ANALIZA BILANSU PIONOWA Badanie struktury majątku i kapitałów firmy. Wskaźniki: 1. proste wskaźniki struktury Suma bilansowa = 100% 2. wskaźniki proporcji, czyli relacje między wybranymi składnikami majątku i kapitałów POZIOMA [w dwóch odmianach] a) DYNAMIKA ZMIAN POSZCZEGÓLNYCH SKŁADNIKÓW BILANSU b) POZIOME RELACJE MIĘDZY W-3 WYBRANYMI POZYCJAMI JK-WZ-UW 1 AKTYWÓW I PASYWÓW JK-WZ-UW 1
AKTYWA TRWAŁE W bilansie aktywa dzieli się na dwie grupy, a mianowicie trwałe i obrotowe. Pod pojęciem aktywów trwałych rozumie się kontrolowane przez jednostkę zasoby majątkowe o wiarygodnie określonej wartości, powstałe w wyniku przeszłych zdarzeń, które spowodują w przyszłości wpływ do jednostki korzyści ekonomicznych, a które nie są zaliczone do aktywów obrotowych. Do aktywów trwałych zalicza się: wartości niematerialne i prawne, rzeczowe aktywa trwałe (środki trwałe, środki trwałe w budowie), inwestycje długoterminowe, długoterminowe należności oraz długoterminowe rozliczenia międzyokresowe. JK-WZ-UW 2 JK-WZ-UW 2
AKTYWA OBROTOWE Pod pojęciem aktywów obrotowych rozumie się kontrolowane przez jednostkę zasoby majątkowe o wiarygodnie określonej wartości, powstałe w wyniku przeszłych zdarzeń, które przeznaczone są do sprzedaży, zużycia, są wymagalne lub płatne w ciągu 12 miesięcy lub trwają nie dłużej niż 12 miesięcy, chyba że normalny cykl operacyjny (na przykład w budownictwie) trwa dłużej niż 12 miesięcy. Do aktywów obrotowych zalicza się: aktywa rzeczowe (zapasy), krótkoterminowe inwestycje, krótkoterminowe należności oraz krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe. JK-WZ-UW 3 JK-WZ-UW 3
Proces: Inkaso należności, Windykacja ŚRODKI PIENIĘŻNE Proces: Zakup materiałów NALEŻNOŚCI ZAPAS MATERIAŁU = Proces: Produkcja Proces: Sprzedaż ZAPAS WYROBY GOTOWE = ZAPAS PRODUKCJA w TOKU = Proces: Montaż JK-WZ-UW 5
STRUKTURA AKTYWÓW PRZEDSIĘBIORSTWA AKTYWA TRWAŁE AKTYWA OBROTOWE WARTOŚCI 1. Koszty zakończ.prac rozwoj. 1. Materiały NIEMATE- 2. Wartość firmy 2. Półprodukty i produkty w toku RIALNE I PRAWNE 3. Inne wartości niemat.i prawne 4. Zaliczki na wart.niemat. i prawne ZAPASY 3. Produkty gotowe 4. Towary RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE 1. Środki trwałe 2. Środki trwałe w budowie 3. Zaliczki na śr.trwałe w bud. NALEŻNOŚ- CI KRÓTKO- 5. Zaliczki na dostawy 1. Od jednostek powiązanych 2. Od pozostałych jednostek NALEŻNOŚ- CI DŁUGO- TERMIN. 1. Od jednostek powiązanych 2. Od pozostałych jednostek TERMIN. INWESTYC- 1. Krótkotermin.akt.finansowe a) w jedn. powiązanych (udziały, akcje, inne papiery, u- 1. Nieruchomości JE KRÓTKO- dzielone pożyczki) INWESTYC- JE DŁUGO- TERMIN. 2. Wartości niemat. i prawne 3. Długotermin.aktywa finansowe 4. Inne inwestycje długotermin. TERMIN. KRÓTKOTE b) w pozostałych jednostkach c) środki pieniężne i inne 2. Inne inwestycje krótkotermin. DŁUGOTER MIN. ROZ- 1. Akt.z tyt.odroczonego pod.doch. 2. Inne rozlicz. międzyokres. RMIN. ROZ- LICZ. M-Okr LICZ. M-Okr JK-WZ-UW 6 JK-WZ-UW 6
KAPITAŁ WŁASNY ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOW. KAPITAŁ PODSTAWOWY POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE REZERWY NA ZOBO- WIĄZANIA Z tyt. odroczonego pod.doch. Na świadcz. emeryt. i podobne Pozostałe NALEŻNE WPŁATY NA KAPITAŁ PODST. (wlk. ujemna) ZYSK (strata) z LAT UBIEGŁYCH ZOBOWIĄ- ZANIA DŁUGOTER. Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek kredyty i pożyczki emisja dłużnych pap.wart. inne UDZIAŁY - AKCJE WŁASNE (wlk. ujemna) KAPITAŁ ZAPASOWY KAPITAŁ Z AKTUALIZ. WYCENY ZYSK (strata) NETTO ODPISY Z ZYSKU NETTO W CIĄGU ROKU (wlk. ujemna) ZOBOW. KRÓTKO- TERMIN. ROZLICZ. MIĘDZYOKR Wobec jedn.powiązanych z tyt. dostaw i usług do 12 m-cy powyżej 12 m-cy inne Wobec pozostałych jednostek kredyty i pożyczki z tyt.emisji dłużnych pap inne z tyt.dostaw i usł. do 12 m-cy pow. 12 m-cy - i) inne (weksle, pod., wyn) 3. Fundusze specjalne JK-WZ-UW 8 JK-WZ-UW 8
KAPITAŁ OBROTOWY (netto) AKTYWA TRWAŁE KAPITAŁ STAŁY (Kapitał własny oraz kapitały obce długoterminowe) A K T Y W A O B R O T O W E ZAPASY NALEŻNOŚCI INNE SKŁADNIKI AKTYWÓW OBROTO- WYCH KAPITAŁ OBROTOWY ZOBOWIĄZANIA TERMINOWE Z O B. B I E Ż. JK-WZ-UW 9 JK-WZ-UW 9
B I LA N S AKTYWA Rok 1 Rok 2 PASYWA Rok 1 Rok 2 A. AKTYWA TRWAŁE... A. KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY... I. Wartości niematerialne i prawne... I. Kapitał (fundusz) podstawowy... 1. Koszty zakończ.prac rozwojowych... II. Należne wpłaty na kapitał podst. (wielk.ujemna) 2. Wartość firmy... III. Udziały (akcje) własne do umorz.(wielk. ujemna) 3. Inne wart.niemat.i prawne... IV. Kapitał (fundusz) zapasowy... 4. Zaliczki na wart.niem.i prawne... V. Kapitał (fundusz) z aktualiz.wyceny... II. Rzeczowe aktywa trwałe... VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe... 1. Środki trwałe... VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych... 2. Środki trwałe w budowie... VIII. Zysk (strata) netto... 3. Zaliczki na śr.trw.w budowie... IX. Odpisy z zysku netto w roku obr. (wlk.ujemna) III. Nalezności długoterminowe... IV. Inwestycje długoterminowe... B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 1. Nieruchomości... I. Rezerwy na zobowiązania... 2. Wart.niematerialne i prawne... 1. Rez.z tyt.odrocz.podatku doch... 3. Długoterminowe aktywa finansowe... 2. Rez.na świadczenia emerytalne i pod... V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3. Pozostałe rezerwy... 1. Aktywa z tyt.odroczonego pod.doch... II. Zobowiązania długoterminowe... 2. Inne rozl.międzyokresowe... 1. Wobec jednostek powiązanych... 2. Wobec pozostałych jednostek... B. AKTYWA OBROTOWE... III. Zobowiązania krótkoterminowe... I. Zapasy... 1. Wobec jednostek powiązanych... 1. Materiały... 2. Wobec pozostałych jednostek... 2. Półprodukty i produkty w toku... 3. Fundusze specjalne... 3. Produkty gotowe... IV. Rozliczenia międzyokresowe... 4. Towary... 1. Ujemna wartość firmy... 5. Zaliczki na dostawy... 2. Inne rozliczenia międzyokresowe... II. Należności krótkoterminowe... 1. Należności od jednostek powiązanych... 2. Należności od pozostałych jednostek... III. Krótkoterminowe aktywa finansowe... 1. W jednostkach powiązanych... 2. W pozostałych jednostkach... 3. Środki pieniężne... 4. Udziały (akcje) własne do zbycia... IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokres... 1. Aktywa z tyt.odrocz.podatku dochod... 2. Inne rozliczenia międzyokresowe... JK-WZ-UW 10 AKTYWA RAZEM: PASYWA RAZEM:
AKTYWA Strukt.1 Strukt.2 Tempo A. AKTYWA TRWAŁE... I. Wartości niematerialne i prawne... II. Rzeczowe aktywa trwałe... IV. Inwestycje długoterminowe... 3. Długoterminowe aktywa finansowe... B. AKTYWA OBROTOWE... I. Zapasy... II. Należności krótkoterminowe... III. Krótkoterminowe aktywa finansowe... 3. Środki pieniężne... AKTYWA RAZEM: PASYWA Strukt.1 Strukt.2 Tempo A. KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY... I. Kapitał (fundusz) podstawowy... VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rez. VIII. Zysk (strata) netto... Zmiany udziału różnych elementów aktywów to mniej lub bardziej trwałe wiązanie środków pien. Dynamiki i odchylenia Akt. Trw. to inwestycje lub dez inwestycje; - Akt. Obrot. zamrażanie lub uwalnianie pieniędzy - płynność Zmiany udziału różnych elementów pasywów to konwersja finansowania B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOW. I. Rezerwy na zobowiązania... II. Zobowiązania długoterminowe... 2. Wobec pozostałych jednostek... III. Zobowiązania krótkoterminowe... 2. Wobec pozostałych jednostek... Dynamiki i odchylenia Kap. Wł. to pozyskiwanie lub umarzanie; - Kap.Obcych. to zadłużanie lub spłata dodatkowo kapitały krótkoterminowe rzutują na stan płynności JK-WZ-UW IV. Rozliczenia międzyokresowe... 11 PASYWA RAZEM: 100,00% 100,00%
ZŁOTA ZASADA FINANSOWANIA - bardzo ogólna i raczej teoretyczna MAJĄTEK KAPITAŁY DŁUGOTERMI NOWY DŁUGOTERMI NOWE 1 oraz MAJĄTEK KAPITAŁY KRÓTKOTERMINOWY KRÓTKOTERMINOWE 1 JK-WZ-UW 12
ZŁOTA ZASADA BILANSOWA - bardziej praktyczna; obserwacje w kilku okresach KAPITAŁ AKTYWA WŁASNY TRWAŁE 1 SREBRNA ZASADA BILANSOWA - łagodniejsza; obserwacje w kilku okresach KAPITAŁY STAŁE AKTYWA TRWAŁE 1 oraz jej rozwinięcie AKTYWA KAPITAŁY STAŁE TRWAŁE + AKTYWA OBROTOWE związane długoterminowo 1 JK-WZ-UW 13
BILANS RUCHU Jest to dwustronne równoważące się zestawienie, w którym poszczególne pozycje aktywów i pasywów są klasyfikowane albo do ŹRÓDEŁ finansowych, albo do ich WYKORZYSTANIA wg następujących zasad WZROST składnika aktywów klasyfikujemy jako WYKORZYSTANIE SPADEK składnika aktywów klasyfikujemy jako ŹRÓDŁO SPADEK składnika pasywów klasyfikujemy jako WYKORZYSTANIE WZROST składnika pasywów klasyfikujemy jako ŹRÓDŁO JK-WZ-UW 14
A k t y w a P a s y w a Aktywa trwałe 110 120 Kapitał własny 120 130 Zapasy 20 30 Kredyty bankowe 20 10 Należności 30 24 Zobowiązania 26 37 Środki pieniężne 6 3 ---- ---- ---- ---- Razem 166 177 Razem 166 177 WYKORZYSTANIE ŹRÓDŁA ------------------------------------------------------------------------- Aktywa trwałe 10 Kapitał własny 10 Zapasy 10 Kredyty bankowe 10 Zobowiązania 11 Należności 6 Środki pieniężne 3 RAZEM WYKORZ. 30 RAZEM ŹRÓDŁA 30 JK-WZ-UW 15
ETAPY (fazy) ANALIZY FINANSOWEJ 1. ANALIZA WSTĘPNA struktura, proporcje, dynamiki BILANSU RACHUNKU ZYSKÓW CASH FLOW 2. ANALIZA WSKAŹNIKOWA prosta WŁAŚCIWA KONSTRUKCJA WSKAŹNIKÓW WŁAŚCIWA INTERPRETACJA ICH POZIOMU 3. ANALIZA WSKAŹNIKOWA kompleksowa Interpretacja wskaźników w powiązaniu z innymi wskaźnikami (kompleksowe czytanie wskaźników) 4. ANALIZA WSKAŹNIKOWA zintegrowana Funkcyjne powiązanie wskaźników głównie w formie układów hierarchicznych 5. ANALIZA Z WYKORZYSTANIEM MODELI O WIELU ZMIENNYCH w formie analiz czynnikowych (kombinacje kilku czynników) oraz analiz symulacyjnych. Przykłady: próg rentowności, stopnie dźwigni, koszty kapitału, mierniki oparte o Cash flow JK-WZ-UW 17 JK-WZ-UW 17
IDEA BIZNESU DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZA EKSPLOATACJA MAJĄTKU i innych czynników w tym PRACY LUDZKIEJ BIZNESPLAN - cel, korzyści, ryzyko - potrzeby majątkowe (nakłady inwestycyjne) MAJĄTEK czyli WYKORZYSTANIE AKTYWA A. TRWAŁY B. OBROTOWY BILANS czyli ZASOBY KAPITAŁY czyli ŹRÓDŁA FINANS. PASYWA A. KAPITAŁ WŁASNY B. KAPITAŁY OBCE Suma MAJĄTKU Suma KAPITAŁÓW PRZYCHODY OPERACYJNE i inne PRZYCHODY Suma PRZYCHODY KOSZTY OPERACYJNE i inne KOSZTY i OBCIĄŻENIA Suma KOSZTY RACHUNEK ZYSKÓW i STRAT czyli STRUMIENIE ZYSKI lub STRATY JK-WZ-UW 19
KOSZTY W potocznym znaczeniu przez KOSZTY rozumie się na bieżąco ponoszone przez przedsiębiorstwo nakłady wyrażone w jednostkach pieniężnych w trakcie prowadzenia działalności. Tabela Przykłady kosztów jako skutków działań gospodarczych ZJAWISKO EKONOMICZNE KOSZT JAKO SKUTEK ZJAWISKA Majątek trwały rzeczowy Amortyzacja majątku Wynajmowanie terenu Czynsz dzierżawnyż Korzystanie z pracy ludzkiej Koszt pracy Zużywanie materiałów Koszt materiałów Zasilanie w energię elektryczną Koszt energii Zakup towarów do ich odsprzedaży Koszt zakupu towarów Korzystanie z transportu innej firmy Koszty usług obcych Administrowanie przedsiębiorstwem Koszty zarządu Organizacja i stymulowanie sprzedaży Koszty handlowe JK WZ UW 20 Korzystanie z kredytu Odsetki
SCHEMAT GŁÓWNYCH GRUP KOSZTÓW UJMOWANYCH W RACHUNKU ZYSKÓW PODSTAWOWA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA Układ RODZAJOWY Układ KALKULACYJNY Koszty według * Koszty bezpośrednie rodzajów (czynników, - produkcji zadań, funkcji) * Koszty pośrednie - koszty zarządu - koszty sprzedaży ż Koszt wytworzenia Koszt własny POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE [w tym Straty ndzw] KOSZTY FINANSOWE JK WZ UW 21
W UKŁADZIE RODZAJOWYM wyróżnia się następujące koszty: amortyzacja koszty zużycia środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych; zużycie materiałów i energii koszty zużycia materiałów podstawowych i surowców, materiałów biurowych, części zapasowych maszyn i urządzeń, opakowań, energii elektrycznej, gazu, wody, pary i energii w innej postaci; usługi obce transportowe, sprzętowe, remontowe i konserwacji, telekomunikacyjne i pocztowe, dozór mienia, najem, dzierżawa, leasing operacyjny, obsługa bankowa; podatki i opłaty podatki i opłaty kosztowe, np. podatek od nieruchomości, opłaty skarbowe, notarialne, sądowe i inne opłaty na rzecz gminy, itp.; wynagrodzenia ogół wynagrodzeń pieniężnych i w naturze za pracę; ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia składki z tytułu ubezpieczeń społecznych obciążające pracodawcę, składki na Fundusz Pracy, Fundusz Gwarantowanych Świadczeń Pracowniczych, świadczenia urlopowe, koszty związane z BHP, szkolenie pracowników itp.; pozostałe koszty rodzajowe koszty podróży służbowych, koszty reprezentacji i reklamy, ubezpieczenia majątkowe, itp. JK WZ UW 22
UKŁAD KALKULACYJNY. W układzie tym koszty mają charakter kosztów bezpośrednich i pośrednich. KOSZTY BEZPOŚREDNIE to te, których odniesienie wprost na produkty (wyroby i usługi), materiały czy towary w oparciu o dokumentację źródłową jest możliwe, istotne i opłacalne. Na koszty bezpośrednie składają się: materiały bezpośrednie, wynagrodzenia bezpośrednie wraz ze świadczeniami, inne koszty bezpośrednie, np. obróbka obca, koszty przygotowania nowej produkcji, narzędzia i przyrządy specjalne, delegacje służbowe związane z montażem produktów. Do KOSZTÓW POŚREDNICH zalicza się te pozycje kosztowe, których odniesienie na produkty (wyroby i usługi), materiały lub towary w oparciu o dokumentację źródłową jest niemożliwe, nieistotne i nieopłacalne. Koszty pośrednie wstępnie są ujmowane według miejsc ich powstawania, a następnie zgodnie z obowiązującym prawem bilansowym lub potrzebami decyzyjnymi rozliczanie na produkty lub wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym je poniesiono JK WZ UW 23
PRZYCHODY PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY I ZRÓWNANE Z NIMI to przychody ze sprzedaży własnej produkcji lub świadczonych usług (np. ze sprzedaży wytworzonych wyrobów, usług budowlanych, szkoleniowych itp.), przychody za sprzedaży towarów i materiałów nabytych w celu ich odsprzedaży. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE pośrednio związane z działalnością operacyjną przedsiębiorstwa to: przychody ze sprzedaży zbędnych, niefinansowych aktywów przedsiębiorstwa, odszkodowania, rozwiązanie rezerw, przychody z najmu lub dzierżawy środków trwałych, przychody z dotacji, subwencji, dopłat, zwrotu cła zyski nadzwyczajne JK WZ UW 24
W sferze strumieni przychodów pozostałych operacyjnych należy wymienić szczególny strumień jakim są ZYSKI NADZWYCZAJNE. Są to rezultaty wydarzeń losowych korzystnych dla przedsiębiorstwa, takich jak np. odzyskanie części wartości zniszczonych urządzeń w wyniku ich złomowania, otrzymane odszkodowania z tytułu strat nadzwyczajnych spowodowanych pożarem, powodzią, kradzieżą itp. PRZYCHODY FINANSOWE (z operacji finansowych) obejmują głównie: zysk ze sprzedaży obcych papierów wartościowych (inwestycji finansowej), przychody z udziału w innych przedsiębiorstwach, dywidendy, udziały w zyskach, odsetki od udzielonych kredytów i pożyczek oraz od lokat terminowych, aktualizacja wartości inwestycji (finansowych). JK WZ UW 25
JK-WZ-UW 28
I = ZYSK ŁĄCZNY Z PODSTAW OWEJ I POZOSTAŁ EJ DZIAŁALN OŚCI OPERACYJ NEJ A. PRZYCHODY ZE SPRZED. TOWARÓW I PRODUKTÓW (w tym SPRZEDAŻ MATERIAŁÓW) -B. KOSZTY SPRZEDANYCH TOWAR. I PRODUKT. I. WARTOŚĆ SPRZEDANYCH TOWARÓW I MATERIAŁÓW II. KOSZT WYTWORZENIA SPRZEDANYCH PRODUKTÓW =C. ZYSK / STRATA BRUTTO NA SPRZEDAŻY -D. KOSZTY SPRZEDAŻY -E. KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU =F. ZYSK / STRATA NA SPRZEDAŻY (C-D-E) G. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE I. SPRZEDAŻ SKŁADNIKÓW MAJĄTKU TRWAŁEGO II. DOTACJE III. POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE IV. ZYSKI NADZWYCZAJNE -H. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE I. WARTOŚĆ SPRZEDANYCH SKŁADN. MAJĄTKU TRWAŁEGO II. POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE III. STRATY NADZWYCZAJNE =I. ZYSK / STRATA NA DZIAŁALN. OPERACYJNEJ J. PRZYCHODY FINANSOWE I. DYWIDENDY Z TYT. UDZIAŁÓW II. ODSETKI UZYSKANE III. POZOSTAŁE -K. KOSZTY FINANSOWE w tym: ODSETKI PODSTAWOWA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA (A do F) POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA (G H) DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA (J K) =O.ZYSK / STRATA BRUTTO -P. OBCIĄŻENIA WYNIKU FINANSOWEGO w tym: PODATEK DOCHODOWY =R. Z Y S K / S T R A T A N E T T O JK-WZ-UW 29
A. PRZYCHO DY ZE SPRZED. I ZRÓW NAN E Z NIM I I. ZE SPR ZED AŻ Y PROD U KTÓW II. ZMIAN A STAN U PR OD UKTÓ W (W ZR +, SPAD EK - ) III. KOS ZT WY TW OR Z.PR OD UKTÓW N A W ŁASN E PO TRZEBY IV. PR ZYC HOD Y ZE SP RZEDA Ż Y TOW A RÓW i M A TERIAŁÓ W -B. KOSZTY DZIA ŁA LN OŚCI OPERACY JNEJ I. AM ORTY ZAC JA II. ZU Ż YC IE M A TER IAŁÓW I EN ERGII III. US ŁU GI OBC E IV. PO DA TKI, OPŁA TY (w tym : akcyza) V. W YN AGR OD ZEN IA VI. U BEZPIEC ZEN IA SP OŁECZNE I IN NE Ś W IA DC ZEN IA VII. POZOSTAŁE KOS ZTY R ODZA JOW E VIII. W A RTO ŚĆ SPR ZEDA NY CH TOW A RÓ W I M ATER IA ŁÓW =C. ZY SK / STRATA NA SPRZEDAŻY (C-D -E) D. POZOSTAŁE PRZY CHOD Y OPERA CYJN E I. ZYSK ZE S PR ZED AŻ Y SKŁA DN IKÓ W A KTY WÓ W TR W. II. D OTA CJE III. POZOSTAŁE PR ZYC HOD Y OPER AC YJN E IV. ZY SKI NA DZW Y CZAJN E -E. PO ZOSTAŁE KOSZTY OPERA CYJ NE I. STR ATA ZE SPRZEDA Ż Y SKŁAD N. A KTYW ÓW TR W. II. POZOSTA ŁE KOSZTY OPER AC YJN E III. STR ATY N AD ZW YC ZAJNE =I. ZY SK / STRATA NA D ZIAŁA LN. OPERAC YJNEJ J. PRZYCHOD Y FINA NSOWE I. DY W ID END Y Z TYT. U DZIA ŁÓW II. O DSETKI U ZYS KAN E III. POZOS TAŁE -K. KOSZTY FINA NSOWE w tym: OD SETK I =O.ZYSK / STR ATA BRUTTO -P. OBCIĄŻ EN IA WY NIK U FINAN SOWEGO w tym: PO DA TEK D OC HOD OW Y =R. Z Y S K / S T R A T A N E T T O JK-WZ-UW 30