Rynek Catalyst - wsparcie w finansowaniu rozwoju samorządów czerwiec 2014
Catalyst platforma obrotu obligacjami Pierwszy zorganizowany rynek obrotu papierami dłużnymi w Polsce uruchomiony we wrześniu 2009 r. Nowatorskie rozwiązanie łączące cechy rynku regulowanego i rynku alternatywnego oraz platformy obrotu dla klientów detalicznych i hurtowych. 5 rodzajów obligacji: korporacyjne, komunalne, skarbowe, spółdzielcze i listy zastawne. GPW Rynek detaliczny i hurtowy Obligacje Komunalne Obligacje Spółdzielcze Obligacje Skarbowe Obligacje Korporacyjne Listy Zastawne Rynek Regulowany + ASO 2
Wartość obligacji instytucji finansowych oraz przedsiębiorstw w relacji do PKB w wybranych krajach 350% Instytucje finansowe Przedsiębiorstwa 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Źródło: BIS 3 Iceland Ireland Netherlands Denmark Spain Luxembourg Portugal United States United Kingdom Sweden France Belgium Greece Italy Switzerland Germany Norway Finland Cyprus Japan Czech Republic Slovenia Hungary Malta Austria Poland Slovakia Estonia Turkey Bulgaria Latvia Lithuania Romania Polska ok. 6% łącznie
Struktura krajowego rynku nieskarbowych papierów wartościowych Obligacje komunalne; 14% Krótkoterminowe papiery dłużne; 18% Obligacje przedsiębiorstw; 30% Obligacje banków; 38% Obligacje banków (w tym BGK) stanowią 38% emisji obecnych na rynku, a jednocześnie stanowią ponad 60% wartości emisji na Catalyst Obligacje przedsiębiorstw stanowią 25% wartości emisji na Catalyst Obligacje komunalne stanowią 4% wartości emisji na Catalyst Źródło: Fitch Polska, Sierpień 2013, dane GPW sierpień 2013 4
Rosnąca liczba emitentów Emitenci na Catalyst L. emitentów L. serii 180 Samorządy 160 Korporacje (w tym banki spółdzielcze) 140 Liczba serii 120 100 80 60 40 20 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Obligacje korporacyjne Obligacje komunalne Obligacje spółdzielcze 5
CATALYST emitenci komunalni dzisiaj Obligacje komunalne notowane: M.St. Warszawa Ustronie Morskie Połczyn Zdrój Wodzisław Śląski Brzesko Tczew Konopiska Elbląg Gmina Miasto Brodnica Włocławek Wałbrzych Kraków Powiat Goleniowski Przemyśl Rybnik Siedlce Barcin Gołdap Olkusz Piła Ząbki Obligacje komunalne autoryzowane: Miasto Ząbki, Gmina Miejska Turek, Miasto Tczew, Miasto Oświęcim, Miasto Chełm, Powiat Jarosławski Źródło: GPW, wg stanu na wrzesień 2013 6
Parametry obligacji nieskarbowych na Catalyst Wartość emisji jednej serii od 54 tys. zł do 11,7 mld zł Zapadalność 1-34 lata Oprocentowanie Stałe, zerokuponowe, zmienne Bieżące oprocentowanie 3,13-20% Stopa bazowa Rodzaje zabezpieczenia WIBOR 3M/6M/1Y Brak zabezpieczenia/ hipoteka, zastaw rejestrowy, gwarancja /poręczenie Źródło: GPW 7
Instrumenty dłużne notowane - nominowane w PLN Stan rynku Instrumenty dłużne notowane - denominowane w PLN Korporacyjne Spółdzielcze Komunalne Skarbowe Razem Liczba emitentów 165 22 20 1 208 Liczba serii 323 34 61 32 490 Wartość emisji (mld PLN) 61 0.6 3.19 461 525 Źródło: GPW; stan rynku na dzień: 8
Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Najwięksi emitenci komunalni 2 100 mln zł 85 mln zł 80 mln zł 63 mln zł 57 mln zł 9
Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Najwięksi emitenci korporacyjni 28,3 mld zł 2,5 mld zł 2,2 mld zł 1,6 mld zł 1,0 mld zł 10
Najwięksi emitenci spółdzielczy PBS Warszawa 265 mln zł BS-PBS Sanok 48 mln zł BS-PBS Ciechanów 29 mln zł BS-KBS Kraków 21 mln zł BS-SK Bank Wołomin 20 mln zł 11
Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Nie można wyświetlić obrazu. Na komputerze może brakować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może być uszkodzony. Uruchom ponownie komputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wyświetlany, konieczne może być usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go. Emitenci papierów dłużnych denominowanych w euro PKO Finance AB 800 mln euro 10 mln euro 10 mln euro 12
Informacje z rynku Catalyst www.gpwcatalyst.pl www.bondspot.pl 13
Obowiązki informacyjne JST Emitenci, którzy podlegają autoryzacji (EBI): informacje bieżące jedynie na podstawie tzw. klauzuli generalnej standardowe roczne sprawozdanie z wykonania budżetu wraz z opinią RIO (nie później niż 4 miesiące po zakończeniu danego roku budżetowego) Emitenci dopuszczeni do obrotu na jednym z rynków regulowanych: informacje bieżące i okresowe zgodnie z przepisami właściwego rynku (ESPI) Emitenci wprowadzeni do ASO (EBI): w przypadku emitenta będącego jednostką samorządu terytorialnego roczne sprawozdanie z wykonania budżetu wraz z opinią RIO, fakultatywnie przekazywać informację z wykonania budżetu za I półrocze danego roku wraz z opinią RIO informacje bieżące: w zakresie dla podmiotów emitujących jedynie obligacje. 14
Warto wiedzieć, że Emitenci obligacji komunalnych (jednostki samorządu terytorialnego) są zwolnieni z obowiązku sporządzania prospektu emisyjnego nawet w przypadku oferty publicznej Emisja obligacji na Catalyst nie wymaga posiadania zabezpieczenia Rozliczenia transakcji na Catalyst są przeprowadzane i gwarantowane przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Obligacje notowane na Catalyst, poprzez swoją charakterystykę (np. oprocentowanie) dają możliwość zysku przy relatywnie niskim ryzyku, co jest doskonałym narzędziem dywersyfikacji portfela inwestorów Catalyst stwarza mieszkańcom miast, gmin, powiatów itd. możliwość brania udziału w rozwoju swojego samorządu poprzez zakup emitowanych przez niego obligacji W przypadku wejścia w życie proponowanych przez rząd zmian w OFE, nastąpi zwrot funduszy w kierunku obligacji korporacyjnych oraz komunalnych, jako obarczonych niższym ryzykiem niż akcje. 15
Robert Kwiatkowski Wicedyrektor Działu Rozwoju Sieci Biznesowej Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa