I N F O R M A C J A P R A S O W A Hong Kong / Paryż / Warszawa 12 marca 2015 r. Chiny: problemy z płatnościami dotknęły w ubiegłym roku 80% firm W 2015 r. przewidywany jest wolniejszy wzrost gospodarczy i problemy z płatnościami Coface przeprowadził nowe badanie na temat zarządzania ryzykiem kredytowym w chińskich firmach 1, według którego w ubiegłym roku 8 na 10 firm nie otrzymało należności na czas. Coface, wiodący na globalnym rynku gracz w dziedzinie ubezpieczeń należności, prognozuje 7 proc. wzrost chińskiego PKB w 2015 r. (spadek z 7,4 proc. w 2014 r.). Lokalne przedsiębiorstwa wciąż zmagają się z problemami, takimi jak wysoki wskaźnik struktury finansowania, wysokie koszty kredytów i spadająca rentowność (w związku z nadprodukcją), dlatego chwilowo trudno mówić o oznakach poprawy sytuacji. Zaległe płatności i pożyczki przeterminowane: coraz większe ryzyko utraty płynności finansowej 79,8 proc. ankietowanych spółek wykazało w 2014 r. nieuregulowane należności. Choć wynik ten jest nieznacznie lepszy od tego z 2013 r., sytuacja pozostaje dramatyczna już od trzech lat (Zał. 1). Spośród tych firm ponad połowa (56,7 proc.) wskazuje na pogorszenie problemu w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy w 2013 r. było to o 11,7 proc. mniej (Zał. 2). 19,6 proc. ankietowanych czekało na zaległą płatność ponad 90 dni (w 2013 r. 17,8 proc.). Wyniki te wyraźnie wskazują na liczne problemy z regulowaniem należności w Chinach w 2014 r. Potwierdzają to dane opublikowane przez Chińską Komisję Regulacyjną ds. Banków. Według jej wyliczeń wskaźnik przeterminowanych pożyczek podskoczył na koniec 2014 r. do poziomu 1,25 proc., najwyższego od wielu lat. Ryzyko związane z zaległymi płatnościami ciągle rośnie. Choć dane dotyczące pożyczek przeterminowanych należą do wskaźników opóźnionych, z pewnością sygnalizują pewne kłopoty, z jakimi boryka się chińska gospodarka. Zresztą coroczne badanie realizowane przez Coface pokazuje to samo objaśnia Rocky Tung, ekonomista dla regionu Azji i Pacyfiku. Wskaźnik pożyczek przeterminowanych wzrósł o 42,3 proc. na koniec 2014 r. w skali rocznej, zaś wskaźnik tzw. pożyczek substandardowych o 58,8 proc. 2 Trendy te wskazują na rosnące zagrożenia dla gospodarki realnej i systemu finansowego. 62 proc. firm szykuje się na wolniejszy wzrost w 2015 r. Roczny wzrost chińskiego PKB w 2014 r. był najniższy od 24 lat. W 2015 r. sytuacja raczej nie ulegnie poprawie. Według Coface PKB Chin wzrośnie o niż 7 proc., zaś perspektywa negatywna przypisana niedawno ocenie A3 na skali Ocen Ryzyka Kraju 3 odzwierciedla wyhamowanie dynamiki, wysoki 1 Badanie przeprowadzone w czwartym kwartale 2014 r. przez firmę Coface 2 Pożyczka substandardowa: spłata pożyczki jest opóźniona o 91 180 dni, przy czym dłużnik nie może dokonać tej spłaty w całości; patrz Zał. 3 3 Ocena Ryzyka Kraju opisuje średnie ryzyko nieściągalności należności przez firmy w danym kraju. Wskaźnik ten uwzględnia 1
wskaźnik struktury finansowania, wysokie koszty kredytów oraz rosnące problemy z regulowaniem należności. [Od drugiej połowy 2014 r. władze chińskie zapewniają, że gospodarka idzie we właściwym kierunku dzięki ciągłej poprawie na rynku pracy oraz ograniczonej inflacji]. Należy jednak obserwować dynamikę w sektorze nieruchomości. W interesie rządu leży, by sytuacja nie uległa dalszemu pogorszeniu transfery praw do korzystania z gruntów są w końcu głównych źródłem zasilania państwowej kasy (28,2 proc. w 2013 r.). Wkrótce chiński rynek powiększy się o 13 mln nowych miejsc pracy, zaś inflacja pozostanie utrzymana w ryzach (według Coface 2,2 proc. w skali rocznej w 2015 r.). Sektor nieruchomości wykazuje pierwsze sygnały stabilizacji od kiedy władze zniosły ograniczenia transakcyjne we wszystkich miastach oprócz pięciu, a także poluzowały nieco politykę pieniężną (zmniejszono stopy procentowe w listopadzie 2014 r. oraz wskaźnik rezerw obowiązkowych w lutym br.). Przewidywania dotyczące 7 proc. wzrostu zgadzają się z oficjalną linią rządu. Prognoza ta nie jest niczym nowym dla chińskich firm, z których 61,7 proc. uważa, że wzrost nadal będzie zwalniać w 2015 proc. (Zał. 4). Wyzwania stojące przed firmami w warunkach reformy strukturalnej Chińska gospodarka musi się zmierzyć z problemami w trzech głównych obszarach: 1) wysoki wskaźnik struktury finansowania; 2) wysokie koszty kredytów; 3) niska rentowność wynikająca z nadprodukcji w pewnych obszarach. Luzowanie polityki pieniężnej ma za zadanie złagodzić skutki zwalniającego wzrostu. Jeśli jednak tańszy pieniądz nie trafi do podmiotów, które go potrzebują, zmiany te na niewiele się zdadzą, a presja kredytowa raczej nie zmaleje. Niestandardowe metody walki z wadliwym rozproszeniem płynności w gospodarce realnej, szczególnie w przypadku małych i średnich przedsiębiorstw, są już opracowywane, lecz nie ma co liczyć na szybkie działanie chińskich przywódców w przypadku głębszych reform strukturalnych i finansowych. Np. zgoda na tworzenie banków z prywatnymi funduszami mogłaby wyświadczyć ogromną przysługę małym i średnim pracodawcom, gdyby nie to, że przepisy szczegółowe nabierają kształtu niezwykle powoli. Na wymierne korzyści musimy jeszcze trochę poczekać studzi nastroje Rocky Tung. Sektory wysokiego ryzyka: chemiczny, budowlany, papierowo-drzewny oraz metalowy W 2015 r. niektóre przedsiębiorstwa czekają krótkookresowe problemy. Coface wyodrębnił 9 głównych sektorów z uwagi na ich historię płatności oraz wyników finansowych. Sektor (podsektor) Historia płatności w por. z 2013 Wynik finansowy 4 w por. z 2013 (podsektor) Motoryzacja i transport poprawa poprawa Chemia pogorszenie pogorszenie sytuację gospodarczą i polityczną, bezpośrednie doświadczenia Coface oraz ocenę lokalnego klimatu dla biznesu. Skala obejmie siedem stopni: A1, A2, A3, A4, B, C oraz D, a wszystkie one mogą się łączyć z perspektywą pozytywną lub negatywną. 4 Struktura finansowania i rentowność 2
Budownictwo pogorszenie pogorszenie AGD poprawa nieznaczne pogorszenie (komputery) Elektronika przemysłowa stabilizacja poprawa (półprzewodniki) pogorszenie (ciężki sprzęt górniczy) Metale pogorszenie stabilizacja (stal) Papier-drewno pogorszenie pogorszenie Handel detaliczny pogorszenie nie dot. Tekstylia-odzież bez zmian nieznaczne pogorszenie Źródło: Coface Z uwagi na sytuację ekonomiczną gracze na rynku muszą dostosować się do hamującego popytu oraz szukać nowych bodźców wzrostu. Przy wysokim poziomie zadłużenia niezbędne wydaje się obniżenie kosztów kredytów. Sektor metali pozostaje źródłem problemów dla całego kraju. Gorsza historia płatności oraz wyniki finansowe powodują wzrost ryzyka dla branży chemicznej, budowlanej oraz papierowo-drzewnej. ---- Coface prowadzi badania w zakresie zarządzania kredytami firmowymi w Chinach od 2003 r. Edycja z 2014 r. była już dwunasta z kolei. Między październikiem a listopadem 2014 r. wzięły w niej udział 882 firmy. Sporządzona analiza daje pewien wgląd w sytuację dotyczącą regulowania należności oraz miejscowych praktyk zarządzania kredytowego. KONTAKT DLA MEDIÓW: Anna A. GUZIK T. +48 22 465 02 22, M. +48 509 467 531 E. anna.guzik@coface.com Informacje o Coface Grupa Coface, światowy lider w obszarze ubezpieczeń należności, oferuje firmom na całym świecie rozwiązania w zakresie ochrony przed ryzykiem niewypłacalności ich klientów, zarówno w transakcjach krajowych jak i eksportowych. W 2014 r. Grupa osiągnęła skonsolidowany obrót w wysokości 1,44 mld EUR. 4 446 pracowników zapewnia lokalną obsługę 37 tys. klientów z ponad 200 krajów na całym świecie. Coface publikuje co kwartał swoje oceny ryzyka kraju dla 160 państw, w oparciu o unikalną wiedzę nt. zachowań płatniczych przedsiębiorstw i doświadczenie 350 analityków ds. oceny ryzyka, znajdujących się blisko klientów i ich dłużników. We Francji Coface zarządza gwarancjami eksportowymi w imieniu skarbu państwa. W Polsce Coface jest obecny od 1992 roku. Ubezpiecza należności krajowe i eksportowe, oferuje finansowanie poprzez faktoring, a także raporty handlowe o firmach z całego świata i marketingowe bazy danych. Prowadzi monitoring i windykację należności B2B. Więcej informacji o firmie oraz pozostałe komunikaty prasowe dostępne na www.coface.pl Spółka Coface SA jest notowana w indeksie Euronext Paris Compartment A na giełdzie papierów wartościowych w Paryżu pod numerem ISIN: FR0010667147 / Skrót: COFA 3
Załącznik 1 Przeterminowane płatności w sprzedaży krajowej/eksporcie Tak Nie Załącznik 2 Tendencje w kwotach przeterminowanych należności Wzrost Spadek Bez zmian 4
Załącznik 3 Szybki wzrost liczby przeterminowanych pożyczek mld RMB W skali rocznej Dla banków komercyjnych Wzrost (po prawej) Źródło: Coface, dane CEIC Załącznik 4 Czy w 2015 r. spadnie dynamika wzrostu gospodarczego? Prawdopodobny Mało prawdopodobny 5