List Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. do Uczestników Funduszy. Szanowni Pastwo,

Transkrypt

1 Warszawa, 7 marca 2008 r. List Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A. do Uczestników Funduszy Szanowni Pastwo, Niniejszym mamy przyjemno przedstawi Pastwu, sporzdzone zgodnie z obowizujcymi przepisami, roczne sprawozdania finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r. dziewiciu funduszy inwestycyjnych otwartych zarzdzanych przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU S.A.: PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ (PZU FIO Papierów Dłunych POLONEZ), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Stabilnego Wzrostu MAZUREK (PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji KRAKOWIAK (PZU FIO Akcji KRAKOWIAK), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Gotówkowy (PZU FIO GOTÓWKOWY), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ZRÓWNOWAONY (PZU FIO ZRÓWNOWAONY), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji NOWA EUROPA (PZU FIO Akcji NOWA EUROPA), PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego OCHRONY MAJTKU (PZU SFIO OCHRONY MAJTKU), PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Akcji Małych i rednich Spółek (PZU FIO Akcji Małych i rednich Spółek), PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Funduszy Zagranicznych (PZU SFIO Funduszy Zagranicznych). W drugiej połowie 2007 roku rynek akcji dotknity został głbsz korekt. W jej nastpstwie, zwikszeniu uległa fala dokonywanych odkupie w Funduszach Inwestycyjnych. Indeksy giełdowe ostatecznie zakoczyły rok 2007 dodatnim wynikiem WIG, który wzrósł o 10,39 % jak równie WIG 20, który osignł wzrost w wysokoci 5,19%. W przypadku PZU FIO Akcji KRAKOWIAK roczna stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A wyniosła 5,57%. Wysokie zaangaowanie funduszu w akcje, utrzymujce si na poziomie powyej 90% aktywów oraz odpowiednia selekcja spółek w portfelu funduszu pozwoliła na osignicie lepszego wyniku ni benchmark WIG 20. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA, Al. Jana Pawła II 24, Warszawa, tel.: , faks: Sd sporzdzono Rejonowy dla 7 marca m.st. Warszawy, 2008 r. XII Wydział Gospodarczy KRS, nr KRS: , NIP , REGON Kapitał Strona 1 z 29 zakładowy zł (w całoci wpłacony), tfi@pzu.pl Infolinia:

2 PZU FIO Akcji Małych i rednich Spółek, dziki wysokiemu zaangaowaniu funduszu w akcje, utrzymujcemu si na poziomie 90-95% aktywów oraz odpowiedniej selekcji spółek, uzyskał bardzo dobre wyniki inwestycyjne i osignł zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A na poziomie 13,10%. Fundusz dokonuje lokat przede wszystkim w akcje małych i rednich spółek, których kapitalizacja rynkowa w dniu dokonania inwestycji jest nie wiksza ni (trzysta milionów) euro. W PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A wyniosła 2,74%. Na osignit stop zwrotu wpływ miała dua zmienno na rynku akcji. Fundusz utrzymywał w całym roku neutralne zaangaowanie w akcjach. Wyniki osignite przez fundusz PZU FIO ZRÓWNOWAONY take naley uzna za udane. Jednostka uczestnictwa kategorii A w tym okresie sprawozdawczym wzrosła o 9,06% i pozwoliła na osigniecie wysokiej pozycji w rankingach. Czynnikiem, który wpłynł na wypracowanie takiej stopy zwrotu było utrzymujce si na poziomie ponad 50% zaangaowanie w akcje. Pozostał cze portfela stanowiły dłune papiery wartociowe i instrumenty rynku pieninego. Wyniki osignite przez fundusz PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Akcji NOWA EUROPA, który lokuje swoje aktywa na europejskich rynkach wschodzcych, równie naley uzna za udane, biorc pod uwag głbok korekt jak dokonała si na rynkach wschodzcych w lutym 2007 roku. Inne czynniki, które wpłynły na wypracowanie takiej stopy zwrotu były podobne jak w przypadku pozostałych funduszy, które przewaajc cz portfela lokuj w akcje. Stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w tym okresie wyniosła 7,24%. W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku stopa zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A funduszu PZU FIO Papierów Dłunych POLONEZ wyniosła 1,11%. W pierwszej połowie 2007 roku mielimy do czynienia ze spadkiem cen na rynku obligacji. W połowie 2007 roku rentownoci Polskich Obligacji Skarbowych znalazły si na poziomie zblionym do poziomów odnotowanych w połowie ubiegłego roku. Do pogorszenia nastrojów na rynku polskim przyczyniły si wzrost inflacji oraz zawirowania na rynkach wiatowych zwizane z kryzysem kredytów hipotecznych w Stanach Zjednoczonych. W całym 2007 roku fundusz starał si utrzymywa rednie poziomy ryzyka w porównaniu do grupy porównawczej. PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Gotówkowy, który lokuje swoje aktywa przede wszystkim w dłune papiery wartociowe o terminie realizacji praw do 1 roku, osignł stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym w wysokoci 3,53%. PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty OCHRONY MAJTKU osignł zannualizowan stop zwrotu z inwestycji w wysokoci 2,85%. Aktywa funduszu PZU SFIO Ochrony Majtku były inwestowane zgodnie z algorytmem, zapewniajcym ograniczenie ryzyka dla uczestnika funduszu, w przypadku odwrócenia koniunktury giełdowej. PZU Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Funduszy Zagranicznych, rozpoczł działalno dopiero w dniu 20 listopada 2006 r. Fundusz prowadzi działalno jako specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty z wydzielonymi subfunduszami, które prowadz własn polityk inwestycyjn zakładajc inwestowanie przede wszystkim w tytuły uczestnictwa Funduszy Zagranicznych oraz instytucji wspólnego inwestowania. W skład Funduszu wchodz nastpujce Subfundusze: 1) PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagraniczny, 2) PZU Subfundusz Zrównowaony Zagraniczny, 3) PZU Subfundusz Akcji Zagraniczny, 4) PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów. Korzyci z inwestowania w PZU SFIO Funduszy Zagranicznych jest bez wtpienia moliwo przenoszenia jednostek uczestnictwa w ramach subfunduszy bez koniecznoci płacenia tzw. podatku Belki. Na prezentowane w okresie rocznym wyniki osignite przez poszczególne subfundusze wchodzce w jego skład wpływ miało przede wszystkim osłabienie wszystkich walut, postpujce w całym 2007 roku. Poszczególne subfundusze osignły nastpujce rezultaty inwestycyjne: PZU Subfundusz Akcji Zagranicznych osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -11,36%, sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 2 z 29

3 PZU Subfundusz Stabilnego Wzrostu Zagranicznych osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -10,25%, PZU Subfundusz Zrównowaony Zagraniczny osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -10,72%, PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów osignł ujemn zannualizowan stop zwrotu z jednostki uczestnictwa kategorii A w wysokoci -6,64%. Zarzd Towarzystwa jest przekonany, i szczegółowe informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych funduszy inwestycyjnych otwartych zarzdzanych przez TFI PZU S.A. w sposób rzetelny przedstawiaj ich sytuacj, a osignite wyniki inwestycyjne zachc do kontynuowania współpracy z naszym TFI oraz przyczyni si do poszerzenia grona Uczestników Funduszy. Z wyrazami szacunku Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 3 z 29

4 ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE PZU FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO PAPIERÓW DŁUNYCH POLONEZ za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r. Sprawozdanie finansowe obejmuje: I. Wprowadzenie. II. Bilans sporzdzony na dzie 31 grudnia 2007 r., wykazujcy aktywa netto w wysokoci tysicy złotych. III. Rachunek wyniku z operacji za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r., wykazujcy wynik z operacji w kwocie tysicy złotych. IV. Zestawienie lokat według stanu na dzie 31 grudnia 2007 r., o łcznej wartoci rynkowej tysice złotych z tabelami uzupełniajcymi oraz dodatkowymi. V. Zestawienie zmian w aktywach netto. VI. Noty objaniajce. VII. Informacj dodatkow. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Dyrektor Departamentu Ksigowoci Funduszy Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 7 marca 2008 r. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 1 z 29

5 WPROWADZENIE DO ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO PZU FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO PAPIERÓW DŁUNYCH POLONEZ sporzdzonego na dzie 31 grudnia 2007 r. I. Nazwa Funduszu z podaniem typu i konstrukcji funduszu, numeru w rejestrze funduszy, daty utworzenia funduszu oraz wskazanie okresu, na jaki został utworzony. PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Papierów Dłunych POLONEZ, zwany dalej Funduszem działa na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.) oraz zezwolenia Komisji Papierów Wartociowych i Giełd z dnia 2 wrzenia 1999 r. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sd Okrgowy w Warszawie VII Wydział Cywilny i Rejestrowy, w dniu 11 padziernika 1999 r. pod numerem RFi 41. Fundusz moe uywa nazw skróconych: PZU fio Papierów Dłunych POLONEZ oraz PZU fio pd POLONEZ lub odpowiednika w jzyku angielskim PZU Fixed-Income Open-End Investment Fund POLONEZ. Fundusz został utworzony na czas nieokrelony. Fundusz jest funduszem inwestujcym w walucie polskiej, co oznacza, e udział lokat wyraonych w złotych powinien wynosi co najmniej 66% wartoci Aktywów Funduszu. Ogłoszenia w sprawie zmian Statutu s zamieszczane na stronie internetowej pod adresem II. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ogranicze inwestycyjnych. Celem inwestycyjnym PZU fio Papierów Dłunych POLONEZ jest ochrona realnej wartoci aktywów Funduszu. Realizujc cel inwestycyjny Fundusz dokonuje lokat przede wszystkim w dłune papiery wartociowe. Fundusz nie stosuje adnej specjalizacji. Fundusz nie gwarantuje osignicia celu inwestycyjnego. II.1. Zasady dywersyfikacji lokat i ograniczenia inwestycyjne stosowane przez Fundusz na dzie bilansowy. 1. Aktywa Funduszu s lokowane w dłune papiery wartociowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Pastwa i Narodowy Bank Polski oraz inne dłune papiery wartociowe i wierzytelnoci pienine, których emitentami s renomowane podmioty krajowe i zagraniczne. 2. Fundusz stosuje nastpujce kryteria doboru lokat: 1) uzyskanie moliwie jak najwyszej stopy zwrotu z Aktywów Funduszu, 2) ograniczenie ryzyka, w tym zwłaszcza ryzyka wynikajcego ze zmiany stóp procentowych, utraty przez emitenta zdolnoci do wykupu papierów wartociowych oraz, w odniesieniu do lokat dokonanych w walutach obcych, zmiany kursu odpowiedniej waluty, 3) poziom biecych i przyszłych stóp procentowych, przy uwzgldnieniu obecnej i oczekiwanej inflacji. 3. Z zastrzeeniem ust. 4 8 oraz ust. 11, Fundusz nie moe lokowa wicej ni 5% wartoci aktywów Funduszu w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez jeden podmiot. 4. Fundusz moe lokowa do 10% wartoci aktywów Funduszu w papiery wartociowe i instrumenty rynku pieninego podmiotów, w których Fundusz ulokował ponad 5% wartoci aktywów Funduszu, jeeli łczna warto takich lokat nie przekroczy 40% wartoci aktywów Funduszu. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 2 z 29

6 5. Z zastrzeeniem ust. 7, Fundusz moe lokowa do 35% wartoci aktywów Funduszu w papiery wartociowe emitowane przez Skarb Pastwa, Narodowy Bank Polski, jednostki samorzdu terytorialnego, pastwa członkowskie Unii Europejskiej, jednostki samorzdu terytorialnego pastw członkowskich Unii Europejskiej, pastwa nalece do OECD lub midzynarodow instytucj finansow, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z pastw członkowskich Unii Europejskiej. 6. Z zastrzeeniem ust. 7, Fundusz moe lokowa do 35% wartoci aktywów Funduszu w papiery wartociowe porczone lub gwarantowane przez podmioty, o których mowa w ust. 5, przy czym łczna warto lokat w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez podmiot, którego papiery wartociowe s porczane lub gwarantowane, depozytów w tym podmiocie oraz warto ryzyka kontrahenta wynikajca z transakcji, których przedmiotem s niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie moe przekroczy 35% wartoci aktywów Funduszu. 7. Ogranicze, o których mowa w ust. 5 i 6, nie stosuje si do lokat w papiery wartociowe emitowane, porczone lub gwarantowane przez Skarb Pastwa, Narodowy Bank Polski, jednostki samorzdu terytorialnego, pastwa członkowskie Unii Europejskiej, jednostki samorzdu terytorialnego pastw członkowskich Unii Europejskiej, pastwa nalece do OECD lub midzynarodow instytucj finansow, której członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z pastw członkowskich Unii Europejskiej. 8. W przypadku, o którym mowa w ust. 7, Fundusz jest obowizany dokonywa lokat w papiery wartociowe co najmniej szeciu rónych emisji, z tym e warto lokaty w papiery wartociowe adnej z tych emisji nie moe przewysza 30% wartoci aktywów Funduszu. 9. Lokaty Funduszu w listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny nie mog przewysza 25% wartoci aktywów Funduszu, przy czym suma lokat w listy zastawne nie moe przekracza 80% wartoci aktywów Funduszu. Lokat w listy zastawne nie uwzgldnia si przy ustalaniu limitu, o którym mowa w ust Fundusz moe lokowa do 20% wartoci aktywów w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej Instytucji Kredytowej. 11. Lokaty Funduszu denominowane w walutach obcych nie mog stanowi wicej ni 35% lokat Funduszu. 12. Fundusz moe lokowa do 20% wartoci aktywów łcznie w papiery wartociowe lub instrumenty rynku pieninego wyemitowane przez podmioty nalece do grupy kapitałowej, dla której jest sporzdzane skonsolidowane sprawozdanie finansowe. W takim przypadku Fundusz nie moe lokowa wicej ni 10% wartoci aktywów Funduszu w papiery wartociowe lub instrumenty finansowe wyemitowane przez jeden podmiot nalecy do grupy kapitałowej. 13. Fundusz nie lokuje aktywów w akcje, z zastrzeeniem, e aktywa Funduszu mog by lokowane w obligacje zamienne na akcje, w zwizku z czym jest moliwe, e przejciowo wród lokat Funduszu znajd si akcje. 14. Papiery wartociowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Pastwa lub Narodowy Bank Polski mog stanowi do 100% wartoci aktywów Funduszu. 15. Papiery wartociowe emitowane lub gwarantowane przez jednostki samorzdu terytorialnego lub jednostki samorzdu terytorialnego pastw członkowskich Unii Europejskiej mog stanowi do 60% wartoci aktywów Funduszu. 16. Papiery wartociowe emitowane lub gwarantowane przez pastwa członkowskie Unii Europejskiej, pastwa nalece do OECD oraz midzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z pastw nalecych do OECD, mog stanowi do 40% wartoci aktywów Funduszu. III. Towarzystwo bdce organem Funduszu. PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Papierów Dłunych POLONEZ jest zarzdzany przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU Spółka Akcyjna z siedzib w Warszawie, Al. Jana Pawła II 24, Warszawa (do 20 listopada 2006 roku majce swoj siedzib przy ul. Ogrodowej 58, Warszawa, ujawnienie w KRS w dniu 5 stycznia 2007 roku), wpisane do rejestru przedsibiorców przez Sd Rejonowy dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XII Wydział sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 3 z 29

7 Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sdowego, pod numerem KRS (pierwotnie zarejestrowane w dniu 11 maja 1999 r. w Sdzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, Sd Gospodarczy, XVI Wydział Gospodarczy Rejestrowy, pod numerem RHB 56775). Towarzystwo zawarło umow o zarzdzanie portfelem inwestycyjnym Funduszu z PZU Asset Management S.A., z siedzib w Warszawie, pod adresem Al. Jana Pawła II 24, Warszawa. IV. Okres sprawozdawczy i dzie bilansowy. Przedstawione sprawozdanie finansowe PZU fio Papierów Dłunych POLONEZ obejmuje okres sprawozdawczy od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r. Dniem bilansowym jest 31 grudnia 2007 r. V. Kontynuacja działalnoci Funduszu. Fundusz został utworzony na czas nieokrelony. Sprawozdanie finansowe Funduszu zostało sporzdzone przy załoeniu kontynuowania działalnoci przez Fundusz w okresie co najmniej 12 miesicy po dniu bilansowym, czyli po 31 grudnia 2007 roku. Zarzd Towarzystwa nie stwierdza na dzie podpisania sprawozdania finansowego istnienia faktów i okolicznoci, które wskazywałyby na zagroenia dla moliwoci kontynuacji działalnoci przez Fundusz w okresie co najmniej 12 miesicy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bd istotnego ograniczenia przez niego dotychczasowej działalnoci. VI. Podmiot który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego. Badanie rocznego sprawozdania finansowego za rok zakoczony dnia 31 grudnia 2007 roku przeprowadziła firma Deloitte Audyt sp. z o.o. z siedzib w Warszawie, ul. Pikna 18. VII. Kategorie jednostek uczestnictwa. Podstawowe informacje o kategorii jednostek uczestnictwa 1) jednostki uczestnictwa kategorii A dostpne s u wszystkich Dystrybutorów i Przedstawicieli, a ich nabycie wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 0,5%. 2) jednostki uczestnictwa kategorii D i E zbywane s wyłcznie na warunkach wyspecjalizowanych programów inwestycyjnych dla podmiotów oferujcych swoim pracownikom formy zabezpieczenia finansowego oparte na nabywaniu jednostek uczestnictwa, w szczególnoci tworzcych pracownicze programy emerytalne w formie umowy o wnoszeniu składek pracowników do funduszy inwestycyjnych w rozumieniu ustawy z dnia 20 kwietnia 2004 r. o pracowniczych programach emerytalnych (Dz. U. Nr 116, poz. 1207). Nabycie jednostek kategorii D oraz kategorii E wie si z poniesieniem opłat manipulacyjnych pobieranych przez Towarzystwo przy zbywaniu jednostek uczestnictwa w maksymalnej wysokoci 0,5% dla kategorii D oraz 0,25% dla kategorii E. 3) jednostki uczestnictwa kategorii I zbywane s Uczestnikom, których wpłaty do Funduszu wynosz łcznie co najmniej (dwiecie pidziesit tysicy) złotych. Uczestnik moe zada wymiany jednostek uczestnictwa kategorii A na jednostki uczestnictwa kategorii I, jeeli warto jednostek uczestnictwa kategorii A zgromadzonych na Rejestrze Uczestnika wynosi co najmniej (dwiecie pidziesit tysicy) złotych. Nabycie jednostek kategorii I wie si z poniesieniem opłat manipulacyjnych pobieranych przez Towarzystwo przy zbywaniu jednostek uczestnictwa w maksymalnej wysokoci 0,5%. 4) jednostki uczestnictwa kategorii IKE zbywane s Uczestnikom w ramach Umowy o prowadzenie Indywidualnego Konta Emerytalnego w rozumieniu ustawy z dnia 20 kwietnia 2004 r. o indywidualnych kontach emerytalnych (Dz. U. Nr 116, poz. 1205), na zasadach okrelonych w tej umowie, a take w ustawie o indywidualnych kontach emerytalnych oraz w Statucie. Nabycie jednostek kategorii IKE wie si z poniesieniem opłat manipulacyjnych sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 4 z 29

8 pobieranych przez Towarzystwo przy zbywaniu jednostek uczestnictwa w maksymalnej wysokoci 3,5%. 5) jednostki uczestnictwa kategorii B zbywane s wyłcznie na warunkach wyspecjalizowanych programów inwestycyjnych innych ni Programy Emerytalne, niezwizanych z dokonywaniem systematycznych wpłat do Funduszu. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii B nie wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej. Odkupywanie jednostek uczestnictwa kategorii B wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 4,5%. 6) jednostki uczestnictwa kategorii C zbywane s wyłcznie na warunkach wyspecjalizowanych programów inwestycyjnych innych ni Programy Emerytalne, zwizanych z dokonywaniem systematycznych wpłat do Funduszu. Nabycie jednostek uczestnictwa kategorii C wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej, w maksymalnej wysokoci 2,5%. %. Przy zbywaniu przez Fundusz jednostek uczestnictwa kategorii C, w ramach kolejnych wpłat, opłata manipulacyjna nie jest pobierana. Odkupywanie jednostek uczestnictwa kategorii C wie si z poniesieniem opłaty manipulacyjnej w maksymalnej wysokoci 2,0%. Pierwsze zbycie jednostek uczestnictwa kategorii C nastpiło w dniu 15 lutego 2006 roku. VIII. Zmiany zasad (polityki) rachunkowoci w okresie obrotowym. Fundusz nie dokonywał zmian stosowanych zasad rachunkowoci w trakcie okresu sprawozdawczego. Krzysztof Razik Maciej Rapkiewicz Piotr Góralewski Dyrektor Departamentu Ksigowoci Funduszy Wiceprezes Zarzdu Prezes Zarzdu Warszawa, 7 marca 2008 r. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 5 z 29

9 L.p. Bilans PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ sporzdzony na dzie r. w tys. PLN Opis Warto na dzie Warto na dzie I Aktywa rodki pienine i ich ekwiwalenty Nalenoci Transakcje przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: dłune papiery wartociowe: Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłune papiery wartociowe: Nieruchomoci Pozostałe aktywa 0 0 II Zobowizania III Aktywa netto (I-II) IV Kapitał funduszu Kapitał wpłacony (wielko dodatnia) Kapitał wypłacony (wielko ujemna) V Dochody zatrzymane Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI Wzrost (spadek) wartoci lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba jednostek uczestnictwa - łcznie wszystkie kategorie , ,4494 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A , ,9222 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A 96,78 95,72 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii B 7.145, ,1277 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B 96,59 95,53 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii C , ,7997 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C 97,22 95,72 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii D , ,4276 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D 98,40 96,74 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii E , ,3541 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E 98,63 97,07 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii I , ,9365 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I 97,62 96,27 Liczba jednostek uczestnictwa kategorii IKE , ,8816 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE 96,74 95,68 Bilans naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 6 z 29

10 Rachunek wyniku z operacji PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r. w tys. PLN L.p. Opis I Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Przychody zwizane z posiadaniem nieruchomoci Dodatnie saldo rónic kursowych Pozostałe 0 0 II Koszty funduszu Wynagrodzenie dla Towarzystwa Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzcych dystrybucj Opłaty dla depozytariusza Opłaty zwizane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne Usługi w zakresie rachunkowoci Usługi w zakresie zarzdzania aktywami funduszu Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Koszty zwizane z posiadaniem nieruchomoci Ujemne saldo rónic kursowych Pozostałe 73 4 III Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV Koszty funduszu netto (II-III) V Przychody z lokat netto (I-IV) VI Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: z tytułu rónic kursowych Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu rónic kursowych 0 0 VII Wynik z operacji (V+/-VI) Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii A Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii B 9 17 Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii C 6 0 Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii D Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii E Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii I Wynik z operacji przypadajcy na jednostki uczestnictwa kategorii IKE Rachunek zysków i strat naley analizowa łcznie z notami objaniajcymi i informacj dodatkow, które stanowi integraln cz sprawozdania finansowego. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 7 z 29

11 Zestawienie lokat PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych na dzie 31 grudnia 2007 r. w tys. PLN TABELA GŁÓWNA Składniki lokat Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłune papiery wartociowe , ,92 Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczon odpowiedzialnoci Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic Wierzytelnoci Weksle Depozyty Waluty Nieruchomoci Statki morskie Inne sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 8 z 29 Strona 8 z 29

12 TABELE UZUPEŁNIAJCE Fundusz zaprezentował tylko te tabele, które dotycz rodzajów lokat posiadanych przez Fundusz (nie zamieszczono tabel z wartociami zerowymi). Zestawienie lokat PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ na dzie 31 grudnia 2007 r. w tys. PLN Dłune papiery wartociowe Rodzaj rynku O terminie wykupu do 1 roku: Obligacje PS0608 OK1208 aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany Nazwa rynku MTS- CeTo MTS- CeTo Emitent Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Warto nominalna Liczba Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Polska stałe ,12 Polska zerokuponowe ,69 aktywny rynek - rynek regulowany ,81 Bony skarbowe BS 19/03/2008 BS 03/09/2008 nienotowane na rynku aktywnym nienotowane na rynku aktywnym - - Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Polska stałe ,53 Polska stałe ,89 nienotowane na aktywnym rynku ,42 O terminie wykupu powyej 1 roku: Obligacje CI NB PKO nienotowane na rynku aktywnym nienotowane na rynku aktywnym nienotowane na rynku aktywnym - CIECH S.A. Polska zmienne ,00 - NOBLE BANK S.A. Polska zmienne ,07 - PKO BP S.A. Polska zmienne ,92 nienotowane na aktywnym rynku ,99 sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 9 z 29 Strona 9 z 29

13 Dłune papiery wartociowe Rodzaj rynku O terminie wykupu powyej 1 roku: Obligacje AAREAL0310 DS1017 DS0509 OK0709 PS0310 DS1110 PS0511 WZ0911 PS0412 DS1015 WS0922 aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany aktywny rynek - rynek regulowany Nazwa rynku Frankfurt Stock Exchange MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO MTS- CeTO Emitent AAREAL BANK AG Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Skarb Pastwa - Minister Finansów Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Warto nominalna Liczba Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Niemcy stałe ,52 Polska stałe ,38 Polska stałe ,77 Polska zerokuponowe ,30 Polska stałe ,60 Polska stałe ,65 Polska stałe ,72 Polska zmienne ,78 Polska stałe ,21 Polska stałe ,62 Polska stałe ,53 aktywny rynek - rynek regulowany ,08 sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 10 z 29 Strona 10 z 29

14 TABELE DODATKOWE PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ na dzie 31 grudnia 2007 r. w tys. PLN Gwarantowane składniki lokat Rodzaj Łczna liczba Warto według ceny nabycia w tys. PLN Warto według wyceny na dzie bilansowy w tys. PLN Procentowy udział w aktywach ogółem Papiery wartociowe gwarantowane przez Skarb Pastwa* obligacje skarbowe ,37 bony skarbowe ,42 Papiery wartociowe gwarantowane przez NBP ,00 Papiery wartociowe gwarantowane przez jednostki samorzdu terytorialnego Papiery wartociowe gwarantowane przez pastwa nalece do OECD (z wyłczeniem Rzeczypospolitej Polskiej) , ,00 Papiery wartociowe gwarantowane przez midzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczypospolita Polska lub przynajmniej jedno z pastw nalecych do OECD ,00 *W pozycji tej Fundusz zaprezentował papiery gwarantowane oraz emitowane przez Skarb Pastwa, poniewa ryzyka zwizane z takimi papierami s w swej istocie bardzo zblione. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 11 z 29 Strona 11 z 29

15 Zestawienie zmian w aktywach netto PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Papierów Dłunych POLONEZ w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku w tys. PLN L.p. Opis I Zmiana wartoci aktywów netto 1 Warto aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: przychody z lokat netto zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii B zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii B zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii C zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii C 83 0 zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii D zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii D zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii E zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii E zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii I zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii I zwikszenie z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa kategorii IKE zmniejszenie z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii IKE Łczna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+5) Warto aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego (1+6) rednia warto aktywów netto w okresie sprawozdawczym sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 12 z 29

16 L.p. Opis II Zmiana liczby jednostek uczestnictwa 1 Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A , ,3301 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A , ,0718 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A , ,2583 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii B , ,6377 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii B , ,6471 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii B -717, ,9906 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii C , ,7997 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii C 851,3573 0,0000 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii C , ,7997 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii D , ,2800 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii D , ,0124 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii D , ,2676 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii E , ,9030 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii E 9.916, ,3103 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii E , ,5927 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii I , ,2281 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii I , ,1969 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii I , ,9688 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii IKE , ,0743 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii IKE 7.934, , saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii IKE 3.382, ,3701 Liczba jednostek uczestnictwa narastajco od pocztku działalnoci funduszu: liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii A , ,0418 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii A , ,1196 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii A , ,9222 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii B , ,7748 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii B , ,6471 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii B 7.145, ,1277 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii C , ,7997 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii C 851,3573 0,0000 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii C , ,7997 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii D , ,3802 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii D , ,9526 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii D , ,4276 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii E , ,4738 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii E , ,1197 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii E , ,3541 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii I , ,2881 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii I , ,3516 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii I , ,9365 liczba zbytych jednostek uczestnictwa kategorii IKE , ,0224 liczba odkupionych jednostek uczestnictwa kategorii IKE , ,1408 saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa kategorii IKE , ,8816 sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 13 z 29

17 III Zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I w okresie sprawozdawczym w skali roku Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE na koniec biecego okresu sprawozdawczego Procentowa zmiana wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE w okresie sprawozdawczym w skali roku Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny 95,72 92,48 96,78 95,72 1,11 3,50 95,53 92,28 96,59 95,53 1,11 3,52 95,72-97,22 95,72 1,57 2,49 96,74 92,90 98,4 96,74 1,72 4,13 97,07 93,31 98,63 97,07 1,61 4,03 96,27 92,73 97,62 96,27 1,40 3,82 95,68 92,44 96,74 95,68 1,11 3, PLN 95,80 92,46 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,14 95,77 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii A według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,78 95,71 sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 14 z 29

18 IV Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 95,60 92,26 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,95 95,57 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii B według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,59 95,51 Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 95,79 92,54 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,43 95,77 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii C według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,22 95,71 Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,82 92,88 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 98,65 96,78 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii D według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 98,40 96,72 Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,15 93,29 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 98,91 97,11 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii E według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 98,63 97,05 Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,34 92,71 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,93 96,31 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii I według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,62 96,25 Minimalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 95,75 92,42 Maksymalna warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 97,10 95,73 Warto aktywów netto na jednostk uczestnictwa kategorii IKE według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym na dzie wyceny PLN 96,74 95,67 Procentowy udział kosztów funduszu w redniej wartoci aktywów netto, w tym: Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 1,22 1,23 Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzcych dystrybucj 0,00 0,00 Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,00 0,00 Procentowy udział opłat zwizanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,00 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowoci 0,00 0,00 Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarzdzania aktywami 0,00 0,00 sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 15 z 29

19 Noty objaniajce Nota 1 Polityka rachunkowoci funduszu 1. Opis przyjtych zasad rachunkowoci. Działalno Funduszu reguluj nastpujce przepisy prawne: Ustawa z dnia 29 wrzenia 1994 r. o rachunkowoci (Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694, z pón. zm.), Ustawa o rachunkowoci, Ustawa z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r., Nr 146, poz. 1546, z pón. zm.), Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych, Rozporzdzenie Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 249 poz. 1859), Rozporzdzenie. a) ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Prezentowane sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało w tysicach złotych. Wartoci jednostek uczestnictwa kategorii A, B, C, D, E, I oraz IKE zaprezentowane zostały z dokładnoci do pełnego grosza. Liczba jednostek uczestnictwa kategorii A, B, C, D, E, I oraz IKE zostały zaprezentowane do czterech miejsc po przecinku. Ujawnione w sprawozdaniu przychody i koszty finansowe uwzgldnione s w odpowiednich pozycjach rachunku zysku i strat zgodnie z zasad memoriałow. b) ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych funduszu. Operacje dotyczce Funduszu ujmowane s w ksigach rachunkowych na podstawie dowodów ksigowych w okresie, którego dotycz. Nabyte składniki lokat ujmuje si w ksigach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadaj cen nabycia równa zero. Składniki lokat funduszu otrzymane w zamian za inne składniki maj przypisan cen nabycia wynikajc z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowan o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pienine. c) metody wyceny aktywów, z uwzgldnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiza funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji. W dniu wyceny aktywa wycenia si, a zobowizania ustala si według stanów odpowiednio aktywów i zobowiza oraz ostatnio dostpnych odpowiednio kursów, cen i wartoci z godziny w dniu wyceny. Wycena aktywów i ustalenie zobowiza Funduszu odbywaj si w kadym dniu wyceny oraz na dzie sporzdzenia sprawozdania finansowego według zasad wynikajcych z przepisów ustawy o rachunkowoci oraz rozporzdzenia. Warto aktywów netto Funduszu ustala si pomniejszajc warto aktywów Funduszu o jego zobowizania. Dniem Wyceny jest kady dzie, w którym odbyła si sesja giełdowa na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. Warto jednostki uczestnictwa danej kategorii jest równa wartoci aktywów netto Funduszu przypadajcych na jednostki uczestnictwa tej kategorii w dniu wyceny, podzielonej przez liczb wszystkich jednostek uczestnictwa tej kategorii zapisanych w rejestrach Uczestników. Dniem wprowadzenia do ksig zmiany kapitału wpłaconego bd kapitału wypłaconego jest dzie ujcia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze, przy zastosowaniu wartoci jednostki uczestnictwa, wyznaczonej zgodnie z zasad opisan powyej. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 16 z 29

20 Na potrzeby okrelenia wartoci jednostki uczestnictwa w okrelonym dniu wyceny nie uwzgldnia si zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, zwizanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi zgodnie z zasad opisan powyej. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Z zastrzeeniem wyjtków przewidzianych w Statucie Funduszu aktywa Funduszu wycenia si, a zobowizania Funduszu zwizane z dokonywaniem transakcji ustala si według wiarygodnie oszacowanej wartoci godziwej. Powysze zasady odnosi si w szczególnoci do wyceny akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, listów zastawnych, obligacji Skarbu Pastwa oraz innych dłunych papierów wartociowych notowanych na aktywnym rynku, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych oraz tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic. Ostatnie dostpne kursy, okrela si według stanu z godziny w dniu wyceny, w zwizku z faktem, e godzina ta umoliwia ustalenie kursów zamknicia nie tylko rynków polskich i europejskich, ale take rynków północnoamerykaskich, w szczególnoci rynku NASDAQ. W przypadku gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na wicej ni jednym Aktywnym Rynku, wartoci godziw jest kurs ustalony na rynku głównym. Podstaw wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesica kalendarzowego jako podstawowe kryterium wyboru rynku głównego oraz moliwo dokonywania przez Fundusz transakcji na danym rynku jako dodatkowe kryterium wyboru rynku głównego. Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityk inwestycyjn Funduszu, dokonuje si w oparciu o powysze kryteria, na koniec kadego kolejnego miesica kalendarzowego. Warto składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku wyznacza si w nastpujcy sposób: 1) dłunych papierów wartociowych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza si do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu; zasada ta stosowana jest do wyceny listów zastawnych, obligacji i innych dłunych papierów wartociowych, a take weksli; 2) depozytów - przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej; 3) składników lokat innych ni okrelone w pkt. 1 2, w tym akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, instrumentów pochodnych, jednostek uczestnictwa i certyfikatów inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania majce siedzib za granic według wartoci godziwej W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartoci godziwej, do wysokoci skorygowanej ceny nabycia warto godziwa wynikajca z ksig rachunkowych stanowi, na dzie przeszacowania, nowo ustalon skorygowan cen nabycia. Nalenoci z tytułu udzielonej poyczki papierów wartociowych wskazanych w rozporzdzeniu Rady Ministrów dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków poyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych (Dz. U. Nr 67, poz.481) oraz bdcych dopuszczalnym składnikiem lokat Funduszu, wycenia si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. Zobowizania z tytułu otrzymanej poyczki papierów wartociowych, ustala si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. Zobowizania z tytułu otrzymanej poyczki papierów wartociowych, ustala si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. Papiery wartociowe nabyte przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metod skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Zobowizania z tytułu zbycia papierów wartociowych, przy zobowizaniu si Funduszu do odkupu, wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy sprzeday, metod korekty rónicy pomidzy cen odkupu a cen sprzeday, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 17 z 29

21 Aktywa oraz zobowizania denominowane w walutach obcych wycenia si lub ustala w walucie, w której s notowane na aktywnym rynku, a w przypadku gdy nie s notowane na aktywnym rynku, w walucie, w której s denominowane. Aktywa oraz zobowizania te wykazuje si w złotych polskich po przeliczeniu według ostatniego dostpnego redniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Warto aktywów notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, naley okreli w relacji do dolara amerykaskiego. Akcje, warranty subskrypcyjne oraz kwity depozytowe nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według wartoci godziwej, z uwzgldnieniem zdarze majcych istotny wpływ na t warto oraz w oparciu o ocen sytuacji finansowej emitenta. Prawa poboru nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według wartoci teoretycznej praw poboru. Jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty inwestycyjne nienotowane na aktywnym rynku wycenia si według ostatniej ogłoszonej przez dany fundusz lub instytucj wartoci aktywów netto na jednostk uczestnictwa lub certyfikat inwestycyjny, z uwzgldnieniem wszelkich istotnych zmian wartoci godziwej takich jednostek uczestnictwa lub certyfikatów inwestycyjnych od momentu ogłoszenia powyszych danych do godziny w dniu wyceny. Obligacje zamienne wycenia si zgodnie z zasadami okrelonymi w art. 37 Statutu lub odpowiednio w art. 38 ust. 1 pkt 1 Statutu, bez uwzgldnienia prawa do zamiany, chyba e jest dostpna warto godziwa tego prawa. Szczegółowe zasady wyceny opisane s w polityce rachunkowoci Funduszu. Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu, podlegaj uzgodnieniu z Depozytariuszem. Zmiany w zakresie metod i modeli wyceny podlegaj publikacji w sprawozdaniach finansowych Funduszu. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowoci, w tym: a) metody ujmowania operacji w ksigach rachunkowych. Nie wystpiły. b) metody wyceny oraz sposobu sporzdzania sprawozdania finansowego. Nie wystpiły. Nota-2 Nalenoci funduszu L.p. Nalenoci Z tytułu zbytych lokat Z tytułu instrumentów pochodnych Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa Z tytułu dywidend Z tytułu odsetek Z tytułu posiadanych nieruchomoci, w tym czynszów Z tytułu udzielonych poyczek Pozostałe 0 0 Razem sporzdzono 7 marca 2008 r. Strona 18 z 29