Ogłoszenie 17/2013 z dnia 04/04/2013

Transkrypt

1 Ogłoszenie 17/2013 z dnia 04/04/2013 W załączeniu przekazuje się do publicznej wiadomości Raport bieżący nr 16/2013 Investor Private Equity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych zawierający Komentarz do Wyceny Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny Investor Private Equity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych na Dzień Wyceny 31 marca 2013 r. Zbigniew Wójtowicz Prezes Zarządu Beata Sax Wiceprezes Zarządu

2 INVESTOR PRIVATE EQUITY FIZ AN RB_FI_E korekta KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący funduszu inwestycyjnego nr 16 / 2013 (numer kolejny raportu / rok) Data przekazania: Nazwa podmiotu: INVESTOR PRIVATE EQUITY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY AKTYWÓW NI Temat raportu: Komentarz do Wyceny Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny Investor Private Equity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych na Dzień Wyceny 31 marca 2013 r. Podstawa prawna 42 ust. 1 pkt 37 oie - inne zdarzenia, przewidziane statutem funduszu WIADOMOŚĆ W załączeniu przekazujemy Komentarz do Wyceny Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny Investor Private Equity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych na Dzień Wyceny 31 marca 2013 r. Plik Investor PE FIZ - Komentarz 1Q2013.pdf Opis PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH PODMIOT Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis Piotr Dziadek Wiceprezes Zarządu Beata Sax Wiceprezes Zarządu Komisja Nadzoru Finansowego 1

3 Investor Private Equity Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych ( ) Na dzień 31 marca 2013 r. dokonano kolejnej kwartalnej wyceny certyfikatów inwestycyjnych Investor Private Equity Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Aktywów Niepublicznych (Fundusz), zgodnie z którą wartość jednego certyfikatu ustalono na 1584,84 zł, co oznacza wzrost o 1,28 % w stosunku do wyceny z 31 grudnia 2012 r. Na wycenę certyfikatów Funduszu największy wpływ miały wzrost wartości udziałów w spółkach Rubra (firma celowa zaangażowana w restrukturyzację Grupy Gwarant), WB Electronics oraz Gino Rossi, a z drugiej strony dalszy spadek giełdowej wyceny akcji Grupy Nokaut. W pierwszym kwartale 2013 r. Fundusz zamknął dwie inwestycje w spółki z branży usług medycznych. W naszej opinii ze względu zarówno na perspektywy spółek, jak i sektora, w którym działają obie inwestycje mają znaczący potencjał zwiększenia wartości w średnim terminie. Szczegółowy opis najważniejszych wydarzeń w pierwszym kwartale 2013 r. prezentujemy poniżej. Nowe inwestycje Funduszu Investor Private Equity FIZ w pierwszym kwartale 2013 r. zainwestował łącznie ponad 16,6 mln zł w akcje spółek Voxel i Scanmed Multimedis. Voxel oferuje specjalistyczne usługi diagnostyki obrazowej (w tym tomografii komputerowej CT, rezonansu magnetycznego i pozytonowej tomografii emisyjnej PET), teleradiologii oraz outsourcingu usług medycznych. Firma skupia unikalny zespół specjalistów z bogatym doświadczeniem klinicznym i uznanym dorobkiem naukowym. Dzięki ścisłej współpracy z największymi dostawcami sprzętu medycznego pracownie Voxel dysponują nowoczesnymi urządzeniami diagnostycznymi oraz świadczą specjalistyczne usługi na najwyższym światowym poziomie. Rok ubiegły spółka zamknęła skonsolidowanym zyskiem netto na poziomie 6,1 mln zł przy przychodach w wysokości 106,5 mln zł. Akcje Voxela są notowane na warszawskiej giełdzie. Investor PE FIZ objął akcje nowej emisji. Wpływy z niej Voxel chce przeznaczyć na rozwój sieci nowoczesnych centrów diagnostycznych. Scanmed Multimedis (SM) zarządza siecią 22 placówek ambulatoryjnych na terenie 5 miast w Polsce - w Krakowie, Warszawie, Wrocławiu, Poznaniu i Katowicach. Do spółki należy również nowoczesny, wieloprofilowy Szpital św. Rafała w Krakowie. Jest to jeden z najnowocześniejszych obiektów szpitalnych nie tylko w Polsce, ale również w Europie. Segment ambulatoryjny stanowi 60% sprzedaży SM, a działalność szpitalna 40%. Sprzedaż usług Grupy kierowana jest zarówno do klientów indywidualnych i klientów instytucjonalnych, wśród których dominują towarzystwa ubezpieczeniowe, zakłady pracy i kontrakty z innymi placówkami medycznymi. Połowę

4 przychodów w segmencie ambulatoryjnym zapewniają klienci komercyjni. W segmencie szpitalnym udział NFZ wynosi 65%, a 35% stanową przychody komercyjne. W 2012 roku Grupa Scanmed wypracowała 65,5 mln przychodów oraz 96 tys. zł zysku. Akcje firmy są notowane na New Connect. Scanmed również pozyskał środki z nowej emisji akcji. Mają one umożliwić dalszy rozwój szpitala oraz sieci przychodni. Spółka chce też rozszerzyć ofertę usług szpitalnych uruchamiając nowe oddziały, w tym rehabilitację neurologiczną oraz chirurgię onkologiczną wraz z chemioterapią. Zarówno Voxel, jak i Scanmed działają w sektorze usług medycznych. Naszym zdaniem możliwości wzrostu spółek z tej branży są obecnie bardzo duże. Wynika to z między innymi z czynników demograficznych (rosnąca średnia długość życia i związany z tym wzrost zapotrzebowania na wysokiej jakości usługi opieki medycznej) oraz tego, że branża jest nadal na dość wczesnym etapie rozwoju. Oznacza to, że popyt na dobrej jakości usługi będzie rósł, a w wielu segmentach rynku konkurencja nie jest jeszcze duża. Dodatkowo, branża jeszcze przez jakiś czas pędzie podlegała konsolidacji, co daje dodatkowe możliwości dla inwestorów finansowych. O dużej atrakcyjności sektora świadczy niedawna transakcja przejęcia spółki LuxMed przez firmę Bupa, międzynarodową grupę działającą na rynku opieki zdrowotnej. Wartość transakcji wyniosła 1,6 mld zł. Grupa Nokaut tworzy rezerwy Grupa Nokaut poinformowała, że w wyniku odpisów aktualizujących oraz zawiązania rezerw zakończyła 2012 r. stratą netto na poziomie 7,73 mln zł (nie licząc czynników jednorazowych spółka odnotowałaby zysk netto w wysokości 1,6 mln zł). Zgodnie z wyjaśnieniami zarządu słaby wynik był głownie efektem odpisu na projekt związany z płatnościami mobilnymi, którego realizacja została zaniechana. Złe wyniki Grupy Nokaut spowodowały dalszą znaczącą przecenę akcji firmy na GPW. Zwracamy jednak uwagę, że Investor PE FIZ w 2010 roku sprzedał połowę należących do niego akcji Grupy Nokaut przy wycenie o 100% wyższej od ceny zakupu. Oznacza to, że inwestycja cały czas jest dla Funduszu bardzo zyskowna. Kolejne sukcesy WB Electronics W połowie lutego 2013 r. zawarty został kontrakt, na mocy którego jednostki artylerii i rozpoznania powietrznego z Mirosławca, a także komandosi z Krakowa jeszcze w tym otrzymają roku samoloty bezzałogowe FlyEye, produkowane przez spółkę z grupy WB Electronics Jak podał serwis ekonomia24.pl (należący do Presspubliki, wydawcy m.in. Rzeczpospolitej) umowa przewiduje dostawę dwunastu zestawów taktycznych minidronów przeznaczonych do celów zwiadowczych, powietrznego korygowania ognia artylerii i rozpoznawania skutków ostrzału. Obecny kontrakt wart 24 mln zł uzupełni transakcję z 2010 r. gdy ożarowska, innowacyjna spółka, dostarczyła wojsku pierwsze 2 komplety dronów FlyEYe (8 minisamolotów).

5 Zestawy FlyEye odnoszą sukcesy również na arenie międzynarodowej. Jak podała agencja Nowosti przeszły one pomyślnie próby w Kazachstanie. Z wypowiedzi przedstawiciela armii Kazachskiej wynika, że FlyEye pordził sobie z warunkami surowej azjatyckiej zimy. Testów tych nie przeszedł sprzęt z Francji i Izraela. Kazachstan chce w przyszłym roku wybrać samoloty bezzałogowe dla swojej armii. Fundusz Investor FIZ traktuje WB Electronics jako inwestycję średnioterminową. Gino Rossi podsumowało rok Skonsolidowanym zyskiem netto na poziomie 3,8 mln zł zakończyła ubiegły rok Grupa Gino Rossi. Narastająco po czterech kwartałach 2012 r. Grupa, w której skład wchodzą Gino Rossi (producent obuwia) i Simple (producent ekskluzywnej odzieży damskiej) wypracowała ponad 209 mln zł skonsolidowanych przychodów i 6,2 mln zł zysku operacyjnego. Rok wcześniej przychody sięgnęły 186 mln zł, a na poziomie operacyjnym Grupa zanotowała stratę w wysokości niemal 1 mln zł. Oznacza to, że spółka zrealizowała jeden z najważniejszych celów restrukturyzacji odzyskanie dodatniej rentowności po dużej stracie zanotowanej w 2011r. Poprawa wyników oraz wzrost zainteresowania inwestorów spółkami z sektora odzieżowoobuwniczego spowodowały, że w pierwszym kwartale 2013 r. akcje Gino Rossi zyskały ponad 40%, co przełożyło się na lepszą wyceną pakietu należącego do Investor PE FIZ. Podsumowanie Pierwszy kwartał to przede wszystkim powiększenie portfela Funduszu o dwie nowe spółki działające w bardzo perspektywicznym sektorze usług medycznych. Jesteśmy przekonani, że średnioterminowo zapewnią one znaczący wzrost. Z drugiej strony nadal analizujemy możliwości zamknięcia części inwestycji. Obecnie najbardziej prawdopodobną jest transakcja wprowadzenia na GPW akcji Stone Master. Prospekt emisyjny tej firmy znajduje się w Komisji Nadzoru Finansowego.