Nr 12/2016. Biuletyn Informacyjny

Nr 12/2016 Biuletyn Informacyjny

Nr 12/2016 Biuletyn Informacyjny Warszawa 2016

Na podstawie materiałów NBP opracowano w Departamencie Statystyki Według stanu na dzień 13.02.2017 r. Wydał: Narodowy Bank Polski 00 919 Warszawa ul. Świętokrzyska 11/21 tel.: +48 22 185 23 35 www.nbp.pl ISSN 1230 0020 Copyright Narodowy Bank Polski 2017

Spis treści Rozdział 1. Przegląd gospodarczy 5 Rozdział 2. Przegląd monetarny 13 Rozdział 3. Bilans płatniczy Polski w grudniu 2016 r. 21 3.1 Rachunek bieżący i kapitałowy 22 3.2 Rachunek finansowy 24 Rozdział 4. Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej 27 Rozdział 5. Aneks statystyczny 29 5.1. Tabele 30 5.2. Wykresy 77 5.3. Szeregi czasowe pozbawione wahań sezonowych 82 5.4. Uwagi metodyczne 91

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy

Rozdział 1 Przegląd gospodarczy Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) produkt krajowy brutto (PKB) zwiększył się realnie w 2016 r. o 2,8% wobec 3,9% rok wcześniej. Wzrost gospodarczy wynikał głównie z dodatniej dynamiki popytu krajowego. Wpływ nadwyżki w bilansie obrotów handlowych z zagranicą na przyrost PKB był niewielki i wyniósł 0,1 pkt proc. Tempo wzrostu popytu krajowego wyniosło 2,8% wobec 3,4% w 2015 r. Kategoria ta podwyższyła wskaźnik wzrostu PKB o 2,7 pkt proc. Wśród komponentów popytu krajowego zarówno spożycie ogółem, jak i zaliczane do niego spożycie w sektorze gospodarstw domowych wzrosły o 3,6% (rok wcześniej było to odpowiednio: 3,0% oraz 3,2%). Ujemna dynamika charakteryzowała natomiast inwestycje. Będące ich miarą nakłady brutto na środki trwałe zmniejszyły się o 5,5% wobec przyrostu o 6,1% w 2015 r. Wartość dodana brutto w gospodarce narodowej wzrosła o 2,7% wobec 3,8% rok wcześniej. W przemyśle wzrost wyniósł 3,5%. Poza przemysłem wartość dodana zwiększyła się w sekcjach: transport i gospodarka magazynowa (o 6,4%) oraz handel, naprawa pojazdów samochodowych, 1 (o 5,4%). Spadek wartości dodanej odnotowano natomiast w sekcji budownictwo (o 11,9%). Według opublikowanych przez GUS danych miesięcznych wzrost produkcji sprzedanej przemysłu wyniósł w grudniu 2016 r. 2,3% r/r wobec 3,3% r/r miesiąc wcześniej. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana zwiększyła się o 3,9% w porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku. Sprzedaż wzrosła w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 3,7% r/r). Spadek sprzedaży odnotowano natomiast w sekcjach wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 7,8% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 4,0% r/r). Wzrost produkcji sprzedanej w stosunku do tego samego okresu 2015 r. wystąpił w 16 (spośród 34) działach przemysłu. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego istotnych pod względem zatrudnienia 2 wzrost odnotowano dla produkcji maszyn i urządzeń (o 17,9% r/r), wyrobów z metali (o 15,4% r/r), mebli (o 11,3% r/r), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 9,8% r/r), artykułów spożywczych (o 9,3% r/r), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 8,7% r/r) oraz wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 6,1% r/r). Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana w grudniu 2016 r. na terenie kraju przez przedsiębiorstwa o liczbie pracujących powyżej 9 osób była o 8,0% niższa w porównaniu z tym samym okresem 2015 r. Miesiąc wcześniej produkcja zmniejszyła się o 12,8% r/r. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym odnotowano spadek produkcji o 9,8% r/r. 1 Znak Δ oznacza, że nazwa została skrócona w stosunku do obowiązującej klasyfikacji według PKD 2007. Został on użyty tylko przy pierwszym wystąpieniu skrótu. 2 Uwzględniono działy przetwórstwa przemysłowego, w których przeciętne zatrudnienie wyniosło powyżej 100 tys. osób. 6 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy Wykres 1.1. Dynamika realna produktu krajowego brutto (ceny średnioroczne poprzedniego roku, analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 104 103 102 101 100 VII-IX X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2014 2015 2016 VII-IX Wykres 1.2. Produkcja sprzedana przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 105 100 95 90 85 80 XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Produkcja sprzedana przemysłu ogółem Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Wykres 1.3. Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 125 120 115 110 105 100 95 90 XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Ceny produkcji sprzedanej przemysłu Przetwórstwo przemysłowe Produkcja budowlano-montażowa Górnictwo i wydobywanie Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Biuletyn Informacyjny 12/2016 7

Rozdział 1 Wykres 1.4. Wskaźniki cen wybranych grup towarów i usług konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Towary i usługi konsumpcyjne ogółem Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Użytkowanie mieszkania i nośniki energii Transport Żywność i napoje bezalkoholowe Odzież i obuwie Opieka zdrowotna Łączność Wykres 1.5. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 105 100 95 90 XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (PPI) zwiększyły się w grudniu 2016 r. o 3,2% r/r wobec 1,8% r/r w poprzednim miesiącu. Wzrosły ceny w sekcjach przetwórstwo przemysłowe (o 2,8% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 24,3% r/r). Obniżeniu uległy natomiast ceny produkcji w sekcji wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 1,9% r/r). 8 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy Wykres 1.6. Bezrobotni zarejestrowani i stopa bezrobocia (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 88 % 10,5 86 10,0 84 82 9,5 9,0 8,5 Stopa bezrobocia 80 XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII 8,0 Bezrobotni zarejestrowani Stopa bezrobocia (prawa oś) Wykres 1.7. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 XII I II III IV V VI 2015 2016 VII VIII IX X XI XII Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw Górnictwo i wydobywanie Przetwórstwo przemysłowe Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych Budownictwo Według danych GUS dostępnych za listopad 2016 r. 3 wśród działów przetwórstwa przemysłowego liczących się pod względem zatrudnienia wzrost cen odnotowano w produkcji: pojazdów samochodowych, przyczep i naczep (o 2,7% r/r), artykułów spożywczych (o 2,4% r/r), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych (o 2,1% r/r) oraz wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 0,8% r/r). Spadkowi uległy natomiast ceny w produkcji mebli (o 0,7% r/r), maszyn i urządzeń (o 0,6% r/r) oraz wyrobów z metali (o 0,4% r/r). 3 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu ogółem oraz dla trzech głównych sekcji: górnictwo i wydobywanie, przetwórstwo przemysłowe oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz parę wodną i gorącą wodę są publikowane przez GUS z wyprzedzeniem w stosunku do informacji o cenach w poszczególnych działach przetwórstwa przemysłowego. Biuletyn Informacyjny 12/2016 9

Rozdział 1 Ceny produkcji budowlano-montażowej zwiększyły się w grudniu 2016 r. o 0,2% r/r. Miesiąc wcześniej ceny nie uległy zmianie. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) zwiększyły się w grudniu 2016 r. o 0,8% r/r, podczas gdy w poprzednim miesiącu nie zmieniły się. W grudniu 2016 r. podrożały usługi transportowe (o 4,3% r/r), żywność i napoje bezalkoholowe (o 2,5% r/r) oraz napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 1,0% r/r). Staniały natomiast odzież i obuwie (o 4,7% r/r), opieka zdrowotna (o 1,6% r/r), usługi związane z łącznością (o 0,7% r/r) oraz użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii (o 0,1% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ukształtowało się w grudniu 2016 r. na poziomie 5 799 tys. i było o 173 tys. (3,1%) wyższe niż rok wcześniej. W przemyśle wzrost miejsc pracy odnotowano w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 3,5% r/r). Spadło natomiast zatrudnienie w sekcjach: wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 2,7% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 6,4% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnego zatrudnienia wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących: meble (o 6,4% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 6,0% r/r), wyroby z metali (o 5,6% r/r),wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 5,3% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 3,1% r/r), artykuły spożywcze (o 3,0% r/r) oraz maszyny i urządzenia (o 1,1% r/r). Poza przemysłem zatrudnienie wzrosło w sekcjach: administrowanie i działalność wspierająca (o 7,3% r/r), informacja i komunikacja (o 6,1% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 4,1% r/r), zakwaterowanie i gastronomia (o 4,1% r/r) oraz handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 3,4% r/r). Spadek miejsc pracy wystąpił natomiast w sekcji budownictwo (o 1,4% r/r). Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła w grudniu 2016 r. 1 335,2 tys. i była o 228,1 tys. (14,6%) niższa niż przed rokiem. Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 8,3% wobec 9,8% w tym samym okresie 2015 r. Przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w grudniu 2016 r. 4 636 PLN, tj. o 2,7% więcej niż rok wcześniej. Wzrost średnich płac odnotowano w sekcji przetwórstwo przemysłowe (o 4,5% r/r). Płace spadły natomiast w sekcjach: wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o 2,1% r/r) oraz górnictwo i wydobywanie (o 14,0% r/r). Spośród działów przetwórstwa przemysłowego o znaczącym udziale w rynku pracy wzrost przeciętnych wynagrodzeń wystąpił w przedsiębiorstwach produkujących: artykuły spożywcze (o 7,9% r/r), wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 7,4% r/r), meble (o 5,6% r/r), pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy (o 5,5% r/r), maszyny i urządzenia (o 4,9% r/r), wyroby z gumy i tworzyw sztucznych (o 4,8% r/r) oraz wyroby z metali (o 2,7% r/r). W przedsiębiorstwach pozaprzemysłowych wynagrodzenia wzrosły w sekcjach: zakwaterowanie i gastronomia (o 6,9% r/r), handel; naprawa pojazdów samochodowych (o 5,7% r/r), 10 Narodowy Bank Polski

Przegląd gospodarczy administrowanie i działalność wspierająca (o 5,6% r/r), transport i gospodarka magazynowa (o 4,7% r/r), budownictwo (o 4,5% r/r) oraz informacja i komunikacja (o 3,4% r/r). W okresie styczeń-listopad 2016 r. dochody budżetu państwa wyniosły 294,5 mld PLN przy wydatkach na poziomie 322,1 mld PLN. Dochody i wydatki były wyższe w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku odpowiednio o 11,6% i 7,4%. Kwoty dochodów i wydatków stanowiły odpowiednio 93,8% oraz 87,4% planu założonego w ustawie budżetowej na 2016 r. Deficyt budżetowy po listopadzie 2016 r. ukształtował się na poziomie 27,6 mld PLN przy planowanym na ten rok deficycie w wysokości 54,7 mld PLN. W porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku wzrosły wpływy z podatków pośrednich do 182,9 mld PLN (o 6,6%), z podatku dochodowego od osób fizycznych do 43,4 mld PLN (o 7,1%) oraz z podatku dochodowego od osób prawnych do 24,2 mld PLN (o 2,0%). Biuletyn Informacyjny 12/2016 11

Rozdział 2 Przegląd monetarny

Rozdział 2 Przegląd monetarny W dniach 6 7 grudnia 2016 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, tj.: n stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej, n stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej, n stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej, n stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej. W grudniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej 4 średnie absolutne odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej wyniosło 21 punktów bazowych wobec 22 punktów bazowych w poprzednim miesiącu. Krótkoterminowa płynność sektora bankowego, liczona jako suma operacji podstawowych NBP, dostrajających oraz operacji depozytowo-kredytowych, wyniosła 76,9 mld PLN, tj. podobnie jak w listopadzie 2016 r. Średnie saldo operacji NBP osiągnęło wartość 74,8 mld PLN (w poprzednim miesiącu 76,4 mld PLN), w tym operacji podstawowych 72,8 mld PLN. W grudniowym okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej banki składały w NBP depozyt na koniec dnia średnio w miesiącu na poziomie około 2 186 mln PLN wobec 563 mln PLN miesiąc wcześniej. W grudniu 2016 r. średnie oprocentowanie kredytów złotowych dla przedsiębiorstw niefinansowych 5 wzrosło z 3,5% do 3,6%. Dla przedsiębiorców indywidualnych koszt zaciągniętych kredytów zwiększył się z 5,2% do 5,4%. W przypadku kredytów złotowych dla gospodarstw domowych z 7,7% do 7,6% uległo obniżeniu oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych; na niezmienionym poziomie 4,4% pozostało średnie oprocentowanie kredytów mieszkaniowych. W porównaniu z poprzednim miesiącem spadło średnie oprocentowanie depozytów złotowych gospodarstw domowych (z 1,6% do 1,5%) oraz depozytów przedsiębiorstw (z 1,3% do 1,2%). 4 Omawiany okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej i rozliczenia wykonania płynności dotyczy przedziału czasowego od 31.11.2016 r. do 01.01.2017 r. 5 Oprocentowanie kredytów i depozytów dotyczy nowych i renegocjowanych umów. Szczegółowe informacje o sposobie wyliczania średniego oprocentowania kredytów i depozytów znajdują się na stronie www. nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/statystyka stóp procentowych/ Nowa statystyka stóp procentowych, w pliku Instrukcja użytkownika statystyki stóp procentowych.pdf. Począwszy od danych za lipiec 2016 r. została poszerzona próba sprawozdawców statystki stóp procentowych. Ich liczebność wzrosła z dotychczasowych 16 do 25 banków. 14 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.1. Stopy rynku międzybankowego na tle podstawowych stóp NBP % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 30.11.2016 01.12.2016 02.12.2016 05.12.2016 06.12.2016 07.12.2016 08.12.2016 09.12.2016 12.12.2016 13.12.2016 14.12.2016 15.12.2016 16.12.2016 19.12.2016 20.12.2016 21.12.2016 22.12.2016 23.12.2016 27.12.2016 28.12.2016 29.12.2016 30.12.2016 Stawka POLONIA Stopa referencyjna WIBOR ON Stopa lombardowa WIBOR 3M Stopa depozytowa Wykres 2.2. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów depozytowych 2,5 % 2,0 1,5 1,0 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Przedsiębiorstwa Gospodarstwa domowe W grudniu 2016 r. wartość pieniądza M3 wzrosła o 26,0 mld PLN (2,1%) do 1 265,7 mld PLN. Jego roczne tempo zmian zmniejszyło się o 0,1 pkt proc. do 9,6%. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej pieniądza M3 wyniosła 26,2 mld PLN 6. Tempo zmian pieniądza M1, tj. pieniądza o wysokim stopniu płynności, zwiększyło się o 1,9 pkt proc. do 17,8% r/r. Tempo zmian pozostałych składników pieniądza M3 spadło o 3,1 pkt proc. do -2,7% r/r. 6 Metoda wyliczania zmian transakcyjnych polega na wyeliminowaniu z różnicy stanów zmian o charakterze nietransakcyjnym, tj. wynikających z różnic kursów walutowych pomiędzy okresami sprawozdawczymi, zmian wyceny, reklasyfikacji i innych korekt, np. błędów w sprawozdaniach przesyłanych przez banki. Szczegółowy opis metodyki znajduje się na stronie www.nbp.pl, w dziale Statystyka i sprawozdawczość/statystyka monetarna i finansowa/podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji, w pliku Metodyka statystyki transakcji.pdf. Biuletyn Informacyjny 12/2016 15

Udział Rozdział 2 Wykres 2.3. Średnie oprocentowanie nowych złotowych umów kredytowych 12 % 9 6 3 0 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Kredyty dla gospodarstw domowych na cele konsumpcyjne Kredyty dla gospodarstw domowych na cele mieszkaniowe Kredyty dla przedsiębiorstw niefinansowych Wykres 2.4. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu i zobowiązań bieżących sektorów krajowych w pieniądzu M3 na tle dynamiki pieniądza M1 i agregatu M3-M1 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 % 65 63 Dynamika 110 100 61 59 57 90 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII 55 M1 M3 M1 Udział gotówki i zobowiązań bieżących w M3 W grudniu 2016 r. wartość pieniądza gotówkowego w obiegu wzrosła o 3,9 mld PLN (2,3%) do 174,4 mld PLN. Jego roczne tempo zmian było wyższe o 0,5 pkt proc. w porównaniu do poprzedniego miesiąca i wyniosło 16,5%. Wskaźnik płynności pieniądza M3, mierzony udziałem pieniądza M1, tj. gotówki w obiegu oraz depozytów i innych zobowiązań bieżących, w pieniądzu M3 wzrósł o 1,1 pkt proc. do 64,4%. Wskaźnik płynności pieniądza M1, mierzony udziałem gotówki w obiegu w pieniądzu M1, obniżył się o 0,3 pkt proc. do 21,4%. Depozyty i inne zobowiązania zaliczane do pieniądza M3 wzrosły w grudniu 2016 r. o 21,2 mld PLN (2,0%) do 1 081,8 mld PLN. Ich roczne tempo zmian zmniejszyło się 16 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.5. Udział pieniądza gotówkowego w obiegu w pieniądzu M1 % 22,5 22,0 21,5 21,0 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2014 2015 2016 Wykres 2.6. Zobowiązania MIF wobec gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych zaliczane do pieniądza M3 (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 114 112 110 108 106 104 XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2014 2015 2016 Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe o 0,5 pkt proc. do 8,7% r/r. Wzrosły depozyty przedsiębiorstw niefinansowych (o 13,8 mld PLN, 5,4%), gospodarstw domowych (o 10,5 mld PLN, 1,5%) oraz funduszy ubezpieczeń społecznych (o 1,3 mld PLN, 31,5%). Obniżeniu uległy natomiast depozyty instytucji samorządowych (o 4,0 mld PLN, 11,5%), niemonetarnych instytucji finansowych (o 0,3 mld PLN, 0,6%) oraz instytucji niekomercyjnych działających na rzecz gospodarstw domowych (o 0,1 mld PLN, 0,3%). Do wzrostu podaży pieniądza w grudniu 2016 r. przyczyniły się przyrosty zadłużenia netto instytucji rządowych szczebla centralnego (o 17,9 mld PLN, 7,6%) i aktywów zagranicznych netto (o 9,0 mld PLN, 4,0%) oraz zmniejszenie się długoterminowych zobowiązań finansowych 7 (o 1,2 mld PLN, 0,3%). Ujemny wpływ na stan podaży pieniądza miał natomiast 7 Długoterminowe zobowiązania finansowe obejmują depozyty i inne zobowiązania powyżej 2 lat, emisję dłużnych papierów wartościowych MIF z terminem pierwotnym powyżej 2 lat oraz kapitał i rezerwy. Biuletyn Informacyjny 12/2016 17

Rozdział 2 Wykres 2.7. Należności MIF od gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 112 110 108 106 104 102 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Przedsiębiorstwa niefinansowe Gospodarstwa domowe Wykres 2.8. Należności MIF od gospodarstw domowych z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 110 108 106 104 102 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Ogółem Mieszkaniowe Konsumpcyjne Wykres 2.9. Należności MIF od przedsiębiorstw z tytułu kredytów i pożyczek (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) 120 115 110 105 100 95 XII 2014 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII 2015 2016 VIII IX X XI XII Ogółem Powyżej 1 roku do 5 lat włącznie Do 1 roku włącznie (z rachunkami bieżącymi) Powyżej 5 lat 18 Narodowy Bank Polski

Przegląd monetarny Wykres 2.10. Relacja agregatów monetarnych oraz zadłużenia sektorów krajowych do PKB % 65 60 55 50 45 40 35 30 25 VII-IX X-XII I-III IV-VI VII-IX X-XII I-III IV-VI 2014 2015 2016 VII-IX M1/PKB M3/PKB Zadłużenie/PKB spadek należności monetarnych instytucjach finansowych (MIF) od sektorów krajowych 8 (o 0,8 mld PLN, 0,1%). Należności MIF 9 od przedsiębiorstw niefinansowych zmniejszyły się w grudniu 2016 r. o 5,8 mld PLN (1,8%) do 314,5 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej tej kategorii wyniosła -4,9 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od przedsiębiorstw obniżyło się o 0,1 pkt proc. do 5,6%. Przyrosły kredyty od 1 roku do 5 lat włącznie (o 7,7 r/r) oraz kredyty powyżej 5 lat (o 9,1% r/r). Spadły natomiast kredyty do 1 roku włącznie wraz z zadłużeniem w rachunku bieżącym (o 1,9% r/r). Należności MIF od gospodarstw domowych wzrosły w grudniu 2016 r. o 0,3 mld PLN (0,04%) do 665,1 mld PLN. Wartość miesięcznej zmiany transakcyjnej wyniosła 0,7 mld PLN. Roczne tempo zmian należności od gospodarstw domowych zmniejszyło się o 0,2 pkt proc. do 5,2%. Kredyty na cele mieszkaniowe wzrosły o 4,8% r/r. Tempo zmian kredytów konsumpcyjnych wyniosło 7,3% r/r. Według danych dostępnych za III kwartał 2016 r. relacja zasobów pieniądza M1 do PKB w ujęciu procentowym zwiększyła się w stosunku do poprzedniego kwartału o 0,4 pkt proc. do 40,9%. Nie zmieniły się natomiast w tym czasie wartości wskaźników pieniądza M3 do PKB i zadłużenia sektorów krajowych do PKB, które wyniosły odpowiednio 65,7% i 57,7%. W grudniu 2016 r. złoty 10 zyskał 0,3% w stosunku do euro i 1,3% do funta brytyjskiego. Stracił natomiast 0,2% do dolara amerykańskiego oraz 0,03% do franka szwajcarskiego. 8 Zadłużenie w monetarnych instytucjach finansowych (MIF) z tytułu kredytów, pożyczek, skupionych wierzytelności i zrealizowanych gwarancji i poręczeń. Kategoria ta nie obejmuje odsetek zapadłych i należności z tytułu papierów wartościowych. Do sektorów krajowych zaliczono niemonetarne instytucje finansowe, przedsiębiorstwa niefinansowe, gospodarstwa domowe, instytucje niekomercyjne działające na rzecz gospodarstw domowych, instytucje samorządowe oraz fundusze ubezpieczeń społecznych. 9 Z wyłączeniem zadłużenia z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych. 10 Zmiany kursowe liczone w okresie pomiędzy końcem listopada 2016 r. i końcem grudnia 2016 r. w oparciu o bieżące kursy średnie NBP. Biuletyn Informacyjny 12/2016 19

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w grudniu 2016 r.

Rozdział 3 Bilans płatniczy Polski w grudniu 2016 r. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych z miesięcznych i kwartalnych sprawozdań polskich podmiotów uczestniczących w obrotach z zagranicą, z badań statystyki publicznej oraz z administracyjnych źródeł danych. Prezentowana wersja bilansu płatniczego ma charakter informacji wstępnej i może ulec zmianie. 3.1. Rachunek bieżący i kapitałowy Saldo rachunku bieżącego w grudniu 2016 r. było ujemne i wyniosło 2,4 mld PLN. Na jego wartość złożyły się ujemne salda dochodów pierwotnych (5,0 mld PLN), dochodów wtórnych (1,4 mld PLN) i obrotów towarowych (0,7 mld PLN) oraz dodatnie saldo usług (4,7 mld PLN). W analogicznym miesiącu 2015 r. saldo rachunku bieżącego było również ujemne i wyniosło 3,6 mld PLN. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego w analizowanym miesiącu było dodatnie i wyniosło 3,4 mld PLN. W grudniu 2016 r. oszacowana wartość eksportu towarów wyniosła 64,8 mld PLN, a importu 65,5 mld PLN. Eksport towarów zwiększył się o 6,1 mld PLN, tj. o 10,4%, natomiast import towarów w porównaniu z grudniem 2015 r. wzrósł o 7,4 mld PLN, tj. o 12,7%. Saldo obrotów towarowych było ujemne i wyniosło 0,7 mld PLN, w analogicznym miesiącu 2015 r. było ono dodatnie i wyniosło 0,6 mld PLN. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 17,2 mld PLN i w porównaniu z grudniem 2015 r. wzrosły o 1,6 mld PLN, tj. o 10,4%. Wartość rozchodów wyniosła 12,5 mld PLN i wzrosła o 0,5 mld PLN, tj. o 4,2%. Na dodatnie saldo usług w wysokości 4,7 mld PLN złożyły się dodatnie salda usług transportowych (1,9 mld PLN), pozostałych usług (1,7 mld PLN) oraz podróży zagranicznych (1,1 mld PLN). Saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 5,0 mld PLN. W analogicznym miesiącu 2015 r. było ono również ujemne i wyniosło 6,1 mld PLN. O wysokości ujemnego salda dochodów pierwotnych zadecydowało przede wszystkim ujemne saldo dochodów z inwestycji (7,6 mld PLN). Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach wyniosły 7,0 mld PLN. Na pozycję tę złożyły się: reinwestowane zyski (2,9 mld PLN), dywidendy (3,0 mld PLN) oraz naliczone odsetki od instrumentów dłużnych (1,1 mld PLN). Na wysokość ujemnego salda dochodów od inwestycji wpłynęły również dochody nierezydentów z inwestycji portfelowych (1,3 mld PLN) oraz naliczone odsetki od pozostałych instrumentów dłużnych wykazywanych w pozostałych inwestycjach (0,8 mld PLN), w przeważającej części od otrzymanych przez polskie podmioty kredytów. W rachunku bieżącym zarejestrowano napływ środków z Unii Europejskiej w wysokości 3,4 mld PLN, głównie w ramach Wspólnej Polityki Rolnej. Napływ środków z UE ujęty w rachunku kapitałowym wyniósł 5,9 mld PLN (Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego oraz Fundusz Spójności). Po uwzględnieniu zapłaconej składki saldo transferów z Unią Europejską było dodatnie i wyniosło 6,6 mld PLN. 22 Narodowy Bank Polski

Bilans płatniczy Polski w grudniu 2016 r. Bilans płatniczy (w mln PLN) 2015 2016 Dane skumulowane b XII XI XII I 2015 XII 2015 I 2016 XII 2016 a Rachunek bieżący -3 629-816 -2 363-11 227-9 798 Saldo obrotów towarowych 613 663-672 9 325 7 081 Eksport 58 750 69 940 64 847 720 237 769 862 Import 58 137 69 277 65 519 710 912 762 781 Saldo usług 3 608 5 177 4 737 45 626 58 199 Przychody 15 588 17 925 17 215 170 113 191 694 Rozchody 11 980 12 748 12 478 124 487 133 495 Saldo dochodów pierwotnych -6 083-6 104-4 994-62 549-69 843 Przychody 2 996 2 663 5 612 46 675 48 184 Rozchody 9 079 8 767 10 606 109 224 118 027 Saldo dochodów wtórnych -1 767-552 -1 434-3 629-5 235 Przychody 1 754 1 849 2 097 24 229 24 294 Rozchody 3 521 2 401 3 531 27 858 29 529 Rachunek kapitałowy -639 4 045 5 785 42 507 20 698 Przychody 438 4 133 5 883 45 163 22 513 Rozchody 1 077 88 98 2 656 1 815 Rachunek finansowy -6 522 7 165 206 5 334 1 113 Inwestycje bezpośrednie aktywa -2 045-1 632 22 146 15 698 34 809 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 1 480-846 15 793 11 563 18 896 Instrumenty dłużne -3 525-786 6 353 4 135 15 913 Inwestycje bezpośrednie pasywa -6 974 2 295 8 145 52 997 54 613 Akcje i inne formy udziałów kapitałowych 3 077 2 220 7 877 45 714 38 997 Instrumenty dłużne -10 051 75 268 7 283 15 616 Inwestycje portfelowe aktywa 12 365-1 734-21 930 41 782-27 576 Udziałowe papiery wartościowe 10 789-543 -21 888 37 606-28 964 Dłużne papiery wartościowe 1 576-1 191-42 4 176 1 388 Inwestycje portfelowe pasywa 9 621-8 692-4 110 29 459-10 100 Udziałowe papiery wartościowe s 9 023-1 043-10 077 15 659-11 381 Dłużne papiery wartościowe 598-7 649 5 967 13 800 1 281 Pozostałe inwestycje aktywa -6 793 1 927-2 444 20 152 9 048 NBP 2 533 462 2 995 Sektor rządowy -17-28 64 156 892 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) -4 909 522-911 244 1 349 Pozostałe sektory -1 869 900-2 059 19 750 5 812 Pozostałe inwestycje pasywa -9 526-5 151 11 361-10 593 60 735 NBP -4 186-4 953 9 313-620 65 861 Sektor rządowy 572 530 2 977 101-403 Monetarne instytucje finansowe (z wyłączeniem NBP) -6 173-667 -1 313-7 969-10 655 Pozostałe sektory 261-61 384-2 105 5 932 Pochodne instrumenty finansowe 33 347 866-3 550 811 Oficjalne aktywa rezerwowe -16 961-3 291 16 964 3 115 89 269 Saldo błędów i opuszczeń -2 254 3 936-3 216-25 946-9 787 a Dane wstępne. b Dane skumulowane są prezentowane krocząco w ujęciu 12 miesięcy. Biuletyn Informacyjny 12/2016 23

Rozdział 3 3.2. Rachunek finansowy W grudniu 2016 odnotowano znaczne obroty w inwestycjach portfelowych oraz w inwestycjach bezpośrednich. Aktywa w inwestycjach portfelowych zmniejszyły się o 21,9 mld PLN, zaś aktywa w inwestycjach bezpośrednich wzrosły o 22,1 mld PLN. Jednocześnie w pasywach inwestycji portfelowych odnotowano odpływ kapitału w wysokości 4,1 mld PLN. Transakcje te były przede wszystkim rezultatem zmian w strukturach grup kapitałowych. W ramach przeprowadzonych reorganizacji zmieniono sposób wykorzystania funduszy inwestycyjnych należących do grup kapitałowych lub też w ogóle zrezygnowano z ich wykorzystania. Odpływ kapitału z aktywów inwestycji portfelowych wynikał w głównej mierze z wycofania się funduszy inwestycyjnych z inwestycji w akcje podmiotów zagranicznych. Wycofany kapitał był inwestowany w krajowe podmioty, które dokonywały następnie inwestycji za granicą (wzrost akcji i innych form udziałów kapitałowych w aktywach inwestycji bezpośrednich), lub też w przypadku rezygnacji z wykorzystania funduszu wracał on do właścicieli, w tym także do nierezydentów, co zostało odnotowane jako odpływ na udziałowych papierach wartościowych w pasywach inwestycji portfelowych. 3.2.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce (pasywa) W grudniu 2016 r. inwestycje nierezydentów w Polsce zwiększyły się o 15,4 mld PLN. Napływ kapitału zarejestrowano w pozostałych inwestycjach oraz w inwestycjach bezpośrednich. Zobowiązania rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich zwiększyły się o 8,1 mld PLN. O wysokości tego salda zadecydował napływ kapitału z tytułu akcji i innych udziałów kapitałowych (5,0 mld PLN) oraz dodatnie reinwestycje zysków, które wyniosły 2,9 mld PLN. W omawianym miesiącu 2016 r. ujemne saldo zagranicznych inwestycji portfelowych wyniosło 4,1 mld PLN. Ujemne saldo udziałowych papierów wartościowych w wysokości 10,1 mld PLN zostało częściowo zrekompensowane napływem kapitału z tytułu papierów dłużnych, przede wszystkim z obligacji skarbowych wyemitowanych na rynkach zagranicznych (3,1 mld PLN) oraz na rynek krajowy (2,8 mld PLN). Saldo pozostałych inwestycji nierezydentów w Polsce było dodatnie i wyniosło 11,4 mld PLN. Największy wpływ na wzrost pozostałych inwestycji miały transakcje NBP, który zwiększył swoje pasywa o 9,3 mld PLN (głównie z tytułu pasywnych transakcji repo). Wzrost zobowiązań odnotował również sektor rządowy i samorządowy o 3,0 mld PLN (z tytułu otrzymania kredytów od organizacji międzynarodowych) oraz sektor przedsiębiorstw o 0,4 mld PLN. Spadek zobowiązań odnotował sektor bankowy o 1,3 mld PLN (przede wszystkim z tytułu kredytów otrzymanych). 3.2.2. Inwestycje polskich podmiotów za granicą (aktywa) Dodatnie saldo inwestycji rezydentów za granicą (wzrost aktywów) wyniosło 15,6 mld PLN. W inwestycjach bezpośrednich odnotowano wysoki wzrost aktywów (odpływ kapitału) w wysokości 22,1 mld PLN. W zdecydowanej większości wpłynął na to wzrost aktywów z tytułu akcji i innych form udziałów kapitałowych wynikający ze zmian w strukturach grup kapitałowych o 15,8 mld PLN. 24 Narodowy Bank Polski

Bilans płatniczy Polski w grudniu 2016 r. Z drugiej strony polskie podmioty, głównie fundusze inwestycyjne, zmniejszyły o 21,9 mld PLN wartość swoich aktywów zagranicznych w postaci inwestycji portfelowych, przede wszystkim wycofały się z inwestycji w udziałowe papiery wartościowe. Saldo pozostałych inwestycji było ujemne (spadek aktywów) i wyniosło 2,4 mld PLN. Największy spadek zanotował sektor przedsiębiorstw (2,1 mld PLN). W omawianym okresie sektor bankowy zmniejszył swoje aktywa o 0,9 mld PLN. Transakcje własne NBP oraz transakcje zrealizowane na rzecz klientów NBP spowodowały wzrost wartości aktywów rezerwowych o 17,0 mld PLN. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec grudnia 2016 r. wyniósł 478,1 mld PLN. Biuletyn Informacyjny 12/2016 25

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej

Rozdział 4 Najważniejsze decyzje Rady Polityki Pieniężnej Uchwała nr 6/2016 r. Rady Polityki Pieniężnej z dnia 20 grudnia 2016 r. w sprawie zatwierdzenia planu finansowego Narodowego Banku Polskiego na 2017 r. 28 Narodowy Bank Polski

Rozdział 5 Aneks statystyczny

Rozdział 5 5.1. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne w cenach bieżących Produkcja sprzedana przemysłu w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 w cenach bieżących Sprzedaż produkcji budowlano-montażowej w cenach stałych ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych poprzedni miesiąc = 100 grudzień poprzedniego roku = 100 Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 mln PLN % % mln PLN % % % % % % % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 XII 2012 85 866,8 90,4 87,2 9 490,6 75,1 111,5 102,4 100,1 102,4 98,9 99,4 I 2013 90 570,1 100,4 105,5 3 754,5 83,9 39,7 101,7 100,1 100,1 98,8 100,0 II 88 160,5 97,9 97,2 3 732,2 88,6 99,7 101,3 100,0 100,0 99,7 100,3 III 96 065,2 97,1 109,3 4 503,4 81,5 120,9 101,0 100,2 100,2 99,3 99,7 IV 92 949,7 102,8 97,8 4 855,7 76,9 107,9 100,8 100,4 100,6 97,9 99,3 V 92 611,0 98,2 99,3 5 640,1 72,5 116,3 100,5 99,9 100,5 97,5 100,1 VI 95 567,8 102,8 102,6 6 710,1 81,7 119,1 100,2 100,0 100,5 98,7 100,7 VII 97 369,8 106,3 101,5 7 226,7 94,8 107,8 101,1 100,3 100,8 99,2 100,2 VIII 92 866,3 102,2 95,6 7 155,6 88,9 99,2 101,1 99,7 100,5 98,9 99,7 IX 101 574,5 106,3 109,7 7 824,5 95,2 109,4 101,0 100,1 100,5 98,6 100,1 X 107 128,2 104,6 106,1 8 932,9 96,8 114,3 100,8 100,2 100,7 98,6 99,3 XI 100 147,4 102,9 93,8 8 128,5 97,1 91,1 100,6 99,8 100,5 98,5 99,7 XII 90 589,7 106,7 90,4 9 880,6 105,8 121,5 100,7 100,1 100,7 99,0 99,9 I 2014 93 386,9 104,2 103,0 3 547,2 96,1 36,0 100,5 100,1 100,1 99,0 100,0 II 91 429,4 105,3 98,2 4 200,0 114,4 118,7 100,7 100,1 100,2 98,6 99,9 III 99 812,7 105,5 109,4 5 208,6 117,4 124,2 100,7 100,1 100,3 98,7 99,8 IV 97 487,3 105,5 97,8 5 373,7 112,2 103,2 100,3 100,0 100,2 99,3 99,8 V 95 478,7 104,4 98,3 6 126,1 110,0 114,0 100,2 99,9 100,1 99,0 99,8 VI 95 378,4 101,8 100,0 7 173,8 108,0 116,8 100,3 100,0 100,1 98,2 99,9 VII 97 495,8 102,4 102,1 7 223,7 101,1 100,9 99,8 99,8 99,9 97,9 99,9 VIII 89 562,6 98,1 91,5 6 842,9 96,4 94,6 99,7 99,6 99,5 98,5 100,3 IX 103 921,1 104,2 116,5 8 206,4 105,6 119,8 99,7 100,0 99,4 98,4 100,0 X 107 226,1 101,7 103,6 8 782,4 99,0 107,2 99,4 100,0 99,5 98,7 99,6 XI 98 684,1 100,3 92,5 7 953,8 98,4 90,6 99,4 99,8 99,2 98,4 99,5 XII 95 140,2 108,1 97,4 10 320,3 105,0 129,6 99,0 99,7 99,0 97,3 98,8 I 2015 92 237,3 101,6 96,8 3 581,5 101,3 34,8 98,6 99,8 99,8 97,2 99,9 II 93 382,1 105,0 101,4 4 175,3 99,7 116,7 98,4 99,9 99,6 97,2 99,9 III 105 902,8 108,8 113,4 5 355,1 102,9 128,2 98,5 100,2 99,8 97,5 100,1 IV 97 024,5 102,4 92,0 5 821,0 108,5 108,7 98,9 100,4 100,3 97,3 99,6 V 95 981,0 102,8 98,6 6 195,3 101,3 106,4 99,1 100,0 100,3 97,9 100,4 VI 100 807,2 107,4 104,6 6 961,4 97,5 112,5 99,2 100,0 100,3 98,6 100,6 VII 99 288,2 103,8 98,7 7 184,8 99,9 103,4 99,3 99,9 100,2 98,2 99,6 VIII 91 672,1 105,3 92,9 7 124,0 104,8 99,2 99,4 99,6 99,9 97,3 99,3 IX 105 347,0 104,0 115,1 7 959,1 97,5 111,6 99,2 99,7 99,6 97,2 99,9 X 107 440,3 102,4 101,9 8 273,4 94,8 104,2 99,3 100,1 99,7 97,7 100,1 XI 104 788,0 107,8 97,4 7 997,4 101,2 96,6 99,4 99,9 99,6 98,2 100,0 XII 104 783,1 106,7 96,4 10 211,2 99,6 127,7 99,5 99,8 99,5 99,2 99,8 I 2016 92 389,6 101,3 91,9 3 249,4 91,4 31,9 99,1 99,5 99,5 98,8 99,5 II 98 618,8 106,8 106,9 3 705,8 89,5 114,3 99,2 99,9 99,4 98,5 99,6 III 105 169,2 100,7 107,0 4 473,8 84,2 120,6 99,1 100,1 99,5 98,1 99,7 IV 101 921,6 106,0 96,9 4 915,4 85,1 109,9 98,9 100,3 99,8 98,8 100,3 V 99 074,5 103,2 96,1 5 310,4 86,3 107,8 99,1 100,1 99,9 99,6 101,2 VI 106 546,3 106,0 107,4 6 018,4 87,0 113,4 99,2 100,2 100,1 99,2 100,2 VII 95 758,5 96,6 90,0 5 810,6 81,2 96,6 99,1 99,7 99,8 99,5 99,9 VIII 98 540,2 107,5 103,4 5 659,2 79,5 97,2 99,2 99,8 99,5 99,9 99,6 IX 109 056,0 103,2 110,4 6 726,0 84,7 118,7 99,5 100,0 99,5 100,2 100,3 X 106 893,7 98,7 97,5 6 613,4 79,9 98,3 99,8 100,5 100,1 100,6 100,5 XI 109 993,1 103,1 101,8 6 970,2 87,2 105,4 100,0 100,1 100,2 101,8 101,2 XII 106 304,1 102,3 95,7 9 409,8 92,0 134,8 100,8 100,7 100,8 103,0 101,0 30 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wskaźniki cen produkcji budowlano-montażowej ten sam miesiąc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiąc = 100 Pracujący w sektorze przedsiębiorstw ogółem Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw ogółem Liczba bezrobotnych Stopa bezrobocia Przeciętne wynagrodzenia miesięczne brutto w sektorze przedsiębiorstw dochody budżetu państwa Wyniki finansowe budżetu państwa wydatki budżetu państwa wynik budżetu państwa i saldo kredytów zagranicznych % % tys. osób tys. osób tys. osób % zł mln PLN mln PLN mln PLN 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 XII 2012 98,7 99,9 5 651 5 474 2 136,8 13,4 4 111,69 287 594,6 318 001,8-11 543,5 I 2013 98,6 99,8 5 701 5 507 2 295,7 14,2 3 680,30 25 915,0 34 355,9-4 527,0 II 98,4 99,8 5 693 5 497 2 336,7 14,4 3 709,99 42 801,2 64 485,8-15 988,5 III 98,2 99,8 5 680 5 489 2 314,5 14,3 3 832,81 61 320,8 85 773,5-17 892,9 IV 98,1 99,9 5 679 5 478 2 255,7 14,0 3 830,89 86 888,4 118 605,4-23 547,7 V 98,0 99,8 5 683 5 479 2 176,3 13,5 3 699,67 107 792,1 138 743,3-22 271,9 VI 98,0 99,9 5 691 5 488 2 109,1 13,2 3 808,63 133 732,9 159 606,5-16 307,5 VII 98,1 99,9 5 694 5 489 2 093,1 13,1 3 830,07 158 499,8 184 449,5-15 045,8 VIII 98,1 99,8 5 699 5 494 2 083,2 13,0 3 760,45 180 908,3 207 719,4-15 844,6 IX 98,2 99,9 5 706 5 495 2 083,1 13,0 3 770,91 204 358,0 234 001,4-16 132,6 X 98,2 99,9 5 715 5 500 2 075,2 13,0 3 834,17 231 520,5 271 001,7-24 775,1 XI 98,3 99,9 5 717 5 501 2 116,0 13,2 3 897,88 255 805,4 294 374,4-23 333,2 XII 98,3 99,9 5 692 5 491 2 157,9 13,4 4 221,50 279 151,2 321 342,9-26 030,4 I 2014 98,3 99,8 5 721 5 506 2 260,7 13,9 3 805,28 29 275,3 31 876,3 5 271,5 II 98,4 99,8 5 733 5 508 2 255,9 13,9 3 856,56 48 719,9 60 438,1-3 662,3 III 98,5 99,9 5 741 5 515 2 182,2 13,5 4 017,75 66 974,9 84 465,9-11 221,0 IV 98,5 99,9 5 743 5 515 2 079,0 13,0 3 976,80 95 696,5 116 876,4-17 128,1 V 98,6 100,0 5 751 5 515 1 986,7 12,5 3 878,31 115 241,7 137 604,3-21 601,9 VI 98,7 100,0 5 764 5 526 1 912,5 12,0 3 943,01 136 321,4 161 620,0-28 462,4 VII 98,8 100,0 5 770 5 531 1 878,5 11,8 3 964,91 162 534,2 188 937,5-25 898,7 VIII 99,1 100,0 5 769 5 535 1 853,2 11,7 3 893,23 184 520,3 209 123,8-20 387,1 IX 99,2 100,0 5 776 5 537 1 821,9 11,5 3 900,49 209 190,5 231 635,1-21 143,8 X 99,3 100,0 5 791 5 545 1 784,8 11,3 3 980,92 235 803,6 263 036,7-25 548,6 XI 99,4 99,9 5 794 5 551 1 799,8 11,4 4 004,80 260 292,5 285 083,1-23 084,4 XII 99,2 99,9 5 774 5 549 1 825,2 11,4 4 379,26 283 542,7 312 520,2-32 336,6 I 2015 99,5 99,9 5 805 5 573 1 918,6 11,9 3 942,78 28 115,7 28 702,7 8 910,7 II 99,6 99,9 5 808 5 573 1 918,7 11,9 3 981,75 47 158,8 58 482,9-5 193,0 III 99,7 100,0 5 811 5 576 1 860,6 11,5 4 214,14 67 825,3 84 485,4-19 366,1 IV 99,7 100,0 5 816 5 575 1 782,2 11,1 4 123,26 96 077,7 112 770,8-24 578,9 V 99,7 99,9 5 815 5 577 1 702,1 10,7 4 002,16 116 283,4 135 914,6-26 946,4 VI 99,6 100,0 5 819 5 578 1 622,3 10,2 4 039,70 137 023,0 163 162,8-34 872,1 VII 99,6 99,9 5 830 5 583 1 585,7 10,0 4 095,26 163 479,4 190 071,1-34 189,3 VIII 99,4 99,9 5 831 5 588 1 563,5 9,9 4 024,95 187 237,5 213 097,9-35 120,1 IX 99,4 99,9 5 839 5 593 1 539,4 9,7 4 059,19 210 045,7 241 181,8-34 403,7 X 99,3 99,9 5 858 5 608 1 516,9 9,6 4 110,77 238 911,1 273 399,0-33 520,7 XI 99,3 99,9 5 868 5 617 1 530,6 9,6 4 164,01 263 764,2 299 892,9-34 150,2 XII 99,1 99,9 5 867 5 626 1 563,3 9,7 4 515,28 289 136,7 331 743,4-31 205,9 I 2016 99,3 99,9 5 942 5 703 1 647,5 10,2 4 101,36 30 724,5 28 964,6 7 282,1 II 99,3 99,9 5 955 5 711 1 652,7 10,2 4 137,55 56 164,7 59 263,0-2 069,4 III 99,2 99,9 5 974 5 727 1 600,5 9,9 4 351,45 76 818,0 86 405,2-11 997,1 IV 99,3 100,0 5 982 5 730 1 521,8 9,4 4 313,57 105 385,1 116 510,6-14 569,3 V 99,4 100,0 5 987 5 734 1 456,9 9,1 4 166,28 129 127,8 142 610,3-20 689,1 VI 99,5 100,1 6 014 5 753 1 392,5 8,7 4 252,19 151 610,8 170 294,6-28 164,8 VII 99,6 100,1 6 018 5 762 1 361,5 8,5 4 291,85 188 565,4 202 952,7-25 850,8 VIII 99,8 100,1 6 016 5 761 1 346,9 8,4 4 212,56 214 529,0 229 458,4-28 042,3 IX 99,8 100,0 6 037 5 771 1 324,1 8,3 4 217,96 238 606,5 259 221,9-34 426,5 X 99,9 100,0 6 048 5 779 1 308,0 8,2 4 259,37 268 628,7 293 270,0-31 836,9 XI 100,0 100,1 6 064 5 792 1 313,6 8,2 4 329,71 294 487,3 322 055,0-19 577,5 XII 100,2 100,1 6 065 5 799 1 335,2 8,3 4 635,77... Biuletyn Informacyjny 12/2016 31

Rozdział 5 Tabela 5.1.1. Podstawowe dane statystyczne (cd.) Wyniki finansowe przedsiębiorstw przychody koszty uzyskania przychodów wynik obciążenia wynik wskaźnik należności zobowiązania finansowy wyniku finansowy poziomu wskaźnik wskaźnik aktywa i roszczenia krótkoterminowe w tym w tym koszt brutto finansowego netto kosztów rentowności płynności obrotowe z tytułu ogółem przychody ogółem własny (saldo) brutto (saldo) z całokształtu obrotu netto II stopnia ogółem dostaw z tytułu ze sprzedaży sprzedanych działalności i usług dostaw i usług produktów produktów mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN % % % mln PLN mln PLN mln PLN 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 XII 2012 2 383 226,7 1 409 985,5 2 283 868,1 1 444 115,6 99 372,0 17 255,1 82 116,9 95,8 3,4 97,4 717 571,4 264 980,3 264 448,3 I 2013............. II............. III 551 403,9 326 437,1 529 498,3 335 359,9 21 879,1 4 256,3 17 622,8 96,0 3,2 98,5 708 480,2 265 058,8 247 422,2 IV............. V............. VI 1 141 214,9 668 781,1 1 087 890,5 687 082,5 53 310,4 7 868,5 45 442,0 95,3 4,0 98,3 738 278,4 278 491,6 259 425,3 VII............. VIII............. IX 1 754 751,4 1 032 110,7 1 671 980,1 1 058 514,3 82 793,2 12 495,7 70 297,5 95,3 4,0 98,2 739 881,5 283 967,0 267 234,0 X............. XI............. XII 2 392 594,2 1 403 383,2 2 284 484,5 1 447 110,0 108 113,5 16 006,1 92 107,4 95,5 3,8 96,8 737 915,2 268 608,6 270 156,8 I 2014............. II............. III 566 408,9 337 035,3 540 827,4 345 134,8 25 584,9 4 326,0 21 258,9 95,5 3,8 100,1 725 786,9 270 141,8 252 527,1 IV............. V............. VI 1 169 743,9 692 441,6 1 115 284,8 709 545,1 54 513,9 8 383,9 46 130,0 95,3 3,9 100,6 745 350,0 275 275,1 259 295,5 VII............. VIII............. IX 1 794 603,2 1 058 672,6 1 707 795,8 1 084 974,6 86 871,4 12 383,4 74 488,0 95,2 4,2 102,6 758 588,8 281 304,6 265 503,0 X XI............. XII 2 442 964,7 1 443 377,4 2 337 425,6 1 484 961,6 105 685,9 15 527,3 90 158,6 95,7 3,7 102,5 768 733,6 275 197,8 269 925,8 I 2015............. II............. III 592 326,0 354 535,7 563 936,9 361 853,8 28 354,4 5 033,6 23 320,8 95,2 3,9 104,4 780 638,2 284 169,5 261 291,2 IV............. V............. VI 1 211 368,2 721 083,5 1 146 901,9 736 532,2 64 367,5 9 895,9 54 471,6 94,7 4,5 101,1 800 574,6 291 039,7 268 948,6 VII............. VIII............. IX 1 850 894,1 1 099 925,7 1 764 860,5 1 133 019,5 86 011,1 13 003,9 73 007,2 95,4 3,9 103,0 822 742,6 297 205,8 272 107,4 X............. XI............. XII 2 520 937,8 1 498 883,5 2 412 760,6 1 543 999,1 108 215,2 16 674,0 91 541,1 95,7 3,6 101,0 806 897,0 283 182,9 277 950,9 I 2016............. II............. III 604 487,0 361 246,9 573 955,1 370 191,5 30 531,9 5 084,8 25 447,1 94,9 4,2 102,8 809 456,4 289 019,1 267 903,7 IV............. V............. VI 1 254 700,2 743 464,6 1 183 722,9 762 392,5 70 977,3 9 455,0 61 522,4 94,3 4,9 101,8 846 232,2 304 753,6 284 871,3 VII............. VIII............. IX 1 904 815,2 1 128 795,2 1 801 379,3 1 160 165,1 103 435,9 14 546,7 88 889,2 94,6 4,7 104,5 848 208,8 303 943,7 284 882,5 X............. XI............. XII............. 32 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje stopa referencyjna stopa lombardowa Stopy procentowe NBP stopa depozytowa stopa redyskonta weksli stopa dyskonta weksli stopa rezerwy od wkładów złotowych płatnych na każde żądanie terminowych stopa rezerwy od wkładów w walutach obcych (równowartość w PLN) płatnych na każde żądanie Rezerwy obowiązkowe banków terminowych stopa rezerwy od środków uzyskanych z tytułu sprzedaży papierów wartościowych z udzielonym przyrzeczeniem odkupu (repo) oprocentowanie środków rezerwy obowiązkowej wielkość rezerwy obowiązkowej % % % % % % % % % % % mln PLN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 XII 2012 4,25 5,75 2,75 4,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 29 918,5 I 2013 4,00 5,50 2,50 4,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 290,3 II 3,75 5,25 2,25 4,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 241,1 III 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 241,1 IV 3,25 4,75 1,75 3,50. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 259,3 V 3,00 4,50 1,50 3,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 371,2 VI 2,75 4,25 1,25 3,00. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 371,2 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 793,1 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 793,1 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 30 832,9 X 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 362,7 XI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 362,7 XII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 875,7 I 2014 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 864,4 II 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 31 788,3 III 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 272,8 IV 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 V 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 32 871,9 VI 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 046,1 VII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 VIII 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 384,6 IX 2,50 4,00 1,00 2,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 33 737,1 X 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XI 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 332,0 XII 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 I 2015 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 695,7 II 2,00 3,00 1,00 2,25. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 34 815,9 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 213,8 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 272,8 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 322,0 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 657,5 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 35 882,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 36 101,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 194,3 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 I 2016 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 115,2 II 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 37 696,7 III 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 IV 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 38 344,5 V 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 020,3 VI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 052,6 VIII 1,50 2,50 0,50 1,75 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 453,9 IX 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 496,3 X 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 39 773,6 XI 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 XII 1,50 2,50 0,50 1,75. 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9 a 40 033,1 a Stopy redyskonta weksli; od 9 października 2014 stopy referencyjnej NBP. Biuletyn Informacyjny 12/2016 33

Rozdział 5 Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony skarbowe liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetargów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 13 14 15 16 17 18 XII 2012 0 0,00 0,00 0,00 0,00 5 554,74 I 2013 2 3 600,00 10 967,09 3 602,53 3,56 7 514,42 II 2 2 300,00 7 728,16 1 746,84 3,47 7 176,43 III 2 3 300,00 7 323,50 3 083,50 3,49 8 309,08 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 8 309,08 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 755,75 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 3 032,13 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 3 032,13 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2014 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2015 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 III 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 I 2016 2 2 400,00 11 765,00 2 400,30 1,37 2 380,09 II 2 2 400,00 6 060,00 2 390,00 1,29 4 751,07 III 1 2 000,00 1 757,00 1 692,00 1,35 6 426,79 IV 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 V 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 6 426,79 VIII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 4 046,70 IX 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 X 0 0,00 0,00 0,00 0,00 1 675,72 XI 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 XII 0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 34 Narodowy Bank Polski

Aneks statystyczny. Tabele Tabela 5.1.2. Rynek finansowy podstawowe informacje (cd.) Przetargi na bony pieniężne NBP liczba przetargów w ciągu miesiąca wartość bonów zaoferowanych do sprzedaży (w cenach nominalnych) popyt zgłoszony przez oferentów (w cenach nominalnych) sprzedaż bonów (w cenach nominalnych) średni ważony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiąca bonów pochodzących z przetargów i będących w obiegu (wg kosztów zakupu) mln PLN mln PLN mln PLN % mln PLN 19 20 21 22 23 24 XII 2012 6 509 500,00 476 383,56 472 932,92 4,25 99 759,34 I 2013 7 563 400,00 534 756,49 534 756,49 4,06 131 697,84 II 5 511 800,00 514 488,89 509 076,61 3,81 125 492,06 III 7 664 000,00 643 928,19 639 679,59 3,35 125 207,39 IV 7 581 500,00 542 173,50 540 898,51 3,25 127 706,18 V 6 651 500,00 658 080,59 650 094,77 3,04 129 924,21 VI 6 547 000,00 508 910,97 508 910,97 2,75 134 649,65 VII 6 532 500,00 522 631,29 517 765,42 2,50 124 257,59 VIII 6 651 000,00 633 393,35 632 887,67 2,50 128 020,02 IX 5 541 500,00 517 215,96 517 215,96 2,50 116 335,43 X 9 682 000,00 663 328,26 655 817,57 2,50 126 492,76 XI 6 543 500,00 519 177,47 513 527,47 2,50 127 679,58 XII 7 560 000,00 515 708,90 515 708,90 2,50 117 283,77 I 2014 8 649 500,00 626 596,08 625 946,08 2,50 118 468,15 II 7 534 500,00 500 658,16 500 058,86 2,50 118 388,52 III 5 480 000,00 476 784,41 464 612,23 2,50 101 063,09 IV 5 478 000,00 472 104,59 467 322,09 2,50 103 642,11 V 6 564 500,00 555 696,10 548 524,93 2,50 110 841,22 VI 5 456 000,00 443 307,76 436 798,79 2,50 98 687,85 VII 6 454 500,00 435 071,95 434 647,34 2,50 110 081,35 VIII 7 543 000,00 534 612,13 529 947,19 2,50 106 068,07 IX 5 433 000,00 436 013,30 429 942,34 2,50 107 947,51 X 7 532 500,00 548 371,91 521 995,65 2,10 100 460,91 XI 5 419 000,00 399 348,19 398 964,04 2,00 103 996,96 XII 6 541 500,00 511 392,46 511 392,46 2,00 84 642,65 I 2015 8 599 000,00 532 179,58 531 541,38 2,00 106 808,79 II 5 417 500,00 404 187,38 400 791,14 2,00 99 245,38 III 5 398 500,00 396 580,92 393 542,04 1,50 91 855,16 IV 6 478 500,00 466 703,15 466 653,70 1,50 86 461,31 V 5 398 000,00 362 140,03 362 140,03 1,50 97 378,94 VI 5 391 000,00 368 951,73 368 951,73 1,50 76 281,12 VII 6 451 000,00 438 074,11 438 074,11 1,50 80 858,93 VIII 5 333 000,00 334 475,40 322 375,64 1,50 69 355,38 IX 5 352 000,00 340 831,12 340 625,53 1,50 91 873,66 X 6 461 000,00 437 971,05 434 179,65 1,50 101 623,49 XI 5 384 000,00 363 196,97 360 221,13 1,50 81 788,79 XII 6 475 000,00 433 345,82 433 345,82 1,50 74 096,32 I 2016 5 379 000,00 356 639,77 355 479,77 1,50 84 054,55 II 5 390 000,00 340 546,77 340 546,77 1,50 72 067,73 III 6 344 000,00 333 392,59 329 588,29 1,50 75 411,07 IV 6 398 000,00 383 008,78 374 716,38 1,50 78 831,15 V 5 316 500,00 294 285,55 294 285,55 1,50 74 876,88 VI 7 299 000,00 295 576,44 288 878,40 1,50 64 611,53 VII 6 375 500,00 336 633,04 336 633,04 1,50 79 432,70 VIII 5 302 000,00 284 589,70 284 589,70 1,50 66 636,19 IX 5 324 500,00 342 730,09 324 500,00 1,50 64 981,02 X 5 294 500,00 273 117,20 273 117,20 1,50 67 808,19 XI 6 380 000,00 326 606,08 326 130,00 1,50 84 098,44 XII 6 432 000,00 374 859,67 374 859,67 1,50 81 290,83 Biuletyn Informacyjny 12/2016 35