Szanowni Akcjonariusze, Za nami czwarty kwartał 2012 r. Niniejszy raport okresowy zawiera wyniki finansowe minionego okresu i streszczenie istotnych wydarzeń w otoczeniu rynkowym Spółki, mających znaczenie dla działalności Grupy Kapitałowej MEW S.A. Szczegółowe informacje znajdują się w dalszej części dokumentu. Słowem wstępu chcielibyśmy nakreślić efekty realizowanej przez nas strategii, której istotnym elementem jest ekspansja zagraniczna (TRIP - Turcja, Rumunia, Indie, Polska) oraz plany rozwojowe Spółki. Ważnym aspektem w kontekście funkcjonowania Firmy na rynku lokalnym są przepisy prawne dotyczące OZE. Kwestia ta w dalszym ciągu nie została uregulowana. Brak nowej ustawy oznacza m.in. nieznajomość jednostkowej wartości zielonego certyfikatu, co uniemożliwia realne zdefiniowanie przychodów. Mimo że, kształt projektu nowelizacji prawa energetycznego m.in. w zakresie odnawialnych źródeł energii przewiduje większe wsparcie dla energetyki wodnej (m.in. wzrost współczynnika zielonych certyfikatów z 1,6 do 2,3 w zależności od mocy i roku oddania instalacji do użytku), dysponujemy zbyt małą ilością danych, aby móc precyzyjnie oszacować rentowność naszych projektów. W związku z tym postanowiliśmy wstrzymać realizację inwestycji do momentu, w którym znana będzie ostateczna data wejścia w życie nowej ustawy o OZE. Stabilne ramy prawne pozwolą nam skutecznie osiągać długookresowe cele strategiczne w Polsce m.in. poprzez finalizację posiadanych projektów. Priorytetowe znaczenie ma dla nas intensywny rozwój Grupy Kapitałowej MEW S.A. Nieustannie obserwujemy trendy rynkowe, szukamy nowych możliwości współpracy, identyfikujemy atrakcyjne rynki o wysokim potencjalne wzrostowym dla energetyki wodnej. Obrana przez nas strategia będąca odpowiedzią na zmieniające się warunki biznesowe oraz realia polskiego ustawodawstwa w ramach produkcji energii ze źródeł odnawialnych, koncentruje się na ekspansji zagranicznej. Kierunek ten zapewnia nam wykorzystywanie zdobytego know-how, które aktywnie przekuwamy w zyski dla Spółki. Zbudowany zestaw kompetencji pozwala nam bowiem na kompleksową obsługę procesu inwestycyjnego: audyt, pozyskanie lokalizacji, zdobycie wymaganych decyzji administracyjnych, optymalne finansowanie i skuteczną realizację. Prowadzimy zaawansowane prace związane z realizacją nowych inwestycji na terenie Rumunii. Powołaliśmy w tym celu spółkę MEW Romania S.A.. Portfel spółki córki powstał w zaledwie rok i jest efektem współpracy MEW S.A., biura projektowego MEW Projekt S.A. oraz inżynierów pracujących na rzecz rumuńskiej firmy Hidroelectrica S.A. właściciela elektrowni wodnych o łącznej mocy 6,3 GW. Warunki geograficzne w Rumunii, unormowane kwestie prawne w zakresie OZE tworzą stabilny i bezpieczny grunt dla inwestycji. Kraj ten jest w 30% zasilany przez siłownie wodne, zaś przedsiębiorstwa wytwarzające zielony prąd mają gwarantowany ustawowo zbyt całej wyprodukowanej energii. Dodatkowo ceny prądu z elektrowni wodnych są 1,5-krotnie wyższe niż w Polsce. Wysoko oceniamy jakość i tempo budowy zagranicznego portfela inwestycji. Jednocześnie chciałbym podkreślić, że projekty te charakteryzują się bardzo wysokimi stopami zwrotu w relatywnie krótkim czasie, co potwierdza opłacalność przedsięwzięcia. Na przestrzeni maja i sierpnia 2012 r. z sukcesem przeprowadziliśmy emisję akcji serii F, w wyniku której pozyskaliśmy 0,5 mln zł. Środki te zostały przeznaczone na działania związane z ekspansją w Rumunii. Celem kolejnej emisji akcji serii B MEW Romania, zakończonej w lutym 2013 r., jest uruchomienie prac projektowych w tym kraju. Kwota uzyskana z subskrypcji sięga 1,4 mln zł. Odnotowaliśmy bardzo duże zainteresowanie nową
emisją. Rynek rumuński cechuje ogromny i jeszcze nie zagospodarowany potencjał dla rozwoju energetyki wodnej, stąd tak wysoki popyt na akcje. Zgodnie z wcześniejszą zapowiedzią planujemy debiut MEW Romania S.A. na rynku NewConnect. Jednakże przed tym wydarzeniem odbędzie się kolejna subskrypcja akcji, przy czym zwiększeniu ulegnie cena emisyjna pojedynczego waloru. Docelowo chcemy pozyskać 3,2 mln zł na sfinansowanie budowy elektrowni wodnych w Rumunii. W pierwszym kwartale 2013 r. rusza budowa pierwszej siłowni wodnej w Rumunii, o mocy 0,45 MW. Koszt inwestycji to 760 tys. euro, zaś roczny zysk operacyjny elektrowni powiększony o amortyzację (EBITDA) wyniesie 320 tys. euro. Prace związane z uruchomieniem kolejnej siłowni wodnej o mocy 0,50 MW zostaną rozpoczęte w 2014 r. Wartość inwestycji to 1,5 mln euro, przy EBITDA na poziomie 642 tys. euro. W dalszej perspektywie (2015-2016 r.) planowana jest realizacja nowych projektów o zbliżonych parametrach finansowych i łącznej mocy zainstalowanej 15 MW. Konsekwentnie realizujemy założenia strategiczne dla Polski. Pod koniec października 2012 r. rozpoczęliśmy proces sprzedaży elektrowni wodnych w Cieszynie (moc 0,56 MW) i Tarnogórze (moc 0,2 MW). Celem jest przekształcenie dotychczasowego portfela projektowego, polegające na wymianie mniejszych inwestycji na znacznie większe projekty, których uruchomienie jest częścią długoterminowej strategii Spółki. W naszej ocenie miniony kwartał był niezwykle intensywny i owocny. Wymagał koordynacji wielu złożonych zadań dotyczących procesu ofertowania subskrypcji prywatnej oraz działań zmierzających do uruchomienia prac na terenie Rumunii. Przed nami kolejny pracowity i pełen wyzwań okres. Naszą ambicją jest umacnianie marki MEW S.A. nie tylko na rynku lokalnym, ale również w skali międzynarodowej, a przede wszystkim wzrost wartości Spółki dla Akcjonariuszy. Serdecznie zapraszamy do lektury raportu. Z wyrazami szacunku, Michał Wilkowski Prezes Zarządu MEW S.A. Marcin Markiewicz Prezes Zarządu MEW ROMANIA S.A.
RAPORT KWARTALNY SKONSOLIDOWANY I JEDNOSTKOWY ZA CZWARTY KWARTAŁ 2012 ROKU 14 luty 2013
1 Informacje o Emitencie stan na 31.12.2012 1.1 Dane Emitenta Nazwa: Siedziba: Adres: Oznaczenie Sądu: MEW Spółka Akcyjna Warszawa ul. Woronicza 76/119, 02-640 Warszawa Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS: 0000334511 NIP: 7010197309 REGON: 141966495 Telefon: +48 22 110 00 02 Fax: +48 22 212 83 71 E-mail: WWW: mewsa@mewsa.pl www.mewsa.pl 1.2 Zarząd stan na dzień 31.12.2012 Michał Wilkowski Prezes Zarządu 1.3 Rada Nadzorcza stan na dzień 31.12.2012 Marcin Markiewicz Bogusław Puchowski Jakub Ciepiela Krzysztof Łukasz Zeniuk Kamila Aleksandra Kruk Przewodniczący Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej Członek Rady Nadzorczej 1.4 Struktura Akcjonariatu stan na dzień 31.12.2012 Akcjonariusz Akcje / Głosy na WZA [szt.] Kapitał / Głosy na WZA [%] Michał Wilkowski 498 500 / 498 500 19,97 / 19,97 Marcin Markiewicz 488 500 / 488 500 19,38 / 19,38 Krzysztof Kruk 260 000 / 260 000 10,31 / 10,31 Robert Bożyk 145 900 / 145 900 5,79 / 5,79 Witold Radwański 141 187 / 141 187 5,60 / 5,60 Pozostali 987 006 / 987 006 39,15 / 39,15 Łącznie 2 521 093 / 2 521 093 100 / 100
1.5 Grupa kapitałowa Projekty elektrowni wodnych prowadzonych przez Spółkę prowadzoną są przez MEW S.A. pośrednio przez Spółki celowe. Poniżej wymieniamy listę Spółek celowych i projektów przez nie prowadzonych (pozostałe projekty prowadzone są bezpośrednio przez MEW S.A.): MEW S.A. Nazwa Spółki Przedmiot działalności Procentowy udział MEW S.A. w kapitale zakładowym i w liczbie głosów MEW 1 Sp. z o. o. Projektowanie i budowa elektrowni 0,25 MW w województwie podkarpackim, 6 MW w małopolskim, 0,15 MW w lubelskim. Projektowanie i budowa elektrowni wodnej 2 MW, woj. dolnośląskie MEW 2 Sp. z o. o. Eksploatacja elektrowni wodnej 0,2 MW w Tarnogórze oraz jej modernizacja do mocy 0,4 MW MEW 3 Sp. z o. o. Eksploatacja elektrowni wodnej 0,56 MW w Cieszynie MEW 4 Sp. z o. o. Projektowanie i budowa elektrowni wodnej 0,25 MW, woj. podlaskie Nie dotyczy 100% 100% 100% 100% MEW 5 Sp. z o. o. Pozyskiwanie nowego projektu 100% MEW Projekt S.A. Biuro projektowe MEW S.A., usługi projektowe dla grupy MEW S.A. i podmiotów zewnętrznych 70% (pozostałe 30% należy do pracowników Spółki) MEW Romania S.A. Prowadzenie inwestycji w Rumunii 100%
2 Wybrane dane finansowe raport skonsolidowany 2.1 Rachunek zysków i strat skonsolidowany 01.10.2012-31.12.2012 01.01.2012-31.12.2012 A. Przychody netto ze sprzedaży 996 982,65 1 798 925,95 B. Koszty działalności operacyjnej 678 284,36 2 006 832,88 I. Amortyzacja 236 460,93 364 388,23 II. Zużycie materiałów i energii 16 345,11 55 403,82 III. Usługi obce 92 535,43 492 448,50 IV. Podatki i opłaty 2 418,85 26 373,23 V. Wynagrodzenia 6 744,08 171 604,61 VI. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia -133,09 20 172,25 VII. Pozostałe koszty rodzajowe 21 327,57 57 119,19 VIII. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 302 585,48 819 323,05 C. Zysk (strata) ze sprzedaży (A-B) 318 698,29-207 906,93 D. Pozostałe przychody operacyjne 2,76 12,32 E. Pozostałe koszty operacyjne 53 172,33 93 231,43 F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (C+D-E) 265 528,72-301 126,04 G. Przychody finansowe 3 209,89 8 410,21 H. Koszty finansowe 235 735,51 1 001 367,25 I. Zysk (strata) brutto (F+G-H) 33 003,10-1 294 083,08 J. Podatek dochodowy 0,00 0,00 K. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia 0,00 0,00 zysku/zwiększenia straty L. Zysk (strata) netto (I-J-K) 33 003,10-1 294 083,08 Spółka nie sporządzała w 2011 roku raportów okresowych skonsolidowanych. Nie publikujemy więc danych porównawczych za analogiczny okres poprzedniego roku.
2.2 Bilans skonsolidowany 31.12.2012 Aktywa A. Aktywa trwałe (I+II+III+IV+V) 11 442 372,08 I. Wartości niematerialne i prawne 4 730,00 II. Rzeczowe aktywa trwałe 8 565 920,77 III. Należności długoterminowe 0,00 IV. Inwestycje długoterminowe 2 780 621,21 V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 91 100,10 B. Aktywa obrotowe (I+II+III+IV) 3 525 098,82 I. Zapasy 0,00 II. Należności krótkoterminowe 1 591 356,11 III. Inwestycje krótkoterminowe (1+2) 1 601 287,51 1. Środki pieniężne 1 601 287,51 2. Pozostałe inwestycje krótkoterminowe 0,00 IV. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe 332 455,20 Aktywa razem (A+B) 14 967 470,90 Pasywa C. Kapitał (fundusz) własny 3 121 889,44 D. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (I+II) 11 845 581,46 I. Zobowiązania długoterminowe 1 443 172,58 II. Zobowiązania krótkoterminowe 10 402 408,88 Pasywa razem (C+D) 14 967 470,90 Spółka nie sporządzała w 2011 roku raportów okresowych skonsolidowanych. Nie publikujemy więc danych porównawczych za analogiczny okres poprzedniego roku.
3 Wybrane dane finansowe raport jednostkowy 3.1 Rachunek zysków i strat jednostkowy 01.10.2012-31.12.2012 01.01.2012-31.12.2012 01.10.2011-31.12.2011 01.01.2011-31.12.2011 A. Przychody netto ze sprzedaży 832 601,65 1 161 171,00 25 097,55 155 891,49 B. Koszty działalności operacyjnej 491 304,40 1 092 730,04 215 414,09 686 590,48 I. Amortyzacja 13 345,43 52 727,38 13 065,00 48 868,00 II. Zużycie materiałów i energii 10 006,80 25 509,41 8 056,00 37 738,67 III. Usługi obce 204 512,38 384 361,22 92 718,36 265 322,94 IV. Podatki i opłaty 777,69 6 726,02 1 658,50 6 139,57 V. Wynagrodzenia 17 523,97 100 291,12 84 582,82 288 255,02 VI. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 2 097,23 7 308,94 3 691,60 10 654,51 VII. Pozostałe koszty rodzajowe 20 502,26 37 652,41 11 641,81 29 611,77 VIII. Wartość sprzedanych towarów i 222 538,64 478 153,54 0,00 0,00 materiałów C. Zysk (strata) ze sprzedaży (A-B) 341 297,25 68 440,96-190 316,54-530 698,99 D. Pozostałe przychody operacyjne 1,32 4,55 0,96 6 468,74 E. Pozostałe koszty operacyjne 18 454,28 18 458,15 2,66 26 229,55 F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (C+D- 322 844,29 49 987,36-190 318,24-550 459,80 E) G. Przychody finansowe 68 837,91 405 502,10 369 163,88 373 084,82 H. Koszty finansowe 232 640,35 924 828,08 309 793,96 377 876,22 I. Zysk (strata) brutto (F+G-H) 159 041,85-469 338,62-130 948,32-555 251,20 J. Podatek dochodowy 0,00 0,00 0,00 0,00 K. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia 0,00 0,00 53 229,58 53 229,58 zysku/zwiększenia straty L. Zysk (strata) netto (I-J-K) 159 041,85-469 338,62-184 177,90-608 480,78
3.2 Bilans jednostkowy 31.12.2012 31.12.2011 Aktywa A. Aktywa trwałe (I+II+III+IV) 10 388 979,74 9 324 012,90 I. Wartości niematerialne i prawne 4 730,00 6 050,00 II. Rzeczowe aktywa trwałe 66 946,64 114 615,00 III. Należności długoterminowe 0,00 0,00 IV. Inwestycje długoterminowe 10 285 715,07 9 196 347,57 V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 31 588,03 7 000,33 B. Aktywa obrotowe (I+II+III+IV) 3 165 604,86 8 531 389,90 I. Zapasy 0,00 0,00 II. Należności krótkoterminowe 1 863 495,12 567 437,76 III. Inwestycje krótkoterminowe (1+2) 1 068 669,37 7 509 568,29 1. Środki pieniężne 412 654,17 841 596,71 2. Pozostałe inwestycje krótkoterminowe 656 015,20 6 667 971,58 IV. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe 233 440,37 454 383,85 Aktywa razem (A+B) 13 554 584,60 17 855 402,80 Pasywa C. Kapitał (fundusz) własny 4 468 057,30 10 027 815,54 D. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania (I+II) 9 086 527,30 7 827 587,26 I. Zobowiązania długoterminowe 379 983,91 7 373 675,00 II. Zobowiązania krótkoterminowe 8 706 543,39 350 284,68 Pasywa razem (C+D) 13 554 584,60 17 855 402,80
4 Czynniki i zdarzenia, które miały wpływ na wyniki finansowe w okresie od 1 października do 31 grudnia 2012 roku Prowadzimy akwizycje i działania przygotowawcze dużych projektów (> 700 kw) na terenie Polski, rozwijając tym samym działalność deweloperską. Sprzedaliśmy z zyskiem projekt 120 kw w woj. wielkopolskim. Prowadzimy proces sprzedaży elektrowni wodnych w Tarnogórze i Cieszynie. Za pozyskane ze sprzedaży projektów środków sfinansujemy budowę naszych największych projektów. Razem z resztą branży OZE oczekujemy na finalną wersję ustawy regulującej wsparcie OZE. Wyższe niż obecne współczynniki skutkować będą wyższą wartością naszych projektów, co zapewni optymalną cenę sprzedaży posiadanych projektów. Panujące obecnie bardzo dobre warunki hydrologiczne oraz przeprowadzona modernizacja elektrowni Tarnogóra skutkują bardzo dobrymi wynikami produkcji elektrowni wodnych. Spółka wyemitowała akcje serii F, których celem było sfinansowanie audytów zbudowanego portfela 16 MW projektów na terenie Rumunii. Jest on gotowy do inwestycji. Zrealizowaliśmy z sukcesem emisję prywatną akcji serii B MEW ROMANIA S.A., z której pozyskaliśmy 1,4 mln zł na realizację projektów na terenie Rumunii. 5 Komentarz Zarządu emitenta na temat czynników i zdarzeń, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Wpływ na wyniki finansowe w kwartale 2012 roku miały wysokie przychody ze sprzedaży energii elektrycznej i certyfikatów oraz część zysku ze sprzedaży projektu elektrowni wodnej w woj. wielkopolskim. W obecnym pierwszym kwartale 2013 r. dzięki dobrym warunkom hydrologicznym i postępach w modernizacji obiektów spodziewamy się uzyskać wyższą produktywność i sprzedać jeszcze więcej energii elektrycznej niż w czwartym kwartale 2012 r. Prowadziliśmy intensywne prace nad sprzedażą najmniejszych projektów oraz ekspansją w Rumunii. Efekty tych prac będą widoczne jeszcze w pierwszym kwartale 2013 r. 6 Informacja Zarządu na temat aktywności podejmowanych przez emitenta w okresie objętym raportem, w obszarze rozwoju prowadzonej działalności, a w szczególności działań ukierunkowanych na wprowadzenie innowacyjnych rozwiązań w przedsiębiorstwie Spółka w Polsce koncentrowała się na działalności deweloperskiej. Został sprzedany najmniejszy projekt 120 kw oraz ogłoszono proces sprzedaży elektrowni wodnych Tarnogóra i Cieszyn. Z uzyskanych środków zostanie sfinansowana budowa największych projektów elektrowni wodnych.