TRIGON COVERAGE Comp Wykup i emisja obligacji o wartości 1,5 mln PLN. Notowania

29 listopada 2013 2013-11-29 TRIGON COVERAGE Comp Wykup i emisja obligacji o wartości 1,5 mln PLN Comp Zwiększenie zaangażowania przez Amplico PTE z 9,64% do 11,33% kapitału i głosów Farmacol Możliwa sprzedaż części nieruchomości wniesionych do spółki zależnej realizuje program reorganizacji zakładający m.in. konsolidację nieruchomości, w tym również tych stanowiących aktywa nieoperacyjne przeznaczone do zbycia. Sprzedaż nieruchomości zakwalifikowanych do tej grupy aktywów nastąpi, jeśli grupa otrzyma od potencjalnych nabywców interesujące oferty. Hygienika Dokonanie całkowitego wykupu obligacji serii D o wartości 2,6 mln PLN Komputronik Zapowiedź rekordowych wyników w 2013/2014 spodziewa się, że III kwartał roku obrotowego 2013/2014 (IV kwartał roku kalendarzowego) będzie pod względem wyników co najmniej tak dobry jak przez rokiem, a wyniki całego roku okażą się rekordowe. Niebawem spółka ma uruchomić sklep internetowy w języku rosyjskim, a w I kwartale 2014 roku rozpocznie sprzedaż na rynku konsumenckim w Niemczech. Naszym zdaniem przekroczenie ubiegłorocznych wyników w Q4 13 jest bardzo prawdopodobne. O 14% wyższa r/r była marża w październiku, listopad też zapowiada się lepszy, przed rokiem nie było żadnego nadzwyczajnego zysku, a w tym roku nie zapowiada się żadna nadzwyczajna strata. Uważamy, że przekroczenie 10 mln PLN zysku netto w roku kalendarzowym 2013 r. (bez uwzględnienia transakcji jednorazowych z Q3 13) jest niezagrożone. Prawdopodobne jest naszym zdaniem 11 mln PLN (P/E=8,2x). Michał Sztabler Medicalgorithmics Podpisanie umowy o wartości 53,4 mln PLN w ciągu 5 lat poinformowała o podpisaniu umowy aliansu strategicznego z brytyjską spółką MdiCloud na dostawę, dystrybucję i świadczenie usług medycznych za pomocą systemu PocketECG (powyższa umowa będzie realizowana przy wykorzystaniu najnowszej generacji produktu PocketECG III). Na podstawie umowy będzie otrzymywać wynagrodzenie w oparciu o liczbę systemów PocketECG aktywowanych przez pacjentów obsługiwanych przez MdiCloud oraz wartość usług przetwarzania dodatkowych procedur badań i innych dodatkowych usług. Pozytywnie oceniamy wiadomość o podpisaniu umowy ponieważ daje ona dostęp do nowych rynków (Wielka Brytania oraz Irlandia). Przychody z powyższej umowy powinny być widoczne w wynikach Spółki od II kw. 2014. Spodziewamy się że w przyszłym roku przychody z tej umowy mogą wynieść kilka milionów PLN. Marże szacujemy na co najmniej takim poziomie jak na rynku amerykańskim (marża EBIT >60%). Michał Czerwiński Notowania Kurs 1D Zmiana 1M Kalendarium spotkań 1Y W IG 54420-0,47% -0,21% 21,51% 59% W IG20 2573-0,68% -0,07% 6,72% 51% W IG30 2712-0,60% -0,63% --- 59% mw IG40 3496-0,17% -2,15% 40,37% 72% sw IG80 14856-0,21% -0,92% 49,21% 48% Kurs 1D Zmiana 1M 1Y S&P 1807 0,25% 2,56% 28,18% 73% DAX 9387 0,39% 4,05% 26,84% 66% RTX 1952-0,58% -6,90% -4,09% 98% SCI 2217-0,11% 4,13% 12,90% 122% NKY 15662-0,41% 9,32% 66,60% 103% Kurs 1D Zmiana 1M USD/PLN 3,08 0,04% -1,23% 2,15% EUR/PLN 4,20-0,01% -0,26% -2,65% EUR/USD 1,36 0,04% -0,97% 4,88% Kurs 1D Zmiana 1M Miedź 7020 0,00% -2,36% -9,62% Ropa 111 0,03% 1,72% 0,12% Złoto 1242-0,17% -7,66% -28,03% Cukier 461 0,15% -8,07% -14,77% Kakao 2766-0,11% 2,79% 11,62% Pszenica 705-0,21% -6,34% -25,59% Bawełna 77-1,41% -2,42% 7,75% Kauczuk 263 3,83% 6,18% 8,06% Dzień Godz. Formuła Miejsce 3.12 14.00 Gino Rossi konferencja (RSVP) CC Group 09.12 Sygnity konferencja 10.12 IMC spotkania InnerValue 12.12 Comp spotkania Intercontinental 1Y 1Y Presco Uchwała zarządu o przydziale obligacji serii E o wartości 35 mln PLN Unibep Opóźnienia w spłacie odsetek od obligacji serii B1 i B2 w łącznej kwocie 632,5 tys. PLN Zapłata za odsetki ma nastąpić w dniu dzisiejszym. Zarząd spółki oświadczył, że to zdarzenie ma charakter incydentalny i zostały podjęte stosowne kroki celem wyeliminowania w przyszłości opóźnień w obsłudze świadczeń z obligacji. Energetyka Nowy blok w EC Katowice najwcześniej za 5 lat Tauron zamroził inwestycję w nowy blok w EC Katowice na 5-10 lat. Wcześniej odwołał przetarg na budowę nowego bloku z uwagi na rozbieżności w wycenie prac: budżet opiewał na 660 mln PLN brutto, a najniższa złożona oferta to 790 mln PLN. Przypominamy, że jednym z 3 oferentów było konsorcjum firm giełdowych: Energoinstal + Elektrobudowa + Mostostal Zabrze. Oferta tego konsorcjum i tak była najwyższa 843 mln PLN. 1

Energetyka Chińczycy biorą kolejny kontrakt na budowę sieci dla PSE Jak podaje portal wnp.pl, Polskie Sieci Elektroenergetyczne rozstrzygnęły przetarg na budowę linii 220 kv od stacji Pomorzany do nacięcia linii Krajnik - Glinki wraz z rozbudową stacji 110 kv Pomorzany o rozdzielnię 220 kv. Jako najkorzystniejsza została wybrana oferta chińskiego Pinggao Group, które niedawno pozyskało kontrakt na budowę innej linii przesyłowej. Kryterium wyboru to w 100% najniższa cena. Zaproponowana przez chińskiego wykonawcę cena to 76 mln PLN, kolejna oferta to już 95 mln PLN. Budżet inwestora wynosi 78 mln PLN. W przetargach na budowę sieci, inaczej niż przy inwestycjach w nowe bloki energetyczne, liczy się tylko cena i wykonawcy z Chin mają większe szanse na wygranie przetargów. Jak widać inwestor nie ma obaw co do rzetelności oferenta i wywiązania się przez niego z zobowiązania. Na takie podejście inwestora (tj. prymat najniższej ceny i brak uprzedzeń do firm z Chin) liczy m.in. Sonel, który w segmencie smart meteringu składa ofertę razem z chińskim partnerem. Michał Sztabler INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK Alior Bank: Uchwała NWZA w sprawie emisji do 6,36 mln akcji serii G W wyniku emisji akcji serii G z wyłączeniem prawa poboru kapitał zakładowy banku zostanie podniesiony maksymalnie do kwoty nie wyższej niż 699,4 mln PLN z obecnych 635,8 mln PLN. Celem podwyższenia kapitału zakładowego jest umożliwienie bankowi dalszego rozwoju działalności, przy uwzględnieniu rekomendacji KNF dotyczących kwestii księgowych. Alma Market: Podpisanie dwóch umów najmu na obiekty handlowe Alma Delikatesy Przedmiotem pierwszej umowy jest najem lokalu w centrum handlowego Plac Vogla położonego w Warszawie przy ul. Sytej. Druga umowa dotyczy najmu lokalu w centrum handlowym Ferio Wawer położonego w Warszawie przy ul. Żagańskiej. Szacunkowa wartość umów wynosi ok. 24,9 mln PLN. Arctic Paper: Powołanie p. Wolfganga Lubberta na stanowisko prezesa zarządu Ponadto RN powołała p. Małgorzatę Majewską-Śliwę na stanowisko członka zarządu. Barlinek: Umowa pożyczki ze spółką Barcocapital Investment w kwocie 111,3 mln PLN Termin spłaty pożyczki ustalono na dzień 31 grudnia 2016 roku. Boryszew: Nabycie przez spółkę zależną obligacji o wartości 15 mln PLN Termin wykupu obligacji przypada na dzień 28 lutego 2014 roku. Budimex: Umowa za 44,5 mln PLN netto na przebudowę torowiska tramwajowego w Toruniu Termin zakończenia robót przy kontrakcie wyznaczono na 30 września 2015 roku. Cognor: Rozpoczęcie przez spółkę zależną oferty zamiany zobowiązań wartych 118 mln EUR ma także zgodę angielskiego sądu na zwołanie zgromadzenia wierzycieli w sprawie zatwierdzenia planu restrukturyzacji. Plan restrukturyzacji oraz oferta zamiany będą prowadzone równocześnie, natomiast ostatecznie tylko jedno z tych rozwiązań zostanie zrealizowane. Obligacje o wartości nominalnej 117,9 mln EUR, oprocentowane według stopy 8,5% zapadają 1 lutego 2014 roku. Największe wzrosty mwig40 Największe spadki Polimexms PXM 7,14% 8935,9 71% Amrest EAT 1,90% 0,6 17% Boryszew BRS 1,85% 9137,7 68% swig80 Forte Sa FTE 7,16% 794,7 762% Cormay CRM 6,14% 168,0 89% Elbudowa ELB 4,45% 3,2 251% WIG Wadex WAX 8,63% 3,1 1784% TIM TIM 8,01% 0,0 0% Bmpag BMP 7,62% 19,0 288% mwig40 Hawe HWE -4,32% 3008,7 305% Midas MDS -2,90% 2303,9 175% Emperia EMP -2,78% 8,8 59% swig80 IDM IDM -11,11% 690,4 10% Plazacntr PLZ -6,25% 2664,9 81% Agroton AGT -4,11% 130,19 173% WIG IDM IDM -11,11% 2,0 0% Toya TOA -9,57% 10,1 886% Mo-Bruk MBR -8,51% 0,0 9% DGA: Umowa z Województwem Łódzkim o wartości 1,1 mln PLN Przedmiotem kontraktu jest dofinansowanie projektu "Szkoła przedsiębiorczości i kompetencji kluczowych II" w ramach Programu Operacyjnego Kapitał Ludzki współfinansowanego ze środków Europejskiego Funduszu Społecznego. Wkład własny wynosi 197,2 tys. PLN. Celem głównym projektu jest uatrakcyjnienie procesu kształcenia i wyrównanie dysproporcji edukacyjnych 400 Uczniów przez wdrożenie do 30 czerwca 2015 roku w 3 szkołach zawodowych z Łodzi Programów Rozwojowych. Efekt: Zwiększenie zaangażowania przez p. Bogumiła Adamka z 3,41% (0,92% kapitału) do 6,07% (4,52% kapitału) głosów 2

Eko Export: Umowa na usługi budowlane za kwotę 578,6 tys. PLN Przedmiotem kontraktu jest wykonanie prac polegających na przygotowaniu placów wewnętrznych, dróg wewnętrznych, placów manewrowych, drogi dojazdowej wraz z odwodnieniem itp. poprzez nawiezienie tłucznia i zagęszczanie go celem końcowego przygotowania tych powierzchni pod asfaltowanie lub zabetonowanie. Prace mają być wykonane na terenie zakładu stacjonarnego do pozyskiwania mikrosfery w Astanie. Energomontaż-Południe: Brak wpłynięcia oferty w przetargu na sprzedaży majątku spółki Famur: intensywnie szuka obiektów do przejęć prezes Global Energy: Zwiększenie zaangażowania przez Polish American Investment Fund z 4,983% do 5,053% kapitału i głosów W wyniku transakcji PAIF posiada bezpośrednio i pośrednio 1,69 mln akcji stanowiących 14,817% kapitału i głosów. Grajewo: Emisja obligacji o wartości 42 mln PLN Data wykupu obligacji została ustalona na dzień 30 grudnia 2013 roku, a cena emisyjna na 9 976,94 PLN. Integer.pl: liczy na dobry IV kwartał i ok. 40 mln zysku EBITDA w 2013 roku W 2014 roku oczekiwana jest znacząca poprawa wyników spółki zależnej InPost. Integer.pl: Wprowadzenie InPost na GPW możliwe w II połowie 2014 roku Interbud-Lublin: Powołanie p. Mariusza Sabła na stanowisko członka zarządu Intersport: Przedłużenie umowy najmu lokalu w Galerii Sfera w Bielsku-Białej Umowa została przedłużona na czas określony do dnia 31 marca 2024 roku na lepszych warunkach finansowych. Intersport: Przedłużenie umowy najmu lokalu w Centrum Handlowym Atrium Plejada Bytom Umowa została przedłużona na czas określony do dnia 20 lutego 2015 roku na lepszych warunkach finansowych. Investcon Group: Zapowiedź nowych debiutów na GPW i NC oraz zwiększenia kapitałów własnych do 50 mln PLN szykuje dwie spółki do przejścia na GPW z NewConnect, w tym United, a także kolejne debiuty na alternatywnym rynku giełdowym. Celem firmy jest zwiększenie kapitałów własnych powyżej 50 mln PLN w ciągu 3 lat z 30 mln PLN obecnie. Libet: Zmniejszenie zaangażowania przez IAB z 54,17% do 42,17% kapitału i głosów Mispol: Odwołanie p. Indre Zukiene ze stanowiska członka RN W jej miejsce został powołany p Julijus Stalmokasa. Mostostal Zabrze: Uchwała NWZ w sprawie zmian w składzie RN Ze składu RN odwołano p. Elizę Farmus i powołano p. Norberta Palimąkę. Ponadto akcjonariusze zdecydowali o wyrażeniu zgody na zbycie poprzez sprzedaż lub wniesienie aportem zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci Ośrodka Usług Dźwigowych i Kontroli Pojazdów. Novita: Zmniejszenie zaangażowania przez Pocztylion OFE z 16,6293% do 14,7027% kapitału i głosów Otmuchów: Zwiększenie zaangażowania przez Aviva OFE z 4,97% do 5,48% kapitału i głosów Point Group: Decyzja KRRiT o udzieleniu koncesji na rzecz spółki zależnej Media Works Dotyczy udzielenia koncesji na rozpowszechnianie programu telewizyjnego o charakterze wyspecjalizowanym edukacyjno-poznawczym, w sposób cyfrowy rozsiewczy naziemny w multipleksie pierwszym (MUX-1). Polimex-Mostostal: Umorzenie postępowań o ogłoszeniu upadłości spółki Dotyczy wniosków złożonych przez Imtech Polska, Interprodukt i ArcelorMittal Distribution Solution Poland. Polnord: Kandydatura p. Zygmunta Romana na stanowisko członka RN Kandydatura została zgłoszona przez Templeton Asset Management. NWZA jest zwołane na dzień 3 grudnia 2013 roku. Ronson Europe: Realizacja celu sprzedażowego 500 mieszkań w 2013 roku W ubiegłym roku deweloper sprzedał 380 lokali. Rubicon Partners: Uchwała zarządu KDPW w sprawie scalenia akcji Wartość nominalna jednej akcji uległa zmianie z 0,10 PLN do 0,60 PLN. Ustalono dzień 28 listopada 2013 roku jako datę wymiany 229,21 mln akcji na 38,2 mln akcji spółki. Skyline Investment: Otwarcie postępowania likwidacyjnego spółki zależnej Polskiej Grupy Odzieżowej 3

Warimpex: liczy na zamknięcie jeszcze jednej transakcji sprzedaży do końca roku W ramach optymalizacji portfolio spółka ma skupić się na rozbudowie swoich czterogwiazdkowych marek angelo i andel's. Insider trading CAM Media Członek RN sprzedał 15 tys. akcji @ 2,00 PLN. CAM Media Członek RN kupił 15 tys. akcji @ 2,00 PLN. Global Energy Członek zarządu nabył 8 tys. akcji @ 1,11 PLN. Kompap Prezes zarządu kupił 270 akcji @ 6,50-6,78 PLN. Kompap Grand, podmiot związany z prezesem zarządu sprzedał 8,1 tys. akcji @ 6,35-6,66 PLN i kupił 230 akcji @ 6,45-6,78 PLN. Point Group Insider zbył 210 tys. akcji @ 0,41 PLN. TVN Insider kupił 5 tys. akcji @ 11,68 PLN. Votum Insider kupił 1,5 tys. akcji @ 5,59-5,71 PLN. Program skupu akcji AmRest Nabycie 700 akcji @ 99,64 PLN. Global Energy Nabycie 10 tys. akcji @ 1,11 PLN. Investcon Group Nabycie 1,5 tys. akcji @ 0,92 PLN. Makrum Nabycie 11,3 tys. akcji @ 1,44 PLN. Sopharma Nabycie 10 tys. akcji @ 3,52 BGN. Transakcje pakietowe AB Wolumen: 30,5 tys. @ 31,95 PLN % kapitału: 0,19 4

Action Wolumen: 68,3 tys. @ 44,00 PLN % kapitału: 0,41 Apator Wolumen: 95 tys. @ 40,87 PLN % kapitału: 0,29 Atende Wolumen: 458,5 tys. @ 3,06 PLN % kapitału: 1,26 BBI Development Wolumen: 822 tys. @ 0,40 PLN % kapitału: 0,16 Berling Wolumen: 63 tys. @ 7,65 PLN % kapitału: 0,36 CCI Wolumen: 50 tys. @ 31,51 PLN % kapitału: 0,10 Comp Wolumen: 37 tys. @ 64,50 PLN % kapitału: 0,63 Dębica Wolumen: 17,5 tys. @ 99,98 PLN % kapitału: 0,13 Lena Lighting Wolumen: 300 tys. @ 3,10 PLN % kapitału: 1,21 Radpol Wolumen: 170 tys. @ 13,25 PLN % kapitału: 0,66 Silvano Fashion Group Wolumen: 200 tys. @ 12,38 PLN % kapitału: 0,51 Skotan Wolumen: 96 tys. @ 2,61 PLN % kapitału: 0,18 Trans Polonia Wolumen: 36,3 tys. @ 7,00 PLN % kapitału: 0,57 ZPUE Wolumen: 3,7 tys. @ 460,00 PLN % kapitału: 0,27 5

Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 9,7% 13,9% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-25 w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 3,7% 5,5% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-23 2013-06-10 w ypłacona AC 2,38 2,10 6,0% 5,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-05-10 w ypłacona ACE 0,21 0,29 1,2% 1,7% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Action 0,84 1,50 1,5% 2,8% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-03 2013-06-07 w ypłacona Ambra 0,40 0,43 3,6% 3,9% --- --- --- --- źródło informacji - Zarząd Amica --- 4,58 --- 3,8% 2013-07-11 2013-07-16 2013-07-30 2013-06-27 w ypłacona Apator 0,75 1,40 1,8% 3,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-24 w ypłacona Aplisens 0,25 0,26 1,3% 1,3% 2013-06-19 2013-06-24 2013-07-11 2013-06-05 w ypłacona Arcus --- 0,10 --- 3,4% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-01 2013-06-20 w ypłacona Arteria 0,23 0,40 1,0% 1,7% 2013-10-14 2013-10-17 2013-11-13 2013-06-24 w ypłacona Asbis 0,13 0,16 1,6% 2,0% 2013-06-12 2013-06-15 2013-06-22 2013-06-04 w ypłacona, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 7,0% 5,8% 2013-05-13 2013-05-16 2013-06-03 2013-04-18 w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 4,3% 4,7% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-24 w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 3,9% 8,8% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-04-15 w ypłacona Asseco CE 1,84 1,93 9,9% 10,4% 2013-04-15 2013-04-18 2013-04-29 2013-04-11 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0,10 --- 0,8% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-03 2013-06-12 w ypłacona ATM Grupa 0,12 0,02 3,8% 0,6% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-19 2013-06-14 w ypłacona Atende 0,07 0,08 --- 2,6% 2013-07-12 2013-07-17 2013-07-31 2013-06-25 w ypłacona Azoty Tarnów --- 1,50 --- 2,1% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-24 2013-04-17 w ypłacona Benefit 6,00 7,50 1,9% 2,3% 2013-07-15 2013-07-18 2013-09-25 2013-06-11 w ypłacona Berling 0,20 0,21 2,6% 2,7% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-11 w ypłacona Betacom 0,60 0,70 7,0% 8,2% --- --- --- --- źródło informacji - Rekomendacja Zarządu Bogdanka 4,00 5,06 2,9% 3,7% 2013-09-10 2013-09-15 2013-10-01 2013-06-27 w ypłacona mbank --- 10,00 --- 1,8% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-29 2013-04-11 w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 1,9% 1,9% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-19 2013-06-20 w ypłacona Budimex 10,97 4,39 8,3% 3,3% 2013-05-02 2013-05-07 2013-05-22 2013-04-24 w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,0% 1,9% 2013-04-29 2013-05-02 2013-05-17 2013-04-17 w ypłacona CAM Media --- 0,05 --- 2,4% 2013-05-01 2013-05-06 2013-05-20 2013-04-25 w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,3% 1,3% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-11 2013-06-26 w ypłacona CEZ 7,30 6,49 8,7% 7,7% 2013-06-20 2013-06-25 2013-08-01 2013-06-19 w ypłacona, dyw idenda w CZK CNT --- 0,24 --- 4,8% 2013-06-20 2013-06-25 2013-09-15 2013-05-22 w ypłacona Comarch 1,50 1,50 1,4% 1,4% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-19 2013-06-26 w ypłacona Dębica 3,29 3,38 3,3% 3,4% 2013-08-27 2013-08-30 2013-12-18 2013-06-07 uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 2,3% 3,2% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-05 2013-05-10 w ypłacona Dom Development 1,50 3,68 2,9% 7,1% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-05-22 w ypłacona Drop 1,20 2,00 14,9% 24,8% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-29 i 2013-08-12 2013-06-03 uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 5,5% 1,8% 2013-09-11 2013-09-14 2013-09-24 2013-06-14 w ypłacona Efekt 0,55 0,65 6,5% 7,6% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 w ypłacona, akcja zw ykła Efekt 0,66 0,78 7,8% 9,2% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 w ypłacona, akcja uprzyw ilejow ana Elektrobudow a 4,00 2,00 3,1% 1,6% 2013-07-22 2013-07-25 2013-08-09 2013-04-25 w ypłacona Elektrotim 1,00 0,60 10,9% 6,5% 2013-06-04 2013-06-07 2013-06-28 2013-05-23 w ypłacona Emperia 56,41 0,93 80,6% 1,3% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-04 w ypłacona Enea 0,48 0,36 3,0% 2,2% 2013-07-18 2013-07-23 2013-08-12 2013-04-24 w ypłacona Energoaparatura --- 0,05 --- 4,9% 2013-06-05 2013-06-10 2013-07-10 2013-05-29 w ypłacona Energoinstal 0,25 0,30 1,5% 1,7% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona ES System 0,10 0,05 2,7% 1,4% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-05-22 w ypłacona Euco 0,48 0,80 3,0% 5,1% 2013-09-19 2013-09-24 2013-10-15 2013-06-25 w ypłacona Eurocash 0,18 0,90 0,4% 1,8% 2013-06-06 2013-06-11 2013-07-02 2013-05-20 w ypłacona Eurotel 1,50 1,60 9,3% 9,9% 2013-05-17 2013-05-22 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,8% 3,3% 2013-08-26 2013-08-29 2013-09-12 2013-06-18 w ypłacona Ferro 0,30 0,24 2,6% 2,1% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-17 2013-06-04 w ypłacona Forte 0,75 0,95 2,1% 2,6% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-02 2013-05-28 w ypłacona Fortuna 0,86 2,86 4,6% 15,2% 2013-06-06 2013-06-11 2013-06-26 2013-05-28 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0,10 --- 2,3% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-21 2013-04-17 w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,4% 1,8% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-21 w ypłacona Handlow y 2,76 5,79 2,3% 4,8% 2013-07-02 2013-07-05 2013-08-30 2013-06-20 w ypłacona Hydrotor 1,25 2,00 3,7% 5,9% 2013-08-16 2013-08-21 2013-09-03 2013-06-22 w ypłacona Impel 1,50 1,50 4,9% 4,9% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-22 2013-06-29 w ypłacona Instal Kraków --- 0,20 --- 1,0% 2013-06-28 2013-07-03 2013-08-06 2013-05-18 w ypłacona Inter RAO --- 1,61 --- 7,4% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-28 2013-04-30 w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0,10 --- 2,2% 2013-05-10 2013-05-15 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona Introl 0,31 0,37 3,4% 4,1% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-06 2013-06-27 w ypłacona Izostal 0,17 0,18 2,7% 2,9% 2013-08-09 2013-08-14 2013-09-02 2013-05-16 w ypłacona JSW 5,38 2,52 8,0% 3,8% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-05-28 w ypłacona Kęty 5,00 6,00 2,3% 2,7% 2013-07-12 2013-07-17 2013-08-06 2013-04-24 w ypłacona KGHM 28,34 9,80 24,2% 8,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-08-14 i 2013-11-14 2013-06-19 uchw ała WZA Kino Polska 1,00 1,00 3,6% 3,6% 2013-09-05 2013-09-10 2013-09-25 2013-06-27 w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 2,6% 2,6% 2013-09-19 2013-09-24 2013-12-06 2013-06-24 uchw ała WZA Komputronik 0,36 0,11 3,8% 1,2% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-04 2013-09-12 w ypłacona (zaliczka) Kopex --- 0,05 --- 0,4% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-19 2013-06-26 w ypłacona Krka 6,27 6,60 2,5% 2,6% 2013-07-04 2013-07-09 --- 2013-07-04 uchw ała WZA Kruszw ica 0,98 0,11 1,5% 0,2% 2013-08-15 2013-08-20 2013-09-03 2013-06-20 w ypłacona Lena 0,15 0,30 3,2% 6,4% 2013-05-16 2013-05-21 2013-06-05 2013-05-08 w ypłacona 6

DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Lentex --- 0,15 --- 1,9% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-23 2013-06-24 w ypłacona LPP 78,67 84,10 0,9% 0,9% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-25 2013-06-14 w ypłacona Macrologic 2,50 2,50 6,3% 6,3% 2013-03-28 2013-04-02 2013-04-16 2013-03-19 w ypłacona Megaron 0,80 1,18 3,8% 5,6% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-16 2013-06-19 w ypłacona, w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0,50 --- 3,3% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-05 w ypłacona MOL 6,25 6,38 3,2% 3,3% 2013-05-27 2013-05-30 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0,33 --- 2,6% 2013-10-29 2013-11-01 2013-11-15 2013-06-21 w ypłacona Mostostal Płock --- 1,18 --- 7,4% 2013-05-03 2013-05-08 2013-05-23 2013-04-24 w ypłacona MW Trade --- 0,53 --- 2,7% 2013-04-15 2013-04-18 2013-05-07 2013-04-05 w ypłacona Neuca 2,60 3,20 0,9% 1,1% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-28 2013-04-22 w ypłacona Novita 2,90 3,30 8,5% 9,6% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-14 i 2013-12-18 2013-06-11 uchw ała WZA NTT System --- 0,03 --- 3,9% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-27 2013-04-29 w ypłacona Olympic --- 0,42 --- 5,3% 2013-04-30 2013-05-03 2013-05-15 2013-04-18 w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,0% 0,3% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-30 2013-06-27 w ypłacona Opteam --- 0,08 --- 0,9% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-14 w ypłacona Orbis 1,40 1,40 3,4% 3,4% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-01 2013-06-24 w ypłacona Orzeł Biały 0,75 0,22 4,4% 1,3% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-22 2013-06-06 w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 1,00 8,2% 7,2% 2013-07-04 2013-07-09 2013-07-23 2013-06-26 w ypłacona PCC Exol --- 0,01 --- 0,2% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 2013-06-25 w ypłacona Pegas --- 4,39 --- 5,3% 2013-10-15 2013-10-18 2013-10-29 2013-06-17 w ypłacona, dyw idenda w EUR Pekao 5,38 8,39 2,9% 4,5% 2013-06-18 2013-06-21 2013-07-08 2013-06-12 w ypłacona Pelion 1,50 2,00 1,4% 1,9% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona PGE 1,83 0,86 9,8% 4,6% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-26 2013-06-27 w ypłacona PGNiG --- 0,13 --- 2,3% 2013-07-17 2013-07-20 2013-10-03 2013-05-22 w ypłacona PKN Orlen --- 1,50 --- 3,2% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-13 2013-06-27 w ypłacona PKO BP 1,27 1,80 3,1% 4,3% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-04 2013-06-20 w ypłacona Plast-Box --- 0,08 --- 2,8% 2013-06-05 2013-06-10 2013-06-25 2013-05-23 w ypłacona Police --- 0,67 --- 2,8% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-15 2013-04-25 w ypłacona Pow er Media --- 0,04 --- 2,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 9,8% 9,9% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-21 w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 1,09 4,9% 6,4% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-12 w ypłacona Procad --- 0,07 --- 5,4% 2013-06-21 2013-06-26 2013-07-11 2013-06-14 w ypłacona Prochem --- 0,78 2,7% 2013-06-19 2013-06-24 2013-09-30 2013-06-08 w ypłacona Projprzem --- 0,40 --- 3,4% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-05 2013-05-28 w ypłacona Puław y 9,40 8,55 5,0% 4,6% 2013-12-24 2013-12-27 2014-01-14 --- rekomendacja zarządu PWR Media 0,07 0,04 4,9% 2,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona PZU 22,43 29,70 4,8% 6,3% 2013-08-20 2013-08-23 2013-09-12 2013-05-23 w ypłacona Quercus 0,20 0,18 2,5% 2,3% 2013-06-11 2013-06-14 2013-06-28 2013-04-25 w ypłacona Qumak --- 1,75 --- 11,0% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-15 2013-06-11 w ypłacona Radpol 0,47 0,20 3,5% 1,5% 2013-07-18 2013-07-23 2013-09-02 2013-04-24 w ypłacona Rafamet --- 0,30 --- 1,9% 2013-06-17 2013-06-20 2013-07-05 i 2013-11-06 2013-06-13 uchw ała WZA Rainbow Tours --- 0,04 --- 0,4% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-11 w ypłacona Relpol --- 0,37 --- 4,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-14 w ypłacona Robyg 0,12 0,08 5,3% 3,6% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-17 2013-04-23 w ypłacona Ronson --- 0,03 --- 1,4% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-20 2013-06-27 w ypłacona Ropczyce --- 0,35 --- 1,3% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-14 2013-04-19 w ypłacona Sanok 0,64 1,15 1,4% 2,5% 2013-09-10 2013-09-13 2013-10-01 2013-06-17 w ypłacona Seko --- 0,13 --- 1,6% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-18 2013-05-25 w ypłacona Selena FM --- 0,38 --- 1,7% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-14 2013-06-18 w ypłacona Silvano 1,05 0,42 8,5% 3,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-15 2013-06-28 w ypłacona Simple 0,23 0,47 2,8% 5,6% 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-15 2013-06-19 w ypłacona Solar --- 0,21 --- 5,1% 2013-08-21 2013-08-26 2013-09-30 2013-06-27 w ypłacona Sonel 0,40 0,44 4,4% 4,9% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-19 2013-05-22 w ypłacona Sopharma 0,15 0,15 1,9% 1,9% --- --- --- 2013-06-24 uchw ała WZA Śnieżka 1,35 2,50 3,1% 5,7% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-06-03 w ypłacona Stalprodukt --- 1,00 --- 0,5% 2013-09-10 2013-09-13 2013-09-30 2013-06-21 w ypłacona Stalprofil 0,27 0,14 1,2% 0,6% 2013-09-05 2013-09-10 2013-10-01 2013-06-12 w ypłacona Synthos (część I) 0,50 0,50 9,2% 9,2% 2013-04-08 2013-04-11 2013-04-25 2013-04-03 w ypłacona Synthos (część II) --- 0,26 --- 4,8% 2013-04-08 2013-04-11 2013-07-11 2013-04-03 w ypłacona Talex 0,20 0,30 1,4% 2,1% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4,34 --- 4,9% 2013-04-30 2013-05-03 2013-07-02 2013-04-27 w ypłacona TIM 0,60 0,12 9,7% 1,9% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-25 2013-05-15 w ypłacona Tauron 0,31 0,20 6,0% 3,9% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-18 2013-05-16 w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,8% 0,8% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-08 w ypłacona Toya --- 0,14 --- 2,7% 2013-07-08 2013-07-11 2013-07-25 2013-06-25 uchw ała WZA TPSA 1,50 0,50 14,6% 4,9% 2013-06-24 2013-06-27 2013-07-11 2013-04-11 w ypłacona TVN (część I) 0,10 0,29 0,7% 2,0% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-15 w ypłacona TVN (część II) --- 0,35 --- 2,4% 2013-04-17 2013-04-22 2013-11-05 2013-04-15 w ypłacona Ulma 3,81 2,00 3,9% 2,0% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Unibep 0,12 0,12 1,3% 1,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-06-06 w ypłacona Unicredit --- 0,37 --- 1,6% 2013-05-17 2013-05-22 2013-05-23 2013-05-11 w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima 2000 0,23 0,25 9,1% 9,9% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-20 2013-06-21 w ypłacona Votum 0,36 0,44 6,5% 7,9% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 i 2013-09-17 2013-06-25 uchw ała WZA Wadex 0,30 0,44 2,1% 3,1% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-14 2013-05-09 w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,6% 1,6% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-15 2013-06-05 w ypłacona Waw el 11,00 14,00 0,9% 1,1% 2013-05-21 2013-05-24 2013-06-12 2013-04-29 w ypłacona Wielton 0,20 0,24 3,2% 3,8% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-02 i 2013-12-20 2013-06-20 uchw ała WZA Zamet Industry 0,18 0,52 3,7% 10,7% 2013-05-15 2013-05-20 2013-07-02 2013-05-13 w ypłacona ZPUE 6,40 10,44 1,4% 2,3% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,5% 2,4% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,8% 1,1% 2013-07-30 2013-08-02 2013-09-04 2013-04-08 w ypłacona Zyw iec 24,00 31,00 5,5% 7,2% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-09 2013-04-05 uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) 7

New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 2,8% 5,9% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-07 2013-05-16 w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,7% 3,4% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-03 2013-06-06 w ypłacona CCS --- 0,13 --- 2,7% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-14 2013-05-15 w ypłacona CF BPS --- 0,18 --- 3,0% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-17 2013-05-23 w ypłacona Codemedia --- 1,77 --- 5,4% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-31 2013-06-24 w ypłacona Copernicus 3,00 1,50 --- --- 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-05 2013-05-09 w ypłacona Danks 0,26 0,25 28,0% 26,9% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-10 2013-06-26 w ypłacona Drukpak --- 0,88 --- 4,3% 2013-01-09 2013-01-14 2013-01-29 2013-01-03 w ypłacona EBC Solicitors --- 0,20 --- 22,7% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-29 2013-06-25 w ypłacona Ekoboks --- 0,17 --- 5,3% 2013-07-15 2013-07-18 2013-08-05 2013-06-21 w ypłacona Eurotax 0,56 0,36 42,1% 27,1% 2013-06-21 2013-06-26 2013-09-30 2013-05-28 uchw ała WZA GO TFI --- 0,36 --- 3,0% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-06-17 w ypłacona Gw arant 0,30 0,30 9,7% 9,7% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-26 2013-06-24 w ypłacona Hydrapres 0,01 0,01 2,2% 2,2% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-03 2013-06-20 w ypłacona IAI --- 0,04 --- 1,2% 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-14 2013-06-26 w ypłacona Inter Media Services --- 0,02 --- 1,5% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-04 2013-06-10 uchw ała WZA KBJ --- 0,13 --- 2,2% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-16 2013-06-30 w ypłacona Makolab 0,03 0,03 2,5% 2,5% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-05 2013-06-28 w ypłacona Mediacap --- 0,09 --- 5,2% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-09 2013-06-20 w ypłacona Medicalgorithmics --- 1,10 --- 0,8% 2013-07-01 2013-07-04 2013-08-19 2013-06-27 w ypłacona Netw ise --- 0,50 --- 9,2% 2013-05-30 2013-06-04 2013-06-18 2013-05-27 uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 9,6% 1,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-04-17 w ypłacona PCZ --- 0,14 --- 1,3% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-16 2013-06-24 w ypłacona PGS Softw are 0,11 0,18 3,2% 5,2% 2013-04-09 2013-04-12 2013-04-26 2013-04-05 w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,4% 0,8% 2013-08-27 2013-08-30 2013-09-20 2013-06-27 w ypłacona Planet Soft --- 0,05 --- 8,5% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-06-28 w ypłacona Prolog --- 1,30 --- 15,2% 2013-06-20 2013-06-25 2013-07-10 2013-05-27 w ypłacona Revitum --- 0,20 --- 7,4% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-13 2013-05-20 w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,8% 1,2% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-19 w ypłacona Sevenet --- 0,09 --- 4,0% 2013-01-08 2013-01-11 2013-01-25 2012-12-19 w ypłacona Unimot Gaz --- 0,14 --- 3,0% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-06-27 w ypłacona WDB --- 0,06 --- 3,4% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-19 2013-06-18 w ypłacona Wierzyciel 0,01 0,06 1,8% 10,9% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-26 2013-06-28 w ypłacona Wodkan --- 0,16 --- 4,3% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-24 uchw ała WZA 8

MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 132,00 3 370 15,3 20,4 21,7 10,4 10,8 10,8 Elektrobudow a ELB 129,00 612 27,4 16,4 11,7 11,4 10,7 9,3 Elektrotim ELT 9,19 92 17,6 --- --- --- --- --- Introl INL 9,06 241 15,7 15,4 12,4 --- 9,1 7,4 Mirbud MRB 1,80 135 17,8 --- --- --- --- --- PA Nova NVA 18,37 184 11,0 --- --- 16,5 12,3 --- Projprzem PJP 11,85 71 20,8 --- --- 5,2 --- --- Rafako RFK 6,59 459 --- --- 8,7 10,7 --- --- Tesgas TSG 4,15 47 14,5 --- 25,9 --- 28,1 8,8 Trakcja TRK 1,44 592 --- 20,6 22,2 10,9 12,2 11,0 Unibep UNI 9,00 310 20,0 17,6 15,5 9,9 9,2 8,2 ZPUE PUE trzymaj (334,5 zł) 460,00 644 21,9 19,5 14,7 11,6 11,6 11,3 ZUE ZUE 10,10 222 41,6 --- 17,7 11,4 --- --- Nieruchomości BBI Development BBD 0,41 214 130,4 --- 10,3 34,8 --- --- Dom Development DOM 51,55 1 276 23,6 24,7 26,4 11,7 20,1 21,9 Czerw ona Torebka CZT 10,06 755 16,4 --- --- --- --- --- Echo Investment ECH 7,45 3 075 4,8 11,8 17,3 28,3 14,2 19,4 GTC GTC 8,30 2 651 --- --- 10,0 33,7 39,4 15,8 JW Construction JWC 6,00 324 22,4 --- --- 14,5 --- --- LC Corp LCC kupuj (2,22 zł) 1,65 738 10,7 9,7 15,5 13,5 6,0 9,4 Polnord PND 9,71 249 28,6 35,3 --- 6,2 19,4 55,9 Rank Progress RNK 6,70 249 --- --- --- --- --- --- Robyg ROB 2,25 586 28,9 --- 17,3 12,4 12,9 --- Ronson RON 2,10 572 18,1 --- 21,0 22,2 --- --- Handel AB ABE 31,95 517 12,4 12,2 9,5 8,4 9,2 8,2 ABC Data ABC 4,35 545 9,2 9,0 7,7 11,6 8,3 7,8 Action ACT 54,20 900 15,1 14,3 12,5 12,6 10,7 9,7 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 97,98 2 079 22,9 122,3 43,7 7,3 10,6 8,9 CCC CCC akumuluj (80 zł) 120,00 4 608 39,0 30,7 23,2 25,2 20,4 16,2 Emperia EMP 70,00 1 058 40,5 28,3 20,2 33,0 11,0 8,6 Eurocash EUR 50,05 6 923 25,8 24,6 19,7 15,2 14,9 12,8 Farmacol FCL 74,00 1 732 12,9 15,1 15,3 17,0 10,8 11,3 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 210,00 2 975 29,6 25,9 22,3 18,7 17,6 15,6 LPP LPP kupuj (5600 zł) 9190,00 16 828 47,4 40,5 31,4 29,8 27,2 20,9 Neuca NEU 300,85 1 358 15,5 16,4 18,4 12,2 10,7 10,4 NFI Empik M&F EMF 18,24 1 928 67,2 --- --- 11,9 --- --- Pelion PEL 103,70 1 117 11,3 15,0 14,6 11,9 7,9 8,1 TIM TIM 6,20 138 --- --- --- 15,2 14,0 --- Vistula VST 2,03 353 6,5 11,0 15,3 13,1 13,1 11,9 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 18,00 73 8,7 --- --- 5,5 --- --- Agora AGO 11,30 576 --- 226,0 66,5 6,2 --- --- Asseco BS ABS 13,69 457 17,4 17,1 16,3 10,4 9,8 9,2 Asseco Pol ACP 51,03 4 236 11,8 11,8 11,9 7,3 7,0 6,9 Cinema City CCI 31,51 1 613 14,9 15,9 14,8 11,2 8,7 8,2 CD Projekt CDR 16,60 1 576 76,2 84,3 15,3 51,0 66,5 12,4 City Interactive CIG 9,0 113,8 3,7 3,4 4,0 --- 2,1 1,7 Comarch CMR 105,20 847 27,7 23,3 16,1 9,9 8,8 7,9 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 19,90 6 932 11,6 15,3 14,9 8,7 8,9 8,3 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 28,00 387 28,7 21,9 21,3 16,1 14,6 13,8 Midas MDS 0,67 0 --- --- --- --- --- --- Macrologic MCL 39,84 75 12,4 --- --- 5,6 --- --- Sygnity SGN 19,80 235 --- 19,0 11,3 10,0 7,3 5,7 TP SA TPS 10,30 13 517 30,2 37,6 38,9 3,7 4,5 4,7 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 14,81 5 128 61,0 49,3 19,4 15,5 13,7 12,8 9

MNOŻNIKI RYNKOWE dane Bloomberg dane Trigon P/E EV/EBITDA Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 73,00 7 241 9,1 10,7 12,4 12,3 5,2 6,1 Ciech CIE 30,80 1 623 --- 22,4 16,8 135,2 6,3 5,8 Police PCE 24,20 1 815 28,8 19,4 11,5 8,8 10,4 6,5 Puław y ZAP 187,00 3 575 9,7 10,6 12,3 4,5 5,7 6,1 Synthos SNS 5,43 7 185 16,7 17,6 12,8 8,5 12,0 9,4 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 120,00 933 19,5 17,8 15,9 10,0 9,0 8,2 Apator APT redukuj (30 zł) 40,87 1 353 14,5 21,9 20,4 11,5 12,9 12,1 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 19,77 262 21,8 16,8 18,4 11,6 11,3 10,4 Barlinek BRK 1,25 318 --- 125,0 20,8 8,7 7,1 6,6 Dębica DBC 99,98 1 380 12,0 --- --- --- --- --- Famur FMF 5,27 2 538 12,9 14,2 14,3 5,1 6,4 6,6 Kęty KTY 219,05 2 037 16,7 15,0 16,9 9,7 9,7 9,0 Kopex KPX 11,13 827 19,1 19,4 18,1 4,4 6,1 6,3 Mennica Polska MNC 14,95 775 9,4 --- --- 5,9 --- --- Radpol RDL 13,25 341 23,4 22,1 18,9 15,3 13,6 11,4 Rovese RSE 2,29 1 858 --- 48,7 21,8 15,3 11,3 9,1 Seco/Warw ick SWG 46,00 490 20,3 --- --- 9,4 9,7 7,4 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 9,00 126 19,8 33,2 28,0 9,8 11,6 11,3 Stomil Sanok SNK 46,28 1 244 18,6 --- --- 13,2 11,7 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 20,80 269 14,9 9,3 6,7 1,7 1,5 1,3 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 87,50 1 481 18,2 15,1 13,8 4,7 3,6 2,8 Magellan** MAG kupuj (82,7 zł) 79,44 517 13,9 11,8 10,5 2,4 2,0 1,7 MW Trade** MWT kupuj (22,8 zł) 19,60 164 18,3 11,6 9,3 3,1 2,6 2,2 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 468,00 40 413 12,4 15,2 15,4 2,8 2,8 2,8 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 16,90 43 8,0 6,3 5,5 1,1 1,0 0,9 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 16,98 62 6,8 5,7 4,9 1,2 1,1 0,9 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 6,70 132 6,0 4,8 4,4 1,2 1,0 0,9 Open Finance** OPF 16,98 923 4,1 15,7 12,5 2,5 2,3 2,3 Inne Cormay CRM 6,91 220 15,7 22,3 32,9 17,6 9,5 7,9 PCC Intermodal PCI 1,53 119 --- --- --- --- 19,3 --- ZE PAK ZEP 26,07 1 325 3,6 5,4 15,4 2,8 2,9 4,0 New Connect Briju BRI 19,20 115 32,7 --- --- --- --- --- Medicalgorithmics MDG kupuj (100 zł) 134,70 461 61,4 36,3 26,2 53,7 29,8 19,7 Orphee ORP 8,49 209 13,6 --- --- --- --- --- Plasma System PSM 17,70 35 9,0 --- --- --- --- --- Platige Image PLI 16,48 52 10,5 --- --- --- --- --- Progres Investment* ** PRG 2,11 9 0,4 0,4 --- 0,3 --- --- *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 10

2012-11-30 2012-12-31 2013-01-31 2013-02-28 2013-03-31 2013-04-30 2013-05-31 2013-06-30 2013-07-31 2013-08-31 2013-09-30 2013-10-31 2013-11-29 Small&mid vs WIG 1600 WIG mwig40 swig80 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 Research: Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) 433 83 71 Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) 433 83 75 Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) 433 83 69 Łukasz Rudnik l.rudnik@trigon.pl, (22) 330 11 22 Michał Czerwiński m.czerwinsk@trigon.pl, (22) 433 83 90 Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) 433 83 64 Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) 433 83 63 Sebastian Kosakowski s.kosakowski@trigon.pl (22) 433 83 93 Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) 433 83 61 Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) 433 83 62 Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) 433 83 85 Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska 65 31-545 Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP 676-10-44-221 KRS 0000033118 Kapitał zakładowy 13.500.000 zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 11