Raport okresowy SMS Kredyt Holding S.A. z siedzibą we Wrocławiu Skonsolidowany oraz jednostkowy raport kwartalny z działalności kwartał 2011 r.
I. Podstawowe informacje o Emitencie...4 Grupa kapitałowa... 4 Zarząd i Rada Nadzorcza... 4 Akcjonariat... 4 II. Skonsolidowany Raport Kwartalny...4 1. Wybrane skonsolidowane dane finansowe... 4 2. Komentarz Zarządu lub osoby zarządzającej emitenta na temat czynników i zdarzeo, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.... 8. Jednostkowy raport kwartalny...9 1. Wybrane jednostkowe dane finansowe... 9 2. Komentarz Zarządu lub osoby zarządzającej emitenta na temat czynników i zdarzeo, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.... 10 IV. Analiza wskaźnikowa... 10 V. Informacja na temat aktywności, jaką podjęto w obszarze rozwoju prowadzonej działalności Emitenta oraz Grupy Kapitałowej... 11 VI. Planowane działania oraz prognozowane wyniki skonsolidowane Grupy na lata 2011-2013... 12 2
List Prezesa Zarządu SMS Kredyt Holding S.A. do Akcjonariuszy i Inwestorów. Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy, Zwracamy się do Was w postaci raportu okresowego za trzeci kwartał 2011 roku. Był to kwartał w którym przeprowadziliśmy udany debiut na rynku NewConnect. Jeszcze raz dziękuję wszystkim inwestorom za obdarzenie nas zaufaniem. Obecnośd na NewConnect jest dla nas dodatkowym zobowiązaniem do osiągania coraz lepszych wyników. Trzeci kwartał był okresem intensywnego poszerzenia sieci dystrybucji naszych produktów. Główny nacisk został położony na pozyskanie do współpracy dużych sieci agencyjnych. Działania te pozwoliły na kilkukrotne zwiększenie liczby punktów oferujących nasze produkty. W omawianym okresie szczególnie rozwinęliśmy sprzedaż pożyczek o okresie spłaty do roku. Dzięki dużemu zainteresowaniu klientów tymi produktami trzeci kwartał był rekordowy w historii Spółki pod względem sprzedaży. Udało nam się zwiększyd sprzedaż o 63% w stosunku do drugiego kwartału 2011 r. oraz o 91% w stosunku do porównywalnego okresu roku poprzedniego. Z uwagi na zmianę struktury sprzedaży (zwiększenie udziału pożyczek wieloratalnych) znaczna częśd przychodów zostanie rozpoznana w okresach późniejszych. Niestety spowodowało to koniecznośd zmiany prognoz na lata 2011-2013. W kolejnych kwartałach planujemy utrzymad dynamikę wzrostu sprzedaży, ale również znacząco zwiększyd zysk netto. Aby podtrzymad rosnącą sprzedaż pożyczek ratalnych zdecydowaliśmy się na pozyskanie finansowania poprzez emisję obligacji, o której informowaliśmy ostatnio. Poniżej prezentujemy nasz komentarz do wyników SMS Kredyt Holding S.A. za trzy kwartały 2011 r. Z poważaniem, Marcin Tokarek Prezes Zarządu SMS Kredyt Holding S.A. 3
I. Podstawowe informacje o Emitencie Grupa kapitałowa Spółka posiada udziały w Spółce SMS Kredyt Sp. z o.o. Udziały te stanowią 100% kapitału zakładowego i uprawniają do wykonywania praw z 100% głosów na zgromadzeniach wspólników. Zarząd i Rada Nadzorcza Zarząd Marcin Tokarek Michał Stanioch Rada Nadzorcza Janusz Tchórzewski Tadeusz Uchmanowicz Małgorzata Urbaoska Jakub Urbaoski Paweł Puterko Stanowisko Prezes Zarządu Członek Zarządu Stanowisko Przewodniczący Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Akcjonariat Inwestor Liczba akcji % Akcji Liczba głosów % Głosów Janusz Tchórzewski poprzez BJT S.à r.l. 143.680 8.477.120 57,47% 8.620.800 57,47% Agata Uchmanowicz poprzez AGU S.à r.l. 56.320 3.322.880 22,53% 3.379.200 22,53% Pozostali akcjonariusze 3.000.000 20,00% 3.000.000 20,00% Razem 15.000.000 100,0% 15.000.000 100,0% II. Skonsolidowany Raport Kwartalny 1. Wybrane skonsolidowane dane finansowe Spółka SMS Kredyt Holding S.A. została zarejestrowana w 2011 r., dlatego nie można przedstawid bezpośrednich danych porównawczych. Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej, natomiast jest właścicielem 100% udziałów w Spółce SMS Kredyt Sp. z o.o. Zgodnie z deklaracją przedstawioną w dokumencie informacyjnym, konsolidacja wyników ze spółką SMS Kredyt Sp. z o.o. została rozpoczęta od 1 czerwca 2011 r. Konsolidacja następuje metodą łączenia udziałów, dlatego Spółka w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym nie rozpoznaje wartości firmy wynikającej z przyjętego aportu udziałów SMS Kredyt Sp. z o.o., a koryguje ją przez kapitały rezerwowe. Wynik finansowy SMS Kredyt Sp. z o.o. za okres od 1 stycznia 2011 r. do 31 maja 2011 r. podlega wyłączeniu w ramach korekt konsolidacyjnych. Dla potrzeb konsolidacji traktowany jest on jako wynik poprzedzających okresów. 4
Tabela: Wybrane skonsolidowane dane finansowe z rachunku zysków i strat. Tys. PLN Tys. EUR Wybrane skonsolidowane dane finansowe 2011 Kwartał 2011 2011 Kwartał 2011 Przychody netto ze sprzedaży / Net income from sales 1 420,0 1 167,1 353,1 281,2 Amortyzacja / Depreciation (26,9) (20,6) (6,7) (5,0) Koszty działalności operacyjnej /Operating costs (866,1) (644,8) (215,4) (155,3) Zysk ze sprzedaży /Profit from sales 527,0 501,7 131,1 120,9 Pozostałe przychody operacyjne /Other operating income 162,9 85,2 40,5 20,5 Pozostałe koszty operacyjne /Other operating costs (214,4) (170,7) (53,3) (41,1) Zysk z działalności operacyjnej /Operating Profit 475,5 416,2 118,3 100,3 Przychody finansowe /Financial income 43,9 28,0 10,9 6,7 Koszty finansowe /Financial costs (42,2) (34,1) (10,5) (8,2) Zysk z działalności gospodarczej /Operating Profit 477,2 410,1 118,7 98,8 Zysk brutto /Gross trading profit 477,2 410,1 118,7 98,8 Podatek dochodowy /Income tax (55,1) (96,7) (13,7) (23,3) Zysk netto/net profit 422,1 313,4 105,0 75,5 Tabela: Wybrane skonsolidowane dane finansowe z bilansu. Tys. PLN Tys. EUR Wybrane skonsolidowane dane finansowe 30 września 2011 r. 30 września 2011 r. Środki pieniężne na koniec okresu /Cash 2 911,3 660,0 Aktywa razem /Assets 6 125,2 1 388,6 w tym rzeczowe aktywa trwałe /Tangible assets 76,1 17,3 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / Creditors and provisions for creditors 2 037,8 462,0 Zobowiązania długoterminowe /Long-term creditors 0,0 0,0 Zobowiązanie krótkoterminowe /Short-term creditors 2 005,8 454,7 Kapitał podstawowy /Initialcapital 7 500,0 1 700,2 Kapitał własny /Shareholders equity 4 087,4 926,6 Należności długoterminowe /Long-term receivables 0,0 0,0 Należności krótkoterminowe /Short-term receivables 2 787,7 632,0 Wybrane dane finansowe prezentowane w raporcie okresowym przeliczono na walutę EURO w następujący sposób: - pozycje dotyczące rachunku zysków i strat przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną dziennych średnich kursów ogłaszanych przez NBP; kurs ten wyniósł: za okres 1.01.2011 30.09.2011 4,0211 za okres 1.07.2011 30.09.2011 4,1508 - pozycje bilansowe przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzieo bilansowy, kurs ten wyniósł: za okres bieżący - 4,4112 5
W celu umożliwienia Inwestorom porównywalności obecnych wyników z wcześniejszymi okresami, raport rozszerzono o dane SMS Kredyt Sp. z o.o. dotyczące kwartału 2011 r. oraz o porównywalne dane za kwartał 2010 r. Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z rachunku zysków i strat spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. (dane w tys. PLN) 2011 2010 Wybrane jednostkowe dane finansowe SMS Kredyt Sp. z o.o. Trzy kwartały kwartał Trzy kwartały kwartał Wartośd wypłaconych pożyczek /Value of given loans 8 367,2 3 878,8 5 347,0 2 030,3 Przychody netto ze sprzedaży /Net income from sales 2 504,8 1 167,1 1 467,0 547,2 Amortyzacja / Depreciation (53,8) (19,5) (1,7) (0,6) Koszty działalności operacyjnej /Operating costs (1 412,9) (606,2) (762,0) (289,4) Zysk ze sprzedaży / Profit from sales 1 038,1 541,4 703,3 257,2 Pozostałe przychody operacyjne /Other operating income 162,9 64,9 108,2 108,2 Pozostałe koszty operacyjne /Other operating costs (530,9) (150,4) (446,0) (138,9) Zysk z działalności operacyjnej /Operating Profit 670,1 455,9 365,5 226,5 Przychody finansowe /Financial income 5,9 0,7 0,7 0,5 Koszty finansowe / Financial costs (101,2) (52,3) (128,4) (97,0) Zysk z działalności gospodarczej /Operating Profit 574,8 404,2 237,8 130,1 Zysk brutto /Gross trading profit 574,8 404,2 237,8 130,1 Podatek dochodowy /Income tax (216,7) (116,5) (146,2) (60,6) Zysk netto/net profit 358,1 287,7 91,6 69,5 Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z bilansu spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. (dane w tys. PLN) 2011 2010 Wybrane jednostkowe dane finansowe SMS Kredyt Sp. z o.o. 30 września 30 września Środki pieniężne na koniec okresu /Cash 148,5 394,0 Aktywa razem /Assets 3 391,1 1 449,2 w tym rzeczowe aktywa trwałe /Tangible assets 68,6 37,7 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / Creditors and provisions for creditors 2 054,3 922,9 Zobowiązania długoterminowe /Long-term creditors 0,0 0,0 Zobowiązanie krótkoterminowe /Short-term creditors 2 022,2 768,9 Kapitał podstawowy /Initial capital 625,0 625,0 Kapitał własny /Shareholders equity 1 336,8 526,3 Należności długoterminowe /Long-term receivables 0,0 0,0 Należności krótkoterminowe /Short-term receivables 2 711,6 1 016,1 6
Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z rachunku zysków i strat spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. (dane w tys. EUR) 2011 2010 Wybrane skonsolidowane dane finansowe Trzy kwartały kwartał Trzy kwartały kwartał Wartośd wypłaconych pożyczek /Value of given loans 2 080,8 934,5 1 336,0 506,5 Przychody netto ze sprzedaży / Net income from sales 622,9 281,2 366,5 136,5 Amortyzacja / Depreciation (13,4) (4,8) (0,4) (0,1) Koszty działalności operacyjnej /Operating costs (351,4) (146,0) (190,4) (72,2) Zysk ze sprzedaży / Profit from sales 258,1 130,4 175,7 64,2 Pozostałe przychody operacyjne /Other operating income 40,5 15,6 27,0 27,0 Pozostałe koszty operacyjne /Other operating costs (132,0) (36,2) (111,4) (34,7) Zysk z działalności operacyjnej/ Operating Profit 166,6 109,8 91,3 56,5 Przychody finansowe /Financial income 1,5 0,2 0,2 0,1 Koszty finansowe / Financial costs (25,2) (12,6) (32,1) (24,2) Zysk z działalności gospodarczej /Operating Profit 142,9 97,4 59,4 32,4 Zysk brutto /Gross trading profit 142,9 97,4 59,4 32,4 Podatek dochodowy /Income tax (53,8) (28,1) (36,5) (15,1) Zysk netto/net profit 89,1 69,3 22,9 17,3 Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z bilansu spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. (dane w tys. EUR) 2011 2010 Wybrane jednostkowe dane finansowe 30 września 30 września Środki pieniężne na koniec okresu /Cash 33,7 98,8 Aktywa razem /Assets 768,7 363,5 w tym rzeczowe aktywa trwałe /Tangible assets 15,6 9,5 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / Creditors and provisions for creditors 465,7 231,5 Zobowiązania długoterminowe /Long-term creditors 0,0 0,0 Zobowiązanie krótkoterminowe /Short-term creditors 458,4 192,9 Kapitał podstawowy /Initial capital 141,7 156,8 Kapitał własny /Shareholders equity 303,0 132,0 Należności długoterminowe /Long-term receivables 0,0 0,0 Należności krótkoterminowe /Short-term receivables 614,7 254,9 7
Wybrane dane finansowe prezentowane w raporcie okresowym przeliczono na walutę EURO w następujący sposób: - pozycje dotyczące rachunku zysków i strat przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną dziennych średnich kursów ogłaszanych przez NBP; kurs ten wyniósł: za okres 1.01.2011 30.09.2011 4,0211 za okres 1.07.2011 30.09.2011 4,1508 za okres 1.01.2010 30.09.2010 4,0023 za okres 1.07.2010 30.09.2010 4,0081 - pozycje bilansowe przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzieo bilansowy, kurs ten wyniósł: za okres bieżący - 4,4112 za okres poprzedni - 3,9870 2. Komentarz Zarządu lub osoby zarządzającej emitenta na temat czynników i zdarzeo, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe. W trzecim kwartale 2011 roku Grupa SMS Kredyt osiągnęła przychody netto ze sprzedaży na poziomie 1,17 mln PLN. Narastająco przychody skonsolidowane wyniosły 1,42 mln PLN. Zaprezentowane wyniki dotyczą okresu od 1 czerwca 2011 r. do 30 września 2011 r. Zgodnie z zasadą rachunkowości przyjętą przez Spółkę (zasada memoriałowa), Spółka rozpoznaje przychody przez cały okres trwania pożyczki. Tym samym sprzedaż pożyczek wieloratalnych będzie widoczna w przychodach stopniowo w okresie roku od udzielenia. Wartośd przychodów pozostająca do rozpoznania w kolejnych okresach, wynikająca ze sprzedaży pożyczek wieloratalnych w trzecim kwartale 2011 r., wyniosła ponad 900 tys. zł. Powyższa kwota wpłynie na polepszenie wyników w przyszłych okresach, dlatego na 2012 rok wygląda tak optymistycznie. Zaletą takiego rozliczania przychodów jest ich stabilizacja w kolejnych kwartałach, jednak powoduje to, że obecne zyski są mniejsze od pierwotnie zakładanych. Ponadto, należy zauważyd, że Spółka stosuje bardzo restrykcyjną politykę tworzenia rezerw celowych na niespłacane pożyczki, zapewniającą pokrycie straty wynikającej z niespłacania przez częśd klientów. Przychody Grupy SMS Kredyt wzrosły w porównaniu do kwartałów 2010 roku o ok. 113 %. Względem drugiego kwartału 2011 r. Grupa uzyskała wzrost przychodów ze sprzedaży o 64%. Kwota wypłaconych pożyczek Grupy SMS Kredyt wzrosła w porównaniu do kwartałów 2010 roku o 91 %. Względem drugiego kwartału 2011 r. Grupa uzyskała wzrost kwoty udzielnych pożyczek o 63%. Wzrost sprzedaży Grupy spowodowany intensywnym rozwojem współpracy z biurami pośrednictwa kredytowego, był możliwy dzięki pozyskaniu kapitału w wyniku emisji akcji przeprowadzonej w II kwartale 2011 r. Kluczowym wydarzeniem było rozpoczęcie sprzedaży w dwóch sieciach agencyjnych: Kredytum.pl S.A. oraz Money House Sp. z o.o. Szczególnie współpraca z siecią Kredytum pozytywnie odbiła się na wynikach Grupy. Rozwijanie sprzedaży w sieciach agencyjnych jest elementem realizacji strategii rozwoju Grupy SMS Kredyt. Kredytum.pl S.A. tworzy jedną z największych w kraju sieci agentów i agencji kredytowych (ponad 2500 agentów i agencji) działających w sektorze pozabankowym. Dla SMS Kredyt sp. z o.o. rozpoczęcie współpracy oznacza istotne zwiększenie liczby punktów sprzedających pożyczki w stosunku do II kwartału 2011 roku. Natomiast Money House Sp. z o.o. tworzy sied agentów i agencji kredytowych działających w sektorze bankowym oraz pozabankowym (500 agentów i agencji). SMS Kredyt Sp. z o.o. oraz Money House Sp. z o.o. wspólnie wprowadzili na rynek produkt pod nową marką. Produkt jest oferowany wyłącznie za pośrednictwem Money House Sp. z o.o. W sieci Money House Sp. z o.o. rozwijana jest sprzedaż produktów o podwyższonej marży zapewniającej nam wyższe przychody. Ponadto we wrześniu 2011 r. podpisano umowę agencyjną z firmą Fines Sp. z o.o. będącą liderem rynku pośrednictwa kredytowego w kanale agencyjnym. Fines sp. z o.o. jest niezależnym operatorem bankowym współpracującym z ponad 1500 agencji kredytowych na terenie całego kraju oraz kluczowymi bankami i instytucjami finansowymi. W omawianym okresie istotnie zmieniła się struktura sprzedawanych produktów. Obecnie większą częśd sprzedaży generują pożyczki o okresie spłaty do roku. Produkty były przygotowywane z myślą o sprzedaży przez sieci agencyjne. W ocenie Spółki pożyczki ratalne w kwocie powyżej 1000 zł wypełniają lukę, która pojawiła się na rynku w ostatnich latach. 8
. Jednostkowy raport kwartalny 1. Wybrane jednostkowe dane finansowe Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z rachunku zysków i strat spółki SMS Kredyt Holding S.A. Tys. PLN Tys. EUR Wybrane skonsolidowane dane finansowe 2011 Kwartał 2011 2011 Kwartał 2011 Przychody netto ze sprzedaży / Net income from sales 0,0 0,0 0,0 0,0 Amortyzacja / Depreciation (1,1) (1,1) (0,3) (0,3) Koszty działalności operacyjnej /Operating costs (82,1) (38,4) (20,4) (9,3) Zysk ze sprzedaży / Profit from sales (83,2) (39,5) (20,7) (9,5) Pozostałe przychody operacyjne /Other operating income 0,0 0,0 0,0 0,0 Pozostałe koszty operacyjne /Other operating costs 0,0 0,0 0,0 0,0 Zysk z działalności operacyjnej / Operating Profit (83,2) (39,5) (20,7) (9,5) Przychody finansowe /Financial income 60,8 45,6 15,1 11,0 Koszty finansowe / Financial costs 0,0 0,0 0,0 0,0 Zysk z działalności gospodarczej /Operating Profit (22,4) 5,9 (5,6) 1,4 Zysk brutto /Gross trading profit (22,4) 5,9 (5,6) 1,4 Podatek dochodowy /Income tax 76,9 19,8 19,2 4,8 Zysk netto/net profit 54,5 25,7 13,6 6,2 Tabela: Wybrane jednostkowe dane finansowe z bilansu spółki SMS Kredyt Holding S.A. Tys. PLN Tys. EUR Wybrane skonsolidowane dane finansowe 30 września 2011 r. 30 września 2011 r. Środki pieniężne na koniec okresu /Cash 2 615,4 592,9 Aktywa razem /Assets 19 221,8 4 357,5 w tym rzeczowe aktywa trwałe /Tangible assets 7,5 1,7 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania / Creditors and provisions for creditors 4,4 1,0 Zobowiązania długoterminowe /Long-term creditors 0,0 0,0 Zobowiązanie krótkoterminowe /Short-term creditors 4,4 1,0 Kapitał podstawowy /Initial capital 7 500 1 700,2 Kapitał własny /Shareholders equity 19 217,4 4 356,5 Należności długoterminowe /Long-term receivables 0,0 0,0 Należności krótkoterminowe /Short-term receivables 18,5 4,2 9
Wybrane dane finansowe prezentowane w raporcie okresowym przeliczono na walutę EURO w następujący sposób: - pozycje dotyczące rachunku zysków i strat przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną dziennych średnich kursów ogłaszanych przez NBP; kurs ten wyniósł: za okres 1.01.2011 30.09.2011 4,0211 za okres 1.07.2011 30.09.2011 4,1508 - pozycje bilansowe przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzieo bilansowy, kurs ten wyniósł: za okres bieżący - 4,4112 2. Komentarz Zarządu lub osoby zarządzającej emitenta na temat czynników i zdarzeo, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe. Zgodnie z jednostkowym sprawozdaniem finansowym za kwartał 2011 SMS Kredyt Holding S.A. osiągnęła w omawianym okresie zysk netto na poziomie 25,7 tys. PLN. Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej, dlatego nie osiąga przychodów ze sprzedaży. Spółka uzyskuje przychody finansowe z tytułu odsetek od środków zgromadzonych na lokatach bankowych. W raportowanym okresie działania Zarządu skupiły się na zadaniach związanych z przeprowadzeniem debiutu giełdowego. IV. Analiza wskaźnikowa Tabela: Zestawienie głównych skonsolidowanych wyników finansowych (dane w tys. PLN) Waluta: Tys. PLN 2011 Q 2011 Wyniki skonsolidowane Wynik na sprzedaży 527,0 501,7 EBIT 475,5 416,2 EBITDA 502,4 436,8 Wynik brutto 477,2 410,1 Wynik netto 422,1 313,4 Tabela: Zestawienie głównych jednostkowych wyników finansowych Spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. (dane w tys. PLN) Waluta: Tys. PLN I Q 2010 II Q 2010 Q 2010 I Q 2011 II Q 2011 Q 2011 Wyniki jednostkowe Wynik na sprzedaży 217,8 228,3 257,2 265,9 230,9 541,4 EBIT 71,3 67,7 226,5 87,9 126,3 455,9 EBITDA 71,9 68,2 227,1 106,7 141,8 475,4 Wynik brutto 55,2 52,5 130,1 66,1 104,4 404,2 Wynik netto 18,8 3,3 69,5 2,8 67,6 287,7 Tabela: Analiza płynności dla wyników skonsolidowanych Wskaźniki płynności Miernik Q 2011 finansowej Dane skonsolidowane Płynnośd I stopnia krotnośd 1,45 Płynnośd II stopnia krotnośd 2,84 Płynnośd stopnia krotnośd 2,90 10
Tabela: Analiza płynności dla jednostkowych wyników finansowych Spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. Wskaźniki płynności Miernik I Q 2010 II Q 2010 Q 2010 I Q 2011 II Q 2011 Q 2011 finansowej. Dane jednostkowe Płynnośd I stopnia krotnośd 0,30 0,26 0,51 0,69 0,41 0,15 Płynnośd II stopnia krotnośd 1,89 1,81 1,83 2,25 2,28 1,53 Płynnośd stopnia krotnośd 1,89 1,82 1,84 2,23 2,26 1,57 Płynnośd I stopnia (wskaźnik płatności gotówkowej) = (Inwestycje krótkoterminowe / Zobowiązania krótkoterminowe) Płynnośd II stopnia (wskaźnik płynności szybkiej) = *(Inwestycje krótkoterminowe + należności krótkoterminowe) / Zobowiązania krótkoterminowe] Płynnośd stopnia = (Aktywa obrotowe / Zobowiązania bieżące) Prezentowane wskaźniki potwierdzają, że zarówna Grupa jak i firma SMS Kredyt sp. z o.o. utrzymują płynnośd finansową na dobrym poziomie, czyli posiadają zdolnośd do terminowego regulowania swoich zobowiązao. Obniżenie wskaźników płynności w trzecim kwartale 2011 r. w spółce SMS Kredyt sp. z o.o. wynika z podpisanej umowy kredytowej z Alior Bank na kwotę 2.000 tys. zł. Środki pozyskane z kredytu zostały przeznaczone na zwiększenie sprzedaży pożyczek. Tabela: Analiza rentowności dla wyników skonsolidowanych Wskaźniki Miernik Trzy kwartały 2011 Q 2011 Rentowności Dane skonsolidowane ROA Procent 6,89 5,12 ROE Procent 10,33 7,67 ROI Procent 7,76 6,79 Rentownośd netto Procent 29,72 26,85 Tabela: Analiza rentowności dla jednostkowych wyników finansowych Spółki SMS Kredyt Sp. z o.o. Wskaźniki Miernik I Q 2010 II Q 2010 Q 2010 I Q2011 II Q 2011 Q 2011 Rentowności Dane jednostkowe ROA Procent 1,98 0,33 4,80 0,16 3,74 8,48 ROE Procent 4,14 0,73 13,21 0,29 6,44 21,52 ROI Procent 7,53 6,80 15,63 5,07 6,99 13,44 Rentownośd netto Procent 4,43 0,67 12,71 0,45 9,51 24,65 ROA = (zysk netto / aktywa ogółem) x 100% ROE = (zysk netto / kapitał własny ogółem) x 100% ROI = (zysk operacyjny / aktywa ogółem) x 100% Rentownośd netto = (zysk netto/przychody ze sprzedaży)x100% Poziom rentowności w spółce w trzecim kwartale 2011 r. znacznie wzrósł w porównaniu z poprzednimi kwartałami. Jest to wynik głównie istotnego wzrostu poziomu sprzedaży i przychodów przy nieproporcjonalnie mniejszym wzroście kosztów. Wzrost poziomów rentowności powinien się utrzymad w następnych okresach. V. Informacja na temat aktywności, jaką podjęto w obszarze rozwoju prowadzonej działalności Emitenta oraz Grupy Kapitałowej W kwartale 2011 roku Emitent podjął następujące działania mające na celu rozwój Grupy Emitenta: Rozwój sieci sprzedaży między innymi poprzez rozpoczęcie sprzedaży w sieci Kredytum.pl S.A. i Money House Sp. z o.o. Podpisanie umowy agencyjnej z siecią Fines sp. z o.o. Zwiększenie sprzedaży produktów o okresie spłaty do roku; Podpisanie umowy kredytowej z Alior Bank przez spółkę zależną SMS Kredyt sp. z o.o. 11
VI. Planowane działania oraz prognozowane wyniki skonsolidowane Grupy na lata 2011-2013 Zarząd odwołuje prognozy finansowe na lata 2011, 2012 i 2013. Do głównych czynników, które miały wpływ na zmianę prognozy należą: Trzy miesięczne opóźnienie w rozwoju sieci agencyjnej, a tym samym nieuzyskanie zakładanego poziomu sprzedaży. Mimo dużego wysiłku włożonego w rozwój sieci agencyjnej w drugim i trzecim kwartale 2011 r. nie udało się nadrobid opóźnienia w rozwoju sprzedaży zakładanego w pierwotnych ch finansowych. Większy od prognozowanego udział w sprzedaży produktów wieloratalnych, co powoduje przesunięcie w czasie przychodów na następne okresy. Poniżej w tabeli zaprezentowano zaktualizowane prognozy i szacunki finansowe Grupy SMS Kredyt a na lata 2011, 2012 i 2013. Tabela: Nowe prognozy finansowe Grupy SMS Kredyt (dane w tys. PLN). Wyszczególnienie 2010 2011 2012 2013 Kwota wypłacanych pożyczek 7 439 14 037 34 325 54 421 Przychody 2 892 4 858 20 852 35 328 Koszty (2 037) (3 467) (9 726) (12 606) EBIT 855 1 391 11 126 22 722 Przychody i koszty finansowe (85) (131) (1 013) (641) Podatek dochodowy (206) (435) (2 011) (4 224) Zysk netto 564 825 8 102 17 857 Źródło: Spółka *) Prezentowane dane finansowe za lata 2010 dotyczą SMS Kredyt Sp. z o.o., a od 2011 roku dotyczą prognoz finansowych dla całej Grupy SMS Kredyt. Tabela: Porównanie prognoz odwołanych z mi nowymi (dane w tys. PLN). Wyszczególnienie 2010 Kwota wypłacanych pożyczek 2011 2011 odwołana nowa Zmiana (%) 2012 2012 odwołana nowa Zmiana (%) 2013 2013 odwołana nowa Zmiana (%) 7 439 27 600 14 037-49,1% 66 507 34 325-48,4% 108 042 54 421-49,6% Przychody 2 892 10 452 4 858-53,5% 25 154 20 852-17,1% 40 514 35 328-12,8% Koszty (2 037) (7 434) (3 467) -53,9% (16 148) (9 726) -39,8% (24 378) (12 606) -48,3% EBIT 855 3 018 1 391-53,9% 9 006 11 126 23,5% 16 136 22 722 40,8% Przychody i koszty finansowe (85) (140) (131) -6,1% (144) (1 013) 603,6% (144) (641) 345,0% Podatek dochodowy (206) (593) (435) -26,6% (1 706) (2 011) 17,9% (3 055) (4 224) 38,3% Zysk netto 564 2 285 825-63,9% 7 156 8 102 13,2% 12 937 17 857 38,0% Mimo zmniejszenia prognozy zysku netto na rok 2011, założono wyższe niż pierwotnie wyniki Grupy w kolejnych latach. Spowodowane to jest następującymi czynnikami: Większa od pierwotnie prognozowanej sprzedaż pożyczek wieloratalnych powodująca rozpoznanie przychodów w późniejszych okresach; Większa od pierwotnie prognozowanej wartośd aktywów wynikających z udzielonych pożyczek generujących przychody; Planowany rozwój produktów o wyższych marżach; Przesunięcie terminu uruchomienie funduszu sekurytyzacyjnego z I na IV kwartał 2011 roku. Grupa SMS Kredyt a zamierza sprzedawad udzielone pożyczki do funduszu. Celem takiego działania jest zoptymalizowanie struktury podatkowej oraz możliwośd pozyskania finansowania dłużnego przez fundusz. Spowoduje to, iż SMS Kredyt Sp. z o.o. nie będzie obciążony kosztem ryzyka kredytowego dla sprzedanych pożyczek. Fundusz przejmie na siebie dalszą obsługę pożyczek wraz z dochodzeniem wierzytelności. Posiadanie funduszu sekurytyzacyjnego w Grupie umożliwi lewarowanie się w przyszłości, a co za tym idzie zwiększenie wolumenu sprzedawanych pożyczek bez konieczności podnoszenia kapitałów. SMS Kredyt Holding S.A. zakupi certyfikaty wyemitowane przez fundusz. 12
Schemat: Docelowy model biznesowy Grupy SMS Kredyt z uwzględnianiem funduszu. Zarząd SMS Kredyt Holding S.A., przygotowując prognozę wyników na rok 2011, 2012, 2013 brał pod uwagę m.in.: ogólnodostępne prognozy makroekonomiczne dotyczące polskiej gospodarki, które mogą mied wpływ na działalnośd Grupy SMS Kredyt, dostępne publicznie analizy branży, w której Grupa SMS Kredyt prowadzi działalnośd, dotyczące prognozy jej rozwoju, własną ocenę perspektyw rozwoju polskiego rynku mikro pożyczek, plany strategiczne Grupy SMS Kredyt dotyczące m.in. przyszłych inwestycji, kosztów, przychodów, jak również przepływów finansowych oraz finansowania działalności. Założenia do prognoz finansowych niezależne od SMS Kredyt Holding S.A. Zarząd Spółki przygotowując prognozę wyników finansowych za rok 2011, 2012, 2013 opierał się na danych makroekonomicznych. Założenia: inflacja na poziomie rocznym 3%, kurs EUR na poziomie zbliżonym do 4,5 PLN, koszty finansowania z tytułu zaciągniętych kredytów będę utrzymywały się na poziomie 8%, nie wystąpią istotne zmiany w otoczeniu prawnym i podatkowym, w tym nie ulegnie zmianie stawka podatku dochodowego od osób prawnych 19%, nie nastąpi nasilenie konkurencji w sektorach, których działa SMS Kredyt. Dodatkowe niezależne od SMS Kredyt, czynniki związane z mi: otoczenie prawno-podatkowe, na podstawie którego funkcjonuje Spółka, stopy procentowe ustalane przez Radę Polityki Pieniężnej, które mają wpływ na: - wysokośd kosztów ponoszonych przez Spółkę przy współpracy z Bankami, - wysokośd przychodów ze sprzedanych pożyczek, działanie organów nadzorczych m.in. UOKIK, natężenie konkurencji na rynku mikro pożyczek. 13
Założenia do prognoz finansowych zależne od Grupy SMS Kredyt Zarząd Spółki, przygotowując prognozę na rok 2011, 2012, 2013 opierał się na następujących głównych założeniach: utworzenie Funduszu Sekurytyzacyjnego do kooca IV kwartału 2011 r., finansowanie grupy poprzez emisję obligacji, korzystanie z linii kredytowej udzielonej przez Bank, utrzymanie poziomu ryzyka kredytowego na poziomie osiąganym w roku 2010 r., pozyskiwanie do współpracy kolejnych pośredników finansowych w celu dystrybucji produktów SMS Kredyt, utrzymanie poziomu akceptowalności wniosków pożyczkowych na poziomie osiąganym w trzech pierwszych kwartałach 2011 r. 14