Komentarz do raportu za IV kwartał 2004 roku

Transkrypt

1 Komentarz do raportu za IV kwartał 2004 roku 1. Zasady sporządzania sprawozdania finansowego i stosowane metody wyceny Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na podstawie ksiąg rachunkowych prowadzonych zgodnie z Ustawą z dnia roku w sprawie zasad prowadzenia rachunkowości ( Dz.U. Nr 121, poz.94 z późniejszymi zmianami) oraz ustawy z dnia r o zmianie ustawy o rachunkowości (Dz.U. Nr 113, poz. 1186). Dane zostały sporządzone z zastosowaniem zasad wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego określonych na dzień bilansowy. Szczegółowe zasady wyceny zostały opisane w raporcie półrocznym dotyczącym 2004 roku. 2. Informacje o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz odpisach aktualizujących wartość składników aktywów: A. Dane dotyczące Grupy BROKER 2.1. Korekty z tytułu rezerw. W bieżącym kwartale Grupa BROKER utworzyła rezerwy na przyszłe zobowiązania w wysokości 517 tys zł, rozwiązując jednocześnie rezerwy na przyszłe zobowiązania utworzone w poprzednich okresach w wysokości 214 tys zł Rezerwa na przejściową różnicę z tytułu podatku dochodowego oraz zmiany rozliczeń międzyokresowych z tego tytułu. W czwartym kwartale bieżącego roku Grupa BROKER utworzyła rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości 965 tys zł, nie rozwiązując rezerw z tego tytułu utworzonych w poprzednich okresach.. W tym okresie Grupa BROKER utworzyła aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości tys. zł, nie rozwiązując aktyw z tego tytułu z poprzednich okresów Odpisy aktualizujące wartość składników aktywów. Grupa BROKER w czwartym kwartale 2004 roku dokonała odpisów aktualizujących wartość składników aktywów w wysokości tys zł. Jednocześnie rozwiązała odpisy aktualizujące w wysokości 203 tys zł. B. Dane dotyczące spółki BROKER FM S.A Korekty z tytułu rezerw. Spółka BROKER FM S.A. w bieżącym kwartale utworzyła rezerwy na przyszłe zobowiązania w wysokości 400 tys zł, natomiast rozwiązała rezerwy z tego tytułu utworzone w poprzednich okresach w wysokości 27 tys zł Rezerwa na przejściową różnicę z tytułu podatku dochodowego oraz zmiany rozliczeń międzyokresowych z tego tytułu. W czwartym kwartale bieżącego roku BROKER FM S.A. nie utworzyła ani nie rozwiązała rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego. W tym okresie BROKER FM S.A. utworzyła aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości 18 tys. zł, nie rozwiązując z tego tytułu aktywa utworzonego w poprzednich okresach 1

2 2.6. Odpisy aktualizujące wartość składników aktywów. Spółka BROKER FM S.A. w bieżącym kwartale dokonała odpisów aktualizujących składniki aktywów w kwocie tys. zł., rozwiązując odpisy z tego tytułu w kwocie 132 tys. zł. 3. Dodatkowe informacje a) Grupa stosuje rachunek zysków i strat w wersji kalkulacyjnej. b) Do przeliczenia wybranych danych finansowych przyjęto następujące kursy EURO: do przeliczenia pozycji aktywów i pasywów średni kurs EURO ogłoszony przez NBP na r. 4,0790 zł do przeliczenia pozycji rachunku zysków i strat oraz przepływów środków pieniężnych za IV kwartał średnią arytmetyczną średnich kursów EURO ogłoszonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca od do r. 4,5182 zł c) Różnice pomiędzy sprawozdaniami sporządzonymi zgodnie z polskimi zasadami rachunkowości a sporządzonymi według MSSF. Zastosowanie MSSF ( MSR 27) do sporządzania sprawozdania finansowego wprowadziłoby wymóg dokonania konsolidacji sprawozdania finansowego ze sprawozdaniami wszystkich jednostek podporządkowanych, a więc z: KONTO FM Sp. z o.o. oraz OPERA FM Sp. z o.o. Zastosowanie MSSF w tym zakresie spowodowałoby wzrost wyniku grupy za 2004 roku o 759 tys zł. Kwota ta wynika z : rozwiązania odpisów aktualizujących udziały OPERA FM i należności od spółki OPERA FM utworzonych odpowiednio w wysokości 490 tys zł. i 768 tys zł oraz przejęcia wyników konsolidowanych spółek tj. straty OPERA FM w wysokości 510 tys zł i zysku KONTO FM w wysokości 11 tys zł. Skutek wyceny inwestycji w nieruchomości do wartości godziwych jest odnoszony, wg MSSF na wynik a nie w kapitał z aktualizacji wyceny. Wycena taka, która zgodnie z MSSF powinna być odniesiona na wynik została dokonana w 2002r i wyniosła tys zł. Zmiana sposobu sporządzania bieżącego sprawozdania spowodowałaby przesunięcie skutków tej wyceny z kapitału z aktualizacji wyceny do niepodzielonego wyniku z lat ubiegłych. Wycena należności i zobowiązań długoterminowych ustawa o rachunkowości nie przewiduje uwzględniania zmiany pieniądza w czasie w przypadku wyceny na dzień bilansowy należności i zobowiązań długoterminowych. Zgodnie z MSSF należności i zobowiązania długoterminowe powinny być na dzień bilansowy wykazywane wg ich wartości nominalnej zdyskontowanej do wartości bieżącej przy zastosowaniu rynkowej stopy procentowej. Ponieważ zarówno należności jak i zobowiązania długoterminowe nie stanowią znaczących pozycji bilansowych wpływ na wynik Grupy zastosowania tego MSSF byłby niewielki. Amortyzacja wartości firmy zgodnie z MSSF 3 w powiązaniu z MSSF 1 z ujawnionych w bilansie wartości firmy wydzieleniu podlegają inne tytuły wartości niematerialnych i prawnych możliwe do zidentyfikowania i wiarygodnej wyceny, np. znak firmy. Tak wydzielone odrębne tytuły wartości niematerialnych i prawnych podlegają odpisom amortyzacyjnym w przewidywanym okresie osiągania korzyści ekonomicznych, natomiast pozostała wartość firmy nie podlega amortyzacji, a jedynie cyklicznym testom na utratę wartości. W spółce trwa proces wydzielania i wyceny innych tytułów wartości niematerialnych i prawnych. Zarząd w chwili obecnej prowadzi proces wyceny znaku firmowego RMF, którego wartość stanowi zasadniczą część wartości firmy. Po jego zakończeniu ustali okres amortyzacji, który będzie podstawą do zaliczania określonej wartości w koszty prowadzonej działalności. Wskutek tych zmian wynik netto Grupy Broker uległby nieznacznej poprawie. Podatek odroczony od korekt wprowadzenie niektórych powyższych korekt może skutkować korektą podatku odroczonego wynikającą z różnicy w wartości bilansowej i podatkowej. 2

3 5.Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu BROKER FM S.A. oraz zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji w stosunku do danych opublikowanych w raporcie za III kwartał 2004 roku. Zgodnie z najlepszą wiedzą spółki BROKER FM S.A., akcjonariuszami posiadającymi bezpośrednio lub pośrednio, poprzez podmioty zależne, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu BROKER FM S.A., na dzień 31 grudnia 2004 roku są: Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA Stanisław Tyczyński (bezpośrednio) ,87% ,14 % U-Insure-U.com. S.a.r.l. (podmiot ,43% ,53 % zależny od p. Stanisława Tyczyńskiego) Stanisław Tyczyński (bezpośrednio i ,30% % pośrednio przez U-Insure-U.com. S.a.r.l.) Anna Kozłowska-Kalbarczyk ,77 % ,63 % Aleksandra Zieleniewska ,77 % ,63 % Marek Jodłowski ,78 % ,63 % TEAM FM Sp. z o.o ,77 % ,63 % RAZEM ,39% ,19% Źródło; BROKER FM W IV kwartale 2004 roku nie nastąpiły żadne zmiany w strukturze własności znaczących pakietów akcji spółki BROKER FM S.A. w okresie od przekazania raportu za III kwartał 2004 roku. Zestawienie zmian w stanie posiadania akcji BROKER FM S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące w stosunku do danych opublikowanych w raporcie za III kwartał 2004 roku. W IV kwartale 2004 roku nie nastąpiły żadne zmiany w stanie posiadania akcji BROKER FM S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące w stosunku do danych opublikowanych w raporcie za III kwartał 2004 roku. Tabela poniżej przedstawia stan posiadania akcji spółki na dzień 31 grudnia 2004 roku. Stan na dzień 31 grudnia 2004 roku Imię i nazwisko Pełniona Liczba akcji Udział w ogólnej Udział w ogólnej liczbie funkcja liczbie akcji (%) głosów na WZA (%) Stanisław Tyczyński Prezes Zarządu ,87% 38,14% Marek Dworak Marek Jodłowski Aleksandra Zieleniewska Anna Kozłowska - Kalbarczyk Źródło: BROKER FM Wiceprezes Zarządu Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej ,08% 3,93% ,78% 7,63% ,77 % 7,63% ,77 % 7,63% 3

4 5. Opis dokonań lub niepowodzeń oraz czynników i zdarzeń mających znaczący wpływ na osiągnięty wynik finansowy Grupy BROKER FM S.A. w IV kwartale 2004 roku oraz czynników, które będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. - Istotne czynniki zewnętrzne i wewnętrzne mające wpływ na wyniki IV kwartału Grupa BROKER FM S.A. działająca na rynku radiowym IV kwartał 2004 roku zaliczy do udanych okresów swojej działalności. Bardzo dobre wyniki Grupy ( wynik operacyjny na poziomie EBIT wzrósł o prawie 60% i wyniósł tys. zł., na poziomie EBITDA o 40% i przekroczył 10 mln zł. natomiast zysk netto wzrósł ponad 5000% i przekroczył 6 mln zł.) wynikają zarówno z zewnętrznych czynników, jak i z wewnętrznych działań prowadzonych przez Zarząd Grupy. Analizując czynniki zewnętrzne mające wpływ na osiągane przez Grupę Broker wyniki, najistotniejsze znaczenie miał rynek reklamowy, który zgodnie z oczekiwaniami Zarządu wzrósł w 2004 roku nieco ponad 10%, natomiast rynek reklamy radiowej ponad 12%. Rynek reklamy jest rynkiem sezonowym, a IV kwartał to najlepszy okres w całym roku,co miało znaczący wpływ na osiągnięte przez Grupę wyniki w tym okresie. Analizując natomiast czynniki wewnętrzne mające wpływ na wyniki IV kwartału, należy zaznaczyć że Zarząd Grupy zgodnie z zapowiedziami ograniczył dynamikę wzrostu wydatków na promocję stacji RMF FM, które w omawianym okresie wyniosły nieco ponad 9 mln. zł i były wyższe jedynie o niecałe 3% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Podjęte przez Zarząd Grupy działania spowodowały spadek kosztów bieżącej działalności o ponad 2 mln. PLN co doprowadziło do 27% wzrostu zysku na sprzedaży w stosunku do IV kwartału 2003 roku. Kolejnym istotnym czynnikiem mającym wpływ na wyniki omawianego kwartału jest ponad 42% spadek kosztów finansowych wiązanych z restrukturyzacją dokonaną w pierwszej połowie roku Pozycja RMF FM na rynku słuchalności Rok 2004 był szczególnie udany dla radia RMF FM. Udział w rynku słuchalności osiągnął poziom 23,8%, co było wynikiem lepszym w stosunku do roku poprzedniego (rok ,6% - dane SMG/KRC A Millward Brown Company). W przeciętnym dniu 2004 roku RMF FM słuchało 8,6 mln osób, średnio przez 3 godziny i 14 minut. Wskazuje to na stabilną pozycję lidera na rynku radiowym, która jest umacniana z roku na rok. Zarząd Grupy przy prezentacji spółki w momencie publicznej oferty za cel stawiał sobie utrzymanie 23% średnio rocznego udziału w rynku słuchalności. To założenie strategii zostało zrealizowane w stopniu wyższym niż zakładano. To z pewnością zasługa bardzo dobrej programacji anteny oraz skutecznych działań promocyjnych radia RMF FM. IV kwartał przyniósł korektę rekordowo wysokich wyników słuchalności RMF FM w poprzednim okresie. W miesiącach październik-grudzień 2004 udział w rynku słuchalności osiągnął poziom 22,3% i był wyższy od kolejnej w rankingu stacji o blisko 3% (SMG/KRC A Millward Brown Company, ogół badanych lat). Zarząd Grupy zgodnie z zapowiedziami w drugiej połowie roku zmniejszył dynamikę wydatków promocyjnych w stosunku do pierwszego półrocza. W grupie docelowej stacji "mieszkańcy miast w wieku lat" ostatni kwartał roku 2004 wskazuje już na tendencję wzrostową. Udział w czasie słuchania osiągnął poziom blisko 27 % w tym okresie. - Wyniki finansowe Grupy Broker w IV kwartale 2004 Przychody ze sprzedaży w IV kwartale 2004 roku wyniosły tys. zł i były wyższe o 1,3% w stosunku do przychodów w analogicznym okresie roku ubiegłego. Sprzedaż czasu reklamowego radia RMF wyniosła w IV kwartale bieżącego roku tys. zł i przychody te były wyższe w stosunku do IV kwartału 2003 roku o 4,5%, co świadczy o stałym utrzymywaniu wiodącej pozycji Grupy na radiowym rynku reklamowym w Polsce. Znaczący wzrost przychodów w IV kwartale 2004 nastąpił w dwóch grupach przychodów: - sprzedaż czasu reklamowego innych rozgłośni przychody z tego tytułu wyniosły 847 tys. zł i były wyższe o 313,5% od analogicznych przychodów w IV kwartale 2003 roku, - sprzedaż powierzchni reklamowej w internecie przychody wyniosły 709 tys. zł i były wyższe o 148,6% w stosunku do analogicznych przychodów w IV kwartale 2003 roku. Tak znaczący wzrost wyżej wymienionych przychodów świadczy o konsekwentnej polityce Grupy Broker dążącej do dywersyfikacji źródeł przychodów. Jest on konsekwencja uruchomienia w drugiej połowie roku specjalistycznego oprogramowania do planowania i optymalizacji kampanii radiowych Breaktime. 4

5 Koszty operacyjne Grupy w IV kwartału 2004 roku związane były głównie z podstawową działalnością, jaką jest prowadzenie stacji radiowej RMF FM i były na nieco niższym poziomie, w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Jednak należy pamiętać przy analizowaniu kosztów Grupy Broker, że większość kosztów, nie uwzględniając kosztów promocji i sprzedaży oraz kosztów praw autorskich, jest kosztami stałymi, niezależnymi od osiąganych przychodów. Koszty praw autorskich są procentowo uzależnione od osiąganych przychodów, natomiast koszty promocji wynikają z przyjętych założeń promocyjnych na dany rok. W IV kwartale 2004 roku koszty promocji były nieznacznie wyższe (2,8%) od kosztów poniesionych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Dzięki zwiększeniu przychodów oraz niewielkiemu ograniczeniu kosztów stałych Grupa Broker w IV kwartale 2004 roku wypracowała na poziomie operacyjnym wynik lepszy o 59,9%, co pozwoliło osiągnąć ponad 20% marże operacyjną oraz marżę EBITDA na poziomie 23,8%. W wynikach omawianego kwartału widoczne są już w pełni skutki decyzji związanych z rozwiązaniem umowy leasingu finansowego obiektów w Alwernii. Zgodnie z zapowiedziami Zarządu Grupy koszty finansowe zmniejszyły się w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego o ponad tys. zł, co pozwoliło na osiągnięcie zysku na działalności gospodarczej na poziomie tys. zł, co oznacza poprawę w stosunku do IV kwartału 2003 o ponad 4.6 mln zł. Uwzględniając odpis wartości firmy z konsolidacji, który jest mniejszy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego o ponad 730 tys. zł. oraz poprawę wyników Interia PL S.A, konsolidowaną przez Grupę metodą praw własności, wynik netto w omawianym kwartale wyniósł tys. i był lepszy od wyniku w IV kwartale 2003 roku o ponad 6 mln zł. Skonsolidowane wyniki finansowe za IV kwartał 2004 roku w porównaniu do analogicznych danych 2003 roku prezentują poniższe tabele. tys. zł IV kwartał 2004 IV kwartał 2003 zmiana % Przychody ze sprzedaży ,3% EBIT ,9% Marża operacyjna (%) 20,1% 12,8% - EBITDA ,0% Marża EBITDA (%) 23,8% 17,2% - Zysk brutto ,8% Zysk netto ,4% Marża netto (%) 14,1% 0,2% - Źródło: BROKER FM - Wyniki finansowe Grupy Broker za cztery kwartały 2004 roku Skonsolidowane przychody Grupy w czterech kwartałach 2004 roku wyniosły tys. zł. i były wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego o 3,5 %. Wyłączając z przychodów 2004 roku sprzedaż o nietypowym charakterze, przychody za dwanaście miesięcy 2004 roku wyniosły tys. zł. Przychody te były wyższe o 12,6% od przychodów za cztery kwartały 2003 roku, które po wyłączeniu zdarzeń nietypowych mających miejsce w pierwszym półroczu 2003 roku ( produkcja płyty RMF FM Moja i Twoja Muzyka oraz kampania związana z referendum unijnym) wyniosły tys. zł. Przychody ze sprzedaży reklam w RMF FM za okres dwunastu miesięcy wzrosły o ponad 11% i były zgodne z oczekiwaniami Zarządu Grupy Broker. Analizując koszty operacyjne omawianego okresu należy podkreślić, że utrzymanie pozycji lidera na rynku słuchalności (a także na rynku reklamy) wiąże się ze znacznym wzrostem kosztów promocji w stosunku do roku ubiegłego. Wzrost kosztów promocji w 2004 roku w stosunku do roku 2003 wyniósł 45,5%. Znaczący wzrost kosztów promocji nastąpił w pierwszej połowie roku, gdzie poniesiono 60% całości kosztów promocji roku Zarząd Grupy zapowiadał zmniejszenie intensywności nakładów na promocję w drugiej połowie roku i zostało to potwierdzone spadkiem kosztów promocji w drugim półroczu o 5,4% w stosunku do analogicznego okresu 2003 roku. Mimo tak znacznego wzrostu kosztów promocji w całym 2004 roku (pomijając zdarzenia nietypowe), Grupa BROKER zwiększyła o ponad 20% zysk operacyjny, a zysk na poziomie EBITDA o ponad 14%. 5

6 Natomiast w związku z rozwiązaniem umowy leasingu finansowego dotyczącej obiektów telewizyjnych w Alwernii pod Krakowem oraz restrukturyzacją źródeł finansowania, koszty finansowe zmniejszyły się w stosunku do roku 2003 o ponad 3,5 mln zł. W związku z powyższym, nawet bez wyłączenia zdarzeń nietypowych, Grupa poprawiła wynik netto za dwanaście miesięcy w porównaniu do 2003 roku o ponad 300%. Skonsolidowane wyniki finansowe za cztery kwartały 2004 roku w porównaniu do analogicznych danych 2003 roku prezentują poniższe tabele. tys. zł 2004 styczeńgrudzień styczeńgrudzień 2003 zmiana % po wyłączeniu zdarzenia nietypowego po wyłączeniu zdarzeń nietypowych zmiana % / Przychody ze sprzedaży ,5% * ** 12,6% EBIT ,6% ,5% Marża operacyjna (%) 13,5% 14,8% - 13,5% 12,4% - EBITDA ,7% ,7% Marża EBITDA (%) 17,4% 19,1% - 17,4% 17,1% - Zysk brutto ,0% ,4% Zysk netto ,8% Marża netto (%) 6,8% 1,7% - 6,7% -2,0% - * wyłączono przychody ze sprzedaży aktywów spółce Challange One Sp. z o.o., które wyniosły tys. zł. Z zysków spółki wyłączono kwotę 192 tys. zł, która stanowi zysk ze sprzedaży aktywów spółce Challange One Sp. z o.o.. ** wyłączono przychody z wydania płyty Moja i Twoja Muzyka oraz przychody z kampanii reklamowej związanej z referendum unijnym, które wyniosły tys.. Z zysków spółki wyłączono kwotę tys. zł zysku brutto z tego tytułu. Źródło: BROKER FM Utrzymanie się tendencji wzrostowych w gospodarce, jak dalszy rozwój rynku reklamowego w Polsce, a także rynku reklamy radiowej powinien korzystnie wpłynąć na wyniki Grupy Broker FM w nadchodzących miesiącach 2005 roku. Jednak analizując wyniku Grupy należy mieć na uwadze fakt, że rynek, na którym działa Grupa jest rynkiem sezonowym i pierwszy kwartał roku jest najgorszym kwartałem dla działalności, o czym świadczą wyniki finansowe z lat ubiegłych. W IV kwartale 2004 roku miały miejsce następujące zdarzenia o istotnym znaczeniu dla działalności Grupy BROKER FM W dniu 17 grudnia 2004 r. odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Opera FM Sp. z o.o. w Krakowie podczas którego podjęta została uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego Opera FM Sp. z o.o. z kwoty zł. do kwoty zł., w którym to podwyższeniu Broker FM S.A. objął udziałów o wartości nominalnej 500 zł. każdy i łącznej wartości zł. W dniu 30 grudnia 2004 roku zawarte zostały z BRE BANK z siedzibą w Warszawie, Oddział Regionalny Kraków, dwie roczne umowy kredytowe o kredyt w rachunku bieżącym: 1) przez spółkę BROKER FM S.A. kwota kredytu do zł 2) przez spółkę Radio Muzyka Fakty sp. z o.o. (spółkę zależną od BROKER FM S.A.) - kwota kredytu - do zł Jednocześnie, w dniu 30 grudnia 2004 roku spółka BROKER FM S.A. wypowiedziała umowę o kredyt w rachunku bieżącym na kwotę kredytu do zł bankowi Bank Millennium S.A. z siedzibą w Warszawie, zawartą przez strony w dniu 15 lipca 1999 roku. 6

7 W dniu 30 grudnia 2004 roku spółka Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.) Wypowiedziała bankowi Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie następujące umowy kredytowe: 1) umowę o kredyt w rachunku bieżącym na kwotę kredytu do zł zawartą przez strony w dniu 29 marca 2004 roku, z zachowaniem przewidzianego w umowie 30-dniowego okresu wypowiedzenia, 2) umowę o kredyt obrotowy średnioterminowy zawartą przez strony w dniu 23 marca 2004 roku z zachowaniem przewidzianego 30-dniowego okresu wypowiedzenia kwota zadłużenia na dzień wypowiedzenia umowy wynosiła zł, 3) umowę dotyczącą ustalenia ogólnych zasad kredytowania, zawartą przez strony w dniu 23 marca 2004 roku, z zachowaniem przewidzianego 30-dniowego okresu wypowiedzenia. 6. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczących wpływ na osiągnięte wyniki finansowe. W IV kwartale 2004 roku nie wystąpiły zdarzenia o nietypowym charakterze, które miałyby wpływ na osiągnięte wyniki finansowe. 7. Zdarzenia po dacie bilansu W dniu 24 stycznia 2005 roku BROKER FM S.A. zawarł z BRE BANK S.A. umowę znaczącą, mającą za przedmiot kredyt rewolwingowy (odnawialny) w maksymalnej wysokości zł. Kredyt został udzielony przez kredytodawcę w celu finansowania bieżącej działalności gospodarczej spółki BROKER FM S.A., w szczególności spłatę zobowiązań w stosunku do zależnej spółki "Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. z przeznaczeniem min. na dokonanie spłaty średnioterminowego kredytu obrotowego w związku z wypowiedzeniem przez spółkę Radio Muzyka Fakty sp. z o.o. umowy kredytu z bankiem Polska Kasa Opieki S.A. Ostateczny termin spłaty kredytu ustalono na dzień 21 grudnia 2009 roku. Oprocentowanie kredytu jest zmienne i ustalone na bazie stawki WIBOR 1M + marża banku. Zabezpieczeniem udzielonego kredytu jest hipoteka kaucyjna na nieruchomości BROKER FM S.A. zlokalizowanej w miejscowości Mogilany, a także poręczenie udzielone przez spółkę Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. do wartości 150% przyznanej kwoty kredytu. Poręczenie to zostało udzielone w dniu 24 stycznia 2005 roku do kwoty zł. Zostało ono udzielone do dnia całkowitego zaspokojenia wierzytelności wynikających z zawartej umowy kredytu, nie później jednak niż o dnia 31 grudnia 2012 roku. Jednocześnie w styczniu 2005 roku zostały uregulowane wszelkie zobowiązania kredytowe wobec Banku Millennium S.A. oraz Banku Polska Kasa Opieki S.A., a banki dokonały zwolnienia zabezpieczeń rozwiązanych umów kredytowych. Postanowieniem z dn. 17 stycznia 2005 r. Naczelny Sąd Administracyjny umorzył postępowanie ze skargi kasacyjnej Zjednoczonych Przedsiębiorstw Rozrywkowych Express Sp. z o.o. z siedzibą Warszawie na decyzję Przewodniczącego Krajowej Rady Radiofonii i Telewizji z dn r. Nr 001/P/2001-R w przedmiocie koncesji na rozpowszechnianie programu radiowego. 8. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania opublikowanych wcześniej prognoz finansowych. Zarząd BROKER FM w dniu 28 stycznia 2005 roku w raporcie bieżącym nr 04/2005 poinformował o wstępnych danych finansowych uzyskanych po konsolidacji wyników finansowych spółek grupy kapitałowej Broker FM za 2004 rok przychody grupy kapitałowej Broker FM za 2004 przekroczą 150 milionów złotych, EBITDA grupy kapitałowej Broker FM za 2004 rok przekroczy 26 milionów złotych a zysk netto przekroczy 9 milionów złotych. Powyższe informacje skorygowały w górę stanowisko Zarządu odnośnie zaprezentowanej wcześniej prognozy podanej w raporcie bieżącym nr 22/2004 z 12 lipca 2004 r. gdzie prognozowano zysk netto grupy kapitałowej Broker FM za 2004 rok na poziomie co najmniej 7 milionów złotych. Prezentowane wyniki za cztery kwartały 2004 roku pokazują, Zarząd Grupy zrealizował prezentowane prognozy. 9. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 7

8 W IV kwartale 2004 roku BROKER FM S.A. ani żadna spółka wchodząca w skład Grupy Kapitałowej nie wystąpiła z powództwem ani nie była pozwana w postępowaniu spełniającym kryteria określone w 61 ust. 4 pkt 7a i 7b Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 roku (Dz. U. Nr 139, poz. 1569). 10. Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi, których łączna wartość od początku roku obrotowego przekracza wyrażoną w złotych równowartość kwoty EUR (poza transakcjami typowymi i rutynowymi). W dniu 27 października 2004 roku została zawarta umowa pożyczki pomiędzy Challange One Sp. z o.o. a Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.). Na mocy niniejszej umowy spółka Challange One Sp. z o.o. udzieliła pożyczki w wysokości zł spółce Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. Oprocentowanie pożyczki w skali roku WIBOR 1M+ 1 punkt procentowy. Pożyczkobiorca zobowiązał się zwrócić pożyczkę wraz z należnymi odsetkami w terminie do dnia 31 grudnia 2004 roku. W dniu 10 grudnia 2004 roku został podpisany aneks do umowy pożyczki zawartej w dniu 27 października 2004 roku pomiędzy Challange One Sp. z o.o. a Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.), na mocy którego Pożyczkobiorca zobowiązał się zwrócić Pożyczkodawcy całą kwotę pożyczki wraz z oprocentowaniem w terminie do dnia 28 lutego 2005 roku. W dniu 10 grudnia 2004 roku została zawarta umowa pożyczki pomiędzy Challange One Sp. z o.o. a Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. (spółka zależna od BROKER FM S.A.). Na mocy niniejszej umowy spółka Challange One Sp. z o.o. udzieliła pożyczki w wysokości zł spółce Radio Muzyka Fakty Sp. z o.o. Oprocentowanie pożyczki w skali roku WIBOR 1M+ 1 punkt procentowy. Pożyczkobiorca zobowiązał się zwrócić pożyczkę wraz z należnymi odsetkami w terminie do dnia 28 lutego 2005 roku. 11. Informacje o udzielonych przez BROKER FM i podmioty zależne poręczeniach oraz gwarancjach. W IV kwartale 2004 roku BROKER FM S.A. oraz podmioty od niego zależne nie udzieliły poręczeń oraz gwarancji, o których mowa w 61 ust. 4 pkt 9 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 roku (Dz. U. Nr 139, poz. 1569). 12. Inne istotne informacje dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez BROKER FM S.A. i Grupę Kapitałową BROKER FM. Nie wystąpiły. 13. Wskazanie czynników, które w ocenie BROKER FM S.A. będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. Grupa Broker FM prowadząca swoją działalność na rynku reklamy, głównie rynku reklamy radiowej, uzależnia swoje wyniki od dynamiki wzrostu tego rynku. Zarząd Grupy przewiduje, że rynek reklamy w 2005 roku wzrośnie w stosunku do roku poprzedniego o co najmniej 12%, a udział reklamy radiowej w całości tego rynku nie ulegnie zmianie i będzie wynosił 8%. Należy jednak pamiętać, że rynek reklamy jest rynkiem sezonowym, a pierwszy kwartał jest najgorszym kwartałem w całym roku. Niewielki wpływ na wyniki I kwartału 2005 roku będzie miała zmiana prezentacji sprawozdań finansowych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. Z wstępnej analizy Zarządu Grupy wynika, iż zmiany te będą wpływały na poprawę wyników grupy. W związku z wdrożeniem oprogramowania do planowania i optymalizacji kampanii radiowych Breaktime i aktywnym udziale Grupy Broker w sprzedaży kampanii radiowych Zarząd Grupy zakłada dynamiczny wzrost przychodów ze sprzedaży czasu reklamowego w innych rozgłośniach. Zarząd Grupy nie zakłada dużej rentowności na tej grupie przychodów, jednak realizacja takiej strategii pozwoli na zwiększenie przychodów ze sprzedaży reklamy radia RMF FM. 8

9 Za Zarząd Spółki Dominującej: Data: 28 lutego 2005 roku Stanisław Tyczyński - Prezes Zarządu Broker FM S.A. Marek Dworak Wiceprezes Zarządu Broker FM S.A. Kazimierz Gródek Członek Zarządu Broker FM S.A. 9