Nr 39 (386)/2017 09.10-13.10.2017 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Stopy NBP bez zmian 6 Rezerwy walutowe w końcu września 9 Notowania i prognozy
WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP prezes Narodowego Banku Polskiego profesor Adam Glapiński podtrzymał głoszoną od kilku miesięcy opinię, że poziom stóp procentowych nie powinien się zmienić do końca 2018 r. Rady Polityki Pieniężnej podjęła decyzję dotyczącą wysokości stóp procentowych. Zgodnie z naszymi prognozami, RPP utrzymała stopy na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna wynosi 1,50%, lombardowa 2,50%, depozytowa 0,50%, a redyskonta weksli 1,75%. Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP prezes Narodowego Banku Polskiego profesor Adam Glapiński podtrzymał głoszoną od kilku miesięcy opinię, że poziom stóp procentowych nie powinien się zmienić do końca 2018 r. Narodowy Bank Polski opublikował dane o stanie oficjalnych aktywów rezerwowych. Wynika z nich, że na koniec września 2017r. poziom rezerw walutowych kraju wyrażony w euro wynosił około 94,4 mld EUR i był o około 2,2 mld EUR (o 2,4%) wyższy niż miesiąc wcześniej. W ujęciu rocznym natomiast odnotowano spadek o 5,7%. W przeliczeniu na dolary USA rezerwy wyniosły 111,9 mld USD i były o ok. 1,7 mld USD (o 1,5%) wyższe niż w miesiącu poprzednim. W porównaniu do analogicznego PMI dla polskiego przemysłu zwiększył się we wrześniu do 53,7 pkt wykazując najsilniejszy ogólny wzrost w polskim sektorze przemysłowym od kwietnia. okresu roku ubiegłego były niższe o około 568,1 mld USD (o 0,5%). Firma Markit poinformowała, że indeks PMI dla polskiego przemysłu zwiększył się we wrześniu bieżącego roku do 53,7 pkt z 52,5 pkt odnotowanych w sierpniu 2017 r. Jak możemy przeczytać w komunikacie dołączonym do publikacji: We wrześniu Wskaźnik PMI wrósł z sierpniowego poziomu 52,5 do 53,7, wykazując najsilniejszy ogólny wzrost w polskim sektorze przemysłowym od kwietnia. Odczyt wskaźnika zarejestrował wartość nieco powyżej dotychczasowej średniej za 2017 (53,4) i równocześnie utrzymał się powyżej neutralnego progu 50,0 trzeci rok z rzędu (najdłuższy nieprzerwany okres pozytywnych odczytów od rozpoczęcia badań w czerwcu 1998). W raporcie podkreślono, że poprawa warunków gospodarczych w głównej mierze opierała się na dynamicznie rosnącej liczby nowych zamówień. 6,9% Stopa bezrobocia rejestrowanego we wrześniu 2017 r. Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej podało, powołując się na dane z urzędów pracy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła we wrześniu 2017r. 6,9%, tj. spadła o 0,1% wobec poprzedniego miesiąca i była niższa o 1,4 pkt. proc. wobec września 2016r. Resort podkreślił w komunikacie, że tak niskiego bezrobocia w ósmym miesiącu roku nie było od 26 lat. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2
Dane dotyczące bezrobocia w Polsce, ale dotyczącego sierpnia, przedstawił także unijny urząd statystyczny. Eurostat podał, że stopa bezrobocia w ósmym miesiącu bieżącego roku spadła do 4,7%, wobec 4,8% miesiąc wcześniej. Rok temu w sierpniu przedmiotowa statystyka wynosiła 6,1%. W całej Unii Europejskiej stopa bezrobocia wyniosła w sierpniu 7,6%. Sprzedaż detaliczna w Polsce w sierpniu 2017 +6,7% r/r -0,7% m/m Unijny urząd statystyczny opublikował również dane dotyczące sprzedaży detalicznej w Polsce w sierpniu br. W ujęciu rocznym sprzedaż detaliczna wyrównana sezonowo wzrosła o 6,7%, natomiast w ujęciu miesięcznym odnotowano spadek o 0,7%. W całej Unii Europejskiej sprzedaż detaliczna w ujęciu miesięcznym nie zmieniła się, natomiast w ujęciu rocznym wzrosła o 2,0%. WAŻNE W TYM TYGODNIU W piątek Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane o obrotach towarowych handlu zagranicznego w okresie styczeń-sierpień 2017r. Warto przypomnieć, że w okresie styczeń lipiec eksport wyniósł 114.648,6 mln EUR, tj. wzrósł o 8,4% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Import z kolei ukształtował się na poziomie 114.018,0 mln EUR i był wyższy w skali roku o 11,1%. Jak łatwo policzyć, saldo obrotów handlu zagranicznego było dodatnie i wyniosło 630,6 mln EUR. W czwartek natomiast GUS poda ostateczne dane o inflacji w sierpniu 2017r. Zgodnie z wstępnym komunikatem, w dziewiątym miesiącu roku ceny w ujęciu rocznym wzrosły o 2,2%, a w ujęciu miesięcznym były wyższe o 0,4%. Dzień po publikacji danych o inflacji, Narodowy Bank Polski zaprezentuje informacje dotyczące inflacji bazowej. W ciągu pierwszego tygodnia października średnia cena benzyny 95 ukształtowała się na poziomie 4,59 zł/l - wynika z danych Polskiej Izby Paliw Płynnych. Średnia cena oleju napędowego w tym okresie wyniosła 4,45 zł/l, natomiast gazu LPG 2,11 zł/l. PB95 4,59 zł/l ON 4,45 zł/l LPG 2,11 zł/l Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3
STOPY NBP BEZ ZMIAN Na posiedzeniu w dniach 3 4 października RPP pozostawiła stopy na niezmienionym poziomie. Wciąż więc wynoszą one odpowiednio: stopa referencyjna stopa lombardowa stopa depozytowa stopa redyskontowa 1,5% 2,5% 0,5% 1,75% W informacji po posiedzeniu wskazano, że na świecie utrwalają się sygnały wzrostu aktywności gospodarczej. W strefie euro dane sygnalizują kontynuację ożywienie gospodarczego, a dynamika PKB w III kwartale będzie stabilna. W ubiegłym tygodniu odbyło się kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Podjęta przez Radę decyzja nie zaskoczyła, bowiem była dość powszechnie oczekiwana. Na posiedzeniu w dniach 3 4 października RPP pozostawiła stopy na niezmienionym poziomie. Wciąż więc wynoszą one odpowiednio: stopa referencyjna 1,50%, lombardowa 2,50%, depozytowa 0,5%, a redyskonta weksli 1,75%. W informacji po posiedzeniu wskazano, że na świecie utrwalają się sygnały wzrostu aktywności gospodarczej. W strefie euro dane sygnalizują kontynuację ożywienie gospodarczego, a dynamika PKB w III kwartale będzie stabilna. Dane ze Stanów Zjednoczonych wskazują na dobrą koniunkturę, na przeszkodzie której stanęły negatywne zjawiska pogodowe. W Chinach natomiast dane wskazują na nieznaczne osłabienie wzrostu gospodarczego w III kw. Mimo ożywienia globalnej koniunktury, inflacja poza granicami naszego kraju ustabilizowała się na umiarkowanym poziomie. Przyczyniła się do tego ciągle niska wewnętrzna presja inflacyjna w wielu krajach, przy względnie stabilnych cenach surowców na rynkach światowych. Europejski Bank Centralny utrzymuje wysokość stóp procentowych na poziomie bliskim zera (w tym stopę depozytową poniżej zera), a także kontynuuje program luzowania ilościowego. Z kolei w Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna kontynuuje zacieśnianie polityki pieniężnej. W zakresie danych dotyczących polskiej gospodarki zauważone zostało, że napływające dane sygnalizują utrzymanie się stabilnego wzrostu aktywności gospodarczej. Głównym bodźcem wzrostu jest stabilnie rosnący popyt konsumpcyjny, wspierany przez systematyczną poprawę sytuacji na rynku pracy, a także bardzo korzystne nastroje gospodarstw domowych oraz wypłaty świadczeń wychowawczych. Wyraźny wzrost produkcji budowlano- -montażowej wskazuje na prawdopodobne ożywienie inwestycji. Dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych w kolejnych kwartałach pozostanie umiarkowana. Sprzyjać temu będzie stopniowe zwiększanie się wewnętrznej presji inflacyjnej związane z utrzymującą się poprawą krajowej koniunktury, przy równoczesnym obniżaniu się dynamiki cen im- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4
Stopy podstawowe NBP na tle inflacji CPI 10% 8% Od listopada 2017 prognoza KUKE 6% 4% 2% 0% -2% I-05 VII-05 I-06 VII-06 I-07 VII-07 I-08 VII-08 I-09 VII-09 I-10 VII-10 I-11 VII-11 I-12 VII-12 I-13 VII-13 I-14 VII-14 I-15 VII-15 I-16 VII-16 I-17 VII-17 I-18 VII-18 Kredyt lombardowy Stopa referencyjna Inflacja CPI r/r Stopy podstawowe NBP skorygowane o bieżący wskaźnik inflacji CPI 6% 5% Od listopada 2017 prognoza KUKE 4% 3% 2% 1% 0% -1% I-05 VII-05 I-06 VII-06 I-07 VII-07 I-08 VII-08 I-09 VII-09 I-10 VII-10 I-11 VII-11 I-12 VII-12 I-13 VII-13 I-14 VII-14 I-15 VII-15 I-16 VII-16 I-17 VII-17 I-18 VII-18 Kredyt lombardowy Stopa referencyjna portu. Ta z kolei spowodowana będzie stabilizacją cen surowców energetycznych oraz niskiej presji inflacyjnej za granicą. W konsekwencji prawdopodobieństwo trwałego przekroczenia celu inflacyjnego w średnim okresie jest niewielkie. Głównym bodźcem wzrostu jest stabilnie rosnący popyt konsumpcyjny, wspierany przez systematyczną poprawę sytuacji na rynku pracy, a także bardzo korzystne nastroje gospodarstw domowych oraz wypłaty świadczeń wychowawczych. Rada wyraziła opinię, iż aktualny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego rozwoju oraz pozwala na zachowanie równowagi makroekonomicznej. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5
REZERWY WALUTOWE W KOŃCU WRZEŚNIA Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące stanu oficjalnych aktywów rezerwowych w końcu września 2017r. Ich wycena, w stosunku do notowanej przed miesiącem, uległa wzrostowi w statystykach prowadzonych zarówno w euro jak i w dolarach. Rezerwy okazały się o 2.176,1 mln EUR tj. 2,4% wyższe niż w końcu sierpnia i wynosiły 94.192,0 mln EUR. Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące stanu oficjalnych aktywów rezerwowych w końcu września 2017r. Ich wycena, w stosunku do notowanej przed miesiącem, uległa wzrostowi w statystykach prowadzonych zarówno w euro jak i w dolarach. Rezerwy okazały się o 2.176,1 mln EUR tj. 2,4% wyższe niż w końcu sierpnia i wynosiły 94.192,0 mln EUR. Jest to pierwszy wzrost rezerw po serii spadków od początku roku. Wyjątkiem był marzec w którym odnotowano mikroskopijny wzrost. Mimo przedmiotowego wzrostu spadek w porównaniu do stanu z grudnia 2016 r. jest bardzo poważny i w euro wynosi -13.696,3 mln EUR tj. -12,7%. W dolarach ten spadek jest mniejszy i wynosi -3.040,9 mln USD tj. -2,7%. Po raz kolejny działa tu też efekt psychologiczny w postaci obniżenia poziomu rezerw poniżej 100 mld EUR (od września 2016r. do kwietnia br. wyniki plasowały się powyżej tego progu). Przed rokiem wrzesień przyniósł wzrost stanu rezerw o 1,4%. W związku z tym dwunastomiesięczna dynamika rezerw uległa poprawie z -6,6% w sierpniu do -5,7% we wrześniu. Obecny stan rezerw jest o -5.709,9 mln EUR niższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Rezerwy walutowe w ujęciu dolarowym, wynosząc 111.350,7 mln, okazały się o 1.668,5 mln USD wyższe niż przed miesiącem, tj. o 1,5% i równocześnie były o -568,1 mln USD, tj. o -0,5% niższe niż przed rokiem. Największy wzrost miał miejsce w pozycji Należności w walutach wymienialnych/ Foreign exchange i wyniósł 2.199,6 mln EUR, tj. 2,5%. Zmiany wielkości tej pozycji częstokroć można komentować jako związane z ruchami wyceny między dolarem i euro (np. wzmocnienie dolara przekłada się na wzrost wyceny rezerw w euro). Około 44% rezerw Narodowego Banku Polskiego jest denominowanych w USD. Tym razem między końcem sierpnia, a końcem września zmiana kursu z 1,1897 dolara za euro do 1,1800 czyli wynosząca około -0,8% mogła zmienić (polepszyć) eurową wycenę rezerw o około 0,4% z faktycznie obserwowanych 2,4%. Wrześniowy wzrost wartości rezerw w przedmiotowej pozycji nastąpił ze względu na faktyczny wzrost stanu środków. Wzrost odnotowano również w wycenie SDR ów o 2,5 mln EUR, tj. o 0,7%. Poziom transzy rezerwowej MFW zmniejszył się o -3,2 mln EUR, tj. o -0,6%. Spadek odnotowano w pozycji złoto monetarne, który wyniósł -22,8 mln EUR, tj. o -0,6%. Przy okazji publikacji stanu rezerw przez Narodowy Bank Polski warto zapoznać się z wartościami wskaźników ich bezpieczeństwa. Wskaźniki te ukazują jak pokryty rezerwami jest import towarów i usług, jaki jest ich stosunek do podaży pieniądza oraz odniesienie względem zadłużenia zagranicznego. Rezerwy walutowe w ujęciu dolarowym, wynosząc 111.350,7 mln USD okazały się o 1.668,5 mln USD wyższe niż przed miesiącem Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6
W przypadku pierwszego ze wskaźników, czyli ilości miesięcy importu towarów i usług jaką można by pokryć w Polsce z rezerw, szacowana po wrześniu wartość zwiększyła się do poziomu 5,06, z notowanych w końcu sierpnia 4,98. Przed rokiem, po wrześniu 2016r., wartość przedmiotowego wskaźnika wynosiła 5,93. Zazwyczaj jako wysoko bezpieczny poziom wskaźnika traktuje się wartości przekraczające 6 miesięcy. Za niepokojący zaś okres przyjmuje się zejście wskaźnika poniżej 3 miesięcy importu towarów i usług. Mimo spadku mamy więc kolejny miesiąc kiedy rezerwy utrzymują poziom uznawany za bardzo bezpieczny. Jednakże trudno cieszyć się z tego trendu zważywszy na to, iż jeszcze w lutym bieżącego roku wartość przedmiotowego wskaźnika przekraczała 6 i wynosiła 6,00%. Jednocześnie w końcu września oficjalne aktywa rezerwowe okazałyby się wystarczające do przewalutowania 30,7% środków będących łącznie do dyspozycji podmiotów niefinansowych (czyli całej podaży pieniądza), przed miesiącem było to 30,9%. We wrześniu 2016 roku oficjalne aktywa rezerwowe W końcu września rezerwy walutowe byłyby wystarczające do pokrycia około 30,7% całości zadłużenia. Pokrycie podaży pieniądza aktywami rezerwowymi 39,0% Od października 2017 prognoza KUKE 37,0% 35,0% 33,0% 31,0% 29,0% 27,0% 25,0% mln EUR 120 000 mies. 7,0 Od października 2017 prognoza KUKE 110 000 6,0 100 000 5,0 90 000 4,0 80 000 3,0 70 000 2,0 2012:1 2012:7 2013:1 2013:7 2014:1 2014:7 2015:1 2015:7 2016:1 2016:7 2017:1 2017:7 2018:1 2018:7 2012:1 2012:7 2013:1 2013:7 2014:1 2014:7 2015:1 2015:7 2016:1 2016:7 2017:1 2017:7 2018:1 2018:7 Aktywa rezerwowe w mln EUR w miesiącach importu towarów i usług Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7
Zadłużenie krótkoterminowe rezerwy pokrywają z grubą nadwyżką bo w ok. 220% Bieżące szacunki mimo obniżenia poziomu rezerw wciąż wskazują na bardzo dobry poziom bezpieczeństwa. wystarczały do przewalutowania 35,6% środków. Za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 15%. Powyżej progu 40% można mówić o bardzo wysokim pokryciu podaży pieniądza rezerwami. Podobnie jak w przypadku poprzedniego wskaźnika mimo korekty wciąż trzymamy poziom który można uznać za bardzo dobry. Do ważnych wskaźników bezpieczeństwa rezerw zalicza się też ich stosunek do zadłużenia zagranicznego kraju. Wskaźnik ten stosuje się zazwyczaj przy ocenie zdolności kraju do regulowania zobowiązań. Zgodnie z prognozowanym stanem zadłużenia Polski na koniec września, rezerwy walutowe byłyby wystarczające do pokrycia około 29,6% całości zadłużenia. Również w przypadku tego wskaźnika mamy parametry dobre. Zazwyczaj bowiem za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 20%. Powyżej progu 40% można mówić o wysokim pokryciu długu rezerwami. Jeszcze lepiej sprawy mają się w przypadku wskaźnika dotyczącego pokrycia zadłużenia krótkoterminowego rezerwami. Rezerwy pokrywają zadłużanie krótkoterminowe grubą nadwyżką bo w ok. 220%. Bieżące szacunki wciąż wskazują na bardzo dobry poziom bezpieczeństwa. Za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 75%. Powyżej progu 125% można mówić o wysokim pokryciu zadłużenia krótkoterminowego rezerwami. Niepokojem napawa fakt, iż mimo wzrostu stanu rezerw denominowanych zarówno w euro jak i w dolarach utrzymuje się ujemna dynamika roczna ich przyrostu. Dalsze utrzymanie tego trendu może wpłynąć negatywnie na opinie analityków o wzroście ryzyka o inwestowaniu w nasze papiery dłużne. Z drugiej jednak strony, poziom rezerw wciąż mamy adekwatny do rozmiarów gospodarki. Wskaźniki bezpieczeństwa rezerw wciąż znajdują się na bardzo wysokich poziomach, przekraczających progi uznawane za bezpieczne. Niepokojem napawa fakt, iż mimo wzrostu stanu rezerw denominowanych zarówno w euro jak i w dolarach utrzymuje się ujemna dynamika roczna ich przyrostu. Dalsze utrzymanie tego trendu może wpłynąć negatywnie na opinie analityków o wzroście ryzyka o inwestowaniu w nasze papiery dłużne. Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8
KURSY Fixing NBP 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,6799 3,6502 3,6597 3,6737 3,6726 3,5979 3,6626 PLN/EUR 4,3042 4,2985 4,3025 4,3105 4,3137 4,2768 4,2441 PLN/CHF 3,7567 3,7435 3,7581 3,7618 3,7618 3,7307 3,7946 Londyn 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,1697 1,1776 1,1756 1,1733 1,1746 1,1888 1,1593 USD/GBP 1,3077 1,3193 1,3269 1,3248 1,3319 1,3259 1,3017 CHF/USD 0,9796 0,9751 0,9738 0,9766 0,9709 0,9644 0,9652 JPY/USD 113,02 112,59 112,59 113,11 112,80 111,03 111,10 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE VI 17 VII 17 VIII 17 IX 17 X 17 Rezerwy walutowe, mln EUR 97 970 93 578 92 192 94 368 94 651 Inflacja (CPI), r/r 1,5% 1,7% 1,7% 1,9% 1,8% Produkcja przemysłowa, r/r 4,5% 6,2% 8,8% 5,1% 9,6% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 1,8% 2,2% 3,0% 2,3% 2,1% Stopa bezrobocia 7,1% 7,1% 7,0% 6,9% 6,9% Bilans obr. bieżących mln EUR -1 114-878 -660-395 -2 Eksport towarów, mln EUR 16 466 14 939 15 596 17 069 17 761 Import towarów, mln EUR 16 590 15 486 15 907 16 875 17 564 Złoty na fixingu 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 3,75 3,70 3,65 3,60 3,55 3,50 PLN/USD PLN/EUR 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 USD/EUR 1,22 1,20 1,18 1,16 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 ROCZNE 2014 2015 2016 2017 2018 PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,8% 4,2% CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,4% 1,8% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 1,8% 1,8% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,5% 2,7% 10,0% 8,5% Import r/r (EUR) 8,3% 5,0% 2,9% 11,2% 7,8% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,2% -0,3% -0,6% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 3,3% 7,5% 22-05 5-06 19-06 3-07 17-07 31-07 14-08 28-08 11-09 25-09 22-05 5-06 19-06 3-07 17-07 31-07 14-08 28-08 11-09 25-09 Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 17,2% 8,2% DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE WIBOR 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 T/N 1,60 1,58 1,58 1,61 1,62 1,63 1,60 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,59 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,34 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,60 LIBOR 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,33 1,33 1,33 1,33 1,33 1,32 1,29 EUR 3M -0,38-0,38-0,38-0,38-0,38-0,38-0,37 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,30 GIEŁDY POLSKA 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 WIG 64 456 64 186 63 826 64 408 64 486 64 470 62 521 WIG 20 2 479 2 463 2 444 2 470 2 470 2 485 2 387 ŚWIAT 6-10 5-10 4-10 3-10 2-10 ost. 30 ost. 100 Dow Jones 22 768 22 770 22 658 22 641 22 558 22 262 21 744 NASDAQ 6 590 6 585 6 535 6 532 6 517 6 452 6 318 FTSE 100 7 523 7 508 7 468 7 468 7 439 7 343 7 410 DAX 12 956 12 968 12 971 12 903 12 536 12 466 Nikkei 225 20 691 20 629 20 627 20 614 20 401 20 043 19 940 Hang Seng 28 458 28 379 28 173 27 864 26 840 WIBOR 2,10 2,00 1,90 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 LIBOR 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 Polska 66 000 64 000 62 000 60 000 2 600 2 500 2 400 2 300 USA 23 500 22 750 22 000 21 250 6 750 6 500 6 250 6 000 19-05 2-06 16-06 30-06 14-07 28-07 11-08 25-08 8-09 22-09 6-10 19-05 19-06 19-07 19-08 19-09 T/N W 1 m USD 3M EUR 3M CHF 3M STOPY PODSTAWOWE I OBLIGACJE Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Polska 1,50 1,79 2,77 USA 1,25 1,51 1,96 Japonia -0,10-0,14-0,09 58 000 2 200 20 500 5 750 23-05 6-06 20-06 4-07 18-07 1-08 15-08 29-08 12-09 26-09 23-05 6-06 20-06 4-07 18-07 1-08 15-08 29-08 12-09 26-09 WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Europa Daleki Wschód 7 800 13 500 24 000 29 000 23 000 28 000 7 600 13 000 22 000 27 000 UK 0,25 0,43 0,77 7 400 12 500 21 000 26 000 Niemcy 0,00-0,70-0,26 Francja 0,00-0,57 0,01 Włochy 0,00-0,14 0,86 Kanada 1,00 1,55 1,78 Szwajcaria -0,75-0,82-0,50 7 200 7 000 29-05 20 000 25 000 12 000 19 000 24 000 11 500 18 000 23 000 12-06 26-06 10-07 24-07 7-08 21-08 4-09 18-09 2-10 23-05 6-06 20-06 4-07 18-07 1-08 15-08 29-08 12-09 26-09 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 9