100 bilionów dolarów na drobne zakupy

Transkrypt

1 100 bilionów dolarów na drobne zakupy eww , ostatnia aktualizacja :20 W Zimbabwe wyemitowano banknot o nominale 100 bilionów, który w momencie emisji kosztował około 30 dolarów amerykańskich. Wyemitowane we wtorek banknoty 50- miliardowe są juŝ niewiele warte 6

2

3 Stabilność cen jako efekt róŝnych czynników 3

4

5

6 Kredyty sektora gospodarstw domowych jako % PKB. Kraje uporządkowane wg skali przyrostu w latach N i e m c y B e l g i a F r a n c j a H o l a n d i a W l o c h y F i n l a n d i a P o r t u g a l i a H i s z p a n i a P o l s k a G r e c j a

7 Average growth rates of house prices Silne powiązanie konsumpcji z sytuacją na rynkach nieruchomości G e r m a n y J a p a n P o r t u g a l A u s t r i a F i n la n d U S F r a n c e S w e d e n D e n m a r k G r e e c e C a n a d a B e lg i u m I r e la n d N e t h e r. U K S p a i n

8

9

10

11

12

13

14 Ekonomiczny Pearl Harbor Przegląd prasy styczeń 2009 Styczniowe ceny domów w Wielkiej Brytanii spadły o 7,3% Listopadowa produkcja przemysłowa w Japonii zmniejszyła się o 16,6% r/r Listopadowa sprzedaŝ detaliczna w Szwajcarii spadła o 1,4%, miała wzrosnąć Listopadowa produkcja budowlana w strefie euro spadła o 4,7% Grudniowe zatrudnienie wzrosło w Polsce o 2,3% r/r., płace o 5,4% - w obu przypadkach było to mniej od przewidywań, Chiński PKB najgorszy od 7 lat, Japonia: minimum dwa lat recesji -Eksport Japonii spadł o 35 proc.

15 Kryzys bije w handel zagraniczny Niemcy: Spadek eksportu największy od 15 lat Handel międzynarodowy zamiera Koniec kapitalizmu? Francja ratuje przemysł samochodowy Czarne chmury nad sektorem technologicznym

16 Euro skoczy na 5 zł? To całkiem moŝliwe Provider: Puls Biznesu Net S.A. January 20, 2009

17 Prognozy KE na lata : spowolnienie narasta, ale wzrost gospodarczy powróci przed końcem 2009 r. Provider: Urząd Komitetu Integracji Europejskiej January 19, 2009 Zgodnie z najnowszymi prognozami wzrost PKB w Unii Europejskiej spadnie w roku 2009 o 1,8%, a w roku 2010 nieznacznie wzrośnie do 0,5%. Jest to efekt skutków, jakie wywierają na gospodarkę głęboki kryzys finansowy, następuj pujące po nim globalne spowolnienie, którego dowodem jest wyraźny spadek obrotów handlowych i produkcji przemysłowej na całym świecie, oraz w niektórych krajach korekta na rynku nieruchomości. ci. Sytuację poprawią jednak wydatki rządowe i inwestycje publiczne. Fakt, Ŝe zmalała presja inflacyjna równieŝ przyczynia się do wzrostu spoŝycia prywatnego. Ogłaszane od sierpnia 2008 r. dyskrecjonalne środki fiskalne ograniczą w tym roku spadek wzrostu PKB o około 0,75 punktu procentowego. W okresie objętym prognozą silne spowolnienie gospodarcze będzie miało duŝy wpływ na zatrudnienie i finanse publiczne.

18

19 Gospodarka Niemiec "skurczy się" o 2,3 proc., Francji - 1,8 proc., Hiszpanii i Włoch - 2,0 proc. Kryzys najbardziej da się we znaki Irlandii, gdzie spadek PKB ma wynieść aŝ 5 proc., oraz, poza strefą euro, Litwie, Łotwie i Estonii, gdzie spadek wyniesie 4-6,9 proc. Z powodu kryzysu KE prognozuje poroszenie sytuacji na rynku pracy. Bezrobocie w strefie euro wzrośnie z 7,5 do 9,3 proc. (aŝ 10,2 w 2010 r.): w 2009 r. we Francji ma wynieść 9,8 proc., w Niemczech 7,7 proc., we Włoszech 9,7 proc., a w Hiszpanii - 16,1. Nastąpi teŝ wzrost deficytów sektora finansów publicznych, na skutek zmniejszenia dochodów z podatków, oraz wydatków na pobudzenie gospodarki w ramach narodowych planów, które wynoszą juŝ w sumie 1 proc. unijnego PKB. Liczony wspólnie deficyt ma wynieść w 2009 r. 4 proc. w strefie euro i 4,4 proc. w całej UE. W Niemczech deficyt ma wynieść 2,9 proc.; we Francji 5,4; w Hiszpanii 6,2 proc., a w Wielkiej Brytanii 8,8 proc.

20

21

22

23

24

25 0,4 0,3 0,2 0,1 0-0,1-0,2-0,3-0,4-0,5-0,6 Dystans PKB per capita wc strefy euro (12) = P o l s k a W ę g r y C z e c h y J a p o n i a W l k. B r y t. D a n i a S z w e c j a U S A S ł o w a c j a P o r t u g a l i a S ł o w e n i a G r e c j a W ł o c h y H i s z p a n i a F r a n c j a N i e m c y F i n l a n d i a B e l g i a A u s t r i a H o l a n d i a I r l a n d i a

26 Korzyści bezpośrednie ujawniają się stosunkowo szybko i kumulują się w czasie, - są do pewnego stopnia policzalne, - mogą prowadzić do efektów pośrednich Redukcja ryzyka kursowego i kosztów transakcyjnych ObniŜka stóp procentowych Korzyści pośrednie mają charakter potencjalny, naleŝy je traktować w kategorii szans, odczuwalne raczej w długim okresie, trudne do oszacowania Wzrost stabilności i wiarygodności gospodarki Rozwój i integracja rynków finansowych, dostęp do głębszego rynku finansowego Wzrost presji konkurencyjnej, większa przejrzystość rynków, realokacja zasobów w skali obszaru walutowego Wzrost handlu i inwestycji - krajowych oraz zagranicznych zdolność gospodarki do czerpania korzyści pośrednich jest zaleŝna od spełnienia wielu warunków koniecznych dla sprawnego funkcjonowania w strefie euro jak i poza nią elastyczność rynków, konkurencyjność, wiedza, innowacyjność, etc., czynniki takie jak stabilność gospodarki, konkurencyjność sektora finansowego oraz zdolność do podjęcia konkurencji i tworzenia inwestycji zaleŝy od wielu czynników nie związanych bezpośrednio z eure, rolę bodźca dla stymulowania efektów pośrednich pełni euro jako pieniądz międzynarodowy, który umoŝliwia otwarcie krajów strefy euro na świat.

27 Koszty bezpośrednie Krótkookresowe - - dostosowania ekonomiczne (kryteria z Maastricht) techniczne i organizacyjne ujawniają się tylko w krótkim okresie są do pewnego stopnia policzalne Długookresowe - -utrata krajowej polityki pienięŝnej i kursowej spadają w miarę upływu czasu, trudno je oszacować Koszty pośrednie/ ZagroŜenia średnio i długookresowe mogą się ujawnić jako efekt niedostosowania struktury gospodarki do strefy euro, braku elastyczności, niewłaściwej polityki makroekonomicznej na drodze do strefy euro jak i wewnątrz unii walutowej Ryzyko niewłaściwej polityki EBC dla polskiej gospodarki - zaleŝne od stopnia podobieństwa cykli koniunkturalnych Ryzyko boomu kredytowego i nadmiernego zadłuŝenia Znaczny wzrost popytu konsumpcyjnego i inwestycyjnego Ryzyko silnego wzrostu inflacji, utraty konkurencyjności, wzrostu bezrobocia Ryzyko przenoszenia wstrząsów na rynkach finansowych, Ryzyko aprecjacji euro na rynkach międzynarodowych Ryzyko nieskutecznego funkcjonowania mechanizmów, które powinny działać efektywniej w warunkach braku polityki pienięŝnej Koszty krótkookresowych przygotowań do strefy są relatywnie małe wobec skali zagroŝeń, które mogą się pojawić jako efekt braku polityki pienięŝnej i kursowej w długim okresie, Koszty długookresowe, mimo Ŝe będą trwałe mają tendencje do zmniejszania swej wagi w dłuŝszej perspektywie. Gospodarka staje się bardziej dostosowana do obszaru walutowego, Skala kosztów zaleŝy od istotnych dla wzrostu gospodarczego czynników takich jak polityka konkurencji, łatwość prowadzenia biznesu w danym kraju, elastyczność rynków pracy oraz rynku dóbr.

28 Alternatywne wobec polityki pienięŝnej - mechanizmy dostosowawcze Usunięte przez przystąpienie do unii: krajowa polityka pienięŝna nominalny kurs walutowy Zyskujące dodatkowe znaczenie: realny kurs walutowy kanał finansowy (kredytowy, kapitałowy) polityka fiskalna Czynniki warunkujące skuteczność: elastyczność rynku pracy i rynku dóbr integracja rynków finansowych wysoki poziom rozwoju finansowego zrównowaŝenie salda budŝetu w średnim okresie przejrzyste reguły fiskalne 28

29