Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych ANALIZA TECHNICZNA 16 października 2014 r. Analiza techniczna indeksów WIG 20 Pivot Points Wsparcie S3 Wsparcie S2 Wsparcie S1 Punkt Zwrotny (PP) Opór R1 Opór R2 Opór R3 Modyfikowane, Tygodniowe 2310 2350 2390 2430 2470 2510 2550 Prognoza ruchu krótkoterminowa: trend spadkowy Prognoza ruchu średnioterminowa: trend boczny Opis: W układzie H1: podczas ostatnich 8 godzin handlu WIG20 zawahał się w przedziale 2416-2364 punktów, kontynuując wcześniej obserwowaną słabość. Osiągnął w środę nowe, lokalne minima a do tego naruszył istotne technicznie wsparcie 2380 punktów, kończąc sesję jego minimalnym zachowaniem. Wczorajsza zmiana WIG20 o -0,88% ponownie doprowadziła w układzie godzinowym do zejścia całej żółtej wstęgi średnich kroczących poniżej najszybszych niebieskich średnich MMA. Układ zniżkowy na WIG20 ma zatem charakter tendencji, którą owszem można podważyć, ale gracze będą liczyli, że za jakiś czas spadki się odnowią. Wygenerowana sprzedaż na DMI/ADX pozwala mówić nie tylko o znamionach korekty spadkowej na WIG20 w H1, ale także o trendzie zniżkującym, gdyż WIG20 traci oscylacyjnie już od przeszło 200 godziny i nadal zachowuje aktywne opory / pivoty 2430-2470 pkt. Także koperty cenowe poruszają się w dół i przyjmują spadkowe nastawienie WIG20 oraz dają potwierdzenie wybicia się kursu poniżej PP 2430 punktów. To klarowne sygnały sprzedaży, które dają techniczne warunki do mocniejszego dystrybuowania walorów z WIG20. W układzie dziennym: środowa sesja na GPW przyniosła umiarkowany spadek WIG20 o 0,88% i w trakcie dnia podaż kontrolowała wahania indeksu i szybko tłumiła zapędy popytu, gdy ten testowo podnosił WIG20 najpierw do 2416 punktów a następnie do 2412 punktów. Warto zauważyć, że w D1 otrzymaliśmy wczoraj klasyczny spadkowy słupek tj. świecę o większym korpusie od korpusu poprzedniej świecy. Takie świece nazywane są przez traderów spadkowym momentum lub momo short breakout. Przesilenie zniżkowe trwa w najlepsze i na ten tydzień byki mają jeszcze nadzieje w obronie przy odpowiednio 2350 i 2310 punktów. 1 S t r o n a
2 S t r o n a
3 S t r o n a
4 S t r o n a
5 S t r o n a
Analiza techniczna kontraktów terminowych FPL20 Pivot Points Wsparcie S3 Wsparcie S2 Wsparcie S1 Punkt Zwrotny (PP) Opór R1 Opór R2 Opór R3 Modyfikowane Tygodniowe Camarilla Dzienne 2308 2351 2394 2437 2480 2523 2566 2328 2351 2366 2385 2394 2406 2432 Pozycja krótkoterminowa: krótka, jeśli kurs FPL20 poniżej 2432 punktów (w oparciu o pivoty Camarilla, D1) Pozycja średnioterminowa: krótka (w oparciu o pivoty Modyfikowane, W1) Prognoza ruchu krótkoterminowa: trend spadkowy Prognoza ruchu średnioterminowa: trend boczny Opis: W układzie H1: kurs FW20 zawahał się w ostatnich godzinach handlu ponownie pesymistycznie dla długich pozycji, choć gracze zapewne zapisali w pamięci pro-popytowy, wstępujący układ cenowy, jaki zaistniał w godzinach 8:45 12:45 CET w środę. Na rynku takim, jaki zaobserwowaliśmy wczoraj, gdzie podaż przejmuje kontrolę ponad 2400 pkt. oraz powyżej R3 Camarilla 2418 pkt. i znosi kurs poniżej S3 Camarilla, trudno o wykształcenie pro-wzrostowych bodźców. Możliwe są jednak dwa warianty. Pierwszy to potwierdzenie wsparcia 2372 punktów i/lub pivotu S1 Camarilla 2366 pkt. natomiast druga to silne wybicie poniżej minimum z poprzednich 4 godzin. Można także doszukiwać się alternatywnych scenariuszy, gdy kurs przebije w górę tygodniowe S1 2394 pkt. i spróbuje powalczyć o pokonanie wczorajszych maksimów, co dałoby impet na ruch do 2432 2437 pkt. To jednak mniej prawdopodobna opcja. W układzie dziennym: w D1 futures na WIG20 ponownie rozwinęły zalążek trendu spadkowego wg DMI / ADX. Linia siły tego trendu nabiera impetu, który zostanie spotęgowany, jeśli kolejne sesje czy tygodnie spowodują, że kurs FPL20 nie wyląduje na twardym wsparciu 2372-2351 pkt., ale go przełamie. To utworzyłoby w jego miejscu wyraźny trigger i dało opcję zniżki do 2328-2308 pkt. W układzie D1 mogą zatem pojawić się kolejne, negatywne zmiany, jeśli popyt nie powalczy o lokalne wsparcie. Nadal mamy negatywne ułożenie pivotów Camarilla przy sygnałach short strategii wg W1. Punkt zwrotny to 2385 pkt. Dopiero trwałe wybicie się ponad tygodniowy PP 2437 pkt. da pierwszy sygnał do odnowienia hossy. W strategii krótkoterminowej pozycja krótka ze stopem 2440 pkt. W strategii średnioterminowej pozycja krótka ze stopem 2460 pkt. 6 S t r o n a
7 S t r o n a
8 S t r o n a
9 S t r o n a
10 S t r o n a
Opracował: Michał Pietrzyca 11 S t r o n a
Metodologia zajmowania pozycji na FW20: Strategia zajmowania pozycji na kontraktach terminowych na WIG20 jest w pełni mechaniczna i stanowi czysto poglądowy, analityczny przykład obowiązującego układu sił na wykresie. Wskazuje fazy dominowania, przewagi oraz słabości popytu względem podaży. Zakładamy odwracanie pozycji i ciągłe przebywanie na rynku tylko w oparciu o jeden model w układzie tygodniowym: pivoty Modyfikowane. Wyliczane są one raz na tydzień (układ W1) i przypisane są strategii średnioterminowej. Natomiast model pivotów Camarilla został zaprezentowany jako alternatywa i jest rozwiązaniem dla strategii krótkoterminowych. W modelu pivotów Modyfikowanych pozycje zajmowane / odwracane są w układzie H1 w oparciu o główną linię PP: - pozycja długa zajmowana jest, gdy kurs przecina od dołu w górę główną, żółtą linię PP, - pozycja krótka zajmowana jest, gdy kurs przecina od góry w dół główną, żółtą linię PP, - pozycje są odwracane tzn. zajęcie długiej pozycji oznacza automatycznie zamknięcie krótkiej pozycji i odwrotnie, - w rzeczywistym handlu powinno uwzględniać się indywidualny profil akceptacji ryzyka i stosowanie zleceń stop loss, wykraczających poza ostatnie punkty zwrotne i/lub ważne wsparcia / opory, wynikające z klasycznej analizy trendu, - inwestorzy mogą również stosować zlecenia take profit, w celu zwiększenia zyskowności modelu, np. jako trailing stop rzędu 20 30 punktów lub, gdy zysk jest większy dwu trzykrotnie od zakładanego, początkowego stop lossa. System został zaprojektowany w oparciu o pivot points (PP), które są szerzej opisane na stronach: http://bossa.pl/edukacja/at/wskazniki/pivotpoint/ W przedstawionych powyżej modelach mamy wyliczane siedem punktów zwrotnych (S3-S2-S1, PP, R1-R2-R3,), które w strategii średnioterminowej, jako pivoty Modyfikowane, obowiązują dla FPL20 na cały dany tydzień handlu. Główna linia pivot point (PP, najgrubsza, złotego koloru, środkowa) obliczana jest na podstawie ostatnich roboczych sesji z poprzedniego tygodnia i przyjmuje stałą wartość na nowy tydzień, co tydzień jest aktualizowana. Alternatywnie pokazano ww. poziomy Camarilla w ujęciu krótkoterminowym D1, przy czym model ten zawsze na koniec sesji zamyka wszystkie pozycje. Punkty Camarilla wyliczane są codziennie na bazie zmian z poprzedniej sesji i szacowane są w ujęciu D1. Główna linia pivot point (P line, zielona, przerywana, środkowa) jest tylko środkiem zakładanego zakresu zmiany, natomiast model ten zakłada odwracanie pozycji podczas każdej sesji pomiędzy poziomami S3 S2 S1 i R1 R2 R3 w zależności od przecinania ich przez kurs FW20 w układach M1 M15. Niniejszy komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie wyłącznie w celach informacyjnych. Opiera się na historycznej analizie kształtowania się kursów giełdowych bez uwzględnienia jakiejkolwiek fundamentalnej metody wyceny akcji. Jest przeznaczony wyłącznie dla klientów DM BOŚ S.A. i udostępniany nieodpłatnie. Wybrane komentarze mogą być upubliczniane i przekazywane dla potencjalnych klientów DM BOŚ S.A. i publikowane na stronie www.bossa.pl w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ S.A. W takim przypadku poniższe zastrzeżenia stosuje się odpowiednio do potencjalnych klientów DM BOŚ S.A. DM BOŚ S.A. ostrzega, iż niniejszy komentarz nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, nr 206, poz. 1715), nie stanowi świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego ani porady inwestycyjnej, nie jest analizą inwestycyjną, ani analizą finansową w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (tj. Dz.U. z 2014 roku, poz.94 z późn. zm.), nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszym komentarzu oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które DM BOŚ S.A., działając w dobrej wierze i z należytą starannością, uważa za wiarygodne. DM BOŚ S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności oraz trafności tych informacji. DM BOŚ S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego komentarza. DM BOŚ S.A. nie ponosi odpowiedzialności za straty lub utracone korzyści Klienta związane z realizacją zleceń wykorzystującą strategię przedstawioną w opracowaniu, związane z wykorzystaniem informacji przedstawionych w komentarzu, w tym w przygotowywanych przez klienta strategiach używanych w systemach algorytmicznych, ani za wszelkie szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych Klienta, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. DM BOŚ S.A. nie gwarantuje osiągnięcia określonych wyników finansowych na zawartych przez Klienta transakcjach wykorzystujących matematyczne mechanizmy transakcyjne. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszym komentarzu stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszym komentarzu nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez DM BOŚ S.A. DM BOŚ S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszego komentarza, ani do informowania jego odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w nim kwestia lub zawarta w nim opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualna. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszego komentarza bez pisemnej zgody DM BOŚ S.A. Nadzór nad DM BOŚ S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Klient wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych klient detaliczny oraz odpowiednio Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych - klient profesjonalny znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. 12 S t r o n a