Raport dzienny 2 listopada 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 1 -.7% -5.1% -16.1% 46/116 WIG3 2 232 -.5% -5.4% -13.6% 451/113 mwig4 3 636.45% -4.1% 3.1% 123/31 swig8 13 275.15% -1.4% 7.5% 19/4 WIG 49 178 -.34% -4.4% -6.9% 58/146 WIGBANKI 6 185 -.58% -1.1% -22.9% 93/23 45 4 35 3 25 2 225 22 215 21 25 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 733 -.2% 2.99% 4.37%.8% S&P5 2 81 -.11% 2.49% 2.24% 1.39% NASDAQ 5 74 -.3% 3.95% 4.2% 7.91% DAX 11 85 1.14% 9.24% 6.26% 16.89% RTSI$ 884.83%.94% 11.1% -15.5% XU1 8 441 -.9% -.7% 7.71% -2.51% 15 1 5 1/9/15 28/9/15 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 3/1/15 4/11/15 9/11/15 2 195 19 185 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 6. -1.29% -12.1% -8.1% -3.8% Polska 1.63% 1.55% 1.61% 2.14% 2.76% Ropa (USD/bbl) 44.3.2% -1.4% -9.4% -46.9% Węgry.8%.83% 1.25% 2.49% 3.34% Aluminium (USD/t) 1 461.5 -.85% -6.3% -5.8% -27.5% Niemcy -.38% -.34% -.38% -.14%.51% Złoto (USD/OZ) 1 85.2.43% -7.8% -5.8% -8.9% USA.9%.49%.89% 1.67% 2.25% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.9673.13% 5.7% 6.2% 18.% EUR/PLN 4.2518.5% -.2% 1.7%.9% EUR/USD 1.718 -.7% -5.6% -4.3% -14.5% USD/HUF 289.44.% 5.7% 4.% 19.2% Informacje ze späłek PKN Orlen Związki przeciwne sprzedaży spçłek transportowych Work Service Przetasowanie we władzach spçłki Sfinks 2 restauracji do 22 r., emisja akcje na dalszy rozwçj GTC Nabycie biurowca w Budapeszcie Ronson Nabycie gruntu w Warszawie Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 68.68 -.19% 6.% 8.7% 4/1 KGHM 76.2-2.4% -17.4% 7.2% 33/8 Energa 15. 2.39% -11.2% 6.5% 29/7 PZU 393.5 -.18% 2.9% 6.4% 29/7 Wygrani/Przegrani 1D 1D Energa 15. 2.39% PGE 14.3-2.85% Lotos 28.66 2.36% PGNiG 5.95-2.14% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Lokum Początek zapisçw na akcje w transzy inwestorçw indywidualnych Torpol Zakończenie zapisçw na 7.58 mln akcji w wezwaniu Projekt 3 Hutmen Zakończenie zapisçw na 4 33 28 akcji w wezwaniu Boryszewa Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9: Wystąpienie publiczne szefa ECB EU - - 14: Koniunktura konsumencka PL - - 14: Koniunktura gospodarcza PL - - Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PKN Orlen Związki przeciwne sprzedaży späłek transportowych Trzy największe związki zawodowe w PKN Orlen domagają się od ministra Skarbu Państwa wstrzymania sprzedaży przez płocki koncern dwçch spçłek zajmujących się transportem jego produktçw: Orlen Transport - spedycja samochodowa i Orlen Koltrans - spedycja kolejowa. Według PKN Orlen, Orlen Transport ma być sprzedany za ok. 85 mln PLN spçłce Trans Polonia, a Orlen KolTrans oraz Euronaft Trzebinia spçłce PKP Cargo za ponad 25 mln PLN. Finalizacja transakcji w obu przypadkach wymaga zgody Urzędu Ochrony Konkurencji i KonsumentÇw. W ocenie Międzyzakładowego Związku Zawodowego PracownikÇw Ruchu Ciągłego w Grupie Kapitałowej PKN Orlen, NSZZ "Solidarność" PKN Orlen i Międzyzakładowego Branżowego Związku Zawodowego w Grupie Kapitałowej PKN Orlen, sprzedaż obu spçłek transportowych może mieć szkodliwe skutki społeczne, a także zagrażać bezpieczeństwu zakładu produkcyjnego płockiego koncernu. Work Service Przetasowanie we władzach späłki Rada nadzorcza Work Service powołała Macieja Wituckiego do pełnienia funkcji prezesa zarządu. Maciej Witucki pełnił dotychczas funkcję członka rady nadzorczej spçłki. Do rady trafi natomiast Tomasz Hanczarek, dotychczasowy prezes spçłki. SpÇłka podała, że Tomasz Hanczarek będzie wypełniał wszystkie obowiązki prezesa zarządu Work Service do końca grudnia, a formalne złożenie rezygnacji i przekazanie sterçw Maciejowi Wituckiemu nastąpi z dniem 31 grudnia 215 roku. Sfinks 2 restauracji do 22 r., emisja akcje na dalszy rozwäj Sfinks planuje wzrost liczby restauracji do 2 w 22 roku wobec 115 obecnie i chce sfinansować ten rozwçj ze środkçw własnych. SpÇłka ma także potencjał rzędu 19 mln PLN, aby w okresie obowiązywania strategii dokonać większego przejęcia, ktçre mogłaby sfinansować kredytem. SpÇłka zamierza rozwijać sieć w tempie 16 restauracji rocznie. W tym roku otwartych zostało już 13 restauracji i planowane jest uruchomienie dodatkowych 2-3 do końca roku. W kolejnych latach tempo większe. SpÇłka jest nadal otwarta na akwizycje, ale raczej nie zamierza wracać do negocjacji dotyczących przejęcia Da Grasso. Sfinks ogłosił plan emisji akcji w drodze subskrypcji prywatnej, z ktçrej chce pozyskać 12 mln PLN i przeznaczyć je na rozwçj sieci. Podwyższenie kapitału umożliwia restrukturyzację zadłużenia. SpÇłka porozumiała się z bankami i w związku z planowanym refinansowaniem kredytçw i umorzeniem całości odsetek. W efekcie realizowanego dokapitalizowania spçłka już w tym roku uzyska dodatnie kapitały własne w wysokości 6 mln PLN. GTC Nabycie biurowca w Budapeszcie SpÇłka nabyła za 52.15 mln EUR budynek biurowy w Budapeszcie. Biurowiec Duna Tower zlokalizowany jest w dzielnicy biurowej Budapesztu, Vâci Corridor. Biurowiec został oddany w 26 roku, składa się z dwçch 16-piętrowych wieżowcçw o łącznej całkowitej powierzchni najmu 31.5 tys. mkw. Transakcja została sfinansowana ze środkçw własnych. Ronson Nabycie gruntu w Warszawie SpÇłka nabyła za 36 mln PLN działkę przy ul. Marywilskiej na warszawskim Żeraniu (Białołęka). SpÇłka ocenia że na zakupionym gruncie zrealizuje 1 5 mieszkań, przy czym pierwszy etap inwestycji obejmujący 15-2 lokali może ruszyć pod koniec 216 roku. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 8/9/15 11/9/15 16/9/15 21/9/15 24/9/15 29/9/15 2/1/15 7/1/15 12/1/15 15/1/15 2/1/15 23/1/15 28/1/15 2/11/15 1/11/15 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 8/9/15 11/9/15 16/9/15 21/9/15 24/9/15 29/9/15 2/1/15 7/1/15 12/1/15 15/1/15 2/1/15 23/1/15 28/1/15 2/11/15 1/11/15 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 8/9/15 11/9/15 16/9/15 21/9/15 24/9/15 29/9/15 2/1/15 7/1/15 12/1/15 15/1/15 2/1/15 23/1/15 28/1/15 2/11/15 1/11/15 4 42 44 46 48 5 52 5 1 15 2 25 3 1/9/15 28/9/15 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 3/1/15 4/11/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 9 95 1 15 11 115 1 2 3 4 5 6 1/9/15 28/9/15 1/1/15 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 22/1/15 27/1/15 3/1/15 1/11/15 6 65 7 75 8 85 9 95 2 4 6 8 1 12 14 1/9/15 3/9/15 5/1/15 8/1/15 13/1/15 16/1/15 21/1/15 26/1/15 3/1/15 4/11/15 9/11/15 12/11/15 17/11/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 listopada '15 17 listopada '15 18 listopada '15 19 listopada '15 2 listopada '15 Dane makro Produkt Krajowy Brutto (JP), Inflacja konsumencka (EU), Indeks NY Empire State (US) Indeks instytutu ZEW (GER), Inflacja CPI (UK), Inflacja CPI (US), Produkcja przemysłowa (US), Wykorzystanie mocy produkcyjnych (US) Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US), ProtokÇł z posiedzenia FOMC (US) Handel zagraniczny (JP), Sprzedaż detaliczna (UK), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks Fed z Filadelfii (US) Inflacja producencka (GER), Koniunktura gospodarcza (PL) Wyniki spçłek ACTION, ALMA, APATOR, BEST, CIECH, CIGAMES, DEKPOL, EMPERIA, ENERGA, EUROTEL, GETINOBLE, GINOROSSI. KANIA, PELION, PHN, PROTEKTOR, SMT, VANTAGE, VOTUM, WIELTON, ZPUE KRKA, NEWWORLDR Dzień dywidendy Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 23 listopada '15 24 listopada '15 25 listopada '15 26 listopada '15 27 listopada '15 Dane makro Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Indeks PMI dla przemysłu (GER)(EU)(US)(JP), Indeks PMI dla usług (GER)(EU), Indeks instytutu Ifo (GER), Produkt Krajowy Brutto (US), Conference Board (US) ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks PMI dla usług (US), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Produkt Krajowy Brutto (ESP), USA - Święto Dziękczynienia Produkt Krajowy Brutto (UK), Koniunktura gospodarcza (EU), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL) Wyniki spçłek KERNEL LIVECHAT, PEGAS KREDYTIN, ORCOGROUP, Dzień dywidendy HMINWEST Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior akumuluj 74.4 12.5 38% 5 49.4-1% -3% 16.8 15. 13.3 1.8 1.6 1.4 1.9%.% Bank Handlowy akumuluj 7. 117. 67% 9 142.3-19% -37% 9.7 11.8 1.8 1.2 1.3 1.3 11.2% 1.6% ING BŚK neutralnie 118.9 143.6 21% 15 462.4-9% -16% 14.9 14.1 14. 1.5 1.4 1.4 11.2% 3.4% mbank kupuj 337.2 52.2 49% 14 24.7-13% -32% 11.1 1.4 1.7 1.3.2.2 11.8%.% Getin Noble neutralnie.71 1.8 154% 1 881.6-25% -67% 5.2 7.6 5.5.4.4.3 5.7%.% Pekao neutralnie 142.1 183.7 29% 37 283.9-9% -2% 13.7 15.2 13.6 1.6 1.6 1.5 11.3% 7.% BZ WBK kupuj 281. 419.8 49% 27 884.9-11% -27% 14.6 11.2 11.3 1.7 1.6 1.4 15.2% 3.4% PKO BP akumuluj 27.81 37.3 34% 34 762.5-8% -24% 1.7 12.8 11.6 1.3 1.2 1.1 1.7%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 393.5 528.5 34% 33 979.6 3% -18% 11.4 12.9 12.8 2.6 2.5 2.5 2.% 7.6% Deweloperzy Echo neutralnie 6.79 7.7 13% 2 82.2-2% 2% 6.9 14.1 bd.89.87 1.72.1%.% GTC akumuluj 7.12 * * 3 276.7 2% 22% - 13.9 bd 1.58 1.3 2.22-21.3%.% Dom Development akumuluj 51.8 52.3 1% 1 283.2 2% 9% 23.1 19.7 15.5 1.49 1.49 1.46 6.% 4.3% Robyg akumuluj 2.57 2.7 5% 676.1 4% 14% 14.5 14.9 1.7 1.51 1.51 1.46 1.2% 4.3% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 6.3 11.8 87% 8.3 % -25% 8.5 7.7 7.2 4.9 4.3 4. 3.9%.% Ambra kupuj 7.38 11.1 5% 186. -1% -11% 9.8 8.8 8.3 5.6 6.1 5.9 8.2%.% Tarczynski akumuluj 14.1 13.8-2% 16. 6% 22% 13.7 16. 12.8 7.2 6.6 6.1 13.9%.% Duda akumuluj 5.86 7.3 25% 162.9-2% -17% 7.2 1. 9.7 4.7 5.1 4.6 5.6%.% Handel CCC neutralnie 146.2 171.9 18% 5 614.1-16% -2% 13.4 21.9 17.6 19.8 15.3 12.4 51.4% 2.1% LPP redukuj 6 918 6 15-12% 12 667. -1% -24% 26.4 31. 24. 16.7 17.2 14. 26.6%.5% Redan akumuluj 2.8 4.5 116% 74.3-13% -1% 13.3 16.5 8.4 3.6 3.9 2.9 -.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 32.3 51.6 6% 522.9-11% -3% 7.6 7.6 6.9 7.2 7.1 6.1 14.%.% ABC Data akumuluj 3.41 4.4 3% 427.2 8% -3% 12.8 8.2 7.8 7.6 8. 7.5 14.4% 1.6% Action neutralnie 27. 42.8 59% 448.5 8% -37% 6.4 7.8 7.5 6.6 6.6 6. 15.7% 3.7% Branża gärnicza Kopex akumuluj 5.51 1.4 89% 49.6-8% -5% 4. 5.5 5. 2.6 3.1 2.7 2.4% 7.3% Famur neutralnie 1.74 2.8 61% 837.8-7% -44% 8.4 9.2 8.3 3.1 2.8 2.6 1.5%.% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 176.3 131. -26% 1 37.4 8% 55% 17.6 17.5 16.4 8.1 8.4 7.7 15.2%.% Relpol kupuj 7.73 7.3-6% 74.3 2% 19% 14. 9.1 7.7 6. 5.9 5.2 7.9% 4.9% Aplisens redukuj 12.75 12.5-2% 168.3 % -4% 13.3 12.3 11.5 7.3 7.8 6.3 1.5% 2.4% Apator neutralnie 31.1 38. 22% 1 29.6-4% -18% 12.3 11.8 11.2 9.1 7.7 5.7 19.5% 1.6% Zetkama akumuluj 91. 75.5-17% 67.6 2% 41% 2.5 2.2 19.1 13.7 12.9 12.2 14.5%.% Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 4.7 4.2-11% 81.2 9% 6% 25.7 22. 15.5 2. 13.9 11.6 12.9%.% Ferro kupuj 1.31 12.8 24% 219. -7% 5% 9.1 8.4 8.2 7.9 6.7 6.2 11.9% 9.7% Lentex kupuj 8.96 13.3 48% 537. 1% 8% 8.8 11.6 1.4 9.4 6.3 5.6 12.% 4.5% Benefit Systems akumuluj 43.9 363. -16% 1 1.9-2% 44% 28.5 26.5 23.4 2 17.9 15.8 31.% 2.1% Work Service neutralnie 15.17 17.4 15% 987.5-5% -22% 27.2 18.5 15.3 1.8 9.9 8. 11.4%.% Impel akumuluj 27. 35.8 33% 347.4-3% -4% 11.4 11.7 9.8 6.1 5.9 5.5 1.7% 5.6% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.