Nr 1/2017. Biuletyn Informacyjny

Nr 1/2017 Biuletyn Informacyjny

Nr 1/2017 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2017

Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 4 Rozdział 2. Przegląd monetarny 10 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w styczniu 2017 r. 16 3.1 Rachunek bieżący i kapitałowy 16 3.2 Rachunek finansowy 18 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 20 Rozdział 5. Aneks statystyczny 21 5.1. Tabele 21 5.2. Wykresy 68 5.3. Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych 73 5.4. Uwagi metodyczne 82

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) w IV kwartale 2016 r. produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł realnie o 2,7% r/r wobec 2,5% r/r w poprzednim kwartale i 4,6% r/r rok wcześniej. Odnotowany wzrost gospodarczy wynikał z dodatniej dynamiki popytu krajowego oraz nadwyżki w bilansie obrotów handlowych z zagranicą. Roczne tempo zmian popytu krajowego zmniejszyło się do 2,4% z 2,9% w poprzednim kwartale. Wpływ tej kategorii na tempo wzrostu PKB wyniósł 2,4 pkt proc. Wśród komponentów popytu krajowego o 4,2% r/r wzrosło spożycie w sektorze gospodarstw domowych oraz o 2,7% r/r spożycie publiczne. W rezultacie spożycie ogółem podwyższyło wskaźnik wzrostu PKB o 2,6 pkt proc. W IV kwartale 2016 r. nakłady brutto na środki trwałe spadły o 5,8% r/r wobec spadku o 7,7% r/r w poprzednim kwartale. Kategoria ta obniżyła wielkość wzrostu PKB o 1,6 pkt proc. Stopa inwestycji, mierzona relacją nakładów brutto na środki trwałe do produktu krajowego brutto w cenach bieżących, ukształtowała się na poziomie 25,4% wobec 27,4% rok wcześniej. Dodatni wpływ na wzrost gospodarczy miał natomiast przyrost rzeczowych środków obrotowych, który podwyższył wskaźnik wzrostu PKB o 1,4 pkt proc. W przypadku handlu zagranicznego tempo zmian eksportu i importu wyniosło odpowiednio 8,6% r/r i 8,5% r/r. W efekcie wkład dodatniego salda obrotów handlowych z zagranicą do wzrostu PKB osiągnął wartość 0,3 pkt proc. Wartość dodana brutto w gospodarce narodowej zwiększyła się realnie o 2,2% r/r. W przemyśle wskaźnik wzrostu wyniósł 2,7% r/r. Poza przemysłem wzrost wartości dodanej brutto odnotowano w sekcjach transport i gospodarka magazynowa (o 10,1% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych, 1 (o 5,8% r/r), informacja i komunikacja (o 5,5% r/r) oraz zakwaterowanie i gastronomia (o 3,0% r/r). Spadek tej kategorii nastąpił natomiast w sekcjach budownictwo (o 9,3% r/r) oraz działalność finansowa i ubezpieczeniowa (o 0,1% r/r). Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w styczniu br. 9,0% r/r wobec 2,3% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 4,1% w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 10,2% r/r) oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 2,9% r/r). Spadek sprzedaży odnotowano natomiast w sekcji górnictwo i wydobywanie (o 0,5% r/r). 1 Znak Δ oznacza, że nazwa została skrócona w stosunku do obowiązującej klasyfikacji według PKD 2007. Został on użyty tylko przy pierwszym wystąpieniu skrótu. 4

Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 104 103 102 101 100 X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2014 2015 2016 VII-IX X-XII Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 105 100 95 90 85 80 I II III IV V VI 2016 VII VIII IX X XI XII I 2017 Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 I II III IV V VI VII 2016 VIII IX X XI XII I 2017 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i wydobywanie Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Biuletyn Informacyjny 1/2017 5

Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 I II III IV V VI 2016 VII VIII IX X XI XII I 2017 Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 I II III IV V VI 2016 VII VIII IX X XI XII I 2017 Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Wzrost produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2016 r. wystąpił w 30 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia 2 wzrost odnotowano dla produkcji maszyn i urządzeń (o 16,3% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 13,2% r/r), wyrobów z metali (o 12,2% r/r), artykułów spożywczych (o 11,9% r/r), wyrobów z pozostałych mineralnych 2 Uwzględniono działy przetwórstwa przemysłowego, w których przeciętne zatrudnienie wyniosło powyżej 100 tys. osób. 6

Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani i stopa bezrobocia (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 88 % 10,5 86 10,0 84 82 9,5 9,0 8,5 Stopa bezrobocia 80 I II III IV V VI VII 2016 VIII IX X XI XII I 2017 8,0 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa oś) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 I II III IV V VI 2016 VII VIII IX X XI XII I 2017 Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo surowców niemetalicznych (o 11,9% r/r), mebli (o 11,8% r/r) oraz wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 10,3% r/r). Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w styczniu br. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 2,1% wyższa w porównaniu z tym samym okresem 2016 r. Miesiąc wcześniej produkcja zmniejszyła się o 8,0% r/r. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym odnotowano spadek produkcji o 2,6% r/r. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) zwiększyły się w styczniu br. o 4,0% r/r wobec 3,2% r/r w poprzednim miesiącu. Wzrosły ceny w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 3,3% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 28,9% r/r). Obniżeniu uległy natomiast ceny Biuletyn Informacyjny 1/2017 7

Rozdział 1 produkcji w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,7% r/r). Według danych GUS dostępnych za grudzień 2016 r. 3 wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia wzrost cen odnotowano w produkcji artykułów spożywczych (o 2,7% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 2,2% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 1,6% r/r), wyrobów z metali (o 0,7% r/r) oraz wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 0,6% r/r). Spadkowi uległy natomiast ceny w produkcji maszyn i urządzeń (o 0,8% r/r) oraz mebli (o 0,2% r/r). Ceny produkcji budowlano-montażowej zwiększyły się w styczniu br. o 0,8% r/r wobec wzrostu o 0,2% r/r miesiąc wcześniej. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) zwiększyły się w styczniu br. o 1,8% r/r wobec wzrostu 0,8% r/r w poprzednim miesiącu. Podrożały usługi transportowe (o 9,0% r/r), żywność i napoje bezalkoholowe (o 2,8% r/r), użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (o 1,2% r/r), napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 1,0% r/r) oraz opieka zdrowotna (o 0,7% r/r). Staniała natomiast odzież i obuwie (o 5,4% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w styczniu br. na poziomie 5 960 tys. i było o 257 tys. (4,5%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 4,1% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie w sekcjach: wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 2,2% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 4,3% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 8,0% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 6,2% r/r), meble (o 5,9% r/r), wyroby z metali (o 5,6% r/r), artykuły spożywcze (o 4,1% r/r) oraz wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 3,7% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie przy produkcji maszyn i urządzeń (o 0,8% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach: zakwaterowanie i gastronomia (o 9,4% r/r), administrowanie i działalność wspierająca (o 8,8% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 7,2% r/r), informacja i komunikacja (o 7,1% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 5,0% r/r) oraz budownictwo (o 0,9% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła w styczniu br. 1 397,1 tys. i była o 250,4 tys. (15,2%) niższa niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 8,6% wobec 10,3% w tym samym okresie 2016 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w styczniu br. 4 277 PLN, tj. o 3,8% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 4,4% r/r) oraz wytwarzanie i zaopatrywanie 3 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie, przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. 8

Przegląd gospodarczy w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 4,5% r/r). Płace spadły natomiast w sekcji górnictwo i wydobywanie (o 2,5% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących meble (o 5,4% r/r), artykuły spożywcze (o 5,2% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 5,1% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 5,0% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 4,8% r/r), wyroby z metali (o 3,5% r/r) oraz maszyny i urządzenia (o 3,4% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcjach: zakwaterowanie i gastronomia (o 7,2% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 5,3% r/r), informacja i komunikacja (o 4,9% r/r), budownictwo (o 4,3% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 3,3% r/r) oraz administrowanie i działalność wspierająca (o 2,9% r/r). W styczniu br. dochody budżetu państwa wyniosły 37,0 mld PLN przy wydatkach na poziomie 30,2 mld PLN. Dochody i wydatki były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku odpowiednio o 20,3% i 4,3%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 11,4% oraz 7,9% planu założonego w ustawie budżetowej na 2017 r. Nadwyżka budżetowa po styczniu br. ukształtowała się na poziomie 6,7 mld PLN przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości 59,3 mld PLN. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku wzrosły wpływy z podatków pośrednich do 27,3 mld PLN (o 23,6%), z podatku dochodowego od osób fizycznych do 5,0 mld PLN (o 5,4%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 2,8 mld PLN (o 15,0%). Biuletyn Informacyjny 1/2017 9

Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 10 11 stycznia br. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej, stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej, stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej, stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej. W styczniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 4 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 15 punktów bazowych. wobec 21 punktów bazowych w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 77,5 mld PLN. W porównaniu z poprzednim okresem utrzymywania rezerwy obowiązkowej płynność zwiększyła się o 0,6 mld PLN. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 77,4 mld PLN (w poprzednim miesiącu 74,8 mld PLN), w tym operacji podstawowych 75,6 mld PLN. W styczniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie około 194 mln PLN wobec 2 186 mln PLN miesiąc wcześniej. W styczniu br. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw niefinansowych 5 pozostało na poziomie 3,6%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów zwiększył się z 5,4% do 5,5%. W przypadku kredytów złotowych dla gospodarstw domowych z 7,5% do 7,8% wzrosło oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych; na niezmienionym poziomie 4,4% pozostało średnie oprocentowanie kredytów mieszkaniowych. W porównaniu do poprzedniego miesiąca nie uległo zmianie średnie oprocentowanie depozytów złotowych gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Wyniosło ono odpowiednio 1,5% i 1,2%. 4 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od 02.01.2017 r. do 30.01.2017 r. 5 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych i renegocjowanych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie www. nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/ Nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf. Począwszy od danych za lipiec 2016 r. została poszerzona próba sprawozdawców statystki stóp procentowych. Ich liczebność wzrosła z dotychczasowych 16 do 25 banków. 10

Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 02.01.2017 03.01.2017 04.01.2017 05.01.2017 09.01.2017 10.01.2017 11.01.2017 12.01.2017 13.01.2017 16.01.2017 17.01.2017 18.01.2017 19.01.2017 20.01.2017 23.01.2017 24.01.2017 25.01.2017 26.01.2017 27.01.2017 30.01.2017 Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów depozytowych 2,5 % 2,0 1,5 1,0 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe W styczniu br. wartość pieniądza M3 spadła o 16,5 mld PLN (1,3%) do 1 249,2 mld PLN. Jego roczne tempo zmian zmniejszyło się o 1,1 pkt proc. do 8,5%. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej pieniądza M3 wyniosła -13,7 mld PLN 6. Tempo zmian pieniądza M1, tj. pieniądza o wysokim stopniu płynności, zmniejszyło się o 1,7 pkt proc. do 16,1% r/r. Tempo zmian pozostałych składników pieniądza M3 pozostało na poziomie -2,7% r/r. 6 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf. Biuletyn Informacyjny 1/2017 11

Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów kredytowych 12 % 9 6 3 0 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw niefinansowych Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 % 65 63 Dynamika 110 100 61 59 57 90 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 55 M1 M3 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 W styczniu br. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu spadła o 3,1 mld PLN (1,8%) do 171,3 mld PLN. Jego roczne tempo zmian było niższe o 3,8 pkt proc. w porównaniu do poprzedniego miesiąca i wyniosło 12,7%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem pieniądza M1, tj. gotówki w obiegu oraz depozytów i innych zobowiązań bieżących, w pieniądzu M3 obniżył się o 0,6 pkt proc. do 63,8%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu w pieniądzu M1, wzrósł o 0,1 pkt proc. do 21,5%. Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 spadły w styczniu br. o 14,2 mld PLN (1,3%) do 1 067,6 mld PLN. Ich roczne tempo zmian zmniejszyło się o 0,7 pkt proc. do 8,0% r/r. Spadły depozyty przedsiębiorstw niefinansowych (o 13,3 mld PLN, 4,9%), 12

Przegląd monetarny Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 22,5 22,0 21,5 21,0 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 114 112 110 108 106 104 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe funduszy ubezpieczeń społecznych (o 1,9 mld PLN, 35,5%) i niemonetarnych instytucji finansowych (o 0,5 mld PLN, 1,0%). Wzrosły natomiast depozyty instytucji samorządowych (o 1,0 mld PLN, 3,3%), instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,3 mld PLN, 1,6%) oraz gospodarstw domowych (o 0,2 mld PLN, 0,02%). Spadek podaży pieniądza w styczniu br. wynikał głównie ze zmniejszenia zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego (o 26,7 mld PLN, 10,5%). Dodatni wpływ na stan podaży pieniądza miał przyrost aktywów zagranicznych netto (o 3,1 mld PLN, 1,3%) oraz zmniejszenie się długoterminowych zobowiązań finansowych 7 (o 4,6 mld PLN, 1,2%). Zmianie nie uległ natomiast stan należności monetarnych instytucjach finansowych (MIF) od sektorów krajowych 8. Po wyeliminowaniu wpływu czynników nietransakcyjnych, głów- 7 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitał i rezerwy. 8 Zadłużenie w monetarnych instytucjach finansowych (MIF) z tytułu kredytów, pożyczek, skupionych wierzytelności i zrealizowanych gwarancji i poręczeń. Kategoria ta nie obejmuje odsetek zapadłych i należności z tytułu papierów wartościowych. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa niefinansowe, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. Biuletyn Informacyjny 1/2017 13

Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 112 110 108 106 104 102 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 108 106 104 102 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 115 110 105 100 95 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2015 2016 2017 Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku włącznie (z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat 14

Przegląd monetarny Wykres 2.10. Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB % 65 60 55 50 45 40 35 30 25 X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2014 2015 2016 VII-IX X-XII M1/PKB M3/PKB Zadłużenie/PKB nie zmian kursowych, przyrost należności MIF wyniósł 4,6 mld PLN. Zmiany czynników kreacji związane z różnicami kursowymi nie wpłynęły na wielkość podaży pieniądza, a znalazły odzwierciedlenie we wzroście salda pozostałych pozycji netto. Należności MIF 9 od przedsiębiorstw niefinansowych zwiększyły się w styczniu br. o 1,7 mld PLN (0,5%) do 316,2 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii wyniosła 3,7 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw obniżyło się o 3,4 pkt proc. do 2,1%. Przyrosły kredyty powyżej 5 lat (o 6,2% r/r). Spadły natomiast kredyty do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym (o 2,0% r/r) oraz kredyty od 1 roku do 5 lat włącznie (o 0,3% r/r). Należności MIF od gospodarstw domowych spadły w styczniu br. o 1,2 mld PLN (0,2%) do 663,9 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej wyniosła 1,4 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych zmniejszyło się o 0,9 pkt proc. do 4,2%. Kredyty na cele mieszkaniowe wzrosły o 3,3% r/r. Tempo zmian kredytów konsumpcyjnych wyniosło 7,4% r/r. Według danych dostępnych za IV kwartał 2016 r. wzrósł stopień monetyzacji gospodarki krajowej. Relacja zasobów pieniądza M1 i M3 do PKB w ujęciu procentowym zwiększyła się w okresie kwartału odpowiednio o 3,1 pkt proc. do 44,0% oraz o 2,5 pkt proc. do 68,3%. W tym okresie stosunek zadłużenia sektorów krajowych do PKB wzrósł o 0,4 pkt proc. do 58,1%. W styczniu br. złoty 10 zyskał 2,1% w stosunku do euro, 3,2% do dolara amerykańskiego, 1,3% do franka szwajcarskiego oraz 2,4% do funta brytyjskiego. 9 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 10 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem grudnia 2016 r. i końcem stycznia 2017 r. w oparciu o bieżące kursy średnie NBP. Biuletyn Informacyjny 1/2017 15

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w styczniu 2017 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie. 3.1 Rachunek bieżący i kapitałowy Saldo rachunku bieżącego, w styczniu 2017 r., było dodatnie i wyniosło 10,7 mld PLN. Na jego wartość złożyły się dodatnie salda usług (5,4 mld PLN), dochodów pierwotnych (3,5 mld PLN), obrotów towarowych (1,0 mld PLN) i dochodów wtórnych (0,9 mld PLN). W analogicznym miesiącu 2016 r. saldo rachunku bieżącego było również dodatnie i wyniosło 3,0 mld PLN. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w analizowanym miesiącu było dodatnie i wyniosło 11,2 mld PLN. W styczniu 2017 r. oszacowana wartość eksportu towarów wyniosła 65,5 mld PLN, a importu 64,5 mld PLN. Eksport towarów zwiększył się o 7,7 mld PLN, tj. o 13,2%, natomiast import towarów w porównaniu do stycznia 2016 r. wzrósł o 8,6 mld PLN, tj. o 15,4%. Saldo obrotów towarowych było dodatnie i wyniosło 1,0 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2016 r. było ono również dodatnie i wyniosło 1,9 mld PLN. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 15,1 mld PLN i w porównaniu ze styczniem 2016 r. wzrosły o 1,3 mld PLN, tj. o 9,5%. Wartość rozchodów wyniosła 9,7 mld PLN i wzrosła o 0,5 mld PLN, tj. o 5,3%. Na dodatnie saldo usług w wysokości 5,4 mld PLN złożyły się dodatnie salda usług transportowych (1,8 mld PLN), pozostałych usług (2,7 mld PLN) oraz podróży zagranicznych (0,9 mld PLN). Saldo dochodów pierwotnych było dodatnie i wyniosło 3,5 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2016 r. było ono ujemne i wyniosło 4,0 mld PLN. O wysokości dodatniego salda dochodów pierwotnych zadecydował napływ środków z Unii Europejskiej, zarejestrowany w pozostałych dochodach pierwotnych otrzymany w ramach Wspólnej Polityki Rolnej (9,7 mld PLN). Otrzymane środki z UE w całości zrekompensowały ujemne saldo dochodów z inwestycji (5,7 mld PLN). Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach wyniosły 5,7 mld PLN. Na pozycję tę złożyły się: reinwestowane zyski (4,6 mld PLN), dywidendy (0,4 mld PLN) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (0,7 mld PLN). Na wysokość ujemnego salda dochodów od inwestycji wpłynęły również dochody nierezydentów z inwestycji portfelowych (1,2 mld PLN) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (0,7 mld PLN), w przeważającej części od otrzymanych przez polskie podmioty kredytów. 16

Bilans płatniczy Polski w styczniu 2017 r. Bilans płatniczy (w mln PLN) 2016 2017 Dane skumulowane b I XII I II 2015 I 2016 II 2016 I 2017 a Rachunek bieżący 2 979-2 363 10 740-6 964-2 037 Saldo obrotów towarowych 1 931-672 984 8 489 6 134 Eksport 57 807 64 847 65 457 721 005 777 512 Import 55 876 65 519 64 473 712 516 771 378 Saldo usług 4 574 4 737 5 402 46 926 59 027 Przychody 13 757 17 215 15 069 171 463 193 006 Rozchody 9 183 12 478 9 667 124 537 133 979 Saldo dochodów pierwotnych -3 961-4 994 3 471-59 826-62 411 Przychody 4 608 5 612 12 456 49 818 56 032 Rozchody 8 569 10 606 8 985 109 644 118 443 Saldo dochodów wtórnych 435-1 434 883-2 553-4 787 Przychody 1 726 2 097 1 813 24 353 24 381 Rozchody 1 291 3 531 930 26 906 29 168 Rachunek kapitałowy 7 136 5 785 461 48 448 14 023 Przychody 7 355 5 883 546 51 205 15 704 Rozchody 219 98 85 2 757 1 681 Rachunek finansowy 8 835 206 8 418 16 248 696 Inwestycje bezpośrednie aktywa 5 139 22 146-3 875 22 267 25 795 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 1 502 15 793 185 13 037 17 579 Instrumenty dłużne 3 637 6 353-4 060 9 230 8 216 Inwestycje bezpośrednie pasywa 8 652 8 145 1 360 58 209 47 321 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 5 349 7 877 3 631 47 398 37 279 Instrumenty dłużne 3 303 268-2 271 10 811 10 042 Inwestycje portfelowe aktywa -878-21 930 2 592 39 923-24 106 Udziałowe papiery wartościowe -329-21 888 810 36 373-27 825 Dłużne papiery wartościowe -549-42 1 782 3 550 3 719 Inwestycje portfelowe pasywa -13 086-4 110 697 12 031 3 683 Udziałowe papiery wartościowe s 102-10 077 862 16 942-10 621 Dłużne papiery wartościowe -13 188 5 967-165 -4 911 14 304 Pozostałe inwestycje aktywa 4 605-2 444-1 13 875 4 442 NBP 0 462-707 2 288 Sektor rządowy 8 64 23 166 907 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) 3 320-911 -1 341-5 397-3 312 Pozostałe sektory 1 277-2 059 2 024 19 104 6 559 Pozostałe inwestycje pasywa 25 790 11 361-19 483 4 020 15 462 NBP 14 114 9 313-15 084 258 36 663 Sektor rządowy -238 2 977-249 62-414 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) 13 306-1 313-2 225 3 409-26 186 Pozostałe sektory -1 392 384-1 925 291 5 399 Pochodne instrumenty finansowe 462 866-159 -2 223 190 Oficjalne aktywa rezerwowe 20 863 16 964-7 565 16 666 60 841 Saldo błędów i opuszczeń -1 280-3 216-2 783-25 236-11 290 a Dane wstępne. b Dane skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. Biuletyn Informacyjny 1/2017 17

Rozdział 3 Zarejestrowany w rachunku bieżącym napływ środków z Unii Europejskiej w ramach Wspólnej Polityki Rolnej wyniósł 9,7 mld PLN. W rachunku kapitałowym ujęto napływ środków z UE w wysokości 0,5 mld PLN (Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego). Po uwzględnieniu zapłaconej składki saldo transferów z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 10,1 mld PLN. 3.2 Rachunek finansowy W styczniu 2017 odnotowano znaczne obroty w pozostałych inwestycjach. Pasywa z tego tytułu zmniejszyły się o 19,5 mld PLN. 3.2.1 Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) W styczniu 2017 r. inwestycje nierezydentów w Polsce zmniejszyły się o 17,4 mld PLN. Odpływ kapitału w pozostałych inwestycjach nie został zrekompensowany napływem kapitału w innych kategoriach inwestycji. Zobowiązania rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich zwiększyły się o 1,4 mld PLN. Na wysokość tego salda złożyły się dodatnie reinwestycje zysków, które wyniosły 4,5 mld PLN oraz odpływ kapitału zmniejszający zobowiązania rezydentów zarówno z tytułu instrumentów dłużnych o 2,2 mld PLN jak i akcji i innych udziałów kapitałowych 0,9 mld PLN. W omawianym miesiącu 2017 r. dodatnie saldo zagranicznych inwestycji portfelowych wyniosło 0,7 mld PLN, były to przede wszystkim inwestycje nierezydentów w udziałowe papiery wartościowe, głównie przedsiębiorstw (0,9 mld PLN). Saldo pozostałych inwestycji nierezydentów w Polsce było ujemne i wyniosło 19,5 mld PLN. Największy wpływ na spadek pozostałych inwestycji miały transakcje NBP, który zmniejszył swoje zobowiązania o 15,1 mld PLN (w głównej mierze z tytułu pasywnych transakcji repo). Sektor bankowy zmniejszył swoje pasywa o 2,2 mld PLN (przede wszystkim z tytułu rachunków bieżących i depozytów). Zobowiązania pozostałych sektorów zmniejszyły się o 1,9 mld PLN (głównie z tytułu kredytów handlowych). 3.2.2 Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Ujemne saldo inwestycji rezydentów za granicą (spadek aktywów) wyniosło 9,0 mld PLN. W inwestycjach bezpośrednich odnotowano spadek aktywów (napływ kapitału) w wysokości 3,9 mld PLN. W zdecydowanej większości wpłynęło na to zmniejszenie aktywów z tytułu instrumentów dłużnych o 4,1 mld PLN. Z drugiej strony polskie podmioty, głównie fundusze inwestycyjne, zwiększyły o 2,6 mld PLN wartość swoich aktywów zagranicznych w postaci inwestycji portfelowych, zarówno w instrumentach dłużnych jak i w udziałowych papierach wartościowych. 18

Bilans płatniczy Polski w styczniu 2017 r. Transakcje własne NBP oraz transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP spowodowały spadek wartości aktywów rezerwowych o 7,6 mld PLN. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec stycznia 2017 r. wyniósł 459,9 mld PLN. Biuletyn Informacyjny 1/2017 19

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej Uchwała nr 6/2016 r. Rady Polityki Pieniężnej z dnia 20 grudnia 2016 r. w sprawie zatwierdzenia planu finansowego Narodowego Banku Polskiego na 2017 r. 20

Rozdział 5 Aneks statystyczny 5.1. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących Sprzedaż produkcji budowlano-montażowej w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln PLN % % mln PLN % % % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XII 2013 90 589,7 106,7 90,4 9 880,6 105,8 121,5 100,7 100,1 100,7 99,0 99,9 I 2014 93 386,9 104,2 103,0 3 547,2 96,1 36,0 100,5 100,1 100,1 99,0 100,0 II 91 429,4 105,3 98,2 4 200,0 114,4 118,7 100,7 100,1 100,2 98,6 99,9 III 99 812,7 105,5 109,4 5 208,6 117,4 124,2 100,7 100,1 100,3 98,7 99,8 IV 97 487,3 105,5 97,8 5 373,7 112,2 103,2 100,3 100,0 100,2 99,3 99,8 V 95 478,7 104,4 98,3 6 126,1 110,0 114,0 100,2 99,9 100,1 99,0 99,8 VI 95 378,4 101,8 100,0 7 173,8 108,0 116,8 100,3 100,0 100,1 98,2 99,9 VII 97 495,8 102,4 102,1 7 223,7 101,1 100,9 99,8 99,8 99,9 97,9 99,9 VIII 89 562,6 98,1 91,5 6 842,9 96,4 94,6 99,7 99,6 99,5 98,5 100,3 IX 103 921,1 104,2 116,5 8 206,4 105,6 119,8 99,7 100,0 99,4 98,4 100,0 X 107 226,1 101,7 103,6 8 782,4 99,0 107,2 99,4 100,0 99,5 98,7 99,6 XI 98 684,1 100,3 92,5 7 953,8 98,4 90,6 99,4 99,8 99,2 98,4 99,5 XII 95 140,2 108,1 97,4 10 320,3 105,0 129,6 99,0 99,7 99,0 97,3 98,8 I 2015 92 237,3 101,6 96,8 3 581,5 101,3 34,8 98,6 99,8 99,8 97,2 99,9 II 93 382,1 105,0 101,4 4 175,3 99,7 116,7 98,4 99,9 99,6 97,2 99,9 III 105 902,8 108,8 113,4 5 355,1 102,9 128,2 98,5 100,2 99,8 97,5 100,1 IV 97 024,5 102,4 92,0 5 821,0 108,5 108,7 98,9 100,4 100,3 97,3 99,6 V 95 981,0 102,8 98,6 6 195,3 101,3 106,4 99,1 100,0 100,3 97,9 100,4 VI 100 807,2 107,4 104,6 6 961,4 97,5 112,5 99,2 100,0 100,3 98,6 100,6 VII 99 288,2 103,8 98,7 7 184,8 99,9 103,4 99,3 99,9 100,2 98,2 99,6 VIII 91 672,1 105,3 92,9 7 124,0 104,8 99,2 99,4 99,6 99,9 97,3 99,3 IX 105 347,0 104,0 115,1 7 959,1 97,5 111,6 99,2 99,7 99,6 97,2 99,9 X 107 440,3 102,4 101,9 8 273,4 94,8 104,2 99,3 100,1 99,7 97,7 100,1 XI 104 788,0 107,8 97,4 7 997,4 101,2 96,6 99,4 99,9 99,6 98,2 100,0 XII 104 783,1 106,7 96,4 10 211,2 99,6 127,7 99,5 99,8 99,5 99,2 99,8 I 2016 92 389,6 101,3 91,9 3 249,4 91,4 31,9 99,1 99,5 99,5 98,8 99,5 II 98 618,8 106,8 106,9 3 705,8 89,5 114,3 99,2 99,9 99,4 98,5 99,6 III 105 169,2 100,7 107,0 4 473,8 84,2 120,6 99,1 100,1 99,5 98,1 99,7 IV 101 921,6 106,0 96,9 4 915,4 85,1 109,9 98,9 100,3 99,8 98,8 100,3 V 99 074,5 103,2 96,1 5 310,4 86,3 107,8 99,1 100,1 99,9 99,6 101,2 VI 106 546,3 106,0 107,4 6 018,4 87,0 113,4 99,2 100,2 100,1 99,2 100,2 VII 95 758,5 96,6 90,0 5 810,6 81,2 96,6 99,1 99,7 99,8 99,5 99,9 VIII 98 540,2 107,5 103,4 5 659,2 79,5 97,2 99,2 99,8 99,5 99,9 99,6 IX 109 056,0 103,2 110,4 6 726,0 84,7 118,7 99,5 100,0 99,5 100,2 100,3 X 106 893,7 98,7 97,5 6 613,4 79,9 98,3 99,8 100,5 100,1 100,6 100,5 XI 109 993,1 103,1 101,8 6 970,2 87,2 105,4 100,0 100,1 100,2 101,8 101,2 XII 106 304,1 102,1 95,5 9 409,8 92,0 134,8 100,8 100,7 100,8 103,2 101,2 I 2017 104 932,5 109,0 98,1 3 326,2 102,1 35,4 101,8 100,4 100,4 104,1 100,3 Biuletyn Informacyjny 1/2017 21

Rozdział 5 Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezrobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % zł mln PLN mln PLN mln PLN 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 XII 2013 98,3 99,9 5 692 5 491 2 157,9 13,4 4 221,50 279 151,2 321 342,9-26 030,4 I 2014 98,3 99,8 5 721 5 506 2 260,7 13,9 3 805,28 29 275,3 31 876,3 5 271,5 II 98,4 99,8 5 733 5 508 2 255,9 13,9 3 856,56 48 719,9 60 438,1-3 662,3 III 98,5 99,9 5 741 5 515 2 182,2 13,5 4 017,75 66 974,9 84 465,9-11 221,0 IV 98,5 99,9 5 743 5 515 2 079,0 13,0 3 976,80 95 696,5 116 876,4-17 128,1 V 98,6 100,0 5 751 5 515 1 986,7 12,5 3 878,31 115 241,7 137 604,3-21 601,9 VI 98,7 100,0 5 764 5 526 1 912,5 12,0 3 943,01 136 321,4 161 620,0-28 462,4 VII 98,8 100,0 5 770 5 531 1 878,5 11,8 3 964,91 162 534,2 188 937,5-25 898,7 VIII 99,1 100,0 5 769 5 535 1 853,2 11,7 3 893,23 184 520,3 209 123,8-20 387,1 IX 99,2 100,0 5 776 5 537 1 821,9 11,5 3 900,49 209 190,5 231 635,1-21 143,8 X 99,3 100,0 5 791 5 545 1 784,8 11,3 3 980,92 235 803,6 263 036,7-25 548,6 XI 99,4 99,9 5 794 5 551 1 799,8 11,4 4 004,80 260 292,5 285 083,1-23 084,4 XII 99,2 99,9 5 774 5 549 1 825,2 11,4 4 379,26 283 542,7 312 520,2-32 336,6 I 2015 99,5 99,9 5 805 5 573 1 918,6 11,9 3 942,78 28 115,7 28 702,7 8 910,7 II 99,6 99,9 5 808 5 573 1 918,7 11,9 3 981,75 47 158,8 58 482,9-5 193,0 III 99,7 100,0 5 811 5 576 1 860,6 11,5 4 214,14 67 825,3 84 485,4-19 366,1 IV 99,7 100,0 5 816 5 575 1 782,2 11,1 4 123,26 96 077,7 112 770,8-24 578,9 V 99,7 99,9 5 815 5 577 1 702,1 10,7 4 002,16 116 283,4 135 914,6-26 946,4 VI 99,6 100,0 5 819 5 578 1 622,3 10,2 4 039,70 137 023,0 163 162,8-34 872,1 VII 99,6 99,9 5 830 5 583 1 585,7 10,0 4 095,26 163 479,4 190 071,1-34 189,3 VIII 99,4 99,9 5 831 5 588 1 563,5 9,9 4 024,95 187 237,5 213 097,9-35 120,1 IX 99,4 99,9 5 839 5 593 1 539,4 9,7 4 059,19 210 045,7 241 181,8-34 403,7 X 99,3 99,9 5 858 5 608 1 516,9 9,6 4 110,77 238 911,1 273 399,0-33 520,7 XI 99,3 99,9 5 868 5 617 1 530,6 9,6 4 164,01 263 764,2 299 892,9-34 150,2 XII 99,1 99,9 5 867 5 626 1 563,3 9,7 4 515,28 289 136,7 331 743,4-31 205,9 I 2016 99,3 99,9 5 942 5 703 1 647,5 10,2 4 101,36 30 724,5 28 964,6 7 282,1 II 99,3 99,9 5 955 5 711 1 652,7 10,2 4 137,55 56 164,7 59 263,0-2 069,4 III 99,2 99,9 5 974 5 727 1 600,5 9,9 4 351,45 76 818,0 86 405,2-11 997,1 IV 99,3 100,0 5 982 5 730 1 521,8 9,4 4 313,57 105 385,1 116 510,6-14 569,3 V 99,4 100,0 5 987 5 734 1 456,9 9,1 4 166,28 129 127,8 142 610,3-20 689,1 VI 99,5 100,1 6 014 5 753 1 392,5 8,7 4 252,19 151 610,8 170 294,6-28 164,8 VII 99,6 100,1 6 018 5 762 1 361,5 8,5 4 291,85 188 565,4 202 952,7-25 850,8 VIII 99,8 100,1 6 016 5 761 1 346,9 8,4 4 212,56 214 529,0 229 458,4-28 042,3 IX 99,8 100,0 6 037 5 771 1 324,1 8,3 4 217,96 238 606,5 259 221,9-34 426,5 X 99,9 100,0 6 048 5 779 1 308,0 8,2 4 259,37 268 628,7 293 270,0-31 836,9 XI 100,0 100,1 6 064 5 792 1 313,6 8,2 4 329,71 294 487,3 322 055,0-19 577,5 XII 100,2 100,1 6 065 5 799 1 335,2 8,3 4 635,77... I 2017 100,3 100,0 6 225 5 960 1 397,1 8,6 4 277,32... 22

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wyniki finansowe przedsiębiorstw przychody koszty uzyskania przychodów wynik obciążenia wynik wskaźnik należności zobowiązania finansowy wyniku finansowy poziomu wskaźnik wskaźnik aktywa i roszczenia krótkoterminowe w tym w tym koszt brutto finansowego netto kosztów rentowności płynności obrotowe z tytułu ogółem przychody ogółem własny (saldo) brutto (saldo) z całokształtu obrotu netto II stopnia ogółem dostaw z tytułu ze sprzedaży sprzedanych działalności i usług dostaw i usług produktów produktów mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN % % % mln PLN mln PLN mln PLN 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 XII 2013 2 392 594,2 1 403 383,2 2 284 484,5 1 447 110,0 108 113,5 16 006,1 92 107,4 95,5 3,8 96,8 737 915,2 268 608,6 270 156,8 I 2014............. II............. III 566 408,9 337 035,3 540 827,4 345 134,8 25 584,9 4 326,0 21 258,9 95,5 3,8 100,1 725 786,9 270 141,8 252 527,1 IV............. V............. VI 1 169 743,9 692 441,6 1 115 284,8 709 545,1 54 513,9 8 383,9 46 130,0 95,3 3,9 100,6 745 350,0 275 275,1 259 295,5 VII............. VIII............. IX 1 794 603,2 1 058 672,6 1 707 795,8 1 084 974,6 86 871,4 12 383,4 74 488,0 95,2 4,2 102,6 758 588,8 281 304,6 265 503,0 X XI............. XII 2 442 964,7 1 443 377,4 2 337 425,6 1 484 961,6 105 685,9 15 527,3 90 158,6 95,7 3,7 102,5 768 733,6 275 197,8 269 925,8 I 2015............. II............. III 592 326,0 354 535,7 563 936,9 361 853,8 28 354,4 5 033,6 23 320,8 95,2 3,9 104,4 780 638,2 284 169,5 261 291,2 IV............. V............. VI 1 211 368,2 721 083,5 1 146 901,9 736 532,2 64 367,5 9 895,9 54 471,6 94,7 4,5 101,1 800 574,6 291 039,7 268 948,6 VII............. VIII............. IX 1 850 894,1 1 099 925,7 1 764 860,5 1 133 019,5 86 011,1 13 003,9 73 007,2 95,4 3,9 103,0 822 742,6 297 205,8 272 107,4 X............. XI............. XII 2 520 937,8 1 498 883,5 2 412 760,6 1 543 999,1 108 215,2 16 674,0 91 541,1 95,7 3,6 101,0 806 897,0 283 182,9 277 950,9 I 2016............. II............. III 604 487,0 361 246,9 573 955,1 370 191,5 30 531,9 5 084,8 25 447,1 94,9 4,2 102,8 809 456,4 289 019,1 267 903,7 IV............. V............. VI 1 254 700,2 743 464,6 1 183 722,9 762 392,5 70 977,3 9 455,0 61 522,4 94,3 4,9 101,8 846 232,2 304 753,6 284 871,3 VII............. VIII............. IX 1 904 815,2 1 128 795,2 1 801 379,3 1 160 165,1 103 435,9 14 546,7 88 889,2 94,6 4,7 104,5 848 208,8 303 943,7 284 882,5 X............. XI............. XII............. I 2017............. Biuletyn Informacyjny 1/2017 23

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w złotych) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od uzyskanych z tytułu sprzedaży papierów wartościowych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu (repo) oprocentowanie środków rezerwy obowiązkowej wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln PLN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 XII 2013 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 875,7 I 2014 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 864,4 II 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 788,3 III 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 272,8 IV 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 V 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 VI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 046,1 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 737,1 X 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XI 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XII 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 I 2015 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 II 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 815,9 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 213,8 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 322,0 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 657,5 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 882,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 194,3 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 I 2016 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 696,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 020,3 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 453,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 496,3 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 773,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 I 2017 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 225,6 a Stopy redyskonta weksli; od 9 października 2014 r. stopy referencyjnej NBP. 24

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 13 14 15 16 17 18 XII 2013 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2014 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2015 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2016 2 2 400,00 11 765,00 2 400,30 1,37 2 380,09 II 2 2 400,00 6 060,00 2 390,00 1,29 4 751,07 III 1 2 000,00 1 757,00 1 692,00 1,35 6 426,79 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 046,70 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2017 2 4 000,00 7 450,00 4 025,00 1,55 3 986,08 Biuletyn Informacyjny 1/2017 25

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 19 20 21 22 23 24 XII 2013 7 560 000,00 515 708,90 515 708,90 2,50 117 283,77 I 2014 8 649 500,00 626 596,08 625 946,08 2,50 118 468,15 II 7 534 500,00 500 658,16 500 058,86 2,50 118 388,52 III 5 480 000,00 476 784,41 464 612,23 2,50 101 063,09 IV 5 478 000,00 472 104,59 467 322,09 2,50 103 642,11 V 6 564 500,00 555 696,10 548 524,93 2,50 110 841,22 VI 5 456 000,00 443 307,76 436 798,79 2,50 98 687,85 VII 6 454 500,00 435 071,95 434 647,34 2,50 110 081,35 VIII 7 543 000,00 534 612,13 529 947,19 2,50 106 068,07 IX 5 433 000,00 436 013,30 429 942,34 2,50 107 947,51 X 7 532 500,00 548 371,91 521 995,65 2,10 100 460,91 XI 5 419 000,00 399 348,19 398 964,04 2,00 103 996,96 XII 6 541 500,00 511 392,46 511 392,46 2,00 84 642,65 I 2015 8 599 000,00 532 179,58 531 541,38 2,00 106 808,79 II 5 417 500,00 404 187,38 400 791,14 2,00 99 245,38 III 5 398 500,00 396 580,92 393 542,04 1,50 91 855,16 IV 6 478 500,00 466 703,15 466 653,70 1,50 86 461,31 V 5 398 000,00 362 140,03 362 140,03 1,50 97 378,94 VI 5 391 000,00 368 951,73 368 951,73 1,50 76 281,12 VII 6 451 000,00 438 074,11 438 074,11 1,50 80 858,93 VIII 5 333 000,00 334 475,40 322 375,64 1,50 69 355,38 IX 5 352 000,00 340 831,12 340 625,53 1,50 91 873,66 X 6 461 000,00 437 971,05 434 179,65 1,50 101 623,49 XI 5 384 000,00 363 196,97 360 221,13 1,50 81 788,79 XII 6 475 000,00 433 345,82 433 345,82 1,50 74 096,32 I 2016 5 379 000,00 356 639,77 355 479,77 1,50 84 054,55 II 5 390 000,00 340 546,77 340 546,77 1,50 72 067,73 III 6 344 000,00 333 392,59 329 588,29 1,50 75 411,07 IV 6 398 000,00 383 008,78 374 716,38 1,50 78 831,15 V 5 316 500,00 294 285,55 294 285,55 1,50 74 876,88 VI 7 299 000,00 295 576,44 288 878,40 1,50 64 611,53 VII 6 375 500,00 336 633,04 336 633,04 1,50 79 432,70 VIII 5 302 000,00 284 589,70 284 589,70 1,50 66 636,19 IX 5 324 500,00 342 730,09 324 500,00 1,50 64 981,02 X 5 294 500,00 273 117,20 273 117,20 1,50 67 808,19 XI 6 380 000,00 326 606,08 326 130,00 1,50 84 098,44 XII 6 432 000,00 374 859,67 374 859,67 1,50 81 290,83 I 2017 6 377 000,00 342 061,93 341 448,88 1,50 76 019,44 26

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Informacje o wynikach sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych SA w Warszawie liczba spółek na koniec miesiąca kapitalizacja na koniec miesiąca wskaźnik C/Z na koniec miesiąca WIG20 na koniec miesiąca WIG20 średni w miesiącu mwig40 na koniec miesiąca mwig40 średni w miesiącu swig80 na koniec miesiąca swig80 średni w miesiącu obroty w miesiącu wskaźnik obrotu mln PLN mln PLN % 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 XII 2013 450 593 464,5 17,6 2 401,0 2 445,7 3 345,3 3 371,0 14 336,8 14 365,2 16 520,3 39,8 I 2014 451 590 334,0 17,7 2 355,9 2 369,2 3 381,6 3 333,4 14 387,8 14 141,8 19 650,0 41,4 II 451 629 202,1 19,4 2 518,5 2 456,0 3 579,7 3 527,0 14 464,4 14 554,7 17 946,2 37,6 III 450 613 376,1 17,7 2 462,5 2 400,2 3 481,4 3 403,8 13 669,3 13 495,3 22 631,2 46,6 IV 455 607 159,2 16,7 2 439,1 2 448,4 3 455,2 3 453,1 13 097,4 13 446,0 14 391,1 30,6 V 456 610 978,8 17,5 2 429,5 2 422,8 3 485,5 3 405,4 13 094,9 12 780,9 16 315,3 33,4 VI 458 607 218,0 17,6 2 408,8 2 457,4 3 446,0 3 495,2 12 778,3 13 020,8 16 094,3 34,4 VII 462 584 285,2 19,7 2 320,9 2 381,0 3 297,3 3 357,5 11 752,3 12 140,8 15 061,5 29,0 VIII 462 604 022,3 20,0 2 417,0 2 402,2 3 399,4 3 364,4 11 788,0 11 638,1 16 105,0 35,8 IX 463 635 249,1 21,1 2 500,3 2 504,2 3 639,7 3 591,4 12 628,2 12 364,3 19 646,3 37,6 X 466 622 309,2 21,0 2 463,7 2 424,5 3 551,3 3 530,6 12 469,3 12 377,5 18 392,9 34,4 XI 469 610 189,7 20,3 2 416,9 2 421,8 3 562,6 3 546,6 12 293,5 12 341,3 13 512,1 31,0 XII 471 591 164,9 19,7 2 315,9 2 362,7 3 483,5 3 537,1 12 108,1 12 075,1 15 551,4 36,3 I 2015 472 595 568,6 20,4 2 341,0 2 308,7 3 537,2 3 493,0 12 509,3 12 261,7 17 739,1 40,1 II 471 609 491,9 21,0 2 367,1 2 348,5 3 657,0 3 564,3 13 253,2 12 762,5 15 016,3 33,3 III 471 618 248,9 22,7 2 395,9 2 358,1 3 732,0 3 737,8 13 443,4 13 459,9 19 239,1 37,8 IV 473 648 861,6 22,5 2 514,6 2 477,8 3 863,7 3 814,1 13 757,5 13 610,5 16 628,3 34,1 V 472 635 960,5 21,4 2 437,8 2 507,1 3 848,6 3 907,2 13 756,8 13 867,2 17 206,1 34,4 VI 474 605 185,1 20,5 2 317,8 2 353,7 3 685,5 3 759,7 12 901,6 13 311,6 16 228,1 32,9 VII 476 591 707,1 16,2 2 227,5 2 240,2 3 815,0 3 703,9 13 286,1 13 058,5 17 522,7 33,7 VIII 476 577 330,5 15,7 2 163,7 2 177,1 3 677,3 3 764,8 13 207,4 13 468,0 17 675,5 38,1 IX 476 556 085,8 19,2 2 066,4 2 135,9 3 576,8 3 619,4 13 105,0 13 145,8 16 968,3 35,7 X 479 559 031,2 19,5 2 060,0 2 104,0 3 681,3 3 711,4 13 605,2 13 409,6 18 038,0 37,7 XI 479 529 097,1 18,6 1 925,7 2 001,0 3 654,3 3 649,7 13 371,3 13 410,1 14 782,7 35,3 XII 487 516 785,2 18,2 1 859,2 1 841,7 3 567,1 3 511,7 13 211,2 12 843,7 16 419,8 41,8 I 2016 487 497 025,7 16,8 1 780,3 1 735,3 3 373,4 3 378,5 12 451,0 12 543,8 13 995,8 39,1 II 486 507 096,8 17,6 1 824,1 1 799,8 3 469,7 3 405,1 12 739,6 12 497,2 13 835,6 34,2 III 484 543 725,1 41,5 1 997,7 1 915,3 3 612,3 3 538,9 13 605,3 13 084,4 16 665,2 39,2 IV 484 527 820,2 44,9 1 896,6 1 932,9 3 614,3 3 595,2 13 773,7 13 642,0 13 166,6 30,1 V 487 509 150,7 53,8 1 808,2 1 835,8 3 484,2 3 532,4 13 668,1 13 715,3 12 379,2 31,0 VI 483 496 094,1 53,5 1 750,7 1 782,8 3 393,0 3 444,6 13 177,9 13 206,1 15 274,9 35,8 VII 483 508 509,5 51,4 1 759,7 1 761,2 3 596,9 3 468,5 13 690,8 13 308,2 16 907,8 41,4 VIII 482 526 014,3 37,8 1 793,6 1 811,7 3 942,6 3 799,5 14 221,0 14 002,2 15 415,9 34,5 IX 484 515 670,7 35,4 1 709,5 1 754,2 4 030,1 4 007,3 14 382,7 14 245,3 16 494,1 37,4 X 486 532 713,7 34,9 1 814,7 1 759,2 4 116,2 4 059,0 14 381,1 14 321,2 15 774,0 37,0 XI 488 526 679,1 36,2 1 798,2 1 772,3 4 103,5 4 014,6 14 011,5 14 018,7 18 002,7 45,0 XII 487 557 123,6 34,7 1 947,9 1 904,8 4 215,5 4 191,4 14 259,5 14 074,8 21 539,4 48,8 I 2017 487 592 489,5 33,1 2 056,8 2 022,5 4 643,2 4 421,4 15 284,5 14 668,7 20 805,0 44,6 Biuletyn Informacyjny 1/2017 27