Wtorek 26.04.2011 Indeksy GPW WIG otw. 50 216,1 0,1% WIG zam. 49 966,3-0,4% obrót (tys. PLN) 872 431 0,0% WIG 20 otw. 2 927,9 0,1% WIG 20 zam. 2 908,0-0,6% FW20M11 otw. 2 932,0 0,3% FW20M11 zam. 2 911,0-0,4% mwig40 otw. 2 963,3 0,1% mwig40 zam. 2 955,0-0,2% Największe wzrosty kurs zmiana ZPUE 158,80 7,5% COGNOR 5,00 7,1% M4B 1,29 5,7% INTEGERPL 95,00 5,6% AMREST 83,00 5,3% Największe spadki kurs zmiana WIKANA 0,12-7,7% ZASTAL 3,12-7,1% KCSP 1,30-5,8% BORYSZEW 1,00-5,7% WILBO 1,44-5,3% Najważniejsze informacje: PKO BP - Prospekt latem ma trafid do KNF Boryszew - Oferta na nabycie spółki z branży automotive niesatysfakcjonująca Impel - RN pozytywnie zaopiniowała wypłatę 1,5 PLN dywidendy na akcję Protektor - Planowana współpraca z niemiecką spółką Elektrotim - Planowana poprawa wyników w tym roku Interferie - Operacyjnie na plusie Pozostałe informacje: Bytom Pozbud T&R ZUE Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 196,00 130 039 PKOBP 45,35 92 225 PZU 363,40 85 623 PETROLINV 10,67 65 658 TPSA 17,24 65 099 Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 23 964,5-0,5% RTS 2 036,2 0,3% PX50 1 251,6-0,3% DJIA 12 479,9-0,2% NASDAQ 2 825,9 0,2% S&P 500 1 335,3-0,2% DAX XETRA 7 295,5 0,6% FTSE 6 018,3-0,1% CAC 4 021,9 0,4% NIKKEI 9 563,4-1,1% HANG SENG 23 865,9-1,1% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,19 0,0% EUR/PLN 3,947-0,1% USD/PLN 2,706-0,2% EUR/USD 1,458 0,1% miedź (USD/t) 9 580,0 2,6% miedź (PLN/t) 26 248,2 1,3% ropa Brent (USD/bbl) 123,66-0,4% Wykres dnia: Integer.pl Na początku roku Integer.pl wybił się górą z kilkumiesięcznej konsolidacji, generując sygnał kontynuacji długoterminowego trendu wzrostowego. Po wykonaniu ruchu powrotnego, kurs spółki dalej zwyżkuje. Chod w piątek doszedł do krótkoterminowego oporu i nie można wykluczyd rozpoczęcia niewielkiej korekty, to jednak w średnim terminie Integer.pl może zwyżkowad nawet w okolicę 130,00 zł. Integer.pl: kontynuacja wzrostów Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2011 Feb Mar Apr M 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje PKO BP Prospekt latem ma trafid do KNF Minister skarbu Aleksander Grad poinformował, że prospekt emisyjny PKO BP powinien latem trafid do KNF. Grad poinformował, że MSP nie zdecydowało jeszcze jaką pulę akcji banku planuje sprzedad we wrześniowej wtórnej ofercie publicznej. Zgodnie ze strategią prywatyzacyjną, docelowo w rękach Skarbu Paostwa ma pozostad 25% akcji PKO BP. Na pewno w SPO banku znajdzie się cały pakiet akcji PKO BP sprzedawanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego. Obecnie Skarb Paostwa ma akcje dające 40,99% głosów na WZA, natomiast Bank Gospodarstwa Krajowego ma 10,25% głosów. W połowie kwietnia Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy PKO BP zdecydowało o zmianach w statucie banku, zgodnie z którymi ograniczono prawa głosu akcjonariuszy na WZA do 10%. Ograniczenie to nie dotyczy m.in. akcjonariuszy, którzy obecnie są uprawnieni z akcji reprezentujących więcej niż 10% ogólnej liczby głosów, czy akcjonariuszy, którzy są uprawnieni z akcji imiennych serii A, czyli SP i BGK. Boryszew Oferta na nabycie spółki z branży automotive niesatysfakcjonująca Oferta jaką Boryszew złożył w procesie zbycia spółki z branży automotive nie odzwierciedla oczekiwao sprzedającego. Na początku kwietnia spółka informował o złożeniu wstępnej, niewiążącej oferty przejęcia międzynarodowej grupy z branży automotive. Boryszew nie podał nazwy spółki, którą chce przejąd. Wcześniej poinformował jedynie, że osiągnęła ona znaczącą pozycję na rynkach, na których działa, tj. w Europie oraz Ameryce Południowej. Grupa zatrudnia około 1.000 pracowników w pięciu zakładach produkcyjnych. Wcześniej Boryszew informował, że analizuje możliwośd przejęcia sześciu spółek z branży automotive. Impel RN pozytywnie zaopiniowała wypłatę 1,5 PLN dywidendy na akcję Rada nadzorcza Impela pozytywnie zaopiniowała propozycję zarządu przewidującą przeznaczenie na dywidendę 18,2 mln PLN, co da 1,5 PLN dywidendy na akcję. WZA, które zdecyduje o wypłacie dywidendy zostało zwołane na 18 maja. Z zysku za 2009 rok spółka także wypłaciła 1,5 PLN dywidendy na akcję. Stopa dywidendy wyniosła ponad 4%. Protektor Planowana współpraca z niemiecką spółką Grupa Protektor zamiast planowanego dotychczas przejęcia spółki działającej na rynku niemieckim w pierwszej kolejności chce nawiązad z nią współpracę. Rozmowy na temat współpracy rozpoczną się w maju. Będą one dotyczyły również ewentualnego wspólnego zakupu, za około 1 mln EUR maszyny produkcyjnej. Na razie Protektor nie chce ujawniad nazwy tego przedsiębiorstwa, ale dodaje, że wytwarza m.in. obuwie robocze dla branży naftowej, a roczne obroty wynoszą około 35 mln EUR. Elektrotim Planowana poprawa wyników w tym roku Zdaniem przedstawicieli Elektrotimu w I kw. br. spółka poprawiła wyniki finansowe. Prezes Andrzej Diakun stwierdził, iż odnotowano znaczący wzrost dynamiki sprzedaży w pierwszych miesiącach roku. Ubiegły rok nie należał do udanych ze względu na niekorzystne warunki atmosferyczne oraz silną konkurencję na rynku. Tegoroczne wyniki mają byd lepsze. Skonsolidowany portfel zamówieo opiewa na około 150 mln PLN czyli około dwa razy więcej niż przed rokiem. Interferie Operacyjnie na plusie Prezes Adam Milanowski poinformował, że o przeszło 11% r/r wzrosły w I kw. przychody spółki, wynosząc 8,25 mln PLN. Jest to efekt wzrostu frekwencji w ośrodkach wczasowych spółki. Spółka obserwuje rosnącą liczbę gości w obiektach nadmorskich, w tym emerytów i rencistów wykorzystujących pakiety promocyjne. Lepsza frekwencja przełożyła się na dobry wynik działalności operacyjnej, w i kw. 2010 wynik był o prawie 700 tys. PLN gorszy. Wynik jest jednak pod kreską, do czego przyczyniła się min. budowa hotelu w Świnoujściu. 2
Pozostałe informacje Bytom Zarząd spółki w związku ze złożoną przez Artura Morawca rezygnacją, w dniu 22 kwietnia 2011 r. odwołał udzieloną Arturowi Morawcowi prokurę. Pozbud T&R ZUE Emitent podpisał z Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski umowę, w związku z czym wartośd umów zawartych w okresie 12 miesięcy z tym podmiotem łącznie wynosi ok. 20,17 mln PLN. Pomiędzy spółką wraz z podmiotem zależnym od spółki, Przedsiębiorstwem Robót Komunikacyjnych (zobowiązani), a Generali Towarzystwem Ubezpieczeo (gwarant), została zawarta umowa ramowa o udzielanie gwarancji kontraktowych w ramach limitu odnawialnego do maksymalnej wartości 39,66 mln PLN. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy COMP NWZ spółki wyraża zgodę na plan połączenia spółki COMP ze spółką NOVITUS. Połączenie COMP z NOVITUS zostaje dokonane przez przeniesienie całego majątku NOVITUS. na COMP, w zamian za akcje, które COMP wyda akcjonariuszom NOVITUS.W związku z połączeniem, KZ COMP zostanie podwyższony o kwotę maksymalną w wysokości ok. 3,1 mln PLN, która to kwota ma pokrycie w ustalonej dla potrzeb połączenia wartości majątku NOVITUS, to jest do kwoty maksymalnej ok. 14,97 mln PLN w drodze emisji do 1.239.129akcji serii L o wartości nominalnej 2,50 PLN każda. KCI NWZ spółki podejmuje uchwałę w sprawie obniżenia KZ KCI o kwotę ok. 108,09 mln PLN, z kwoty ok. 126,28 mln PLN do kwoty ok. 18,2 mln PLN poprzez zmniejszenie wartości nominalnej jednej akcji z kwoty 3,47 PLN do kwoty 0,50 PLN. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZA: 1) Jupiter NFI - 54,321% na tym NWZA, 2) Jędrzejewski Krzysztof 21,313% na tym NWZA, 3) Szwedo Leszek - 20,177% na tym NWZA.. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Black Lion NFI Maciej Zientara członek RN funduszu w okresie od 15 do 21 kwietnia 2011 roku nabył 143.710 akcji emitenta po średniej cenie 2,25 PLN/szt. FON Getin Kredyt Inkaso Zarząd emitenta podjął uchwałę w przedmiocie uchylenia uchwały zarządu na podstawie, której dokonano podwyższenia KZ spółki w ramach kapitału docelowego z kwoty 11,2 mln PLN do kwoty 13,1 mln PLN, to jest o kwotę 1,9 mln PLN w drodze emisji nie więcej niż 19.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii M o wartości nominalnej 0,10 PLN. Uchylenie uchwały skutkuje koniecznością zwrotu wniesionego przez Fogut Holding Limited wkładu na pokrycie akcji serii M w postaci akcji zwykłych na okaziciela Atlantis w liczbie 25.000.000, stanowiących 59,52 % udziału w ogólnej liczbie głosów Atlantis. Osoby pełniące funkcje w RN emitenta zawiadomiły emitenta o tym, że w dniach 15 i 18 kwietnia 2011 roku osoba blisko z nimi związaną Fundacja Leszka Czarneckiego zbyła 62.500 akcji emitenta po średniej cenie 14,86 PLN/ szt. Copernicus Capital TFI zawiadomił emitenta o nabyciu 189.591,430467 jednostek uczestnictwa na łączną kwotę 20 mln PLN. Wartośd ewidencyjna nabytych jednostek uczestnictwa w księgach rachunkowych emitenta na dzieo nabycia wynosiła 20 mln PLN. 3
Wykresy i tabele sektorowe Rynek Paliw Poniżej zamieszczamy nasz cotygodniowy zestaw wykresów, przedstawiający sytuację na rynku paliwowym. 4
sty 06 kwi 06 lip 06 paź 06 sty 07 kwi 07 lip 07 paź 07 sty 08 kwi 08 lip 08 paź 08 sty 09 kwi 09 lip 09 paź 09 sty 10 kwi 10 lip 10 paź 10 sty 11 kwi 11 sty 06 kwi 06 lip 06 paź 06 sty 07 kwi 07 lip 07 paź 07 sty 08 kwi 08 lip 08 paź 08 sty 09 kwi 09 lip 09 paź 09 sty 10 kwi 10 lip 10 paź 10 sty 11 kwi 11 Dziennik Wykresy i tabele sektorowe Sektor chemiczny Poniżej przedstawiamy wykresy z cenami mocznika (podstawowego nawozu azotowego) oraz nawozów NP (azotowo fosforowe). Mocznik - ceny tygodniow e 780 680 580 480 380 280 180 2 540 2 040 1 540 1 040 540 Źródło: Bloomberg Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (USD/t) - lew a skala Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (PLN/t) - praw a skala Średnia cena kw artalna (PLN/t) Naw ozy NP (azotow o fosforow e) - ceny tygodniow e 1200 1000 800 600 400 200 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 Źródło: Bloomberg NP FOB Baltic (USD/t) NP FOB Baltic (PLN/t) Średnia cena kw artalna (PLN/t) 5
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV 2009 2010P 2011P 2009 2010P 2011P Banki BRE* zawieszona - - 17,4 21,8 15,5 1,9 2,1 1,9 Handlowy* zawieszona - - 16,2 18,7 15,5 1,9 2,1 2,0 ING BSK* zawieszona - - 15,4 14,6 12,9 2,1 2,0 1,8 Kredyt Bank* zawieszona - - 21,5 23,2 14,5 1,4 1,7 1,5 Millennium* zawieszona - - 17,4 21,3 15,0 1,5 1,6 1,5 Pekao* zawieszona - - 18,6 18,0 15,1 2,3 2,3 2,2 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA 2009 2010P 2011P 2009 2010P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Sprzedaj 2011-04-12 38,25 7,3 9,9 8,6 17,1 10,7 9,0 PGNiG Kupuj 2011-04-12 4,68 31,9 12,6 12,1 8,4 5,4 6,1 PKN Orlen Neutralnie 2011-04-12 51,06 18,6 10,2 16,8 8,7 5,8 7,7 Puławy** Kupuj 2010-06-30 79,81 12,0 25,6 16,7 5,3 26,4 11,8 Synthos Redukuj 2010-06-25 1,64 29,1 30,2 24,5 18,8 15,2 15,1 Pozostałe Mispol Kupuj 2010-07-22 7,10-9,9 8,5 11,2 6,7 6,2 Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 14,9 14,7 11,0 18,7 10,6 11,8 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 99,7 26,9 18,3 37,9 14,8 11,3 Polimex Mostostal* zawieszona - - 18,5 15,5 12,3 7,9 7,7 7,1 Travelplanet.pl Sprzedaj 2011-02-01 11,94 - - - 24,9-97,7 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 6