BIULETYN PORANNY poniedziałek, 6 lutego 2012

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: piątek, 3 luty 2012 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia % Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej 2302 Kurs zamknięcia % Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą 2183 Kurs min % Kurs max % Wolumen obrotu % Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje % Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,385.00, 2,412.00, 2,379.00, 2,399.00, ) WIG20 (2,368.73, 2,397.61, 2,362.07, 2,374.47, ) Co z krótkimi pozycjami? Granie po krótkiej stronie rynku od dobrych kilku sesji dla wielu inwestorów na pewno wydaje się być kuszące. Jak zawsze na bardzo mocno wykupionym rynku, który bez większej korekty systematycznie wzbija się coraz wyżej, inwestorzy próbują łapać górkę i zarobić na spadkach. Trudno się temu dziwić - w ostatnich miesiącach to właśnie wzrost optymizmu na rynkach był najlepszym momentem do otwierania krótkich pozycji, a po dużej fali wzrostowej przy złapaniu dynamicznej korekty zarobki z grania na krótko są bardzo wysokie. Niestety, choć szukanie krótkich pozycji jest aktualnie kuszące, cechuje się moim zdaniem bardzo wysokim ryzykiem. Obecne nastroje rynkowe w postaci dużego optymizmu i powszechnej chęci do doważenia się akcjami mogą skutkować w mojej ocenie dwoma scenariuszami wydarzeń. Pierwszy to kontynuacja wzrostu z jedynie minimalnymi cofnięciami i z kulminacją w postaci małej wzrostowej hiperboli, a drugi to zaskakujący, mocny spadek. To powoduje, że moim zdaniem grać na krótko warto, ale dopiero po wystąpieniu sygnałów sprzedaży w USA i na naszym rynku. W ten sposób albo dołączymy do bardzo mocnego spadku, albo szybko zamkniemy pozycje jeśli rynek pokaże, że to tylko chwilowa korekta przed dalszą wzrostową wspinaczką. Głównym źródłem zmienności na rynku na początku tygodnia powinna być Grecja, gdzie teoretycznie uzgodnione kilka miesięcy temu porozumienie z prywatnymi wierzycielami wciąż nie zostało ostatecznie zatwierdzone przez wszystkie strony. Piotr Kaczmarek, CFA

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: piątek, 3 luty 2012 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG % ,6 swig % ,1 mwig % ,6 WIG PL % WIG % ,6 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL % 2.1% 0.4% 10.5% 1.4% -8.0% -0.1% 13.5% BANK HANDLOWY % 10.6% 8.4% 1.2% -0.9% 0.5% 7.9% 4.2% BOGDANKA % 14.5% 13.9% 34.9% 0.3% 4.4% 13.4% 37.8% BRE % 18.9% 9.0% 3.1% -0.5% 8.8% 8.5% 6.1% GETIN % -3.5% -6.1% -20.9% -0.1% -13.5% -6.6% -17.9% GTC % 13.6% -11.1% -24.1% -1.8% 3.5% -11.6% -21.1% JSW % 18.5% 14.7% -7.0% -0.7% 8.5% 14.2% -4.1% KERNEL % -1.6% 1.5% 1.8% 0.9% -11.7% 1.0% 4.7% KGHM % 26.2% -11.7% -14.1% -0.1% 16.2% -12.2% -11.1% LOTOS % 17.5% -7.1% -24.5% -0.1% 7.4% -7.6% -21.5% PBG % 5.5% -4.9% -30.4% -2.3% -4.6% -5.4% -27.5% PEKAO % 15.1% 8.9% 11.6% 0.0% 5.0% 8.4% 14.6% PGE % -5.4% 2.0% -5.9% -0.9% -15.5% 1.5% -3.0% PGNIG % -5.1% -3.9% -1.8% -1.5% -15.1% -4.4% 1.1% PKNORLEN % 14.5% -1.9% -4.2% 0.7% 4.5% -2.4% -1.2% PKOBP % 12.6% 3.9% -1.6% 0.2% 2.5% 3.4% 1.4% PZU % 11.2% 2.8% -1.3% 1.0% 1.1% 2.3% 1.7% TAURON % -0.2% 3.2% -8.9% 0.2% -10.2% 2.7% -5.9% TPSA % -0.8% -0.6% 7.4% -1.0% -10.9% -1.1% 10.4% TVN % 11.5% -9.0% -23.9% 1.0% 1.4% -9.5% -20.9% Komentarz po sesji Pamiętacie Grecję? Kolejny udany tydzień na GPW zakończyliśmy lekkim wzrostem indeksów. Podczas dzisiejszych notowań na parkiet co chwilę wpływały istotne dane makroekonomiczne, a kluczowy dla inwestorów był raport z amerykańskiego rynku pracy opublikowany o godzinie 14:30. Dane okazały się być dużo lepsze od oczekiwań analityków zarówno i wywołały wystrzał w górę indeksów europejskich oraz kontraktów na indeksy amerykańskie. Co ciekawe, eurodolar skorzystał na tej euforii tylko chwilowo i po danych euro osłabiło się do dolara, a brak wykorzystania tej szansy do wzrostu stanowi moim zdaniem poważny argument za dalszym cofnięciem eurodolara, co może też przeszkodzić w najbliższych dniach giełdom. WIG20 po wystrzale z godziny 14:30 rozpoczął realizację zysków, lecz obroty nie wskazują na istotne przesilenie na rynku i nadal aktywny jest scenariusz wzrostowy na naszym parkiecie. Póki pozwalają nam na wzrost indeksy światowe, powinniśmy obserwować zwyżkę na GPW. Wzrost zaczyna przypominać ścianę strachu, gdzie część rynku mówi o korekcie (na której oczywiście chce kupować akcje), a część rynku mówi o powrocie hossy (gdyż akcje w dostatecznej ilości już posiada). Z takiej mieszanki nastrojów robią się albo wzrostowe hiperbole, albo dynamiczne spadki i oczywiście przy utrzymaniu aktualnego trendu na Wall Street więcej szans ma pierwszy z tych wariantów, radziłbym jednak przygotować się również na ten drugi. W ramach ciekawostki o nieco mniej optymistycznej wymowie chciałbym zwrócić uwagę na zupełnie ignorowane przez główny nurt rynkowy dzisiejsze mocne spadki na parkiecie w Atenach prowadzone przez wyprzedawane akcje sektora finansowego. Czyżby przy przeciągających się negocjacjach z prywatnymi wierzycielami wracał wariant niekontrolowanego bankructwa? No ale kto by sobie teraz zawracał tym głowę... Komentarz przed sesją: Inicjatywa wciąż po stronie byków Ostatnia sesja ubiegłego tygodnia nie zapisała się wprawdzie spektakularnym wzrostem, podtrzymane zostały jednak pozytywne nastroje wśród kupujących co może pozytywnie rokować na obecny tydzień. WIG20 zyskał 0,14% i notuje obecnie wartość pkt. Lepiej poradzili sobie amerykanie. Na zamknięciu DJIA wzrósł o 1,23%, Nasdaq Composite zwyżkował o 1,61%, a S&P 500 o 1,46%. Bezpośredni wpływ na stronę popytową miały lepsze od prognoz dane z amerykańskiego rynku pracy. Departament Pracy poinformował, że stopa bezrobocia w USA w styczniu 2012 roku spadła do najniższego od blisko trzech lat poziomu i wyniosła 8,3%. Technicznie wykres blue chipów znajduje się wprawdzie wciąż w średnioterminowym trendzie bocznym, niemniej ostatnie prężne ruchy w górę i silny impet krótkoterminowego trendu wzrostu mocno zbliżyły nas do górnego ograniczenia kanału bocznego 2452 pkt. Na tym poziomie należy wyróżnić obecnie główny opór dla byków (wcześniej jeszcze pułapy pkt. i 2415 pkt.). Wsparcia dla ewentualnych spadków należy wyróżnić na liniach 2363 pkt. i 2322 pkt. Nie będzie dziś wielu informacji makro. O poznamy jedynie zamówienia w przemyśle Niemiec za grudzień (1% m/m). Przed sesją swoje wyniki za 4Q 11 podał Bank Handlowy. Zysk netto grupy Banku Handlowego w 4Q 11 roku wzrósł do 221,1 mln PLN z 194,8 mln PLN rok wcześniej. Zysk banku okazał się powyżej oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 181,3 mln PLN. Biorąc pod uwagę poranne oscylującego wokół zera wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie i amerykańskie indeksy należy spodziewać się dziś neutralnego rozpoczęcia sesji notowań ciągłych w Warszawie. Krzysztof Zarychta Piotr Kaczmarek, CFA

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK PZU PZU chce, by udział długu skarbowego w portfelu spółki spadł do końca 2014 roku do poziomu ok. 50% z ponad 80% obecnie. Firma chciałaby w większym stopniu lokować gotówkę w papiery komercyjne - powiedział Ryszard Trepczyński, członek zarządu grupy PZU. Unibep Unibep podpisał umowę na realizację w systemie generalnego wykonawstwa inwestycji mieszkalnej w Warszawie. Za wykonanie inwestycji spółka otrzyma wynagrodzenie ryczałtowe w wysokości 39,4 mln PLN. Marvipol Marvipol sprzedał w styczniu 27 mieszkań netto. Deweloper, który w zeszłym roku sprzedał łącznie 524 lokale, spodziewa się, że rok 2012 będzie pod względem sprzedaży co najmniej tak samo dobry. Asseco SEE Budownictwo energetyczne Rafako Handlowy Centrum Klima KGHM Colian Cormay Asseco South Eastern Europe najprawdopodobniej zakończyło miniony rok z wynikami lepszymi niż wypracowane w Informatyczna grupa rozpoczęła obecny rok z backlogiem o 12% wyższym niż miniony. Pomimo iż baza kosztowa w tym roku wzrośnie, to spółka nie zakłada jednak spadku rentowności, dzięki poprawie efektywności. ASEE planuje wypłatę dywidendy za 2011 w wysokości około 30% zysku grupy - poinformował PAP prezes ASEE Piotr Jeleński. Oferta Iberdroli została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na realizację bloku gazowoparowego o mocy około 400 MW w Elektrociepłowni Stalowa Wola. Na drugim miejscu uplasowała się oferta Abner Energia, na trzecim konsorcjum Polimexu, a na czwartej pozycji konsorcjum PBG. Rafako wszczęło przed Międzynarodowym Sądem Arbitrażowym przy ICC postępowanie arbitrażowe przeciwko niemieckiej firmie HPE. Łączna wartość spornych wierzytelności to 13,4 mln EUR. Postępowanie zostało wszczęte w związku z trzema umowami, w których Rafako było podwykonawcą HPE. Zysk netto w 4Q 11 wyniósł 221,1 mln PLN. Konsensus 181,3 mln PLN. Centrum Klima sprzedała za 33,5 mln PLN działkę wraz z zakładem produkcyjnym i swoją siedzibą firmie ING Lease. ING Lease z kolei odda spółce nieruchomości do używania na zasadzie leasingu finansowego na 10 lat. Rząd przedstawi precyzyjną informację dotyczącą dysproporcji w podziale dochodów z wydobycia miedzi - zapowiedział w piątek premier Donald Tusk. Zadeklarował również, że rząd nie zmieni swojego stanowiska odnośnie podatku od kopalin. Premier odniósł się podczas piątkowej konferencji prasowej do decyzji radnych Lubina, którzy zgodzili się, aby miasto kupiło akcje KGHM. Dzięki temu miasto będzie mogło wstąpić na drogę prawną przeciwko przygotowanej przez resort finansów ustawie wprowadzającej podatek od kopalin. \Colian zapowiada, że wyniki finansowe firmy za 4Q 11 na poziomie zysku netto, operacyjnego i EBITDA będą niższe od oczekiwań rynkowych. Spółka odniosła się do raportów analitycznych przygotowywanych przez biura maklerskie. PZ Cormay otrzyma 6,03 mln PLN dofinansowania z PARP na projekt pod nazwą "opracowanie wysokowydajnego analizatora biochemicznego z dedykowanymi odczynnikami". Seco/Warwick NFI Midas Biogened Erbud LUG Źródło: spółki, PAP Retech Systems, spółka zależna Seco/Warwick, zawarła z Qinghai Supower Titanium umowę na wykonanie i dostawę urządzeń do topienia i rafinacji tytanu o wartości ok. 68,8 mln PLN. Umowa została podpisana na okres 12 miesięcy. Cena emisyjna akcji serii D NFI Midas ustalona na poziomie 0,70 PLN. PZU Asset Management zwiększył zaangażowanie w Biogened do 9,96% udziałów w kapitale i liczby głosów na WZ spółki. Przed zmianą PZU Asset Management nie posiadał żadnych akcji Biogened. Erbud podpisał z Alfa Investments kontrakt na budowę budynku biurowego z garażem podziemnym w Gdańsku. Wartość umowy to 27,6 mln PLN netto. LUG, spółka z branży oświetleniowej, liczy na dalszy wzrost wyników w 2012 roku. Prezes spółki Ryszard Wtorkowski w rozmowie z PAP powiedział, że w najbliższych latach spółka planuje dalej zwiększać swoją sprzedaż zagraniczną oraz planuje dalsze poszerzanie swojej oferty produktowej o oświetlenie LED. Prezes zapowiedział, że zarząd spółki będzie rekomendował Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy z zysku za 2011 rok. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki w 2011 roku wyniosły 94,3 mln PLN, a skonsolidowany zysk netto osiągnął poziom 3,3 mln PLN.

4 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World % 6.5% 6.4% 1.3% Miedź LME 3M % 7.1% 5.6% 12.5% MSCI World % 5.7% 6.2% 2.1% Ropa WTI Crude % 3.9% 4.0% 9.0% MSCI EM % 11.6% 8.0% 4.0% Złoto Spot $/oz % 7.5% 1.1% 4.9% MSCI BRIC % 13.9% 8.3% 3.6% Aluminium LME 3M % 5.7% 2.3% 13.1% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG % 8.5% 1.0% 6.3% Polska 5yr yield % 5.1% 0.1% 3.4% Polska WIG % 7.7% 1.0% 6.0% Polska 10yr yield % 6.0% 3.3% 3.1% Polska mwig % 9.6% 5.5% 5.8% Polska WIBOR 3M % 0.2% 1.5% 5.9% Polska swig % 11.8% 6.0% 8.6% Polska WIBOR 6M % 0.2% 1.2% 3.6% Węgry BUX % 15.7% 17.8% 4.2% USA 10yr yield % 1.8% 5.4% 24.9% Czechy PX % 8.1% 9.4% 9.8% Niemcy 10yr yield % 2.5% 3.2% 22.9% Bułgaria Sofix % 0.1% 6.1% 22.4% Japonia 10yr yield % 3.3% 4.4% 5.8% Rosja Micex % 8.3% 4.2% 5.3% Hiszpania 10yr yield % 6.7% 10.3% 21.2% Rosja RTS (USD) % 13.3% 5.4% 14.4% Irlandia 10yr yield % 10.4% 41.4% 15.5% Rumunia BET % 15.4% 11.8% 3.8% Portugalia 10yr yield % 10.8% 23.7% 32.3% Turcja ISE % 13.8% 6.4% 1.9% Włochy 10yr yield % 20.5% 11.0% 9.2% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx % 5.6% 8.1% 2.1% Belgia 5yr USD % 35.2% 23.1% 9.4% W. Brytania FTSE % 3.6% 7.1% 7.4% Chiny 5yr USD Francja CAC % 5.6% 7.9% 0.2% Francja 5yr USD % 31.4% 8.3% 4.6% Niemcy DAX % 9.7% 10.3% 1.9% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX % 2.0% 3.6% 0.1% Hiszpania 5yr USD % 21.6% 10.5% 0.3% Holandia AEX % 2.6% 7.4% 5.8% Irlandia 5yr USD % 19.1% 19.0% 22.7% Szwecja OMX % 5.9% 10.1% 9.9% Japonia 5yr USD % 13.9% 15.6% 37.9% Austria ATX % 13.2% 12.6% 8.5% Niemcy 5yr USD % 24.0% 2.9% 6.9% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD % 21.6% 6.1% 10.8% USA DJIA % 3.9% 7.6% 9.7% Portugalia 5yr USD % 15.3% 22.4% 47.6% USA S&P % 5.5% 7.3% 7.9% Rosja 5yr USD % 24.2% 1.9% 18.7% USA Nasdaq Comp % 9.8% 8.0% 8.5% USA 5yr EUR % 18.6% 13.1% 26.9% Kanada S&P/TSX % 3.2% 1.6% 0.5% W. Brytania 5yr USD % 25.8% 15.0% 4.8% Meksyk IPC % 1.9% 4.4% 11.0% Włochy 5yr USD % 26.9% 23.0% 14.8% Brazylia BOVESPA % 10.0% 12.1% 16.4% kursy walut Argentyna MERVAL % 9.5% 1.5% 13.9% EUR/PLN % 7.2% 4.6% 2.4% Azja i Australia USD/PLN % 10.4% 0.3% 10.7% Japonia NIKKEI % 4.5% 2.3% 7.5% CHF/PLN % 6.7% 2.2% 9.1% Hong Kong Hang Seng % 10.0% 8.2% 4.5% EUR/USD % 3.5% 4.3% 7.4% Chiny Shanghai Comp % 6.0% 7.1% 12.8% USD/JPY % 0.5% 1.9% 1.3% Indie BSE % 10.6% 0.9% 1.4% Indonezja JKSE % 4.1% 8.5% 2.5% Izrael TA % 1.2% 1.9% 5.6% Korea Kospi % 5.2% 5.5% 4.5% Australia S&P/ASX % 3.7% 3.1% 1.5% Źródło: Bloomberg

5 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (12,705.04, 12,869.95, 12,704.96, 12,862.23, ) NASDAQ US (2,888.95, 2,908.13, 2,885.84, 2,905.66, ) S&P 500 US (1,326.21, 1,345.34, 1,326.21, 1,344.90, ) Frankfurt DAX (6,649.57, 6,767.46, 6,635.63, 6,766.67, ) London FT-SE (5,796.07, 5,901.07, 5,784.23, 5,901.07, ) Paris CAC 40 (3,370.63, 3,427.92, 3,361.18, 3,427.92, )