MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Poz. 15854. RAINBOW FUND Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. [BMSiG-9666/2013] RAINBOW FUND FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 3 WRZEŚNIA DO 31 GRUDNIA 2012 ROKU 1) Dane Funduszu WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Nazwa Funduszu: Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym aktywów niepublicznych w rozumieniu Ustawy z 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2004 r. Nr 146, poz. 1546, z późn. zm.). Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy, pod numerem RFi 788 w dniu 3 września 2012 r. Fundusz został utworzony na czas nieokreślony. 2) Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Stosownie do brzmienia art. 19 Statutu celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Podstawowego Portfela Inwestycyjnego jest osiągnięcie w długoterminowym horyzoncie czasowym wzrostu Wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat Podstawowego Portfela Inwestycyjnego. Celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Portfela Aktywów Płynnych jest ochrona realnej Wartości Aktywów Funduszu. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia wskazanych w Statucie celów inwestycyjnych. Fundusz jest utworzony jako fundusz aktywów niepublicznych, o którym mowa w art. 196 Ustawy o funduszach inwestycyjnych i będzie lokował co najmniej 80% (osiemdziesiąt procent) wartości Aktywów Funduszu w aktywa inne niż: a) papiery wartościowe będące przedmiotem publicznej oferty lub papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, chyba że papiery wartościowe stały się przedmiotem publicznej oferty lub zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym po ich nabyciu przez Fundusz; b) instrumenty rynku pieniężnego, chyba że zostały wyemitowane przez spółki niepubliczne, których akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu. Bezpośrednimi inwestycjami Funduszu będą papiery wartościowe lub udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, w zależności od rodzaju formy prawnej Spółki Portfelowej oraz emitowane przez nie Instrumenty Rynku Pieniężnego i wierzytelności wobec tych spółek. Zasady polityki inwestycyjnej Funduszu, realizacji celu inwestycyjnego, dywersyfikacji portfela inwestycyjnego oraz kryteria doboru lokat opisane są w art. 20-26 Statutu Funduszu. 3) Dane Towarzystwa będącego organem Funduszu Nazwa, siedziba Towarzystwa: Copernicus Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Grójecka 5, 02-019 Warszawa Copernicus Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ( Towarzystwo ) zostało wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000206615. 4) Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Sprawozdanie finansowe funduszu Rainbow Fund FIZ obejmuje dane za okres od 3 września do 31 grudnia 2012 r. Dniem bilansowym jest 31 grudnia 2012 r. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 49

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 5) Kontynuacja działalności Funduszu Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Funduszu nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenia kontynuowania działalności przez Fundusz. 6) Podmiot, któremu powierzono przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego Funduszu Badanie sprawozdania finansowego za okres od 3 września do 31 grudnia 2012 roku przeprowadziła firma HLB M2 Audyt Sp. z o.o. Sp. k., ul. Rakowiecka 41/27, 02-521 Warszawa (podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 3697). 7) Dotychczasowe emisje i serie certyfikatów inwestycyjnych Od daty rozpoczęcia działalności Fundusz wyemitował certyfikaty w jednej emisji. Certyfikaty inwestycyjne funduszu Rainbow Fund FIZ zostały wyemitowane jako certyfikaty serii A i B. Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego fundusz posiadał 20 000 certyfikatów inwestycyjnych serii A oraz 1 400 certyfikatów inwestycyjnych serii B. Poszczególne serie certyfikatów nie posiadają cech różnicujących je. ZESTAWIENIE LOKAT Tabela główna ZESTAWIENIE LOKAT NA DZIEŃ (w tys. PLN): 31.12.2012 Składniki lokat Wartość według ceny nabycia Wartość według wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje 125 000 299 036 98,14 Warranty subskrypcyjne 0 0 0,00 Prawa do akcji 0 0 0,00 Prawa poboru 0 0 0,00 Kwity depozytowe 0 0 0,00 Listy zastawne 0 0 0,00 Dłużne papiery wartościowe 0 0 0,00 Instrumenty pochodne 0 0 0,00 Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 5 050 5 520 1,81 Jednostki uczestnictwa 0 0 0,00 Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0,00 Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą 0 0 0,00 Wierzytelności 0 0 0,00 Weksle 0 0 0,00 Depozyty 0 0 0,00 Waluty 0 0 0,00 Nieruchomości 0 0 0,00 Statki morskie 0 0 0,00 Inne 0 0 0,00 RAZEM 130 050 304 556 99,95 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 50

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Tabele uzupełniające AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Nienotowane na rynku aktywnym 8 340 000 125 000 299 036 98,14 Stelmet Spółka Akcyjna* Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 8 340 000 Polska 125 000 299 036 98,14 RAZEM 8 340 000 125 000 299 036 98,14 Procentowy udział w aktywach ogółem * Dnia 02 stycznia 2013 roku spółka Stelmet Spółka Akcyjna przekształciła się w spółkę Stelmet Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo -akcyjna. UDZIAŁY W SPÓŁKACH Z OGRANICZONA ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ Stelmet Bioenergia Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Stelmet Bioenergia Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Jeleniów Polska 11 343 5 050 5 520 1,81 RAZEM 11 343 5 050 5 520 1,81 Niniejsze zestawienie lokat należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 51

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 BILANS BILANS SPORZĄDZONY NA DZIEŃ: (w tys. PLN) 31.12.2012 I. Aktywa 304 695 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 139 2. Należności 0 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 - dłużne papiery wartościowe 0 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 304 556 - dłużne papiery wartościowe 0 6. Nieruchomości 0 7. Pozostałe aktywa 0 II. Zobowiązania 130 110 III. Aktywa netto (I - II) 174 585 IV. Kapitał funduszu 160 1. Kapitał wpłacony 160 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) 0 V. Dochody zatrzymane -81 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto -81 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 0 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 174 506 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV + V+/-VI) 174 585 Liczba certyfikatów inwestycyjnych 21 400 Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w PLN 8 158,15 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 21 400 Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w PLN 8 158,15 Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów: Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii A 20 000 Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii B 1 400 Wartość aktywów netto na poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych w PLN: Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny serii A 8 158,15 Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny serii B 8 158,15 Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 52

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI ZA OKRES: (w tys. PLN) 03.09.2012-31.12.2012 I. Przychody z lokat 1 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 0 2. Przychody odsetkowe 1 3. Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 0 4. Dodatnie saldo różnic kursowych 0 5. Pozostałe 0 II. Koszty funduszu 82 1. Wynagrodzenie dla towarzystwa 77 2. Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 3. Opłaty dla depozytariusza 2 4. Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 5. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 0 6. Usługi w zakresie rachunkowości 0 7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 8. Usługi prawne 3 9.Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 10. Koszty odsetkowe 0 11. Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 0 12. Ujemne saldo różnic kursowych 0 13. Pozostałe 0 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 IV. Koszty funduszu netto (II - III) 82 V. Przychody z lokat netto (I - IV) -81 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 174 506 1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: 0 - z tytułu różnic kursowych: 0 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: 174 506 - z tytułu różnic kursowych: 0 VII. Wynik z operacji (V +/- VI) 174 425 Wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny w PLN 8 150,68 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny w PLN 8 150,68 Niniejszy rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 53

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO ZA OKRES: (w tys. PLN) 03.09.2012-31.12.2012 1 2 I. Zmiana wartości aktywów netto: 174 585 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego - * 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: 174 425 a) przychody z lokat netto -81 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 0 c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 174 506 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 174 425 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): 0 a) z przychodów z lokat netto 0 b) ze zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat 0 c) z przychodów ze zbycia lokat 0 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: 160 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych) 160 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych) 0 6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4 +/- 5) 174 585 7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 174 585 8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 58 201 II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 21 400 1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: 21 400 a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 21 400 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjny 0 c) saldo zmian 21 400 2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu: 21 400 a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 21 400 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjny 0 c) saldo zmian 21 400 3. Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych 21 400 III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny -* 1. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego -* 2. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 8 158,15 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym -* 4. minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 0,14 data wyceny 2012-09-28 5. maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 8 158,15 data wyceny 2012-12-31 6. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 8 158,15 data wyceny 2012-12-31 7. rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 8 158,15 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 54

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 1 2 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym: 0,43% 1. Procentowy udział wynagrodzenia towarzystwa 0,40% 2. Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0,00% 3. Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,01% 4. Procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0,00% 5. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,00% 6. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0,00% * pierwsza wycena funduszu na dzień otwarcia ksiąg, tj. 07.09.2012 r. ** Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym liczona jest jako średnia arytmetyczna Wartości Aktywów Netto ustalonych w Dniach Wyceny przypadających w okresie sprawozdawczym. Niniejsze zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH RACHUNEK PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES: (w tys. PLN) 03.09.2012-31.12.2012 1 2 A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) -22 I. Wpływy 0 1. Z tytułu posiadanych lokat 0 2. Z tytułu zbycia składników lokat 0 3. Pozostałe 0 II. Wydatki 22 1. Z tytułu posiadanych lokat 0 2. Z tytułu nabycia składników lokat 0 3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa 18 4. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 5. Z tytułu opłat dla depozytariusza 1 6. Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych 0 8. Z tytułu usług w zakresie rachunkowości 0 9. Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 10. Z tytułu usług prawnych 3 11. Z tytułu usług wydawniczych, w tym poligraficznych 0 12. Z tytułu posiadania nieruchomości 0 13. Pozostałe 0 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) 161 I. Wpływy 161 1. Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 160 2. Z tytułu zaciągniętych kredytów 0 3. Z tytułu zaciągniętych pożyczek 0 4. Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek 0 5. Odsetki 1 6. Pozostałe 0 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 55

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 1 2 II. Wydatki 0 1. Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych 0 2. Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów 0 3. Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek 0 4. Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 5. Z tytułu wypłaty przychodów 0 6. Z tytułu udzielonych pożyczek 0 7. Odsetki 0 8. Pozostałe 0 C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych 0 D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C) 139 E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 0 F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego ( E+/-D) 139 Niniejszy rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. NOTY OBJAŚNIAJĄCE Nota nr 1 Polityka rachunkowości funduszu 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości Rachunkowość Funduszu prowadzona jest zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2009 r. Nr 152, poz.1223, z późniejszymi zmianami) oraz rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r. Nr 249, poz. 1859). Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie finansowe sporządzone jest w języku polskim i w walucie polskiej. Wartości w sprawozdaniu zaprezentowane zostały w zaokrągleniu do tysięcy złotych z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny wykazanej z dokładnością do 0,01 złotego. Liczba certyfikatów inwestycyjnych podana została w sztukach. Zrealizowane przychody odsetkowe od środków pieniężnych na rachunkach bankowych, lokat O/N oraz depozytów o terminie zapadalności nieprzekraczającym 3 miesięcy (ujmowanych w sprawozdaniu finansowym jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty) w Rachunku przepływów pieniężnych prezentowane są w pozycji Odsetki w części dotyczącej przepływów środków pieniężnych z działalności finansowej. Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących funduszu Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. Do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zalicza się znaki pieniężne w gotówce, środki na rachunkach bankowych, lokaty pieniężne płatne w ciągu 3 miesięcy oraz czeki, weksle obce oraz podobne dokumenty, jeżeli są one płatne w ciągu 3 miesięcy od daty ich wystawienia. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia, przy czym składniki nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Cena nabycia składników lokat otrzymanych w zamian za inne składniki odpowiada wartości nabycia składników, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowanej o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 56

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Nabycie lub zbycie składników lokat ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. Transakcje zawarte przez Fundusz, dla których na moment przeprowadzania wyceny aktywów brak jest potwierdzenia ich zawarcia uwzględnia się w najbliższej wycenie aktywów po momencie jego uzyskania. Zysk lub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze (HIFO), polegającą na przypisaniu zbytym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Metoda ta nie ma zastosowania do transakcji przy zobowiązaniu się stron transakcji do odkupu. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat, wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmian w kapitale wpłaconym bądź wypłaconym jest dzień, w którym wydanie lub wykupienie certyfikatów inwestycyjnych zostało ujęte we właściwym rejestrze. Metody wyceny aktywów, z uwzględnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiązań funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji. Wycena aktywów Funduszu oraz ustalenie wartości aktywów netto Funduszu i wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny dokonywana jest w dniu wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. W dniu wyceny aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania ustala się według stanów odpowiednio aktywów i zobowiązań oraz kursów, cen i wartości z godziny 23:00. Wartość aktywów netto Funduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu pomniejszonych o wartość zobowiązań Funduszu w dniu wyceny. Wartość aktywów netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny jest równa wartości aktywów netto Funduszu, w dniu wyceny, podzielonej przez całkowitą liczbę certyfikatów inwestycyjnych, które są w posiadaniu uczestników Funduszu. Aktywa, o ile w dalszej części nie wskazano inaczej, wycenia się a zobowiązania ustala się w wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku ustala się w oparciu o kursy dostępne na aktywnym rynku. W przypadku, gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym rynku wartość godziwą składnika lokat wyznacza się w oparciu o kurs z rynku głównego. Podstawowym kryterium wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat. Jako rynek główny uznaje się rynek, na którym w analizowanym okresie wolumen transakcji na danym instrumencie był największy. Wybór rynku głównego obowiązuje przez okres jednego miesiąca kalendarzowego i jest dokonywany w oparciu o dane z miesiąca poprzedzającego. Wartość składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku ustala się; - w przypadku dłużnych papierów wartościowych, weksli i depozytów według skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, - w przypadku pozostałych składników lokat według wartości godziwej. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się wartość wyznaczoną poprzez: - oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem; - zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego rynku; - oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji; - szacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych Funduszu stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. Papiery wartościowe nabyte przy jednoczesnym zobowiązaniu drugiej strony do odkupu wycenia się od dnia zawarcia transakcji kupna do dnia transakcji odkupu metodą skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Papiery wartościowe zbyte przy jednoczesnym zobowiązaniu się Funduszu do odkupu wycenia się od dnia zawarcia transakcji sprzedaży do dnia transakcji odkupu metodą skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 57

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Nota nr 2 Należności Nie dotyczy. Nota nr 3 Zobowiązania funduszu w tys. PLN 31.12.2012 Zobowiązania funduszu 130 110 1) Z tytułu nabytych aktywów 130 051 2) Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu 0 3) Z tytułu instrumentów pochodnych 0 4) Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne 0 5) Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 0 6) Z tytułu wypłaty dochodów funduszu 0 7) Z tytułu wypłaty przychodów funduszu 0 8) Z tytułu wyemitowanych obligacji 0 9) Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów 0 10) Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów 0 11) Z tytułu gwarancji lub poręczeń 0 12) Z tytułu rezerw 0 13) Z tytułu wynagrodzenia TFI 59 14) Pozostałe zobowiązania 0 Nota nr 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w tys. PLN 1) Struktura środków pieniężnych na rachunkach bankowych na dzień bilansowy w przekroju walut, w podziale na banki. w walucie 31.12.2012 po przeliczeniu na walutę polską 139 Raiffeisen Bank Polska S.A. / PLN 139 139 2) Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań funduszu* 68 3) Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje 0 * Średni poziom środków pieniężnych w okresie sprawozdawczym liczony jest na podstawie średniej arytmetycznej stanu na koniec każdego miesiąca kalendarzowego w okresie sprawozdawczym. Nota nr 5 Ryzyka Fundusz nie posiada aktywów i zobowiązań obciążonych ryzykiem stopy procentowej, ryzykiem kredytowym oraz ryzykiem walutowym. Nota nr 6 Instrumenty pochodne Nie dotyczy. Nota nr 7 Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu lub drugiej strony do odkupu Nie dotyczy. Nota nr 8 Kredyty i pożyczki Nie dotyczy. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 58

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Nota nr 9 Waluty i różnice kursowe 1) Walutowa struktura pozycji bilansu, z podziałem według walut i po przeliczeniu na walutę polską w walucie 31.12.2012 po przeliczeniu na walutę polską 174 585 I. Aktywa 304 695 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 139 PLN 139 139 2. Należności 0 PLN 0 0 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 PLN 0 0 4. Składniki lokat 304 556 PLN 304 556 304 556 5. Nieruchomości 0 PLN 0 0 6. Pozostałe aktywa 0 PLN 0 0 II. Zobowiązania 130 110 PLN 130 110 130 110 2) Dodatnie różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane 3) Ujemne różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane niezrealizowane różnice kursowe niezrealizowane różnice kursowe zrealizowane różnice kursowe 0 0 zrealizowane różnice kursowe 0 0 4) W przypadku funduszy, których aktywa są wyceniane, a zobowiązania ustalane w walutach obcych należy ujawnić średni kurs danej waluty wyliczany przez NBP, z dnia sporządzenia sprawozdania finansowego Nie dotyczy Nie dotyczy Nota nr 10 Dochody i ich dystrybucja 03.09.2012-31.12.2012 1 2 3 1) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według podziału przyjętego w bilansie funduszu Razem 0 Notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 - dłużne papiery wartościowe 0 Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 0 - dłużne papiery wartościowe 0 2) Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według podziału przyjętego w bilansie funduszu Razem 174 506 Notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 - dłużne papiery wartościowe 0 Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 174 506 - dłużne papiery wartościowe 0 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 59

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 1 2 3 3) Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat funduszu aktywów niepublicznych, w przekroju zbytych lokat funduszu z uwzględnieniem udziału w aktywach i aktywach netto w dniu wypłaty oraz wpływu, jaki wypłata przychodów miała na wartość aktywów i wartość aktywów netto funduszu Brak 4) Wypłacone dochody funduszu, w podziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze zbycia lokat Razem 0 Przychody z lokat 0 Zrealizowany zysk ze zbycia lokat 0 Nota nr 11 Koszty funduszu 03.09.2012-31.12.2012 1) Koszty pokrywane przez towarzystwo w podziale według rodzajów co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II. rachunku wyniku z operacji 0 2) Koszty funduszu aktywów niepublicznych związane bezpośrednio ze zbytymi lokatami, w przekroju zbytych lokat co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II. rachunku wyniku z operacji 0 3) Wynagrodzenie dla towarzystwa z wyodrębnieniem części zmiennej, uzależnionej od wyników funduszu Wynagrodzenie stałe 77 Wynagrodzenie zmienne uzależnione od wyników 0 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 60

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 INFORMACJA DODATKOWA 1) Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy. Nie dotyczy. 2) Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym. Dnia 02 stycznia 2013 roku spółka Stelmet Spółka Akcyjna przekształciła się w spółkę Stelmet Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo-akcyjna. 3) Zestawienie oraz objaśnienie różnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi. Nie dotyczy. 4) Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji i rentowność Funduszu. a. Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. W okresie sprawozdawczym Fundusz dokonał następującej korekty Wartości Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny: Data skorygowanej wyceny Data ogłoszenia korekty wyceny WAN/CI przed korektą WAN/CI po korekcie 2012-12-31 2013-03-26 7 940,40 8 158,15 Przyczyna korekty Podstawą korekty wyceny aktywów Funduszu na dzień 31 grudnia 2012 roku było otrzymanie przez Copernicus Capital TFI S.A. od podmiotu wyceniającego aktywa Funduszu aneksu do wyceny spółki: Stelmet S.A. (dalej Spółka ) sporządzonej na dzień 31.12.2012 r. Aneks do wyceny został sporządzony przez spółkę dokonującą wyceny w związku ze zidentyfikowaniem błędu Wyceniającego polegającego na ujęciu błędnej wartości wyniku na EBIT w 2017 roku w pliku kalkulacyjnym wyceny (błąd matematyczny). W związku z powyższym dokonaniem korekt wyceny Spółki, powstała konieczność skorygowania wyceny wartości aktywów Funduszu na dzień 31 grudnia 2012 r. W szczególności: 1) zmiana wyceny dotyczy wyceny Spółki Stelmet S.A. (na dzień 31 grudnia 2012 r. wartość spółki z wyceny: 294 376 120,56 zł, wartość spółki po korekcie wyceny: 299 036 124,25 zł); 2) Zmiana wyceny spółki, o których mowa w pkt 1 zwiększyła wartość portfela po stronie aktywów (zmieniła się wartości w polu Składniki lokat - akcje), wartość akcji uległa zwiększeniu. 3) Żadne dodatkowe zmiany nie były wprowadzone podczas korekty wyceny aktywów Funduszu. Wynagrodzenie TFI za zarządzanie nie uległo zmianie. 4) W związku z dokonaną korektą zwiększeniu uległa wartość aktywów, wartość aktywów netto oraz wartość aktywów na certyfikat inwestycyjny. b. Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. Nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. c. Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz. Nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz. 5) Kontynuacja działalności Funduszu. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Funduszu nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenia kontynuowania działalności przez Fundusz. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 61

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 6) Inne informacje niż wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji Funduszu i ich zmian. a. Na dzień bilansowy Fundusz przekraczał ustawowy limit inwestycyjny 20% wartości aktywów Funduszu ulokowanych w aktywach jednej spółki Stelmet S.A. Fundusz ma 36 miesięcy od daty rejestracji na dostosowanie do ustalonych limitów, tj. do dnia 03 września 2015 roku. b. Na dzień bilansowy nienotowane na aktywnym rynku lokaty funduszu zostały wycenione metodą porównań rynkowych oraz metodą zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych. Metoda porównawcza polega na ustaleniu wartości przedsiębiorstwa, na podstawie informacji o mnożnikach, których wartość rynkowa jest znana. Mnożniki są tak konstruowane, że pokazują stosunek wartości rynkowej przedsiębiorstwa do określonej zmiennej ekonomicznej. Schemat metody porównawczej: E = m x B, gdzie E - wartość wycenianej firmy lub aktywa, m - mnożnik, wyrażający relację rynkowej ceny porównywalnych firm lub aktywów do ich wybranych wielkości ekonomicznych, B - wartość kategorii bazowej w wycenianym przedsiębiorstwie (zysk neto, zysk brutto, itp.). Spółki porównywalne dobierane są wg zasady: - ta sama branża, w której działa Spółka wyceniana; - ta sama rentowność sprzedaży i kapitałów własnych (50%-200% lub 30%-300%); - podobna skala działalności; - podobna dojrzałość rynku. Z kolei metoda zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych opiera się na ocenie potencjału generowania przez daną spółkę przyszłych przepływów pieniężnych. Metoda DCF pozwala na oszacowanie tzw. wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa (ang. intrinsic value). Wycena spółek metodą dochodową polega na sprowadzeniu przyszłych przepływów środków pieniężnych generowanych przez przedsiębiorstwo do wartości na dzień wyceny za pomocą stopy dyskontowej. Schemat wyceny metodą FCFF (Free Cash Flow to Firm) - metoda przepływów pieniężnych do wszystkich stron finansujących opisany jest poniżej. E = EV D t=n FCF t RVF n EV= + + NOA t 1 (1+WACC) t (1+WACC) n, gdzie E - wartość kapitałów własnych (wartość dla właścicieli) Equity Value, EV - wartość firmy (wartość dla wszystkich stron finansujących) Enterprise Value, D - wartość rynkowa kapitałów obcych oprocentowanych (wartość dla wierzycieli), NOA - aktywa nieoperacyjne w wartości godziwej niezwiązane z działalnością firmy + środki pieniężne - wartość długu, FCFt - przepływ gotówki z działalności operacyjnej generowany przez firmę w okresie t, WACC - średni ważony koszt kapitału, RFVn - wartość rezydualna po okresie prognozy oparta na przepływie gotówki z działalności operacyjnej, W metodzie FCFF przepływ gotówkowy dyskontowany jest średnim ważonym kosztem kapitału: E D WACC = x k E + x k D x (1 T) E+D E+D, gdzie WACC - średni ważony koszt kapitału, ke - koszt kapitału własnego, kd - koszt kapitału obcego, E - wartość rynkowa kapitałów własnych, D - wartość rynkowa długu oprocentowanego, T - stawka podatku dochodowego. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 62

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 WACC powinien być wyznaczany w oparciu o następujące wskaźniki: - stopa wolna od ryzyka - rentowność 5-letnich obligacji polskich; - premia za ryzyko długu - WIBOR 3M; - premia za ryzyko rynkowe - zgodnie z zaleceniem Darmodorana dla rynku polskiego; - beta kalkulowana w oparciu o betę podawaną dla sektora, w którym działa wyceniane przedsiębiorstwo według Darmodorana i strukturę długu oprocentowanego do kapitałów własnych wycenianej Spółki. OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA dla Zgromadzenia Inwestorów Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Przeprowadziliśmy badanie załączonego sprawozdania finansowego Rainbow Fund Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (Fundusz), z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Grójeckiej 5 (kod pocztowy: 02-019, Warszawa), obejmującego: - wprowadzenie do sprawozdania finansowego, - zestawienie lokat na 31 grudnia 2012 roku wykazujące lokaty w wysokości 304 556 tysięcy złotych, - bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2012 roku, wykazujący aktywa netto w kwocie 174 585 tysięcy złotych, - rachunek wyniku z operacji za okres od 3 września 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku, wykazujący dodatni wynik z operacji w wysokości 174 425 tysiące złotych, - zestawienie zmian w aktywach netto za okres od 3 września 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku, wykazujące zwiększenie aktywów netto o kwotę 174 585 tysięcy złotych, - rachunek przepływów pieniężnych za okres od 3 września 2012 do 31 grudnia 2012 roku, wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych o kwotę 139 tysięcy złotych, - noty objaśniające i informację dodatkową. Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Zarząd Copernicus Capital Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Towarzystwo). Zarząd Towarzystwa oraz Członkowie Rady Nadzorczej Towarzystwa są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe spełniało wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2009 r. Nr 152, poz. 1223, z późn. zm.), zwanej dalej ustawą o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r., Nr 249, poz 1859). Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości tego sprawozdania finansowego oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Funduszu oraz o prawidłowości ksiąg rachunkowych stanowiących podstawę jego sporządzenia. Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień: - rozdziału 7 ustawy o rachunkowości, - krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce. Badanie sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez Jednostkę zasad (polityki) rachunkowości i znaczących szacunków, sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy - dowodów i zapisów księgowych, z których wynikają liczby i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, jak i całościową ocenę sprawozdania finansowego. Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii. Na dzień 31 grudnia 2012 roku najistotniejszą lokatą Funduszu była inwestycja w w Stelmet Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. (dalej Stelmet SKA), której wartość na wskazany dzień bilansowy wyniosła 299 036 tys. zł. Wycena została dokonana dwiema metodami: metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i metodą porównawczą (rynkową). W wyliczeniach metody DCF, stanowiące aktywa nieoperacyjne w postaci: a) niezabudowanych nieruchomości w kwocie 38 664 tys. zł, nie zostały zaktualizowane do bieżącej wartości rynkowej, b) inwestycji w udziały spółki Natur System SAS w kwocie 1 551 tys. zł, zostały wycenione metodą księgowych aktywów netto, na podstawie niezaudytowanych danych finansowych według stanu na dzień 30 czerwca 2012 roku, Nie wiemy jak na wartość wyceny lokaty w Stelmet S.K.A. na dzień 31 grudnia 2012 roku wpłynęłaby aktualizacja do bieżącej wartości rynkowej wskazanych niezabudowanych nieruchomości oraz udziałów Natur System SAS. Z wyjątkiem zgłoszonych wyżej zastrzeżeń, zbadane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach: - przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej Funduszu na dzień 31 grudnia 2012 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 3 września 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku, - zostało sporządzone zgodnie z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości oraz na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, - jest zgodne z wpływającymi na treść sprawozdania finansowego przepisami prawa i postanowieniami statutu Funduszu. 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 63

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Nie zgłaszając dalszych zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego sprawozdania finansowego, zwracamy uwagę, na poniższe kwestie: Zestawienie lokat Funduszu zawiera akcje Stelmet Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. oraz udziały w Stelmet Bioenergia Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością o łącznej wartości 304 556 tysięcy złotych stanowiące 99,95% aktywów Funduszu, których wartość godziwa została oszacowana przez Zarząd w sytuacji braku wiarygodnej wartości rynkowej możliwej do uzyskania z aktywnego rynku. Wycena została dokonana dwiema metodami: mmetodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (w przypadku obu spółek) i metodą porównawczą (rynkową) (tylko Stelmet Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A.), w oparciu o: a) ostatnie dostępne nieaudytowane dane finansowe spółek stanowiących lokaty Funduszu, b) prognozowane wyniki finansowe spółek zastosowane do wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, c) nieaudytowane dane spółek referencyjnych na dzień zbliżony do dnia bilansowego. W przyjętych na potrzeby wyceny na dzień 31 grudnia 2012 roku prognozach finansowych dla stanowiącej lokatę funduszu podmiotu prowadzonego w formie spółki komandytowo-akcyjnej, wycenianej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, nie uwzględniono opodatkowania podatkiem dochodowym od osób prawnych. Przyjęto, że wpływ podatku dochodowego w wycenie tego podmiotu zostanie uwzględniony w momencie wprowadzenia takiego opodatkowania do porządku prawnego. Zwracamy uwagę, że wprowadzenie opodatkowania spółek komandytowo-akcyjnych podatkiem dochodowym wpłynie na obniżenie wartość prognozowanych wolnych przepływów finansowych a tym samym wpłynie na obniżenie wartości wyceny ustalanej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Oszacowana wartość godziwa spółek portfelowych na dzień 31 grudzień 2012 roku może różnić się od wartości realizacji w wyniku zmiany parametrów i okoliczności rynkowych w stosunku do wybranych metod i modeli wyceny, oraz założeń przyjętych przez Zarząd Towarzystwa dla celów wyceny bilansowej. Informacje zawarte w liście Zarządu Towarzystwa skierowanym do Uczestników Funduszu, zaczerpnięte bezpośrednio ze sprawozdania finansowego objętego badaniem są z nim zgodne. Do sprawozdania finansowego dołączone zostało Oświadczenie Depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów Funduszu ze stanem faktycznym. Aleksandra Motławska Kluczowy Biegły Rewident przeprowadzający badanie w imieniu HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. wpisany na listę biegłych rewidentów pod numerem 10844 Warszawa, dnia 29 marca 2013 roku Artur Kędzierski - notariusz Wojciech Szczypkowski - notariusz spółka partnerska 00-112 Warszawa, ul. Bagno 2 lok. 194 Marek Dobek Wiceprezes Zarządu Komplementariusza HLB M2 Audyt Sp. z o.o. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 3697 Repertorium A nr 7487/2013 WYPIS AKT NOTARIALNY Dnia dwudziestego piątego kwietnia roku dwa tysiące trzynastego (25.04.2013) w obecności asesora notarialnego Karoliny Kowalik-Staruch, zastępcy Artura Kędzierskiego, notariusza w Warszawie, prowadzącego Kancelarię Notarialną w Warszawie przy ulicy Bagno nr 2 lokal 194, przybyłego do lokalu biurowego przy ulicy Grójeckiej nr 5 w Warszawie, odbyło się Zwyczajne Zgromadzenie Inwestorów funduszu inwestycyjnego pod nazwą Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z siedzibą w Warszawie (adres Funduszu: 02-019 Warszawa, ulica Grójecka nr 5, REGON: 146330371, NIP: 1070023691), wpisanego do rejestru funduszy inwestycyjnych, prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy pod numerem RFi 788 (w dalszej części tego aktu notarialnego zwanego również Funduszem ), stosownie do okazanego przy niniejszym akcie notarialnym: odpisu postanowienia wydanego w dniu 11 stycznia 2013 roku przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy, w sprawie o wpis funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych, sygn. akt VII Ns MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 64

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Rej Fi 1752/12, pisma wyżej wskazanego Sądu z dnia 4 września 2012 roku oraz wyciągu z Ewidencji Uczestników Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z siedzibą w Warszawie, wydanego według stanu na dzień 24 kwietnia 2013 roku przez zarządzającą tym Funduszem Spółkę pod firmą Copernicus Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (adres Spółki: 02-019 Warszawa, ulica Grójecka nr 5, REGON: 015748600, NIP: 1070000939), wpisaną do rejestru przedsiębiorców, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000206615, z którego to Zgromadzenia zastępca notariusza sporządził niniejszy: ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- PROTOKÓŁ Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów 1. Zwyczajne Zgromadzenie Inwestorów otworzył Wojciech Jabłoński, reprezentujący jedynego uczestnika funduszu inwestycyjnego Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z siedzibą w Warszawie, to jest spółkę pod firmą Stel-Invest Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Zielonej Górze (KRS 0000297260), oświadczeniem, że: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- - w dniu dzisiejszym odbywa się w siedzibie funduszu inwestycyjnego CC33 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, mieszczącej się w Warszawie przy ulicy Grójeckiej nr 5, Zwyczajne Zgromadzenie Inwestorów tego Funduszu, zwołane w sposób formalny, którego porządek obrad jest następujący: ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 1) otwarcie obrad Zgromadzenia, stwierdzenie prawidłowości odbycia Zgromadzenia i jego zdolności do podejmowania uchwał, --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2) podjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego Funduszu za okres od dnia 3 września 2012 roku do dnia 31 grudnia 2012 roku, -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 3) podjęcie uchwały w sprawie wyboru audytora do dokonania przeglądu i badania półrocznego oraz rocznego sprawozdania finansowego za rok 2013, -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4) zamknięcie obrad Zgromadzenia; --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- - działa na podstawie okazanego pełnomocnictwa, sporządzonego w dniu 18 kwietnia 2013 roku, które nie wygasło, nie zostało odwołane ani ograniczone w swoim zakresie do chwili obecnej; ---------------------------------------------------------------------------------- - jako pełnomocnik jedynego Uczestnika Funduszu, pełnić będzie funkcję Przewodniczącego Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Następnie Przewodniczący zarządził sporządzenie listy obecności, podpisał ją i stwierdził, że na Zgromadzeniu reprezentowane są wszystkie wyemitowane przez Fundusz certyfikaty inwestycyjne i jest ono zdolne do powzięcia wiążących uchwał. Do punktu 2) porządku obrad: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Uchwała Nr 1 Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów Rainbow Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z siedzibą w Warszawie w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego Funduszu za okres od dnia 3 września 2012 roku do dnia 31 grudnia 2012 roku 1 Działając na podstawie art. 144 ust. 6 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych Zgromadzenie Inwestorów Rainbow Fund Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego ( Fundusz ) postanawia zatwierdzić sprawozdanie finansowe Funduszu sporządzone za okres od dnia 3 września 2012 roku do dnia 31 grudnia 2012 roku, na które to sprawozdanie składają się: 1) zestawienie lokat na 31 grudnia 2012 roku wykazujące lokaty w wysokości 304 556 tysięcy złotych, ---------------------------- 2) bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2012 roku wykazujący aktywa netto w kwocie 174 585 tysięcy złotych, ------------ 3) rachunek wyniku z operacji za okres od 3 września 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku wykazujący dodatni wynik z operacji w wysokości 174 425 tysiące złotych, ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4) zestawienie zmian w aktywach netto za okres od 3 września 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku wykazujące zwiększenie aktywów netto o kwotę 174 585 tysięcy złotych, -------------------------------------------------------------------------------------------------- 5) rachunek przepływów pieniężnych za okres od 3 września 2012 do 31 grudnia 2012 roku wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych o kwotę 139 tysięcy złotych, ----------------------------------------------------------------------------------------------- 6) noty objaśniające i informację dodatkową. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2 Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Przewodniczący stwierdził, iż powyższa uchwała została podjęta jednogłośnie (za podjidem uchwały oddano 21.400 głosów, przy braku głosów przeciw i głosów wstrzymujących się ). -------------------------------------------------------------------------------------- 12 LISTOPADA 2013 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 65

MSIG 218/2013 (4335) poz. 15854 Do punktu 3) porządku obrad: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Przewodniczący poddał pod głosowanie Uchwałę, o następującej treści: ------------------------------------------------------------------------ Uchwała Nr 2 Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów Rainbow Fund Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w sprawie wyboru audytora do dokonania przeglądu i badania półrocznego oraz rocznego sprawozdania finansowego za rok 2013 1 Zgromadzenie Inwestorów Rainbow Fund Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z siedzibą w Warszawie działając na podstawie art. 8 ust. 1 lit. n) Statutu Funduszu wyraża zgodę na wybór HLB M2 Audyt Sp. z o.o. spółka komandytowa do dokonania przeglądu półrocznego sprawozdania finansowego Funduszu za I półrocze 2013 roku oraz badania rocznego sprawozdania finansowego Funduszu za rok 2013. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2 Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Przewodniczący stwierdził, iż powyższa uchwała została podjęta jednogłośnie (za podjęciem uchwały oddano 21.400 głosów, przy braku głosów przeciw i głosów wstrzymujących się ). -------------------------------------------------------------------------------------- Do punktu 4) porządku obrad: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Wobec wyczerpania porządku obrad Przewodniczący zamknął Zgromadzenie, załączając do protokołu listę obecności. -------- Tożsamość Przewodniczącego Zgromadzenia - Wojciecha Michała JABŁOŃSKIEGO, syna Waldka i Haliny, zamieszkałego w Warszawie (01-042) przy ulicy Okopowej nr 56 m. 68, PESEL 80072400890, zastępca notariusza ustalił na podstawie okazanego przy niniejszym akcie notarialnym dowodu osobistego serii AST numer 076538 z terminem ważności do dnia 24 maja 2020 roku. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2. Koszty niniejszego aktu notarialnego ponosi Fundusz. -------------------------------------------------------------------------------------------- 3. Wypisy niniejszego aktu notarialnego będą wydawane Uczestnikom Funduszu oraz Funduszowi w dowolnej liczbie egzemplarzy. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4. Koszty niniejszego aktu notarialnego wynoszą: ------------------------------------------------------------------------------------------------------ a) wynagrodzenie notariusza na podstawie 10 pkt 3) i 17 ust. 1 pkt 1) rozporządzenia Ministra Sprawiedliwości z dnia 28 czerwca 2004 roku w sprawie maksymalnych stawek taksy notarialnej (tekst jednolity: Dz. U. z 2013 roku, poz. 237) w kwocie 250,00 zł; ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- b) podatek od towarów i usług (VAT) według stawki 23% na podstawie art. 41 ust. 1 w związku z art. 146a ustawy z dnia 11 marca 2004 roku o podatku od towarów i usług (tekst jednolity: Dz. U. z 2011 roku, Nr 177, poz. 1054 ze zm.) w kwocie 57,50 zł. Podatku od czynności cywilnoprawnych nie pobrano, gdyż udokumentowana niniejszym aktem notarialnym czynność nie jest wymieniona w art. 1 ustawy z dnia 9 września 2000 roku o podatku od czynności cywilnoprawnych (tekst jednolity: Dz. U. z 2010 roku, Nr 101, poz. 649 ze zm.) i nie podlega temu podatkowi. ------------------------------------------------------------------------------- Akt ten został odczytany, przyjęty i podpisany. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Na oryginale aktu właściwe podpisy: Przewodniczącego i zastępcy notariusza. ---------------------------------------------------------------- Repertorium A nr 7488/2013 Wypis ten wydano Funduszowi. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Pobrano: ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- a) wynagrodzenie notariusza na podstawie 12 rozporządzenia Ministra Sprawiedliwości z dnia 28 czerwca 2004 roku w sprawie maksymalnych stawek taksy notarialnej (tekst jednolity: Dz. U. z 2013 roku, poz. 237) w kwocie 30,00 zł; b) podatek od towarów i usług (VAT) - według stawki 23% - na podstawie art. 41 ust. 1 w związku z art. 146a ustawy z dnia 11 marca 2004 roku o podatku od towarów i usług (tekst jednolity: Dz. U. z 2011 roku, Nr 177, poz. 1054 ze zm.) w kwocie 6,90 zł. Warszawa, dnia dwudziestego piątego kwietnia roku dwa tysiące trzynastego (25.04.2013). Asesor notarialny Karolina Kowalik-Staruch Zastępca Notariusza MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 12 LISTOPADA 2013 R. 66