Raport dzienny 24 kwietnia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 167-2.47% -5.1% -25.5% 529/165 WIG 39 86-2.63% -5.2% -21.8% 77/221 1 9 8 25 24 swig8 9 662-3.13% -5.4% -24.5% 41/13 mwig4 2 368-3.3% -5.2% -19.9% 15/33 WIGBANKI 5 494-2.82% -6.8% -24.3% 157/49 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 13 29.5% -.39% 2.79% 4.18% S&P5 1 379.12% -1.33% 4.86% 3.8% 4 3 2 22 21 NASDAQ 3 -.24% -2.2% 7.67% 6.39% 1 DAX 6 66-2.13% -5.56% 2.92% -9.45% BUX 17 289-1.27% -9.7% -8.28% -27.86% IBOV 61 539-1.53% -6.49% -1.52% -8.23% 21/2/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 1/4/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 85. -.41% -3.9% -3.6% -16.5% Polska 4.84% 4.74% 4.7% 4.95% 5.47% Ropa (USD/bbl) 118.39 -.16% -6.6% 7.7% -5.6% Węgry 7.35% 7.64% 7.93% 8.78% 8.83% Aluminium (USD/t) 254.5-1.8% -5.4% -7.8% -25.% Niemcy.1%.9%.14%.67% 1.71% Złoto (USD/OZ) 1634.48.14% -1.8% -2.% 8.5% USA.7%.18%.26%.82% 1.93% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1972.45% 1.8% -4.1% 17.8% EUR/PLN 4.233.35%.9% -2.5% 6.3% EUR/USD 1.3131 -.46% -.8%.9% -1.% USD/HUF 227.18.78% 2.6% -3.3% 25.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 133.2-4.24% -6.9% 22.4% 118/37 PKO BP 31.41-3.6% -6.6% 13.% 68/21 Pekao 139. -3.47% -9.6% 1.2% 54/16 TP SA 16.68 -.12% -1.3% 8.6% 45/14 Wygrani/Przegrani Informacje ze späłek 1D 1D Orlen. Możliwe wspçlne przedsięwzięcie z SABIC. PZU 312.5.13% Lotos 28.44-5.11% Nordea. Strategia na lata 212-215. Ciech. Program dezinwestycji w toku. TP SA 16.68 -.12% Boryszew.7-6.67% Wydarzenia w späłkach PBG. Wynik roczny do korekty? SpÄłka Wydarzenie PBG. Deklaracje udzielenia kredytu pomostowego do uruchomienia na początku maja. Tauron WZA CD Project Red. Zamiar pozwu przeciw służbom śledczym. Budimex. Umowa warunkowa na budowę i eksploatację parkingu. Asseco CE NFI EMF Dzień prawa do dywidendy w wysokości.44 EUR na akcję NWZA Orbis. Rekomendacja wypłaty 1.4 PLN dywidendy. Wawel WZA Infovide-M. WZA Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 15: Indeks cen domçw S&P/CaseShiller (r/r) US -3.5% -3.8% 16: Wskaźnik zaufania konsumentçw US 69.5 7.2 16: Indeks Richmond Fed US 6 7 16: Sprzedaż nowych domçw (tys.) US 32 313 16: Indeks cen nieruchomości (m/m) US.2%.% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Orlen Możliwe wspälne przedsięwzięcie z SABIC Premier Donald Tusk poinformował, że możliwy jest udział SABIC w prywatyzacji polskich firm chemicznych i wspçlne przedsięwzięcie tej firmy z PKN Orlen. Polska strona ma nadzieję, że SABIC mçgłby zlokalizować na terenie naszego kraju swoje kolejne europejskie zakłady chemiczne. SABIC mçgłby zaproponować także technologie przetwçrcze dla gazu łupkowego po produkcyjnym uruchomieniu jego wydobycia. Nordea Strategia na lata 212-215 Rada Nadzorcza banku na wniosek zarządu przyjęła strategię na lata 212-215. Na jej podstawie bank zamierza realizować nowe cele: wdrożenie modelu bankowości doradczej w segmencie detalicznym oraz rozwçj modelu bankowości relacyjnej w segmencie korporacyjnym. Rozwinięte zostaną rçwnież kanały bankowości internetowej i mobilnej. SpÇłka zamierza istotnie zwiększyć liczbę klientçw zamożnych. Liczba placçwek zostanie zmniejszona o około 6. Przeprowadzona zostanie rçwnież restrukturyzacja zatrudnienia, w wyniku ktçrej zostanie zwolnionych 4 pracownikçw. Koszty odpraw oraz konsolidacji placçwek obciążą wynik 212 roku. Ciech Program dezinwestycji w toku SpÇłka na konferencji poinformowała, że intensyfikuje rozmowy z potencjalnymi inwestorami zainteresowanymi kupnem Zachemu, by możliwie szybko podpisać umowę wstępną. Firma otrzymała już od jednego z nich propozycję cenową "zbliżoną do jej minimalnych oczekiwań". Przedstawiciele spçłki poinformowali rçwnież, że możliwa jest sprzedaż kolejnych spçłek zależnych. W ciągu dwçch-trzech miesięcy spçłka zdecyduje, jaki będzie docelowy kierunek dla Vitrosiliconu - sprzedaż inwestorowi, rozwçj w ramach grupy czy wprowadzenie na giełdę. W grę wchodzi rçwnież sprzedaż Alwerni, jednak ten proces znajduje się w bardziej wstępnym stadium. PBG Wynik roczny do korekty? "Parkiet", powołując się na dwa niezależne źrçdła, podaje że wynik grupy PBG w audytowanym raporcie rocznym za 211r będzie gorszy od zaprezentowanego w raporcie za cztery kwartału 211r, w ktçrym grupa wykazała 26.5 mln PLN zysku netto przy 3.73 mld PLN przychodçw). PBG Deklaracje udzielenia kredytu pomostowego do uruchomienia na początku maja Kinga Banaszak-Filipiak, rzecznik spçłki podała że prowadzone są rozmowy z kilkoma bankami w sprawie kredytu pomostowego. Zgodnie z deklaracjami kredyt mçgłby zostać udzielony do końca kwietnia, a uruchomiony na początku maja br.. CD Project Red Zamiar pozwu przeciw służbom śledczym SpÇłka do tej pory toczyła spçr ze Skarbem Państwa, dotyczący bezpodstawnego oskarżenia o wyłudzanie podatku VAT w latach 1999 i 2, domagając się odszkodowania w kwocie 35 mln PLN oraz 3 mln PLN odsetek. Firma chce aby pozwem, oprçcz służb skarbowych zostały objęte rçwnież służby śledcze. Budimex Umowa warunkowa na budowę i eksploatację parkingu Budimex Parking Wrocław Sp. z o.o., spçłka 1% zależna, zawarła w dniu 23 kwietnia umowę warunkową z Wrocławskim Przedsiębiorstwem Hala Ludowa Sp. z o.o. na zaprojektowanie, wybudowanie i eksploatację parkingu podziemnego o łącznej liczbie 8 miejsc postojowych dla samochodçw osobowych i 2 dla autobusçw na terenie Zespołu Hali Stulecia we Wrocławiu. Wartość prac budowlanych to 43.3 mln PLN netto, data rozpoczęcia eksploatacji 31.12.213r., a okres obowiązywania koncesji: 3 lat. Warunkami zawieszającymi umowy są: zawarcie przez koncesjonariusza do dnia 3 kwietnia br. umowy kredytowej oraz otrzymanie od koncesjodawcy do dnia 15 lipca br. prawomocnej decyzji środowiskowej. Orbis Rekomendacja wypłaty 1.4 PLN dywidendy Zarząd zamierza rekomendować na WZA wypłatę dywidendy w wysokości 1.4 PLN na akcję (przy obecnym kursie wskaźnik DY wynosi 3.7%). Proponowany dzień dywidendy to 16 lipca, a wypłata powinna nastąpić 2 sierpnia. SpÇłka ostatnio wypłaciła dywidendę w 28 r. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
CEDC Sojusz strategiczny z Russian Standard SpÇłka podpisała ostateczną umowę o sojuszu strategicznym z Russian Standard Corporation, ktçry za pośrednictwem firmy Roust Trading ma zainwestować w CEDC 1 mln USD. W ramach tej kwoty Roust Trading ma nabyć 5.7 mln akcji nowej emisji za 3 mln USD (5.25 USD za akcję) oraz obligacje niepodporządkowane o wartości nominalnej 7 mln USD z terminem zapadalności 18 marca 213 r. Ponadto Russian Standard będzie zobowiązany do nabycia niezabezpieczonych i niepodporządkowanych obligacji nowej emisji o wartości maksymalnie 21 mln USD o terminie zapadalności w lipcu 216 r. - pozyskane środki mają umożliwić wykup obligacji CEDC o terminie wymagalności w 213 r. W rezultacie proponowanych transakcji udział Russian Standard w kapitale CEDC może wzrosnąć do 28%. Kogeneracja Rekomendacja wypłaty dywidendy SpÇłka poinformowała w raporcie rocznym o proponowanym podziale zysku wypracowanego w 211 roku. Zgodnie z uchwałą z dnia 13 kwietnia 212 zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 65.7 mln PLN, czyli 4.41 PLN na akcję. Vistula Decyzja o emisji do 22.3 mln akcji z prawem poboru Akcjonariusze na WZA zdecydowali o emisji do 22.3 mln akcji serii K z prawem poboru. Dzień prawa poboru to 1 czerwca. Za jedną posiadaną akcję akcjonariuszowi przysługiwać będzie prawo poboru. 5 praw poboru ma uprawniać do objęcia 1 akcji serii K. Prezes Grzegorz Pilch powiedział, że spçłka chce pozyskać 2 mln PLN, ktçre będą przeznaczone na kapitał obrotowy sieci jubilerskiej W. Kruk. Dodał, że emisja akcji planowana jest na lipiec. Zamet Umowa o wartości.8 mln GBP SpÇłka podpisała z firmą Vetco Gray General Electric Oil & Gas umowę, ktçrej przedmiotem jest dostawa elementçw konstrukcji urządzeń do podwodnego wydobycia ropy i gazu. Wartość transakcji wynosi 793.2 tys. GBP. Dostawy zostaną zrealizowane do 12.5.213r. Łączna wartość umçw zawartych przez spçłkę z podmiotami z grupy General Electric wyniosła od 28.9.211r. 14. mln PLN. Ferrum Umowy o wartości 41.6 mln PLN Operatora GazociągÇw Przesyłowych GAZ-SYSTEM S.A wybrał dwie oferty na dostawę rur stalowych złożone przez konsorcjum, ktçrego liderem jest Ferrum, jako najkorzystniejsze dla realizacji zadania inwestycyjnego budowy gazociągçw Gustorzyn-OdolanÇw oraz Szczecin- Gdańsk. Znaczne pakiety akcji Makrum Rafał Jerzy, Prezes Zarządu, nabył w dniu 19 kwietnia br. 1, akcji po średniej cenie jednostkowej 1.237 PLN zwiększając bezpośrednie i pośrednie zaangażowanie do 31,287,782 akcji ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 1/4/12 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 5 1 15 2 25 3 35 4 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 1/4/12 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 22/2/12 27/2/12 1/3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 4/4/12 1/4/12 25 26 27 28 29 3 31 32 5 1 15 2 25 3 35 4 45 21/2/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 1/4/12 /1/ 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 21/2/12 2/3/12 23/3/12 2 2/4/12 5/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 /1/ 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 27/1/12 1/2/12 6/2/12 9/2/12 14/2/12 17/2/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/12 3/4/12 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 54 57 6 63 66 69 72 75
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 23 kwiecień '12 24 kwiecień '12 25 kwiecień '12 26 kwiecień '12 27 kwiecień '12 Dane makro Wskaznik PMI dla przemyslu - wstepny (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug - wstepny (GER, EU) Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US), Indeks cen domow (US), Sprzedaz nowych domow (US) Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), PKB (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Inflacja CPI (GER), Wnioski o zasilek (US), Indeks Chicago Fed (US), Oczekiwane umowy sprzedazy domow (US) Indeks zaufania konsumentow GfK (GER), Indeks kosztow zatrudnienia (US), PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek PKN Orlen TP SA Dywidenda Centrum Klima (dzień ustalenia Asseco CE (dzień ustalenia prawa do dywidendy) prawa do dywidendy) Synthos (dzień wypłaty), AC (dzień wypłaty), 4fun Media (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne Vistula (WZA), Resbud (początek zapisçw w wezwaniu) Tauron (WZA), NFI EMF (NWZA), Wawel (WZA), Infovide-Matrix (WZA) KGHM (NWZA), Asseco Poland (WZA), Police (WZA), Quercus (WZA), Armatura KrakÇw (WZA) Getin (WZA), MOL (NWZA), NWR (WZA), Budimex (WZA), Ciech (NWZA), Elektrobudowa (WZA), Mediatel (WZA), Interferie (WZA), Pepees (dzień prawa poboru akcji serii B) Bogdanka (WZA), Azoty TarnÇw (WZA), Orzeł Biały (WZA), Action (WZA), DGA (WZA), Euromark (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 3 kwiecień '12 1 maj '12 2 maj '12 3 maj '12 4 maj '12 Dane makro Inflacja CPI (EU), Dochody I wydatki Amerykanow (US), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Dallas Fed (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (UK), Wydatki budowlane (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Indeks cen ISM (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (PL), Stopa bezrobocia (GER), Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Zamowienia w przemysle (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (UK), Inflacja PPI (EU), Decyzja w sprawie stop procentowych (EU), Wnioski o zasilek (US), Wskaznik ISM dla uslug (US) Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Sprzedaz detaliczna (EU), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek Dywidenda Asseco CE (dzień wypłaty) Inne TU Europa (koniec zapisçw w wezwaniu), Agrowill (WZA), Advadis (NWZA) BGŻ (początek zapisçw w wezwaniu) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 73. 77.4 6% 9 538.2-8% -29% 12.6 12.9 11.7 1.5 1.5 1.4 11.5% 3.8% BRE Bank akumuluj 286. 336.3 18% 12 41.3-2% -17% 18.8 1.6 1.8 1.7 1.6 1.4 15.2% bd BZ WBK neutralnie 231. 215.9-7% 16 88.6 % 2% 17.3 13.7 12.9 2.5 2.4 2.2 17.1% 3.5% ING BŚK akumuluj 79.5 93.4 17% 1 343. -11% -1% 13.7 11.8 1.8 1.8 1.7 1.5 14.7% bd Kredyt Bank akumuluj 12.8 12.1-5% 3 477.2-9% -25% 18.7 1.8 12.2 1.2 1.2 1.1 11.1% bd Pekao neutralnie 139. 152.7 1% 36 471.3-1% -21% 14.4 12.6 11.5 1.8 1.8 1.7 14.1% bd PKOBP kupuj 31.41 41. 31% 39 262.5-7% -31% 12.2 1.3 9.9 1.8 1.8 1.6 17.5% bd BGZ neutralnie 71.15 44. -38% 3 69.2 56% - 27.3 21. 17.7 1.2 1.2 1.1 4.8% bd Bank BPH akumuluj 4.77 42. 3% 3 125.8-2% -46% - 14.9 12..7.7.7 5.% bd Ubezpieczenia PZU akumuluj 312.5 369.1 18% 26 985.1-4% -14% 11.1 11.5 9.9 2.1 2.1 2. 18.4% bd Paliwa i metale KGHM neutralnie 133.2 123.8-7% 26 64. -7% -32% 5.8 2.3 5.6 3.7 1. 2.4 65.8% 13.5% Kęty kupuj 115. 12.3 5% 1 61. -5% -13% 11.7 1.1 1.2 7.1 6. 5.9 11.5% 4.3% Lotos neutralnie 28.44 22.8-2% 3 693.6 5% -42% 5.7 6. 13.6 8.7 5.8 6.4 8.2% bd PKN Orlen akumuluj 36.36 37.5 3% 15 551.5-6% -36% 6.6 4.8 16.9 4.3 3.7 5.1 1.3% bd PGNiG redukuj 4.7 3.5-14% 24 13. 4% 6% 9.8 18.8 13.2 5.6 1.3 7.5 6.7% bd Stalprodukt redukuj 21. 233.2 16% 1 351.7-18% -36% 9.1 1.5 9. 5.9 6.3 5.3 8.5% bd Energetyka PEP kupuj 22.55 27.4 22% 48.6-1% -27% 7.8 6.9 6.4 5.6 5.9 11.9 18.9% bd Enea akumuluj 16.4 2.6 26% 7 239.7-3% -16% 11.3 8.3 8.1 3.4 2.9 2.8 7.9% bd Kogeneracja kupuj 8. 86.2 8% 1 192. -6% -13% 8.7 11.5 1.6 5.3 5.8 5.5 11.6% bd PGE akumuluj 18.51 23.9 29% 34 69.7-4% -21% 11.5 5.9 8.4 5.1 3.9 3.9 12.8% 7.1% Tauron neutralnie 4.68 5.1 9% 8 21.9-9% -25% 9.5 7. 7. 3. 4.1 4.2 8.% 4.5% Media Agora kupuj 11.14 17.5 57% 567.4-11% -57% 7.9 16.6 15.8 3.1 6.6 3.2 3.4% bd TVN akumuluj 9.8 11.9 31% 3 122.4-15% -48% 68. - 2. 9.2 8.3 7.5-28.7% 1.1% IT Assecco Poland neutralnie 45.26 43.5-4% 3 51.6-5% -15% 8.5 9.3 9.8 4.6 3.7 3.4 8.6% 4.8% Sygnity neutralnie 22.69 16.9-26% 269.7 4% 4% - 24.5 18. - 9.6 7.3 3.6% bd Branża spożywcza Kernel akumuluj 73. 82.3 13% 5 816.9 7% -1% 11.9 8. 7.7 11. 6.8 5.8 26.6% bd Bakalland kupuj 4.1 5.5 34% 81.9-2% -4% 8.8 2.1 11.7 8. 15.5 8.4 6.% bd Helio kupuj 7.55 1.8 43% 37.8-7% -5% 4.6 16.4 8.4 4. 12.6 7.4 3.6% bd Duda akumuluj.65.9 32% 18.7-16% -58% 5.6 6. 5.8 4.3 4.6 4.6 12.3% bd Mieszko kupuj 4.27 3.9-9% 174.5 1% 5% 14.3 13.2 11.3 7.8 9.2 8.3 21.7%.% Wawel akumuluj 533.5 557. 4% 8.1-5% 14% 16.8 14.5 13.3 11.7 1.4 9.1 23.8% 2.1% Colian kupuj 2.24 3.2 42% 321.1-9% -37% 1.3 1.1 9.5 5.5 5.1 4.8 3.3% bd Ambra kupuj 6.84 7.9 16% 172.4 3% -21% 11.6 9. 8.9 5.1 5.4 6.2 2.% bd Handel NG2 neutralnie 55. 57.9 5% 2 112. -4% -8% 17.9 17.1 14.4 14.4 12.7 1.5 28.4% 2.7% LPP akumuluj 2 723.5 2 87. 3% 4 846.9 9% 29% 34.8 18.1 18.7 17.3 11.5 11.8 34.6% bd NFI EMF kupuj 9.73 12.1 24% 1 15.6-1% -51% 13.6 12.8 14.6 5.5 5.7 5.3 16.% bd Eurocash neutralnie 39. 29. -26% 5 349.1 6% 22% 41.6 37.6 23.5 23.8 24.5 13.9 27.7%.% Alma akumuluj 3.11 4.7 35% 167.4-14% -33% 14.3 23.9 16.4 6.9 6.6 5.4 2.8% bd Deweloperzy Echo kupuj 3.95 4.5 14% 1 659. -8% -23% 11.2 1.9 14.1 19.4 1.4 11.9 8.3%.% GTC kupuj 6.77 13.9 15% 1 485.2 1% -68% 8.4-11.9 13.9-15.5-29.1%.% Dom Development kupuj 35.4 39.1 11% 873.3-7% -22% 21.6 11.5 11.9 14.9 12.4 1. 1.5% 4.2% Gant neutralnie 6.98 7.9 14% 143.1-17% -5% 18.4 6.4 14.5 28.2 17. 12.9 4.9%.% J.W. Construction kupuj 4.85 9.6 98% 262.3-24% -68% 2.9 7.9 8. 5. 11.7 13.1 6.5%.% Polnord kupuj 12.32 22. 78% 293.2-2% -63% 5.7 3.4 73.6 2.1 1.1 16.4 5.7% bd Robyg kupuj 1.27 1.6 27% 326.9-25% -38% 1.3 9. 6.8 11.3 64.4 9.3 5.6% 9.4% Branża gärnicza JSW redukuj 87. 82.8-5% 1 371.1-8% - 7.1 5. 1.5 3.8 2.9 4.5 28.6% bd NWR sprzedaj 2.5 14.4-3% 5 419.8-1% - 5.5 8.5 13.4 3.7 3.9 4.9 16.3% bd Bogdanka neutralnie 119.5 134.8 13% 4 64.6-4% -5% 17.7 18.4 12. 9.3 9.7 6.4 11.% 1.7% Kopex akumuluj 2.55 22.1 8% 1 527.5-7% % 45.9 9.6 9.7 1.9 6.3 5.4 6.5% bd Famur akumuluj 3.43 3.2-7% 1 651.5-3% -3% 2.6 13.7 11.9 11.8 6.5 5.8 16.% bd Bumech kupuj 1.97 18.1 65% 58.2-1% -41% 8.6 8. 6.8 5.5 4.6 3.9 15.4% bd Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.68 7.1 25% 314.7-1% -53% 1.9 27.1 16.5 4.5 4.5 3.1 1.8% bd Mondi akumuluj 7.95 77.5 9% 3 547.5 % -13% 14.2 9. 12.7 8.3 5.7 7.8 24.% bd Qumak-Sekom kupuj 11.88 11.4-4% 123.3 % -21% 9.3 9.9 13.3 6.2 5.6 7.5 16.6% bd Rainbow Tours akumuluj 3.2 3.9 22% 46.6-14% -56% 13.7 14.3 8.7 7.6 9.7 6.1 8.% bd Impel kupuj 25.1 34.5 37% 35. 4% -28% 5.8 4.8 8.8 3.8 4.4 4.7 18.5% 6.% Instal Krakow kupuj 15.2 2.2 34% 19.4-11% -22% 6.3 5.7 6.5 4.2 3.7 3.4 14.9% bd Mirbud kupuj 1.25 3.5 178% 93.8-38% -69% 3.8 3.5 3.9 4.9 4.3 4.9 12.4% bd ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.