Budowa portfela inwestycyjnego za pomocą siły relatywnej i elementy pairs trading

Transkrypt

1 Budowa portfela inwestycyjnego za pomocą siły relatywnej i elementy pairs trading Krzysztof Borowski KBC Securities Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 1

2 AT / AF Metody analizy na giełdzie: Analiza techniczna Analiza fundamentalna Analiza międzyrynkowa Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 2

3 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 3

4 Klasyczna analiza techniczna Analiza ceny: Akcji Indeksu Kontraktów terminowych (instrumentów pochodnych). Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 4

5 Wykres klasyczny Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 5

6 Siła relatywna (w tym także Pairs traiding) Wykorzystanie siły relatywnej dwu aktywów Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 6

7 Rozważmy wykresy banków Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 7

8 Inne wykresy banków Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 8

9 Siła relatywna sposób 1 Podzielić kurs jednej spółki przez kurs drugiej Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 9

10 PKO/Pekao w cenach zamknięcia Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 10

11 Ten sam wykres w układzie świecowym 0,29 0,27 0,25 0,23 0,21 0,19 0,17 0,15 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 11

12 Inne proporcje 2*BRE/BZWK Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 12

13 Inne proporcje BZWK/(2*BRE) Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 13

14 Co wynika z układu siły relatywnej Cena A rośnie i cena B rośnie Siła relatywna : 1) rośnie - A rośnie szybciej niż B 2) maleje A rośnie wolniej niż B Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 14

15 Co wynika z układu siły relatywnej Cena A maleje i cena B maleje Siła relatywna 1) rośnie A maleje woniej niż B 2) maleje - A maleje szybciej niż B Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 15

16 Co wynika z siły relatywnej A rośnie a B maleje -> siła relatywna rośnie A maleje a B rośnie > siła relatywna maleje Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 16

17 Strategie podsumowanie Jeśli cena obu akcji A i B rośnie: a) siła relatywna akcji A w stosunku do B rośnie, to cena akcji A rośnie szybciej niż cena akcji B, b) siła relatywna akcji A w stosunku do B maleje, to cena akcji A rośnie wolniej niż cena akcji B. Jeśli cena obu akcji A i B maleje: a) siła relatywna akcji A w stosunku do B rośnie, to cena akcji A maleje wolniej niż cena akcji B, b) siła relatywna akcji A w stosunku do B maleje, to cena akcji A maleje szybciej niż cena akcji B. Jeśli cena akcji A rośnie, a cena akcji B maleje, to siła relatywna ceny akcji A do ceny akcji B rośnie. Jeśli cena akcji A maleje, a cena akcji B rośnie, to siła relatywna ceny akcji A do ceny akcji B maleje. Jeśli siła relatywna ceny akcji A do ceny akcji B pozostaje w trendzie bocznym[1], to obie ceny zmieniają się w taki sam sposób (w takim samym tempie wzrastają, maleją albo nie zmieniają ceny). [1] Trendem bocznym może być w tym przypadku pewne pasmo z odchyleniami siły relatywnej od linii poziomej. Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 17

18 Siła relatywna - Metastock Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 18

19 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 19

20 Inny układ siły relatywnej (unormowany) Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 20

21 Z indeksem Wig20 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 21

22 Z indeksem Wig20 + Wig - Banki Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 22

23 Sektor szeroko Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 23

24 Sektory między sobą Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 24

25 Strategie Pozycja długa / pozycja krótka Przeważanie / niedoważania spółek w portfelu inwestycyjnym Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 25

26 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 26

27 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 27

28 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 28

29 Relative performance Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 29

30 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 30

31 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 31

32 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 32

33 Dodanie innych narzędzi Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 33

34 Normalizacja Jeśli cena i-tego waloru na sesji t 1 przyjmuje wartość C i,t1 C i,t1 Wtedy znormalizowana cena i tej akcji w chwili będzie równa: C * i, t k C C i, t k i, t 1 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 34

35 Jeśli wartość znormalizowanego benchmarku w chwili oznaczymy jako * I tk to w chwili odległość znormalizowanej ceny * C i t, k k k od benchmarku wyniesie: i C * i, t I * t, tk k k Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 35

36 Znormalizowany akcjogram 1,8 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 Wig20-N BRE-N PKN-N KGHM-N TP - N BZWBK-N 0,4 0,2 0 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 36

37 Odległości znormalizowanych cen wybranych spółek z WIGu20 od znormalizowanego indeksu WIG20. 0,8 0,6 0,4 0,2 0 BRE-N PKN-N KGHM-N TP - N BZBWK-N -0,2-0,4-0,6 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 37

38 Odległość znormalizowanej ceny KGHM od WIGu20 i średnia ruchoma tej odległości. 0,8 0,6 0,4 0,2 0-0,2-0,4-0,6 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 38

39 Siła relatywna indeksów giełdowych WIG20, swig80 i mwig40. Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 39

40 Zastosowanie: spreadu, Relative Strength Comparative i Relative Performance dla pary BZWBK i WIG20 Relative Performance(WIG20) ( , ) Relative Strength Comparative(WIG20) Spread(WIG20) (-2,228.91, ) WIG20 (2,438.22, 2,440.24, 2,409.93, 2,413.91, ) BZWBK Bank Zachodni WBK ( , , , , ) x Oct Nov Dec 2009 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 40

41 Siła relatywna spółek z indeksu WIG20 w okresie: ,25 1,2 1,15 Wig20 PKO BP KGHM BRE Pekao S.A. Assecopol 1,1 1,05 1 0,95 0,9 0,85 0,8 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 41

42 Siła relatywna ceny akcji spółek: Bioton, BZWBK, Cyfrowy Polsat, CEZ i Getin do WIGu20 1,4 1,3 1,2 Wig20 Bioton BZWBK Cyfrowy Polsat CEZ Getin 1,1 1 0,9 0,8 0,7 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 42

43 Siła relatywna ceny akcji: GTC, Lotos, PBG, PGE i PGNiG do WIGu20. 1,25 1,2 1,15 1,1 Wig20 GTC Lotos PBG PGE PGNiG 1,05 1 0,95 0,9 0,85 0,8 0,75 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 43

44 Siła relatywna ceny akcji spółek: PKN Orlen, Polimex, TP S.A., TVN i PZU do Wigu20. 1,4 1,3 1,2 Wig20 PKN Orlen Polimex TP S.A. TVN PZU 1,1 1 0,9 0,8 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 44

45 Odległość znormalizowanych ceny akcji spółek: BRE, PKO BP, Pekso S.A. i KGHM od WIGu20 0,15 0,1 0,05 BRE PKO BP Pekao S.A. KGHM Assecopol 0-0,05-0,1-0,15-0,2-0,25 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 45

46 Odległość znormalizowanych ceny akcji spółek: Bioton, BZWBK, Cyfrowy Polsat, CEZ i Getin od 0,25 0,2 0,15 0,1 WIGu20 Bioton BZWBK Cyfrowy Polsat CEZ Getin 0,05 0-0,05-0,1-0,15-0,2-0,25 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 46

47 Odległość znormalizowanych ceny akcji spółek: GTC, Lotos, PBG, PGE i PGNiG od WIGu20 0,2 0,15 0,1 GTC Lotos PBG PGE PGNiG 0,05 0-0,05-0,1-0,15-0,2-0,25 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 47

48 Odległość znormalizowanych ceny akcji spółek: PKN Orlen, Polimex, TP S.A., TVN i PZU od WIGu20 0,3 0,25 0,2 PKN Orlen Polimex TP S.A. TVN PZU 0,15 0,1 0,05 0-0,05-0,1-0,15 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 48

49 Metoda pairs trading - wprowadzenie 0,3 0,2 0,1 0-0,1-0,2-0,3-0,4 Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 49

50 Odległość znormalizowanych cen wybranych spółek z wykorzystaniem średniej ruchomej 5 sesyjnej od znormalizowanego WIGu20 (z wykorzystaniem średniej 5 sesyjnej) BRE PKO BP Pekao S.A. KGHM Assecopol Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 50

51 Odległość znormalizowanych cen akcji PKO BP z wykorzystaniem średniej ruchomej 5 sesyjnej od znormalizowanych cen akcji Pekao S.A. (z wykorzystaniem średniej 5 sesyjnej). 4 Pekao S.A Krzysztof Borowski - Analiza techniczna 51