Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. 10 sierpnia 2016 r.
Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Główne wydarzenia Emil Wojtowicz Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych 2
Podsumowanie I półrocza 2016 Wyniki finansowe 3,1 mld PLN EBITDA 2,9 mld PLN Operacyjny cash flow 1,3 mld PLN Skorygowany zysk netto 0,68 PLN Skorygowany zysk na akcję Wyniki operacyjne 25,4 TWh Produkcja netto (-8% rdr) 16,9 TWh Wolumen dystrybucji (+3% rdr) 21,4 TWh Sprzedaż do odbiorców końcowych (+11% rdr) Główne wydarzenia Decyzja ZWZ w sprawie dywidendy Odpis w Energetyce Odnawialnej Projekt rynku mocy CAPEX Półmetek inwestycji w Elektrowni Opole Finalizacja modernizacji bloków 7-12 w Bełchatowie Nakłady inwestycyjne w Dystrybucji: 0,7 mld PLN 3
paź 14 gru 14 lut 15 kwi 15 cze 15 sie 15 paź 15 gru 15 lut 16 kwi 16 cze 16 sie 16 sty 16 lut 16 mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 sty 15 mar 15 maj 15 lip 15 wrz 15 lis 15 sty 16 mar 16 maj 16 lip 16 EUR/t PLN PLN USD/t W poszukiwaniu stabilności Otoczenie makroekonomiczne II kw. 2016 II kw. 2015 I pół. 2016 I pół. 2015 Realny wzrost PKB (r/r) 3,3%* 3,1% 3,0%* 3,2% Wzrost krajowego zużycia en. elektrycznej (r/r) 2,2% 2,4% 2,1% 1,8% Krajowe zużycie en. elektrycznej (TWh) 39,00 38,15 81,63 79,91 * Dane szacunkowe Kontrakt pasmowy 1Y Forward 180 175 Cena węgla ARA i CO 2 65 60 Węgiel ARA = +32% YTD CO2 = -43% YTD 9 8 Załamanie na rynku zielonych certyfikatów 170 150 PMOZE_A = -41% YTD 170 165 Śr.: 168 Śr.: 164 55 50 7 130 160 155 150 Śr.: 159 45 40 6 5 110 90 145 35 Węgiel ARA forward 1rok (lewa oś) 4 70 140 30 CO2 Grudzień 16 (prawa oś) 3 50 Źródło: TGE Źródło: Bloomberg Źródło: TGE 4
Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Regulacje, Inwestycje i Działalność operacyjna Ryszard Wasiłek Wiceprezes Zarządu ds. Rozwoju
Najważniejsze zagadnienia regulacyjne OZE Nowelizacja Ustawy o OZE Projekty rozporządzeń do Ustawy o OZE Ustawa o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych KE uznaje zasadność systemu zielonych certyfikatów Przewidziane aukcje w 2016 r.: Istniejący biogaz rolniczy 1 MW Istniejący Biogaz rolniczy > 1 MW Nowe instalacje inne 1 MW Rynek mocy Opublikowany projekt rozwiązań Scentralizowana aukcja dla nowych i istniejących mocy Zakończenie prac legislacyjnych planowane do końca 2016 Pierwsza aukcja koniec 2017 roku, z dostawą na 2021 Aukcje główne (rok n-4) i aukcje dodatkowe (rok n-1) Zaangażowanie sektora w proces konsultacji rozwiązań Efektywność energetyczna Nowa ustawa wchodzi w życie 1 października 2016 Wyższa opłata zastępcza 2017: 1.500 zł/toe i z każdym rokiem rośnie o 5% Obowiązek umorzeń: 1,5% wolumenu rocznej sprzedaży odbiorcom końcowym Ograniczenie możliwości korzystania z opłaty zastępczej Zniesienie ograniczeń w wydawaniu białych certyfikatów szansą dla PGE Obowiązki umorzeń certyfikatów II pół. 2016 2017 (projekt) Zielone 14,35% 15,5% Biogaz rolniczy 0,65% 0,5% Analiza potencjału rozwoju OZE w grupie PGE, m.in.: Kontynuacja projektów onshore Offshore Współspalanie biomasy
Kontynuujemy nasz szeroki program inwestycyjny Projekty rozwojowe Zaawansowanie projektu Opole II na koniec czerwca przekroczyło poziom 50 proc. Projekt w Turowie: prowadzone są prace fundamentowe oraz prace ziemne Projekt w Gorzowie: projekt na ukończeniu, trwają odbiory urządzeń i systemów technologicznych oraz prace rozruchowe Budowa instalacji termicznego przetwarzania z odzyskiem energii w Elektrociepłowni Rzeszów: etap prac projektowych i prace ziemne Modernizacje Kompleksowa modernizacja bloków 7-12 w Bełchatowie: zakończono ruch próbny bloku nr 9, zsynchronizowano blok nr 10 z KSE oraz rozpoczęto ruch regulacyjny Przekazanie do ekspoloatacji instalacji IOS dla bloków nr 4-6 w Elektrowni Turów Modernizacja bloków 1-3 w Turowie: opracowywanie dokumentacji projektowej Modernizacja Elektrowni Pomorzany: wyłoniony wykonawca instalacji Pozostałe projekty inwestycyjne Kontynuacja projektów inwestycyjnych w segmencie Dystrybucji: największe nakłady na przyłączanie nowych odbiorców oraz sieci SN i nn Końcowe rozliczenie projektów wiatrowych 7
OZE Dystrybucja Wytwarzanie konwencjonalne Nakłady inwestycyjne 1 057 mln zł 75 mln zł 713 mln zł 95 mln zł 19% 3% 2% RAZEM CAPEX 3,7 mld zł (+11% r/r) 28% Kluczowe projekty Opole II Remonty i modernizacje w Elektrowni Bełchatów Modernizacja aktywów dystrybucyjnych CAPEX w I półroczu 2016 r. 1 716 mln zł 439 mln zł 400 mln zł 1 798 mln zł Nowe projekty 48% Modernizacja i remonty Nowe projekty w segmencie dystrybucji Farma wiatrowa Lotnisko (końcowe rozliczenie projektu w I kw. 2016 r.) 313 mln zł 69 mln zł 65% 35% CAPEX w Energetyce Konwencjonalnej, Energetyce Odnawialnej i Dystrybucji (moce produkcyjne) Energetyka Konwencjonalna modernizacje, remonty i inne Energetyka Konwencjonalna nowe projekty Energetyka odnawialna Dystrybucja Obrót i inne Nakłady inwestycyjne w I półroczu zdominowane przez projekty rozwojowe w energetyce konwencjonalnej Niemal 1/5 budżetu przeznaczona na projekty zmierzające do poprawy jakości i niezawodności dostaw w dystrybucji Kontynuacja naszego rozwoju w energetyce wiatrowej uzależniona od wyników pierwszych aukcji OZE. 8
Podsumowanie wyników wytwarzania Produkcja w II kw. 2016 (zmiana % r/r) Produkcja w I poł. 2016 (zmiana % r/r) 0,21 (-36%) 0,22 (38%) 0,11 (-15%) 0,08 (0%) węgiel kamienny 2,78 pozostałe (3%) 0,24 (-11%) SUMA węgiel (4%) węgiel 12.26 brunatny 0,26 (18%) brunatny 8,35 16,85 TWh (-6%) (-11%) 0,42 (-36%) 0,52 (33%) węgiel kamienny 5.82 pozostałe SUMA 25.42 TWh (-8%) (-13%) 0,51 (55%) 1,31 (19%) W. brunatny W. kamienny Gaz Szczytowo-pompowe Woda Wiatr Biomasa Wolumen produkcji z węgla brunatnego obniżył się w związku z przesunięciem bloku 1 Elektrowni Bełchatów do rezerwy szczytowej (ograniczenie czasu pracy do 1500 godzin rocznie). Ponadto w porównaniu do zeszłego roku miało miejsce większe obciążenie remontowe. Wolumen produkcji z węgla kamiennego wzrósł dzięki większemu wykorzystaniu naszych elektrowni przez Operatora Systemu Przesyłowego. Ponadto obciążenie remontowe w tej technologii było mniejsze niż w ubiegłym roku. Wolumen produkcji w elektrowniach wiatrowych wzrósł dzięki dodatkowym mocom wytwórczym (w II półroczu 2015 PGE dodało 218 MW nowych mocy w farmach wiatrowych). Jednocześnie, w związku z czynnikiem pogodowym, spadła produkcja w istniejących już farmach. Produkcja z biomasy obniżyła się w związku z ustawą o OZE, która obniżyła wsparcie dla współspalania. Produkcja z gazu ziemnego zwiększyła się w II kwartale 2016 o połowę r/r, ponieważ spadek cen paliwa wpłynął na opłacalność wytwarzania energii elektrycznej w elektrociepłowniach po sezonie grzewczym. 9
5,93 5,98 5,90 5,95 5,96 5,91 5,95 5,88 5,88 6,13 6,06 6,04 6,05 6,01 6,02 6,23 6,34 6,33 6,40 6,40 6,38 6,36 6,37 6,32 6,23 6,24 6,26 Piętno pogody i zdarzeń losowych Aktywa wytwórcze Węgiel brunatny Węgiel kamienny Elektrociepłownie Aktywa wiatrowe Dyspozycyjność I pół. 2016 r. Dyspozycyjność I pół. 2015 r. Współczynnik wyk. mocy I pół. 2016 r. Współczynnik wyk. mocy I pół. 2015 r. 78,2% 90,7% 92,0% 97,9% 85,9% 90,5% 92,5% 98,7% 65,3% 53,4% 53,4% 24,2% 72,8% 45,6% 52,2% 29,1% * Współczynnik wyk. mocy nie uwzględnia bloków nr 1-2 w Elektrowni Dolna Odra (interwencyjna rezerwa zimna) oraz bloku nr 1 w Bełchatowie (pracującego w rezerwie szczytowej) Sieć dystrybucyjna 6,55 Straty sieciowe [%] (ostatnie 12 miesięcy) SAIDI SAIFI (planowanie i nieplanowane) (planowanie i nieplanowane) Czas przyłączenia 6,40 +1% +9% -7% 6,25 201 203 2,01 2,20 293 264 6,10 5,95 5,80 kwi 14 paź 14 maj 15 gru 15 cze 16 I pół. 2015 I pół.2016 I pół. 2015 I pół. 2016 I pół. 2015 I pół. 2016 Minuty na odbiorcę Przerwy na odbiorcę Dni 10
Wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2016 r. Kluczowe wyniki finansowe Emil Wojtowicz Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych 11
Kluczowe wyniki finansowe mln zł II kw. 2016 II kw. 2015 r/r I pół. 2016 I pół. 2015 Przychody ze sprzedaży 6 533 6 692-2% 13 666 14 245-4% r/r I pół. 2016 Przychody Powtarzalne*przychody 13 666 14 245 13 413 13 944 EBITDA 1 321 2 026-35% 3 143 4 228-26% EBITDA 3 143 4 228 Powtarzalna* EBITDA 1 318 1 642-20% 2 881 3 682-22% Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Zysk na akcję skorygowany o odpis** (zł) -324-6 150 n.a. 546-5 055 n.a. 0,21 0,55-62% 0,68 1,15-41% Powtarzalna* EBITDA Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Powtarzalny* zysk (strata) netto dla akcjonariuszy -5 055 2 881 3 682 546 1 055 1 702 I pół. 2016 I pół. 2015 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 1 789 1 708 5% 2 857 3 069-7% II kw. 2016 Przychody 6 533 6 692 Nakłady inwestycyjne 1 849 1 939-5% 3 690 3 332 11% Dług netto na koniec okresu 4 447 2 637*** Powtarzalne*przychody EBITDA 6 410 6 553 1 321 2 026 Powtarzalna* EBITDA 1 318 1 642 Rating kredytowy Rating Perspektywa Fitch BBB+ Stabilna Zysk (strata) netto dla akcjonariuszy Powtarzalny* zysk (strata) netto dla akcjonariuszy -6 150-324 387 718 Moody s Baa1 Stabilna II kw. 2016 II kw. 2015 * Powtarzalna = z wyłączeniem istotnych zdarzeń jednorazowych (szczegóły strona 21) ** Podstawa do obliczenia dywidendy zgodnie z Polityką Dywidendy *** Na dzień 31 grudnia 2015 12
Główne czynniki budowy wartości EBITDA I pół. 2015 EBITDA RAPORTOWANA mln PLN 4 228 Zdarzenia jednorazowe 546 I pół. 2015 EBITDA POWTARZALNA* 3 682 Hurtowa cena energii elektrycznej 205 Wolumen energii elektrycznej** 347 Węgiel kamienny z transportem 54 Biomasa Koszt uprawnień do emisji CO2 83 160 Regulacyjne usługi systemowe 6 Marża na rynku detalicznym 99 Wsparcie dla OZE 42 Zwrot z dystrybucji*** 88 Kapitalizowane koszty wydobycia węgla brun. Inne 124 121 I pół. 2016 EBITDA POWTARZALNA* 2 881 Zdarzenia jednorazowe 262 I pół. 2016 EBITDA RAPORTOWANA 3 143 * Z wyłączeniem znaczących jednorazowych zdarzeń ** Z uwzględnieniem kosztów środowiskowych związanych z wytwarzaniem *** Zawiera koszt różnicy bilansowej 13
EBITDA: perspektywa na 2016 rok Energetyka Konwencjonalna OZE Obrót Dystrybucja Perspektywa 2016 vs 2015 Znaczący spadek Bez większych zmian Spadek Spadek Główne czynniki Zrealizowana średnioroczna cena hurtowa energii w przedziale 168-170 zł/mwh Niższe wolumeny produkcji z węgla brunatnego po przejściu bloku nr 1 w Bełchatowie do rezerwy szczytowej oraz ze względu na niższą dyspozycyjność w wyniku remontów w I pół. 2016 r. Niższe wolumeny produkcji z węgla kamiennego po przesunięciu dwóch bloków w Elektrowni Dolna Odra do zimnej rezerwy Wyższe wolumeny produkcji z elektrociepłowni gazowych Zintensyfikowanie programów optymalizacyjnych Spadek cen węgla kamiennego o kilka procent Przychody ze zwykłych KDT w skali całego roku wyniosą ok. 500 mln zł Pozytywny wpływ wyroków sądowych dotyczących rekompensat KDT na poziomie 148 mln zł Niedobór uprawnień do emisji CO2 wyższy o ok. 2,5 mln ton (mniejszy deficyt ze względu na niższe wolumeny produkcji) Brak zmian r/r w zainstalowanych mocach Znacznie większa produkcja z wiatru po uruchomieniu 218 MW w ostatnich miesiącach 2015 roku Negatywny wpływ niskich cen zielonych certyfikatów Negatywny wpływ rosnącej konkurencji rynkowej Zmienność cen zielonych certyfikatów zwiększa ryzyko, ale tymczasowo podnosi marże Baza aktywów regulacyjnych (WRA) wyceniania na 15,1 mld zł w taryfie na 2016 r. Średnioważony koszt kapitału (WACC) na 2016 rok ustalony na poziomie 5,7% (przed opodatkowaniem) Kontynuacja programów optymalizacyjnych Zmiany w otoczeniu regulacyjnym i biznesowym mogą mieć negatywny wpływ na EBITDA segmentu na poziomie ok. 250 mln zł 14
Dziękujemy za uwagę 15