Nr 12/2017. Biuletyn Informacyjny

Nr 12/2017 Biuletyn Informacyjny

Nr 12/2017 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2017

Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 4 Rozdział 2. Przegląd monetarny 10 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w grudniu 2017 r. 16 3.1. Rachunek bieżący i kapitałowy 16 3.2. Rachunek finansowy 18 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 20 Rozdział 5. Aneks statystyczny 21 5.1. Tabele 21 5.2. Wykresy 68 5.3. Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych 73 5.4. Uwagi metodyczne 82

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) produkt krajowy brutto (PKB) zwiększył się realnie w 2017 r. o 4,6% wobec 2,9% rok wcześniej. Wzrost gospodarczy wynikał głównie z dodatniej dynamiki popytu krajowego. Wpływ nadwyżki w bilansie obrotów handlowych z zagranicą na przyrost PKB był niewielki i wyniósł 0,1 pkt proc. Tempo wzrostu popytu krajowego w 2017 r. wyniosło 4,7% wobec 2,2% w 2016 r. Kategoria ta podwyższyła wskaźnik wzrostu PKB o 4,5 pkt proc. Wśród komponentów popytu krajowego spożycie ogółem wzrosło o 4,2%, w tym spożycie w sektorze gospodarstw domowych o 4,8% (rok wcześniej było to odpowiednio: 3,4% oraz 3,9%). Dodatnia dynamika charakteryzowała również inwestycje. Będące ich miarą nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się o 5,4% wobec spadku o 7,9% w 2016 r. Wartość dodana brutto w gospodarce narodowej wzrosła o 4,3% wobec 2,8% rok wcześniej. W przemyśle wzrost wyniósł 6,2%. Poza przemysłem wartość dodana zwiększyła się w sekcjach: budownictwo (o 11,5%), transport i gospodarka magazynowa (o 10,9%) oraz handel, naprawa pojazdów samochodowych,1 (o 6,1%). Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych przyrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w grudniu 2017 r. 2,7% r/r wobec 9,1% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 7,3% w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 3,5% r/r) oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,7% r/r). Spadek sprzedaży odnotowano natomiast w sekcji górnictwo i wydobywanie (o 8,4% r/r). Zwiększenie produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2016 r. wystąpiło w 26 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia 2 wzrost odnotowano dla produkcji wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 6,9% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 6,3% r/r), maszyn i urządzeń (o 4,9% r/r), wyrobów z metali (o 3,1% r/r) oraz mebli (o 0,9% r/r). Na poziomie sprzed roku utrzymała się natomiast produkcja artykułów spożywczych oraz pojazdów samochodowych, przyczep i naczep. Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w grudniu 2017 r. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 12,7% wyższa w porównaniu z tym samym okresem 2016 r. Miesiąc wcześniej produkcja zwiększyła się o 19,8% r/r. 1 Znak Δ oznacza, że nazwa została skrócona w stosunku do obowiązującej klasyfikacji według PKD 2007. Został on użyty tylko przy pierwszym wystąpieniu skrótu. 2 Uwzględniono działy przetwórstwa przemysłowego, w których przeciętne zatrudnienie wyniosło powyżej 100 tys. osób. 4

Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 104 103 102 101 100 VII-IX X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2015 2016 2017 VII-IX Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 XII 2016 I II III IV V VI VII 2017 VIII IX X XI XII Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 140 130 120 110 100 90 XII 2016 I II III IV V VI VII 2017 VIII IX X XI XII Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i wydobywanie Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Biuletyn Informacyjny 12/2017 5

Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 115 110 105 100 95 90 XII 2016 I II III IV V VI 2017 VII VIII IX X XI XII Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 XII 2016 I II III IV V VI 2017 VII VIII IX X XI XII Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym odnotowano wzrost produkcji o 17,6% r/r. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) zwiększyły się w grudniu 2017 r. o 0,3% r/r wobec 1,8% r/r w poprzednim miesiącu. Wzrosły ceny w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 0,5% r/r). Spadek cen odnotowano natomiast w sekcjach wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 0,6% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 0,9% r/r). 6

Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani i stopa bezrobocia (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 86 84 82 % 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 Stopa bezrobocia 80 XII 2016 I II III IV V VI VII 2017 VIII IX X XI XII 6,0 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa oś) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 XII 2016 I II III IV V VI VII 2017 VIII IX X XI XII Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Według danych GUS dostępnych za listopad 2017 r. 3 wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia wzrost cen odnotowano w produkcji artykułów spożywczych (o 2,3% r/r), wyrobów z metali (o 1,1% r/r) oraz wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 0,4% r/r). Spadkowi uległy natomiast ceny w produkcji pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 1,6% r/r), maszyn i urządzeń (o 1,0% r/r), mebli (o 0,8% r/r) oraz wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 0,6% r/r). 3 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie, przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. Biuletyn Informacyjny 12/2017 7

Rozdział 1 Ceny produkcji budowlano-montażowej wzrosły w grudniu 2017 r. o 1,4% r/r wobec 1,2% r/r miesiąc wcześniej. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) zwiększyły się w grudniu 2017 r. o 2,1% r/r wobec 2,5% w poprzednim miesiącu. Podrożała żywność i napoje bezalkoholowe (o 5,4% r/r), użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (o 2,6% r/r), opieka zdrowotna (o 1,8% r/r), usługi łącznościowe (o 1,5%) oraz napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 0,9% r/r). Staniały natomiast odzież i obuwie (o 4,8% r/r) oraz usługi transportowe (o 0,8% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w grudniu 2017 r. na poziomie 6 065 tys. i było o 266 tys. (4,6%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 3,8% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie w sekcjach wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 1,2% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 1,5% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 7,7% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 5,7% r/r), wyroby z metali (o 4,8% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 4,5% r/r), meble (o 4,3% r/r), maszyny i urządzenia (o 3,0% r/r) oraz artykuły spożywcze (o 1,2% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach: administrowanie i działalność wspierająca (o 9,9% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 9,0% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 7,5% r/r), informacja i komunikacja (o 5,4% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 4,3% r/r) oraz budownictwo (o 3,0% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła w grudniu 2017 r. 1 081,7 tys. i była o 253,5 tys. (19,0%) niższa niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 6,6% wobec 8,3% w tym samym okresie 2016 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w grudniu 2017 r. 4 974 PLN, tj. o 7,3% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe (o 7,1% r/r), wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 1,6% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 26,5% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 15,3% r/r), maszyny i urządzenia (o 7,8% r/r), artykuły spożywcze (o 7,6% r/r), wyroby z metali (o 6,7% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 6,5% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 4,9% r/r) oraz meble (o 4,3% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcjach: handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 9,2% r/r), administrowanie i działalność wspierająca (o 8,0% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 7,9% r/r), budownictwo (o 7,5% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 7,3% r/r) oraz informacja i komunikacja (o 5,1% r/r). 8

Przegląd gospodarczy W 2017 r. dochody budżetu państwa wyniosły 350,5 mld PLN przy wydatkach na poziomie 375,9 mld PLN. Dochody i wydatki były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku odpowiednio o 11,4% i 4,2%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 107,7% oraz 97,7% planu założonego w ustawie budżetowej na 2017 r. Deficyt budżetowy w 2017 r. ukształtował się na poziomie 25,4 mld PLN przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości 59,3 mld PLN. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku wzrosły wpływy z podatków pośrednich do 226,7 mld PLN (o 17,0%), z podatku dochodowego od osób fizycznych do 52,7 mld PLN (o 9,2%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 29,8 mld PLN (o 13,0%). Biuletyn Informacyjny 12/2017 9

Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 4 5 grudnia 2017 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej, stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej, stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej, stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej. W grudniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 4 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 21 punktów bazowych wobec 16 punktów bazowych w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 83,4 mld PLN. W porównaniu z poprzednim okresem utrzymywania rezerwy obowiązkowej płynność zwiększyła się o 6,5 mld PLN. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 81,1 mld PLN (w poprzednim miesiącu 76,0 mld PLN), w tym operacji podstawowych 76,1 mld PLN. W grudniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie ok. 2,3 mld PLN wobec 0,9 mld PLN miesiąc wcześniej. W grudniu 2017 r. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw niefinansowych 5 pozostało na poziomie 3,7%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów zmniejszył się z 5,5% do 5,2%. W przypadku kredytów złotowych dla gospodarstw domowych: z 7,6% do 7,2% spadło oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych; na niezmienionym poziomie 4,4% pozostało średnie oprocentowanie kredytów mieszkaniowych. W porównaniu z poprzednim miesiącem zmianie nie uległy średnie oprocentowania depozytów złotowych gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Wyniosły one odpowiednio 1,5% i 1,2%. 4 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od 30.11.2017 r. do 1.01.2018 r. 5 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych i renegocjowanych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie www. nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/ Nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf. Począwszy od danych za lipiec 2016 r. została poszerzona próba sprawozdawców statystki stóp procentowych. Ich liczebność wzrosła z dotychczasowych 16 do 25 banków. 10

Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 30.11.2017 01.12.2017 04.12.2017 05.12.2017 06.12.2017 07.12.2017 08.12.2017 11.12.2017 12.12.2017 13.12.2017 14.12.2017 15.12.2017 18.12.2017 19.12.2017 20.12.2017 21.12.2017 22.12.2017 27.12.2017 28.12.2017 29.12.2017 Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów depozytowych 2,00 % 1,75 1,50 1,25 1,00 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe W grudniu 2017 r. wartość pieniądza M3 wzrosła o 28,6 mld PLN (2,2%) do 1 324,4 mld PLN. Jego roczne tempo zwiększyło się o 0,1 pkt proc. do 4,6%. Wpływ czynników nietransakcyjnych, związanych głównie ze zmianami kursu złotego względem głównych walut, oddziaływał w tym miesiącu w kierunku obniżenia stanu podaży pieniądza. Po skorygowaniu zmiany miesięcznej o wpływ zmian nietransakcyjnych pieniądz M3 wzrósł o 30,2 mld PLN 6. 6 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf. Biuletyn Informacyjny 12/2017 11

Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów kredytowych 12 % 9 6 3 0 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw niefinansowych Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 % 70 68 Dynamika 110 100 66 64 62 60 90 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII 58 M1 M3 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 Tempo zmian pieniądza M1, tj. pieniądza o wysokim stopniu płynności, zmniejszyło się o 0,3 pkt proc. do 11,2% r/r. Ujemne tempo zmian pozostałych składników pieniądza M3 uległo obniżeniu o 0,2 pkt proc. do -7,2% r/r. W grudniu 2017 r. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu zwiększyła się o 3,6 mld zł (2,0%) do 184,5 mld PLN. Jego roczne tempo zmian było niższe o 0,3 pkt proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem i wyniosło 5,8%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem pieniądza M1, tj. gotówki w obiegu oraz depozytów i innych zobowiązań bieżących, w pieniądzu M3 zwiększył się o 1,0 pkt proc. do 68,4%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu w pieniądzu M1, spadł o 0,3 pkt proc. do 20,4%. 12

Przegląd monetarny Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 22,5 22,0 21,5 21,0 20,5 20,0 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2015 2016 2017 Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 114 112 110 108 106 104 102 100 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2015 2016 2017 Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 wzrosły w grudniu 2017 r. o 24,3 mld PLN (2,2%) do 1 128,4 mld PLN. Ich roczne tempo zmian zwiększyło się o 0,2 pkt proc. do 4,3% r/r. Przyrosty miesięczne odnotowano dla depozytów przedsiębiorstw niefinansowych (o 10,5 mld PLN, 4,0%), gospodarstw domowych (o 10,5 mld PLN, 1,5%), funduszy zabezpieczenia społecznego (o 4,5 mld PLN, 80,7%) oraz pozostałych instytucji finansowych (o 3,2 mld PLN, 6,4%). Spadły natomiast depozyty instytucji samorządowych (o 3,8 mld PLN, 10,5%) oraz instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,6 mld PLN, 2,5%). Czynnikami zwiększającymi podaż pieniądza M3 w grudniu 2017 r. były przyrosty zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego (o 27,2 mld zł, 11,2%) i aktywów zagranicznych netto (o 3,3 mld zł, 1,4%) oraz spadek długoterminowych zobowiązań finansowych 7 (o 13,6 mld zł, 3,5%). Ujemny wpływ na stan podaży pieniądza miało natomiast zmniej- 7 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitał i rezerwy. Biuletyn Informacyjny 12/2017 13

Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 112 110 108 106 104 102 100 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 108 106 104 102 100 98 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 115 110 105 100 95 90 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 2017 VIII IX X XI XII Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku włącznie (z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat 14

Przegląd monetarny Wykres 2.10. Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB % 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 VII-IX 2015 X-XII I-III IV-VI VII-IX 2016 X-XII I-III IV-VI 2017 VII-IX M1/PKB M3/PKB Zadłużenie/PKB szenie się należności monetarnych instytucji finansowych (MIF) od sektorów krajowych 8 (o 0,2 mld zł, 0,02%). Należności MIF 9 od przedsiębiorstw niefinansowych spadły w grudniu 2017 r. o 2,6 mld PLN (0,8%) do 333,4 mld PLN. Po skorygowaniu zmiany miesięcznej o wpływ zmian nietransakcyjnych kategoria ta zmniejszyła się o 1,5 mld zł. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw wzrosło o 1,1 pkt proc. do 6,0%. W porównaniu z tym samym miesiącem poprzedniego roku zwiększyło się zadłużenie z tytułu kredytów od 1 roku do 5 lat włącznie (o 14,4% r/r) oraz kredytów powyżej 5 lat (o 5,1% r/r). Spadło natomiast zadłużenie kredytowe do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym (o 0,3% r/r). Należności MIF od gospodarstw domowych spadły w grudniu 2017 r. o 0,1 mld PLN (0,04%) do 676,4 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii była dodatnia i wyniosła 1,5 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych pozostało na poziomie 1,7%. Zadłużenie kredytowe na cele mieszkaniowe spadło o 1,6% r/r. Tempo zmian zadłużenia z tytułu kredytów konsumpcyjnych było dodatnie i wyniosło 6,3% r/r. Według danych dostępnych za III kwartał br. spadł stopień monetyzacji gospodarki krajowej. Relacja zasobów pieniądza M1 i M3 do PKB w ujęciu procentowym zmniejszyła się w okresie kwartału odpowiednio o 0,1 pkt proc. do 43,4% oraz o 0,4 pkt proc. do 65,6%. W tym okresie stosunek zadłużenia sektorów krajowych do PKB obniżył się o 0,3 pkt proc. do 57,3%. W grudniu 2017 r. złoty 10 zyskał 0,8% w stosunku do euro, 2,1% do dolara amerykańskiego, 0,9% do franka szwajcarskiego oraz 1,8% do funta brytyjskiego. 8 Należności MIF od sektorów krajowych obejmują kategorię kredyty i inne należności oraz papiery wartościowe: dłużne oraz akcje i pozostałe udziały kapitałowe. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa niefinansowe, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. 9 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 10 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem listopada 2017 r. i końcem grudnia 2017 r. w oparciu o bieżące kursy średnie NBP. Biuletyn Informacyjny 12/2017 15

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w grudniu 2017 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie. 3.1. Rachunek bieżący i kapitałowy Saldo rachunku bieżącego w grudniu 2017 r. było ujemne i wyniosło 4,8 mld PLN. Na jego wartość złożyły się ujemne saldo dochodów pierwotnych (6,9 mld PLN) i obrotów towarowych (5,3 mld PLN) oraz dodatnie salda usług (6,6 mld PLN) i dochodów wtórnych (0,8 mld PLN). W analogicznym miesiącu 2016 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 0,5 mld PLN. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w analizowanym miesiącu było dodatnie i wyniosło 6,4 mld PLN. W grudniu 2017 r. oszacowana wartość eksportu towarów wyniosła 64,0 mld PLN, co oznacza spadek o 2,2 mld PLN, tj. o 3,3% w stosunku do analogicznego okresu 2016 r. Na spadek ten wpłynęła przede wszystkim mniejsza liczba dni roboczych w porównaniu z grudniem 2016 r. Najsilniej obniżył się eksport przedsiębiorstw funkcjonujących w ramach międzynarodowych grup na co wskazuje skala spadku sprzedaży samochodów osobowych, odbiorników telewizyjnych czy sprzętu AGD. Wartość importu towarów w porównaniu z grudniem 2016 r. wzrosła o 3,3 mld PLN, tj. o 5,1% i osiągnęła poziom 69,3 mld PLN. Wzrost ten był jednak niższy niż w poprzednich miesiącach w wyniku wspomnianej wcześniej mniejszej liczby dni roboczych. Duże transakcje jednostkowe zakup samolotów oraz zwiększone dostawy ropy naftowej skompensowały odnotowany spadek wartości importu w części grup towarowych. Deficyt w obrotach towarowych wyniósł 5,3 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2016 r. saldo obrotów towarowych było dodatnie i wyniosło 0,2 mld PLN. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 20,2 mld PLN i w porównaniu do grudnia 2016 r. wzrosły o 1,8 mld PLN, tj. o 9,6%. Wartość rozchodów wyniosła 13,6 mld PLN i wzrosła o 1,0 mld PLN, tj. o 7,8%. Na dodatnie saldo usług w wysokości 6,6 mld PLN złożyły się dodatnie salda pozostałych usług (2,8 mld PLN), podróży zagranicznych (2,0 mld PLN) oraz usług transportowych (1,8 mld PLN). Saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 6,9 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2016 r. było ono również ujemne i wyniosło 4,8 mld PLN. O wysokości ujemnego salda dochodów pierwotnych zadecydowało przede wszystkim ujemne saldo dochodów z inwestycji (6,3 mld PLN). Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach wyniosły 5,7 mld PLN. Na pozycję tę złożyły się: reinwestowane zyski (3,0 mld PLN), dywidendy (1,5 mld PLN) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (1,2 mld PLN). Na wysokość ujemnego salda dochodów z inwestycji wpłynęły również dochody nierezydentów z inwestycji portfelowych 16

Bilans płatniczy Polski w grudniu 2017 r. Bilans płatniczy (w mln PLN) 2016 2017 Dane skumulowane b XII Xi XII I 2016 XII 2016 I 2017 XII 2017 a Rachunek bieżący -463 1 150-4 840-5 365 1 850 Saldo obrotów towarowych 217 634-5 329 12 837 2 266 Eksport 66 204 77 195 63 996 774 178 842 261 Import 65 987 76 561 69 325 761 341 839 995 Saldo usług 5 845 6 576 6 626 61 433 76 307 Przychody 18 470 20 987 20 239 196 432 221 489 Rozchody 12 625 14 411 13 613 134 999 145 182 Saldo dochodów pierwotnych -4 782-6 783-6 931-73 537-76 221 Przychody 5 990 2 409 2 894 49 815 45 934 Rozchody 10 772 9 192 9 825 123 352 122 155 Saldo dochodów wtórnych -1 743 723 794-6 098-502 Przychody 2 121 4 331 1 990 24 038 25 490 Rozchody 3 864 3 608 1 196 30 136 25 992 Rachunek kapitałowy 5 439 814 11 210 19 538 25 347 Przychody 5 914 882 11 273 22 655 26 830 Rozchody 475 68 63 3 117 1 483 Rachunek finansowy 2 711-1 143 3 626-2 119 2 357 Inwestycje bezpośrednie aktywa 26 547 4 178 2 705 44 727 13 212 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 18 709 771-812 25 989 1 851 Instrumenty dłużne 7 838 3 407 3 517 18 738 11 361 Inwestycje bezpośrednie pasywa 15 133 3 741-172 66 441 20 744 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 9 364 6 954 4 182 42 776 25 248 Instrumenty dłużne 5 769-3 213-4 354 23 665-4 504 Inwestycje portfelowe aktywa -14 501-544 -544-24 843 4 835 Udziałowe papiery wartościowe -13 618-874 -446-25 847 804 Dłużne papiery wartościowe -883 330-98 1 004 4 031 Inwestycje portfelowe pasywa -2 709 1 190 2 244-9 400 22 914 Udziałowe papiery wartościowe s -8 857 230-332 -10 782 4 952 Dłużne papiery wartościowe 6 148 960 2 576 1 382 17 962 Pozostałe inwestycje aktywa -2 428-684 2 598 9 545 17 334 NBP 462 0 2 995-990 Sektor rządowy 134-25 -96 961-45 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) -906-1 931 2 000 1 352 1 942 Pozostałe sektory -2 118 1 272 692 6 237 16 427 Pozostałe inwestycje pasywa 12 155 6 709-5 345 64 316-45 705 NBP 9 313 8 799-8 765 65 861-43 445 Sektor rządowy 3 057-605 -92-369 -3 096 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) -1 278-3 607 365-10 614-10 331 Pozostałe sektory 1 063 2 122 3 147 9 438 11 167 Pochodne instrumenty finansowe 708-453 -614 540-4 519 Oficjalne aktywa rezerwowe 16 964 8 000-3 792 89 269-30 552 Saldo błędów i opuszczeń -2 265-3 107-2 744-16 292-24 840 a Dane wstępne. b Dane skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. Biuletyn Informacyjny 12/2017 17

Rozdział 3 (1,2 mld PLN) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (0,8 mld PLN), w przeważającej części od otrzymanych przez polskie podmioty kredytów. Napływ środków z Unii Europejskiej wyniósł 11,9 mld PLN, z tego 0,7 mld PLN zarejestrowano w rachunku bieżącym w ramach Wspólnej Polityki Rolnej i Europejskiego Funduszu Społecznego. Napływ środków w rachunku kapitałowym wyniósł 11,2 mld PLN, w ramach Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego (6,0 mld PLN) i Funduszu Spójności (5,2 mld PLN). Większość składki przypadającej na grudzień została zapłacona w listopadzie 2017 r. (w grudniu 2017 r. zapłacono 0,3 mld PLN). Po uwzględnieniu zapłaconej składki saldo transferów z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 11,6 mld PLN. 3.2. Rachunek finansowy 3.2.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) W grudniu 2017 r. inwestycje nierezydentów w Polsce zmniejszyły się o 3,3 mld PLN. Inwestycje bezpośrednie nierezydentów spadły o 0,2 mld PLN. Na wysokość tego salda wpłynęły przede wszystkim zobowiązania rezydentów z tytułu inwestycji w instrumenty dłużne, które spadły o 4,4 mld PLN. Spadku tego nie zrekompensowały dodatnie reinwestycje zysków w wysokości 3,0 mld PLN oraz wzrost zobowiązań rezydentów z tytułu akcji i innych udziałów o 1,2 mld PLN. Dodatnie saldo zagranicznych inwestycji portfelowych wyniosło 2,2 mld PLN. Saldo dłużnych papierów wartościowych było dodatnie i wyniosło 2,6 mld PLN. Nierezydenci zwiększyli swoje inwestycje w obligacje Skarbu Państwa nominowane głównie w PLN netto o 3,5 mld PLN. Napływowi inwestycji w dłużne papiery emitowane przez Skarb Państwa towarzyszył odpływ z obligacji emitowanych przez polskie banki w wysokości 0,9 mld PLN. Zmniejszyły się inwestycje nierezydentów w udziałowe papiery wartościowe o 0,3 mld PLN. Inwestycje nierezydentów w instrumenty ujęte w pozostałych inwestycjach zmniejszyły się o 5,3 mld PLN. Zobowiązania NBP spadły o 8,9 mld PLN, głównie w wyniku przeprowadzonych transakcji repo. Natomiast zobowiązania pozostałych sektorów zwiększyły się netto o 3,1 mld PLN, głównie z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek otrzymanych. Zobowiązania sektora bankowego wzrosły o 0,4 mld PLN. 3.2.2. Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Dodatnie saldo inwestycji rezydentów za granicą (wzrost aktywów) wyniosło 0,4 mld PLN. W inwestycjach bezpośrednich odnotowano wzrost aktywów (odpływ kapitału) w wysokości 2,7 mld PLN, przede wszystkim z tytułu instrumentów dłużnych. W inwestycjach portfelowych aktywa polskich podmiotów zmniejszyły się o 0,5 mld PLN. Rezydenci wycofali się głównie z inwestycji w udziałowe papiery wartościowe (0,4 mld PLN). 18

Bilans płatniczy Polski w grudniu 2017 r. Saldo pozostałych inwestycji było dodatnie i wyniosło 2,6 mld PLN. O jego wysokości zadecydował wzrost aktywów zagranicznych sektora bankowego o 2,0 mld PLN. W wyniku przeprowadzonych przez banki transakcji, ich należności z tytułu rachunków bieżących i lokat w bankach za granicą wzrosły o 1,5 mld PLN. Aktywa pozostałych sektorów wzrosły o 0,7 mld PLN. Transakcje własne NBP oraz transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP spowodowały spadek wartości aktywów rezerwowych o 3,8 mld PLN. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec grudnia 2017 r. wyniósł 394,4 mld PLN. Biuletyn Informacyjny 12/2017 19

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 1. Uchwała 8/2017 Rady Polityki Pieniężnej z dnia 19 grudnia 2017 r. w sprawie zatwierdzenia planu finansowego Narodowego Banku Polskiego na rok 2018. 2. Uchwała nr 7/2017 r. Rady Polityki Pieniężnej z dnia 5 grudnia 2017 r. zmieniająca uchwałę w sprawie stóp rezerwy obowiązkowej banków, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych i Krajowej Spółdzielczej Kasy Oszczędnościowo-Kredytowej oraz wysokości oprocentowania rezerwy obowiązkowej. 20

Rozdział 5 Aneks statystyczny 5.1. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu Sprzedaż produkcji budowlano montażowej Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 w cenach stałych poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 w cenach stałych poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln PLN % % mln PLN % % % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XII 2013 90 589,7 106,7 90,4 9 880,6 105,8 121,5 100,7 100,1 100,7 99,0 99,9 I 2014 93 386,9 104,2 103,0 3 547,2 96,1 36,0 100,5 100,1 100,1 99,0 100,0 II 91 429,4 105,3 98,2 4 200,0 114,4 118,7 100,7 100,1 100,2 98,6 99,9 III 99 812,7 105,5 109,4 5 208,6 117,4 124,2 100,7 100,1 100,3 98,7 99,8 IV 97 487,3 105,5 97,8 5 373,7 112,2 103,2 100,3 100,0 100,2 99,3 99,8 V 95 478,7 104,4 98,3 6 126,1 110,0 114,0 100,2 99,9 100,1 99,0 99,8 VI 95 378,4 101,8 100,0 7 173,8 108,0 116,8 100,3 100,0 100,1 98,2 99,9 VII 97 495,8 102,4 102,1 7 223,7 101,1 100,9 99,8 99,8 99,9 97,9 99,9 VIII 89 562,6 98,1 91,5 6 842,9 96,4 94,6 99,7 99,6 99,5 98,5 100,3 IX 103 921,1 104,2 116,5 8 206,4 105,6 119,8 99,7 100,0 99,4 98,4 100,0 X 107 226,1 101,7 103,6 8 782,4 99,0 107,2 99,4 100,0 99,5 98,7 99,6 XI 98 684,1 100,3 92,5 7 953,8 98,4 90,6 99,4 99,8 99,2 98,4 99,5 XII 95 140,2 108,1 97,4 10 320,3 105,0 129,6 99,0 99,7 99,0 97,3 98,8 I 2015 92 237,3 101,6 96,8 3 581,5 101,3 34,8 98,6 99,8 99,8 97,2 99,9 II 93 382,1 105,0 101,4 4 175,3 99,7 116,7 98,4 99,9 99,6 97,2 99,9 III 105 902,8 108,8 113,4 5 355,1 102,9 128,2 98,5 100,2 99,8 97,5 100,1 IV 97 024,5 102,4 92,0 5 821,0 108,5 108,7 98,9 100,4 100,3 97,3 99,6 V 95 981,0 102,8 98,6 6 195,3 101,3 106,4 99,1 100,0 100,3 97,9 100,4 VI 100 807,2 107,4 104,6 6 961,4 97,5 112,5 99,2 100,0 100,3 98,6 100,6 VII 99 288,2 103,8 98,7 7 184,8 99,9 103,4 99,3 99,9 100,2 98,2 99,6 VIII 91 672,1 105,3 92,9 7 124,0 104,8 99,2 99,4 99,6 99,9 97,3 99,3 IX 105 347,0 104,0 115,1 7 959,1 97,5 111,6 99,2 99,7 99,6 97,2 99,9 X 107 440,3 102,4 101,9 8 273,4 94,8 104,2 99,3 100,1 99,7 97,7 100,1 XI 104 788,0 107,8 97,4 7 997,4 101,2 96,6 99,4 99,9 99,6 98,2 100,0 XII 104 783,1 106,7 96,4 10 211,2 99,6 127,7 99,5 99,8 99,5 99,2 99,8 I 2016 92 389,6 101,3 91,9 3 249,4 91,4 31,9 99,1 99,5 99,5 98,8 99,5 II 98 618,8 106,8 106,9 3 705,8 89,5 114,3 99,2 99,9 99,4 98,5 99,6 III 105 169,2 100,7 107,0 4 473,8 84,2 120,6 99,1 100,1 99,5 98,1 99,7 IV 101 921,6 106,0 96,9 4 915,4 85,1 109,9 98,9 100,3 99,8 98,8 100,3 V 99 074,5 103,2 96,1 5 310,4 86,3 107,8 99,1 100,1 99,9 99,6 101,2 VI 106 546,3 106,0 107,4 6 018,4 87,0 113,4 99,2 100,2 100,1 99,2 100,2 VII 95 758,5 96,6 90,0 5 810,6 81,2 96,6 99,1 99,7 99,8 99,5 99,9 VIII 98 540,2 107,5 103,4 5 659,2 79,5 97,2 99,2 99,8 99,5 99,9 99,6 IX 109 056,0 103,2 110,4 6 726,0 84,7 118,7 99,5 100,0 99,5 100,2 100,3 X 106 893,7 98,7 97,5 6 613,4 79,9 98,3 99,8 100,5 100,1 100,6 100,5 XI 109 993,1 103,1 101,8 6 970,2 87,2 105,4 100,0 100,1 100,2 101,8 101,2 XII 106 304,1 102,1 95,5 9 409,8 92,0 134,8 100,8 100,7 100,8 103,2 101,2 I 2017 104 932,5 109,1 98,2 3 326,2 102,1 35,4 101,7 100,4 100,4 104,0 100,3 II 103 828,9 101,1 99,0 3 523,3 94,7 106,0 102,2 100,3 100,7 104,5 100,1 III 121 794,5 111,1 117,6 5 264,4 117,2 149,3 102,0 99,9 100,7 104,8 99,9 IV 105 397,8 99,4 86,7 5 160,5 104,3 97,9 102,0 100,3 100,9 104,2 99,8 V 110 602,1 109,2 105,5 5 776,2 108,4 112,1 101,9 100,0 101,0 102,4 99,4 VI 113 075,3 104,4 102,7 6 738,2 111,6 116,6 101,5 99,8 100,8 101,8 99,6 VII 103 884,7 106,2 91,5 6 978,0 119,8 103,6 101,7 99,8 100,6 102,2 100,3 VIII 110 322,6 108,7 105,8 7 026,2 123,5 100,2 101,8 99,9 100,5 103,0 100,4 IX 117 104,7 104,2 105,9 7 810,8 115,3 110,8 102,2 100,4 100,9 103,2 100,5 X 123 320,7 112,3 105,1 8 031,0 120,3 102,6 102,1 100,5 101,4 103,0 100,3 XI 121 876,2 109,1 98,9 8 454,4 119,8 105,0 102,5 100,5 101,9 101,8 100,0 XII 109 389,5 102,7 89,8 10 762,9 112,7 126,9 102,1 100,2 102,1 100,3 99,7 Biuletyn Informacyjny 12/2017 21

Rozdział 5 Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % PLN mln PLN mln PLN mln PLN 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 XII 2013 98,3 99,9 5 692 5 491 2 157,9 13,4 4 221,50 279 151,2 321 342,9-26 030,4 I 2014 98,3 99,8 5 721 5 506 2 260,7 13,9 3 805,28 29 275,3 31 876,3 5 271,5 II 98,4 99,8 5 733 5 508 2 255,9 13,9 3 856,56 48 719,9 60 438,1-3 662,3 III 98,5 99,9 5 741 5 515 2 182,2 13,5 4 017,75 66 974,9 84 465,9-11 221,0 IV 98,5 99,9 5 743 5 515 2 079,0 13,0 3 976,80 95 696,5 116 876,4-17 128,1 V 98,6 100,0 5 751 5 515 1 986,7 12,5 3 878,31 115 241,7 137 604,3-21 601,9 VI 98,7 100,0 5 764 5 526 1 912,5 12,0 3 943,01 136 321,4 161 620,0-28 462,4 VII 98,8 100,0 5 770 5 531 1 878,5 11,8 3 964,91 162 534,2 188 937,5-25 898,7 VIII 99,1 100,0 5 769 5 535 1 853,2 11,7 3 893,23 184 520,3 209 123,8-20 387,1 IX 99,2 100,0 5 776 5 537 1 821,9 11,5 3 900,49 209 190,5 231 635,1-21 143,8 X 99,3 100,0 5 791 5 545 1 784,8 11,3 3 980,92 235 803,6 263 036,7-25 548,6 XI 99,4 99,9 5 794 5 551 1 799,8 11,4 4 004,80 260 292,5 285 083,1-23 084,4 XII 99,2 99,9 5 774 5 549 1 825,2 11,4 4 379,26 283 542,7 312 520,2-32 336,6 I 2015 99,5 99,9 5 805 5 573 1 918,6 11,9 3 942,78 28 115,7 28 702,7 8 910,7 II 99,6 99,9 5 808 5 573 1 918,7 11,9 3 981,75 47 158,8 58 482,9-5 193,0 III 99,7 100,0 5 811 5 576 1 860,6 11,5 4 214,14 67 825,3 84 485,4-19 366,1 IV 99,7 100,0 5 816 5 575 1 782,2 11,1 4 123,26 96 077,7 112 770,8-24 578,9 V 99,7 99,9 5 815 5 577 1 702,1 10,7 4 002,16 116 283,4 135 914,6-26 946,4 VI 99,6 100,0 5 819 5 578 1 622,3 10,2 4 039,70 137 023,0 163 162,8-34 872,1 VII 99,6 99,9 5 830 5 583 1 585,7 10,0 4 095,26 163 479,4 190 071,1-34 189,3 VIII 99,4 99,9 5 831 5 588 1 563,5 9,9 4 024,95 187 237,5 213 097,9-35 120,1 IX 99,4 99,9 5 839 5 593 1 539,4 9,7 4 059,19 210 045,7 241 181,8-34 403,7 X 99,3 99,9 5 858 5 608 1 516,9 9,6 4 110,77 238 911,1 273 399,0-33 520,7 XI 99,3 99,9 5 868 5 617 1 530,6 9,6 4 164,01 263 764,2 299 892,9-34 150,2 XII 99,1 99,9 5 867 5 626 1 563,3 9,7 4 515,28 289 136,7 331 743,4-31 205,9 I 2016 99,3 99,9 5 942 5 703 1 647,5 10,2 4 101,36 30 724,5 28 964,6 7 282,1 II 99,3 99,9 5 955 5 711 1 652,7 10,2 4 137,55 56 164,7 59 263,0-2 069,4 III 99,2 99,9 5 974 5 727 1 600,5 9,9 4 351,45 76 818,0 86 405,2-11 997,1 IV 99,3 100,0 5 982 5 730 1 521,8 9,4 4 313,57 105 385,1 116 510,6-14 569,3 V 99,4 100,0 5 987 5 734 1 456,9 9,1 4 166,28 129 127,8 142 610,3-20 689,1 VI 99,5 100,1 6 014 5 753 1 392,5 8,7 4 252,19 151 610,8 170 294,6-28 164,8 VII 99,6 100,1 6 018 5 762 1 361,5 8,5 4 291,85 188 565,4 202 952,7-25 850,8 VIII 99,8 100,1 6 016 5 761 1 346,9 8,4 4 212,56 214 529,0 229 458,4-28 042,3 IX 99,8 100,0 6 037 5 771 1 324,1 8,3 4 217,96 238 606,5 259 221,9-34 426,5 X 99,9 100,0 6 048 5 779 1 308,0 8,2 4 259,37 268 628,7 293 270,0-31 836,9 XI 100,0 100,1 6 064 5 792 1 313,6 8,2 4 329,71 294 487,3 322 055,0-19 577,5 XII 100,2 100,1 6 065 5 799 1 335,2 8,2 4 635,77 314 683,6 360 843,1-43 432,0 I 2017 100,3 100,0 6 225 5 960 1 397,1 8,5 4 277,32 36 957,4 30 207,5 9 113,6 II 100,3 99,9 6 244 5 976 1 383,4 8,4 4 304,95 60 942,5 60 086,4 1 165,7 III 100,4 100,0 6 261 5 982 1 324,2 8,0 4 577,86 85 246,5 87 530,8-5 324,7 IV 100,4 100,1 6 270 5 991 1 252,7 7,6 4 489,07 116 896,9 117 879,6-4 927,7 V 100,4 100,0 6 277 5 990 1 202,1 7,3 4 390,99 143 331,4 143 492,0-6 502,0 VI 100,3 100,0 6 293 6 002 1 151,6 7,0 4 508,08 176 701,7 170 841,4-2 821,7 VII 100,3 100,1 6 310 6 022 1 140,0 7,0 4 501,52 206 105,8 203 754,2-7 917,4 VIII 100,4 100,2 6 313 6 026 1 136,1 7,0 4 492,63 235 026,4 230 138,4-8 063,6 IX 100,7 100,3 6 322 6 031 1 117,1 6,8 4 473,06 262 262,6 258 487,5-2 191,7 X 101,0 100,3 6 331 6 036 1 069,5 6,6 4 574,36 295 020,9 292 351,6-4 220,4 XI 101,2 100,3 6 356 6 053 1 067,7 6,5 4 610,79 323 263,2 325 675,6-15 863,4 XII 101,4 100,2 6 350 6 065 1 081,7 6,6 4 973,73 350 499,1 375 868,1-24 736,5 22

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) przychody koszty uzyskania przychodów wynik finansowy brutto (saldo) Wyniki finansowe przedsiębiorstw obciążenia wyniku finansowego brutto wynik finansowy netto (saldo) wskaźnik poziomu kosztów z całokształtu działalności wskaźnik rentowności obrotu netto wskaźnik płynności II stopnia aktywa obrotowe ogółem należności i roszczenia z tytułu dostaw i usług zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług ogółem w tym przychody ze sprzedaży produktów ogółem w tym koszt własny sprzedanych produktów mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN % % % mln PLN mln PLN mln PLN 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 XII 2013 2 392 594,2 1 403 383,2 2 284 484,5 1 447 110,0 108 113,5 16 006,1 92 107,4 95,5 3,8 96,8 737 915,2 268 608,6 270 156,8 I 2014............. II............. III 566 408,9 337 035,3 540 827,4 345 134,8 25 584,9 4 326,0 21 258,9 95,5 3,8 100,1 725 786,9 270 141,8 252 527,1 IV............. V............. VI 1 169 743,9 692 441,6 1 115 284,8 709 545,1 54 513,9 8 383,9 46 130,0 95,3 3,9 100,6 745 350,0 275 275,1 259 295,5 VII............. VIII............. IX 1 794 603,2 1 058 672,6 1 707 795,8 1 084 974,6 86 871,4 12 383,4 74 488,0 95,2 4,2 102,6 758 588,8 281 304,6 265 503,0 X XI............. XII 2 442 964,7 1 443 377,4 2 337 425,6 1 484 961,6 105 685,9 15 527,3 90 158,6 95,7 3,7 102,5 768 733,6 275 197,8 269 925,8 I 2015............. II............. III 592 326,0 354 535,7 563 936,9 361 853,8 28 354,4 5 033,6 23 320,8 95,2 3,9 104,4 780 638,2 284 169,5 261 291,2 IV............. V............. VI 1 211 368,2 721 083,5 1 146 901,9 736 532,2 64 367,5 9 895,9 54 471,6 94,7 4,5 101,1 800 574,6 291 039,7 268 948,6 VII............. VIII............. IX 1 850 894,1 1 099 925,7 1 764 860,5 1 133 019,5 86 011,1 13 003,9 73 007,2 95,4 3,9 103,0 822 742,6 297 205,8 272 107,4 X............. XI............. XII 2 520 937,8 1 498 883,5 2 412 760,6 1 543 999,1 108 215,2 16 674,0 91 541,1 95,7 3,6 101,0 806 897,0 283 182,9 277 950,9 I 2016............. II............. III 604 487,0 361 246,9 573 955,1 370 191,5 30 531,9 5 084,8 25 447,1 94,9 4,2 102,8 809 456,4 289 019,1 267 903,7 IV............. V............. VI 1 254 700,2 743 464,6 1 183 722,9 762 392,5 70 977,3 9 455,0 61 522,4 94,3 4,9 101,8 846 232,2 304 753,6 284 871,3 VII............. VIII............. IX 1 904 815,2 1 128 795,2 1 801 379,3 1 160 165,1 103 435,9 14 546,7 88 889,2 94,6 4,7 104,5 848 208,8 303 943,7 284 882,5 X............. XI............. XII 2 620 280,8 1 548 918,4 2 488 863,1 1 590 579,8 131 417,7 20 354,6 111 063,1 95,0 4,2 102,0 872 218,5 309 344,1 307 990,6 I 2017............. II............. III 675 317,0 399 995,3 638 686,9 408 094,9 36 630,1 6 729,5 29 900,6 94,6 4,4 103,7 878 173,7 319 773,2 297 935,5 IV............. V............. VI 1 376 772,8 811 795,0 1 298 019,9 833 258,9 78 752,9 11 800,9 66 952,1 94,3 4,9 101,0 902 909,2 328 123,1 308 049,5 VII............. VIII............. IX 2 084 519,20 1 234 835,30 1 970 688,50 1 266 756,20 113 830,70 17 910,10 95 920,60 94,50 4,60 101,90 927 023,20 340 487,90 319 894,00 X............. XI............. XII............. Biuletyn Informacyjny 12/2017 23

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w PLN) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od środków uzyskanych z tytułu sprzedaży oprocentowanie papierów wartościowych z udzielonym obowiązkowej środków rezerwy przyrzeczeniem odkupu (repo) wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln PLN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 XII 2013 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 875,7 I 2014 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 864,4 II 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 788,3 III 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 272,8 IV 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 V 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 VI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 046,1 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 737,1 X 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XI 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XII 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 I 2015 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 II 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 815,9 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 213,8 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 322,0 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 657,5 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 882,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 194,3 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 I 2016 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 696,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 020,3 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 453,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 496,3 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 773,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 I 2017 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 225,6 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 099,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 290,6 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 290,6 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 655,7 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 41 781,1 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 077,3 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 143,4 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 143,4 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 125,8 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 581,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 42 581,1 24

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln zł mln PLN % mln PLN 13 14 15 16 17 18 XII 2013 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2014 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2015 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2016 2 2 400,00 11 765,00 2 400,30 1,37 2 380,09 II 2 2 400,00 6 060,00 2 390,00 1,29 4 751,07 III 1 2 000,00 1 757,00 1 692,00 1,35 6 426,79 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 046,70 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2017 2 4 000,00 7 450,00 4 025,00 1,55 3 986,08 II 2 3 500,00 5 538,60 1 950,60 1,52 5 920,53 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 920,53 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Biuletyn Informacyjny 12/2017 25

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetagów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 19 20 21 22 23 24 XII 2013 7 560 000,00 515 708,90 515 708,90 2,50 117 283,77 I 2014 8 649 500,00 626 596,08 625 946,08 2,50 118 468,15 II 7 534 500,00 500 658,16 500 058,86 2,50 118 388,52 III 5 480 000,00 476 784,41 464 612,23 2,50 101 063,09 IV 5 478 000,00 472 104,59 467 322,09 2,50 103 642,11 V 6 564 500,00 555 696,10 548 524,93 2,50 110 841,22 VI 5 456 000,00 443 307,76 436 798,79 2,50 98 687,85 VII 6 454 500,00 435 071,95 434 647,34 2,50 110 081,35 VIII 7 543 000,00 534 612,13 529 947,19 2,50 106 068,07 IX 5 433 000,00 436 013,30 429 942,34 2,50 107 947,51 X 7 532 500,00 548 371,91 521 995,65 2,10 100 460,91 XI 5 419 000,00 399 348,19 398 964,04 2,00 103 996,96 XII 6 541 500,00 511 392,46 511 392,46 2,00 84 642,65 I 2015 8 599 000,00 532 179,58 531 541,38 2,00 106 808,79 II 5 417 500,00 404 187,38 400 791,14 2,00 99 245,38 III 5 398 500,00 396 580,92 393 542,04 1,50 91 855,16 IV 6 478 500,00 466 703,15 466 653,70 1,50 86 461,31 V 5 398 000,00 362 140,03 362 140,03 1,50 97 378,94 VI 5 391 000,00 368 951,73 368 951,73 1,50 76 281,12 VII 6 451 000,00 438 074,11 438 074,11 1,50 80 858,93 VIII 5 333 000,00 334 475,40 322 375,64 1,50 69 355,38 IX 5 352 000,00 340 831,12 340 625,53 1,50 91 873,66 X 6 461 000,00 437 971,05 434 179,65 1,50 101 623,49 XI 5 384 000,00 363 196,97 360 221,13 1,50 81 788,79 XII 6 475 000,00 433 345,82 433 345,82 1,50 74 096,32 I 2016 5 379 000,00 356 639,77 355 479,77 1,50 84 054,55 II 5 390 000,00 340 546,77 340 546,77 1,50 72 067,73 III 6 344 000,00 333 392,59 329 588,29 1,50 75 411,07 IV 6 398 000,00 383 008,78 374 716,38 1,50 78 831,15 V 5 316 500,00 294 285,55 294 285,55 1,50 74 876,88 VI 7 299 000,00 295 576,44 288 878,40 1,50 64 611,53 VII 6 375 500,00 336 633,04 336 633,04 1,50 79 432,70 VIII 5 302 000,00 284 589,70 284 589,70 1,50 66 636,19 IX 5 324 500,00 342 730,09 324 500,00 1,50 64 981,02 X 5 294 500,00 273 117,20 273 117,20 1,50 67 808,19 XI 6 380 000,00 326 606,08 326 130,00 1,50 84 098,44 XII 6 432 000,00 374 859,67 374 859,67 1,50 81 290,83 I 2017 6 377 000,00 342 061,93 341 448,88 1,50 76 019,44 II 5 323 500,00 328 671,41 318 293,80 1,50 79 642,74 III 7 397 500,00 383 822,68 381 944,36 1,50 72 523,72 IV 5 298 000,00 285 682,43 277 406,08 1,50 78 830,30 V 5 296 500,00 281 933,96 281 374,50 1,50 72 674,22 VI 7 417 500,00 374 066,30 374 066,30 1,50 71 199,50 VII 5 326 500,00 288 374,41 288 374,41 1,50 59 999,38 VIII 5 321 000,00 293 238,68 293 238,68 1,50 72 520,82 IX 6 374 500,00 347 161,58 345 215,37 1,50 74 058,13 X 6 370 000,00 333 159,94 332 729,00 1,50 80 648,44 XI 7 387 000,00 344 913,17 344 913,17 1,50 74 415,26 XII 8 517 000,00 428 368,40 428 368,40 1,50 94 399,25 26