Model finansowy w excelu. QuickCashFlow + Analysis

Transkrypt

1 Model finansowy w excelu QuickCashFlow + Analysis

2 Realizacja +12 lat rozwijania kompetencji w zakresie zarządzania finansami przedsiębiorstw '+4 lata realizacji usług dla przedsiębiorców. '+65 zrealizowanych narzędzi analitycznych w excelu dla biznesu począwszy od spółek z Grupy Kapitałowej PGE po startupy technologiczne. 2 wartości, nad którymi szczególnie koncentruję się we współpracy: indywidualne podejście do każdego zamówienia oraz skuteczność w uzyskiwaniu oczekiwanych efektów biznesowych. Krzysztof Janik

3 Wprowadzenie Model finansowy w excelu jest narzędziem wykorzystywanym najczęściej do: 1) pozyskania inwestora (materiał bazowy do oceny opłacalności, wyceny przedsięwzięcia), 2) ograniczenia ryzyka utraty płynności (model przedstawia kiedy będzie występowało największe zapotrzebowanie na finansowego o jakie wartości, aby móc reagować z wyprzedzeniem), 3) wdrożenia systemu motywacyjnego (wypracowane w modelu wartości stanowią bazę pod wyznaczenie kluczowych wskaźników efektywności dla każdego z pracowników zgodnie z zasadą SMART), 4) zwiększenia efektywności biznesu (mając odzwierciedlone w prognozowanych wynikach finansowych dotychczas podjęte działania, możemy już dzisiaj podjąć decyzję o nowych działaniach które przyczynią się do uzyskania jeszcze lepszych wyników finansowych niż te prognozowane), 5) jakrównieżprzygotowania takich analiz jak: prognoza finansowa, wycena przedsiębiorstwa, wycena startupu, ocena opłacalności inwestycji, analiza finansowa przedsiębiorstwa, analiza rentowności, analiza płynności finansowej, analiza kosztów, analiza przychodów, określenie zapotrzebowania na finansowanie. Efektem wykorzystania modelu finansowego w excelu jest możliwość podjęcia decyzji zarządczej na podstawie konkretnych danych liczbowych. Dowspomnianych decyzji zarządczych należy m.in.: określenie wartości przedsiębiorstwa / startupu, zaangażowanie się w opłacalne przedsięwzięcie, zwiększenie efektywności w tych obszarach w których została zidentyfikowana taka możliwość dzięki prognozie finansowej, pozyskanie finansowania na określonym poziomie dzięki zaprognozowanemu zapotrzebowaniu na finansowanie, optymalizacja kosztów, renegocjowaniu umów handlowych któreniekorzystnie wpływają na poziom kapitału obrotowego netto. Prognozowanie finansowe Wycena przedsiębiorstwa Wycena startupu Zapotrzebowanie na finansowanie Analiza rentowności Kluczowe wskaźniki efektywności Analiza płynności finansowej Nowoczesny controlling Analiza kosztów Ocena opłacalności inwestycji Baza pod system motywacyjny Analiza przychodów Analiza finansowa Analiza wrażliwości

4 Nowoczesny controlling Dziś Prognoza Dane historyczne - ich już nie zmienisz. Prognozowany wynik EBITDA 2,7 mpln Podstawa do podejmowania decyzji w biznesie. horyzont czasu przychody koszty

5 System motywacyjny Przedsiębiorca Kluczowe wskaźniki efektywności wyznacza oczekiwane korzyści biznesowe na podstawie prognozy finansowej. Pracownicy uczestniczą w przygotowaniu prognozy finansowej, która następnie stanowi bazę do wypracowania dykowanych KPI (celów) przyczyniających się do realizacji oczekiwanych korzyści biznesowych

6 System motywacyjny Przedsiębiorca Informacja o stopniu realizacji KPI Benchmark wewnętrzny/ zewnętrzny Wybrany KPI pracownika* Skorygowany KPI pracownika** Kto kontroluje pracownika? Realizacja KPI Premia on sam 150 Nie on sam 169 Tak * Średnia sprzedaż sztuk produktów na jednego odbiorcę ** Korekta KPI w oparciu o bechmark wewnętrzny/zewnętrzny oraz określoną korzyść biznesową

7 Instrukcja pracy z modelem Ogólne Założenia CAPEX RZiS Finansowanie Materiał informacyjny dostępny po zakupie Modelu finansowego (Instrukcja zawiera szczegółowy opis dla każdego z modułów, w których są wprowadzane dane i zmienne modelu)

8 Dashboard KPI Rentowność EBITDA Rachunek wyników [tpln] M 1 KS Poz EBITDA M 1 KS Poz EBITDA M 1 KS Poz EBITDA M 1 KS Poz EBITDA M 1 KS Poz EBITDA Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 M 1 Marża I KS Koszty stałe Poz Pozostała działalność operacyjna + amortyzacja Rok 1 13% Rok 2 25% Rok 3 20% Rok 4 39% Rok 5 44% Średnioroczne tempo wzrostu przychodów netto 74% Działalność operacyjna [tpln] Analiza finansowa Rok Rok Rok Rok Rok Zysk netto Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Zadłużenie netto 0,00-0,20-0,40-0,60-0,80-1,00-1,20-1,40-1,60-1,80-2,00 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 60% 52% 49% 50% 41% 40% 30% 30% -0,91-0,98 28% -1,19 20% -1,57 10% -1,83 0% Zadłużenie netto / EBITDA (rekomendowany <3,5) ROE ROE Zapotrzebowanie na finansowanie PLN Ocena opłacalności NPV Stopa dyskontowa 19% PLN Wycena DCF Stopa dyskontowa 24% PLN

9 Model finansowy / założenia Model finansowy w excelu. Wycena przedsiębiorstwa, opłacalność inwestycji, analiza finansowa, progoza finansowa, wycena startupu, ocena opłacalności, analiza kosztów, an Założenia do sprawozdania finansowego pro forma Lata (nazwa) Płatność zobowiązań dni Cykl rotacji należności dni VAT 2018 Częstotliwość rozliczenia miesięcznie Rok 1 Rok 2 Założenia pozostałe CIT (podatek dochodowy) % 19% Wartość max jednorazowego odpisu amortyzacyjnego Rok 3 Rok 4 Rok 5 PLN Waluta Polityka prywatności Zabrania się kopiowania, redystrybucji, publikowania, rozpowszechniania, udostępniania czy wykorzystywania w inny sposób całości lub części niniejszego modelu finansowego dla potrzeb innych niż własne.

10 Nakłady inwestycyjne netto (dane w PLN) Pozycja Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Rok 1-Rok 5 Nakłady inwestycyjne A B B C D Aport aktywów Jan Kowlaski Nakłady inwestycyjne Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Rok 1-Rok 5

11 Kluczowe Wskaźniki Efektywności Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Przychody tpln ,2% 23,1% 20,5% 20,3% 39,6% 38,5% 30,9% 32,0% 39,1% 32,5% 19,8% 30,4% 48,9% 49,8% 41,5% 43,6% 50,3% 52,5% 47,4% 49,6% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% Rentowność sprzedaży 0 QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 0,0% Przychody Rentoność sprzedaży Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej [tpln] QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV QI QII QIII QIV Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5

12 Rachunek zysków i strat (dane PLN) Pozycje Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 A. Przychody netto B. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów, usług C. Zysk brutto ze sprzedaży (Strata) (A - B) % przychodów netto 22% 35% 31% 46% 50% D. Koszty zarządu i administracji E. Koszty sprzedaży i marketingu F. Pozostałe przychody operacyjne G. Pozostałe koszty operacyjne H. EBIT (C - D - E + F - G) % przychodów netto 11% 25% 19% 39% 44% I. Przychody finansowe J. Koszty finansowe K. Zysk brutto (H + I - J) L. Podatek dochodwy M. Zysk netto (K - L) % przychodów netto 9% 20% 15% 31% 35% EBITDA (EBIT+amortyzacja) % przychodów netto 13% 25% 20% 39% 44%

13 Rachunek zysków i strat Analiza (dane w kpln) Skum. EBITDA I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII Rok 1 Rok 2 Przychody EBITDA I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII Rok 1 Rok 2

14 Bilans Aktywa (dane w PLN) Aktywa Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Aktywa trwałe Aktywa obrotowe I. Należności należności z tyt. VAT należności od kontrahentów II. Środki pieniężne III. Rozliczenia międzyokresowe Aktywa razem Aktywa i źródła finansowania aktywów Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Kapitał (fundusz) własny Zobowiązania 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% BO Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5

15 Bilans Pasywa (dane w PLN) Pasywa Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Kapitał (fundusz) własny I. Kapitał (fundusz) podstawowy II. Zyski zatrzymane Zobowiązania I. Zobowiązania długoterminowe obligacje kredyty i pożyczki II. Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług zob. kredyty i pożyczki z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń zobowiązania z tyt. VAT III. Rozliczenia międzyokresowe Pasywa razem Zobowiązania Kapitał (fundusz) własny Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5

16 A. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem III. Przepływy pieniężne netto B. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej I. Wpływy II. Wydatki III. Przepływy pieniężne netto C. Przepływy pieniężne z działalności finansowej Rachunek przepływów pieniężnych (dane w PLN) Cash flow Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 I. Wpływy II. Wydatki III. Przepływy pieniężne netto D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III + B.III + C.III) E. Środki pieniężne na początek okresu F. Środki pieniężne na koniec okresu (D + E) I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII Rok 1 Rok 2 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Środki pieniężne

17 Zapotrzebowanie na finansowanie (dane w PLN) BO Rok 1 Rok 2 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII Zapotrzebowanie na finansownie = minimalna wartość ze skumulowanej wartości przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej oraz przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej

18 Źródła finansowania (dane w PLN) Źródła finansowania Wartość (PLN) Rok finansowania Miesiąc finansowania Oprocentowanie rocznie (%) Okres finansowania (mce) Odroczenie w spłacie (m-ce) Finansowanie własne Finansowanie obce Inwestorzy indywidualni/emisja akcji/venture capital Enterprise Investors Rok 1 I Aport aktywów Amortyzacja (%) VAT (%) Jan Kowlaski Rok 1 I 20% Dotacje / Granty VII Okres rozliczenia (m-ce) National Organization A Rok 2 VII 24 Kredyt i pożyczki Pekao Rok 4 IX 6% 60 4 PKO BP Rok 2 I 4% 48 0 linia kredytowa Obligacje Pozyskanie kapitału ze znakiem (+) spłata ze znakiem (-) Wykonanie 0 16% 12 B % 48 Liczba Leasing operacyjny VAT (%) Opłata wstępna (%) Auto osobowe Rok 3 V 23% 36 20% Auto dostawcze Rok 2 I 23% 36 20% 7% Leasing operacyjny Obligacje Kredyt i pożyczki Dotacje / Granty Aport aktywów Inwest. indywidualni/emisja akcji/vc Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5

19 Analiza finansowa

20 Analiza finansowa RZiS & rentowność Przychody [kpln] Wynik EBITDA [kpln] Zysk netto [kpln] wartościowo vs vs vs vs vs vs procentowo -173% -1% -159% -1% Przychody netto zwiększyły się o 258 tys. PLN [ o 11%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Przychody netto zwiększyły się o 286 tys. PLN [ o 11%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Wynik EBITDA zwiększył się o 609 tys. PLN [ o -173%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Wynik EBITDA zmniejszył się o -3 tys. PLN [ o -1%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Zysk netto zwiększył się o 560 tys. PLN [ o -159%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Zysk netto zmniejszył się o - 2 tys. PLN [ o -1%] w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Rentowność [%] -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Marża brutto [%] wzrosła o 9,8 p.p. w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Marża brutto [%] zmniejszyła się o -12,6 p.p. w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Rentowność EBITDA [%] wzrosła o 25,1 p.p. w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Rentowność EBITDA [%] zmniejszyła się o -1,1 p.p. w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Rentowność netto [%] wzrosła o 23,2 p.p. w 2017 roku w porównaniu do 2016 roku. Rentowność netto [%] zmniejszyła się o -0,9 p.p. w -15% -15% Marża brutto [%] Rentowność EBITDA [%] Rentowność netto [%] 10% 9% 8% 7% 43% 46% 56%

21 Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Analiza finansowa Bilans Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych 900 Kapitał własny Zobowiązania ,0 0,7 0,2 Zmiana 2017 vs vs % 39% 13% % 0% 0% Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych wzrósł o p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych wzrósł o p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik ogólnego zadłużenia zmniejszył się o -0,1 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik ogólnego zadłużenia zmniejszył się o -0,3 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik zadł. długoterminowego zmniejszył się o 0 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik zadł. długoterminowego zmniejszył się o 0 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych zmniejszył się o -0,3 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych zmniejszył się o -0,5 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Wskaźnik płynności bieżącej 2,0 2,3 6, Wskaźnik płynności Wskaźnik płynności bieżącej wzrósł się o bieżącej wzrósł się o 0,2 p.p. w 2017 roku w 4,2 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 porówaniu do 2016 roku. roku. 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Wskaźnik płynności gotówkowej 0,8 0,2 Wskaźnik płynności gotówkowej zmniejszył się o -0,6 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. 1, Wskaźnik płynności gotówkowej wzrósł się o 1 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik rentowności majątku Wskaźnik rentowności kapiału własnego % 20% 2017 vs vs 2017 Wskaźnik rentowności majątku wzrósł się o 62,4 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. Wskaźnik rentowności majątku wzrósł się o 1,3 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku % 2017 vs vs 2017 Wskaźnik rentowności kapitału własnego wzrósł się o 116,9 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku. 21% 33% 25% Wskaźnik rentowności kapitału własnego zmniejszył się o -8,4 p.p. w 2017 roku w porówaniu do 2016 roku.

22 Analiza prognozy finansowej

23 Analiza prognozy finansowej RZiS & rentowność Przychody [kpln] Wynik EBITDA [kpln] Zysk netto [kpln] Rok 1 Rok 2 Prog. wartość przychodów netto jest większa o 6333 tys. PLN [ o 221%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku Prog. wartość przychodów netto jest większa o 5463 tys. PLN [ o 59%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. wartościowo procentowo Rok 1 Rok 2 Rok 2 vs Rok 1 0 Rok 1 vs Rok 1 vs 2018 Rok 2 vs Rok 1 Rok 1 vs 2018 Rok 2 vs Rok 1 Prog. wynik EBITDA jest większa o 924 tys. PLN [ o 361%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku % 212% 292% 255% Prog. wynik EBITDA jest większa o 2500 tys. PLN [ o 212%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. zysk netto jest większa o 605 tys. PLN [ o 292%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku Prog. zysk netto jest większa o 2073 tys. PLN [ o 255%] w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Rentowność [%] 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% Prog. marża brutto [%] zmniejszy się o -21,1 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. marża brutto [%] wzrośnie o 12,9 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. rentowność EBITDA [%] wzrośnie o 3,9 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. rentowność EBITDA [%] wzrośnie o 12,3 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. rentowność netto [%] wzrośnie o 1,6 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. rentowność netto [%] wzrośnie o 10,8 p.p. w Rok Prog. marża brutto [%] Prog. rentowność EBITDA [%] Prog. rentowność netto [%] 9% 7% 9% 13% 22% 25% 20% 35% 43% 2018 Rok 1 Rok 2

24 Analiza prognozy finansowej Bilans Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych Prog. kapitał własny Prog. zobowiązania 2018 Rok 1 Rok , Zmiana Rok 1 vs 2018 Rok 2 vs Rok , % 45% 31% 2018 Rok 1 Rok 2 0% 24% 15% 2018 Rok 1 Rok , Rok 1 Rok 2 Prog. wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych wzrośnie o p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych wzrośnie o 30,4 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik ogólnego zadłużenia wzrośnie o 0,3 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik ogólnego zadłużenia zmniejszy się o -0,1 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik zadł. długoterminowego wzrośnie o 0,2 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik zadł. długoterminowego zmniejszy się o -0,1 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych wzrośnie o 0,7 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych zmniejszy się o -0,4 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 Wskaźnik płynności bieżącej 6,5 2,9 4,6 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 Wskaźnik płynności gotówkowej 3,7 2,1 1,2 Wskaźnik rentowności majątku Rok 1 Rok 2 21% 17% 36% Rok 1 vs 2018 Rok 2 vs Rok 1 Prog. wskaźnik rentowności majątku zmniejszy się o -4,8 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik rentowności majątku wzrośnie o 19,3 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku Rok 1 Rok 2 1,0 0, Rok 1 Rok 2 Prog. wskaźnik płynności bieżącej zmniejszy się o -3,6 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. Prog. wskaźnik płynności bieżącej wzrośnie o 1,7 p.p. w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 roku. 1,0 0, Rok 1 Rok 2 Prog. wskaźnik Prog. wskaźnik płynności gotówkowej płynności gotówkowej wzrośnie o 0,9 p.p. w wzrośnie o 1,7 p.p. w Rok 1 roku w Rok 1 roku w porównaniu do 2018 porównaniu do 2018 roku. roku. Wskaźnik rentowności kapiału własnego 25% 30% 52% Rok 1 vs 2018 Rok 2 vs Rok 1 Prog. wskaźnik rentowności kapitału Prog. wskaźnik rentowności kapitału własnego wzrośnie o 5,7 p.p. w Rok 1 roku własnego wzrośnie o 21,5 p.p. w Rok 1 w porównaniu do 2018 roku. roku w porównaniu do 2018 roku.

25 Wycena biznesu DCF & Ocena opłacalności NPV

26 NPV DCF - założenia (%) Analiza wrażliwości (dane w tpln) g - stopa wzrostu FCF Inflacja Stopa referencyjne Premia za ryzyko Stopa dyskontowa Wynik Założenia Wycena DCF 2,0% 2,5% 1,5% 20,0% 24,0% Ocena opłacalności NPV 2,0% 2,5% 1,5% 15,0% 19,0% a za r Analiza wrażliwości Wyceny DCF na zmianę stopy dyskonta Oceny opłacalności NPV na zmianę stopy dyskonta % % % % % % % % 732-1% 915-1% 358 1% % % % % % % % % %

27 Wycena biznesu metodą DCF (dane w tpln) Pozycje Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Wartość rezydualna Warto Przepływy pieniężne netto (bez finansowana i inwestycji kapitałowych) stopa dyskonta 0,81 0,65 0,52 0,42 0,34 0,28 Zdyskontowane przepływy środków pieniężnych netto DCF - Discounted Cash Flow Wartość przedsiębiorstwa / startupu Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Wartość rezydualna DCF - Discounted Cash Flow Wartość przedsiębiorstwa / startupu

28 Ocena opłacalności inwestycji metodą NPV oraz IRR (dane w tpln) Przepływy pieniężne netto (bez finansowana i inwestycji kapitałowych) stopa dyskonta 1,00 0,84 0,71 0,59 0,50 0,42 Zdyskontowane przepływy środków pieniężnych netto NPV - Net Present Value IRR (stopa dyskotna, przy której NPV wynosi 0. Graniczna stopa zwrotu inwestycji) Pozycje Nakład początkowy Rok 3 Rok 1 Rok 2 Rok 4 Rok ,21% NPV Nakład początkowy Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 NPV

29 Zamów model finansowy w excelu QuickCashFlow + Analysis Realizacja: Krzysztof Janik krzysztof.janik@enterprisestartup.pl