Nowe wyzwania perspektywa zarządzania ryzykiem. Urząd Komisji Nadzoru Finansowego Warszawa, 15 listopada 2011

Transkrypt

1 Nowe wyzwania perspektywa zarządzania ryzykiem Urząd Komisji Nadzoru Finansowego Warszawa, 15 listopada 2011

2 W skrócie Panta rhei (Heraklit z Efezu)

3 Nowe warunki Komunikacja Globalizacja Wrażliwość Nieciągłość Korelacja Nieufność Erozja wiarygodności

4 Nowe warunki Bankowość elektroniczna Moral hazard Alienacja sfery finansowej Mobilność kapitału Natura cykliczności Zabezpieczenia (CDS)

5 Nowe warunki nieciągłość i korelacja Metodycznie jedno z najważniejszych zagadnień w pomiarze ryzyka Adekwatność modeli zbudowanych w innych jakościowo warunkach (zmiana otoczenia, populacji) i przy innych zależnościach między zmiennymi (korelacja) Adekwatność scenariuszy w stress testach

6 Nowe warunki erozja wiarygodności Pewne jak w banku? Wagi ryzyka i limity koncentracji dla: - ekspozycji wobec banków, - ekspozycji wewnątrzgrupowych, - ekspozycji wobec państw. Co się stanie jeśli erozja dotknie ostatni bastion banki centralne? Czy drukowane pieniądze będą tyle warte realnie ile nominalne zobowiązanie?

7 Nowe warunki moral hazard Za duży by upaść? Żaden duży bank europejski nie powinien upaść. Wyższe limity gwarancji depozytów (nawet nieograniczone). Fundusze restrukturyzacyjne. Zarządzanie kryzysowe transfer aktywów i płynności. EFSF rozszerzony na banki.

8 Nowe warunki alienacja sfery finansowej Hazard za cudze pieniądze (deponentów)? Wielkośd rynku finansowego Samowystarczalny rynek finansowy - wysublimowane kasyno? Handel na własny rachunek Banki Potrzeby gospodarki realnej Konsumenci i podmioty gospodarcze np. opcje Ryzyko operacyjne (ING Barings, Societe Generale, UBS itp.)

9 Nowe warunki mobilność kapitału Presja na zwrot (z kapitału, akcji) Krótkoterminowa perspektywa zarządzania (także ryzykiem) Zarządzanie ryzykiem to przynajmniej długi dystans (a może maraton) - przychody są szybsze niż koszty ryzyka w sprincie, później dają się wyprzedzić i to trudno je dogonić Póki gra muzyka, musisz tańczyć. My wciąż tańczymy. Charles Chuck Prince b. CEO Citigroup

10 Nowe warunki natura cykliczności Prymat polityki nad ekonomią Stymulowanie rozwoju gospodarczego Niskie stopy procentowe (tani pieniądz) Deregulacja Przeszacowane aktywa (bańki spekulacyjne) Kryzys Niska jakośd aktywów (utrata wartości) Presja na zwrot z kapitału Słabośd nadzoru

11 Nowe warunki - zabezpieczenia Co można zrobić z ryzykiem?: unikać (brak ekspozycji) przenosić (ubezpieczenia) ograniczać skutki (zabezpieczenia) Ostatnie praktyki: przenoszenie: subprime -> MBO, SDO banki -> państwa -> banki (Europa) AIG ograniczanie: CDS nieruchomości (Hiszpania)

12 Mapa ryzyk tak było Ryzyko kredytowe Upadłośd Wynik finansowy Wypłacalnośd Przejęcie Ryzyko operacyjne Wsparcie (publiczne)

13 Mapa ryzyk tak jest Plotka Kryzys fiskalny Przejęcie? Reputacja/ wiarygodnośc Płynnośd Wsparcie (publiczne)? Agencje ratingowe Inne ryzyka Wynik finansowy Upadłośd Wypłacalnośd Przejęcie? Wsparcie (publiczne)?

14 Reakcja podejście czeskie? Jak tam było, tak tam było, zawsze jakoś było. Jeszcze nigdy tak nie było, żeby jakoś nie było. Jaroslav Hasek Przygody dobrego wojaka Szwejka podczas wojny światowej

15 Nowe warunki nowa reakcja Do kasyna z własnymi pieniędzmi - rozdzielenie bankowości inwestycyjnej i komercyjnej (detalicznej) Nie każdy może wejść do kasyna (nawet z własnymi pieniędzmi) - konwersja ryzyka Każde ryzyko klienta kredytowego jest ryzykiem banku Stress testy (wszystkie scenariusze są możliwe, przyszłość nie jest już kontynuacją przeszłości sięgaj gdzie wzrok nie sięga ) Wzrost samowystarczalności ( licz na siebie ) bufory płynnościowe i kapitałowe (uwzględniające wyniki stress testów)

16 Nowe warunki nowa reakcja Plany awaryjne (zanik rynków, brak wsparcia właścicielskiego, brak wsparcia państwa) Nie ma lepszej metody na too big too fail jak zmniejszenie rozmiaru SIFI: - rozwiązania organizacyjne ułatwiające podział i plan podziału (living will) - dodatkowe wymogi kapitałowe (bufor ale także ograniczenie wzrostu) - koncepcja preferowania kapitałowego rozwoju poprzez podmioty zależne a nie oddziały (FSA) Tylko zdrowe państwo jest w stanie uratować bank z problemami, w państwie zagrożonym bank będzie zawsze eksponowany na dodatkowe ryzyko

17 Nowe warunki nowa reakcja Nie można lekceważyć żadnego sygnału może to być wierzchołek góry lodowej lub początek efektu kuli śnieżnej Przygotowane plany działania na najbardziej prawdopodobne scenariusze bo wobec dynamiki zdarzeń zabraknie czasu na ich opracowanie W planach działań oprócz zadań operacyjnych równie ważna jest komunikacja

18 Dziękuję za uwagę.