Raport dzienny 29 maja 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 441 -.8% -3.2% -1.% 564/149 WIG3 2 669 -.82% -2.7% 1.4% 596/158 mwig4 3 843 -.25% -.5% 1.% 92/24 swig8 13 725.43%.% 5.1% 27/7 WIG 55 556 -.55% -1.8% 5.7% 7/185 WIGBANKI 7 663 -.59% -5.4% -9.9% 167/44 7 6 5 4 26 255 25 245 24 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 18 126 -.2%.5% -.4% 8.55% S&P5 2 121 -.13%.66%.77% 1.46% NASDAQ 5 98 -.17% 1.48% 2.71% 2.1% DAX 11 678 -.79% 2.14% 2.42% 17.49% RTSI$ 991-2.11% -3.96% 1.51% -24.63% XU1 83 57 -.86% -2.8% -.69% 5.38% 3 2 1 1 8/4/15 13/4/15 16/4/15 2 24/4/15 29/4/15 5/5/15 8/5/15 13/5/15 18/5/15 21/5/15 26/5/15 235 23 225 22 215 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 111..44%.4% 4.6% -12.% Polska 1.58% 1.64% 1.8% 2.5% 2.95% Ropa (USD/bbl) 63..7% -5.3% -2.8% -39.4% Węgry 1.31% 1.39% 1.78% 2.94% 3.52% Aluminium (USD/t) 1 76.5 1.27% -5.5% -2.6% -4.4% Niemcy -.33% -.23% -.23%.2%.55% Złoto (USD/OZ) 1 189.5.8% -1.7% -2.% -5.3% USA.%.27%.63% 1.52% 2.14% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.768 -.56% 4.5% 1.3% 23.9% EUR/PLN 4.126 -.39% 2.6% -.7% -.3% EUR/USD 1.95.18% -1.7% -2.% -19.5% USD/HUF 282.45 -.2% 4.2% 3.6% 27.% Informacje ze späłek Bank Handlowy Sławomir Sikora prezesem zarządu na kolejną kadencję Macrologic NWZ zdecyduje o skupie do 1 tys. akcji własnych Hawe Whitestone Capital rezygnuje z gotowości objęcia akcji nowej emisji PEM MCI.TechVentures zainwestuje w Pigu. lt Grupa Azoty Finalizacja umçw kredytowych z EBI i EBOiR Marvipol RozwÇj biznesu motoryzacyjnego IZO-BLOK Kontrakt o warości 1.6 mln PLN IMS Odstąpienie od planowanego przejęcia Magic Group Polska PKP Cargo Udział rynkowy wzrçsł w kwietniu do 56% pracy przewozowej Dom Development Decyzja ZWZ dot. wypłaty 2.25 PLN dywidendy Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU 447..% -5.3% 8.3% 46/12 KGHM 117.25-3.14% -6.3% 8.3% 46/12 PKO BP 32.83 -.52% -9.1% 6.3% 35/9 Kernel 38.51 3.13% 1.2% 3.9% 22/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D Kernel 38.51 3.13% JSW 15.55-6.4% Asseco Poland 59.35 1.63% PGNiG 6.48-4.14% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie AC SA WZA spçłki (zarząd planuje wypłatę 2,3 zł dywidendy na akcję) Erbud WZ spçłki Mediatel WZ spçłki Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: PKB s.a., rew. (r/r) IT.% -.5% 1: PKB s.a., fin. (r/r) PL 3.4% 3.5% 14:3 PKB (annualizowany), rew. US -.8% 2.2% 15:45 Indeks Chicago PMI US 53. 52.3 16: Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. US 89.9 95.9 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Bank Handlowy Sławomir Sikora prezesem zarządu na kolejną kadencję Rada Nadzorcza Banku Handlowego powołała w czwartek dotychczasowego prezesa banku Sławomira Sikorę na prezesa zarządu banku nowej kadencji. Kadencja obejmuje trzy kolejne lata. Sławomir Sikora od lipca 23 roku pełni funkcję prezesa zarządu banku. Macrologic NWZ zdecyduje o skupie do 1 tys. akcji własnych NWZ Macrologic ma zdecydować o upoważnieniu zarządu do skupu do 1 tys. akcji własnych. Zgodnie z planem akcje byłyby nabywane po cenie nie niższej niż 5 PLN i nie wyższej niż 8 PLN za sztukę, a zarząd ma być upoważniony do skupu w ciągu 6 miesięcy od daty podjęcia uchwały. SpÇłka chce utworzyć kapitał rezerwowy w wysokości 6 mln PLN przeznaczony na pokrycie ceny zakupu akcji własnych. NWZ w sprawie skupu akcji zwołano na 3 czerwca. Hawe Whitestone Capital rezygnuje z gotowości objęcia akcji nowej emisji Whitestone Capital poinformował, że rezygnuje z gotowości objęcia akcji nowej emisji Hawe o łącznej wartości emisyjnej do 3 mln PLN w związku z brakiem ziszczenia do dnia 15 maja 215 r. warunkçw wskazanych w "Deklaracji intencji objęcia akcji nowej emisji". Stosownie do deklaracji, Whitestone był upoważniony do działania w imieniu inwestorçw wyrażających gotowość do objęcia nowo utworzonych akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Hawe do 15 maja 215 r. Hawe otrzymało od Whitestone Capital deklarację intencji objęcia akcji nowej emisji o łącznej wartości emisyjnej do 3 mln PLN 26 kwietnia br. PEM MCI.TechVentures zainwestuje w Pigu. lt MCI.TechVentures 1., fundusz zarządzany przez grupę Private Equity Managers, podpisał umowę nabycia większościowego pakietu akcji Pigu. lt, spçłki z branży e-commerce w krajach nadbałtyckich. Transakcja wymaga zgody urzędçw ochrony konkurencji. Pigu. lt działa w branży e-commerce na Litwie, Łotwie i w Estonii. SpÇłka osiąga przychody na poziomie blisko 5 mln euro, posiada ponad milion zarejestrowanych klientçw. W ofercie produktowej ma sprzęt AGD, elektronikę, modę, kosmetyki i artykuły dziecięce. Grupa Azoty Finalizacja umäw kredytowych z EBI i EBOiR SpÇłka poinformowała o podpisaniu z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym i Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju umçw kredytowych długoterminowego finansowania. Od EBI pozyska do 55 mln zł, a od EBOiR do 15 mln zł. W przypadku umowy z EBI kluczowe spçłki zależne udzielą gwarancji, każda z nich na kwotę do 22 mln zł. Z kolei umowa z EBOiR przewiduje gwarancję Puław, Polic i ZAK, każda do wysokości 6 mln zł. Umowy zostały zawarte na okres 1 lat, z ratalnym harmonogramem spłat (w przypadku umowy z EBI począwszy od trzeciego roku, a w ramach umowy z EBOiR - od 4 roku finansowania). Kredyty te stanowią część pakietu finansowania długoterminowego, w łącznej kwocie 2,2 mld zł. Marvipol RozwÄj biznesu motoryzacyjnego SpÇłka poinformowała, że do końca 217 roku Marvipol może zainwestować 4 mln zł w rozwçj sieci dilerskiej Jaguar Land Rover w Polsce. Grupa spodziewa się przedłużenia najpçźniej do końca 215 r. umçw importowych z firmą Jaguar Land Rover, dających spçłce z grupy Marvipol wyłączność na import samochodçw Jaguar Land Rover do Polski. Grupa Marvipol chce w I kw. 216 r. otworzyć w Warszawie, przy ul. Wawelskiej, flagowy obiekt Jaguar Land Rover. Poza tym grupa będzie inwestować w rozbudowę zaplecza serwisowego, modernizację istniejących salonçw sprzedaży i wzmocnienie zaplecza informatycznego. IZO-BLOK Kontrakt o warości 1.6 mln PLN SpÇłka poinformowała o otrzymaniu zamçwienie od firmy Johnson Controls Interiors GmbH (Niemcy) o łącznej wartości 2.6 mln EUR co stanowi kwotę 1.6 mln PLN. ZamÇwienie dotyczy dostawy części samochodowych z tworzywa EPP. Łączna wartość umowy zawartej z Kontrahentem przekroczyła 1 % wartości przychodçw ze sprzedaży SpÇłki za okres ostatnich czterech kwartałçw obrotowych. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
IMS Odstąpienie od planowanego przejęcia Magic Group Polska SpÇłka poinformowała że wobec nieprzekazania - mimo deklaracji w tym zakresie - przez osoby fizyczne posiadające 1% udziałçw w Magic Group Polska Sp. z o.o. i jednocześnie zarządzające tą spçłką, wszystkich niezbędnych informacji do zakończenia procesu due diligence, Zarząd podjął decyzję o odstąpieniu od negocjacji z w/w udziałowcami. Zakończenie negocjacji nie pociąga za sobą jakichkolwiek zobowiązań ktçrejkolwiek ze stron. PKP Cargo Udział rynkowy wzräsł w kwietniu do 56% pracy przewozowej SpÇłka poinformowała o zwiekszeniu w kwietniu udziału w rynku przewozçw kolejowych do 55.99% łącznej wykonanej pracy przewozowej. Narastająco po czterech miesiącach udział grupy spadł w porçwnaniu z ubiegłym rokiem o 1.18 pkt. proc. do 55.92%. Pod względem przewiezionej masy udział rynkowy PKP Cargo wzrçsł w kwietniu o.92 pkt. proc. do 47.93 %. W okresie styczeń-kwiecień udział ten wzrçsł o.64 pkt. proc. do 47.95%. Pakiety TIM Fundusze zarządzane przez Altus TFI zwiększyły zaangażowanie w TIM z 4.74% do 5.19% akcji spçłki i ma teraz 1 151 136 akcji spçłki. SYGNITY Fundusze zarzadzne przez Quercus TFI zmniejszył zaangażowanie w spçłce z 1.1% do 9.97% w ogçlnej liczbie głosçw Votum Fundusze zarzadzne przez Quercus TFI zmniejszył zaangażowanie w spçłce z 12.28% do 8.95% w ogçlnej liczbie głosçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Informacje o dywidendach Dom Development Decyzja ZWZ dot. wypłaty 2.25 PLN dywidendy ZWZ spçłki postanowiło przeznaczyć kwotę 55.7 mln PLN z zysku za 214 r. na wypłatę dywidendy, czyli 2.25 PLN na 1 akcję (DY~4.25%). Dzień dywidendy został ustalony na 18 czerwca 215 roku, a dzień wypłaty dywidendy na 3 lipca 215 roku. Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 215-5-25 Wtorek CDRL.75 215-6-9 215-5-26 Środa FORTE 2. 215-6-11 215-5-27 KGHM 2. 215-6-18 KGHM 2. 215-1-19 ENERGOINS.65 215-6-12 Czwartek SIMPLE.13 215-7-31 215-5-28 SIMPLE.13 215-1-31 SIMPLE.12 215-12-31 VIGOSYS 5.61 215-6-12 Piątek 215-5-29 Poniedziałek SONEL.5 215-6-16 215-6-1 Wtorek 215-6-2 Środa KONSSTALI 1.5 215-6-18 215-6-3 Czwartek 215-6-4 Piątek EMPERIA 1.33 215-6-19 215-6-5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 1 7/4/15 15/4/15 2/4/15 23/4/15 1/5/15 6/5/15 11/5/15 14/5/15 19/5/15 22/5/15 28/5/15 198 2 22 24 26 28 21 212 214 5 1 15 2 25 3 35 4 1 7/4/15 15/4/15 2/4/15 23/4/15 1/5/15 6/5/15 11/5/15 14/5/15 19/5/15 22/5/15 28/5/15 172 174 176 178 18 182 184 2 4 6 8 1 12 1 7/4/15 15/4/15 2/4/15 23/4/15 1/5/15 6/5/15 11/5/15 14/5/15 19/5/15 22/5/15 28/5/15 47 475 48 485 49 495 5 55 51 515 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1 8/4/15 13/4/15 16/4/15 2 24/4/15 29/4/15 5/5/15 8/5/15 13/5/15 18/5/15 21/5/15 27/5/15 9 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 14 16 12/3/15 17/3/15 2/3/15 25/3/15 2/4/15 7/4/15 15/4/15 2/4/15 23/4/15 5/5/15 8/5/15 14/5/15 19/5/15 22/5/15 27/5/15 6 7 8 9 1 11 12 2 4 6 8 1 12 1 6/4/15 9/4/15 14/4/15 17/4/15 22/4/15 4/5/15 7/5/15 12/5/15 15/5/15 21/5/15 26/5/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86 88 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 maja '15 26 maja '15 27 maja '15 28 maja '15 29 maja '15 Dane makro Handel zagraniczny (JPY) Stopa bezrobocia (PL), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Indeks PMI dla usług (US), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US) ProtokÇł z posiedzenia BoJ (JP), Indeks zaufania konsumentçw - GfK (GER), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Wnioski o kredyt hipoteczny (US) Sprzedaż detaliczna (JP), PKB (UK), Koniunktura gospodarcza (EU), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US) Inflacja CPI (JP), Produkcja przemysłowa (JP), PKB (PL), PKB (US), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy BUDIMEX, FERRO CDRL KGHM, ENERGOINS, FORTE, MOL SIMPLE POLWAX Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 czerwca '15 2 czerwca '15 3 czerwca '15 4 czerwca '15 5 czerwca '15 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (JP), (CN), (PL), (GER), (EU), (US), Inflacja konsumencka (GER), Indeks ISM dla przemysłu (US) Inflacja producencka (EU), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US) Indeks PMI dla usług (CN), (GER), (EU), (US), Sprzedaż detaliczna (EU), Raport ADP (US), Raport ISM dla usług (US) Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) PKB (EU), Stopa bezrobocia (US), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy DEKTRA, SONEL CDRL KONSSTALI EMPERIA Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior neutralnie 91.5 93.1 2% 6 635.7 3% 11% 2.6 17.9 17.9 2.2 2.3 2.1 11.7%.% Bank Handlowy akumuluj 18.1 114.9 6% 14 124.3-4% -7% 14.9 17.1 17.1 1.9 1.9 2. 13.% 6.9% ING BŚK akumuluj 145.7 143.6-1% 18 955.6 3% 11% 18.2 16.7 16.7 1.8 1.8 1.7 11.1% 2.7% mbank akumuluj 451.6 546.7 21% 19 62.1-4% -13% 14.8 14.4 14.4 1.7 1.7 1.6 12.3%.% Pekao akumuluj 186.2 185. -1% 48 871.9-3% -1% 18. 18.6 18.6 2. 2. 2. 11.4% 5.4% BZ WBK akumuluj 337. 364.4 8% 33 442. -9% -1% 17.5 16.1 16.1 2. 2. 1.8 12.8%.% PKO BP kupuj 32.83 39.2 19% 41 37.5-9% -21% 12.6 13.1 13.1 1.5 1.4 1.4 12.3%.% Deweloperzy Echo neutralnie 6.87 7.7 12% 2 835.2 1% 14% 7. 14.2 bd.9.88 1.74.2%.% GTC akumuluj 5.93 * * 2 83.3-1% -25% - 9.1 bd 1.3.85 1.46-3.7%.% Dom Development akumuluj 52.95 52.3-1% 1 311.6 3% 12% 23.6 2.2 15.9 1.53 1.52 1.5 3.1% 4.2% Robyg akumuluj 2.38 2.7 13% 626.2-4% 3% 13.5 13.8 9.9 1.4 1.4 1.35 1.% 4.6% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 7.5 11.8 57% 95.6-12% -18% 1.1 9.2 8.5 7.2 4.9 4.6 7.2%.% Ambra kupuj 8.8 11.1 26% 221.8-3% 5% 8.5 1.5 9.9 7.6 6.9 6.6 13.%.% Tarczynski akumuluj 12.81 13.8 8% 145.4-9% 8% 12.4 14.5 11.6 6.8 6.3 5.7 9.9%.% Duda akumuluj 7.13 7.3 2% 198.2 6% -11% 8.8 12.1 11.8 5.3 5.8 5.2 6.5%.% Handel CCC neutralnie 179.1 171.9-4% 6 877.4-7% 5% 16.4 26.8 21.6 23.9 18.4 14.9 57.2% 1.7% LPP redukuj 7 646 6 15-2% 14.7 1% -8% 29.2 34.2 26.5 18.4 18.9 15.4 31.5%.% Redan akumuluj 3.34 4.5 35% 115.8-17% 6% 2.8 25.7 13.2 5.2 5.7 4.2 1.6%.% IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 41.61 42. 1% 673.6-3% 41% 11.8 8.7 7.9 8.4 6.8 6.1 14.2%.% ABC Data akumuluj 3.82 3.8-2% 478.5 12% -3% 14.4 8.6 8.1 8.4 8.7 8.5 6.6% 9.4% Action akumuluj 39. 53.5 37% 647.8-23% -2% 9.3 7.8 7. 8.6 5.9 5.1 22.1% 2.6% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 165. 131. -21% 1 282.5 5% 59% 16.4 16.4 15.3 7.6 7.8 7.2 18.5%.% Relpol kupuj 7.17 7.3 2% 68.9 3% -4% 13. 8.5 7.2 5.6 5.5 4.9 7.4%.% Aplisens redukuj 13. 12.5-4% 178. -2% -9% 14.1 13. 12.2 7.7 8.2 6.7 1.3% 1.9% Apator neutralnie 4.25 38. -6% 1 332.6-9% 7% 15.9 15.3 14.5 11.6 1. 7.4 23.6% 2.% Zetkama akumuluj 76. 75.5-1% 372.7-4% 2% 12.6 12.4 11.7 8.5 7.9 7.5 16.1%.% Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 4.1 4.2 2% 654.5 11% 71% 21. 17.9 12.6 16.4 11.5 9.6 12.4%.% Ferro kupuj 12.49 12.8 2% 265.3 4% 6% 11.1 1.2 9.9 9.1 7.8 7.3 13.% 8.% Lentex kupuj 8.8 13.3 51% 527.4 % 11% 8.7 11.4 1.2 9.3 6.1 5.5.7% 4.5% Benefit Systems akumuluj 44. 363. -18% 1 124.1 1% 54% 29.2 27. 23.9 21 18.3 16.2 29.1% 2.% Work Service neutralnie 16.8 17.4 4% 1 92.7-14% 1% 3.1 2.4 16.9 11.8 1.8 8.8 15.6%.% Impel akumuluj 31.9 35.8 12% 41.4 2% 1% 13.5 13.8 11.6 7.3 6.6 6.1 11.2% 4.7% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel, energetyka Analityk deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.