Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, 2018-01-05 09:13 Najlepsza sesja dla WIG20 od marca ub.r. obrazuje apetyt inwestorów zagranicznych na polskie akcje Dziś w centrum uwagi dane o inflacji w strefie euro i z rynku pracy w USA Nasze prognozy dla tych wskaźników sugerują impuls do spadku EURUSD i korekty wzrostowej USDPLN EURPLN może dziś wyhamować silne spadki z poprzednich sesji spadki KOMENTARZ RYNKOWY Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl Wczoraj obserwowaliśmy kontynuację dobrego nastawienia inwestorów do rynków akcyjnych. W Stanach Zjednoczonych po raz kolejny ustanowiono nowe rekordy indeksów NASDAQ i S&P500. Dobre nastroje na rynkach wspierane są przez dane makroekonomiczne, które wskazują nadal na szybki wzrost gospodarczy w rozwiniętych krajach świata w IV kwartale. Wczoraj na warszawskiej giełdzie obserwowaliśmy najlepszą sesję dla WIG20 od marca ubiegłego roku. Indeks blue chipów zyskał wczoraj 2,84%. Silne wzrosty dotknęły odzieżową spółkę LPP, za której jedną akcje trzeba już zapłacić prawie 10 tys. zł. Bardzo dobrze radziły sobie wczoraj również spółki surowcowe oraz sektor bankowy. Indeksy średnich i mniejszych spółek również wzrosły, choć w znacznie mniejszym stopniu do WIG20. mwig40 zyskał 1,06%, natomiast swig80 0,61%. Obroty na wczorajszej sesji przekroczyły 1,3 mld PLN. Dane wskazują na napływ kapitału zagranicznego na rodzimy parkiet, co przede wszystkim pomogło największym podmiotom na naszym rynku. Dziś wśród danych makroekonomicznych najpilniej obserwowanymi będą te z amerykańskiego rynku pracy. Rynek spodziewa się wzrostu ilości nowych etatów o 190 tys. wzrostu płacy godzinowej o 0,3%, ilości przepracowanych średnio godzin w tygodniu na poziomie 34,5 h oraz brak zmian w przypadku stopy bezrobocia, która ma wynieść 4,1%. Te dane będą dzisiaj kluczowe dla zachowania EURUSD. Rozczarowanie mogłoby przynieść test ubiegłorocznego szczytu w okolicy 1,21, natomiast dane lepsze od konsensusu (nasza prognoza) otwierają drogę do spadku poniżej 1,20. Inną ważną z punktu widzenia pary daną będzie szacunek inflacji w strefie euro za grudzień. Oczekuje się spadki wskaźnika inflacji do 1,4% r/r z 1,5% w listopadzie. Wyższe poziomy byłyby czynnikiem wspierającym europejską walutę. Nasza prognoza zakłada jednak niższy odczyt od konsensusu na poziomie1,3%, co również wspierałoby spadkowy scenariusz dla EURUSD na dzisiejszej sesji. Dobre nastawienie do ryzykownych aktywów sprzyja nie tylko rynkom akcji, ale również walutom krajów rozwijających, się w tym polskiemu złotemu. EURPLN znajduje się poniżej ubiegłorocznego minimum i w razie utrzymanie się tej dobrych globalnych nastrojów w najbliższym Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 5 stycznia 2018, GODZ 9.10 czasie możemy zobaczyć jeszcze niższe poziomy niż obecnie. Dziś spodziewamy się jednak ruchu konsolidacyjnego w zakresie 4,14-4,17. Dla notowań USDPLN, podobnie jak w przypadku EURUSD, ważne będą dzisiejsze dane z rynku pracy w USA oraz inflacji strefy euro. Jeśli przyniosą one próbę wzrostu kursu EURUSD do powyżej 1,21, rosnąć będzie prawdopodobieństwo zejścia kursu USDPLN w kierunku wsparcia w okolicy 3,42 (linia kilkuletniego trendu wzrostowego poprowadzona od minimum z 2011 r.). Nasza bazowa prognoza to jednak spadek EURUSD, co implikuje korektę spadków USDPL i próbę powrotu nad 3,45. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
BIULETYN DZIENNY, 2018-01-05 09:13 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1502 4,1508 0,00% -0,65% WIG 63896,3 0,24% 0,66% 785 120,81 USD/PLN 3,4370 3,4378-0,41% -2,42% WIG 20 2463,3 0,08% -0,01% 618 644,56 CHF/PLN 3,5241 3,5284-0,10% -1,26% WIG 30 2835,2 0,35% 0,43% 679 916,49 EUR/USD 1,2057 1,2074-0,14% 0,43% mwig40 4871,9 1% 2,09% 122 795,77 GBP/PLN 4,6644 4,6570-0,25% -0,87% swig80 14640,1 0,30% 1,90% 28 139,38 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 8477,5-0,05% 0,61% 198 048,78 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 746,6 0,16% -0,02% 26 033,56 3M Euribor 2018-01-03-0,329% - WIG Budow 2794,6-0,87% -1,41% 14 248,43 3M Libor CHF 2018-01-03-0,738% 0,0066 WIG Paliwa 7097,0-0,61% -2,69% 147 248,10 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,65% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1086,8 0,29% 1% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 39604,4 0,41% 1,48% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1183,1 2,48% 3,42% Turcja BIST30 141590,7-0,81% 2,78% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3509,9 6% -1,22% EUR/PLN 4,1673-0,07% Niemcy DAX 12978,2 0,83% -0,72% GBP/PLN 4,7030 0,48% UK FTSE 100 7671,1 0,30% 1,03% CHF/PLN 3,5592 0,07% Francja CAC 40 5331,3 0,81% -0,62% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21904,6 0,27% -1,37% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 24922,7 0,40% 0,71% (USD) 5 sesji USA S&P500 2713,1 0,64% 1,21% S&P GSCI punkty 447,14 1,00% 2,26% Brazylia IBX50 13022,1 2,01% 3,68% Ropa Brent barylka 68,07 0,34% 2,45% Azja (dziś) Złoto uncja 1 319,74 0,29% 2,53% Japonia NIKKEI 225 0,0 0,00% 0,00% Srebro uncja 17,24 0,16% 3,19% Chiny SSE Composite 3385,7 0,49% 3,36% Miedź tona 7 147,00-0,80% 0,31% Indie SENSEX 33969,6 2% 0,36% Źródło: Bloomberg 2018-01-05 09:13 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana CZWARTEK 4 Stycznia BIULETYN DZIENNY, 2018-01-05 09:13 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 2:45 CN PMI usługi (Grudzień, pkt.) 53,9 51,8 51,9 9:50 FR PMI usługi (Grudzień, pkt.) 59,1 59,4 59,4 59,4 9:55 DE PMI usługi (Grudzień, pkt.) 55,8 55,8 55,8 55,8 10:00 EZ PMI usługi (Grudzień, pkt.) 56,6 56,5 56,5 56,5 14:15 US ADP (Grudzień, tys.) 250 205 190 190 19:30 US Wystąpienie J. Bullarda z FOMC PIĄTEK 5 Stycznia 11:00 EZ PPI (Listopad, %, r/r) 2,5 2,5 11:00 EZ CPI (Grudzień, %, r/r) 1,3 1,4 1,5 14:30 US Wzrost zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (Grudzień, tys.) 222 187 228 14:30 US Stopa bezrobocia (Grudzień, %) 4,2 4,1 4,1 14:30 US Wzrost wynagrodzeń (Grudzień, %, r/r) 2,5 2,5 16:00 US ISM usługi (Grudzień, pkt.) 58,6 57,6 57,4 08:00 11:00 DE EZ PONIEDZIAŁEK 8 Stycznia Zamówienia w przemyśle (listopad, %. m/m) Zaufanie konsumentów (Grudzień, pkt) WTOREK 9 Stycznia 08:00 DE Produkcja przemysłowa (Listopad, %, m/m) 1,8-1,4 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Listopad, %) 8,8 ŚRODA 10 Stycznia 2:30 CN CPI (Grudzień, %, r/r) 1,9 1,7 2:30 CN PPI (Grudzień, %, r/r) 4,8 5,8 15:00 US Wystąpienie C. Evans z FOMC PL Decyzja RPP (%) 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 11 Stycznia 14:30 US PPI (Grudzień, %, r/r) 2,9 3,1 21:30 US Wystąpienie W. Dudley a z FOMC Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research 0,8 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
BIULETYN DZIENNY, 2018-01-05 09:13 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5