Automatyczny system inwestycyjny oparty na analizie fundamentalnej
|
|
- Lech Owczarek
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Automatyczny system inwestycyjny oparty na analizie fundamentalnej 10 września 2013 Autor: Filip Rudnicki W ramach tego dokumentu przedstawione zostaną wyniki testów strategi inwestycyjnej opartej na analizie fundamentalnej spółek giełdowych. Na początku przedstawione zostaną wyniki testów na danych historycznych, a następnie rezultat rocznego eksperymentu w czasie rzeczywistym na realnym rynku. 1
2 Analiza na danych historycznych W ramach testów historycznych wykorzystano dane spółek giełdowych od 2 czerwca 2006 roku do 7 września 2012 roku (tj. 328 tygodni = 6,3 lata). Garść statystyk liczba transakcji 67 w tym zyskownych 55 % zyskownych 82,09% wartość oczekiwana zysku z pojedynczej transakcji 18,24% roczna wartość oczekiwana zysku z pojedynczej transakcji 36,82% średnie wypełnienie portfela akcjami 70,67% roczna wartość oczekiwana zysku z całego portfela 26,02% średni czas trwania inwestycji (tygodnie) 25, maksymalna strata na pojedynczej transakcji -29,52% maksymalna strata dla portfela na pojedynczej transakcji -5,90% maksymalny ciąg stratnych transakcji 3 maksymalny udział pojedynczej spółki w portfelu 20% maksymalny spadek wartości portfela -29,78% maksymalna roczna strata portfela -4,06% Wartości z tej tabelki są dokładniej omawiane w kolejnych akapitach. 2
3 Histogram zysków liczba transakcji zakończonych zyskiem / stratą w danym przedziale Histogram przedstawia ile transakcji zakończyło się zyskiem / stratą w danym przedziale. Np. 5 transakcji zakończyło się stratą rzędu -20% - 30%. Z histogramu widać, że najwięcej transakcji kończy się zyskiem w okolicach 10% - 20%. Jest też liczba transakcji, które były trafieniem w spółkę perełkę gdyż ich zysk przekroczył 60% %. Wartym uwagi jest fakt, że maksymalna strata na pojedynczej transakcji nie była większa niż -30%. Liczba transakcji W badanym okresie dokonano 67 transakcji (nieco ponad 10 transakcji rocznie) ). W tym 55 (czyli ok. 82%) było zyskowne. Wypełnienie portfela W badanym okresie portfel nie zawsze był w 100% wypełniony akcjami. Wartość ta wahała się od 0% do 100% w zależności od liczby dostępnych okazji inwestycyjnych. O ile w czasie hossy zwykle portfel był niemal cały wypełniony to w czasie bessy przez długi czas nie pojawiały się żadne okazje warte zaryzykowania. Średnie wypełnienie portfela akcjami wyniosło 70,67%. Dokładne zmiany wypełnienia w czasie przedstawia poniższy wykres. 3
4 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Wypełnienie portfela akcjami Jak widać zmiany dokonywane są co 20%. Wynika to z maksymalnej wartości pojedynczej spółki w portfelu, która wynosi właśnie 20%. Oznacza to, że jeśli w portfelu znajduje się od 0 do 5 spółek, to każda z nich wypełnia dokładnie 20%. Przy 0 spółek daje to 0%. Przy 5 spółkach mamy portfel wypełniony w 100%. Jeśli przy portfelu wypełnionym na 100% pojawią się kolejne ciekawe inwestycje trafiają one do portfela rozwadniając udział wcześniej dodanych spółek. I tak jeśli np. w portfelu znajduje się 6 spółek to każda ma 16,(6)% udziałów. Taki mechanizm powoduje zwiększenie płaconych prowizji, gdyż wielkość każdej pozycji może być kilkukrotnie zmieniana w czasie trwania inwestycji. Średnio zamiast standardowych 0,78% prowizji za każdą transakcję, koszty wzrastają do 2,5% na transakcję. Szczęśliwie w praktyce wzrost kosztów jest mniejszy, gdyż kapitał którym dysponujemy nie jest stały i rośnie w czasie. Wszelkiego rodzaju dywidendy i dodatkowe dopłaty (np. gdy do portfela dopłacamy część comiesięcznej pensji) czekają właśnie na takie momenty, gdy będzie okazja dokupić kolejną spółkę bez konieczności ingerencji w pozostałe. Aby zachować jak największą obiektywność w testach przyjęto wariant najbardziej pesymistyczny, a więc zakładający prowizję dla każdej transakcji na poziomie 2,5% Wartość oczekiwana Wartość oczekiwana zysku z pojedynczej transakcji to inaczej to ile spodziewamy się średnio zarobić na jednej transakcji. W naszym przypadku wartość ta wyniosła 18,24%. Jako, że średni czas trwania transakcji to ok. pół roku (25,76 tygodnia), powinniśmy wartość tą pomnożyć przez 2 aby uzyskać wartość oczekiwaną zysku w perspektywie roku. Zanim to uczynimy należy również uwzględnić fakt, że portfel nie był w 100% wypełniony przez cały badany okres. Średnio był on zapełniony akcjami w 70,67%. Wiedząc to możemy policzyć to co najbardziej nas interesuje, czyli ile średnio rocznie zarobił cały portfel. 4
5 ś =18,24% 2 70,67% 26,02% Spadek wartości portfela Wiemy już jaki potencjał wzrostowy ma nasza strategia. Czas przyjrzeć się ryzyku jakie musimy podjąć aby z tego potencjału skorzystać. Maksymalna strata na pojedynczej transakcji to -29,52%. Zakładając, że jedna spółka może mieć maksymalnie 20% udziału w portfelu, otrzymujemy maksymalny stratny wpływ jednej transakcji na portfel na poziomie -5,90%. To dużo. Oznacza to, że w najgorszym jak dotąd razie jedna zła decyzja kosztowała na stratę prawie 6% całego kapitału. Standardowo wielkość ta nie powinna przekraczać 4% całego kapitału. Maksymalny ciąg stratnych transakcji to tylko 3, ale z racji, że inwestycje dokonywane są raczej na długi termin, znacznie lepszą miarą ciągu strat jest maksymalny spadek wartości portfela (drop down). Wyniósł on -29,78% całego kapitału. Oznacza to, że 3 takie spadki pod rząd wyzerowałyby cały kapitał. Aby zrozumieć dlaczego taka sytuacja nie wystąpi i jakie na prawdę ryzyko ponosimy musimy wyjaśnić sobie różnicę pomiędzy stratną transakcją, a drop downem. Stratna transakcja to po prostu transakcja, której cena sprzedaży akcji jest gorsza niż cena kupna. Drop down to maksymalna wartość o jaką w trakcie transakcji spadła cena. Nawet jeśli transakcja ostatecznie okazała się zyskowna to może ukrywać w sobie spory drop down. Wyobraźmy sobie 4 kolejne sesje, w trakcie których cena akcji zmienia się następująco: nr sesji 1 (kupno) 2 3 4(sprzedaż) cena 10 zł 15 zł 22 zł 11 zł Taka transakcja jest zyskowna. Zarobilibyśmy na niej 10% kupując po 10 zł i sprzedając po 11 zł. Maksymalny drop down to aż -50%, gdyż w pewnym momencie mieliśmy akcje warte 22 zł, a ostatecznie skończyliśmy mając 11 zł. Która z tych miar jest bardziej wiarygodna, do oceny transakcji? Zysk z transakcji jest matematycznie lepszą miarą niż drop down, gdyż pomija to co dzieje się w środku transakcji i uwzględnia tylko ogólny obraz. Drop down jest psychologicznie lepszą miarą, gdyż po 3 sesji w naszym przykładzie, każdy wirtualnie zaksięgowałby w głowie 22 zł i później odczułby stratę 50%, a nie zysk 10% liczony od początku. Dlatego mimo, iż celem strategii jest maksymalizacja średniego zysku z transakcji (wartości oczekiwanej), to strategie mające wysoki drop down generują większe wahania kapitału, przez co czujemy się z nimi znacznie mniej komfortowo. Poniższe tabele z 3 konkretnymi momentami, które były najgorsze dla testowanego portfela, najlepiej odpowiedzą na pytanie o realne ryzyko. 5
6 bessa 2011 sp data k cena k data s cena s profit max data max cena dd udział w portfelu dd portfela STP ,23% ,00% 20% -7,20% PRI ,4-3,16% ,8-28,68% 20% -5,74% WWL ,16% ,17% 20% -5,43% SME , ,07 16,28% ,55-25,53% 20% -5,11% KGH , ,7 12,81% ,7-31,52% 20% -6,30% średni zysk SUMA czas trwania dd [tyg] ,97% ,78% 18,6 bessa 2007 sp data k cena k data s cena s profit max data max cena dd udział w portfelu dd portfela STP ,59% ,29% 20% -6,26% STF , ,7 146,69% ,91-33,83% 20% -6,77% SKA , ,24 46,88% ,61-26,57% 20% -5,31% HDR , ,1 55,53% ,9-25,65% 20% -5,13% LTS , ,6-25,02% ,15-25,02% 20% -5,00% AVG SUMA czas trwania dd [tyg] ,13% ,47% 9,2 korekta 2009 sp data k cena k data s cena s profit max data max cena dd udział w portfelu dd portfela STP ,1 27,10% ,85% 16,67% -4,48% INL , ,52 13,58% ,5-26,40% 16,67% -4,40% ENI , ,37-27,15% ,49-27,15% 16,67% -4,53% AVG SUMA czas trwania dd [tyg] ,25% ,40% 7, pierwsze tabele pokazują skład portfela w czasie bessy z 2011 oraz 2007 roku. Ostatnia to stratna część portfela z końcówki 2009 roku. dd to drop down czyli spadek od maksymalnej wartości akcji w czasie gdy je posiadaliśmy do momentu wybicia poziomu stop loss. Suma po prawej stronie na dole każdej tabeli to łączny spadek wartości portfela. Jak widać w czasie bessy wartość portfela spada zwykle o niecałe 30%. 3 tabela znalazła się w zestawieniu gdyż jest największą korektą dla portfela niezwiązaną z rynkową bessą. Oznacza to, że jeśli nie nadchodzi bessa to największym spadkiem wartości jakie powinniśmy się spodziewać jest -13,40% 6
7 Jeśli wrócimy się do wykresu pokazującego wypełnienie portfela z łatwością odnajdziemy 3 miejsca odpowiadające 3 tabelom powyżej. Obie bessy spowodowały spadek zaangażowania w akcje ze 100% do 0%. Korekta z 2009 roku spowodowała spadek ze 100% do 60%. Zawsze należy zastanowić się co stanie się z kapitałem jeśli spadki na giełdzie będą się pogłębiać i pogłębiać i pogłębiać znacznie dalej niż sobie wyobrażaliśmy. W przypadku naszego portfela historia pokazała, że wartość portfela spadnie maksymalnie o niecałe 30% i dalej spadać nie będzie, bo w portfelu nie będzie żadnych akcji. Właśnie dlatego nie ma ryzyka, że najgorsza sytuacja powtórzy się 3 razy z rzędu, gdyż już po pierwszym razie nasz portfel będzie pusty. Idąc dalej spójrzmy jak wygląda realny zysk / strata na transakcjach, którym przydarzył się maksymalny drop down. W przypadku bessy z 2011 roku 3 z 5 spółek przyniosły zysk (zbudowany zanim przyszły spadki) i średni zysk wyniósł niecałe 5%. W przypadku bessy z 2007 roku aż 4 z 5 spółek przyniosło zysk. W przypadku korekty z 2009 roku tylko jedna spółka okazała się stratna. Oznacza to, że we wszystkich sytuacjach, które rozpatrujemy tu jako najgorsze dla portfela, pomimo drop downów głębokich na ok. 30% udało się nam wyjść bez straty. Roczny zysk portfela Wcześniej policzyliśmy, że średni roczny zysk portfela to ok 26,02%, jednak ta wartość nie jest stała w czasie. Poniższy wykres prezentuje zmianę średniego rocznego zysku w czasie. 70,00% Zmiana rocznego zysku portfela w czasie 60,00% 50,00% roczny zysk portfela 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% ,00% Znów w oczy rzucają się 3 wspomniane wcześniej okresy, w czasie których portfel miał problemy. Pierwszy to bessa z przełomu 2007 / 2008 roku. Drugi to korekta z końca 2009 roku. Trzeci to bessa z 2011 roku. 7
8 Co ciekawe tylko w czasie bessy z 2007 / 08 roczny zysk był ujemny i wyniósł nieco poniżej -4%. Poniżej porównanie rocznego zysku portfela i rocznej zmiany indeksu WIG. 100,00% Zmiana wartości portfela vs WIG 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% portfel r/r WIG r/r -20,00% -40,00% -60,00% -80,00% Jak widać w czasie hossy indeks rośnie w podobnym tempie co portfel (są okresy gdy portfel jest wyżej, ale są też takie gdy indeks). Prawdziwą siłą naszej strategii wydaje się być ochrona kapitału w czasie bessy. Gdy rynek traci -60% w 2008 roku my tracimy tylko -4%. Gdy rynek traci -20% w 2011 roku my jesteśmy na lekkim plusie. Testy na danych rzeczywistych Czym byłyby rozważania teoretyczne gdyby nie przetestować ich w praktyce. Dlatego też niemal dokładnie rok temu, w momencie gdy zakończone zostały testy na danych historycznych (w połowie września 2012 roku), ten sam portfel dostał swoją szansę wykazania się na danych nieznanych sobie wcześniej. Jeśli system inwestycyjny byłby prze-optymalizowany na danych historycznych lub w czasie testów teoretycznych popełniony zostałby błąd jest szansa, że ujawni się to na danych rzeczywistych w postaci wyników wartości oczekiwanych mocno odbiegających od norm. Sprawdźmy zatem jak mają się wyniki portfela publikowanego od 14 września 2012 na moim blogu, w kontekście przedstawionych przed chwilą testów historycznych. Dla przypomnienia tak wygląda zmiana kapitału rzeczywistego portfela: 8
9 A tak zestawienie zysków na poszczególnych transakcjach: 9
10 Porównanie danych: testy na danych historycznych testy na danych rzeczywistych liczba transakcji w tym zyskownych % zyskownych 82,09% 57,89% wartość oczekiwana zysku z pojedynczej transakcji 18,24% 17,59% roczna wartość oczekiwana zysku z pojedynczej transakcji 36,82% 60,98% średnie wypełnienie portfela akcjami 70,67% 100% roczna wartość oczekiwana zysku z całego portfela 26,02% 60,98% średni czas trwania inwestycji (tygodnie) 25, maksymalna strata na pojedynczej transakcji -29,52% -7,57% maksymalna strata dla portfela na pojedynczej transakcji -5,90% -1,51% maksymalny ciąg stratnych transakcji 3 3 maksymalny udział pojedynczej spółki w portfelu 20% 20% maksymalny spadek wartości portfela -29,78% -5,77% maksymalna roczna strata portfela -4,06% brak czas trwania testów (lata) 6,3 1 liczba transakcji rocznie 10, To co najbardziej cieszy to bardzo podobne wartości oczekiwane zysku z pojedynczej transakcji. Oznacza to, że w rzeczywistości w ciągu ostatniego roku udało nam się uzyskać podobny zysk na transakcji jak w przypadku danych historycznych. Dość mocno zastanawia mnie znacznie mniejszy % zyskownych transakcji. Aż o 25% mniej niż w testach. Jednym z wyjaśnień może być to, że nadal mamy w portfelu 2 transakcje, które na obecną chwilę przynoszą kilkuprocentową stratę, a być może zanim zostaną zakończone coś zarobią. To jednak podniosłoby wskaźnik zyskownych transakcji do 68%, a to nadal 14 punktów procentowych mniej niż w testach. Mimo to cieszy fakt, że wartość ta pozostaje powyżej 50%, a więc większość 10
11 transakcji kończy się sukcesem. W przyszłości oczekujemy dążenia wskaźnika do wartości z testów, a więc powinien on rosnąć. Dalsze różnice wskaźników znacznie łatwiej zrozumieć i tak np. różnica w średnim wypełnieniu portfela akcjami wynika z tego, iż przez ostatni rok trwała hossa i portfel stale miał 100% zaangażowania w akcje. W testach średnia to ok. 70%, więc nieunikniony jest moment kiedy zaangażowanie zacznie spadać, a będzie to powiązane z pojawieniem się głębszej korekty lub bessy. Średni czas trwania inwestycji w rzeczywistości jest znacznie krótszy niż w testach. Jest tak dlatego, gdyż nadal posiadamy w portfelu 5 spółek, które do statystyk zostały uznane tak jakby zostały sprzedane w dniu pisania tego tekstu, a w rzeczywistości przetrzymywanie ich dalej w portfelu będzie powodowało wydłużanie się średniego czasu inwestycji. Roczna wartość oczekiwana całego portfela jest znacznie wyższa w rzeczywistości niż w testach. Rzeczywisty portfel zarobił ok. 60% w skali roku, podczas gdy średnia to 26%. Jeśli wrócimy się do wykresu pokazującego zmianę rocznego zysku portfela w czasie zauważymy, że historycznie wahała się ona od okolic -4% do niecałych 60%. Kończąc testy historyczne w połowie września 2012 roku roczny zysk wynosił 22% i zakręcał ku górze. Oznacza, to że w rzeczywistości portfel podążał dalej cyklicznością narzuconą przez dane historyczne. Maksymalna strata na pojedynczej transakcji oraz maksymalny spadek wartości portfela są znacznie mniejsze w rzeczywistości niż na danych historycznych, ale znów wynika to z tego, że jeszcze nie mieliśmy okazji posmakować bessy na rzeczywistym portfelu. Jej nadejście powinno wyrównać te wskaźniki. Średnia liczba transakcji rocznie jest niemal dwukrotnie większa niż na danych historycznych. Wyjaśnieniem może brak bessy na danych rzeczywistych, gdyż jej nadejście na jakiś czas sprawi, że nie będą dokonywane niemal żadne nowe transakcje. W przyszłości spodziewamy się mniejszej liczby nieco dłuższych inwestycji niż dotychczas. Podsumowując dwa najważniejsze wskaźniki czyli wartość oczekiwana pojedynczej transakcji i średni roczny zysk portfela pasują do siebie w obu zestawach danych. Rozbieżność pozostałych wskaźników wywołana jest głównie brakiem przejścia całego cyklu hossa bessa na realnym portfelu, ale ten problem rozwiąże się sam z czasem, gdyż bessa w końcu się pojawi. Podsumowanie System inwestycyjny zarówno na danych historycznych jak i rzeczywistych wypada bardzo optymistycznie. Jak w każdym innym systemie w swoim czasie poza zyskami pojawią się także spadki, ale najważniejsze to być jak właściciel kasyna (mieć statystykę po swojej stronie) i wiedzieć jak zachowa się system w najgorszym scenariuszu. Chyba każdy jest ciekaw jak dalej potoczą się losy strategii dlatego system będzie dalej rozwijany. Cotygodniowe aktualizacje będą pojawiały się tak jak do tej pory (link do strony z portfelem poniżej). Mam nadzieję, że po przeczytaniu tego dokumentu jeszcze bardziej zachęciłem Was do tworzenia 11
12 swoich własnych systemów inwestycyjnych. Teraz wiecie, że to jest możliwe. Wszystko jest kwestią chęci i niezliczonej liczby prób. Przydatne linki Rzeczywisty portfel opisywany w tym dokumencie znajduje się pod adresem: Mój blog inwestycyjny: Jeśli masz jakieś pytania, uwagi lub po prostu chciałbyś się ze mną skontaktować napisz do mnie na: filon.r[małpa]gmail.com 12
Raport po 5 latach inwestowania na żywo według strategii fundamentalnej opracowanej 14 września 2012 r.
Raport po 5 latach inwestowania na żywo według strategii fundamentalnej opracowanej 14 września 2012 r. opracowano: 8 wrzesień 2017 r. autor: Filip Rudnicki blog: 10 procent rocznie 5 lata temu zakończyłem
Bardziej szczegółowo-> Spółka musi być niedoceniona przez innych inwestorów. (Wykorzystujemy wskaźniki niedowartościowania).
48 Poniższy portfel jest kontynuacją eksperymentu inwestycyjnego, który przeprowadzałem na moim blogu. Analiza wyników po 12 tygodniach pokazała, że strategia inwestycyjna oparta niemal wyłącznie na analizie
Bardziej szczegółowoABONAMENT LISTA FUNKCJI / KONFIGURACJA
ABONAMENT PROFESJONALNY LISTA FUNKCJI / KONFIGURACJA INWESTOWANIE MOŻE BYĆ FASCYNUJĄCE GDY POSIADASZ ODPOWIEDNIE NARZĘDZIA Abonament Profesjonalny to rozwiązanie dla tych wszystkich, którzy na inwestowanie
Bardziej szczegółowoInwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.
Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem
Bardziej szczegółowo-> Spółka musi być niedoceniona przez innych inwestorów. (Wykorzystujemy wskaźniki niedowartościowania).
187 Poniższy portfel jest kontynuacją eksperymentu inwestycyjnego, który przeprowadzałem na moim blogu. Analiza wyników po 12 tygodniach pokazała, że strategia inwestycyjna oparta niemal wyłącznie na analizie
Bardziej szczegółowoInwestowanie w IPO ile można zarobić?
Inwestowanie w IPO ile można zarobić? W poprzednich artykułach opisano w jaki sposób spółka przeprowadza ofertę publiczną oraz jakie może osiągnąć z tego korzyści. Teraz należy przyjąć punkt widzenia Inwestora
Bardziej szczegółowoRaport po 4 latach inwestowania na żywo według strategii fundamentalnej opracowanej 14 września 2012 r.
Raport po 4 latach inwestowania na żywo według strategii fundamentalnej opracowanej 14 września 2012 r. opracowano: 4 wrzesieo 2016 r. autor: Filip Rudnicki blog: 10 procent rocznie 4 lata temu zakooczyłem
Bardziej szczegółowoTest wskaźnika C/Z (P/E)
% Test wskaźnika C/Z (P/E) W poprzednim materiale przedstawiliśmy Państwu teoretyczny zarys informacji dotyczący wskaźnika Cena/Zysk. W tym artykule zwrócimy uwagę na praktyczne zastosowania tego wskaźnika,
Bardziej szczegółowoZarządzanie Kapitałem. Paweł Śliwa pawel.sliwa@xtb.pl
Zarządzanie Kapitałem Paweł Śliwa pawel.sliwa@xtb.pl 1 ZK a Proces Zarabiania Zarządzanie Kapitałem 30% SYSTEM 10% PSYCHOLOGIA 60% To wszystko składa się na skuteczne transakcje. 2 Zarządzanie Kapitałem
Bardziej szczegółowoTesty popularnych wskaźników - RSI
Testy popularnych wskaźników - RSI Wskaźniki analizy technicznej generują wskazania kupna albo sprzedaży pomagając przy tym inwestorom podjąć odpowiednie decyzje. Chociaż przeważnie patrzy się na co najmniej
Bardziej szczegółowoCzy popularny złoty krzyż i krzyż śmierci są najskuteczniejszymi sygnałami przecięć średnich ruchomych?
Czy popularny złoty krzyż i krzyż śmierci są najskuteczniejszymi sygnałami przecięć średnich ruchomych? Opisane w tytule strategie przecięcia prostych średnich ruchomych z 50 i 200 okresów są popularnym
Bardziej szczegółowoProjektowanie systemu krok po kroku
Rozdział jedenast y Projektowanie systemu krok po kroku Projektowanie systemu transakcyjnego jest ciągłym szeregiem wzajemnie powiązanych decyzji, z których każda oferuje pewien zysk i pewien koszt. Twórca
Bardziej szczegółowoOPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20
OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20 1 TROCHĘ HISTORII 1973 Fisher Black i Myron Scholes opracowują precyzyjną metodę obliczania wartości opcji słynny MODEL BLACK/SCHOLES 2 TROCHĘ HISTORII 26 kwietnia 1973
Bardziej szczegółowoIndeks WIG20dvp. grudzień 2018 r.
grudzień 2018 r. WIG20dvp należy do tzw. indeksów dywidend i jest obliczany tylko i wyłącznie na podstawie dochodów z dywidend pieniężnych wypłacanych przez spółki wchodzące w skład indeksu WIG20; Do jego
Bardziej szczegółowoOPCJE - PODSTAWY TEORETYCZNE cz.1
OPCJE - PODSTAWY TEORETYCZNE cz.1 Opcja to prawo do kupna instrumentu bazowego po cenie, która jest z góry określona - głosi definicja opcji. Owa cena, które jest z góry określona to tzw. cena wykonania
Bardziej szczegółowoCena do wartości księgowej (C/WK, P/BV)
Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV) Wskaźnik cenadowartości księgowej (ang. price to book value ratio) jest bardzo popularnym w analizie fundamentalnej. Informuje on jaką cenę trzeba zapład za 1 złotówkę
Bardziej szczegółowosymbol opis symbol opis
340 ZANIM ZACZNIESZ Poniższy dokument zawiera szczegółową analizę ów wykorzystywanych w serwisie Makrosfera.net do badania cykliczności indeksów giełdowych. Każdy z wybranych przez nas ów samodzielnie
Bardziej szczegółowoCele badania Cel diagnostyczny zbadanie czy spółki o wskaźniku C/WK poniżej/powyżej wartości średniej dla branży przynosiły większą/mniejszą stopę zwr
Badanie statystyczne Wskaźnik C/WK a stopy zwrotu akcji Borys Drajczyk i Adam Rogaliński, Cele badania Cel diagnostyczny zbadanie czy spółki o wskaźniku C/WK poniżej/powyżej wartości średniej dla branży
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na Giełdzie dr Witold Gradoń Akademia Ekonomiczna w Katowicach 19 Kwietnia 2010 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Plan wykładu
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK
ANALIZA SPÓŁEK 04.04.2006 Witam. WIRR Wykres indeksu najmniejszych spółek WIRR wszedł w swoją euforyczną fazę. Sygnał kupna nastąpił w grudniu 2005 roku po przebiciu szczytu z października 2004. Od tego
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. Motto dnia: Transakcja się uda lub nie, ale jeśli ryzyko będzie małe to nie stanie nam się nic złego.
Motto dnia: Transakcja się uda lub nie, ale jeśli ryzyko będzie małe to nie stanie nam się nic złego. Kontrakty terminowe FW20Z12 FW20Z12 Trend spadkowy Sygnał odwrócenia - 2358 WIG20 Trend spadkowy Sygnał
Bardziej szczegółowoFutures na WIG20 z mnożnikiem
Futures na WIG20 z mnożnikiem 20 www.sig.edu.pl 1 Pozycja długa - long Inwestor dokonał ZAKUPU kontraktu FW20U1320 na indeks WIG20 w chwili, gdy kurs tego kontraktu wynosił 2.479 punktów. Otworzył pozycję
Bardziej szczegółowoAsset Management w Domu Maklerskim DIF Broker S.A.
Asset Management w Domu Maklerskim DIF Broker S.A. Dla naszych Klientów prowadzimy unikalne portfele oraz strategie inwestycyjne. Strategie dostępne są dla portfeli od 50 000 USD, natomiast portfel inwestycyjny,
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 24.04.2006 Witam. NOWAGALA Czytelnicy moich analiz już zauważyli, że lubię wykresy tygodniowe. Taki też zastosowałem przy analizie tej spółki. Nowagala miała swój debiut w lipcu 2004 roku.
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 5 maja 2014 r. Historia giełdy, Plan wykładu Pojęcie i rodzaje
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl. Motto dnia: Umiejętność czytania formacji pozwoli nam ocenić, dlaczego rynek robi to, co właśnie robi.
Motto dnia: Umiejętność czytania formacji pozwoli nam ocenić, dlaczego rynek robi to, co właśnie robi. Kontrakty terminowe FW20Z12 FW20Z12 Trend wzrostowy Sygnał odwrócenia - 2362 WIG20 Trend wzrostowy
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdziestrategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 20 listopada 2017 r. Plan wykładu Historia giełdy, Pojęcie i rodzaje
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Akcje na giełdzie dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 29 października 2018 r. Plan wykładu Historia giełdy,
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006 Witam. DWORY Spółka zadebiutowała na GPW w grudniu 2004 roku. Przez pierwszych dziesięć miesięcy notowania przebiegały w bardzo wąskiej stabilizacji. Cena akcji wahała się pomiędzy
Bardziej szczegółowoW ostatnich 10 latach co trzeci fundusz akcji przy inwestowaniu systematycznym przyniósł realną stratę.
W ostatnich 10 latach co trzeci fundusz akcji przy inwestowaniu systematycznym przyniósł realną stratę. Systematyczne odkładanie i inwestowanie mniejszych kwot to dla wielu osób często jedyna droga, aby
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl
Motto dnia: Lepiej wziąć jedną lub dwie małe straty i mieć pewność, że jesteśmy po dobrej stronie rynku niż siedzieć ze skwaśniałą miną przez cały miesiąc. Kontrakty terminowe FW20Z12 FW20Z12 Trend spadkowy
Bardziej szczegółowoInwestycje finansowe. Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. Ryzyko.
Inwestycje finansowe Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. yzyko. Inwestycje finansowe Instrumenty rynku pieniężnego (np. bony skarbowe). Instrumenty rynku walutowego. Obligacje. Akcje. Instrumenty pochodne.
Bardziej szczegółowoRaport Tygodniowy. o sytuacji na rynkach finansowych. Rynek walutowy. Rynek akcji
Raport Tygodniowy o sytuacji na rynkach finansowych Rynek walutowy Rynek akcji Poniedziałek, 31 sierpnia 2015 roku Kurs USD/PLN perspektywa długoterminowa, kurs z 28 sierpnia 2015 roku = 3,7669 Kurs spadł
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK 20.02.2006. Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 20.02.2006 Witam. VISTULA Trend wzrostowy na akcjach spółki VISTULA jest bardzo ostrożny. Moją uwagę na tą spółkę zwróciła świeczka z dnia 13 stycznia. Kurs akcji poszedł wtedy w górę o
Bardziej szczegółowoSpecjalny Raport Portalu Inwestycje-Gieldowe.pl Zmiana systemu WARSET na UTP
Specjalny Raport Portalu Inwestycje-Gieldowe.pl Zmiana systemu WARSET na UTP Spis treści System znany z NYSE Euronext także na GPW...2 Skrócenie czasu notowań...3 Zmiany w zleceniach giełdowych...4 1.Nowości
Bardziej szczegółowoEV/EBITDA. Dług netto = Zobowiązania oprocentowane (Środki pieniężne + Ekwiwalenty)
EV/EBITDA EV/EBITDA jest wskaźnikiem porównawczym stosowanym przez wielu analityków, w celu znalezienia odpowiedniej spółki pod kątem potencjalnej inwestycji długoterminowej. Jest on trudniejszy do obliczenia
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna.
Motto dnia: Od czasu do czasu uda się nam pewnie zarobić na swojej opinii o rynku, ale w dłuższym czasie aby zostać zwycięzcą potrzebna jest dyscyplina. Kontrakty terminowe FW20H13 FW20H13 Trend wzrostowy
Bardziej szczegółowoZARZĄDZANIE POZYCJĄ NA RYNKU KONTRAKTÓW TERMINOWYCH
Tomasz Filipiak ZARZĄDZANIE POZYCJĄ NA RYNKU KONTRAKTÓW TERMINOWYCH Warszawa GPW S.A., 19 maj 2015 Prawdziwa tajemnica spekulacji zawiera się w poniższych słowach: W ostatecznym rozrachunku wygrywają ci,
Bardziej szczegółowoTRANSAKCJE ARBITRAŻOWE PODSTAWY TEORETYCZNE cz. 1
TRANSAKCJE ARBITRAŻOWE PODSTAWY TEORETYCZNE cz. 1 Podstawowym pojęciem dotyczącym transakcji arbitrażowych jest wartość teoretyczna kontraktu FV. Na powyższym diagramie przedstawiono wykres oraz wzór,
Bardziej szczegółowoZmienność. Co z niej wynika?
Zmienność. Co z niej wynika? Dla inwestora bardzo ważnym aspektem systemu inwestycyjnego jest moment wejścia na rynek (moment dokonania transakcji) oraz moment wyjścia z rynku (moment zamknięcia pozycji).
Bardziej szczegółowosymbol opis symbol opis
261 ZANIM ZACZNIESZ Poniższy dokument zawiera szczegółową analizę ów wykorzystywanych w serwisie Makrosfera.net do badania cykliczności indeksów giełdowych. Każdy z wybranych przez nas ów samodzielnie
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie dr Dominika Kordela Uniwersytet Szczeciński 26 październik 2017 r. Plan spotkania Inwestycje, rodzaje inwestycji Giełda papierów wartościowych
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna.
Motto dnia: Jeśli chcemy zarobić na giełdzie, to musimy brać szansę kiedy wszystko układa się po naszej myśli. Jeśli tak nie postąpimy, to się wykończymy. Kontrakty terminowe FW20H13 FW20H13 Trend spadkowy
Bardziej szczegółowoCzy akcje w USA są drogie? Analiza poziomów wycen w relacji do inflacji oraz stopy bezrobocia
Czy akcje w USA są drogie? Analiza poziomów wycen w relacji do inflacji oraz stopy bezrobocia Kwestia słuszności poziomów wycen na indeksach giełdowych w Stanach Zjednoczonych to temat rzeka. Czy akcje
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 23.01.2006 Witam. WIG INFORMATYKA Indeks ten rozpoczął wzrost w połowie maja ubiegłego roku. Przyspieszenie wzrostu nastąpiło z początkiem grudnia. Od tego czasu urósł o prawie 30%. Po drodze
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl
Motto dnia: Każdego dnia na rynku mamy tysiące spekulantów, którzy stawiają zakład, czy rynek pójdzie w górę czy w dół. Kontrakty terminowe FW20H13 Wykres dzienny FW20H13 Trend spadkowy Sygnał odwrócenia
Bardziej szczegółowoWolumen, obrót, LOP kluczowe czynniki, o których często się zapomina
Wolumen, obrót, LOP kluczowe czynniki, o których często się zapomina Wolumen obok ceny stanowi podstawową daną badaną przez analizę techniczną. Pokazuje on aktywność Inwestorów na rynku wielkość wolumenu
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl. Motto dnia: Duma i pycha na giełdzie to skórka od banana, na której można się przewrócić.
Motto dnia: Duma i pycha na giełdzie to skórka od banana, na której można się przewrócić. Kontrakty terminowe FW20Z12 FW20Z12 Trend wzrostowy Sygnał odwrócenia - 2379 WIG20 Trend wzrostowy Sygnał odwrócenia
Bardziej szczegółowoĆwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1
Ćwiczenia ZPI 1 Model wyceny aktywów kapitałowych Najczęściej stosowana metoda zakłada wykorzystanie danych historycznych do wskazania korelacji między stopa zwrotu z danej inwestycji a portfelem rynkowym.
Bardziej szczegółowo3.1 Analiza zysków i strat
3.1 Analiza zysków i strat Zakładamy że firma decyduje czy ma wdrożyć nowy produkt lub projekt. Firma musi rozważyć czy przyszłe zyski (dyskontowane w czasie) z tego projektu są większe niż koszty poniesione
Bardziej szczegółowoSTRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPREAD NIEDŹWIEDZIA (Bear put spread)
STRATEGIE NA RYNKU OPCJI SPREAD NIEDŹWIEDZIA (Bear put spread) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych
Bardziej szczegółowoKontrakty terminowe na WIG20 - optymalne wykorzystanie dużego mnożnika PAWEŁ SZCZEPANIK SZKOLENIA Z INWESTYCJI GIEŁDOWYCH
Kontrakty terminowe na WIG20 - optymalne wykorzystanie dużego mnożnika PAWEŁ SZCZEPANIK SZKOLENIA Z INWESTYCJI GIEŁDOWYCH Charakterystyka kontraktu Co wchodzi w skład charakterystyki każdego kontraktu?
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna.
Motto dnia: Najgorsze, co można zrobić, to zawierać transakcje bez pomysłu. Handlujemy tylko wtedy, gdy wszystko jest po naszej myśli. Kontrakty terminowe FW20Z12 Wykres dzienny FW20Z12 Trend wzrostowy
Bardziej szczegółowoSTRATEGIE INWESTOWANIA NA RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH. Wykład 2
STRATEGIE INWESTOWANIA NA RYNKU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Wykład 2 2 Musisz opracować dokładny plan działania Stres jest nieodłącznym elementem przy podejmowaniu decyzji. Nie możesz dopuścić do tego, aby
Bardziej szczegółowoW okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej.
W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej. Istnieje teoria, że fundusze inwestycyjne o stosunkowo krótkiej historii notowań mają tendencję do
Bardziej szczegółowoWycena opcji. Dr inż. Bożena Mielczarek
Wycena opcji Dr inż. Bożena Mielczarek Stock Price Wahania ceny akcji Cena jednostki podlega niewielkim wahaniom dziennym (miesięcznym) wykazując jednak stały trend wznoszący. Cena może się doraźnie obniżać,
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 19.10.2006 Witam. WSIP Wykres spółki obejmuje okres od połowy listopada 2005 do chwili obecnej. Swój poprzedni impuls wzrostowy spółka odnotowała od 15 listopada 2005 do 23 marca 2006 roku.
Bardziej szczegółowoGiełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji.
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oferuje inwestorom nową możliwość zawierania transakcji. Od
Bardziej szczegółowoZMIDEX analiza zdolności prognostycznej
ZMIDEX analiza zdolności prognostycznej 1 KURS ZAMKNIECIA WIG 40000 45000 50000 55000 ZMIDEX, a poziom indeksu ZMIDEX vs. WIG Regresja Liniowa (KMRL) Istotny dodatni związek ZMIDEX-u ze wszystkimi badanymi
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl
Motto dnia: Koncentrujmy się na rzeczach wartościowych, a będziemy dużo lepsi od tych wszystkich żebraczych myśliwych próbujących dorobić się majątku na akcjach groszowych. Kontrakty terminowe FW20Z12
Bardziej szczegółowoOPCJE W to też możesz inwestować na giełdzie
OPCJE NA WIG 20 W to też możesz inwestować na giełdzie GIEŁDAPAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WARSZAWIE OPCJE NA WIG 20 Opcje na WIG20 to popularny instrument, którego obrót systematycznie rośnie. Opcje dają ogromne
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017
Bardziej szczegółowoInterwały. www.efixpolska.com
Interwały Dobór odpowiednich ram czasowych na których inwestor zamierza dokonywać transakcji jest podstawowym elementem strategii inwestycyjnej. W żargonie traderów sposób przedstawienia zmian ceny a w
Bardziej szczegółowoAnaliza zależności liniowych
Narzędzie do ustalenia, które zmienne są ważne dla Inwestora Analiza zależności liniowych Identyfikuje siłę i kierunek powiązania pomiędzy zmiennymi Umożliwia wybór zmiennych wpływających na giełdę Ustala
Bardziej szczegółowoBłędy przy tworzeniu systemów inwestycyjnych
Błędy przy tworzeniu systemów inwestycyjnych Autor: Robert Kajzer Spis treści Błędy przy tworzeniu systemów inwestycyjnych Robert Kajzer Wstęp... 3 Obciążenia oceny wpływające na tworzenie systemu transakcyjnego...
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH:
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje DODATKOWE UBEZPIECZENIE Z FUNDUSZEM W RAMACH: GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE WARTA EKSTRABIZNES
Bardziej szczegółowoPsychologia gracza giełdowego
Psychologia gracza giełdowego Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Hipoteza rynku efektywnego 2 Ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. Hipoteza rynku efektywnego (2)
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl
Motto dnia: Nie da się handlować w taki sposób, że otworzymy pozycję i następnie ignorujemy fakt, że rynek nie idzie w tym kierunku co trzeba, a my mamy nadzieję, że jednak pójdzie. Kontrakty terminowe
Bardziej szczegółowoW tym roku dywidendowe żniwa będą wyjątkowo obfite.
W tym roku dywidendowe żniwa będą wyjątkowo obfite. Ostatnio prawie każdego dnia inwestorzy dowiadują się, że przypada termin ustalenia prawa do dywidendy lub jej wypłaty przez kolejne spółki. Czy wiesz,
Bardziej szczegółowoAnaliza techniczna. www.kbcmakler.pl
Motto dnia: Z reguły ponad 75% akcji jest trzymanych na długi termin. Oznacza to, że nigdy nie zostaną sprzedane, o ile oczywiście spółka nie zostanie przejęta. Kontrakty terminowe FW20H13 FW20H13 Trend
Bardziej szczegółowoKontrakty terminowe na akcje
Kontrakty terminowe na akcje Zawartość prezentacji podstawowe informacje o kontraktach terminowych na akcje, zasady notowania, wysokość depozytów zabezpieczających, przykłady wykorzystania kontraktów,
Bardziej szczegółowoZarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 29. Sporządziła: A. Maciejowska
Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 29 Sporządziła: A. Maciejowska 1.Wstęp Każde przedsiębiorstwo musi zmagać się z ryzykiem, nawet jeśli nie do końca jest
Bardziej szczegółowoForward kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego).
Kontrakt terminowy (z ang. futures contract) to umowa pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do kupna, a druga do sprzedaży, w określonym terminie w przyszłości (w tzw. dniu wygaśnięcia)
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoELEMENTY SUKCESU NA RYNKU KAPITAŁOWYM
ELEMENTY SUKCESU NA RYNKU KAPITAŁOWYM Samodzielne inwestowanie swoich oszczędności na rynku giełdowym to duże wyzwanie dla inwestora i w początkowej fazie nie każdy nowy inwestor zdaje sobie z tego sprawę.
Bardziej szczegółowoOptymalizacja parametrów w strategiach inwestycyjnych dla event-driven tradingu - metodologia badań
Raport 1/2015 Optymalizacja parametrów w strategiach inwestycyjnych dla event-driven tradingu - metodologia badań autor: Michał Osmoła INIME Instytut nauk informatycznych i matematycznych z zastosowaniem
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoZadanie 1. Zadanie 2. Zadanie 3
Zadanie 1 Inwestor rozważa nabycie obligacji wieczystej (konsoli), od której będzie otrzymywał na koniec każdego półrocza kupon w wysokości 80 zł. Wymagana przez inwestora stopa zwrotu w terminie do wykupu
Bardziej szczegółowoRynek instrumentów pochodnych w listopadzie 2011 r. INFORMACJA PRASOWA
Warszawa, 5 grudnia 2011 r. Rynek instrumentów pochodnych w listopadzie 2011 r. INFORMACJA PRASOWA W listopadzie 2011 roku wolumen obrotu wszystkimi instrumentami pochodnymi wyniósł 1,27 mln sztuk, wobec
Bardziej szczegółowoPułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych
Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych Decyzje inwestycyjne na Giełdzie Akademia Młodego Ekonomisty program edukacji ekonomicznej gimnazjalistów 17 lutego 2009 r. Żeby zarobić? Żeby nie stracić? Po
Bardziej szczegółowoPlanowanie finansów osobistych
Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują
Bardziej szczegółowo3.1 Analiza zysków i strat
3.1 Analiza zysków i strat Zakładamy że firma decyduje czy ma wdrożyć nowy produkt lub projekt. Firma musi rozważyć czy przyszłe zyski (dyskontowane w czasie) z tego projektu są większe niż koszty podniesione.
Bardziej szczegółowoPorównanie opłacalności kredytu w PLN i kredytu denominowanego w EUR Przykładowa analiza
Porównanie opłacalności kredytu w PLN i kredytu denominowanego w EUR Przykładowa analiza Opracowanie: kwiecień 2016r. www.strattek.pl strona 1 Spis 1. Parametry kredytu w PLN 2 2. Parametry kredytu denominowanego
Bardziej szczegółowoPodstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD
Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 15 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój
Warszawa, 31 lipca 2013 r. OGŁOSZENIE O ZMIANACH STATUTU SFIO AGRO Kapitał na Rozwój Niniejszym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych AGRO Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie ogłasza poniższe zmiany statutu
Bardziej szczegółowoNajlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.
Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary. Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych lipiec był udany. Najlepiej wypadły fundusze akcji, zwłaszcza te koncentrujące
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynku Kryptowalut na przestrzeni lat Maciej Stefaniak
Sytuacja na rynku Kryptowalut na przestrzeni lat 2017-2018 Maciej Stefaniak Na przestrzeni ostatniego roku mogliśmy zauważyć wyraźny wzrost zainteresowania inwestorów w temacie kryptowalut, był on spowodowany
Bardziej szczegółowoINWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH W 2009 ROKU
GPW 2007 NOWA JAKOŚĆ INWESTORZY W OBROTACH GIEŁDOWYCH W 2009 ROKU - podsumowanie 1 RYNEK AKCJI W 2009 ROKU średnia wartość transakcji w 2009 roku wyniosła 12,9 tys. zł; jest to najniższa wartość transakcji
Bardziej szczegółowoSTRATEGIE NA RYNKU OPCJI. DŁUGI STELAŻ (Long Straddle)
STRATEGIE NA RYNKU OPCJI DŁUGI STELAŻ (Long Straddle) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług
Bardziej szczegółowoFORMULARZ INFORMACJI O KLIENCIE
Załącznik nr 1 do PO No A-IV-../17 FORMULARZ INFORMACJI O KLIENCIE (ocena, czy usługi maklerskie są odpowiednie a instrumenty finansowe - adekwatne) Dane Klienta: Imię/imiona i nazwisko PESEL/ Nr paszportu
Bardziej szczegółowoOptymalizacja parametrów w strategiach inwestycyjnych dla event-driven tradingu dla odczytu Australia Employment Change
Raport 4/2015 Optymalizacja parametrów w strategiach inwestycyjnych dla event-driven tradingu dla odczytu Australia Employment Change autor: Michał Osmoła INIME Instytut nauk informatycznych i matematycznych
Bardziej szczegółowoAsset Management z domem maklerskim DIF Broker S.A.
Asset Management z domem maklerskim DIF Broker S.A. Geneza W czasie ostatniego okresu bessy do marca 2009, amerykańskie indeks Dow Jones stracił na wartości 54%, wielu inwestorów dowiedziało się, iż zarządzanie
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK
ANALIZA SPÓŁEK 08.05.2006 Witam. Wig telekomunikacja Pamiętając jak zachowują się inne indeksy giełdowe trzeba stwierdzić, że Wig telekomunikacja jest jednym z najsłabszych. Swoje maksymalne notowania
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK 09.10.2006. Witam.
ANALIZA SPÓŁEK 09.10.2006 Witam. WIRR Wykres indeksu WIRR obejmuje zakres tylko obecnego 2006 roku. Proszę zauważyć jak on różni się od wykresu indeksu największych spółek WIGu20. Tylko w 2006 roku indeks
Bardziej szczegółowoANALIZA SPÓŁEK
2010.03.01 - ANALIZA SPÓŁEK Witam. Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG - BUDOWNICTWO POLIMEXMS Spółka POLIMEXMS dno bessy wyznaczyła w lutym 2009 roku przy cenie 2,02 złotych (wykres 1). Jej
Bardziej szczegółowoI. Rynek kapitałowy II. Strategie inwestycyjne III. Studium przypadku
Akademia Młodego Ekonomisty Strategie na rynku kapitałowym Inwestowanie na rynku dr Piotr Stobiecki Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu 21 listopada 2013 r. Plan wykładu 2 1 Rynek finansowy Rynek kapitałowy
Bardziej szczegółowoPodstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD
Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 11 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.
Bardziej szczegółowoMATERIAŁ INFORMACYJNY. Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu
MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe powiązane z indeksem giełdowym ze 1% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer serii Certyfikatów Depozytowych
Bardziej szczegółowo