Raport poranny, 25 września 2013r. Najważniejsze dane Sprzedaż detaliczna (Polska) wzrosła o 3,4 proc. r/r Nasza opinia: W poprzednim miesiącu sprzedaż detaliczna rosła o ponad 4 proc. (4,3 proc. r/r), ale wolniejsza dynamika w sierpniu nie powinna niepokoić, ponieważ istotnym czynnikiem przemawiającym za niższym odczytem była mniejsza liczba dni roboczych. Najwyższą dynamikę w odniesieniu do poprzedniego roku notuje kategoria pozostała sprzedaż detaliczna w niewyspecjalizowanych sklepach, która obejmuje m.in. sieci sklepów dyskontowych, co świadczy o wysokiej wrażliwości konsumentów na ceny nabywanych dóbr codziennego użytku i jest pochodną wciąż trudnej sytuacji na rynku pracy (stop bezrobocia wynosiła w sierpniu 13 proc.). Zaciskanie pasa potwierdza również spadająca od początku roku sprzedaż paliw (w sierpniu o 4,8 proc. r/r). Z drugiej strony, nieco bardziej optymistyczny obraz kondycji polskich gospodarstw domowych rysuje się w oparciu o zachowanie kategorii obejmujących dobra trwałego użytku. Sprzedaż samochodów rośnie od trzech miesięcy w dwucyfrowym tempie (w sierpniu o 11,3 proc. r/r), a sprzedaż mebli i sprzętu RTV/AGD o blisko 4 proc. r/r., a uwzględniając rekordowo niskie oprocentowanie kredytów i deklaracje banków zapowiadających zwiększanie akcji kredytowej, można spodziewać się, że ten trend utrzyma się w IV kw. 2013r. Dziś obserwuj: Zamówienia na dobra trwałego użytku (USA) - prog. 0 proc. m/m, poprzednio -7,4 proc. m/m Sprzedaż domów na rynku pierwotnym (USA) prog. 420 tys., poprzednio 394 tys.
Analiza techniczna: GPW FW20 W ubiegłym tygodniu zbudowane zostało prawe ramię wysokiej formacji orgr. Do wybicia górą dojdzie w przypadku przekroczenia linii sygnalnej przebiegającej w rejonie czwartkowego maksimum 2 425 pkt. Załamanie formacji (zejście poniżej lokalnego dołka 2 333 pkt), byłoby zaś wskazaniem za wtórnym ruchem spadkowym, który wieńczyłby korektę rozpoczętą w połowie sierpnia. Dzienne świece z początku bieżącego tygodnia zahaczają o lukę hossy sprzed 4 sesji (2 378 2 390 pkt). Wynik testu tego wsparcia może okazać się dość istotną wskazówką co do kierunku opuszczenia formacji orgr. Eurocash Po trzech wysokich białych świecach z drugiego tygodnia września kurs buduje formację chorągiewki, która w tej sytuacji ma wymowę prowzrostową. W przypadku opuszczenia formacji górą, celem stanie się pułap 58.5 (reguła połowy masztu). PGNiG Po wybiciu ponad linię sierpniowej korekty spadkowej budowana jest formacja luźnej chorągiewki z górnym ograniczeniem przebiegającym na poziomie maksimum przedostatniej sesji (6.35). W przypadku opuszczenia chorągiewki górą, kurs uzyska potencjał wzrostowy przekraczający ostatni szczyt 7.76.
Analiza techniczna: Waluty AUDUSD D1: Kurs dolara australijskiego zanotował większą korektę, którą poprzedzała formacja odwróconej głowy z ramionami. Kupującym udało się prawie zrealizować cel powyższej formacji, jednak obecna korekta zatrzymała się przy ważnym oporze wynikającym ze zniesienia 38,2% ostatniej fali spadkowej. Na wykresie pojawiło się kilka spadkowych świec co może dawać szansę na zakończenie ostatniego odreagowania i powrót do tendencji spadkowej. Potencjalnymi celami dla nowego impulsu spadkowego są poziomy: 0,9108 (61,8% korekty); 0,8993 (78,6%) i docelowo dołek z 5 sierpnia na poziomie 0,8846. Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałego wybicie wspomnianego wyżej zniesienia Fibonacciego oraz ostatnich szczytów na poziomie 0,9527. NZDUSD H4: Kurs od 19 września rozpoczął korektę spadkową, która zbliża się do ciekawego miejsca wsparcia: - zniesienia Fibonacciego 38,2% ostatniej fali wzrostowej - poprzedniego szczytu na poziomie 0,8162, który z oporu ma szansę przekształcić się we wsparcie Patrząc na poprzednie dołki i historyczne wartości wskaźnika RSI kurs zawracał, jeśli wskaźnik ten osiągał wartości w okolicach 21. Potencjalne zejście kursu do wyżej wspomnianego punktu wsparcia, mogłoby również obniżyć wartość linii RSI do strefy wyprzedania i okolic 21, co także zwiększałoby szansę na zakończenie korekty w tych okolicach. Warto więc obserwować rynek i szukać dodatkowo potwierdzenia we wzrostowych świecach japońskich. Gdyby strona popytowa obroniła to wsparcie, pierwszym celem dla kupujących byłby poziom 0,8330 (61,8% ostatniego ruchu spadkowego). W przypadku rozszerzenia korekty kolejnych punktów obrony warto szukać przy następnych zniesieniach Fibonacciego.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.