Raport dzienny 28 kwietnia 211 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 3 WIG2 2 917 -.33% 3.1% 17.3% 594/221 WIG 5 24 -.35% 2.5% 18.% 922/343 swig8 12 861.24% 1.2% 4.% 57/21 mwig4 2 935 -.61% 1.4% 17.3% 242/9 WIGBANKI 7 264 -.29% 2.4% 17.2% 14/52 14 12 1 8 29 28 27 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 691.76% 4.4% 7.33% 14.9% 6 4 26 S&P5 1 356.62% 3.47% 6.21% 13.79% NASDAQ 2 87.78% 5.1% 6.81% 16.11% DAX 7 45.66% 6.72% 4.25% 21.71% BUX 24 111 -.23% 5.52% 5.52% -.87% IBOV 66 264-1.31% -1.38% -.65% -.59% 2 21/2/11 24/2/11 1/3/11 4/3/11 9/3/11 14/3/11 17/3/11 22/3/11 25/3/11 3/3/11 4/4/11 7/4/11 12/4/11 15/4/11 2/4/11 25 24 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 938. -1.19% -3.6% -1.% 22.% Polska 4.2% 3.37% 4.96% 5.75% 6.13% Ropa (USD/bbl) 126.59 -.6% 9.4% 28.9% 48.4% Węgry 5.85% 5.95% 6.16% 6.8% 7.4% Aluminium (USD/t) 2749.5 1.3% 4.3% 13.9% 2.1% Niemcy.72% 1.36% 1.81% 2.68% 3.29% Złoto (USD/OZ) 153.18 1.16% 7.7% 13.9% 3.6% USA.5%.22%.64% 2.2% 3.36% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.6838 -.51% -5.6% -5.9% -8.% EUR/PLN 3.9421 -.1% -2.% 1.1% 1.2% EUR/USD 1.4668.35% 3.9% 6.9% 1.4% USD/HUF 18.2 -.56% -4.5% -1.2% -9.3% Informacje ze späłek PKN Orlen. Umowy z Shell Deutschland Oil GmbH o łącznej wartości 45 mln EUR. PBG, Hydrobudowa. Najkorzystniejsza oferta o wartości 72 mln PLN netto. BZ WBK. Skonsolidowane wyniki kwartalne. Enea. Zarząd zarekomenduje wypłatę 3% zysku. Budimex. 7.1 mld PLN w portfelu zamçwień. Multimedia Polska. Skup akcji własnych za maksymalnie 83 mln PLN. Quercus. Dywidenda w wysokości.7 PLN na akcję. Mirbud. Umowa za 16 mln PLN brutto. Wawel. Dywidenda nie mniejsza niż 1 PLN. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU 368.5.74% 2.8% 19.6% 116/43 KGHM 195.5 -.51% 5.3% 16.7% 99/36 PKN Orlen 56.45-1.83% 7.% 13.9% 82/3 PKO BP 45.51.% 3.% 13.3% 78/29 Wygrani/Przegrani 1D 1D BRE Bank 349..87% PKN Orlen 56.45-1.83% PGNiG 3.87.78% Kernel 73. -2.41% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9:55 Stopa bezrobocia GER 7.% 7.1% 14:3 Indeks Chicago Fed US - -.4 14:3 PKB za I kwartal (k/k) US 2.% 3.1% 14:3 Wnioski o zasilek (tys.) US 395 43 16: Oczekiwane umowy sprzedazy domow (m/m) US 1.5% 2.1% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Asseco Pol WZA Getin Noble NWZA - zmiana statutu Open Finance Wprowadzenie do obrotu 4.25 mln akcji serii C Orco WZA Tell WZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PKN Orlen (neutralnie, 43.7 PLN) Umowy z Shell Deutschland Oil GmbH o łącznej wartości 45 mln EUR SpÇłka zależna Orlen Deutschland podpisała z Shell Deutschland Oil GmbH dwie umowy na dostawy paliwa dla niemieckich stacji Orlen. Szacunkowe wartości kontraktçw to 25 mln EUR i 2 mln EUR. PBG, Hydrobudowa Najkorzystniejsza oferta o wartości 72 mln PLN netto Konsorcjum z PBG i Hydrobudową zaproponowało najkorzystniejszą ofertę w przetargu dotyczącym budowy tunelu pod dnem Martwej Wisły w Gdańsku. Konsorcjum zaproponowało realizację inwestycji w 36 miesięcy za 72 mln PLN netto (885.6 mln PLN brutto). Kryterium wyboru jest w 9% cena, w 1% czas. W przetargu złożono 5 ofert, z ktçrych najwyższa opiewała na 1.6 mld PLN brutto. Inwestor zakładał koszt budowy na 511 mln PLN brutto, a czas trwania na 42 miesiące. BZ WBK (sprzedaj, 214.7 PLN) Skonsolidowane wyniki kwartalne SpÇłka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne BZ WBK I kwartał 211 I kwartał 21 zmiana Wynik odsetkowy 494.6 424.5 16.5% Wynik prowizyjny 339.2 331.9 2.2% Koszty działalności + amortyzacja 445.2 421.5 5.6% Wynik operacyjny 35.3 348.9.4% Rezerwy 94.9 7.4 34.8% Wynik brutto 353.5 348.7 1.4% Wynik netto 27.2 233.5 15.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN Wyniki BZ WBK w I kwartale były wyższe niż prognozy rynkowe. Niestety, w banku wciąż nie widać wzrostu wolumenñw, przychody z tytułu prowizji także rosną wolniej niż w innych bankach. W spñłce w dalszym ciągu utrzymują się stosunkowo wysokie odpisy na rezerwy, co jednak może być skutkiem przeglądu portfela przez nowego właściciela. Pozytywnie oceniamy natomiast wzrost wyniku odsetkowego i utrzymanie wysokiej marży odsetkowej z IV kwartału. Annualizowane P/E wynikñw kwartalnych wyniosło 15.4. Enea Zarząd zarekomenduje wypłatę 3% zysku Zarząd spçłki zadeklarował w komentarzu do raportu rocznego, że zarekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 3% zysku wypracowanego w 21 roku. Budimex 7.1 mld PLN w portfelu zamäwień Dariusz Blocher, Prezes Zarządu, poinformował że oczekuje wzrostu sprzedaży w bieżącym roku w dwucyfrowym tempie w ujęciu procentowym r/r (4.43 mld PLN w 21r.) oraz zysku netto na poziomie co najmniej zbliżonym do ubiegłorocznego (267.4 mln PLN w 21r.). Obecny portfel zamçwień spçłki wynosi 7.1 mld PLN, oczekiwane jest podpisanie umçw na kolejne 1.3 mld PLN. SpÇłka podpisała w I kwartale br. umowy o wartości 8 mln PLN, w analogicznym okresie ub.r. była to kwota 1.4 mld PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Ciech, Puławy Spełnienie warunkäw zawieszających w umowie sprzedaży GZNF Fosfory W środę spełniły się warunki zawieszające zastrzeżone w umowie sprzedaży GZNF Fosfory przez Ciech. Nabywcą są ZA Puławy. Dzięki ziszczeniu się warunkçw zawieszających nastąpiła sprzedaż 89.46% udziałçw w GZNF Fosfory. Cena nabycia 17.2 mln PLN, zostanie skorygowana o rçżnicę pomiędzy wartością długu finansowego netto FosforÇw, ustalaną na dzień 27 kwietnia 211 roku, a prognozowaną wartością długu finansowego netto. Ponadto, ZA Puławy uiściły na rzecz Ciechu wartość pożyczek jakie udzielił on Fosforom oraz ich podmiotom zależnym, w kwocie 121.4 mln PLN. Puławy traktują nabycie FosforÇw jako transakcję długoterminową będącą kluczowym elementem strategii biznesowej. Pozwoli to spçłce rozszerzyć ofertę produktową i wzmocnić segment dystrybucji (lepszy dostęp do klientçw w pçłnocnej Polsce i infrastruktura portowa ułatwiająca ekspansję na rynki zagraniczne). Multimedia Polska WZA späłki zdecydowało o skupie akcji własnych za maksymalnie 83 mln PLN WZA spçłki upoważniło zarząd do skupu akcji własnych i przeznaczyło na niego do 83 mln PLN. Cena kupna jednej akcji nie może być wyższa niż 9.7 PLN. Upoważnienie do skupu akcji jest ważne przez rok od dnia podjęcia uchwały. Na środowym zamknięciu za akcje spçłki płacono 9.37 PLN. Forte Wyniki jednostkowe za pierwsze dwa miesiące 211 roku W związku z planem połączenia z podmiotem zależnym Meble Polonia, spçłka opublikowała wyniki jednostkowe za pierwsze dwa miesiące 211 roku. W okresie od 1 stycznia do 1 marca przychody wyniosły 74.5 mln PLN, na poziomie operacyjnym wystąpiła strata w wysokości 162 tys. PLN, zysk netto wyniçsł 5.1 mln PLN. Meble Polonia wypracowały w tym czasie 3.5 mln PLN obrotçw, 71 tys. straty operacyjnej oraz 759.2 tys. PLN straty netto. Połączenie spçłek ma na celu uproszczenie struktury organizacyjnej, zmniejszenie kosztçw zarządzania oraz zwiększenie efektywności działania. Electus Umowa partnerstwa strategicznego z PBP SA SpÇłka podpisała w dniu 26.4.211 umowę partnerstwa strategicznego z Polskim Bankiem Przedsiębiorczości SA. Umowa określa zasady wspçłpracy w zakresie inwestowania środkçw finansowych w projekty i transakcje dotyczące finansowania podmiotçw publicznej Służby Zdrowia. Strony są zainteresowane inwestycjami na łączną kwotę 4 mln PLN. Quercus Dywidenda w wysokości.7 PLN na akcję WZA spçłki zadecydowało o wypłacie dywidendy z zysku wypracowanego w 21r. w wysokości 5. mln PLN, czyli.7 PLN na akcję. Dzień przyznania prawa do dywidendy został ustalony na 11.5.211, a dzień wypłaty na 25.5.211. Stalprofil Dobry kwartał dla hurtownikäw stali Jerzy Bernhard, prezes zarządu, powiedział, że I kwartał 211 roku był bardzo udany dla całej branży. Ceny stali rosły dynamicznie i były wyższe niż maksymalne ceny zanotowane w I połowie 21r. W rezultacie można spodziewać się, że wyniki będą zbliżone do wynikçw z II kwartału ubiegłego roku. Trakcja Dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego Zgodnie z uchwałą zarządu GPW z dnia 28 kwietnia 72 mln akcji serii G jest dopuszczonych do obrotu giełdowego na rynku podstawowym. Dniem pierwszego notowania powyższych akcji serii G będzie 2 maja 211 roku. Mirbud Umowa za 16 mln PLN brutto (akumuluj 5.28 PLN) SpÇłka podpisała w dniu 27 kwietnia umowę na budowę Centrum Handlowego BAWEŁNIANKA w Bełchatowie. Wartość umowy wynosi 15.78 mln PLN brutto, a termin realizacji ustalono do dnia do dnia 15 maja 212 roku. Wawel (akumuluj, 518 PLN) Dywidenda nie mniejsza niż 1 PLN Prezes Dariusz Orłowski powiedział "Parkietowi", że w tym oraz w kolejnych latach zarząd będzie rekomendował na WZA wypłatę dywidendy w wysokości nie mniejszej niż 1 PLN na akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
City Interactive Zmiana terminu ogłoszenia daty premiery Sniper Ghost Warrior w Japonii Ze względu na trzęsienie ziemi w Japonii, spçłka przesunęła z 3 kwietnia na 2 maja termin ogłoszenia o dacie japońskiej premiery gry Sniper Ghost Warrior na platformę Sony PlayStation3. Gastel Żurawie SpÄłka zakupiła cztery żurawie samojezdne za 13.7 mln PLN SpÇłka kupiła od Liebherr - Werk Ehingen GmbH cztery żurawie samojezdne za kwotę blisko 13.7 mln PLN. Dostawa zamçwionego ostatniego żurawia została wyznaczona na czerwiec 211 roku. Nabycie czterech żurawi samojezdnych zwiększyło liczbę tego typu pojazdçw w ofercie spçłki o 1%. Zakup tych żurawi stanowi częściową realizację celçw emisji akcji, z ktçrej na nowy sprzęt spçłka wyda łącznie około 2 mln PLN. Zdaniem przedstawicieli spçłki są to żurawie o dużych możliwościach udźwigu, na ktçrych usługi popyt w Polsce ciągle rośnie. Graal Możliwa wejście inwestora finansowego do späłki Należący do zarządu Robert Wijata powiedział "Parkietowi", że spçłka odbyła już rozmowy z czterema funduszami zainteresowanymi przejęciem mniejszościowych pakietçw zależnych Superfish i Korala, a ostateczna decyzja zostanie podjęta w najbliższych dniach. Według informacji gazety, faworytem jest fundusz ARX Equity Partners. Za sprzedaż 49% udziałçw w obu spçłkach zależnych Graal może uzyskać około 1 mln PLN. Protektor ZamÄwienie o wartości 2.2 mln PLN W ramach konsorcjum spçłka otrzymała zamçwienie od polskiej armii na dostawę butçw. OgÇlna wartość kontraktu to 6.2 mln PLN netto, a na Protektora przypada 2.2 mln PLN. Znaczne pakiety akcji Getin Holding Fundacja Leszka Czarneckiego sprzedała w dniach 19-2.4.211r. 55 tys. akcji spçłki po średniej cenie 14.87 PLN. TVN Osoby zobowiązane do przekazania informacji dokonały następujących transakcji: kupna 8 tys. akcji po średniej cenie 1.58 PLN i sprzedaży po 17.78 PLN za akcję, sprzedaży 5 tys. akcji po średniej cenie 17.76 PLN za akcję, sprzedaży 7.5 tys. akcji po średniej cenie 17.79 PLN za akcję, nabycia 52.4 tys. akcji po średniej cenie 1.8 PLN i sprzedaży 39.4 tys. akcji po średniej cenie 17.5 PLN za akcję. Agora Osoba zobowiązana do przekazania informacji sprzedała 1 tys. akcji po średniej cenie 25.6 PLN za akcję. Energopol ALTUS TFI zwiększył zaangażowanie w spçłce do 5.15% kapitału i głosçw na WZA z poziomu 4.98% kapitału i głosçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV -3 2 7 12 17 22 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 1/3/11 15/3/11 18/3/11 23/3/11 28/3/11 31/3/11 5/4/11 8/4/11 13/4/11 18/4/11 21/4/11 27/4/11 1 15 11 115 12 125 13 135 14 5 1 15 2 25 3 35 4 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 1/3/11 15/3/11 18/3/11 23/3/11 28/3/11 31/3/11 5/4/11 8/4/11 13/4/11 18/4/11 21/4/11 27/4/11 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 1/3/11 15/3/11 18/3/11 23/3/11 28/3/11 31/3/11 5/4/11 8/4/11 13/4/11 18/4/11 21/4/11 27/4/11 19 21 23 25 27 29 31 5 1 15 2 25 3 21/2/11 24/2/11 1/3/11 4/3/11 9/3/11 14/3/11 17/3/11 22/3/11 25/3/11 3/3/11 4/4/11 7/4/11 12/4/11 15/4/11 2/4/11 27/4/11 5 55 6 65 7 75 8 2 4 6 8 1 12 14 16 18 21/2/11 24/2/11 1/3/11 4/3/11 9/3/11 16/3/11 21/3/11 24/3/11 29/3/11 1/4/11 6/4/11 11/4/11 14/4/11 19/4/11 22/4/11 /1/ 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 21/2/11 24/2/11 1/3/11 4/3/11 11/3/11 16/3/11 21/3/11 24/3/11 29/3/11 1/4/11 6/4/11 11/4/11 14/4/11 19/4/11 26/4/11 /1/ 56 58 6 62 64 66 68 7 72 74
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 kwiecień '11 26 kwiecień '11 27 kwiecień '11 28 kwiecień '11 29 kwiecień '11 Dane makro Sprzedaz nowych domow (US), Indeks Dallas Fed (US) Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US) Inflacja CPI (GER), Wskaznik zaufania konsdumentow GfK (GER), Sprzedaz detaliczna Stopa bezrobocia (GER), (PL), PKB (UK), Wnioski o Indeks Chicago Fed (US), kredyty hipoteczne (US), PKB (US), Wnioski o zasilek Zamowienia na dobra (US), Oczekiwana sprzedaz trwalego uzytku (US), Decyzja domow (US) FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wskaznik kosztow zatrudnienia (US), Wydatki Amerykanow (US), Dochody Amerykanow (US), Wskaznik Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek BZ WBK PKN Orlen Dywidenda Macrologic (dzień wypłaty) Inne Nova KBM (koniec zapisçw w transzy inwestorçw instytucjonalnych), GF Premium (WZA) Multimedia Polska (WZA), Action (WZA), Quercus TFI (WZA), Unibep (WZA), Permedia (WZA), Radpol (WZA), B3System (WZA) Asseco Poland (WZA), Getin Noble Bank (NWZA), DGA (ZWZA), Orco (WZA), Tell (WZA), Anti (WZA), Procad (WZA) ABM Solid (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 maj '11 3 maj '11 4 maj '11 5 maj '11 6 maj '11 Dane makro Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Sprzedaz Wskaznik PMI dla przemyslu detaliczna (EU), Wnioski o (GER, EU), Wskaznik ISM dla Inflacja PPI (EU), Zamowienia kredyty hipoteczne (US), przemyslu (US), Wskaznik cen przemyslowe (US) Raport ADP o zmianie ISM (US) zatrudnienia (US), Wskaznik ISM dla uslug (US) Wskaznik PMI dla uslug (UK), Zamowienia przemyslowe (GER), Decyzja BoE w sprawie stop procentowych (UK), Decyzja ECB w sprawie stop procentowych (EU), Wnioski o zasilek (US) Inflacja PPI (UK), Produkcja przemyslowa (GER), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek PKN Orlen Dywidenda TVN (dzień wypłaty) Inne GTC (WZA), Jago (NWZA) Tauron (WZA), Marvipol (NWZA), 4fun Media (WZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy akumuluj 12. 99.7-2% 13 327.3 4% 32% 18. 14.8 13.6 2.1 2. 1.9 11.6% 5.6% BRE Bank akumuluj 349. 35.2 % 14 688.2 3% 46% 22.9 14.9 13.3 2.7 2. 1.8 11.6%.% BZ WBK sprzedaj 229. 214.7-6% 16 734.4 1% 7% 17.2 14.1 13. 2.7 2.4 2.2 15.5% 3.5% Getin Holding akumuluj 14.91 13.9-7% 1 642.5 1% 43% 25.3 17. 14.2 2.6 2.1 1.8 1.2%.% ING BŚK akumuluj 872.5 954.7 9% 11 351.2-3% 13% 15.1 13.4 11.8 2.2 1.9 1.7 14.3% 1.7% Kredyt Bank akumuluj 17.25 16.9-2% 4 686.1 2% 9% 17.8 13.1 12.3 1.7 1.5 1.4 9.6% 2.1% Pekao redukuj 174.5 153.7-12% 45 782.6 2% 6% 18.1 16.8 15.7 2.4 2.2 2.1 13.1% 3.9% PKOBP akumuluj 45.51 48.1 6% 56 887.5 3% 13% 17.7 14.4 13.3 5.3 2.5 2.3 15.4%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 368.5 378.2 3% 31 82.8 3% - 13. 12.5 12.3 2.5 2.4 2.2 2.3%.% Paliwa i metale KGHM akumuluj 195.5 26. 5% 39 1. 5% 78% 8.6 5.8 5.8 6.1 4.3 4.4 36.8%.% Kęty akumuluj 131.5 137.2 4% 1 213.2 4% 15% 13.4 13. 11.6 8.3 7.2 6.8 1.9% 3.% Lotos redukuj 48.6 33. -32% 6 311.8 11% 52% 9.7 9.8 8.2 1.6 7.1 5.6 9.2%.% PKN Orlen neutralnie 56.45 43.7-23% 24 144.2 7% 53% 11.2 13.9 9.8 6.5 6.8 5.8 1.7%.% PGNiG redukuj 3.87 3.5-21% 22 833. 5% 1% 13.6 17.7 17.8 6.8 7.7 6.7 7.4% 3.1% Stalprodukt redukuj 37. 219.4-29% 2 64.6 7% -33% 13.9 22.9 14. 9. 13.1 9. 1.9%.% Telekomunikacja TPSA redukuj 17.58 15.7-11% 23 48.7 % 9% 198.3 17.2 17.6 6.1 4.9 5..8% 8.5% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 38. 16.5-57% 1 486.4 4% 13% 27.1 2.8 19.4 9.2 8.1 7.6 4.7%.% Ciech neutralnie 26.8 27.7 3% 1 366.8 1% -5% 18. 2.5 15.5 6.4 6.6 6.4 8.4%.% Police sprzedaj 14.9 8.4-46% 1 117.5 22% 13% 5.6 11.7 14.7 13. 7.4 8.4 4.1%.% Puławy neutralnie 121.2 64.3-47% 2 316.7 7% 78% 79.9 2.6 2.9 24.3 9.7 9.2 1.8%.8% Synthos akumuluj 4.36 * * 5 769.4 12% 149% 26.2 28. 25.5 15. 14.5 13.4 12.7%.% Energetyka EC Będzin kupuj 38.5 57. 48% 121.2 1% 32% 7.4 6.9 9.2 4.1 3.7 3.3 22.6%.% Enea neutralnie 19.5 23.1 18% 8 68.1-9% 9% 15.6 14.7 11.6 5. 4.6 3.6 5.9%.% Kogeneracja akumuluj 9.95 122.6 35% 1 355.2 % -19% 1.3 7.6 7.6 6.1 4.9 4.9 13.%.% PGE neutralnie 23.69 22.8-4% 44 295.2 5% 8% 15. 11.9 1. 6. 5.1 4.4 9.5%.% Tauron kupuj 6.23 7.6 22% 1 918.4 % - 1.6 11.7 6.9 3.9 4.1 3. 8.7% 2.4% Media Agora akumuluj 25.63 27.6 8% 1 35.5-3% 1% 16.3 12.3 11. 7.3 5.8 5.5 6.6%.% TVN neutralnie 17.65 16.4-7% 6 5.6 1% -5% 131.8 31.4 24.3 13.7 11.8 1.8 3.6%.2% IT Assecco Poland neutralnie 53.6 58.9 1% 4 448.7-1% -5% 11.3 12. 11.3 6.7 6.1 6.1 1.3% 3.4% Sygnity akumuluj 21.27 18. -15% 252.8 2% 24% - 14.5 2.9 134.3 8.9 5.8-11.4%.% Branża spożywcza Bakalland akumuluj 6.73 6.46-4% 141.3-4% 5% 17.2 12.1 11.1 12. 8.8 8.3 12.7%.% Graal akumuluj 1.8 17.4 72% 81.2-5% -28% 4.7 4. 3.6 4.5 4.2 4. 9.4%.% Helio kupuj 15. * * 75. -11% -11% 9.5 8.2 7.3 7.3 6.3 5.4 26.6%.% Indykpol kupuj 51.5 85.4 66% 16.9-2% -24% 7.6 6.4 5.5 5.4 4.7 4.4 12.8%.6% Duda kupuj 1.52 1.98 3% 469.5-4% 8% 14.6 11.6 1.1 7.7 7.1 6.8 11.3%.% Mieszko kupuj 4.19 3.48-17% 171.2 11% 41% 17.5 15.7 14.2 8.8 8.2 8. 8.3%.% Wawel akumuluj 49. 518. 6% 734.9 7% 53% 15.5 13.7 12.3 1.7 9.4 8.5 25.3%.% Jutrzenka kupuj 3.6 4.39 22% 516.1 4% -21% 19.3 12.8 11.4 9.1 7. 6.3 4.8%.% Handel NG2 neutralnie 59.4 64.8 9% 2 281. % 4% 18.9 15.8 12.8 15.2 11.2 9.2 31.3%.% LPP akumuluj 213. 2325. 9% 3 728.1 4% 15% 26.6 17.8 14.2 13.5 1.3 8.9 19.7%.% NFI EMF kupuj 19.2 23.4 22% 1 997.5-2% 6% 26.7 16.9 13.2 9.5 7.4 6.3 15.5%.% Alma kupuj 44.79 53.9 2% 249.1 3% 1% 21.3 2.4 13.8 8.4 7.1 6.7 4.7%.% Bomi akumuluj 7.42 8.4 13% 292.8 7% -51% - 2.6 13.5-7.6 6.6-16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 5.6 6.12 21% 2 125.2 3% 15% 17.2 6.4 4.7 17.9 7.6 5.9 6.8%.% GTC redukuj 21.25 19.2-1% 4 661.7 1% -1% 38.3 1.3 7. 2.7 1.6 7.7 3.%.% Dom Development neutralnie 47.4 * * 1 164.2 1% -19% 27. 12.9 9.8 24.6 13.9 11.1 5.8% 1.9% Gant kupuj 14. * * 287. % -44% 19.7 11.5 5.9 27. 18.8 11.2 2.7%.% J.W. Construction neutralnie 15. * * 811.1 4% -1% 9.1 6.8 17.6 8.3 6.6 12.2 21.4%.% Polnord akumuluj 32.45 * * 721.8 2% -23% 21.2 7.3 5.4 56.6 11.1 8.5 3.%.% Pozostałe späłki Bogdanka akumuluj 125.9 * * 4 282.3 1% 76% 23.5 21. 11.1 1.9 8.7 5.5 9.5%.% Kopex redukuj 2. 15. -25% 1 486.7-3% -6% 25.4 15.7 12.6 11.3 8.4 7.7 2.5%.% Famur akumuluj 3.55 * * 1 79.3-6% 48% 23.5 15.8 11.5 14.1 1.7 8.2 9.4%.% Bumech kupuj 18.5 23. 24% 98.2 8% 35% 14.4 12.4 8.9 8. 6.1 5.2 16.2%.% Arctic Paper neutralnie 11.7 13.1 12% 648.2-3% -29% - 5.8 5.1 11.1 4.2 3.8 -.1%.% Mondi neutralnie 83.7 * * 4 185. 3% 2% 21. 12.5 12. 11.2 8.5 8.5 15.5%.% Forte redukuj 1.85 1.4-4% 257.7-5% -3% 8.6 13. 15.8 7.9 8.4 9.1 9.8%.% Paged neutralnie 13.89 15.4 11% 112.5-4% -4% 1. 19.1 17. 9.9 7.5 7.2 7.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 3.25 3.79 17% 128.2 2% -8% 1.9 1.4 9.2 6.2 6. 5.7 11.1%.% Impel kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa akumuluj 34.49 4. 37.6 5.28 9% 32% 419.1 3. -6% -14% 9% 43% 8.8 11.2 12.1 7.7 11.8 6.6 5.3 8.9 6.4 6.2 6.1 5.4 15.3% 14.7% 4.3%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÄjcik +22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ferro, Internet Group, Millennium od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.