KONFERENCJA FINANSOWA KOGENERACJA S.A maja 2014 r.

Transkrypt

1 KONFERENCJA FINANSOWA KOGENERACJA S.A maja 2014 r.

2 SPIS TREŚCI 1. WSTĘP 2. ODBIORCY CIEPŁA I ENERGII ELEKTRYCZNEJ 3. INWESTYCJE: DeSOx, DeNOx 4. SPRAWOZDANIE JEDNOSTKOWE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ANALIZA DANYCH FINANSOWYCH 5. SPRAWOZDANIE SKONSOLIDOWANE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ANALIZA DANYCH FINANSOWYCH SKONSOLIDOWANYCH 6. SPRAWOZDANIE ZA 1.KWARTAŁ 2014 R. JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE ANALIZA JEDNOSTKOWYCH DANYCH FINANSOWYCH SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH DANYCH FINANSOWYCH 2 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

3 WSTĘP Zespół Elektrociepłowni Wrocławskich KOGENERACJA S.A.: zajmuje się wytwarzaniem ciepła i energii elektrycznej w skojarzeniu, przesyłem i dystrybucją ciepła. W skład przedsiębiorstwa Spółki wchodzą cztery zakłady produkcyjne: Elektrociepłownia Wrocław, zlokalizowana we Wrocławiu Elektrociepłownia Czechnica, zlokalizowana w miejscowości Siechnice Zakład Zawidawie, zlokalizowany we Wrocławiu Zakład Muchobór, zlokalizowany we Wrocławiu. 3 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

4 ODBIORCY CIEPŁA I ENERGII ELEKTRYCZNEJ 4,7% 1,3% 0,1% 0,1% 93,9% 99,9% Fortum Odbiorcy przyłączeni do sieci Kogeneracji w Siechnicach i Świętej Katarzynie Odbiorcy ciepła EC Zawidawie Odbiorcy ciepła EC Muchobór EDF Energia Sp. z o.o. TGE ESV S.A. KOGENERACJA pokrywa 53% zapotrzebowania na ciepło w Gminie Wrocław i 60% w Gminie Siechnice. Na rynku energii elektrycznej, sprzedaż energii do klientów następuje poprzez umowę z EDF Energia Sp. z o.o. (obecnie EDF Polska S.A.). Fizycznie energia elektryczna wprowadzana jest do sieci rozdzielczej TAURON Dystrybucja. 4 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

5 INWESTYCJE DeSOx, DeNOx DeSOx IMOS K-1, K-2, K-3, KW-3, KW-5 Wykonawca: RAFAKO - PBG Rozpoczęcie inwestycji Rozruch Budżet 200 mln zł DeNOx SCR K-2, K-3 Wykonawca: FORTUM - INSTAL Rozpoczęcie inwestycji Rozruch Budżet 150 mln zł 5 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

6 JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE KOGENERACJA S.A. 2013

7 AKCJONARIAT 2013 R. 26,67 17,74 EDF Polska S.A. EDF International S.A.S EDF Investment III B.V. 50% + 1 akcja 7,22 16,67 OFE PZU "Złota Jesień" OFE ING 8,05 8,05 15,59 Aviva OFE Pozostali W dniu 8 maja 2013 r. na podstawie art pkt 1 KSH nastąpiło połączenie spółek z Grupy EDF w Polsce: EDF Rybnik S.A. (Spółka Przejmująca) oraz EDF Kraków S.A.(akcjonariusz Spółki), EDF Polska CUW Sp. z o.o., EDF Polska Centrala Sp. z o.o. (Spółki Przejmowane). Nowy podmiot przyjął nazwę EDF Polska S.A. Liczba akcji i udział w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów nie uległy zmianie i wynoszą 17,74%. 7 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

8 NOTOWANIA R. 120 Kurs akcji KOGENERACJI S.A. od dnia 1. notowania na GPW Kapitał zakładowy Spółki na dzień 31 grudnia 2013 roku wynosił tys. zł i dzielił się na tys. akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 5 zł każda akcji pozostaje w obrocie giełdowym. Akcje KOGENERACJI S.A. notowane są na Rynku Głównym GPW od 26 maja 2000 r. 8 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

9 NOTOWANIA 2013 R Notowania akcji KOGENERACJI S.A. Notowania WIG - Energia zł Najwyższa cena w 2013 roku, tj. 86,5 zł została osiągnięta 22 stycznia 2013 r. Najniższa cena w 2013 roku, tj. 45,52 zł odnotowana została 29 kwietnia 2013 r. Spadek kursu akcji KOGENERACJI w okresie był w bardzo ścisłej korelacji ze spadkiem indeksu WIG Energia : PKB w trzecim kwartale wzrósł o 1,4 procent, podczas gdy oczekiwania rynku był na poziomie 1,8 proc., negatywny efekt przyjęcia ustawy o OFE 6/12/ I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

10 w MPLN BILANS 2013 vs Wyszczególnienie AKTYWA 1 416, ,0-7,6 Aktywa trwa łe,wtym: 1 166, ,2 37,1 rzeczowe aktywa trwałe 938,4 883,3 55,1 Aktywa obrotowe, w tym: 250,1 294,8-44,7 zapasy 112,0 137,3-25,3 uprawnienia CO 2 5,6 0,0 5,6 inwwestycje krótkoterminowe 0,0 14,0-14,0 należności z tyt. podatku dochodowego 0,0 8,4-8,4 należności z tytułu dostaw i usług 132,1 134,9-2,8 środki pieniężne i ich ekwiwalenty 0,4 0,2 0,2 PASYWA 1 416, ,0-7,6 Kapitał własny 1 005,2 933,4 71,8 Zobowi ąza ni a 411,2 490,6-79,4 zobowiązania długoterminowe 121,3 103,7 17,6 zobowiązania krótkoterminowe 289,9 386,9-97,0 10 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

11 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 2013 vs W MPLN Środki pieniężne z działalności operacyjnej: 72,9 MPLN zysk netto Korekty +15,9 MPLN, w tym: +74,1 MPLN amortyzacja +18,9 MPLN odpisy aktualizujące -66,6 MPLN dz. finansowa i inwestycyjna -12,9 MPLN inne (np. SWAP) Kapitał pracujący +71,5 MPLN: +25,3 MPLN spadek stanu zapasów +2,3 MPLN spadek stanu należności +43,9 MPLN wzrost stanu zobowiązań Podatek dochodowy +7,5 MPLN 59,6 MPLN: dywidenda EC ZG 15,3 MPLN: wpływy z tytułu zbycia aktywów finansowych 12,3 MPLN EDF Paliwa, 3,0 MPLN II rata PPO 13,6 MPLN wpływy z tytułu pożyczek EC ZG, Renevis 0,2 167,8 91,6 (-130,1) Działalność inwestycyjna wpływy Działalność inwestycyjna wydatki Nabycie rzeczowych aktywów trwałych 3,5 Działalność finansowa wpływy (-132,4) Działalność finansowa wydatki +3,5 MPLN pożyczka preferencyjna WFOŚ -126 MPLN spłata cah-pool - 6,4 MPLN odsetki od kredytów 0,4 Działalność operacyjna Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu 11I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

12 ANALIZA WYNIKU NETTO 2013 vs w M PLN 80,0 70,0 60,0 Pozostała działalność operacyjna +0,4 Podatek Działałaność -0,2 finansowa +1,5 Wynik netto wyższy o +3,6 MPLN (+5,2%), głównie z powodu: + 0,3 MPLN utrzymanie wyniku na sprzedaży na poziomie 2012 r. +1,6 MPLN niższe koszty zarządu i koszty sprzedaży 50,0 40,0 30, ,3-44,6 +46, ,9-0,2 MPLN pozostała działalność operacyjna utrzymana na poziomie roku 2012, w tym: +22,5 MPLN efekt transakcji SWAP i CO 2, -17,8 MPLN rezerwy i odpisy aktualizujące: 8,5 MPLN odpisy aktualizujące (1,2 MPLN środki trwałe, 2,3 MPLN nakłady inwestycyjne, 5,0 MPLN zapasy i należności), 7,3 MPLN rezerwa na rekultywację, 2,0 MPLN wycena aktuarialna -3,1 MPLN kary biomasa, -1,4 MPLN pozostałe 20,0 10,0 0,0 Przychody Koszty 3,6 M PLN / 5,2% + 0,4 MPLN działalność finansowa utrzymana na poziomie roku 2012; wyższe przychody z działalności finansowej: +9,7 MPLN : +11,9 MPLN sprzedaż EDF Paliwa, +5,4 wyższe przychody z tyt. dywidendy, wyższe koszty finansowe: -9,3 MPLN: -13,0 MPLN odpis aktualizujący wartość udziałów w spółce Renevis,+3,7 MPLN niższe odsetki od kredytów, przedterminowa spłata kredytu inwestycyjnego BOŚ +1,5 MPLN niższy podatek dochodowy 12 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

13 ANALIZA PRZYCHODÓW 2013 vs w M PLN 700,0 600,0 +29,8 PSE -2,8 +7,9-65,4 CO2-13,9-0,3 Niższe przychody w porównaniu do 2013 roku -44,6 MPLN (-7,5%), głównie z powodu: 500,0 Ciepło Energia elektryczna Certyfikaty Pozostałe -65,4 MPLN niższe przychody ze sprzedaży certyfikatów, brak regulacji prawnych 400, ,9 MPLN niższe przychody ze sprzedaży CO 2, niższe limity darmowych uprawnień EBITDA Wykonanie 300,0 200,0 595,2 550,6 + 29,8 MPLN wyższe przychody ze sprzedaży 114,4 ciepła: +4,5 MPLN wzrost sprzedaży ciepła (+149 TJ), +25,3 MPLN wzrost ceny 100,0 +5,1 MPLN wyższe przychody ze sprzedaży energii elektrycznej: +7,9 MPLN sprzedaż do PSE 0,0-44,6 M PLN / -7,5% 13 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

14 KOSZTY STAŁE I ZMIENNE 2013 vs ,3 M PLN 10,4% 68,8 M PLN -19,6% , , , , Rezerwy na koszty pracy Wynagrodzenia +0,9 Remonty Amortyzacja Usługi Pozostałe koszty Koszty paliwowe Akcyza Pozostałe koszty zmienne -16,4 +3,2-10,2 +0,1 +0, ,9 +0,1-5,2-250 KOSZTY STAŁE Koszty osobowe wzrost o 15,5 MPLN : wyższe koszty rezerw pracowniczych z tytułu Programów Indywidualnych Odejść o 16,4 MPLN, niższe koszty wynagrodzeń o 0,9 MPLN. Koszty remontów : spadek o 3,2 MPLN mniejszy zakres remontów na rok 2013 w stosunku do Amortyzacja: wzrost o 10,2 MPLN, przekazanie do użytkowania nowych środków trwałych (EC Muchobór), zmiana okresów żywotności środków trwałych KOSZTY ZMIENNE Koszty paliwowe: niższe o 73,9 MPLN: niższe koszty paliwowe z tytułu zakupu biomasy (zmiana profilu produkcji) o 125,5 MPLN : 124,4 MPLN niższy wolumen spalonej biomasy w 2013 r, 434 TJ, 4285 TJ w 2012 r. 1,1 MPLN niższa cena biomasy wyższe koszty paliwowe z tytułu zakupu węgla o 48,5 MPLN: 39,3 MPLN wolumen spalonego węgla w 2013 r TJ, TJ w 2012 r. 9,2 MPLN wyższa cena węgla Pozostałe koszty zmienne: wzrost o 5,2 MPLN wzrost kosztów ochrony środowiska -1,0 MPLN, wzrost z tytułu niedoboru i zakupu CO 2-8,9 MPLN, spadek kosztów podawania biomasy +5,4 MPLN, 14 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

15 WYNIKI FINANSOWE (PL) 2013 vs Wyszczególnienie Jedn Przychody ze sprzedaży MPLN 550,6 595,2-44,6 Koszt własny sprzedaży MPLN -513,8-558,7 44,9 Zysk brutto na sprzedaży MPLN 36,8 36,5 0,3 Koszty sprzedaży MPLN -1,4-1,6 0,2 Koszty zarządu MPLN -3,9-5,3 1,4 Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) MPLN -7,4-7,3-0,2 MPLN 24,1 22,4 1,7 Wynik na działalności finansowej MPLN 51,8 51,4 0,4 Podatek dochodowy MPLN -3,0-4,5 1,5 Wynik finansowy netto MPLN 72,9 69,3 3,6 Wyszczególnienie Jedn EBITDA MPLN 98,1 86,3 EBIT MPLN 24,0 22,4 Wynik netto MPLN 72,9 69,3 ROA % 5,14 4,87 ROE % 7,25 7,42 ROCE % 2,52 2,29 15 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

16 PROPOZYCJA PODZIAŁU ZYSKU ZA 2013 R. Zysk netto Wypłata dywidendy Kapitał rezerwowy ,70 PLN 0,00 PLN ,70 PLN Proponowane zatrzymanie całości wyniku finansowego w KOGENERACJI S.A. pozwoli na zapewnienie wkładu własnego, niezbędnego do finansowania strategicznych dla Spółki inwestycji, między innymi: budowę instalacji odsiarczania i odazotowania w Elektrociepłowni Wrocław planowaną budowę nowych urządzeń w Elektrociepłowni Czechnica. PLN / 1 akcję 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Dywidenda w latach ,41 3,50 3,50 2,05 2,05 1,85 0,55 0,73 0, I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

17 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GK KOGENERACJA S.A. 2013

18 Jednostki zależne - konsolidowane GRUPA KAPITAŁOWA Stan na 31 grudnia 2013 roku KOGENERACJA S.A. 98,40% 100% EC Zielona Góra S.A. Renevis Sp. z o.o. EDF Paliwa Sp. z o.o. EDF Energia Sp. z o.o.* Jednostki powiązane - nie podlegające konsolidacji Spółki EDF Energia Sp. z o.o. i EDF Paliwa Sp. z o.o. są wykazywane jako jednostki powiązane, mimo braku powiązań kapitałowych, gdyż KOGENERACJA S.A. realizuje istotne transakcje z tymi podmiotami. *) W dniu 2 stycznia 2014 r. Sąd Rejonowy w Warszawie zarejestrował połączenie EDF Wybrzeże S.A. i EDF Energia Sp. z o.o. z EDF Polska S.A. Spółka obrotu EDF Energia Sp. z o.o. utworzyła w strukturach EDF Polska S.A. Dyrekcję Optymalizacji i Sprzedaży w Oddziale w Warszawie. 18 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

19 EC ZIELONA GÓRA S.A. Udział w kapitale 1,60% Realizowane działania: 98,40% KOGENERACJA S.A. pozostali w dniu 2 lipca 2012 r. Spółka dokonała wcześniejszej spłaty wszystkich zobowiązań kredytowych związanych z budową BGP, stąd w dniu 31 lipca 2013 r. Prezes URE wydał decyzję ustalającą wysokość korekty rocznej kosztów osieroconych dla 2012 r. w kwocie 134 MPLN, wpływ na wynik 72,1 MPLN. Sąd Apelacyjny w Warszawie wydał wyrok w sprawie korekty rocznej kosztów powstałych w jednostkach opalanych gazem ziemnym należnych za rok 2008 dla Elektrociepłowni Zielona Góra S.A. w wysokości 22 MPLN, kontynuacja strategii rozwoju rynku ciepła sieciowego w Zielonej Górze umocnienie pozycji lidera, kontynuacja realizacji projektu modernizacji i przebudowy sieci ciepłowniczej w Zielonej Górze, w ramach modernizacji bloku węglowego zakończono produkcję na bloku węglowym. 19 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

20 RENEVIS Sp. z o.o. Udział w kapitale Realizowane działania: 100% KOGENERACJA S.A. zagospodarowywanie bieżących ubocznych produktów spalania z KOGENERACJI i popiołu ze składowiska w Kamieniu oraz rozszerzenie działalności w 2013 o kolejne spółki Grupy EDF: O/Kraków, O/Wybrzeże. trwała utrata wartości instalacji do waloryzacji mieszaniny popiołowo-żużlowej w Kamieniu. Przesłankami do obniżenia wartości instalacji były wysokie koszty zmienne w odniesieniu do możliwych do uzyskania cen sprzedaży (trudna sytuacja rynku budowlanego, stanowiącego rynek zbytu popiołu jakościowego). Wartość odpisu aktualizującego -20,3 MPLN. konsolidacji obszaru gospodarki popiołowej w Grupie EDF Polska wokół RENEVIS uzyskanie długoterminowego kredytu 10 MPLN, poręczenie KOGENERACJI S.A. w wysokości 12 MPLN 20 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

21 ZMIANY W GRUPIE KAPITAŁOWEJ W dniu 27 listopada 2013 r. nastąpiło przeniesienie 103 udziałów EDF Paliwa Sp. z o.o. na rzecz EDF Polska S.A. Sprzedaż udziałów EDF Paliwa Sp. z o.o. odbyła się na mocy umowy sprzedaży z dnia 6 listopada 2013 r. za kwotę tys. zł. 21 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

22 SPRAWOZDANIE SKONSOLIDOWANE 2013 Skonsolidowany wynik finansowy Grupy Kapitałowej KOGENERACJA S.A. w 2013 r. [MPLN] KOGENERACJA S.A. EC ZIELONA GÓRA RENEVIS WT Grupa Kapitałowa 100,0 73,3 75,6 50,0 79,8 0,0-50,0-9,8-100,0-59,3 Wyłączenia transakcyjne (WT) -59,3 MPLN dotyczą głównie wypłaty dywidendy przez EC Zielona Góra S.A. 22 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

23 w MPLN BILANS SKONSOLIDOWANY 2013 vs Wyszczególnienie AKTYWA 1 929, ,3 79,9 Aktywa trwa łe,w tym: 1 455, ,5 16,6 rzeczowe aktywa trwałe 1 367, ,8 17,6 Aktywa obrotowe, w tym: 474,1 410,8 63,3 zapasy 122,2 169,7-47,5 uprawnienia CO 2 5,6 0,0 5,6 należności z tytułu dostaw i usług 185,4 220,9-35,5 środki pieniężne i ich ekwiwalenty 159,1 11,1 148,0 PASYWA 1 929, ,3 79,9 Kapitał własny 1 196, ,1 77,8 Zobowi ąza ni a 732,3 730,2 2,1 zobowiązania długoterminowe 382,6 258,9 123,7 zobowiązania krótkoterminowe 349,7 471,3-121,6 23 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

24 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 2013 vs W MPLN Środki pieniężne z działalności operacyjnej: 79,8 MPLN zysk netto Korekty +137,7 MPLN: 114,7 MPLN amortyzacja 26,1 MPLN odpisy aktualizujące Kapitał pracujący +200,6 MPLN: +36,2 MPLN spadek stanu zapasów +47,5 MPLN spadek stanu należności +116,9 MPLN wzrost stanu zobowiązań Podatek dochodowy -28,3 MPLN 389,8 17,7 Działalność inwestycyjna wpływy (-153,1) Działalność inwestycyjna wydatki Nabycie rzeczowych aktywów trwałych 28,0 Działalność finansowa wpływy (-134,5) +3,5 MPLN pożyczka preferencyjna WFOŚ +11,2 MPLN kredyt Renevis +13,3 MPLN otrzymane dotacje EC ZG 159,1-126 MPLN spłata cah-pool - 7,0 MPLN odsetki od kredytów - -0,5 MPLN płatności leasingowe 15,3 MPLN: wpływy z tytułu zbycia aktywów finansowych 12,3 MPLN EDF Paliwa, 3,0 MPLN II rata PPO 2,4 MPLN sprzedaż aktywów rzeczowych Działalność finansowa wydatki 11,1 Działalność operacyjna Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu 24 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

25 ANALIZA SKONSOLIDOWANEGO WYNIKU NETTO 2013 vs w M PLN 100,0 Wynik netto niższy o -14,1 MPLN (-15,0%), głównie z powodu: 80,0 60,0 40,0 20,0 0, ,9-108,7 Przychody +81,6 Koszty Pozostała działalność operacyjna -8,7 +14,7 Działałaność finansowa Podatek +5,8 +1,2 Dzialalność zaniechana ,8-33,1 MPLN spadek wyniku na sprzedaży +5,9 MPLN niższe koszty zarządu i koszty sprzedaży -8,7 MPLN spadek wyniku na pozostałej działalności operacyjnej w tym: +35,1 MPLN efekt transakcji SWAP i CO 2, -40,5 MPLN rezerwy i odpisy aktualizujące: 31,2 MPLN odpisy aktualizujące (21,5 MPLN środki trwałe, 2,3 MPLN nakłady inwestycyjne, 7,4 MPLN zapasy i należności), 7,3 MPLN rezerwa na rekultywację, 2,0 MPLN wycena aktuarialna -3,1 MPLN kary z tytułu nieodebranej biomasy. EBITDA Wykonanie 114,4-20,0-40,0-14,1 M PLN / -15,0% + 14,7 MPLN wzrost przychodu z działalności finansowej; wyższe przychody z działalności finansowej: +9,1 MPLN : +11,9 MPLN sprzedaż EDF Paliwa, +2,4 MPLN odsetki od lokat w EC Zielona Góra, niższe koszty finansowe: + 5,6 MPLN: +8,7 MPLN niższe odsetki od kredytów, -2,8 MPLN wyższe dyskonto od kosztów osieroconych. +5,8 MPLN niższy podatek dochodowy +1,2 MPLN działalność zaniechana 25 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

26 ANALIZA SKONSOLIDOWANYCH PRZYCHODÓW 2013 vs w M PLN 1400,0 1200,0 1000,0 800,0 600,0 400,0 200, ,3 +36,2-37,4 Ciepło Energia elektryczna PSE +7,9-134,0 Certyfikaty CO2-13,9 +32,1 Pozostałe KDT -52,5 +52,9 Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów ,6 Niższe przychody ze sprzedaży w porównaniu do 2012 roku -108,7 MPLN (-9,8%), głównie z powodu: -134,0 MPLN niższe przychody ze sprzedaży certyfikatów, brak aktów prawnych -52,5 MPLN niższe przychody ze sprzedaży tow.i materiałów, brak odsprzedaży energii elektrycznej w EC ZG w 2013 r. - 29,5 MPLN 37,4 MPLN niższe przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, 7,9 MPLN dodatkowa sprzedaż en. elektrycznej w KOGENERACJI do PSE 0,0-13,9 MPLN niższe przychody ze sprzedaży CO2, niższe limity darmowych uprawnień. -108,7 M PLN -9,8% / +52,9 MPLN wyższe przychody z tytułu KDT, 72,1 MPLN decyzja URE dot. korekty za rok ,2 MPLN wyższe przychody ze sprzedaży ciepła (wyższe taryfy na ciepło) +32,1 MPLN wyższe pozostałe przychody w tym: 22 MPLN uzyskanie dopłaty gazowej w EC ZG za 2008 r. 26 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

27 KOSZTY STAŁE I ZMIENNE SKONSOLIDOWANE 2013 vs ,6 M PLN 10,8% 61,4 M PLN -11,1% , , , , Koszty pracy -18,7 Remonty +3,5 Amortyzacja Usługi -15,3-4,7 Pozostałe koszty -1, Koszty paliwowe Akcyza +76,3 +0,1 Pozostałe koszty zmienne -15,0 KOSZTY STAŁE Koszty osobowe: wyższe o 18,7 MPLN, w tym 17,0 MPLN wyższe koszty rezerw pracowniczych z tytułu Programów Indywidualnych Odejść, Koszty remontów : spadek o 3,5 MPLN mniejszy zakres remontów na rok 2013 w stosunku do 2012 r. Amortyzacja: wzrost o 15,3 MPLN, przekazanie do użytkowania nowych środków trwałych (EC Muchobór) i zmiana okresów żywotności środków trwałych w KOGENERACJI S.A.; skrócenie okresu żywotności urządzeń oraz jednorazowy odpis amortyzacyjny z tytułu wyłączenia z eksploatacji bloku węglowego w EC Zielona Góra KOSZTY ZMIENNE Koszty paliwowe niższe o 76,3 MPLN: KOGENERACJA S.A. niższe koszty paliwowe z tytułu zakupu biomasy (zmiana profilu produkcji) o 125,5 MPLN : 124,4 MPLN niższy wolumen spalonej biomasy w 2013 r, 434 TJ, 4285 TJ w 2012 r. 1,1 MPLN niższa cena biomasy KOGENERACJA S.A. wyższe koszty paliwowe z tytułu zakupu węgla o 48,5 MPLN: 39,3 MPLN wolumen spalonego węgla w 2013 r TJ, TJ w 2012 r. 9,2 MPLN wyższa cena węgla Pozostałe koszty zmienne: wzrost o 15,0 MPLN wzrost kosztów ochrony środowiska -1,0 MPLN, wzrost z tytułu niedoboru i zakupu CO 2-8,9 MPLN, spadek kosztów podawania biomasy +5,4 MPLN w KOGENERACJI S.A. oraz rezerwa i zakup CO 2 w EC ZG. 27 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

28 SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE (PL) 2013 vs Wyszczególnienie Jedn Przychody ze sprzedaży MPLN 936, ,5-161,6 Przychody z tyt. rekompensat KDT MPLN 65,8 12,9 52,9 Koszt własny sprzedaży MPLN -853,4-929,1 75,7 Zysk brutto na sprzedaży MPLN 149,2 182,3-33,1 Koszty sprzedaży MPLN -7,0-8,2 1,1 Koszty zarządu MPLN -23,5-28,3 4,8 Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) MPLN -18,9-10,2-8,7 MPLN 99,8 135,6-35,8 Wynik na działalności finansowej MPLN -1,7-16,4 14,7 Podatek dochodowy MPLN -18,3-24,1 5,8 Wynik finansowy netto działalność kontynuowana Wynik finansowy netto działalność zaniechana MPLN 79,8 95,1-15,3 MPLN 0,0-1,2 1,2 Wynik finansowy netto MPLN 79,8 93,9-14,1 Wyszczególnienie Jedn EBITDA MPLN 214,5 236,2 EBIT MPLN 99,8 135,6 Wynik netto MPLN 79,8 93,9 ROA % 4,14 5,08 ROE % 6,67 8,39 ROCE % 7,43 9,85 28 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

29 SPRAWOZDANIE FINANSOWE KOGENERACJA S.A. I kwartał 2014 r.

30 JEDNOSTKOWE WYNIKI FINANSOWE (PL) IQ 2014 vs. IQ 2013 Wyszczególnienie Jedn Przychody ze sprzedaży MPLN 189,0 220,8-31,8 Koszt własny sprzedaży MPLN -145,3-166,4 21,1 Zysk brutto na sprzedaży MPLN 43,7 54,4-10,7 Koszty sprzedaży MPLN -0,4-0,4 0,0 Koszty zarządu MPLN -1,3-0,9-0,4 Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) MPLN -0,6 4,3-4,9 MPLN 41,4 57,4-16,0 Wynik na działalności finansowej MPLN -3,3-2,2-1,1 Podatek dochodowy MPLN -7,0-11,0 4,0 Wynik finansowy netto MPLN 31,1 44,2-13,1 30 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

31 ANALIZA JEDNOSTKOWEGO WYNIKU NETTO IQ 2014 vs. IQ 2013 Wynik netto niższy o -13,1 MPLN (-29,5%), głównie z powodu: w MPLN 50,0 45,0 40,0 35,0 Pozostała działalność operacyjna Podatek - 10,7 MPLN niższy wynik na sprzedaży w porównaniu do IQ 2013 r., bardzo niekorzystne warunki pogodowe, niższy wolumen sprzedaży ciepła (o 19%) i energii elektrycznej (o 12%) - 0,4 MPLN wyższe koszty zarządu i koszty sprzedaży 30,0 25,0 20, ,2-31,8 +20,7-4,9-1,1 +4,0 Działałaność finansowa ,1-4,9 MPLN niższy wynik na pozostałej działalności operacyjnej, w tym: -5,3 MPLN efekt transakcji SWAP i CO2, odwrócenie wycen w 2013 r., brak podobnych zdarzeń w IQ 2014 r. 15,0 10,0 5,0 0,0 Przychody Koszty - 1,1 MPLN niższy wynik na działalności finansowej; niższe przychody z działalności finansowej: -0,4 MPLN : wyższe koszty finansowe: -0,7 MPLN: -2,6 MPLN odpis aktualizujący wartość udziałów w spółce Renevis,+1,3 MPLN niższe odsetki od kredytów, przedterminowa spłata kredytu inwestycyjnego BOŚ w IQ 2013 r. -13,1 M PLN / -29,6% +4,0 MPLN niższy podatek dochodowy 31 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

32 SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE (PL) IQ 2014 vs. IQ 2013 Wyszczególnienie Jedn Przychody ze sprzedaży MPLN 270,5 313,8-43,3 Przychody z tyt. rekompensat KDT MPLN 5,6 5,5 0,1 Koszt własny sprzedaży MPLN -221,5-242,1 20,6 Zysk brutto na sprzedaży MPLN 54,6 77,2-22,6 Koszty sprzedaży MPLN -0,8-0,6-0,2 Koszty zarządu MPLN -3,3-3,7 0,4 Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) MPLN 0,2 5,0-4,8 MPLN 50,7 77,9-27,2 Wynik na działalności finansowej MPLN -1,9-3,4 1,5 Podatek dochodowy MPLN -9,0-15,0 6,0 Wynik finansowy netto działalność kontynuowana Wynik finansowy netto działalność zaniechana MPLN 39,8 59,5-19,7 MPLN -1,0-0,5-0,5 Wynik finansowy netto MPLN 38,8 59,0-20,2 32 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

33 ANALIZA SKONSOLIDOWANEGO WYNIKU NETTO IQ 2014 vs. IQ 2013 Skonsolidowany wynik finansowy Grupy Kapitałowej KOGENERACJA S.A. w IQ 2014 r. [MPLN] KOGENERACJA S.A. EC ZIELONA GÓRA RENEVIS WT Grupa Kapitałowa 40,0 30,0 20,0 31,1 38,8 10,0 0,0-10,0 6,2-1,0 2,5 Wyłączenia transakcyjne (WT) +2,5 MPLN dotyczą głównie aktualizacji wartości aktywów. 33 I KOGENERACJA S.A. I 15 maja 2014

34 DZIĘKUJĘ