GRUPA AGORY - IAS SPRAWOZDANIE ZA CZTERY KWARTAŁY 2001 R. PREZENTOWANE WEDŁUG MIĘDZYNARORODYCH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI

GRUPA AGORY - IAS SPRAWOZDANIE ZA CZTERY KWARTAŁY 2001 R. PREZENTOWANE WEDŁUG MIĘDZYNARORODYCH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI PRZYCHODY 777,1 MLN ZŁ, WYNIK NETTO 177,9 MLN ZŁ NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE Przychody wyniosły 777,1 mln zł (spadek o 4,2) Koszt amortyzacji wzrósł o 69,9 do 90,1 mln zł Koszty operacyjne bez amortyzacji wzrosły o 2,3 do 549,4 mln zł Wynik operacyjny (przed jednorazowymi kosztami) wyniósł 137,5 mln zł Marża EBITDA osiągnęła poziom 29,4, a marża EBITDA na działalności wydawniczej 32,1 Wynik netto wyniósł 177,9 mln zł Gazeta Średni nakład sprzedany Gazety w czwartym kwartale 2001 r. wzrósł o 4,4 w porównaniu z analogicznym okresem r. i wyniósł 484 tys. egzemplarzy, zaś w całym roku 2001 wzrósł o 0,3 i wyniósł 463 tys. egzemplarzy Przychody z ogłoszeń Gazety w roku 2001 spadły o 9,3 do 558,3 mln zł Rynek reklamy w płatnej prasie codziennej w 2001 r. spadł o 10,9 (szacowane wydatki uwzględniające poziom średniego rabatu, nie uwzględniające inflacji źródło Agora), zaś jego udział w rynku reklamy spadł o 1,1 pkt. do 21,1 Przychody netto ze strony ogłoszeniowej Gazety w roku 2001 wzrosły o 13,2 do 5.848 zł Radiostacje lokalne W roku 2001 grupa radiostacji lokalnych powiększyła się o kolejne 5 stacji Sprzedaż reklam grupy radiostacji w 2001 r. spadła tylko o 2,5 do 34,8 mln zł Rynek reklamy radiowej spadł o 8,3, w tym lokalnej o 19,2 (szacowane wydatki uwzględniające poziom średniego rabatu, nie uwzględniające inflacji źródło Agora) EBITDA wyniosła 3,5 mln zł, marża EBITDA była na poziomie ubiegłego roku i wyniosła 9,3 Nowa Siedziba W 2001 r. nakłady inwestycyjne poniesione na nową siedzibę wyniosły 91,7 mln zł. Od momentu rozpoczęcia inwestycji do końca roku 2001 nakłady wyniosły 124,7 mln zł. Obecnie zakończono już pierwszy etap budowy i poszczególne działy przeprowadzają się do nowego budynku (oddany do użytkowania w lutym 2002 r., amortyzacja od marca 2002 r.). Inne Od października 2001 r. City Magazine (bezpłatny miesięcznik spółki City Magazine Sp. z o.o., w której Agora od kwietnia 2001 r. posiada 100 udziałów) powiększył swój zasięg i zaczął ukazywać się we Wrocławiu, Łodzi i Katowicach (dotychczas w Warszawie, Krakowie, Poznaniu oraz Trójmieście). W całym roku 2001 przychody z reklam wyniosły 4,5 mln zł (wzrost o 79,0). 15 października 2001 r. Agora SA wydała pierwszy numer bezpłatnej gazety Metro w Warszawie, zaś 14 grudnia 2001 r. pierwszy numer lokalnej gazety bezpłatnej Metro we Wrocławiu. Agora SA wchodząc w sektor prasy bezpłatnej chce wzmocnić swoją pozycję na rynku. Całkowita sprzedaż usług internetowych w 2001 r. wyniosła 3,8 mln zł (w tym przychody ze sprzedaży reklam 3,0 mln zł) i wzrosła o 7,2.W czwartym kwartale 2001 r. liczba wizyt w portalu www.gazeta.pl wyniosła 10,6 mln, liczba odsłon 126,7 mln - odpowiednio 49,8 i 19,3 więcej niż w trzecim kwartale 2001 r. Prezes Wanda Rapaczynski komentuje: To był dramatyczny rok. Agora przeszła trudny egzamin po raz pierwszy w naszej historii zmierzyliśmy się z recesją na rynku reklamy. Nasz zespół walczył na kilku frontach jednocześnie: realizował strategię rozwoju i bił się o pozycję rynkową i wyniki finansowe firmy. Jestem przekonana, że egzamin zdaliśmy Gazeta i radia lokalne wyprodukowały solidne wyniki, lepsze niż rynek; wykonaliśmy też duży skok do przodu w przygotowaniu gruntu pod wzrost Agory. Teraz szykujemy się do czekającej nas prawdziwej próby ognia efektywnego zarządzania rosnącą firmą w kolejnym roku recesji reklamowej. 1

CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY Po raz pierwszy w swojej historii Agora musiała zmierzyć się z kryzysem na rynku reklamy. Spółka stanęła przed wyzwaniem utrzymania pozycji i rentowności podstawowych przedsięwzięć w obliczu kurczącego się rynku wpływów i rosnącej konkurencji. Jednocześnie Spółka aktywnie realizowała strategię rozwoju. Oceniamy, że z tej próby wyszliśmy obronną ręką. Łączne przychody Grupy spadły o 4,2, czyli mniej niż cały rynek, a podstawowe wskaźniki finansowe są nadal na wysokim poziomie (marża operacyjna 29,4). Sytuacja gospodarcza w Polsce a rynek reklamowy W roku 2001 nastąpiło globalne spowolnienie gospodarcze - pod koniec roku większość analityków uważała, że mamy do czynienia z zsynchronizowaną globalną recesją. Również w Polsce wzrost gospodarczy był znacznie niższy niż prognozowany jeszcze na początku zeszłego roku, a w trakcie roku i wyniki gospodarcze, i prognozy stopniowo się pogarszały. Niski wzrost PKB w połączeniu z groźbą kryzysu finansów publicznych, wzrostem bezrobocia i niepewnością co do dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej spowodowały znaczne pogorszenie nastrojów konsumentów i biznesu oraz zaowocowały wstrzymaniem inwestycji i konsumpcji. W 2001 r. spadło w Polsce czytelnictwo prasy. Dane ZKDP za pierwsze 11 miesięcy roku (brak danych za grudzień 2001 r.) wykazują ponad 5-cio procentowy spadek egzemplarzy prasy codziennej. Na stojące za tym trendem przyczyny makroekonomiczne nałożył się nowy, 7-owy podatek VAT, wprowadzony od stycznia 2001 r. Czynniki makroekonomiczne spowodowały pierwszą w Polsce od czasu transformacji recesję na rynku reklamy. Co ciekawsze, spadek wydatków na reklamę był znacznie głębszy niż realny spadek PKB. Prawdopodobnie złożyło się na to kilka czynników: niska płynność finansowa, gwałtowne pogorszenie rentowności firm i załamanie zaufania do gospodarki. Kondycja rynku reklamy pogarszała się z u na. Według szacunków Agory w pierwszym kwartale 2001 r. wydatki na reklamę wzrosły o 4,8 w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. W następnych ach roku wydatki na reklamę spadały odpowiednio o 1,4, 9,0, 15,2. W całym roku 2001 rynek reklamy skurczył się o 6,0 - sektor telewizyjny spadł o 3,0, prasowy o 7,0, radio o 8,3, a reklama zewnętrzna o 17,8. Najbardziej ucierpiały takie branże jak motoryzacja, dom i wnętrze, żywność, kosmetyki i finanse (spadek odpowiednio o 16, 14, 12, 7, 15). Na rynku dzienników recesja dotknęła najmocniej branże: motoryzacyjną, budownictwo, pracę i komunikaty (spadek odpowiednio o 30, 26, 15, 16). Większość z tych branż to mierniki fundamentalnego zdrowia gospodarki. Dane te świadczą o fakcie, że w Polsce recesja reklamowa spowodowana była osłabieniem gospodarczym, a nie załamaniem w branżach informatycznych i telekomunikacyjnych, jak to miało miejsce w USA i w Europie Zachodniej. W tym kontekście media rozpoczęły agresywną walkę o wpływy zmieniając swoje strategie cenowe. Reklamodawcy otrzymywali ogromne rabaty, które w niektórych przypadkach, szczególnie wśród nadawców telewizyjnych, sięgały nawet 80-90. Telewizja zaczęła odchodzić od sprzedaży bloków reklamowych na rzecz sprzedaży widowni. Taka sytuacja spowodowała, że na reklamę telewizyjną mogli sobie pozwolić nawet średniej wielkości przedsiębiorcy, a do TV przeszły typowe dotąd prasowe i radiowe budżety reklamowe, takie jak np. sieci handlowe. Dodatkowym elementem zaostrzającym konkurencję na rynku mediów drukowanych było pojawienie się nowego gracza prasy bezpłatnej, która co prawda nie konkuruje z tzw. prasą poważną o czytelników, ale za to niewątpliwie uczestniczy w podziale wydatków na reklamę w prasie. Agora podjęła próbę oszacowania wielkości rynku prasy bezpłatnej w Warszawie. Według tych szacunków w roku 2001 udział prasy bezpłatnej w stołecznym rynku reklamy prasowej wyniósł 11,6 (bez uwzględnienia City Magazine). Na rynku radiowym nasiliła się konsolidacja - w ślady Agory poszły inne firmy, budujące grupy sformatowanych radiostacji lokalnych. Spowodowało to z jednej strony ostrą konkurencję o aktywa radiowe i wywindowanie w górę ich cen, a z drugiej nasiliło walkę o słuchaczy i wpływy na rynkach lokalnych, wymuszając precyzyjniejsze formatowanie stacji i walkę promocyjną. Działalność Grupy. Sprzedaż Dzięki skutecznej pracy redakcji i promocji nakładu Gazeta odniosła spektakularny sukces: jako jedyny dziennik o zasięgu krajowym utrzymała sprzedaż egzemplarzy. W 2001 r. średni nakład sprzedany Gazety Wyborczej wyniósł 463 tys. egzemplarzy (o 0,3 więcej niż w roku poprzednim). Wpływy ze sprzedaży prasy wzrosły o 12,2. W porównaniu z r. przychody ze sprzedaży ogłoszeń Gazety Wyborczej spadły o 9,3, podczas gdy wydatki na reklamę w całej płatnej prasie codziennej spadły o 10,9. Udział Gazety w przychodach na rynku dzienników płatnych wzrósł o 0,6 pkt. w stosunku do zeszłego roku i wyniósł 47,4. Dzięki konsekwentnej polityce cenowej przychody netto ze strony reklamowej Gazety wzrosły o 13,2. 2

Satysfakcjonują wyniki grupy lokalnych radiostacji Agory: stacje utrzymały wysokie pozycje w rankingach słuchalności, plasując Agorę na pierwszym miejscu wśród lokalnych operatorów i na trzecim wśród wszystkich komercyjnych operatorów radiowych w Polsce. Udział grupy Agory w rynku reklamy radiowej wzrósł o 0,7 pkt.. Przychody grupy ze sprzedaży reklam spadły o tylko 2,5, podczas gdy spadek rynku reklamy radiowej wyniósł 8,3, a rynków lokalnych 19,2. Wpływy z reklam w City Magazine (bezpłatny miesięcznik spółki City Magazine Sp. z o.o., w której Agora posiada od kwietnia 2001 r. 100 udziałów) wzrosły o 79,0 w porównaniu z rokiem i wyniosły 4,5 mln zł. W odpowiedzi na zmiany na rynku i posunięcia konkurencji pod koniec roku 2001 Spółka uruchomiła projekt gazety bezpłatnej Metro w Warszawie i Wrocławiu. Koszty operacyjne W drugiej połowie 2001 r. Grupa zaczęła bardzo intensywnie wdrażać program oszczędnościowy. Koszty operacyjne bez amortyzacji wyniosły w 2001 r. 549,4 mln zł i wzrosły jedynie o 2,3 w stosunku do r. Grupa przeprowadziła redukcję kosztów na poziomie wszystkich jednostek organizacyjnych. W listopadzie 2001 r. Zarząd podjął decyzje o zwolnieniach grupowych. W rezultacie, zwolnionych zostanie około 5 pracowników Agory. Na koniec grudnia 2001 r. Grupa zatrudniała 3.312 pracowników etatowych, czyli o 3,7 mniej niż w grudniu r. i o 3,3 mniej niż we wrześniu 2001 r. Agora wprowadza zmiany mające na celu redukcję kosztów produkcji Gazety Wyborczej przy wzroście jej atrakcyjności i nakładu. Pomimo podwyżki cen papieru w EURO o około 20 w 2001 r. koszt papieru zużytego do produkcji Gazety był o 0,4 niższy niż w r. Złożyły się na to oszczędności związane z redukcją wolumenu produkcji o 5,9 (9,6 mln zł) dzięki zmianom wprowadzonym do układu i struktury produktów oraz niskim kursem EURO (14,8 mln zł). Perspektywy na przyszłość. Rok 2002 będzie rokiem podwójnej próby dla Agory nadal będziemy się zmagać z recesją na rynku reklamy, kontynuując jednocześnie wdrażanie strategii rozwoju. Pierwsze tygodnie 2002 roku wskazują na to, że rynek reklamy nadal nie osiągnął dna i że spadkowy trend może jeszcze potrwać kilka miesięcy. Po okresie spadku nie można raczej liczyć na szybkie odbicie rynku - oczekujemy, że nastąpi wtedy kilkumiesięczny okres stagnacji. Pierwsze oznaki odwrócenia się negatywnego trendu można będzie ewentualnie zaobserwować pod koniec 2002 r. lub na przełomie lat 2002 i 2003. Ta konserwatywna ocena rozwoju sytuacji oparta jest na kilku przesłankach makroekonomicznych: po pierwsze, koło zamachowe światowej gospodarki, tj. USA, nie zaczęło jeszcze nabierać impetu; po drugie, wyjście z recesji będzie powolniejsze i płytsze w Europie; po trzecie wreszcie, polska gospodarka potrzebować będzie silnych pozytywnych sygnałów aby wytworzył się impuls konsumpcyjny, a na razie takich sygnałów nie widać. W tej sytuacji Zarząd nie oczekuje przychodów z istniejących operacji w bieżącym roku, wręcz liczy się z dalszym, kilkuprocentowym spadkiem. Na tym założeniu został zbudowany plan operacyjny na 2002 r. W związku z trudną sytuacją budżet nie przewiduje okresowych podwyżek wynagrodzeń. Dobra wiadomość to przewidywany spadek ceny papieru - według szacunków Grupy będzie ona średnio (dla różnych gatunków i gramatur) niższa o 8,5 w EURO co, w połączeniu z redukcją wolumenu produkcji, pozwoli Grupie na dodatkowe oszczędności (pod warunkiem jednak, że nie nastąpi załamanie kursu złotego w stosunku do EURO). Spółka nadal będzie bacznie kontrolować poziom kosztów na wszystkich poziomach operacyjnych. Należy jednak zwrócić uwagę, że ograniczenia kosztów muszą być selektywne i nie mogą obejmować kosztów kluczowych dla utrzymania pozycji rynkowej, dalszego rozwoju i realizacji strategii Agory. Bieżący rok będzie również niezwykle istotny dla rozwoju Grupy. Atutem Agory jest, z jednej strony, jej atrakcyjność jako partnera dla wielu spółek medialnych na naszym rynku i za granicą, a z drugiej szczególnie w obecnej sytuacji gospodarczej jej płynność i silna pozycja finansowa. Od roku spółka intensywnie realizuje strategie ogłoszoną na początku lutego 2001 r. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy oceniliśmy szeroką gamę możliwych przejęć w Polsce i w regionie. Wiele możliwych transakcji po dogłębnej analizie odrzuciliśmy, ponieważ w naszej opinii nie spełniały warunków koniecznych do budowania wartości firmy. W paru przypadkach przegraliśmy konkurencję o aktywa z silnymi graczami europejskimi. Ale mamy też na tapecie kilka transakcji na zaawansowanym etapie, wśród nich parę sporych. Jeśli dojdą do skutku, Agora stanie przed nowymi wyzwaniami związanymi z efektywnym zarządzaniem tymi spółkami. Zdając sobie sprawę z powagi wyzwania, Spółka intensywnie przygotowuje do niego kadrę menadżerską. 3

WYNIKI OPERACYJNE Wyniki Grupy przedstawione w niniejszym sprawozdaniu obejmują tylko konsolidację dwóch spółek: Agorę SA oraz Agorę Poligrafię Sp. z o.o. Pozostałe spółki, w których Agora SA posiada udziały (radiostacje, City Magazine Sp. z o.o., Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o.) nie są konsolidowane z racji nie spełnienia warunku istotności określonego w zasadach rachunkowości. Poniższa tabela przedstawia wyniki głównych gałęzi działalności Grupy Agora: Główne gałęzie działalności Łączne przychody Przychody z reklam EBITDA G w mln zł A 2001 2001 2001 Działalność wydawnicza 771,9 803,5-3,9 582,6 637,3-8,6 248,1 283,3-12,4 Internet 3,8 3,6 7,2 3,0 2,9 3,2-14,7-6,2 - Radiostacje lokalne (1) 37,8 38,1-0,8 34,8 35,7-2,5 3,5 3,5-0,1 TOK FM (2) 2,3 2,4-6,6 1,8 2,0-5,9-4,7-8,1 - City Magazine (3) 4,5 2,5 79,3 4,5 2,5 79,0-0,2-0,6 - Szarym kolorem zaznaczono działalności nie konsolidowane w sprawozdaniu Grupy. (1) 19 stacji w 2001 r., w których Agora jest właścicielem od 19 do 100 udziałów (2) Agora jest właścicielem 41,6 udziałów (3) Agora jest właścicielem 100 udziałów GAZETA WYBORCZA Sprzedaż egzemplarzy Przy średniej cenie netto (bez VAT) wyższej o 13,2 oraz wzroście marży kolporterskiej o 1,2pkt. w stosunku do ubiegłego roku przychody ze sprzedaży Gazety w 2001 r. wzrosły o 12,2 do 172,4 mln zł i stanowiły 22,2 przychodów Grupy. Według danych ZKDP w okresie styczeń-listopad 2001 r. liczba sprzedanych egzemplarzy gazet codziennych spadła o 5,2 (brak danych za grudzień 2001 r.). Dzięki aktywnej promocji nakładu, a także ze względu na wydarzenia w Polsce i na świecie, w 2001 r. sprzedaż egzemplarzowa Gazety utrzymała się na poziomie roku. Średni nakład sprzedany Gazety wyniósł 463 tys. egzemplarzy (wzrost o 0,3). Gazeta systematycznie wzbogaca ofertę czytelniczą od 4 września 2001 r. ukazuje się nowy tygodniowy dodatek edukacyjny Kujon Polski, od 24 września 2001 r. urozmaicono i zwiększono kolumny gospodarcze Gazety, a od listopada 2001 r. Gazeta ma nową (lokalną) makietę. Nadal dobrze sprzedaje się Gazeta w poniedziałki (z Gazetą Pracą i Sportem) i w piątki (z Gazetą Telewizyjną, Sportem i Komiksowem) średni nakład sprzedany wzrósł odpowiednio o 2,1 i 3,5. Sprzedaż ogłoszeń Sprzedaż ogłoszeń Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniosła 558,3 mln zł, o 9,3 mniej niż w ubiegłym roku, i stanowiła 71,8 przychodów Grupy. Według szacunków Agory uwzględniających poziom średniego rabatu, rynek reklamy w Polsce w 2001 r. spadł o 6,0 (bez uwzględnienia inflacji), a rynek reklamy płatnych gazet codziennych spadł o 10,9. Udział Gazety w rynku reklamy płatnych dzienników krajowych wzrósł o 1,7 pkt. do 64,8. Udział Gazety na rynku warszawskich dzienników płatnych spadł do 82,1 (o 0,9 pkt.), a na pozostałych rynkach lokalnych nieznacznie wzrósł do 24,2 (wzrost o 0,2 pkt.). Udział Gazety w rynku reklamy płatnych dzienników wzrósł o 0,6 pkt., przy spadku udziału reklamy prasy codziennej w całym rynku prasowym o 2,6 pkt.. Magazyny zanotowały w 2001 r. wpływy z reklam na poziomie r. (spadek tylko o 0,2), zwiększając tym samym swój udział w całym rynku reklamy o 0,7 pkt. (w rynku reklamy prasowej o 2,6 pkt.). 4

Przychody ze sprzedaży ogłoszeń w GW W mln zł 2001 2001 Ogłoszenia krajowe Gazety Wyborczej 75,1 90,4-16,8 294,8 326,6-9,7 udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 54,1 53,7 52,8 53,1 Ogłoszenia lokalne (bez Warszawy) Gazety Wyborczej 33,3 39,9-16,6 135,0 146,0-7,5 udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 24,0 23,7 24,2 23,7 Ogłoszenia lokalne Warszawa Gazety Wyborczej 30,4 37,9-19,9 128,5 142,7-9,9 udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 21,9 22,6 23,0 23,2 Przychody ze sprzedaży ogłoszeń GW razem 138,8 168,2-17,5 558,3 615,3-9,3 Rynek prasy codziennej w 2001 r. odnotował spadek powierzchni ogłoszeniowej o około 15,2 (źródło: Agora). Powierzchnia ogłoszeń w dziennikach ogólnopolskich spadła o 16,1, w dziennikach warszawskich o 15,3, a w pozostałych dziennikach lokalnych o 15,1. W 2001 r. powierzchnia ogłoszeń krajowych w Gazecie Wyborczej spadła o 18,3, warszawskich o 18,1, pozostałych lokalnych o 20,5. Średnia dzienna publikowana liczba stron ogłoszeniowych we wszystkich krajowych i lokalnych wydaniach Gazety wyniosła 314 (393 w r.). Koszty papieru i druku Gazety Wyborczej W 2001 r. wolumen produkcji Gazety Wyborczej obniżył się o 5,9 w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (wydrukowano 22 mld stron). Udział kolorystyki wyniósł 83,2 (64,2 w r.). Koszt papieru do produkcji Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 152,4 mln zł i stanowił 27,7 kosztów operacyjnych bez amortyzacji. Do produkcji zużyto 65,3 tys. ton papieru, 4.415 ton mniej (spadek o 6,3) niż przed rokiem. Pomimo cen papieru w EURO o około 20, koszt papieru był o 0,4 niższy niż w r. ze względu na niski kurs EURO oraz zmniejszenie wolumenu produkcji. Koszt druku zewnętrznego Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 20,6 mln zł (spadek o 40,0). W drukarniach zewnętrznych drukowane są tylko produkty w technologii druku piecowego (Wysokie Obcasy, Magazyn, okładka Gazety Telewizyjnej). W omawianym okresie 11,1 wolumenu produkcji, czyli 2,4 mld stron, drukowane było w drukarniach zewnętrznych (analogiczne dane roku to odpowiednio: 19,2 i 4,5 mld stron). Koszt druku w drukarniach własnych (Białołęka, Piła, Agora Poligrafia) Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 96,1 mln zł, z czego 84,3 stanowią koszty stałe. Koszt druku w drukarniach własnych w mln zł 2001 2001 Razem koszty stałe 21,0 16,1 30,1 81,0 58,2 39,1 Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 6,3 6,3-0,4 26,6 22,5 18,0 Średnie zatrudnienie etatowe w okresie 652 723-9,8 710 618 14,9 Amortyzacja 9,8 5,0 94,9 38,4 18,7 104,9 Pozostałe koszty operacyjne 4,9 4,8 2,6 16,0 17,0-5,7 Koszty zmienne (głównie materiały produkcyjne) 4,3 4,1 6,6 15,1 14,4 4,9 RAZEM koszty stałe i zmienne 25,3 20,2 25,4 96,1 72,6 32,3 W drugim półroczu r. Grupa zakończyła budowę trzech drukarń. Od sierpnia r. rozpoczęła się amortyzacja budynku w Białołęce oraz maszyn poligraficznych w Białołęce i Tychach, od grudnia r. amortyzacja budynku i maszyny poligraficznej w Pile. To spowodowało wzrost kosztu amortyzacji w drukarniach własnych o prawie 105. Spadek w pozostałych kosztach operacyjnych jest spowodowany spadkiem kosztów wkładkowania Gazety (w 2001 r. wprowadzono wkładkowanie automatyczne). Koszty papieru i druku razem (drukarnie obce i drukarnie własne) bez amortyzacji w 2001 r. wyniosły 230,7 mln zł i były niższe o 4,4 w stosunku do r. 5

Ponadto od lipca 2001 r. drukarnie własne starają się sprzedawać wolne moce produkcyjne. W 2001 r. sprzedaż usług produkcyjnych wyniosła 1,4 mln zł, a koszty papieru i innych materiałów do produkcji usługowej wyniosły 0,8 mln zł. RADIO Radiostacje lokalne Grupa radiostacji lokalnych Agory w mln zł 2001 2001 Łączne przychody Grupy (*) 12,1 11,8 3,1 37,8 38,1-0,8 w tym przychody z reklam (*) 11,3 11,1 1,7 34,8 35,7-2,5 EBITDA 2,3 1,3 73,4 3,5 3,5-0,1 Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 19,1 11,4 7,7pkt. 9,3 9,2 0,1pkt. Liczba radiostacji lokalnych na koniec okresu 19 14 19 14 (nadających) (*)Suma przychodów (nie korygowana o udziałów Agory). W 2001 r. Agora kontynuowała rozbudowę grupy radiowej powiększając ją o kolejne 5 stacji. W czwartym kwartale 2001 r. Agora SA nabyła udziały spółki Multimedia Plus Sp. z o.o. z siedzibą w Śremie (nadawca lokalnego programu radiowego Radio Wielkopolska) oraz spółki WIBOR Sp. z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu (nadawca lokalnego programu radiowego w Nowym Sączu i Skawinie Radio Echo). W 2001 r. przychody z reklam w grupie radiostacji lokalnych Agory obniżyły się tylko o 2,5 przy spadku reklamy radiowej o 8,3, zaś lokalnej aż o 19,2 (szacowane wydatki uwzględniające poziom średniego rabatu, nie uwzględniające inflacji źródło Agora). Grupa radiostacji lokalnych Agory zwiększyła swój udział w rynku reklamy radiowej o 0,7 pkt.. W ponadregionalnej stacji TOK FM, w której Agora SA posiada 41,6 udziałów, przychody ze sprzedaży w 2001 r. wyniosły 2,3 mln zł (spadek o 6,6), a strata netto wyniosła 9,8 mln zł. Przedsięwzięcie radiowe nadal nie spełnia warunku istotności określonego w zasadach rachunkowości i dlatego nie podlega konsolidacji. Pion Radio w Agorze SA ma za zadanie sprawowanie nadzoru nad radiostacjami. W sumie, uwzględniając koszty pionu Radio oraz rezerwy zawiązane (13,7 mln zł na Inforadio Sp. z o.o.) i dywidendy otrzymane (2,8 mln zł) działalność radiowa pomniejszyła wynik netto Grupy o 10,5 mln zł. CITY MAGAZINE W kwietniu 2001 r. Agora nabyła 100 udziałów w spółce City Magazine Sp. z o.o., wydawcy czterech bezpłatnych miesięczników City Magazine ukazujących się w Warszawie, Krakowie, Poznaniu oraz Trójmieście. Od października 2001 r. City Magazine zaczął się ukazywać również we Wrocławiu, Łodzi i Katowicach. Obecny nakład we wszystkich miastach wynosi około 159 tys. egzemplarzy. City Magazine jest wiodącym bezpłatnym miesięcznikiem specjalizującym się w dostarczaniu informacji o wydarzeniach kulturalnych, rozrywkowych i sposobach spędzania wolnego czasu, skierowanym przede wszystkim do osób w przedziale wiekowym 20-35 lat. W całym roku 2001 przychody z reklam wyniosły 4,5 mln zł (wzrost o 79,0), strata netto 1,0 mln zł, EBITDA minus 0,2 mln zł. City Magazine Sp. z o.o. nie podlega konsolidacji. 6

PRASA BEZPŁATNA 15 października 2001 r. Agora SA wydała pierwszy numer bezpłatnej gazety Metro w Warszawie (rozdawana dwa razy w tygodniu w nakładzie 50 tys. egzemplarzy). 14 grudnia 2001 r. rozpoczęto wydawanie we Wrocławiu lokalnej gazety bezpłatnej o tej samej nazwie (dwa razy w tygodniu w nakładzie 50 tys. egzemplarzy). Agora SA wchodząc w sektor prasy bezpłatnej chce wzmocnić swoją pozycję na rynku reklamy i ugruntować pozycję Gazety Wyborczej w Warszawie i w innych miastach Polski. W roku 2001 przychody z wydawania Metra wyniosły 0,3 mln zł, koszty operacyjne 0,4 mln zł (w tym koszt papieru i innych materiałów do produkcji 0,18 mln zł). INTERNET (z alokacjami) Całkowita sprzedaż usług internetowych w 2001 r. wyniosła 3,8 mln zł (w tym przychody ze sprzedaży reklam 3,0 mln zł) i wzrosła o 7,2 W czwartym kwartale 2001 r. liczba wizyt w portalu www.gazeta.pl wyniosła 10,6 mln, liczba odsłon 126,7 mln - odpowiednio 49,8 i 19,3 więcej niż w trzecim kwartale 2001 r. W grudniu 2001 r. na rzecz projektu pracowały 102 osoby, w tym 4 alokowane. W 2001 r. koszty operacyjne wyniosły 29,1 mln zł (w tym amortyzacja 10,6 mln zł, reklama 4,4 mln zł). Projekt Internet obniżył wynik netto Grupy o 18,2 mln zł. Na nakłady inwestycyjne (środki trwałe, wartości niematerialne i prawne oraz inwestycje rozpoczęte) przeznaczono 17,9 mln zł. W ramach działalności internetowej Agora SA utworzyła w listopadzie r. wraz z ComputerLand S.A. wspólne przedsięwzięcie: Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. (CHI). 26 września 2001 r. działalność komercyjną CHI zainaugurował internetowy pasaż handlowy vendi.pl. W grudniu 2001 r. Agora SA zawiązała rezerwę na udziały w CHI w wysokości 4,0 mln zł, która obciążyła koszty finansowe Grupy. Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. nie podlega konsolidacji. W sumie, uwzględniając przychody/koszty projektu Internet oraz rezerwę utworzoną na udziały w CHI, działalność internetowa w 2001 r. pomniejszyła wynik netto Grupy o 22,2 mln zł. NOWE PRZEDSIĘWZIĘCIA W 2001 r. koszty operacyjne pionu wyniosły 2,5 mln zł (w tym usługi prawne i audytorskie 1,3 mln zł), co pomniejszyło wynik netto Grupy o 1,8 mln zł. 7

Struktura kosztów GRUPY Koszty operacyjne w mln zł 2001 2001 Zużycie materiałów i towarów 48,8 49,5-1,4 184,3 185,5-0,6 w tym papier Gazety Wyborczej 40,5 39,7 2,1 152,4 153,0-0,4 Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 46,4 48,2-3,9 191,2 179,1 6,8 w tym wynagrodzenia 39,5 40,9-3,4 158,5 148,8 6,5 Amortyzacja 24,2 11,5 110,7 90,1 53,0 69,9 Pozostałe koszty 51,0 48,9 4,5 173,9 172,4 0,8 Razem koszty operacyjne 170,4 158,1 7,8 639,5 590,0 8,4 Razem koszty operacyjne BEZ AMORTYZACJI 146,2 146,6-0,3 549,4 537,0 2,3 Zużycie materiałów i towarów Papier do produkcji Gazety Wyborczej w 2001 roku stanowił 82,7 tej kategorii kosztów. Koszt wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników Aby zminimalizować negatywny wpływ otoczenia gospodarczego na spółkę, Agora od ponad pół roku wdraża program cięć kosztów operacyjnych. W kolejnym etapie programu kierownictwo uważnie analizowało koszty zatrudnienia. Spółka poczyniła szereg kroków, np. zamrożono podwyżki w 2002 r. Posunięcia te okazały się jednak niewystarczające i po dodatkowej analizie związanej z racjonalizacją organizacji pracy, kierownictwo podjęło decyzję o zwolnieniu około 5 wszystkich zatrudnionych w Spółce. Na koniec grudnia 2001 r. Grupa zatrudniała 3.312 pracowników etatowych, czyli o 126 etatów mniej niż w grudniu r. i o 114 etatów mniej niż we wrześniu 2001 r. Średnie etatowe zatrudnienie w 2001 r. było o 7,7 wyższe niż w roku. Główna przyczyna takiego to zatrudnienie w nowych drukarniach Grupy w drugim półroczu r. Koszt amortyzacji Wzrost kosztu amortyzacji związany jest głównie z inwestycjami poligraficznymi zakończonymi w drugiej połowie r. Pozostałe koszty operacyjne Istotne pozycje w tej kategorii kosztów to: reklama i reprezentacja (35,7 mln zł), koszt druku zewnętrznego Gazety Wyborczej (20,6 mln zł), czynsze (14,5 mln zł), usługi łączności (13,2 mln zł), usługi komputerowe (12,2 mln zł), usługi prawne (7,5 mln zł), transport prasy (6,6 mln zł). Pozostałe koszty operacyjne obejmują również zawiązanie/rozwiązanie rezerw na należności oraz odpis nieściągalnych należności (per saldo 7,8 mln zł). Struktura kosztów GRUPY po wyeliminowaniu projektu Internet, pionu Radio, nowych przedsięwzięć, nowej siedziby Koszty operacyjne w mln zł 2001 2001 Zużycie materiałów i towarów 48,8 49,4-1,3 184,1 185,2-0,6 Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 43,5 45,6-4,6 179,8 171,2 5,0 w tym wynagrodzenia 37,1 39,0-4,9 149,3 143,0 4,4 Amortyzacja 20,6 10,6 94,8 79,3 51,4 54,2 Pozostałe koszty 47,2 45,9 3,0 160,8 166,2-3,2 Razem koszty operacyjne 160,1 151,5 5,7 604,0 574,0 5,2 Razem koszty operacyjne BEZ AMORTYZACJI 139,5 140,9-1,0 524,7 522,6 0,4 8

WYNIKI FINANSOWE RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT w mln zł 2001 2001 Przychody ze sprzedaży 203,2 219,0-7,2 777,1 810,7-4,2 Koszty operacyjne (170,4) (158,1) 7,8 (639,5) (590,0) 8,4 Zysk na dział. operacyjnej przed 32,8 60,9-46,1 137,5 220,7-37,7 jednorazowymi kosztami Pozostałe jednorazowe koszty (18,3) (13,7) 33,9 (20,3) (13,7) 48,6 Zysk po jednorazowych kosztach 14,5 47,2-69,3 117,2 207,0-43,4 Zysk na zbyciu pakietu akcji TKP - - - 104,0 - - Zawiązane rezerwy na Inforadio Sp. z o.o. i CHI (5,3) 0,6 - (17,7) - - Zysk (strata) po obciążeniach pozostałymi 9,2 47,8-80,7 203,5 207,0-1,7 kosztami i po obciążeniach z tyt. inwestycji Zysk (strata) brutto (1,7) 55,0-209,6 224,5-6,7 Podatek dochodowy (1,8) (10,8) -82,1 (31,6) (54,3) -41,8 Zysk (strata) netto (3,5) 45,0-177,9 170,2 4,6 EPS zysk na 1 akcję zwykłą w zł (0,06) 0,79-3,14 3,00 4,6 EBITDA 58,1 71,6-18,9 228,5 276,1-17,2 Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 28,6 32,7-4,1 pkt. 29,4 34,1-4,7 pkt. Pozostałe koszty jednorazowe W czwartym kwartale 2001 r. pozycja pozostałe koszty jednorazowe uwzględnia: - zawiązaną rezerwę (w związku z zakończeniem pierwszego etapu budowy nowej siedziby i przeprowadzką na początku roku 2002 do nowego budynku) w wysokości 12,5 mln zł na stare wyposażenie i inwestycje w wynajmowanych obiektach oraz na wyburzenie budynku zajmowanego przez redakcję warszawską, na którego miejscu ma powstać dobudowana część nowej siedziby (etap drugi budowy), - zawiązaną rezerwę w wysokości 3,9 mln zł (w całym roku 2001 zawiązano 5,9 mln zł) na utratę wartości zdemontowanej warszawskiej maszyny drukarskiej wystawionej na sprzedaż, - zawiązaną rezerwę w wysokości 1,5 mln zł na koszty zwolnień grupowych, które Spółka poniesie w roku 2002 (konsekwencja programu zwolnień wdrożonych w 2001 r.), - koszty zwolnień grupowych poniesione w 2001 r w wysokości 0,4 mln zł. Zysk na transakcjach związanych ze zbyciem pakietu 12,12 akcji Telewizyjnej Korporacji Partycypacyjnej S.A. (dalej TKP) wyniósł 104,0 mln zł (szczegółowe informacje podano w sprawozdaniu za drugi 2001 r.). Łączny wpływ transakcji zbycia akcji TKP na zysk netto Grupy wyniósł 101,9 mln zł. Zawiązano rezerwy na udzieloną gwarancję spłaty kredytu bankowego w wysokości 9,6 mln zł oraz na udziały i pożyczki dla spółki stowarzyszonej Inforadio Sp. z o.o. w wysokości 4,1 mln zł (w tym w czwartym kwartale 1,3 mln zł). Dodatkowo w czwartym kwartale 2001 r. została zawiązana rezerwa w wysokości 4,0 mln zł na udziały Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. (CHI). Na saldo przychodów i kosztów finansowych składają się głównie: koszty i przychody odsetkowe, wynik na sprzedaży papierów wartościowych, różnice kursowe oraz koszty długoterminowych transakcji walutowych zakupu EURO. Przychody z krótkoterminowych inwestycji finansowych (papiery wartościowe, forward, depozyty bankowe) w 2001 r. wyniosły 35,3 mln zł, w tym zarachowane przychody z przeszacowania papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2001 r. blisko 6,5 mln zł. Średnia rentowność krótkoterminowych inwestycji finansowych (tylko złotówkowe papiery wartościowe i depozyty bankowe) wyniosła około 18,9 p.a. W 2001 r. w związku z trwałymi, odmiennymi od przewidywanych, niskimi notowaniami EURO do złotego Grupa zdecydowała wycofać się z zawartych w r. kontraktów terminowych na zakup EURO po stałym kursie. W konsekwencji Grupa poniosła w całym roku 2001 koszty finansowe w wysokości 26,1 mln zł, w tym w czwartym kwartale w wysokości 14,3 mln zł (w r. było 8,5 mln zł kosztów finansowych i 5,7 mln zł zarachowanych, niezrealizowanych różnic kursowych). Dywidendy otrzymane wyniosły 2,8 mln zł (od warszawskiego radia Pogoda 2,4 mln zł, od katowickiego radia Karolina 0,4 mln zł). 9

Wybrane pozycje rachunku zysków i strat BEZ działalności internetowej i radiowej, nowych przedsięwzięć, nowej siedziby, zbycia TKP i jednorazowych kosztów w mln zł Zysk na działalności operacyjnej przed jednorazowymi kosztami 2001 2001 40,6 64,5-37,0 167,9 229,5-26,8 Zysk brutto 29,6 71,7-58,7 170,3 244,2-30,3 Zysk netto 25,2 56,5-55,4 131,5 182,9-28,1 EPS zysk na 1 akcję zwykłą w zł 0,44 0,99-55,4 2,32 3,22-28,1 EBITDA 62,0 74,3-16,6 248,1 283,3-12,4 Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 30,9 34,4-3,6pkt. 32,1 35,3-3,1pkt. BILANS w mln zł 31.12.2001 31.12. RAZEM AKTYWA 1.157,9 1.051,5 10,1 Majątek obrotowy 313,1 319,1-1,9 udział w sumie bilansowej 27,0 30,3 Majątek trwały 844,8 732,4 15,3 udział w sumie bilansowej 73,0 69,7 RAZEM PASYWA 1.157,9 1.051,5 10,1 Zobowiązania krótkoterminowe 113,5 116,2-2,3 udział w sumie bilansowej 9,8 11,0 Zobowiązania długoterminowe 22,1 91,0-75,7 udział w sumie bilansowej 1,9 8,7 Kapitały własne 1.022,3 844,3 21,1 udział w sumie bilansowej 88,3 80,3 Zobowiązania krótkoterminowe w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia r. spadły o 2,3. Główna przyczyna to spadek zobowiązań z tytułu dostaw papieru o 6,7 mln zł. Jednocześnie w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia r. wzrosły rezerwy - wynika to z utworzenia rezerw na zobowiązanie warunkowe z tytułu udzielonej gwarancji spłaty 63,63 kredytu bankowego Inforadio Sp. z o.o. (9,6 mln zł). Zobowiązania długoterminowe zmniejszyły się (w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia r.) o kwotę pożyczki otrzymanej od Coxa wraz z odsetkami, w wyniku zamiany pożyczki Coxa na 49 udziałów Agory SA w TKP S.A. (opisane szerzej w sprawozdaniu za drugi 2001 r.). Na dzień 31 grudnia 2001 r. Grupa nie posiadała żadnych zobowiązań długoterminowych z tytułu kredytów i pożyczek. Dodatkowo wzrosła rezerwa na podatek odroczony o 16,1 mln zł. Główna przyczyna to rozliczenie transakcji zbycia TKP i zamiany pożyczki Coxa (wzrost o 7,2 mln zł) oraz powiększająca się różnica pomiędzy amortyzacją podatkową i rachunkową. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH w mln zł 2001 2001 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 50,5 56,3-10,3 219,1 216,0 1,4 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (75,2) (58,0) - (99,7) (198,6) - Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (17,2) (4,0) - (33,9) (6,4) - Razem przepływy pieniężne netto (41,9) (5,7) - 85,5 11,0 677,4 Środki pieniężne na koniec okresu 132,9 47,4 180,6 132,9 47,4 180,6 Na koniec grudnia 2001 r. Grupa dysponowała wolnymi środkami w wysokości 132,9 mln zł w gotówce i 56,7 mln zł w krótkoterminowych papierach wartościowych. 10

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w 2001 r. to głównie wydatki na inwestycje majątkowe w wysokości 210,1 mln zł (91,7 mln zł na nową siedzibę, 17,9 mln zł na projekt Internet, 32,7 mln zł na inwestycje komputerowe i telekomunikacyjne, 45,6 mln zł na inwestycje poligraficzne) oraz wpływy netto ze sprzedaży papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu (103,0 mln zł). Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w 2001 r. to głównie efekt kontraktów terminowych na zakup EURO. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE W dniu 10 grudnia 2001 r. na podstawie umowy sprzedaży z dnia 30 listopada 2001 r. Agora została właścicielem udziałów stanowiących 24,9 kapitału zakładowego WIBOR Sp. z o.o., dających Agorze prawo do wykonywania 24,9 głosów na zgromadzeniu wspólników. Cena nabycia udziałów wyniosła łącznie 2,3 mln zł. WIBOR Sp. z o.o. jest nadawcą lokalnego programu radiowego Radio Echo w Nowym Sączu i Skawinie. W dniu 11 grudnia 2001 r. na podstawie umowy sprzedaży zawartej w tym dniu Agora została właścicielem udziałów stanowiących 48 kapitału zakładowego Multimedia Plus Sp. z o.o., nadawcy lokalnego programu radiowego Radio Wielkopolska. Cena nabycia udziałów wyniosła łącznie 800 tys. zł. Agora posiada prawo do 48 głosów na zgromadzeniu wspólników Multimedia Plus Sp. z o.o. W dniu 27 grudnia 2001 r. 190 osób fizycznych - beneficjentów planów motywacyjnych w Agorze - nabyło od Agory-Holding 22.406 akcji zwykłych imiennych serii D Agory oraz 276 osób fizycznych - j/w - nabyło od Agory- Holding 1.318.240 akcji zwykłych imiennych serii B Agory. Nabycie akcji nastąpiło w wyniku realizacji warunkowego prawa do akcji przyznanego w ramach planów motywacyjnych realizowanych wspólnie przez Agorę i Agorę-Holding. Przyznanie warunkowego prawa do akcji zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Agory w dniu 27 czerwca 2001 r. Jednostkowa cena kupna akcji wynosi 1,00 PLN. Akcje serii D podlegają ograniczeniu zbywalności do lipca 2003 roku. Akcje serii B podlegają ograniczeniu zbywalności do lipca 2006 r. w ten sposób, że co roku ograniczenie zbywalności będzie wygasać w stosunku do 20 początkowej liczby akcji, o ile nie zajdą inne okoliczności przewidziane w umowie między Agorą-Holding Sp. z o.o. i Agorą SA oraz umowach ograniczających zbywalność akcji zawartych między Agorą-Holding Sp. z o.o. i każdym z nabywców akcji. W ramach wdrażanego programu cięcia kosztów operacyjnych Agora przeprowadziła pod koniec roku zwolnienia grupowe które objęły łącznie około 170 osób, co stanowi około 5 wszystkich zatrudnionych w spółce. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków zarządu: - W trakcie sesji giełdowych w dniach od 8 listopada 2001 r. do 9 listopada 2001 r. członek zarządu Helena Łuczywo sprzedała 25.000 akcji Agory SA po średniej cenie 52,31 zł za akcję. Sprzedane akcje stanowiły 1,8 liczby akcji Agory SA posiadanych przez Helenę Łuczywo w dniu 7 listopada 2001 r. - Ponadto prezes zarządu Wanda Rapaczynski sprzedała w tym samym czasie 10.000 akcji po średniej cenie 52,39 zł za akcję. Sprzedane akcje stanowiły 0,7 liczby akcji Agory SA posiadanych przez Wandę Rapaczynski w dniu 7 listopada 2001 r. - W dniu 27 grudnia 2001 r. czterech członków zarządu nabyło od Agory-Holding Sp. z o.o. łącznie 5.180 akcji zwykłych imiennych serii D i 155.859 akcji zwykłych imiennych serii B Agory SA. Nabycie tych akcji nastąpiło w wyniku realizacji warunkowego prawa do akcji przyznanego w ramach planów motywacyjnych realizowanych wspólnie przez Agorę i Agorę-Holding. Przyznanie warunkowego prawa do akcji zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Agory w dniu 27 czerwca 2001 r. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków zarządu a. akcje stan na 30/09/2001 zmiana stan na 31/12/2001 Wanda Rapaczynski 1.377.340 39.083 1.416.423 Piotr Niemczycki 1.832.930 48.370 1.881.300 Helena Łuczywo 1.362.644 19.685 1.382.329 Zbigniew Bąk 0 18.901 18.901 b. warunkowe prawo do nabycia akcji (warunkiem jest podpisanie umów ograniczających zbywalność akcji) stan na 30/09/2001 zmiana stan na 31/12/2001 Wanda Rapaczynski 49.083 (49.083) 0 Piotr Niemczycki 48.370 (48.370) 0 Helena Łuczywo 44.685 (44.685) 0 Zbigniew Bąk 18.901 (18.901) 0 11

Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków rady nadzorczej stan na 30/09/2001 zmiana stan na 31/12/2001 Henryka Bochniarz 0 0 0 John Mellott 0 0 0 Tomasz Sielicki 33 0 33 Stanisław Sołtysiński* - 0 - Louis Zachary 0 0 0 * Stanisław Sołtysiński inwestuje w fundusz typu BLIND TRUST. Akcjonariusze mogący wykonywać ponad 5 ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Liczba akcji udział w kapitale zakładowym Liczba głosów na WZA udział w liczbie głosów na WZA stan na 30/09/2001 Agora-Holding Sp. z o.o. 16.681.463 29,39 33.787.223 44,55 Cox Poland Investment, Inc. 5.818.450 10,25 7.774.690 10,25 Bankers Trust Company 6.122.676 10,79 6.122.676 8,07 zmiana Agora-Holding Sp. z o.o. (1.326.112) (2,34pp) (1.326.112) (1,75pp) Cox Poland Investment, Inc. 0 0,00pp 0 0,0pp Bankers Trust Company (617.882) (1,09pp) (617.882) (0,81pp) stan na 31/12/2001 Agora-Holding Sp. z o.o. 15.355.351 27,05 32.461.111 42,80 Cox Poland Investment, Inc. 5.818.450 10,25 7.774.690 10,25 Bankers Trust Company 5.504.794 9,7 5.504.794 7,26 WYDARZENIA PO DNIU BILANSOWYM W trakcie sesji giełdowej w dniu 4 stycznia 2002 r. wiceprezes zarządu Piotr Niemczycki sprzedał 10.018 akcji Agory SA po cenie 59,00 zł za akcję. Sprzedane akcje stanowiły 0,5 liczby akcji Agory SA posiadanych przez Piotra Niemczyckiego w dniu 3 stycznia 2002 r. 18 stycznia 2002 r. na podstawie umów sprzedaży Agora SA nabyła udziały stanowiące 24,08 kapitału zakładowego spółki pod firmą: WIBOR Sp. z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu. Cena nabycia udziałów wyniosła łącznie 2,20 miliona zł. Łącznie z uprzednio posiadanymi udziałami Agora posiada po tej transakcji 48,98 udziałów w kapitale zakładowym spółki i ma prawo do wykonywania łącznie 48,98 głosów na zgromadzeniu wspólników. INFORMACJE DODATKOWE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO W okresie od 1 stycznia 2001 r. do 31 grudnia 2001 r. zmieniono stan rezerw aktualizujących składniki majątkowe o następujące kwoty (w nawiasach kwota zmiany za czwarty 2001 r.): rezerwy na należności wzrost o 7.064 tys. zł (spadek o 1.159 tys. zł), rezerwy na naliczone odsetki od udzielonych pożyczek długoterminowych i krótkoterminowych spadek o 1.763 tys. zł (wzrost o 741 tys. zł), zwiększono rezerwy na udziały i pożyczki o kwotę 8.107 tys. zł (wzrost o 5.309 tys. zł), zmniejszono rezerwę na udziały w Telewizyjnej Korporacji Partycypacyjnej S.A. o kwotę 98.518 tys. zł (bez zmian). Na dzień 31 grudnia 2001 r. stan rezerw na przejściową różnicę z tytułu podatku dochodowego wynosił 22.132 tys. zł i wzrósł w stosunku do stanu z dnia 1 stycznia 2001 r. o kwotę 16.055 tys. zł. W pierwszym kwartale 2001 r. Grupa zawiązała rezerwę w wysokości 1.374 tys. zł na straty pewne i prawdopodobne wynikające z porozumienia o zawieszeniu zakupów EURO na podstawie długoterminowego kontraktu. W czwartym kwartale 2001 r. rezerwa ta została rozwiązana w związku z wycofaniem się Agory z tego kontraktu. W okresie od 1 stycznia 31 grudnia 2001 r. Grupa zawiązała rezerwę na udzieloną gwarancję spłaty kredytu bankowego spółki stowarzyszonej w wysokości 9.600 tys. zł. W okresie od 1 stycznia 31 grudnia 2001 r. Grupa zawiązała rezerwę w kwocie 5.890 tys. zł (w czwartym kwartale wzrost o 3.890 tys. zł) na zdemontowaną maszynę drukarską, której wartość wynosi 5.890 tys. zł (4.748 tys. zł i 1.142 tys. zł odpowiednio wartość księgowa netto zdemontowanej maszyny i usługa związana z jej demontażem). W czwartym kwartale 2001 r. utworzono rezerwę na koszty związane ze zwolnieniami grupowymi w wysokości 1.522 tys. zł oraz zawiązano rezerwę w kwocie 12.509 tys. zł na stare wyposażenie i inwestycje w wynajmowanych obiektach oraz na wyburzenie budynku zajmowanego przez redakcję warszawską. 12

Na dzień 31 grudnia 2001 r. Grupa nie była stroną postępowania przed sądem lub innym organem o zobowiązania lub wierzytelności o łącznej wartości co najmniej 10 kapitałów własnych. Zmiany danych porównywalnych W celu zapewnienia porównywalności danych przesunięto z należności krótkoterminowych do finansowego majątku trwałego salda rozrachunków dotyczące wydatków na zakup udziałów. Dane na dzień 31 grudnia r. skorygowano odpowiednio o kwotę 3.681 tys. zł. 13

Agora SA Skonsolidowane bilanse na 31 grudnia 2001 r. i r. (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Tłumaczenie Stan na 31 grudnia 2 001 2 000 Aktywa Majątek obrotowy: Środki pieniężne i ekwiwalenty 132 880 47 358 Papiery wartościowe 56 671 142 077 Należności i rozliczenia międzyokresowe czynne 107 937 104 021 Zapasy 15 658 25 666 313 146 319 122 Majątek trwały: Rzeczowy majątek trwały 770 894 663 902 Wartości niematerialne i prawne 13 664 14 602 Finansowy majątek trwały 60 221 53 877 844 779 732 381 Razem aktywa 1 157 925 1 051 503 Pasywa Zobowiązania krótkoterminowe: Zobowiązania i bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów 113 525 109 950 Pożyczki i kredyty krótkoterminowe - 6 230 113 525 116 180 Zobowiązania długoterminowe: Długoterminowe pożyczki i kredyty 2 84 928 Odroczony podatek dochodowy 22 132 6 077 22 134 91 005 Kapitały własne: Kapitał akcyjny 56 758 56 758 Ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 353 646 353 646 Nie podzielony wynik finansowy i pozostałe kapitały 611 862 433 914 1 022 266 844 318 Razem pasywa 1 157 925 1 051 503

Agora SA Tłumaczenie Skonsolidowane rachunki zysków i strat za okres kończący się 31 grudnia 2001 r. i r. (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Okres do 31 grudnia 2 001 2 000 Przychody ze sprzedaży 777 069 810 722 Koszty operacyjne (639 532) (590 043) Zysk na działalności gospodarczej przed obciążeniami z tytułu pozostałych jednorazowych kosztów 137 537 220 679 Pozostałe jednorazowe koszty (20 288) (13 653) Zysk na działalności gospodarczej po obciążeniach z tytułu pozostałych jednorazowych kosztów 117 249 207 026 Zysk na zbyciu finansowego majątku trwałego 104 026 - Rezerwy na straty na wartości finansowego majątku trwałego (17 707) - Zysk na działalności gospodarczej po uwzględnieniu obciążeń z tytułu udziału w spółkach stowarzyszonych i pozostałych kosztów 203 568 207 026 Odsetki i pozostałe przychody finansowe (netto) 3 218 7 409 Dywidendy otrzymane 2 809 10 105 Zysk przed obciążeniami z tytułu podatku dochodowego 209 595 224 540 Podatek dochodowy (31 647) (54 349) Zysk netto 177 948 170 191 Zysk przypadający na jedną akcje ( w PLN ) 3,14 3,00

Agora SA Skonsolidowane sprawozdania z przepływu środków pieniężnych za okres kończący się 31 grudnia 2001 r. i r. (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Tłumaczenie Okres do 31 grudnia 2 001 2 000 Działalność operacyjna Zysk na działalności gospodarczej przed obciążeniami z tytułu udziału w spółkach stowarzyszonych oraz pozostałymi kosztami 137 537 220 679 Amortyzacja rzeczowego majątku trwałego 84 995 49 244 Amortyzacja wartości niematerialnych i prawnych 5 087 3 782 (Zysk)/ strata ze sprzedaży i likwidacji rzeczowego majątku trwałego 852 2 373 228 471 276 078 Zmiany w kapitale pracującym (1 483) (14 610) Wpływy netto przed zapłatą odsetek i podatku dochodowego 226 988 261 468 Odsetki otrzymane i zapłacone 17 649 4 625 Różnice kursowe (6 492) (2 014) Podatek dochodowy zapłacony (18 680) (48 106) Inne jednorazowe wydatki (366) - Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej 219 099 215 973 Działalność inwestycyjna Wydatki inwestycyjne netto (210 092) (285 364) Przepływy netto z nabycia i sprzedaży finansowego majątku trwałego 424 (13 834) Sprzedaż/(Nabycie) krótkoterminowych papierów wartościowych 103 049 89 193 Przepływy netto z transakcji terminowych: walutowych i stopy procentowej 4 138 1 339 Dywidendy otrzymane 2 809 10 105 Przepływy środków pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej (99 672) (198 561) Działalność finansowa Zaciągnięcie / (spłata) pożyczek - - Wpływy z emisji akcji - - Wydatki związane z emisją publiczną akcji - - Przepływy netto z transakcji walutowych SWAP (33 905) (6 411) Przepływy środków pieniężnych netto z działalności finansowej (33 905) (6 411) Zmiana stanu środków pieniężnych 85 522 11 001 Zmiana stanu środków pieniężnych Na początek okresu obrotowego 47 358 36 357 Zwiększenie 85 522 11 001 Na koniec okresu obrotowego 132 880 47 358

Agora SA Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok kończący się 31 grudnia 2001 r. (wszystkie dane przedstawione w tys. PLN) Tłumaczenie Kapitał akcyjny Ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Zyski zatrzymane Pozostałe Razem Stan na 31 grudnia 1999 (po zmianie) 56 758 353 646 262 576 1 039 674 019 Zysk netto okresu - - 170 191-170 191 Pozostałe zmiany - - - 108 108 Stan na 31 grudnia 56 758 353 646 432 767 1 147 844 318 Zysk netto okresu - - 177 948 177 948 Stan na 31 grudnia 2001 56 758 353 646 610 715 1 147 1 022 266