SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ BROKER FM S.A. ZA ROK 2004

Transkrypt

1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ BROKER FM S.A. ZA ROK 2004 Kraków, kwiecień 2005

2 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ BROKER FM 1.1. Opis działalności Grupy Kapitałowej BROKER FM. Grupa Kapitałowa BROKER FM jest wiodącą komercyjną grupą radiową w Polsce. BROKER FM S.A. jest spółką dominującą Grupy, która została utworzona w 1997 roku wokół stacji RMF FM i należy obecnie do najsilniejszych podmiotów rynku mediów elektronicznych. Struktura własnościowa najważniejszych spółek Grupy Kapitałowej BROKER FM została zaprezentowana poniżej: BROKER FM S.A. 99,99 % Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. 0,02 % 29,82%* 99,97 % INTERIA.PL.S.A. ART FM Sp. z o.o. 1,00 % 99,00 % KONTO FM Sp. z 0,02 % SCENA FM Sp. z o.o. 99,98 % 100,00% OPERA FM Sp. z * wykres prezentuje % udział poszczególnych spółek w kapitale, w przypadku spółki Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. % udział w głosach na WZA w spółce INTERIA.PL S.A. na koniec 2004 roku wynosi 39,65% W roku 2004 roku Grupa Kapitałowa BROKER FM prowadziła działalność operacyjną w następujących obszarach: - nadawanie programów radiowych RMF FM (Radio Muzyka Fakty), RMF Classic (OPERA FM), - pośrednictwo reklamowe, w tym w szczególności: o sprzedaż czasu reklamowego stacji RMF FM (BROKER FM, ART.FM), o sprzedaż czasu reklamowego lokalnych rozgłośni radiowych (BROKER FM), o pośrednictwa w sprzedaży powierzchni reklamowej portalu Interia.pl (BROKER FM), - świadczenie usług promocyjno-reklamowych (ART FM), - świadczenie usług w zakresie organizacji imprez rozrywkowych oraz produkcji wydawnictw muzycznych (Scena FM), - świadczenie usług rachunkowych (Konto FM), - świadczenie usług internetowych (Interia PL S.A.). Ze względu na charakter i zakres prowadzonej działalności, podstawowe znaczenie dla funkcjonowania Grupy Kapitałowej mają BROKER FM S.A. (sprzedawca czasu reklamowego radia RMF FM oraz innych produktów reklamowych) i Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (prowadzi największą radiową stację komercyjną w Polsce). Pozostałe spółki powiązane funkcjonalnie z dwoma głównym spółkami Grupy prowadzą działalność ukierunkowaną głównie na obsługę Grupy Kapitałowej, tworząc wspólną politykę operacyjną i strategiczną. Obok BROKER FM S.A. i Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. znaczącą rolę w Grupie Kapitałowej pełni ART FM Sp. z o.o., będąca agencją reklamową marketing service, prowadzącą niestandardowe akcje promocyjne, obsługę imprez sponsorowanych i realizację kampanii promocyjnych zarówno dla spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jak i dla klientów zewnętrznych. Do Grupy Kapitałowej należy również jednostka stowarzyszona, będąca spółką publiczną - INTERIA.PL S.A., która prowadzi trzeci co do wielkości w Polsce portal internetowy oferujący dla poszczególnych użytkowników szeroki wachlarz usług oraz serwisów internetowych. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 2

3 1.2. Struktura właścicielska Grupy Kapitałowej BROKER FM Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki BROKER FM S.A., akcjonariuszami posiadającymi bezpośrednio lub pośrednio, poprzez podmioty zależne, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu BROKER FM S.A., na dzień 31 grudnia 2004 roku są: Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA StanisławTyczyński (bezpośrednio) ,87% ,14 % U-Insure-U.com. S.a.r.l. (podmiot ,43% ,53 % zależny od p. Stanisława Tyczyńskiego) Stanisław Tyczyński (bezpośrednio ,30% % i pośrednio przez U-Insure-U.com. S.a.r.l.) Anna Kozłowska-Kalbarczyk ,77 % ,63 % Aleksandra Zieleniewska ,77 % ,63 % Marek Jodłowski ,78 % ,63 % TEAM FM Sp. z o.o ,77 % ,63 % RAZEM ,39% ,19% Źródło; BROKER FM Stan posiadania akcji BROKER FM S.A. przez Zarząd i Radę Nadzorczą Spółki. Stan posiadania akcji BROKER FM S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Grupy Kapitałowej BROKER FM przez członków Zarządu. a. akcje w BROKER FM S.A. Imię i nazwisko Pełniona Liczba akcji Udział w ogólnej Udział w ogólnej liczbie funkcja liczbie akcji (%) głosów na WZA (%) Stanisław Tyczyński Prezes Zarządu ,87% 38,14% Marek Dworak Wiceprezes Zarządu ,08% 3,93% b. akcje w podmiotach powiązanych z Grupą Kapitałową BROKER FM Imię i nazwisko Stanisław Tyczyński Stanisław Tyczyński Stanisław Tyczyński Marek Dworak Pełniona funkcja Prezes Zarządu Prezes Zarządu Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Akcje lub udziały Liczba Udział w ogólnej liczbie akcji (%) U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) Challange One Sp. z o.o. Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) udziałów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) 52,64% 52,64% ,00% 100,00% udziałów 1 udział 0,001% 0,001% 674 udziałów 5,27% 5,27% Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 3

4 Marek Dworak Kazimierz Gródek Kazimierz Gródek Kazimierz Gródek Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu INTERIA.PL S.A. (Kraków) U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) INTERIA.PL S.A. (Kraków) TEAM FM Sp. z o.o akcji na okaziciela 449 udziałów 0,03% 0,03% 3,51% 3,51% 64 akcje 0,0001% 0,0001% 328 udziałów 16,00% 16,00% Stan posiadania akcji BROKER FM S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Grupy Kapitałowej BROKER FM przez członków Rady Nadzorczej. a. akcje w BROKER FM S.A. Imię i nazwisko Marek Jodłowski Aleksandra Zieleniewska Anna Kozłowska- Kalbarczyk Pełniona funkcja Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Liczba akcji Udział w ogólnej liczbie akcji (%) Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) ,78% 7,63% ,77% 7,63% ,77% 7,63% b. akcje w podmiotach powiązanych z Grupą Kapitałową BROKER FM Imię i nazwisko Marek Jodłowski Aleksandra Zieleniewska Anna Kozłowska- Kalbarczyk Pełniona funkcja Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Akcje lub udziały Liczba Udział w ogólnej liczbie akcji (%) U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) U-Insure_U.com S.a.r.l. (Luksemburg) udziałów udziałów udziałów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) 10,52% 10,52% 10,52% 10,52% 10,52% 10,52% Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących BROKER FM S.A. w okresie objętym sprawozdaniem. Uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 5 marca 2004 roku powołany został nowy Zarząd BROKER FM S.A. na trzyletnią kadencję. W skład Zarządu Spółki wchodzą: - Stanisław Tyczyński Prezes Zarządu - Marek Dworak Wiceprezes Zarządu - Kazimierz Gródek Członek Zarządu W dniu 5 marca 2004 roku zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy BROKER FM podjęło uchwalę w sprawie zmiany składu Rady Nadzorczej Spółki. Z Rady Nadzorczej Spółki odwołany został Stanisław Tyczyński i Krzysztof Nepelski, a powołana została Pani Anna Kozłowska-Kalbarczyk. Jednocześnie na podstawie 16 ust.3 Statutu Spółki do Rady Nadzorczej powołana została Pani Barbara Unrug. Po opisanych wyżej zmianach skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco: - Roman K. Porwisz Przewodniczący Rady Nadzorczej - Marek Jodłowski Członek Rady Nadzorczej - Aleksandra Zieleniewska - Członek Rady Nadzorczej - Anna Kozłowska Kalbarczyk - Członek Rady Nadzorczej Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 4

5 - Barbara Unrug - Członek Rady Nadzorczej Pozycja Grupy Kapitałowej BROKER FM na polskim rynku medialnym w roku 2004 roku Wyniki słuchalności. W roku 2004 RMF FM umocnił pozycję lidera na rynku radiowym w Polsce. Udział w rynku za cały ostatni rok wyniósł blisko 24% i był wyższy od kolejnej stacji w rankingu o 3%. Począwszy od stycznia najważniejszy wskaźnik słuchalności, udział w czasie słuchania, systematycznie wzrastał i w II kwartale 2004 roku przekroczył rekordowy poziom 25%. Jest to wynik, jakiego nie udało się osiągnąć w polskiej radiofonii żadnej stacji komercyjnej. Oznacza to, że ¼ czasu poświęconego na słuchanie radia w Polsce przypada na radio RMF FM. Dla porównania możemy powiedzieć, że wszystkie stacje lokalne łącznie (jest ich ponad 200) osiągnęły niemal taki sam wynik. W II półroczu nastąpiła korekta rekordowo wysokiego udziału w związku z obniżeniem nakładów na promocję zgodnie z założeniami Zarządu. RMF FM ma również najwięcej słuchaczy - w ciągu przeciętnego dnia w roku 2004 stacji tej słuchało 8,7 mln dorosłych Polaków, w ciągu tygodnia jest to aż 22,3 mln osób. Średnio przy odbiorniku nastawionym na RMF FM spędzano 3 godziny i 14 minut dziennie. 30% Udział w dziennym czasie słuchania ogół badanych 25% 20% 15% 10% 5% RMF FM Radio Zet PR 1 ZPR PR 3 Agora 0% 1 kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw 2004 Źródło: RadioTrack SMG/KRC A Millward Brown Company, poniedziałek - niedziela, ogół badanych (osoby w wieku lat) Równie dobrze kształtują się wyniki RMF FM w przypadku grupy docelowej mieszkańców miast w wieku lat. Udział w czasie słuchania RMF FM w tym targecie osiągnął 28% za cały rok Jest to szczególnie ważna grupa dla reklamodawców, do niej kierowana jest większość budżetów reklamowych przeznaczonych na radio. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 5

6 30% Udział w dziennym czasie słuchania mieszkańcy miast w wieku lat 25% 20% 15% 10% 5% RMF FM Radio Zet PR 3 ZPR PR 1 Agora 0% 1 kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw kw 2004 Źródło: RadioTrack SMG/KRC A Millward Brown Company, poniedziałek - niedziela, mieszkańcy miast w wieku lat Precyzyjnie przygotowywany program odpowiadający wymaganiom słuchaczy przynosi efekty w postaci bardzo dobrych wyników we wszystkich najważniejszych, z punktu widzenia reklamodawców, grupach docelowych. Bez względu na to, czy wyodrębnimy je pod względem wieku, wykształcenia, wielkości zamieszkiwanej miejscowości, czy też sytuacji zawodowej badanych, RMF FM jest niekwestionowanym liderem. 30% 25% 20% 28,5% 24,6% 23,9% Udział w dziennym czasie słuchania rok ,8% 16,0% 18,5% 16,4% 25,5% 23,1% RMF FM ZET 15% 10% 5% 6,9% 5,8% 12,8% 7,4% 7,4% 11,1% 9,2% PR-1 PR-3 0% lat średnie i wysze mieszkańcy miast powyżej 100 tys. dyrektorzy, wolne zawody; pracownicy umysłowi lub właściciele firm Źródło: RadioTrack SMG/KRC A Millward Brown Company, poniedziałek - niedziela, rok 2004 Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 6

7 Rynek reklamy radiowej. Wartość rynku reklamowego w Polsce szacowana jest na podstawie monitoringu kampanii emitowanych w mediach. Wielkości wykazywane przez monitoring opierają się na danych cennikowych i nie uwzględniają rabatów oraz nie wyodrębniają transakcji barterowych. Analiza danych z 2004 roku wskazuje na wzrost budżetów kierowanych do radia z 872 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego do 1,045 mld zł (brutto, z wyłączeniem nakładów autopromocyjnych); równocześnie reklamodawcy zwiększyli nakłady reklamowe kierowane do prasy (dzienniki i magazyny; odpowiednio z 2,96 mld zł do 3,64 mld zł brutto). Według monitoringu firmy Expert Monitor, nikły wzrost zanotowano jedynie w przypadku telewizji, co wytłumaczyć można maksymalnym wykorzystaniem dostępnej przestrzeni reklamowej (ograniczonej jednak zapisami ustawowymi) w największych stacjach, utrzymującym się od wielu miesięcy i będącym efektem wojny rabatowej, znacząco wpływającej na obniżkę kosztów emisji i zwiększenie popytu. Łącznie, w 2004 roku rynek reklamy w Polsce osiągnął wartość ok. 12,4 mld zł, osiągając dynamikę na poziomie blisko 11% w porównaniu z 2003 r. Przy bardzo niskiej dynamice w przypadku telewizji (ok. 4%), będącej wciąż medium dominującym na polskim rynku, można uznać, że wskazany przyrost jest bardzo istotny. Duży wpływ na wzrost aktywności reklamodawców miała poprawa koniunktury w gospodarce, obserwowana od początku ubiegłego roku. UDZIAŁ MEDIÓW W RYNKU REKLAMY W POLSCE % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 5,1% 5,4% 12,9% 14,1% 13,8% Outdoor 15,4% 7,9% Kina Magazyny 8,5% Gazety Radio Telewizja 59,5% 55,6% 10% 0% 2003 r r. Źródło: Expert Monitor (brutto, bez autopromocji), outdoor: szac. Broker FM na podst. Media Watch (2004) Porównanie udziału mediów w rynku reklamy w 2003 i 2004 r. wskazuje na zauważalny wzrost roli radia, które zyskało ok. 0,6 punktu proc. w podziale reklamowego tortu w ciągu 1 roku. Struktura rynku reklamy radiowej nie uległa istotnym zmianom w analizowanym okresie. Firma Expert Monitor rozszerzyła monitoring radia o 9 stacji (w porównaniu z 2003 r.), zaprzestano monitoringu w przypadku 2 rozgłośni; łącznie w 2004 roku monitorowano 86 stacji radiowych. Fakt rozszerzenia monitoringu miał wpływ na zwiększenie udziału w rynku reklamy radiowej przez stacje lokalne. Mimo tego faktu, radio RMF FM utrzymało pozycję lidera z wciąż bardzo wysokim wskaźnikiem udziału w rynku, wynoszącym 31,8% (w ujęciu cennikowym, bez autopromocji). Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 7

8 RYNEK REKLAMY RADIOWEJ 2004 AGORA 7,1% INNE 14,9% PR 1 4,7% PR 3 3,8% ZET 25,0% ZPR 12,6% RMF FM 31,8% Źródło: Expert Monitor (na podst. danych cennikowych, bez autopromocji 2004) Wartość reklam wyemitowanych w monitorowanych rozgłośniach radiowych (wyłączając autopromocję) w 2004 roku wzrosła o ok. 20% w porównaniu z rokiem Szacuje się, iż udział radia w rynku reklamy (obejmującym wszystkie media główne) wzrósł z ok. 7,9% (2003) do 8,5% (2004). Jak wspomniano wyżej, kosztem udziału w rynku telewizji - zyskały wszystkie pozostałe nośniki reklamowe. mln zł ,5 332,5 16,9% WYDATKI NA REKLAMĘ W RADIO ,2 227, Dynamika 22,6% dynamika 30% 361,8 28,0% 25% 282,6 20% % ,6% 9,1% 10% ,7 48,7 32,5 39,9 5% 0 RMF FM ZET PR 1 PR 3 INNE 0% Źródło: Expert Monitor, dane cennikowe bez autopromocji (na podst. danych cennikowych, bez autopromocji ) Szacuje się, iż w ujęciu realnym, rynek reklamy w Polsce przejął w 2004 r. budżety w wysokości ok. 5,1 mld zł, z czego do radia trafiło ok. 391 mln zł. Spodziewać się można, że rynek reklamy w Polsce (w ujęciu cennikowym) zmniejszy swoją wartość w 2005 roku o ok. 7% do 11,5 mld zł, zważywszy na fakt, iż stacje telewizyjne (przede wszystkim TVP1 i TVP2) obniżyły zdecydowanie swoje cenniki. W ujęciu netto (po uwzględnieniu średnich rabatów udzielanych reklamodawcom) Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 8

9 spodziewać się można wzrostu rynku na poziomie ok. 12 proc. Radio, notujące wysoki przyrost budżetów w 2004 roku, utrzymać powinno wysoką dynamikę, osiągając w 2005 roku wartość budżetów reklamowych ( w ujęciu cennikowym) na poziomie ok. 1,2 mld zł, a uwzględniając rabaty, osiągnąć wzrost zbliżony do całego rynku (ok. 12%) do ok. 440 mln zł. 2. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY ORAZ CZYNNIKI RYZYKA 2.1. Czynniki zewnętrzne Wzrost gospodarczy. Tempo rozwoju gospodarczego w Polsce decyduje w znaczącym stopniu o kondycji i wynikach działających przedsiębiorstw, o ich nakładach inwestycyjnych oraz wydatkach na reklamę. Rok 2004 w Polsce przyniósł poprawę koniunktury gospodarczej oraz dobre perspektywy rozwoju gospodarczego na przyszłość. Udział rynku reklamowego w PKB wyniósł w roku ,58% (źródło: Expert Monitor) i jest to wskaźnik zdecydowanie poniżej średniej rozwiniętych państw europejskich. Dalszy wzrost PKB w roku 2005 przy równoczesnym wzroście udziału rynku reklamowego w PKB powinien bezpośrednio przełożyć się na wzrost cennikowej wartości całego rynku reklamowego. Szacunki własne spółki zakładają że PKB w roku 2005 wzrośnie o 4,5% w stosunku do roku 2004 zaś udział rynku reklamy w PKB osiągnie 0,62%. Przy założeniu 10,3% udziału radia w całym rynku reklamowym (szacunki własne na podstawie danych cennikowych) otrzymujemy prognozowaną na rok 2005 cennikową wartość rynku reklamy radiowej w kwocie mln zł wobec wartości mln zł jaką radiowy rynek reklamowy osiągnął w roku 2004 (za Expert Monitor) Wzrost rynku reklamowego. Po latach wzrostu rynku reklamowego w Polsce w 2000 roku nastąpiło znaczne osłabienie koniunktury wzrostowej i dopiero od połowy 2003 roku tendencje recesyjne zostały zatrzymane. W 2003 roku nastąpiło ożywienie rynku i realnie wartość rynku reklamy wzrosła o 12%, po raz pierwszy więcej niż w ujęciu cennikowym (+11,3%). Rok 2004 świadczy o utrzymaniu tendencji wzrostowej na polskim rynku reklamowym Według danych cennikowych, rynek reklamowy wzrósł o 10,7%, do 12,4 mld zł ( w porównaniu do 2003 roku). Biorąc pod uwagę fakt wejścia Polski od Unii Europejskiej oraz niewielki rozwój polskiego rynku reklamowego w stosunku do jego potencjału (poziom wydatków per capita w Polsce jest znacząco niższy od średniego poziomu wydatków w Unii Europejskiej), należy się spodziewać dalszych tendencji wzrostowych, co powinno się przełożyć również na wzrost radiowego rynku reklamowego, co było już zauważalne w danych roku Dodatkowym czynnikiem, który powinien spowodować wzrost udziału reklamy radiowej w rynku reklamowym są regulacje unijne, które dotknęły nadawców telewizyjnych i uniemożliwiły częste przerywanie filmów oraz audycji telewizyjnych blokami reklamowymi. Spowodowało to zapełnienie i zwiększenie długości bloków reklamowych. Kolejnym czynnikiem, który spowodował przesycenie rynku reklamami (szczególnie w telewizji) były niskie ceny reklam związane z udzielaniem bardzo wysokich rabatów. Wszystkie te elementy spowodowały zahamowanie tzw. wojny rabatowej, stopniowy wzrost cen reklam w telewizji, a co za tym idzie, przesunięcie budżetów do pozostałych mediów głównie prasy i radia. W latach następnych powinny być zauważalne tendencje urealniania cenników reklamowych w poszczególnych mediach, w szczególności w telewizji, radiu i prasie, gdzie występują bardzo wysokie rabaty. Proces ten zacznie się od głównego udziałowca w torcie reklamowym, czyli telewizji, która pierwsza przymierza się do urealnienia cen spotów reklamowych. Reklama w radiu miała w roku 2004 roku udział 8,5% w całości rynku reklamowego (dane wg Expert Monitora). Prognozy na rok 2005 i na lata następne są optymistyczne i powinny się utrzymać na poziomie dwucyfrowego wzrostu Stabilność systemu prawnego. Ważnym elementem w działalności Grupy Kapitałowej jest stabilność systemu prawnego w Polsce. Grupa Kapitałowa działa na rynku koncesjonowanym, podlegającym regulacjom prawnym, które wymagają od koncesjonariusza przestrzegania zapisów koncesyjnych, określających zakres i formy prowadzonej działalności w okresie, w którym koncesja obowiązuje. Koncesjonowanie tego rynku wynika z faktu, iż częstotliwości są dobrem rzadkim i w obecnej chwili ilość wolnych częstotliwości radiowych na falach UKF nie pozwala zbudować ogólnopolskiej stacji. Tak więc rynek ten ma ograniczoną konkurencję. RMF FM posiada koncesję ważną do maja 2008 roku. Obecne przepisy prawne w zakresie przyznawania koncesji przewidują przeprowadzanie konkursów dla ubiegających się podmiotów, nie gwarantują więc one przyznania koncesji na obecnych warunkach i kolejny okres Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 9

10 podmiotom je posiadającym. Jednak Zarząd Grupy Kapitałowej ma nadzieje, że przyszła nowelizacja ustawy dotyczącej radiofonii i telewizji w Polsce będzie zawierać zapis dotyczący automatycznego odnawiania koncesji w przypadku nie łamania zapisów koncesyjnych, co spowodowałoby zdecydowanie większą stabilność w funkcjonowaniu na tym rynku Czynniki wewnętrzne Utrzymanie pozycji radia RMF FM na rynku słuchalności oraz udziału radia RMF FM w rynku reklamy. Ważnym elementem na rynku mediów elektronicznych jest utrzymania dużej grupy odbiorców, którzy posiadają możliwość wyboru stacji spośród wielu istniejących na rynku. Atrakcyjna grupa słuchaczy powoduje również napływ budżetów reklamowych do stacji i przekłada się bezpośrednio na wyniki Grupy. W celu uzyskania jak największej słuchalności bardzo duże znaczenie mają dwa elementy: atrakcyjność programu radiowego oraz jego promocja. RMF FM stawia sobie za jeden z ważniejszych celów utrzymanie pozycji lidera na rynku radiowym, zarówno w zakresie słuchalności, jak i udziału w rynku reklamy Skuteczne wdrożenie nowych produktów sieć radiowa RMF Classic i RMF MAXXX. Bardzo ważnym czynnikiem wewnętrznym, który pozwoli na rozwój Grupy Kapitałowej BROKER FM jest wprowadzenie oraz umocnienie na polskim rynku radiowym dwóch nowych marek, opartych na cenionym i powszechnie rozpoznawalnym brandzie RMF. Cel ten realizowany będzie poprzez budowanie sieci stacji pod wspólną nazwą RMF Classic oraz RMF MAXXX. Projekt pod nazwą RMF Classic polega na rozbudowie nowej sieci stacji radiowych o charakterze muzyczno literackim, opierających swój program na muzyce klasycznej, filmowej, prezentowanej w nowatorski sposób. Program jest obecnie nadawany w 5 miastach: Warszawa, Kraków, Wrocław, Gdańsk, Szczecin. Nadawca programu (Opera FM sp. z o.o. - podmiot zależny od Broker FM) stara się o przyznanie częstotliwości radiowych w innych miastach. Drugi projekt rozwoju sieci pod nazwą RMF MAXXX polega na uruchomieniu i dynamicznym rozwoju sieci radiowej, skierowanej do młodych odbiorców mieszkających w dużych miastach, otwartych na nowe trendy w muzyce, ubiorze, technologii, bywalców klubów muzycznych, aktywnych konsumentów ofert kulturalnych kierowanych do tej grupy. We wrześniu w Krakowie została uruchomiona pierwsza, testowa stacja nadająca program RMF MAXXX. Dla Grupy Kapitałowej projekt ten, w związku z sytuacją na polskim rynku radiowym, stał się projektem długoterminowym, co zostanie opisane w punkcie dotyczącym strategii Grupy Stabilny akcjonariat. Posiadanie ugruntowanego akcjonariatu znacząco ułatwia realizowanie strategii rozwoju Grupy Kapitałowej, szczególnie w okresie długofalowym. Możliwie stała baza akcjonariuszy przekłada się również na poziom i stabilność wyceny rynkowej podmiotu. Kluczowi akcjonariusze, z wyłączeniem U-Insure-U.com S.a.r.l., posiadający 55,04 % udziału w kapitale zakładowym Broker FM S.A. podpisali w dniu 26 marca 2004 r. porozumienie, w którym zobowiązali się między innymi do niezbywania posiadanych przez siebie akcji w terminie 5 lat. 3. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ BROKER FM W 2004 ROKU W 2004 roku miały miejsce następujące zdarzenia mające istotny wpływ na działalność Grupy Kapitałowej BROKER FM: Spółka U-Insure-U.com S.a.r.l. z siedzibą w Luksemburgu, będąca akcjonariuszem spółki BROKER FM S.A. sprzedała na rynku giełdowym akcji serii C spółki BROKER FM S.A.. Uchwała o przydzieleniu akcji serii C została podjęta w dniu 28 czerwca 2004 roku. Wartość przeprowadzonej sprzedaży wyniosła zł. W wyniku omawianej sprzedaży, na mocy uchwały z dnia 9 lipca 2004 roku, Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych dopuścił i wprowadził do obrotu na GPW w Warszawie na rynku podstawowym akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki BROKER FM S.A. Z dniem 30 czerwca 2004 roku rozwiązana została umowa leasingu finansowego pomiędzy BROKER FM S.A. a BEL Leasing Sp. z o.o., której przedmiotem było używanie przez BROKER FM S.A. nieruchomości w miejscowości Nieporaz, gmina Alwernia. Tym samym, z dniem 30 czerwca 2004 roku, wygasły zobowiązania BROKER FM S.A. wobec BEL Leasing Sp. z o.o. z tytułu tej umowy, które wynosiły łącznie ,48 zł oraz wygasły zabezpieczenia ustanowione na rzecz BEL Leasing Sp. z o.o. Szczegółowe informacje na ten temat zostały przekazane przez spółkę w raporcie bieżącym nr 14/2004. Jednocześnie w Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 10

11 wyniku rozwiązania omawianej umowy leasingu, nastąpił spadek aktywów BROKER FM S.A., jak i aktywów w sprawozdaniu skonsolidowanym Grupy Kapitałowej, o kwotę ,87 zł w pozycji długoterminowe inwestycje nieruchomości. Rozwiązanie umowy leasingowej spowodowało również spadek kosztów finansowych Grupy Kapitałowej BROKER FM od lipca 2004 roku oraz zdecydowanie poprawiło jej wskaźniki płynności. W dniu 1 lipca 2004 roku spółka Challange One Sp. z o.o., nabywca nieruchomości w Alwerni, na podstawie noty obciążeniowej wystawionej 30 czerwca 2004 roku wpłaciła na rachunek BROKER FM S.A. kwotę zł tytułem zapłaty odstępnego w związku z przedterminowym rozwiązaniem umowy leasingu finansowego. Dzięki rozwiązaniu umowy leasingu finansowego oraz związanym z tym przeniesieniem z przychodów przyszłych okresów do przychodów bieżącego okresu zysku na sprzedaży nieruchomości firmie leasingowej BROKER FM osiągnął dodatni wynik na tych operacjach w kwocie ,86 zł. Od 1 lipca 2004 roku w sieci hipermarketów REAL uruchomiony został projekt radia POS (projekt Muzac ), polegający na emisji niekoncesjonowanego programu radiowego - głównie muzyki dostępnego za pośrednictwem sieci internet. Nadawcą programu jest SCENA FM podmiot zależny od BROKER FM, zaś BROKER FM wprowadził do swojej oferty nowy produkt sprzedaż reklam w w/w sieci radia wewnętrznego. Krajowa Rada Radiofonii i Telewizji na posiedzeniu w dniu 15 lipca 2004 roku podjęła uchwały w sprawie rozszerzenia koncesji na rozpowszechnianie programu pod nazwą "RMF Classic-Kraków" (Nr 234/98-R) wydanej "OPERA FM" Sp. z o. o. z siedzibą w Krakowie (spółce zależnej od BROKER FM S.A.) o stacje nadawcze zlokalizowane w Gdańsku i we Wrocławiu. Tym samym program RMF Classic rozpowszechniany jest w 5 dużych miastach (we Wrocławiu i Gdańsku od października 2004 nadawany jest program próbny). Emisja programu w kolejnych aglomeracjach powinna znacząco poprawić wyniki słuchalności sieci RMF-Classic co winno w przyszłości zwiększyć przychody BROKER FM ze sprzedaży czasu reklamowego tej sieci. W dniu 28 lipca 2004 r. Spółka otrzymała decyzję wydaną przez Naczelnika Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie, rozkładającą zaległość podatkową w podatku od towarów i usług za styczeń 2003 r. w łącznej wysokości ,60 zł na 14 rat, począwszy od dnia 31 sierpnia 2004 r. Wysokość pierwszej raty odpowiada kwocie ,10 zł, a pozostałych 13 rat kwocie po ,50 zł. Naczelnik Drugiego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego ustalił opłatę prolongacyjną za cały okres tj. do 30 września 2005 r. na łączną kwotę ,10 zł. Ponadto, w wyniku powyższej decyzji, koszty finansowe 2004 roku obciążone zostały kwotą 571 tys. zł tytułu odsetek, zaś niepodzielony wynik z lat ubiegłych kwotą 939 tys. zł. W dniu 17 grudnia 2004 r. odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Opera FM Sp. z o.o. w Krakowie podczas którego podjęta została uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego Opera FM Sp. z o.o. z kwoty zł. do kwoty zł., w którym to podwyższeniu Broker FM S.A. objął udziałów o wartości nominalnej 500 zł każdy i łącznej wartości zł. Podwyższenie to do dnia sporządzenia sprawozdania nie zostało zarejestrowane. W dniu 30 grudnia 2004 roku zawarte zostały z BRE Bank S.A. z siedzibą w Warszawie, Oddział Regionalny Kraków, dwie roczne umowy kredytowe o kredyt w rachunku bieżącym: 1) przez spółkę BROKER FM S.A. kwota kredytu do zł 2) przez spółkę Radio Muzyka Fakty sp. z o.o. (spółkę zależną od BROKER FM S.A.) - kwota kredytu - do zł Jednocześnie, w dniu 30 grudnia 2004 roku spółka BROKER FM S.A. wypowiedziała umowę o kredyt w rachunku bieżącym na kwotę kredytu do zł bankowi Bank Millennium S.A. z siedzibą w Warszawie, zawartą przez strony w dniu 15 lipca 1999 roku. W dniu 30 grudnia 2004 roku spółka Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.) wypowiedziała bankowi Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie następujące umowy kredytowe: 1) umowę o kredyt w rachunku bieżącym na kwotę kredytu do zł zawartą przez strony w dniu 29 marca 2004 roku, z zachowaniem przewidzianego w umowie 30-dniowego okresu wypowiedzenia, 2) umowę o kredyt obrotowy średnioterminowy zawartą przez strony w dniu 23 marca 2004 roku z zachowaniem przewidzianego 30-dniowego okresu wypowiedzenia kwota zadłużenia na dzień wypowiedzenia umowy wynosiła zł, 3) umowę dotyczącą ustalenia ogólnych zasad kredytowania, zawartą przez strony w dniu 23 marca 2004 roku, z zachowaniem przewidzianego 30-dniowego okresu wypowiedzenia. Pozostałe zdarzenia i czynniki (zmiany składu Zarządu, Rady Nadzorczej, zawarcie znaczących umów itp.) mające wpływ na działalność Grupy Kapitałowej zostały opisane szczegółowo w pozostałych punktach niniejszego sprawozdania. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 11

12 Zarząd BROKER FM w dniu 28 stycznia 2005 roku w raporcie bieżącym nr 04/2005 poinformował o wstępnych danych finansowych uzyskanych po konsolidacji wyników finansowych spółek Grupy Kapitałowej Broker FM za 2004 rok przychody Grupy Kapitałowej Broker FM za 2004 przekroczą 150 milionów złotych, EBITDA Grupy Kapitałowej Broker FM za 2004 rok przekroczy 26 milionów złotych a zysk netto przekroczy 9 milionów złotych. Powyższe informacje skorygowały w górę stanowisko Zarządu odnośnie zaprezentowanej wcześniej prognozy podanej w raporcie bieżącym nr 22/2004 z 12 lipca 2004 r. gdzie prognozowano zysk netto Grupy Kapitałowej Broker FM za 2004 rok na poziomie co najmniej 7 milionów złotych. Prezentowane w punkcie 4 wyniki za rok 2004 pokazują, że Zarząd Grupy zrealizował prezentowane prognozy z nadwyżką. 4. WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ BROKER FM W 2004 ROKU Roczne sprawozdanie finansowe sporządzono zgodnie z polskimi standardami rachunkowości, przyjętymi przez Grupę Kapitałową BROKER FM, dla wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego netto na dzień bilansowy, przedstawionymi w całości we Wstępie do sprawozdania finansowego. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej BROKER FM za rok 2004 obejmuje konsolidację następujących spółek: BROKER FM S.A. oraz Grupy RMF, w skład której wchodzą: Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o., ART. FM Sp. z o.o., SCENA FM Sp. z o.o. Dodatkowo spółka INTERIA.PL S.A. podlega konsolidacji metodą praw własności. Pozostałe spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej BROKER FM nie podlegają konsolidacji, gdyż nie spełniają warunku istotności określonego w zasadach rachunkowości. W informacji dodatkowej skonsolidowanego sprawozdania finansowego, dotyczącej segmentów działalności, zostały zaprezentowane dane finansowe według segmentów branżowych Grupy, które dzielimy na cztery podstawowe: działalność radiowo-reklamową; działalność inwestycyjną, organizację imprez muzycznych i działalność fonograficzną oraz działalność pozostałą Rynki zbytu i zaopatrzenia Grupy Rynki zbytu. Grupa Kapitałowa BROKER FM prowadzi działalność na polskim rynku reklamy. Przychody ze sprzedaży związane z rynkami zagranicznymi mają charakter wyjątkowy i z punktu widzenia oceny działalności Grupy Kapitałowej są nieistotne. Specyfika działalności operacyjnej Grupy sprawia, że większość przychodów ze sprzedaży związana jest z rynkiem warszawskim. Jest to skutek występowania pośredników (agencji reklamowych i domów negocjacyjnych), którzy mają swoje siedziby przeważnie w stolicy. W rzeczywistości występują oni w imieniu ostatecznych odbiorców (reklamodawców), korzystających z produktów i usług Grupy, którzy są zlokalizowani w całej Polsce Główni dostawcy i odbiorcy. Głównym dostawcą w Grupie Kapitałowej BROKER FM jest Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.), która sprzedaje czas reklamowy stacji do dwóch spółek Grupy (BROKER FM S.A. i ART. FM Sp. z o.o.), a udział dostaw przekracza 50% przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej (jednak koszty zakupu czasu reklamowego od RMF FM na poziomie skonsolidowanym są wyłączane z kosztów skonsolidowanych Grupy). Znaczącym dostawcą w Grupie jest również ART FM Sp. z o.o. (spółka zależna od Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o.), która dostarcza usługi promocyjno reklamowe spółce Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o., a wartość dostaw przekracza 20% przychodów Grupy. Najistotniejszymi odbiorcami usług świadczonych przez Grupę są agencje reklamowe, brokerzy radiowi i domy negocjacyjne, podmioty pozyskujące reklamodawców dla radia RMF FM. Ze względu na fakt, że odbiorcy Grupy Kapitałowej są pośrednikami pomiędzy Grupą BROKER FM a ostatecznymi reklamodawcami, to nie można mówić o uzależnieniu Grupy od odbiorców Przychody ze sprzedaży Grupy BROKER FM w podziale główne grupy przychodów. Przychody Grupy Kapitałowej BROKER FM można podzielić na klika podstawowych kategorii. Podstawowym źródłem przychodów dla Grupy Kapitałowej są przychody osiągane ze sprzedaży czasu reklamowego RMF FM. W 2004 roku stanowiły one ponad 80% całości przychodów i wzrosły o 11,0% w stosunku do 2003 roku. Wszystkie podstawowe kategorie przychodów zostały zaprezentowane w poniższej tabeli. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 12

13 tys. zł 2004 rok 2003 rok zmiana % Sprzedaż czasu reklamowego RMF FM ,0% Sprzedaż czasu reklamowego pozostałych rozgłośni ,4% Sprzedaż powierzchni reklamowej ,9% Organizacja i produkcja imprez, dział. fonograficzna ,9% Sprzedaż usług promocyjno-reklamowych ,1% Sprzedaż usług związanych z SMS ,3% Sprzedaż towarów i materiałów ,3% Pozostała sprzedaż ,9% RAZEM PRZYCHODY GRUPY BROKER FM ,5% Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej BROKER FM wzrosły w roku 2004 o 3,5% w porównaniu z rokiem Wzrost całości przychodów w porównaniu z rokiem 2003 nie jest znaczący, co jest związane przede wszystkim ze spadkiem przychodów z działalności fonograficznej oraz usług promocyjno reklamowych (wyjaśnienie spadku przychodów opisane zostało poniżej). Główne przychody Grupy przychody ze sprzedaży czasu reklamowego RMF FM - wzrosły o 11% w stosunku do roku 2003, co zdaniem Zarządu Grupy jest wzrostem satysfakcjonującym. Przychody ze sprzedaży czasu reklamowego pozostałych rozgłośni wzrosły o ponad 110%. Tak znaczący wzrost omawianej grupy przychodów świadczy o konsekwentnej polityce Grupy Broker dążącej do dywersyfikacji źródeł przychodów. Jest on również konsekwencją uruchomienia w drugiej połowie 2004 roku specjalistycznego oprogramowania do planowania i optymalizacji kampanii radiowych Breaktime. Przychody ze sprzedaży powierzchni reklamowej (głównie sprzedaż powierzchni reklamowej Interii.PL S.A.) oraz przychody ze sprzedaży usług związanych z SMS zanotowały dość znaczące wzrosty w stosunku do 2003 roku, odpowiednio o 116,9% i 27,3%. Ponad 163% wzrost przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów był spowodowany przede wszystkim sprzedażą jednorazową, która miała miejsce w II połowie 2004 roku i została opisana poniżej. Znaczący spadek sprzedaży nastąpił w działalności fonograficznej (-3,3 mln zł). Jest on wynikiem wydania w 2003 roku płyty Moja i Twoja Muzyka, która sprzedana została w nakładzie 700 tys. egzemplarzy; wygenerowany z tego tytułu przez Grupę przychód wyniósł 3,9 mln zł i miał on charakter jednorazowy. Podobny charakter miały przychody ze sprzedaży usług promocyjno reklamowych dotyczące organizacji kampanii reklamowej związanej z referendum unijnym w maju 2003 roku. Przychody z tego tytułu wyniosły w 2003 roku prawie 9 mln zł, natomiast przychody w tej kategorii spadły w 2004 roku o 37,1% (tj. o 7,7 mln zł) w stosunku do roku Podobnie jak wydanie płyty, kampanię unijną należy traktować jako przychód jednorazowy. Znaczący wzrost nastąpił w przychodach ze sprzedaży towarów i materiałów co miało bezpośredni związek ze sprzedażą przez BROKER FM S.A. spółce Challange One Sp. z o.o. w drugiej połowie 2004 roku aktywów rzeczowych, nieruchomości gruntowych oraz wierzytelności związanych z nieruchomością w miejscowości Nieporaz, gmina Alwernia, której właścicielem z dniem 30 czerwca 2004 roku stała się spółka Challange One Sp. z o.o.. Łączna wartość sprzedanych aktywów wyniosła tys. zł brutto. Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów w wyniku przeprowadzenia tej transakcji wyniosły tys. zł, pozostałe przychody operacyjne 650 tys. zł natomiast zysk operacyjny wyniósł 192 tys. zł. Transakcja ta miała również charakter jednorazowy. Poniższa tabela przedstawia skonsolidowane przychody Grupy Kapitałowej BROKER FM po wyłączeniu opisanych powyżej zdarzeń nietypowych, które miały miejsce w roku 2003 jak i tys. zł Sprzedaż czasu reklamowego RMF FM Sprzedaż czasu reklamowego pozostałych rozgłośni 2004 rok 2003 rok zmiana % 2004 rok po wyłączeniu zdarzeń nietypowych 2003 rok po wyłączeniu zdarzeń nietypowych zmiana % 2004/ ,0% ,0% ,4% ,4% Sprzedaż powierzchni reklamowej ,9% ,9% Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 13

14 Organizacja i produkcja imprez, dział. fonograficzna Sprzedaż usług promocyjnoreklamowych ,9% * 12,5% ,1% ** 10,9% Sprzedaż usług związanych z SMS ,3% ,3% Sprzedaż towarów i materiałów ,3% *** ,4% Pozostała sprzedaż ,9% ,9% RAZEM PRZYCHODY ,5% ,6% * wyłączono przychody z wydania płyty Moja i Twoja Muzyka w wysokości 3,9 mln zł w 2003 roku ** wyłączono przychody z kampanii reklamowej związanej z referendum unijnym w wysokości 8,9 mln zł w 2003 roku *** wyłączono przychody ze sprzedaży aktywów spółce Challange One Sp. z o.o., które wyniosły 1.3 mln zł w 2004 roku Analizując, zamieszczone w tabeli powyżej, przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej BROKER FM uwzględniające wyłączenie zdarzeń nietypowych zarówno w roku 2003 jak i 2004, można zauważyć, iż przychody Grupy wzrosły o 12,6% w stosunku 2003 roku Podstawowe dane finansowe Grupy Kapitałowej BROKER FM w roku Podstawowe dane finansowe Grupy Kapitałowej BROKER FM za 2004 rok prezentuje tabela zamieszczona poniżej: tys. zł 2004 rok 2003 rok zmiana % Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ,5% Zysk (strata) na sprzedaży ,7% Zysk (strata) na działalności operacyjnej EBIT ,8% Marża operacyjna (%) 13,5% 14,8% - EBITDA ,9% Marża EBITDA (%) 17,4% 19,1% - Saldo finansowe ,1% Zysk (strata) na działalności gospodarczej ,3% Odpis wartości firmy jednostek podporządkowanych ,6% Zysk (strata) brutto ,0% Zysk (strata) netto ,0% EPS ( w zł) 3,17 25,06-87,7% Kapitały własne ,8% Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania ,3% Aktywa razem ,0% Zaprezentowane powyżej wyniki przedstawiają znaczący wzrost wyniku netto o 306% w stosunku do roku Tak dobry wynik netto jest spowodowany kilkoma czynnikami: - zmniejszeniem kosztów finansowych związanych z rozwiązaniem w połowie 2004 roku umowy leasingu finansowego spółki BROKER FM S.A. z BEL Leasing Sp. z o.o. na obiekty w Alwernii koszty finansowe w roku 2004 w porównaniu z rokiem 2003 zmniejszyły się o ponad 40% - mniejszym odpisem wartości firmy z konsolidacji spadek w porównaniu z rokiem 2003 o ponad 41% - poprawą wyników finansowych spółki stowarzyszonej Inteia.PL S.A. w 2004 roku udział Grupy Kapitałowej BROKER FM w stratach spółki stowarzyszonej spadł o ponad 45%. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 14

15 Spadek zysku operacyjnego oraz marży operacyjnej spowodowany był dwoma przyczynami: - znacznym zwiększeniem kosztów promocji w 2004 roku w stosunku do roku 2003, - wystąpieniem w 2003 roku zdarzeń jednorazowych, które spowodowały zaistnienie wysokiej bazy porównawczej w stosunku do 2004 roku. Utrzymanie pozycji lidera na rynku słuchalności wymaga nie tylko nakładów na dobry program, ale również na promocję stacji RMF FM. Z tego względu największą pozycją kosztową Grupy są koszty promocji, które w 2004 roku wyniosły ponad 34 mln zł i stanowiły prawie 26% wszystkich kosztów operacyjnych Grupy. W latach wcześniejszych koszty te były relatywnie niższe, ale sytuacja rynkowa, ożywienie rynku reklamowego, jak i nakłady na promocję największego konkurenta Grupy, wymusiły zwiększenie tych nakładów. Koszty promocji w roku 2004 wzrosły o 45,5% w stosunku do roku Znaczący wzrost kosztów promocji nastąpił w pierwszej połowie roku, gdzie poniesiono 60% całości kosztów promocji roku Zarząd Grupy zapowiadał zmniejszenie intensywności nakładów na promocję w drugiej połowie roku i zostało to potwierdzone spadkiem kosztów promocji w drugim półroczu o 5,4% w stosunku do analogicznego okresu 2003 roku. Większość kosztów promocyjnych stanowią tzw. koszty barterowe, łączące się bezpośrednio z przychodami barterowymi, które to w wielu przypadkach generowane są w innym okresie niż ponoszone koszty. Należy więc podkreślić, iż rezygnacja z wydatków promocyjnych w zakresie barterowym nie spowodowałaby wzrostu zysku operacyjnego. Analizę wydatków na promocję należałoby przeprowadzać pod kątem kosztów gotówkowych. Koszty gotówkowe stanowią około 20% kosztów promocyjnych i zanotowały 20,4% wzrost w 2004 roku w stosunku do kosztów gotówkowych poniesionych w 2003 roku. Kolejnym czynnikiem, który wpłynął na bardzo dobre wyniki Grupy w 2003 roku były zdarzenia nietypowe, o których była już mowa w niniejszym sprawozdaniu. Poniższe zestawienie prezentuje wyniki Grupy Kapitałowej BROKER FM po eliminacji zdarzeń nietypowych w 2003 roku a także w roku tys. zł 2004 rok 2003 rok zmiana % 2004 rok po wyłączeniu zdarzeń nietypowych 2003 rok po wyłączeniu zdarzeń nietypowych zmiana % Przychody ze sprzedaży ,5% ** * 12,6% Zysk operacyjny przed kosztami promocji 2004/ ,0% ** * 35,9% Koszty promocji ,5% ,5% EBIT ,8% ,2% Marża operacyjna (%) 13,5% 14,8% - 13,5% 12,4% - EBITDA ,9% ,5% Marża EBITDA (%) 17,4% 19,1% - 17,4% 17,1% - Saldo finansowe ,1% ,1% Zysk brutto ,0% ,9% Zysk netto ,0% * wyłączono przychody z wydania płyty Moja i Twoja Muzyka oraz przychody z kampanii reklamowej związanej z referendum unijnym, które wyniosły 12,8 mln zł w 2003 roku. Z zysków spółki wyłączono kwotę 5,1 mln zł zysku brutto z tego tytułu. ** wyłączono przychody ze sprzedaży aktywów spółce Challange One Sp. z o.o., które wyniosły tys. zł. Z zysków spółki wyłączono kwotę 192 tys. zł, która stanowi zysk ze sprzedaży aktywów spółce Challange One Sp. z o.o.. W wyniku wyłączenia zdarzeń nietypowych, które miały miejsce w 2003 roku jak i w roku 2004 i wydzieleniu kosztów promocji jako osobnej pozycji kosztowej, można zaobserwować prawie 36% wzrost zysku operacyjnego (przed kosztami promocji) w stosunku do 2003 roku. Poszczególne dane zamieszczone w powyższej tabeli jedynie udowadniają wcześniejsze założenie, iż gorsze wyniki na poziomie operacyjnym w 2004 roku spowodowane są znacznie wyższymi kosztami promocji w Grupie, jak i zdarzeniami nietypowymi, które stanowią wysoką bazę porównawczą dla omawianych lat. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 15

16 tys. zł 2004 rok 2003 rok Struktura w roku 2004 Struktura w roku 2003 Rzeczowe aktywa trwałe ,1% 10,4% Inwestycje długoterminowe ,6% 57,6% Należności krótkoterminowe ,6% 12,4% SUMA AKTYWÓW Kapitał zakładowy ,3% 0,1% Zobowiązania długoterminowe ,3% 40,9% Zobowiązania krótkoterminowe ,1% 48,8% Kapitały własne ,2% 3,0% Powyższa tabela przedstawia wybrane pozycje bilansowe wraz ze ich udziałem w sumach bilansowych w latach Znaczący wzrost kapitałów własnych Grupy wynika z bardzo dobrych wyników finansowych na poziomie netto jak i zwiększenia kapitału podstawowego Grupy w porównaniu do roku Widoczny spadek sumy aktywów (inwestycji długoterminowych) oraz zobowiązań długo- i krótkoterminowych Grupy wynika z rozwiązania umowy leasingu finansowego z BEL Leasing Sp. z o.o. dokładnie opisanej w pkt.3 niniejszego sprawozdania. W wyniku rozwiązania w/w umowy znacząco poprawiła się płynność finansowa Grupy, co prezentuje tabela poniżej. Wyszczególnienie 2004 rok 2003 rok Wskaźnik bieżącej płynności (CR) 0,55 0,36 Wskaźnik płynności szybkiej (QR) 0,53 0,32 Zarząd Grupy informuje, iż planowane na 2005 rok nakłady inwestycyjne są szacowane na około 5,5 mln zł. Nakłady te w większości mają charakter odtworzeniowy i będą finansowe głównie z środków własnych Grupy przy ewentualnym wsparciu kredytów w rachunkach bieżących. Poza nakładami odtworzeniowymi planowane są inwestycje kapitałowe, których kierunek zostanie nakreślony w strategii Grupy przedstawionej w punkcie STRATEGIA ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ BROKER FM Celem strategicznym Grupy, opisanym w prospekcie emisyjnym i realizowanym konsekwentnie przez Zarząd Grupy, jest maksymalizacja wartości Grupy Kapitałowej poprzez: utrzymanie pozycji lidera przez RMF FM wśród stacji radiowych na rynku krajowym, zarówno pod względem słuchalności, jak też wielkości sprzedaży reklamy radiowej, wykorzystywanie potencjału marketingowego marki RMF i know-how Grupy w celu tworzenia nowych produktów na rynku radiowym, poprzez budowanie sieci stacji pod wspólną nazwą RMF Classic, RMF MAXXX; dywersyfikację źródeł przychodów Grupy poprzez rozszerzanie oferty sprzedaży o produkty związane z reklamą radiową i rynkiem reklamowym, rozszerzenie działalności na rynki zagraniczne, w szczególności na rynku ukraińskim Utrzymanie pozycji lidera przez RMF FM wśród stacji radiowych na rynku krajowym. Grupa Kapitałowa BROKER FM konsekwentnie realizuje działania zmierzające do utrzymania przez RMF FM pozycji lidera na rynku radiowym. Rynek mediów elektronicznych, do których należy radio, jest specyficzny, z uwagi na fakt, iż tworzony na nim produkt kierowany jest do określonej grupy odbiorców bezpłatnie. Dlatego w celu uzyskania jak najwyższej słuchalności bardzo istotne znaczenie mają atrakcyjność programu radiowego oraz jego promocja. Dopiero wysoki poziom słuchalności ma wpływ na jakość i wartość oferty reklamowej kierowanej do reklamodawców. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 16

17 Zarząd Grupy Kapitałowej BROKER FM zamierza: utrzymać pozycję lidera na polskim rynku radiowym w udziale słuchalności ogółem w grupie wiekowej 15+, która w 2004 roku wyniosła 23,8% (według SMG/KRC Millward Brown za rok 2004), utrzymać wiodącą pozycję w udziale słuchalności w swojej grupie docelowej słuchaczy w wieku lat, która w 2004 roku wyniosła 30,1% (według SMG/KRC Millward Brown za rok 2004). Utrzymanie pozycji lidera na rynku reklamy radiowej (udział w tym rynku RMF FM w 2004 roku wyniósł 31,8%, Expert Monitor dane cennikowe, bez autopromocji rok 2004), jest ściśle powiązane z zakładanym utrzymaniem wysokiej słuchalności stacji. Strategia Zarządu Grupy zakłada na najbliższe lata utrzymanie wysokiego poziomu słuchalności w grupie 15+ jak również w swojej grupie docelowej słuchaczy w przedziale wiekowym lat. Jednocześnie zamierzeniem Grupy jest osiągnięcie poziomu przekraczającego 30,0% udziału w rynku reklamy radiowej w Polsce. W opinii Zarządu przyczynią się do tego następujące czynniki: 1) w obszarze słuchalności: zwiększenie poziomu nakładów ponoszonych na badania preferencji muzycznych słuchaczy oraz zwiększenie efektywności wykorzystania ich potencjału, utrzymanie podobnego do roku 2004 poziomu nakładów na reklamę i promocję stacji RMF FM, zwiększenie zasięgu technicznego stacji RMF FM poprzez poprawę parametrów technicznych niektórych stacji nadawczych oraz uruchomienie nowych częstotliwości. 2) w zakresie sprzedaży reklamy: sprzedaż reklamy w radiu RMF FM w pakietach z innymi stacjami lokalnymi i ogólnopolskimi w celu zbudowania najbardziej efektywnej z punktu widzenia klienta kampanii radiowej, poprawa efektywności i jakości obsługi klientów, osiągnięcie kolejnych efektów z opracowanej i wdrożonej w 2003 roku długofalowej strategii sprzedaży Wykorzystywanie potencjału marki RMF i know-how Grupy w celu tworzenia nowych produktów na rynku radiowym. Celem strategicznym Grupy Kapitałowej BROKER FM w najbliższym roku jest dalszy rozwój sieci radiowej RMF Classic oraz stopniowy rozwój sieci RMF MAXXX. RMF Classic jest siecią stacji radiowych o charakterze muzyczno-literackim. Opiera swój program na muzyce klasycznej i filmowej, prezentowanej w nowatorski sposób. Ponadto w programie RMF Classic wiele miejsca zajmują informacje o najważniejszych wydarzeniach i imprezach kulturalnych z całego kraju. Grono słuchaczy, o których zabiegać chce RMF Classic to ludzie otwarci, aktywni, spełnieni zawodowo, z szerokim spektrum zainteresowań, poszukujący form wewnętrznego rozwoju, a jednocześnie posiadający sprecyzowane gusta i wyrobiony smak, ceniący wysoką jakość. Są to przede wszystkim osoby z wyższym wykształceniem, mieszkańcy dużych miast, w wieku między 25 a 50 rokiem życia. Dalszy rozwój sieci RMF Classic opierał się będzie na spółce OPERA FM sp. z o.o., która posiada obecnie częstotliwości w Krakowie, Wrocławiu i Gdańsku. Ponadto program RMF Classic nadawany jest w Szczecinie oraz Warszawie, przez odrębne podmioty, na podstawie zawartych umów. W niedalekiej perspektywie dokonane zostanie połączenie OPERA FM sp. z o.o. z tymi podmiotami, co wymaga uzyskania zgody KRRiT (w pierwszej kolejności ze spółką nadającą w Szczecinie, gdzie procedura połączeniowa jest bardziej zawansowana - złożone zostały stosowne dokumenty w KRRiT). Planowane jest dalsze rozszerzenie zasięgu sieci RMF Classic przez pozyskiwanie nowych częstotliwości w nowych lokalizacjach w ramach procesów koncesyjnych ogłaszanych przez KRRiT. Zainteresowanie nowymi częstotliwościami zostało oficjalnie zgłoszone przez OPERA FM Sp. z o.o. w KRRiT. Przyznanie przez KRRiT nowych lokalizacji nadawczych spowoduje wzrost zasięgu technicznego stacji oraz wskaźnika słuchalności. Przy prawidłowej polityce sprzedaży powinno to zaowocować wzrostem rezultatów komercyjnych stacji mierzonych udziałem w rynku reklamowym, a co za tym idzie przychodami ze sprzedaży czasu reklamowego RMF Classic uzyskiwanymi przez BROKER FM SA. Głównym założeniem budowania sieci stacji działających pod nazwą RMF MAXXX miały być przejęcia sieci stacji radiowych lub podpisywanie umów franszyzowych. Zarząd Grupy wielokrotnie wypowiadał się na temat ewentualnego rozwoju tego projektu. Pierwszym krokiem rozwoju było rozpoczęcie nadawanie 27 września 2004 roku w Krakowie pierwszej pilotażowej stacji RMF MAXXX. Zarząd Grupy, mimo nie dojścia do skutku nowej emisji akcji serii D, która miała dostarczyć środków między innymi na rozwój tego projektu, zadecydował o kontynuowaniu przedsięwzięcia. Prowadzone były rozmowy z bankami dotyczące ewentualnego finansowania projektu oraz rozpoczęto wstępne rozmowy z właścicielami stacji zainteresowanych sprzedażą. Po zbadaniu rynku Zarząd Grupy zadecydował, ze projekt ten będzie realizowany ewolucyjnie w dłuższej perspektywie czasu w miarę pojawiania się atrakcyjnych ofert przejęć stacji na polskim rynku radiowym. Decyzja ta wynika ze zbyt dużych różnic w wycenach stacji radiowych. Dlatego też zostały podjęte decyzje o potraktowaniu tego projektu jako projektu długoterminowego. Zarząd uważa również, że sukces tego projektu ma szanse zostać osiągnięty poprze zakup stacji o Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 17

18 charakterze ponadregionalnym (lub sieci stacji), a następnie rozwijany poprzez podpisywanie umów franszyzowych z kolejnymi mniejszymi stacjami działającymi na rynku lokalnym Dywersyfikacja źródeł przychodów Grupy poprzez rozszerzanie oferty sprzedaży o produkty związane z reklamą. Zarząd Grupy Kapitałowej BROKER FM podejmuje działania w celu dywersyfikacji źródeł przychodów. Osiągnięcie tego celu będzie możliwe w roku 2005 dzięki zwiększeniu przychodów ze sprzedaży czasu pozostałych rozgłośni oraz dzięki nowym produktom, takim jak Muzac (zwany również Radiem POS). Grupa zamierza zwiększyć aktywność na rynku pośrednictwa reklamy radiowej w związku z wdrożeniem oprogramowania do planowania i optymalizacji kampanii radiowych Breaktime. Zarząd Grupy zakłada dynamiczny wzrost przychodów ze sprzedaży czasu reklamowego w innych rozgłośniach, jednak nie zakłada dużej rentowności na tej grupie przychodów. Główną przyczyną realizacji takiej strategii jest wyjście naprzeciw potrzebom rynku oraz zwiększenie przychodów ze sprzedaży reklamy radia RMF FM, poprzez planowanie kampanii uzupełnionych o inne stacje radiowe. Rozwój nowego produktu radia POS (zwanego również Muzac ) polega na emisji niekoncesjonowanego programu radiowego - głównie muzyki, dosyłanego do oznaczonych abonentów, którymi będą sieci handlowe. W programie tym umieszczane będą reklamy, a Spółka będzie posiadała wyłączność na ich sprzedaż. 1 lipca 2004 roku Radio POS zostało zaimplementowane w sieci hipermarketów REAL, nadawcą programu jest Scena FM - podmiot zależny od BROKER FM. Równolegle Broker FM rozpoczął sprzedaż czasu reklamowego Radia POS w sieci Real. Na rok 2005 planowane jest włączenie do projektu kolejnych sieci handlowych. Produkt ten nie stanowił w roku 2004 istotnego składnika przychodów spółki i zakłada się, że docelowo może on przynosić kilka procent całości przychodów spółki (skala jest uzależniona od ilości współpracujących sieci handlowych oraz od ilości punktów handlowych, gdzie emitowany będzie program radiowy). Tym niemniej powinien on mieć odpowiednio większy wpływ na wyniki finansowe ze względu na wysoką rentowność produktu Rozszerzenie działalności na rynki zagraniczne W strategicznych celach Grupy Kapitałowej BROKER FM znalazło się również rozszerzenie działalności na rynki zagraniczne, głownie poprzez akwizycje stacji radiowych. Zarząd widzi duże możliwości wykorzystania posiadanego doświadczenia technologicznego i organizacyjnego dla uzyskania wzrostu potencjału przejmowanych lub współpracujących stacji zagranicznych. Za najbardziej perspektywiczny rynek Zarząd uważa w obecnej sytuacji Ukrainę i dlatego w II połowie 2004 r. Grupa nawiązała współpracę z lokalnym radiem ukraińskim nadającym we Lwowie. Należy to traktować jako wstęp do większej aktywności spółki na ukraińskim rynku radiowym. W zakresie tego projektu rok 2005 powinien przynieść głębsze rozpoznanie tamtejszego rynku radiowego oraz reklamowego poprzez zaangażowanie w lokalną stację radiową oraz nawiązanie właściwych kontaktów. Jeżeli rozpoznanie rynku przyniesie oczekiwane efekty, które zadowolą Zarząd Grupy, możliwe będzie w następnych latach zwiększenie zaangażowania na radiowym rynku ukraińskim oraz inwestycje w sieć stacji radiowych lub stację ogólnokrajową. Projekt ten w roku 2005 będzie finansowany z środków własnych Grupy Kapitałowej BROKER FM. 6. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE 6.1. Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej BROKER FM. W 2004 roku BROKER FM S.A. oraz spółki od niego zależne zawarły następujące umowy, które zgodnie z przepisami Rozporządzenia Rady Ministrów o obowiązkach informacyjnych spółek publicznych były uznane za znaczące Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 18

19 BROKER FM S.A. Data zawarcia umowy 10 marca 2004 roku Strona umowy Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. Przedmiot umowy, istotne warunki umowy Przedmiotem umowy jest określenie zasad, na jakich BROKER FM S.A. prowadził będzie kompleksową i zintegrowaną obsługę pozyskiwania reklamodawców i sprzedaży usług reklamowych realizowanych w Programie RMF FM, a także ustalenie zasad rozliczeń i współpracy stron, w tym wymiany informacji koniecznych do realizacji wzajemnych zobowiązań. Na mocy umowy RMF FM powierza BROKER FM S.A. prowadzenie w okresie jej obowiązywania kompleksowej obsługi sprzedaży usług reklamowych w Programie RMF FM oraz RMF FM zobowiązuje się w trakcie trwania umowy do stałej sprzedaży na rzecz BROKER FM S.A. czasu reklamowego, tj. do stałego udostępniania BROKER FM S.A. przestrzeni reklamowej w Programie RMF FM i zamieszczania w niej świadczeń promocyjnych, do których BROKER FM S.A. zobowiązał się wobec rekalmodawców. BROKER FM S.A. na mocy umowy jest zobowiązany do realizacji w sposób całościowy i zintegrowany, obejmujący zarówno etapy planowania, sprzedaży jak i realizacji usług reklamowych. Jednocześnie umowa określa minimalne wartości zakupów miesięcznych i kwartalnych, do których zrealizowania zobowiązany jest BROKER FM S.A. Umowa została zawarta na czas nieokreślony. 23 lipca 2004 roku Umowa trójstronna Challange One Sp. z o.o. oraz Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. W związku z nabyciem przez Challange One sp. z o.o. nieruchomości zlokalizowanej w miejscowości Nieporaz 117, gmina Alwernia oraz rozwiązaniem umowy leasingu finansowego, na podstawie której spółka BROKER FM S.A. korzystała z tej nieruchomości i wynajmowała powierzchnie magazynowe spółce Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o.; spółka BROKER FM S.A. utraciła tytuł prawny do wynajmowania powierzchni magazynowych spółce zależnej tj. spółce Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. W związku z powyższym pomiędzy BROKER FM S.A., Challange One Sp. z o.o. oraz Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. zawarto trójstronne porozumienie dotyczące najmu powierzchni magazynowych w budynkach położonych na terenie opisanej wyżej nieruchomości. Na podstawie zawartego porozumienia: a/ spółka Challange One sp. z o.o. przejęła dotychczasowe prawa i obowiązki spółki BROKER FM S.A. wynikające z umowy najmu zawartej w dniu 22 maja 2002 roku pomiędzy BROKER FM S.A. a Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. b/ spółka Radio Muzyka Fakty sp. z o.o. wynajmuje od spółki Challange One sp. z o.o m2 powierzchni magazynowych w budynkach położonych na terenie nieruchomości zlokalizowanej w miejscowości Nieporaz 117, gmina Alwernia, a umowa ta zawarta jest na czas nieokreślony. Wartość miesięcznego czynszu najmu wynosi ,80 zł brutto. Łączna wartość tej umowy za okres 5 lat przekracza zatem kwotę EURO. ART FM Sp. z o.o. (podmiot zależny) Data zawarcia Strona umowy umowy 29 czerwca P.P.H. Prymat Sp roku z o.o.. Przedmiot umowy, istotne warunki umowy Przedmiotem umowy jest realizacja przez ART. FM Sp. z o.o. kampanii reklamowej na rzecz PPH Prymat Sp. z o.o. W ramach powyższej umowy ART. FM Sp. z o.o. zobowiązuje się wobec Prymat Sp. z o.o. do zakupu czasu reklamowego, wykonania projektów reklam prasowych oraz udzielenia Prymat Sp. z o.o. licencji wyłącznej na korzystanie z majątkowych praw autorskich do projektu reklam prasowych na okres jednego roku kalendarzowego, na określonych w umowie polach eksploatacji. Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 19

20 6.2. Informacje o umowach ubezpieczenia, współpracy i kooperacji W 2004 roku BROKER FM S.A. lub podmioty Grupy Kapitałowej zawarły umowy ubezpieczeniowe, których szczegóły prezentuje poniższa tabela. Ubezpieczyciel Polisa Suma / okres ubezpieczenia Charakterystyka STU ERGO HESTIA OC z tytułu prowadzenie działalności gospodarczej i użytkowania mienia Ubezpieczeni: podmioty wchodzące w skład Grupy Kapitałowej w tym BROKER FM SA 5 mln zł na jeden i 10 mln zł na wszystkie wypadki w okresie ubezpieczenia z sublimitami na poszczególne klauzule A/ odpowiedzialność cywilna za szkody z w mieniu lub na osobie powstałe w związku z posiadaniem i użytkowaniem mienie oraz prowadzeniem działalności gospodarczej z wyłączeniem OC za produkt, zakres rozszerzony o klauzule dodatkowe TUiR WARTA SA STU ERGO HESTIA AIG SA Ubezpieczenie majątku Ubezpieczeni: podmioty wchodzące w skład Grupy Kapitałowej w tym BROKER FM SA Ubezpieczenie majątku w lokalizacji Nieporaz Ubezpieczeni: podmioty wchodzące w skład Gruoy Kapitałowej w tym BROKER FM SA Ubezpieczenie OC członków organów spółki kapitałowej Ubezpieczeni: członkowie organów spółek Grupy Kapitałowej w tym BROKER FM Wartość księgowa brutto majątku trwałego, obrotowego Sublimity na dodatkowych kosztów Wartość księgowa brutto majątku trwałego, obrotowego suma ubezpieczenia tys zł. na jedno i na wszystkie zdarzenia, podlimit 1,8 mln zł na Koszty Postępowania Przygotowawczego Ubezpieczenie mienia od wszystkich ryzyk, ubezpieczenie sprzętu elektronicznego od wszystkich ryzyk, zakres rozszerzony o ubezpieczenie dodatkowych kosztów powstałych wskutek przerw w działalności Ubezpieczenie mienia od wszystkich ryzyk, ubezpieczenie sprzętu elektronicznego od wszystkich ryzyk, OC członków organów spółki kapitałowej wraz z Kosztami Obrony oraz Kosztami Postępowania Przygotowawczego, rozszerzenie o tzw ryzyko emisji w zakresie akcji BROKER FM dopuszczonych do publicznego obrotu decyzją KPWiG z dnia 25 maja 2004 TUiR WARTA SA Ubezpieczenie zagranicznych podróży służbowych Ubezpieczeni: zgłoszeni do ubezpieczenia pracownicy, współpracownicy, goście spółek Grupy Kapitałowej w tym BROKER FM suma ubezpieczenia 100 tys zł w zakresie podstawowym na ubezpieczonego, podlimity na ryzyka specyficzne ubezpieczenie NNW, koszty leczenia, usługa assistance, bagaż podróżny - podczas zagranicznych podróży służbowych STU ERGO HESTIA Ubezpieczenie Cargo Ubezpieczeni: podmioty wchodzące w skład Grupy Kapitałowej w tym BROKER FM Suma ubezpieczenia: 1 mln zł na wszystkie zdarzenia, 150 tys zł na pojedyncze zdarzenie Ubezpieczenie mienia w transporcie STU ERGO HESTIA Ubezpieczenia komunikacyjne Ubezpieczeni: podmioty Sumy ubezpieczenia: OC - ustawowa AC- wartość rynkowa pojazdów Ubezpieczenie OC, AC, wyposażenia dodatkowego, NNW, OC zagraniczne, rozszerzenia w indywidualnych przypadkach o Grupa Kapitałowa Broker FM S.A. 2004r 20