Raport poranny, 20 września 2013r. Najważniejsze dane Sprzedaż domów na rynku wtórnym (USA) wzrosła do 5,48 mln czyli o 13,2 proc. r/r Nasza opinia: Ekonomiści spodziewali się spadku sprzedaży nieruchomości z 5,39 mln w lipcu do 5,25 mln, a tymczasem odnotowano wzrost o 1,7 proc. m/m. W odniesieniu do poziomu sprzed roku w sierpniu 2013r. sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA była wyższa o ponad 13 proc., co odzwierciedla znaczącą poprawę nastrojów na tym rynku. W horyzoncie kilku miesięcy można oczekiwać, że dynamika wzrostu sprzedaży w najbliższych miesiącach wyhamuje ze względu na najwyższe od dwóch lat oprocentowanie kredytów hipotecznych, co jest konsekwencją wyprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych. Taki scenariusz zapowiadają również rozpoczęte w ubiegłym kwartale zwolnienia w departamentach kredytów hipotecznych w największych banków działających na rynku nieruchomości. Aktualnie na sprzedaż w USA wystawionych jest ok. 2,25 mln domów, co odpowiada popytowi z blisko 5 miesięcy przy obecnej liczbie zawieranych transakcji. W tym roku podaż nieruchomości na rynku wtórnym spadła do najniższego poziomu od 2005 r., a sierpień jest trzydziestym miesiącem z rzędu, kiedy podaż spadała w odniesieniu do poziomu z poprzedniego roku. Dzięki kilkunastoprocentowym wzrostom cen wkrótce ta tendencja może dobiec końca, ponieważ osoby wstrzymujące się do tej pory ze sprzedażą zaczną na większą skalę uznawać rynkowe wyceny za satysfakcjonujące. Dziś obserwuj: Decyzja w sprawie stóp procentowych (Indie) 7,5 proc. (pierwsza podwyżka od 2011r.), prog. 7,25 proc., poprzednio 7,25 proc.
Analiza techniczna: GPW WIG O ile dynamiczne odreagowanie poprowadzone z poziomu 76.4-procentowego zniesienia fali wzrostowej z pierwszej połowy lata (45.0 tys. pkt) szybko doprowadziło do zneutralizowania negatywnego wydźwięku załamania z początku września (-8.1% w ciągu 2 sesji), to gwałtowność tych zmian nie dawała oparcia dla rokowań na najbliższą przyszłość. Trudność polegała przede wszystkim na określeniu warunków, których spełnienie pozwoliłby na wybór jednego z dwóch podstawowych scenariuszy: dalszego wzmocnienia, bądź przejścia do wtórnego ruchu spadkowego. Dopiero rozstrzygnięcia z mijającego tygodnia, czyli początkowe ograniczone cofnięcie dające szansę na budowę prawego ramienia wysokiej 3-tygodniowej formacji orgr i późniejsze wybicie z tak określonej formacji dołkowej górą, nieco tę sytuację rozjaśniły. Można przyjąć, iż utrzymanie wybicia, co w praktyce sprowadza się do obrony minimum sesji czwartkowej (49.9 tys. pkt), faworyzuje scenariusz kontynuacji zwyżek z celem sięgającym nawet 54.5 tys. pkt. Załamanie formacji (cofnięcie pod 48.8 tys. pkt) byłyby zaś wskazaniem za wtórnym ruchem spadkowym, który zwieńczyłby korektę rozpoczętą w połowie sierpnia. PKN Ostatnia sesja przyniosła wybicie górą z 4- tygodniowej formacji dołkowej (bump-and-run reversal bottom), co wiąże się z potencjałem wzrostowym sięgającym 46.95. Dolne ograniczenie towarzyszącej wybiciu luki hossy (43.6) pokrywa się z linią sygnalną formacji, tworząc kluczowe w krótkim terminie wsparcie. Realizacja bieżącego potencjału wzrostowego pozwoliłaby na wybicie górą z kanału spadkowego z poprzednich 2 miesięcy.
Analiza techniczna: Waluty EURJPY D1: Kurs zgodnie z poprzednią analizą po wybiciu formacji trójkąta symetrycznego odbił się od jego górnego ograniczenia, które zadziałało jako wsparcie, przez co otworzyła się droga do dalszych wzrostów których celem w średnim terminie jest poziom 142. Po silnych wzrostach związanych z przedłużeniem programu QE3 kupującym udało się także pokonać ostatni szczyt z 22 maja. Na drodze do celu kurs ma jednak do pokonania ważny opór na poziomie 138,50, który stanowi obecnie najbliższy cel analizy. EURPLN H1: W krótkim terminie po okresie dynamicznych wzrostów kurs poddał się konsolidacji, która przybrała postać chorągiewki. Krótkoterminowym celem w przypadku wybicia górnej linii formacji jest poziom 135,35, jednak nieco niżej w okolicach poziomu 135,25 wypada górne ograniczenie kanału cenowego, które potencjalnie mogłoby zatrzymać kupujących bądź nawet wypłynąć na pojawienie się większej korekty. Najbliższym istotnym wsparciem oprócz dolnej linii chorągiewki jest poziom 133,37, wynikający z ostatnio wybitego szczytu. D1: Kurs odbił się od linii trendu wzrostowego poprowadzonej po dołkach z grudnia 2012 oraz kwietnia 2013. Wobec dobrego sentymentu na rynkach związanego z przedłużeniem programu QE3 obecny ruch wzrostowy wydaje się jedynie tylko korektą, która dodatkowo ma szansę w najbliższym czasie się zakończyć, za czym przemawiać może sytuacja na wykresie godzinowym H1: Kurs po raz drugi testuje zniesienie 38,2% całego impulsu spadkowego. Widać, że obecnie sprzedający bronią tego poziomu, co może dawać szansę na zakończenie korekty w tym miejscu i ponowne umocnienie złotego do poziomów: 4,1670 (61,8% korekty); 4,1565 (78,6%) oraz docelowo 4,1430 (ostatni dołek). W przypadku rozszerzenia korekty kolejnych oporów warto szukać przy czerwonej linii trendu spadkowego oraz ostatnim szczycie na poziomie 4,2343.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.