INVESTcon GROUP SA. ChiConnect - co łączy Polskę z Chinami? Szymon Filipczak EXAMOBILE SA. BIOERG w zgodzie z naturą. Wyniki spółek portfelowych

BIULETYN INFORMACYJNY NR 13 / kwiecień 2012 EXAMOBILE SA 3 pytania do Jakuba Kurbiela Członka Rady Nadzorczej Wyniki spółek portfelowych wraz z komentarzami i analizą techniczną BIOERG w zgodzie z naturą ekologiczna spółka z ChiConnect co łączy Polskę z Chinami? Szymon Filipczak Certyfikaty Doradcy w Alternatywnym Systemie Obrotu w INVESTcon GROUP

INVESTcon GROUP ZREALIZOWANE PROJEKTY Jako obsługiwaliśmy dotychczas 43 Emitentów. Do obrotu na wprowadziliśmy 39 spółek. (zł)* Inwest Connect 28.09.2007 11 2 000,00 Divicom.10.2007 4 453 7,00 Telestrada 15.112007 4 456 800,00 Polman 10.01.2008 3 525 680,00 GPPI 18.01.2008 2 5 000,00 Maxipizza 21.02.2008 1 629 105, Fast Finance 06.05.2008 5 066 666,64 Verbicom 09.05.2008 2 000 000,00 Artefe 31.07. 2 000,00 Inbook 27.11.2008 8 090,00 Microtech 19.09. bez oferty ekiosk 09.12. 258 7,00 East Pictures 22.12. 3 0 000,00 Gwarant Agencja Ochrony 16.02. 1 4 000,00** Lauren Peso Polska 16.04. 1 171 009,33 Venture Incubator 07.06. 1 220 000,00 Site 18.06. 581 799,93 Rovita.07. 2 528 0,00 CWPE 23.09. 0 000,00 Remedis 19.11. 2 007 066,00 Teliani Valley Polska 08.12. 4 000,00 Smoke Shop 08.12. 446 6,00 28.12. 512 0,00 DS 28.12. 0 000,00 Alkal.12. 1 800 003,75 Jurajski Dom Brokerski 17.02. 1 955 062, Bioerg 22.03. 775 000,00 Fabryka Formy 29.03. 3 674 008,00 Makora Krośnieńska Huta Szkła 07.04. 6 296 000,00 Polski Fundusz Hipoteczny 07.04. 7 775,00 Rajdy 4X4 21.04. 0 000,00 MW Tenis 10.06. 859 000,00 Klon 13.07. 980 000,00 Internet Works 13.07. 529 000,00 Dase Financial Group 05.08. 7 000,00 Surfland Systemy Komputerowe 05.08. 1 280 000,00 Global Trade 06.09. 1 100 0,00 D&D 16.09. 800 000,00 Star Fitness 20.12. 7 000,00 Socializer 16.01.2012 1 281 181, * Podane wartości zawierają kwoty pozyskane w ramach PRE, i SPO, w razie wystąpienia. ** sprzedaży istniejących akcji. 75 451 007,95 Znamy standardy rynku kapitałowego i oczekiwania inwestorów. Zapraszamy na pierwsze konstruktywne spotkanie. ul. Krasińskiego 16, 8 Poznań t: 61/851 86 77 biuro@ic.poznan.pl www.investcongroup.pl, www.ic.poznan.pl

INVESTCON MAGAZINE to biuletyn informacyjny, który powstał w celu usystematyzowania informacji o spółkach należących do portfela INVESTcon GROUP oraz tych, dla których INVESTcon GROUP pełnił lub pełni funkcję Autoryzowanego Doradcy na rynku. Szczęśliwego nowego roku i wzrostów na giełdach z pewnością niejeden inwestor właśnie w taki sposób celebrował noworoczną noc niespełna cztery miesiące temu. Jak pokazały kolejne tygodnie, życzenia się spełniają, a indeksy giełdowe zanotowały przyzwoite wzrosty. Niestety, obraz ten może być mylący. Od początku roku uwaga mediów ekonomicznych skupia się przede wszystkim na sytuacji gospodarczej Grecji oraz innych mocno zadłużonych krajów. Za swojego rodzaju przypieczętowanie wspomnianych problemów można uznać konieczność przeprowadzenia redukcji długu Grecji. Czy zaaplikowane działania przyniosą oczekiwane efekty, a sytuacja na rynkach finansowych się uspokoi? Odpowiedź na to pytanie poznamy w najbliższych miesiącach, My natomiast, przedstawiamy Państwu już teraz kolejne trzynaste wydanie INVESTCON MAGAZINE. Na kolejnych stronach INVESTCON MAGAZINE znajdą Państwo między innymi informacje o wydarzeniach, komentarze, wykresy oraz wyniki finansowe prawie spółek z rynku regulowanego i, w tym dwóch nowych Socializer oraz Star Fitness. Wiele spośród nich poprawiło swoje wyniki, pozyskało istotnych inwestorów, bądź podpisało obiecujące umowy. Mamy nadzieję, że przygotowane opracowanie spełni Państwa oczekiwania. Zapraszamy do lektury. Zarząd i Zespół INVESTcon GROUP [mln szt.] [mln zł] Aktualna prognoza Stopa zwrotu Średnia liczba transakcji ALK 3,05 zł 6,92 1,92 5,55 16,92 tak 10% 13% 13% 28% 4 4 4 ART 0,05 zł 8,11 1,51 101,25 5,06 nie 17% 17% 29% 58% 9 15 12 BER 0,81 zł 35,31 5,55 8, 6,89 tak 4% 9% 17% 103% 11 19 18 BTG 0,03 zł 5,27 2,52 100 3,00 nie 0% 25% 25% 85% 7 7 9 CWP 0,43 zł 3,97 1,37 6,51 2,80 tak 14% 12% 42% 8% 5 7 9 DFG 0,57 zł 10,44 1,77 4,69 2,67 tak 0% 23% 57% 11% 13 24 0 DXD 1,06 zł 1,01 2,56 2,71 tak 0% 13% 78% 79% 0 9 31 EAP 1,05 zł 78,75 0,63 1,65 1,73 nie 20% 20% 27% 90% 5 5 8 EKS 0,22 zł 0,90 18,09 3,98 tak 5% 0% 15% 37% 4 3 4 FFI 0,45 zł 6,49 1,67 100,00 45,00 nie 2% 5% 7% 25% 9 15 14 FFO 0, zł 9, 1,62 17,69 8,84 tak 29% % 36% 25% 5 6 17 GPP 0,35 zł 0,53 5,78 2,02 nie 9% 17% 26% 83% 1 3 2 GWR 2, zł 6,67 2,64 5,00 12, nie 16% 6% 31% 58% 7 4 4 GTR 0,81 zł 16,48 2,67 13,31 10,78 tak 0% 0% 28% 35% 0 0 7 INB 0,82 zł 3,99 6,10 5,00 nie 0% 17% 17% 54% 7 9 9 IWS 1,58 zł 209,71 3,95 1,46 2,31 tak 24% % 98% 21% 6 5 9 INC 1,84 zł 2,00 32,87,49 nie 11% 6% 2% 229% 7 15 17 IOD 3,20 zł 5,11 1,14 1,23 3,94 nie 14% 36% 19% 47% 9 14 17 IQP 1,53 zł 3,93 0,83 22,35 34,20 nie 14% 21% 17% 49% 22 32 27 ISA 0,22 zł 13,92 5,71 9,11 2,00 tak 32% 5% 31% 33% 5 10 15 JDB 0,09 zł 15,33 0,83 47,00 4,23 tak 18% 29% 31% % 8 5 4 KLN 0,64 zł 23,06 0,92 20,93 13, tak 4% 36% 21% 36% 7 13 13 LPS 0,07 zł 3,10 62, 4,38 tak 13% 13% % 79% 3 3 3 MRA 0,20 zł 14,12 1,07 44,90 8,98 tak 17% 17% 41% 17% 11 19 12 MXP 0, zł 15,02 0,82 4,86 1,46 nie 11% 14% 21% 80% 2 3 2 MER 1,98 zł 8,75 0, 10,09 19,98 tak 2% 0% 11% % 4 4 9 MIC 1,57 zł 4,27 2,55 4,00 tak 5% 7% 12% 55% 2 2 5 MWS 0,64 zł 12,19 5,22 3,34 nie 0% 164% 24% 20% 42 35 24 PFH 8,00 zł 42,05 2,54 5,41 43,27 nie 0% 0% 2% 14% 3 3 3 PLM 0,26 zł 6,39 1,03 34,73 9,03 nie 0% 37% 63% 19% 3 2 2 POZ 3,92 zł 10,22 0,78 23,38 91,64 nie 2% 33% 57% 23% 16 13 13 PMA 6, zł 38,91 1,55 3,20 21,44 nie 29% 63% 65% 44% 18 14 13 4X4 1,80 zł 2, 3,23 5,81 tak 12% 1% 122% 13% 11 12 10 REM 0, zł 35,04 2, 39,13 11,74 tak 9% 3% % 0% 8 14 16 ROV 0,38 zł 0,67 13,64 5,18 nie 3% 12% 37% 75% 1 1 2 RCW 1,51 zł 16, 24,91 nie 3% 13% 16% 11% 7 5 6 SLR 16, zł 25,69 9,48 1,24 20,71 tak 10% 45% 2 SMK 0,93 zł 152,08 3,92 3,27 3,04 tak 31% 27% 1% 28% 6 23 15 STE 0,09 zł 28,65 0,34 24,51 2,21 tak 10% 0% % 73% 4 5 4 SFI 3,80 zł 16, 3,32 1,39 5,26 tak 27% 90% 16 17 SZR 0,15 zł 8,91 1,08 110,00 16, nie 12% 6% 42% % 12 25 31 SSK 1,03 zł 1,20 3,36 3,46 tak 14% 14% 27% 49% 10 9 32 T2I 1,36 zł 0,41 6,15 8,36 nie 7% 3% 1% 90% 4 4 6 TLS 12,35 zł 8,93 3,02 3,34 41,27 nie 3% 20% 9% 106% 3 4 3 TLV 0,62 zł 5,07 5,72 3,55 tak 2% 3% 45% 11% 25 31 23 VTI 0,43 zł 8,75 0,89 6,84 2,94 tak 2% 34% 10% 14% 7 13 16 VRB 1,19 zł 8,78 1,95 8,69 10,34 nie 11% 31% 68% 21% 4 3 3 3

3 pytania do. Jakuba Kurbiela, Członka Rady Nadzorczej EXAMOBILE SA Skąd pomysł na startup działający w technologiach mobilnych? Pytanie jest sugestywne, ale nie przyszliśmy uczyć się za pieniądze inwestorów. Zespół EXAMOBILE tworzą doświadczeni specjaliści, którzy od 1999 roku zajmują się nowymi technologiami informatycznymi. Pytania dotyczące wielkości spółki niezmiennie przywodzą mi na myśl zdjęcie założycieli Microsoftu, wykonane w 1978 r. w NewMexico z podpisem Would you have invested?. Polecam dla wszystkich fanów dużych korporacji. To oczywiste, że spółki nie rodzą się dużymi. Rosną i rozwijają się dzięki ludziom, technologiom oraz za sprawą wykorzystanych możliwości rynkowych. Być może słowa iphone, ipad, Android, BlackBerry, Windows Mobile nie zastąpią pierwszych słów mama, tata ale bez wątpienia to technologie na urządzenia mobilne będą rewolucjonizowały świat. Examobile S.A. jest naszym najnowszym projektem, który został stworzony w celu projektowania i tworzenia aplikacji, gier oraz stron internetowych na mobilne urządzenia. W ramach tego przedsięwzięcia zajmujemy się również projektowaniem i wdrażaniem innowacyjnych rozwiązań wykorzystujących internet i mobilne technologie. Czy rynek jest dobrym miejscem dla firm typu startup? Naszym zdaniem to optymalna destynacja dla młodych i dynamicznych spółek z branż nowoczesnych technologii. Na obecnym etapie rozwoju zależy nam na upublicznieniu spółki środowisku regulacyjnym przyjaznym dla małych spółek oraz zachowaniu równowagi pomiędzy czasem poświeconym na rozwijanie biznesu oraz właściwą realizację obowiązków spółki publicznej. Przypomnę, że jeden z założycieli EXAMOBILE zarządzał już zarówno spółką publiczną notowaną na rynku regulowanym, jak i spółką notowaną na New Connect. Zatem dla nas obszar jest znany i sprawdzony. W jakim obszarze Spółka zamierza budować przewagi konkurencyjne? Siłą napędową EXAMOBILE są ludzie, idee i technologie. Mamy na pokładzie doświadczony międzynarodowy zespół specjalistów, który działa w obszarze nowoczesnych technologii informatycznych od trzynastu lat. Rozwój technologii mobilnych umożliwia projektowanie rozwiązań dla klientów korporacyjnych oraz konsumentów. Limitem jest wyobraźnia. 4

że w Państwie Środka funkcjonuje odpowiednik polskiego. C o łączy Polskę z Chinami? Wydawałoby się, że To co interesuje inwestorów to jednak przede wszystkim nie ma wielu wspólnych mianowników. W dzisiejszych czasach Chiny kojarzą się przede chwalić. W latach 2008 zaraportowały średniorocz wyniki finansowe, a tymi spółki z ChiNext mogą się po wszystkim z odzieżą, a konkretnie metkami nie 38,4% wzrostu zysku netto. Z pewnością może to budzić podziw. Zdecydowana większość z tych podmiotów made in China. Dla osób związanych z rynkiem kapitało to wym są to także ogromne rezerwy walutowe i nadwyżka na rachunku bieżącym. Z pewnością nie są to cechy charakteryzujące dzisiejszą Polskę. Pomijając jednak wspomniane ogólniki wytrwali obserwatorzy mogą dostrzec, że w Państwie Środka funkcjonuje większy odpowiednik polskiego. ChiNext, bo taką nazwę nosi platforma dla młodych, dynamicznych spółek, powstała w październiku r., a więc nieco ponad dwa lata po. Jej główną rolą jest wspieranie przedsiębiorstw z potencjałem, które z czasem mają szansę stać się ponadregionalnymi championami. Wpisuje się to w ogólnonarodową strategię Chin zakładającą zmianę percepcji kraju z głównie produkującego, na także innowacyjny. Z pewnością organizatorzy rynku, który powstał przy giełdzie w Shenzhen, nie narzekają na zainteresowanie potencjalnych emitentów. Według różnych opinii, krajowych kandydatów do debiutu może być aż tysięcy. Wiele z nich to przedsiębiorstwa małe, ale już generujące zyski, co z pewnością cieszy potencjalnych inwestorów. Chińscy decydenci, pozostając świadomym niepowodzenia jakimi okazały się pierwsze alternatywne rynki w Europie, w tym Easdaq, czy Neuer kt, podchodzą jednak bardzo selektywnie do wprowadzanych spółek. Do końca roku ponad 0 spółek próbowało uzyskać zgodę organizatora na debiut, ale tylko około połowa z nich takową dostała. Jest to także wynikiem niespełniania wymogów dopuszczenia, które obejmują między innymi minimalną kapitalizację, minimalny free float oraz liczbę akcjonariuszy. O ile liczba spółek na ChiNext jest zbliżona do tej na New Connect, o tyle sama kapitalizacja rynku jest dużo większa i wynosi ponad 100 mld USD. W tym zakresie rynek ten jest bardziej porównywalny do podstawowego parkietu GPW, niż tzw. małej giełdy. Po części jest to wynikiem stosunkowo wysokiej wyceny. Średnia wartość wskaźnika dla spółek z chińskiego parkietu to ponad, podczas gdy na GPW około 13, a 20. ChiConnect Co łączy Polskę z Chinami? Pomijając ogólniki wytrwali obserwatorzy mogą dostrzec, spółki z sektorów przemysł i IT, a pięciu spółek o największej kapitalizacji miało w sumie wartość 3 mln USD. Skala przeprowadzanych ofert jest zatem dostrzegalna w ujęciu globalnym. Czy następny światowy lider innowacji będzie pochodził właśnie z Chin? Czy będzie to spółka z ChiNext? Wielu ekspertów ma co do tego wątpliwości. Nie można jednak odmówić słuszności obranego kierunku wspierania rozwoju nowych technologii. Niezależnie od zainteresowania rynkiem kapitałowym, czy możliwości inwestowania w chińskich innowatorów warto śledzić to, co dzieje się na tamtejszym. Nie wykluczone, że z czasem to Europejczycy będą podpatrywać chińskie rozwiązania, a nie odwrotnie. Szymon Filipczak Kierownik Zespołu Transakcji owych

Mamy tylko jedną Ziemię, a jej przyszłość zależy od każdego, na pozór niewielkiego, ludzkiego działania, zależy od każdego z nas 1. Jak wynika z danych Zakładu Gospodarki Odpadami w Polsce wytwarza się około 136 milionów ton odpadów rocznie, gdzie aż 12 milionów ton w gospodarstwach domowych. Pozostałe 124 produkuje przemysł. Badania wskazują również, iż Polacy zużywają dziennie około 18 milionów tradycyjnych reklamówek jednorazowych. Wykorzystują je jedynie do krótkiego transportu zakupów przez około 2025 minut. Ich rozkład w przyrodzie to natomiast około 1000 lat. Nie będzie łatwo obudzić w człowieku takiej odpowiedzialności za świat, która dotrzyma kroku rozwojowi cywilizacji. Ale ci, którzy chcą mogą zacząć już dziś. 2 Spółka BIOERG SA podjęła to wyzwanie budując jednocześnie rentowny i stabilny model biznesowy, który w istotny sposób wspomaga ochronę środowiska. w zgodzie z naturą BIOERG SA powstała w roku 2007 jako podmiot zależny notowanej na GPW w Warszawie firmy ERG SA i zajmowała się badaniami nad możliwością wykorzystania polimerów biodegradowalnych w produkcji materiałów opakowaniowych. Efektem tego przedsięwzięcia było stworzenie BIOFOLII, produktu, który jako pierwszy na rynku polskim otrzymał certyfikat potwierdzający jego całkowitą biodegradowalność 3. Początkowo Spółka opracowaną technologię wykorzystywała do produkcji próbnych partii artykułów. Były to przede wszystkim torby foliowe i worki na odpady. Działalność nie była wtedy nastawiona na zysk, a głównie miała charakter badawczorozwojowy. Przychody ze sprzedaży produktów z testowanych materiałów wyniosły w latach 2008 i odpowiednio 111 i 163 tys. zł., W 2008 r. Spółka otrzymała od europejskiej organizacji DIN CERTO prestiżowy certyfikat potwierdzający, że opracowane przez firmę produkty spełniają normę EN 13432:2000 definiującą właściwości opakowań przydatnych do odzysku organicznego. Przełomem okazał się rok, kiedy poprzez komercjalizację przemysłu produktów biodegradowalnych wytwarzanych według technologii opracowanej przez BIOERG oraz podjęciu decyzji o wsparciu finansowym na rynku Spółka po raz pierwszy wypracowała dodatni wynik netto na poziomie 9 tys. zł. i sprzedała produkty o wartości 276 tys. zł. Na poziomie operacyjnym poniosła jednak stratę w wysokości 32 tys. zł. Obecnie przedmiotem działalności BIOERG SA jest wprowadzanie na rynek produktów opakowaniowych z folii ulegających biodegradacji. Są to przede wszystkim torby reklamowe i worki na odpady, także na psie odchody (w ramach serii PSIWOREK). Najważniejszą ich cechą jest przede wszystkim to, że są w pełni kompostowalne więc nadają się do odzysku organicznego. Ponadto, oprócz produkcji opakowań przyjaznych środowisku, BIOERG S.A. działa również na rzecz podnoszenia świadomości ekologicznej angażując się w akcje edukacyjne i promujące działania na rzecz ochrony środowiska, w szczególności związane z racjonalną gospodarką odpadami. Tym samym budowana jest świadomość istnienia marki BIOERG, jako prekursora rozwiązań proekologicznych. BIOERG SA szybko znalazła uznanie ogólnopolskie otrzymując w 2008 roku wyróżnienie na XII Międzynarodowych Targach Przetwórstwa Tworzyw Sztucznych PLASTPOL 2008. W roku BIOERG zdobył tytuł Innowatora Ślaska przyznany przez Górnośląską Agencję Przekształceń Przedsiębiorstw SA. Spółka została również nagrodzona w konkursie Krajowi Liderzy Innowacji i Rozwoju w latach i otrzymując tytuł Regionalnego Lidera Innowacji i Rozwoju w kategorii Innowacyjna firma () oraz Innowacyjny produkt (). Ponadto wynikiem pozytywnym został zakończony proces recertyfikacji wyrobów Spółki pod względem zgodności z wymaganiami europejskiej normy DIN EN 13432:2000. BIOERG S.A. dzięki swojej konsekwencji i rzetelnej realizacji przyjętej strategii ma już dziś stabilną pozycję na rynku, którą najlepiej odzwierciedlają wyniki finansowe. Uwzględniając perspektywy większego popytu ze strony potencjalnych odbiorców oraz rosnącą świadomość ekologiczną założono w Dokumencie Informacyjnym, przygotowanym na potrzeby debiutu na rynku NewConnet przychody ze sprzedaży za rok w wysokości 1.0 tys. zł. oraz zysk netto na poziomie 37 tys. zł. Konsekwentnie realizowana polityka handlowa oraz pieniądze pozyskane z emisji akcji pozwoliły na przekroczenie tych prognoz. Spółka w roku osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 1 089 tys. zł, co stanowi około czterokrotny wzrost w stosunku do przychodów osiągniętych w r.. Warto również zauważyć, że sprzedaż BIOERG SA w IV kwartale wyniosła 202 tys. zł., a w tym samym okresie r. było to jedynie 67 tys. zł. Spółka wypracowała wynik netto za r. w wysokości 196 tys. zł., gdzie w roku poprzednim wyniósł on zaledwie 9 tys. zł. Ponadto, Spółka odnotowała także po czterech kwartałach r. znaczący zysk z działalności operacyjnej na poziomie 164 tys. zł. Wynik ten jest sukcesem w porównaniu do sytuacji z roku poprzed 6

niego, gdzie odnotowano stratę z działalności operacyjnej na poziomie 33 tys. zł. Tak dobre wyniki pozwalają z optymizmem patrzeć w przyszłość i utwierdzają w przekonaniu, że możliwe jest budowanie stabilnego biznesu w oparciu o działalność proekologiczną. Przedstawiona w Dokumencie Informacyjnym prognoza finansowa na 2012 zakłada sprzedaż produktów na poziomie 1.890 tys. zł. i zysk netto w wysokości 113 tys. zł. Spółka kładzie nacisk na rozwój sprzedaży, głownie na rynku klientów dużych sieci handlowych. W roku rozpoczęto dostawy reklamówek do jednej z największych sieci europejskich hipermarketów. Kolejnym etapem rozwoju ma być ekspansja na rynki zagraniczne, gdzie świadomość ekologiczna jest dużo większa, a prawo sprzyja zastępowaniu tworzyw syntetycznych przyjaznymi dla przyrody. W lipcu roku podpisana została umowa z niemiecką firmą dystrybucyjną. Dzięki niej produkty BIOERG mają w przyszłości pojawić się w niemieckich sieciach handlowych posiadających łącznie 15 3 punktów sprzedaży. Stanowi to ogromną szansę dla Spółki, gdyż rynek ten jest dwa razy większy od polskiego i od lat wdrażane są już na nim rozwiązania proekologiczne. Produkty BIOERG cechują się najwyższą jakością. Zdecydowana większość dostępnych na rynku produktów konkurencyjnych wytwarzana jest z tradycyjnego polietylenu z niewielkim dodatkiem środków chemicznych, przyspieszających proces degradacji polimeru do drobniejszych fragmentów, niezdolnych jednak do kompostowania. W odróżnieniu od nich, oferowane przez BIOERG SA artykuły, dzięki zastosowaniu wyłącznie biodegradowalnych polimerów są w pełni kompostowalne. Ponadto, Emitent wciąż poszukuje nowatorskich technologii w zakresie produkcji przyjaznych dla środowiska opakowań. głównie bazujących na biotworzywach. Spółka dostrzega duży potencjał wykorzystania tworzyw biodegradowalnych w zastosowaniu przemysłowym. W ramach realizowanych projektów rozwojowych współpracuje z instytucjami badawczymi i jednostkami naukowymi takimi jak: Centrum Materiałów Polimerowych i Węglowych Polskiej Akademii Nauk w Zabrzu, Laboratorium Kosmetyczne Dr Irena Eris S.A., Centralnym Ośrodkiem BadawczoRozwojowym Opakowań w Warszawie. BIOERG SA wraz z Laboratorium ERG S.A. i Laboratorium Kosmetycznym Dr Irena Eris S.A. jest częścią międzynarodowego konsorcjum realizującego projekt, którego celem jest opracowanie nowych materiałów polimerowych ulegających kompostowaniu przeznaczonych do produkcji opakowań nowej generacji dla wybranych grup kosmetyków. Nowym rozdziałem i bez wątpienia dużym wzmocnieniem dla Spółki był jej debiut na rynku w dniu 22 marca roku. W ciągu roku od debiutu zdobyliśmy zaufanie Inwestorów i wydaje się, że również w tym obszarze, rynku kapitałowym, BIOERG SA cieszy się dużym powodzeniem. Obecna wartość akcji oscyluje na poziomie o około 100% większym od ceny emisyjnej i o około % wyższym od wartości akcji na otwarciu podczas debiutu. Fakt ten nie może pozostać pominięty biorąc pod uwagę, że znaczna cześć debiutantów została zapomniana przez Inwestorów. W ciągu najbliższych lat Spółka będzie się koncentrować na budowaniu swojej marki i umacnianiu pozycji rynkowej.. Permanentne i konsekwentne działanie powinno przełożyć się na oczekiwany przez Akcjonariuszy wzrost wartości Spółki i jej walorów. Pomimo tak krótkiego czasu istnienia Spółkę BIOERG SA już dziś można nazwać inkubatorem sukcesu. Po zaledwie kilku latach istnienia jest prekursorem na rynku polskim wśród producentów opakowań biodegradowalnych i kompostowalnych, z kwartału na kwartał odnotowuje coraz lepsze wyniki finansowe, współpracuje z jednostkami badawczorozwojowymi opracowując wciąż nowe produkty, zadebiutowała na rynku dając możliwość uczestnictwa inwestorom w jej dalszym rozwoju. Ale przede wszystkim realizuje bardzo ważną misjędziała na rzecz ochrony środowiska i bierze udział w uświadamianiu społeczeństwa, jak ogromną rolę odgrywa dbałość o otaczającą nas przyrodę i jak poprzez proste, codzienne wybory zapobiegać jej degradacji. 1. Florian Plit 2. Vaclaw Havel 3. Biodegradowalność produktów oznacza ich zdolność do ulegania biochemicznemu rozkładowi przez organizmy żywe na prostsze związki i pierwiastki chemiczne. Materiały biodegradowalne są pożądane z uwagi na ich mniejszą szkodliwość dla środowiska. W warunkach kompostowania gwarantujących odpowiedni poziom tlenu, temperatury i wilgotności ulegają przemianie do biomasy, tworząc drobny, niezawierający substancji toksycznych kompost. BIOERG SA, Chemiczna 6, 42520 Dąbrowa Górnicza, Telefon: +48 32 262 22 22 Fax: +48 32 262 22 21 Email: bioerg@bioerg.pl Serwis Relacji Inwestorskich Email: inwestor@bioerg.pl 7

Alkal Budownictwo www.alkal.pl Relative Strength Index (39.87) 3,05 zł 7, / 2,44 4,25 ALK 5 547 620 16 920 241,00 zł 9,33% 790 12 9.5 ALKAL (3.11000, 3.11000, 3.000, 3.000, 0.000) 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 cena emisyjna = 4,25 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 historyczne minimum = 2,55 2.0 00 x10 February ch June July August September October November 2012 February W 4Q ALAKL wygenerował blisko 8 mln przychodów, 0,7 mln zł zysku na sprzedaży (marża 8,8%), mln zł oraz 0,4 mln zł zysku netto. W naszej ocenie najistotniejsze są trzy kwestie. Spółka konsekwentnie zwiększa przychody, które w r. wyniosły 21,7 mln zł ( wzrost o 55% r/r). Zgodnie z zapowiedziami skutecznie realizowane są kontrakty na rynku krajowym (blisko % udział w przychodach r.) oraz zlecenia na eksport. Zwiększając skalę działalności Spółka nie gubi rentowności. ALKAL generuje powtarzalne wyniki z działalności operacyjnej. Na uwagę zasługują również przepływy operacyjne, które w r. wyniosły 2,6 mln zł z czego w 4Q 0,8 mln zł. Gotówka na koniec roku wyniosła 1,2 mln zł. Analizując portfel zamówień na rynku krajowym oraz potencjał rozwoju na rynkach zagranicznych widzimy możliwość dalszej dynamicznej poprawy wyników. Uważamy, że ALKAL konserwatywnie rozpoznaje przychody z realizacji kontraktów i jako jedna niewielu spółek z branży budowlanej prezentuje urealnione należności oraz zobowiązania warunkowe. Oczekujemy, że po zakończeniu przeglądzie portfela kontraktów w drugim kwartale Spółka zweryfikuje prognozę wyników finansowych, która uwzględniała plan emisji akcji w r. i budowę nowego zakładu produkcyjnego, który z uwagi na niestabilną sytuację na rynku kapitałowym nie został zrealizowany. W warunkach lepszego sentymentu inwestorów Spółka mogłaby wrócić na rynek z ofertą w celu sfinansowania planu inwestycyjnego. ALKAL S.A. działa na rynku stolarki aluminiowej premium. Spółka posiada kompetencje technologiczne, organizacyjne oraz relacje z kluczowymi klientami na rynku zagranicznym i krajowym. Akwizycja w obszarze pozyskiwania kontraktów handlowych jest zorientowana na obsługę kontraktów o wyższych barierach wejścia oraz cechujących się wyższą rentownością. Działalność Spółki realizowana jest w trzech podstawowych obszarach produktowych: produkcji drzwi aluminiowych, produkcji i montażu architektonicznych systemowych elementów fasadowych, produkcji i montażu aluminiowych przeszklonych elementów przeciwpożarowych. BIT ALK 0,78 5,38 6,92 1,92 ALK P 0,69 4,45 5,64 31/ Ustanowienie zastawów rejestrowych na kwotę 1.100.000 zł, na maszynach i urządzeniach oraz zapasach Spółki dla zabezpieczenia spłaty zobowiązań kredytowych. tych aktywów to 3.029.919 zł (na.05. r.) / Zawarcie z podmiotem działającym na rynku inwestycji budowlanych umowy na wykonanie prac związanych z produkcją i montażem ślusarki aluminiowej dla budynku biurowousługowego. Wynagrodzenie za realizację prac objętych umową 7.995.000 zł brutto. Termin realizacji prac koniec czerwca 2012 r. ALK 9,% 12,96% 12,86% 28,24% 2,27% 2,20% 31,80% 7,23% 10,96% 10,66% 3,57% 29/ Zawarcie z podmiotem działającym na rynku inwestycji budowlanych umowy na wykonanie prac związanych z produkcją i montażem stolarki aluminiowej dla budynku biurowohandlowousługowego. Wynagrodzenie za realizację prac objętych umową 1.997.520 zł brutto. Termin realizacji prac kwiecień 2012 r. (realizacja w 3 eta Alkal S.A. ALK Budownictwo 3,05 zł 6,92 1,92 16,9 mln 8,83 mln Hefal Serwis HEF Budownictwo 0,94 zł 9, 0,99 5,63 mln 5,68 mln Mera MER Budownictwo 1,98 zł 8,75 0, 20 mln,01 mln Pozbud POZ Materiały budowlane 3,92 zł 10,22 0,78 91,6 mln 117,58 mln Lipiec Radosław 41,72% 43,91% Mikusiński Przemysław 41,63% 43,84% 7,32% 5,38% 2008 7 145 1 088 31 872 2 063 3 920 110 12,20% 42,27% 12 102 14 082 1 9 2 466 34 413 1 2 1 734 3 089 6 635 11 058 11 537 879 276 12,41% 12,31% 48,62% 26,13% 21 754 3 143 485 2 444 8 828 1 243 11,23% 27,68% P 24 0 3 800 5 3 000 12,24% 2012P (1) 37 0 5 0 1 1 4 7 12,67% Q1 3 722 816 110 686 7 122 14 069 251 18,43% 9,63% Q2 4 587 678 129 465 7 535 14 257 389 10,14% 6,17% Q3 5 496 1 058 119 858 8 393 16 158 716 15,61% 10,22% Q4 7 949 591 127 435 8 828 17 775 1 243 5,47% 4,93% ALK 6,92 1,92 197,7% 2,3% 1 uzależniona od pozyskania środków z emisji akcji serii E 8

Artefe 20 Relative Strength Index (41.5199) ARTEFE (0.000, 0.000, 0.000, 0.000, 0.01000) 0.27 0.26 0.25 0.24 0.23 0.22 0.21 0.20 0.19 0.18 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 0.09 0.08 0.07 0.06 0.05 0.04 0.03 cena emisyjna = 0,12 historyczne minimum = 0,04 000 Usługi inne www.artefe.pl 0,05 zł 0,10 / 0,04 0,12 ART 101 2 000 5 062 0,00 zł 20,02% 422 001 0731 x100 Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr IV kwartał r. to okres kontynuacji pozytywnej sytuacji obserwowanej w poprzednich kwartałach. W okresie od 1 października do 31 grudnia r. Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 1.454 tys. złotych, jest to co prawda wynik gorszy niż w poprzednich kwartałach br., jednakże w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego oznacza wzrost o 15,6%. Uwzględniając podział działalności Spółki na dwa główne obszary, struktura przychodów ze sprzedaży w IV kwartale r. kształtowała się na poziomie: 38% z obszaru designerskich artykułów wyposażenia wnętrz i 62% z obszaru projektowania i budowy infrastruktury telekomunikacyjnej. Porównując poszczególne kwartały r., a także wartości skumulowane zauważyć można poprawę wyników na każdym poziomie RZiS. Zysk netto za IV kwartał r. wyniósł 220 tys. złotych, a zysk z działalności operacyjnej 447 tys. zł. W przypadku obydwu wskazanych pozycji jest to wynik kilkukrotnie wyższy od osiągniętego w IV kwartale r. Przychody narastająco za cztery kwartały r. wyniosły 8.185 tys. złotych, czyli wzrosły o prawie 6% w porównaniu z czterema kwartałami r. za ten sam okres r. wyniósł 624 tys. złotych, co oznacza wzrost o 151,6% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Analizując bilans Artefe warto zwrócić uwagę na znaczący wzrost środków pieniężnych Spółki, których wartość na koniec r. osiągnęła poziom 0 tys. zł. Na wyniki Artefe w IV kwartale r. główny wpływ miało m. in. pozyskanie nowych odbiorców detalicznych i odbiorcy hurtowego na artykuły wyposażenia wnętrz oraz realizacja robót projektowych i budowlanych w branży teletechnicznej. W analizowanym okresie Spółka prowadziła także działania promocyjnorozwojowe w dwóch głównych obszarach działalności. Ponadto kontynuowane były starania o pozyskanie jak najkorzystniejszych źródeł finansowania dla projektu inwestycyjnego Żwirownia Jadowniki Mokre. Kluczowym przedmiotem działalności Spółki jest projektowanie i produkcja użytkowych artykułów wyposażenia wnętrz. Asortyment obejmuje produkty charakteryzujące się dużą estetyką i nawiązujące do tradycyjnej polskiej gościnności, m.in.: cukiernice, filiżanki, kieliszki, literatki, łyżeczki, zestawy przyprawowe, popielnice, wazony, tace, stojaki, wizytowniki, szkatułki, itp. Artykuły ARTEFE wyrabiane są ze stali, kamienia, szkła oraz drewna. Drugim przedmiotem działalności spółki ARTEFE jest projektowanie i budowa przyłączy telekomunikacyjnych. Od kwietnia 2008 r. spółka współpracuje w tym zakresie ze Spółkami z Grupy Netia. ART ART P BIT 0,62 5,12 8,11 1,51 22/ Informacje dotyczące subskrypcji obligacji. Dnia 14 grudnia r. Prokurent Spółki poinformował, że do dnia listopada roku nie zostały subskrybowane obligacje Spółki na kwotę nie mniejszą niż 13.000.000 zł, a tym samym zgodnie z Uchwałą nr 1/11/ par. 1 punkt 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 10 listopada roku emisja obligacji nie doszła do skutku. 21/ Powołanie prokurenta Spółki. Dnia 12 grudnia r. Pan ek Kwiatkowski został powołany na prokurenta Spółki. Udzielona prokura jest prokurą samoistną. 17/ Podpisanie Aneksu nr 5 z dnia 14 października roku do przedwstępnej "Umowy kupna sprzedaży" z dnia 15 kwietnia roku na zakup terenu żwirowni w Jadownikach Mokrych k/tarnowa, o łącznej powierzchni 43,41 ha. Aneks dotyczy zmiany terminu zawarcia umowy właściwej do dnia 25 listopada r. Pozostałe warunki "Umowy przedwstępnej" nie uległy zmianie Artefe ART Usługi inne 0,05 zł 8,11 1,51 5,1 mln 3,34 mln Makora KHS MRA Handel 0,20 zł 14,12 1,07 9 mln 8,36 mln 2008 ART 16,67% 16,67% 28,57% 58,33% 2,27% 2,20% 31,80% 14,% 18,67% 26,37% 26,53% Ruchwa Mirosław 41,97% 35,05% Ruchwa Leszek 19,75% 32,98% 11,85% 9,89% Art Expo Sp. z o.o. 6,41% 5,36% 8 027 621 33 9 1 990 3 083 39 6,34% 25,58% 8 965 931 33 563 2 585 5 490 7 880 452 220 2 2 718 8 185 988 208 624 3 342 Q1 1 871 1 53 108 Q2 2 666 216 52 177 Q3 2 194 175 51 Q4 1 454 447 52 ART 8,11 1,51 21,78% 154,0% 29,4% 24 6,28% 6 473 62 3,17% 9,20% 1 7,62% 18,67% 3 129 592 5,77% 3,45% 3 004 862 6,64% 5,89% 119 3 394 942 5,42% 3,51% 220 3 342 1 15,13% 6,58% 9

Bioerg Relative Strength Index (45.3948) 80 Recykling www.bioerg.pl 0,81 zł 3,09 / 0,77 0, BER 8 0 000 6 885 000,00 zł 33,12% 22 749 0322 BIOERG (0.82000, 0.82000, 0.700, 0.81000, 0.01000) 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 historyczne minimum = 0,51 cena emisyjna = 0, 0.5 00 x100 June July August September October November December 2012 February ch Po trzech pierwszych kwartałach r. Bioerg już przyzwyczaił inwestorów do relatywnie dobrych wyników. O ile w czwartym kwartale wyniki były zdecydowanie lepsze niż w analogicznym okresie r. przychody na poziomie 202 tys. zł (+201% q/q), zysk netto na poziomie 24 tys. zł (+167% q/q), sam czwarty kwartał na tle całego roku nie wygląda już tak imponująco. Nie zmienia to jednak faktu, że narastająco Spółka przebiła obie prognozowane pierwotnie na rok wartości zarówno przychody ze sprzedaży, które wyniosły 1.2 tys. zł (18% wyżej niż prognoza z Dokumentu Informacyjnego), jak i zysk netto w wysokości 196 tys. zł (prawie 414% więcej niż w prognozie z Dokumentu Informacyjnego). Wraz z progresją wyników widoczne są konkretne zmiany w bilansie, Bioerg ma coraz wyższą wartość księgową (kapitał na poziomie 1,2 mln zł), nie towarzyszy jej jednak wzrost zadłużenia spółki (ok. 107 tys. zobowiązań krótkoterminowych). Zarząd wyjaśnia przekroczenie prognoz wzrostem zainteresowania produktami Spółki, w szczególności opakowaniami kompostowalnymi i biodegradowalnymi, a także wzrostem rozpoznawalności marki Bioerg, optymalizacją kosztową oraz pozyskanymi przez Spółkę dotacjami. Spółka oczekuje również na odpowiedź na wniosek złożony do Komisji Europejskiej NFOŚiGW o udzielenie dofinansowania w rapach programu LIFE+ (ENVPack) do kwoty ponad 6,5 mln zł. Powyższe środki pozwoliłyby Spółce na realizację kampanii informacyjnej promującej wiedzę w zakresie ekologicznych rodzajów opakowań i ich wpływu na środowisko. Wśród najważniejszych informacji dotyczących rozwoju Spółki warto wskazać pozytywne przeprowadzenie testów w zakresie produkcji nowego typu artykułów oraz działania w celu nawiązania współpracy z podmiotami zagranicznymi. 7/2012 Odwołanie prokurenta, Pani Anny Gąsior, na podstawie uchwały Zarządu Spółki z dnia 26 marca 2012 roku. 6/2012 Powołanie prokurenta. W dniu 16 lutego 2012 r. powołano Panią Annę Gąsior na prokurenta Spółki. 16/ Przyznanie dofinansowania na wdrożenie Planu rozwoju eksportu. Łączna wartość kosztów kwalifikowanych projektu to 223,8 tys. zł, z czego kwota dofinansowania stanowi % tj. 111,9 tys. zł. Projekt, na który została przyznana powyższa dotacja związany jest z realizacją strategii rozwoju BIOERG S.A. w zakresie wzrostu sprzedaży na rynkach zagranicznych i będzie polegał na wdrożeniu Planu rozwoju eksportu BIOERG S.A. na rynkach: Niemcy, Norwegia, Szwajcaria. Spółka jest jednym z pierwszych przedsiębiorstw w Polsce zajmujących się sprzedażą opakowań z tworzyw kompostowalnych. Główne grupy produktów to opakowania na odpady, torby reklamowe oraz worki na psie odchody. Emitent opracował technologię produkcji tworzyw i opakowań biodegradowalnych, których zdatność do kompostowania jest potwierdzona certyfikatem spełniania normy EN 13432:2000 wydanym przez DIN CERTCO. Produkty są wytwarzane zgodnie technologią będącą własnością Spółki na podstawie umów z podwykonawcami. BIT BER 6,32 BER P 6,56 0,81 zł 35,31 5,55 6,9 mln 3,42 zł 123,02 2,88 56,4 mln 19,6 mln Recykling 8,20 zł 3,44 31,4 mln 9,13 mln Recykling 8,20 zł 3,44 31,4 mln 9,13 mln Bioerg S.A. BER Recykling Aton HT ATO Recykling Ezo EZO Grupa Recykl GRC 41,98 35,31 5,55 186,08 BER 3,85% 8,99% 17,35% 102,% 2,27% 2,20% 31,80% 6,12% 10,99% 15,15% 134,% 1,24 mln ERG S.A. 57,47% 57,47% Purgał Dariusz 9,41% 9,41% 164 43 0 15 9 549 115 9,15% 3,67% 276 32 0 3 682 1 075 680 1,09% 0,44% 1 089 164 4 P 1 0 195 1 2 1 347 867 17,91% 15,73% 37 3,52% P (1) 1 200 190 15,83% 2012P 1 890 113 5,98% 2013P 3 020 245 8,11% Q1 399 32 0 44 1 221 1 4 1 158 11,03% 3,% Q2 333 109 0 118 1 074 1 829 1 075 35,44% 10,99% Q3 155 0 1 9 1 083 1 298 9 5,81% 0,83% Q4 202 23 3 24 1 2 1 347 867 11,88% 1,94% BER 35,31 5,55 41,6% 64,7% 1 prognoza finansowa po korekcie opublikowanej w raporcie bieżącym 1/2012 10

Blue Tax Group Relative Strength Index (.74) BLUETAX (0.000, 0.000, 0.000, 0.000, +0.00000) 0.26 0.25 0.24 0.23 0.22 0.21 0.20 0.19 0.18 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 0.09 0.08 0.07 0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 cena emisyjna = 0,20 BTG BIT 0,95 4,22 5,27 2,52 BTG P historyczne minimum = 0,02 000 x100 M J J A S O N D M A M J J A S O N D M A M J J A S O N D M A M J J A S O N D 2012 M A 2008 2 278 72 363 286 4 334 7 178 12 12,55% 6,% 1 968 3 465 464 3 368 779 4 169 43 171,14% 432,35% 2 427 738 2 779 592 3 774 32,10% 131,59% 3 151 711 326 569 1 189 169 18,06% 47,86% Q1 777 214 83 166 718 34 21,36% 23,12% Q2 924 3 81 342 1 100 51 37,01% 31,09% Q3 720 142 81 176 1 8 229 24,44% 13,46% Q4 7 48 81 115 1 189 169 15,75% 9,67% Usługi finansowe www.bluetax.pl 0,03 zł 0,07 / 0,02 0,20 BTG 100 000 000 3 000 000,00 zł 43,% 425 764 20080206 Blue Tax Group S.A. jest wyspecjalizowanym przedsiębiorstwem świadczącym kompleksowe usługi doradcze z zakresu rachunkowości, ewidencji oraz finansów. Model działania Spółki polega na dostarczeniu klientowi zindywidualizowanego produktu dostosowanego do personalnych potrzeb i oczekiwań odbiorcy. Aktualna oferta obejmuje obsługę ewidencyjno rachunkową, obsługę zagadnień kadrowo płacowych, doradztwo podatkowe, finansowe, doradztwo w zakresie pozyskiwania dotacji unijnych, a także doradztwo kapitałowe obejmujące m.in. obsługę prawną polegającą na przygotowaniu oraz przeprowadzaniu procesu przekształcenia spółek, wyceny przedsiębiorstwa, czy przygotowywanie prezentacji inwestorskiej. 12

CWPE Relative Strength Index (38.4411) CWPE (0.400, 0.400, 0.400, 0.400, 0.01000) Usługi inne www.cwpe.pl 0,43 zł 1,72 / 0,41 0, CWP 6 510 000 2 799 0,00 zł 34,42% 8 266 0923 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 cena emisyjna = 0, 0.4 historyczne minimum = 0,42 000 ch June July August September October November December 2012 February ch Centrum Wspierania Projektów Europejskich S.A. w trakcie czwartego kwartału roku osiągnęło przychody ogółem rzędu 1.857,36 tys. zł dwa razy więcej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Narastająco, w roku, CWPE S.A. osiągnęło przychody w wysokości 6.7,79 tys. zł., około 110% więcej niż rok wcześniej. Na tak wysokie przychody w minionym roku składa się głównie aktualizacja wyceny posiadanych udziałów w innych spółkach (Inkubator Naukowo Technologiczny, Global Trade) oraz aktualizacja wyceny zakupionej działki w Radwanicach. W IV kwartale roku Spółka osiągnęła stratę netto na poziomie 3,92 tys. zł, wobec zysku 120,59 w analogicznym okresie roku poprzedniego. Strata ta wynika ze zbycia posiadanych aktywów finansowych udziałów w spółce Inkubator Naukowo Technologiczny Sp. z o.o., poniżej przyjętej wyceny księgowej. Narastająco po czterech kwartałach Spółka osiągnęła zysk netto rzędu 3,98 tys. zł, co w stosunku do roku jest znaczną poprawą, około %. Z wielkości bilansowych, w stosunku do końca roku, znacząco wzrosła wartość zobowiązań krótkotermino wych, przeszło 80%. Wskaźnik zadłużenia ogółem wzrósł z 25% na dzień 31.12. do % na 31.12. r. Pojawiły się zobowiązania długoterminowe w wysokości 1.100,00 tys. zł, a wartość zobowiązań krótkoterminowych wrosła do poziomu 1.1,19 tys. zł, czyli o 154%. Emitent wskazuje, że zobowiązania długoterminowe stanowią zobowiązania z tytułu emisji obligacji, które są planowane do przekształcenia w akcje spółki. Tym samym będą stanowić kapitał. 8/2012 Uchwała Zarządu w sprawie zmiany warunków emisji obligacji poprzez podział emisji obligacji na dwie serie obligacji serię A, których subskrypcja zakończy się nie później niż 29.03.2012 r. i serię A1, których subskrypcja zakończy się nie później niż 31.12.2012 r. Działanie to podjęte zostało z uwagi na dobro obligatariuszy, ponieważ dzięki temu Spółka może dokonać konwersji objętych obligacji serii A na akcje w najszybszym możliwym terminie. Działanie to poprawi także bilans spółki poprzez zmniejszenie poziomu wykazywanego zadłużenia. 22 obligacje o wartości nominalnej.000 zł każda zostaną skonwertowane na akcje w najszybszym możliwym terminie; pozostałe 13 obligacji o wartości nominalnej.000 zł każda będą mogły być objęte nie później niż do dnia 31.12.2012 r. 1/2012 Zawarcie istotnej umowy na wykonanie usług doradczych. Umowa dotyczy opracowania wniosku o pomoc finansową (wsparcie) w formie bezzwrotnej dotacji z Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka działanie 4.5.2 (Wsparcie Inwestycji w sektorze usług nowoczesnych) na realizację projektu inwestycyjnego polegającego na utworzeniu nowoczesnego centrum usług. Łączna wartość wynagrodzenia wraz z succcess fee wyniesie (w przypadku uzyskania dofinansowania przez klienta) 468.000 zł. CWPE CWP Usługi inne 0,43 zł 3,97 1,37 2,8 mln 2,04 mln Auxilium DFP Doradztwo Finansowe Eficom AUX Usługi finansowe 3,20 zł 18, 0,85 18,8 mln 22,1 mln DFP Usługi finansowe 0,22 zł 0,62 2,57 mln 4,16 mln EFI Usługi finansowe 0,78 zł 36,97 0, 3,35 mln 5,61 mln Centrum Wspierania Projektów Europejskich S.A. jest jedną z pierwszych firm działających w branży doradztwa dotacyjnego oraz jedną z wiodących w zakresie świadczenia usług doradczoszkoleniowych w dziedzinie aplikowania o środki z Unii Europejskiej. Działalność obejmuje cztery segmenty: kompleksowe doradztwo w procesach pozyskiwania dotacji z programów pomocowych Funduszy Strukturalnych Unii Europejskiej, działalność szkoleniowa, doradztwo w pozyskiwaniu finansowania zewnętrznego oraz pozostałe usługi konsultingowe. Spółka działając od 2000 roku świadczyła usługi doradcze w realizacji ponad 10 projektów inwestycyjnych oraz przeszkoliła ponad 2200 osób, przez co pozwoliła poznać się klientom jako skuteczna i rzetelna firma konsultingowa. 0,44 4,89 3,97 1,37 0,56 4,67 4,31 CWP 14,00% 12,24% 41,89% 7,% 2,27% 2,20% 31,80% 11,73% 14,24% 39,69% 39,% Ceres Management Sp. z o.o. 57,75% 72,55% Bednarowicz Janusz 7,83% 5,08% 2008 (1) 1 690 419 25 8 1 736 1 24,14% 313,85% 1 527 210 22 175 6 832 53 11,46% 57,19% 2 245 613 22 469 1 375 1 824 4 20,89% 34,11% 6 7 573 61 4 2 039 4 491 468,00 11,17% 34,55% P 5 000 0 23 6 13,00% P (2) 6 7 589 61 4 11,16% 10,66% 942 169 7 164 1 539 1869 643 17,41% 1 545 1081 5 166 1 664 2732 261 10,74% 9,98% Q3 Q4 1 963 1 857 296 1 189 6 43 778 4 2 443 2 039 4184 4 491 256 468 39,65% 21,75% 31,86% 19,81% CWP P Q2 CWP Q1 BIT CWP 3,97 1,37 418,6% 42,8% 1 Spółka zmieniła formę prawną, uwzględniono łączne dane dla CWPE Sp. z o.o. i CWPE S.A., 2 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 6/2012 13

DASE Financial Group 80 Relative Strength Index (47.7256) Usługi finansowe www.dase.pl 0,57 zł 4,08 / 0, 4.0 0,64 3.5 3.0 2.5 DFG 4 687 0 2 671 875,00 zł 22,46% 36 419 0805 DASE (0.51000, 0.58000, 0.51000, 0.500, +0.000) 2.0 1.5 1.0 cena emisyjna =0,64 0.5 historyczne minimum = 0,53 000 000 20000 x10 5 16 22 29 5 12 19 September 26 3 10 17 24 31 7 14 21 October November 28 5 12 19 27 2 9 December 2012 16 23 6 13 20 27 5 12 February ch 19 26 2 10 16 23 Po czterech kwartałach roku przychody Dase Financial Group ukształtowały się na poziomie 3,2 mln zł, co oznacza, że wzrosły w stosunku do roku poprzedniego o około 21%. Wynikło to przede wszystkim z coraz mocniejszej pozycji oddziałów w zakresie sprzedaży produktów bankowych, jak również z faktu, że inkubowane projekty powoli zaczynają generować przychody. Zysk z działalności operacyjnej w porównaniu z rokiem wzrósł o przeszło 80%, osiągając poziom 278,19 tys. zł. W roku udało się Spółce zmniejszyć koszty amortyzacji, o około 9%. Mimo to, wynik na poziomie DA był wyższy od przeszło % niż w roku (314,21 tys. zł). Znaczny wzrost wartości kapitału własnego (185%) wynika głównie z upublicznienia Spółki na rynku. O około % wzrosła wartość inwestycji długoterminowych (do 862,44 tys. zł), co jest wynikiem podniesienia kapitałów zakładowych spółek, w których Dase FG S.A. posiada udziały, a także udzielonych podmiotom zależnym pożyczek w wysokości 75 tys. zł. za raportowany okres ukształtował się na poziomie 255,88 tys. zł, co daje wzrost o około 137% w stosunku do roku poprzedniego. Wynika to głównie z unormowania polityki kadrowej w Spółce, poprawie dochodowości na sprzedawanych produktach bankowych oraz rozpoczęciu generowania przychodów przez inkubowane projekty, w związku z którymi koszty inkubacji zostały poniesione w poprzednich kwartałach. 9/2012 62 udziałów w spółce zależnej My Finanse sp. z o.o. (10% kapitału zakładowego), firmie z siedzibą w Poznaniu, za kwotę 155 000 zł. Dotychczasowy udział Dase Financial Group S.A. w kapitale zakładowym My Finanse sp. z o.o. zmniejszył się z % do %. Transakcja jest istotna z punktu widzenia planowanego debiutu tej spółki zależnej na rynku w perspektywie kilku miesięcy. 8/2012 Zawiązanie spółki zależnej Arete Media Group S.A. z siedzibą w Świdnicy. zakładowy wynosi 200 tys. zł i składa się z 2 mln akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,1 zł każda. Dase Financial Group S.A. objął % wyemitowanych akcji o wartości 120 tys. zł, pozostałe % (80 tys. zł) zostało objęte przez Panią Joannę Paruch. Głównym przedmiotem działalności nowo zawiązanego podmiotu będzie świadczenie usług z zakresu public relations oraz wydawanie prasy. Spółka przejmie również gazetę regionalną "Tygodnik świdnicki" od firmy Wydawnictwo Optimum Agnieszka Dobkiewicz, którego wznowienie zaplanowane jest na maj 2012, a także inkubowane portale internetowe www.walbrzychfakty.pl oraz www.swidnicafakty.pl od Dase Financial Group S.A., które, w ocenie Zarządu, osiągnęły odpowiedni poziom pozwalający na wydzielenie ich do osobnego podmiotu. Zakończenie budowy portalu. W badanym okresie zakończyła się budowa portalu idivein.com, który obecnie funkcjonuje w pełnym zakresie i planowanej funkcjonalności. Jest on jednym z inkubowanych projektów, który jest finansowany, zgodnie z Dokumentem Informacyjnym, ze środków pozyskanych podczas debiutu na rynku. W najbliższych miesiącach planowany jest dalszy rozwój i reklama serwisu, aby mógł on docelowo generować przychody, pozwalające na wydzielenie go do osobnego podmiotu gospodarczego. DASE Financial Group S.A. prowadzi działalność w sektorze usług finansowych, prowadząc placówki partnerskie MultiBanku oraz w sektorze Private Equity/Venture Capital wspierając rozwój małych i średnich firm z branży finansowej oraz IT. Na mocy umów z BRE Bank S.A. Emitent stale pośredniczy przy pozyskiwaniu przez Bank klientów w zakresie oferowanych przez MultiBank produktów oraz obsłudze tych klientów w ramach prowadzonych placówek partnerskich. Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego Emitent prowadzi 5 placówek partnerskich, zlokalizowanych na terenie: Wrocławia, Wałbrzycha, Jeleniej Góry, Nysy i Polkowic. Umowy zostały zawarte na czas nieokreślony. BIT DFG 0,83 13,63 10,44 1,77 DFG P 0,86 17,46 17,46 DFG 0,00% 22,97% 57,14% 10,94% 2,27% 2,20% 51,22% 2,27% 24,97% 54,94%,29% Owczarski Sebastian 35,20% 37,21% CudoOwczarska Patrycja 28,80% 36,20% 13,54% 10,00% 2 216 1 58 133 2 6 154 108 488 857 21 6,00% 27,25% 6 1 089 12 4,08% 17,82% 3 203 196 36 256 1 8 1 919 62 7,99% 16,98% P 3 100 153 4,94% P (1) 3 100 200 6,45% 2012 P 3 8 327 590 15,32% Q1 673 9 57 663 1 264 15 8,47% 8,% Q2 (2) 896 1 9 88 1 475 1 7 31 9,82% 5,97% Q3 832 46 9 37 1 7 1 928 16 4,45% 2,46% Q4 802 81 9 74 1 8 1 919 62 9,25% DFG 10,44 1,77 97,5% 10,6% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 16/, 2 dane uwzględniają korektę wybranych pozycji raportu zamieszczoną w raporcie okresowym za IIIQ 14

D&D Budownictwo www.dd.com.pl Relative Strength Index (48.0948) 1,06 zł 22,86 / 0,56 5,00 DXD 2 556 000 2 9 3,00 zł 51,22% 23 134 0916 DXD (1.100, 1.29000, 1.000, 1.000, 0.000) 6.5 6.0 5.5 5.0 cena emisyjna = 5,00 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 historyczne minimum = 0,59 000 24 31 7 14 November 21 28 5 12 December 20 2 9 2012 16 23 6 February 13 20 27 5 ch 12 19 27 2 10 16 23 Spółka osiągnęła w IV kwartale roku przychody ze sprzedaży na poziomie 1.059 tys. zł w stosunku do 3.829 tys. zł w IV kw. roku. Jeszcze gorzej sytuacja przedstawia się w pozycji wynik na działalności operacyjnej oraz wynik netto. Spółka w IV kwartale roku poniosła stratę na działalności operacyjnej w wysokości 577 tys. zł, co i tak okazało się lepszym wynikiem w stosunku do straty w analogicznym okresie na poziomie 832 tys. zł. W IV kwartale Spółka poniosła stratę netto na poziomie 815 tys. zł, czyli o blisko 11% większą w porównaniu do IV kw. roku. Widoczne zmniejszenie przychodów ze sprzedaży, a co z tym się wiąże, poniesienie straty na koniec czwartego kwartału roku jest kontynuacją trendu spadkowego przychodów, zaobserwowanego w poprzednich kwartałach. Negatywny trend jest konsekwencją znacznego ograniczenia obrotów z jednym z większych odbiorców krajowych Spółki, oraz ograniczeniem zamówień przez głównego odbiorcę zagranicznego z powodów celnych. Pomimo powyższych problemów Spółka jest bardzo aktywna na ryn kach zagranicznych. Podpisała umowy dotyczące dystrybucji na rynek francuski, niemiecki oraz szwajcarski. Dodatkowo Zarząd Spółki podkreśla, że umowa z dystrybutorem na rynek francuski jest obecnie realizowana, co powinno pozytywnie przełożyć się na wyniki finansowe osiągane w przyszłości. Dodatkowo miesiąc luty w branży remontowobudowlanej jest początkiem przygotowywania się do nowego sezonu, co także powinno przełożyć się pozytywnie na wyniki osiągane przez D&D. 21/2012 Zawarcie umowy pożyczki ze spółką PRYMUS S.A. z siedzibą w Tychach. Zgodnie z postanowieniami umowy D&D S.A. otrzyma kwotę 621.761,66 zł, której termin zwrotu ustalony został na 5.05.2012 r. Jako formę zabezpieczenia wskazanej umowy Strony ustaliły weksel in blanco. 20/2012 Popisanie istotnych umów dotyczących outsourcingu pracowniczego, pracowników zatrudnianych przez D&D S.A. Umowy te zostały zawarte na okres 3 lat. Emitent szacuje, że potencjalne oszczędności związane z zawarciem niniejszych umów wyniosą około 0.000 zł rocznie. 19/2012 Złożenie pozwów przez spółkę D&D S.A. przeciwko Makro Cash and Carry Polska S.A. w Warszawie oraz przeciwko "REAL, Sp. z o.o. i Spółka" Spółka Komandytowa. przedmiotu sporu przeciwko Makro Cash and Carry Polska S.A. w Warszawie oszacowana został na 294.186,01 zł, natomiast wartość przedmiotu sporu przeciwko "REAL, Sp. z o.o. i Spółka" Spółka Komandytowa to 2.207.136,21 zł. Podstawą złożenia pozwów w obydwu przypadkach jest popełnienie przez pozwanych względem D&D S.A. czynów nieuczciwej konkurencji. W przypadku uwzględnienia powództw przez Sąd, sprawy będą miały istotne znaczenie dla wyników Emitenta. Spółka będzie informowała o wynikach spraw w odrębnych raportach. D&D DXD Budownictwo 1,06 zł 1,01 2,7 mln 2,68 mln Decora DCR Materiały budowlane 10, zł 38,29 0,83 120 mln 144 mln Spółka D&D zajmuje się produkcją oraz sprzedażą elementów wykończenia i dekoracji wnętrz, takich jak rolety okienne, zasłony, karnisze, girlandy i tapety. Siedziba Emitenta oraz zakład produkcyjny znajdują się w BielskuBiałej. Spółka realizuje zarówno sprzedaż krajową, jak i zagraniczną. Do produkcji swoich wyrobów wykorzystuje prefabrykaty nabywane w Polsce i za granicą, w szczególności w Chinach i Korei Południowej. Odbiorcami produktów i usług Spółki są przede wszystkim ogólnopolskie sieci handlowe. D&D S.A. prowadzi również sprzedaż dla klientów detalicznych poprzez dwa punkty sprzedaży, zlokalizowane w Bielsku Białej, sklep internetowy oraz portale aukcyjne. BIT DXD 0,28 1,01 DXD P 0,18 2,91 7,74 DXD 0,00% 12,% 78,43% 78,80% 2,27% 2,20% 51,22% 2,27% 14,% 76,23% 27,58% Zagórski Damian 18,% 27,16% Śpiewak Daniel 18,51% 27,02% 11,57% 8,44% 20 877 956 762 483 2 538 10 5 49 296 2,31% 19,03% 18 591 380 498 157 3 4 12 141 33 354 0,84% 4,24% 9 696 673 415 1 652 2 675 11 329 75 17,04% 61,76% P 15 000 9 3 2,33% P (1) 9 8 517 1 387 14,11% 2012 P 18 000 1 0 0 2,78% Q1 4 338 85 553 3555 12,75% 15,56% Q2 2 644 28 68 5 4 476 7 109 1 005 0,19% 0,11% Q3 1 655 39 178 289 3 337 12 014 31 17,46% 8,66% Q4 1 059 577 169 815 2 675 11 329 75 76,96%,47% DXD 1,01 93,5% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 13/ 15

East Pictures 80 20 Relative Strength Index (41.3655) cena emisyjna = 10,00 EPICTURES (0.900, 1.000, 0.900, 1.000, +0.09000) Media www.eastpictures.pl 1,05 zł 7,69 / 0,90 10,00 8.0 7.5 IDM S.A. 7.0 6.5 EAP 1 6 000 3.0 2.5 1 732 0,00 zł 2.0 61,90% 3 9 1222 9.5 9.0 8.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 1.5 1.0 historyczne minimum = 0,96 0.5 000 20000 February ch June July August September October November December 2012 February ch W czwartym kwartale r. East Pictures zanotowało 79% spadek przychodów ze sprzedaży w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego (69 tys. zł w IV kw. r. wobec 335 tys. zł w IV kw. r.). Wynik z działalności operacyjnej ustalił się na poziomie 201 tys. zł, natomiast zysk netto wyniósł 0 zł. W opinii Zarządu, dominujący wpływ na wyniki finansowe prezentowane za IV kwartał r. miało wprowadzenie do krajowej dystrybucji filmu zrealizowanego w technologii 3D 4:13 do Katowic. Wydatki związane z promocją filmu skutkowały zwiększonym poziomem kosztów operacyjnych. Premiera filmu odbyła się 21.10. r. W analizowanym okresie wystąpiły też koszty związane z emisją obligacji serii C, dwuletnich niezabezpieczonych obligacji na okaziciela nie mających formy dokumentu. 20 grudnia r. dokonano ich przydziału. W październiku podpisano aneks do umowy z Kino 5D Polska Sp. z o. o., na mocy którego spółka ta podjęła działania akwizycyjne związane ze sprzedażą praw do dystrybucji filmu 4:13 do Katowic na terenie Belgii, Japonii, Ukrainy oraz Wielkiej Brytanii. W grudniu East Pictures S.A. wzięło udział w międzynarodowych targach i festiwalu 3D Stereo Media odbywającym się po raz trzeci w Liege, w Belgii. Wydarzenie to jest poświęcone wszystkim aspektom technologii 3D, począwszy od trójwymiarowych filmów i gier aż po futurystyczne technologie mające na celu stworzenie prawdziwego 3D, takie jak holografia czy pola świetlne. Spółka East Pictures powstała jako projekt typu startup, którego celem jest inwestowanie w komercyjne produkcje filmowe kierowane na rynek polski i za granicę. East Pictures pełniło funkcję inwestora finansowego dla produkcji Patryka Vegi, pt. Ciacho, projekt ten jest traktowany jako referencyjny dla dalszej działalności. Zarząd podjął decyzję o wejściu na rynek pod hasłem connecting film & capital, podkreślając, że celem Spółki jest zinstytucjonalizowanie procesu pozyskiwania finansowania dla przyszłych produkcji filmowych. We wrześniu roku podpisano umowę o współpracy przy dystrybucji filmów ze spółką Kino 5D Polska Sp. z o. o. W ramach umowy East Pictures będzie realizować na zlecenie spółki Kino 5D filmy w technologii 3D. EAP EAP P BIT 1,72 17,15 78,75 0,63 6/2012 Wprowadzenie obligacji serii D do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst. W dniu 27 marca 2012 r. na podstawie uchwały nr 282/2012 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. zostały wprowadzone do Alternatywnego Systemu Obrotu na rynku Catalyst 520 obligacji na okaziciela serii D spółki EAST PICTURES S.A., o wartości nominalnej 1.000 zł każda. EAP 19,85% 20,45% 27,08% 89,% 3/2012 Wprowadzenie obligacji serii C do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst. W dniu 2 lutego 2012 r. na podstawie uchwały nr 108/2012 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. zostały wprowadzone do Alternatywnego Systemu Obrotu na rynku Catalyst 735 obligacji na okaziciela serii C spółki EAST PICTURES S.A., o wartości nominalnej 1.000 zł każda. 2,27% 2,20% 31,80% 17,58% 22,45% 24,88% 57,% / Podpisanie aneksu do Umowy o współpracy przy dystrybucji filmów z dnia 7 IX roku z Kino 5D Polska Sp. z o.o. Na mocy niniejszego aneksu Kino 5D Polska z dniem 27 Października roku podejmuje bezpośrednie działania akwizycyjne związane ze sprzedażą praw do dystrybucji filmu "4:13 do Katowic" na terenie następujących krajów: Belgia, Japonia, Ukraina oraz Wielka Brytania. Akwizycja prowadzona będzie przy wykorzystaniu dotychczasowych kontaktów handlowych sieci Kino 5D Polska. 27/ Wyznaczenie pierwszego dnia notowań w alternatywnym systemie obrotu na rynku akcji serii C i D na dzień 14 października r. Będzie to pierwszy dzień notowań dla następujących akcji zwykłych na okaziciela spółki EAST PICTURES S.A. o wartości nominalnej 0,20 zł każda: 0.000 sztuk akcji serii C, 0.000 sztuk akcji serii D, pod warunkiem dokonania przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. w dniu 14 października r. rejestracji tych akcji i oznaczenia ich kodem "PLESTPT00018". Akcje notowane będą na rynku kierowanym zleceniami w systemie notowań ciągłych pod skróconą nazwą "EPICTURES" i oznaczeniem "EAP". zewska Danuta 14,27% 14,27% Tokarska Aleksandra 11,90% 11,90% Plucińska Izabela 6,36% 6,36% 5,57% 5,57% 135 0 1 808 487 37,04% 33,33% 338 23 24 585 1 428 1 8,88% 5,13% 1 006 101 29 22 2 744 4 313 748 2,19% 0,80% 0 105 6 66 651 4 721 763 10,14% Q2 0 135 7 1 2 662 3 467 433 4,88% Q3 937 542 7 86 2 748 3 537 112 9,18% 3,13% Q4 69 201 9 0 2 744 4 313 748 0,00% 0,00% Q1 EAP 78,75 0,63 73,8% 210,4% 16

INVESTcon GROUP gwarantuje najwyższą jakość świadczonych usług. 9 osób w naszym zespole posiada Certyfikat Doradcy w Alternatywnym Systemie Obrotu.

ekiosk Ehandel www.ekiosk.pl Relative Strength Index (52.4188) EKIOSK (0.200, 0.200, 0.21000, 0.22000, 0.02000) 0.80 0.75 0. 0.65 0,22 zł 0,48 / 0,17 0,35 EKS 18 090 000 3 979 800,00 zł 33,01% 10 8 1209 0. 0.55 0. 0.45 cena emisyjna = 0,35 0. 0.35 0. 0.25 EKS EKS P BIT 0.20 3,03 0,90 2,03 20,10 historyczne minimum = 0,18 0.15 000 Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr 781 99 148 100 432 482 196 12,80% 23,15% 7 197 158 197 212 432 1 27,86% 92,92% 1 315 295 113 295 4 6 263 22,43% 6,% P 1 963 198 Q1 237 10 28 10 202 119 4,22% 4,95% Q2 244 95 24 95 469 149 38,93% 20,26% Q3 457 9 27 9 4 111 274 1,97% 0,22% Q4 377 181 34 181 4 6 263 48,01% 4,11% Spółka ekiosk S.A. specjalizuje się w tworzeniu elektronicznych systemów sprzedaży treści tekstowych. Sztandarowym produktem firmy jest system dystrybucji ewydań, ebooków i audiobooków ekiosk.pl. Oprócz tego ekiosk S.A. zajmuje się tworzeniem internetowych archiwów z treścią, archiwów prasowych na cyfrowych nośnikach danych oraz doradztwem w zakresie sprzedaży treści w Internecie. ekiosk S.A. jest jednym z liderów segmentu elektronicznej dystrybucji eprasy, z ofertą obejmującą około 1 tytułów, natomiast portfolio audiobooków zawiera ponad 4 tytułów. GPW Fast Finance Relative Strength Index (48.6325) Finanse inne www.fastfinance.pl 0,45 zł 0,79 / 0,37 0,36 Animator emitenta FFI 100 000 000 45 000 000,00 zł 14,98% 35 562 200806 FASTFIN (0.0, 0.0, 0.42000, 0.0, +0.02000) 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. FFI BIT 1,84 3,54 6,49 1,67 FFI P 0.45 0. 0.35 cena emisyjna = 0,36 000 20000 x10 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr 17 096 9 110 181 4 9 13 774 114 036 1 282 25,79% 32,01% 20 685 12 091 359 6 288 21 369 173 562 1 094,% 29,43% 24 446 12 726 517 6 933 26 945 214 882 1 241 28,36% 25,73% Q1 6 263 3 472 103 1 780 21 792 186 075 1 542 28,42% 8,17% Q2 6 138 2 853 102 1 682 23 474 194 513 1 271 27,% 7,17% Q3 5 894 3 295 107 1 7 25 224 201 668 576 29,69% 6,94% Q4 6 151 3 106 100 1 721 26 945 214 882 1 241 27,98% 6,39% Przedmiotem działalności Spółki jest zakup wierzytelności detalicznych i odzyskiwanie ich na rachunek. Spółka specjalizuje się w nabywaniu wierzytelności konsumenckich, jest nastawiona na współpracę i dba o należyte formy odzyskiwania należności, co stanowi gwarancję etycznego i zgodnego z prawem postępowania w stosunku do dłużników. W procesie zakupu i analizy wierzytelności kieruje się wypracowanymi standardami. Spółka planuje ekspansję na rynek wierzytelności hipotecznych oraz włączenie do oferty usług w postaci odzyskiwania wierzytelności na zlecenie i monitorowania wierzytelności. 18

Fabryka Formy Relative Strength Index (.8293) 80 Wypoczynek www.fabrykaformy.pl 0, zł 1,15 / 0,46 0, FFO 17 685 020 8 842 510,00 zł 22,94% 5,87 0329 1.20 FABRFORMY (0.000, 0.000, 0.000, 0.000, +0.00000) 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. 0.45 cena emisyjna = 0, historyczne minimum = 0,46 000 x10 June July August September October November December 2012 February ch Wyniki osiągnięte w IV kwartale r. wydają się potwierdzać prawidłowość przyjętego modelu biznesowego klubu fitness Fabryka Formy. Ponadto, analizując wyniki Spółki w okresie całego r. wyraźnie widać, że istotnie zminimalizowane zostało ryzyko związane z sezonowością wyników, która stanowi jeden z najistotniejszych problemów podmiotów działających w branży fitness. IV kwartał r. zakończył się wynikiem 1.114 tys. zł przychodów ze sprzedaży, co w porównaniu do analogicznego okresu roku stanowi blisko 8% zwiększeniem przychodów (1.034 tys. zł). Na poziomie zysku z działalności operacyjnej i zysku netto, osiągając wynik odpowiednio 2 tys. zł i 139 tys. zł, Fabryka Formy S.A. zanotowała co prawda spadki wartości w porównaniu z IV kwartałem r., to jednak porównując niezaudytowane jeszcze wyniki za cały r. na wszystkich poziomach RZiS widoczna jest kilkukrotna poprawa. W ujęciu narastającym przychody ze sprzedaży po czterech kwartałach bieżącego roku zwiększyły się o ok. % w stosunku do r. (2.994 tys. zł) i wynoszą 4.106 tys. zł. Ponadto Spółka wygenerowała w okresie od 1 stycznia r. do 31 grudnia r. zysk z działalności operacyjnej na poziomie 659 tys. zł (wobec 227 tys. zł w r.) i zysk netto na poziomie 911 tys. zł (wobec 272 tys. zł w r.). Analizując podstawowe pozycje bilansu Spółki warto zwrócić uwagę na ponad % wzrost należności krótkoterminowych, który wynika z dużej ilości klientów decydujących się na opłacanie abonamentu w ratach, a także wzrost inwestycji krótkoterminowych do kwoty 1.312 tys. zł i zobowiązań krótkoterminowych do poziomu 2.514 tys. zł, co w opinii Zarządu wynika w głównej mierze z ciągłego podnoszenia poziomu świadczonych usług. Co istotne, mimo dużych nakładów inwestycyjnych w strefie SPA, a także wydatków na dodatkowe urządzenia treningowe oraz strefę treningów personalnych, Fabryka Formy S.A. zrealizowała prognozowane wielkości wyników finansowych zawarte w Dokumencie Informacyjnym z dnia 18 marca r. Warto także wskazać, że regularne zwiększanie liczby stałych członków płacących abonament pozwoliło na koniec roku na osiągnięcie poziomu 93% maksymalnego obłożenia obiektu, w porównaniu z 66% obłożeniem na początku roku obrotowego. Ponadto Fabryka Formy S.A. podejmowała w analizowanym okresie szereg działań, których zwieńczeniem ma być otwarcie w Poznaniu dwóch nowych klubów fitness do końca 2012 r. 9/2012 Zawarcie umowy objęcia akcji nowej emisji. W dniu 21.03.2012 r. Spółka zawarła ze Spółką Benefit Systems S.A. umowę objęcia nowo wyemitowanych 6.800.000 akcji serii E w subskrypcji prywatnej, w związku z uchwalonym w dniu 14 marca 2012 roku podwyższeniem kapitału zakładowego spółki Fabryka Formy S.A. Zawarcie umowy stanowi realizację zobowiązań określonych w umowie inwestycyjnej, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 8/2012. Na podstawie umowy Benefit Systems S.A. obejmie 6.800.000 akcji serii E w kapitale zakładowym spółki Fabryka Formy S.A. dających prawo do 6.800.000 głosów na walnym zgromadzeniu spółki Fabryka Formy S.A. Pomiędzy Fabryką Formy S.A., a Benefit Systems S.A. nie istnieją żadne powiązania. Ponadto brak jest jakichkolwiek powiązań pomiędzy osobami zarządzającymi Spółką, a osobami zarządzającymi Benefit Systems S.A. nominalna objętych akcji serii E wynosi 680.000,00 zł, a cena emisyjna 3.196.000,00 zł. Spółka Benefit Systems S.A. zobowiązała się do zapłaty ceny emisyjnej do dnia 3 kwietnia 2012 roku.zaangażowanie kapitałowe Benefit Systems S.A. w spółkę Fabryka Formy S.A. jest efektem zacieśniana współpracy pomiędzy spółkami. Stanowi ono ponadto realizację polityki Benefit Systems S.A. mającej na celu wsparcie rozwoju sieci klubów fitness, jako długookresowy inwestor finansowy. W związku z powyższym akcje objęte przez Benefit Systems S.A. nie będą przedmiotem obrotu do końca 2016 roku. Akcje będą notowane w Alternatywnym Systemie Obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod nazwą po ich zdematerializowaniu oraz dopuszczeniu przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. 557 1 249 84 1 047 553 2 889 227 9 1 4 105 945 472 P 4 067 1 045 480 2012P 4 412 1 222 480 972 Q1 1 082 347 101 474 4 089 Q2 974 194 115 174 5 103 Q3 935 164 125 125 5 228 Q4 1 114 2 131 139 5 4 BIT FFO 2,15 9,36 9, 1,62 FFO P 2,17 8,46 9,69 FFO 28,57%,48% 35,90% 25,00% 2,27% 2,20% 31,80% 26,% 42,48% 33,% 56,80% Gazda Sebastian 45,71% 47,04% Sęk Ireneusz 31,35% 35,79% 5 314 171 187,97% 189,33% 3 627 8 000 66 4,% 3,58% 912 5 4 10 810 95 22,22% 16,73% 913 22,% 22,03% 9 269 148 43,81% 11,59% 9 210 126 17,86% 3,41% 9 394 4 13,37% 2,39% 10 810 95 12,48% 2,55% Przedmiotem działalności Spółki jest prowadzenie nowoczesnego klubu fitness pod nazwą Centrum Fitness Fabryka Formy. Poza tradycyjną formą aktywności fizycznej, oferowanej przez większość klubów, takiej jak siłownia, czy strefą Cardio, na ofertę składają się również inne formy zajęć ruchowych pod okiem trenerów. Klub zlokalizowany jest w Poznaniu w Kinepolis Cinema City, obiekcie o charakterze rozrywkowowypoczynkowym. Model biznesowy Emitenta zakłada budowę sieci centrów fitness w Polsce pod nazwą Fabryka Formy, łączących w sobie nowoczesną stylizację, nowatorski na polskim rynku system zarządzania oraz kameralny charakter. FFO 9, 1,62 112,6% 20,8% 19

GPPI Relative Strength Index (47.9636) Inwestycje www.gppi.pl 0,35 zł 0,94 / 0,28 2,00 DM PKO BP GPP 5 775 000 2 021 2,00 zł 29,81% 4 096 20080118 GPPI (0.0, 0.0, 0.0, 0.0, 0.01000) 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 GPP BIT 1,62 0,53 GPP P Jun Jul Aug Sep Oct Nov 0.5 0.4 0.3 historyczne minimum = 0, 0.2 000 Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Dec 2012 Apr 2008 (1) 2 690 1 172 104 9 6 417 7 637 699 3 628 1 437 94 689 7 106 35,32% 14,80% 11 3 142 18,99% 3 929 391 106 3 9,% 7 9 10 8 175 7,71% 1 244 238 101 4,09% 286 3 832 7 865 10 22,99% 7,46% Q1 283 44 Q2 313 22 26 81 3 998 8 157 3 28,62% 2,03% 26 27 4 011 8 085 3 8,63% Q3 311 0,67% 53 26 57 3 953 8 016 14 18,33% Q4 337 1,44% 119 23 121 3 832 7 865 10 35,91% 3,16% GPPI S.A. działa na rynku usług finansowych związanych z obrotem wierzytelnościami. Misją spółki jest dostarczanie kompleksowych usług związanych z zarządzaniem wierzytelnościami. Model biznesowy działania Spółki zakłada nabywanie trudnych do odzyskania wierzytelności konsumenckich i korporacyjnych od pierwotnych wierzycieli, a następnie dochodzenie ich zapłaty we m imieniu i na koszt na drodze postępowania polubownego, sądowego i egzekucji komorniczej. Główne źródła pozyskiwania wierzytelności to m.in.: operatorzy telekomunikacyjni, przewoźnicy i przedsiębiorstwa. 1 okres od 15.11.2007 do 31.12.2008 1 okres od 15.11.2007 do 31.12.2008 Gwarant Agencja Ochrony Relative Strength Index (46.9682) Usługi inne www.gwarant.pl 2, zł 6, / 1,86 6,00 IDM S.A. GWR 5 000 000 12 0 000,00 zł 13,35% 1 114 0217 GWARANT (2.900, 2.900, 2.38000, 2.000, 0.400) 7.0 6.5 cena emisyjna = 6,0 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 GWR BIT 3.0 0,39 5,12 6,67 2,64 2.5 2.0 GWR P historyczne minimum = 1,86 1.5 00 February ch June July August September October November December 2012 February ch 2008 27 472 2 031 447 1 889 1 449 8 886 967 6,88% 1,37% 246 3 485 555 2 914 3 763 10 1 1 632 9,63% 77,44% 31 225 3 611 592 2 899 4 661 11 494 2 073 9,28% 62,20% 31 711 2 441 641 1 873 4 733 11 097 755 5,91% 39,57% Q1 7 283 253 146 204 4 864 11146 1 437 2,80% 4,19% Q2 8 074 0 148 567 3 631 11597 1094 7,02% 15,62% Q3 7 9 789 167 717 4 348 11 962 2 588 9,02% 16,49% Q4 8 4 699 180 385 4 733 11 097 755 4,58% 8,13% Gwarant zajmuje się outsourcingiem usług dla przedsiębiorstw oraz osób prywatnych w zakresie ochrony osób i mienia oraz usług porządkowych. Działalność Spółki obejmuje: ochronę fizyczną obiektów i budów, konwojowanie wartości pieniężnych, instalacje systemów sygnalizacji włamania i napadu, instalacje telewizji przemysłowej, instalacje GPS, instalacje systemów kontroli dostępu, obsługę i monitorowanie elektronicznych systemów bezpieczeństwa oraz sprzątanie budynków i obiektów przemysłowych. Spółka została utworzona jako Gwarant Sp. z o.o. w 1994 r., od 1998 r. współpracuje z firmami realizującymi kontrakty budowy dróg i autostrad, w 1999 r. uzyskała status Zakładu Pracy Chronionej, przekształcenie w spółkę akcyjną miało miejsce we wrześniu 2008 r. 20

Global Trade Relative Strength Index (62.7561) GLOBALTR (0.0, 0.81000, 0.0, 0.81000, +0.000) 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 historyczne minimum = 0,68 cena emisyjna = 0, 20000 100 x1000 6 12 19 26 3 10 October 17 24 31 7 14 November 21 28 5 12 19 December 27 2 9 2012 16 23 6 13 February 20 27 5 ch 19 2 10 16 o 34%, osiągając poziom 9 275 tys. zł. Wynik na poziomie DA wyniósł 1.239 tys. zł i był wyższy od roku poprzedniego o około 25%. Po czterech kwartałach Spółka wypracowała 1 044 tys. wyniku na działalności operacyjnej, czyli o ¼ więcej niż w roku poprzednim. Co istotne, około połowa tej wielkości (520 tys. zł) wypracowana została na przestrzeni IV kwartału, jest to 178% więcej w stosunku do poprzedniego kwartału i 259% więcej niż w analogicznym kwartale roku poprzedniego. Wynik netto w IV kwartale był niemal 6krotnie wyższy niż w kwartale III, uplasował się na poziomie 369 tys. zł. W ujęciu narastającym Spółka wypracowała 654 tys. zł zysku netto, co daje wzrost o niemal % w stosunku do roku poprzedniego. Pozytywnie należy ocenić także zmniejszenie się wielkości zobowiązań krótkoterminowych, z 4.092 tys. zł do 2 9 tys. zł, czyli o 28%. Monitorować należy natomiast poziom należności krótkoterminowych, gdzie zaobserwować można znaczny, niemal 3krotny wzrost, z 821 tys. zł na koniec r. do 2.2 tys. zł na koniec roku. 8/2012 Podpisanie umów kredytowych z Raiffeisen Bank Polska S.A. Umowy zostały zawarte na okres 24 miesięcy. Podpisane umowy zastąpią dotychczas obowiązujące umowy kredytowe z Bankiem BGŻ. Ostatecznie, przejęcie finansowania obrotowego i inwestycyjnego przez Raiffeisen Bank Polska S.A. spowoduje WZT ilości dostępnych środków obrotowych w Spółce o 780.000,00 PLN. Jednocześnie oprocentowanie kredytów w Raiffeisen Bank Polska S.A. jest niższe, co spowoduje zmniejszenie kosztów finansowych w Spółce. GTR Handel 0,81 zł 16,48 2,67 10,8 mln 4,03 mln Partex PAR Handel 0,14 zł 1,15 1,57 mln 1,37 mln Maximus MAX Handel 0,17 zł 1,29 3,19 mln 2,48 mln Internity INT Budownictwo 6,00 zł 16,10 3,65 mln 13,7 mln Aztec AZC Budownictwo 4,82 zł 12,90 1,58 16,5 mln 10,4 mln Global Trade 0,81 zł 2,99 / 0,64 0, GTR 13 5 000 10 777 0,00 zł 47,% 5 276 0906 10/2012 Podpisanie umowy handlowej z K.S. Maków, który jest oddziałem Spółki AutoHit Sp. z o.o. Na podstawie umowy, Global Trade S.A. będzie zajmowała się dystrybucją materiałów instalacyjnych (w szczególności grzejników aluminiowych), sprowadzanych i poddawanych końcowej obróbce przez AutoHit Sp. z o.o. Limit kredytu kupieckiego przyznanego na podstawie tej umowy dla Global Trade S.A. wynosi 720.000 zł. Rozpoczęcie sprzedaży nastąpi w II kwartale 2012 r., po wykonaniu ostatecznych uzgodnień i zagadnień związanych z techniczną obsługą logistyczną transakcji i dostaw. Nawiązanie współpracy w wyżej wskazanym zakresie przełożyć się może na istotne zwiększenie przychodów spółki Global Trade S.A. 23 W czwartym kwartale roku Spółka zrealizowała program unijny w ramach działania 6.1 Paszport do eksportu Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka i wystąpiła o płatność w ramach refundacji % kosztów. W minionym kwartale Spółka pozyskała także nowego akcjonariusza, grupę AUTOHIT Sp. z o.o. pozyskane z nowej emisji zostały w całości przeznaczone na działalność operacyjną i przedpłaty na towary handlowe u dostawców. Po czterech kwartałach roku przychody ze sprzedaży Spółki wzrosły Handel www.globaltrade.pl Global Trade S.A. jest spółką dystrybuującą systemy instalacji wodnych i centralnego ogrzewania. Spółka dostarcza rury, kształtki, obejmy, zawory i rozdzielacze przeznaczone do wykonywania nowoczesnych i energooszczędnych instalacji ogrzewania i ciepłej wody użytkowej. Począwszy od 2005 r. Emitent rozwija także produkcję własną wężyków elastycznych w oplocie ze stali nierdzewnej. Oprócz tego świadczy usługi doradztwa technicznego i projektowego. Oferuje również bezpłatne szkolenia z oferowanych na rynku produktów, skierowane do projektantów, instalatorów oraz przedsiębiorstw wykonawczych, a także dystrybutorów branżowych. BIT GTR 1,16 10,32 16,48 2,67 GTR P 1,04 14,82 GTR 0,00% 0,00% 27,% 35,00% 2,27% 2,20% 51,22% 2,27% 25,% 86,22% AutoHit sp. z o.o. 31,31% 43,16% Kerondi Investments Ltd. 21,29% 22,61% 11 982 9 221 256 1 575 6 884 796 194 4 9 275 1 044 195 P 10 0 2012 P 15 0 Q1 2 799 163 Q2 2 243 174 Q3 2 124 Q4 2 109 5 9 10 2,14% 16,25% 2 015 6 797 7 6,39% 21,84% 654 4 031 7 532 58 7,05% 16,22% 727 6,99% 1 835 11,84% 48 75 2,68% 47 99 3 113 8 426 563 4,41% 3,18% 187 51 111 2 294 7 373 21 5,23% 4,84% 520 49 369 4 031 7 532 58 17,% 9,15% GTR 16,48 2,67 25,1% 26,7% 21

InBook Ehandel www.inbook.com.pl Relative Strength Index (47.7848) INBOOK (0.800, 0.800, 0.80000, 0.82000, 0.000) 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 cena emisyjna = 1,80 historyczne minimum = 0,08 100 0,82 zł 1,00 / 0,42 1,80 INB 6 097 8 5 000 220, zł 26,85% 10 948 20081127 00 x10 Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Dec 2012 Apr Przyglądając się działalności Spółki w IV kw. r. należy wspomnieć, iż jest to jeden z dwóch okresów zwiększonego wolumenu sprzedaży oferowanych przez Spółkę produktów ze względu na przypadające w tym czasie Święta Bożego Narodzenia (drugi okres to III kw. ze względu na rozpoczynający się we wrześniu rok szkolny co przekłada się na większą sprzedaż oferowanych podręczników). Wyraźny wzrost obrotów Spółki w IV kw. r. w stosunku do IV kw. r. (o 35%, do 1,2 mln zł) potwierdza atrakcyjność stale poszerzanej oferty produktowej oraz zdolność do realizacji zwiększonej ilości zamówień. Niemniej jednak IV kw. r. okazał się kolejnym, w którym Spółka nie wypracowała dodatniego wyniku ze sprzedaży. Spoglądając na dalsze części rachunku wyników zauważalny jest istotny wpływ amortyzacji na generowaną stratę na działalności operacyjnej oraz na stratę netto. Po jej uwzględnieniu wynik na działalności operacyjnej (DA) ma wartość dodatnią i wynosi 94 tys. zł. Natomiast wygenerowana w IV kw. r. strata na poziomie netto ukształtowała się na poziomie zbliżonym do tej z IV kw. r. (15 tys. zł wobec 17 tys. zł). Podobne tendencje jak w przypadku ujęcia kwartał do kwartału występują w przypadku porównania wyników osiągniętych narastająco w roku i. Spółka wyraźnie zwiększyła generowane przychody (+46%, 4,45 mln zł w r. wobec 3,05 mln zł w r.) osiągając zbliżone straty na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat, w tym stratę netto w wysokości 252 tys. zł narastająco w r. w stosunku do straty 253,5 tys. zł narastająco w r. W IV kw. r. Spółka kontynuowała realizację umowy na dostawę zegarków naręcznych dla personelu latającego jednostek będących na zaopatrzeniu 5 WOG, realizując drugi i ostatni etap umowy o wartości 175 tys. zł. Ponadto Spółka zrealizowała w IV kw. r. dwa nowe zamówienia na zegarki o wartości 114 tys. zł. Odnowiono także serwisy internetowe prowadzone przez Spółkę (www.e zegarki.pl oraz www.casiomarket.pl) zwiększając nie tylko ich ofertę lecz także implementując zupełnie nowy layout. Istotnemu zwiększeniu uległ także asortyment (o blisko 2000 produktów) podstawowego serwisu Spółki www.inbook.pl, było to możliwe dzięki podpisaniu umowy z nowym wydawnictwem oraz z dostawcą multimediów. 6/2012 Wprowadzenie akcji serii D do obrotu. Zarząd GPW uchwałą nr 231/2012 z dnia 13 marca 2012r. postanowił wprowadzić do alternatywnego systemu obrotu na rynku 1.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki INBOOK S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda. 5/2012 Podpisanie przez akcjonariuszy umowy ograniczającej rozporządzanie akcjami, zawartej w dniu 7 lutego 2012 r. przez następujących akcjonariuszy w zakresie posiadanych przez nich akcji Spółki Inbook S.A.: Spółkę ABS Investment S.A (6.000 akcji Spółki), Spółkę Beskidzkie Biuro Consultingowe S.A. (1.000 akcji Spółki), Sławomira Jarosza (1.000 akcji Spółki), Bogdana Pukowca (.000 akcji Spółki), Jakuba Dębskiego (1.6.0 akcji Spółki), iusza Biernackiego (200.000 akcji Spółki), iusza Dąbrowskiego (1.0.000 akcji Spółki), Spółkę INVESTcon GROUP S.A. (6.000 akcji Spółki). Na mocy zawartej umowy akcjonariusze ograniczyli rozporządzanie akcjami w łącznej liczbie 4.776.0, co stanowi 78% wszystkich akcji składających się na kapitał zakładowy Spółki. Umowa została zawarta na czas określony, wynoszący 6 miesięcy z zastrzeżeniem, iż okres ten może zostać wydłużony na mocy zgodnej woli Stron. Powyższa umowa została zawarta w celu poszukiwania branżowego inwestora strategicznego. Spółka zajmuje się sprzedażą detaliczną towarów konsumenckich za pośrednictwem serwisów internetowych, głównie inbook.pl, ale również casiomarket.pl, citizen.pl, timemaster.pl, ezegarki.pl, cud.pl, goldmarket.pl, foteria.pl. Główny serwis Spółki, tj. InBook.pl od kilku lat zajmuje czołowe miejsca w rankingu księgarni internetowych tygodnika Wprost i Money.pl (2008 r. 2 miejsce). INB INB P BIT 1,12 3,99 INB 0,00% 17,14% 17,14% 54,44% 2,27% 2,20% 31,80% 2,27% 15,14% 19,34% 22,64% Dębski Jakub 24,% 24,% Dąbrowski iusz 24,59% 24,59% ABS Investment S.A. (wraz z podmiotem zależnym) 12,% 12,% 11,56% 11,56% InBook INB Ehandel 0,82 zł 3,99 5 mln 1,25 mln Zakupy.com ZAK Ehandel 0,41 zł 6,20 1,07 6,19 mln 5,77 mln 3 824 5 49 8 1 143 1 5 247 0,21% 0,% 3 031 229 234 253 4 451 249 453 249 1 546 2 171 312 8,35% 16,36% 1 254 1 7 2 5,59% Q1 910 116 114 19,86% 117 1 428 185 12,86% Q2 953 96 8,19% 114 96 1 0 2 268 46 10,07% Q3 1 349 9,06% 21 114 21 1 123 1 995 84 1,56% Q4 1 239 1,87% 16 111 15 1 254 1 7 2 1,21% 1,20% INB 3,99,8% 22

Internet Works Relative Strength Index (43.2151) Informatyka www.internetworks.pl 1,58 zł 12,12 / 0,59 2,00 IWS 1 4 000 2 6 800,00 zł 37,19% 2 072 0713 INTWORKS (1.68000, 1.68000, 1.58000, 1.58000, 0.) cena emisyjna = 2,00 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 historyczne minimum = 0,63 1 8 August 16 22 29 5 12 19 September 26 3 10 17 October 24 31 7 14 21 28 5 12 1927 9 November December 2012 16 23 13 20 February 27 6 12 ch 20 26 2 10 16 23 Czwarty kwartał r. był dla Internet Works udany. Spółka zwiększyła sprzedaż, realizując w ostatnim kwartale ponad 1,1 mln zł przychodów ze sprzedaży, co jest najlepszym wynikiem ze wszystkich kwartałów w r. Co ważne, Internet Works zrealizował także po raz pierwszy w r. dodatni wynik operacyjny i netto. Głównymi powodami tak wyraźniej poprawy było zakończenie realizacji projektów rozpoczętych w poprzednich kwartałach oraz rozwiązanie rezerw w kwocie 102 tys. zł z tytułu przeterminowanych należności, które zostały zapłacone. Rozwiązanie rezerw było także przyczyną skorygowania prognoz finansowych, z planowanej straty netto w wysokości 177 tys. zł do straty netto 80 tys. zł w r. Patrząc perspektywicznie na działalność Spółki Zarząd Spółki postanowił zaangażować się w dodatkowe obszary działalności obejmujące tworzenie aplikacji skierowanych do konsumentów. Szczegóły planowanej aktywności w tym zakresie Spółka zamierza przedstawić w pierwszym kwartale 2012 r. Spółka dopełniła także wszelkich formalności potrzebnych do rozliczenia wniosku POIG.03.03.02 Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka, lata 20072013, który został złożony w Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości. Wraz z odpowiednimi dokumentami Internet Works złożył wniosek o płatność. Kwota dofinansowania projektu wynosi 100 tys. zł., a przewidywany termin płatności to pierwszy kwartał 2012 r. Internet Works S.A. świadczy usługi wdrażania oprogramowania wspomagającego zarządzanie małymi i średnimi przedsiębiorstwami. Wdrażane przez Spółkę oprogramowanie jest oferowane w modelu open source, w związku z czym możliwe jest legalne i darmowe kopiowanie oraz modyfikowanie kodu źródłowego. W praktyce oznacza to, że każdy podmiot może z takiego oprogramowania korzystać oraz je modyfikować. Dzięki takiemu rozwiązaniu klienci Spółki ponoszą koszty związane jedynie z wdrożeniem oprogramowania, a nie jego zakupem. 7/2012 Podpisanie umowy sprzedaży akcji przez wiodących akcjonariuszy. W dniu 13 kwietnia 2012 roku wiodący akcjonariusze spółki, tj. Pan Radosław Ziętek i Venture Incubator S.A., zawarli umowy sprzedaży posiadanych przez siebie akcji spółki Internet Works S.A. na rzecz m.in. Pana Leszka Jana Piekuta. Łącznie umowami sprzedaży objęte zostało 557 663,00 sztuk akcji, stanowiących na dzień dzisiejszy 38,2 % w kapitale zakładowym i 38,2 % w głosach w spółce. 9/ Wyznaczenie pierwszego dnia notowania akcji zwykłych na okaziciela serii A, B i C oraz zakończenie notowań PDA. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. postanowił: 1) określić dzień 2 września r. jako dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku następujących akcji zwykłych na okaziciela spółki INTERNET WORKS S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda: 1.000.000 akcji serii A, 2.000 akcji serii B, 210.000 akcji serii C pod warunkiem dokonania w dniu 2 września r. rejestracji tych akcji przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. i oznaczenia ich kodem "PLINTRW00028", 2) notować akcje, o których mowa w pkt 1), na rynku kierowanym zleceniami w systemie notowań ciągłych pod nazwą skróconą "INTWORKS" i oznaczeniem "IWS"; 3) określić dzień 1 grudnia r. jako dzień ostatniego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku 210.000 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki INTERNET WORKS S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda, oznaczonych przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. kodem "PLINTRW00010". Internet Works IWS Informatyka 1,58 zł 209,71 3,95 2,3 mln 0,58 mln HMSG HMS Informatyka 0,04 zł 0,65 1,03 mln 1,6 mln Domenomania.pl DOA Informatyka 1,03 zł 10,90 2,43 4,91 mln 2,02 mln Site STE Informatyka 0,09 zł 28,65 0,34 2,2 mln 6,51 mln BIT IWS 0,91 153,79 209,71 3,95 IWS P 1,00 9,23 IWS 24,04% 29,51% 97,% 21,00% 2,27% 2,20% 51,22% 21,77% 27,51% 99,%,22% Venture Incubator S.A. 29,10% 29,10% 15,58% 15,58% Ziętek Radosław 10,27% 10,27% DI Taurus Sp. z o.o. 7,86% 7,86% 643 65 5 52 152 2 543 15 16 11 P 2 0 P (2) 2 0 P (3) 2 0 80 2012 P (1) 188 28 8,09% 34,21% 584 664 116 0,43% 1,88% 2 10,87% 177 7,% 3,48% 3 100 3 11,29% Q1 341 33 1 33 144 232 41 9,68% 22,92% Q2 389 52 5 2 619 343 12,85% 8,31% Q3 679 192 5 192 391 4 271 28,28% 49,10% Q4 1134 292 5 286 584 664 116 25,22% 48,97% IWS 209,71 3,95 90,2%,4% 1 spółka powstała w październiku r., 2 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 2/2012, korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 3/2012 23

GPW INVESTcon GROUP Relative Strength Index (38.84) INVESTCON (1.800, 1.800, 1.800, 1.800, 0.01000) 4.0 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 Inne usługi www.investcongroup.pl 1,84 zł 3,94 / 1,68 0,56 INC 32 872 396 485 208,64 zł 44,64% 13 879 200720 000 x10 February ch June July August September October November 2012 February ch Rok dla INVESTcon GROUP upłynął jako jeden z najlepszych w historii biorąc pod uwagę zrealizowane projekty i otrzymane nagrody. Niestety, analizując spadek wyceny posiadanych aktywów inwestycyjnych, która jest wynikiem między innymi ogólnej, niepewnej sytuacji na rynkach finansowych, rok okazał się jednym ze słabszych. W całym r. INVESTcon GROUP wprowadził do obrotu na rynku akcje 14 emitentów, w tym w IV kwartale akcje dystrybutora sprzętu sportowego Star Fitness. Spółka, wraz z podmiotami zależnymi, doradzała także przy wprowadzeniu do obrotu na Catalyst obligacji 2 emitentów i 15 emisjach obligacji komunalnych o wartości ponad 2 mln zł. W efekcie przychody z działalności doradczej wyniosły ok. 5,7 mln zł. W r. spółka podpisała także prawie 20 nowych umów inwestycyjnych i doradczych. Na mocy jednej z nich w 2012 r. na zadebiutowała już spółka z branży social media Socializer. Zarząd INVESTcon GROUP szacuje, że podobnie jak w i również w 2012 r. na rynku zadebiutuje co najmniej 10 spółek portfelowych. Decydujący wpływ na poziom wyniku netto w całym r. miała aktualizacja wyceny portfela inwestycyjnego. Portfela zanotował najwyższą wartość w styczniu (58,7 mln zł), a najniższą w grudniu (22,6 mln zł), w efekcie strata z tego tytułu wyniosła 38,1 mln zł, a wynik netto 24,5 mln zł. W samym IV kwartale strata netto wyniosła ok. 10 mln zł. Warto zwrócić uwagę, że wiodąca pozycja INVESTcon GROUP wśród doradców na została w IV kwartale dostrzeżona przez prestiżowy miesięcznik Forbes, od którego to spółka otrzymała I miejsce w rankingu Autoryzowanych Doradców. INVESTcon GROUP jest spółką inwestycyjnodoradczą oferującą szeroki zakres usług związanych przede wszystkim z pozyskiwaniem kapitału na realizację inwestycji. Od 1996 roku, jako Inwest Consulting, Spółka specjalizowała się w świadczeniu usług doradczych oraz procesu emisji papierów dłużnych dla jednostek samorządu terytorialnego. Od 2005 roku wraz ze zmianą strategii, INVESTcon GROUP koncentruje działalność na firmach z sektora małych i średnich przedsiębiorstw, które planują debiut na rynku lub głównym parkiecie warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Spółka jest również Autoryzowanym Doradcą na rynku Catalyst. INC 4,80 2,00 INC P INC 10,68% 5,75% 1,% 228,57% WIG 2,71% 7,% 5,35% 15,20% 7,97% 1,95% 6,95% 243,78% INC Inne usługi 1,84 zł 2,00,5 mln,3 mln BBI Capital BBC Finanseinne 0,92 zł 0,37 47,3 mln 127 mln BMP AG BMP Finanseinne 2,91 zł 38,90 0,67 54,8 mln 82 mln Capital Partners CPA Finanseinne 1, zł 8,10 0,83 41,5 mln mln MCI Management MCI Finanseinne 4, zł 14, 0,51 268 mln 526 mln Rubicon Partners RBC Finanseinne 0,56 zł 0,61 44,7 mln 73,8 mln Copernicus Securities CRS Inwestycje 8, zł 10, 3,16 256 mln INVESTcon GROUP BIT Śliwiński Paweł 20,53% 32,79% Idea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. 8,64% 7,31% 81 mln Mrowicki Jacek 8,% 7,02% 6,08% 5,14% Ipopema Securities IPE Rynek kapitałowy 0,68 zł 2,90 0,65,1 mln 46,2 mln Karkosik Roman Skyline Investment SKL Finanseinne 3,00 zł 0,67 mln 45 mln Michnicki cin 5,91% 5,00% Millennium TFI S.A. 5,90% 4,99% 2008 9 392 999 411 892 43 296 58 585 3 474 2,06% 5 1 10 019 1 153 8 445 41 7 44 534 2 276 20,% 22 457 17 877 287 13 239 54 290 62 281 7 023 24,39% 13 559 29 184 295 24 514 296 32 615 1 586 80,91% Q1 1 880 15 823 12 866 41 424 46 195 5 173 31,06% Q2 7 772 3 749 4 720 46 664 54 838 2 853 10,11% Q3 2 180 7 6 6 329 335 43 889 1 082 15,69% Q4 1 727 9 4 10 039 296 32 615 1 586 33,14% INC 2,00 WIG 12,80 1,04 47,9% 24

LIDER wśród Autoryzowanych Doradców W Rankingu Autoryzowanych Doradców, opublikowanym przez Magazyn FORBES w roku, zajęła 1. miejsce. W ocenie magazynu Home&ket, tytuł Najlepszego Autoryzowanego Doradcy zdobyła spółka INVESTcon GROUP w pierwszej trójce najdynamiczniej rozwijających się polskich firm działających w sektorze usług wg Rankingu 100 Spółek Giełdowych Najszybciej Budujących. od 2006 roku notowana jest na rynku podstawowym GPW. W latach 20072012 wprowadziła 43 podmioty na rynek giełdowy, w tym 39 na rynek, pozyskując kapitał przekraczający 126 mln zł. Ponadto pełni/pełniła funkcję Autoryzowanego Doradcy dla spółek wprowadzanych na rynek przez inne podmioty m.in. Ruch Chorzów, Terra, Mera, Luxima. 25

Usługi finansowe www.ipo.com.pl Doradztwo Strategiczne Relative Strength Index (43.6696) DS (3.200, 3.200, 3.20000, 3.20000, 0.000) 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 cena emisyjna = 6,00 historyczne minimum = 1,88 20000 ch June July August September October November December 2012 February ch Mimo wciąż niepewnej sytuacji na rynkach kapitałowych w IV kw. r. Spółka osiągnęła wyższe przychody ze sprzedaży niż w analogicznym okresie roku (822 tys. zł wobec 727 tys. zł). Wzrostowi przychodów nie towarzyszył wzrost zysku netto, który wyniósł w IV kw. r. 714 tys. zł wobec 802 tys. zł w IV kw. r. Spoglądając na wyniki osiągnięte przez Spółkę w ujęciu narastającym, od początku roku zauważalny jest wyraźny wzrost przychodów (o 36%), przy wzroście zysku ze sprzedaży o 14% oraz spadku o 15% i zysku netto o 25%. W ostatnim kwartale ubiegłego roku działalność Spółki skupiała się przede wszystkim na dokonywaniu transakcji zbywania i nabywania instrumentów finansowych w celu optymalizacji struktury posiadanego portfela inwestycyjnego i minimalizacji jego ryzyka. W skład portfela Spółki na koniec IV kw. wchodziły głównie papiery wartościowe spółek publicznych (wartość 945 tys. zł) i niepublicznych (wartość 1,1 mln zł). Poza prowadzeniem działalności inwestycyjnej, Spółka podejmowała także liczne działania w celu poszerzenia bazy klientów. Efektem prowadzonych działań było podpisanie umów o sporządzenie Dokumentu Informacyjnego oraz pełnienie funkcji Autoryzowanego Doradcy w ASO na rynku z Optonet S.A. Ponadto Spółka podpisała szereg umów o świadczenie usług doradczych ze spółkami notowanymi na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. W zakres podpisanych umów wchodzi doradztwo przy wypełnianiu obowiązków informacyjnych, w tym w szczególności doradztwo w zakresie ustalania właściwej wykładni przepisów pranych stanowiących podstawę ich wykonywania. 3,20 zł 22, / 1,84 6,00 IOD 1 2 000 3 936 000,00 zł 26,98% 3 469 1228 Doradztwo Strategiczne S.A. świadczy kompleksowe usługi doradcze. Spółka specjalizuje się w transakcjach na rynku publicznym, a w szczególności na rynku pierwotnym. Głównymi składnikami działalności firmy jest doradztwo przy wprowadzaniu spółek do obrotu zorganizowanego oraz doradztwo i szkolenia w zakresie obowiązków informacyjnych. Oferta spółki obejmuje doradztwo w zakresie pozyskiwania kapitału w drodze emisji akcji oraz wprowadzania papierów do zorganizowanego obrotu, autoryzowane doradztwo na rynku, usługi związane z wypełnianiem obowiązków informacyjnych przez spółki notowane na rynku regulowanym, szkolenia w zakresie obowiązków informacyjnych, wsparcie relacji inwestorskich oraz inne rodzaje doradztwa. IOD 38/ Zawarcie umowy o świadczenie usług doradczych ze spółką, której akcje notowane są w indeksie WIG20 na GPW w Warszawie. Przedmiotem umowy jest doradztwo w zakresie wypełniania obowiązków informacyjnych. Umowa została zawarta na 24 miesiące. 37/ Rozwiązanie umowy o świadczenie usług doradczych. Spółka poinformowała o otrzymaniu wypowiedzenia umowy na świadczenie usług doradczych przez Spółkę notowaną na GPW w Warszawie, która zawarta została w 2005 r. Zgodnie z wiedzą Spółki, podstawą wypowiedzenia były zmiany organizacyjne w przedsiębiorstwie zleceniodawcy, które mają pomóc w ujednoliceniu procesów w grupie kapitałowej podmiotu dominującego wobec zleceniodawcy. 36/ Zawarcie umowy o świadczenie usług doradczych w zakresie wypełniania obowiązków informacyjnych ze spółką, której akcje są notowane na GPW. Umowa została zawarta na okres 1 roku z zastrzeżeniem możliwości jej wypowiedzenia po upływie 6 miesięcy od daty zawarcia umowy. IOD P BIT 1,46 3,90 5,11 1,14 IOD 14,21% 36,17% 18,99% 46,67% 2,27% 2,20% 31,80% 11,94% 34,17% 16,79% 14,87% 41,32% 41,32% IOD Usługi finansowe 3,20 zł 5,11 1,14 3,9 mln 3,46 mln Kozak Edmund 8,13% 8,13% 8,13% 8,13% Doradztwo Strategiczne Blumerang Pre BLU Inwestycje 0,99 zł 1,01 9,5 mln 9,44 mln Mężyńska Monika ABS Investment ABS Inwestycje 0,26 zł 27,96 1,32 12,7 mln 9,65 mln Ostrowski Jarosław 7,72% 7,72% Taxus Fund TXF Inwestycje 0,29 zł 4,00 0, 2,35 mln 4,75 mln Nowosad Cezary 7,72% 7,72% LST Capital LST Inne Usługi 0,68 zł 2,90 0,65,1 mln 46,2 mln IQ Partners IQP Inwestycje 1,53 zł 3,93 0,83 34,2 mln 41,43 mln 2008 1 113 2 2 514 762 117 0,16% 0,34% 1 1 266 68 207 721 900 243 14,81% 28,78% 1 973 9 65 1 026 2 000 2 728 711 5 51,% 2 687 1 010 132 771 3 459 462 28,69% 22,29% Q1 1 102 2 18 559 3 248 720,73% 17,21% Q2 334 363 34 419 2 828 658 125,45% 14,82% Q3 4 82 83 2746 578 19,% 3,02% Q4 821 989 714 3 459 462 86,97% 20,64% IOD 5,11 1,14 3,7% 72,2% 26

S.A. Relative Strength Index (39.6333) Usługi inne www.ipo.pl 0,22 zł 8,97 / 0,18 0,33 0. 0.55 ISA 0. 9 110 000 2 004 200,00 zł 44,92% 16 944 1228 SA (0.200, 0.200, 0.22000, 0.22000, 0.02000) 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0.45 0. cena emisyjna = 0,33 0.35 0. 0.25 0.20 0.15 historyczne minimum = 0,20 00 x10 18 25 1 8 16 August 29 5 12 19 26 3 10 17 24 31 14 21 28 5 12 19 27 9 September October November December 2012 16 23 6 13 20 27 5 February ch 19 26 2 16 23 W czwartym kwartale S.A. kontynuowała prace inwestycyjne związane z aktywnym rozwojem usług doradczych dla spółek oraz z budową platformy komunikacyjnej dla spółek giełdowych i przebudową serwisu.pl. Rozpoczęto także prace nad budowaną stroną korporacyjną Spółki w celu podkreślenia działalności Spółki i wyodrębnienia działalności portalu ipo.pl w komunikacji z otoczeniem. Przychody ze sprzedaży wypracowane przez Spółkę w analizowanym okresie wyniosły 722 tys. zł, czyli o 47% mniej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego (1.3 tys. zł). W opinii Zarządu wyłącznym powodem takiej sytuacji są umowy na świadczenie usług marketingowych, których zakończenie jest niecykliczne, przez co wpływa na zmiany w poszczególnych kwartałach roku obrotowego. Wynik netto z kolei ze straty na poziomie w 75 tys. zł w IV kw. r. i 188 tys. zł w poprzednim kwartale, przekształcił się w zysk netto równy 42 tys. zł w IV kw. r. W całym roku S.A. wygenerowała przychody ze sprzedaży na poziomie 3.522 tys. zł, o ponad 58% wyższym niż w r. (2.219 tys. zł). Zdaniem Zarządu jest to efekt zrealizowania większej ilości kampanii marketingowych oraz wprowadzenia do oferty spółki nowego przedsięwzięcia w postaci Kongresu Wealth Management. osiągnął wartość 144 tys. zł, podczas gdy w r. Spółka odnotowała stratę równą 188 tys. zł. W październiku Spółka zorganizowała II Kongres Zarządów Spółek z Giełdy, którego celem była integracja uczestników rynku kapitałowego, wymiana doświadczeń, poszerzenie możliwości biznesowych, a przede wszystkim przedstawienie możliwości płynących z rynku kapitałowego. 4/2012 Informacja o przystąpieniu do Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych. Przystąpienie do Stowarzyszenia stanowi istotny element strategii Spółki w zakresie poprawy funkcjonowania polskiego rynku kapitałowego przyjaznego emitentom oraz kontynuację współpracy partnerskiej z SEG. 28/ Informacja o otrzymaniu świadectwa ochronnego, na podstawie przepisów ustawy z dnia czerwca 2000 r. Prawo własności przemysłowej (tekst jednolity: Dz.U. z 2003 r. Nr 119, poz. 1117 z późn. zm.), które zostało udzielone na rzecz: Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, Wrocław, Polska, Numer prawa ochronnego: 2382. 26/ Drugie zawiadomienie wspólników o zamiarze połączenia spółki SA (spółka przejmująca) ze spółką OneRay Investment SA (spółka przejmowana). ISA Usługi inne 0,22 zł 13,92 5,71 2,00 mln 0,35 mln S.A. EXDEBT S.A. EXD Media 0, zł 0,66 8,72 mln 13,3 mln Site STE Informatyka 0,09 zł 28,65 0,34 2,20 mln 6,51 mln Inwestycje.pl INW Media 0,56 zł 8,62 1,75 4, mln 2,51 mln S.A. prowadzi branżowe portale internetowe, opracowuje, a następnie wydaje raporty, a także świadczy usługi doradcze i marketingowe dla firm, w tym przeprowadza szkolenia. Działalność internetowa opiera się na prowadzeniu przez Spółkę portali: ipo.pl, nowebiuro.pl, mystartup.pl, biznesfeed.pl oraz excluzive.pl. Kluczowym dla Spółki serwisem jest ipo.pl, który dostarcza informacji dotyczących pozyskiwania kapitału oraz możliwych inwestycji. Znajdują się w nim wiadomości poświęcone prowadzeniu działalności gospodarczej oraz form jej finansowania. Firma organizuje także wirtualne spotkania pomiędzy spółkami a inwestorami. BIT ISA 0,57 13,82 13,92 5,71 ISA P 0,93 7,71 ISA 32,05% 4,76% 31,25% 33,33% 2,27% 2,20% 31,80% 29,78% 2,76% 29,05% 1,53% Kuciewicz Ewa 27,44% 27,44% Venture Incubator S.A. 10,20% 10,20% Dawidowska Anna Sylwia 9,76% 9,76% 7,68% 7,68% 2008 717 139 19 139 6 642 19,33% 45,26% 1 177 266 62 267 242 632 248 22,68% 110,48% 2 219 166 185 569 651 354 8,34% 32,51% 3 522 145 36 144 351 468 84 4,09% 41,03% P 2 1 2 12,09% Q1 1 259 158 9 157 722 1 317 199 12,47% 21,75% Q2 936 132 9 133 497 559 196 14,21% 26,76% Q3 5 188 9 188 9 4 77 31,07%,84% Q4 722 43 9 42 351 468 84 5,82% 11,97% ISA 13,92 5,71 48,1% 65,7% 27

GPW IQ Partners Relative Strength Index (39.7156) Inwestycje www.iqpartners.pl 1,53 zł 3, / 1,46 3,00 IQP 22 353 000 34 200 090,00 zł 34,% 36 863 20071204 IQP (1.52000, 1.58000, 1.400, 1.500, +0.0000) 3.5 3.3 cena emisyjna = 3,00 3.1 2.9 2.7 2.5 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 000 000 20000 x10 Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Apr Rok był dla IQ Partners rokiem szczególnym, po czterech latach obecności na rynku spółka zadebiutowała na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Krok ten niesie za sobą pozytywne zmiany w zakresie transparentności Spółki, bowiem od tego momentu polega ona tym samym wymogom w zakresie wypełniania obowiązków informacyjnych co pozostałe spółki z rynku regulowanego. Spoglądając na wyniki na poziomie skonsolidowanym osiągnięte przez IQ Partners w roku r. zauważalny jest wyraźny spadek przychodów ze sprzedaży w porównaniu z rokiem (o 25%, z 16.683 tys. zł do 12.495 tys. zł). Podobnie wygląda sytuacja z zyskiem na działalności operacyjnej, który spadł w stosunku do roku o 42% do wysokości 5.323 tys. zł. Wyniki skonsolidowane spółki wyraźnie poprawia jednak działalność inwestycyjna. Spółka odnotowała w r. ponad 4.000 tys. zł zysku ze zbycia aktywów finansowych, co w efekcie pozwoliło na wygenerowanie podobnego, ale jednak większego zysku netto w r. (w r. 8.0 tys. zł wobec 8.7 tys. zł w roku ubiegłym). Na wynik ten składa się jedenaście całkowitych lub częściowych wyjść z inwestycji o średniej wewnętrznej stopie zwrotu na poziomie 1%. Dodatkowo spółka aktywnie upubliczniała podmioty z portfela inwestycyjnego, bowiem aż 6 spółek zostało wprowadzonych do obrotu na rynku. Poza aktywnym wychodzeniem z inwestycji Grupa owa IQ Partners intensywnie poszukiwała także nowych celów inwestycyjnych, o czym dobitnie świadczy zainwestowane ponad 20 mln zł. Dodatkowe inwestycje sprawiły, iż na koniec r. w portfelu spółki znajdowały się 52 podmioty. Rok 2012 ma być rokiem kontynuacji przyjętej strategii inwestycyjnej zakładającej dalsze inwestowanie w nowe podmioty, wychodzenie z dotychczasowych inwestycji i reinwestowanie pozyskanych w ten sposób środków. Spółka planuje zainwestować w tym roku co najmniej 8.0 tys. zł w całkowicie nowe projekty, przy jednoczesnej możliwości dofinansowania niektórych z już istniejących inwestycji. Spółka IQ Partners jest funduszem private equity/venture capital specjalizującym się w nowych technologiach, działalności w Internecie, telekomunikacji oraz ecommerce. Zarządzający poszukują projektów na wczesnym etapie rozwoju, których potencjał komercyjny daje szansę osiągnięcia wysokich stóp zwrotu z zainwestowanego kapitału. Spółka została utworzona w 2007 roku w wyniku połączenia dwóch warszawskich podmiotów: IQ Partners Sp. z o.o. z IFA Investments Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie przez zawiązanie spółki pod firma IQ Partners spółka akcyjna, na którą został przeniesiony majątek obu łączących się spółek. BIT 2,74 6,42 3,93 0,83 IQP 14,04% 20,73% 17,% 49,00% WIG 2,71% 7,% 5,35% 15,20% 11,33% 28,43% 22,65% 33,80% IQP 7/2012 Rejestracja przez sąd rejestrowy podwyższenia kapitału zakładowego Mobile Partner S.A. w drodze emisji akcji serii D i E o wartości nominalnej 0,10 zł każda, w tym 24.053.2 akcji serii D objętych przez spółkę w 100% zależną od Emitenta tj. IQ Venture Capital s.a r.l. z siedzibą w Luksemburgu (IQ VC Luksemburg). Akcje serii D Mobile Partner w liczbie 24.053.2 zostały objęte przez IQ VC Luksemburg w wykonaniu postanowień porozumienia o potrąceniu wzajemnych wierzytelności zawartego pomiędzy Mobile Partner oraz IQ VC Luksemburg w dniu 16 września roku na podstawie, którego IQ VC Luksemburg i Mobile Partner S.A. dokonały potrącenia przysługujących im wzajemnie wierzytelności w kwocie 9.621.0,00 zł. O zawarciu ww. porozumienia Emitent informował w prospekcie emisyjnym IQ Partners S.A. na str. 1. Cena emisyjna akcji serii D Mobile Partner wyniosła 0, zł każda akcja. Łączna cena emisyjna akcji serii D Mobile Partner objętych przez IQ VC Luksemburg wyniosła 9.621.0,00 zł, co przekracza wartość 10% kapitałów ch Emitenta. W związku z zarejestrowaniem ww. podwyższenia kapitału zakładowego Mobile Partner, IQ Partners S.A. posiada pośrednio przez IQ VC Luksemburg oraz B2B Partner sp. z o.o. 24,07 proc. kapitału zakładowego Mobile Partner S.A. oraz 24,07 proc. ogólnej liczby głosów tej spółki. Spółka Mobile Partner jest spółką działającą w branży nowych technologii. Mobile Partner posiada również 100% udziałów w spółce Advanced Telecommunications Technology Research sp. z o.o. Emitent traktuje inwestycję w Mobile Partner jako lokatę długoterminową. IQP P Hazubski Maciej (wraz z Altraves Ltd.) 22,36% 22,36% Przyłęcki Wojciech (wraz z Sumixam Ltd.) 21,49% 21,49% IQP Inwestycje 1,78 zł 2,31 0,78 39,8 mln 51,04 mln Blumerang Pre BLU Inwestycje 1,19 zł 1,21 11,4 mln 9,44 mln Atlantis S.A. 9,96% 9,96% ABS Investment ABS Inwestycje 0,28 zł,11 1,42 13,7 mln 9,65 mln Azaraco Ltd. 9,95% 9,95% Taxus Fund TXF Inwestycje 0,42 zł 1,29 3,41 mln 2,65 mln LST Capital Doradztwo Strategiczne LST Inne Usługi 0,74 zł 5, 0,82 32,8 mln 39,8 mln IOD Usługi finansowe 3,73 zł 5,95 1,33 4,6 mln 3,46 mln IQ Partners IQP 3,93 0,83 2008 26 417 1 229 4 462 22 488 32 079 1 881 16,89% 19,84% WIG 12,80 1,04 19 731 1 019 863 22 533 35 696 2 471 4,37% 3,83% 16 781 10 288 808 8 9 41 119 284 2 7 53,45% 21,81% 225,9% 26,0% 12 495 5 323 487 8 7 41 4 52 014 3 265 69,68% 21,02% Q4 7 484 4 0 218 2 720 41 119 284 2 7 36,34% 6,61% Q1 2 862 2 082 193 4 278 38 468 48 172 9 149 149,48% 11,12% Q2 2 895 662 176 451 36 090 43 000 3 599 15,58% 1,25% Q3 2 986 3 277 47 9 748 51 044 692 5 928 326,46% 19,10% Q4 3 752 698 71 5 7 41 4 52 014 3 265 153,78% 13,93% 28

Jurajski Dom Brokerski Relative Strength Index (52.8773) JDB (0.09000, 0.09000, 0.09000, 0.09000, +0.01000) 0.22 0.21 0.20 0.19 cena emisyjna = 0,18 0.18 Usługi finansowe www.jdbsa.pl 0,09 zł 0,18 / 0,06 0,18 JDB 47 000 000 4 2 000,00 zł 29,48% 36 969 0217 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 JDB JDB P BIT 3,75 19,05 15,33 0,83 3,02 7,42 0.09 0.08 0.07 0.06 historyczne minimum = 0,06 0.05 000 000 20000 x100 June July August September October November December 2012 February ch 0 2 0 2 3 329 (1) (2) 3 334 26 0,06% 538 206 183 198 5 086 5 123 778 36,80% 3,89% 1 127 222 1 276 5 096 1 803 24,49% 5,42% P 1 100 1 13,64% Q1 204 19 13 34 5 381 5 7 757 16,67% 0,63% Q2 347 148 7 148 5 436 5 973 729 42,65% 2,72% Q3 244 27 49 4 5 110 5 533 900 1,64% 0,08% Q4 332 82 71 90 5 096 1 803 27,11% 1,77% Jurajski Dom Brokerski S.A. świadczy usługi brokerskie oraz analityczne i konsultingowe w zakresie ubezpieczeń. Specjalizuje się w ubezpieczeniach majątkowych, komunikacyjnych, finansowych i pracowniczych. Spółka reprezentuje również interesy ubezpieczonych przy likwidacji szkód oraz dochodzeniu świadczeń odszkodowawczych. Firma świadczy także usługi przeprowadzania procedur przetargowych o udzielanie zamówień publicznych w spółkach komunalnych. Spółka generuje przychody z prowizji od składek ubezpieczeniowych wpłacanych przez jej klientów na rzecz towarzystw ubezpieczeniowych. 1 okres od 24.04. do 31.12. 2 dane obejmują spółkę akcyjną i spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością Klon Relative Strength Index (56.1299) KLN KLN P 55 45 35 Budownictwo www.klon.net.pl 0,64 zł 4,19 / 0,41 1,00 KLN 20 9 000 13 395 200,00 zł 12,46% 17 162 0713 KLON (0.000, 0.600, 0.000, 0.0, +0.08000) BIT 1,06 10,96 23,06 0,92 1,01 8,37 11,85 1.10 cena emisyjna = 1,00 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. 0.45 0. historyczne minimum = 0,43 00 x10 25 1 8 August 16 22 29 5 12 19 September 26 3 10 October 17 24 31 7 14 November 21 28 5 19 27 2 9 December 2012 16 23 6 13 February 20 27 5 12 ch 19 26 5 16 23 2008 11 196 2 378 1 696 8 022 11 8 948 478 3 10 447 19 833 32 4,24% 4,81% 11 388 1 171 475 485 10 932 22 233 372 4,26% 4,44% P 13 2 1 0 1 1 8,53% P (1) 14 0 1 0 0 4,83% 2012P 14 2 1 8 1 210 8,49% Q2 3 742 338 118 463 12 553 83 12,37% 3,69% Q3 3 554 62 120 163 14 6 169 4,59% 1,12% Q4 4 741 801 121 210 14 3 75 4,43% 1,43% 20 243 4 15,15% 21,14% Spółka KLON powstała w 1991 roku i jej działalność oparta jest na produkcji tarcicy drewna liściastego, płyty klejonej oraz elementów meblowych i podłogowych, struganych i profilowanych, wykorzystywanych przede wszystkim jako prefabrykaty, które poddawane są dalszej obróbce. Dodatkowo KLON S.A. świadczy usługi w zakresie suszenia drewna, transportu oraz strugania i klejenia płyt z materiałów powierzonych przez klientów. Głównym surowcem wykorzystywanym przy produkcji jest twarde drewno liściaste (dąb, buk, jesion czy brzoza) pozyskiwane z lasów państwowych. Drewno odpadowe sprzedawane jest jako opał, jak i do produkcji węgla drzewnego. Trociny natomiast wykorzystywane są do ogrzewania suszarń i parzelni. Spółka prowadzi działalność na terenie Wielkopolski. 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 13/ 29

Lauren Peso Polska Relative Strength Index (46.7623) 80 Usługi inne www.laurenpeso.pl 0,07 zł 0,29 / 0,06 0,33 Copernicus Securities S.A. LPS 62 0 000 4 375 000,00 zł 0.10 18,32% 0.05 31 659 0416 LAURENPES (0.000, 0.000, 0.000, 0.000, +0.01000) 0.45 0. cena emisyjna = 0,33 0.35 0. 0.25 0.20 0.15 historyczne minimum = 0,07 100 00 x100 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Dec 2012 Feb Apr Ostatni kwartał roku nie należał do najlepszych dla Spółki. Przychody ze sprzedaży spadły z poziomu 1.326 tys. zł do zaledwie 780 tys. zł. Narastająco po czterech kwartałach Lauren Peso Polska osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 2.441 tys. zł w porównaniu do 2.971 tys. zł w roku. Na poziomie wyniku netto spółka zanotowała 335 tys. zł, czyli o blisko 37% więcej w stosunku do analogicznego okresu. Narastająco jednak zysk netto z poziomu 459 tys. zł obniżył się do poziomu 180 tys. zł w wyniku opóźnień w realizacji umów. Wielkość umów podpisanych w IV kwartale roku wyniosła 315 tys. zł, podczas gdy w analogicznym kwartale 357 tys. zł. I chociaż wartość umów podpisanych w roku była wyższa niż w roku to znaczna ich część została przesunięta przez klientów na rok 2012. Pierwotna prognoza zakładała wypracowanie przychodów ze sprzedaży na poziomie 3.800 tys. zł i 7 tys. zł w roku, które listopada zostały skorygowane do poziomu 3.000 tys. zł przychodów ze sprzedaży i starty netto wynoszącej 290 tys. zł. W listopadzie roku Spółce udało się sfinalizować długotrwałe działania związane z rozszerzeniem jej działalności o księgowość, doradztwo podatkowe, prawne i gospodarcze. Wprowadzenie nowej oferty pozwoli Spółce stworzyć kompleksowe usługi doradcze dla klientów, oraz przełoży się bezpośrednio na przychody i zyski firmy w przyszłości. Na koniec roku w związku z uruchomionym w maju roku systemem franczyzowym, Spółka posiadał 13 podpisanych umów. 7/2012 Pozytywna decyzja PARP dotycząca dofinansowania spółki zależnej Your Image S.A. W dniu 07.03.2012 r. Spółka zależna Your Image otrzymała z Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości decyzję o uzyskaniu pozytywnej oceny formalnej wniosku o dofinansowanie projektu nr WNDPOIG.03.03.00126/11 ("Przygotowanie firmy YOUR IMAGE S.A. do pozyskania inwestorów zewnętrznych o charakterze udziałowym, poprzez zakup usług doradczych"). Tym samym wniosek został przekazany do oceny merytorycznej. Decyzja PARP stanowi kolejny krok do wprowadzenia spółki zależnej Your Image S.A. do alternatywnego systemu obrotu na rynku. 6/2012 Podpisanie umowy franczyzowej (07.03.2012 roku) na otwarcie kolejnego oddziału franczyzowego Spółki. Działalność nowego oddziału wpłynie pozytywnie na wyniki finansowe Spółki w kolejnych latach. Siedziba nowego oddziału będzie mieściła się w Lublinie. Nowa jednostka powstała w miejsce wcześniej istniejącego oddziału franczyzowego. Podpisanie umowy franczyzowej jest realizacją strategii Lauren Peso Polska S.A. opisanej w Dokumencie Informacyjnym." 5/2012 Przyznanie dofinansowania z Polskiej Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości na projekt "Przygotowanie firmy Lauren Peso Polska S.A. do pozyskania inwestorów zewnętrznych o charakterze udziałowym, poprzez zakup usług doradczych związanych z emisją akcji serii E", przyznając dofinansowanie wysokości 142.000,00 zł. Pierwotna wnioskowana kwota dofinansowania wynosiła 147.0,00 zł. Podstawowa działalność Emitenta (ponad 90% przychodów) obejmuje organizację i prowadzenie szkoleń biznesowych skierowanych do kardy zarządzającej i pracowników. Lauren Peso specjalizuje się w szkoleniach z zakresu zarządzania i sprzedaży, jednak w ofercie znajdują się również warsztaty z takich dziedzin, jak: zarządzanie produkcją, obsługa klienta, marketing i human resources, prawo, informatyka i obsługa komputera, komunikacja oraz umiejętności osobiste. Drugi segment działalności obejmuje szeroko pojęte doradztwo personalne (HR) m.in. usługi rekrutacji oraz selekcji kandydatów z wykorzystaniem wywiadów kwalifikacyjnych, warsztatów diagnostycznych, weryfikacji referencji, testów psychologicznych oraz Assessment Center. BIT LPS 1,79 LPS P 1,46 3,10 15,09 LPS 12,% 12,%,00% 78,79% 2,27% 2,20% 31,80% 10,23% 14,% 27,80% 46,99% Kita Kamil,84% 44,47% Tabor Adrian,84% 44,47% Lauren Peso Polska LPS Usługi Inne DGA DGA Inne Usługi 3,10 4,4 mln 1,41 mln 0,69 18,1 mln 26,4 mln 0,07 zł 2,00 zł 10, 2008 LPS 3,10,01% 36,7% 1 218 4 18 264 715 25 1,48% 6,82% 1 4 2 2 901 577 2 441 46 P 44 214 713 1 614 31 13,34% 39 4 1 252 439 181 1 412 15,86% 36,74% 547 7,41% 12,82% 3 000 290 19,47% Q1 386 223 17 244 1 005 280 63,21% 24,28% Q2 615 19 26 21 9 53 3,41% 2,19% Q3 6 212 23 251 1080 38,03% Q4 780 3 373 335 1 412 547 42,95% 23,73%

Makora Krośnieńska Huta Szkła Relative Strength Index (28.7869) MAKORA (0.20000, 0.20000, 0.20000, 0.20000, +0.00000) Handel www.makora.com 0,20 zł 0,79 / 0,18 0,24 MRA 44 900 000 8 980 000,00 zł 59,36% 75 213 07 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. 0.45 0. 0.35 0. 0.25 0.20 historyczne minimum = 0,20 cena emisyjna = 0,24 0.15 000 000 000 20000 x10 June July August September October November December 2012 February ch Ostatni kwartał roku Makora zakończyła z przychodami ze sprzedaży na poziomie 1.362 tys. zł, czyli ponad dwukrotnie wyższymi niż w analogicznym kwartale roku poprzedniego (646 tys. zł). Znaczna poprawa wyników widoczna jest także w zakresie zysku operacyjnego oraz wyniku netto. Pozycje te wyniosły kolejno 213 tys. zł (ponad trzykrotnie więcej niż w IV kw. r.) oraz 374 tys. zł zysku netto wobec 49 tys. zł w porównywalnym okresie roku. W IV kwartale roku o wypracowanym zysku na działalności operacyjnej zadecydowały pozostałe przychody operacyjne, na które złożyły się otrzymane przez Spółkę dotacje na łączną kwotę 182 tys. PLN. Ponadto znaczący wpływ na osiągnięty w analizowanym okresie zysk netto miały przychody finansowe. W całym roku Makora wypracowała jednostkowy zysk netto w wysokości 636 tys. zł, natomiast w roku poprzednim wynik netto wyniósł 111 tys. PLN. W opinii Zarządu, prawie sześciokrotny wzrost wartości wyniku netto oraz poprawa innych pozycji stanowią efekt skutecznie podjętych działań, mających na celu pozyskanie nowych klientów oraz zwiększenie skali współpracy z dotychczasowymi kontrahentami. Ponadto w IV kw. roku możliwości realizacji zleceń były ograniczone, gdyż Spółka nie dysponowała m zakładem produkcyjnym, a jedynie współpracowała w zakresie produkcji z Hutą Szkła Tarnowiec sp. z o.o. w Tarnowcu, podzlecając jej produkcję lub dzierżawiąc otwory w piecach hutniczych. W IV kwartale r. Makora koncentrowała się na pozyskaniu nowych kontrahentów, którzy m.in. dotychczas lokowali swoje zlecenia w konkurencyjnych hutach szkła ręcznie formowanego tj. Hucie Szkła Galicjan (Tarnowiec) oraz Hucie Galicjan Glass (Ukraina), które zaprzestały prowadzenia działalności wytopu szkła. Spółka nawiązała współpracę z firmą, która przekazała i wdrożyła w Hucie Szkła Tarnowiec sp. z o.o. nową technologię wytwarzania wyrobów ze szkła ręcznie formowanego, nie stosowaną dotychczas w Grupie Makora, ani w żadnej z polskich hut szkła ręcznie formowanego. Przyjęte rozwiązanie technologiczne rozszerzyło dotychczasowe możliwości produkcyjne i projektowe. W oparciu o nową technologię mogą powstawać wyroby dekoracyjne, wyroby użytkowe oraz szkło oświetleniowe. Produkty wytwarzane w oparciu o nową technologię są sygnowane marką Jabłoński Crystal. W omawianym okresie podjął również aktywność w zakresie rozpoczęcia produkcji w nowym obszarze ręcznie formowanych butelek do ekskluzywnych napojów alkoholowych. Grupa owa Makora wypełniła prognozy skonsolidowanych wyników finansowych na rok opublikowane w Dokumencie Informacyjnym z marca r. Przychody ze sprzedaży wyniosły 9.712 tys. zł (prognoza: 9.0 tys. zł), natomiast zysk netto: 558 tys. zł (prognoza: 5 tys. zł). Makora Krośnieńska Huta Szkła działa w segmencie szkła formowanego ręcznie, kładącym nacisk na nowoczesny design i jakość oferowanych produktów. Grupa Emitenta wytwarza produkty ze szkła wielowarstwowego ręcznie formowanego. Wśród wytwarzanych produktów są różnego rodzaju przedmioty dekoracyjne takie jak wazony, kielichy, patery, misy, świeczniki. W asortymencie szkła ozdobnego Grupy Emitenta można wyróżnić: szkło ciągnięte, szkło ręcznie formowane, szkło łączone, szkło cięte na gorąco. BIT MRA 1,63 14,82 14,12 1,07 MRA P 0,97 12,83 16,33 MRA 16,67% 16,67% 41,18% 16,67% 2,27% 2,20% 28,07% 14,% 18,67% 38,98% 11,% 4/2012 Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego Spółki z kwoty 4.290.000,00 zł do kwoty 4.490.000,00 zł, wynikający z emisji 2.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 0,10 zł każda. 15/ Zamknięcie subskrypcji akcji serii C, wyemitowanych na podstawie uchwały Zarządu spółki MAKORA Krośnieńska Huta Szkła S.A. z dnia.09. roku. 26,73% 26,73% Ciupka Robert 13,91% 13,91% Makora KHS MRA Handel 0,20 zł 14,12 1,07 9 mln 8,36 mln Artefe ART Usługi inne 0,05 zł 8,11 1,51 5,1 mln 3,34 mln MRA 14,12 1,07 (1) 2 110 194 94 111 2 111 2 769 212 5,26% 5,26% 5 0 6 162 636 8 356 9 527 61 11,56% 7,61% 46,0% 82,4% P (2) 9 0 0 5 5,91% 2012 P (2) 12 000 1 200 8 7,08% Q1 1 193 152 39 114 7 698 8 479 163 9,56% 1,48% Q2 933 71 41 22 7 3 8 524 265 2,36% 0,% Q3 2 012 1 41 126 8 199 8 904 1 6,26% 1,54% Q4 1362 213 41 374 8356 9527 61 27,46% 4,48% 1 dane za okres 26.11. 31.12. ; 2 prognozy dotyczą wyników skonsolidowanych 31

MaxiPizza Relative Strength Index (.8663) 80 cena emisyjna = 1, MAXIPIZZA (0.200, 0.000, 0.200, 0.000, +0.000) 1.35 1. 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. 0.45 0. 0.35 0. 0.25 0.20 historyczne minimum = 0,24 000 A M J J A S O N D M A M J J A S O N D M A M J J A S N 2012 A W IV kwartale roku MaxiPizza wygenerowała przychody ze sprzedaży netto na poziomie 837 tys. zł, co stanowi wartość o 6% wyższą niż w poprzednim kwartale oraz o 9% wyższą w odniesieniu do analogicznego okresu r. Poprawa jest widoczna także w pozycji wyniku z działalności operacyjnej, który z 28 tys. zł straty w IV kw. r. i 48 tys. zł straty w III kw. r. udało się przekształcić w 35 tys. zł zysku. MaxiPizza wypracowała też zysk netto równy 37 tys. zł. W całym roku Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysoko ści 3.194 tys. zł, zbliżonej do zrealizowanej w r. (3174 tys. zł). Wynik netto za rok to 97 tys. zł, o 35% mniej niż w r. (1 tys. zł). Przyczyn takiej sytuacji upatruje się głównie w wystąpieniu rosnących kosztów pozyskania surowców niezbędnych do produkcji w branży gastronomicznej oraz rosnących kosztów stałych związanych z funkcjonowaniem wynajmowanych lokali, w których znajdują się restauracje MaxiPizza. W rezultacie zmieniających się warunków rynkowych Spółka wdrażanie korzystnych pakietów promocyjnych z zamiarem do tarcia do szerszego grona klientów oraz zwiększenia częstotliwości zakupów przez dotychczasowych klientów. Zdaniem Zarządu podjęte działania powinny skutkować poprawą wyników finansowych w najbliższej przyszłości. W r. Spółka nie uruchomiła nowych placówek franchisingowych, natomiast na 2012 rok planowane jest uruchomienie trzech restauracji działających pod marką Maxipizza. Dotychczas przeprowadzono szereg negocjacji z właścicielami nieruchomości mogących służyć jako lokale gastronomiczne. Wypoczynek www.maxipizza.pl 0, zł 0,95 / 0,24 1, DM PKO BP S.A. MXP 4 857 588 1 457 276, zł 38,26% 11 887 20080221 Spółka prowadzi restauracje w segmencie casual dinning oferujące klientom pizzę. Posiada duże doświadczenie w tego typu działalności. Oprócz serwowania pizzy w lokalach, Spółka świadczy również usługi dowozu pizzy na zamówienia telefoniczne i internetowe. Spółka prowadzi proces optymalizacji procesu produkcji i dystrybucji produktów z użyciem oprogramowania komputerowego system ma budowę modułową, co pozwala elastycznie dostosowywać go do potrzeb lokali o różnorodnej charakterystyce sprzedaży (zamówienia telefoniczne, obsługa kelnerska, zamówienia internetowe). MXP MXP P 8/ Rejestracja zmian w statucie spółki. Zarząd Maxipizza S.A poinformował, iż w dniu 13.10. r. do spółki wpłynęło postanowienie Sądu Rejonowego w Kielcach, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 27.09. r., na mocy którego zarejestrowano zmiany w statucie spółki. BIT 0,46 16,37 15,02 0,82 MXP 11,11% 14,29% 21,05% 80,00% 2,27% 2,20%,54% 13,38% 16,29% 18,85% 19,46% MaxiPizza MXP Wypoczynek 0, zł 15,02 0,82 1,5 mln 1,78 mln R&C Union RCU Wypoczynek 0,90 zł 1,27 12,5 mln 9,84 mln Molenda Karol 17,15% 22,27% Premium Food Restaurants PFR Wypoczynek 0,98 zł 5, 26,37 5,54 mln 0,21 mln Molenda Paweł 17,15% 22,27% Molenda iusz 17,15% 22,27% 10,29% 7,03% Sakana SKN Amrest Wypoczynek EAT 0,54 zł Hotele i restauracje 13,71 71, zł 1,82 31, 3,64 mln 1,63 1,52 mld 2 mln 928 mln 2008 2 572 786 159 2 913 1 3 174 192 886 1 8 2 003 296 34,45% 58,75% 273 3 1 511 1 717 153 0,10% 0,20% 267 1 1 6 241 4,73% 9,04% 3 194 89 287 97 1 778 381 3,04% 5,46% Q1 793 52 76 53 1 734 153 6,68% 3,06% O2 774 52 1 786 213 6,72% 2,91% Q3 790 48 45 1 741 5 5,% 2,58% Q4 837 35 71 37 1778 381 4,42% 2,08% MXP 15,02 0,82 37,2% 139,1% 33

Mera Relative Strength Index (36.9113) 80 20 MERA (1.98000, 1.98000, 1.98000, 1.98000, 0.100) 7.0 6.5 6.0 cena emisyjna = 5,00 Budownictwo www.mera.pl 1,98 zł 5,29 / 1,66 5,00 DM PKO BP S.A. MER 10 092 0 19 983 1,00 zł 35,67% 2 004 200920 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 000 000 20000 September November February June July August October November 2012 February ch Czwartego kwartału r., mimo, że zakończonego z najwyższym dla całego roku zyskiem netto w wysokości 1,15 mln zł, Grupa Mera nie może zaliczyć do udanych. Wskazany wynik netto jest o prawie 20% gorszy niż w analogicznym kwartale r., natomiast wynik za cały rok, równy 2,28 mln zł, jest znacząco niższy niż w pierwotnej prognozie Zarządu (5,20 mln zł) oraz rok wcześniej (4,07 mln zł). Jednostkowo, Spółkamatka poniosła stratę netto w wysokości 0,21 mln zł (0,87 mln zysku w IVQ r.). Na otarcie łez akcjonariuszom pozostaje wzrost w przychodach jaki zaprezentowała Spółka w samym czwartym kwartale ubiegłego roku sprzedaż Grupy sięgnęła 11,4 mln zł (+26,3% q/q), w całym roku natomiast aż 42,7 mln zł (+39,1% r/r). Dzięki temu udało się wypracować zadowalający wynik na poziomie operacyjnym: 2,47 mln zł w IVQ r., to aż o 4% więcej niż w IVQ r. Podobnie dla całego r. zysk operacyjny wzrósł w stosunku do roku poprzedzającego o 131%, do poziomu 6,96 mln zł. Odpowiedzi na pytanie, co wpłynęło zatem na obniżenie rentowności Spółki we wskazanym okresie dostarcza Zarząd w komentarzu do wyników. Najważniejsze czynniki to różnice kursowe, wynikające z wyceny zobowiązań w drożejącym euro, strata na transakcjach sprzedaży aktywów finansowych oraz dodatkowe koszty poniesione w związku z przedterminowym wykupem obligacji i zaciągnięciem w ich miejsce niżej oprocentowanego kredytu. W ocenie Spółki łączny wpływ ww. wydarzeń na wynik brutto to ok. 2,6 mln zł, Zarząd podkreśla jednak, że mają one charakter jednorazowy. Wśród informacji na temat rozwoju Grupy najważniejsze to rozpoczęcie produkcji mebli z płyty klejonej przez Spółkę zależną KLON S.A., kontynuacje prac w związku z ostatnim etapem komercjalizacji nieruchomości w Lewinie Brzeskim, a także wskazane w aktualnościach ze Spółki rozmowy prowadzone w celu przejęcia podmiotu z branży meblarskiej. Mera S.A. (wcześniej jako Mera Schody) od 1996 roku zajmuje się produkcją i sprzedażą schodów i elementów drewnianych do klatek schodowych. Spółka posiada 20% udziału w polskim rynku i znajduje się w pierwszej piątce producentów schodów w Europie. Głównymi odbiorcami na rynku zagranicznym są firmy handlowe oraz deweloperzy z krajów Europy Zachodniej, Norwegii i Słowacji. Obecnie 75% produkcji jest przeznaczone na eksport. Grupa owa obejmuje zakład główny oraz spółki zależne Mera Logistic i MKRFinanse Sp. z o.o. w Lewinie Brzeskim, spółkę zależną Klon sp. z o.o. w Nowej Świętej oraz dwie spółki zależne zlokalizowane w Niemczech. BIT MER 0,47 2,87 8,75 0, MER P 0, 6,66 6/2012 Podjęcie działań zmierzających do przejęcia podmiotu z branży meblarskiej ustalenie terminu due diligence; Przedmiotem transakcji ma być nabycie pakietu kontrolnego ww. podmiotu od dotychczasowych właścicieli. Szacunkowa wartość przychodów ze sprzedaży wskazanej spółki za rok wynosiła 35 mln zł. 4/2012 Weryfikacja prognozy; podwyższenie przychodów ze sprzedaży z,0 mln zł do 42,5 mln zł oraz obniżenie prognozy zysku netto z 3,0 mln zł do 2,2 mln zł. MER 1,98% 0,00% 10,81%,% 2,27% 2,20% 58,93% 0,29% 8,61% 1,47% Mera MER Budownictwo 1,98 zł 8,75 0, 20 mln,01 mln Alkal S.A. ALK Budownictwo 3,05 zł 6,92 1,92 16,9 mln 8,83 mln Budvar Centrum BDV Materiały budowlane 2,89 zł 25,80 0,63 28,6 mln 45,3 mln Pozbud POZ Materiały budowlane 3,92 zł 10,22 0,78 91,6 mln 117,58 mln Trion TIN Materiały budowlane 0,19 zł 2,66 165 mln 61,9 mln Traka Edward,01% 66,67% Traka Joanna 14,32% 9,55% 2008 29 461 3 874 1 093 2 888 33 898 56 523 2 274 9,80% 8,52% 31 596 3 036 927 2 979 37 787 69 713 2 528 9,43% 7,88% 7 3 011 2 190 4 066 43 816 3 459 13,23% 9,28% 42 741 6 958 2 138 2 283 010 3 1 5,34% 4,57% P 000 3 000 7,% P (1) 42 0 2 200 5,18% Q1 8 482 1 757 8 875 44 690 2 656 10,32% % Q2 10 626 1 379 655 128 45 876 5 175 1,20% 0,28% Q3 12 206 1 355 367 384 48 658 2 197 3,15% 0,79% Q4 11 427 2 467 8 1 152 010 3 1 10,08% 2,% MER 8,75 0, 135,5% 390,5% 1 po korekcie opublikowanej w raporcie bieżącym 4/2012 34

Microtech International cena emisyjna = 6,00 Relative Strength Index (56.2313) 20 Technologie www.microtech.com.pl 1,57 zł 2,98 / 0,84 4.5 6,00 4.0 IDM S.A. MIC 2 548 5 4 001 239,20 zł 21,68% 2 877 0916 MICROTECH (1.500, 1.500, 1.500, 1.500, +0.08000) 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 historyczne minimum = 1,03 00 Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Apr Wyniki ostatniego kwartału r. przekroczyły zaplanowane przez Zarząd poziomy. W czwartym kwartale r. Microtech zrealizował 8,1 mln zł przychodów ze sprzedaży, co oznacza wzrost o ponad 90% w stosunku do czwartego kwartału r. Jeszcze większą poprawę Spółka odnotowała w zakresie wyniku netto. W porównaniu do straty netto w wysokości 531 tys. zł w czwartym kwartale r. w ostatnim kwartale r. Spółka zrealizo wała zysk netto na poziomie 649 tys. zł. Dobre wyniki są między innymi efektem zakończenia realizacji wybranych projektów, a także przesunięciem harmonogramu fakturowania z poprzednich okresów oraz kumulacją tego procesu w IV kwartale. Biorąc pod uwagę perspektywę kolejnego roku, ważnym w minionym kwartale było utrzymanie kosztów realizacji zleceń na zaplanowanym poziomie, a kosztów funkcjonowania Spółki na poziomie zakładanym w budżecie. Spółka wdrożyła także kluczowe działania reorganizacyjne polegające na wprowadzeniu specjalizacji w ramach odpowiedzialności za poszczególne procesy wewnętrzne. Wydzielono obszar sprzedaży dedykowany do pozyskiwania nowych kontraktów oraz obszar realizacji odpowiedzialny za zarządzanie realizacją projektów. Dodatkowo rozdzielono funkcje administracyjne od finansowych. 3/2012 Powołanie członka Zarządu. Rada Nadzorcza powołała na członka Zarządu Krzysztofa Walęga, powierzając mu funkcję Wiceprezesa Zarządu. Pan Krzysztof Walęga przez ostatnie 2 lata pracował na stanowisku Dyrektora ds. Inwestycji w polskich strukturach grupy energetycznej CEZ. Pan Krzysztof Walęga od ponad 10 lat związany jest zawodowo z branżą energetyczną pracując wcześniej dla takich firm jak AREVA T&D, Alstom T&D, EnergotestEnergopomiar. 21/ Rezygnacja członka Zarządu. Zarząd Microtech International poinformował, że 14.10. r. pan Mirosław Loch złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Zarządu Wiceprezesa Zarządu Spółki. Rezygnacja była spowodowana bardzo ważnymi powodami osobistymi. Udział w XV Forum Ciepłowników Polskich. W dniach 1618 września Spółka wzięła udział w odbywającym się w Międzyzdrojach XV Forum Ciepłowników Polskich. Tematem przewodnim tegorocznego spotkania było Ciepło systemowe: rozwój czy regresja?. Microtech International S.A. uczestniczył w tym ważnym dla środowiska ciepłowników wydarzeniu prezentując swoją obszerną ofertę dla energetyki cieplnej. Microtech International AutomatykaPomiarySterowanie Security System Integration MIC Technologie 1,57 zł 4,83 1, 4 mln 3,08 mln APS Technologie 2,22 zł 10, 1,15 11,8 mln 10,2 mln SSI Technologie 0,22 zł 17,89 1,24 19 mln 15,3 mln Verbicom VRB Technologie 1,19 zł 8,78 1,95 10,3 mln 5,31 mln 13 597 Przedmiot działalności założonej w 1990 r. spółki Microtech International SA obejmuje m.in. projektowanie oraz wdrażanie systemów automatyki instalacji przemysłowych, technologii dla energetyki cieplnej, systemów audiowizualnych oraz dedykowanych systemów integracji i sterowania. W ofercie spółki znajdują się komputerowe systemy zarządzania budynkiem (BMS), które integrują automatyką budynkową i systemy bezpieczeństwa w obiektach użyteczności publicznej, budynkach przemysłowych oraz obiektach handlowych. Znaczna część działalności emitenta skupia się również na pracach badawczorozwojowych w zakresie szeroko pojętej elektroniki i informatyki z ukierunkowaniem na technologię cyfrową. 4 379 16 452 826 85 19 2 1 438 P 18 156 Q1 1 914 Q2 2 249 Q3 7 344 Q4 8 095 353 BIT MIC 0,20 2,78 4,83 1, MIC P 0,22 3,92 3,92 MIC 35,34% 37,72%,75% 73,83% 2,27% 2,20% 7,95% 37,61% 35,72% 38,55% 65,89% Innovation Technology Group S.A. 48,18% 48,18% Vasto Investment s.a.r.l. 19,81% 19,81% 10,33% 10,33% 4 198 13 6 534 2,% 8,41% 531 2 257 9 683 132 3,29% 24,02% 236 828 3 084 390 4,22% 26,85% 1 020 5,62% 617 22 658 1 599 21 34,38% 41,15% 66 23 112 1 487 383 4,98% 7,53% 1 022 28 949 2 436 178 12,92% 38,96% 1 099 163 649 3 084 390 8,02% 21,04% MIC 4,83 1, 326,5% 51,1% 35

MW Tenis Relative Strength Index (56.3675) 90 80 MWTENIS (0.0, 0.38000, 0.300, 0.300, 0.02000) 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 cena emisyjna = 0,80 historyczne minimum = 0,11 000 000 20000 Wypoczynek www.mwtenis.pl 0,64 zł 2,27 / 0,10 0,80 MWS 5 220 000 3 3 800,00 zł 27,03% 98 273 0610 x10 July August September October November December 2012 February ch IV kwartał r. zakończył się dla Spółki przychodami ze sprzedaży na poziomie 114 tys. zł. MW Tenis osiągnął ponadto stratę na działalności operacyjnej (126 tys. zł) oraz na poziomie zysku netto (126 tys. zł). Wynik osiągnięty w okresie od 1 października do 31 grudnia r. w porównaniu do tych osiąganych w poprzednich trzech kwartałach r., są jednak wyraźnie lepsze, a ponadto Zarząd Spółki planuje działania mające na celu zwiększenie dynamiki i utrzymanie obserwowanej tendencji. W komentarzu do wyników za IV kwartał r., Zarząd zwraca uwagę na zauważalną tendencję wzrostową ilości klientów korzystających z kortów tenisowych, w szczególności w ośrodku w Lubiczu k/torunia, obecnie kluczowym i modelowym dla Spółki. W opinii Zarządu MW Tenis S.A. posiadane doświadczenie pokazuje, że obecny model prowadzenia działalności oparty na halach pneumatycznych (balonach) nie jest efektywny. Aktualnie trwają prace nad przygotowaniem planu restrukturyzacji z uwzględnieniem możliwości ograni czenia działalności lub likwidacji nierentownych lokalizacji. Jednocześnie prowadzone są intensywne działania mające na celu rozpoczęcie działalności w nowych miejscach, które w opinii Zarządu przyniosą Spółce wymierne korzyści ekonomiczne. Ponadto MW Tenis S.A. rozważa rozszerzenie prowadzonej działalności o inne, niż szkoła tenisa i wynajem kortów, obszary ściśle związane z tenisem ziemnym. MW Tenis S.A. zajmuje się prowadzeniem sieci szkół tenisa ziemnego w największych miastach Polski. Spółka posiada trzy lokalizacje: w Poznaniu przy ulicy Reymonta, w Luboniu (k/ Poznania) oraz w Toruniu (Lubicz k/torunia). Prowadzenie szkoły tenisa pozwala na osiąganie przychodów z takich źródeł, jak: przychody z wynajmu kortów osobom fizycznym, instytucjom czy szkołom, przychody z nauki gry w tenisa, przychody z organizowania turniejów i półkolonii, jak również przychody z tytuły sprzedaży rakiet i akcesoriów. MWS MWS P 7/2012 Podpisanie umowy sprzedaży akcji przez wiodących akcjonariuszy. 2 marca 2012 roku wiodący akcjonariusze spółki, tj. Pan Jacek Grobel i Pan Tomasz Mrozowski, zawarli umowę sprzedaży posiadanych przez siebie akcji imiennych spółki MW Tenis S.A. na rzecz ACHILIAWOOD MANAGEMENT LIMITED, z siedzibą w Larnace na Cyprze. Cena sprzedaży została określona na 0.000 zł. Łącznie umową sprzedaży objęte zostało 2.8.000 sztuk akcji, stanowiących na dzień dzisiejszy 54,% w kapitale zakładowym i,63% w głosach w spółce. Przejście własności akcji nastąpi, zgodnie z art. 336 KSH, w dniu zatwierdzenia przez zwyczajne walne zgromadzenie spółki sprawozdania finansowego za zakończony rok obrotowy. 6/2012 Podsumowanie subskrypcji akcji serii G. Data rozpoczęcia i zakończenia subskrypcji: Subskrypcja akcji miała charakter emisji publicznej, z zachowaniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy. Otwarcie subskrypcji nastąpiło w dniu 14.12. r. Zakończenie subskrypcji nastąpiło w dniu 26.01.2012 r. Data przydziału akcji: 09.02.2012 r. Subskrypcja prywatna obejmowała do 10.4.000 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii G. Subskrypcja została przeprowadzona bez żadnej redukcji. W ramach przeprowadzonej emisji zostało objętych 3.9.3 sztuk akcji zwykłych na okaziciela serii G. Akcje serii G zostały objęte po cenie emisyjnej równej 0,10 zł za jedną akcję. Zgodnie z informacją otrzymaną z KDPW, na akcje serii G, złożono 111 zapisów podstawowych na 3.257.321 akcji oraz 15 zapisów dodatkowych na 282.982 akcje. Łącznie zatem zapisami objęte zostało 3.5.3 akcji. Zarząd Spółki wskazuje, że akcje nieobjęte zapisami podstawowymi i dodatkowymi zaoferował w cenie emisyjnej na podstawie art. 436 4 KSH. W tym trybie, zgodnie z podpisanymi umowami, objęte zostało 4.000 akcji przez 1 osobę. Akcje serii G nie były obejmowane przez subemitentów. Nie została zawarta żadna umowa o subemisję. Łączne koszty emisji akcji serii G wyniosły około 28.000 zł. Koszty zostaną uwzględnione jako koszty finansowe. BIT 11,10 12,19 MWS 0,00% 164,29% 24,49% 20,00% 2,27% 2,20% 31,80% 2,27% 162,29% 22,29% 11,80% Achiliawood Management Ltd. 54,59%,63% 10,91% 7,06% Fibak Wojciech 7,47% 4,83% (1) 27 56 12 58 322 769 4 214,81% 18,01% 1 6 104 649 274 719 6 215,61% 236,86% 2012 P 2 888 2013 P 2 843 8 28,74% 1 214 42,% Q1 25 198 29 198 Q2 62 182 25 181 821 973 147 79 24,12% 342 1 005 51 291,94% Q3 100 144 25 52,92% 144 382 804 144,00% Q4 114 126 25 37,% 126 274 719 6 110,53% 45,99% MWS 12,19 83,9% (1) dane za okres od 31.08. r. do 31.12. r. 36

Polski Fundusz Hipoteczny Relative Strength Index (46.3293) 20 PFH (8.00000, 8.00000, 8.00000, 8.00000, +0.0000) 12.0 Usługi finansowe www.pfh.pl 8,00 zł 10,72 / 6,32 7,00 IDM S.A. PFH 5 8 325 43 266 0,00 zł % 1 07 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 historyczne minimum = 7,10 PFH BIT 10, 47,23 42,05 2,54 PFH P 7.0 cena emisyjna = 7,00 6.5 6.0 20000 June July August September October November December 2012 February 2008 3 854 1 826 1 1 522 13 791 23 414 368 4 131 2 209 1 1 256 3 382 1 854 171 4 419 15 774 28 897 1 0,% 7,96% 20 192 47 536 787 1,66% 21,88% 39,49% 11,04% 4 043 916 193 1 029 17 011 46 623 1 259 25,45% 6,05% Q1 778 232 73 411 20 831 43 523 5 52,83% 1,97% Q2 8 351 29 548 16 942 43 008 1 122 62,99% 3,23% Q3 5 171 45 166 16 776 45 127 565 54,43% 0,99% Q4 2 090 4 46 236 17 011 46 623 1 259 11,29% 1,39% Przedmiotem działalności Spółki są inwestycje w wierzytelności zabezpieczone hipotecznie oraz udzielanie krótkoterminowych pożyczek zabezpieczonych hipotecznie. Podstawowym produktem jest wykup wierzytelności, które zostały zabezpieczone poprzez ustanowienie hipoteki na nieruchomościach. reklama http://www.facebook.com/investcon 37

Polman 80 20 Relative Strength Index (57.2793) POLMAN (0.200, 0.200, 0.200, 0.200, +0.00000) cena emisyjna = 0,32 Recykling www.polman.pl 0,26 zł 0,28 / 0,14 0,32 Copernicus Securities S.A. PLM 34 7 2 9 029 865,00 zł 22,75% 20 542 20080110 0. 0.25 0.20 0.15 0.10 historyczne minimum = 0,07 0.05 200 20000 100 00 x100 2008 M A M J J A S O D A M J S N D M A M J J A S O D M AM J J A S O N D 2012 M A Przychody za IV kwartał roku na poziomie 3.0 tys. zł (9 513 tys. zł narastająco od początku roku) były o blisko 38% wyższe w stosunku do przychodów jakie Spółka osiągnęła w czwartym kwartale analogicznego okresu i o 4% niższe od przychodów osiągniętych za trzeci kwartał roku. Polman znacząco poprawił zysk z działalności operacyjnej równy 1.647 tys. zł, który w analogicznym okresie wynosił 272 tys. zł oraz zysk netto wynoszący 1.349 tys. zł, co oznacza wzrost o ponad 492% w stosunku do IV kwartału roku. Narastająco po czterech kwartałach roku, Spółka wypracowała zysk netto na poziomie 1.413 tys. zł w stosunku do nieco ponad 1 mln zł w roku. Ostrożność w podejmowaniu decyzji kosztotwórczych przez klientów działających na specjalistycznym rynku usług dla przemysłu oraz sytuacja gospodarcza w kraju, utrzymują wyniki finansowe osiągane przez Spółkę na praktycznie niezmienionym poziomie, w stosunku do wyników roku. Polman kontynuuje restrukturyzację w spółce zależnej WIDAR Sp. z o.o., która operuje w obszarze usług związanych z odbiorem nieczystości i gruzu budowlanego. Po jej zakończeniu, Zarząd Spółki podejmie niezbędne decyzje dotyczące przedsiębiorstwa WIDAR Sp. z o. o. Po dokonaniu analizy biznesowej innej spółki powiązanej, Business Maker Sp. z o.o., Zarząd POLMAN S.A. przeprowadził transakcję zbycia % udziałów w przedsiębiorstwie dotychczasowemu wspólnikowi Spółki, na kwotę 100 tys. zł. Podstawową działalnością Spółki są usługi hydrodynamiczne oraz usługi sprzątania obiektów wielko powierzchniowych, w tym terenów wewnętrznych, jak i zewnętrznych. Klienci pozyskiwani są poprzez uczestnictwo w przetargach, akwizycje oraz coraz częściej poprzez udzielanie aktywnych referencji. Ponadto Spółka zajmuje się: dystrybucją profesjonalnych odkurzaczy/odpylaczy przemysłowych włoskiej firmy CFM, dystrybucją sprzętu do profesjonalnego sprzątania firmy FIORENTINI, dystrybucją artykułów chemii gospodarczej do sprzątania. PLM PLM P 4/2012 Transakcja pakietowa odkupu akcji ch POLMAN S.A. W dniu 21 lutego 2012 roku w transakcji pakietowej Spółka dokonała odkupu 773.998 akcji ch emitenta od Domu Maklerskiego BZ WBK S.A. z siedzibą w Poznaniu. transakcji wyniosła 139.319,64 PLN. 17/ Zakup akcji przez Wiceprezesa Zarządu, Pana Piotra Krawczyka. Transakcja, w ramach której Pan Piotr Krawczyk, nabył łącznie 1.000 szt. akcji Spółki POLMAN S.A. po cenie 0,17 PLN/sztuka za kwotę łączną 25.0,00 PLN została zawarta 28 października roku. Transakcji kupna dokonano w czasie sesji na rynku organizowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. 16/ Nabycie akcji przez Wiceprezesa Zarządu POLMAN S.A., Pana Piotra Krawczyka, w ilości 1.000 akcji za łączną kwotę 22.0 zł. Informację sporządzono w związku z osiągnięciem wartości transakcji w wysokości przekraczającej 5.000 euro. Polman PLM Recykling 0,26 zł 6,39 1,01 9 mln 8,79 mln Aton HT ATO Technologie 3,42 zł 123,02 2,88 56,4 mln 19,6 mln Krynicki Recykling KRC Usługi dla firm inne 2,98 zł 35,10 1,08 44,4 mln 41 mln Impel IPL Inne usługi 24,90 zł 5,10 0,89 3 mln 3 mln BIT 0,95 5,22 6,39 1,03 PLM 0,00% 36,84% 62,% 18,75% 2,27% 2,20% 65,39% 2,27% 34,84% 64,% 46,64% Krawczyk Piotr 48,37% 56,% Nowak iusz 16,46% 19,03% 9,78% 6,83% Polman S.A. 2,64% 1,88% 2008 7 310 138 336 81 5 7 6 807 322 1,11% 1,% 7 638 496 387 661 6 431 7 013 79 8,65% 10,28% 9 657 1 290 488 1 004 7 435 8 320 375 10,% 13,% 9 513 1 731 1 196 1 413 8 787 732 14,85% 16,08% Q1 1 573 138 210 138 7 435 6 8,77% 1,86% Q2 1 4 142 272 142 7 583 165 8,33% 1,87% Q3 3176 364 6 344 7514 82 10,83% 4,58% Q4 3 0 1 647 8 1 349 8 787 732 44,08% 15,35% PLM 6,39 1,03 222,5% 90,7% 38

GPW Pozbud Relative Strength Index (52.1414) 20 10 POZBUD (3.900, 4.00000, 3.88000, 3.92000, +0.02000) 6.5 6.0 5.5 Materiały budowlane www.pozbud.pl 3,92 zł 5,33 / 2,25 3,20 Animator emitenta DM BZ WBK S.A. POZ 23 377 845 91 641 152, zł 44,22% 9 481 20080611 5.0 4.5 4.0 cena emisyjna = 3,20 3.5 3.0 2.5 2.0 000 20000 x10 Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr Inwestorzy obserwujący Spółkę Pozbud z pewnością będą zadowoleni z wyników za IV kwartał r. Mimo dość trudnego okresu dla branży w samym czwartym kwartale przychody wyniosły 36,24 mln zł (wzrost o 21,5% w stosunku do IVQ r.). Dynamice przychodów towarzyszyło jednak osłabienie rentowności zysk brutto na sprzedaży w wysokości 3,72 mln zł był nieco niższy od wartości 3,80 mln zł z porównywalnego kwartału. Ostatecznie pozostałe pozycje wynikowe są porównywalne do IVQ ( 2,32 mln zł, +4,04%, zysk brutto 2,34 mln zł, +3,76%), znacząca poprawa w zakresie wyniku netto (2, mln zł, +31,94%) powstała z zania w czwartym kwartale ujemnego podatku dochodowego. W przeciwieństwie do danych kwartalnych, dla całego roku widoczny jest nieznaczny spadek sprzedaży, do poziomu 93,68 mln zł (o niecałe 2% w stosunku do r.), towarzyszy mu jednak poprawa w zakresie rentowności (zysk brutto na sprzedaży 17,04 mln zł, +13,28%, 10,99 mln zł, +14,39%, zysk netto 9,97 mln zł, +12,04%). Znacząca poprawa jest również widoczna w zakresie przepływów pieniężnych w IVQ r. działalność operacyjna wygenerowała 15,72 mln zł, warto jednak zaznaczyć, że aż 9,56 mln zł gotówki wynikało ze wzrostu zobowiązań handlowych. W efekcie za cały rok r. operacyjny cash flow wyniósł 7,75 mln zł. Spółka zainwestowała w IVQ r. 13,58 mln zł w nabycie aktywów trwałych i wartości niematerialnych i prawnych, w wyniku czego inwestycje w środki trwałe i WNiP osiągnęły w r. poziom 29,62 mln zł, z czego znaczną część można przypisać linii produkcyjnej dedykowanej litym podłogom drewnianym, której planowane uruchomienie przewidziane jest na I kwartał r. Znaczna część ze wskazanych wydatków została sfinansowana poprzez zwiększenie finansowania kapitałem dłużnym w IVQ r. zwiększono zadłużenie w postaci kredytów i pożyczek o ok. 7 mln zł, natomiast w całym r. aż o ok. 25 mln zł. Roczne koszty odsetkowe sięgnęły 1,69 mln zł (0,78 mln zł rok wcześniej). Zarząd podjął powyższą decyzję mimo posiadania na rachunkach spółki ponad mln zł gotówki. Może to być jednak związane z prowadzonym od ostatniej emisji procesem poszukiwania potencjalnych podmiotów mogących być celem przejęcia. Warto również zaznaczyć, że od IV kwartału r. pełną konsolidacją objęta została jednostka zależna Pozbud keting Sp. z o.o. Zgodnie z raportem szacowana korzyść z tytułu tarczy podatkowej ma wynieść ok. 800 tys. zł rocznie. 6/2012 Zawarcie znaczącej umowy z firmą Zdrojowy Inkubator Przedsiębiorczości Sp. z o.o. 8 lutego 2012 r. została zawarta umowa, której przedmiotem jest zaprojektowanie i przebudowa obiektu budowlanego wraz z zagospodarowaniem terenu i wyposażeniem w stałe elementy wnętrz. Za wykonanie przedmiotu umowy Wykonawca otrzyma wynagrodzenie ryczałtowe w wysokości 21.8.2,00 zł brutto. 5/2012 Zawarcie znaczącej umowy z Zakładem Przemysłu Drzewnego STANDREW S.C. stycznia 2012 r. podpisano załącznik do umowy na zakup wyrobów od Zakładu Przemysłu Drzewnego STANDREW S.C. z siedzibą w Krzyżu Wielkopolskim. W wyniku powyższego transakcje Emitenta z w/w kontrahentem w zakresie kupna sprzedaży wyrobów opiewają na łączną wartość 9.110.519,76 zł netto. Pozbud jest jednym z największych producentów stolarki otworowej z drewna i PCV na terenie Wielkopolski. Wysoki poziom technologiczny oraz nowoczesny park maszynowy pozwalają wykonać doskonałej jakości drzwi i okna praktycznie o dowolnym kształcie. Spółka posiada salon sprzedaży oraz sieć dealerów na terenie całej Polski, produkty są również eksportowane na rynek europejski i do USA. W ofercie znajdują się m.in.: okna drewniane Softline, okna drewniane z okiennicami, okna drewnianoaluminiowe NORDIC, okna drewniano aluminiowe Eko line, okna drewnianoaluminiowe Gemini, okna z PCV BasicDesign i okna z PCV BrilliantDesign, drzwi tarasowe, żaluzje do okien ScreenLineR, bramy garażowe, drzwi zewnętrzne, parapety aluminiowe, okapniki, etc. POZ BIT 0,98 8,34 10,22 0,78 POZ P POZ 33,33% 56,80% 22,% WIG 2,71% 7,% 5,35% 8,14% 0,71% 25,63% 51,45%,64% Andrzejak Roman 10,67% 14,59% Andrzejak Tadeusz 10,13% 15,82% Pioneer Pekao Investment Management S.A. 8,43% 7,23% ING OFE 7,34% 6,29% Pozbud POZ Materiały budowlane 3,92 zł 10,22 0,78 91,6 mln 117,58 mln Aviva OFE 6,86% 5,88% Budvar Centrum BDV Materiały budowlane 2,89 zł 25,80 0,63 28,6 mln 45,3 mln Aviva Investors Poland S.A. 6,32% 5,42% Trion TIN Materiały budowlane 0,19 zł 2,66 165 mln 61,9 mln PKO BP Bankowy OFE 6,03% 5,17% 2008 43 821 5 964 942 4 624 35 416 52 691 9 806 10,55% 13,06% 10,22 0,78 69 0 7 732 1 325 6 444 41 8 909 10 797 9,% 15,39% POZ 96 580 9 4 1 732 8 004 73 132 123 565 32 444 8,29% 10,94% WIG 12,80 1,04 93 681 10 986 2 799 8 968 117 584 197 577 137 9,57% 7,63% 25,3% 33,4% Q1 12 980 1 692 559 1 3 74 482 125 075 32 444 10,% 1,81% Q2 22 896 3 648 739 2 818 77 0 132 731 24 237 12,31% 3,65% Q3 21 564 3 323 754 2 1 79 1 136 322 22 744 10,67% 2,89% Q4 36 241 2 323 747 2 499 117 584 197 577 137 6,90% 2,13% 39

GPW PRIMA MODA Relative Strength Index (53.6385) PRIMAMODA (6.00000, 6.000, 6.00000, 6.000, 0.000) Handel detaliczny www.primamoda.com.pl 6, zł 8,90 / 3,31 12,00 PMA 3 200 000 21 4 000,00 zł 24,61% 1 944 20071120 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr Jak wskazują historyczne dane finansowe, czwarty kwartał jest dla Prima Mody zwykle najlepszym pod względem sprzedażowym, w szczególności z uwagi na obecność w ofercie relatywnie droższego obuwia, tj. kozaków, botków, etc. Podobnie było w r. Spółka zakończyła czwarty kwartał wzrostem kluczowych parametrów. Przychody wyniosły 16.564 tys. zł (+8,5% w stos. do IV kw. r.), zysk brutto na sprzedaży 9.379 tys. zł (+7,4%), 1 845 tys. zł (+3,4%), DA 2.384 tys. zł (+8,3%), zysk netto 1.854 tys. zł (+6,6%). Warto zwrócić uwagę, że w samym tylko IV kwartale Spółka wypracowała 1,86 mln zł gotówki z działalności operacyjnej m.in. za sprawą zmniejszenia stanu zapasów o 4,90 mln zł, a także uregulowała zobowiązania handlowe na kwotę 5,76 mln zł. O 1 mln zł wzrósł również poziom finansowania kapitałem obcym, jednak koszty finansowe w czwartym kwartale były wyjątkowo niskie (jedynie 29 tys. zł). Niestety pomimo dobrych wyników kwartalnych, a także faktu, że rok Spółka zamknęła przychodami ze sprzedaży na poziomie 57.205 tys. zł (+8,4% r/r), wynik netto Spółki wyniósł jedynie 551 tys. zł wobec 943 tys. zł rok wcześniej. Jest to efektem ujemnego salda na różnicach kursowych w wysokości 1,31 mln zł (zobowiązania wobec dostawców są wyceniane przeważnie w EUR). Warto jednak zwrócić uwagę na poprawę w zakresie marży brutto na sprzedaży, która wyniosła 54,15% i wzrosła o 2,26 p. proc. r/r. Dzięki temu Prima Moda zanotowała w wysokości 2.127 tys. zł (+1% r/r), a DA 4.020 tys. zł (+62% r/r). Podobnie jak w poprzednich kwartałach cała sprzedaż była realizowana na terenie Polski. Prima Moda skończyła rok posiadając łącznie 44 sklepy własne zlokalizowane w Galeriach Handlowych. PMA P 3/2012 Znaczące umowy z Raiffeisen Bank Polska S.A. aneks do umowy o limit wierzytelności i aneks do umowy zastawu rejestrowego na środkach obrotowych. W dniu 12.04.2012 roku, został podpisany z Raiffeisen Bank Polska S.A. aneks do umowy o limit wierzytelności z dnia 12.06.2006 roku i aneks do umowy zastawu rejestrowego na środkach obrotowych z dnia 04.07.2006, na podstawie których, przedłużony został okres obowiązywania umowy kredytowej do 15.05.2013 roku. Warunki finansowe umów pozostają bez zmian. Kryterium uznania umów za znaczące jest przekroczenie wartości 10% kapitałów ch Emitenta. 13/ Przekroczenie 5% ogólnej liczby głosów w spółce publicznej przez Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie ul. Domaniewska 39 (NOBLE FUNDS TFI). W wyniku nabycia w dniu 13.12. akcji Prima Moda S.A, łączny udział funduszy Noble Funds Funduszu Inwestycyjnego Otwartego, Noble Fund 2DB Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego oraz Noble Fund Opportunity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego zarządzanych przez NOBLE FUNDS TFI, przekroczył 5% ogólnej liczby głosów w Spółce. Przed nabyciem akcji wymienione fundusze posiadały 198.817 akcji Spółki, stanowiących 6,21% kapitału zakładowego Spółki, dających 198.817 głosów z tych akcji, co stanowiło 4,14% w ogólnej liczbie głosów. Obecnie wymienione fundusze posiadają 332.5 akcji Spółki, stanowiących 10,39% kapitału zakładowego Spółki, dających 332.5 głosów z tych akcji, co stanowi 6,93% w ogólnej liczbie głosów (wg stanu operacyjnego rachunku papierów wartościowych na dzień 13.12.) Prima Moda PMA Handel detaliczny 6, zł 38,91 1,55 21,4 mln Gino Rossi GRI Handel detaliczny 1, zł 0,80 41,4 mln 52 mln NG2 CCC Handel detaliczny 56, zł 17, 4,37 2,17 mld 496 mln Wojas WOJ Handel detaliczny 4,76 zł 13, 1,33,3 mln 45,4 mln 2008 27 371 1 851 883 2 5 14 452 43 336 2 483 1 421 2 066 12 385 35 065 52 781 1 014 1 213 1 122 13 167 57 205 2 127 1 893 551 13 829 Q1 12 849 768 410 978 Q2 14 315 1 075 466 Q3 13 476 25 477 Q4 16 564 1 845 539 1 854 24 662 4 000 BIT 0,37 10,08 38,91 1,55 PMA 28,% 62,62% 65,43% 44,17% WIG 2,71% 7,% 5,35% 27,61% 31,31% 54,92%,08% 16,55% Plesiak Dariusz (wraz z żoną) 56,87% 71,25% Noble Funds TFI S.A. 10,39% 6,92% 8,13% 5,42% 13,83 mln PRIMA MODA S.A. zajmuje się sprzedażą detaliczną obuwia klasy wyższej i średniej oraz wyrobów skórzanych. Spółka posiada w swojej ofercie obuwie damskie, męskie, torebki, środki konserwacji do obuwia, galanterię skórzaną pozycjonowaną w grupie produktów mediofine. W całej sprzedaży spółki 90% stanowi obuwie oferowane pod własną marką Prima Moda. Pozostałe 10% uzupełniają takie marki jak: Rocco Barocco, Pollini, Cerutti i Luciano Padovan. Działalność spółki w zakresie handlu obuwiem sięga początku lat 90tych. PMA 9,39% 17,78% 2 722 4,77% 16,68% 32 183 2 657 2,13% 8,52% 34 871 3 064 0,96% 3,98% 12 189 33 344 1 4 7,61% 8,02% 1 077 13 377 679 1 438 7,52% 8,05% 1 2 11 975 37 735 1 493 10,% 11,71% 13 829 34 871 3 064 11,19% 13,41% PMA 38,91 1,55 WIG 12,80 1,04 67,1% 32,9%

RAJDY 4x4 Relative Strength Index (51.0877) 1,80 zł 7,69 / 0,68 1, IDM S.A. 4X4 3 225 000 1.5 5 805 000,00 zł 1.0 8,64% 8 205 0421 RAJDY4X4 (1.80000, 1.800, 1.80000, 1.80000, 0.000) 4X4 4X4 P BIT 1,24 1,21 2, 26,39 Handel www.rajdy4x4.pl 3.5 3.0 2.5 2.0 cena emisyjna = 1, historyczne minimum = 0,69 0.5 000 000 20000 June July August September October November December 2012 February ch 2008 (1) 4 139 4 442 154 379 161 412 1 339 2 277 1 658 2 767 79 85 3,89% 9,28% 12,02% 18,09% 4 7 4 699 57 1 52 46 64 207 2 213 2 526 3 080 6 218 1,36% 4,41% 2,89% 8,19% P P (2) 5 000 4 800 200 220 4,00% 4,58% Q1 Q2 1 188 1 212 24 76 12 12 36 85 2 544 2 614 3 268 3 053 235 91 3,03% 7,01% 1,42% 3,25% Q3 Q4 1 124 1175 21 29 11 11 48 38 2 565 2526 3 018 80 218 4,27% 3,23% 1,87% 1,% Profil biznesowy Rajdy 4x4 opiera się na sprzedaży oraz montażu specjalistycznych akcesoriów i części do aut terenowych. Spółka prowadzi salon sprzedaży specjalistycznych akcesoriów i części oraz serwis samochodowy, który zajmuje się dostosowywaniem pojazdów do warunków offroad, w szczególności poprzez instalację zakupionego przez klienta sprzętu, fachową obsługę i naprawę samochodów terenowych. Emitent prowadzi również sprzedaż przez Internet. Dopełnieniem oferty Spółki jest założony przez nią portal internetowy (www.rajdy4x4.pl, sklep4x4.pl, giełda4x4.pl oraz forum4x4.pl), zrzeszający miłośników i sympatyków offroadu. 1 obejmuje rok obrotowy od 20.07.2007 r. do 31.12.2008 r., 2 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 12/ reklama Pamiętamy o historii INVESTcon GROUP pomysłodawcą i mecenasem płyty upamiętniającej Powstanie Wielkopolskie, premiera 03.11. r. 41

Remedis Relative Strength Index (.66) Usługi finansowe www.remedis.eu 0, zł 2,22 / 0,24 0, REM 39 126 666 11 737 999,80 zł 10,09% 28 697 1119 REMEDIS (0.32000, 0.32000, 0.000, 0.000, 0.02000) 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 historyczne minimum = 0,27 cena emisyjna = 0, 000 200 20000 100 x1000 July August September October November December 2012 February ch Spółka zakończyła rok bardzo pozytywnym akcentem, poprawiając w IV kw. wyniki na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat w stosunku do analogicznego okresu roku. Ostatni kwartał ubiegłego roku to wzrost przychodów ze sprzedaży o 77% w stosunku do IV kwartału (do 624 tys. zł), odnotowanie zysku na sprzedaży w wysokości 225 tys. zł w porównaniu do straty na poziomie 88 tys. zł w IV kw. r, oraz wygenerowanie zysku netto w wysokości 184 tys. zł, o 234% więcej niż w ostatnim kwartale r. W ujęciu narastającym, od początku roku wyniki prezentują się równie okazale. Przychody ze sprzedaży wzrosły w r. w stosunku do r. o 62% do 2,5 mln zł, wzrósł o 96% do 399 tys. zł, natomiast zysk netto wzrósł o 100% do 335 tys. zł. Dobre wyniki w IV kw. jak i na przestrzeni całego roku mogą cieszyć tym bardziej, że są zasługą głównie działalności operacyjnej spółki tj. odsetek oraz prowizji od udzielonych pożyczek. W IV kw. r. Spółka prowadziła działania mające na celu zwiększenie portfela udzielonych pożyczek, podpisując umowy na finansowanie jednostek sektora publicznego na łączną kwotę mln zł. Wprowadzony przez Spółkę system zarządzania jakością w ramach procesów udzielania finansowania w formie pożyczek i subrogacji oraz emisji i obsługi obligacji dla zewnętrznych inwestorów uzyskał w IV kw. r. certyfikat potwierdzający jego zgodność z normą ISO 9001:2008. Po dokonaniu korekty prognozy wyników finansowych na r. zawartych w dokumencie informacyjnym Spółki, wykonanie nowych prognoz przedstawia się następująco: wielkość udzielonych pożyczek 35 mln zł (wykonanie prognozy w 108,3%, wartość ta nie została poddana korekcie), przychody ze sprzedaży 2,5 mln zł (wykonanie po korekcie 100,8%), zysk netto 0 tys. zł (wykonanie w 111,7%). Na korektę wyników wpływ miało przede wszystkim mniejsze od przewidywanego zaangażowanie kapitałowe inwestorów zewnętrznych w procesie objęcia obligacji spółki. 6/2012 Zawarcie umowy pożyczki. 28 lutego 2012 r. została podpisana umowa pożyczki z zakładem opieki zdrowotnej. Kwota udzielonej przez Remedis S.A. pożyczki wynosi 1.000.000 zł. 4,52 mln REM Usługi finansowe 0, zł 35,04 2, 11,7 mln Magellan MAG Usługi finansowe 43,00 zł 9,20 1,56 280 mln 180 mln MW Trade MWT Usługi finansowe 9,95 zł 9, 1,83 83,4 mln 45,6 mln Remedis S.A. BIT REM 4,66 29,42 35,04 2, REM P 3,29 16, 8/2012 Autoryzacja obligacji. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. uchwałą nr 349/2012 z 13 kwietnia 2012 r. dokonał autoryzacji na Catalyst następujących obligacji imiennych spółki REMEDIS S.A. o wartości nominalnej 1 zł każda: 1.0.000 obligacji serii BP1 o terminie wykupu 1 września 2012 r., oznaczanych przez KDPW S.A. kodem "PLREMDS00112", rejestrowanych w systemie informacyjnym Catalyst pod nazwą skróconą "REM0912", oraz 1.0.000 obligacji serii BR1 o terminie wykupu 6 grudnia 2012 r., oznaczanych przez KDPW S.A. kodem "PLREMDS00120", rejestrowanych w systemie informacyjnym Catalyst pod nazwą skróconą "REM1212". Remedis S.A. świadczy usługi w zakresie restrukturyzacji finansowej zakładów opieki zdrowotnej, w szczególności poprzez udzielanie pożyczek dla ZOZów, doradztwo w zarządzaniu szpitalami, tworzenie analiz ekonomicznych i programów naprawczych (restrukturyzacyjnych) prowadzących do przekształceń publicznych ZOZów w spółki prawa handlowego oraz wykup wierzytelności ZOZów na rachunek z jednoczesnym rozłożeniem ich spłaty w czasie. Spółka pośredniczy również w udzielaniu kredytów, świadczy usługi faktoringowe, zajmuje się także wykupem wierzytelności. Produkty i usługi Remedis S.A. skierowane są do zakładów opieki zdrowotnej oraz jednostek samorządu terytorialnego. REM 9,09% 3,23%,00% 0,00% 2,27% 2,20% 34,47% 6,82% 5,23% 37,80% 34,47% KLN Investments Sp. z o.o. 88,37% 90,85% Nowak Krzysztof 1,54% 2,12% 2008 215 97 0 142 2 292 3 879 66,11% 6,21% 1 68 36 6 2 279 5 100 938 0,95% 0,25% 1 559 204 62 167 2 691 12 472 318 10,71% 6,21% 2 520 399 71 335 4 522 16 113 1 393 13,29% 7,41% REM 35,04 2, 41,2% 24,5% P 3 571 720 20,16% P (1) 2 0 0 1 2012 P 4 097 8 20,% Q1 363 46 17 47 2 7 14 464 181 12,95% 1,72% Q2 814 324 14 313 2 956 16 200 256 38,45% 10,59% Q3 719 105 15 115 4 338 17 154 866 15,99% 2,65% Q4 624 226 25 184 4 522 16 113 1 393 29,49% 4,07% 1 po korekcie opublikowanej w raporcie bieżącym 4/2012 42

Rovita Handel www.rovita.com.pl Relative Strength Index (35.0902) ROVITA (0.38000, 0.38000, 0.38000, 0.38000, 0.01000) 3.0 0,38 zł 1,18 / 0,37 1, ROV 13 637 0 5 182 288,00 zł 13,59% 959 07 2.5 2.0 cena emisyjna = 1, 1.5 1.0 0.5 historyczne minimum = 0,37 100 00 x10 Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Oct Dec2012 Apr Grupa owa Rovita w czwartym kwartale roku prowadziła bieżącą działalność zgodnie z zaplanowanymi założeniami. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 59.877 tys. zł, czyli były niższe o około 7% od zrealizowanych przychodów w tym samym okresie roku. W ujęciu narastającym, przychody Grupy za rok ukształtowały się na poziomie 235.184 tys. zł, są zatem niższe o 10% od tych, które Spółka osiągnęła w roku. Mimo 158 tys. zł na plusie z działal ności operacyjnej w IV kwartale, Grupie Rovita nie udało się osiągnąć zysku na działalności operacyjnej w ujęciu narastającym, 1 tys. zł to znacznie mniej od 1.378 za cztery kwartały. Skonsolidowany wynik netto za rok wyniósł 2.318 tys. zł i w porównaniu z zyskiem 141 tys. zł z roku poprzedniego, nie napawa optymistycznie. W drugim półroczu roku Grupa Rovita przeprowadzała działania z zakresu optymalizacji nowej struktu ry logistycznej mającej za zadanie przejęcie obsługi sklepów wchodzących w skład Grupy Eko Holding S.A., do której Rovita przystąpiła w lipcu roku. Ponoszone koszty związane z tym działaniem wpłynęły niekorzystnie na wynik finansowy roku. Proces restrukturyzacji w tym zakresie zostanie zakończony w pierwszym kwartale 2012 roku, co powinno znacząco poprawić konkurencyjność Grupy w obszarze obsługi klientów segmentu hurtowego jak i detalicznego. ROVITA S.A. jest spółką dystrybucyjną branży spożywczej, działającą przede wszystkim na obszarze południowowschodniej Polski. Oferuje sprzedaż produktów, dostawy do miejsca przeznaczenia oraz opiekę nad produktami. W skład oferty handlowej wchodzą towary znanych producentów polskich i zagranicznych. Działalność Emitenta prowadzona jest w oparciu o wykorzystanie magazynów logistycznych w Krakowie i Niedomicach oraz magazynów przeładunkowych typu crossdock w Kielcach, Jarosławiu i Lublinie. Ponadto Spółka prowadzi sprzedaż produktów poprzez magazyn typu Cash and Carry zlokalizowany w Jaśle. ROVITA S.A. tworzy Grupę ową w skład której wchodzą: NESBRU Sp. z o.o., PROFIT Sp. z o.o. i PRIMO HOME POLSKA Sp. z o.o. ROV ROV P 14/ Podpisanie umowy ramowej przez podmiot zależny PROFIT Sp. z o. o. Przedmiotem umowy jest uregulowanie zasad sprzedaży placówek handlowych sprzedaży detalicznej na rzecz spółki ASORT Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Nowym Sączu. poszczególnych placówek handlowych sprzedaży detalicznej ma zostać dokonana na warunkach rynkowych, a cała transakcja, w tym zawarcie szczegółowych umów sprzedaży, ba być przeprowadzona w okresie do 31 października roku. Umowa zawarta została w celu konsolidacji placówek handlowych sprzedaży detalicznej prowadzonych dotychczas przez Spółkę PROFIT Spółka z ograniczona odpowiedzialnością pod nazwą Delikatesy Polskie Smakosz, w ramach wewnętrznych struktur Grupy EKO Holding, zważywszy, że EKO Holding S.A. jest spółką dominującą wobec ROVITA S.A. BIT 0,02 0,67 ROV 2,56% 11,63% 36,67% 74,67% 2,27% 2,20% 25,45% 0,29% 13,63% 34,47% 49,21% Rovita ROV Handel 0,38 zł 0,67 5,2 mln 7,76 mln Eko Holding EKO Handel detaliczny 3,93 zł 62,78 0,92 191 mln 209 mln Emperia Holding EMP Handel detaliczny 109,00 zł 2, 1,10 1,65 mld 1,5 mld Eurocash EUR Handel detaliczny 35,96 zł 36, 8,99 4,93 mld 548 mln Bomi BMI Handel detaliczny 1,66 zł 0,15 83,8 mln 548 mln 66,% 75,05% Jękot Witold 10,91% 11,86% 9,10% 5,25% Eko Holding S.A. 2008 325 477 1 068 2 1 3 761 12 827 73 2 1 252 1,16% 29,32% 288 778 1 923 2 177 236 14 549 68 746 1 448 0,08% 1,62% 2 980 1 882 2 283 222 15 459 68 319 286 0,09% 1,44% 2 885 1 1 946 2 318 7 763 59 695 1 059 0,86% 29,86% Q1 72 148 251 548 132 14 390 69 046 379 0,18% 0,92% Q2 64 072 139 513 311 10 075 928 6 0,49% 3,09% Q3 69 211 1 249 519 1 645 7 790 62 118 334 2,38% 21,12% Q4 65 454 158 366 2 7 763 59 695 1 059 0,35% 2,96% ROV 0,67 193,6% 43

Wypoczynek www.ruchchorzow.com.pl Ruch Chorzów Relative Strength Index (47.2952) 90 80 RUCHCHORZ (1.61000, 1.61000, 1.51000, 1.51000, 0.) Wskaźniki wyceny RCW BIT 2,52 RCW P 4.0 3.5 3.0 2.5 cena emisyjna = 1, 2.0 1.5 1.0 000 February ch June July August September November 2012 February ch 2008 9 649 4 417 842 4 688 3 448 3 783 14 48,59% 12 4 1 158 935 1 741 5 188 3 234 38 14,15% 13 5 2 481 2 2 056 1 395 15,18% 9 891 9 661 612 10 983 13 753 4 356 51 111,04% 79,86% Q1 865 2 967 163 3 2 6 075 3 932 124 373,41% Q2 2 748 2 742 172 2 972 9 047 2 532 38 108,15% Q3 3 358 1 251 113 1 455 10 2 4 585 1 0 43,33% Q4 2 920 2 1 164 3 326 13 753 4 356 51 113,90% 1,51 zł 4,00 / 0,78 1, RCW 16 499 9 24 914 5,59 zł 41,46% 1 725 20081204 Historia Spółki sięga 1920 roku, kiedy założono legendarny klub piłkarski Ruch Chorzów. Obecnie Spółka prowadzi i zarządza klubem należącym do polskiej ekstraklasy. Działalność spółki opiera się na organizowaniu rozgrywek ekstraklasy, sprzedaży praw do transmisji telewizyjnych, sprzedaży biletów, karnetów i identyfikatorów oraz sprzedaży powierzchni reklamowych na stadionach. Spółka uzyskuje również przychody z wpłat przekazywanych przez Sponsora Tytularnego Ekstraklasy oraz sprzedaży praw do zawodników. Plany inwestycyjne spółki zakładają m.in. rozwój ostatniej wymienionej formy działalności poprzez szkolenia i transfery piłkarzy. 44

Socializer Media www.socializer.pl Relative Strength Index (41.4534) 16, zł 35,32 / 16,23 11, DM BOŚ S.A. SLR 1 2 000 20 8 000,00 zł 8,13% 851 2016 SLR (16.00, 16.00, 16.00, 16.00, 0.000) 36 35 34 33 32 31 29 28 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 historyczne minimum = 16,23 00 17 2012 23 6 February 13 20 27 5 ch 12 20 26 2 10 16 23 W IV kwartale roku Spółka przeprowadziła emisję prywatną akcji, w wyniku której pozyskała ponad 0,7 mln zł, zwieńczoną styczniowym debiutem na rynku. Był to istotny krok w rozwoju Spółki, pozwalający z jednej strony pozyskać niezbędny dla rozwoju kapitał, z drugiej uwiarygodnić wciąż młodą firmę. W IV kwartale r. Spółka kontynuowała dynamiczny rozwój. Przychody ze sprzedaży przekroczyły 1,4 mln zł (zwiększając się o % licząc kwartał do kwartału), przy odpowiednio 0,7 mln w II kwartale i 1,0 mln w III kwar tale. Łącznie Spółka wypracowała w roku 3,2 mln przychodów a należy wskazać, że zawiązana ona została 1 marca r., a pierwsza sprzedaż nastąpiła w połowie kwietnia roku, co oznacza, że działa ona niepełne 3 kwartały. od dnia zawiązania Spółki przekroczył 0,8 mln zł, co jest wynikiem bardzo dobrym. W IV kwartale Spółka otrzymała między innymi zlecenia na przeprowadzenie kampanii w mediach społecznościowych od Zoover, czy CitiBank, zlecenie na przeprowadzenie kampanii w wersji angielskiej, hiszpańskiej, włoskiej, francuskiej, portugalskiej i arabskiej od Aspect Education Limited trading as Kaplan International Colleges, zlecenie na przeprowadzenie kampanii w 5 krajach od Palmolive for Men oraz zlecenie od Microsoft na prowadzenie kampanii promujących MSN w Grecji i na Węgrzech. Spółka obsługiwała także akcję Szlachetna Paczka na zlecenie Makro Cash&Carry oraz przygotowywała świąteczną kampanię Empiku. 14/2012 Wyznaczenie pierwszego dnia notowania akcji zwykłych na okaziciela serii A, B i C Socializer S.A. i zakończenie notowań PDA. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. postanowił Uchwałą nr 147/2012 z dnia 16 lutego 2012 r.: 1) określić dzień 22 lutego 2012 r. jako dzień pierwszego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku następujących akcji zwykłych na okaziciela spółki SOCIALIZER S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda: a) 1.000.000 akcji serii A, b) 176.4 akcji serii B, c) 63.5 akcji serii C pod warunkiem dokonania w dniu 22 lutego 2012 r. rejestracji tych akcji przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. i oznaczenia ich kodem "PLSCLZR00012"; 2) notować akcje, o których mowa w pkt 1), na rynku kierowanym zleceniami w systemie notowań ciągłych pod nazwą skróconą "SLR" i oznaczeniem "SLR"; 3) określić dzień 21 lutego 2012 r. jako dzień ostatniego notowania w alternatywnym systemie obrotu na rynku 63.5 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki SOCIALIZER S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda, oznaczonych przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. kodem "PLSCLZR00020". 9/2012 Informacja o transakcjach Członka Rady Nadzorczej. Pani Ewa Gułajska, Członek Rady Nadzorczej, w drodze zwykłych transakcji sesyjnych w dniu 17.01.2012 r. zbyła 9 sztuk praw do akcji serii C w cenie 29,44 zł za jedno PDA. Socializer SLR Media 16, 25,69 9,48 20,7 mln 2,18 mln K2 Internet K2I Media 19,89 zł 8, 2,02,3 mln 20 mln Grupa ADV ADV Media 13,45 zł 17, 3,88 94,2 mln 24,3 mln BIT SLR 6,42 20,03 25,69 9,48 SLR P 9,00 25,89 SLR 10,22% 45,22% 2,27% 2,20% 31,80% 7,95% 77,02% Misiukanis Łukasz 58,27% 58,27% Grupa O2 sp. z o.o. 18,05% 18,05% Michnicki cin 6,80% 6,80% Moroz Tomasz 4,75% 4,75% Tidebrink Daniel 2,84% 2,84% Majewski Bartosz 1,16% 1,16% Podstawowym obszarem działalności spółki Socializer jest świadczenie kompleksowych usług z zakresu przeprowadzania kampanii reklamowych w mediach społecznościowych. Głównym obszarem działań marketingowych Emitenta jest serwis facebook.com. Poprzez zastosowanie odpowiednich technik reklamowych Emitent umożliwia zbudowanie trwałej relacji promowanej marki lub przedsiębiorstwa ze społecznością serwisu. Emitent zajmuje się prowadzeniem zarówno kampanii wizerunkowych, jak i sprzedażowych. Zakres usług oferowanych przez Emitenta dzieli się na: zakup mediów, sprzedaż aplikacji, zarządzanie stroną klienta oraz prowadzenie i monitorowanie kampanii. P 2 0 800 34,78% P (1) 3 200 800 25,00% Q2 768 357 1 287 938 1264 411 37,37%,% Q3 1 021 312 6 237 1 172 1 488 259 23,21% 20,22% Q4 1 436 365 7 282 2 184 2 873 922 19,64% 12,91% SLR 25,69 9,48 19,8% 79,3% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 12/2012 45

Wspieramy rozwój INVESTcon GROUP wspiera Mistrzów Polski z roku i w narciarstwie zjazdowym UKS 16 Gigant Site Informatyka www.site.pl Relative Strength Index (29.41) 0,09 zł 0, / 0,08 0,33 0.45 0. PL Consulting Sp. z o.o. STE 0.25 24 9 564 0.20 2 205 8,76 zł 35,57% 25 722 0618 0 SITE (0.09000, 0.09000, 0.09000, 0.09000, +0.00000) cena emisyjna = 0,33 0.35 0. 0.15 STE STE P BIT 1,79 21,84 28,65 0,34 2,21 44,12 0.10 historyczne minimum = 0,08 0.05 200 20000 100 00 x100 Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr 2008 126 497 57 2 2 547 4 398,41% 113 81 58 184 5 873 6 243 65 162,83% 3,13% 1 1 184 134 6 429 6 967 98 11,86% 2,08% 1 229 101 100 77 6 8 6 959 9 6,27% 1,18% P 1 000 5,00% Q1 285 4 35 2 6 432 6 806 33 0,% 0,03% Q2 312 10 22 10 6 443 6 7 27 3,21% 0,16% Q3 286 6 22 7 6 436 6 790 92 2,45% 0,11% Q4 346 93 21 72 6 8 6 959 9 20,81% 1,11% Zakres działalności Site S.A. obejmuje dwa obszary budowę, rozwój i zarządzanie specjalistycznymi portalami internetowymi, który to stanowi główny obszar aktywności Spółki oraz tworzenie na zlecenie klientów dedykowanych systemów, aplikacji i serwisów internetowych. Emitent działa w segmentach, w których przychody generowane są ze sprzedaży powierzchni reklamowej, prowizji od partnerów za pozyskanie klientów oraz z opłat od użytkowników w zamian za możliwość korzystania z treści oferowanych przez Spółkę. Emitent prowadzi również działalność z zakresu tworzenia serwisów i aplikacji internetowych, dedykowanych rozwiązań oraz świadczeń kompleksowych usług pozycjonowania serwisów internetowych. 46

Star Fitness Relative Strength Index (47.2059) Handel www.starfitness.pl 9.5 STARFIT (3.900, 3.900, 3.80000, 3.80000, 0.100) 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 cena emisyjna = 2,00 2.5 historyczne minimum = 2,61 2.0 3,80 zł 9,00 / 2,42 2,00 SFI 1 385 000 5 263 000,00 zł 27,80% 3 477 1220 20000 20 27 2 2012 9 16 23 6 February 13 20 28 5 ch 12 19 26 2 10 16 23 IV kwartał każdego roku w branży fitness ze względu na sezonowość, warunki pogodowe, to co do zasady jeden z najlepszych okresów. Potwierdzają to także wyniki Star Fitness S.A. W okresie od 1 października do 31 grudnia r. przychody ze sprzedaży Spółki wyniosły 1.678 tys. zł, co stanowi wynik niemal trzykrotnie wyższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego (671 tys. zł) i prawie dwukrotnie wyższy niż w III kwartale r. (917 tys. zł). W analizowanym okresie Spółka osiągnęła ponadto dodatni wynik na wszystkich poziomach RZiS, zamykając IV kwartał r. zyskiem z działalności operacyjnej na poziomie 2 tys. zł (wobec 243 tys. zł straty w IV kwartale r.) i zyskiem netto w wysokości 177 tys. zł (wobec 345 tys. zł straty w IV kwartale r.). W ujęciu narastającym do 31 grudnia roku Spółka wypracowała 4.091 tys. zł przychodów ze sprzedaży, co w porównaniu do r. stanowi poprawę o 47%. Ponadto Star Fitness S.A. zakończyła r. zyskiem z działalności operacyjnej w wysokości 480 tys. zł, co wobec 118 tys. zł w roku poprzednim stanowi poprawę o blisko 0%. Wypracowany zysk netto wyniósł natomiast 321 tys. zł (wobec straty w wysokości 84 tys. zł w r.). Jak podkreśla Zarząd wypracowane wyniki finansowe, które pozwoliły Star Fitness S.A. na zrealizowanie podwyższonych raportem bieżącym nr 5/ z dnia 19 grudnia r. prognozowanych wielkości wyników finansowych zawartych w Dokumencie Informa cyjnym z dnia 5 grudnia r. to efekt konsekwentnie realizowanej strategii marketingowej, koncentrującej się jednocześnie na budowaniu stałych relacji z klientami. W ramach kompleksowych dostaw w r. Star Fitness S.A. zrealizowała kilkanaście projektów, w których Spółka mogła w pełni wykorzystać swoje atuty i przedstawić pełną ofertę produktowousługowa dla nowopowstałych klubów Fitness. W maju r. Star Fitness S.A. po raz kolejny została nagrodzona Złotym Medalem na Targach Ogólnopolskich FITEXPO, największej imprezie wystawienniczej branży fitness w Polsce. Star Fitness S.A. jest spółką, która powstała w 2006 roku pod nazwą Haberq Sp. z o.o., jako przedstawiciel jednego z najbardziej dynamicznie rozwijającego się amerykańskiego producenta sprzętu Fitness firmy Star Trac. Od roku Emitent działa pod nazwą Star Fitness. Emitent specjalizuje się w dystrybucji profesjonalnego sprzętu do kompleksowego wyposażenia siłowni i klubów Fitness marki Star Trac. Oprócz tego w ofercie Spółki można znaleźć programy treningowe, takie jak Spinning, Slim Belly, Peak Pilates, do których Star Fitness sprzedaje licencję, wraz ze szkoleniami oraz wsparciem marketingowym. BIT SFI 1,29 10,96 16, 3,32 SFI P 1,35 17,54 8/2012 Podpisanie umowy z producentem sprzętu cardio. Konsekwentnie realizując strategię rozwoju Spółki, w dniu 7 marca 2012 r. podpisano z tajwańską firmą Dinli Metal Industrial Co., Ltd. dwuletni kontrakt na produkcje sprzętu cardio. Na mocy podpisanej umowy, jeszcze w tym roku Star Fitness S.A. wprowadzi na polski rynek urządzenia pod marką własną "Star Cardio". Według szacunków Zarządu pozwoli to na znaczne zwiększenie przychodów Emitenta. 7/2012 Realizacja kontraktu na wyposażenie klubu fitness. Emitent zakończył realizację kontraktu, w ramach którego wyposaży w sprzęt nowo powstający klub fitness we Wrześni działający pod nazwą Perfect Body (http:// perfectbodyfitness.pl/). W ramach kontraktu Spółka Star Fitness S.A. zapewniła usługi oraz sprzęt renomowanych marek, m.in. Star Trac, Spinning i Jordan oraz doradztwo, o łącznej wartości 232.103,28 zł brutto. Klub rozpoczął swoje funkcjonowanie w lutym 2012 r. Realizacja powyższego kontraktu jest zgodna ze strategią Spółki zaprezentowaną w Dokumencie Informacyjnym z dnia 5 grudnia r. SFI 26,92% 90,00% 2,27% 2,20% 31,80% 24,65% 121,80% Gazda Sebastian 39,71% 33,36% Kolasiński Szymon 32,49% 27,29% 5/2012 Podpisanie umowy ramowej na dostawę sprzętu fitness ze spółką Fabryka Formy S.A. z siedzibą w Poznaniu. Umowa dotyczy kompleksowej usługi w zakresie przygotowania i wyposażenia klubów fitness. Szacunkowa wartość usługi, obejmująca dostarczenie i instalację przez Star Fitness na rzecz Fabryka Formy S.A. kompletnego wyposażenia fitness wraz z pakietem serwisowym wyniesie 2,1 mln zł netto. Ustalenie szczegółowego harmonogramu prac ma nastąpić do końca kwietnia 2012 r. 2008 1 957 155 5 103 314 1 788 5,26% 32,80% 3 3 97 17 32 578 2 742 0,95% 5,54% 2 791 118 67 84 494 3 347 5 3,01% 17,00% P 3 900 0 7,69% P (1) 4 004 3 9,24% 2012 P 0 7,89% Q3 917 282 26 388 638 36 536 42,31%,82% Q4 1 678 2 36 177 1 584 4 1 42 10,55% 11,17% SFI 16, 3,32 25,7% 41,0% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 5/ 47

Smoke Shop Relative Strength Index (38.0854) Handel www.smoke.pl 80 SMOKESHOP (0.900, 0.900, 0.900, 0.900, 0.000) Wskaźniki wyceny SMK SMK P BIT 0,68 80,04 152,08 3,92 0,69 27,04 36,82 4, 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 cena emisyjna = 1, historyczne minimum = 0, 000 July August September October November December 2012 February ch 4,25% 89,18% 2008 1 547 95 13 66 1 903 68 13 38 85 391 21 1,97% 44,44% 2 312 98 15 72 803 1 051 298 3,11% 8,97% 4 1 38 79 20 775 1 280 67 0,44% 2,58% P 4 4 113 7 83 661 1,86% 12,49% 2012P 9 9 180 4 31 246 908 2,68% 27,14% Q1 857 16 14 17 737 1 136 38 1,98% 2,31% Q2 1 0 32 22 37 1 1 357 3,46% 5,28% Q3 1 057 22 21 29 672 1 6 63 2,74% 4,32% Q4 1 517 108 22 103 775 1 280 67 6,79% 13,29% 0,93 zł 24,85 / 0,56 1, SMK 3 2 0 3 041 565,00 zł 23,72% 13 297 1208 Smoke Shop S.A. jest spółką prowadzącą sieć salonów pod marką Smoke Shop, zajmujących się handlem detalicznym artykułami tytoniowymi, w tym produktami z grupy OTP (Other Tabacco Products produkty tytoniowe inne niż papierosy) oraz akcesoriami do palenia tytoniu. Firma oferuje między innymi cygara, cygaretki, papierosy, fajki tytoniowe i tabakę. Działalność operacyjna koncentruje się wyłącznie na wyrobach tytoniowych i akcesoriach niezbędnych do palenia tytoniu. Dodatkowo, przez Spółkę prowadzone są warsztaty pod nazwą Smoke Cigar Club, mające na celu popularyzowanie kultury palenia cygar w Polsce. Szar 74 Handel www.szar.pl 80 20 Relative Strength Index (25.9677) 0,15 zł 0,42 / 0,14 0, Dom Inwestycyjny Taurus Sp. z o.o. SZR 110 000 000 16 0 000,00 zł,27% 117 487 0219 SZAR (0.100, 0.100, 0.100, 0.100, +0.00000) 0.65 0. 0.55 0. 0.45 0. 0.35 cena emisyjna = 0, 0. 0.25 SZR 0.20 BIT 0,18 4,97 8,91 1,08 SZR P 0.15 historyczne minimum = 0,15 100 00 x100 Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr 4 001 6 018 2008 (1) 68 1 5 851 1 17 900 37 995 1 918 5 857 7 936 16 458 52 051 2 2 448 1 532 9 468 92 022 3 321 552 1 853 Q1 16 526 739 1 Q2 20 954 1 281 Q3 31 727 Q4 22 815 5 5,85% 66,48% 807 2,26% 10,80% 24 123 2,94% 16,18% 15 321 2 790 2,01% 12,09% 451 9 919 768 2,73% 4,54% 135 749 14 668 1 295 3,57% 5,11% 1 252 144 4 15 172 6 1,59% 3,32% 49 143 149 15 321 2 790 0,65% 0,97% Szar S.A. jest firmą handlowoprodukcyjnousługową, obsługującą głównie sektor hutniczy i metalurgiczny. Spółka zajmuje się importem antracytu, grafitu, węglika, krzemu, elektrod grafitowych oraz innych. Spółka zajmuje się również handlem wyrobami hutniczymi, prowadzi także skład celny. Ponadto firma jest producentem materiałów wsadowych i pomocniczych dla metalurgii. Spółka wykonuje konstrukcje stalowe do przewozu i magazynowania szkła oraz stolarki okiennej. Przedmiotem działalności są też usługi w zakresie transportu i spedycji w ruchu międzynarodowym i krajowym. Co więcej firma posiada tabor samochodowy umożliwiający przewóz towarów niebezpiecznych. Szar S.A. zajmuje się także usługami budowlanymi i dzierżawą. 1 W 2008 r. Spółka zmieniła formę prawną, zaprezentowano łączne dane dla Sp. z o.o. i S.A. 48

Surfland Systemy Komputerowe Relative Strength Index (47.4284) SURFLAND (1.12000, 1.12000, 1.000, 1.000, 0.09000) Informatyka www.ssk.com.pl 1,03 zł 2, / 0,76 2,00 SSK 3 361 166 3 462 000,98 zł 25,% 5 439 0805 2.5 cena emisyjna = 2,00 2.0 1.5 1.0 historyczne minimum = 0,89 20000 x10 September October November December 2012 February ch June Rok spółka Surfland Systemy Komputerowe zakończyła na sporym minusie. ukształtował się na poziomie 1.641,6 tys. zł, co jest wynikiem znacznie gorszym od 259,6 tys. zł po czterech kwartałach roku. Zmalały także przychody ze sprzedaży, w porównaniu z rokiem, o około 13% (11.847,3 tys. zł). Mimo, że w IV kwartale roku Spółka zanotowała zysk na działalności operacyjnej (46,6 tys. zł), na koniec roku nie udało się wyjść na plus, notując tym samym stratę 1,6 tys. zł. Mimo upublicznienia Spółki w roku, wysokość kapitałów ch spadła o przeszło 18%, do 2.886 tys. zł. Pozytywnie należy natomiast ocenić spadek wielkości zobowiązań długoterminowych, do 1.955 tys. zł, czyli o około 14%. Na wyniki IV kwartału roku wpływ miały przede wszystkim dwa czynniki. Pierwszy to słabsze od oczekiwanych obroty, które są efektem przesunięcia na rok 2012 rozstrzygnięć i realizacji kilku kluczowych projektów. Drugi to wycena aktywów finansowych w postaci notowanych na rynku akcji spółki OneRay Investment S.A. Spółka posiada 43,37% udziału w kapitale ORI. Wycena rynkowa nie jest zależna od wyników działań operacyjnych Surfland SK. Bez uwzględnienia aktywów finansowych ORI, wynik netto za cztery kwartały r. kształtowałby się na poziomie 187,7 tys. zł. Surfland Systemy Komputerowe S.A. specjalizuje się w integracji systemów teleinformatycznych. Spółka dostarcza i wdraża zintegrowane rozwiązania informatyczne oraz systemy teleinformatyczne, które usprawniają działalność biznesową, wspierają strategiczne funkcje organizacji. SSK S.A. projektuje i wykonuje rozwiązania sieciowe oparte o wysokiej klasy sprzęt i oprogramowanie, a także świadczy usługi integracji systemowej, usługi outsourcingowe oraz serwisowe, jak również prowadzi sprzedaż sprzętu komputerowego. Rozwiązania te są dedykowane głównie średnim i dużym przedsiębiorstwom produkcyjnym, handlowym, logistycznym, dystrybucyjnym i z sektora telekomunikacyjnego. Istotną grupę odbiorców stanowią instytucje samorządowe. 4/2012 Wprowadzenie akcji serii A, B, C i D do obrotu na rynku. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. uchwałą nr 329/2012 z dnia 5 kwietnia 2012 r. postanowił wprowadzić do alternatywnego systemu obrotu na rynku następujące akcje zwykłe na okaziciela spółki SURFLAND SYSTEMY KOMPUTEROWE S.A. o wartości nominalnej 1 zł każda: 1.099.0 akcji serii A, 11.0 akcji serii B, 11.0 akcji serii C oraz 1.433.966 akcji serii D. 3/2012 Zawarcie istotnej umowy z Gminą Wrocław na dostarczenie urządzeń dla MAN Wrocław Wrocławskiej sieci teleinformatycznej. Data wpłynięcia umowy do spółki to.03.2012 roku. Umowa zawarta została w następstwie wyboru najkorzystniejszej oferty w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego w trybie przetargu nieograniczonego pn. "MAN Wrocław. Wrocławska sieć teleinformatyczna na potrzeby sprawnego zarządzania miastem budowa rdzenia sieci MAN Wrocław". Kwota wynagrodzenia za realizację zadania wynosi 4.067.610,00 zł brutto. Realizacja umowy (termin dostawy) następuje w dwóch etapach: etap I dni od daty podpisania umowy, etap II do 15.02.2013 r. Kryterium stanowiącym o uznaniu powyższej umowy za istotną jest jej wartość w relacji do wysokości kapitału Spółki. 17 / Dostawa sprzętu komputerowego do Urzędu Miasta Opola. Umowa zawarta została w następstwie wyboru najkorzystniejszej oferty w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego w trybie przetargu nieograniczonego pn. "Zakup sprzętu komputerowego w tym komputerów, monitorów, drukarek, skanerów oraz oprogramowania". Kwota wynagrodzenia za realizację zadania wynosi 369.597,78 zł brutto. Termin dostawy strony ustaliły na miesiąc grudzień. BIT SSK 0,29 SSK P 0,22 1,20 7,69 SSK 14,44% 14,44% 26,95% 48,% 2,27% 2,20% 51,22% 16,71% 12,44% 24,75% 2,72% Surfland Sp. z o.o. Sp. k. 74,% 74,% 1,20 3,5 mln 2,89 mln 2,20 2,73 mln 1,24 mln 0,66 7,01 mln 10,6 mln SSK Informatyka 1,03 zł KCS Informatyka 0,39 zł SEV Informatyka 1,05 zł 49,76 Surfland Systemy Komputerowe KCSP Sevenet 12 988 515 374 12 3 267 13 673 1 367 2 3 527 11 787 2 283 1 642 P 15 800 2012 P 19 0 2013 P 26 000 Q1 2 2 Q2 Q3 Q4 5 933 414 0,09% 0,37% 6 048 14 1,90% 7,37% 2 886 5 127 648 13,93% 56,90% 4 2,85% 6 3,33% 1 000 3,85% 187 79 37 3 490 5 692 17 1,64% 1,06% 2 644 28 68 5 4 476 7 109 1 005 0,19% 0,11% 2 989 188 66 207 4 9 7 857 1 212 6,93% 4,59% 3 904 117 13 2 886 5 127 648 10,33% 13,98% SSK 1,20 63,4% 49

T2 Investment Relative Strength Index (44.85) Nieruchomości www.t2investment.pl 1,36 zł 2,98 / 1,00 13,39 DM BOŚ S.A. Kancelaria CSW Więckowska i Partnerzy Radcy Prawni T2I 6 1 000 8 364 000,00 zł 22,27% 3 186 20071116 T2INVEST (1.300, 1.300, 1.300, 1.300, +0.0000) 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 historyczne minimum = 1,01 000 000 20000 Aug Sep Oct Dec Apr Jun Aug Sep Oct Nov Dec Apr Jul Aug Oct Nov Dec 2012 Feb Apr Przychody ze sprzedaży wygenerowane przez T2 Investment w IV kw. r. wyniosły 237.626 zł, co stanowi kwotę o prawie 13% wyższą w porównaniu z wielkością zrealizowaną w analogicznym okresie roku (211 tys. zł) oraz ponad 15% wyższą niż w poprzednim kwartale (206 tys. zł). W całym roku Spółka wypracowała przychody o wartości 866 tys. zł, czyli o 23% wyższej niż w roku poprzednim (6 tys. zł). W opinii Zarządu wzrost i następująca później stabilizacja sprzedaży na poziomie przekraczającym 200 tys. zł są w głównej mierze wynikiem przeprowadzonej modernizacji i adaptacji nieruchomości położonej przy ul. Jasielskiej w Poznaniu, której właścicielem jest obecnie spółka w 100% zależna od T2 Investment T2 Jasielska Sp. z o.o. Modernizacja budynku została przeprowadzona przy wykorzystaniu środków publicznych pochodzących z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego. W analizowanym okresie Spółka zawarła nowe umowy najmu w powyższej nieruchomości. Kontynuowane są także działania zmierzające do wynajęcia kolejnych powierzchni biurowych, co zdaniem Zarządu powinno przyczynić się do dalszego wzrostu przychodów T2 Investment. Ponadto w IV kwartale roku podpisano aneks do umowy najmu zwiększający wynajętą powierzchnię biurową w nieruchomości w Komornikach, tym samym zwiększając kwotę czynszu do wysokości 10.0 zł netto. Umowa ma obowiązywać od stycznia 2012 r. Wynik netto osiągnął w IV kw. r. poziom 1.068 tys. zł. Największy wpływ na tę wielkość miało przeszacowanie wartości posiadanych akcji spółki PBO ANIOŁA S.A. W opinii Zarządu obecna wycena rynkowa walorów nie odzwierciedla ich wartości fundamentalnej. T2 investment kontynuuje działania zmierzające do pozyskanie kolejnych nieruchomości w celach inwestycyjnych, oraz działania podejmowane w celu zbycia nieruchomości inwestycyjnych posiadanych w portfelu. Zgodnie z przyjętą strategią, poszukiwane są także możliwości inwestycji kapitałowych, zarówno w spółki z branży budowlanej i nieruchomościowej, jak i w ciekawe przedsięwzięcia z innych sektorów. 3/2012 Zawarcie istotnej umowy przez spółkę zależną. 14 lutego 2012 r. spółka zależna Emitenta T2 Szamotuły Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu zawarła przedwstępną umowę sprzedaży prawa użytkowania wieczystego gruntu, położonego w Szamotułach (województwo wielkopolskie), o powierzchni 7.481 m2 (i prawa własności budynków znajdujących się na tym gruncie. Umowa przyrzeczona zostanie zawarta najpóźniej do dnia 20 grudnia 2012 r. Cena zbycia powyższej nieruchomości została ustalona na kwotę 1.900.000,00 zł netto. T2 Investment T2I Nieruchomości 1,36 zł 0,41 8,4 mln 20,6 mln Platinum Properties Group PPG Nieruchomości 0,55 zł 9,11 0,97 3 mln 353 mln GC Investment GCI Nieruchomości 2,57 zł 3, 0,83 64,3 mln 77,7 mln Spółka prowadzi działalność w zakresie wynajmu i adaptacji powierzchni magazynowobiurowych oraz działalność redeweloperską. Docelowym klientem Spółki w segmencie wynajmu powierzchni o charakterze biurowomagazynowym są małe i średnie przedsiębiorstwa, do których potrzeb dostosowana jest oferta produktowa. Spółka w ramach przyjętego modelu biznesowego prowadzi również działalność redeweloperską, czyli inwestycje mające na celu nabycie nieruchomości, podwyższenie jej wartości poprzez zmianę dotychczasowej koncepcji wykorzystania, a następnie zbycie tej nieruchomości. T2I T2I P BIT 9,66 0,41 T2I 7,48% 3,03% 0,74% 89,84% 2,27% 2,20%,38% 5,21% 1,03% 2,94% 39,46% Tyliński Tomasz 32,06% 32,06% 21,66% 21,66% SchmidtTylińska Beata 14,63% 14,63% Blumerang S.A. (wraz z podmiotami zależnymi) 9,38% 9,38% 2008 19 763 3 037 0 2 745 21 780 22 521 2 2 13,89% 12,% T2I 0,41 3 787 495 356 1 21 779 22 379 1 469 0,03% 0,00% 5 1 121 326 1 754 23 533 25 251 76 248,79% 7,45% 382,6% 866 646 228 2 925 20 595 0 3 337,76% 14,20% Q1 162 49 69 57 23 556 1 035 35,19% 0,24% Q2 2 191 53 499 24 074 2 290 191,92% 2,07% Q3 206 220 53 2 413 21 663 1 234 1171,36% 11,14% Q4 238 284 53 1068 20 595 3 448,74% 5,19%

Telestrada Relative Strength Index (.1162) 80 20 TELESTR (12.00, 12.00, 12., 12., 0.000) 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 cena emisyjna = 6,00 20000 100 00 Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Apr Jul Aug Sep Oct Dec2012 Apr Grupa owa Telestrada S.A. IV kwartał może zaliczyć do bardzo udanych. Przychody ze sprzedaży wyniosły 6.735 tys. zł, w porównaniu do 6.586 tys. zł osiągniętych w analogicznym okresie roku (wzrost o 2,3%). W całym roku Grupa wypracowała przychody na poziomie 26.9 tys. zł, co oznacza wzrost o ponad 18% w stosunku do roku. Jeszcze lepiej wyniki prezentują się w pozycji zysk operacyjny i zysk netto. W IV kwartale roku Grupa wypracowała na poziomie 1.322 tys. zł, co oznacza wzrost o ponad 53% q/q oraz zysk netto równy 1.198 tys. zł (wzrost o 51%). W ocenie Zarządu główny wpływ na wynik finansowy za IV kwartał roku, miało znaczne zwiększenie poziomu sprzedaży spółki matki Grupy Telestrada S.A., a także uzyskanie pozytywnego efektu skali dla Grupy owej. Na wysokim poziomie ukształtowały się także rentowności osiągane przez Grupę. W IV kwartale roku, rentowność sprzedaży netto ukształtowała się na poziomie 17,79%, zaś rentowność kapitału własnego na poziomie 8,78%. W strukturze przychodów zauważalny jest spadek wartości usług nisko marżowych na rzecz wyżej dochodowych usług detalicznych, co pozytywnie wpłynęło na osiągnięty przez Grupę wynik netto. Grupa w dalszym ciągu rozbudowuje sieć sprzedaży bezpośredniej, widząc możliwość szerszej współpracy w zakresie usług internetowych jak i komórkowych z dotychczasowymi klientami. Telestrada importuje już aparaty z Chin oraz oferuje je swoim klientom pakietów domowokomórkowych. W IV kwartale Grupa dokończyła rozpoczętą w III kwartale procedurę skupu akcji ch na zasadach proporcjonalnej redukcji po cenie 15 zł za jedną akcję. W wyniku tej operacji Spółka stała się ostatecznie posiadaczem 199 168 akcji ch. Telekomunikacja www.telestrada.pl 12,35 zł 13,10 / 9, 6,00 DM BOŚ S.A. TLS 3 341 895 41 272 3,25 zł 25,04% 1 631 20071115 Głównym obszarem działalności spółki Telestrada S.A. są usługi telekomunikacyjne. Spółka działa jako wirtualny operator stacjonarny na rynku klientów indywidualnych oraz biznesowych. Utrzymuje zrównoważony portfel klientów w obu segmentach. Działalność telekomunikacyjną można podzielić na: usługi głosowe na łączach POTS, usługi głosowe na łączach ISDN, usługi głosowe przez numer dostępu do sieci (prefix) oraz usługi dostępu do Internetu. Spółka prowadzi także działalność w zakresie marketingu oraz doradztwa finansowego. Ponadto we współpracy z GTS Energis Sp. z o.o. Spółka świadczy usługę abonamentu telefonicznego. TLS TLS P BIT 1,55 8,18 8,93 3,02 21/2012 Zawarciu umowy kredytowej z bankiem DnB Nord Polska S.A. W dniu 7.03.2012 podpisano z bankiem DNB Nord Polska S.A. umowę o kredyt w rachunku bieżącym w wysokości 2.000.000 zł. Liczba Klientów obsługiwanych przez Grupę ową Telestrada S.A. Zarząd Telestrada S.A. w związku z prośbą Akcjonariuszy przekazał do publicznej wiadomości liczbę Klientów Grupy owej. Na dzień 31.12. r. firmy Grupy Telestrada S.A. obsługiwały 32.688 Klientów. TLS 3,36% 19,90% 9,29% 105,83% 2,27% 2,20% 51,34% 1,09% 17,90% 11,49% 157,17% 19/2012 Przyznanie dofinansowania ze środków europejskich Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka. Zarząd Telestrada S.A. otrzymał zawiadomienie od Fundacji Małych i Średnich Przedsiębiorstw o przyznaniu dofinansowania na realizację projektu w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka w działaniu 8.2. "Wspieranie wdrażania elektronicznego biznesu typu B2B". projektu 1.7.2 PLN, wielkość dofinansowania 877.615 zł. O dalszych krokach w ramach projektu spółka będzie informowała na bieżąco. Lichota Jacek (wraz z Cathetel Ltd.) 38,19% 48,90% Rymaszewski Asset Ltd. 13,39% 11,64% Bula Szymon (poprzez Grumium Ltd.) 11,39% 9,41% Telestrada TLS Telekomunikacja 12,35 zł 8,93 3,02 41,3 mln 13,65 mln soft MAR Telekomunikacja 0, zł 10, 0,77 1,63 mln 2,12 mln 5,00% TPH Telekomunikacja 1, zł 13, 1,03 38,2 mln 37,1 mln Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. 6,04% TelePolska Holding Hyperion HYP Telekomunikacja 3,18 zł 8, 0,77 39,1 mln,7 mln Telestrada S.A. 5,95% 4,92% 2008 12 894 938 127 1 369 6 781 9 081 3 389 10,62% 20,19% 18 283 1 825 461 1 6 8 739 10 736 3 121 9,33% 19,52% 22 618 4 161 3 8 12 247 16 532 4 224 15,51% 28,64% 26 610 5 046 0 4 621 13 651 17 215 2 242 17,37% 33,85% Q1 6 6 1 418 1 1 14 036 18 082 4 1 24,24% 11,41% Q2 6 545 1 9 1 199 14 710 17 761 4 021 18,32% 8,15% Q3 6 724 997 623 14 964 18 681 4 902 9,27% 4,16% Q4 6 735 1 322 239 1 198 13 651 17 215 2 242 17,79% 8,78% TLS 8,93 3,02 1,8% 35,2% 51

Teliani Valley Relative Strength Index (47.0892) Handel www.telianivalley.pl 20 TELIANI (0.0, 0.0, 0.000, 0.62000, 0.000) 3.0 0,62 zł 3,20 / 0,51 0, TLV 5 721 000 3 547 020,00 zł 38,61% 34 726 1208 2.5 2.0 1.5 1.0 cena emisyjna = 0, 0.5 historyczne minimum = 0,54 100 x10 June July August September October November December 2012 February ch Czwarty kwartał r. był kolejnym okresem, w którym Spółka zwiększyła generowane przychody ze sprzedaży w porównaniu z analogicznym kwartałem poprzedniego roku. Tym razem przychody wyniosły 896 tys. zł, czyli o ponad 20% więcej niż w IV kw. r. Wolumen sprzedanych butelek wzrósł o % badanym okresie, natomiast w ujęciu całorocznym wzrost ten wyniósł 53% w odniesieniu do roku. Zdaniem Zarządu, wzrost wartości i ilości sprzedaży jest efektem rozbudowy sieci dystrybucji oferowanych produktów. Przedsięwzięcie to jest traktowane jako inwestycja w kreowanie wartości Spółki poprzez zwiększanie udziału w rynku sprzedaży win importowanych z Gruzji. Według wiedzy Zarządu, Spółka osiągnęła pozycję lidera w tym segmencie rynku. W roku koszty związane z inwestycją wyniosły 3 tys. zł, mając znaczący wpływ na zrealizowany wynik finansowy (186 tys. zł). W zakresie zysku netto za rok nie została więc wypełniona skorygowana prognoza na poziomie 100 tys. zł (pierwotna prognoza wskazywała zysk netto równy 325 tys. zł). Negatywny wpływ na wyniki Teliani Valley miał też aprecjacja euro w stosunku do złotego, co jest niekorzystne z punktu widzenia importera. Ujemne różnice kursowe w ciągu roku wyniosły ponad 90 tys. zł. Według szacunków Zarządu skorygowana prognoza przychodów ze sprzedaży na r. (3.000 tys. zł) została wykonana (3.090 tys. zł). Pierwotna prognoza wynosiła 3.800 tys. zł. W IV kwartale r. Spółka pozyskała kolejnego znaczącego kontrahenta. W grudniu r. podpisano umowę o współpracy z siecią sklepów Żabka Polska. Sklepy Żabka i Freshmarket to największa sieć marketów typu convenience w Polsce, w związku z czym oczekuje się, że współpraca z tą siecią będzie miała istotne znaczenie dla wyników Teliani Valley w przyszłości. Ponadto, w analizowanym okresie podjęto decyzję o utworzeniu dwóch stanowisk Regionalnych Kierowników y, których zadaniem będzie wspomaganie rozwoju sieci dystrybucji oraz zwiększenie nadzoru nad istniejącymi kanałami dystrybucji. Spółka kontynuuje też rozmowy dotyczące nawiązania współpracy z kolejnymi odbiorcami. Rozszerzająca się grupa znaczących kontrahentów powinna znaleźć odzwierciedlenie w wynikach następnych kwartałów. 7/2012 Powołanie członka Rady Nadzorczej. Zarząd Spółki Teliani Valley Polska S.A. informuje, że w dniu 1515.02.2012r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie odwołało z funkcji członka Rady Nadzorczej Pana Adama Konecznego, w następstwie złożonej przez niego rezygnacji oraz powołało w skład Rady Nadzorczej Pana Roberta Trakę. Teliani Valley Polska S.A. zajmuje się importem i sprzedażą na terenie Polski gruzińskiego wina sygnowanego marką Teliani Valley. Jedynym dostawcą dla Spółki jest Teliani Valley JSC, przedsiębiorstwo notowane na gruzińskiej giełdzie papierów wartościowych w Tibilisi. Spółka ta, jako właściciel winnicy, posiada 45% udziału w tamtejszym rynku wina. Jak eksporter, Teliani Valley JSC prowadzi sprzedaż w 23 krajach na świecie. Teliani Valley Polska S.A. dodatkowo importuje 10 rodzajów win z niższej półki cenowej, wytwarzanych przez Teliani Vellay JSC, sygnowanych marką Gruzia i Old Gruzia. BIT TLV 1,26 TLV P 1,18 5,07 35,47 TLV 1,59% 3,13% 45,13% 11,43% 2,27% 2,20% 34,85% 0,68% 5,13% 42,93% 23,42% Teliani Valley Polska TLV Handel 0,62 zł 5,07 3,5 mln 0,7 mln Waspol WAP Handel 3, zł 56,80 1,61 17,1 mln 10,6 mln Viaguara VGR Handel 0,05 zł 0,67 4,69 mln 6,95 mln Ambra AMB Spożywczy 6,56 zł 10, 0,67 165 mln 246 mln 00 Traka Joanna,00%,00% 8,74% 8,74% Sworowska Grażyna 2,65% 2,65% 2008 1 328 19 1 433 80 2 298 93 2 819 24 P 3 000 1 9 113 1 241 34 0,68% 7,97% 14 57 456 1 435 45 4,00% 12,59% 19 69 946 1 734 3,00% 7,29% 36 75 0 2 086 42 2,66% 10,71% 100 3,33% P (1) 3 000 75 2,% 2012 P 4 0 480 3 380 8,26% Q1 390 64 6 62 884 1 644 289 15,90% 7,01% Q2 901 206 14 176 722 1 797 87 19,53% 24,38% Q3 632 16 9 3 719 1 596 116 0,47% 0,42% Q4 896 182 7 186 0 2 086 42 20,76% 26,57% TLV 5,07 61,3% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 4/2012 52

Venture Incubator Relative Strength Index (53.23) Inwestycje www.ventureincubator.pl 90 80 VENTUREIN (0.42000, 0.400, 0.42000, 0.400, +0.01000) 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. 0.45 0. 0.35 0. 0.25 cena emisyjna = 0, historyczne minimum = 0, 0,43 zł 0,82 / 0,29 0, VTI 6 8 000 2 941 200,00 zł 36,04% 26 899 07 000 x10 Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Apr Na wyniki Venture Incubatora w ostatnim kwartale r. wpłynęła przede wszystkim wysoka zmienność na rynkach kapitałowych. Wypracowany w IV kw. r. zysk netto w wysokości 1.379 tys. zł był w przede wszystkim wynikiem przeszacowania wartości akcji spółek portfelowych. Wśród podmiotów w których inwestorem jest Venture Incubator pozytywnie na wynik finansowy wpłynęła wycena akcji i udziałów: Mobile Factory S.A., Internet Works S.A. oraz Inkubatora Naukowo Technologicznego sp. z o.o. Negatywny wpływ na wynik netto miało natomiast przeszacowanie wartości akcji S.A. pierwszej spółki z portfela Venture Incubator której akcje zostały wprowadzonej do obrotu na rynku. Zmiana wartości pakietu posiadanych akcji była także przyczyną podniesienia w lutym 2012 r. prognoz finansowych z pierwotnie przewidywanego zysku netto 2 tys. zł do 674 tys. zł. W ostatnim kwartale r. Spółka kontynuowała wspieranie innowacyjnych przedsięwzięć na bazie których planuje w 2012 r. rozwijać kolejne spółki. Venture Incubator dokonał także inwestycji w spółkę Guardier S.A., zajmującą się audytami bezpie czeństwa systemów informatycznych. Ponadto Spółka zwiększyła swoje zaangażowanie w Inkubator NaukowoTechnologiczny sp. z o.o., który na mocy podpisanej z PARP umowy, realizuje projekt w ramach Działania 3.1 Inicjowanie działalności innowacyjnej związanego z budową funduszu inwestycyjnego, z przyznaną bezzwrotną dotacją 9,5 mln zł. W grudniu r. Venture Incubator S.A. odkupił 110 szt. Udziałów INT, co w rezultacie daje Spółce 46,61% udział w całości funduszu. Partnerem przy tym przedsięwzięciu jest 2/2012 Wprowadzenie do obrotu na akcji spółki portfelowej. Zarząd GPW podjął uchwałę o wprowadzeniu na rynek akcji spółki Mobile Factory S.A. Venture Incubator S.A. posiada akcje stanowiące 22,64% kapitału i głosów w Mobile Factory S.A. 32/ Nabycie udziałów spółki Inkubator NaukowoTechnologiczny sp. z o.o. Venture Incubator nabył 110 udziałów w spółce INT za cenę 282 571,44 zł. Uwzględniając wcześniej nabyte udziały, Venture Incubator posiada w tym momencie łącznie udziały w INT, stanowiące 46,7% w kapitale i głosach w spółce. Venture Incubator Działalność Emitenta polega na wspieraniu projektów we wstępnej fazie rozwoju, przede wszystkim innowacyjnych produktów internetowych na etapie pomysłu. Inwestycje w takie projekty charakteryzują się wysoką oczekiwaną stopą zwrotu oraz relatywnie wysokim ryzykiem, które jednak jest w części ograniczane kompleksową ofertą Emitenta i bogatym doświadczeniem jego zespołu. Działania Spółki przyczyniają się do zdobycia stabilnej pozycji na rynku i zwiększenia wartości inkubowanych projektów. Emitent czerpie korzyści bezpośrednio poprzez objęcie udziałów w projekcie w jego początkowej fazie rozwoju. Proces inkubacji kończy się pozyskaniem przez Emitenta inwestora lub też partnera branżowego, zainteresowanego uczestniczeniem w projekcie. VTI 3/2012 Podniesienie prognozy. 10 lutego 2012 r. Spółka poinformowała o podniesieniu prognozy finansowej w zakresie zysku netto z 2 tys. zł do 674 tys. zł. VTI P BIT 45,96 8,75 0,89 7,32 VTI 2,38% 34,37% 10,26% 14,00% 2,27% 2,20% 27,02% 4,65% 32,37% 12,46% 13,02% Jarzębowski Maciej 38,37% 38,37% VTI Inwestycje 0,43 zł 8,75 0,89 2,9 mln 3,29 mln IQ Partners IQP Inwestycje 1,53 zł 3,93 0,83 34,2 mln 41,43 mln 7,% 7,% Blumerang Pre BLU Inwestycje 0,99 zł 1,01 9,5 mln 9,44 mln Ciepły iusz 7,% 7,% ABS Investment ABS Inwestycje 0,26 zł 27,96 1,32 12,7 mln 9,65 mln Sitarz Jakub 5,84% 5,84% Taxus Fund TXF Inwestycje 0,29 zł 4,00 0, 2,35 mln 4,75 mln 5,15% LST Inne Usługi 0,68 zł 2,90 0,65,1 mln 46,2 mln Sikora Agnieszka (wraz z Maciejem Sikora) 5,15% LST Capital 2008 25 0 52 448 716 1 208,00% 11,61% 43 92 2 48 0 472 21 111,63% 1 27 298 13 1 043 1 856 2 533 15 3862,96% 56,20% 64 0 20 336 3 292 4 208 8 525,00% 10,21% 2 P P (1) 674 Q1 0 132 9 132 2 287 2 814 34 5,77% Q2 22 102 0 168 947 1 023 154 763,64% 17,74% Q3 20 94 4 1 080 1 538 2 3 3,22% Q4 62 28 7 1 380 3 292 4 208 8 2225,81% 41,92% VTI 8,75 0,89 135,4% 119,4% 1 korekta prognozy opublikowana w raporcie bieżącym 3/2012 53

Verbicom Relative Strength Index (78.6625) Technologie www.verbicom.pl 1,19 zł 1,19 / 0,59 1, VRB 8 689 996 10 341 095,24 zł 34,22% 1 412 200809 VERBICOM (1.19000, 1.19000, 1.19000, 1.19000, +0.00000) 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0. 0.65 0. 0.55 0. historyczne minimum = 0,48 0.45 000 Sep Oct Nov Dec Apr Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Feb Apr Jun Jul Aug Sep Dec 2012 Apr Ostatni kwartał ubiegłego roku okazał się dla Grupy Verbicom nieznacznie gorszym od IV kwartału roku. Przychody ze sprzedaży ukształtowały się dla całej Grupy na poziomie 6 mln zł wobec 6,6 mln zł w IV kw. r. (spadek o 10%), nieznacznemu spadkowi uległy wyniki na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat. Zysk na sprzedaży spadł w porównaniu z analogicznym okresem r. o 6% do 444 tys. zł, spadł o 16%, do 419 zł, natomiast zysk netto był niższy o 17% i wyniósł 296 tys. zł. Wyniki osiągnięte przez Grupę Verbicom prezentują się o wiele lepiej w ujęciu narastającym rok do roku. Od początku r. spółka wygenerowała 22,3 mln zł obrotów (o 17% więcej niż w r.), zysk na sprzedaży wyniósł 1,5 mln zł (o 164% więcej), 1,6 mln zł (o 138% więcej), a zysk na poziomie netto 1,2 mln zł (o 158% więcej). W IV kw. r. spółki wchodzące w skład Grupy kontynuowały działalność w podstawowym dla siebie zakresie. Do najważniejszych wydarzeń, które wpłynęły na wygenerowane wyniki zaliczyć z pewnością należy zakończenie przez Verbicom S.A. realizacji umowy z Siemens Sp. z o.o., o wartości 2,322 mln zł netto. Dodatkowo, w ostatnim kwartale minionego roku Grupa podpisała umowy na najem systemów teleinformatycznych dla dwóch budynków biurowych zlokalizowanych w Warszawie (na okres 48 miesięcy), o łącznej wartości szacowanej na nie mniej niż 0,964 mln zł. Co więcej, spółka wchodząca w skład Grupy Verbicom S.A. Versim S.A, otrzymała w omawianym okresie zamówienie na dostawę serwerów dla ogólnopolskiej sieci sklepów hurtowych. wspomnianej umowy wyrażona jest w euro i przy kursie na dzień publikacji raportu za IV kw. r. wynosiła około 0,38 mln zł z terminem realizacji do września 2012 r. Verbicom S.A. jest przedsiębiorstwem dostarczającym wysoko zaawansowane rozwiązania w zakresie transmisji głosu i danych, a także integracji systemów teleinformatycznych. Spółka działa w następujących obszarach: telekomunikacja, informatyka, oprogramowanie na potrzeby banków, technologie budynkowe, optymalizacja kosztów usług teleinformatycznych oraz serwis. Należy również do grona Platynowych Partnerów koncernu Siemens oraz jest jednym z dwóch Dystrybutorów produktów tej firmy. Współpracuje z kilkudziesięcioma podmiotami partnerskimi działającymi na terenie całej Polski. VRB 10/2012 Otrzymanie zlecenia przez spółkę zależną SimTel sp. z o.o. Zlecenie dotyczy wykonania modernizacji serwerowni, sieci WiFi i systemu TV w Hotelu Continental w Krynicy Morskiej. Zakres powierzonych prac obejmuje kompleksowe wyposażenie serwerowni w urządzenia informatyczne: serwery komputerowe pracujące w klastrze, macierz dyskową, switche, router, kontroler sieci bezprzewodowej LAN oraz acces pointy WiFi, które będą rozmieszczone na terenie całego hotelu. Całość środowiska zostanie skonfigurowana z wykorzystaniem oprogramowania Windows Enterprise i HyperV firmy Microsoft oraz będzie odporna na awarie pojedynczego serwera i oprogramowania. Zlecenie obejmuje też dostawę i uruchomienie cyfrowej stacji czołowej TV. przedmiotu umowy wynosi 176.765,00 zł netto. Termin realizacji przedmiotu umowy to II kwartał 2012 roku. VRB P 9/2012 Podpisanie przez spółkę zależną SimTel sp. z o.o. kolejnej umowy z Ateneum Szkoła Wyższa w Gdańsku dotyczącą prac w budynku Szkoły w Gdańsku. W ramach przedmiotowej Umowy SimTel sp. z o.o. wykona niezbędne okablowanie oraz dostarczy i uruchomi system telewizji przemysłowej oraz sygnalizacji alarmowej SSWiN. przedmiotu umowy wynosi 84.000,00 zł netto, co oznacza, że łączna wartość prac wykonywanych przez SimTel sp. z o.o. w budynku szkoły Ateneum wzrosła do kwoty 281.900,00 zł netto. Postanowienia przedmiotowej umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych w tego rodzaju kontraktach. Verbicom VRB Unima 2000 Systemy Teleinformatyczne Security System Integration Microtech International Technologie 1,19 zł 8,78 1,95 10,3 mln 8,78 1,95 VRB 11,21%,77% 67,61% 20,67% 2,27% 2,20% 51,22% 13,48% 28,77% 69,81%,56% KochZając Magdalena 14,38% 15,21% 15,21% 12,18% Piekarski Adam 9,% 12,18% Karpiak Dariusz 9,% 12,18% Szymczak Bogdan 8,22% 10,43% 0,61 10,4 mln 17,1 mln SSI Technologie 0,22 zł 17,89 1,24 19 mln 15,3 mln MIC Technologie 1,57 zł 4,83 1, 4 mln 3,08 mln 2008 15 088 398 7 235 4 053 8 242 1 975 1,56% 5,80% 13 5 511 611 4 3 613 5 992 916 3,31% 12,18% 18 109 733 2 524 4 137 2,89% 12,67% 22 289 1 574 546 1 178 5 5 8 674 1 393 5,29% 22,21% Q1 3 147 123 142 62 4 132 6185 1 934 1,97% 1,% Q2 3 721 120 133 38 4 1 7173 1099 1,02% 0,91% Q3 9 373 912 141 782 5 003 9 497 2 259 8,34% 15,63% Q4 6 048 419 1 296 5 5 8 674 1 393 4,89% 5,58% 6,57 9,% 11, 0,46 14,38% 3,80 zł Jaworski Paweł Informatyka AksamitPrimke Hanna U2K BIT 5,31 mln VRB 8,78 1,95 134,8% 0,5% 54

Zespół redakcyjny Podsumowanie miesiąca na rynku Paweł Śliwiński Prezes Zarządu pawel.sliwinski@ic.poznan.pl Sebastian Huczek Wiceprezes Zarządu sebastian.huczek@ic.poznan.pl Piotr Białowąs Wiceprezes Zarządu piotr.bialowas@ic.poznan.pl Piotr Zygmanowski Analityk Działu Emisji i Analiz Dorota Zapasińska Bibak Dyrektor ds. Komunikacji ketingowej cin kiewicz Kierownik Emisji i Analiz Adam Bochyński Analityk Działu Emisji i Analiz Kamila Wójcik Analityk Działu Analiz Szymon Filipczak Kierownik Zespołu Transakcji owych Dawid Koruba Analityk Działu Emisji i Analiz INVESTCON MAGAZINE ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców. Nie jest również ofertą sprzedaży lub kupna ani dokonania jakiejkolwiek inwestycji. Do przygotowania niniejszej publikacji zostały wykorzystane materiały źródłowe takie jak: raporty okresowe, raporty bieżące, strony internetowe spółek, publicznie dostępne prezentacje, raporty branżowe, informacje prasowe oraz inne publicznie dostępne informacje. Autorzy dołożyli wszelkich starań, aby informacje znajdujące się w niniejszej publikacji były poprawne, nie można jednak zagwarantować ich poprawności i kompletności danych. Wszelkie opinie i prognozy zawarte w niniejszej publikacji stanowią wyraz najlepszej wiedzy autorów na dzień ich sporządzenia i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji. 55