NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY PROGRESS S.A.

NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY PROGRESS S.A. RAPORT UZUPEŁNIAJĄCY OPINIĘ Z BADANIA INFORMACJI FINANSOWEJ, OBEJMUJĄCEJ WPROWADZENIE, BILANS, RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ORAZ DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 30 WRZEŚNIA 2005 ROKU

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk I. CZĘŚĆ OGÓLNA 1. Informacj ogóln Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. ( Fundusz ) został utworzony przz Ministra Przkształcń Własnościowych działającgo w iminiu Skarbu Państwa aktm notarialnym z dnia 15 grudnia 1994 roku. Sidziba Funduszu miści się w Warszawi, przy ulicy Armii Ludowj 26. Fundusz zminił sidzibę po daci bilansowj. Postanowini o wpisi w rjstrz przdsiębiorców zmiany adrsu sidziby Funduszu wydan zostało dnia 3 listopada 2005 r. przz Sąd Rjonowy dla m. st. Warszawy XIX Wydział Gospodarczy Krajowgo Rjstru Sądowgo. Poprzdnia sidziba Funduszu miściła się w Warszawi przy ulicy Emilii Platr 53. W dniu 23 czrwca 2001 roku Fundusz został wpisany do rjstru przdsiębiorców Krajowgo Rjstru Sądowgo, pod numrm KRS 0000019468. Czas trwania Funduszu jst niograniczony z tym, ż na pirwszym Zwyczajnym Walnym Zgromadzniu Akcjonariuszy zwołanym po 31 grudnia 2005 roku i na każdym następnym Zwyczajnym Walnym Zgromadzniu Akcjonariuszy, Rada Nadzorcza przdstawi akcjonariuszom projkt odpowidnij uchwały i zalcni dotycząc likwidacji lub przkształcnia Funduszu w spółkę mającą charaktr funduszu powirniczgo lub inngo podobngo funduszu, zgodni z obowiązującymi przpisami. W przypadku, gdy Rada Nadzorcza zalci przkształcni Funduszu w spółkę mającą charaktr funduszu powirniczgo lub inngo podobngo funduszu, powinna równiż przdstawić zalcni dotycząc firmy zarządzającj, jżli Fundusz jst związany z taką firmą umową o zarządzani. Fundusz posiada numr NIP: 526-10-29-318 nadany w dniu 10 sirpnia 1995 roku oraz symbol REGON: 010964606, zgodny z zaświadcznim wydanym przz Urząd Statystyczny w Warszawi w dniu 9 lutgo 2005 roku. Zgodni z Statutm, przdmiotm działalności Funduszu jst: nabywani papirów wartościowych mitowanych przz Skarb Państwa, nabywani bądź objmowani udziałów lub akcji podmiotów zarjstrowanych i działających w Polsc jak równiż zarjstrowanych i działających za granicą, nabywani innych papirów wartościowych mitowanych przz podmioty, o których mowa w poprzdnim punkci, wykonywani praw z akcji, udziałów i innych papirów wartościowych, rozporządzani nabytymi akcjami, udziałami i innymi papirami wartościowymi, udzilani pożyczk spółkom i innym podmiotom zarjstrowanym i działającym w Polsc jak równiż zarjstrowanym i działającym za granicą, zaciągani pożyczk i krdytów dla clów Funduszu. Organm zarządzającym Funduszu jst NFI Managmnt Sp. z o.o. z sidzibą w Warszawi, ul. Emilii Platr 53, która jst wpisana do rjstru przdsiębiorców Krajowgo Rjstru Sądowgo pod numrm KRS 0000029458. 12 grudnia 2005 roku nastąpiła zarówno zmiana firmy NFI Managmnt Sp. z o.o. na Suprnowa Managmnt Sp. z o.o jak i zmiana adrsu spółki na ul. Armii Ludowj 26, 00-609 Warszawa. 1

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk W dniu 30 wrzśnia 2005 roku kapitał zakładowy Funduszu wynosił 2.372 tysiąc złotych. Kapitał własny Funduszu na tn dziń wynosił 68.599 tysięcy złotych. Struktura własności kapitału zakładowgo na dziń 30 wrzśnia 2005 roku była następująca: Liczba akcji Ilość głosów Wartość nominalna akcji Udział w kapital zakładowym CA IB Fund Managmnt S.A. Akcj własn 2.944.491 18.716.531 2.944.491 18.716.531 294.449,10 1.8171.653,10 12,42% 78,92% Pozostali akcjonariusz 2.055.509 2.055.509 205.550,90 8,66% -------- -------- -------- -------- Razm 23.716.531 23.716.531 2.371.653,10 100% Na dziń 21 grudnia 2005 roku wysokość kapitału zakładowgo Funduszu ulgła zmnijszniu w stosunku do 30 wrzśnia 2005 roku. Zgodni z Uchwałą nr 2/2005 Nadzwyczajngo Walngo Zgromadznia Akcjonariuszy z dnia 21 czrwca 2005 roku zostało umorzonych 11.858.265 akcji własnych o wartości nominalnj 0,10 zł. Wdług ostatnigo odpisu z rjstru przdsiębiorców z dnia 14 listopada 2005 roku kapitał zakładowy wynosi 1.186 tysięcy złotych. W skład Zarządu Funduszu na dziń 21 grudnia 2005 roku wchodzili: Grzgorz Golc - Przs Zarządu. Zarząd Funduszu zminił się w dniu 14 paździrnika 2005 roku. Przd zmianami w skład Zarządu Funduszu wchodzili: Jażdrzyk Katarzyna - Przs Zarządu. 2. Bilans, rachunk zysków i strat oraz informacja dodatkowa 2.1. Opinia bigłgo rwidnta oraz badani bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj Ernst & Young Audit Sp. z o.o. z sidzibą w Warszawi, ul. Emilii Platr 53 jst podmiotm uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym na listę pod numrm 130. Ernst & Young Audit Sp. z o.o. w dniu 20 grudnia 2005 roku została wybrana przz Radę Nadzorczą Funduszu do przprowadznia badania bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj Funduszu. Ernst & Young Audit Sp. z o.o. oraz bigły rwidnt kirujący badanim spłniają, w rozuminiu art.66 ust. 2 i 3 ustawy z dnia 29 wrzśnia 1994 roku o rachunkowości (tkst jdnolity Dz. U. nr 76 z 2002 roku, poz.694, z późnijszymi zmianami) ( ustawa ), warunki do wyrażnia bzstronnj i nizalżnj opinii o sprawozdaniu finansowym. 2

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk Na podstawi umowy zawartj w dniu 23 sirpnia 2005 roku z Zarządm Funduszu, oraz anksu do tj umowy, przprowadziliśmy badani informacji finansowj Funduszu za okrs 9 misięcy zakończony dnia 30 wrzśnia 2005 roku. Naszym zadanim było wyrażni opinii o informacji finansowj Funduszu na podstawi przprowadzongo przz nas badania. Przprowadzon w trakci badania procdury były zaprojktowan tak, aby umożliwić wydani opinii o informacji finansowj Na podstawi naszgo badania, z datą 21 grudnia 2005 roku wydaliśmy opinię bigłgo rwidnta o następującj trści: Dla Rady Nadzorczj Narodowgo Funduszu Inwstycyjngo Progrss S.A. 1. Przprowadziliśmy badani załączonj informacji finansowj za okrs 9 misięcy zakończony dnia 30 wrzśnia 2005 roku Narodowgo Funduszu Inwstycyjngo Progrss S.A. ( Fundusz ) z sidzibą w Warszawi przy ul. Armii Ludowj 26, objmującj: wprowadzni, bilans sporządzony na dziń 30 wrzśnia 2005 roku, który po stroni aktywów i pasywów wykazuj sumę 69.460 tysięcy złotych, rachunk zysków i strat za okrs od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 30 wrzśnia 2005 roku wykazujący zysk ntto w wysokości 25.369 tysięcy złotych oraz, dodatkow informacj i objaśninia Załączona informacja finansowa została sporządzona dla clów okrślonych w Art. 442 ust. 2 ustawy z dnia 15 wrzśnia 2000 r. Kodks spółk handlowych ( Kodks spółk handlowych ). 2. Za rztlność, prawidłowość i jasność informacji finansowj jak równiż za prawidłowość ksiąg rachunkowych odpowiada Zarząd Funduszu. Naszym zadanim było zbadani załączonych dokumntów: bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj i wyrażni, na podstawi badania, opinii o tym, czy bilans, rachunk zysków i strat oraz informacja dodatkowa, są w wszystkich istotnych aspktach, rztln, prawidłow i jasn oraz czy księgi rachunkow stanowiąc podstawę ich sporządznia są prowadzon, w wszystkich istotnych aspktach, w sposób prawidłowy. 3. Badani informacji finansowj przprowadziliśmy stosowni do obowiązujących w Polsc postanowiń: rozdziału 7 ustawy z dnia 29 wrzśnia 1994 roku o rachunkowości ("ustawa o rachunkowości"), norm wykonywania zawodu bigłgo rwidnta wydanych przz Krajową Radę Bigłych Rwidntów, 3

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pwność czy informacja finansowa ni zawira istotnych niprawidłowości. W szczgólności badani objmowało sprawdzni w dużj mirz mtodą wyrywkową - dokumntacji, z którj wynikają kwoty i informacj zawart w załączonj informacji finansowj. Badani objmowało równiż ocnę poprawności przyjętych i stosowanych przz Zarząd zasad rachunkowości i znaczących szacunków dokonanych przz Zarząd, jak i ogólnj przntacji informacji finansowj. Uważamy, ż przprowadzon przz nas badani dostarczyło nam wystarczających podstaw do wyrażnia opinii o załączonj informacji finansowj. 4. Naszym zdanim, załączona informacja finansowa, objmująca wprowadzni, bilans, rachunk zysków i strat oraz dodatkow informacj i objaśninia: przdstawia rztlni i jasno wszystki informacj istotn dla ocny bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj za okrs od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 30 wrzśnia 2005 roku oraz na dziń 30 wrzśnia 2005 roku dla clów okrślonych w Art. 442 ust. 2 Kodksu spółk handlowych, bilans, rachunk zysków i strat oraz informacja dodatkowa sporządzon zostały zgodni z zasadami rachunkowości okrślonymi w powołanj wyżj ustawi o rachunkowości i wydanymi na jj podstawi przpisami oraz w Rozporządzniu Ministra Finansów z dnia 22 grudnia 1995 roku w sprawi szczgólnych warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwstycyjnych ( Rozporządzni w sprawi szczgólnych warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwstycyjnych ), na podstawi prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, 5. Ni zgłaszając zastrzżń, co do rztlności i jasności załączonj informacji finansowj zwracamy uwagę na kwstię kontynuacji działalności, do którj Zarząd Funduszu odniósł się w noci 2 i 7 wprowadznia. Badani załączonj informacji finansowj Funduszu przprowadziliśmy w okrsi od 12 grudnia 2005 roku do 21 grudnia 2005 roku, w tym w sidzibi Funduszu od 12 grudnia 2005 roku do 16 grudnia 2005 roku. 2.2. Oświadcznia otrzyman i dostępność danych Zarząd Funduszu potwirdził swoją odpowidzialność za prawidłowość, rztlność i jasność bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj Funduszu i oświadczył, iż udostępnił nam wszystki dan finansow Funduszu, księgi rachunkow Funduszu oraz inn wymagan dokumnty oraz udzilił nizbędnych wyjaśniń. Otrzymaliśmy równiż pismn oświadczni z dnia 21 grudnia 2005 roku Zarządu Funduszu o: kompltnym ujęciu danych w księgach rachunkowych Funduszu, wykazaniu wszlkich zobowiązań warunkowych w informacji finansowj Funduszu oraz ujawniniu w informacji finansowj Funduszu wszlkich istotnych zdarzń, któr nastąpiły po daci bilansu do dnia złożnia oświadcznia. 4

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk W oświadczniu potwirdzono, ż przkazan nam informacj były rztln i prawdziw, zgodn z przkonanim i najlpszą widzą Zarządu Funduszu i objęły wszlki zdarznia mogąc mić wpływ na sprawozdani finansow Funduszu. 2.3. Informacj o sprawozdaniu finansowym Funduszu za poprzdni rok obrotowy Sprawozdani finansow Funduszu za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku zostało zbadan przz Jacka Hryniuka, nr widncyjny 9262/6958, działającgo w iminiu Ernst & Young Audit Sp. z o.o., ul. Emilii Platr 53, 00-113 Warszawa, nr widncyjny 130. Bigły rwidnt wydał o tym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku opinię bz zastrzżń. Sprawozdani finansow Funduszu za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku zostało zatwirdzon przz Zwyczajn Waln Zgromadzni Akcjonariuszy Funduszu ( WZA ) w dniu 17 maja 2005 roku, na którym podjęto uchwałę, ż zysk za rok obrotowy zakończony w dniu 31 grudnia 2004 roku zostani podzilony w następujący sposób: a) zralizowany zysk ntto w wysokości 21.309 tysięcy złotych zostani przznaczony na kapitał zapasowy Funduszu, b) nizralizowany zysk ntto w wysokości 38.381 tysięcy złotych zostani prznisiony na nizralizowany wynik z lat ubigłych. Ponadto Waln Zgromadzni zdcydowało o pokryciu zralizowanj straty z lat ubigłych w kwoci 5.197 tysięcy złotych z kapitału zapasowgo Funduszu. Sprawozdani finansow Funduszu za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku wraz z opinią bigłgo rwidnta oraz odpism uchwały o zatwirdzniu sprawozdania finansowgo zostały złożon w dniu 30 maja 2005 roku w Krajowym Rjstrz Sądowym, Sąd Rjonowy dla Miasta Stołczngo Warszawy, XX Wydział Gospodarczy. Sprawozdani finansow Funduszu za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku wraz z opinią bigłgo rwidnta oraz odpism uchwały WZA Funduszu o zatwirdzniu sprawozdania finansowgo, zostało w dniu 22 sirpnia 2005 roku opublikowan w Monitorz Polskim B nr 1312. Zatwirdzony bilans zamknięcia na dziń 31 grudnia 2004 roku został prawidłowo wprowadzony do ksiąg rachunkowych Funduszu jako bilans otwarcia na dziń 1 stycznia 2005 roku. 5

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk 3. Sytuacja Finansowa 3.1. Podstawow dan i wskaźniki finansow Poniżj przdstawiono wybran wskaźniki charaktryzując sytuację finansową Funduszu w latach 2003 2005, wyliczon na podstawi danych finansowych zawartych w sprawozdaniu finansowym za rok 2004 oraz badanj informacji finansowj. Wskaźniki za rok zakończony dnia 31 grudnia 2003 roku wyliczono na podstawi danych zawartych w zatwirdzonym sprawozdaniu finansowym któr zostało zbadan przz bigłgo rwidnta działającgo w iminiu inngo podmiotu uprawniongo. 09.2005 2004 2003 Suma bilansowa 69 460 227 789 169 841 Aktywa ntto 68 599 224 266 164 576 Portfl inwstycyjny 67 385 199 663 154 083 Zysk (strata) ntto 25 369 59 690 20 772 Wskaźnik fktywności 17,3% 30,7% 13,1% wynik finansowy ntto x 100% śrdni stan aktywów ntto Wskaźnik przyrostu aktywów ntto -69,4% 36,3% 7,5% Liczba akcji na konic okrsu 23 716 531 23 716 531 30 056 124 Wartość aktywów ntto na jdną akcję 2,9 9,5 5,5 (w złotych) Zysk/(strata) ntto na jdną akcję zwykłą 1,1 2,5 0,7 (w złotych) Wskaźnik inflacji: Śrdnioroczny 3,6% 3,5% 0,8% od grudnia do grudnia 3,6% 4,4% 1,7% 3.2 Komntarz Przdstawion wskaźniki wskazują na następując trndy: W okrsi między 31 grudnia 2003 a 30 wrzśnia 2005 suma aktywów funduszu spadła z 169,9 mln złotych do 69,4 mln złotych, zmnijszyła się takż wartość portfla inwstycyjngo; W analizowanym okrsi spadł stan aktywów ntto, który na dziń 30 wrzśnia 2005 roku były o 155,67 mln niższ niż na dziń 31 grudnia 2004 roku; Wskaźnik przyrostu aktywów ntto wyniósł w pirwszych 9 misiącach 2005 roku -69,4% (ujmny), podczas gdy w latach 2004 oraz 2003 był dodatni i wyniósł odpowidnio 36,3% oraz 7,5%. 6

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk 3.3 Kontynuacja działalności Podczas naszgo badania nic ni zwróciło naszj uwagi, co powodowałoby nasz przkonani, ż Fundusz ni jst w stani kontynuować działalności, przz co najmnij 12 misięcy licząc od dnia 30 wrzśnia 2005 roku na skutk zamirzongo lub istotngo ogranicznia przz nigo dotychczasowj działalności. W noci nr 2 oraz 7 w wprowadzniu wprowadzniu do informacji finansowj za okrs 9 misięcy zakończony dnia 30 wrzśnia 2005 roku Zarząd Funduszu wskazał, ż bilans, rachunk zysków i strat oraz informacja dodatkowa Funduszu zostały sporządzon przy założniu kontynuowania działalności przz Fundusz przz okrs ni krótszy niż 12 misięcy od dnia 30 wrzśnia 2005 roku oraz, ż ni występują okoliczności wskazując na zagrożni możliwości kontynuowania działalności przz Fundusz. II. CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA 1. Prawidłowość stosowango systmu księgowości Księgowość Funduszu prowadzona była w okrsi 9 misięcy zakończonym dnia 30 wrzśnia 2005 roku przy wykorzystaniu systmu komputrowgo SUN w sidzibi Funduszu. Fundusz posiada aktualną dokumntację, o którj mowa w art. 10 ustawy, w tym równiż zakładowy plan kont zatwirdzony przz Zarząd Funduszu. W trakci naszgo badania ni stwirdziliśmy istotnych niprawidłowości ksiąg rachunkowych, któr mogłyby mić istotny wpływ na zbadany na zbadaną informację finansową Funduszu a któr ni zostałyby usunięt, w tym dotyczących: zasadności i ciągłości stosowanych zasad rachunkowości, rztlności ksiąg rachunkowych, bzbłędności ksiąg rachunkowych oraz powiązania zapisów w ramach ksiąg rachunkowych, udokumntowania opracji gospodarczych, prawidłowości otwarcia ksiąg rachunkowych na podstawi sald zatwirdzongo bilansu za okrs poprzdni, powiązania zapisów z dowodami księgowymi i sprawozdanim finansowym, spłniania warunków jakim powinna odpowiadać ochrona dokumntacji księgowj oraz przchowywania ksiąg rachunkowych i sprawozdań finansowych. 2. Aktywa i pasywa bilansu oraz pozycj kształtując wynik działania Funduszu Struktura aktywów i pasywów bilansu Funduszu jak równiż pozycji kształtujących wynik działalności Funduszu została przdstawiona w w załączonj informacji finansowj za okrs 9 misięcy zakończony dnia 30 wrzśnia 2005 roku. 3. Informacja dodatkowa Wprowadzni do bilansu, rachunku zysków i strat oraz dodatkow informacj i objaśninia za okrs sporządzon zostały, w wszystkich istotnych aspktach zgodni z wymogami ustawy, w tym art. 45 ustawy oraz rozporządznia Rady Ministrów w sprawi informacji biżących i okrsowych przkazywanych przz mitntów papirów wartościowych z dnia 16 paździrnika 2001 roku. 7

Narodowy Fundusz Inwstycyjny Progrss S.A. Raport uzupłniający opinię z badania informacji finansowj objmującj wprowadzni, bilans, rachunk 4. Zgodność z prawm Uzyskaliśmy pismn potwirdzni od Zarządu, iż w ciągu 9 misięcy 2005 roku ni zostały złaman przpisy prawn. 5. Wykorzystani prac spcjalistów W trakci badania bilansu, rachunku zysków i strat oraz informacji dodatkowj Funduszu, sporządzongo za okrs ni korzystaliśmy z prac spcjalistów. w iminiu Ernst & Young Audit Sp. z o.o. ul. Emilii Platr 53, 00-113 Warszawa numr wid. 130 Robrt Klimacki Bigły rwidnt Nr 90055/7482 Sbastian Łyczba Bigły rwidnt Nr 9946/7392 Warszawa, dnia 21 grudnia 2005 roku 8