Dostosowania makroekonomiczne a heterogeniczność strefy euro
|
|
- Bogdan Rudnicki
- 5 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Dostosowania makroekonomiczne a heterogeniczność strefy euro Seminarium BISE, NBP, Biuro ds Integracji ze Strefą Euro września 28
2 Plan prezentacji
3 Plan prezentacji
4 Wprowadzenie od pojawienia się planów utworzenia strefy euro badania nad dostosowaniami makroekonomicznymi przy brakującej autonomicznej polityce pieniężnej i kursowej główne kanały dostosowawcze: kanał konkurencyjności (realnego kursu walutowego) elastyczny rynek produktów elastyczny rynek pracy polityka fiskalna międzynarodowy podział ryzyka (risk-sharing) procykliczny mechanizm realnej stopy procentowej
5 Motywacja badania Pytania kluczowe z punktu widzenia kraju mającego dołączyć do strefy euro: jakie są interakcje w czasie kanału konkurencyjności i efektu realnej stopy procentowej? co decyduje o efektywności kanału konkurencyjności i ryzyku wystąpienia efektu realnej stopy procentowej? jak dynamika dostosowań, kształtowana przez oba kanały, powiązana jest z poszczególnymi aspektami heterogeniczności unii walutowej? czego uczy nas w tym obszarze dziesięcioletnia historia strefy euro?
6 Mechanizm realnej stopy procentowej () i EBC EBC r 2 r 3 i EBC r 2 EBC r3 r π E 2 π E 3 niska stopa realna pobudza aktywność r π E 2 π E przechłodzona gospodarka niskie oczekiwania inflacyjne przegrzana gospodarka wysokie oczekiwania inflacyjne wysoka stopa realna tłumi aktywność π E 3 π E oczekiwania oczekiwania inflacyjne inflacyjne spadają rosną y gap < y gap 2 > ygap 3 = y gap 2 > y gap 3 = y gap <
7 Mechanizm realnej stopy procentowej (2) realna stopa procentowa ex ante jest nieobserwowalna czy podmioty gospodarcze rzeczywiście formują oczekiwania inflacyjne na poziomie kraju? (Von Hagen 24) detaliczne stopy nominalne wykazują zróżnicowany poziom w poszczególnych krajach (Komisja Europejska 26) heterogeniczność naturalnych stóp procentowych
8 Kanał realnego kursu walutowego () i EBC r 2 r3 r EBC π 2 > w π + w 3 π 3 gospodarka 2 traci konkurencyjność cenową, słabnie popyt zewnętrzny π E π E 2 π E 3 π < w 2 π 2 + w 3 π 3 gospodarka zyskuje konkurencyjność cenową, wzrasta popyt zewnętrzny y g 2 > yg 3 = y g < y g 2 > yg 3 = y g <
9 Kanał realnego kursu walutowego (2) którym deflatorem mierzyć cenową konkurencyjność? zewnętrzna konkurencyjność zależy od heterogenicznej struktury handlu; nominalny kurs euro może odgrywać różną rolę w przypadku różnych krajów reakcją na rosnące koszty może być zmiana cen lub poziomu marż (pricing to market), by zachować udziały w rynkach eksportowych (Komisja Europejska 26) i krajowych
10 Heterogeniczność krajów strefy euro rozmiar i otwartość gospodarki struktura handlu zagranicznego elastyczność rynków pracy i produktów asymetria mechanizmów transmisji monetarnej różnorodne mechanizmy formowania oczekiwań i indeksacji płac Wszystkie te aspekty wymieniane są w literaturze jako potencjalne źródło dywergencji w przebiegu procesów dostosowawczych
11 Literatura teoretyczna i empiryczna Hoeller et al (22) Arnold, Kool (24) Traistaru-Siedschlag (26) European Commission (26): Adjustment dynamics in the euro area Roubini (27) Langedijk, Roeger (27)
12 Plan prezentacji
13 () - Polityka pieniężna Wspólna polityka pieniężna - reguła Taylora z wygładzaniem: i t = ( ρ)(r + π + γ π (π t π ) + γ y y t ) + ρi t + ε i,t π t = j w j π j,t y t = j w j y j,t Wagi dla krajów (w j ) odpowiadają względnej wielkości kraju i są stałe w czasie
14 (2) - krzywe Phillipsa n krajów (j =,, n) heterogenicznych w sensie wartości parametrów krzywych IS i Phillipsa: Inflacja kraju j (π j ) kształtowana zgodnie z hybrydową krzywą Phillipsa: π j,t = ω f,j E t π j,t+ + ω b,j π j,t + γ j y j,t + ε π,j,t w estymacji i symulacjach założenie: ω fj + ω bj = dzięki temu w stanie równowagi inflacja pozostaje na poziomie celu inflacyjnego πj cel ten jest specyficzny dla kraju (efekt Balassy-Samuelsona) w j π j = 2% (cel inflacyjny strefy euro) j
15 (3) - Krzywe IS Luka PKB kształtowana zgodnie z hybrydową krzywą IS, rozszerzoną o komponenty dla gospodarki otwartej: ) y j,t = β f E t y j,t+ + β b y j,t β r (i t E t π j,t+ rj ( ) ) β c (P j,t P j,t 25 t πj π j + θj β s y j,t θj = θ j + P j, gdzie P j oznacza aprecjację (deprecjację) realnego kursu walutowego w wyniku przyjęcia euro przez kraj j, zapewniającą osiągnięcie równowagi przy stopie nominalnej równej sumie stopy naturalnej i celu inflacyjnego dla całej strefy euro 25 (π j π j) - różnica stóp inflacji (kw/kw) nie zmieniająca cenowej pozycji konkurencyjnej kraju j względem reszty unii walutowej
16 (4) - Tożsamości y i,t = j,j i w jy j j,j i w j P i,t = P i,t + 25 π i,t P i,t = j,j i w jp j,t j,j i j,j i w + w j 25 π j,t j j,j i w j
17 Stan równowagi zadany wektor indywidualnych celów inflacyjnych (których średnia ważona jest równa celowi inflacyjnemu dla całej strefy euro) oraz naturalnych stóp procentowych pozwala obliczyć nominalną stopę równowagi oraz wektor odchyleń poziomów cen od średniej ważonej dla pozostałych krajów unii walutowej, zapewniające równowagę: = i P P + θ P 2 P 2 + θ2 P n P n + θn = β r, β c, β r,2 β c,2 β r,n β c,n w ( w ) w 2 ( w 2 ) w n ( w n) ( β r, π + r ) ( β r,2 π 2 + r ) 2 ( β r,3 π n + rn ) r = i π
18 Rozwiązanie modelu () z racjonalnymi oczekiwaniami został rozwiązany za pomocą algorytmu Söderlinda (999) w wariancie z regułą Taylora, wykorzystanego przez Lindé (25) do gospodarki zamkniętej i uogólnionego tu na przypadek n-krajowej unii walutowej Zapisujemy model w postaci: A [ x,t+ E t x 2,t+ ] = A [ x,t x 2,t ] B F R x 2 - zmienne wchodzące do modelu w formie racjonalnych oczekiwań (π, y) x - pozostałe zmienne R - wektor instrumentów polityki (i) F - wektor polityki pieniężnej (parametry reguły Taylora) A, A, B - pozostałe parametry modelu
19 Rozwiązanie modelu (2) Z macierzy A = A (A B F ), po odpowiednich przekształceniach i dokonaniu dekompozycji Schura, uzyskujemy macierze M oraz C spełniające warunki: x,t+ = Mx,t + ε t x 2,t = Cx,t Szczegółowe informacje w Dodatku A prezentacji
20 Plan prezentacji
21 Estymacja parametrów hybrydowe krzywe IS i Phillipsa: uogólniona metoda momentów (GMM) instrumenty dla krzywej IS opóźnienia luki PKB, realnej stopy procentowej ex post, wzrostu PKB (zob Goodhart, Hofmann 25), terms of trade, zagranicznej luki PKB i inflacji HICP instrumenty dla krzywej Phillipsa opóźnienia inflacji HICP, wzrostu płac, wzrostu cen ropy, realnych ULC, luki PKB (zob Gali, Gertler 999), dynamiki NEER kraju
22 Wyniki estymacji β f β r β c β s ω f γ J (is) J (ph) Austria Belgia Finlandia Francja Niemcy Grecja Irlandia Włochy Luksemburg Holandia Portugalia Hiszpania ŚREDNIA MEDIANA MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ) MEDIANA (NIEISTOTNE OSZACOWANIA=)
23 Parametry modelu - wersja podstawowa ω f 55 β r 9 γ π 5 ρ π ω b 45 β c 4 γ y 5 ρ y 5 β f 5 β s 9 ρ 5 w β b 5 γ 5 kalibracja reguły Taylora: γ π = 5, γ y = 5, ρ = 5 (za Lindé 25)
24 Scenariusz podstawowy 5 Responses to a unit output shock, country 5 Responses to a unit inflation shock, country 4 3 Inflation Output RER Interest rate Inflation Output RER Interest rate szok popytowy: początkowy wzrost luki PKB, podtrzymywany efektem realnej stopy procentowej, jest z czasem stabilizowany dzięki kanałowi konkurencyjności, racjonalności oczekiwań oraz - w bardzo ograniczonym stopniu - wspólnej polityce pieniężnej szok podażowy: kanał konkurencyjności natychmiast powoduje spadek produkcji poniżej potencjału prowadzący do ponownej poprawy cenowej konkurencyjności kraju
25 Plan prezentacji
26 Wielkość gospodarki (waga dla EBC) Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock kluczową rolę odgrywają aspekty heterogeniczności inne niż wielkość kraju
27 Wrażliwość względem racjonalności oczekiwań inflacyjnych Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock ω f p-value Austria,56, Belgia,46, Finlandia,9,5 Francja,4, Niemcy,28, Grecja,58, Irlandia,36, Włochy,44, Luksemburg,42, Holandia,55, Portugalia,52, Hiszpania,5, ŚREDNIA,47 MEDIANA,45 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ),45 MEDIANA (NIEISTOTNE,45 OSZACOWANIA=) wysoka wrażliwość na stopień racjonalności oczekiwań inflacyjnych; silna uporczywość inflacji zwiększa ryzyko przedłużającego się procesu dostosowań i przestrzelenia poziomów równowagi
28 Wrażliwość względem racjonalności oczekiwań inflacyjnych (z uwzględnieniem krzywej IS) Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock uwzględnienie mieszanych, racjonalno-statycznych oczekiwań w krzywej IS powoduje, że efekt realnej stopy procentowej dodatkowo utrudnia proces dostosowawczy
29 Wrażliwość względem racjonalności oczekiwań dotyczących luki PKB Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock β f p-value Austria,5, Belgia,44, Finlandia,76, Francja,53, Niemcy,6, Grecja,47, Irlandia,47, Włochy,49, Luksemburg,3, Holandia,5, Portugalia,49, Hiszpania,56, ŚREDNIA,5 MEDIANA,5 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ),5 MEDIANA (NIEISTOTNE,5 OSZACOWANIA=) rosnący udział racjonalnych oczekiwań dotyczących luki PKB w hybrydowej krzywej IS także wspomaga proces dostosowawczy
30 Wrażliwość względem elastyczności rynków Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock γ p-value Austria,, Belgia,,6 Finlandia,6, Francja,4,4 Niemcy,5, Grecja,,2 Irlandia,,5 Włochy,, Luksemburg,,86 Holandia,,56 Portugalia -,,62 Hiszpania,, ŚREDNIA,4 MEDIANA,2 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ),6 MEDIANA (NIEISTOTNE, OSZACOWANIA=) w warunkach wysokiego stopnia sztywności rynków przywrócenie cenowej konkurencyjności kraju jest poprzedzone głęboką recesją; otrzymane oszacowania γ poniżej wielkości dominujących w literaturze nowokeynesowskiej
31 Wrażliwość względem elastyczności zagranicznych rynków Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock brak istotnej roli elastyczności rynków zagranicznych dla przebiegu procesów dostosowawczych po krajowym szoku asymetrycznym (zgodne z Everaert i Schule 26, niezgodne z HM Treasury 23) czynnik zwiększający wariancję: sztywne rynki w dużych krajach
32 Wrażliwość względem reakcji luki PKB na realny kurs walutowy Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock β c p-value Austria,3, Belgia,9,4 Finlandia,2,4 Francja,2,5 Niemcy,2,3 Grecja,4,2 Irlandia,58, Włochy -,,88 Luksemburg,, Holandia,3,3 Portugalia -,,8 Hiszpania -,,46 ŚREDNIA,9 MEDIANA,3 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ),4 MEDIANA (NIEISTOTNE,3 OSZACOWANIA=) wpływ realnego kursu walutowego na lukę PKB istotny i zgodny z oczekiwaniami w większości krajów silna reakcja luki PKB na realny kurs walutowy to odporność na szoki popytowe, ale krótsza i głębsza recesja w przypadku szoków podażowych
33 Kanał konkurencyjności: interakcje () Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock różne γ i β c = Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock różne γ i β c =
34 Kanał konkurencyjności: interakcje (2) szok popytowy: najlepsze elastyczne rynki i silna reakcja luki PKB na realny kurs walutowy szok podażowy: najlepsze elastyczne rynki i słaba reakcja luki PKB na realny kurs walutowy
35 Wrażliwość względem reakcji luki PKB na stopę realną Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock β r p-value Austria -,2,2 Belgia,6,4 Finlandia,9,7 Francja,4,2 Niemcy -,3,72 Grecja -,8,5 Irlandia,9, Włochy,, Luksemburg,6,3 Holandia,8, Portugalia -,8,6 Hiszpania,5,7 ŚREDNIA, MEDIANA,5 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ), MEDIANA (NIEISTOTNE,2 OSZACOWANIA=) procykliczny efekt realnej stopy procentowej przeważa nad skutkami antycyklicznej polityki pieniężnej silna uporczywość inflacji i niewielki rozmiar kraju wzmacniają wrażliwość ścieżki dostosowań względem β r
36 Kanał konkurencyjności i stopy realnej: interakcje () Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock różne β r i β c = Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock różne β r i β c =
37 Kanał konkurencyjności i stopy realnej: interakcje (2) silna zależność luki PKB od kursu walutowego uniezależnia ścieżkę dostosowań od β r w świetle w większości istotnego β c i nieistotnego β r - optymistyczny wniosek (słaby efekt realnej stopy procentowej, silniejszy kanał konkurencyjności)
38 Wrażliwość względem reakcji luki PKB na popyt zagraniczny Output response to a unit output shock Output response to a unit inflation shock β s p-value Austria,5, Belgia,9, Finlandia,3, Francja,4,5 Niemcy,,4 Grecja -,8,4 Irlandia,3,82 Włochy,8,5 Luksemburg,27,3 Holandia,2,4 Portugalia -,5,3 Hiszpania,3, ŚREDNIA,7 MEDIANA,6 MEDIANA (ISTOTNYCH OSZACOWAŃ),9 MEDIANA (NIEISTOTNE,6 OSZACOWANIA=) wzmacnianie reakcji wspólnej polityki pieniężnej, wspomaganie innych mechanizmów dostosowawczych; w przypadku szoków za granicą, silna reakcja kraju na zagraniczny popyt zwiększa zmienność produkcji
39 Plan prezentacji
40 () Kanał konkurencyjności jest w stanie zapewnić trwałą stabilizację luki PKB oraz celów inflacyjnych w krajach unii walutowej, także w warunkach heterogeniczych stóp naturalnych oraz wewnętrznych celów inflacyjnych (efekt Balassy-Samuelsona) Heterogeniczność krajów (pod względem parametrów krzywej IS i Phillipsa) odgrywa istotną rolę w przebiegu procesów dostosowawczych i określa wariancję luki PKB i inflacji w stopniu większym niż różnice w wielkości krajów i związane z nimi zróżnicowane reakcje wspólnej polityki pieniężnej Rosnący stopień racjonalności oczekiwań w odniesieniu do luki PKB i inflacji wspomaga wszystkie mechanizmy dostosowawcze
41 (2) Efekt realnej stopy procentowej najsilniejszy, gdy: niski stopień racjonalności oczekiwań inflacyjnych i silna uporczywość inflacji; oraz dodatkowo wysoka wrażliwość luki PKB na realną stopę procentową; niewielki rozmiar kraju i niewielka rola racjonalnych oczekiwań w kształtowaniu luki PKB także wzmacniają ten efekt Wyniki estymacji wskazują szczególnie na ryzyko po stronie mechanizmu formowania oczekiwań inflacyjnych, natomiast reakcja luki PKB na stopę realną w wielu przypadkach niska lub nieistotna statystycznie
42 (3) Kanał konkurencyjności najefektywniejszy, gdy: w przypadku szoku popytowego: elastyczne rynki i silna reakcja luki PKB na realny kurs walutowy; w przypadku szoku podażowego: elastyczne rynki i słaba reakcja luki PKB na realny kurs walutowy; wyniki estymacji: w krajach strefy euro stopień elastyczności rynków niewielki, ale reakcja luki PKB na nadmierną aprecjację/deprecjację w większości krajów istotna statystycznie Wyniki estymacji w niniejszym badaniu wskazują, że procykliczne oddziaływanie kanału realnej stopy procentowej nie miało silnego wpływu na wahania luki PKB w większości krajów strefy euro, choć jego efekty wzmacniała uporczywość inflacji Efektywnie funkcjonuje kanał konkurencyjności, choć utrudnieniem (na poziomie kraju) jest niski stopień elastyczności rynków
43 Wyniki pojedynczego projektu badawczego nie determinują wyników całego Raportu na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej Projekty badawcze mają charakter dokumentów wspierających Przedstawione w Raporcie wyniki będą stanowiły podsumowanie kilkudziesięciu projektów, realizowanych zarówno przez pracowników NBP, jak też ekspertów zewnętrznych oraz dotychczasowej literatury
44 Rozwiązanie modelu () x,t = t P,t P 2,t ε π,,t ε π,2,t ε y,,t ε y,2,t ε R,t π,t π 2,t y,t y 2,t i t x 2,t = π,t π 2,t y,t y 2,t η t+ = 4 η π,,t+ η π,2,t+ η y,,t+ η y,2,t+ η i,t+ 25
45 Rozwiązanie modelu (2) I 2 I 2 I 2 A = I 2 I 2 c π ω f c y t y β r β f 2 2 ρ π ρ y A = ρ i I 2 I 2 2 I 2 ω b I 2 γ I 2 β b β s
46 Rozwiązanie modelu (3) I 2 B = β c 2 β r 2 F = ( ρ) ( r + π γ ππ ) I ρ 25 I 2 ( ρ) γ πw ( ρ) γ y w T
47 Rozwiązanie modelu (4) ) ( ω b, ω f, π ) ) ( ω b,2 ω f,2 π β r, r β c, (π 2 β r,2 r π ) 2 β c,2 (π 2 c π = c y = ty = 25 π 2 ) ( ω b,2 ω f,2 π2 β r,2 r2 ) β c,2 (π2 π 2 w ω f, ω b, w 2 ω f,2 ω b,2 w = ω f = ω b = w 2 ω f,2 ω b,2 β f, β b, β f,2 β b,2 β f = β b = β f,2 β b,2
48 Rozwiązanie modelu (5) β r, β r,2 β r = β s = γ γ γ = 2 β r,2 w β 2 s, w w β 2 s, w w β s,2 w 2 w β 2 s,2 w 2 w β s,2 w 2 β s,2 w 2 w 2 β c, w β 2 c, w w β 2 c, w γ 2 w β w c,2 β w c,2 β 2 c,2 2 w 2 β c = w β w c,2 β 2 w c,2 β 2 w c,2 2 ρ π, ρ y, ρ π,2 ρ ρ π = ρy = y,2 ρ π,2 ρ y,2
Ocena systemu głosowania rotacyjnego w Radzie Prezesów - efektywność polityki pieniężnej i wpływ przedstawicieli Polski na proces decyzyjny EBC.
Ocena systemu głosowania rotacyjnego w Radzie Prezesów - efektywność polityki pieniężnej i wpływ przedstawicieli Polski na proces decyzyjny EBC. Anna Kosior NBP, Instytut Ekonomiczny Marek Rozkrut NBP,
Bardziej szczegółowoTeoria Optymalnego Obszaru Walutowego
Teoria Optymalnego Obszaru Walutowego dr Grzegorz Tchorek Biuro ds. Integracji ze Strefą Euro, Narodowy Bank Polski Uniwersytet Warszawski, Wydział Zarządzania Poglądy wyrażone przez autora nie stanowią
Bardziej szczegółowoPolska bez euro. Bilans kosztów i korzyści
Polska bez euro Bilans kosztów i korzyści Warszawa, marzec 2019 AUTORZY RAPORTU Adam Czerniak główny ekonomista Polityka Insight Agnieszka Smoleńska starsza analityczka ds. europejskich Polityka Insight
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak Plan wykładu Uwzględnienie dynamiki w modelu AD/AS. Modelowanie wpływu zakłóceń lub zmian polityki gospodarczej
Bardziej szczegółowoJEDNOLITA POLITYKA PIENIĘŻNA EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO, A HETEROGENICZNOŚĆ STREFY EURO. mgr Dominika Brózda Uniwersytet Łódzki
JEDNOLITA POLITYKA PIENIĘŻNA EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO, A HETEROGENICZNOŚĆ STREFY EURO mgr Dominika Brózda Uniwersytet Łódzki Plan wystąpienia 1. Ogólne założenia polityki pieniężnej EBC 2. Dywergencja
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 2. Dynamiczny model DAD/DAS Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak Plan wykładu Uwzględnienie dynamiki w modelu AD/AS. Modelowanie wpływu zakłóceń lub zmian polityki gospodarczej
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoEkonomiczne wyzwania integracji Polski ze strefą euro
Ekonomiczne wyzwania integracji Polski ze strefą euro 2 Ekonomiczne wyzwania integracji Polski ze strefą euro Część I. Wzmocnienie instytucjonalne strefy euro Rozdział 1. Integracja fiskalna Rozdział 2.
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zakłócenia w modelu DAD/DAS: Wzrost produkcji potencjalnej; Zakłócenie podażowe
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 4-5. Dynamiczny model DAD/DAS, część 3 Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak 2 Plan wykładu Zakłócenia w modelu DAD/DAS: Wzrost produkcji potencjalnej; Zakłócenie podażowe
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro część I Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoUnia walutowa korzyści i koszty. Przystąpienie do unii walutowej wiąże się z kosztami i korzyściami.
Unia walutowa korzyści i koszty rzystąpienie do unii walutowej wiąże się z kosztami i korzyściami. Korzyści: Eliminacja ryzyka kursowego i obniżenie ryzyka makroekonomicznego obniżenie stóp procentowych
Bardziej szczegółowoRozwój rynków finansowych, unia monetarna i wzrost.
Michał Brzozowski Rozwój rynków finansowych, unia monetarna i wzrost. Raport NBP o konsekwencjach przyjęcia euro przez Polskę PLAN 1. Cel 2. Metodologia 3. Wyniki na poziomie makroekonomicznym 4. Wyniki
Bardziej szczegółowoNowa Teoria Optymalnego Obszaru Walutowego
Nowa Teoria Optymalnego Obszaru Walutowego dr Grzegorz Tchorek Biuro ds. Integracji ze Strefą Euro, Narodowy Bank Polski Uniwersytet Warszawski, Wydział Zarządzania Poglądy wyrażone przez autora nie stanowią
Bardziej szczegółowoPlan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej
Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej 1. Model Mundella Fleminga 2. Dylemat polityki gospodarczej małej gospodarki otwartej 3. Skuteczność polityki monetarnej i fiskalnej w warunkach
Bardziej szczegółowoWykład XII Unia Gospodarczo-Walutowa
Gospodarka i funkcjonowanie Unii Europejskiej Wykład XII Unia Gospodarczo-Walutowa Optymalny obszar walutowy Kiedy do euro? Danemu krajowi opłaca się przyjąć wspólną walutę wtedy, kiedy korzyści z tym
Bardziej szczegółowoPolityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz. Wykład 14 i 15 Polska w strefie euro
Polityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz Wykład 14 i 15 Polska w strefie euro http://www.zie.pg.gda.pl/~jwo/ email: jwo@zie.pg.gda.pl Czy opłaca się wejść do strefy euro? 1. Rola
Bardziej szczegółowoSpis treści. Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa WPROWADZENIE
Spis treści Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa xiii xv WPROWADZENIE l Rozdział l. Ekonomiczne opisanie świata 3 1.1. Stany Zjednoczone 4 1.2. Unia Europejska 10 1.3. Chiny 15 1.4. Spojrzenie na inne
Bardziej szczegółowoT7. Szoki makroekonomiczne. Polityka wobec szoków
T7. Szoki makroekonomiczne. Polityka wobec szoków Szoki makroekonomiczne. to nieoczekiwane zdarzenia zakłócające przewidywalny przebieg zmian produktu, bezrobocia i stopy procentowej Szoki popytowe (oddziałujące
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 9.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoDeterminanty kursu walutowego w ujęciu modelowym
Determinanty kursu walutowego w ujęciu modelowym Model Dornbuscha dr Dagmara Mycielska c by Dagmara Mycielska Względna sztywność cen i model Dornbuscha. [C] roz. 7 Spadek podaży pieniądza w modelu Dornbuscha
Bardziej szczegółowoĆwiczenia 5, Makroekonomia II, Rozwiązania
Ćwiczenia 5, Makroekonomia II, Rozwiązania Zadanie 1 Załóżmy, że w gospodarce ilość pieniądza rośnie w tempie 5% rocznie, a realne PKB powiększa się w tempie 2,5% rocznie. Ile wyniesie stopa inflacji w
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego materiał edukacyjny
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego materiał edukacyjny Plan prezentacji I. Projekcja inflacji NBP - podstawowe zagadnienia II. Główne założenia projekcji inflacji NBP III. Sposób prezentacji
Bardziej szczegółowodr Bartłomiej Rokicki Chair of Macroeconomics and International Trade Theory Faculty of Economic Sciences, University of Warsaw
Chair of Macroeconomics and International Trade Theory Faculty of Economic Sciences, University of Warsaw Kryzysy walutowe Modele pierwszej generacji teorii kryzysów walutowych Model Krugmana wersja analityczna
Bardziej szczegółowoEFEKTYWNOŚĆ KANAŁU FINANSOWEGO
EFEKTYWNOŚĆ KANAŁU FINANSOWEGO A WYGŁADZANIE KONSUMPCJI W STREFIE EURO I W POLSCE MICHAŁ KONOPCZAK Biuro ds. Integracji ze Strefa Euro Seminarium końcowe, 13 sierpnia 2008 Plan prezentacji 1 Przedmiot
Bardziej szczegółowoWpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP
Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie
Bardziej szczegółowoArt. 127 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej: 1. Głównym celem ESBC (Eurosystemu) jest utrzymanie stabilności cen.
Jednolita polityka pieniężna EBC, a zróżnicowanie strefy euro mgr Dominika Brózda Plan wystąpienia 1. Ogólne założenia polityki pieniężnej EBC 2. Rozbieżność gospodarek strefy euro, a jednolita polityka
Bardziej szczegółowoWykład 18: Efekt przestrzelenia. Efekt Balassy-Samuelsona. Gabriela Grotkowska
Międzynarodowe Stosunki Ekonomiczne Makroekonomia gospodarki otwartej i finanse międzynarodowe Wykład 18: Efekt przestrzelenia. Efekt Balassy-Samuelsona Gabriela Grotkowska Plan wykładu Kurs walutowy miedzy
Bardziej szczegółowoStrukturalne źródła kryzysu strefy euro
Strukturalne źródła kryzysu strefy euro dr hab. prof. UW Mieczysław Socha dr Leszek Wincenciak Konferencja Niedoskonała globalizacja. Czy światowy system gospodarczy wymaga gruntownych reform? WNE UW,
Bardziej szczegółowoWyzwania dla sektora finansowego związane ze środowiskiem niskich stóp procentowych
Anna Trzecińska, Wiceprezes NBP Wyzwania dla sektora finansowego związane ze środowiskiem niskich stóp procentowych Warszawa / XI Kongres Ryzyka Bankowego BIK / 25 października 2016 11-2002 5-2003 11-2003
Bardziej szczegółowoMakroekonomia Gospodarki Otwartej Wykład 11 Równowaga zewnętrzna i wewnętrzna w gospodarce otwartej Diagram Swana
Makroekonomia Gospodarki Otwartej Wykład 11 Równowaga zewnętrzna i wewnętrzna w gospodarce otwartej Diagram Swana Leszek Wincenciak Wydział Nauk Ekonomicznych UW 2/26 Plan wykładu: Prosty model keynesowski
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 11 / 01 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 00 9 0 fax (+ ) 9 1 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Wspólna waluta euro Po co komu Unia Europejska i euro? dr Urszula Kurczewska EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Wspólna waluta euro Po co komu Unia Europejska i euro? dr Urszula Kurczewska Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 23 października 2012 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 dla MSEMen. Gabriela Grotkowska
Makroekonomia 1 dla MSEMen Gabriela Grotkowska Struktura wykładu Inflacja, bezrobocie i PKB Krzywa Philipsa w ujęciu tradycyjnym Przyczyny sztywności na rynku pracy: czemu płace dostosowują się w wolnym
Bardziej szczegółowoMODEL AS-AD. Dotąd zakładaliśmy (w modelu IS-LM oraz w krzyżu keynesowskim), że ceny w gospodarce są stałe. Model AS-AD uchyla to założenie.
MODEL AS-AD Dotąd zakładaliśmy (w modelu IS-LM oraz w krzyżu keynesowskim), że ceny w gospodarce są stałe. Model AS-AD uchyla to założenie. KRZYWA AD Krzywą AD wyprowadza się z modelu IS-LM Każdy punkt
Bardziej szczegółowoPrognozy gospodarcze dla
Prognozy gospodarcze dla Polski po I kw. 21 Łukasz Tarnawa Główny Ekonomista Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 13.5.21 Gospodarka globalna po kryzysie finansowym Odbicie globalnej aktywności gospodarczej
Bardziej szczegółowoFINANSE. Rezerwa obowiązkowa. Instrumenty polityki pienięŝnej - podsumowanie. dr Bogumiła Brycz
Rezerwa obowiązkowa FINANSE dr Bogumiła Brycz Zakład Analiz i Planowania Finansowego Rezerwa obowiązkowa - częśćśrodków pienięŝnych zdeponowanych na rachunkach bankowych, jaką banki komercyjne muszą przekazać
Bardziej szczegółowoMonitor konwergencji nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 5 / 1 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 69 36 69 36 fax (+8 ) 69 1 77 e-mail: dziennikarze @mofnet.gov.pl
Bardziej szczegółowoPolityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz. Wykład 13 Polityka fiskalna w Unii Walutowej
Polityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz Wykład 13 Polityka fiskalna w Unii Walutowej http://www.zie.pg.gda.pl/~jwo/ email: jwo@zie.pg.gda.pl 1. Jaka jest rola polityki fiskalnej
Bardziej szczegółowoEkonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Walutowa wieża Babel
Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Walutowa wieża Babel dr Monika Pettersen-Sobczyk Uniwersytet Szczeciński 3 grudnia 2015 r. Temat: Walutowa Wieża Babel 1) Czy potrzebujemy własnej waluty? 2) Czy ma sens
Bardziej szczegółowoFinansowanie akcji kredytowej
Finansowanie akcji kredytowej ze źródeł zagranicznych: doświadczenia Hiszpanii i Irlandii Robert Woreta Departament Analiz Rynkowych Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 24 września 2010 roku 1 10,0 % Negatywne
Bardziej szczegółowoMiędzynarodowe stosunki gospodarcze Wykład XII. Bilans płatniczy
Międzynarodowe stosunki gospodarcze Wykład XII Bilans płatniczy Tomasz Białowąs bialowas@hektor.umcs.lublin.pl Katedra Gospodarki Światowej i Integracji Europejskiej http://msg.umcs.lublin.pl/ Pojęcie
Bardziej szczegółowoMakroekonomia Gospodarki Otwartej Wykład 14 Unia monetarna: teoria optymalnych obszarów walutowych
Makroekonomia Gospodarki Otwartej Wykład 14 Unia monetarna: teoria optymalnych obszarów walutowych Leszek Wincenciak Wydział Nauk Ekonomicznych UW 2/36 Plan wykładu: Teoria optymalnych obszarów walutowych
Bardziej szczegółowoInflacja - definicja. Inflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji.
Wykład: NFLACJA nflacja - definicja nflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji. Pomiar inflacji ndeks cen konsumpcyjnych (CP Consumer Price
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU MIĘDZYNARODOWEGO A WZROST GOSPODARCZY
UNIWERSYTET EKONOMICZNY w POZNANIU Paweł Śliwiński PRZEPŁYWY KAPITAŁU MIĘDZYNARODOWEGO A WZROST GOSPODARCZY w krajach Europy Srodkowo-Wschodniej w latach 1994-2008 B 380901 WYDAWNICTWO UNIWERSYTETU EKONOMICZNEGO
Bardziej szczegółowoWPŁYW POLITYKI STABILIZACYJNEJ NA PRZEDSIĘBIORSTWA. Ryszard Rapacki
WPŁYW POLITYKI STABILIZACYJNEJ NA PRZEDSIĘBIORSTWA Wpływ polityki stabilizacyjnej na przedsiębiorstwa ZAŁOŻENIA: 1. Mała gospodarka, analizowana w dwóch wariantach: Gospodarka zamknięta, Gospodarka otwarta.
Bardziej szczegółowoModelowanie zjawiska nadmiernej pewności siebie w bankach
Modelowanie zjawiska nadmiernej pewności siebie w bankach Seminarium naukowe NBP Warszawa, 22 wrzesnia 2010r. 1 Plan prezentacji Pokusa nadużycia Nadmierna pewność siebie (overconfidence) Wybrane czynniki
Bardziej szczegółowoWarunki uzyskania zaliczenia z przedmiotu, na którym słuchacz studiów podyplomowych był nieobecny
Studia podyplomowe Mechanizmy funkcjonowania strefy euro Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomicznej VII edycja Rok akademicki 2015/2016 Warunki uzyskania zaliczenia
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 9 / 1 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 9 fax (+ ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów Ul.
Bardziej szczegółowoBanki komercyjne utrzymują rezerwę obowiązkową na rachunkach bieżących w NBP albo na specjalnych rachunkach rezerwy obowiązkowej.
Rezerwa obowiązkowa Rezerwa obowiązkowa stanowi odsetek bilansowych zwrotnych zobowiązań (bieżących i terminowych) banków wobec sektora niefinansowego, która podlega odprowadzeniu i utrzymaniu w postaci
Bardziej szczegółowoInflacja - definicja. Inflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji.
Wykład: NFLACJA nflacja - definicja nflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji. Pomiar inflacji ndeks cen konsumpcyjnych (CP Consumer Price
Bardziej szczegółowoZmiany w strukturze dochodów polskiego sektora bankowego po wejściu do strefy euro. Sylwester Kozak Departament Systemu Finansowego
Zmiany w strukturze dochodów polskiego sektora bankowego po wejściu do strefy euro Sylwester Kozak Departament Systemu Finansowego 1 Cel badania Rozpoznanie kierunków i skali zmian w strukturze kosztów
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMIA 2. Wykład 1. Model AD/AS - powtórzenie. Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak
MAKROEKONOMIA 2 Wykład 1. Model AD/AS - powtórzenie Dagmara Mycielska Joanna Siwińska - Gorzelak Plan wykładu 1. Krótkookresowe wahania koniunktury Dynamiczny model zagregowanego popytu i podaży: skutki
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 5 / 015 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 9 3 00 9 3 0 fax (+8 ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Styczeń 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Styczeń 2007 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoPolityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz. Wykład 4 Teoria optymalnych obszarów walutowych Koszty Unii Walutowej
Polityka monetarna Unii Europejskiej dr Joanna Wolszczak-Derlacz Wykład 4 Teoria optymalnych obszarów walutowych Koszty Unii Walutowej http://www.zie.pg.gda.pl/~jwo/ email: jwo@zie.pg.gda.pl Teoria optymalnych
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2006 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2006 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 12: Zagregowany popyt i zagregowana podaż
Makroekonomia 1 Wykład 12: Zagregowany popyt i zagregowana podaż Gabriela Grotkowska Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Horyzont czasu w makroekonomii Długi okres Ceny są elastyczne i
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i przyszłej sytuacji
Bardziej szczegółowoIntegracja walutowa w Europie: geneza EMU
Integracja walutowa w Europie: geneza EMU Wykład 13 z Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych, CE UW Copyright Gabriela Grotkowska 2 Wykład 13 Europejska integracja gospodarcza: podstawowe fakty Integracja
Bardziej szczegółowoJak wejście do strefy euro wpłynęłoby na konkurencyjność polskiej gospodarki? Andrzej Sławiński, Szkoła Główna Handlowa
Jak wejście do strefy euro wpłynęłoby na konkurencyjność polskiej gospodarki? Andrzej Sławiński, Szkoła Główna Handlowa 1. Kryzys w strefie euro Przyczyny obecnego kryzysu Brak koordynacji tempa wzrostu
Bardziej szczegółowoSpis treści. Wstęp Dariusz Rosati... 11. Część I. Funkcjonowanie strefy euro
Spis treści Wstęp Dariusz Rosati.............................................. 11 Część I. Funkcjonowanie strefy euro Rozdział 1. dziesięć lat strefy euro: sukces czy niespełnione nadzieje? Dariusz Rosati........................................
Bardziej szczegółowoMonitor konwergencji nominalnej
PF Monitor konwergencji nominalnej w UE czerwiec Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer / Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+ ) fax (+ ) e-mail: dziennikarze
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej sytuacji
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, kwietnia Perspektywy dla gospodarki: Deflator PKB
Bardziej szczegółowoStruktura Raportu. Rozdział 1. Wspólna europejska waluta. Rozdział 2. Polska warunki wyjściowe. Rozdział 5. Mechanizmy absorpcji wstrząsów
Struktura Raportu Rozdział 1. Wspólna europejska waluta Rozdział 2. Polska warunki wyjściowe Rozdział 3. Korzyści i szanse Rozdział 4. Koszty i zagrożenia Rozdział 5. Mechanizmy absorpcji wstrząsów Suplement:
Bardziej szczegółowoAdaptacyjność gospodarki polskiej do szoków makroekonomicznych panelowa analiza SVECM
Adaptacyjność gospodarki polskiej do szoków makroekonomicznych panelowa analiza SVECM Piotr Lewandowski Instytut Badań Strukturalnych VII 2008 Wyzwania badawcze Gospodarki krajów naszego regionu od drugiej
Bardziej szczegółowoMonitor konwergencji nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 7 / 2014 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+48 22) 694 36 00 694 36 04 fax (+48 22) 694 41 77 e-mail: dziennikarze
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej
Bardziej szczegółowoMakroekonomia 1 Wykład 12: Zagregowany popyt i zagregowana podaż
Makroekonomia 1 Wykład 12: Zagregowany popyt i zagregowana podaż Gabriela Grotkowska Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Nasz mapa drogowa Krzyż keynesowski Teoria preferencji płynności
Bardziej szczegółowoEfekt pass-through kursu walutowego na ceny
Makroekonomia Gospodarki Otwartej II dr Dagmara Mycielska c by Dagmara Mycielska Wprowadzenie Tematy wykładów 6-7 1 Efekt przeniesienia kursu walutowego na ceny - efekt pass-through. 2 Kurs walutowy i
Bardziej szczegółowo=Dá F]QLN QU s}ï v] }o] Çl] ] v]'ïv i v }l îìíï
736 M. Belka Narodowy Bank Polski Warszawa, r. Z nia na rok 2013 przed do projektu u Z nia. W ch realizowanej przez Narodowy Bank Polski 3 r. Ponadto i W na rok 2013 10 2012 r. p 2. W 2013 r. olskim w
Bardziej szczegółowoMonitor konwergencji nominalnej
PM Monitor konwergencji nominalnej w UE październik Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer / Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+ ) fax (+ ) e-mail: dziennikarze
Bardziej szczegółowoROZDZIAŁ 7 WPŁYW SZOKÓW GOSPODARCZYCH NA RYNEK PRACY W STREFIE EURO
Samer Masri ROZDZIAŁ 7 WPŁYW SZOKÓW GOSPODARCZYCH NA RYNEK PRACY W STREFIE EURO Najbardziej rewolucyjnym aspektem ogólnej teorii Keynesa 1 było jego jasne i niedwuznaczne przesłanie, że w odniesieniu do
Bardziej szczegółowoRyzyko kursowe a handel zagraniczny produktami rolno-spożywczymi Polski
Ryzyko kursowe a handel zagraniczny produktami rolno-spożywczymi Polski dr Łukasz Ambroziak dr Iwona Szczepaniak Zakład Ekonomiki Przemysłu Spożywczego Jachranka, 23-25 listopada 2016 r. Plan wystąpienia
Bardziej szczegółowoDeterminanty dochodu narodowego. Analiza krótkookresowa
Determinanty dochodu narodowego Analiza krótkookresowa Produkcja potencjalna i faktyczna Produkcja potencjalna to produkcja, która może być wytworzona w gospodarce przy racjonalnym wykorzystaniu wszystkich
Bardziej szczegółowoD Huto. UTtt. rozsieneoia o Somne
D Huto UTtt rozsieneoia o Somne Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne Warszawa 2007 Wstęp 9 ROZDZIAŁ I Zarys teoretycznych podstaw unii monetarnej 15 1. Główne koncepcje i poglądy teoretyczne 15 1.1. Unia monetarna
Bardziej szczegółowoWyzwania dla polityki makroekonomicznej na drodze do wspólnej waluty. Doświadczenia krajów strefy euro
Wyzwania dla polityki makroekonomicznej na drodze do wspólnej waluty Doświadczenia krajów strefy euro Przeprowadzone na potrzeby Raportu analizy NBP (2009) wskazują, że: w perspektywie długookresowej przyjęcie
Bardziej szczegółowoWspółczesna makroekonomia a teoria dynamicznej gospodarki / Józef Chmiel. Warszawa, cop Spis treści
Współczesna makroekonomia a teoria dynamicznej gospodarki / Józef Chmiel. Warszawa, cop. 2017 Spis treści Przedmowa 9 Wprowadzenie 10 Część I. Główne kierunki ekonomii a teoria dynamicznej gospodarki 25
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja marcowa na tle listopadowej
Bardziej szczegółowoJAK HICKS TŁUMACZYŁ KEYNESA? - MODEL RÓWNOWAGI IS-LM
Wykład: JAK HICKS TŁUMACZYŁ KEYNESA? - MODEL RÓWNOWAGI IS-LM Stanley Fischer o modelu IS-LM Model IS-LM jest użyteczny z dwóch powodów. Po pierwsze jako narzędzie o znaczeniu historycznym, a po drugie,
Bardziej szczegółowoZatrudnienie w Polsce Iga Magda Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej
Iga Magda Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej Trendy na polskim rynku pracy 80 75 Wskaźnik zatrudnienia Wskaźnik aktywności Stopa bezrobocia 20 18 70 16 65 60 14 55 12 50 10 45 8 40 35 6 30 4 Turcja
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego na podstawie modelu
Bardziej szczegółowoPROGNOZY WYNAGRODZEŃ W EUROPIE NA 2018 ROK
29.2.207 Informacja prasowa portalu Pytania i dodatkowe informacje: tel. 509 509 536 media@sedlak.pl PROGNOZY WYNAGRODZEŃ W EUROPIE NA 208 ROK Końcowe miesiące roku to dla większości menedżerów i specjalistów
Bardziej szczegółowoInflacja, Polityka pieniężna, Model Lucasa. dr Michał Gradzewicz Katedra Ekonomii I SGH
Inflacja, Polityka pieniężna, Model Lucasa dr Michał Gradzewicz Katedra Ekonomii I SGH Zmiany nominalne a realne Rozbiegówka Podstawy powolnego dostosowywania się cen i płac nominalnych Uwarunkowania istotne
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2007 r. Projekcja inflacji lipiec 2007 8 7 6 5 3 2 1 0-1 proc. 8 7 6 5 3 2 1 0-1 -2 0q1 0q3 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3
Bardziej szczegółowoMIĘDZYNARODOWE STOSUNKI GOSPODARCZE Kursy i rynki walutowe - synteza
MIĘDZYNARODOWE STOSUNKI GOSPODARCZE 2017 Kursy i rynki walutowe - synteza Rodzaje notowań 2 Pośrednie liczba jednostek pieniądza zagranicznego przypadającego na jednostkę pieniądza krajowego 0,257 PLN/EUR
Bardziej szczegółowoZAŁOŻENIA. STRONA POPYTOWA (ZAGREGOWANY POPYT P a ): OGÓLNA RÓWNOWAGA RYNKU. STRONA PODAŻOWA (ZAGREGOWANA PODAŻ S a )
przeciętny poziom cen MODEL ZAGREGOWANEGO POPYTU I ZAGREGOWANEJ PODAŻY ZAŁOŻENIA Dochód narodowy (Y) jest równy produktowi krajowemu brutto (PKB). Y = K + I + G Neoklasycyzm a keynesizm Badamy zależność
Bardziej szczegółowoEndogeniczność kryteriów OOW/ Otwartość gospodarki i kurs walutowy
Endogeniczność kryteriów OOW/ Otwartość gospodarki i kurs walutowy Do połowy lat 90. badania empiryczne nie potwierdzały hipotezy o negatywnym wpływie wahań kursów na handel zagraniczny Obstfeld (1997),
Bardziej szczegółowoSpis treści. Wstęp (S. Marciniak) 11
Makro- i mikroekonomia : podstawowe problemy współczesności / red. nauk. Stefan Marciniak ; zespół aut.: Lidia Białoń [et al.]. Wyd. 5 zm. Warszawa, 2013 Spis treści Wstęp (S. Marciniak) 11 Część I. Wprowadzenie
Bardziej szczegółowoWpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę
Mirosław Gronicki Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę Warszawa 31 maja 2011 r. Spis treści 1. Geneza światowego kryzysu finansowego. 2. Światowy kryzys finansowy skutki. 3. Polska
Bardziej szczegółowoElastyczność wynagrodzeń i zatrudnienia w Polsce na tle krajów UE Wyniki ankiety Badanie elastyczności płac i cen
Elastyczność wynagrodzeń i zatrudnienia w Polsce na tle krajów UE Wyniki ankiety Badanie elastyczności płac i cen Paweł Strzelecki Narodowy Bank Polski, Instytut Ekonomiczny Szkoła Główna Handlowa, Instytut
Bardziej szczegółowoWPŁYW GLOBALNEGO KRYZYSU
WPŁYW GLOBALNEGO KRYZYSU GOSPODARCZEGO NA POZYCJĘ KONKURENCYJNĄ UNII EUROPEJSKIEJ W HANDLU MIĘDZYNARODOWYM Tomasz Białowąs Katedra Gospodarki Światowej i Integracji Europejskiej, UMCS w Lublinie bialowas@hektor.umcs.lublin.pl
Bardziej szczegółowoSpis treêci. www.wsip.com.pl
Spis treêci Jak by tu zacząć, czyli: dlaczego ekonomia?........................ 9 1. Podstawowe pojęcia ekonomiczne.............................. 10 1.1. To warto wiedzieć już na początku.............................
Bardziej szczegółowoWykład 12. Integracja walutowa. Plan wykładu
Wykład 12 Integracja walutowa Plan wykładu 1. Waluta globalna 2. Teoria optymalnych obszarów walutowych 3. Europejska Unia Walutowa i Gospodarcza (EMU) 4. Działalność ECB 1 1. Waluta globalna Paul Volcker
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja listopadowa na tle
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana
Bardziej szczegółowoRyzyko wystąpienia bąbli na rynku nieruchomości mieszkaniowych - wersja końcowa
Ryzyko wystąpienia bąbli na rynku nieruchomości mieszkaniowych - wersja końcowa Warszawa, 5 czerwca 2008 r. NBP/IE/BPG/ Zespół d/s Rynku Nieruchomości: Jacek Łaszek, Hanna Augustyniak, Marta Widłak 1 Poruszane
Bardziej szczegółowo