ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE PZU SUBFUNDUSZU STABILNEGO WZROSTU ZAGRANICZNEGO za okres od 20 listopada do 31 grudnia 2006 r.

Transkrypt

1 ROCZNE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE PZU SUBFUNDUSZU STABILNEGO WZROSTU ZAGRANICZNEGO za okres od 20 listopada do Sprawozdanie finansowe obejmuje: I. Wprowadzenie. II. Bilans sporzdzony na dzie, wykazujcy aktywa netto w wysokoci tysicy złotych. III. Rachunek wyniku z operacji za okres od 20 listopada do, wykazujcy wynik z operacji w kwocie 12 tysicy złotych. IV. Zestawienie lokat według stanu na dzie, o łcznej wartoci rynkowej 846 tysicy złotych z tabelami uzupełniajcymi oraz dodatkowymi. V. Zestawienie zmian w aktywach netto. VI. Noty objaniajce. VII. Informacj dodatkow. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Cezary Burzyski dr Dariusz Jesiotr Dyrektor Departamentu Ksigowoci Funduszy Członek Zarzdu Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 6 marca 2007 r. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 1 z 21

2 WPROWADZENIE DO ROCZNEGO JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO PZU SUBFUNDUSZU STABILNEGO WZROSTU ZAGRANICZNEGO sporzdzonego na dzie I. Informacje ogólne dotyczce Funduszu i Subfunduszu. PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Funduszy Zagranicznych, zwany dalej Funduszem, działa na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.) oraz zezwolenia Komisji Papierów Wartociowych i Giełd z dnia 12 wrzenia 2006 r. (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego zwana dalej Komisj ). Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sd Okrgowy w Warszawie VII Wydział Cywilny i Rejestrowy, w dniu 20 listopada 2006 r. pod numerem RFi 264. Fundusz prowadzi działalno jako specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty z wydzielonymi subfunduszami, które prowadz własn polityk inwestycyjn. Fundusz moe uywa nazwy skróconej: PZU SFIO Funduszy Zagranicznych lub odpowiednika w jzyku angielskim PZU Specialized Open-End Investment Fund of Funds. Fundusz został utworzony na czas nieokrelony. W skład Funduszu wchodz nastpujce Subfundusze: 1) PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagraniczny, 2) PZU Subfundusz Zrównowaony Zagraniczny, 3) PZU Subfundusz Akcji Zagraniczny, 4) PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów Niniejsze sprawozdanie finansowe dotyczy PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego (zwanego dalej Subfunduszem ). Aktywa PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego lokowane s przede wszystkim w: 1) tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych, 2) tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, jeeli: a) instytucje te oferuj publicznie tytuły uczestnictwa i umarzaj je na danie uczestnika, b) instytucje te podlegaj nadzorowi właciwego organu nadzoru nad rynkiem finansowym lub kapitałowym pastwa członkowskiego lub pastwa nalecego do OECD oraz zapewniona jest, na zasadzie wzajemnoci, współpraca Komisji z tymi organami, c) ochrona posiadaczy tytułów uczestnictwa tych instytucji jest taka sama jak posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, w szczególnoci instytucje te stosuj ograniczenia inwestycyjne co najmniej takie jak Subfundusz, d) instytucje te s obowizane do sporzdzania rocznych i półrocznych sprawozda finansowych. Ogłoszenia Funduszu w sprawie zmian Statutu Funduszu s zamieszczane na stronie internetowej pod adresem II. Opis celu inwestycyjnego Subfunduszu, specjalizacji i stosowanych ogranicze inwestycyjnych. Celem inwestycyjnym Subfunduszu jest wzrost wartoci aktywów Subfunduszu w wyniku wzrostu wartoci lokat. Realizujc cel inwestycyjny, Subfundusz dokonuje lokat przede wszystkim w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz instytucji wspólnego inwestowania, których podstawowym sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 2 z 21

3 przedmiotem lokat s dłune instrumenty finansowe. W ograniczonym zakresie (do 50% aktywów) Subfundusz moe dokonywa lokat w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz instytucji wspólnego inwestowania, których podstawowym przedmiotem lokat s akcje. Subfundusz nie gwarantuje osignicia celu inwestycyjnego. Dobór lokat Subfunduszu opiera si w szczególnoci na nastpujcych kryteriach: 1) w przypadku tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez inne instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic ocenie tych funduszy lub instytucji, z uwzgldnieniem kryteriów ilociowych (osigane stopy zwrotu, wynik inwestycyjny w porównaniu z przyjtym wzorcem, wynik inwestycyjny oceniany na podstawie specjalistycznych wskaników mierzcych jednoczenie poziom stopy zwrotu i ryzyka inwestycyjnego, stabilno wyniku inwestycyjnego), kryteriów jakociowych (stabilno i jako zespołów zarzdzajcych, ocena jakoci procesów inwestycyjnych), kryterium zapewnienia dywersyfikacji geograficznej portfela lokat Subfunduszu oraz kryterium taktycznej alokacji aktywów Subfunduszu (dopasowanie portfela lokat Subfunduszu do prognozowanej koniunktury na globalnych rynkach akcji oraz instrumentów dłunych, na których inwestuj fundusze zagraniczne oraz instytucje wspólnego inwestowania bdce przedmiotem lokat Subfunduszu), 2) w przypadku dłunych papierów wartociowych, instrumentów rynku pieninego oraz depozytów w bankach lub instytucjach kredytowych potrzebie zapewnienia odpowiedniej płynnoci Subfunduszu, przy czym decyzje inwestycyjne dotyczce tej czci portfela bd równie uwzgldniały porównanie dochodowoci lokat, biecy i oczekiwany poziom stóp procentowych, obecn i oczekiwan inflacj, ryzyko walutowe oraz ryzyko kontrahenta. Aktywa Subfunduszu s lokowane co najmniej w 50% w instrumenty finansowe wskazane w Statucie denominowane w euro. II.1. Zasady dywersyfikacji lokat i ograniczenia inwestycyjne stosowane przez Subfundusz na dzie bilansowy. 1. Tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowym przedmiotem lokat s instrumenty dłune, stanowi do 100% wartoci aktywów Subfunduszu. 2. Tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, których podstawowym przedmiotem lokat s akcje, stanowi nie wicej ni 50% wartoci aktywów Subfunduszu. 3. Tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic, inne ni wymienione w ust. 1 2, w szczególnoci fundusze lub instytucje bez okrelonego podstawowego przedmiotu lokat, stanowi maksymalnie 20% wartoci aktywów Subfunduszu. 4. Podstawowy przedmiot lokat, o którym mowa w ust. 1 3, okrela si na podstawie spełnienia przez fundusz zagraniczny lub instytucj wspólnego inwestowania co najmniej jednego z nastpujcych kryteriów: 1) odpowiednie zapisy statutu, prospektu informacyjnego lub regulaminu funduszu zagranicznego lub instytucji wspólnego inwestowania okrelaj minimalny limit lokat w dan klas aktywów (akcje, instrumenty dłune) wynoszcy co najmniej 50%, 2) podstawowy przedmiot lokat został jednoznacznie wskazany w odpowiednich zapisach statutu, prospektu informacyjnego lub regulaminu funduszu zagranicznego lub instytucji wspólnego inwestowania, 3) fundusz zagraniczny lub instytucja wspólnego inwestowania stosuje wzorzec słucy do oceny efektywnoci inwestycji w tytuły uczestnictwa, w którym wskanik mierzcy koniunktur lub rentowno w odniesieniu do klasy aktywów bdcych podstawowym przedmiotem lokat ma wag minimum 60%, 4) analiza sprawozda finansowych lub innych informacji udostpnianych przez fundusz zagraniczny lub instytucj wspólnego inwestowania wskazuje, e rzeczywisty udział danej sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 3 z 21

4 klasy aktywów w portfelu lokat funduszu zagranicznego lub instytucji wspólnego inwestowania w normalnych warunkach rynkowych wynosi powyej 50% aktywów. 5. Fundusz nie moe lokowa wicej ni 20% wartoci aktywów Subfunduszu w tytuły uczestnictwa jednego funduszu zagranicznego lub w tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania majcej siedzib za granic, a jeeli ten fundusz zagraniczny lub instytucja wspólnego inwestowania jest funduszem z wydzielonymi subfunduszami lub funduszem lub instytucj składajc si z subfunduszy i kady z subfunduszy stosuje inn polityk inwestycyjn wicej ni 20% wartoci aktywów Subfunduszu w jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa jednego subfunduszu. 6. Z zastrzeeniem ust oraz ust. 12, Fundusz nie moe lokowa wicej ni 5% wartoci aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez jeden podmiot. 7. Fundusz moe lokowa do 10% wartoci aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe i instrumenty rynku pieninego podmiotów, w których Fundusz ulokował ponad 5% wartoci aktywów Subfunduszu, jeeli łczna warto takich lokat nie przekroczy 40% wartoci aktywów Subfunduszu. 8. Fundusz moe lokowa do 35% wartoci aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe emitowane przez Skarb Pastwa, Narodowy Bank Polski, jednostki samorzdu terytorialnego, pastwa członkowskie Unii Europejskiej, jednostki samorzdu terytorialnego pastw członkowskich Unii Europejskiej, pastwa nalece do OECD lub midzynarodow instytucj finansow, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z pastw członkowskich Unii Europejskiej. 9. Fundusz moe lokowa do 35% wartoci aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe porczone lub gwarantowane przez podmioty, o których mowa w ust. 8, przy czym łczna warto lokat w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez podmiot, którego papiery wartociowe s porczane lub gwarantowane, depozytów w tym podmiocie oraz warto ryzyka kontrahenta wynikajca z transakcji, których przedmiotem s niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie moe przekroczy 35% wartoci aktywów Subfunduszu. 10. Łczna warto lokat w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez podmiot, którego papiery wartociowe s porczane lub gwarantowane, depozytów w tym podmiocie oraz warto ryzyka kontrahenta wynikajca z transakcji, których przedmiotem s niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie moe przekroczy 35% wartoci aktywów Subfunduszu. 11. Fundusz moe lokowa do 20% wartoci aktywów Subfunduszu w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji kredytowej. 12. Fundusz moe lokowa do 20% wartoci aktywów Subfunduszu łcznie w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez podmioty nalece do grupy kapitałowej, dla której jest sporzdzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe. W takim przypadku Fundusz nie moe lokowa wicej ni 10% wartoci aktywów Subfunduszu w papiery wartociowe lub instrumenty finansowe wyemitowane przez jeden podmiot nalecy do grupy kapitałowej. 13. Łczna warto lokat w tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania inne ni jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych lub tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych nie moe przewysza 30% wartoci aktywów Subfunduszu. 14. Subfundusz zobowizany jest do przestrzegania innych obligatoryjnych ogranicze inwestycyjnych, które wynikaj z Ustawy o funduszach inwestycyjnych (zwanej dalej Ustaw ). III. Towarzystwo bdce organem Funduszu. Fundusz, a w jego ramach równie PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagraniczny jest zarzdzany przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU Spółka Akcyjna (zwane dalej Towarzystwo ) z siedzib w Warszawie, Al. Jana Pawła II 24, Warszawa (do 20 listopada 2006 roku majce swoj siedzib przy ul. Ogrodowej 58, Warszawa, ujawnienie w KRS w dniu 5 stycznia 2007 roku), wpisane do rejestru przedsibiorców przez Sd Rejonowy dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XIX Wydział Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sdowego, pod numerem sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 4 z 21

5 KRS (pierwotnie zarejestrowane w dniu 11 maja 1999 r. w Sdzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XVI Wydział Gospodarczy Rejestrowy, pod numerem RHB 56775). Towarzystwo zawarło umow o zarzdzanie portfelem inwestycyjnym Funduszu z PZU Asset Management S.A., z siedzib w Warszawie, pod adresem Al. Jana Pawła II 24, Warszawa. IV. Okres sprawozdawczy i dzie bilansowy. Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego obejmuje okres sprawozdawczy od 20 listopada 2006 r. do (zwane dalej Sprawozdanie Finansowe ). Dniem bilansowym jest V. Kontynuacja działalnoci Funduszu oraz Subfunduszu. Sprawozdanie finansowe Subfunduszu zostało sporzdzone przy załoeniu kontynuowania działalnoci przez Subfunduszu w okresie co najmniej 12 miesicy po dniu bilansowym, czyli po 31 grudnia 2006 roku. Zarzd Towarzystwa nie stwierdza na dzie podpisania sprawozdania finansowego istnienia faktów i okolicznoci, które wskazywałyby na zagroenia dla moliwoci kontynuacji działalnoci przez Fundusz i Subfundusz w okresie co najmniej 12 miesicy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bd istotnego ograniczenia przez niego dotychczasowej działalnoci. VI. Podmiot który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego. Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Subfunduszu za okres od 20 listopada do 31 grudnia 2006 roku przeprowadziła firma Ernst & Young Audit sp. z o.o. z siedzib w Warszawie, Rondo ONZ 1. VII. Kategorie jednostek uczestnictwa. Podstawowe informacje o kategorii jednostek uczestnictwa Fundusz w ramach Subfunduszu oferuje jednostki uczestnictwa kategorii A i EUR. Jednostki A i EUR róni si walut, w której s zbywane i odkupywane, oraz mog róni si wysokoci pobieranych opłat manipulacyjnych. Jednostki A i EUR nie róni si wysokoci zwizanego z nimi wynagrodzenia Towarzystwa za zarzdzanie Funduszem. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 5% kwoty wpłaconej na nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A. Jednostki uczestnictwa kategorii A s zbywane i odkupywane w walucie polskiej. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii EUR wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 5% kwoty wpłaconej na nabycie jednostek uczestnictwa kategorii EUR. Jednostki uczestnictwa kategorii EUR s zbywane i odkupywane w euro. VIII. Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci w okresie obrotowym. Subfundusz nie dokonywał zmian stosowanych zasad rachunkowoci w trakcie okresu sprawozdawczego. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Cezary Burzyski dr Dariusz Jesiotr Dyrektor Departamentu Ksigowoci Funduszy Członek Zarzdu Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 6 marca 2007 r. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 5 z 21

6 Jednostkowy bilans PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego sporzdzony na dzie r. w tys. PLN L.p. Opis Warto na dzie I Aktywa rodki pienine i ich ekwiwalenty Nalenoci 0 3 Transakcje przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu 0 4 Składniki lokat notowane na, w tym: 0 dłune papiery wartociowe 0 5 Składniki lokat, w tym: 846 tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic 846 dłune papiery wartociowe 0 6 Nieruchomoci 0 7 Pozostałe aktywa 0 II Zobowizania 41 III Aktywa netto (I-II) IV Kapitał subfunduszu Kapitał wpłacony (wielko dodatnia) Kapitał wypłacony (wielko ujemna) 0 V Dochody zatrzymane 1 1 Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 3 2 Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -2 VI Wzrost (spadek) wartoci lokat w odniesieniu do ceny nabycia 11 VII Kapitał subfunduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba jednostek uczestnictwa łcznie wszystkie kategorie ,6430 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A ,6430 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A 101,20 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii EUR - Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii EUR - Bilans naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 6 z 21

7 Jednostkowy rachunek wyniku z operacji PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego za okres od 20 listopada do w tys. PLN L.p. Opis I Przychody z lokat 5 1 Dywidendy i inne udziały w zyskach 0 2 Przychody odsetkowe 5 3 Przychody zwizane z posiadaniem nieruchomoci 0 4 Dodatnie saldo rónic kursowych 0 5 Pozostałe 0 II Koszty subfunduszu 2 1 Wynagrodzenie dla Towarzystwa 1 2 Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzcych dystrybucj 0 3 Opłaty dla depozytariusza 0 4 Opłaty zwizane z prowadzeniem rejestru aktywów subfunduszu 0 5 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0 6 Usługi w zakresie rachunkowoci 0 7 Usługi w zakresie zarzdzania aktywami subfunduszu 0 8 Usługi prawne 0 9 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 10 Koszty odsetkowe 0 11 Koszty zwizane z posiadaniem nieruchomoci 0 12 Ujemne saldo rónic kursowych 0 13 Pozostałe 1 III Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 IV Koszty subfunduszu netto (II-III) 2 V Przychody z lokat netto (I-IV) 3 VI Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 9 1 Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: -2 z tytułu rónic kursowych -2 2 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: 11 z tytułu rónic kursowych 6 VII Wynik z operacji (V+/-VI) 12 Wynik z operacji przypadajcy na jednostk uczestnictwa kategorii A 12 Wynik z operacji przypadajcy na jednostk uczestnictwa kategorii EUR - Rachunek zysków i strat naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 7 z 21

8 Jednostkowy rachunek przepływu rodków pieninych za okres od 20 listopada 2006 do 31 grudnia 2006, PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego Opis A. Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej (I-II) -797 I. Wpływy 0 1. Z tytułu posiadanych lokat 0 2. Z tytułu zbycia składników lokat 0 3. Pozostałe 0 II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat 0 2. Z tytułu nabycia składników lokat 795 z tytułu nabycia tytułów uczestnictwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 0 4. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzcych dystrybucj 0 5. Z tytułu opłat dla depozytariusza 0 6. Z tytułu opłat zwizanych z prowadzeniem rejestru aktywów 0 7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 0 8. Z tytułu usług w zakresie rachunkowoci 0 9. Z tytułu usług w zakresie zarzdzania aktywami subfunduszu Z tytułu usług prawnych Z tytułu posiadania nieruchomoci Pozostałe 2 B. Przepływy rodków pieninych z działalnoci finansowej (I-II) I. Wpływy Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa Z tytułu zacignitych kredytów 0 3. Z tytułu zacignitych poyczek 0 4. Z tytułu spłaty udzielonych poyczek 0 5. Odsetki 4 6. Pozostałe 0 II. Wydatki 0 1. Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa 0 2. Z tytułu spłat zaciagnitych kredytów 0 3. Z tytułu spłat zacignitych poyczek 0 4. Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 5. Z tytułu wypłaty przychodów 0 6. Z tytułu udzielonych poyczek 0 7. Odsetki 0 8. Pozostałe 0 C. Skutki zmian kursów wymiany rodków pieninych i ekwiwalentów rodków pieninych 0 D. Zmiana stanu rodków pieninych netto (A+/-B) 210 E. rodki pienine i ekwiwalenty rodków pieninych na pocztek okresu sprawozdawczego 0 F. rodki pienine i ekwiwalenty rodków pieninych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) 210 sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 8 z 21

9 Jednostkowe zestawienie lokat PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego na dzie w tys. PLN TABELA GŁÓWNA Składniki lokat Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłune papiery wartociowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczon odpowiedzialnoci Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic ,11 Wierzytelnoci Weksle Depozyty Waluty Nieruchomoci Statki morskie Inne sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 9 z 21

10 TABELE UZUPEŁNIAJCE Subfundusz zaprezentował tylko te tabele, które dotycz rodzajów lokat posiadanych przez Subfundusz (nie zamieszczono tabel z wartociami zerowymi). Jednostkowe zestawienie lokat PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego na dzie w tys. PLN Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba Warto według ceny nabycia w tys. Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem DWS Euro-Bonds (Long) DWS Euro-Bonds (Medium) JPMorgan Investment Strategies Funds - RV2 Fund (EUR) Mellon Asian Equity Fund Merrill Lynch International Investment Funds - World Mining Fund JPMorgan Investment Strategies Funds - RV2 Fund (EUR) Gutmann - Nippon Portfolio Nordea 1 - European Value Fund OYSTER-Diversified OYSTER-European Opportunities Raiffeisen-Konvergenz-Rent Fonds Robeco Interest Plus Funds - Robeco Flex-o-Rente Swisscanto (LU) Bond Invest - EUR Threadneedle European Smaller Companies Fund Vontobel Fund - Absolute Return Bond Fund Vontobel Fund - Euro Money Vontobel Fund - Japanese Equity Fund Vontobel Fund - US Equity Fund - DWS Euro-Bonds (Long) Luksemburg ,36 - DWS Euro-Bonds (Medium) Luksemburg ,36 - JPMorgan Investment Strategies Funds - RV2 Fund (EUR) Luksemburg ,68 - Mellon Asian Equity Fund Irlandia , Merrill Lynch International Investment Funds - World Mining Fund JPMorgan Investment Strategies Funds - RV2 Fund (EUR) Luksemburg ,89 Luksemburg ,88 - Gutmann - Nippon Portfolio Austria ,61 - Nordea 1 - European Value Fund Luksemburg ,78 - OYSTER-Diversified Luksemburg ,79 - OYSTER-European Opportunities Luksemburg ,79 - Raiffeisen-Konvergenz-Rent Fonds Austria ,73 - Robeco Interest Plus Funds - Robeco Flex-o-Rente Luksemburg ,68 - Swisscanto (LU) Bond Invest - EUR Luksemburg , Threadneedle European Smaller Companies Fund Vontobel Fund - Absolute Return Bond Fund Wielka Brytania ,87 Luksemburg ,68 - Vontobel Fund - Euro Money Luksemburg ,62 - Vontobel Fund - Japanese Equity Fund Luksemburg ,94 - Vontobel Fund - US Equity Fund Luksemburg ,84 - razem ,11 sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 10 z 21

11 Jednostkowe zestawienie zmian w aktywach netto PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego w okresie od 20 listopada do 31 grudnia 2006 roku w tys. PLN L.p. Opis I Zmiana wartoci aktywów netto 1 Warto aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 0 2 Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: 12 przychody z lokat netto 3 zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -2 wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 11 3 Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 12 4 Dystrybucja dochodów (przychodów) subfunduszu (razem): 0 5 Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A 0 zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii EUR 0 zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii EUR 0 6 Łczna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+5) Warto aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego (1+6) rednia warto aktywów netto w okresie sprawozdawczym II Zmiana liczby jednostek uczestnictwa 1 Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A ,6430 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A 0,0000 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A , Liczba jednostek uczestnictwa narastajco od pocztku działalnoci subfunduszu: liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A ,6430 III IV liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A 0,0000 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A ,6430 Zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym w skali roku Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny ,20 PLN 100,15 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 101,31 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 101,23 Procentowy udział kosztów subfunduszu w redniej wartoci aktywów netto, w tym: Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa* 0,95 Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzcych dystrybucj 0,00 Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,00 Procentowy udział opłat zwizanych z prowadzeniem rejestru aktywów subfunduszu 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowoci 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarzdzania aktywami 0,00 *- zannualizowany procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa w redniej wartoci aktywów netto obliczony od wartoci wyraonych w złotych. 10,43 sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 11 z 21

12 Noty objaniajce Nota 1 Polityka rachunkowoci Subfunduszu 1. Opis przyjtych zasad rachunkowoci. Działalno Subfunduszu reguluj nastpujce przepisy prawne: Ustawa z dnia 29 wrzenia 1994 r. o rachunkowoci (Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694, z pón. zm.), Ustawa o rachunkowoci, Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.), Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych, Rozporzdzenie Ministra Finansów z dnia 8 padziernika 2004 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 231 poz z pón. zm.), Rozporzdzenie. a) ujawnianie i prezentacja informacji w jednostkowym sprawozdaniu finansowym Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało w tysicach złotych. Warto jednostek uczestnictwa kategorii A i EUR zaprezentowana została z dokładnoci do pełnego grosza. Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A i EUR została zaprezentowana do czterech miejsc po przecinku. Ujawnione w jednostkowym sprawozdaniu przychody i koszty finansowe uwzgldnione s w odpowiednich pozycjach rachunku zysku i strat zgodnie z zasad memoriałow. b) ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych Subfunduszu. Operacje dotyczce Subfunduszu ujmowane s w ksigach rachunkowych na podstawie dowodów ksigowych w okresie, którego dotycz. Nabyte składniki lokat ujmuje si w ksigach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadaj cen nabycia równa zero. Składniki lokat Subfunduszu otrzymane w zamian za inne składniki maj przypisan cen nabycia wynikajc z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowan o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pienine. c) metody wyceny aktywów, z uwzgldnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiza Subfunduszu, aktywów netto i wyniku z operacji. W dniu wyceny aktywa wycenia si, a zobowizania ustala si według stanów odpowiednio aktywów i zobowiza oraz ostatnio dostpnych odpowiednio kursów, cen i wartoci z godziny w dniu wyceny. Wycena aktywów i ustalenie zobowiza Subfunduszu odbywaj si w kadym dniu wyceny oraz na dzie sporzdzenia sprawozdania finansowego według zasad wynikajcych z przepisów Ustawy o rachunkowoci oraz Rozporzdzenia. Warto aktywów netto Subfunduszu ustala si pomniejszajc warto aktywów Subfunduszu o jego zobowizania. Dniem Wyceny jest kady dzie, w którym odbyła si sesja giełdowa na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. Warto jednostki uczestnictwa danej kategorii jest równa wartoci aktywów netto Subfunduszu przypadajcych na jednostki uczestnictwa tej kategorii w dniu wyceny, podzielonej przez liczb wszystkich jednostek uczestnictwa tej kategorii zapisanych w rejestrach uczestników. Dniem wprowadzenia do ksig zmiany kapitału wpłaconego bd kapitału wypłaconego jest dzie ujcia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze, przy zastosowaniu wartoci jednostki uczestnictwa, wyznaczonej zgodnie z zasad opisan powyej. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 12 z 21

13 Na potrzeby okrelenia wartoci jednostki uczestnictwa w okrelonym dniu wyceny nie uwzgldnia si zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, zwizanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z zasad opisan powyej. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Z zastrzeeniem wyjtków przewidzianych w Statucie Funduszu aktywa Subfunduszu wycenia si, a zobowizania Subfunduszu zwizane z dokonywaniem transakcji ustala si według wiarygodnie oszacowanej wartoci godziwej. Powysze zasady odnosi si w szczególnoci do wyceny akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, listów zastawnych, obligacji Skarbu Pastwa oraz innych dłunych papierów wartociowych notowanych na, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic. Ostatnie dostpne kursy, okrela si według stanu z godziny w dniu wyceny, w zwizku z faktem, e godzina ta umoliwia ustalenie kursów zamknicia nie tylko rynków polskich i europejskich, ale take rynków północnoamerykaskich, w szczególnoci rynku NASDAQ. W przypadku gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na wicej ni jednym, wartoci godziw jest kurs ustalony na rynku głównym. Podstaw wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesica kalendarzowego jako podstawowe kryterium wyboru rynku głównego oraz moliwo dokonywania przez Subfundusz transakcji na danym rynku jako dodatkowe kryterium wyboru rynku głównego. Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityk inwestycyjn Subfunduszu, dokonuje si w oparciu o powysze kryteria, na koniec kadego kolejnego miesica kalendarzowego. Warto składników lokat nienotowanych na wyznacza si w nastpujcy sposób: 1) dłunych papierów wartociowych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza si do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Subfunduszu; zasada ta stosowana jest do wyceny listów zastawnych, obligacji i innych dłunych papierów wartociowych, a take weksli; 2) depozytów - przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej; 3) składników lokat innych ni okrelone w pkt. 1 2, w tym akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic według wartoci godziwej W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartoci godziwej, do wysokoci skorygowanej ceny nabycia warto godziwa wynikajca z ksig rachunkowych stanowi, na dzie przeszacowania, nowo ustalon skorygowan cen nabycia. Nalenoci z tytułu udzielonej poyczki papierów wartociowych wskazanych w rozporzdzeniu Rady Ministrów dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków poyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych (Dz. U. Nr 67, poz.481) oraz bdcych dopuszczalnym składnikiem lokat subfunduszu, wycenia si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. Zobowizania z tytułu otrzymanej poyczki papierów wartociowych, ustala si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. Papiery wartociowe nabyte przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metod skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowizania z tytułu zbycia papierów wartociowych, przy zobowizaniu si subfunduszu do odkupu, wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy sprzeday, metod korekty rónicy pomidzy cen odkupu a cen sprzeday, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Aktywa oraz zobowizania denominowane w walutach obcych wycenia si lub ustala w walucie, w której s notowane na, a w przypadku gdy nie s notowane na, w walucie, w której s denominowane. Aktywa oraz zobowizania te wykazuje si w złotych polskich po przeliczeniu według ostatniego dostpnego redniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 13 z 21

14 Narodowy Bank Polski. Warto aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, naley okreli w relacji do dolara amerykaskiego. Akcje, warranty subskrypcyjne oraz kwity depozytowe wycenia si według wartoci godziwej, z uwzgldnieniem zdarze majcych istotny wpływ na t warto oraz w oparciu o ocen sytuacji finansowej emitenta. Prawa poboru wycenia si według wartoci teoretycznej praw poboru. Jeeli prawa do akcji s tosame w prawach do akcji notowanych na, wycenia si je według cen tych papierów wartociowych, zgodnie z zasadami okrelonymi w art. 37 ust. 1 Statutu. Gdy nie jest moliwe zastosowanie tej zasady, prawa do akcji wycenia si w oparciu o ostatni z cen, po jakiej nabywano je na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powikszon o wartoci godziw prawa poboru niezbdnego do ich objcia w dniu wyganicia tego prawa. Jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty inwestycyjne wycenia si według ostatniej ogłoszonej przez dany Fundusz lub instytucj wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa lub certyfikat inwestycyjny, z uwzgldnieniem wszelkich istotnych zmian wartoci godziwej takich jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych od momentu ogłoszenia powyszych danych do godziny w dniu wyceny. Szczegółowe zasady wyceny opisane s w polityce rachunkowoci Subfunduszu. Modele i metody wyceny składników lokat subfunduszu, podlegaj uzgodnieniu z Depozytariuszem. Zmiany w zakresie metod i modeli wyceny podlegaj publikacji w sprawozdaniach finansowych subfunduszu. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowoci, w tym: a) metody ujmowania operacji w ksigach rachunkowych. Nie wystpiły. b) metody wyceny oraz sposobu sporzdzania sprawozdania finansowego. Nie wystpiły. Nota-2 Nalenoci Subfunduszu L.p. Nalenoci Z tytułu zbytych lokat 0 2 Z tytułu instrumentów pochodnych 0 3 Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa 0 4 Z tytułu dywidend 0 5 Z tytułu odsetek 0 6 Z tytułu posiadanych nieruchomoci, w tym czynszów 0 7 Z tytułu udzielonych poyczek 0 8 Pozostałe 0 Razem 0 sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 14 z 21

15 Nota-3 Zobowizania Subfunduszu L.p. Zobowizania Z tytułu nabytych aktywów 40 2 Z tytułu transakcji przy zobowizaniu si subfunduszu do odkupu 0 3 Z tytułu instrumentów pochodnych 0 4 Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa 0 5 Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa 0 6 Z tytułu wypłaty dochodów subfunduszu 0 7 Z tytułu wypłaty przychodów subfunduszu 0 8 Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 9 Z tytułu krótkoterminowych poyczek i kredytów 0 10 Z tytułu długoterminowych poyczek i kredytów 0 11 Z tytułu gwarancji lub porcze 0 12 Z tytułu rezerw 0 13 Pozostałe zobowizania 1 wynagrodzenie dla Towarzystwa 1 pozostałe 0 Razem 41 Nota-4 rodki pienine i ich ekwiwalenty L.p. rodki pienine Struktura rodków pieninych na rachunkach bankowych na dzie bilansowy w przekroju walut, w podziale na banki Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w PLN] 137 Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w EUR] 62 Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w USD] 9 Deutsche Bank Polska S.A. - rachunek podstawowy [w JPY] 2 Deutsche Bank Polska S.A. rachunek pomocniczy naby [w PLN] 0 redni w okresie sprawozdawczym poziom rodków pieninych utrzymywany w celu zaspokojenia biecych zobowiza subfunduszu* Ekwiwalenty rodków pieninych w podziale na ich rodzaje 0 * rednia arytmetyczna ze stanu rodków pieninych utrzymywanych w celu zaspokojenia biecych zobowiza subfunduszu na rachunku podstawowym w pierwszym dniu wyceny tj. 20 listopada 2006 r. i ostatnim dniu biecego okresu sprawozdawczego. Nota-5 Ryzyka Ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynnoci, ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe wie si z moliwoci niewywizania si z zobowiza przez kontrahentów Subfunduszu. Subfundusz dokonujc lokat zgodnie ze swoim celem inwestycyjnym dy do lokowania aktywów w instrumenty emitowane przez podmioty o wysokiej wiarygodnoci, jednake Subfundusz nie moe zagwarantowa, e nie wystpi przypadek, w którym niewywizanie si z zobowiza przez emitentów tych instrumentów niekorzystnie wpłynie na warto aktywów netto. Poniewa tytuły uczestnictwa bdce w portfelu Subfunduszu notowane s na płynnym rynku poziom ryzyka z tym zwizany jest na bieco monitorowany, i analizowany. Ryzyko kredytowe aktywów i zobowiza Subfunduszu dotyczy przede wszystkim dłunych papierów wartociowych których na dzie bilansowy nie było w portfelu Subfunduszu. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 15 z 21

16 Informacje o obcieniu aktywów i zobowiza ryzykiem walutowym Subfundusz jest naraony na ryzyko zwizane ze zmianami kursów walut w których denominowane s tytuły uczestnictwa bdce przedmiotem lokat. Poziom ryzyka z tym zwizany jest na bieco monitorowany, i analizowany z uwzgldnieniem oczekiwanej łcznej stopy zwrotu z denominowanych w danej walucie lokat. Nota-6 Instrumenty pochodne nie dotyczy Subfunduszu Nota-7 Transakcje przy zobowizaniu si Subfunduszu lub drugiej strony do odkupu nie dotyczy Subfunduszu Nota-8 Kredyty i poyczki - nie dotyczy Subfunduszu Nota-9 Waluty i rónice kursowe Lp Walutowa struktura pozycji bilansu, z podziałem według walut i po przeliczeniu na walut polsk w walucie - tys. w PLN - tys. Jen Japoski 0 0 rodki pienine 76 2 EUR 0 0 rodki pienine USD 0 0 rodki pienine 3 9 Dodatnie rónice kursowe w przekroju lokat subfunduszu, zgodnie z podziałem Zrealizowane rónice kursowe w Niezrealizowane rónice przedstawionym w zestawieniu lokat, w tys. PLN kursowe w tys. PLN podziale na zrealizowane i niezrealizowane Tytuły uczestnictwa: 0 6 Ujemne rónice kursowe w przekroju lokat subfunduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane USD 0 0 EUR 0 6 JPY 0 0 Zrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Niezrealizowane rónice kursowe w tys. PLN Tytuły uczestnictwa: -2 0 USD 0 0 EUR -2 0 JPY 0 0 sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 16 z 21

17 Nota-10 Dochody i ich dystrybucja L.p Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, ujawniony odrbnie dla kadej z kategorii aktywów, według podziału przyjtego w bilansie subfunduszu zysk (strata) tytuły uczestnictwa 0 zysk (strata) obligacje Skarbu Pastwa 0 zysk (strata) inne -2 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów, ujawniony odrbnie dla kadej z kategorii aktywów, według podziału przyjtego w bilansie 11 subfunduszu zysk (strata) tytuły uczestnictwa 11 niezrealizowany zysk (strata) obligacje Skarbu Pastwa 0 niezrealizowany zysk (strata) inne 0 Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat subfunduszu aktywów niepublicznych, w przekroju zbytych lokat subfunduszu z uwzgldnieniem udziału w 0 aktywach i aktywach netto w dniu wypłaty oraz wpływu, jaki wypłata przychodów miała na warto aktywów i warto aktywów netto subfunduszu Wypłacone dochody subfunduszu, w podziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze zbycia lokat -2 0 Nota-11 Koszty Subfunduszu L.p Koszty pokrywane przez towarzystwo w podziale według rodzajów co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II rachunku wyniku z operacji Koszty subfunduszu aktywów niepublicznych zwizane bezporednio ze zbytymi lokatami, w przekroju zbytych lokat co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II rachunku wyniku z operacji Wynagrodzenie dla towarzystwa z wyodrbnieniem czci zmiennej, uzalenionej od wyników subfunduszu Wynagrodzenie dla towarzystwa od j.u. kategorii A 1 Wynagrodzenie dla towarzystwa od j.u. kategorii EUR 0 cz zmienna 0 1 Nota-12 Dane porównawcze o jednostkach uczestnictwa Lp. Warto 1 Warto aktywów netto na koniec roku obrotowego za ostatnie trzy lata obrotowe* Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa albo na poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa na koniec roku obrotowego za ostatnie trzy lata obrotowe* 2006 j.u. kategorii A 101,20 j.u. kategorii EUR - * - Subfundusz rozpoczł działalno w dniu 20 listopada 2006 roku, w zwizku z tym dane dotyczce lat 2005 i 2004 nie dotycz Subfunduszu. sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 17 z 21

18 Informacja dodatkowa 1. Informacje o znaczcych zdarzeniach, dotyczcych lat ubiegłych, ujtych w sprawozdaniu finansowym za biecy okres sprawozdawczy - nie wystpiły 2. Informacje o znaczcych zdarzeniach, jakie nastpiły po dniu bilansowym, a nie uwzgldnionych w sprawozdaniu finansowym - nie wystpiły 3. Zestawienie oraz objanienie rónic pomidzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporzdzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi nie wystpiły 4. Dokonane korekty błdów podstawowych - nie wystpiły 5. Niepewno co do moliwoci kontynuowania działalnoci - nie wystpuje 6. Inne informacje - nie wystpiły Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Cezary Burzyski dr Dariusz Jesiotr Dyrektor Departamentu Ksigowoci Funduszy Członek Zarzdu Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 18 z 21

19 OPINIA NIEZALE NEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Dla Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarzdu Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. 1. Przeprowadzilimy badanie załczonego jednostkowego sprawozdania finansowego za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku PZU Subfunduszu Stabilnego Wzrostu Zagranicznego ( Subfundusz ), subfunduszu wydzielonego w ramach PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Funduszy Zagranicznych ( Fundusz ), z siedzib w Warszawie, przy Al. Jana Pawła II 24 (do dnia 17 stycznia 2007 roku siedziba Subfunduszu mieciła si w Warszawie przy ul. Ogrodowej 58), obejmujcego: wprowadzenie do jednostkowego sprawozdania finansowego, zestawienie lokat na dzie 31 grudnia 2006 roku w kwocie 846 tysicy złotych, bilans sporzdzony na dzie 31 grudnia 2006 roku, który wykazuje aktywa netto w kwocie tysicy złotych, rachunek wyniku z operacji za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku, wykazujcy dodatni wynik z operacji w kwocie 12 tysicy złotych, zestawienie zmian w aktywach netto za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku, wykazujce zwikszenie stanu aktywów netto o kwot tysicy złotych, rachunek przepływów pieninych za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku, wykazujcy zwikszenie stanu rodków pieninych netto o kwot 210 tysicy złotych, oraz noty objaniajce i informacj dodatkow, ( załczone jednostkowe sprawozdanie finansowe ). 2. Za rzetelno, prawidłowo i jasno załczonego jednostkowego sprawozdania finansowego, jak równie za prawidłowo ksig rachunkowych odpowiada Zarzd Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. (zwanego dalej Towarzystwem ), towarzystwa funduszy inwestycyjnych zarzdzajcego Funduszem i reprezentujcego Fundusz. Naszym zadaniem było zbadanie załczonego jednostkowego sprawozdania finansowego i wyraenie, na podstawie badania, opinii o tym, czy sprawozdanie to jest, we wszystkich istotnych aspektach, rzetelne, prawidłowe i jasne oraz czy ksigi rachunkowe stanowice podstaw jego sporzdzenia s prowadzone, we wszystkich istotnych aspektach, w sposób prawidłowy. 3. Badanie załczonego jednostkowego sprawozdania finansowego przeprowadzilimy stosownie do obowizujcych w Polsce postanowie: rozdziału 7 ustawy z dnia 29 wrzenia 1994 roku o rachunkowoci ( ustawa o rachunkowoci ), norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajow Rad Biegłych Rewidentów w Polsce, w taki sposób, aby uzyska racjonaln pewno co do tego, czy sprawozdanie to nie zawiera istotnych nieprawidłowoci. W szczególnoci badanie obejmowało sprawdzenie w duej mierze metod wyrywkow dokumentacji, z której wynikaj kwoty sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 19 z 21

20 i informacje zawarte w załczonym jednostkowym sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmowało równie ocen poprawnoci przyjtych i stosowanych przez Zarzd zasad rachunkowoci i znaczcych szacunków dokonanych przez Zarzd, jak i ogólnej prezentacji załczonego jednostkowego sprawozdania finansowego. Uwaamy, e przeprowadzone przez nas badanie dostarczyło nam wystarczajcych podstaw do wyraenia opinii o załczonym jednostkowym sprawozdaniu finansowym traktowanym jako cało. 4. Naszym zdaniem, załczone jednostkowe sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach: przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny wyniku z operacji za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku, jak te sytuacji majtkowej i finansowej badanego Subfunduszu na dzie 31 grudnia 2006 roku; sporzdzone zostało zgodnie z zasadami rachunkowoci okrelonymi w ustawie o rachunkowoci i wydanymi na jej podstawie przepisami, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksig rachunkowych; jest zgodne z ustaw o rachunkowoci i wydanymi na jej podstawie przepisami oraz postanowieniami statutu Funduszu, wpływajcymi na jego tre. 5. Informacja Zarzdu Towarzystwa skierowana do uczestników Subfunduszu, sporzdzona za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku oraz owiadczenie depozytariusza Subfunduszu, zgodnie z obowizujcymi przepisami, zostały dołczone do połczonego sprawozdania finansowego Funduszu sporzdzonego za okres od dnia 20 listopada 2006 roku do dnia 31 grudnia 2006 roku, o którym wydalimy opini z dniem 6 marca 2007 roku. w imieniu Ernst & Young Audit Sp. z o.o. Rondo ONZ 1, Warszawa Nr ewidencyjny 130 Beata Snarska Biegły rewident Nr 10223/7540 Dominik Januszewski Biegły rewident Nr 9707/7255 Członek Zarzdu Warszawa, dnia 6 marca 2007 roku sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 20 z 21

21 Warszawa, dnia 6 marca 2007 r. OWIADCZENIE DEPOZYTARIUSZA Działajc stosownie do dyspozycji 37 ust. 1 pkt. 2 rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 8 padziernika 2004 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych - Deutsche Bank Polska S.A. jako Depozytariusz dla PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagranicznego (zwanego dalej Funduszem) owiadcza, e dane dotyczce stanów aktywów zapisanych na rachunkach pieninych i rachunkach papierów wartociowych, jak te poytków z nich wynikajcych przedstawionych w sprawozdaniu finansowym Funduszu za okres od r. do r. s zgodne ze stanem faktycznym. Deutsche Bank Polska S.A. Piotr Zaczek Prokurent Bartłomiej Polewczyk Pełnomocnik sporzdzono 6 marca 2007 r. Strona 21 z 21