MSIG 208/2013 (4325) poz

Transkrypt

1 MSIG 28/213 (4325) poz Poz CC23 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. [BMSiG-9585/213] SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 212 ROKU CC23 FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY Wprowadzenie do sprawozdania finansowego 1) Dane Funduszu Nazwa Funduszu: CC23 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty ( Fundusz ). CC23 FIZ jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym aktywów niepublicznych w rozumieniu Ustawy z 27 maja 24 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 24 r. Nr 146, poz. 1546, z późn. zm.). CC23 FIZ został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy pod numerem RFi 561 w dniu 9 sierpnia 21 r. Fundusz został utworzony na okres 2 lat od dnia otwarcia ksiąg rachunkowych. 2) Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Stosownie do brzmienia art. 19 Statutu celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Podstawowego Portfela Inwestycyjnego jest osiągnięcie w długoterminowym horyzoncie czasowym wzrostu Wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat Podstawowego Portfela Inwestycyjnego. Celem inwestycyjnym Funduszu w ramach Portfela Aktywów Płynnych jest ochrona realnej Wartości Aktywów Funduszu. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia wskazanych w Statucie celów inwestycyjnych. Fundusz jest utworzony jako fundusz aktywów niepublicznych, o którym mowa w art. 196 Ustawy o funduszach inwestycyjnych i będzie lokował co najmniej 8% (osiemdziesiąt procent) wartości Aktywów Funduszu w aktywa inne niż: a) papiery wartościowe będące przedmiotem publicznej oferty lub papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, chyba że papiery wartościowe stały się przedmiotem publicznej oferty lub zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym po ich nabyciu przez Fundusz; b) instrumenty rynku pieniężnego, chyba że zostały wyemitowane przez spółki niepubliczne, których akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu. Zasady polityki inwestycyjnej Funduszu, realizacji celu inwestycyjnego, dywersyfikacji portfela inwestycyjnego oraz kryteria doboru lokat opisane są w art Statutu Funduszu. 3) Dane Towarzystwa będącego organem Funduszu Nazwa, siedziba Towarzystwa: Copernicus Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Grójecka 5, 2-19 Warszawa Copernicus Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ( Towarzystwo ) zostało wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS ) Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Sprawozdanie finansowe CC23 FIZ obejmuje okres od 1 stycznia do 31 grudnia 212 r. Dniem bilansowym jest 31 grudnia 212 r. 5) Kontynuacja działalności Funduszu Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Funduszu nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenia kontynuowania działalności przez Fundusz. 6) Podmiot, któremu powierzono przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego Funduszu Badanie sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 212 roku przeprowadziła firma HLB M2 Audyt 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 127

2 MSIG 28/213 (4325) poz Sp. z o.o. Sp. k., ul. Rakowiecka 41/27, Warszawa (podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 3697). 7) Dotychczasowe emisje i serie certyfikatów inwestycyjnych Od daty rozpoczęcia działalności Fundusz wyemitował certyfikaty w jednej emisji. Certyfikaty inwestycyjne CC23 FIZ zostały wyemitowane jako certyfikaty serii A. W dniu 4 maja 212 r szt. CI serii A zostało umorzonych w drodze wykupu. W dniu 4 października 212 r szt. CI serii A zostało umorzonych w drodze wykupu. ZESTAWIENIE LOKAT NA DZIEŃ (w tys. PLN): Składniki lokat Wartość według ceny nabycia ZESTAWIENIE LOKAT Tabela główna r r. Wartość według wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość według ceny nabycia Wartość według wyceny na dzień bilansowy Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje , ,55 Warranty subskrypcyjne,, Prawa do akcji,, Prawa poboru,, Kwity depozytowe,, Listy zastawne,, Dłużne papiery wartościowe , ,39 Instrumenty pochodne,, Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością,, Jednostki uczestnictwa,, Certyfikaty inwestycyjne,, Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą,, Wierzytelności,, Weksle,, Depozyty,, Waluty,, Nieruchomości,, Statki morskie,, Inne,, RAZEM , ,94 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 128

3 MSIG 28/213 (4325) poz Tabele uzupełniajace AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj emitenta Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Nienotowane na rynku aktywnym ,4 PD SA Blacharska SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 1 Polska ,88 PD SA Główna SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 1 Polska ,43 PD SA Rewolucji SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 1 Polska , PD SA Domaniewska SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska 5, PS SA Logistyka SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska ,4 PD SA Modzelewskiego SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska 5, PD SA Przyjaźń SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska ,87 PD SA Traktorowa SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska ,32 PD SA Kurkowa SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 5 Polska 5, PD SA Profit 1 SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Polska ,5 RAZEM ,4 DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna jednej obligacji wyrażona w złotych Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem O terminie wykupu do 1 roku, O terminie wykupu powyżej 1 roku ,42 Obligacje ,42 Nienotowane na rynku aktywnym ,42 Obligacje Serii M PD SA Profit 1 SKA Obligacje Serii N PD SA Profit 1 SKA Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Nie dotyczy PD SA Profit 1 SKA PD SA Profit 1 SKA Polska zmienne (6,63%) Polska zmienne (6,63%) , ,27 RAZEM ,42 Niniejsze zestawienie lokat należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 129

4 MSIG 28/213 (4325) poz BILANS BILANS SPORZĄDZONY NA DZIEŃ: (w tys. PLN) r r. I. Aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Należności Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe 6. Nieruchomości 7. Pozostałe aktywa II. Zobowiązania III. Aktywa netto (I-II) IV. Kapitał funduszu Kapitał wpłacony Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) V. Dochody zatrzymane Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba certyfikatów inwestycyjnych Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w PLN 82,9 11,44 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w PLN 82,9 11,44 Liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów: Liczba certyfikatów inwestycyjnych serii A Wartość aktywów netto na poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych w PLN: Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny serii A 82,9 11,44 Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 13

5 MSIG 28/213 (4325) poz RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI ZA OKRES: (w tys. PLN) r r r r. I. Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Przychody związane z posiadaniem nieruchomości 4. Dodatnie saldo różnic kursowych 5. Pozostałe II. Koszty funduszu Wynagrodzenie dla towarzystwa Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 3. Opłaty dla depozytariusza Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 5. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 1 6. Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 8. Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Koszty związane z posiadaniem nieruchomości 12. Ujemne saldo różnic kursowych 13. Pozostałe III. Koszty pokrywane przez towarzystwo IV. Koszty funduszu netto (II-III) V. Przychody z lokat netto (I-IV) VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: - z tytułu różnic kursowych: 2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych: VII. Wynik z operacji (V+/-VI) Wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny w PLN -25,5 2,6 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny w PLN -25,5 2,6 Niniejszy rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 131

6 MSIG 28/213 (4325) poz ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO ZA OKRES: (w tys. PLN) r r r r I. Zmiana wartości aktywów netto: Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: a) przychody z lokat netto b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): a) z przychodów z lokat netto -371 b) ze zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat c) z przychodów ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu wydanych certyfikatów inwestycyjnych) b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu wykupionych certyfikatów inwestycyjnych) Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+/-5) Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym: a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjny c) saldo zmian Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu: a) liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 7 7 b) liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjny c) saldo zmian Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny -27,54 13,57 1. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 11,44 6,87 2. wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 82,9 11,44 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym -24,94% 157,57% 4. minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 82,9 11,44 data wyceny maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 125,96 123,32 data wyceny MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 132

7 MSIG 28/213 (4325) poz wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym (ze wskazaniem daty wyceny) 82,9 11,44 data wyceny rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny 82,9 11,44 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym:,79%,58% 1. Procentowy udział wynagrodzenia towarzystwa,32%,15% 2. Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję,%,% 3. Procentowy udział opłat dla depozytariusza,4%,3% 4. Procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu,%,% 5. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości,41%,34% 6. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu,%,% Niniejsze zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH RACHUNEK PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES: (w tys. PLN) r r r r A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) I. Wpływy Z tytułu posiadanych lokat Z tytułu zbycia składników lokat Pozostałe II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat 2. Z tytułu nabycia składników lokat 3. Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 5. Z tytułu opłat dla depozytariusza Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 7. Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych Z tytułu usług w zakresie rachunkowości Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu 1. Z tytułu usług prawnych Z tytułu usług wydawniczych, w tym poligraficznych Z tytułu posiadania nieruchomości 13. Pozostałe 1 B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 133

8 MSIG 28/213 (4325) poz I. Wpływy Z tytułu wydania certyfikatów inwestycyjnych 2. Z tytułu zaciągniętych kredytów 3. Z tytułu zaciągniętych pożyczek 4. Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek 5. Odsetki Pozostałe II. Wydatki Z tytułu wykupienia certyfikatów inwestycyjnych Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów 3. Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek 4. Z tytułu wyemitowanych obligacji 5. Z tytułu wypłaty przychodów Z tytułu udzielonych pożyczek 7. Odsetki 8. Pozostałe C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C) E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) Niniejszy rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Nota nr 1 Polityka rachunkowości funduszu NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości Rachunkowość Funduszu prowadzona jest zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 29 r. Nr 152, poz.1223, z późniejszymi zmianami) oraz rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 27 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 27 r. Nr 249, poz. 1859) Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie finansowe sporządzone jest w języku polskim i w walucie polskiej. Wartości w sprawozdaniu zaprezentowane zostały w zaokrągleniu do tysięcy złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny wykazanej z dokładnością do,1 złotego. Liczba certyfikatów inwestycyjnych podana została w sztukach. Zrealizowane przychody odsetkowe od środków pieniężnych na rachunkach bankowych, lokat O/N oraz depozytów o terminie zapadalności nieprzekraczającym 3 miesięcy (ujmowanych w sprawozdaniu finansowym jako środki pieniężne i ich ekwiwa- MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 134

9 MSIG 28/213 (4325) poz lenty) w Rachunku przepływów pieniężnych prezentowane są w pozycji Odsetki w części dotyczącej przepływów środków pieniężnych z działalności finansowej. Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących funduszu Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. Do środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zalicza się znaki pieniężne w gotówce, środki na rachunkach bankowych, lokaty pieniężne płatne w ciągu 3 miesięcy oraz czeki, weksle obce oraz podobne dokumenty, jeżeli są one płatne w ciągu 3 miesięcy od daty ich wystawienia. Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia, przy czym składniki nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Cena nabycia składników lokat otrzymanych w zamian za inne składniki odpowiada wartości nabycia składników, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowanej o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pieniężne. Nabycie lub zbycie składników lokat ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. Transakcje zawarte przez Fundusz, dla których na moment przeprowadzania wyceny aktywów brak jest potwierdzenia ich zawarcia, uwzględnia się w najbliższej wycenie aktywów po momencie jego uzyskania. Zysk lub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze (HIFO), polegającą na przypisaniu zbytym składnikom najwyższej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Metoda ta nie ma zastosowania do transakcji przy zobowiązaniu się stron transakcji do odkupu. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat, wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmian w kapitale wpłaconym bądź wypłaconym jest dzień, w którym wydanie lub wykupienie certyfikatów inwestycyjnych zostało ujęte we właściwym rejestrze. Metody wyceny aktywów, z uwzględnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat, oraz zobowiązań funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji. Wycena aktywów Funduszu oraz ustalenie wartości aktywów netto Funduszu i wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny dokonywana jest w dniu wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. W dniu wyceny aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania ustala się według stanów odpowiednio aktywów i zobowiązań oraz kursów, cen i wartości z godziny 23:. Wartość aktywów netto Funduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu pomniejszonych o wartość zobowiązań Funduszu w dniu wyceny. Wartość aktywów netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny jest równa wartości aktywów netto Funduszu, w dniu wyceny, podzielonej przez całkowitą liczbę certyfikatów inwestycyjnych, które są w posiadaniu uczestników Funduszu. Aktywa, o ile w dalszej części nie wskazano inaczej, wycenia się a zobowiązania ustala się w wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku ustala się w oparciu o kursy dostępne na aktywnym rynku. W przypadku gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym aktywnym rynku wartość godziwą składnika lokat wyznacza się w oparciu o kurs z rynku głównego. Podstawowym kryterium wyboru rynku głównego jest wolumen obrotu na danym składniku lokat. Jako rynek główny uznaje się rynek, na którym w analizowanym okresie wolumen transakcji na danym instrumencie był największy. Wybór rynku głównego obowiązuje przez okres jednego miesiąca kalendarzowego i jest dokonywany w oparciu o dane z miesiąca poprzedzającego. Wartość składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku ustala się; w przypadku dłużnych papierów wartościowych, weksli i depozytów według skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, w przypadku pozostałych składników lokat według wartości godziwej. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się wartość wyznaczoną poprzez: oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem; zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego rynku; oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji; oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych Funduszu stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. Papiery wartościowe nabyte przy jednoczesnym zobowiązaniu drugiej strony do odkupu wycenia się od dnia zawarcia transakcji kupna do dnia transakcji odkupu metodą skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Papiery wartościowe zbyte przy jednoczesnym zobowiązaniu się Funduszu do odkupu wycenia się od dnia zawarcia transakcji 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 135

10 MSIG 28/213 (4325) poz sprzedaży do dnia transakcji odkupu metodą skorygowanej ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości, w tym: Metody ujmowania operacji w księgach rachunkowych W trakcie okresu sprawozdawczego Fundusz dokonał uzupełnienia i doprecyzowania zapisów polityki rachunkowości, jednak nie miały one charakteru istotnych zmian metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych Funduszu. Metody wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego W trakcie okresu sprawozdawczego Fundusz dokonał uzupełnienia i doprecyzowania zapisów polityki rachunkowości, jednak nie miały one charakteru istotnych zmian metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego. Nota nr 2 Należności funduszu w tys. PLN r r. Należności funduszu 62 1) Z tytułu zbytych lokat 2) Z tytułu instrumentów pochodnych 3) Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów inwestycyjnych 4) Z tytułu dywidend 5) Z tytułu odsetek 6) Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów 7) Z tytułu udzielonych pożyczek, w podziale na podmioty udzielające pożyczek 8) Pozostałe 62 Nota nr 3 Zobowiązania funduszu w tys. PLN r r. Zobowiązania funduszu ) Z tytułu nabytych aktywów 2) Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu 3) Z tytułu instrumentów pochodnych 4) Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne 5) Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych 6) Z tytułu wypłaty dochodów funduszu 7) Z tytułu wypłaty przychodów funduszu 8) Z tytułu wyemitowanych obligacji 9) Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów 1) Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów 11) Z tytułu gwarancji lub poręczeń 12) Z tytułu rezerw ) Z tytułu wynagrodzenia TFI ) Z tytułu usług w zakresie rachunkowości ) Pozostałe zobowiązania 5 4 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 136

11 MSIG 28/213 (4325) poz Nota nr 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w tys. PLN 1) Struktura środków pieniężnych na rachunkach bankowych na dzień bilansowy w przekroju walut, w podziale na banki. w walucie r r. po przeliczeniu na walutę polską w walucie po przeliczeniu na walutę polską RAIFFEISEN Bank S.A. / PLN ) Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań funduszu* 3) Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje 77 2 * Średni poziom środków pieniężnych w okresie sprawozdawczym liczony jest na podstawie średniej arytmetycznej stanu na koniec każdego miesiąca kalendarzowego w okresie sprawozdawczym. Nota nr 5 Ryzyka w tys. PLN r r. 1) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem stopy procentowej, w podziale na kategorie bilansowe, w tym: a) Aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej Notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - Nienotowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe b) Aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej Notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - Nienotowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe ) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem kredytowym, w podziale na kategorie bilansowe, w tym: a) kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym na dzień bilansowy w przypadku, gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy czym w opisie nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń - Notowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe - Nienotowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe b) wskazanie istniejących przypadków znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat Notowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe - Nienotowane na aktywnym rynku dłużne papiery wartościowe ) Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem walutowym, ze wskazaniem przypadków znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w poszczególnych kategoriach lokat 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 137

12 MSIG 28/213 (4325) poz Nota nr 6 Instrumenty pochodne Nie dotyczy. Nota nr 7 Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu lub drugiej strony do odkupu Nie dotyczy. Nota nr 8 Kredyty i pożyczki Nie dotyczy. Nota nr 9 Waluty i różnice kursowe 1) Walutowa struktura pozycji bilansu, z podziałem według walut i po przeliczeniu na walutę polską w walucie r r. po przeliczeniu na walutę polską w walucie po przeliczeniu na walutę polską I. Aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty PLN Należności 62 PLN Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu PLN 4. Składniki lokat PLN Nieruchomości PLN 6. Pozostałe aktywa PLN II. Zobowiązania PLN ) Dodatnie różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane 3) Ujemne różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane 4) W przypadku funduszy, których aktywa są wyceniane, a zobowiązania ustalane w walutach obcych należy ujawnić średni kurs danej waluty wyliczany przez NBP, z dnia sporządzenia sprawozdania finansowego niezrealizowane różnice kursowe niezrealizowane różnice kursowe zrealizowane różnice kursowe niezrealizowane różnice kursowe zrealizowane różnice kursowe zrealizowane różnice kursowe niezrealizowane różnice kursowe zrealizowane różnice kursowe Nie dotyczy Nie dotyczy MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 138

13 MSIG 28/213 (4325) poz Nota nr 1 Dochody i ich dystrybucja 1) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według podziału przyjętego w bilansie funduszu 2) Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według podziału przyjętego w bilansie funduszu 3) Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat funduszu aktywów niepublicznych, w przekroju zbytych lokat funduszu z uwzględnieniem udziału w aktywach i aktywach netto w dniu wypłaty oraz wpływu, jaki wypłata przychodów miała na wartość aktywów i wartość aktywów netto funduszu Zbyte składniki lokat r r r r. Razem Razem Notowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Notowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Razem Razem Notowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Obligacje spółki PD SA Blacharska SKA Notowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Nienotowane na aktywnym rynku, w tym: - dłużne papiery wartościowe Obligacje spółki PD SA Blacharska SKA Cena zbycia Kwota wypłaty Udział w wartości aktywów w dniu wypłaty,86% 1,29% Udział w wartości aktywów netto w dniu wypłaty,86% 1,3% Wpływ, jaki wypłata przychodów miała na wartość aktywów i wartość aktywów netto funduszu 4) Wypłacone dochody funduszu, w podziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze zbycia lokat W wyniku wypłaty przychodów ze zbycia lokaty aktywa oraz aktywa netto funduszu zmniejszyły się o kwotę wypłaty W wyniku wypłaty przychodów ze zbycia lokaty aktywa oraz aktywa netto funduszu zmniejszyły się o kwotę wypłaty Razem Razem Przychody z lokat Przychody z lokat Zrealizowany zysk ze zbycia lokat Zrealizowany zysk ze zbycia lokat 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 139

14 MSIG 28/213 (4325) poz Nota nr 11 Koszty funduszu 1) Koszty pokrywane przez towarzystwo w podziale według rodzajów co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II. rachunku wyniku z operacji 2) Koszty funduszu aktywów niepublicznych związane bezpośrednio ze zbytymi lokatami, w przekroju zbytych lokat co najmniej w zakresie przedstawionym w pozycji II. rachunku wyniku z operacji 3) Wynagrodzenie dla towarzystwa z wyodrębnieniem części zmiennej, uzależnionej od wyników funduszu r r r r. Wynagrodzenie stałe Wynagrodzenie zmienne uzależnione od wyników INFORMACJA DODATKOWA 29 Wynagrodzenie stałe Wynagrodzenie zmienne uzależnione od wyników 1) Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy. Nie dotyczy. 2) Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym. Po dniu bilansowym nie wystąpiły znaczące zdarzenia, nieuwzględnione w sprawozdaniu finansowym. 3) Zestawienie oraz objaśnienie różnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi. W danych porównywalnych w Zestawieniu Zmian w Aktywach Netto skorygowano dane w pozycji II, II.1 oraz II.1 a) i c), które powinny mieć wartość równą zero. 4) Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji i rentowność Funduszu. a. Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. W okresie sprawozdawczym Fundusz dokonał następującej korekty Wartości Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny: Data skorygowanej wyceny Data ogłoszenia korekty wyceny WAN/CI przed korektą WAN/CI po korekcie ,61 84,28 Przyczyna korekty Korekta wyceny spółki portfelowej PD S.A. Profit 1 SKA b. Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. Nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. c. Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz. Nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz. 12 5) Kontynuacja działalności Funduszu. Sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuacji działalności Funduszu. 6) Inne informacje niż wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji Funduszu i ich zmian. a. Na dzień bilansowy Fundusz przekraczał ustawowy limit inwestycyjny 2% wartości aktywów Funduszu ulokowanych w aktywach jednej spółki. Spółki, na których wystąpiło przekroczenie to PD SA Profit 1 SKA i PD SA Traktorowa SKA. Fundusz ma 36 miesięcy od daty rejestracji na dostosowanie do ustalonych limitów, tj. do dnia 9 sierpnia 213 roku. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 14

15 MSIG 28/213 (4325) poz b. Do dnia 3 czerwca 212 roku włącznie główną metodą wykorzystywaną do oszacowania wartości spółek stanowiących aktywa Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego CC23 była metoda skorygowanych aktywów netto. Jedynie wartość spółki PD S.A. PROFIT1 SKA była ustalana przy zastosowaniu metody zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych. Zastosowanie metody skorygowanych aktywów netto do wyceny spółek celowych, realizujących projekt o charakterze deweloperskich, wobec braku aktualnych operatów szacunkowych, może powodować, że wyceny tych spółek nie odpowiadały ich wartością rynkowym. Oszacowanie wartości rynkowej spółek deweloperskich, bez konieczności okresowego uaktualniania operatów szacunkowych realizowanych inwestycji, jest możliwe przy zastosowaniu metody zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych. Wybór tej metody dla spółek realizujących projekty inwestycyjne został zarekomendowany również przez niezależnego biegłego rewidenta dokonującego przeglądu wycen spółek stanowiących aktywa CC23 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego na dzień 3 czerwca 212 roku podczas spotkania, które odbyło się w dniu 6 września 212 roku. Uwzględniając powyżej wskazane przesłanki, dokonano zmiany metodologii wyceny z metody skorygowanych aktywów netto na metodę zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych dla spółek realizujących inwestycje deweloperskie oraz spółek świadczących usługi związane z ich prowadzeniem. W szczególności zmiana ta dotyczyła spółek: PD S.A. Główna SKA, PD S.A. Rewolucji SKA, PS S.A. Logistyka SKA, PD S.A. Przyjaźni SKA (d. Zefirowa) oraz PD S.A. Traktorowa SKA. c. Na dzień bilansowy następujące nienotowane na aktywnym rynku lokaty funduszu zostały wycenione metodą skorygowanych aktywów netto: PD S.A. Blacharska SKA, PD S.A. Domaniewska SKA, PD S.A. Modzelewskiego SKA, PD S.A. Kurkowa SKA. Natomiast spółki: PD S.A. Profit 1 SKA, PD S.A. Główna SKA, PD S.A. Rewolucji SKA, PD S.A. Logistyka SKA, PD S.A. Przyjaźni SKA i PD S.A. Traktorowa SKA na dzień bilansowy zostały wycenione metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych i metodą porównań rynkowych, przy uwzględnieniu 5% wag obu metod w wycenie końcowej. 1. Metoda skorygowanych aktywów netto Kluczowe w tej metodzie wyceny jest prawidłowe ustalenie wartości godziwej poszczególnych pozycji aktywów trwałych, obrotowych oraz zobowiązań, wynikających w szczególności z: - aktualizacji wartości aktywów trwałych klasyfikowanych jako np. nieruchomości z uwzględnieniem wartości gruntów znajdujących się w użytkowaniu wieczystym, opartej na ich aktualnej wycenie, uwzględnienia utraty wartości innych rzeczowych aktywów trwałych i obrotowych (np. akcji spółek publicznych, obligacji, weksli), - uwzględnienia utraty wartości należności i roszczeń, - uwzględnienia wartości teraźniejszej należności i zobowiązań długoterminowych, - uwzględnienia rezerw na zobowiązania oraz istotnych zobowiązań warunkowych. Metodę wyceny opisuje wzór: Wsan = Wsa - Zs Wsan - wartość skorygowanych aktywów netto, Wsa - wartość skorygowanych aktywów, Zs - wartość skorygowanych zobowiązań. Wartość akcji ustala się poprzez przyporządkowanie udziałów odpowiedniej kwoty kapitału własnego. 2. Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) Metoda ta opiera się na ocenie potencjału generowania przez daną spółkę przyszłych przepływów pieniężnych. Metoda DCF pozwala na oszacowanie, tzw. wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa (ang. intrinsic value). Wycena spółek metodą dochodową polega na sprowadzeniu przyszłych przepływów środków pieniężnych generowanych przez przedsiębiorstwo do wartości na dzień wyceny za pomocą stopy dyskontowej. Schemat wyceny metodą FCFF (Free Cash Flow to Firm) - metoda przepływów pieniężnych do wszystkich stron finansujących opisany jest poniżej. E = EV - D t=n FCF t RVF n EV = NOA t-1 (1+ WACC) t (1+WACC) n, gdzie E - wartość kapitałów własnych (wartość dla właścicieli) Equity Value, EV - wartość firmy (wartość dla wszystkich stron finansujących) Enterprise Value, D - wartość rynkowa kapitałów obcych oprocentowanych (wartość dla wierzycieli), NOA - aktywa nieoperacyjne w wartości godziwej niezwiązane z działalnością firmy + środki pieniężne - wartość długu, FCF t - przepływ gotówki z działalności operacyjnej generowany przez firmę w okresie t, WACC - średni ważony koszt kapitału, RVF n - wartość rezydualna po okresie prognozy oparta na przepływie gotówki z działalności operacyjnej, 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 141

16 MSIG 28/213 (4325) poz W metodzie FCFF przepływ gotówkowy dyskontowany jest średnim ważonym kosztem kapitału: E D WACC = x k E + x k D x (1-T) E + D E + D, gdzie WACC - średni ważony koszt kapitału, k E - koszt kapitału własnego, k D - koszt kapitału obcego, E - wartość rynkowa kapitałów własnych, D - wartość rynkowa długu oprocentowanego, T - stawka podatku dochodowego. WACC powinien być wyznaczany w oparciu o następujące wskaźniki: - stopa wolna od ryzyka - rentowność 5-letnich obligacji polskich; - premia za ryzyko długu - WIBOR 3M; - premia za ryzyko rynkowe - zgodnie z zaleceniem Darmodorana dla rynku polskiego; - beta kalkulowana w oparciu o betę podawaną dla sektora, w którym działa wyceniane przedsiębiorstwo według Darmodorana i strukturę długu oprocentowanego do kapitałów własnych wycenianej Spółki. Metoda porównawcza Polega na ustaleniu wartości przedsiębiorstwa, na podstawie informacji o mnożnikach, których wartość rynkowa jest znana. Mnożniki są tak konstruowane, że pokazują stosunek wartości rynkowej przedsiębiorstwa do określonej zmiennej ekonomicznej. Schemat metody porównawczej: E = m x B, gdzie E - wartość wycenianej firmy lub aktywa, m - mnożnik, wyrażający relację rynkowej ceny porównywalnych firm lub aktywów do ich wybranych wielkości ekonomicznych, B - wartość kategorii bazowej w wycenianym przedsiębiorstwie (zysk neto, zysk brutto, itp.). Spółki porównywalne dobierane są wg zasady: - ta sama branża, w której działa Spółka wyceniana; - ta sama rentowność sprzedaży i kapitałów własnych (5%-2% lub 3%-3%); - podobna skala działalności; - podobna dojrzałość rynku. OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA dla Zgromadzenia Inwestorów CC23 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Przeprowadziliśmy badanie załączonego sprawozdania finansowego CC23 Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (Fundusz), z siedzibą w Warszawie przy ulicy Grójeckiej 5, (kod pocztowy: 2-19, Warszawa), obejmującego: - wprowadzenie do sprawozdania finansowego, - zestawienie lokat na 31 grudnia 212 roku wykazujące lokaty w wysokości tysięcy złotych, - bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 212 roku wykazujący aktywa netto w kwocie tysiące złotych, - rachunek wyniku z operacji za okres od 1 stycznia 212 roku do 31 grudnia 212 roku wykazujący ujemny wynik z operacji w wysokości tysięcy złotych, - zestawienie zmian w aktywach netto za okres od 1 stycznia 212 roku do 31 grudnia 212 roku wykazujące zmniejszenie aktywów netto o kwotę tysięcy złotych, - rachunek przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia 212 roku do 31 grudnia 212 roku wykazujący zmniejszenie stanu środków pieniężnych o kwotę 5 tysięcy złotych, - noty objaśniające i informację dodatkową. Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Zarząd Copernicus Capital Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Towarzystwo). MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 142

17 MSIG 28/213 (4325) poz Zarząd Towarzystwa oraz Członkowie Rady Nadzorczej Towarzystwa są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe spełniało wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 29 r. Nr 152, poz. 1223, z późn. zm.), zwanej dalej ustawą o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 27 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 27 r., Nr 249, poz. 1859). Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości tego sprawozdania finansowego oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Funduszu oraz o prawidłowości ksiąg rachunkowych stanowiących podstawę jego sporządzenia. Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień: - rozdziału 7 ustawy o rachunkowości, - krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce. Badanie sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez Fundusz zasad (polityki) rachunkowości i znaczących szacunków, sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy - dowodów i zapisów księgowych, z których wynikają liczby i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, jak i całościową ocenę sprawozdania finansowego. Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii. Sprawozdanie finansowe Funduszu za poprzedni rok obrotowy, zakończony 31 grudnia 211 roku, zostało zbadane przez biegłego rewidenta działającego w imieniu komplementariusza obecnego podmiotu badającego. Wydano o tym sprawozdaniu finansowym opinię z zastrzeżeniem i objaśnieniami. Zastrzeżenie dotyczyło wyceny nieruchomości posiadanych przez spółki portfelowe Funduszu na podstawie wycen dokonanych przed 31 grudnia 21 roku, uwagi objaśniające dotyczyły przyjętych metod wyceny lokat. Pełną treść zastrzeżenia i objaśnień przytaczamy w punkcie naszego raportu z badania. Zbadane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach: - przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej Funduszu na dzień 31 grudnia 212 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia 212 roku do 31 grudnia 212 roku, - zostało sporządzone zgodnie z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości oraz na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych, - jest zgodne z wpływającymi na treść sprawozdania finansowego przepisami prawa i postanowieniami statutu Funduszu. Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego sprawozdania finansowego, zwracamy uwagę, na fakt, że zestawienie lokat Funduszu prezentowane w sprawozdaniu finansowym zawiera lokaty nienotowane na aktywnym rynku o wartości tys. złotych, stanowiące 99,82% aktywów ogółem Funduszu, których wartości godziwe zostały oszacowane przez Zarząd w sytuacji braku wiarygodnej wartości rynkowej możliwej do uzyskania z aktywnego rynku. Na dzień bilansowy w sprawozdaniu finansowym Funduszu wykazano nienotowaną na aktywnym rynku lokatę Funduszu w PD S.A. Blacharska SKA stanowiącą 17,91% ogółu lokat Funduszu, wycenioną metodą skorygowanych aktywów netto w oparciu o jej niezaudytowane dane finansowe na 3 listopada 212 roku. Ustalenie wartości posiadanych przez PD S.A. Blacharska SKA akcji w Polski Koncern Budowlany PolKonBud SA. SKA nastąpiło w oparciu o zastosowanie metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych (dla prognozowanych wyników finansowych Polski Koncern Budowlany PolKonBud SA. SKA). Pozostałe lokaty Funduszu na 31 grudnia 212 roku zostały wycenione metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych w oparciu o prognozowane wyniki finansowe spółek, przy czym lokaty w obligacje zostały wycenione efektywną stopą procentową. Na koniec 212 roku zmieniono metodę wyceny do wartości godziwej lokat stanowiących na 31 grudnia 212 roku wartość tys. złotych, tj. 53,12% wartości lokat, wyceniając je metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, w miejsce metody skorygowanych aktywów netto. Na dzień 31 grudnia 211 roku wartość analizowanych lokat wyniosła tys. złotych. Argumentem przemawiającym za zmianą metody wyceny był profil działalności wycenianych spółek - produkcyjny lub usługowy, a nie inwestycyjny. W przyjętych na potrzeby wyceny na dzień 31 grudnia 212 roku prognozach finansowych dla stanowiących lokaty Funduszu podmiotów prowadzonych w formie spółek komandytowo-akcyjnych, wycenianych metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, nie uwzględniono opodatkowania podatkiem dochodowym od osób prawnych. Przyjęto, że wpływ podatku dochodowego w wycenie tych podmiotów zostanie uwzględniony w momencie wprowadzenia takiego opodatkowania do porządku prawnego. Zwracamy uwagę, że wprowadzenie opodatkowania spółek komandytowo-akcyjnych podatkiem dochodowym wpłynie na obniżenie wartość prognozowanych wolnych przepływów finansowych a tym samym wpłynie na obniżenie wartości wyceny ustalanej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 143

18 MSIG 28/213 (4325) poz Oszacowana wartość godziwa spółek portfelowych na dzień 31 grudnia 212 roku może różnić się od wartości realizacji w wyniku zmiany parametrów i okoliczności rynkowych w stosunku do wybranych metod i modeli wyceny oraz założeń przyjętych przez Zarząd Funduszu dla celów wyceny bilansowej. Informacje zawarte w liście Zarządu Towarzystwa skierowanym do Uczestników Funduszu, zaczerpnięte bezpośrednio ze sprawozdania finansowego objętego badaniem są z nim zgodne. Do sprawozdania finansowego dołączone zostało Oświadczenie Depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów Funduszu ze stanem faktycznym. Aleksandra Motławska Kluczowy Biegły Rewident przeprowadzający badanie w imieniu HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. wpisany na listę biegłych rewidentów pod numerem 1844 Warszawa, dnia 11 marca 213 roku Repertorium A nr 8599/213 Marek Dobek Wiceprezes Zarządu Komplementariusza HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. AKT NOTARIALNY WYPIS Dnia dwudziestego piątego kwietnia dwa tysiące trzynastego roku ( ) w Kancelarii Notarialnej notariuszy Iwony Łacnej, Roberta Bronsztejna i Bartosza Masternaka Spółki Cywilnej we Wrocławiu, Rynek numer 7, odbyło się NADZWY- CZAJNE ZGROMADZENIE INWESTORÓW FUNDUSZU CC23 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z siedzibą w Warszawie (adres: ul. Grójecka 5, 2-19 Warszawa), wpisanego do księgi rejestrowej w Rejestrze Funduszy inwestycyjnych, prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy, pod pozycją RFi 561, z którego notariusz Robert Bronsztejn sporządził - na podstawie art i 2 ustawy z dnia r. Prawo o notariacie, art. 144 ust. 8 ustawy z dnia r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146 z późn. zm.) oraz art. 6 ust. 9 Statutu Funduszu - Protokół Nadzwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów o następującej treści: PROTOKÓŁ Nadzwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem Zwyczajne Zgromadzenie Inwestorów otworzył Piotr Nowicki, który poinformował, że porządek obrad Walnego Zgromadzenia jest następujący: ) otwarcie obrad i wybór Przewodniczącego Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów, ) stwierdzenie zdolności Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów do podejmowania uchwał; ) rozpatrzenie i podjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego CC 23 Funduszu Zamkniętego za rok 212, ) rozpatrzenie i podjęcie uchwały w sprawie wyboru audytora do dokonania przeglądu i badania półrocznego oraz rocznego sprawozdania finansowego za rok 213, ) zamknięcie obrad Zgromadzenia Ad. 1. Na Przewodniczącego Zwyczajnego Zgromadzenia Inwestorów wybrany został Piotr Nowicki, PESEL , osobiście notariuszowi znany, który wybór przyjął MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 25 PAŹDZIERNIKA 213 R. 144