Raport poranny, 10 lipca 2013r. Najważniejsze dane: Handel zagraniczny (Chiny) w czerwcu zarówno eksport, jak i import był niższy niż przed rokiem Nasza opinia: Dane z Chin o handlu zagranicznym są zdecydowanie rozczarowujące. Ekonomiści prognozowali wzrost i eksportu (o 4 proc. r/r), i importu (o 8 proc. r/r), a tymczasem spadły one odpowiednio o 3,1 proc. r/r i 0,7 proc. r/r. Szczególnie niepokojący jest słaby import, który sugeruje, że problemy chińskiej gospodarki nie wynikają jedynie z zewnętrznych czynników, spadku cen surowców i globalnej koniunktury. Na chiński rynek negatywnie wpływają także problemy płynnościowe banków związane z przegrzanym rynkiem nieruchomości, ale w średnim terminie sytuację może załagodzić ogłoszona kilka dni temu decyzja władz o zgodzie na udzielanie kredytów także przez banki komercyjne, które nie są kontrolowane przez państwo. Spadek aktywności w wymianie towarowej z zagranicą jest kolejnym argumentem przemawiającym za dynamiką wzrostu PKB Chin w 2013r. po raz pierwszy wielu lat poniżej poziomu 8 proc. r/r. Warto przypomnieć, że rozczarowujące okazały się także ubiegłotygodniowe dane o handlu zagranicznym Niemiec w maju, a indeksy wyprzedzające koniunkturę wskazują na rosnący optymizm niemieckich eksporterów. Dlatego biorąc pod uwagę fakt, że Chiny są trzecim największym partnerem handlowym Niemiec, a niemiecka gospodarka ma być w II poł. 2013r. głównym bodźcem ożywienia koniunktury w Polsce, warto obserwować dalszy rozwój wydarzeń w Państwie Środka. Jeśli wziąć pod uwagę fakt, że za wczorajszą obniżką prognoz wzrostu dla światowej gospodarki przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy stały przede wszystkim gorsze perspektywy wzrostu dla największych rynków wschodzących (dla Chin 7,75 proc. r/r, wobec wcześniejszej prognozy mówiącej o wzroście PKB o 8 proc. r/r) i strefy euro (-0,6 proc. r/r z -0,4 proc.), nie można obecnie wykluczyć rozczarowującego scenariusza dla naszego rynku i braku znaczącego bodźca ze strony zagranicy. Dziś obserwuj: Stenogramy z posiedzenia FOMC (USA)
Analiza techniczna: GPW FW20 Zeszłotygodniowe dwukrotne zatrzymanie w rejonie 38.2-procentowego zniesienia czerwcowej fali spadkowej (2 230 pkt) przerodziło się w lokalną formację podwójnego szczytu, która na ostatniej sesji została opuszczona dołem (poziom sygnalny 2 166 pkt). Jeśli bieżący ruch spadkowy utrzyma swój dotychczasowy spokojny charakter, może on w krótkim czasie doprowadzić do utworzenia wtórnego dna czerwcowej zniżki, co byłoby bardziej klarownym sygnałem jej zakończenia, niż odbywające się przy bardzo wysokiej zmienności próby odwrócenia z końca czerwca. TVN Wyrazista bycza formacja świecowa z ostatniej sesji (młot) sygnalizuje, iż trwające od tygodnia cofnięcie zostało zakończone. Ponieważ jednocześnie pojawił się układ naruszenia dołka z 27 czerwca i potwierdzone zostało wspierające działanie 61.8-procentowego zniesienia majowoczerwcowej zwyżki (9.8), sygnał odwrócenia dotyczy także całej trwającej od drugiej dekady czerwca korekty spadkowej. Boryszew Od kilku sesji kurs pozostaje w pobliżu linii szyi 2.5-miesięcznej formacji odwróconej głowy z ramionami (0.46). Bycza świeca z ostatniej sesji sugeruje przy tym, iż może zostać podjęta kolejna próba opuszczenia formacji górą. W przypadku jej powodzenia, celem wbicia staną się okolice wyznaczone przez 1.5-roczną linię trendu spadkowego (0.53).
Analiza techniczna: Waluty EURJPY H4: Kurs eurojena dotarał nad ranem do istotnego punktu wsparcia wynikającego z: - linii trendu wzrostowego - zniesienia 61,8% ostatniego impulsu wzrostowego - dolnego ograniczenia potencjalnej formacji flagi Daje to zatem szansę na zakończenie korekty w tym miejscu i powrót do dalszych wzrostów, których celem mogą okazać się poziomy: - okolice poziomu 130 górne ograniczenie flagi - 130,56 szczyt z 9 lipca - 131,11 szczyt z 2 lipca Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe przebicie wyżej wspomnianych punktów wsparcia, co wskazywałoby na rozszerzenie korekty. W tym wypadku kolejnego miejsca obrony warto szukać w okolicach poziomu 127,77, przy którym wypada równość ostatnich korekt. DAX 30 (DE.30) D1: Kurs po odbiciu po raz kolejny od linii trendu wzrostowego, stanowiącej jednocześnie dolne ograniczenie wzrostowego kanału cenowego dotarł do pierwszego celu z poprzedniej analizy na poziomie 8085. Na wykresie utworzyła się także formacja nieco przypominająca podwójne dno. Rynek zatem po raz trzeci ma szansę zakończyć korektę po osiągnięciu wartości 33 wskaźnika RSI. Gdyby udało się wybić obecny opór przy którym wypada szczyt z 15 marca, kurs miałby szansę kontynuować wzrosty, a kolejnym celem może okazać się poziom 8283 (lokalny szczyt z 19 czerwca), a w przypadku jego wybicia zostałaby otwarta droga do ataku na poziom 8558 (szczyt z 22 maja). Negacją powyższego scenariusza i jednocześnie miejscem, które znacząco mogłoby zagrażać kontynuacji trendu wzrostowego byłoby przebicie dołem linii trendu wzrostowego (dolnego ograniczenia kanału cenowego).
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.