Nr 10/2014. Biuletyn Informacyjny

Nr 10/2014 Biuletyn Informacyjny

Nr 10/2014 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2014

Na podstawie materiałów NBP opracowano w Departamencie Statystyki Według stanu na dzień 15.12.2014 r. Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska 11/21 tel.: +48 22 185 23 35 www.nbp.pl ISSN 1230 0020 Copyright Narodowy Bank Polski Warszawa 2015

Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 5 Rozdział 2. Przegląd monetarny 13 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w październiku 2014 r. 21 3.1. Rachunek bieżący i kapitałowy 22 3.2. Rachunek finansowy 24 3.3. Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) 24 3.4. Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) 24 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 27 Rozdział 5. Aneks statystyczny 29 5.1. Tabele 30 5.2. Wykresy 75 5.3. Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych 80 5.4. Uwagi metodyczne 89

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) w III kwartale 2014 r. produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł realnie o 3,3% r/r wobec 3,5% r/r w poprzednim kwartale oraz 2,3% r/r rok wcześniej. Odnotowany wzrost gospodarczy był wynikiem wyłącznie rosnącej dynamiki popytu krajowego, przy ujemnym saldzie obrotów handlowych z zagranicą. Roczne tempo zmian popytu krajowego obniżyło się w stosunku do poprzedniego kwartału z 5,6% do 4,9%. Wpływ tej kategorii na wielkość wzrostu PKB wyniósł 4,9 pkt proc. Wśród komponentów popytu krajowego o 3,2% r/r wzrosło spożycie w sektorze gospodarstw domowych oraz o 3,5% r/r spożycie publiczne. W rezultacie spożycie ogółem podwyższyło wskaźnik wzrostu PKB o 2,7 pkt proc. W III kwartale 2014 r. zwiększyło się z 8,7% do 9,9% r/r tempo nakładów brutto na środki trwałe. Wpływ tej kategorii na wielkość wzrostu PKB wyniósł 1,8 pkt proc. Stopa inwestycji, mierzona relacją nakładów brutto na środki trwałe do produktu krajowego brutto w cenach bieżących, ukształtowała się na poziomie 18,8% wobec 18% rok wcześniej. W przypadku handlu zagranicznego tempo wzrostu eksportu i importu wyniosło odpowiednio: 3,8% r/r i 7,3% r/r. W efekcie wpływ salda obrotów handlowych z zagranicą obniżył wskaźnik wzrostu PKB o 1,6 pkt proc. Wartość dodana brutto w gospodarce narodowej zwiększyła się realnie o 3,1% r/r. Na podobnym poziomie ukształtował się wskaźnik wzrostu w przemyśle. Poza przemysłem wzrost wartości dodanej brutto odnotowano w sekcjach transport i gospodarka magazynowa (o 7,2% r/r), handel, naprawa pojazdów samochodowych (o 3,5% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 3,2% r/r), w budownictwie (o 3,2% r/r) oraz w sekcji informacja i komunikacja (o 2% r/r) 1. Wartość dodana brutto w sekcji działalność finansowa i ubezpieczeniowa pozostała na poziomie sprzed roku. Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w październiku 2014 r. 1,6% r/r wobec 4,2% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 1,5% w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w przetwórstwie przemysłowym (o 2,7% r/r). Spadła natomiast w sekcjach wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 3,1% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 8,2% r/r). Wzrost produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2013 r. wystąpił w 20 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia 2 wzrosła sprzedaż mebli (o 16,9% r/r), maszyn i urządzeń (o 9,9% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 4,1% r/r), wyrobów z gumy 1 W opisie zostały zastosowane skróty niektórych nazw występujących w klasyfikacji PKD 2007. 2 Uwzględniono działy przetwórstwa przemysłowego, w których przeciętne zatrudnienie wyniosło powyżej 100 tys. osób. 6 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 104 103 102 101 100 VII-IX X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2012 2013 2014 VII-IX Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 125 120 115 110 105 100 95 90 85 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i kopalnictwo Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 85 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i kopalnictwo Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę Biuletyn Informacyjny 10/2014 7

Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 85 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i kopalnictwo Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę Budownictwo i tworzyw sztucznych (o 2,5% r/r), wyrobów z metali (o 2,2% r/r) oraz wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 1,3% r/r). Spadła natomiast sprzedaż artykułów spożywczych (o 2,3% r/r). Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w październiku 2014 r. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 1% niższa w porównaniu z tym samym okresem 2013 r. Miesiąc wcześniej wskaźnik ten był dodatni i wyniósł 5,6%. 8 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) i stopa bezrobocia 105 (%) 14,5 100 95 90 14,0 13,5 13,0 12,5 12,0 11,5 Stopa bezrobocia 85 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X 11,0 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa skala) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 115,0 107,5 100,0 92,5 85,0 X XI XII I II III IV V 2013 2014 VI VII VIII IX X Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i kopalnictwo Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę Budownictwo Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja spadła o 0,2% r/r. Roczny wskaźnik cen produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) wyniósł w październiku 2014 r. -1,3% r/r wobec -1,6% r/r miesiąc wcześniej. Spadły ceny produkcji w przetwórstwie przemysłowym (o 1,7% r/r) oraz w sekcji górnictwo i wydobywanie (o 1,2% r/r). Wzrosły natomiast ceny w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 1,2% r/r). Biuletyn Informacyjny 10/2014 9

Rozdział 1 Według danych GUS dostępnych za wrzesień 2014 r. 3 wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia spadek cen odnotowano w produkcji artykułów spożywczych (o 3,4% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 2,5% r/r), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 1,8% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 1,6% r/r), wyrobów z metali (o 1,5% r/r) oraz mebli (o 1,1% r/r). Wzrosły natomiast ceny produkcji maszyn i urządzeń (o 0,1% r/r). Ceny produkcji budowlano-montażowej obniżyły się w październiku 2014 r. o 0,7% r/r wobec spadku o 0,8% r/r w poprzednim miesiącu. Spadek cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wyniósł w październiku 2014 r. 0,6% r/r wobec spadku 0,3% r/r miesiąc wcześniej. Staniały odzież i obuwie (o 4,6% r/r), usługi transportowe (o 3% r/r), żywność i napoje bezalkoholowe (o 2,2% r/r) oraz usługi związane z łącznością (o 0,4% r/r). Podrożały napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 3,6% r/r), opieka zdrowotna (o 0,7% r/r) oraz użytkowanie mieszkania i nośniki energii (o 0,6% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w październiku 2014 r. na poziomie 5 545 tys. i było o 45 tys. (0,8%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w przetwórstwie przemysłowym (o 2,4% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie w sekcjach wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 5,9% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 7,5% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących meble (o 7,2% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 4,3% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 4,1% r/r), wyroby z metali (o 3,1% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 0,4% r/r) oraz artykuły spożywcze (o 0,4% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie przy produkcji maszyn i urządzeń (o 0,1% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach informacja i komunikacja (o 3,6% r/r), handel, naprawa pojazdów samochodowych (o 1,5% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 1,1% r/r), administrowanie i działalność wspierająca (o 0,8% r/r) oraz transport i gospodarka magazynowa (o 0,7% r/r). Spadek miejsc pracy wystąpił natomiast w budownictwie (o 7,1% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych w październiku 2014 r. wyniosła 1 784,8 tys. i była o 290,4 tys. (14%) mniejsza niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 11,3% wobec 13% w tym samym okresie 2013 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w październiku 2014 r. 3981 zł, tj. o 3,8% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w przetwórstwie przemysłowym (o 4% r/r) oraz w sekcji górnictwo i wydobywanie (o 7,2% r/r). Płace spadły natomiast w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,6% r/r). 3 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie, przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. 10 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących wyroby z metali (o 5% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 5% r/r), meble (o 3,8% r/r), artykuły spożywcze (o 3,3% r/r), maszyny i urządzenia (o 3,3% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 3,2% r/r) oraz pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 0,9% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcji administrowanie i działalność wspierająca (o 6,9% r/r), w budownictwie (o 4,4% r/r), w sekcjach handel, naprawa pojazdów samochodowych (o 4,1% r/r), informacja i komunikacja (o 3,7% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 3,7% r/r) oraz transport i gospodarka magazynowa (o 2,1% r/r). W październiku 2014 r. dochody budżetu państwa wyniosły 235,8 mld zł przy wydatkach na poziomie 263 mld zł. Dochody były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku o 1,8%, a wydatki niższe o 2,9%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 84,9% oraz 80,9% planu założonego w ustawie budżetowej na 2014 r. Deficyt budżetowy po październiku br. ukształtował się na poziomie 27,2 mld zł przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości około 47,5 mld zł. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku wzrosły wpływy z podatków pośrednich do 157,5 mld zł (o 7,7%), z podatku dochodowego od osób fizycznych do 34,8 mld zł (o 4,3%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 19,2 mld zł (o 2,3%). Biuletyn Informacyjny 10/2014 11

Rozdział 2 Przegląd monetarny

Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 7 8 października 2014 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada ustaliła stopy procentowe NBP na następującym poziomie: n stopa referencyjna 2,00% w skali rocznej (dotychczas 2,50%), n stopa lombardowa 3,00% w skali rocznej (dotychczas 4,00%), n stopa depozytowa 1,00% w skali rocznej (dotychczas 1,00%), n stopa redyskontowa weksli 2,25% w skali rocznej (dotychczas 2,75%). Uchwała RPP weszła w życie 9 października 2014 r. W październikowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 4 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 16 punktów bazowych wobec 9 punktów bazowych w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 102,6 mld zł, tj. o 1,5 mld zł mniej niż we wrześniu 2014 r. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 102,4 mld zł (w poprzednim miesiącu 103,8 mld zł), w tym operacji podstawowych 100,8 mld zł. W październikowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie około 107 mln zł wobec 321 mln zł miesiąc wcześniej. W październiku 2014 r. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw5 wzrosło z 4,1% do 4,2%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów zmniejszył się z 6,4% do 6,2%. W przypadku kredytów złotowych dla gospodarstw domowych: z 5,2% do 4,8% spadło oprocentowanie kredytów na cele mieszkaniowe; z 12,5% do 11% uległo obniżeniu oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych. Średnie oprocentowanie depozytów złotowych gospodarstw domowych i przedsiębiorstw zmniejszyło się w porównaniu z poprzednim miesiącem odpowiednio z 2,8% do 2,5% oraz z 2,4% do 2,0%. 4 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od 30.09.2014 r. do 30.10.2014 r. 5 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf. 14 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 30.09.2014 01.10.2014 02.10.2014 03.10.2014 06.10.2014 07.10.2014 08.10.2014 09.10.2014 10.10.2014 13.10.2014 14.10.2014 15.10.2014 16.10.2014 17.10.2014 20.10.2014 21.10.2014 22.10.2014 23.10.2014 24.10.2014 27.10.2014 28.10.2014 29.10.2014 30.10.2014 Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych umów depozytowych (w złotych) 5,0 % 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe W październiku 2014 r. wartość pieniądza M3 wzrosła o 6,8 mld zł (0,7%) do 1 028,7 mld zł. Jego roczne tempo zmian zmniejszyło się o 0,2 pkt proc. do 7,7%. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej pieniądza M3 wyniosła 6,1 mld zł 6. Tempo zmian składników podaży pieniądza o wysokim stopniu płynności, wchodzących w skład pieniądza M1, wzrosło w stosunku do poprzedniego miesiąca o 0,2 pkt proc. do 7,2% r/r. Tempo zmian pozostałych składników szerokiego pieniądza zmniejszyło się o 0,8 pkt proc. do 8,3% r/r. 6 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf. Biuletyn Informacyjny 10/2014 15

Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych umów kredytowych (w złotych) % 17 15 13 11 9 7 5 3 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 % 58 Dynamika 120 110 100 56 54 52 90 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X 50 M3 M1 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 W październiku 2014 r. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu wzrosła o 1,5 mld zł (1,2%) do 125,9 mld zł. Jego roczne tempo zmian było wyższe o 1,4 pkt proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem i wyniosło 11,2%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem gotówki i zobowiązań bieżących w pieniądzu M3, zmniejszył się o 0,8 pkt proc. do poziomu 55,9%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu poza kasami monetarnych instytucji finansowych (MIF) w pieniądzu M1, wzrósł o 0,4 pkt proc. do 21,9%. Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 zwiększyły się w październiku 2014 r. o 7,1 mld zł (0,8%) do 886 mld zł. Tempo ich zmian było wyższe o 0,3 pkt proc. i wyniosło 7,8% r/r. Wzrosły depozyty gospodarstw domowych (o 4,5 mld zł; 0,8%), funduszy ubez- 16 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 23,0 22,5 22,0 21,5 21,0 20,5 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X 2012 2013 2014 Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 115 110 105 100 95 90 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X 2012 2013 2014 Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe pieczeń społecznych (o 3,0 mld zł; 143,8%), przedsiębiorstw (o 0,7 mld zł; 0,3%), instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,1 mld zł; 0,7%) oraz niemonetarnych instytucji finansowych (o 0,1 mld zł; 0,2%). Spadły natomiast depozyty instytucji samorządowych (o 1,4 mld zł; 4,8%). Głównym czynnikiem zmian podaży pieniądza w październiku 2014 r. był wzrost o 3,6 mld zł (0,4%) do 1 009,2 mld zł należności MIF od sektorów krajowych 7. Do kreacji pieniądza przyczynił się również spadek o 4,9 mld zł (1,7%) do 291,4 mld zł długoterminowych zobowiązań finansowych 8. Ujemny wpływ na podaż pieniądza miały natomiast spadki o 2,8 mld zł (1,8%) do 152,7 mld zł zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego oraz o 2,4 mld zł (1,5%) do 157,1 mld zł aktywów zagranicznych netto. 7 Zadłużenie w monetarnych instytucjach finansowych (MIF) z tytułu kredytów, pożyczek, skupionych wierzytelności i zrealizowanych gwarancji i poręczeń. Kategoria ta nie obejmuje odsetek zapadłych i należności z tytułu papierów wartościowych. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. 8 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitały i rezerwy. Biuletyn Informacyjny 10/2014 17

Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 106 102 98 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 106 103 100 97 94 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Należności MIF 9 od przedsiębiorstw zmniejszyły się w październiku 2014 r. o 1,1 mld zł (0,4%) do 279,1 mld zł. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii wyniosła -1,7 mld zł. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw wzrosło o 0,5 pkt proc. do 7,1%. O 7,3% r/r zwiększył się stan kredytów do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym, o 8,3% r/r kredytów od 1 roku do 5 lat włącznie oraz o 6,1% r/r kredytów powyżej 5 lat. Należności MIF od gospodarstw domowych wzrosły w październiku 2014 r. o 1,9 mld zł (0,3%) do 592,1 mld zł. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej wyniosła 1,0 mld zł. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych zwiększyło się o 0,5 pkt proc. do 5,7%. Kredyty na cele mieszkaniowe wzrosły o 5,2% r/r. Tempo zmian kredytów konsumpcyjnych wyniosło 4,6% r/r. 9 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 18 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 115 110 105 100 95 90 X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI 2012 2013 2014 VII VIII IX X Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku (włącznie z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat Wykres 2.10. Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB % 60 55 50 45 40 35 30 25 VII-IX 2012 X-XII I-III IV-VI VII-IX 2013 X-XII I-III IV-VI 2014 VII-IX M1/PKB M3/PKB Zadłużenie/PKB Według danych dostępnych za III kwartał br. wzrósł stopień monetyzacji gospodarki krajowej. Relacja zasobów pieniądza M1 i M3 do PKB w ujęciu procentowym zwiększyła się w okresie kwartału odpowiednio o 0,1 pkt proc. do 33,8% oraz o 1 pkt proc. do 59,7%. W tym okresie stosunek zadłużenia sektorów krajowych do PKB wzrósł o 0,4 pkt proc. do 55,8%. W październiku 2014 r. złoty 10 stracił 0,7% w stosunku do euro, 1,5% do dolara amerykańskiego oraz 0,8% do franka szwajcarskiego. Zyskał natomiast 0,1% do funta brytyjskiego. Wykresy 10 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem września i końcem października 2014 r. w oparciu o średnie kursy NBP. Biuletyn Informacyjny 10/2014 19

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w październiku 2014 r.

Rozdział 3 Bilans Płatniczy Polski w październiku 2014 r. Bilans płatniczy Polski od sierpnia 2014 r. jest przygotowany w oparciu o nowe standardy określone przez MFW w podręczniku bilansu płatniczego i międzynarodowej pozycji inwestycyjnej BPM6. Na poziomie europejskim zarówno EBC, jak i Komisja Europejska znowelizowały swoje wymagania sprawozdawcze regulowane odpowiednimi aktami prawnymi 11. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie. 3.1. Rachunek bieżący i kapitałowy Saldo rachunku bieżącego w październiku 2014 r. było ujemne i wyniosło 435 mln EUR. Na wartość tego salda złożyły się dodatnie salda: obrotów towarowych (56 mln EUR), usług (648 mln EUR) i dochodów wtórnych (105 mln EUR) oraz ujemne saldo dochodów pierwotnych (1.244 mln EUR). W analogicznym miesiącu 2013 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 92 mln EUR. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego było dodatnie i wyniosło 311 mln EUR. W październiku 2014 r. zarówno dynamika eksportu, jak i importu była wyższa w stosunku do analogicznego okresu 2013 r. jak również w stosunku do września br. Eksport towarów został oszacowany na poziomie 14 728 mln EUR, a import 14 672 mln EUR. W porównaniu z danymi za październik 2013 r. wartość eksportu towarów była wyższa o 457 mln EUR, tj. o 3,2%, natomiast import towarów zwiększył się o 481 mln EUR, tj. o 3,4%. Dodatnie saldo obrotów towarowych wyniosło 56 mln EUR i, w porównaniu z październikiem 2013 r., pogorszyło się o 24 mln EUR. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 2 815 mln EUR i, w porównaniu z analogicznym miesiącem 2013 r., zmniejszyły się o 159 mln EUR, tj. o 5,3%. Wartość rozchodów wyniosła 2 167 mln EUR i była niższa o 84 mln EUR, tj. o 3,7%. Na dodatnie saldo usług, w wysokości 648 mln EUR, złożyły się dodatnie salda usług transportowych (387 mln EUR), pozostałych usług (146 mln EUR) oraz podróży zagranicznych (116 mln EUR). Ujemne saldo dochodów pierwotnych w październiku 2014 r. wyniosło 1 244 mln EUR. W analogicznym miesiącu 2013 r. było ono również ujemne i wyniosło 1 356 mln EUR. Na deficyt dochodów pierwotnych, w październiku 2014 r., złożyły się: ujemne saldo docho- 11 Opis zmian jest dostępny w dokumencie Informacja o zmianach w statystyce bilansu płatniczego i międzynarodowej pozycji inwestycyjnej w 2014 roku. http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/aktualnosci/wiadomosci_2014/info-ds.html 22 Narodowy Bank Polski

Bilans Płatniczy Polskiw październiku 2014 r. Bilans płatniczy (w mln EUR) 2013 2014 skumulowane b X IX X XI 2012 X 2013 XI 2013 X 2014 a Rachunek bieżący -92-235 -435-6 580-5 442 Saldo obrotów towarowych 80 614 56-1 068 959 Eksport 14 271 14 251 14 728 147 289 155 842 Import 14 191 13 637 14 672 148 357 154 883 Saldo usług 723 461 648 7 653 7 079 Przychody 2 974 2 812 2 815 33 449 33 681 Rozchody 2 251 2 351 2 167 25 796 26 602 Saldo dochodów pierwotnych -1 356-1 592-1 244-13 203-13 637 Przychody 545 991 456 12 189 10 520 Rozchody 1 901 2 583 1 700 25 392 24 157 Saldo dochodów wtórnych 461 282 105 38 157 Przychody 803 586 385 6 113 5 863 Rozchody 342 304 280 6 075 5 706 Rachunek kapitałowy 1 888 452 746 9 282 8 561 Przychody 1 935 502 796 9 719 9 367 Rozchody 47 50 50 437 806 Rachunek finansowy 834-628 45-5 902-4 607 Inwestycje bezpośrednie aktywa 130 1 635 463-760 3 077 Akcje i inne formy udziałow kapitałowych 33 151 94 1 019 1 645 Instrumenty dłużne 97 1 484 369-1 779 1 432 Inwestycje bezpośrednie pasywa 720 1 413 1 245 4 180 8 119 Akcje i inne formy udziałow kapitałowych 1 647 953 1 965-1 171 6 639 Instrumenty dłużne -927 460-720 5 351 1 480 Inwestycje portfelowe aktywa 454 1 554-1 667 2 475 2 714 Udziałowe papiery wartościowe -155 1 404-1 924 1 492 787 Dłużne papiery wartościowe 609 150 257 983 1 927 Inwestycje portfelowe pasywa -110 1 568-3 197 3 213 3 263 Udziałowe papiery wartościowe s 668 1 498-1 589 2 518 2 326 Dłużne papiery wartościowe -778 70-1 608 695 937 Pozostałe inwestycje aktywa 436-1 110-64 1 309 2 228 NBP 0 0 0 0 1 Sektor rządowy -1 4 1 258 9 Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -17-1 637-66 -77 725 Pozostałe sektory 454 523 1 1 128 1 493 Pozostałe inwestycje pasywa -2 207 2 000-53 2 936 184 NBP -724 725-394 -210 751 Sektor rządowy 2 639 35 2 282 777 Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -1 198 819 715 1 818 586 Pozostałe sektory -287-183 -409-954 -1 930 Pochodne instrumenty finansowe -330 102 124-730 -103 Oficjalne aktywa rezerwowe -1 453 2 172-816 2 133-957 Saldo błędów i opuszczeń -962-845 -266-8 604-7 726 a wstępne. b skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. dów z inwestycji (1 342 mln EUR) i pozostałych dochodów pierwotnych (8 mln EUR) oraz dodatnie saldo wynagrodzeń pracowników (106 mln EUR). O wysokości ujemnego salda dochodów z inwestycji zadecydowały, w głównej mierze, dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach w wysokości 1 046 mln EUR. Na pozycję tę złożyły się: dywidendy (131 mln EUR), reinwestowane zyski (740 mln EUR) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (175 mln EUR). Na wysokość ujemnego salda dochodów wpłynęły również dochody nierezydentów od dłużnych Biuletyn Informacyjny 10/2014 23

Rozdział 3 papierów wartościowych emisji polskich podmiotów (335 mln EUR) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (163 mln EUR), głównie z tytułu otrzymanych kredytów przez polskie podmioty. 3.2. Rachunek finansowy Saldo rachunku finansowego w październiku 2014 r. było dodatnie i wyniosło 45 mln EUR. Zanotowano odpływ kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w Polsce (spadek pasywów) w kwocie 2 005 mln EUR. W tym samym czasie polskie inwestycje za granicą (łącznie z aktywami rezerwowymi NBP) zmniejszyły się o 1 960 mln EUR. 3.3. Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) O ujemnym saldzie zagranicznych inwestycji w Polsce w największym stopniu zadecydował odpływ kapitału z tytułu inwestycji portfelowych. Zobowiązania rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich wzrosły o 1 245 mln EUR. O saldzie tym zadecydował napływ środków zwiększający kapitały własne polskich przedsiębiorstw bezpośredniego inwestowania (1 225 mln EUR) oraz reinwestycje zysków w wysokości 740 mln EUR. Odpływ netto środków w postaci dłużnych instrumentów wyniósł 720 mln EUR. W październiku 2014 r. saldo zagranicznych inwestycji portfelowych było ujemne i wyniosło 3 197 mln EUR. Nierezydenci zmniejszyli swoje inwestycje w udziałowe papiery wartościowe netto o 1 589 mln EUR. Odpływ kapitału z tytułu dłużnych papierów wartościowych (głównie skarbowych papierów wartościowych wyemitowany na rynek krajowy) wyniósł 1 608 mln EUR. Saldo pozostałych inwestycji nierezydentów w Polsce było ujemne i wyniosło 53 mln EUR. Na saldo to złożył się napływ kapitału do sektora bankowego w wysokości 715 mln EUR (przede wszystkim z tytułu kredytów otrzymanych) oraz do sektora rządowego w kwocie 35 mln EUR. NBP zmniejszył swoje zobowiązania o 394 mln EUR (głównie z tytułu pasywnych transakcji repo), a pozostałe sektory o 409 mln EUR (w zdecydowanej części z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek). 3.4. Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Saldo inwestycji rezydentów za granicą, w październiku 2014 r., było ujemne (spadek aktywów) i wyniosło 1 960 mln EUR. Saldo inwestycji bezpośrednich było dodatnie i wyniosło 463 mln EUR. Rezydenci zwiększyli swoje aktywa z tego tytułu głównie w postaci instrumentów dłużnych. Aktywa rezydentów z tytułu inwestycji portfelowych spadły o 1 667 mln EUR, w głównej mierze z tytułu inwestycji w udziałowe papiery wartościowe. Saldo pozostałych inwestycji było ujemne (spadek aktywów) i wyniosło 64 mln EUR. Sektor bankowy (MIF) zmniejszył swoje aktywa zagraniczne (ujemne saldo transakcji) głownie 24 Narodowy Bank Polski

Bilans Płatniczy Polskiw październiku 2014 r. z tytułu rachunków bieżących i lokat o 66 mln EUR. Pozostałe sektory oraz sektor rządowy zwiększyły swoje należności łącznie o 2 mln EUR. Transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP oraz transakcje własne NBP spowodowały spadek wartości aktywów rezerwowych o 816 mln EUR. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec października 2014 r. wyniósł 79 680 mln EUR. Biuletyn Informacyjny 10/2014 25

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 1. Uchwała nr 7/2014 Rady Polityki Pieniężnej z dnia 8 października 2014 r. zmieniająca uchwałę w sprawie stóp rezerwy obowiązkowej banków, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych i Krajowej Spółdzielczej Kasy Oszczędnościowo-Kredytowej oraz wysokości oprocentowania rezerwy obowiązkowej. 2. Uchwała nr 6/2014 Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stopy referencyjnej, oprocentowania kredytów refinansowych, oprocentowania lokaty terminowej oraz stopy redyskontowej weksli w Narodowym Banku Polskim. 28 Narodowy Bank Polski

Rozdział 5 Aneks statystyczny

Rozdział 5 5.1. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących Sprzedaż produkcji budowlano-montażowej w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln zł % % mln zł % % % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XII 2010 82 301,7 111,4 95,8 11 010,1 112,3 138,7 103,1 100,4 103,1 106,2 101,2 I 2011 77 949,0 109,7 94,3 3 387,4 110,8 30,8 103,6 101,2 101,2 106,2 100,4 II 81 483,6 110,5 103,3 3 776,6 118,6 111,4 103,6 100,2 101,4 107,5 101,2 III 94 464,5 106,2 114,3 5 389,1 124,0 142,5 104,3 100,9 102,3 109,5 101,6 IV 86 563,5 106,5 90,8 5 912,2 115,3 109,5 104,5 100,5 102,9 108,8 100,7 V 88 339,1 107,9 102,4 7 454,5 123,5 125,8 105,0 100,6 103,5 106,3 99,7 VI 89 599,5 102,5 101,1 8 794,6 116,7 117,7 104,2 99,6 103,1 105,6 100,3 VII 84 893,6 101,7 94,2 8 510,8 116,2 96,6 104,1 99,7 102,8 105,9 100,4 VIII 89 313,0 107,7 104,4 8 673,2 110,6 101,6 104,3 100,0 102,7 106,8 100,6 IX 100 219,8 107,0 111,0 10 269,0 117,9 118,2 103,9 100,1 102,8 108,4 101,7 X 98 480,1 106,3 98,1 9 828,5 108,7 95,7 104,3 100,7 103,5 108,5 100,1 XI 99 267,2 108,0 100,2 9 103,2 112,9 92,6 104,8 100,7 104,2 109,1 100,9 XII 95 696,7 107,7 96,0 12 792,6 114,3 140,5 104,6 100,4 104,6 108,2 100,4 I 2012 91 016,4 108,5 95,0 4 536,7 131,9 35,5 104,1 100,7 100,7 107,9 100,1 II 90 194,2 104,6 99,6 4 284,4 111,9 94,5 104,3 100,4 101,1 106,0 99,5 III 99 285,1 100,9 110,2 5 633,1 103,2 131,5 103,9 100,5 101,7 104,4 100,1 IV 92 580,3 102,6 92,4 6 446,1 107,8 114,4 104,0 100,6 102,2 104,4 100,7 V 96 843,3 104,2 104,0 7 943,1 105,6 123,3 103,6 100,2 102,4 105,2 100,4 VI 94 292,5 101,0 98,0 8 379,3 94,8 105,7 104,3 100,2 102,6 104,4 99,5 VII 92 253,4 105,2 98,1 7 774,7 91,3 92,9 104,0 99,5 102,1 103,6 99,6 VIII 91 741,2 100,2 99,4 8 206,5 94,9 105,7 103,8 99,7 101,8 103,0 100,0 IX 97 096,3 95,2 105,5 8 368,2 82,1 102,2 103,8 100,1 101,9 101,8 100,5 X 103 997,3 104,7 107,8 9 389,1 96,4 112,4 103,4 100,4 102,3 101,0 99,3 XI 98 810,0 99,5 95,2 8 524,3 94,6 90,9 102,8 100,1 102,3 99,9 99,8 XII 85 866,8 90,4 87,2 9 490,6 75,1 111,5 102,4 100,1 102,4 98,9 99,4 I 2013 90 570,1 100,4 105,5 3 754,5 83,9 39,7 101,7 100,1 100,1 98,8 100,0 II 88 160,5 97,9 97,2 3 732,2 88,6 99,7 101,3 100,0 100,0 99,7 100,3 III 96 065,2 97,1 109,3 4 503,4 81,5 120,9 101,0 100,2 100,2 99,3 99,7 IV 92 949,7 102,8 97,8 4 855,7 76,9 107,9 100,8 100,4 100,6 97,9 99,3 V 92 611,0 98,2 99,3 5 640,1 72,5 116,3 100,5 99,9 100,5 97,5 100,1 VI 95 567,8 102,8 102,6 6 710,1 81,7 119,1 100,2 100,0 100,5 98,7 100,7 VII 97 369,8 106,3 101,5 7 226,7 94,8 107,8 101,1 100,3 100,8 99,2 100,2 VIII 92 866,3 102,2 95,6 7 155,6 88,9 99,2 101,1 99,7 100,5 98,9 99,7 IX 101 574,5 106,3 109,7 7 824,5 95,2 109,4 101,0 100,1 100,5 98,6 100,1 X 107 128,2 104,6 106,1 8 932,9 96,8 114,3 100,8 100,2 100,7 98,6 99,3 XI 100 147,4 102,9 93,8 8 128,5 97,1 91,1 100,6 99,8 100,5 98,5 99,7 XII 90 589,7 106,7 90,4 9 880,6 105,8 121,5 100,7 100,1 100,7 99,0 99,9 I 2014 93 386,9 104,2 103,0 3 547,2 96,1 36,0 100,5 100,1 100,1 99,0 100,0 II 91 429,4 105,3 98,2 4 200,0 114,4 118,7 100,7 100,1 100,2 98,6 99,9 III 99 812,7 105,5 109,4 5 208,6 117,4 124,2 100,7 100,1 100,3 98,7 99,8 IV 97 487,3 105,5 97,8 5 373,7 112,2 103,2 100,3 100,0 100,2 99,3 99,8 V 95 478,7 104,4 98,3 6 126,1 110,0 114,0 100,2 99,9 100,1 99,0 99,8 VI 95 378,4 101,8 100,0 7 173,8 108,0 116,8 100,3 100,0 100,1 98,2 99,9 VII 97 495,8 102,4 102,1 7 223,7 101,1 100,9 99,8 99,8 99,9 97,9 99,9 VIII 89 562,6 98,1 91,5 6 842,9 96,4 94,6 99,7 99,6 99,5 98,5 100,3 IX 103 921,1 104,2 116,5 8 206,4 105,6 119,8 99,7 100,0 99,4 98,4 100,0 X 107 226,1 101,6 103,5 8 782,4 99,0 107,2 99,4 100,0 99,5 98,8 99,7 30 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezrobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % zł mln zł mln zł mln zł 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 XII 2010 100,0 100,1 5 548 5 379 1 954,7 12,4 3 847,91 250 302,4 294 893,7-13 353,5 I 2011 100,3 100,1 5 685 5 501 2 105,0 13,1 3 391,59 24 618,3 27 380,3-1 203,6 II 100,4 100,1 5 695 5 513 2 150,2 13,4 3 422,14 42 019,6 56 428,8-13 115,0 III 100,6 100,2 5 699 5 509 2 133,9 13,3 3 633,54 62 587,9 80 087,6-16 590,0 IV 100,6 100,2 5 703 5 514 2 043,5 12,8 3 597,84 87 531,9 109 117,4-18 449,1 V 100,7 100,2 5 707 5 514 1 962,6 12,4 3 483,99 107 940,1 131 668,4-19 401,8 VI 100,8 100,3 5 716 5 527 1 883,3 11,9 3 600,47 134 662,4 154 884,6-15 149,2 VII 101,1 100,2 5 715 5 528 1 863,2 11,8 3 611,56 158 348,6 179 432,2-15 358,4 VIII 101,4 100,3 5 702 5 520 1 855,3 11,8 3 591,23 181 230,8 201 911,5-14 874,0 IX 101,6 100,1 5 708 5 515 1 861,7 11,8 3 581,94 205 020,0 226 908,5-14 361,5 X 101,6 100,1 5 701 5 512 1 867,6 11,8 3 617,16 231 939,7 254 410,1-13 476,8 XI 101,7 100,0 5 706 5 515 1 914,9 12,1 3 682,19 254 965,1 276 538,5-11 621,8 XII 101,8 100,0 5 676 5 503 1 982,7 12,5 4 015,37 277 557,2 302 681,6-9 889,3 I 2012 101,5 99,9 5 736 5 551 2 121,5 13,2 3 666,41 26 978,2 32 280,0 4 409,8 II 101,4 99,9 5 732 5 543 2 168,2 13,4 3 568,32 46 248,2 62 763,8-3 834,3 III 101,3 100,0 5 731 5 539 2 141,9 13,3 3 770,66 63 520,7 86 489,4-10 051,4 IV 101,1 100,0 5 722 5 531 2 072,6 12,9 3 719,81 93 890,0 118 709,9-10 867,1 V 100,9 99,9 5 726 5 530 2 013,9 12,6 3 617,98 113 555,0 140 536,0-13 272,1 VI 100,5 99,9 5 727 5 531 1 964,4 12,3 3 754,48 141 720,8 162 806,4-6 456,5 VII 100,1 99,8 5 726 5 529 1 953,2 12,3 3 700,01 166 065,2 190 404,0-8 660,8 VIII 99,7 99,8 5 716 5 522 1 964,7 12,4 3 686,45 189 540,6 212 452,4-7 159,4 IX 99,3 99,8 5 706 5 514 1 979,0 12,4 3 640,84 213 922,0 235 050,8-4 883,3 X 99,1 99,9 5 701 5 510 1 994,9 12,5 3 718,19 238 033,4 272 239,5-17 433,3 XI 98,9 99,9 5 691 5 497 2 058,1 12,9 3 780,64 262 900,1 293 377,3-11 785,6 XII 98,7 99,9 5 651 5 474 2 136,8 13,4 4 111,69 287 594,6 318 001,8-11 543,5 I 2013 98,6 99,8 5 701 5 507 2 295,7 14,2 3 680,30 25 915,0 34 355,9-4 527,0 II 98,4 99,8 5 693 5 497 2 336,7 14,4 3 709,99 42 801,2 64 485,8-15 988,5 III 98,2 99,8 5 680 5 489 2 314,5 14,3 3 832,81 61 320,8 85 773,5-17 892,9 IV 98,1 99,9 5 679 5 478 2 255,7 14,0 3 830,89 86 888,4 118 605,4-23 547,7 V 98,0 99,8 5 683 5 479 2 176,3 13,5 3 699,67 107 792,1 138 743,3-22 271,9 VI 98,0 99,9 5 691 5 488 2 109,1 13,2 3 808,63 133 732,9 159 606,5-16 307,5 VII 98,1 99,9 5 694 5 489 2 093,1 13,1 3 830,07 158 499,8 184 449,5-15 045,8 VIII 98,1 99,8 5 699 5 494 2 083,2 13,0 3 760,45 180 908,3 207 719,4-15 844,6 IX 98,2 99,9 5 706 5 495 2 083,1 13,0 3 770,91 204 358,0 234 001,4-16 132,6 X 98,2 99,9 5 715 5 500 2 075,2 13,0 3 834,17 231 520,5 271 001,7-24 775,1 XI 98,3 99,9 5 717 5 501 2 116,0 13,2 3 897,88 255 805,4 294 374,4-23 333,2 XII 98,3 99,9 5 692 5 491 2 157,9 13,4 4 221,50 279 151,2 321 342,9-26 030,4 I 2014 98,3 99,8 5 721 5 506 2 260,7 13,9 3 805,28 29 275,3 31 876,3 5 271,5 II 98,4 99,8 5 733 5 508 2 255,9 13,9 3 856,56 48 719,9 60 438,1-3 662,3 III 98,5 99,9 5 741 5 515 2 182,2 13,5 4 017,75 66 974,9 84 465,9-11 221,0 IV 98,5 99,9 5 743 5 515 2 079,0 13,0 3 976,80 95 696,5 116 876,4-17 128,1 V 98,6 100,0 5 751 5 515 1 986,7 12,5 3 878,31 115 241,7 137 604,3-21 601,9 VI 98,7 100,0 5 764 5 526 1 912,5 12,0 3 943,01 136 321,4 161 620,0-28 462,4 VII 98,8 100,0 5 770 5 531 1 878,5 11,8 3 964,91 162 534,2 188 937,5-25 898,7 VIII 99,1 100,0 5 769 5 535 1 853,2 11,7 3 893,23 184 520,3 209 123,8-20 387,1 IX 99,2 100,0 5 776 5 537 1 821,9 11,5 3 900,49 209 190,5 231 635,1-21 143,8 X 99,3 100,0 5 791 5 545 1 784,8 11,3 3 980,92 235 791,9 263 040,5-25 564,0 Biuletyn Informacyjny 10/2014 31

Rozdział 5 Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wyniki finansowe przedsiębiorstw przychody koszty uzyskania przychodów wynik obciążenia wynik wskaźnik należności zobowiązania finansowy wyniku finansowy poziomu wskaźnik wskaźnik aktywa i roszczenia krótkoterminowe w tym w tym koszt brutto finansowego netto kosztów rentowności płynności obrotowe z tytułu ogółem przychody ogółem własny (saldo) brutto (saldo) z całokształtu obrotu netto II stopnia ogółem dostaw z tytułu ze sprzedaży sprzedanych działalności i usług dostaw i usług produktów produktów mln zł mln zł mln zł mln zł mln zł mln zł mln zł % % % mln zł mln zł mln zł 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 XII 2010 2 029 730,8 1 200 633,1 1 922 051,9 1 217 468,1 107 488,5 18 043,1 89 445,5 94,7 4,4 105,5 663 259,1 248 204,4 243 430,4 I 2011............. II............. III 512 781,6 306 832,3 485 532,3 309 803,1 27 296,4 5 339,6 21 956,8 94,7 4,3 106,4 669 331,2 251 471,7 235 337,0 IV............. V............. VI 1 072 567,1 639 422,2 1 005 928,5 644 103,4 66 659,4 10 503,3 56 156,0 93,8 5,2 104,6 706 208,6 264 250,0 245 863,9 VII............. VIII............. IX 1 652 839,5 987 007,5 1 560 099,4 993 942,3 92 767,2 15 375,5 77 391,7 94,4 4,7 104,5 726 614,0 276 645,4 261 288,7 X............. XI............. XII 2 294 301,9 1 364 943,7 2 169 484,4 1 376 126,4 124 886,7 20 936,3 103 950,3 94,6 4,5 102,7 739 064,8 271 544,4 274 688,7 I 2012............. II............. III 574 194,0 335 728,8 545 264,6 342 990,9 28 910,2 5 349,5 23 560,7 95,0 4,1 100,9 723 953,7 264 411,6 251 506,7 IV............. V............. VI 1 160 587,9 689 849,9 1 104 931,1 706 139,9 55 631,1 9 435,6 46 195,5 95,2 4,0 97,3 731 597,2 279 907,6 263 200,9 VII............. VIII............. IX 1 760 310,2 1 043 245,6 1 679 033,6 1 067 875,0 81 237,9 14 008,2 67 229,6 95,4 3,8 97,4 725 017,0 282 280,1 265 710,2 X............. XI............. XII 2 383 226,7 1 409 985,5 2 283 868,1 1 444 115,6 99 372,0 17 255,1 82 116,9 95,8 3,4 97,4 717 571,4 264 980,3 264 448,3 I 2013............. II............. III 551 403,9 326 437,1 529 498,3 335 359,9 21 879,1 4 256,3 17 622,8 96,0 3,2 98,5 708 480,2 265 058,8 247 422,2 IV............. V............. VI 1 141 214,9 668 781,1 1 087 890,5 687 082,5 53 310,4 7 868,5 45 442,0 95,3 4,0 98,3 738 278,4 278 491,6 259 425,3 VII............. VIII............. IX 1 754 751,4 1 032 110,7 1 671 980,1 1 058 514,3 82 793,2 12 495,7 70 297,5 95,3 4,0 98,2 739 881,5 283 967,0 267 234,0 X............. XI............. XII 2 392 594,2 1 403 383,2 2 284 484,5 1 447 110,0 108 113,5 16 006,1 92 107,4 95,5 3,8 96,8 737 915,2 268 608,6 270 156,8 I 2014............. II............. III 566 408,9 337 035,3 540 827,4 345 134,8 25 584,9 4 326,0 21 258,9 95,5 3,8 100,1 725 786,9 270 141,8 252 527,1 IV............. V............. VI 1 169 743,9 692 441,6 1 115 284,8 709 545,1 54 513,9 8 383,9 46 130,0 95,3 3,9 100,6 745 350,0 275 275,1 259 295,5 VII............. VIII............. IX 1 794 603,2 1 058 672,6 1 707 795,8 1 084 974,6 86 871,4 12 383,4 74 488,0 95,2 4,2 102,6 758 588,8 281 304,6 265 503,0 X............. 32 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w złotych) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od uzyskanych z tytułu sprzedaży papierów wartościowych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu (repo) oprocentowanie środków rezerwy obowiązkowej wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln zł 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 XII 2010 3,50 5,00 2,00 3,75 4,00 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 25 947,6 I 2011 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 26 255,6 II 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 26 448,9 III 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 26 479,9 IV 4,00 5,50 2,50 4,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 26 479,9 V 4,25 5,75 2,75 4,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 27 145,8 VI 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 27 245,7 VII 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 27 245,7 VIII 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 27 646,7 IX 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 059,5 X 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 269,9 XI 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 038,8 XII 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 038,8 I 2012 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 131,1 II 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 104,5 III 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 104,5 IV 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 992,6 V 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 864,9 VI 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 28 864,9 VII 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 309,5 VIII 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 424,0 IX 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 424,0 X 4,75 6,25 3,25 5,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 737,4 XI 4,50 6,00 3,00 4,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 025,6 XII 4,25 5,75 2,75 4,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 918,5 I 2013 4,00 5,50 2,50 4,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 290,3 II 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 241,1 III 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 241,1 IV 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 259,3 V 3,00 4,50 1,50 3,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 371,2 VI 2,75 4,25 1,25 3,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 371,2 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 793,1 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 793,1 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 832,9 X 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 362,7 XI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 362,7 XII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 875,7 I 2014 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 864,4 II 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 788,3 III 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 272,8 IV 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 V 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 VI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 046,1 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 737,1 X 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 a Stopy redyskonta weksli; od 9 października 2014 r. stopy referencyjnej NBP. Biuletyn Informacyjny 10/2014 33

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln zł mln zł mln zł % mln zł 13 14 15 16 17 18 XII 2010 0 0,00 0,00 0,00 0,00 26 730,48 I 2011 3 4 700,00 10 303,34 3 961,20 4,18 26 501,05 II 4 6 300,00 11 074,72 5 793,45 4,43 30 047,00 III 4 4 200,00 15 411,19 3 667,99 4,48 30 460,89 IV 4 3 800,00 8 282,68 2 811,95 4,55 30 824,33 V 4 3 200,00 11 965,50 2 512,00 4,57 30 801,83 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 26 872,05 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 22 658,90 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 17 979,62 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 16 844,13 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 16 053,56 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 16 053,56 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 11 361,20 I 2012 2 6 000,00 12 876,40 5 811,32 4,51 13 459,31 II 1 2 000,00 6 710,48 2 189,87 4,48 10 955,75 III 1 3 000,00 4 884,92 2 328,92 4,47 9 984,46 IV 1 1 500,00 3 116,50 1 332,11 4,54 11 216,46 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 10 733,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 10 733,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 10 733,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 8 884,85 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 8 884,85 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 8 884,85 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 7 652,85 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 554,74 I 2013 2 3 600,00 10 967,09 3 602,53 3,56 7 514,42 II 2 2 300,00 7 728,16 1 746,84 3,47 7 176,43 III 2 3 300,00 7 323,50 3 083,50 3,49 8 309,08 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 8 309,08 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 755,75 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 3 032,13 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 3 032,13 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2014 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 34 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln zł mln zł mln zł % mln zł 19 20 21 22 23 24 XII 2010 7 444 000,00 404 511,81 404 380,70 3,50 74 588,93 I 2011 6 397 000,00 368 232,08 367 552,85 3,62 86 783,34 II 5 376 800,00 365 478,64 360 601,87 3,75 91 088,99 III 5 395 500,00 387 368,22 386 155,78 3,75 96 918,49 IV 8 553 000,00 494 486,03 494 486,03 3,96 94 329,99 V 6 438 500,00 399 161,82 399 161,82 4,19 102 309,15 VI 7 449 300,00 417 426,10 417 426,10 4,44 104 601,76 VII 7 539 200,00 516 807,13 516 807,13 4,50 111 974,63 VIII 5 429 000,00 416 305,61 416 001,41 4,50 96 967,08 IX 8 532 000,00 494 158,74 493 052,86 4,50 87 597,49 X 6 424 300,00 393 966,66 393 966,66 4,50 87 258,99 XI 6 408 500,00 393 332,43 391 850,83 4,50 95 671,64 XII 10 559 500,00 464 241,09 464 241,09 4,50 93 367,94 I 2012 6 411 000,00 377 790,48 377 790,48 4,50 89 205,18 II 6 382 000,00 373 874,67 368 590,95 4,50 89 283,99 III 6 459 000,00 440 503,18 436 977,18 4,50 88 716,73 IV 6 392 500,00 352 170,15 352 170,15 4,50 73 114,85 V 7 416 500,00 384 594,39 384 594,39 4,69 89 725,56 VI 7 495 000,00 455 876,23 455 876,23 4,75 94 264,09 VII 7 441 000,00 406 792,83 406 400,14 4,75 97 287,72 VIII 6 510 500,00 508 224,40 504 136,92 4,75 99 972,62 IX 5 427 500,00 416 631,38 415 226,52 4,75 104 981,42 X 7 465 500,00 443 560,98 436 846,16 4,75 110 076,47 XI 6 558 000,00 567 329,48 558 000,00 4,55 114 399,81 XII 6 509 500,00 476 383,56 472 932,92 4,25 99 759,34 I 2013 7 563 400,00 534 756,49 534 756,49 4,06 131 697,84 II 5 511 800,00 514 488,89 509 076,61 3,81 125 492,06 III 7 664 000,00 643 928,19 639 679,59 3,35 125 207,39 IV 7 581 500,00 542 173,50 540 898,51 3,25 127 706,18 V 6 651 500,00 658 080,59 650 094,77 3,04 129 924,21 VI 6 547 000,00 508 910,97 508 910,97 2,75 134 649,65 VII 6 532 500,00 522 631,29 517 765,42 2,50 124 257,59 VIII 6 651 000,00 633 393,35 632 887,67 2,50 128 020,02 IX 5 541 500,00 517 215,96 517 215,96 2,50 116 335,43 X 9 682 000,00 663 328,26 655 817,57 2,50 126 492,76 XI 6 543 500,00 519 177,47 513 527,47 2,50 127 679,58 XII 7 560 000,00 515 708,90 515 708,90 2,50 117 283,77 I 2014 8 649 500,00 626 596,08 625 946,08 2,50 118 468,15 II 7 534 500,00 500 658,16 500 058,86 2,50 118 388,52 III 5 480 000,00 476 784,41 464 612,23 2,50 101 063,09 IV 5 478 000,00 472 104,59 467 322,09 2,50 103 642,11 V 6 564 500,00 555 696,10 548 524,93 2,50 110 841,22 VI 5 456 000,00 443 307,76 436 798,79 2,50 98 687,85 VII 6 454 500,00 435 071,95 434 647,34 2,50 110 081,35 VIII 7 543 000,00 534 612,13 529 947,19 2,50 106 068,07 IX 5 433 000,00 436 013,30 429 942,34 2,50 107 947,51 X 7 532 500,00 548 371,91 521 995,65 2,10 100 460,91 Biuletyn Informacyjny 10/2014 35