Indie: stopy procentowe, inflacja i ambicje produkcyjne
|
|
- Zdzisław Bielecki
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Indie: stopy procentowe, inflacja i ambicje produkcyjne Date : 20 Pa?dziernik 2015 W tym roku,?wiatowe rynki finansowe koncentruj? si? przede wszystkim na dynamice wzrostu gospodarki chi?skiej oraz mo?liwych dzia?aniach Rezerwy Federalnej w USA w obszarze polityki pieni??nej. Wielu inwestorów mo?e nie zdawa? sobie sprawy,?e Indie - trzecia pod wzgl?dem wielko?ci gospodarka na?wiecie z punktu widzenia parytetu si?y nabywczej - mog?, wed?ug prognoz, rozwija? si? w tym i kolejnym roku szybciej ni? zarówno Chiny, jak i Stany Zjednoczone. Bior?c pod uwag? bardzo wysokie stopy procentowe w Indiach oraz dzia?ania maj?ce je obni?y?, gor?cym tematem w tym kraju jest inflacja. Bank Rezerw Indii (RBI) zawsze z niech?ci? podchodzi do obni?ania stóp w obliczu wysokiej inflacji, ale kwestia ta jest w Indiach?ród?em pewnych nieporozumie?. Z perspektywy wska?nika indyjskich cen hurtowych (WPI), który we wrze?niu 2015 r. wyniós? -4,54%, mog?oby si? wydawa?,?e kraj jest w deflacji.[1] Niemniej jednak, inflacja wyra?ona jako indeks wzrostu cen towarów i us?ug konsumpcyjnych (CPI) wynios?a we wrze?niu 2015 r. +4,41%.[2] Ta rozbie?no?? stanowi problem dla osób pragn?cych zrozumie? rzeczywiste znaczenie wska?ników inflacji oraz ich mo?liwe implikacje dla rynków. Cz?onkowie indyjskiego rz?du i niektórzy prominentni biznesmeni narzekaj? na wysokie stopy procentowe, ale gubernator RBI Raghuram Rajan nie chce obni?a? stóp zbyt szybko i zbyt mocno, obawiaj?c si? szybuj?cej w gór? inflacji. RBI ugi?? si? 29 wrze?nia, obni?aj?c bazow? stop? lombardow? do 6,75% - by?a to czwarta obni?ka stóp w tym roku. W swym oficjalnym stanowisku, RBI wspomnia? o ryzyku spowolnienia wzrostu gospodarczego oraz spadku wska?nika zasadniczej inflacji cen konsumenckich (CPI) w sierpniu do najni?szego poziomu od listopada 2014 r. Bank centralny zauwa?y? jednocze?nie spore prawdopodobie?stwo wzrostu inflacji w przysz?o?ci, a przynajmniej w ci?gu najbli?szych kilku miesi?cy, gdy niektóre korzystne trendy zaczn? odwraca? wektor. Uwa?am,?e RBI b?dzie wci?? podchodzi? do dalszego obni?ania stóp z du?? ostro?no?ci?, jednak wiele zale?e? b?dzie od krajowej inflacji oraz tego, czy wzrost gospodarczy b?dzie przyspiesza? czy zwalnia?. 1 / 6
2 2 / 6
3 Niezaprzeczalne jest to,?e ceny detaliczne i hurtowe w Indiach znacz?co spad?y od 2013 r. Nale?y jednak zda? sobie spraw?,?e wska?nik cen hurtowych (WPI) znacz?co ró?ni si? w swej budowie od wska?nika cen towarów i us?ug konsumpcyjnych (CPI). WPI skoncentrowany jest na cenach towarów takich jak, paliwa czy stal, które znacz?co spad?y na rynkach mi?dzynarodowych. Z kolei CPI koncentruje si? w wi?kszym stopniu na cenach produktów spo?ywczych, napojów, nieruchomo?ci mieszkaniowych, us?ug komunalnych i odzie?y, a wp?yw cen na mi?dzynarodowych rynkach towarowych nie jest tak du?y, przynajmniej w krótkiej perspektywie. Debata wci?? trwa, ale spadkowy trend obydwu indeksów inflacyjnych dobrze wró?y dla indyjskich stóp procentowych, a powinien okaza? si? tak?e korzystny dla indyjskiego rynku akcji, o ile nie dojdzie do jakichkolwiek wstrz?sów zewn?trznych. Du?e nadzieje na zmiany Po wyborze nowego rz?du wiosn? 2014 r., wszyscy wydawali si? podekscytowani perspektywami 3 / 6
4 rysuj?cymi si? przed Indiami, a indyjska gie?da posz?a mocno w gór?. Cho? podzielali?my powszechny optymizm, mieli?my?wiadomo??,?e wdro?enie wszystkich reform, o których mówi? premier Narendra Modi, b?dzie trudne. Dzia?ania, które dotychczas obserwowali?my, oceniamy pozytywnie, a wszelkie kroki, które mog? sprowadzi? rynek indyjski na w?a?ciwy tor b?d? dla nas, jako inwestorów, mile widziane. Oczywi?cie byliby?my zachwyceni, gdyby wszystkie reformy obiecane przez Modiego zosta?y wdro?one natychmiast, ale mamy?wiadomo??,?e to trudne zadanie, ze wzgl?du na partie opozycyjne, które utrudniaj? niektóre procesy legislacyjne i musz? by? anga?owane w proces zmian. Sukcesem b?dzie realizacja przynajmniej pewnej cz??ci reform zapowiadanych przez obecnego premiera. W tym roku, Modi intensywnie podró?uje po?wiecie i spotyka si? z przywódcami ró?nych krajów. We wrze?niu odwiedzi? Stany Zjednoczone, gdzie spotka? si? nie tylko z prezydentem Barackiem Obam?, ale tak?e z tytanami nowych technologii z kalifornijskiej Doliny Krzemowej, z my?l? o stymulowaniu inwestycji, produkcji i przedsi?biorczo?ci w Indiach w ramach swej kampanii pt. Made in India. Celem tej kampanii uruchomionej w 2014 r. jest zach?canie du?ych korporacji mi?dzynarodowych i przedsi?biorstw krajowych do produkcji w Indiach, z my?l? o przekszta?ceniu tego kraju w du?e globalne centrum produkcyjne. W spektrum jej oddzia?ywania jest 25 ró?nych sektorów gospodarki, takich jak produkcja samochodów i cz??ci samochodowych, przemys? lotniczy, przemys? chemiczny, technologie informatyczne i przemys? farmaceutyczny. Indie maj? na koncie pewne sukcesy w przyci?ganiu inwestycji zagranicznych, ale z pewno?ci? jest potencja? do dalszych dzia?a? na tym polu. Produkcja indyjska generuje tylko 16% produktu krajowego brutto (PKB) w Indiach i 1,8%?wiatowej produkcji; dla porównania, produkcja chi?ska tworzy 34% PKB i stanowi 13,7% produkcji?wiatowej.[3] Utrzymanie dobrej dynamiki produkcji wymaga infrastruktury. Uwa?amy,?e ten obszar wymaga dalszych post?pów oraz reform, które zwi?ksz? atrakcyjno?? Indii w oczach zagranicznych inwestorów, w??cznie z reformami systemu podatkowego i rynku pracy. Je?eli chodzi o produkcyjne ambicje Indii, jednym ze sprzyjaj?cych czynników jest m?oda populacja; mediana wieku w Indiach wynosi 27, w porównaniu z 36,8 w Chinach i 37,8 w Stanach Zjednoczonych.[4] Wi??emy z Indiami du?e nadzieje, dlatego interesujemy si? tym krajem i wci?? szukamy tam okazji inwestycyjnych. Ze wzgl?du na bie??ce warunki rynkowe, staramy si? dywersyfikowa? nasz? ekspozycj? na akcje indyjskie, inwestuj?c w ró?ne spó?ki powi?zane z surowcami, zajmuj?ce si? eksportem i skoncentrowane na rynku krajowym. W szczególno?ci interesuj? nas przedsi?biorstwa, które mog? skorzysta? na dalszym os?abieniu indyjskiej waluty oraz wci?? niskich cenach ropy. 4 / 6
5 Wizyta w przedsi?biorstwie farmaceutycznym w Indiach. Przez kilka ostatnich miesi?cy, rynki wschodz?ce radzi?y sobie generalnie s?abiej ni? rynki rozwini?te, a na rynku indyjskim tak?e notowano wzmo?one wahania. S?dzimy jednak,?e s? dwa powody uzasadniaj?ce tez?,?e mo?e si? to zmieni? w najbli?szej przysz?o?ci: po pierwsze, rynki wschodz?ce s? niedowa?one w portfelach wielu inwestorów, którzy w ostatnim czasie ograniczali ekspozycj? na t? klas? aktywów, a po drugie, gospodarki wschodz?ce od dekady rozwijaj? si? w szybszym tempie ni? gospodarki rozwini?te i taka dynamika najprawdopodobniej utrzyma si? tak?e w przysz?o?ci. Wed?ug prognoz, wzrost indyjskiego PKB ma si?gn?? 7,3% w 2015 r. i 7,5% w 2016 r.[5], a tegoroczna prognoza jest wprawdzie nieco ni?sza ni? poprzednie, ale wci?? jest ca?kiem solidna. Komentarze, opinie i analizy dr. Mobiusa wyra?aj? wy??cznie jego osobiste pogl?dy, s? przedstawione wy??cznie w celach informacyjnych i nie stanowi? indywidualnych porad inwestycyjnych ani zach?ty do kupna, sprzeda?y ani utrzymywania jakichkolwiek papierów warto?ciowych czy stosowania jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Informacje zawarte w 5 / 6
6 Powered by TCPDF ( Inwestowanie na rynkach wschodz?cych niniejszym dokumencie nie maj? charakteru porad prawnych ani podatkowych. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie s? aktualne wy??cznie na dzie? publikacji, mog? ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia i nie stanowi? kompletnej analizy wszystkich istotnych faktów dotycz?cych jakiegokolwiek kraju, regionu, rynku czy inwestycji. Dane pochodz?ce z zewn?trznych?róde? mog?y zosta? wykorzystane na potrzeby opracowania niniejszego dokumentu. Takie dane nie zosta?y odr?bnie zweryfikowane, potwierdzone ani poddane kontroli przez Franklin Templeton Investments (FTI). FTI nie ponosi?adnej odpowiedzialno?ci za jakiekolwiek straty wynikaj?ce z wykorzystania jakichkolwiek informacji zawartych w niniejszym dokumencie; inwestor mo?e opiera? swe decyzje na przedstawionych tutaj opiniach lub wynikach analiz wy??cznie na w?asne ryzyko. Produkty, us?ugi i informacje mog? nie by? dost?pne pod niektórymi jurysdykcjami i s? oferowane przez podmioty powi?zane z FTI i/lub przez dystrybutorów, w zale?no?ci od lokalnie obowi?zuj?cych przepisów. Aby dowiedzie? si?, czy dane produkty i us?ugi s? dost?pne pod okre?lon? jurysdykcj?, nale?y skonsultowa? si? z profesjonalnym doradc? finansowym. Jakie jest ryzyko? Wszelkie inwestycje wi??? si? z ryzykiem, w??cznie z ryzykiem utraty zainwestowanego kapita?u. Z inwestowaniem na rynkach zagranicznych zwi?zane jest okre?lone ryzyko, m.in. ryzyko waha? kursów walut i ryzyko niestabilnej sytuacji gospodarczej i politycznej. Inwestycje na rynkach wschodz?cych, do których nale?? tak?e nowe rynki wschodz?ce, obarczone s? wi?kszym ryzykiem wynikaj?cym z powy?szych czynników, oprócz typowych dla nich ryzyk zwi?zanych z wzgl?dnie niewielkimi rozmiarami, mniejsz? p?ynno?ci? i brakiem odpowiednich ram prawnych, politycznych, biznesowych i spo?ecznych dla rynków papierów warto?ciowych. Poniewa? wspomniane ramy prawne, polityczne, biznesowe i spo?eczne s? zwykle jeszcze s?abiej rozwini?te na nowych rynkach wschodz?cych, a wyst?puj? tak?e rozmaite inne czynniki, takie jak podwy?szony potencja? skrajnych waha? kursów, braku p?ynno?ci, barier ograniczaj?cych transakcje oraz mechanizmów kontroli gie?d, ryzyka zwi?zane z rynkami wschodz?cymi s? nasilone w przypadku nowych rynków wschodz?cych. [1]?ród?o: Rz?d Indii, Ministerstwo Handlu i Przemys?u. [2]?ród?o: Rz?d Indii, Ministerstwo Statystyki i Wdra?ania Programów. [3]?ród?o: Rz?d Indii, komisja ds. planowania, Plan produkcji [4]?ród?o: CIA World Factbook, dane szacunkowe, 2015 r. [5]?ród?o: MFW, World Economic Outlook, pa?dziernik 2015 r. Realizacja jakichkolwiek prognoz nie jest w?aden sposób gwarantowana. 6 / 6
Koncentracja na d?ugofalowych fundamentach, a nie na obawach
Koncentracja na d?ugofalowych fundamentach, a nie na obawach Date : 28 Pa?dziernik 2014?wiatowe rynki akcji zanotowa?y w ostatnim czasie mocn? korekt?, a wrzesie? i pa?dziernik przynios?y nasilenie zmienno?ci.
Bardziej szczegółowoRopa a rynki wschodz?ce: bro? obosieczna
Ropa a rynki wschodz?ce: bro? obosieczna Date : 19 Grudzie? 2014 Ceny ropy w tym roku spadaj? w konsekwencji nasilonej zmienno?ci na wi?kszo?ci rynków oraz tymczasowego zachwiania równowagi pomi?dzy poda??
Bardziej szczegółowoPrze?omowy rok dla rynków ASEAN?
Prze?omowy rok dla rynków ASEAN? Date : 21 Maj 2015 Znaczenie rynków azjatyckich w globalnej gospodarce znacz?co wzros?o na przestrzeni ostatnich lat i spodziewamy si? kontynuacji tego trendu tak?e w przysz?o?ci.
Bardziej szczegółowoą ę ą Styczeń 5, 2015
ą ę ą Styczeń 5, 2015 W zespole Templeton Emerging Markets Group wierzymy, że wysokie stopy wzrostu gospodarczego nadal będą jednym z kluczowych atutów wielu rynków wschodzących w 2015 r. Pomimo spadku
Bardziej szczegółowoIran: otwarcie na biznes?
Iran: otwarcie na biznes? Date : 11 Sierpie? 2015 Po latach negocjacji, ostatnio wreszcie nast?pi? prze?om w sporze pomi?dzy Iranem, Stanami Zjednoczonymi i innymi?wiatowymi pot?gami dotycz?cym ira?skiego
Bardziej szczegółowoInwestowanie na rynkach wschodz?cych Notatki z podró?y Marka Mobiusa
Rumunia?wi?tuje Date : 29 Kwiecie? 2015 Fundusz Fondul Proprietatea (Fondul) powsta? dziesi?? lat temu z my?l? o zapewnieniu zado??uczynienia obywatelom Rumunii, których mienie zosta?o skonfiskowane przez
Bardziej szczegółowoW ostatnich latach byliśmy świadkami szeregu zmian, które sugerują, że inwestorzy powinni zrewidować swoje dotychczasowe przekonania.
ł July 17, 2018 WPROWADZENIE: Podczas swoich podróży po całym świecie i spotkań z przedstawicielami spółek nasi analitycy wiele słyszą o potencjale nowych spółek, w tym często tych, których działalność
Bardziej szczegółowoDuże nieporozumienia wokół małych spółek
Październik 30, 2015 Gdy sytuacja na rynkach jest zmienna i niepewna, wielu inwestorów działających na rynkach akcji skłania się ku koncentracji na akcjach spółek o dużej kapitalizacji, które są postrzegane
Bardziej szczegółowoElektryzuj?ca przysz?o?? Afryki
Elektryzuj?ca przysz?o?? Afryki Date : 16 Stycze? 2015 Rynki wschodz?ce i nowe rynki wschodz?ce s? wiod?cym tematem tegorocznego?wiatowego Forum Ekonomicznego, odbywaj?cego si? w szwajcarskim Davos w tygodniu
Bardziej szczegółowoWizja malezyjskiego rozwoju
Wizja malezyjskiego rozwoju Date : 3 Grudzie? 2014 Moje podró?e zawiod?y mnie ostatnio do Malezji - kraju rozwijaj?cego si? wprawdzie bardzo dynamicznie, ale nie bez pewnych problemów. Dobrej koniunkturze
Bardziej szczegółowoNależy pamiętać, że Chiny to gospodarka planowa, na co wielu nie zwraca uwagi przy szacowaniu ryzyka bankructwa banków, nadmiernego lewarowania i
ń Styczeń 7, 2016 Noworoczne nastroje w świecie zachodnim ustąpiły miejsca obawom związanym z sytuacją w Chinach, gdzie rynek akcji rozpoczął 2016 r. od strat, co z kolei wywołało spadki na giełdach na
Bardziej szczegółowoPoznaj mój zespó?: Carlos Hardenberg
Poznaj mój zespó?: Carlos Hardenberg Date : 25 Wrzesie? 2015 Mo?liwe,?e jestem najbardziej zauwa?alnym cz?onkiem zespo?u Templetona ds. rynków wschodz?cych (Templeton Emerging Markets Group), ale za kulisami
Bardziej szczegółowoInwestowanie w Brazylii na przekór dominuj?cym przekonaniom rynkowym
Inwestowanie w Brazylii na przekór dominuj?cym przekonaniom rynkowym Date : 4 Marzec 2015 Dla wielu inwestorów dzia?aj?cych w Brazylii, w??cznie z nami, ostatnie lata by?y nieco frustruj?ce, bior?c pod
Bardziej szczegółowoReformy w Azji: du?e mo?liwo?ci dla ma?ych spó?ek
Reformy w Azji: du?e mo?liwo?ci dla ma?ych spó?ek Date : 26 Stycze? 2015 W zespole Templeton Emerging Markets Group uwa?amy,?e kombinacja dynamicznego wzrostu gospodarczego, generalnie solidnej kondycji
Bardziej szczegółowoChiny: wzrost czy spowolnienie?
ą ń Grudzień 19, 2014 Ceny ropy w tym roku spadają w konsekwencji nasilonej zmienności na większości rynków oraz tymczasowego zachwiania równowagi pomiędzy podażą a popytem. Biorąc pod uwagę utrzymujący
Bardziej szczegółowoAmeryka?aci?ska pod lup?
Ameryka?aci?ska pod lup? Date : 6 Pa?dziernik 2015 Doroczna wspólna sesja Banku?wiatowego i Mi?dzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), która zaplanowana jest na bie??cy miesi?c, odb?dzie si? w Limie (Peru)
Bardziej szczegółowoWprowadzenie: Krystyna Gurbiel Dyrektor Generalny Polskiej Fundacji Promocji i Rozwoju Ma"ych i (rednich Przedsi)biorstw... 9. Streszczenie...
SPIS TRE%CI Wprowadzenie: Krystyna Gurbiel Dyrektor Generalny Polskiej Fundacji Promocji i Rozwoju Ma"ych i (rednich Przedsi)biorstw... 9 Streszczenie... 11 1. Zmiany makroekonomiczne w Polsce w latach
Bardziej szczegółowoKonsumpcja w Chinach: od surowców po karaoke
Konsumpcja w Chinach: od surowców po karaoke Date : 24 Listopad 2015 Spadek tempa wzrostu gospodarczego w Chinach oraz jego mo?liwy wp?yw na popyt na surowce, a w konsekwencji tak?e na ich ceny, budzi
Bardziej szczegółowoHasenstab o możliwościach, jakie zdarzają się raz na kilkadziesiąt lat
Hasenstab o możliwościach, jakie zdarzają się raz na kilkadziesiąt lat Date : Październik 6, 2015 Choć krótkoterminowe wahania na rynkach czasami boleśnie odbijają się na portfelach inwestorów, Michael
Bardziej szczegółowoJak rosnąca inflacja może stymulować wzrost zysków spółek w strefie euro
Jak rosnąca inflacja może stymulować wzrost zysków spółek w strefie euro Date : Luty 6, 2017 Sytuacja makroekonomiczna na początku 2017 roku wydaje się dobrze wróżyć akcjom spółek europejskich, jednak
Bardziej szczegółowoIstotne znaczenie polityki pieni??nej
Istotne znaczenie polityki pieni??nej Date : 25 Luty 2015 Jednym z najwa?niejszych tematów i czynników decyduj?cych o przep?ywach kapita?u b?dzie w tym roku, wed?ug nas, zró?nicowanie polityki pieni??nej
Bardziej szczegółowoStephen H. Dover, CFA Dyrektor zarządzający CIO Templeton Emerging Markets Group i Franklin Local Asset Management
ł ą Grudzień 22, 2016 Rynki wschodzące słabo rozpoczęły 2016 r. obawy dotyczące stanu chińskiej gospodarki i spadków cen ropy naftowej miały niekorzystny wpływ na kursy akcji. W dalszej części roku korzystne
Bardziej szczegółowoWyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych.
Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. NOWOŚĆ: INFORMACJE PODATKOWE Styczeń 2017 r. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać
Bardziej szczegółowoWzrost renminbi: czy chi?ski yuan stanie si? globaln? walut? rezerw?
Wzrost renminbi: czy chi?ski yuan stanie si? globaln? walut? rezerw? Date : 23 Lipiec 2015 W ostatnich miesi?cach, Chiny zintensyfikowa?y swe dzia?ania w ramach d?ugofalowej kampanii na rzecz w??czenia
Bardziej szczegółowoPodsumowanie pó?rocza na rynkach wschodz?cych: faza odbicia
Podsumowanie pó?rocza na rynkach wschodz?cych: faza odbicia Date : 30 Czerwiec 2014 Jak cz?sto wspominam, inwestowanie na rynkach wschodz?cych wymaga cierpliwo?ci, d?ugoterminowej perspektywy i uwa?nej
Bardziej szczegółowo?wier?wiecze inwestowania na rynkach wschodz?cych
?wier?wiecze inwestowania na rynkach wschodz?cych Date : 11 Czerwiec 2014 Ka?dy kraj na jakim? etapie swojej historii móg? zosta? sklasyfikowany jako wschodz?cy. W XIX w. zachodnie rubie?e Stanów Zjednoczonych
Bardziej szczegółowoą ę ę Prognozy dla rynków wschodzących
ł ą ę ę Czerwiec 1, 2015 Tej wiosny, moje podróże przywiodły mnie do Europy, gdzie mam przyjemność rozmawiać z kolegami, klientami i przedstawicielami spółek z regionu, który wciąż jest na radarze naszego
Bardziej szczegółowoMeksyk na drodze do reform
Meksyk na drodze do reform Date : 18 Czerwiec 2014 Wielu inwestorów wi?za?o w tym roku z Meksykiem du?e nadzieje ze wzgl?du na poprawiaj?ce si? globalne perspektywy gospodarcze oraz szereg zaplanowanych
Bardziej szczegółowoBudowanie przysz?o?ci: infrastruktura na rynkach wschodz?cych
Budowanie przysz?o?ci: infrastruktura na rynkach wschodz?cych Date : 25 Czerwiec 2015 Ostatnio du?o mówi si? o mo?liwym ko?cu surowcowego "supercyklu" oraz wej?ciu w now? er? ni?szych cen surowców, a w
Bardziej szczegółowoAnaliza Fundamentalna. Co dalej z USA? Perspektywy polityki monetarnej, głównych indeksów oraz dolara.
Analiza Fundamentalna Co dalej z USA? Perspektywy polityki monetarnej, głównych indeksów oraz dolara. USA Agenda PKB rynek pracy inflacja Fed giełdy dolar główne wyzwania 2 Główne pytania dotyczące gospodarki
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 marzec 2014 r. FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 447 LU0260852503 1,00% 1,98% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoDramat europejski nie wykoleił wzrostu gospodarczego w USA
Dramat europejski nie wykoleił wzrostu gospodarczego w USA Date : Lipiec 24, 2015 Ze względu na zaognienie kryzysu zadłużenia w Grecji i korektę na rynku akcji w Chinach, lato w tym roku nie było okresem
Bardziej szczegółowoRynek motoryzacyjny 2011 Europa vs Polska
Rynek motoryzacyjny 2011 Europa vs Polska Rynek cz!"ci motoryzacyjnych nierozerwalnie #$czy si! z parkiem samochodowym, dlatego te% podczas oceny wyników sprzeda%y samochodowych cz!"ci zamiennych nie mo%na
Bardziej szczegółowoCzy rynki wschodz?ce dotar?y do punktu zwrotnego?
Czy rynki wschodz?ce dotar?y do punktu zwrotnego? Date : 13 Listopad 2015 Bie??cy rok jest niew?tpliwie pe?en wyzwa? dla inwestorów dzia?aj?cych na rynkach wschodz?cych, które generalnie radz? sobie s?abiej
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i przyszłej sytuacji
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 grudzień 2012 FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 0447 LU0260852503 1,00% 2,00% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoNadal nie spodziewamy si? twardego l?dowania w Chinach
Nadal nie spodziewamy si? twardego l?dowania w Chinach Date : 9 Maj 2016 Po d?ugim okresie wyj?tkowo dynamicznego wzrostu gospodarczego wielu inwestorów zastanawia si? nad mo?liwym kierunkiem dalszego
Bardziej szczegółowoMój zespó?: Dennis Lim
Mój zespó?: Dennis Lim Date : 1 Pa?dziernik 2014 Gdy terytorium inwestycyjne rozci?ga si? na setki krajów na praktycznie wszystkich kontynentach i we wszystkich strefach czasowych, praca zespo?owa okazuje
Bardziej szczegółowoSportowe dziedzictwo i wyniki ekonomiczne Republiki Po?udniowej Afryki
Sportowe dziedzictwo i wyniki ekonomiczne Republiki Po?udniowej Afryki Date : 13 Pa?dziernik 2015 W 1994 r., gdy nadszed? kres polityki apartheidu, obywatele Republiki Po?udniowej Afryki, nazywani wówczas
Bardziej szczegółowoTRENDY GOSPODARCZE W 2018 ROKU. Strona 1
TRENDY GOSPODARCZE W 2018 ROKU Strona 1 Zrównoważony wzrost gospodarczy? Strona 2 Równowaga zewnętrzna bilans płatniczy 1,5-2,4-1,3-6,4-5,0-8,5-11,2-11,0-12,6-14,5-19,9-19,5-19,7-24,4 2004 2005 2006 2007
Bardziej szczegółowoż ż ś ł ł Styczeń 26, 2015
ż ż ś ł ł Styczeń 26, 2015 W zespole Templeton Emerging Markets Group uważamy, że kombinacja dynamicznego wzrostu gospodarczego, generalnie solidnej kondycji finansów publicznych i mocnych fundamentów
Bardziej szczegółowoubezpieczenie mienia oraz odpowiedzialnoci cywilnej (CPV: 66515400-7, 66515000-3, 66516000-0)
Strona 1 z 5 Chojnice: Ubezpieczenie mienia i odpowiedzialnoci cywilnej Urzdu Miejskiego w Chojnicach wraz z jednostkami organizacyjnymi Numer ogłoszenia: 194104-2012; data zamieszczenia: 08.06.2012 OGŁOSZENIE
Bardziej szczegółowoRaport kwartalny z dzia!alno"ci Mo-BRUK S.A.
Raport kwartalny z dziaalno"ci Mo-BRUK S.A. III kwarta 2011 r. Niecew, 7 listopada 2011 r. Owiadczenie Zarz"du Mo-BRUK S.A. Spóka sporz"dza sprawozdanie zgodnie z przyj#tymi zasadami (polityk") rachunkowo$ci,
Bardziej szczegółowoLetnie załamanie ponownie uderza w ceny ropy
Letnie załamanie ponownie uderza w ceny ropy Date : Sierpień 13, 2015 Sezon letni przyniósł spadki cen ropy już przez drugi rok z rzędu. Choć tegoroczna przecena nie była tak dramatyczna jak w ubiegłym
Bardziej szczegółowoZ pewnych źródeł: marcowe posiedzenie FOMC i zmiany stop procentowych
Z pewnych źródeł: marcowe posiedzenie FOMC i zmiany stop procentowych Date : Marzec 24, 2015 Z pewnych źródeł: specjaliści z Franklin Templeton Investments przedstawiają krótkie, ale cenne komentarze dotyczące
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoMielec: Dostawa mikroelektrowni wiatrowych Numer og!oszenia: 329766-2011; data zamieszczenia: 11.10.2011 OG!OSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy
Mielec: Dostawa mikroelektrowni wiatrowych Numer og!oszenia: 329766-2011; data zamieszczenia: 11.10.2011 OG!OSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy Zamieszczanie og!oszenia: obowi"zkowe. Og!oszenie dotyczy: zamówienia
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoWyniki zarządzania portfelami
Wyniki zarządzania portfelami Na dzień: 30 września 2011 Analizy Online Asset Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany
Bardziej szczegółowoDalszy ciąg greckiego dramatu
Dalszy ciąg greckiego dramatu Date : Kwiecień 26, 2015 Greckie problemy z zadłużeniem ponownie wysunęły się na pierwszy plan, wraz ze zbliżaniem się terminów płatności oraz kontynuacją negocjacji z wierzycielami.
Bardziej szczegółowoDeterminacja Draghiego widoczna w działaniach EBC
Determinacja Draghiego widoczna w działaniach EBC Date : Wrzesień 5, 2014 Obniżka stóp procentowych w strefie euro ogłoszona 4 września przez szefa Europejskiego Banku Centralnego (EBC), Mario Draghiego,
Bardziej szczegółowoWyłącznie do użytku wewnętrznego. Nie rozpowszechniać publicznie.
Wyłącznie do użytku wewnętrznego. Nie rozpowszechniać publicznie. Franklin Templeton Investments Franklin Templeton Investments to międzynarodowy lider zarządzania aktywami obsługujący klientów z ponad
Bardziej szczegółowoWprowadzenie: Krystyna Gurbiel - Dyrektor Generalny Polskiej Fundacji Promocji i Rozwoju Ma"ych i &rednich Przedsi'biorstw... 9
SPIS TRE%CI Wprowadzenie: Krystyna Gurbiel - Dyrektor Generalny Polskiej Fundacji Promocji i Rozwoju Ma"ych i &rednich Przedsi'biorstw... 9 Streszczenie raportu... 11 $. Stan sektora ma!ych i "rednich
Bardziej szczegółowoSzykuje się mocny wzrost sprzedaży detalicznej w polskich sklepach w 2018 r. [ANALIZA]
Szykuje się mocny wzrost sprzedaży detalicznej w polskich sklepach w 2018 r. [ANALIZA] data aktualizacji: 2018.05.25 GfK prognozuje, iż w 2018 r. w 28 krajach członkowskich Unii Europejskiej nominalny
Bardziej szczegółowoDywidendy (FTIF) For Financial Professional Use Only / Not For Public Distribution
Dywidendy (FTIF) styczeń 2019 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoDywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,18%
Dywidendy (FTIF) listopad 2017 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoDywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,38%
Dywidendy (FTIF) czerwiec 2017 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoTrudne wybory banków centralnych. Strategia celu inflacyjnego (3)
Trudne wybory banków centralnych Strategia celu inflacyjnego (3) 1960 1970 1980 1990 2000 Trudne wybory banków centralnych WIELKA BRYTANIA We wrześniu 1992 r, po 3 tygodniowym ataku spekulacyjnym, Bank
Bardziej szczegółowoPrzegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek
Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014 Aleksander Łaszek Wzrost gospodarczy I Źródło: Komisja Europejska Komisja Europejska prognozuje w 2014 i 2015 roku przyspieszenie tempa
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoPlan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej
Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej 1. Model Mundella Fleminga 2. Dylemat polityki gospodarczej małej gospodarki otwartej 3. Skuteczność polityki monetarnej i fiskalnej w warunkach
Bardziej szczegółowoArt. 1. W ustawie z dnia 20 pa dziernika 1994 r. o specjalnych strefach ekonomicznych (Dz. U. z 2007 r. Nr 42, poz. 274) wprowadza si nast puj ce
Art. 1. W ustawie z dnia 20 padziernika 1994 r. o specjalnych strefach ekonomicznych (Dz. U. z 2007 r. Nr 42, poz. 274) wprowadza si nastpujce zmiany: 1) art. 4 i 5 otrzymuj brzmienie: "Art. 4. 1. Rada
Bardziej szczegółowoAnaliza tygodniowa - ujęcie fundamentalne
Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 23 kwietnia 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50
Bardziej szczegółowoAkcje europejskie: czy to nadal temat dla inwestorów podążających wbrew trendom?
Akcje europejskie: czy to nadal temat dla inwestorów podążających wbrew trendom? Date : Grudzień 10, 2013 Według Michaela Clementsa, wiceprezesa i zarządzającego portfelami inwestycyjnymi w Franklin Equity
Bardziej szczegółowoDANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV
DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IV Stopa procentowa Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek
Bardziej szczegółowoChetan Sehgal Starszy dyrektor zarządzający Dyrektor ds. zarządzania portfelami inwestycyjnymi Franklin Templeton Emerging Markets Equity
PERSPEKTIVE Sierpień 14, 2018 W pierwszej połowie bieżącego roku rynki wschodzące z trudem stawiały czoła silnej niepewności. Chetan Sehgal z zespołu Templeton Emerging Markets Equity przygląda się problemom,
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 1/2018 (97)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2017 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoRAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC
EUR/PLN W ŚWIETLE BIEŻĄCEJ POLITYKI EBC Luzowanie ilościowe w strefie euro jak dotąd sprzyjało aprecjacji złotego wobec wspólnej waluty. Pomimo chwilowego rozczarowania rynków finansowych skromną skalą
Bardziej szczegółowoKBC GERMAN JUMPER FIZ SOLIDNY, NIEMIECKI ZYSK W TWOIM ZASIĘGU
Fundusz inwestycyjny KBC GERMAN JUMPER FIZ SOLIDNY, NIEMIECKI ZYSK W TWOIM ZASIĘGU Możliwy kupon 15% rocznie* Warunkowa ochrona kapitału** Inwestycja bazująca na największej gospodarce Europy WSTAW TEKST
Bardziej szczegółowoWYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2009 R.
WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2009 R. WZMOCNIENIE POZYCJI RYNKOWEJ Warszawa, 12 maja 2009 r. WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2009 R. Działalność kontynuowana (*) 20 2009 Zmiana ZYSK NETTO (mln zł) 785
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoKomentarz poranny z 15 lipca 2009r.
Michał Wojciechowski Analityk Rynków Finansowych tel. 071 79 59 026 e-mail: mwojciechowski@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. WYDARZENIA NA ŚWIECIE Rynek zagraniczny. W pierwszej części
Bardziej szczegółowoInstrumenty rynku pracy dla osób poszukuj cych pracy, aktualnie podlegaj cych ubezpieczeniu spo ecznemu rolników w pe nym zakresie.
Instrumentyrynkupracydlaosóbposzukujcychpracy, aktualniepodlegajcychubezpieczeniuspoecznemurolnikówwpenymzakresie. Zdniem1lutego2009r.weszywycieprzepisyustawyzdnia19grudnia2008r. o zmianie ustawy o promocji
Bardziej szczegółowoANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY. 28 sierpnia W II kw. lekki spadek dynamiki wzrostu PKB
ANALIZY MAKROEKONOMICZNE KOMENTARZ BIEŻĄCY 28 sierpnia 2015 W II kw. lekki spadek dynamiki wzrostu W II kw. 2015 r. dynamika wzrostu obniżyła się do 3,3 z 3,6 w I kw. Wynik jest zbieżny z tzw. szacunkiem
Bardziej szczegółowoMakrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy
Makrootoczenie firm w Polsce: stan obecny i perspektywy Prof. dr hab. Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu Makrootoczenie: Otoczenie polityczne Otoczenie ekonomiczne Otoczenie społeczne Otoczenie technologiczne
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2014 rok i podział zysku Warszawa, 22 czerwca 2015 Otoczenie makroekonomiczne % r/r, pkt proc. 7.0 5.0 3.0 1.0-1.0-3.0-5.0 Gospodarka stopniowo przyspiesza Wzrost
Bardziej szczegółowoWnioski z rankingu globalnej konkurencyjno?ci
Wnioski z rankingu globalnej konkurencyjno?ci Date : 2 Pa?dziernik 2014?wiatowe Forum Ekonomiczne (WEF) opublikowa?o niedawno swój coroczny raport na temat globalnej konkurencyjno?ci, zawieraj?cy szczegó?owe
Bardziej szczegółowoNazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje
Bardziej szczegółowoROC Rate of Charge. gdzie ROC wskaźnik szybkości zmiany w okresie n, x n - cena akcji na n-tej sesji,
ROC Rate of Charge Analityk techniczny, który w swej analizie opierałby się wyłącznie na wykresach uzyskiwałby obraz możliwości inwestycyjnych obarczony sporym ryzykiem. Wnioskowanie z wykresów bazuje
Bardziej szczegółowoRozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej
Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1
Bardziej szczegółowoTwoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny UniKorona Pieniężny
Bardziej szczegółowoNadwyka operacyjna w jednostkach samorzdu terytorialnego w latach 2003-2005
Nadwyka operacyjna w jednostkach samorzdu terytorialnego w latach 2003-2005 Warszawa, maj 2006 Spis treci Wprowadzenie...3 Cz I Zbiorcze wykonanie budetów jednostek samorzdu terytorialnego...7 1. Cz operacyjna...7
Bardziej szczegółowo4,6% wzrost gospodarczy w Polsce w 2017 r. - GUS podał wstępne szacunki
https://www. 4,6% wzrost gospodarczy w Polsce w 2017 r. - GUS podał wstępne szacunki Autor: Ewa Ploplis Data: 9 lutego 2018 Wzrost gospodarczy w Polsce, czyli wzrost Produktu Krajowego Brutto tzw. PKB
Bardziej szczegółowoCertyfikaty Depozytowe. Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania
Certyfikaty Depozytowe Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania Spis treści Certyfikaty Depozytowe Cechy Certyfikatów Depozytowych Zalety Certyfikatów Depozytowych Budowa Certyfikatu Depozytowego
Bardziej szczegółowoDzień Inwestora Indywidualnego. Giełda Papierów Wartościowych 5 kwietnia 2006r.
Dzień Inwestora Indywidualnego Giełda Papierów Wartościowych 5 kwietnia 2006r. 1 Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja została opracowana wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów i akcjonariuszy
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty pierwszy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015
Bardziej szczegółowoWYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI ZWIĄZANEJ Z RYZYKIEM
WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI ZWIĄZANEJ Z RYZYKIEM Prawnie obowiązującą wersją tego dokumentu jest wersja angielska. Niniejsze tłumaczenie ma jedynie charakter informacyjny. Kliknij tutaj, aby otworzyć
Bardziej szczegółowoJak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment
Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoOcena ryzyk transakcyjnych w eksporcie i ubezpieczenia eksportowe. Marcin Siwa - Dyrektor Działu Oceny Ryzyka Coface Poland
Ocena ryzyk transakcyjnych w eksporcie i ubezpieczenia eksportowe 23 03 2011 Marcin Siwa - Dyrektor Działu Oceny Ryzyka Coface Poland Oceny krajów wg Coface OCENY COFACE (Country Risk) przedstawiają wpływ
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoSektor Gospodarstw Domowych. Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk GOSPODARKA POLSKI PROGNOZY I OPINIE. Warszawa
Sektor Gospodarstw Domowych Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk GOSPODARKA POLSKI PROGNOZY I OPINIE Raport nr 12 maj 2008 Warszawa 1 Gospodarka Polski Prognozy i opinie Raport Gospodarka
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2,5% 2,1% 1,2% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00%
Bardziej szczegółowooczekiwania dynamicznego wzrostu gospodarczego; konsekwentny rozwój makroekonomiczny; mocno zaniżone wyceny; niska korelacja.
ARTYKUŁY GOŚCINNE ą Czerwiec 1, 2017 Nowe rynki wschodzące są wprawdzie niewielkim podzbiorem w całej grupie rynków wschodzących, ale stanowią, według nas, ważny segment tej kategorii i oferują potencjalnie
Bardziej szczegółowoBilans płatniczy. bilans transakcji niewidzialnych. jednostronne transfery
Bilans płatniczy Zestawienie wszystkich transakcji pomidzy krajem a zagranic. Składa si z rachunku obrotów biecych, rachunku obrotów kapitałowych i salda transakcji wyrównawczych Eksport towarów - import
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych Grudzień 2016 r. Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 796 LU0109394709 1.00% 1.82% Franklin Biotechnology
Bardziej szczegółowoObligacje Strukturyzowane
Obligacje Strukturyzowane Obligacja Strukturyzowana Obligacje strukturyzowane to papiery wartościowe, w których możliwy do osiągnięcia kupon powiązany jest z wartością określonego Instrumentu Bazowego.
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoNewsletter TFI Allianz
Newsletter TFI Allianz 27 czerwca 2016 Szanowni Państwo, Brytyjczycy w referendum zdecydowali się wyjść z Unii Europejskiej. Decyzja brytyjskich wyborców ma przynajmniej dwa wymiary: polityczny i ekonomiczny.
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2017 2018
Bardziej szczegółowo