*RVSRGDUNDÃOHçQDÃ. 'RFKRG\Ã]ÃQDMPXÃLÃG]LHUëDZ\ÃVNãDGQLNÍZÃ. PDMÜWNRZ\FKÃ6NDUEXÃ3DåVWZDÃOXEÃMHGQRVWHNÃ. *RVSRGDUNDÃJUXQWDPLÃ LÃQLHUXFKRPRçFLDPLÃ

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "*RVSRGDUNDÃOHçQDÃ. 'RFKRG\Ã]ÃQDMPXÃLÃG]LHUëDZ\ÃVNãDGQLNÍZÃ. PDMÜWNRZ\FKÃ6NDUEXÃ3DåVWZDÃOXEÃMHGQRVWHNÃ. *RVSRGDUNDÃJUXQWDPLÃ LÃQLHUXFKRPRçFLDPLÃ"

Transkrypt

1

2

3 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RFKRG\Z]ã 52/1,&7:2,â2:,(&7:2 =ZDOF]DQLHFKRUÍE]DNDéQ\FK]ZLHU]ÜWRUD]EDGDQLD PRQLWRULQJRZHSR]RVWDãRçFLFKHPLF]Q\FK LELRORJLF]Q\FKZWNDQNDFK]ZLHU]ÜW LSURGXNWDFKSRFKRG]HQLD]ZLHU]àFHJR :Sã\Z\]LQQ\FKORNDOQ\FKRSãDWSRELHUDQ\FKSU]H] MHGQRVWNLVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJRQDSRGVWDZLH RGUàEQ\FKXVWDZNROF]\NRZDQLH]ZLHU]ÜW /(æ1,&7:2 *RVSRGDUNDOHçQD 'RFKRG\]QDMPXLG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK6NDUEX3DåVWZDMHGQRVWHN VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FKMHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD] LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H *2632'$5.$0,(6=.$1,2:$ *RVSRGDUNDJUXQWDPL LQLHUXFKRPRçFLDPL :Sã\Z\]RSãDW]D]DU]ÜGXë\WNRZDQLHZLHF]\VWHL Xë\WNRZDQLHZLHF]\VWHQLHUXFKRPRçFL 'RFKRG\]QDMPXLG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK6NDUEX3DåVWZDOXEMHGQRVWHN VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJRRUD]LQQ\FKXPÍZR SRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]HVSU]HGDë\Z\UREÍZLVNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 8U]àG\:RMHZÍG]NLH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH XVWDZDPL 6WDURVWZDSRZLDWRZH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]SRZLDWXQD]DGDQLD ELHëÜFHUHDOL]RZDQHQDSRGVWDZLHSRUR]XPLHå XPÍZPLàG]\MHGQRVWNDPLVDPRU]ÜGX WHU\WRULDOQHJR 85=ß'<1$&=(/1<&+25*$1 ::â$'=< 3$ä67:2:( /,,2&+521<35$:$ 25$=6Û'2:1,&7:$ 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZD 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH XVWDZDPL %(=3,(&=(ä67:238%/,&=1(,2&+521$ 35=(&,:32ê$52:$ 2EURQDF\ZLOQD 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH XVWDZDPL

4 '2&+2'<2'26 %35$:1<&+2'26 % ),=<&=1<&+,2',11<&+-('1267(.1,( 32'/(*$-Û&<&+262%2:2æ&,35$:1(- :Sã\Z\]SRGDWNXGRFKRGRZHJRRGRVÍE IL]\F]Q\FK 3RGDWHNRGG]LDãDOQRçFLJRVSRGDUF]HMRVÍE IL]\F]Q\FKRSãDFDQ\FKZIRUPLHNDUW\SRGDWNRZHM :Sã\Z\]SRGDWNXUROQHJRSRGDWNXOHçQHJR SRGDWNXRGF]\QQRçFLF\ZLOQRSUDZQ\FKRUD] SRGDWNÍZLRSãDWORNDOQ\FKRGRVÍESUDZQ\FKL LQQ\FKMHGQRVWHNRUJDQL]DF\MQ\FK 3RGDWHNRGQLHUXFKRPRçFL 3RGDWHNOHçQ\ 2GVHWNLRGQLHWHUPLQRZ\FKZSãDW]W\WXãX SRGDWNÍZLRSãDWRGRVÍESUDZQ\FK :Sã\Z\]SRGDWNXUROQHJRSRGDWNXOHçQHJR SRGDWNXRGVSDGNÍZLGDURZL]QSRGDWNXRG F]\QQRçFLF\ZLOQRSUDZQ\FKRUD]SRGDWNÍZLRSãDW ORNDOQ\FKRGRVÍEIL]\F]Q\FK 3RGDWHNRGQLHUXFKRPRçFL 3RGDWHNUROQ\ 3RGDWHNOHçQ\ 3RGDWHNRGçURGNÍZWUDQVSRUWRZ\FK 3RGDWHNRGVSDGNÍZLGDURZL]Q :Sã\Z\]RSãDW\WDUJRZHM :Sã\Z\]RSãDW\DGPLQLVWUDF\MQHM]DF]\QQRçFL XU]àGRZH 2GVHWNLRGQLHWHUPLQRZ\FKZSãDW]W\WXãX SRGDWNÍZLRSãDW :Sã\Z\]LQQ\FKRSãDWVWDQRZLÜF\FKGRFKRG\MVW QDSRGVWDZLHXVWDZ :Sã\Z\]RSãDW\VNDUERZHM :Sã\Z\]RSãDW\HNVSORDWDF\MQHM :Sã\Z\]RSãDW]D]H]ZROHQLDQDVSU]HGDëDONRKROX :Sã\Z\]LQQ\FKORNDOQ\FKRSãDWSRELHUDQ\FKSU]H] MHGQRVWNLVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJRQDSRGVWDZLH RGUàEQ\FKXVWDZWHVWDPHQW 8G]LDã\JPLQZSRGDWNDFKVWDQRZLÜF\FKGRFKÍG EXGëHWXSDåVWZD 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍEIL]\F]Q\FK 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍESUDZQ\FK 5 ê1(52=/,&=(1,$ &]àçþrçzldwrzdvxezhqfmlrjíoqhmgodmhgqrvwhn VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR &]àçþsrgvwdzrzdvxezhqfmlrjíoqhmgodjplq &]àçþuhnrpshqvxmüfdvxezhqfmlrjíoqhmgodjplq 5ÍëQHUR]OLF]HQLDILQDQVRZH 3R]RVWDãHRGVHWNL

5 2æ:,$7$,:<&+2:$1,( 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMàZãDVQ\FK]DGDåELHëÜF\FKJPLQ 23,(.$632â(&=1$ 3ODFÍZNLRSLHNXåF]RZ\FKRZDZF]H :Sã\Z\]XVãXJ 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]D RVRE\SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\ VSRãHF]QHM 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK ]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLHXVWDZDPL =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQD XEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH L]GURZRWQH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK ]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLHXVWDZDPL =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQH LZ\FKRZDZF]H 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK ]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLHXVWDZDPL 2çURGNLSRPRF\VSRãHF]QHM 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK ]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FKJPLQLHXVWDZDPL *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$æ52'2:,6.$ 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL :Sã\Z\]XVãXJ 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK ]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLHXVWDZDPL 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 2WU]\PDQHVSDGNL]DSLV\LGDURZL]Q\ ZSRVWDFLSLHQLàëQHM 5$=(0'2&+2'< 35=<&+2'< 3U]\FKRG\]]DFLÜJQLàW\FKSRë\F]HNQDU\QNX NUDMRZ\P NUHG\WQDEXGRZàGURJLâDSF]\FD &KHãP SRë\F]ND]:)2æQDNDQDOL]DFMàZVL 3URV]ÍZNL,,HWDS SRë\F]ND]:)2æQDZRGRFLÜJRZDQLHZVL %HVVÍZ L&HUHNLHZ SRë\F]ND]:)2æQDNROHNWRU\ VãRQHF]QHQD.U\WÜ3ã\ZDOQLà Z3URV]ÍZNDFK 2* â(0%8'ê(7*0,1<

6 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNLZ]ã 52/1,&7:2,â2:,(&7:2 %XGRZDLXWU]\PDQLHXU]ÜG]HåPHOLRUDFMLZRGQ\FK Z\GDWNLELHëÜFHPHOLRUDFMHZRGQH,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLPDMÜWNRZH :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK ZRGRFLÜJ%HVVÍZ&HUHNLHZ ]DVLODQLHGUXJRVWURQQHZVL3URV]ÍZNLL%DF]NÍZ =ZDOF]DQLHFKRUÍE]DNDéQ\FK]ZLHU]ÜWRUD]EDGDQLD PRQLWRULQJRZHSR]RVWDãRçFLFKHPLF]Q\FKLELRORJLF]Q\FKZ WNDQNDFK]ZLHU]ÜWLSURGXNWDFKSRFKRG]HQLD]ZLHU]àFHJR Z\GDWNLELHëÜFH NROF]\NRZDQLH]ZLHU]ÜW,]E\UROQLF]H Z\GDWNLELHëÜFH VNãDGNDQD0DãRSROVNÜ,]Eà5ROQLF]Ü /(æ1,&7:2 *RVSRGDUNDOHçQD Z\GDWNLELHëÜFH ]DNXSGU]HZHNLNU]HZÍZRUD]GRNDUPLDQLH ]ZLHU]\Q\OHçQHM 75$163257,âÛ&=12æÝ 'URJLSXEOLF]QHJPLQQH Z\GDWNLELHëÜFH PRGHUQL]DFMDGUÍJJPLQQ\FKLZLHMVNLFK Z\GDWNLPDMÜWNRZH :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK EXGRZDGURJLâDSF]\FD&KHãP *2632'$5.$0,(6=.$1,2:$ *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL Z\GDWNLPDMÜWNRZH :\GDWNLQD]DNXS\LQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK '=,$â$/12æý86â8*2:$ 3ODQ\]DJRVSRGDURZDQLDSU]HVWU]HQQHJR Z\GDWNLELHëÜFH 3UDFHJHRGH]\MQHLNDUWRJUDILF]QHQLHLQZHVW\F\MQH Z\GDWNLELHëÜFH

7 $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 8U]àG\ZRMHZÍG]NLHr]DGDQLD]OHFRQH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNLDUW\NXã\ELXURZHV]NROHQLD GHOHJDFMH 6WDURVWZDSRZLDWRZH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 5DG\JPLQ Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P GLHW\UDGQ\FKXVãXJLSRF]WRZH DUW\NXã\ELXURZH 8U]àG\*PLQ Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNL HQHUJLDDUW\NXã\ELXURZHSUHQXPHUDWD V]NROHQLDGHOHJDFMHUHPRQW8U]àGX*PLQ\RGSLVQD=)æ6 Z\GDWNLPDMÜWNRZH Z\GDWNLQD]DNXS\LQZHVW\F\MQHMHGQRVWHN EXGëHWRZ\FK 3REÍUSRGDWNÍZ Z\GDWNLELHëÜFH SURZL]MDVRãW\VÍZ 85=ß'<1$&=(/1<&+25*$1 ::â$'=< 3$ä67:2:( /,,2&+521<35$:$25$=6Û'2:1,&7:$ 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHMNRQWUROLL RFKURQ\SUDZD Z\GDWNLELHëÜFHQDSURZDG]HQLHLDNWXDOL]DFMà Z\ERUFÍZZ*PLQLH ]DGDQLD]OHFRQH %(=3,(&=(ä67:238%/,&=1(,2&+521$ 35=(&,:32ê$52:$ 2FKRWQLF]H6WUDëHSRëDUQH Z\GDWNLELHëÜFH çurgnlsu]h]qdf]rqhqdxwu]\pdqlh RFKRWQLF]\FKVWUDë\SRëDUQ\FKZ*PLQLH 2EURQDF\ZLOQD Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLU]HF]RZHQDREURQàF\ZLOQÜ 2%6â8*$'â8*838%/,&=1(*2 2EVãXJDSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FKNUHG\WÍZ LSRë\F]HNMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR Z\GDWNLELHëÜFH RGVHWNLLG\VNRQWRRGNUDMRZ\FKVNDUERZ\FK SDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FKRUD]SRë\F]HN LNUHG\WÍZ NUHG\W\RGLQZHVW\FML]DNRåF]RQ\FK

8 5 ê1(52=/,&=(1,$ 5H]HUZ\RJÍOQHLFHORZH Z\GDWNLELHëÜFH 5H]HUZ\ Z\GDWNLELHëÜFH UH]HUZDQDQLHSU]HZLG]LDQHZ\GDWNL 2æ:,$7$,:<&+2:$1,( 6]NRã\SRGVWDZRZH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNLQDXWU]\PDQLHV]NÍã Z\GDWNLPDMÜWNRZH ZW\P UR]EXGRZDV]NRã\ZâDSF]\F\ PRGHUQL]DFMDNRWãRZQL GRNRåF]HQLHEXGRZ\VDOJLPQDVW\F]Q\FK UHPRQWV]NRã\Z%DF]NRZLH NROHNWRU\VãRQHF]QHQD.U\WHM3ã\ZDOQL 3U]HGV]NRODSU]\V]NRãDFKSRGVWDZRZ\FK Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNL *LPQD]MD Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNL 'RZRëHQLHXF]QLÍZGRV]NÍã Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLQDGRZÍ]PãRG]LHë\GRV]NÍã =HVSRã\HNRQRPLF]QRDGPLQLVWUDF\MQHV]NÍã Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH SR]RVWDãHZ\GDWNL 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ Z\GDWNLELHëÜFH 2&+521$='52:,$ 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNL]ZLÜ]DQH]SURILODNW\NÜ SU]HFLZDONRKRORZÜ 23,(.$632â(&=1$ 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM Z\GDWNLELHëÜFH

9 =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD VSRãHF]QH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P ]DVLãNLVWDãHLRNUHVRZH]DGDQLD]OHFRQH ]DVLãNLFHORZH]DGDQLDZãDVQH 'RGDWNLPLHV]NDQLRZH]DGDQLDZãDVQH Z\GDWNLELHëÜFH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHLZ\FKRZDZF]H]DGDQLD ]OHFRQH Z\GDWNLELHëÜFH 2çURGNLSRPRF\VSRãHF]QHM ']LDãDOQRçÞRçURGNDSRPRF\VSRãHF]QHM ]DGDQLD]OHFRQH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH XWU]\PDQLHRçURGNDSRPRF\VSRãHF]QHM ']LDãDOQRçÞRçURGNDSRPRF\VSRãHF]QHM ]DGDQLDZãDVQH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH XWU]\PDQLHRçURGNDSRPRF\VSRãHF]QHM 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ Z\GDWNLELHëÜFH GRë\ZLDQLHG]LHFLZV]NRãDFKLSU]HGV]NRODFKr ]DGDQLDZãDVQH ('8.$&<-1$23,(.$:<&+2:$:&=$ 3U]HGV]NROD Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLPDMÜWNRZH 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]]DNãDG EXGëHWRZ\ :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK UR]EXGRZDSU]HGV]NRODZ3URV]ÍZNDFK *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$æ52'2:,6.$ *RVSRGDUNDçFLHNRZDLRFKURQDçURGRZLVND Z\GDWNLELHëÜFH 'RWDFMDSU]HGPLRWRZD]EXGëHWXGOD]DNãDGXEXGëHWRZHJROXE JRVSRGDUVWZDSRPRFQLF]HJR *=:L. 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL Z\GDWNLELHëÜFH QDZ\ZÍ]çPLHFL 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ =DGDQLD]OHFRQH ZW\P Z\GDWNLELHëÜFH =DGDQLDZãDVQH Z\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P XWU]\PDQLHRELHNWÍZNRPXQDOQ\FK çurgnlgod=zlü]nx.rpxqdoqhjr*plqrvnãdgnl 53. Z\GDWNLPDMÜWNRZH Z\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK ZW\P NDQDOL]DFMDZVL6LHGOHF*LHUF]\FHGRNRåF]HQLH RF]\V]F]DOQLDLNDQDOL]DFMDZVL3URV]ÍZNL,,HWDS

10 .8/785$,2&+521$'=,('=,&7:$1$52'2:(*2 'RP\LRçURGNLNXOWXU\çZLHWOLFHLNOXE\ Z\GDWNLELHëÜFH 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]LQVW\WXFMà NXOWXU\ %LEOLRWHNL Z\GDWNLELHëÜFH 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]LQVW\WXFMà NXOWXU\.8/785$),=<&=1$,63257 =DGDQLDZ]DNUHVLHNXOWXU\IL]\F]QHMLVSRUWX Z\GDWNLELHëÜFH 'RWDFMDFHORZD]EXGëHWXQDVILQDQVRZDQLH]DGDå]OHFRQ\FKGR UHDOL]DFMLVWRZDU]\V]HQLRP 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ Z\GDWNLELHëÜFH 'RWDFMDSU]HGPLRWRZD]EXGëHWXGOD]DNãDGXEXGëHWRZHJROXE JRVSRGDUVWZDSRPRFQLF]HJR.U\WD3ã\ZDOQLDZ3URV]ÍZNDFK 5$=(0:<'$7., :W\P Z\GDWNLELHëÜFH ]WHJR Z\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH GRWDFMH REVãXJDGãXJX Z\GDWNLPDMÜWNRZH 52=&+2'< 6SãDW\RWU]\PDQ\FKNUDMRZ\FKSRë\F]HN LNUHG\WÍZ 2* â(0:<'$7.,

11 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RFKRG\ :\GDWNL $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 8U]àG\ZRMHZÍG]NLH :\QDJURG]HQLDRVRERZHSUDFRZQLNÍZ 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH 6NãDGNLQD)XQGXV]3UDF\ =DNXSPDWHULDãÍZLZ\SRVDëHQLD =DNXSXVãXJSR]RVWDã\FK 3RGUÍëHVãXëERZHNUDMRZH 5ÍëQHRSãDW\LVNãDGNL 2GSLV\QD]DNãDGRZ\IXQGXV]çZLDGF]Hå VRFMDOQ\FK 85=ß'<1$&=(/1<&+25*$1 ::/$'=< 3$ä67:2:( /,,2&+521<35$:$ 25$=6Û'2:1,&7:$ 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\ SUDZD =DNXSXVãXJSR]RVWDã\FK %(=3,(&=(ä67:238%/,&=1(,2&+521$ 35=(&,:32ê$52:$ 2EURQDF\ZLOQD =DNXSPDWHULDãÍZLZ\SRVDëHQLD 23,(.$632â(&=1$ 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]D RVRE\SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\ VSRãHF]QHM 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLH]GURZRWQH =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQD XEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH æzldgf]hqldvsrãhf]qh 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQH LZ\FKRZDZF]H æzldgf]hqldvsrãhf]qh 2çURGNLSRPRF\VSRãHF]QHM 1DJURG\LZ\GDWNLRVRERZHQLH]DOLF]RQHGR Z\QDJURG]Hå :\QDJURG]HQLDRVRERZHSUDFRZQLNÍZ 'RGDWNRZHZ\QDJURG]HQLHURF]QH 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH 6NãDGNLQD)XQGXV]3UDF\ =DNXSPDWHULDãÍZLZ\SRVDëHQLD 3RGUÍëHVãXëERZHNUDMRZH 2GSLV\QD]DNãDGRZ\IXQGXV]çZLDGF]Hå VRFMDOQ\FK

12 *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$æ52'2:,6.$ 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ =DNXSHQHUJLL =DNXSXVãXJUHPRQWRZ\FK 2* â(0 /S ']LDã 5R]G] 7UHçÞ 'RFKRG\ :\GDWNL 2æ:,$7$,:<&+2:$1,( 2* â(0 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 2GSLV\QD]DNãDGRZ\IXQGXV] çzldgf]håvrfmdoq\fk :<'$7. :S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RFKRG\ $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 6WDURVWZDSRZLDWRZH 2* â(0 :\GDWNL

13 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RFKRG\ '2&+2'<2'26 %35$:1<&+2'26 % ),=<&=1<&+,2',11<&+-('1267(.1,( 326,$'$-Û&<&+262%2:2æ&,35$:1(- :Sã\Z\]LQQ\FKRSãDWVWDQRZLÜF\FKGRFKRG\ MVWQDSRGVWDZLHXVWDZ :Sã\Z\]RSãDW]D]H]ZROHQLDQDVSU]HGDë DONRKROX :\GDWNL 2&+521$='52:,$ 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL æzldgf]hqldvsrãhf]qh =DNXSXVãXJUHPRQWRZ\FK =DNXSXVãXJSR]RVWDã\FK 2* â(0 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNL $ :<'$7.,,1:(67<&<-1(-('1267(. %8'ê(72:<&+5$=(0 52/1,&7:2,â2:,(&7:2,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK :RGRFLÜJ%HVVÍZ&HUHNLHZ GUXJRVWURQQH]DVLODQLHZZRGàZVL %DF]NÍZ3URV]ÍZNL 75$163257,âÛ&=12æÝ 'URJLSXEOLF]QHJPLQQH :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK :W\P EXGRZDGURJLâDSF]\FD&KHãP 2æ:,$7$,:<&+2:$1,( 6]NRã\SRGVWDZRZH :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK GRNRåF]HQLHEXGRZ\VDOJLPQDVW\F]Q\FK UHPRQWV]NRã\Z%DF]NRZLH PRGHUQL]DFMDNRWãRZQLZV]NRãDFK SRGVWDZRZ\FK UR]EXGRZDV]NRã\ZâDSF]\F\ NROHNWRU\VãRQHF]QHQD.U\WHM3ã\ZDOQL

14 ('8.$&<-1$23,(.$:<&+2:$:&=$ 3U]HGV]NROD :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK UR]EXGRZDSU]HGV]NRODZ3URV]ÍZNDFK *2632'$5.$.2081/1$,2&+521$ æ52'2:,6.$ 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ :\GDWNLLQZHVW\F\MQHMHGQRVWHNEXGëHWRZ\FK ZW\P GRNRåF]HQLHNDQDOL]DFMLZVL6LHGOHFr *LHUF]\FH NDQDOL]DFMDZVL3URV]ÍZNLr,,HWDS % :<'$7.,1$=$.83<,1:(67<&<-1( -('1267(.%8'ê(72:<&+5$=(0 *2632'$5.$0,(6=.$1,2:$ *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL :\GDWNLQD]DNXS\LQZHVW\F\MQHMHGQRVWHN EXGëHWRZ\FK :W\P ]DNXSJUXQWÍZ $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 8U]àG\JPLQ :\GDWNLQD]DNXS\LQZHVW\F\MQHMHGQRVWHN EXGëHWRZ\FK ]DNXSVSU]àWXNRPSXWHURZHJR LSURJUDPÍZ :<'$7.,0$-Û7.2:(5$=(0 $% /S 1D]ZD SURJUDPX 1D]ZD ]DGDQLD.DQDOL]DFMD 6LHGOHF *LHUF]\FH 'RNRåF]HQLH.DQDOL]DFMD 3URV]ÍZNL,,HWDS &HO (IHNW\ U]HF]RZH 6LHÞ.DQ PE SU]\N PE.ROHNWRU NDQ PE SU]\NDQDOLNL PE :DUWRçÞ FDãNRZLWD LQZHVW\FML 2NUHV UHDOL]D FML SURJUD PX ]DGD QLD WHUPLQ UR]SR F]àFLD WHUPLQ ]DNRå F]HQLD r r =DSãDWD Z\GDWNÍZ GR U /LPLWZ\GDWNÍZ ZURNX

15 :RGRFLÜJ %HVVÍZ &HUHNLHZ 6LHÞZRGRF PE SU]\ã PE V]W r =DVLODQLH GUXJRVWURQQH ZZRGàGODZVL %DF]NÍZ 3URV]ÍZNL.RPRUD UHGXNV]W VLHÞR PE r %XGRZDGURJL âdsf]\fdr &KHãP PE r.rohnwru\ VãRQHF]QH 1D.U\WHM 3ã\ZDOQL V]W r 5R]EXGRZD SU]HGV]NRODZ 3URV]ÍZNDFK P r 5HPRQW6]NRã\ 3RGVWDZRZHM Z%DF]NRZLH VDO r 5R]EXGRZD 6]NRã\ 3RGVWDZRZHMZ âdsf]\f\ P r %XGRZDVDOL JLPQDVW\F]QHM Z1LHV]N 0Dã\FK P r 5HPRQW NRWãRZQL NRWãRZQLH r 5$=(0,1:(67<&-( =DNXS\ LQZHVW\F\MQH ]DNXSJUXQWÍZ LVSU]àWX NRPSXWHUR ZHJR 2* â(0:<'$7., 0$-Û7.2:(

16 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNL.8/785$,2&+521$'=,('=,&7:$1$52'2:(*2 5$=(0'27$&-( 'RP\LRçURGNLNXOWXU\çZLHWOLFHLNOXE\ 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]LQVW\WXFMà NXOWXU\ %LEOLRWHNL 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]LQVW\WXFMà NXOWXU\ /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNL.8/785$),=<&=1$,63257 =DGDQLDZ]DNUHVLHNXOWXU\IL]\F]QHMLVSRUWX 'RWDFMDFHORZD]EXGëHWXQDILQDQVRZDQLH]DGDå]OHFRQ\FK GRUHDOL]DFMLVWRZDU]\V]HQLRP 5$=(0 /S ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNL ('8.$&<-1$23,(.$:<&+2:$:&=$ 3U]HGV]NROD 'RWDFMDSRGPLRWRZD]EXGëHWXRWU]\PDQDSU]H]]DNãDG EXGëHWRZ\ 5$=(0'27$&-(32'0,272:( *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$ æ52'2:,6.$ *RVSRGDUNDçFLHNRZDLRFKURQDçURGRZLVND 'RWDFMDSU]HGPLRWRZD]EXGëHWXGOD]DNãDGX EXGëHWRZHJROXEJRVSRGDUVWZDSRPRFQLF]HJR GRWDFMDGOD*=:L.

17 .8/785$),=<&=1$, R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 'RWDFMDSU]HGPLRWRZD]EXGëHWXGOD]DNãDGXEXGëHWRZHJR OXEJRVSRGDUVWZDSRPRFQLF]HJR.U\WD3ã\ZDOQLDZ3URV]ÍZNDFK 5$=(0'27$&-(35=('0,272:( 2* â(0'27$&-( ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH ('8.$&<-1$ 23,(.$ :<&+2:$:&=$ 3U]HGV]NROD *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$ æ52'2:,6.$ *RVSRGDUNDçFLHNRZD LRFKURQDçURGRZLVND *=:L..8/785$),=<&=1$, R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ.U\WD3ã\ZDOQLD Z3URV]ÍZNDFK 6WDQçURG NÍZQD SRF]ÜWNX URNX 2JÍãHP 3U]\FKRG\ :W\P GRWDFMH.ZRWD :\GDWNL 6WDQçURG NÍZ QDNRQLHF URNX 2* â(0

18 ']LDã 5R]G] :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RFKRG\ :\GDWNL $'0,1,675$&-$38%/,&=1$ 8U]àG\ZRMHZÍG]NLH 'RFKRG\EXGëHWXSDåVWZD]ZLÜ]DQH] UHDOL]DFMÜ]DGDå]OHFDQ\FKMHGQRVWNRP VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR ZSã\Z\]RSãDW]DZ\GDZDQLHGRZRGÍZ RVRELVW\FK 5$=(0 :SãDW\JPLQGREXGëHWXSDåVWZD s /S :\V]F]HJÍOQLHQLH 5RN 5RN 5RN 5RN 5RN [ [ [ [ [ 'RFKRG\EXGëHWX :\GDWNLEXGëHWX.RV]W\REVãXJLGãXJXQD :\GDWNLSRUàF]HQLD LJZDUDQFMH 'HILF\WEXGëHWX 6ILQDQVRZDQLH 3U]\FKRG\EXGëHWXUD]HP 3U]\FKRG\]ZURWQHEXGëHWXUD]HP =DFLÜJDQHNUHG\W\ =DFLÜJDQHSRë\F]NL (PLWRZDQHSDSLHU\,QQHSU]\FKRG\EXGëHWX 5R]FKRG\EXGëHWX 5R]FKRG\EXGëHWX]ZLÜ]DQH] ILQDQVRZDQLHP GãXJXUD]HP 6SãDWDUDWSRë\F]HN 6SãDWDUDWNUHG\WÍZ :\NXSSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FK,QQHUR]FKRG\EXGëHWX.ZRWD]DGãXëHQLDEXGëHWX*PLQ\QD NRQLHFURNX VWDQ]DGãXëHQLDQDSRF]ÜWHNURNX :VNDéQLN]DGãXëHQLD EXGëHWXPD[ È 6SãDWD]RERZLÜ]DåEXGëHWX :VNDéQLNREFLÜëHQLDEXGëHWX VSãDWDPLPD[ È

19 /S :\V]F]HJÍOQLHQLH 5RN 5RN 5RN 5RN 5RN [ [ [ [ [ 'RFKRG\EXGëHWX :\GDWNLEXGëHWX.RV]W\REVãXJLGãXJXQD :\GDWNLSRUàF]HQLD LJZDUDQFMH 'HILF\WEXGëHWX 6ILQDQVRZDQLH 3U]\FKRG\EXGëHWXUD]HP 3U]\FKRG\]ZURWQHEXGëHWXUD]HP =DFLÜJDQHNUHG\W\ =DFLÜJDQHSRë\F]NL (PLWRZDQHSDSLHU\,QQHSU]\FKRG\EXGëHWX 5R]FKRG\EXGëHWX 5R]FKRG\EXGëHWX]ZLÜ]DQH] ILQDQVRZDQLHP GãXJXUD]HP 6SãDWDUDWSRë\F]HN 6SãDWDUDWNUHG\WÍZ :\NXSSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FK,QQHUR]FKRG\EXGëHWX.ZRWD]DGãXëHQLDEXGëHWXJPLQ\QD NRQLHFURNX VWDQ]DGãXëHQLDQDSRF]ÜWHNURNX :VNDéQLN]DGãXëHQLD EXGëHWXPD[ È 6SãDWD]RERZLÜ]DåEXGëHWX :VNDéQLNREFLÜëHQLDEXGëHWX VSãDWDPLPD[ È /S ']LDã 5R]G] É :\V]F]HJÍOQLHQLH :\GDWNL 2%6â8*$'â8*838%/,&=1(*2 2EVãXJDSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FKNUHG\WÍZ LSRë\F]HNMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR 2GVHWNLLG\VNRQWRRGNUDMRZ\FKVNDUERZ\FKSDSLHUÍZ ZDUWRçFLRZ\FKRUD]SRë\F]HN LNUHG\WÍZVSãDWDRGVHWHN 5$=(0

20

21 '= 1$=:$'=,$â8 3ODQRZDQHGRFKRG\ 3ODQRZDQHZ\GDWNL 2JÍãHP ZãDVQH ]OHFRQH 2JÍãHP ZãDVQH ]OHFRQH 5ROQLFWZRLãRZLHFWZR /HçQLFWZR :\WZDU]DQLHL]DRSDWU\ZDQLHZ HQHUJLHHOHNWU\F]QÜJD]LZRGDB 7UDQVSRUW 7XU\VW\ND *RVSRGDUNDPLHV]NDQLRZD ']LDãDOQRçÞXVãXJRZD $GPLQLVWUDFMD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\ SDåVWZRZHMNRQWUROLLRFKURQ\ SUDZDRUD]VÜGRZQLFWZD %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QHLRFKURQD SU]HFLZSRëDURZD 'RFKRG\RGRVÍESUDZQ\FKLRGRVÍE IL]\F]Q\FKLRGLQQ\FKMHGQRVWHNQLH SRVLDGDMÜF\FKRVRERZRçFLSUDZQHM 2EVãXJDGãXJXSXEOLF]QHJR 5ÍëQHUR]OLF]HQLD 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 2FKURQD]GURZLD 2SLHNDVSRãHF]QD (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQD çurgrzlvnd.xowxudlrfkurqdg]lhg]lfwzd QDURGRZHJR.XOWXUDIL]\F]QDLVSRUW 5D]HP

22 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ 3ODQ 5ROQLFWZRLãRZLHFWZR,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL 2WU]\PDQHVSDGNL]DSLV\LGDURZL]Q\ZSRVWDFLSLHQLàëQHM /HçQLFWZR *RVSRGDUNDOHçQD 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FK MHGQRVWHN]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD] LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H :\WZDU]DQLHL]DRSDWU\ZDQLHZHQHUJLàHOHNWU\F]QÜJD]L ZRGà 'RVWDUF]DQLHZRG\ :Sã\Z]XVãXJ *RVSRGDUNDPLHV]NDQLRZD *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZVNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FK MHGQRVWHN]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD] LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\:RMHZÍG]NLH 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 8U]àG\JPLQPLDVWLPLDVWQDSUDZDFKSRZLDWX :Sã\Z\]UÍëQ\FKRSãDW 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZVNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FK MHGQRVWHN]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD] LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ 3R]RVWDãHRGVHWNL :Sã\Z\]UÍëQ\FKGRFKRGÍZ

23 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ SODQ 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHMNRQWUROLL RFKURQ\SUDZDRUD]VÜGRZQLFWZD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHMNRQWUROLL RFKURQ\SUDZD 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà ]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK ]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QHLRFKURQDSU]HFLZSRëDURZD 2EURQDF\ZLOQD 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 'RFKRG\RGRVÍESUDZQ\FKRGRVÍEIL]\F]Q\FKLRGLQQ\FK MHGQRVWHNQLHSRVLDGDMÜF\FKRVRERZRçFLSUDZQHM :Sã\Z\]SRGDWNXGRFKRGRZHJRRGRVÍEIL]\F]Q\FK 6 3RGDWHNRGG]LDãDOQRçFLJRVSRGDUF]HMRVÍEIL]\F]Q\FKRSãDFDQ\ ZIRUPLHNDUW\SRGDWNRZHM :Sã\Z\]SRGDWNXUROQHJRSRGDWNXOHçQHJRSRGDWNXRGF]\QQRçFL F\ZLOQRSUDZQ\FKRUD]SRGDWNÍZLRSãDWORNDOQ\FKRGRVÍE SUDZQ\FKLLQQ\FKMHGQRVWHNRUJDQL]DF\MQ\FK 3RGDWHNRGQLHUXFKRPRçFL 3RGDWHNUROQ\ 3RGDWHNOHçQ\ 3RGDWHNRGçURGNÍZWUDQVSRUWRZ\FK 2GVHWNLRGQLHWHUPLQRZ\FKZSãDW]W\WXãXSRGDWNÍZLRSãDW :Sã\Z\]SRGDWNXUROQHJRSRGDWNXOHçQHJRSRGDWNXRG VSDGNÍZLGDURZL]QSRGDWNXRGF]\QQRçFLF\ZLOQRSUDZQ\FK RUD]SRGDWNÍZLRSãDWORNDOQ\FKRGRVÍEIL]\F]Q\FK 3RGDWHNRGQLHUXFKRPRçFL 3RGDWHNUROQ\ 3RGDWHNOHçQ\ 3RGDWHNRGçURGNÍZWUDQVSRUWX 3RGDWHNRGVSDGNÍZLGDURZL]Q :Sã\Z\]RSãDW\DGPLQLVWUDF\MQHM]DF]\QQRçFLXU]àGRZH 3RGDWHNRGF]\QQRçFLF\ZLOQRSUDZQ\FK =DOHJãRçFL]SRGDWNÍZ]QLHVLRQ\FK 2GVHWNLRGQLHWHUPLQRZ\FKZSãDW]W\WXãXSRGDWNÍZLRSãDW

24 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ SODQ :Sã\Z\]LQQ\FKRSãDWVWDQRZLÜF\FKGRFKRG\MHGQRVWHN VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJRQDSRGVWDZLHXVWDZ :Sã\Z]RSãDW\VNDUERZHM :Sã\Z\]RSãDW]D]H]ZROHQLDQDVSU]HGDëDONRKROX 8G]LDã\JPLQZSRGDWNDFKVWDQRZLÜF\FKGRFKÍGEXGëHWX SDåVWZD 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍEIL]\F]Q\FK 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍESUDZQ\FK 5ÍëQHUR]OLF]HQLD &]àçþrçzldwrzdvxezhqfmlrjíoqhmgodmhgqrvwhnvdpru]ügx WHU\WRULDOQHJR 6XEZHQFMHRJÍOQH]EXGëHWXSDåVWZD &]àçþsrgvwdzrzdvxezhqfmlrjíoqhmgodjplq 6XEZHQFMHRJÍOQH]EXGëHWXSDåVWZD &]àçþuhnrpshqvxmüfdvxezhqfmlrjíoqhmgodjplq 6XEZHQFMHRJÍOQH]EXGëHWXSDåVWZD 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 6]NRã\SRGVWDZRZH 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FKMHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZR SRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ *LPQD]MD 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FKMHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZR SRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà ZãDVQ\FK]DGDåELHëÜF\FKJPLQ]ZLÜ]NÍZJPLQ 2SLHNDVSRãHF]QD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD VSRãHF]QH 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL

25 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ SODQ =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHLZ\FKRZDZF]H 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå ]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 2çURGNLSRPRF\VSRãHF]QHM 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà ]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK ]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D æzlhwolfhv]nroqh :Sã\Z\]XVãXJ 3U]HGV]NROD 'RFKRG\]QDMPXG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK6NDUEX 3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJROXELQQ\FKMHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZSXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZR SRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND *RVSRGDUNDçFLHNRZDLRFKURQDZÍG :Sã\Z\]XVãXJ 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL :Sã\Z\]XVãXJ 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ 'RWDFMDFHORZDRWU]\PDQD]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMà ]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK ]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 5D]HPSODQRZDQHGRFKRG\

26 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ.ZRWDZ]ã XZDJL 5ROQLFWZRLãRZLHFWZR,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL :\GDWNLLQZHVW\F\MQH,]E\UROQLF]H :\GDWNLELHëÜFH /HçQLFWZR *RVSRGDUNDOHçQD :\GDWNLELHëÜFH :\WZDU]DQLHL]DRSDWU\ZDQLHZHQHUJLàHOHNWU\F]QÜ JD]LZRGà 'RVWDUF]DQLHZRG\ :\GDWNLELHëÜFH:W\PZ\QDJURG]HQLDL SRFKRGQH 7UDQVSRUWLãÜF]QRçÞ 'URJLSXEOLF]QHSRZLDWRZH :\GDWNLELHëÜFH 'URJLSXEOLF]QHJPLQQH :\GDWNLELHëÜFH 'URJLZHZQàWU]QH :\GDWNLELHëÜFH 8VXZDQLHVNXWNÍZNOàVNë\ZLRãRZ\FK :\GDWNLELHëÜFH 7XU\VW\ND =DJDGQLHQLDZ]DNUHVLHXSRZV]HFKQLDQLDWXU\VW\NL :\GDWNLELHëÜFH *RVSRGDUNDPLHV]NDQLRZD *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL :\GDWNLELHëÜFH:W\PZ\QDJURG]HQLDL SRFKRGQH

27 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ.ZRWDZ]ã XZDJL ']LDãDOQRçÞXVãXJRZD 3LDQ]DJRVSRGDURZDQLDSU]HVWU]HQQHJR :W\PZ\GDWNLELHëÜFH $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\:RMHZÍG]NLH :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 5DG\*PLQ :\GDWNLELHëÜFH 8U]ÜG*PLQ\ :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 3REÍUSRGDWNÍZ :\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ :\GDWNLELHëÜFH 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHMNRQWUROL LRFKURQ\SUDZDRUD]VÜGRZQLFWZD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHMNRQWUROLL RFKURQ\SUDZD :\GDWNLELHëÜFH :W\PSRFKRGQHRGZ\QDJURG]Hå %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QH 2FKRWQLF]HVWUDëHSRëDUQH :\GDWNLELHëÜFH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 2EURQDF\ZLOQD :\GDWNLELHëÜFH 2EVãXJDGãXJXSXEOLF]QHJR 2EVãXJDSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FKNUHG\WÍZLSRë\F]HN MHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR :\GDWNLELHëÜFH 5ÍëQHUR]OLF]HQLD 5H]HUZ\RJÍOQHLFHORZH 5H]HUZDRJÍOQD 5H]HUZDFHORZD

28 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ.ZRWDZ]ã XZDJL 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 6]NRã\SRGVWDZRZH :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 3U]HGV]NRODSU]\V]NRãDFKSRGVWDZRZ\FK :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH *LPQD]MD :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQHr :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 'RZRëHQLHXF]QLÍZGRV]NÍã :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH =HVSRã\HNRQRPLF]QRDGPLQLVWUDF\MQHV]NÍã :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 'RNV]WDãFDQLHLGRVNRQDOHQLHQDXF]\FLHOL :\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ :\GDWNLELHëÜFH 2FKURQD]GURZLD /HF]QLFWZRDPEXODWRU\MQH :\GDWNLELHëÜFH 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL :\GDWNLELHëÜFH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 2SLHNDVSRãHF]QD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM :\GDWNLELHëÜFH =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD VSRãHF]QH :\GDWNLELHëÜFH :W\PSRFKRGQH

29 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ.ZRWDZ]ã XZDJL 'RGDWNLPLHV]NDQLRZH :\GDWNLELHëÜFH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHLZ\FKRZDZF]H :\GDWNLELHëÜFH 2çURGNLSRPRF\VSRãHF]QHM :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 8VãXJLRSLHNXåF]H :\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ :\GDWNLELHëÜFH (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D æzlhwolfhv]nroqh :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 3U]HGV]NROD :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND *RVSRGDUNDçFLHNRZDLRFKURQDZÍG :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ :\GDWNLELHëÜFH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ :\GDWNLELHëÜFH :W\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQH.XOWXUDLRFKURQDG]LHG]LFWZDQDURGRZHJR 'RP\LRçURGNLNXOWXU\çZLHWOLFHNOXE\ 'RWDFMDQDZ\GDWNLELHëÜFH %LEOLRWHNL 'RWDFMDQDZ\GDWNLELHëÜFH.XOWXUDIL]\F]QDLVSRUW 2ELHNW\VSRUWRZH :\GDWNLLQZHVW\F\MQH =DJDGQLHQLDZ]DNUHVLHNXOWXU\IL]\F]QHMLVSRUWX :\GDWNLELHëÜFH 5D]HPSODQRZDQHZ\GDWNL

30 /S 7UHçÞ.ZRWDZ]ã 'RFKRG\RJÍãHP :\GDWNLRJÍãHP 1DGZ\ëNDEXGëHWX 3U]\FKRG\EXGëHWX ZROQHçURGNL NUHG\WEDQNRZ\ 5R]FKRG\EXGëHWX ZW\PVSãDWD]DFLÜJQLàW\FK NUHG\WÍZEDQNRZ\FK ]URNX ]URNX VSãDWDSRë\F]HN %XGRZDNRWãRZQLROHMRZ\FK 6]NRãD3RGVWDZRZD 6WU\V]DZD 7HUPRPRGHUQL]DFMD 6]NRãDSRGVWDZRZD 6WU\V]DZD *LPQD]MXP 6WU\V]DZD '] 5R]G] 7UHçÞ.ZRWD]ã $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\:RMHZÍG]NLH 'RFKRG\EXGëHWXSDåVWZD]ZLÜ]DQH]UHDOL]DFMÜ]DGDå ]OHFRQ\FKMHGQRVWNRPVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR 5D]HP

31 '] 5R]G] 7UHçÞ.ZRWD]ã $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\ZRMHZÍG]NLH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZDRUD]VÜGRZQLFWZD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZD 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMH]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QHLRFKURQDU]HFLZSRëDURZD 2EURQDF\ZLOQD 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 2SLHNDVSRãHF]QD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD VSRãHF]QHL]GURZRWQH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHMZ\FKRZDZF]H 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 2çURGNL3RPRF\6SRãHF]QHM 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL

32 *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZDQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFML U]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK*PLQLH ]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 5D]HP '] 5R]G] 7UHçÞ.ZRWD]ã $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\ZRMHZÍG]NLH :\QDJURG]HQLHRVRERZHSUDFRZQLNÍZ 'RGDWNRZHZ\QDJURG]HQLHURF]QH 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH 6NãDGNLQDIXQGXV]SUDF\ 2GSLV\QD]DNãDGRZ\IXQGXV]çZLDGF]HåVRFMDOQ\FK 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZDRUD]VÜGRZQLFWZD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH 6NãDGNLQDIXQGXV]SUDF\ =DNXSPDWHULDãÍZLZ\SRVDëHQLD =DNXSXVãXJSR]RVWDã\FK %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QHLRFKURQD SU]HFLZSRëDURZD 2EURQDF\ZLOQD =DNXSPDWHULDãÍZLZ\SRVDëHQLD 2SLHNDVSRãHF]QD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLH]GURZRWQH =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLD VSRãHF]QHL]GURZRWQH æzldgf]hqldvsrãhf]qh 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLDVSRãHF]QH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHLZ\FKRZDZF]H æzldgf]hqldvsrãhf]qh

33 2çURGNL3RPRF\6SRãHF]QHM 1DJURG\LZ\GDWNLRVRERZHQLH]DOLF]DQHGR :\QDJURG]HQLDRVRERZHSUDFRZQLNÍZ 'RGDWNRZHZ\QDJURG]HQLHURF]QH 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLHVSRãHF]QH 6NãDGNLQDIXQGXV]SUDF\ 2GSLV\QD]DNãDGRZ\IXQGXV]çZLDGF]HåVRFMDOQ\FK *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ =DNXSHQHUJLL =DNXSXVãXJUHPRQWRZ\FK 5D]HP '] 5R]G] 7UHçÞ.ZRWD]ã 'RFKRG\RGRVÍESUDZQ\FKLRGRVÍEIL]\F]Q\FKLRG LQQ\FKMHGQRVWHNQLHSRVLDGDMÜF\FKRVRERZRçFLSUDZQHM :Sã\Z\]LQQ\FKRSãDWVWDQRZLÜF\FKGRFKRG\MHGQRVWHN VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJRQDSRGVWDZLHXVWDZ :Sã\Z\]RSãDW]D]H]ZROHQLDQDVSU]HGDëDONRKROX 3ODQRZDQHGRFKRG\ 2FKURQD]GURZLD 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL 5HDOL]DFMDSURJUDPXZ\GDWNLELHëÜFHZW\P d'hf\]mdå d6líghpndå d%h]slhf]qdgurjdå d=djrvsrgdurzdqlhzroqhjrf]dvxå d=lhorqhv]nrã\å d.oxe\rud]263å d+hshqlqjlpãrg]lhërzhå d6]nrohqldå d3dfdnrplvmll]hvsrãízå :\GDWNLLQZHVW\F\MQHZW\P'RILQDQVRZDQLHEXGRZDKDO VSRUWRZ\FKNWÍUHEàGÜVãXë\Þ]DJRVSRGDURZDQLD ZROQHJRF]DVXG]LHFLLPãRG]LHë\ZUDPDFKSURILODNW\NLL SU]HFLZG]LDãDQLDDONRKROL]PRZL 5D]HPZ\GDWNL

34 ']LDã 5R]G] 7UHçÞ.ZRWDZ]ã XZDJL 5ROQLFWZRLãRZLHFWZR,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL :\GDWNLLQZHVW\F\MQHZW\P ZRGRFLÜJ7DUJRV]ÍZ ZRGRFLÜJ/DFKRZLFH ZRGRFLÜJ.XNÍZ NDQDOL]DFMD6XFKD NDQDOL]DFMD6WU\V]DZD $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]ÜG*PLQ\ :\GDWNLLQZHVW\F\MQH8U]àGX*PLQ\RUD]Z\PLDQD VWRODUNLRNLHQQHMLRFLHSOHQLH %H]SLHF]HåVWZRSXEOLF]QH 2FKRWQLF]HVWUDëHSRëDUQH 6DPRFKÍG6WU\V]DZD 6DPRFKÍG.XUÍZ 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 6]NRã\SRGVWDZRZH %XGRZDVDOLJLPQDVW\F]QHM/DFKRZLFH %XGRZDNRWãRZQLROHMRZ\FK.U]HV]ÍZ.XNÍZ1U 6WU\V]DZD6DUOHMHGRNRåF]HQLH *LPQD]MD %XGRZDVDOLJLPQDVW\F]QHMZ.U]HV]RZLH 'RZÍ]XF]QLÍZ :\GDWNLLQZHVW\F\MQH=DNXSDXWREXVX 2FKURQD]GURZLD 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL %XGRZDVDOLJLPQDVW\F]QHM/DFKRZLFH%XGRZD VDOLJLPQDVWZ.U]HV]RZLH *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL Z\V\SLVNRçPLHFL 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ %XGRZDRçZLHWOHQLDXOLF]QHJRSU]\GURJDFK3URMHNW\ WHFKQLF]QH]]DGDåZãDVQ\FK.XOWXUDIL]\F]QDLVSRUW 2ELHNW\VSRUWRZH &HQWUXPVSRUWX6WU\V]DZD %RLVNRVSRUWRZH.U]HV]ÍZ %RLVNR/DFKRZLFH 5D]HPZ\GDWNLPDMÜWNRZH

35 '= 52=' 75(æÝ SODQ XZDJL.8/785$,2&+521$'=,('=,&7:$1$52'2:(*2 'RP\LRçURGNLNXOWXU\çZLHWOLFHNOXE\ 'RWDFMDQDZ\GDWNLELHëÜFH %LEOLRWHNL 'RWDFMDQDZ\GDWNLELHëÜFH ']LDã 5R]G]LDã 7UHçÞ,ORçÞ 6WDQçURGNÍZ REURWRZ\FK QD 2JÍãHP 3U]\FKRG\ :W\P GRWDFMH ]EXGëHWX :\GDWNL :Sã\Z ]]\VNXGR EXGëHWX 6WDQçURGNÍZ REUDFKXQNRZ\FK QD 7UDQVSRUWL ãüf]qrçþ 'URJLSXEOLF]QH JPLQQH (GXNDF\MUDD RSLHND Z\FKRZDZF]D 3U]HGV]NROD 5D]HP 75(æÝ.ZRWD]ã, 6WDQçURGNÍZQDSRF]ÜWHNURNX,, 3U]\FKRG\UD]HPZW\P 3U]HOHZ\]:,26,QQHRGVHWNL,,, æurgnlg\vsr]\f\mqh,9 :\GDWNLRJÍãHPZW\P %XGRZDZRGRFLÜJX 9 6WDQçURGNÍZQDNRQLHFURNX

36 /S 7UHçÞ 'RFKRG\EXGëHWXRJÍãHPZW\P 3RGDWNLLRSãDWORNDOQH 8G]LDã\ZSRGDWNDFKSDåVWZRZ\FK 'RFKRG\]PLHQLD 6XEZHQFMH 'RWDFMH]EXGëHWXSDåVWZDGR]DGDå]OHFRQ\FKB 3R]RVWDãHGRFKRG\ 3U]\FKRG\EXGëHWX 3Rë\F]NLNUDMRZH]:)2æL*:.UHG\W\EDQNRZH :ROQHçURGNL 2JÍãHPSR]\FMD,L,,,,, :\GDWNLEXGëHWX :\GDWNLELHëÜFHZW\PNRV]W\REVãXJLGãXJX :\GDWNLPDMÜWNRZHZW\PLQZHVW\F\MQH,9 5R]FKRG\EXGëHWX 6SãDWDNUHG\WÍZ 6SãDWDSRë\F]HN 9 2JÍãHP,9NRV]W\REVãXJLGãXJX 9, =DGãXëHQLHãÜF]QHQDNRQLHFURNXEXGëHWRZHJREH]RGVHWHN B 5DW\NUHG\WÍZ B 5DW\SRë\F]HN B 2GVHWNLRG]DFLÜJDQ\FKNUHG\WÍZSRë\F]HN B 9,, ÈSODQRZDQ\FKGRFKRGÍZ :VNDéQLNZUD]]RGVHWNDPL 9,,, ÈSODQRZDQ\FKGRFKRGÍZ :VNDéQLNEH]RGVHWHN

37

38 ']LDã :\V]F]HJÍOQLHQLH 3ODQ /HçQLFWZR 'RFKRG\ ] QDMPX L G]LHUëDZ\ VNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK 6NDUEX 3DåVWZD MVW OXE LQQ\FK MHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FK GR VHNWRUD ILQDQVÍZ SXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H *RVSRGDUNDPLHV]NDQLRZD :Sã\Z\ ] RSãDW ]D ]DU]ÜG Xë\WNRZDQLH L Xë\WNRZDQLH ZLHF]\VWH QLHUXFKRPRçFL 'RFKRG\ ] QDMPX L G]LHUëDZ\ VNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK 6NDUEX 3DåVWZD MVW OXE LQQ\FK MHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FK GR VHNWRUD ILQDQVÍZ SXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H :SãDW\]W\WXãXRGSãDWQHJRQDE\FLDZãDVQRçFLQLHUXFKRPRçFL $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK JPLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]SRZLDWXQD]DGDQLDELHëÜFHUHDOL]RZDQHQD SRGVWDZLHSRUR]XPLHå XPÍZPLàG]\MHGQRVWNDPLVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR :Sã\Z\]RSãDW\DGPLQLVWUDF\MQHM]DF]\QQRçFLXU]àGRZH :Sã\Z\]UÍëQ\FKRSãDW :Sã\Z\]XVãXJ 8U]àG\ 1DF]HOQ\FK 2UJDQÍZ:ãDG]\ 3DåVWZRZHM.RQWUROL L 2FKURQ\ 3UDZDRUD]6ÜGRZQLFWZD 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMH ]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK *PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL %H]SLHF]HåVWZR3XEOLF]QHL2FKURQD3U]HFLZSRëDURZD 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK *PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 'RFKRG\RGRVÍESUDZQ\FKRVÍEIL]\F]Q\FKLRGLQQ\FKMHGQRVWHNQLH SRVLDGDMÜF\FKRVRERZRçFLSUDZQHM 3RGDWHN RG G]LDãDOQRçFL JRVSRGDUF]HM RVÍE IL]\F]Q\FK RSãDFDQ\ Z IRUPLHNDUW\SRGDWNRZHM 3RGDWHNRGQLHUXFKRPRçFL 3RGDWHNOHçQ\ 3RGDWHNRGçURGNÍZWUDQVSRUWRZ\FK 3RGDWHNUROQ\ 3RGDWHNRGVSDGNÍZLGDURZL]Q :Sã\Z\]RSãDW\WDUJRZHM :Sã\Z\]RSãDW\PLHMVFRZHM 3RGDWHNRGF]\QQRçFLF\ZLOQRSUDZQ\FK 2GVHWNLRGQLHWHUPLQRZ\FKZSãDW]W\WXãXSRGDWNÍZLRSãDW :Sã\Z\]RSãDW\VNDUERZHM :Sã\Z\]RSãDW]D]H]ZROHQLDQDVSU]HGDëDONRKROX 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍEIL]\F]Q\FK 3RGDWHNGRFKRGRZ\RGRVÍESUDZQ\FK

39 5ÍëQHUR]OLF]HQLD &]àçþ RçZLDWRZD VXEZHQFML RJÍOQHM GOD MHGQRVWHN VDPRU]ÜGX WHU\WRULDOQHJR &]àçþsrgvwdzrzdvxezhqfmlrjíoqhmgodjplq\ &]àçþuhnrpshqvxmüfdvxezhqfmlrjíoqhmgod*plq 5ÍëQHUR]OLF]HQLDILQDQVRZH 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 'RFKRG\ ] QDMPX L G]LHUëDZ\ VNãDGQLNÍZ PDMÜWNRZ\FK 6NDUEX 3DåVWZD MVW OXE LQQ\FK MHGQRVWHN ]DOLF]DQ\FK GR VHNWRUD ILQDQVÍZ SXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\PFKDUDNWHU]H :Sã\Z\]XVãXJ 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ZãDVQ\FK ]DGDåELHëÜF\FKJPLQ]ZLÜ]NÍZJPLQ 2SLHNDVSRãHF]QD 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK *PLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ZãDVQ\FK ]DGDåELHëÜF\FKJPLQ]ZLÜ]NÍZJPLQ (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D ZSã\Z\]XVãXJ *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLVND 'RWDFMH FHORZH RWU]\PDQH ] EXGëHWX SDåVWZD QD UHDOL]DFMà ]DGDå ELHëÜF\FK]]DNUHVXDGPLQLVWUDFMLU]ÜGRZHMRUD]LQQ\FK]DGDå]OHFRQ\FK JPLQLH]ZLÜ]NRPJPLQXVWDZDPL 5$=(0 '] 5R]G].LHUXQNLZ\GDWNRZDQLD =DGDQLD :ãdvqh =OHFRQH 5D]HP 5ROQLFWZRLâRZLHFWZR,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL D Z\GDWNLELHëÜFH E Z\GDWNLPDMÜWNRZH,]E\5ROQLF]H DZ\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ D Z\GDWNLELHëÜFH /HçQLFWZR 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ D Z\GDWNLELHëÜFH :\WZDU]DQLHL]DRSDWU\ZDQLHZHQHUJLà HOHNWU\F]QÜJD]LZRGà 'RVWDUF]DQLHZRG\ DZ\GDWNLELHëÜFH 7UDQVSRUWLâÜF]QRçÞ 'URJLSXEOLF]QHJPLQQH D Z\GDWNLELHëÜFH E Z\GDWNLPDMÜWNRZH

40 *RVSRGDUNDPLHV]NDQLRZD *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL D Z\GDWNLELHëÜFH E Z\GDWNLPDMÜWNRZH ']LDãDOQRçÞXVãXJRZD 3ODQ\]DJRVSRGDURZDQLDSU]HVWU]HQQHJR D Z\GDWNLELHëÜFH $GPLQLVWUDFMDSXEOLF]QD 8U]àG\ZRMHZÍG]NLH D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 6WDURVWZR3RZLDWRZH D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 5DGD*PLQ\ D Z\GDWNLELHëÜFH 8U]ÜG*PLQ\ DZ\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH EZ\GDWNLPDMÜWNRZH 3REÍUSRGDWNÍZRSãDWLQLHSRGDWNRZ\FK QDOHëQRçFLEXGëHWRZ\FK :W\P D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ DZ\GDWNLELHëÜFH 8U]àG\1DF]HOQ\FK2UJDQÍZ:ãDG]\3DåVWZRZHM.RQWUROLL2FKURQ\3UDZDRUD]6ÜGRZQLFWZD 8U]àG\QDF]HOQ\FKRUJDQÍZZãDG]\SDåVWZRZHM NRQWUROLLRFKURQ\SUDZD D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH %H]SLHF]HåVWZR3XEOLF]QHL2FKURQD 3U]HFLZSRëDURZD 2FKRWQLF]H6WUDëH3RëDUQH D Z\GDWNLELHëÜFH 2EURQD&\ZLOQD D Z\GDWNLELHëÜFH 2EVãXJDGãXJXSXEOLF]QHJR 2EVãXJDSDSLHUÍZZDUWRçFLRZ\FKNUHG\WÍZL SRë\F]HNMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR D Z\GDWNLELHëÜFH 5R]OLF]HQLD]W\WXãXSRUàF]HåLJZDUDQFML XG]LHORQ\FKSU]H]6NDUE3DåVWZDOXEMHGQRVWNà 6DPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR DZ\GDWNLELHëÜFH 5ÍëQHUR]OLF]HQLD 5H]HUZ\RJÍOQHLFHORZH DZ\GDWNLELHëÜFH

41 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 6]NRã\SRGVWDZRZH D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH D Z\GDWNLPDMÜWNRZH 3U]HGV]NRODSU]\V]NRãDFKSRGVWDZRZ\FK D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH *LPQD]MD DZ\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 'RZRëHQLHXF]QLÍZGRV]NÍã D Z\GDWNLELHëÜFH =HVSRã\HNRQRPLF]QRDGPLQLVWUDF\MQHV]NÍã D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH EPDMÜWNRZH /LFHDSURILORZDQH D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 'RNV]WDãFDQLHLGRVNRQDOHQLHQDXF]\FLHOL DZ\GDWNLELHëÜFH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 2FKURQD]GURZLD 3U]HFLZG]LDãDQLHDONRKROL]PRZL D Z\GDWNLELHëÜFH 2SLHND6SRãHF]QD 6NãDGNLQDXEH]SLHF]HQLH]GURZRWQHRSãDFDQH]DRVRE\ SRELHUDMÜFHQLHNWÍUHçZLDGF]HQLD]SRPRF\VSRãHF]QHM DZ\GDWNLELHëÜFH =DVLãNLLSRPRFZQDWXU]HRUD]VNãDGNLQDXEH]SLHF]HQLH VSRãHF]QH D Z\GDWNLELHëÜFH 'RGDWNLPLHV]NDQLRZH D Z\GDWNLELHëÜFH =DVLãNLURG]LQQHSLHOàJQDF\MQHLZ\FKRZDZF]H D Z\GDWNLELHëÜFH 2çURGNL3RPRF\6SRãHF]QHM DZ\GDWNLELHëÜFH ZW\PZ\QDJURG]HQLD SRFKRGQH EPDMÜWNRZH

42 (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D æzlhwolfhv]nroqh D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 3U]HGV]NROD D Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 'RNV]WDãFDQLHLGRVNRQDOHQLHQDXF]\FLHOL DZ\GDWNLELHëÜFH *RVSRGDUND.RPXQDOQDL2FKURQDæURGRZLVND *RVSRGDUNDçFLHNRZDLRFKURQDZÍG DZ\GDWNLELHëÜFH 2F]\V]F]DQLHPLDVWLZVL D Z\GDWNLELHëÜFH 8WU]\PDQLH]LHOHQLZPLDVWDFKLJPLQDFK D Z\GDWNLELHëÜFH 2çZLHWOHQLHXOLFSODFÍZLGUÍJ DZ\GDWNLELHëÜFH =DNãDG\JRVSRGDUNLNRPXQDOQHM D Z\GDWNLPDMÜWNRZH 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ D Z\GDWNLELHëÜFH E Z\GDWNLPDMÜWNRZH.XOWXUDLRFKURQDG]LHG]LFWZDQDURGRZHJR 'RP\LRçURGNLNXOWXU\çZLHWOLFHLNOXE\ D Z\GDWNLELHëÜFH GRWDFMH %LEOLRWHNL D Z\GDWNLELHëÜFH GRWDFMH.XOWXUDIL]\F]QDLVSRUW 2ELHNW\VSRUWRZH D Z\GDWNLELHëÜFH E Z\GDWNLPDMÜWNRZH =DGDQLDZ]DNUHVLHNXOWXU\IL]\F]QHMLVSRUWX D Z\GDWNLELHëÜFH 5D]HPSODQRZDQHZ\GDWNL Z\GDWNLELHëÜFHRJÍãHP ZW\PZ\QDJURG]HQLDLSRFKRGQHRGZ\QDJURG]Hå GRWDFMH REVãXJDGãXJXJPLQ\ Z\GDWNLPDMÜWNRZH

43 /S 7UHçÞ.ZRWDZ]ã 3U]\FKRG\EXGëHWX ZW\P ]NUHG\WÍZGãXJRWHUPLQRZ\FK]DFLÜJQLàW\FK ZEDQNDFKNUDMRZ\FK 'RFKRG\RJÍãHP 5D]HPSU]\FKRG\LGRFKRG\EXGëHWX 5R]FKRG\EXGëHWX ZW\P VSãDWD]DFLÜJQLàW\FKNUHG\WÍZEDQNRZ\FK :\GDWNLEXGëHWX 5D]HPUR]FKRG\LZ\GDWNLEXGëHWX ']LDã 5R]G]LDã.ZRWD 5D]HP ']LDã 5R]G]LDã NZRWD Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLELHëÜFH Z\GDWNLELHëÜFH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH Z\GDWNLELHëÜFH 5D]HP

44 'RFKRG\ $GPLQLVWUDFMD SXEOLF]QD 6WDURVWZDSRZLDWRZH GRWDFMHFHORZH RWU]\PDQH]SRZLDWXQD ]DGDQLDELHëÜFH UHDOL]RZDQHQD SRGVWDZLHSRUR]XPLHå XPÍZPLàG]\MVW 5D]HP :\GDWNL D Z\GDWNLELHë $GPLQLVWUDFMD SXEOLF]QD 6WDURVWZDSRZLDWRZH ZW\P Z\QDJURG]HQLD SRFKRGQH 5D]HP /S 7UHçÞ]DGDQLD &]DVL PLHMVFH SURZDG]HQLD 'RNRJR VNLHURZDQH MHVW]DGDQLH 5HDOL]DWRU]\.ZRWD 3DUDJUDI,=ZLàNV]HQLHGRVWàSQRçFLSRPRF\WHUDSHXW\F]QHMLUHKDELOLWDF\MQHMGODRVÍEX]DOHëQLRQ\FKRGDONRKROX 'RILQDQVRZDQLHG]LDãDå WHUDSHXW\F]Q\FK SURZDG]RQ\FKSU]H] 8]DOHëQLHQL :VSãÍX]DOHë QLHQL :ÍMW*PLQ\ 3HãQRPRFQLN 3RUDGQLà/HF]HQLD 8]DOHëQLHåZ6XFKHM %HVNLG]NLHM :RMHZÍG]NL6]SLWDO 3V\FKLDWU\F]Q\ $QGU\FKÍZ 2GG]LDã/HF]HQLD 2GZ\NRZHJR %XORZLFH 3URZDG]HQLH3XQNWX.RQVXOWDF\MQHJRGODRVÍE X]DOHëQLRQ\FK ZVSÍãX]DOHëQLRQ\ '\ëxulqvwuxnwrud WHUDSHXW\ 2SUDFRZDQLHXORWHN LQIRUPDF\MQ\FK NRPXQLNDWÍZ DQNLHWQDWHPDW G]LDãDOQRçFLNRPLVML LQIRUPDFMDR PRëOLZRçFLDFK X]\VNDQLDSRPRF\ &Dã\URN 6XFKD %HVNLG]ND %XORZLFH &Dã\URN =DZRMD &HQWUXP &Dã\URN.RçFLRã\ 6]NRã\ 3U]\FKRGQLH =GURZLD 6SRãHF]QRçÞ *PLQ\ RVRE\ X]DOHëQLRQH URG]LQ\ 6SRãHF]QRçÞ JPLQ\ :ÍMW*PLQ\ 3HãQRPRFQLN 3HãQRPRFQLN )LQDQVRZDQLHV]NROHå SHãQRPRFQLNDF]ãRQNÍZ NRPLVML &Dã\URN 2çURGNL V]NROHQLRZH &]ãrqnrzlh NRPLVML 3HãQRPRFQLN :ÍMW 2çURGNL V]NROHQLRZH r

45 ,,8G]LHODQLHURG]LQRPZNWÍU\FKZ\VWàSXMÜSUREOHP\DONRKRORZHSRPRF\ SV\FKRVSRãHF]QHMLSUDZQHMDZV]F]HJÍOQRçFLRFKURQ\SU]HGSU]HPRFÜZURG]LQLH ']LDãDOQRçÞ]HVSRãXGV LQWHUZHQFMLZFKRURELH DONRKRORZHM 3RGHMPRZDQLHG]LDãDå ]PLHU]DMÜF\FKGR ]RERZLÜ]DQLDRVRE\ X]DOHëQLRQHMGROHF]HQLD RGZ\NRZHJRRUD]G]LDãDå GRW\F]ÜF\FKLQWHUZHQFML Z\PLDUXVSUDZLHGOLZRçFL ZVSUDZDFKSU]HPRF\ NLHURZDQLHQDEDGDQLDZ SU]HGPLRFLHX]DOHëQLHQLD SURZDG]HQLHZ\ZLDGÍZ çurgrzlvnrz\fk ']LDãDOQRçÞHGXNDF\MQD ]ZLÜ]DQD] SU]HFLZG]LDãDQLHP SU]HPRF\GRPRZHM ]RUJDQL]RZDQLH QDUDG\QDWHPDW SU]HFLZG]LDãDQLH SU]HPRF\ZURG]LQLH ZVSÍãXF]HVWQLFWZRZ NDPSDQLDFK RJÍOQRSROVNLFKQD U]HF]G]LHFL NU]\ZG]RQ\FKL ]DQLHGE\ZDQ\FKZ URG]LQDFK &Dã\URN 3XQNW NRQVXOWDF\ MQ\,,SÍãURF]H 2VRE\ ]JãRV]RQH *236V]NRã\ VSRãHF]QRçÞ JPLQ\ =HVSÍãGV LQWHUZHQFML NU\]\VRZHM ZFKRURELH DONRKRORZHM 3HãQRPRFQLN ]ã,,,3urzdg]hqlhsurilodnw\f]qhmg]ldãdoqrçfllqirupdf\mqhmlhgxndf\mqhmzv]f]hjíoqrçflgodg]lhfll PãRG]LHë\ 3URZDG]HQLHQDWHUHQLH &Dã\URN PãRG]LHë SHãQRPRFQLN V]NÍãSURJUDPÍZ SURILODNW\F]Q\FKGOD G]LHFLLPãRG]LHë\ 3URZDG]HQLHçZLHWOLF\ çurgrzlvnrzhmgodg]lhfl LPãRG]LHë\ &Dã\URN =DZRMD ']LHFL]URG]LQ G\VIXQNF\ MQ\FK :ÍMW 3HãQRPRFQLN :\FKRZDZF NRQW\QXRZDQLH UHPRQWX &HQWUXP ']LHFL SUDJQÜFH DçZLHWOLF\ RUJDQL]DFMDED]\ UR]ZLMDÞ Z\SRVDëHQLH ZãDVQÜ SURZDG]HQLH]DMàÞ RVRERZRçÞ GRë\ZLDQLH :VSLHUDQLHLUR]ZÍM ZRORQWDULDWX 5HPRQWILOLLçZLHWOLF\ çurgrzlvnrzhmz 6NDZLF\&HQWUXP 6NDZLFD &HQWUXP ']LHFL]URG]LQ G\VIXQNF\ MQ\FK ']LHFL SUDJQÜFH UR]ZLMDÞ ZãDVQÜ RVRERZRçÞ

46 'RILQDQVRZDQLHë\ZLHQLD GODG]LHFLZVWRãÍZNDFK V]NROQ\FKZNWÍU\FK EàG]LHUHDOL]RZDQ\ SURJUDPSURILODNW\F]Q\ &Dã\URN V]NRã\ ']LHFL]URG]LQ DONRKRORZ\FK 6]NRã\ *236 3HãQRPRFQLN 'RILQDQVRZDQLHV]NROHå NXUVÍZVSHFMDOLVW\F]Q\FK =]DNUHVXPHWRG SUDF\]G]LHÞPLL PãRG]LHëÜ,SÍãURF]H 2çURGNL V]NROHQLRZH :\FKRZDZF\ SHGDJRG]\ :ÍMW 3HãQRPRFQLN 2çURGNL V]NROHQLRZH r r :VSÍãXG]LDãZRUJDQL]DFML LPSUH]çURGRZLVNRZ\FKL VSRUWRZ\FK]SURJUDPHP HGXNDF\MQ\P]]DNUHVX SURILODNW\NL *PLQQHIHVW\Q\L LQQHLPSUH]\] HOHPHQWDPL SURILODNW\NL X]DOHëQLHå.RQNXUVSODVW\F]Q\ ]DNXSPDWHULDãÍZ HGXNDF\MQ\FK SODNDW\EURV]XU\LWS ]DNXSQDJUÍG] SU]H]QDF]HQLHPQD NRQNXUVSODVW\F]Q\ ]DZRG\VSRUWRZH &Dã\URN *PLQQD ']LHFLL PãRG]LHë] *PLQ\ 3HãQRPRFQLN *&. 5DG\ 6RãHFNLH RUJDQL]DFMH SR]DU]ÜGRZH 'RILQDQVRZDQLHG]LDãDå SURILODNW\F]Q\FK RUJDQL]DFMD]DMàÞGOD G]LHFLLPãRG]LHë\ZFHOX ]DJRVSRGDURZDQLDF]DVX ZROQHJRWM UHDOL]RZDQ\FKSU]H] NOXE\VSRUWRZH RUJDQL]DFMH SR]DU]ÜGRZH &Dã\URN *PLQD ']LHFLL PãRG]LHë :ÍMW 3HãQRPRFQLN 2UJDQL]DFMH SR]DU]ÜGRZH.OXE\ VSRUWRZH r 'RILQDQVRZDQLH Z\SRF]\QNXOHWQLHJR çuígurf]qhjrgodg]lhfll PãRG]LHë\]URG]LQ G\VIXQNF\MQ\FKNWÍUHPX WRZDU]\V]\SURJUDP SURILODNW\F]Q\ 3R]D*PLQÜ 0ãRG]LHë ]DJURëRQD SDWRORJLÜ :ÍMW 3HãQRPRFQLN 2UJDQL]DFMH SR]DU]ÜGRZH 6]NROHQLHVSU]HGDZFÍZ QDSRMÍZDONRKRORZ\FK &Dã\URN *PLQD =DZRMD VSU]HGDZF\ 5DGFD SUDZQ\ 3HãQRPRFQLN 3UDFRZQLN GV Z\GDZDQLD ]H]ZROHå &]ãrqnrzlh NRPLVML =DNXSSODFX]DEDZ =DZRMD &HQWUXP G]LHFL :ÍMW 3HãQRPRFQLN :PLDUà ]ZLàNV]HQL DEXGëHWX

47 ,9:VSRPDJDQLHG]LDãDOQRçFLLQVW\WXFMLVWRZDU]\V]HåLRVÍEIL]\F]Q\FKVãXëÜFHMUR]ZLÜ]\ZDQLXSUREOHPÍZ DONRKRORZ\FK 'RILQDQVRZDQLH SRGPLRWÍZ]DMPXMÜF\FK VLàVWDWXWRZR UR]ZLÜ]\ZDQLHP SUREOHPÍZDONRKRORZ\FK 5D]ZURNX 6XFKD %HVNLG]ND 5RG]LQ\ DONRKROLNÍZ :ÍMW 3HãQRPRFQLN.OXE)HQLNV$$ 7ZRU]HQLHZDUXQNÍZGR ELHëÜFHMUHDOL]DFML JPLQQHJRSURJUDPX Z\QDJURG]HQLHGOD F]ãRQNÍZ*. SHãQRPRFQLND REVãXJLVSU]ÜWDF]NL WHOHIRQHQHUJLD LQWHUQHWXWU]\PDQLH VWURQ\ZZZ GHOHJDFMH Z\SRVDëHQLH PDWHULDã\ELXURZH :ÍMW 3HãQRPRFQLN r 93RGHMPRZDQLHLQWHUZHQFMLZ]ZLÜ]NX]QDUXV]HQLHPSU]HSLVÍZRNUHçORQ\FKZDUWn LXVWDZ\RUD]Z\VWàSRZDQLHSU]HGVÜGHPZFKDUDNWHU]HRVNDUë\FLHODSXEOLF]QHJR 3RGHMPRZDQLH &Dã\URN VSU]HGDZF\ :ÍMW LQWHUZHQFMLZVWRVXQNX *PLQD 3HãQRPRFQLN GRSRGPLRWÍZ F]ãRQNRZLH JRVSRGDUF]\FKNWÍUH NRPLVML SURZDG]ÜVSU]HGDë QDSRMÍZDONRKRORZ\FK QDUXV]DMÜDUWnL.RQWURODSU]HVWU]HJDQLD ]DVDGREURWXQDSRMDPL DONRKRORZ\PL &Dã\URN *PLQD VSU]HGDZF\ =HVSRã\ NRQWUROQH 5$=(0 :\GDWNLPDMÜWNRZHZEXGëHFLHJPLQ\QDURN ']LDã 5R]G]LDã =DGDQLH NZRWDZ]ã %XGRZDVLHFLNDQDOL]DFMLVDQLWDUQHMr=DZRMDr3ROLF]QH %XGRZDVLHFLNDQDOL]DFMLVDQLWDUQHMLZRGRFLÜJRZHM=DZRMDr0DãH :LGã\ %XGRZDVLHFLNDQDOL]DFMLVDQLWDUQHMr=DZRMDr3RGU\ëRZDQH %XGRZDVLHFLZRGRFLÜJRZHM=DZRMDr&HQWUXP(WDS,, 0RVW=DZRMD&HQWUXP 2çURGHN=GURZLD=DZRMD6NDZLFDPRGHUQL]DFMD]DGDV]Hå 8U]ÜG*PLQ\NRPSXWHU\]DFMDXU]àGX 6]NRã\3RGVWDZRZH]DNXS]HVWDZÍZNRPSXWHURZ\FK 6]NRã\3RGVWDZRZHNRQW\QXDFMDLQZHVW\FMLSURMHNW\GDFKÍZ *PLQQ\=HVSÍã2çZLDW\SURJUDP\NRPSXWHURZH 2çURGNL3RPRF\6SRãHF]QHM]DNXSNRPSXWHUD =ZLÜ]HN*PLQ'RU]HF]D*ÍUQHM6NDZ\æZLQQD3RUàEDVNãDGND LQZHVW\F\MQD 3U]HGVLàELRUVWZR*RVSRGDUNL.RPXQDOQHML%XGRZQLFWZDd=DZRMD dvs]rrzqlhvlhqlhznãdgíz 2çURGHN7XU\VW\F]QRr1DUFLDUVNLd0RVRUQ\*URådr=DZRMD ]DNXSG]LDãHN 5D]HP

48 :\GDWNLGRG\VSR]\FMLMHGQRVWHNSRPRFQLF]\FKJPLQ\QDURN 5DG\6RãHFNLH ']LDãr 7UDQVSRUWLãÜF]QRçÞ 5R]G]LDã 'URJLSXEOLF]QHJPLQQH.ZRWDZ]ã =DZRMD&HQWUXP =DZRMD'ROQD =DZRMD0RVRUQH =DZRMD:HãF]D =DZRMD:LOF]QD =DZRMD3U]\VãRS 6NDZLFD&HQWUXP 6NDZLFD6XFKD*ÍUD 5D]HP 'RWDFMHGODJPLQQ\FKLQVW\WXFMLNXOWXU\QDURN ']LDã 5R]G]LDã 1D]ZD.ZRWD.XOWXUDLRFKURQD G]LHG]LFWZD 1DURGRZHJR *PLQQH&HQWUXP 'RP\LRçURGNLNXOWXU\.XOWXU\3URPRFMLL çzlhwolfhlnoxe\ 7XU\VW\NL %LEOLRWHNL *PLQQD%LEOLRWHND 3XEOLF]QD 5D]HP 3ODQ3U]\FKRGÍZL:\GDWNÍZ *PLQQHJR)XQGXV]X2FKURQ\æURGRZLVNDL*RVSRGDUNL:RGQHM QDURN /S :\V]F]HJÍOQLHQLH.ZRWDSODQRZDQDQDU 6WDQçURGNÍZREURWRZ\FKQDG]LHåU 3U]\FKRG\ :W\P SU]HOHZ\RG8U]àGX0DUV]DãNRZVNLHJR LRG:RMHZÍG]NLHJR,QVSHNWRUD2FKURQ\æURGRZLVND RGVHWNLRGçURGNÍZQDUDFKXQNXEDQNRZ\P :\GDWNL :W\P UHDOL]DFMD]DGDå]ZLÜ]DQ\FK]EXGRZÜNDQDOL]DFML GRNXPHQWDFMD XVXZDQLHG]LNLFKZ\V\SLVN 6WDQçURGNÍZREURWRZ\FKQDG]LHå

49 ']LDã 5R]G]LDã 3DUDJUDI 7UHçÞ.ZRWD 8U]àG\ :RMHZÍG]NLH $GPLQLVWUDFMD SXEOLF]QD 5D]HP GRFKRG\EXGëHWXSDåVWZD ]ZLÜ]DQH]UHDOL]DFMÜ]DGDå ]OHFRQ\FKMHGQRVWNRP VDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR 3ODQ 'RWDFMHFHORZH]EXGëHWXSDåVWZDQDUHDOL]DFMàZãDVQ\FK]DGDåJPLQ\ QDURN ']LDã 5R]G]LDã 3DUDJUDI.ZRWDZ]ã 2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 2SLHNDVSRãHF]QD 5D]HP 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ 'RGDWNLPLHV]NDQLRZH 'RWDFMHFHORZH RWU]\PDQH]EXGëHWX SDåVWZDQDUHDOL]DFMH ZãDVQ\FK]DGDå ELHëÜF\FKJPLQ 'RWDFMHFHORZH RWU]\PDQH]EXGëHWX SDåVWZDQD UHDOL]DFMàZãDVQ\FK ]DGDåELHëÜF\FKJPLQ ']LDã 5R]G]LDã 1D]ZD]DGDQLD 3ODQ =WHJR :\GDWNLELHëÜFH 2çZLDWDL Z\FKRZDQLH 3R]RVWDãD G]LDãDOQRçÞ 2SLHNDVSRãHF]QD 5D]HP 'RGDWNL PLHV]NDQLRZH

50 èuígãdilqdqvrzdqldz\gdwnízzu èuígãdilqdqvrzdqldz\gdwnízzu èuígãdilqdqvrzdqldz\gdwnízzu /S 1D]ZD LQZHVW\FML æurgnl ZãDVQH æurgnl SR]DEXG ëhwrzh æurgnl] SURJUDPX 6$3$5' 3Rë\F]NL LNUHG\W\ æurgnl ZãDVQH æurgnl SR]DEXG ëhwrzh æurgnl] SURJUDPX 6$3$5' 3Rë\F]NL LNUHG\W\ æurgnl ZãDVQH æurgnl SR]DEXG ëhwrzh æurgnl] SURJUDPX 6$3$5' 3Rë\F]NL LNUHG\W\ %XGRZDVLHFL NDQDOL]DF\MQHM =DZRMD3ROLF]QH %XGRZDVLHFL NDQDOL]DF\MQHML ZRGRFLÜJRZHMr =DZRMD0DãH :LGã\ %XGRZDVLHFL NDQDOL]DF\MQHM =DZRMD 3RGU\ëRZDQH %XGRZDVLHFL ZRGRFLÜJRZHM =DZRMD&HQWUXP rhwds,, UHOL]DFMD,,L,,, 5$=(0

51 5D]HP'3 5D]HP:5 :\V]F]HJÍOQLHQLH =DGãXëHQLHJPLQ\QDG]LHå =W\WXãXNUHG\WÍZ =W\WXãXSRë\F]HN 8G]LHODQ\FKSRUàF]Hå 'RFKRG\EXGëHWX*PLQ\ 'RFKRG\ZãDVQH 6XEZHQFMH 'RWDFMH 3U]\FKRG\EXGëHWXRJÍãHP =]DFLÜJQLàW\FKNUHG\WÍZ =]DFLÜJQLàW\FKSRë\F]HN :ROQHçURGNL]ODWXELHJã\FK 3U]\FKRG\]LQQ\FKUR]OLF]Hå :\GDWNLEXGëHWXRJÍãHP Z\GDWNLELHëÜFHZW\P DRGVHWNLRGNUHG\WÍZSRë\F]HN LSRUàF]Hå ESRWHQFMDOQHVSãDW\UDW SRUàF]Hå Z\GDWNLPDMÜWNRZH 5R]FKRG\EXGëHWX VSãDWDNUHG\WX VSãDWDSRë\F]NL 6SãDW\UDWSRë\F]HNNUHG\WÍZL SRUàF]HåZUD]]RGVHWNDPL =DGãXëHQLH*PLQ\QD ]W\WXãXNUHG\WX ]W\WXãXSRë\F]NL ]W\WXãXSRUàF]Hå :VNDéQLN]DGãXëHQLD ZVNDéQLNSURFHQW]DGãXëHQLD È È È È È È È È È È DUWXVWRILQDQVDFK SXEOLF]Q\FK :VNDéQLNSURFHQW]DGãXëHQLD DUWXVWILQDQVDFKSXEOLF]Q\FK È È È È È È È È È È

52

:\V]F]HJÍOQLHQLHÃ. ELHëÜFHÃUHDOL]RZDQHÃQDÃSRGVWDZLHÃUR]XPLHåà PLàG]\ÃMHGQRVWNDPLÃVDPRU]ÜGXÃWHU\WRULDOQHJRÃ

:\V]F]HJÍOQLHQLHÃ. ELHëÜFHÃUHDOL]RZDQHÃQDÃSRGVWDZLHÃUR]XPLHåà PLàG]\ÃMHGQRVWNDPLÃVDPRU]ÜGXÃWHU\WRULDOQHJRà :\V]F]HJÍOQLHQLH 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]SRZLDWXQD]DGDQLD ELHëÜFHUHDOL]RZDQHQDSRGVWDZLHUR]XPLHå PLàG]\MHGQRVWNDPLVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR 'RWDFMHRWU]\PDQH]IXQGXV]\FHORZ\FKQD UHDOL]DFMà]DGDåELHëÜF\FKMHGQRVWHNVHNWRUD

Bardziej szczegółowo

3UDFHÃSURMHNWRZHÃQDÃSDUNLQJÃSU]\ÃXOÃ.VLàëQHMÃ2JLåV 3URMHNWÃPLHMVFRZHJRÃSODQXÃ]DJRVSRGDURZDQLDÃSU]H

3UDFHÃSURMHNWRZHÃQDÃSDUNLQJÃSU]\ÃXOÃ.VLàëQHMÃ2JLåV 3URMHNWÃPLHMVFRZHJRÃSODQXÃ]DJRVSRGDURZDQLDÃSU]H /S :\V]F]HJÍOQLHQLH 3UDFHSURMHNWRZHQDPRVWHNSU]\XO1RZHMZ%REUN 3UDFHSURMHNWRZHQDSDUNLQJSU]\XO.VLàëQHM2JLåV Z%REUNX 3URMHNWPLHMVFRZHJRSODQX]DJRVSRGDURZDQLDSU]H WHUHQÍZSU]\XO6ãRZDFNLHJR Z&KHãPNXFPHQWDU] 3URMHNWPLHMVFRZHJRSODQX]DJRVSRGDURZDQLDSU]H

Bardziej szczegółowo

'RFKRG\Ã]ÃQDMPXÃLÃG]LHUëDZ\ÃVNãDGQLNÍZÃPD. SXEOLF]Q\FKÃRUD]ÃLQQ\FKÃXPÍZÃRÃSRGREQ\Pà :\WZDU]DQLHÃÃLÃ]DRSDWU\ZDQLHÃZÃHQHUJLàÃHOH

'RFKRG\Ã]ÃQDMPXÃLÃG]LHUëDZ\ÃVNãDGQLNÍZÃPD. SXEOLF]Q\FKÃRUD]ÃLQQ\FKÃXPÍZÃRÃSRGREQ\Pà :\WZDU]DQLHÃÃLÃ]DRSDWU\ZDQLHÃZÃHQHUJLàÃHOH '] 5R]G] 1D]ZD /HçQLFWZR *RVSRGDUNDOHçQD 'RFKRG\]QDMPXLG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPD 6NDUEX3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WR OXELQQ\FKMHGQRVWHN]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUD SXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\P :\WZDU]DQLHL]DRSDWU\ZDQLHZHQHUJLàHOH

Bardziej szczegółowo

/$7$ /S 1D]ZDSURJUDPX]DGDQLD LQZHVW\F\MQHJR %8'2:$/8%02'(51,=$&-$'5 **0,11

Bardziej szczegółowo

1D]ZDÃ. /HçQLFWZRÃ. ']LDãDOQRçÞÃXVãXJRZDÃ FPHQWDU]ÃNRPXQDOQ\ÃÃ $GPLQLVWUDFMDÃSXEOLF]QDÃ

1D]ZDÃ. /HçQLFWZRÃ. ']LDãDOQRçÞÃXVãXJRZDÃ FPHQWDU]ÃNRPXQDOQ\ÃÃ $GPLQLVWUDFMDÃSXEOLF]QDÃ /S 1D]ZD /HçQLFWZR ZW\P 'RFKRG\]QDMPXLG]LHUëDZ\VNãDGQLNÍZPDMÜWNRZ\FK 6NDUEX3DåVWZDMHGQRVWHNVDPRU]ÜGXWHU\WRULDOQHJR OXELQQ\FKMHGQRVWHN]DOLF]DQ\FKGRVHNWRUDILQDQVÍZ SXEOLF]Q\FKRUD]LQQ\FKXPÍZRSRGREQ\P FKDUDNWHU]H

Bardziej szczegółowo

/S ']LDã 1D]ZDWUHçÞ *2632'$5.$.2081$/1$,2&+521$æ52'2:,6.$ ZW\P RWU]\PDQHVSDGNL]DSLV\LGDURZL]Q\ ZSRVWDFLSLHQLàëQHM GRWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]EXGëHWXSDåVWZD QDUHDOL]DFMàLQZHVW\FMLL]DNLQZHVW\F\MQ ZãDVQ\FKJPLQ

Bardziej szczegółowo

/S 0LHMVFRZRçÞ 1UG]LDãNL 3RZLHU]FKQLD &]FKÍZ &]FKÍZ &]FKÍZ &]FKÍZ &]FKÍZ &]FKÍZ 5D]HP&] 7ZRUNRZD 7ZRUNRZD 5D]HP7ZRU.ZRWDRJ /S 0LHMVFRZRçÞ 1UG]LDãNL &]FKÍZ 5$=(0 &]FKÍZr=DSRUD /S 0LHMVFRZRçÞ 1UG]LDãNL 3

Bardziej szczegółowo

']LDã 5R]G]LDã 1D]ZDWUHçÞ 5ROQLFWZRLãRZLHFWZR,QIUDVWUXNWXUDZRGRFLÜJRZDLVDQLWDF\MQDZVL ZW\P EZ\GDWNLPDMÜWNRZH ZW\P EXGRZDVLHFLZRGRFLDJRZHMZHZVLDFK,VSLQD:ROD'UZLåVND=LHORQD%LHåNR EXGRZDVLHFLZRGRFLDJRZHMZHZVLDFK

Bardziej szczegółowo

'= 52='= 1$=:$ 785

Bardziej szczegółowo

1D]ZD]DGDQLD =DNUHV :DUWRçÞ 3/$1),1$162:$1,$ -HGQRVWND LQZHVW\F\MQHJR U]HF]RZ\ NRV]WRU\V 'DOV]H UHDOL]XMÜFD ]DGDQLD %XGëHW,QQH %XGëHW,QQH %XGëHW,QQH ODWD SURJUDP /S JPLQ\ *PLQ\ JPLQ\ 0RGHUQL]DFMDSODFÍZHN

Bardziej szczegółowo

'URJLÃSXEOLF]QHÃSRZLDWRZHÃ. *2632'$5.$Ã0,(6=.$1,2:$Ã *RVSRGDUNDÃJUXQWDPLÃLÃQLHUXFKRPRçFLDPLÃ. ÃÃZSã\Z\Ã]HÃVSU]HGDë\ÃVNãDGQLNÍZÃPDMÜWNRZ\FKÃ

'URJLÃSXEOLF]QHÃSRZLDWRZHÃ. *2632'$5.$Ã0,(6=.$1,2:$à *RVSRGDUNDÃJUXQWDPLÃLÃQLHUXFKRPRçFLDPLÃ. ÃÃZSã\Z\Ã]HÃVSU]HGDë\ÃVNãDGQLNÍZÃPDMÜWNRZ\FKà '] 75(æÝ 75$163257,âÛ&=12æÝ 'URJLSXEOLF]QHSRZLDWRZH GRWDFMHFHORZHQD]DGDQLDUHDOL]RZDQHQDSRGVWDZLHSR *2632'$5.$0,(6=.$1,2:$ *RVSRGDUNDJUXQWDPLLQLHUXFKRPRçFLDPL ZSã\Z\]RSãDW]D]DU]ÜGXë\WNRZDQLHLXë\WNRZDQLHZLH

Bardziej szczegółowo

0,(6=.$1,2:$Ã NR PXQDO QHJ RÃ 38%/,&=1$Ã U]ÜG RZHMÃ. 2GV]NRGR ZD QLH Ã]DÃ ]QL V] F]RQ \ÃVSU]àWÃ NR PSXWHURZ\Ã. 326,$'$-Û&<&+Ã262%2:2æ&,Ã

0,(6=.$1,2:$Ã NR PXQDO QHJ RÃ 38%/,&=1$Ã U]ÜG RZHMÃ. 2GV]NRGR ZD QLH Ã]DÃ ]QL V] F]RQ \ÃVSU]àWÃ NR PSXWHURZ\Ã. 326,$'$-Û&<&+Ã262%2:2æ&,Ã /S è UÍGã R GRFK RGX 3O DQ U 3O ]ã 2Sã DW\]D QDMHP L G ]LHUëD Zà J UXQWÍZ ]ã 2Sã DW\]D ZL HF]\VWH Xë\WNRZDQ LH ]ã & ]\QV]H ]D QDM HP OR NDOL Xë\WNR Z\ FK L PL HV]ND OQ\ FK ]ã 2Sã DW\]D PHG LD ]ã :S ã\z\

Bardziej szczegółowo

/S 75(æÝ 3U]HZLGZ\N U 3ODQ U È Z]URVWX 'RFKRG\RJÍãHP :\GDWNLRJÍãHP :\QLNGHILF\WQDGZ\ëND 3U]\FKRG\EXGëHWX :W\P ]DFLÜJDQHNUHG\W\EDQNRZH SU]\FKRG\]W\WLQQ\FKUR]OLF]HåNUDMRZ\FK 5R]FKRG\RJÍãHP :W\P VSãDWD]DFLÜJQLàW\FKNUHG\WÍZEDQNRZ\FK

Bardziej szczegółowo

2çZLDWDLZ\FKRZDQLH 6]NRã\SRGVWDZRZH Z\GDWNLELHëÜFH *LPQD]MD Z\GDWNLELHëÜFH 3RPRFVSRãHF]QD 3R]RVWDãDG]LDãDOQRçÞ Z\GDWNLELHëÜFH (GXNDF\MQDRSLHNDZ\FKRZDZF]D 3RPRFPDWHULDOQDGODXF]QLÍZ Z\GDWNLELHëÜFH *RVSRGDUNDNRPXQDOQDLRFKURQDçURGRZLV

Bardziej szczegółowo

/S :\V]F]HJÍOQLHQLH $ '2&+2'

Bardziej szczegółowo

'] 5R]G] 7UHçÞ 7UDQVSRUWLãÜF]Q /RNDOQHSU]HZR]\SDV 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]JPLQ UHDOL]RZDQHQDSRGVWDZLHSRUR]XP MHGQRVWNDPLVDPRU]ÜGXWH 'URJLSXEOLF]QHSRZ 'RWDFMHFHORZHRWU]\PDQH]SRZLD UHDOL]RZDQHQDSRGVWDZLHSRUR]XP

Bardziej szczegółowo

* P L Q D 2JÍãHP R WZ LF OQ U R R R Z W Z LF W F LH Z ãr Q ç OH W UV Í WZ H U ] S R Z ãr V \ H P H Z U ] S W LF Q Z R G X E 0RJLOQ\ ( O H P H Q W æuhgqldurf]qdwhpshudwxudsrzlhwu]dz R & &]DVWUZDQLD]LP\çUGRE

Bardziej szczegółowo

/S 6WDQLVWQLHMÜF\ 3URJQR]\ U U U 0LDVWR0DNÍZ3RGKDODåVNL :VLH*PLQ\ %LDãND *U]HFK\QLD -XV]F]\Q.RMV]ÍZND :LHSU]HF êduqíznd *PLQDRJÍãHP 6WDQLVWQLHMÜF\ZU 3URJQR]D:U *UXS\ZLHNX 6WUXNWXUDZLHNX =DVRE\SUDF\ 6WUXNWXUDZLHNX

Bardziej szczegółowo

1D]ZD]DGDQLDZ]DNUHVLHUDFMRQDOQHM JRVSRGDUNLZRGQHM =%XGRZDNDQDOL]DFMLVDQLWDUQHM 6S\WNRZLFHr.àSNL,HWDS]SU]\ãÜF]DPL =%XGRZDRGFLQDNDVLHFLVDQLWDUQHM ZUD]]SU]\ãÜF]DPLGODEXG\QNX263Z %DFKRZLFDFK =:\NRQDQLHSURMHNWXLEXGRZD

Bardziej szczegółowo

/SÃ :\V]F]HJÍOQLHQLHÃ ']LDã

/SÃ :\V]F]HJÍOQLHQLHÃ ']LDã /S :\V]F]HJÍOQLHQLH ']LDã 5$=(0ZW\P - 0LHMVNL'RP.XOWXU\Z:LHOLF]FH SRG DWNL LRSã DW\OR NDOQ H E XG]LDã\Z SR GDWN DFK SD åvwz RZ \FK G R F K RG \ ] P L H QL D V XE Z HQ F M H H GRWD FMH ]EXG ëhwx SDå VWZD

Bardziej szczegółowo

1XPHU,GHQW\ILNDFML3RGDWNRZHMVNáDGDM FHJRLQIRUPDFM 1DURN 3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDVW\F]QLDURSRGDWNDFKLRSáDWDFKORNDOQ\FK7HNVWMHGQ']8]U1USR] ]H]P 6NáDGDM F\)RUPXODU]SU]H]QDF]RQ\GODRVyEIL]\F]Q\FKE G F\FKZáD

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN PRZYZNAWANIA NAGRÓD DYREKTORA DLA NAUCZYCIELI

REGULAMIN PRZYZNAWANIA NAGRÓD DYREKTORA DLA NAUCZYCIELI REGULAMIN PRZYZNAWANIA NAGRÓD DYREKTORA DLA NAUCZYCIELI 3U]HGV]NROD0LHMVNLHJR1UÄ%DQLRZ\'RP w Gorzowie Wlkp. =DáF]QLN do regulaminu wynagradzania nauczycieli przedszkola Podstawa prawna: Regulamin ustalenia

Bardziej szczegółowo

3ODQZ\GDWNyZEXG*HWXPLDVWDQDURN

3ODQZ\GDWNyZEXG*HWXPLDVWDQDURN 3ODQZ\GDWNyZEXG*HWXPLDVWDQDURN =DáF]QLN1UGRXFKZDá\1U,9 Rady Miasta Tomaszów Lubelski z dnia 28 lutego 2003 roku. VWDQRZLF\MHGQRF]HQLH]DáF]QLN1U GR8FKZDá\1U9,,,5DG\0LDVWD Tomaszów Lubelski z dnia 29 sierpnia

Bardziej szczegółowo

ź Ą Ę ź Ć

ź Ą Ę ź Ć Ę Ą Ą ź ó ź Ą Ę ź Ć ź ź ĄĘ ź ź Ą ó Ę Ą ź ź ź Ą ź Ę ó Ł Ś ó ó Ą ź ź ź Ą ź Ę ź ź Ą ź ź ź Ą Ł ź Ę Ę Ę ź Ą Ę ź Ą Ę Ą Ę Ę Ą ź ź Ą ó ź ó ź ź ź ź ź ź Ś ź ź Ą ź ź ź Ą ź ź ź Ź ź ó ź Ę ź Ą ó ź Ą Ż ź ź Ę ź Ź ź ź

Bardziej szczegółowo

ś ę ę ęż Ć Ł ę ę ę ś ść ż ś ż ę ś ś ę Ż ć ć ś ę ż ś ę Ś Ą Ś ś ę ś ż ż

ś ę ę ęż Ć Ł ę ę ę ś ść ż ś ż ę ś ś ę Ż ć ć ś ę ż ś ę Ś Ą Ś ś ę ś ż ż Ż ę ż ś ę Ś ć ś ść ż ę ę Ś Ą ś ź ć ę ś ć ś ę ę ś ś Ą ść ść ę Ą ż ę ś ś ę ę ć ę ę ś ż Ś Ś ę Ś Ą ś ę ć ś ę ź ś ę ę ź ż ź ść Ż ę ż ż ść ż ż Ł Ź ż ę ś ż ż ę ę ę ę ś ś ŚĆ ę ę ż ś ś ę ś ę ę ęż Ć Ł ę ę ę ś ść

Bardziej szczegółowo

ć ć ć Ś ć Ż

ć ć ć Ś ć Ż Ę ć ć ć Ś ć Ż Ę Ś ŚĆ Ś ć ć ć Ś ć ć ć ć ć ć Ś Ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć Ś ć Ś Ż Ś Ę ć ć Ż ŚĆ ć ć ć ć ć Ż ć ć ć ć ć ć ć ź ć Ż ć ć ć ć ź ć ć ć ć ć ć ć Ć ć ć Ę ć ź ć ć ć ć ć ć ć Ę ź Ę ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć

Bardziej szczegółowo

Ą ń Ę Ę ź Ę Ę Ę ź Ż ź Ę ń ń ć Ę ź Ż

Ą ń Ę Ę ź Ę Ę Ę ź Ż ź Ę ń ń ć Ę ź Ż Ó Ś ń Ś Ź ń Ą ń Ę Ę ź Ę Ę Ę ź Ż ź Ę ń ń ć Ę ź Ż Ę Ę Ę ź ź Ą Ą ĄĄ ń Ę Ę ń ń ń Ź Ą ń ń ń ń Ę Ą Ę ń Ę Ę Ą ń ń ń ń ź Ę Ę ź ć ń Ę ń Ę Ę Ą ń Ę Ę ń Ę Ę ć ć ń ń Ę Ę Ę Ę ć ć Ź ć ć Ę Ż Ę ń Ż Ó Ę ć ń Ę Ż Ż Ż Ż Ę

Bardziej szczegółowo

1XPHU,GHQW\ILNDFML3RGDWNRZHMVNáDGDM FHJRGHNODUDFM &= û$'(./$5$&-$1$32'$7(.2'1,(58&+202 &,1$««««««««««5 3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDVW\F]QLDURSRGDWNDFKLRSáDWDFKORNDOQ\FKQLQLHMV]DXVWDZDGRNRQXMHZ]DNUHVLHVZRMHMUHJXODFMLZGUR

Bardziej szczegółowo

:LHOLF]ND.5$.Ï: 0LHFKyZ 2ONXV] &KU]DQyZ 2VZLHFLP :DGRZLFH 6XFKD%HVNLG]ND 0\VOHQLFH %RFKQLD %U]HVNR /LPDQRZD 3URV]RZLFH 1RZ\7DUJ =DNRSDQH 1RZ\6DF] 7DUQyZ 'DEURZD 7DUQRZVND *RUOLFH =%,251,.,=$3252:(VLHüUHJLRQDOQD

Bardziej szczegółowo

3U]HG]LDãÃZLHNXà 2JÍãHPà 0àëF]

3U]HG]LDãÃZLHNXà 2JÍãHPà 0àëF] 7DEHOD 6WUXNWXUDGHPRJU 3U]HG]LDãZLHNX 2JÍãHP 0àëF] r r r r r r r r r r r r LZLàFHM 5D]HP Z LHNSU]HGSURGXNF\MQ\ Z LHNSURGXNF\MQ\ ZLHNSRSURGX *PLQD,ORçÞSUÍE 0LQ 0D[ æuhg 3URFHQWRZ\XG],.$'0&G 6WU\V]DZD

Bardziej szczegółowo

1XPHU,GHQW\ILNDFML3RGDWNRZHMVNáDGDM FHJRLQIRUPDFM 5RN 3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDOLVWRSDGDURSRGDWNXUROQ\PWM']8]U1USR]]H]P 6NáDGDM F\)RUPXODU]SU]H]QDF]RQ\GODRVyEIL]\F]Q\FKE G F\FKZáD FLFLHODPLJUXQWyZSRVLDGDF]DPLVDPRLVWQ\PLJUXQWyZX

Bardziej szczegółowo

Ą ŚĆ Ś Ś Ę ć

Ą ŚĆ Ś Ś Ę ć Ą Ę Ą Ą ŚĆ Ś Ś Ę ć ć ć ć ź ć ć ć ć ć ć ć ć Ą ć ć ć Ą Ś ć Ś ć ć Ą ć Ś Ś Ą Ś Ą ć ć Ą ź ź ć ć Ą ć ź ć Ą ć Ą ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ź ć ć Ś ć ć ć Ę Ą ć Ą ć ć ć ć ć ć Ł ź ź ź Ł Ł ć Ą ć ć ć ć ć Ą ć Ą ć Ą

Bardziej szczegółowo

3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDOLVWRSDGDURSRGDWNXUROQ\P']8] URSRGDWNDFKLRSáDWDFKORNDOQ\FK']8]U1USR]]H]P 6NáDGDM F\)RUPXODU]SU]H]QDF]RQ\GODRVyEIL]\F]Q\FKE G F\FKZáD FLFLHODPLJUXQ X \WNRZQLNDPLZLHF]\VW\PLJUXQWyZSRVLDGDF]DPLJUXQWyZQDSRGVWDZLHXPRZ\]DZ

Bardziej szczegółowo

/S 1D]ZD]DGDQLD 3URZDG]HQLHV\VWHPDW\F]QHMPRGHUQL]DFML VLHFLZRGRFLÜJRZHM]ZãDV]F]DRGFLQNÍZ RQDMZLàNV]HMDZDU\MQRçFLZW\PPDJLVWUDO ]DVLODMÜF\FKZ*PLQàZRGà %XGRZDNDQDOL]DFMLVDQLWDUQHMZREUàELH d6wduhjr0ldvwdpz]ohzqlxolf.udnrzvnlhm.rqrsqlfnlhml*ãrzdfnlhjrrud]zg]lhoqlf\

Bardziej szczegółowo

Ã1XPHUÃ,GHQW\ILNDFMLÃ3RGDWNRZHMÃVNáDGDM FHJRÃLQIRUPDFM ÃÃ. Ã5RG]DMÃSRGPLRWXÃRSRGDWNRZDQLDÃÃ]D]QDF]\üÃZáD FLZ\ÃNZDGUDWÃ

Ã1XPHUÃ,GHQW\ILNDFMLÃ3RGDWNRZHMÃVNáDGDM FHJRÃLQIRUPDFM ÃÃ. Ã5RG]DMÃSRGPLRWXÃRSRGDWNRZDQLDÃÃ]D]QDF]\üÃZáD FLZ\ÃNZDGUDWà 1XPHU,GHQW\ILNDFML3RGDWNRZHMVNáDGDM FHJRLQIRUPDFM BBBBBBBBBB 3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDVW\F]QLDURSRGDWNDFKLRSáDWDFKOR 6NáDGDM F\)RUPXODU]SU]H]QDF]RQ\GODRVyEIL]\F]Q\FKE G F\FKZ EXGRZODQ\FKSRVLDGDF]DPLVDPRLVWQ\PLQLHUXFKRPR

Bardziej szczegółowo

ź Ź Ź ć ć ć ź ć ć ć ć ć Ź

ź Ź Ź ć ć ć ź ć ć ć ć ć Ź ź Ź Ź ć ć ć ź ć ć ć ć ć Ź ć ć ć ć ć ć ć ć Ż ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć Ż Ż ć ć ć ć ć ć ć ć Ż ć ć ć ź ć Ź ć ć ć ć ć ć ć ć ć ź ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć Ż ć ć ć ć Ż ć ć ć ć ć ć ć ć Ż ć Ł Ś Ś ć Ą Ę ć Ę ć Ż ć

Bardziej szczegółowo

/S 6WDQRZLVNR 0LHVLàF]QLHZ]ã ZLGHãNLZ]ã çuhgqld ZLGHãNRZD RG GR 3U]HGV]NROD DG\UHNWRUSU]HGV]NRODF]\QQHJRSRQDGJRG]LQG]LHQQLH EG\UHNWRUSU]HGV]NRODF]\QQHJRGRJRG]LQG]LHQQLH FZLFHG\UHNWRU 6]NRã\ DG\UHNWRUV]NRã\OLF]ÜFHMGRRGG]LDãÍZ

Bardziej szczegółowo

Ż Ą Ź ć Ę Ź ć

Ż Ą Ź ć Ę Ź ć Ą Ż Ą Ź ć Ę Ź ć ć Ż Ę Ę ć Ś ć Ż Ż Ź ć Ą ć Ę Ź ć Ś Ś Ę ć Ę ć Ź Ś ć ć ć Ż Ż Ę Ź Ę Ż Ź Ść Ś Ż Ś Ę Ź Ż Ś Ć Ą Ź Ę Ź ć Ż Ć Ę Ź Ż ź Ę Ź Ż Ę Ś Ź Ż Ż Ś Ś Ź Ź Ź Ź Ś Ę Ą Ę Ć Ś Ę Ź Ś Ś Ś Ź Ś Ę Ę Ź Ś Ź Ę Ź Ż Ę Ę ź

Bardziej szczegółowo

Ł ś ś ń ń ś

Ł ś ś ń ń ś Ę ń Ł ś ś ń ń ś ść ę ę ś ż ś ś ś ę ę ś ę ś ę ć ź ż ś ęś ż ę ś ś ś ć ź ę ę ś ś ść ć ę ę ś ś ę ę ę ę ś Ł Ł Ł Ł Ł ś ć ę ę ę ę ń Ą Ą ż ę ę Ł Ś ę Ł Ł ę ę ę ś Ą ę ę ę Ł Ł ń ń ś Ą Ń ś Ł Ó Ł ść ń ń ą ę ść ń

Bardziej szczegółowo

ś ść ść ś ść ść ś ś ś ś ść ś ś ś ść ść

ś ść ść ś ść ść ś ś ś ś ść ś ś ś ść ść Ą Ł Ł Ł Ę Ł ś ś ś ś ść ść ść ść Ś ść ŚĆ ś ŚĆ ś ś ść ść ś ść ść ś ś ś ś ść ś ś ś ść ść ś ś ś Ż ś Ś ś Ś ść ś ś ś ś ś ś ś ś Ś ś ś ś ś Ł Ś ś ś ś Ś ś ś ź Ś ŚĆ ś ś ś ś ś ś Ś ś Ś ś ś ś ś ś ś ś Ś Ś ść ś ś ś ś

Bardziej szczegółowo

WZÓR... OFERTA 25*$1,=$&-,32=$5='2:(-32'0,278-('1267., ORGANIZACYJNEJ* REALIZACJI ZADANIA PUBLICZNEGO.... (rodzaj zadania) w okresie od... do...

WZÓR... OFERTA 25*$1,=$&-,32=$5='2:(-32'0,278-('1267., ORGANIZACYJNEJ* REALIZACJI ZADANIA PUBLICZNEGO.... (rodzaj zadania) w okresie od... do... =DáF]QLNQUGRUR]SRU]G]HQLD0LQLVWUD3UDF\L3ROLW\NL6SRáHF]QHM z dnia 27 grudnia 2005 r. (Dz. U. nr 264, poz.2207) WZÓR...... SLHF]üRUJDQL]DFMLSR]DU]GRZHM /podmiotu*/jednostki organizacyjnej*) OFERTA GDWDLPLHMVFH]áR*HQLDRIHUW\)

Bardziej szczegółowo

ć ć ź ć Ę Ź ć ć ć ć ć

ć ć ź ć Ę Ź ć ć ć ć ć Ą ć ź Ś ź ć ź ć ć ć ź ź ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ź ć Ę Ź ć ć ć ć ć ć ć Ę ć ź ć ć ć ź ć ć ć ź ć ć ź ć ć ć Ó ć ć ć ć ć ć ć ć Ę ć ć ć ć ź ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ć ź ć ć ć ź ź Ę ź ć ć ć Ó ć ć Ę ć ć ź ć ć ć Ó ź Ż

Bardziej szczegółowo

1XPHU,GHQW\ILNDFML3RGDWNRZHMVNáDGDM FHJRLQIRUPDFM 5RN 3RGVWDZDSUDZQD8VWDZD]GQLDSD G]LHUQLNDURSRGDWNXOH Q\P']81U 6NáDGDM F\)RUPXODU]SU]H]QDF]RQ\GODRVyEIL]\F]Q\FKE G F\FKZáD FLFLHODP X \WNRZQLNDPLZLHF]\VW\PLODVyZSRVLDGDF]DPLODVyZVWDQRZL

Bardziej szczegółowo

ź ź ć ź ź ź Ó Ó ć Ć ć ć Ą ć ć ź ć ć ć ć Ś

ź ź ć ź ź ź Ó Ó ć Ć ć ć Ą ć ć ź ć ć ć ć Ś Ś Ó ź ź ź ź ź ź ź ź ć ź ź ź Ó Ó ć Ć ć ć Ą ć ć ź ć ć ć ć Ś ć ć ć ć ź ź ć ź ź ć Ą ź ź ź ć ć ć ź ć ć ć ć Ó ź Ą ć ć ź ć ź ź ć ć ć Ż ć Ó ć ź ź ź ź ź Ą ź ź ź ź ź ź ć ć ź ć ź ć ź ć ź Ą ź ć ź ć ć Ó ć ć ć ć ć Ś

Bardziej szczegółowo

/S 3R]RVWDOLZVSÍãZãDçFLFLHOHLZVSÍãSRVLDGDF]H 1D]ZLVNRLLPLà $GUHV 3(6(/ 1,3 RUD]FKDUDNWHUZãDGDQLD %8'

Bardziej szczegółowo

/SÃ *PLQDÃ /LF]EDÃPLHV]NDåFÍZÃ 3RZ 1D]ZDÃ JPLQ\Ã. 2JÍãHPÃ OHçQLFWZRÃ SU]HWZÃ SU]HPÃ EXGRZ QLFWZRÃ KDQGH QDSUDZ

/SÃ *PLQDÃ /LF]EDÃPLHV]NDåFÍZÃ 3RZ 1D]ZDÃ JPLQ\Ã. 2JÍãHPÃ OHçQLFWZRÃ SU]HWZÃ SU]HPÃ EXGRZ QLFWZRÃ KDQGH QDSUDZ \ F N ] V LH 0 '\QPLN]PLQGHPRJUILF]Q\FKZ*PLQLH*2à&=$ 'QHGHPRJUILF]QH /W /LQLWUHQGX /S *PLQ /LF]EPLHV]NåFÍZ 3RZ *RãF] 1]Z JPLQ\ 2JÍãHP UROQLFWZRL OHçQLFWZR SU]HWZ SU]HP EXGRZ QLFWZR ZW\P KQGH QSUZ *RãF]

Bardziej szczegółowo

ĄĄ

ĄĄ Ń Ę Ą Ą ĄĄ Ś ĘĘ Ę Ę Ę Ś Ń Ń Ę Ę Ę Ń Ę Ą ź Ę Ś Ą ź ź Ę Ę Ń Ę Ę ź ź ź Ę Ń Ę Ą Ę ź ź Ń Ó Ó Ś Ę Ń Ń ź Ę Ą Ł ź Ą ź Ą Ę ź Ń Ą ź ź ź Ń ź ź ź ź Ą ź Ą Ę Ą ź Ą Ą Ś ź Ą Ę Ę Ę Ę Ę Ę ź Ń Ń ź Ę ź Ę Ń Ł Ł Ń Ś ź Ń Ń Ę

Bardziej szczegółowo

ń ź ź ń ń ź ć Ń ń Ż ń

ń ź ź ń ń ź ć Ń ń Ż ń Ę Ę ń ń ń ć Ń ć ć Ń ź ń ć ć ź ć ź ń ź ź ń ń ź ć Ń ń Ż ń Ł Ł ń Ę ź ź Ś Ś ź ń ń ź ń ń ń ń Ś ź Ę ź ń Ą ń ć ć ń ć ń Ą ć ź ź Ś ź Ś ń ń ń ń ń ń ć ń ń Ą ć ń Ś ń ń ź ź ź ć ć ń Ł Ę ń ć ń ń ź Ń ź ń Ś Ś Ś ć ń ć ź

Bardziej szczegółowo

JUXQW\UROQH VDG\ á NL SDVWZLVND /S 0LHMVFRZRçÞ 5RZ\ PHOLRUDF\MQH NP 2EV]DU ]PHOLRURZD KD 6NU]\V]ÍZ âdgqd 3RJÍUVND:ROD 6]\QZDãG âàndzlfd /S 1D]ZDSRWRNX 8UHJXORZDQ\.P 1LHXUHJXO NP :ÜWRF]HN :ÜWRN 1U

Bardziej szczegółowo

02&1( XVWDELOL]RZDQDV\WXDFMDSROLW\F]QD DWUDNF\MQRçÞWXU\VW\F]QDNUDMREUD]G]LHG]LFWZRODV\VNDOD UXFKXVSRUW\]LPRZH PHWURSROLWDUQHIXQNFMH.UDNRZDNXOWXUDILQDQVHXVãXJL Zà]HãWUDQVSRUWRZ\ SRWHQFMDãQDXNRZREDGDZF]\

Bardziej szczegółowo

SLHUZLDVWHN &G &X 1L 3E =Q LORçÞ>PJNJ@ QRUPDJOHE\ OHNNLH QRUPDJOHE\ FLàëNLH 7\SXë\WNRZQLN 7(6/$$+35 793ROVDW 7936$3U5HJ 7936$3U =$5$7($3Sç 7936$3U.$7+5(,1Sç 3ROVNLH5DGLR:ZD3U 3ROVNLH5DGLR:ZD3U 5DGLR.UDNÍZ

Bardziej szczegółowo

*0,1$ 2JÍãHP OXGQRçÞ 3RZLHU] FKQLD ZNP :RGRFLÜ JRZD UR]G]LHOF]D.DQDOL]D F\MQD 6LHÞ ZNP ZVNDéQLN REFLÜëHQLD VLHFLZRGR FLÜJRZHM ZVNDéQLN REFLÜëHQLD VLHFLNDQDOL ]DF\MQHM 3RãÜF]HQLDSURZDG]ÜFHGR EXG\QNÍZPLHV]NDOQ\FK

Bardziej szczegółowo

ć Ą Ą Ł Ą

ć Ą Ą Ł Ą ź ź ź ć ć Ą Ą Ł Ą ź ź Ę Ą ź Ą ć Ł Ł Ą Ś Ę ź ź Ą Ą ź ć ć Ł Ę ć ź ć ć Ą Ć ź ź ź ć ć ć ć ć ź ź ć ć ź ć Ś Ę ć ć ć ć Ł ź ź ź ź ć Ę Ż ć ć ć ć Ę Ę ć Ę Ę ć ć Ę ć ć Ł ć Ć ć Ł Ł Ę Ę ć Ę ć ź ć Ń Ł Ł Ł Ś ć ć ć Ę Ś

Bardziej szczegółowo

ń ń ę ę ę ć ę ę ć ę ę ć ę Ś ę ę ę ć ć ę ć ń ę Ę ć ę ć ć ń ę Ę

ń ń ę ę ę ć ę ę ć ę ę ć ę Ś ę ę ę ć ć ę ć ń ę Ę ć ę ć ć ń ę Ę Ę ę ĄĄ Ą Ą Ł Ę ę ń ę Ę ć ę ę ę ę ć ę ć ń ę ć ź ć ć ę Ł Ł Ł Ł ń ń ę ę ę ć ę ę ć ę ę ć ę Ś ę ę ę ć ć ę ć ń ę Ę ć ę ć ć ń ę Ę Ą Ę Ł Ę ćę Ę Ę ŁŁ ę ź Ł Ę ń Ł Ł Ł ć Ł ę Ł Ź Ę ę Ą Ę Ł Ę Ą Ó ń ń Ę ń Ś ń Ś ń Ł

Bardziej szczegółowo

Ę Ż Ż Ż ś ż Ż

Ę Ż Ż Ż ś ż Ż Ż ż ż ś ś ż ż ż ś ż Ż Ź ś Ź Ź ś ś ż ż ś ś ś ś Ż ś Ż Ę Ż Ż Ż ś ż Ż ś ś ś Ż Ą ż ś ś ź Ż ż ż ś ś ż Ł Ż ź ż ż ś ś Ę ż ż ż ż Ę ś ż ć ś Ę ż ś ż ś Ż ż ś ż ś ść ść Ę ż ż ż ś ż Ą Ż Ś ś Ą Ż ż ż ś Ę ś Ż ś Ń ś ż Ą

Bardziej szczegółowo

Ś Ę Ą Ł Ś Ł Ł Ł Ł Ł Ś Ś Ł Ł Ł Ą Ł Ł Ł Ł Ł Ą Ą Ł

Ś Ę Ą Ł Ś Ł Ł Ł Ł Ł Ś Ś Ł Ł Ł Ą Ł Ł Ł Ł Ł Ą Ą Ł ę Ą Ł Ł Ś Ę Ą Ł Ś Ł Ł Ł Ł Ł Ś Ś Ł Ł Ł Ą Ł Ł Ł Ł Ł Ą Ą Ł Ł ś ś ś ś ę ś ę ę ś ść ść ść ę ę ę ść ę ś Ą Ą ś Ż ść Ź Ś Ą ę ść ść ść Ą ś Ż ę Ż Ń Ą Ł ś ę ś ę ś ś ę ś ś ść Ę Ś ś Ś ś Ś ś Ś ź ę ź ę ść ś ę Ę ś Ł ść

Bardziej szczegółowo