Tydzień na rynkach. Rynek polski. Rynki zagraniczne czerwca

Transkrypt

1 Tydzień na rynkach czerwca Rynek polski Najważniejsze światowe indeksy zanotowały w tym tygodniu spadki. Przecena na WIG20 oraz pozostałych indeksach polskiej giełdy okazała się jednak słabsza niż na rynkach rozwiniętych. Relatywnie małe spadki można tłumaczyć dobrymi danymi makro z kraju. Spadła stopa bezrobocia i bardziej niż oczekiwano poprawiła się dynamika sprzedaży detalicznej. Generalnie rzecz biorąc, możemy powiedzieć o pewnym ochłodzeniu nastrojów wśród inwestorów. W gronie największych spółek wyróżnił się PKO BP. Pomijając różnice zdań na temat możliwego przejęcia BZ WBK, widać że sam rynek ocenia spółkę pozytywnie, podnosząc cenę jej akcji, mimo ogólnych spadków wartości indeksów. Rynek walutowy nie był niestety łaskawy dla złotego. Ten tracił w ciągu tygodnia względem głównych walut szczególnie silnie wobec franka, co zapewne nie ucieszy spłacających kredyt w tej walucie. Największe zmiany (WIG20) Rynki zagraniczne Początek tygodnia przyniósł powiew optymizmu po wypowiedziach chińskiego banku centralnego na temat uwolnienia kurs juana. Rynek odebrał informację jako dowód na siłę chińskiej gospodarki, która jest dziś jednym z głównych rozgrywających na arenie globalnej. Kolejne sesje żyły jednak bardzo słabymi danymi z amerykańskiego sektora nieruchomości, które przyczyniły się do spadków wartości najważniejszych światowych indeksów. Wśród europejskich parkietów szczególnie słabo radził sobie francuski CAC40, tracąc ponad 4% względem poprzedniego tygodnia. Wraz z ochłodzeniem na giełdach zahamowany został ruch aprecjacyjny euro względem dolara. Kolejny tydzień pokaże, czy zapoczątkowana w pierwszej połowie tego miesiąca tendencja umacniania wspólnej waluty zdoła się utrzymać. Złoto po ustanowieniu nowych szczytów w poniedziałek (okolice 1260 USD za uncję) cofnęło się lecz nie na długo. Kolejne dni przynosiły stopniowy wzrost cen surowca, który znów zmierza w kierunku rekordowych poziomów. Spółka Kurs Zmiana tygodniowa PKO BP 38,25 3,7% Cyfr. Polsat 14,40 2,8% PGE 21,30 2,4% 3,42-3,7% GETIN 9,87-3,9% CEZ 141,00-5,1% Indeks Kurs Zmiana tygodniowa WIG ,98-1,0% mwig ,67-1,0% swig ,2-1,8% WIG 40376,84-0,9% DJIA 10114,56-3,2% S&P ,96-4,2% NASDAQ 2210,87-4,3% DAX ,94-2,4% CAC ,68-4,6% FTSE ,88-3,7% NIKKEI ,48-2,6% HANG SENG 20690,79 2,0% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Kamil Dadan kamil.dadan@millenniumdm.pl

2 Sytuacja makroekonomiczna Negatywnie zaskoczyły rynek dane z amerykańskiego rynku nieruchomości. Wtorkowy odczyt ilości domów sprzedanych na rynku wtórnym okazał się o 8% gorszy od prognoz analityków (wartość: 5,66 mln.; oczekiwano: 6,15 mln.). Środa przyniosła dane o sprzedaży nowych domów, które potwierdziły nie najlepszą kondycję całego sektora (wartość: 300 tys.; oczekiwano: 420 tys.) Dane z Polski okazały się natomiast pozytywne. Stopa bezrobocia spadła z 12,3% do 11,9%%, zaś dynamika sprzedaży detalicznej wyniosła 4,3% r/r wobec spodziewanego 3%. Waluta Kurs Zmiana tygodniowa EURPLN 4,1247 2,0% USDPLN 3,3578 2,5% CHFPLN 3,0618 4,0% GBPPLN 5,0204 3,7% EURUSD 1,2294-0,6% USDJPY 89,24-1,6% Surowiec Kurs Zmiana tygodniowa Miedź ,9% Ropa Brent 77,01-1,1% Złoto 1253,55-0,5% Srebro 18,8575-1,7% WIG20 vs. WIG WIG 20 vs. mwig40, swig WIG20 WIG WIG20 mwig40 swig80

3 Informacje ze spółek Asseco Poland Intensywne prace nad akwizycjami Grupa Asseco pracuje obecnie nad kilkunastoma projektami przejęć. Asseco Poland rozmawia z 11 spółkami, Asseco Central Europe prowadzi projekty akwizycyjne, a Asseco South Eastern Europe ma zaawansowane prace nad 4 akwizycjami. Spółka matka rozważa przejęcie spółki IT notowanej na rynku Nasdaq, które przychody mogłyby wynieść kilkaset mln USD. Bogdanka Zakończenie fazy rozruchu kompleksu strugowego Spółka zakończyła fazę rozruchu i rozpoczęła wydobycie przemysłowe węgla nowym kompleksem strugowym. W ciągu trzech miesięcy od uruchomienie strug osiągnął wydajność 10 tys. ton urobku na dobę. Efekty inwestycji przekroczyły oczekiwania zarządu, w związku z czym możliwe są kolejne inwestycje w nową technologię. BZ WBK Sbierbank rozważa przejęcie banku Według doniesień rosyjskiej prasy, Sbierbank zadecyduje w ciągu dni o ewentualnym złożeniu oferty na przejęcie spółki. CEZ Emisja obligacji Spółka przeprowadzi emisję 10-letnich obligacji w celu pokrycia ogólnych potrzeb gotówkowych grupy. Wartość emisji wyniesie 500 mln EUR. Obligacji zostały wycenione na 167 punktów bazowych powyżej stawki referencyjnej mid-swap z kuponem w skali roku 4.5%. Emisja planowana jest na r. Cyfrowy Polsat WZA spółki zdecydowało o wypłacie dywidendy 0.57 PLN na akcję Akcjonariusze spółki zdecydowali w czwartek o wypłacie dywidendy z zysku za 2009 rok. Dywidenda wyniesie zgodnie z oczekiwaniami łącznie 0.57 PLN na akcję (DY 4%). Spółka przeznaczy na wypłatę dywidendy 66% zysku za 2009 rok. Spółka wypłaci dywidendę w dwóch transzach. Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 19 lipca. GTC Sprzedaż akcji przez członka Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej dokonał sprzedaży tys. akcji w dniach czerwca 2010r po średniej cenie PLN KGHM Możliwe dokupywanie Tauronu Spółka otrzymała zaproszenie do złożenia zapisu na kupno 4.9% akcji spółki Tauron, po 0.57 PLN za akcję i planuje złożyć zapis na zaproponowaną liczbę akcji. KGHM po debiucie Tauronu podejmie decyzję, czy będzie dokupować akcje tej spółki na giełdzie. PBG Spółka w konsorcjum złożyła najniższą ofertę na budowę terminalu LNG Konsorcjum, w skład którego poza PBG i PBG Export wchodzi włoskie Saipen (lider) i Techint oraz kanadyjskie Snamprogetti złożyło ofertę budowy terminala LNG za kwotę 2.95 mld PLN brutto. Udział grupy emitenta w konsorcjum wynosi 33%. Zwycięzca kontraktu ma zostać wyłoniony do końca czerwca. Budowa terminalu powinna rozpocząć się w drugiej połowie br, a jego oddanie do użytku ma nastąpić 30 czerwca 2014r. Wartość zleceń giełdowej grupy przekracza obecnie 4.5 mld PLN. Poza kontraktem na budowę terminala LNG, PBG walczy w konsorcjum o kontrakt drogowy wart 1.5 mld PLN (udział grupy emitenta wynosi w nim 50%). Pekao Sprzedaż akcji przez osobę zobowiązaną Osoba zobowiązana do informacji sprzedała r. 993 akcje spółki po cenie PLN za akcję. PGE Dywidenda w wysokości 0.76 PLN na akcję WZA spółki uchwaliło wypłatę dywidendy z zysku za 2009r. w wysokości 1.31 mld PLN, czyli 0.76 PLN na akcję. Prawo do dywidendy zostanie ustalone r., a wypłata nastąpi r.. PGE Energa nie będzie włączona w struktury grupy Tomasz Zadroga, prezes zarządu, zapowiedział, że,w przypadku przejęcia, Energa zachowa autonomię w ramach grupy i nie zostanie funkcjonalnie połączona. Spółka miałaby, obok prowadzenia dotychczasowej działalności, zarządzać projektami w zakresie energetyki jądrowej oraz energetyki odnawialnej.

4 PGE Przejęcie PWE Gubin Spółka przejęła od KWB Konin spółkę PWE Gubin, której celem jest przygotowanie planu zagospodarowania złóż węgla brunatnego w rejonie Gubina. Decyzja o eksploatacji nowych złóż zostanie podjęta za kilka lat po przeprowadzenie niezbędnych analiz, konsultacji społecznych oraz badań środowiskowych. Gaz ze strony białoruskiej płynie bez zmian Spółka podała, że ilości odbieranego gazu na granicy z Białorusią są zgodne z zakontraktowanymi. Oznacza to, że na razie napięcia między Rosją a Białorusią nie mają wpływu na dostawy do Polski. Kolejny zakup na Szelfie Norweskim Norway dokonała zakupu 10% udziałów w licencji PL326 na Norweskim Szelfie Kontynentalnym na podstawie umowy z Statoil Petroleum A/S. Udział poszczególnych firm w licencji będzie wyglądać następująco: Norske Shell A/S (50%), Statoil Petroleum A/S (30%), Gaz de France SUEZ E&P Norge A/S (10%) oraz Norway (10%). Koncesja, na której odkryte zostało złoże gazu ziemnego Gro, składa się z 4 bloków o łącznej powierzchni 1671 km kwadratowych. W drugiej połowie 2010 roku planowane jest wykonanie badań sejsmicznych 3D, które będą uzupełnieniem badań wykonanych w latach 2004 oraz przejął 10%. udział w złożu za około 100 mln USD. Państwo dopłaci 390 mln EUR Polski rząd dostał od Komisji Europejskiej zgodę na dofinansowanie w wysokości 390 mln EUR budowy i rozbudowy podziemnych magazynów gazu. Kwota ta stanowi ok. 35% wydatków spółki na magazyny. Przejściowe kłopoty za dostawami z Białorusi Spółka w środę w godzinach popołudniowych zanotowała spadek ciśnienia gazu ziemnego w punkcie zdawczo-odbiorczym na granicy polskobiałoruskiej. Od godz. 17 ciśnienie gazu powróciło jednak do normy, a dostawy realizowane są zgodnie z zamówieniem. PKN Możliwa sprzedaż 100% Polkomtela Prezes spółki nie wyklucza, że na sprzedaż zostanie wystawiony pakiet 100% Polkomtala przez dotychczasowych akcjonariuszy. Oznaczałoby to chęć sprzedaży akcji także przez Vodafone. Do transakcji może dojść w I połowie 2011 roku, a cały Polkomtal jest wg Krawca wyceniany na o 16 mld PLN (my szacujemy bliżej mld PLN). PKO BP Ministerstwo skarbu pomoże w przejęciu BZ WBK Aleksander Grad, minister skarbu, zadeklarował, że jeśli bank będzie miał szansę na przejęcie BZ WBK, skarb państwa może zagłosować za nie wypłacaniem dywidendy w tym roku. W związku z toczącymi się negocjacjami w sprawie akwizycji, minister zapowiedział miesięczną przerwę w WZA Polimex-Mostostal Kontrakt z Politechniką Lubelską za 73 mln PLN brutto Spółka podpisała kontrakt z Politechniką Lubelską na budowę "Centrum Innowacji i Zaawansowanych Technologii Politechniki Lubelskiej". Wartość kontraktu wynosi 59.8 mln PLN netto. Prace mają potrwać do końca listopada 2012 roku PZU Liczba szkód powodziowych W spółce zgłoszono łącznie około 100 tys. szkód powodziowych. Po uwzględnieniu umów reasekuracyjnych, wynik techniczny spółki nie powinien być obciążony wyższą kwotą niż 156 mln PLN. TPSA KE ponownie przeciwko decyzji UKE ws. TP S.A. Komisja Europejska otworzyła w czwartek postępowanie przeciwko Polsce w ślad za decyzją Urzędu Komunikacji Elektronicznej z kwietnia, ustalającą wysokość opłat za hurtowe usługi szerokopasmowe TP SA. KE uważa, że zabrakło wcześniej koniecznych konsultacji. Opłaty za hurtowe usługi szerokopasmowe są to opłaty, które operatorzy pobierają od siebie wzajemnie za świadczenie usług szerokopasmowych użytkownikom końcowym. Prezes UKE Anna Streżyńska poinformowała, że jest zaskoczona czwartkowym komunikatem KE, który "powoduje niepokój na rynku". TPSA Spółka planuje sprzedaż Emitela Prezes spółki poinformował, że TPSA planuje sprzedaż spółki Emitel - operatora naziemnej sieci radiowo-telewizyjnej w Polsce. Nie ma obecnie decyzji, czy Emitel pozyskać ma inwestora finansowego, branżowego, czy wejdzie na GPW.

5 Analiza techniczna WIG20 Interpretacja wykresu: pozytywna W IG 2 0 w yk r e s d z i e n n y Właściwie cały mijający tydzień upłynął pod znakiem spadków. Kurs znów znalazł się w okolicy obszaru wsparcia punktów i możliwe, że będziemy mieć do czynienia z kolejnym testowaniem tak określonej bariery. Negatywnym sygnałem jest przecięcie linii MACD, które może sugerować krótkoterminowy atak podaży. Dodatkowo zmniejsza się odległość między średnimi kroczącymi. Patrząc z punktu widzenia analizy technicznej jest za wcześnie by ostatnie spadki uznać za wydarzenie przekreślające ogólny trend, który nadal pozostaje wzrostowy. Jest duża szansa, że wspomniane wsparcie zostanie obronione, natomiast w średnim terminie prawdopodobny wydaje się ruch indeksu bokiem. Póki co brakuje pozytywnych sygnałów z gospodarek, które mogłyby stanowić impuls do wzrostów na giełdach. W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.

6 Spółki WIG 20 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kurs Kapitalizacja (mln. zł) Zmiana (tydzień) Asseco Poland Akumuluj ,90 55, ,4% 1,0 10,9 Bioton 0, ,0% 1,0 - BRE Neutralnie ,70 230, ,1% 1,5 41,2 BZ WBK Akumuluj ,80 194, ,5% 2,2 14,1 CEZ 141, ,1% 2,3 10,3 Cyfrowy Polsat 14, ,8% 9,4 15,7 Getin Neutralnie ,10 9, ,9% 1,7 24,7 GTC 23, ,9% 1,3 - KGHM Neutralnie ,60 92, ,5% 1,6 7,3 Lotos Redukuj ,30 30, ,0% 0,6 2,5 PBG 213, ,3% 1,8 14,8 Pekao Redukuj ,90 161, ,4% 2,2 17,3 PGE 21, ,4% 0,9 10,8 PGNIG Redukuj ,05 3, ,7% 0,9 7,8 PKN Orlen Akumuluj ,00 37, ,4% 0,7 5,3 PKO BP Neutralnie ,60 38, ,7% 2,2 19,0 Polimex Mostostal 4, ,0% 1,5 15,0 PZU 355, ,7% 2,5 8,9 TPSA Redukuj ,10 14, ,1% 1,1 15,4 TVN 16, ,9% 4,1 10,7 C/WK C/Z Spółki o najniższym C/WK, C/Z Spółka Kapitalizacja Kurs C/WK Groclin 62 11,25 0,3 Azoty Tarnów ,55 0,5 Kopex ,35 0,6 Lotos ,50 0,6 Bomi ,29 0,7 Polnord ,80 0,7 IB System 44 0,35 0,7 PKN Orlen ,35 0,7 LC Corp 653 1,46 0,7 Mostostal Export 85 1,91 0,7 Cognor 192 2,90 0,7 IDM SA 517 2,37 0,8 Puławy ,40 0,8 Orco Group ,70 0,8 Armatura 196 2,45 0,8 Spółka Kapitalizacja Kurs C/Z Paged ,49 2,2 Lotos ,50 2,5 PKN Orlen ,35 5,3 MCI 339 6,53 5,8 Armatura 196 2,45 6,4 Vistula 270 2,42 6,6 HB Polska 667 3,17 6,7 Skotan 93 1,72 7,2 KGHM ,50 7,3 Neuca ,80 7,4 PGF ,39 7,5 Rubicon 65 0,82 7, ,43 7,8 Forte ,70 8,1 Astarta ,60 8,3

7 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Michał Buczyński Marcin Palenik, CFA Adam Kaptur Franciszek Wojtal Dyrektor banki i finanse Analityk telekomunikacja, przemysł chemiczny Analityk paliwa i surowce, przemysł metalowy Asystent Asystent Radosław Zawadzki radosław.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan kamil.dadan@millenniumdm.pl Dyrektor Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Asystent Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p Warszawa Polska Fax: Tel: Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.