Nr 7/2018. Biuletyn Informacyjny

Nr 7/2018 Biuletyn Informacyjny

Nr 7/2018 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2018

Spis treści Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 4 Rozdział 2. Przegląd monetarny 10 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w lipcu 2018 r. 16 3.1 Rachunek bieżący i kapitałowy 16 3.2 Rachunek finansowy 18 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 20 Rozdział 5. Aneks statystyczny 21 5.1. Tabele 21 5.2. Wykresy 68 5.3. Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych 73 5.4. Uwagi metodyczne 82

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) w II kwartale br. produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł realnie o 5,1% r/r wobec 5,2% r/r w poprzednim kwartale i 4,0% r/r rok wcześniej. Odnotowany wzrost gospodarczy wynikał z dodatniej dynamiki popytu krajowego oraz nadwyżki w bilansie obrotów handlowych z zagranicą. Roczne tempo zmian popytu krajowego uległo obniżeniu do 4,8% z 6,8% w poprzednim kwartale. Wpływ tej kategorii na tempo wzrostu PKB wyniósł 4,6 pkt proc. Wśród komponentów popytu krajowego o 4,9% r/r wzrosło spożycie w sektorze gospodarstw domowych oraz o 4,4% r/r spożycie publiczne. W rezultacie spożycie ogółem podwyższyło wskaźnik wzrostu PKB o 3,7 pkt proc. W II kwartale br. nakłady brutto na środki trwałe wzrosły o 4,5% r/r wobec 8,1% r/r w poprzednim kwartale. Kategoria ta podwyższyła wielkość wzrostu PKB o 0,7 pkt proc. Stopa inwestycji, mierzona relacją nakładów brutto na środki trwałe do produktu krajowego brutto w cenach bieżących, ukształtowała się na poziomie 16,2%, tj. takim samym jak rok wcześniej. Dodatni wpływ na wzrost gospodarczy miał również przyrost rzeczowych środków obrotowych, który podniósł wskaźnik wzrostu PKB o 0,2 pkt proc. W przypadku handlu zagranicznego tempo zmian eksportu i importu wyniosło odpowiednio 6,9% r/r i 6,5% r/r. W efekcie dodatnie saldo obrotów handlowych z zagranicą podwyższyło PKB o 0,5 pkt proc. Wartość dodana brutto w gospodarce narodowej zwiększyła się realnie o 5,0% r/r. W przemyśle wskaźnik wzrostu wyniósł 6,2% r/r. Poza przemysłem wzrost wartości dodanej brutto odnotowano w sekcjach: budownictwo (o 20,9% r/r), działalność finansowa i ubezpieczeniowa (o 12,6% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 9,3% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych 1 (o 4,0% r/r) oraz zakwaterowanie i gastronomia (o 2,3% r/r). Spadek tej kategorii nastąpił natomiast w sekcji informacja i komunikacja (o 5,4% r/r). Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych przyrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w lipcu br. 10,3% r/r wobec 6,7% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 7,8% w porównaniu do analogicznego miesiąca poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 10,2% r/r), wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę Δ (o 15,9% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 4,4% r/r). 1 Znak Δ oznacza, że nazwa została skrócona w stosunku do obowiązującej klasyfikacji według PKD 2007. Został on użyty tylko przy pierwszym wystąpieniu skrótu. 4

Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 106 105 104 103 102 101 100 IV-VI VII-IX 2016 X-XII I-III IV-VI VII-IX 2017 X-XII I-III 2018 IV-VI Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 140 130 120 110 100 90 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i wydobywanie Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Biuletyn Informacyjny 7/2018 5

Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 115 110 105 100 95 90 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 106 103 100 97 94 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Zwiększenie produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2017 r. wystąpiło w 30 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia wzrost odnotowano dla produkcji maszyn i urządzeń (o 25,0% r/r), mebli (o 20,6% r/r), wyrobów z metali (o 18,0% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 10,6% r/r), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 10,5% r/r), artykułów spożywczych (o 6,8% r/r) oraz pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 6,7% r/r). 6

Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani i stopa bezrobocia (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 85 84 83 82 81 % 7,5 7,0 6,5 6,0 Stopa bezrobocia 80 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII 5,5 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa oś) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 VII VIII IX X XI XII I II III IV 2017 2018 V VI VII Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w lipcu br. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 18,7% wyższa w porównaniu z tym samym okresem 2017 r. Miesiąc wcześniej produkcja zwiększyła się o 24,7% r/r. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym odnotowano wzrost produkcji o 16,6% r/r. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) zwiększyły się w lipcu br. o 3,4% r/r wobec 3,7% r/r w poprzednim miesiącu. W porównaniu z tym samym miesiącem poprzedniego roku wzrosły ceny w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 3,7% r/r), wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,1% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 5,1% r/r). Biuletyn Informacyjny 7/2018 7

Rozdział 1 Według danych GUS dostępnych za czerwiec br. 2 wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia wzrost cen odnotowano w produkcji wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 3,6% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 1,7% r/r), wyrobów z metali (o 1,5% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 1,2% r/r), mebli (o 1,0% r/r), maszyn i urządzeń (o 0,4% r/r) oraz artykułów spożywczych (o 0,2% r/r). Ceny produkcji budowlano-montażowej wzrosły w lipcu br. o 3,1% r/r wobec 2,8% r/r miesiąc wcześniej. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) zwiększyły się w lipcu br. o 2,0% r/r podobnie jak w poprzednim miesiącu. Podrożały usługi transportowe (o 10,1% r/r), żywność i napoje bezalkoholowe (o 2,2% r/r), użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (o 2,2% r/r), napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 1,8% r/r) oraz opieka zdrowotna (o 1,7% r/r). Staniały odzież i obuwie (o 4,2% r/r) oraz usługi łącznościowe (o 1,7% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w lipcu br. na poziomie 6 231 tys. i było o 209 tys. (3,5%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 2,9% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 0,8% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,6% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących maszyny i urządzenia (o 5,5% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 4,1% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 4,0% r/r), wyroby z metali (o 3,4% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 3,2% r/r), meble (o 3,0% r/r) oraz artykuły spożywcze (o 0,1% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach transport i gospodarka magazynowa (o 6,6% r/r), budownictwo (o 5,2% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 5,0% r/r), informacja i komunikacja (o 4,1% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 3,1% r/r) oraz administrowanie i działalność wspierająca (o 1,7% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła w lipcu br. 961,8 tys. i była o 178,2 tys. (15,6%) niższa niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 5,9% wobec 7,0% w tym samym okresie 2017 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w lipcu br. 4 825 PLN, tj. o 7,2% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 8,2% r/r), wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 3,1% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 13,3% r/r). 2 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie, przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. 8

Przegląd gospodarczy Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących artykuły spożywcze (o 10,7% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 8,5% r/r), meble (o 8,5% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 8,4% r/r), maszyny i urządzenia (o 8,4% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 7,9% r/r) oraz wyroby z metali (o 7,5% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcjach: budownictwo (o 8,9% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 8,1% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 7,7% r/r), administrowanie i działalność wspierająca (o 7,0% r/r), informacja i komunikacja (o 4,8% r/r) oraz transport i gospodarka magazynowa (o 4,4% r/r). W okresie styczeń-lipiec br. dochody budżetu państwa wyniosły 212,2 mld PLN przy wydatkach na poziomie 213,0 mld PLN. Dochody były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku o 2,9%, a wydatki o 4,5%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 59,6% oraz 53,6% planu założonego w ustawie budżetowej na br. Deficyt budżetowy po lipcu br. ukształtował się na poziomie 0,9 mld PLN przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości 41,5 mld PLN. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku wzrosły wpływy z podatków pośrednich do 139,0 mld PLN (o 3,9%), z podatku dochodowego od osób fizycznych do 32,2 mld PLN (o 15,1%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 20,8 mld PLN (o 16,4%). Biuletyn Informacyjny 7/2018 9

Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 10 11 lipca br. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej, stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej, stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej, stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej. W lipcowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 3 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 14 punktów bazowych wobec 7 punktów bazowych w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 89,8 mld PLN. W porównaniu z poprzednim okresem utrzymywania rezerwy obowiązkowej płynność zmniejszyła się o 2,1 mld PLN. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 87,8 mld PLN (w poprzednim miesiącu 91,1 mld PLN), w tym operacji podstawowych 86,0 mld PLN. W lipcowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie ok. 2,0 mld PLN wobec 0,8 mld PLN miesiąc wcześniej. W lipcu br. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw niefinansowych 4 wzrosło z 3,4% do 3,6%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów zwiększył się z 5,4% do 6,1%. Zmianie nie uległo oprocentowanie kredytów złotowych dla gospodarstw domowych oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych i mieszkaniowych wyniosło odpowiedni 8,0% i 4,3%. W porównaniu z poprzednim miesiącem na niezmienionym poziomie pozostało oprocentowanie depozytów złotowych przedsiębiorstw niefinansowych i gospodarstw domowych, tj. odpowiednio 1,2% i 1,6%. 3 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od 2.07.2018 r. do 30.07.2018 r. 4 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych i renegocjowanych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie www. nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/ Nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf. Począwszy od danych za styczeń 2018 r. próba sprawozdawców statystki stóp procentowych wynosi 24 banki. 10

Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 02.07.2018 03.07.2018 04.07.2018 05.07.2018 06.07.2018 09.07.2018 10.07.2018 11.07.2018 12.07.2018 13.07.2018 16.07.2018 17.07.2018 18.07.2018 19.07.2018 20.07.2018 23.07.2018 24.07.2018 25.07.2018 26.07.2018 27.07.2018 30.07.2018 Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów depozytowych 2,00 % 1,75 1,50 1,25 1,00 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 VIII IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe W lipcu br. wartość pieniądza M3 wzrosła o 4,3 mld PLN (0,3%) do 1 356,8 mld PLN. Jego roczne tempo zmian pozostało na poziomie 7,3%. Wpływ czynników nietransakcyjnych, związanych przede wszystkim ze zmianami kursu złotego względem głównych walut, oddziaływał w tym miesiącu w kierunku obniżenia stanu podaży pieniądza. Po skorygowaniu zmiany miesięcznej o wpływ zmian nietransakcyjnych pieniądz M3 wzrósł o 7,2 mld PLN 5. 5 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf. Biuletyn Informacyjny 7/2018 11

Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów kredytowych % 9,0 7,5 6,0 4,5 3,0 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 VIII IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw niefinansowych Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 % 70 68 Dynamika 110 100 66 64 62 60 90 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 VIII IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII 58 M1 M3 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 Tempo zmian pieniądza M1, tj. pieniądza o wysokim stopniu płynności, zwiększyło się o 0,2 pkt proc. do 11,2% r/r. Tempo zmian pozostałych składników pieniądza M3 wyniosło -0,4% r/r wobec 0,1% r/r w poprzednim miesiącu. W lipcu br. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu zwiększyła się o 1,3 mld PLN (0,7%) do 195,9 mld PLN. Jego roczne tempo zmian spadło o 0,1 pkt proc. do 10,1%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem pieniądza M1, tj. gotówki w obiegu oraz depozytów i innych zobowiązań bieżących, w pieniądzu M3 zwiększył się o 0,5 pkt proc. do 68,7%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu w pieniądzu M1, spadł o 0,1 pkt proc. do 21,0%. 12

Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 22,5 22,0 21,5 21,0 20,5 20,0 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 2018 Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 114 112 110 108 106 104 102 100 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 2015 Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 zwiększyły się o 2,8 mld PLN (0,2%) do 1 147,3 mld PLN. Ich roczne tempo zmian wzrosło o 0,1 pkt proc. do 6,8%. Przyrosty miesięczne odnotowano dla depozytów gospodarstw domowych (o 3,9 mld PLN, 0,5%), przedsiębiorstw niefinansowych (o 0,8 mld PLN, 0,3%), instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,8 mld PLN, 3,2%) i funduszy zabezpieczenia społecznego (o 0,6 mld PLN, 12,4%). Spadły depozyty pozostałych instytucji finansowych (o 2,5 mld PLN, 4,4%) oraz instytucji samorządowych (o 0,8 mld PLN, 2,3%). Dodatni wpływ na podaż pieniądza M3 w lipcu br. miał spadek długoterminowych zobowiązań finansowych 6 (o 11,9 mld PLN, 2,8%) oraz przyrosty zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego (o 3,3 mld PLN, 1,3%) i należności monetarnych instytucji finansowych 6 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitał i rezerwy. Biuletyn Informacyjny 7/2018 13

Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 108 106 104 102 100 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII 2016 2017 IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 108 106 104 102 100 98 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 VIII IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 115 110 105 100 95 90 VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2016 2017 VIII IX X XI XII I II III IV 2018 V VI VII Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku włącznie (z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat 14

Przegląd monetarny Wykres 2.10. Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB % 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III 2016 2017 2018 IV-VI M1/PKB M3/PKB Zadłużenie/PKB (MIF) od sektorów krajowych 7 (o 2,1 mld PLN, 0,2%). Czynnikiem zmniejszającym podaż pieniądza był natomiast spadek aktywów zagranicznych netto (o 6,1 mld PLN, 2,3%). Należności MIF 8 od przedsiębiorstw niefinansowych wzrosły w lipcu br. o 0,3 mld PLN (0,1%) do 350,6 mld PLN. Po skorygowaniu zmiany miesięcznej o wpływ zmian nietransakcyjnych kategoria ta zwiększyła się o 2,0 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw niefinansowych spadło o 0,3 pkt proc. do 6,7%. W porównaniu z tym samym miesiącem poprzedniego roku zwiększyło się zadłużenie z tytułu kredytów do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym (o 6,4%) oraz kredytów powyżej 5 lat (o 11,1%). Spadło natomiast zadłużenie z tytułu kredytów od 1 roku do 5 lat włącznie (o 0,6%). Należności MIF od gospodarstw domowych wzrosły w lipcu br. o 1,2 mld PLN (0,2%) do 706,0 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii wyniosła 4,1 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych wzrosło o 0,3 pkt proc. do 5,1%. Zadłużenie kredytowe na cele mieszkaniowe zwiększyło się o 3,6% r/r. Tempo zmian zadłużenia z tytułu kredytów konsumpcyjnych wyniosło 9,0% r/r. Według danych dostępnych za II kwartał br. relacja zasobów pieniądza M1 i M3 do PKB w ujęciu procentowym zwiększyła się w okresie kwartału odpowiednio o 1,0 pkt proc. do 45,3% oraz o 0,5 pkt proc. do 66,4%. W tym okresie stosunek zadłużenia sektorów krajowych do PKB wzrósł o 0,8 pkt proc. do 57,0%. W lipcu br. złoty 9 zyskał 1,9% w stosunku do euro, 2,6% do dolara amerykańskiego, 2,1% do franka szwajcarskiego oraz 2,7% do funta brytyjskiego. 7 Należności MIF od sektorów krajowych obejmują kategorię kredyty i inne należności oraz papiery wartościowe: dłużne oraz akcje i pozostałe udziały kapitałowe. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa niefinansowe, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. 8 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 9 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem czerwca i końcem lipca br. w oparciu o bieżące kursy średnie NBP. Biuletyn Informacyjny 7/2018 15

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w lipcu 2018 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie. 3.1 Rachunek bieżący i kapitałowy W lipcu 2018 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 3,5 mld PLN. Na jego wartość złożyły się ujemne salda dochodów pierwotnych (8,7 mld PLN), obrotów towarowych (1,9 mld PLN) i dochodów wtórnych (0,2 mld PLN) oraz dodatnie saldo usług (7,3 mld PLN). W analogicznym miesiącu 2017 r. saldo rachunku bieżącego było również ujemne i wyniosło 1,2 mld PLN. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w analizowanym miesiącu było dodatnie i wyniosło 4,0 mld PLN. Oszacowana wartość eksportu towarów wyniosła 74,1 mld PLN, co oznacza wzrost o 8,1 mld PLN, tj. o 12,2% w stosunku do analogicznego miesiąca 2017 r. W omawianym okresie wzrosła sprzedaż za granicę żywności, paliw przetworzonych, głównie koksu i półkoksu, sprzętu ortopedycznego, artykułów z tworzyw sztucznych oraz odzieży. Wzrosła również sprzedaż śmigłowców i wagonów metra. Wartość importu towarów w porównaniu z lipcem 2017 r. wzrosła o 9,4 mld PLN, tj. o 14,0% i osiągnęła poziom 76,0 mld PLN. Do wzrostu importu przyczyniło się przede wszystkim zwiększenie wartości dostaw paliw, głównie węgla, ropy naftowej i produktów rafinacji ropy naftowej oraz przetworzonego gazu ziemnego. W lipcu br. wzrósł również import samochodów osobowych, zarówno nowych jak i używanych. Deficyt w obrotach towarowych wyniósł 1,9 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2017 r. saldo obrotów towarowych było ujemne i wyniosło 0,6 mld PLN. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 20,9 mld PLN i w porównaniu do lipca 2017 r. wzrosły o 1,4 mld PLN, tj. o 7,1%. Wartość rozchodów wyniosła 13,6 mld PLN i wzrosła o 0,8 mld PLN, tj. o 6,6%. Na dodatnie saldo usług w wysokości 7,3 mld PLN złożyły się dodatnie salda pozostałych usług (3,8 mld PLN), usług transportowych (2,3 mld PLN) oraz podróży zagranicznych (1,2 mld PLN). Saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 8,7 mld PLN i w porównaniu do analogicznego miesiąca 2017 r. pogłębiło się o 1,5 mld PLN. O wysokości tego salda zadecydowało ujemne saldo dochodów z inwestycji (8,6 mld PLN) oraz dodatnie saldo pozostałych dochodów pierwotnych w wysokości 0,8 mld PLN, które prawie w całości zrekompensowało ujemne saldo wynagrodzeń pracowników (0,9 mld PLN). Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach wyniosły 6,8 mld PLN. Na pozycję tę złożyły się: dodatnie reinwestowane zyski (3,2 mld PLN), dywidendy (2,5 mld PLN) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (1,1 mld PLN). Na ujemną wartość salda dochodów z inwestycji wpłynęły również dochody nierezydentów 16

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2018 r. Bilans płatniczy (w mln PLN) 2017 2018 Dane skumulowane b VII VI VII VIII 2016 VII 2017 VIII 2017 VII 2018 a Rachunek bieżący -1 250-1 031-3 511-3 947-2 824 Saldo obrotów towarowych -573-1 777-1 873 4 034-5 698 Eksport 66 053 77 802 74 108 816 111 874 238 Import 66 626 79 579 75 981 812 077 879 936 Saldo usług 6 766 7 251 7 310 70 312 82 399 Przychody 19 514 19 613 20 899 210 526 228 817 Rozchody 12 748 12 362 13 589 140 214 146 418 Saldo dochodów pierwotnych -7 196-6 798-8 711-73 558-79 824 Przychody 3 549 4 726 3 667 50 883 46 644 Rozchody 10 745 11 524 12 378 124 441 126 468 Saldo dochodów wtórnych -247 293-237 -4 735 299 Przychody 2 322 1 904 1 805 24 053 26 109 Rozchody 2 569 1 611 2 042 28 788 25 810 Rachunek kapitałowy 2 795 3 173 7 480 18 355 36 281 Przychody 2 868 3 262 7 563 20 925 37 875 Rozchody 73 89 83 2 570 1 594 Rachunek finansowy 573 5 334 3 645-1 972 16 929 Inwestycje bezpośrednie aktywa -2 973 3 707 898 35 871 12 566 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 622 372 4 838 24 005 4 507 Instrumenty dłużne -3 595 3 335-3 940 11 866 8 059 Inwestycje bezpośrednie pasywa 2 544-3 505 7 655 37 559 47 963 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 3 916-5 373 7 929 32 957 41 482 Instrumenty dłużne -1 372 1 868-274 4 602 6 481 Inwestycje portfelowe aktywa 2 573-887 -133-17 809 280 Udziałowe papiery wartościowe 1 638-809 202-20 075-3 873 Dłużne papiery wartościowe 935-78 -335 2 266 4 153 Inwestycje portfelowe pasywa 813-6 675-4 078 15 068-7 517 Udziałowe papiery wartościowe s 944-778 665-12 945 5 874 Dłużne papiery wartościowe -131-5 897-4 743 28 013-13 391 Pozostałe inwestycje aktywa 1 525 3 467-6 121 13 538 26 010 NBP 0 0 0 2 1 Sektor rządowy 21 36 35 226 166 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) 215 4 805-4 578 461 13 313 Pozostałe sektory 1 289-1 374-1 578 12 849 12 530 Pozostałe inwestycje pasywa -16 321 2 227 626-25 952-6 366 NBP -14 860-1 820 6 511-25 355-337 Sektor rządowy -301-925 -1 706 1 469-75 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) -1 063 1 575 131-5 528-14 918 Pozostałe sektory -97 3 397-4 310 3 462 8 964 Pochodne instrumenty finansowe 155 176 1 365-2 143-1 886 Oficjalne aktywa rezerwowe -13 671-9 082 11 839-4 754 14 039 Saldo błędów i opuszczeń -972 3 192-324 -16 380-16 528 a Dane wstępne. b Dane skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. z inwestycji portfelowych (2,5 mld PLN) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (0,7 mld PLN), w przeważającej części od otrzymanych przez polskie podmioty kredytów. Biuletyn Informacyjny 7/2018 17

Rozdział 3 Napływ środków z Unii Europejskiej wyniósł 8,5 mld PLN, z tego 1,0 mld PLN zarejestrowano w rachunku bieżącym głównie w ramach Wspólnej Polityki Rolnej. Napływ środków w rachunku kapitałowym wyniósł 7,5 mld PLN, z czego na Europejski Funduszu Rozwoju Regionalnego wpłynęło 4,7 mld PLN, a na Fundusz Spójności 2,8 mld PLN. W lipcu 2018 r. zapłacono składkę w wysokości 1,5 mld PLN. Po uwzględnieniu zapłaconej składki saldo transferów z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 7,0 mld PLN. 3.2 Rachunek finansowy 3.2.1 Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) W lipcu 2018 r. wartość inwestycji nierezydentów w Polsce zwiększyła się o 4,2 mld PLN. Inwestycje bezpośrednie nierezydentów zwiększyły się o 7,7 mld PLN. O wysokości salda tej pozycji zadecydował wzrost wartości akcji i innych udziałów o 4,7 mld PLN oraz dodatnie reinwestycje zysków w wysokości 3,2 mld PLN. Zobowiązania rezydentów z tytułu instrumentów dłużnych zmniejszyły się (odpływ kapitału) o 0,3 mld PLN. Ujemne saldo zagranicznych inwestycji portfelowych wyniosło 4,1 mld PLN. Nierezydenci zmniejszyli wartość swojego portfela obligacji Skarbu Państwa wyemitowanych na rynku krajowym o 3,7 mld PLN. Zmniejszyło się również zaangażowanie nierezydentów w obligacje skarbowe wyemitowane na rynki zagraniczne o 1,0 mld PLN. W tym samym okresie inwestycje nierezydentów w udziałowe papiery wartościowe wzrosły o 0,7 mld PLN. Inwestycje nierezydentów w instrumenty ujęte w pozostałych inwestycjach zwiększyły się o 0,6 mld PLN. Największy wpływ na wzrost pozostałych inwestycji miały transakcje NBP, który zwiększył swoje zobowiązania o 6,5 mld PLN, głównie z tytułu transakcji repo. Zobowiązania pozostałych sektorów zmniejszyły się o 4,3 mld PLN (w głównej mierze z tytułu otrzymanych kredytów handlowych i pozostałych kredytów). Zobowiązania sektora rządowego zmniejszyły się o 1,7 mld PLN z tytułu spłaty zobowiązań wobec organizacji międzynarodowych. 3.2.2 Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Dodatnie saldo inwestycji rezydentów za granicą (wzrost aktywów) wyniosło 7,8 mld PLN. W inwestycjach bezpośrednich odnotowano wzrost aktywów zagranicznych (odpływ kapitału) w wysokości 0,9 mld PLN. W inwestycjach portfelowych polskie podmioty zmniejszyły swoje aktywa zagraniczne o 0,1 mld PLN. Należności rezydentów z tytułu dłużnych papierów wartościowych spadły o 0,3 mld PLN i nie zrekompensował tego wzrost aktywów w postaci udziałowych papierów wartościowych (o 0,2 mld PLN). Saldo pozostałych inwestycji było ujemne i wyniosło 6,1 mld PLN. O jego wysokości zadecydował spadek aktywów zagranicznych sektora bankowego o 4,6 mld PLN, głównie z tytułu rachunków bieżących i lokat w bankach za granicą. Pozostałe sektory (przedsiębiorstwa) 18

Bilans płatniczy Polski w lipcu 2018 r. również zmniejszyły swoje aktywa o 1,6 mld PLN przede wszystkim z tytułu kredytów handlowych. Wzrost wartości aktywów rezerwowych o 11,8 mld PLN spowodowały transakcje własne NBP oraz transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP. Biuletyn Informacyjny 7/2018 19

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej Uchwała nr 4/2018 Rady Polityki Pieniężnej z dnia 29 maja 2018 r. w sprawie zatwierdzenia sprawozdania z działalności Narodowego Banku Polskiego w 2017 r. 20

Rozdział 5 Aneks statystyczny 5.1. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu Sprzedaż produkcji budowlano montażowej Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 w cenach stałych poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 w cenach stałych poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln PLN % % mln PLN % % % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XII 2014 95 140,2 108,1 97,4 10 320,3 105,0 129,6 99,0 99,7 99,0 97,3 98,8 I 2015 92 237,3 101,6 96,8 3 581,5 101,3 34,8 98,6 99,8 99,8 97,2 99,9 II 93 382,1 105,0 101,4 4 175,3 99,7 116,7 98,4 99,9 99,6 97,2 99,9 III 105 902,8 108,8 113,4 5 355,1 102,9 128,2 98,5 100,2 99,8 97,5 100,1 IV 97 024,5 102,4 92,0 5 821,0 108,5 108,7 98,9 100,4 100,3 97,3 99,6 V 95 981,0 102,8 98,6 6 195,3 101,3 106,4 99,1 100,0 100,3 97,9 100,4 VI 100 807,2 107,4 104,6 6 961,4 97,5 112,5 99,2 100,0 100,3 98,6 100,6 VII 99 288,2 103,8 98,7 7 184,8 99,9 103,4 99,3 99,9 100,2 98,2 99,6 VIII 91 672,1 105,3 92,9 7 124,0 104,8 99,2 99,4 99,6 99,9 97,3 99,3 IX 105 347,0 104,0 115,1 7 959,1 97,5 111,8 99,2 99,7 99,6 97,2 99,9 X 107 440,3 102,4 101,9 8 273,4 94,8 104,0 99,3 100,1 99,7 97,7 100,1 XI 104 788,0 107,8 97,4 7 997,4 101,2 96,7 99,4 99,9 99,6 98,2 100,0 XII 104 783,1 106,7 96,4 10 211,2 99,6 127,7 99,5 99,8 99,5 99,2 99,8 I 2016 92 389,6 101,2 92,1 3 249,4 90,7 31,9 99,1 99,5 99,5 98,8 99,5 II 98 618,8 106,6 106,9 3 705,8 88,8 114,1 99,2 99,9 99,4 98,5 99,6 III 105 169,2 100,7 107,0 4 473,8 83,5 120,8 99,1 100,1 99,5 98,1 99,7 IV 101 921,6 105,9 96,7 4 915,4 84,4 109,9 98,9 100,3 99,8 98,8 100,3 V 99 074,5 103,3 96,1 5 310,4 85,7 108,0 99,1 100,1 99,9 99,6 101,2 VI 106 546,3 106,0 107,3 6 018,4 86,5 113,3 99,2 100,2 100,1 99,2 100,2 VII 95 758,5 96,6 90,0 5 810,6 80,9 96,5 99,1 99,7 99,8 99,5 99,9 VIII 98 540,2 107,5 103,3 5 659,2 79,4 97,3 99,2 99,8 99,5 99,9 99,6 IX 109 056,0 103,1 110,2 6 726,0 84,5 118,8 99,5 100,0 99,5 100,2 100,3 X 106 893,7 98,8 97,6 6 613,4 79,9 98,4 99,8 100,5 100,1 100,6 100,5 XI 109 993,1 103,0 101,8 6 970,2 87,2 105,3 100,0 100,1 100,2 101,8 101,2 XII 106 304,1 102,2 95,6 9 409,8 92,2 134,9 100,8 100,7 100,8 103,2 101,2 I 2017 104 932,5 109,3 98,5 3 326,2 102,0 35,3 101,7 100,4 100,4 104,0 100,3 II 103 828,9 101,2 98,9 3 523,3 94,7 106,0 102,2 100,3 100,7 104,5 100,1 III 121 794,5 111,0 117,4 5 264,4 117,1 149,4 102,0 99,9 100,7 104,8 99,9 IV 105 397,8 99,5 86,7 5 160,5 104,4 98,0 102,0 100,3 100,9 104,2 99,8 V 110 602,1 109,2 105,4 5 776,2 108,3 112,0 101,9 100,0 101,0 102,4 99,4 VI 113 075,3 104,4 102,6 6 738,2 111,6 116,7 101,5 99,8 100,8 101,8 99,6 VII 103 884,7 106,2 91,6 6 978,0 119,8 103,5 101,7 99,8 100,6 102,2 100,3 VIII 110 322,6 108,8 105,8 7 026,2 123,6 100,4 101,8 99,9 100,5 103,0 100,4 IX 117 104,7 104,4 105,7 7 810,8 115,3 110,8 102,2 100,4 100,9 103,2 100,5 X 123 320,7 112,3 105,0 8 031,0 120,2 102,5 102,1 100,5 101,4 103,0 100,3 XI 121 876,2 109,2 98,9 8 454,4 119,9 105,0 102,5 100,5 101,9 101,8 100,0 XII 109 389,5 102,8 90,0 10 762,9 112,8 127,0 102,1 100,2 102,1 100,3 99,7 I 2018 114 103,0 108,7 104,1 4 551,1 134,7 42,2 101,9 100,3 100,3 100,2 100,1 II 111 139,5 107,3 97,7 4 705,0 131,3 103,3 101,4 99,8 100,1 99,9 99,8 III 124 301,8 101,6 111,2 6 224,5 116,1 132,1 101,3 99,9 100,0 100,5 100,6 IV 116 223,8 109,3 93,2 6 305,0 119,7 101,0 101,6 100,5 100,5 101,0 100,3 V 119 465,8 105,2 101,4 7 139,5 120,7 112,9 101,7 100,2 100,6 103,0 101,3 VI 124 716,8 106,7 104,2 8 638,9 124,7 120,6 102,0 100,1 100,7 103,7 100,3 VII 118 324,2 110,3 94,6 8 539,1 118,7 98,5 102,0 99,8 100,6 103,4 100,1 Biuletyn Informacyjny 7/2018 21

Rozdział 5 Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % PLN mln PLN mln PLN mln PLN 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 XII 2014 99,2 99,9 5 774 5 549 1 825,2 11,4 4 379,26 283 542,7 312 520,2-32 336,6 I 2015 99,5 99,9 5 805 5 573 1 918,6 11,9 3 942,78 28 115,7 28 702,7 8 910,7 II 99,6 99,9 5 808 5 573 1 918,7 11,9 3 981,75 47 158,8 58 482,9-5 193,0 III 99,7 100,0 5 811 5 576 1 860,6 11,5 4 214,14 67 825,3 84 485,4-19 366,1 IV 99,7 100,0 5 816 5 575 1 782,2 11,1 4 123,26 96 077,7 112 770,8-24 578,9 V 99,7 99,9 5 815 5 577 1 702,1 10,7 4 002,16 116 283,4 135 914,6-26 946,4 VI 99,6 100,0 5 819 5 578 1 622,3 10,2 4 039,70 137 023,0 163 162,8-34 872,1 VII 99,6 99,9 5 830 5 583 1 585,7 10,0 4 095,26 163 479,4 190 071,1-34 189,3 VIII 99,4 99,9 5 831 5 588 1 563,5 9,9 4 024,95 187 237,5 213 097,9-35 120,1 IX 99,4 99,9 5 839 5 593 1 539,4 9,7 4 059,19 210 045,7 241 181,8-34 403,7 X 99,3 99,9 5 858 5 608 1 516,9 9,6 4 110,77 238 911,1 273 399,0-33 520,7 XI 99,3 99,9 5 868 5 617 1 530,6 9,6 4 164,01 263 764,2 299 892,9-34 150,2 XII 99,1 99,9 5 867 5 626 1 563,3 9,7 4 515,28 289 136,7 331 743,4-31 205,9 I 2016 99,3 99,9 5 942 5 703 1 647,5 10,2 4 101,36 30 724,5 28 964,6 7 282,1 II 99,3 99,9 5 955 5 711 1 652,7 10,2 4 137,55 56 164,7 59 263,0-2 069,4 III 99,2 99,9 5 974 5 727 1 600,5 9,9 4 351,45 76 818,0 86 405,2-11 997,1 IV 99,3 100,0 5 982 5 730 1 521,8 9,4 4 313,57 105 385,1 116 510,6-14 569,3 V 99,4 100,0 5 987 5 734 1 456,9 9,1 4 166,28 129 127,8 142 610,3-20 689,1 VI 99,5 100,1 6 014 5 753 1 392,5 8,7 4 252,19 151 610,8 170 294,6-28 164,8 VII 99,6 100,1 6 018 5 762 1 361,5 8,5 4 291,85 188 565,4 202 952,7-25 850,8 VIII 99,8 100,1 6 016 5 761 1 346,9 8,4 4 212,56 214 529,0 229 458,4-28 042,3 IX 99,8 100,0 6 037 5 771 1 324,1 8,3 4 217,96 238 606,5 259 221,9-34 426,5 X 99,9 100,0 6 048 5 779 1 308,0 8,2 4 259,37 268 628,7 293 270,0-31 836,9 XI 100,0 100,1 6 064 5 792 1 313,6 8,2 4 329,71 294 487,3 322 055,0-19 577,5 XII 100,2 100,1 6 065 5 799 1 335,2 8,2 4 635,77 314 683,6 360 843,1-43 432,0 I 2017 100,3 100,0 6 225 5 960 1 397,1 8,5 4 277,32 36 957,4 30 207,5 9 113,6 II 100,3 99,9 6 244 5 976 1 383,4 8,4 4 304,95 60 942,5 60 086,4 1 165,7 III 100,4 100,0 6 261 5 982 1 324,2 8,0 4 577,86 85 246,5 87 530,8-5 324,7 IV 100,4 100,1 6 270 5 991 1 252,7 7,6 4 489,07 116 896,9 117 879,6-4 927,7 V 100,4 100,0 6 277 5 990 1 202,1 7,3 4 390,99 143 331,4 143 492,0-6 502,0 VI 100,3 100,0 6 293 6 002 1 151,6 7,0 4 508,08 176 701,7 170 841,4-2 821,7 VII 100,3 100,1 6 310 6 022 1 140,0 7,0 4 501,52 206 105,8 203 754,2-7 917,4 VIII 100,4 100,2 6 313 6 026 1 136,1 7,0 4 492,63 235 026,4 230 138,4-8 063,6 IX 100,7 100,3 6 322 6 031 1 117,1 6,8 4 473,06 262 262,6 258 487,5-2 191,7 X 101,0 100,3 6 331 6 036 1 069,5 6,6 4 574,36 295 020,9 292 351,6-4 220,4 XI 101,2 100,3 6 356 6 053 1 067,7 6,5 4 610,79 323 263,2 325 675,6-15 863,4 XII 101,4 100,2 6 350 6 065 1 081,7 6,6 4 973,73 350 499,1 375 868,1-24 736,5 I 2018 101,5 100,1 6 472 6 187 1 133,7 6,9 4 588,58 35 191,2 26 629,0 14 175,4 II 101,7 100,1 6 492 6 197 1 126,7 6,8 4 599,72 62 020,3 57 559,5 8 247,2 III 101,9 100,3 6 501 6 205 1 092,2 6,6 4 886,56 88 469,2 85 341,5 12 670,5 IV 102,1 100,3 6 510 6 212 1 042,5 6,3 4 840,44 125 162,3 115 837,1 18 633,6 V 102,4 100,3 6 513 6 210 1 002,2 6,1 4 696,59 154 008,6 144 423,2 18 138,4 VI 102,8 100,4 6 529 6 222 967,9 5,9 4 848,16 182 007,8 172 472,3 17 025,6 VII 103,1 100,3 6 530 6 231 961,8 5,8 4 825,02 212 154,4 213 013,1 4 670,1 22

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) przychody koszty uzyskania przychodów wynik finansowy brutto (saldo) Wyniki finansowe przedsiębiorstw obciążenia wyniku finansowego brutto wynik finansowy netto (saldo) wskaźnik poziomu kosztów z całokształtu działalności wskaźnik rentowności obrotu netto wskaźnik płynności II stopnia aktywa obrotowe ogółem należności i roszczenia z tytułu dostaw i usług zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług ogółem w tym przychody ze sprzedaży produktów ogółem w tym koszt własny sprzedanych produktów mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN % % % mln PLN mln PLN mln PLN 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 XII 2014 2 442 964,7 1 443 377,4 2 337 425,6 1 484 961,6 105 685,9 15 527,3 90 158,6 95,7 3,7 102,5 768 733,6 275 197,8 269 925,8 I 2015............. II............. III 592 326,0 354 535,7 563 936,9 361 853,8 28 354,4 5 033,6 23 320,8 95,2 3,9 104,4 780 638,2 284 169,5 261 291,2 IV............. V............. VI 1 211 368,2 721 083,5 1 146 901,9 736 532,2 64 367,5 9 895,9 54 471,6 94,7 4,5 101,1 800 574,6 291 039,7 268 948,6 VII............. VIII............. IX 1 850 894,1 1 099 925,7 1 764 860,5 1 133 019,5 86 011,1 13 003,9 73 007,2 95,4 3,9 103,0 822 742,6 297 205,8 272 107,4 X............. XI............. XII 2 520 937,8 1 498 883,5 2 412 760,6 1 543 999,1 108 215,2 16 674,0 91 541,1 95,7 3,6 101,0 806 897,0 283 182,9 277 950,9 I 2016............. II............. III 604 487,0 361 246,9 573 955,1 370 191,5 30 531,9 5 084,8 25 447,1 94,9 4,2 102,8 809 456,4 289 019,1 267 903,7 IV............. V............. VI 1 254 700,2 743 464,6 1 183 722,9 762 392,5 70 977,3 9 455,0 61 522,4 94,3 4,9 101,8 846 232,2 304 753,6 284 871,3 VII............. VIII............. IX 1 904 815,2 1 128 795,2 1 801 379,3 1 160 165,1 103 435,9 14 546,7 88 889,2 94,6 4,7 104,5 848 208,8 303 943,7 284 882,5 X............. XI............. XII 2 620 280,8 1 548 918,4 2 488 863,1 1 590 579,8 131 417,7 20 354,6 111 063,1 95,0 4,2 102,0 872 218,5 309 344,1 307 990,6 I 2017............. II............. III 675 317,0 399 995,3 638 686,9 408 094,9 36 630,1 6 729,5 29 900,6 94,6 4,4 103,7 878 173,7 319 773,2 297 935,5 IV............. V............. VI 1 376 772,8 811 795,0 1 298 019,9 833 258,9 78 752,9 11 800,9 66 952,1 94,3 4,9 101,0 902 909,2 328 123,1 308 049,5 VII............. VIII............. IX 2 084 519,2 1 234 835,3 1 970 688,5 1 266 756,2 113 830,7 17 910,1 95 920,6 94,5 4,6 101,9 927 023,2 340 487,9 319 894,0 X............. XI............. XII 2 865 057,6 1 686 012,1 2 714 983,6 1 743 154,0 150 074,0 23 678,2 126 395,9 94,8 4,4 102,2 956 153,1 341 733,1 340 529,8 I 2018............. II............. III 706 604,8 417 939,7 672 813,4 430 133,3 33 791,4 6 581,8 27 209,6 95,2 3,9 103,0 945 867,0 340 194,9 322 650,6 IV............. V............. VI 1 466 606,8 861 870,0 1 391 442,6 887 919,1 75 164,2 12 729,4 62 434,8 94,9 4,3 100,6 993 562,0 358 595,8 342 766,8 VII............. Biuletyn Informacyjny 7/2018 23

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w PLN) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od środków uzyskanych z tytułu sprzedaży oprocentowanie papierów wartościowych z udzielonym obowiązkowej środków rezerwy przyrzeczeniem odkupu (repo) wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln PLN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 XII 2014 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 I 2015 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 II 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 815,9 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 213,8 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 322,0 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 657,5 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 882,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 194,3 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 I 2016 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 696,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 020,3 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 453,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 496,3 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 773,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 I 2017 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 225,6 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 099,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 290,6 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 290,6 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 655,7 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 781,1 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 077,3 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 143,4 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 143,4 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 125,8 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 581,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 581,1 I 2018 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 002,6 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 290,0 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 290,0 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 133,3 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 133,3 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 580,5 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 826,0 24

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln zł mln PLN % mln PLN 13 14 15 16 17 18 XII 2014 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2015 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2016 2 2 400,00 11 765,00 2 400,30 1,37 2 380,09 II 2 2 400,00 6 060,00 2 390,00 1,29 4 751,07 III 1 2 000,00 1 757,00 1 692,00 1,35 6 426,79 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 046,70 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2017 2 4 000,00 7 450,00 4 025,00 1,55 3 986,08 II 2 3 500,00 5 538,60 1 950,60 1,52 5 920,53 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2018 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Biuletyn Informacyjny 7/2018 25

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 19 20 21 22 23 24 XII 2014 6 541 500,00 511 392,46 511 392,46 2,00 84 642,65 I 2015 8 599 000,00 532 179,58 531 541,38 2,00 106 808,79 II 5 417 500,00 404 187,38 400 791,14 2,00 99 245,38 III 5 398 500,00 396 580,92 393 542,04 1,50 91 855,16 IV 6 478 500,00 466 703,15 466 653,70 1,50 86 461,31 V 5 398 000,00 362 140,03 362 140,03 1,50 97 378,94 VI 5 391 000,00 368 951,73 368 951,73 1,50 76 281,12 VII 6 451 000,00 438 074,11 438 074,11 1,50 80 858,93 VIII 5 333 000,00 334 475,40 322 375,64 1,50 69 355,38 IX 5 352 000,00 340 831,12 340 625,53 1,50 91 873,66 X 6 461 000,00 437 971,05 434 179,65 1,50 101 623,49 XI 5 384 000,00 363 196,97 360 221,13 1,50 81 788,79 XII 6 475 000,00 433 345,82 433 345,82 1,50 74 096,32 I 2016 5 379 000,00 356 639,77 355 479,77 1,50 84 054,55 II 5 390 000,00 340 546,77 340 546,77 1,50 72 067,73 III 6 344 000,00 333 392,59 329 588,29 1,50 75 411,07 IV 6 398 000,00 383 008,78 374 716,38 1,50 78 831,15 V 5 316 500,00 294 285,55 294 285,55 1,50 74 876,88 VI 7 299 000,00 295 576,44 288 878,40 1,50 64 611,53 VII 6 375 500,00 336 633,04 336 633,04 1,50 79 432,70 VIII 5 302 000,00 284 589,70 284 589,70 1,50 66 636,19 IX 5 324 500,00 342 730,09 324 500,00 1,50 64 981,02 X 5 294 500,00 273 117,20 273 117,20 1,50 67 808,19 XI 6 380 000,00 326 606,08 326 130,00 1,50 84 098,44 XII 6 432 000,00 374 859,67 374 859,67 1,50 81 290,83 I 2017 6 377 000,00 342 061,93 341 448,88 1,50 76 019,44 II 5 323 500,00 328 671,41 318 293,80 1,50 79 642,74 III 7 397 500,00 383 822,68 381 944,36 1,50 72 523,72 IV 5 298 000,00 285 682,43 277 406,08 1,50 78 830,30 V 5 296 500,00 281 933,96 281 374,50 1,50 72 674,22 VI 7 417 500,00 374 066,30 374 066,30 1,50 71 199,50 VII 5 326 500,00 288 374,41 288 374,41 1,50 59 999,38 VIII 5 321 000,00 293 238,68 293 238,68 1,50 72 520,82 IX 6 374 500,00 347 161,58 345 215,37 1,50 74 058,13 X 6 370 000,00 333 159,94 332 729,00 1,50 80 648,44 XI 7 387 000,00 344 913,17 344 913,17 1,50 74 415,26 XII 8 517 000,00 428 368,40 428 368,40 1,50 94 399,25 I 2018 7 455 000,00 408 615,23 407 309,00 1,50 89 802,77 II 6 420 500,00 401 540,94 401 540,94 1,50 86 639,69 III 6 493 500,00 469 099,60 468 274,15 1,50 98 203,38 IV 5 421 500,00 390 186,48 389 573,10 1,50 89 778,38 V 5 414 000,00 385 877,19 385 877,19 1,50 109 655,76 VI 7 506 000,00 471 648,07 468 151,07 1,50 102 065,51 VII 6 413 000,00 380 784,68 380 784,68 1,50 83 396,64 26