Wyniki finansowe roku 2013 Kierunki rozwoju 2014+ 12 marca 2014 r.
DUON korzysta z liberalizacji rynków energii elektrycznej i gazu: podsumowanie roku 2013 +56% wzrost przychodów do niespełna 400mln zł +54% wzrost EBITDA do ponad 20 mln zł +71% wzrost zysku netto do ponad 10 mln zł +66% wzrost wolumenu energii elektrycznej sprzedanej odbiorcom TPA do ponad 270 GWh 90% przedsiębiorców, którzy zmienili dostawcę gazu w drugim półroczu 2013 r., wybrało DUON 80% udziału w rynku dostaw LNG: utrzymana pozycja lidera 2
Agenda Rynek i model biznesowy Wyniki finansowe Perspektywy rozwoju 2014+ Załącznik 3
Rynek i model biznesowy
Stabilny model biznesowy dostosowany do zmian na rynku segment infrastruktury segment obrotu rynek gazu sprzedaż gazu z sieci własnej 9 lokalizacji, 420 km sieci, ok. 3200 klientów wolumen 2013: 40 mln m 3 sprzedaż gazu LNG 21 lokalizacji, 50 km sieci, 16 cystern, ok. 800 klientów wolumen 2013: 34 mln m 3 sprzedaż hurtowa transakcje na polskiej i zagranicznych giełdach gazu kontrakty na rynku OTC import gazu przez interkonektory sprzedaż w formule TPA 78 klientów wolumen 2013: 91 GWh udział w switchinguw 2013 r.:w segmencie przedsiębiorstw 54,5%, w tym ponad 90% w 2H2013 rynek energii elektrycznej Rozważane są projekty inwestycyjne w obszarze wytwarzania energii elektrycznej Sprzedaż hurtowa transakcje na polskiej giełdzie energii kontrakty na rynku OTC Sprzedaż w formule TPA 15 300 klientów Wolumen 2013: 273 GWh udział w switchinguw 2013 r.: 11,3% w sektorze gospodarstw domowych, 16,4% w sektorze przedsiębiorstw 5
DUON na rynku gazu Struktura rynku wg liczby klientów 6,46 mln Gospodarstwa domowe Struktura rynku wg zużycia 30% Udziały w rynkach gazu Pozostali 5% 6% PGNiG 7% 7% G.EN 6,6 mln klientów 200 tys. 1 tys. Małe i średnie przedsiębiorstwa Pozostałe przedsiębiorstwa 16% 15,4 mld m 3 54% 95% 15,4 ok. 40 80% mld m 3 mln m 3 DUON Rynek gazu ogółem Rynek LNG Źródło: URE Źródło: URE Źródło: URE, DUON Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA(narastająco, na koniec roku) 210 178 322 229 352 244 4 93 108 32 402 247 155 429 254 175 2011 2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 2013 Źródło: URE, DUON Gospodarstwa domowe Przedsiębiorstwa 48% z nich wybrało DUON Dominującą pozycję na rynku gazu ma jeden dostawca -PGNIG, ale rosnąca liczba odbiorców, którzy zdecydowali się na zmianę sprzedawcy gazu, świadczy o przyspieszeniu procesów liberalizacyjnych, z których korzysta DUON. W podsegmencierynku gazu na rynku LNG DUON zajmuje pozycję lidera z udziałem 80%. 6
DUON na rynku energii elektrycznej Struktura rynku wg liczby klientów Źródło: ARE, URE 16,7 mln klientów 89% 1% 10% gospodarstwa domowe (grupa taryfowa G) Małe i średnie przedsiębiorstwa (grupa taryfowa C) Pozostałe przedsiębiorstwa (grupy taryfowe A, B) Struktura rynku wg zużycia 15% 25% 122,6 TWh Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA(narastająco, na koniec roku) 603 990 2 599 8 951 36 057 Źródło: ARE, URE 141 797 76 470 65 327 228 245 135 619 92 626 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 60% Gospodarstwa domowe 5% z nich wybrało DUON Przedsiębiorstwa 10% z nich wybrało DUON Rynek energii elektrycznej zdominowany jest przez podmioty zasiedziałe (Enea, Energa, PGE, Tauron, RWE) Liczba odbiorców, którzy zdecydowali się na zmianę sprzedawcy energii elektrycznej systematycznie rośnie, co pozwala niezależnym spółkom obrotu takim jak DUON na budowanie swojej pozycji Poza DUON na rynku działa kilkanaście innych niezależnych spółek obrotu energią Źródło: URE, DUON 7
Wyniki finansowe
Duży wzrost wolumenów sprzedaży w segmencie obrotu Gaz sieciowy i LNG (mln m 3 ) Energia elektryczna i gaz TPA (GWh) 68,1 + 8,5% 73,9 364,4 28,5 + 19,0% 33,9 LNG 164,4 91,1 gaz 39,6 + 0,9% 40,0 gaz sieciowy 164,4 + 66,3% 273,3 energia elektryczna 2012 2013 2012 2013 wolumen sprzedaży przychody ze sprzedaży (mln zł) 2012 2013 zmiana 2012 2013 zmiana Gaz sieciowy (wysoki metan) Infrastruktura tys. m 3 39,6 40,0 + 0,9% 73,8 77,1 + 4,5% Gaz ziemny skroplonylng Infrastruktura tys. m 3 28,5 33,9 + 19,0% 59,1 74,0 + 25,2% Energia elektryczna TPA Obrót GWh 164,4 273,3 + 66,3% 39,8 69,1 + 73,4% Gaz ziemny TPA Obrót GWh 0,0 91,1-0,0 13,9 - Handelhurtowy energią elektryczną Obrót GWh 400,2 386,2-3,5% 71,8 71,9 + 0,1% Handel hurtowy gazem Obrót GWh 5,7 684,8-0,7 80,7 - Pozostałe Infrastruktura 7,1 6,2-12,5% Suma 252,3 394,3 + 56,3% 9
przełożył się na dynamiczny wzrost przychodów + 69,4% 57,6 21,8 35,7 Struktura przychodów wg grup produktów(mln zł) 51,2 46,4 252,3 394,3 + 56,3% 28,7% 15,8% 52,7% 46,5 17,1 +10,0pp +5,2pp -14,4pp 52,0 38,3% 21,0% 38,3% 32,4 67,9 29,4 34,2 31,0 34,9 Handel hurtowy Gaz i energia el. TPA Gaz sieciowy i LNG Przychody ze sprzedaży w poszczególnych kwartałach(mln zł) 97,5 2012 2013 + 85,5% 86,2 + 62,0% 63,4 102,7 +27,1% 84,9 40,8 107,9 65,6 44,1 42,2 Ponad 56-procentowy wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży: wzrost przychodów segmentu infrastruktury o 12,3% do 157,8 mln zł ponad dwukrotny (o 103,9%) wzrost przychodów segmentu obrotu do 270,6 mln zł (spowodowany głównie rozwojem obrotu hurtowego na rynku gazu) Zmiana struktury segmentowej przychodów z niemal zrównoważonej w 2012 roku w kierunku przewagi udziału segmentu obrotu (63,2%) w 2013 roku Wzrost znaczenia segmentu obrotu wpływa na stopniowe zmniejszanie sezonowości wyników w poszczególnych kwartałach 1Q 2Q 3Q 4Q obrót infrastruktura 2012 2012 2013 2013 10
Wyniki segmentów działalności EBITDA infrastruktura(mln zł) 3,2 + 78,1% 5,8-0,5* + 279,5% 3,3 1,4 2,1 + 32,1% 1Q 2Q 3Q 4Q 2,8 + 1,5* 5,1-35,8% * Wpływ zdarzeń jednorazowych: EBITDA raportowana w sprawozdaniu finansowym w 2Q2012 była o 0,5 mln zł niższa, a w 4Q2012 o 1,5 mln zł wyższa niż EBITDA skorygowana o wydarzenia jednorazowe EBITDA obrót(mln zł) -1,3 2012 2013 1,3 0,7 0,7 0,7 + 101,2% 1Q 2Q 3Q 4Q 1,4 0,5 4,5 + 113,3% 1,1 Segment infrastruktury Wzrost wyników w stosunku do roku poprzedniego jest rezultatem przede wszystkim istotnego rozwoju sprzedaży LNG oraz wprowadzenia nowej taryfy we wrześniu 2012 r. Sezonowość przychodów wynikająca ze sprzedaży gazu na cele grzewcze przekłada się na wyniki osiągane w segmencie infrastruktury: najlepsze kwartały to Q1 i Q4. Z powodu przedłużającej się zimy 2012/2013, w pierwszym półroczu 2013 r. osiągnięte zostały wyższe wyniki niż w drugim półroczu. EBITDA w Q4 2013 jest niższa niż skorygowana o wydarzenia jednorazowe EBITDA w Q4 2012 ponieważ w Q4 2013 wystąpiły ograniczenia w podaży LNG będące efektem przestojów w produkcji w fabrykach w Odolanowie i Kingiseppie, które spowodowały konieczność ograniczenia dostaw do kilku odbiorców. Segment obrotu Wzrost wyników w całym 2013 roku będący rezultatem rozwoju sprzedaży gazu i energii na zasadzie TPA oraz wyższej aktywności w obszarze hurtowego obrotu gazem Wyniki roku 2012 były dodatkowo obciążone kosztami początkowej fazy działalności (trudności w planowaniu zużycia przy nieznanym profilu portfela klientów, opóźnienia w procedurze zmiany sprzedawcy) Fluktuacja wyników w poszczególnych kwartałach wynika przede wszystkim ze zróżnicowanej aktywności na rynku hurtowym gazu zależnej od pojawiających się możliwości transakcyjnych. 11
Istotna poprawa skonsolidowanych zysków i marż EBITDA(mln zł) EBIT(mln zł) Zysk netto (mln zł) 2011 4,5 2011 0,0 2011-3,2 2012 13,6 2012 8,7 2012 6,2 + 54,4% + 76,7% + 71,4% 2013 21,0 2013 15,4 2013 10,7 Kontynuacja trendu dynamicznego wzrostu wyników na wszystkich poziomach działalności zapoczątkowanego w 2012 roku przede wszystkim dzięki zwiększeniu skali biznesuw obu segmentach działalności. Dodatkowo na wzrost zysku netto w 2013 wpłynął niższy niż w roku poprzednim poziom kosztów finansowych, będący rezultatem obniżki stóp procentowych oraz korzystniejszej struktury finansowania. 12
Zdrowa struktura bilansu stwarza potencjał na finansowanie dalszego rozwoju długiem Aktywa Pasywa mln zł 31.12.2012 31.12.2013 mln zł 31.12.2012 31.12.2013 Rzeczowe aktywa trwałe 189,5 190,8 Kapitał własny 192,5 203,8 Wartość firmy i wartości niematerialne 18,1 18,5 Pozostałe aktywa trwałe 5,5 5,0 Odsetkowe zobowiązania długoterminowe 32,0 31,9 Aktywa trwałe 213,1 214,3 Pozostałe zobowiązania długoterminowe 3,3 2,9 Zapasy 2,1 2,3 Zobowiązania długoterminowe 35,3 34,8 Należności handlowe i pozostałe należności 37,6 46,4 Odsetkowe zobowiązania krótkoterminowe 10,5 15,9 Pozostałe aktywa obrotowe 6,8 6,0 Zobowiązania handlowe 25,3 37,7 Środki pieniężne ogółem, w tym: 11,0 35,1 Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 3,7 3,3 Wolne środki pieniężne 10,0 31,5 Rezerwy 3,3 8,6 środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 1,0 3,6 Zobowiązania krótkoterminowe 42,8 65,5 Aktywa obrotowe 57,4 89,8 Aktywa razem 270,6 304,1 Pasywa razem 270,6 304,1 0,8 Dług netto / EBITDA 2,4 2012 2013 Dług netto (nie uwzględniający środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania) na koniec 2013 wyniósł 16,2 mln zł, przy czym dług odsetkowy wyniósł 47,7 mln zł, a poziom wolnej gotówki 31,5 mln zł. Dług netto uległ zmniejszeniu w porównaniu do stanu na koniec roku 2012, kiedy to wynosił 32,5 mln PLN. 13
Perspektywy 2014+ rozwoju
Prognoza wyników na rok 2014 +20% wyniki prognoza prognozowany (mln zł) 2013 2014 wzrost Przychody ze sprzedaży 394,3 474,0 +20,2% EBITDA 21,0 24,7 + 17,9% EBIT 15,4 18,4 +20,0% zysk netto 10,7 12,9 +21,2% Plan sprzedaży gazu i energii elektrycznej do odbiorców końcowych oparty jest o aktualnie posiadany portfel kontraktów. W prognozie uwzględniono również pozostałe planowane przez DUON w 2014r. przychody, które związane są z: (i) hurtowym handlem energią oraz gazem ziemnym (ii) wynikiem na kontraktach terminowych (iii) pozostałą działalnością realizowaną w ramach segmentu infrastruktury. Przyjęto, iż w II kwartale 2014 r. nastąpi zatwierdzenie przez URE nowej taryfy DUON Dystrybucja SA, na bazie której ustalane są ceny gazu w segmencie infrastruktury. Założono, że planowana w 2014 r. sprzedaż LNG zostanie zrealizowana w oparciu o zaopatrzenie w gaz LNG z dotychczasowych źródeł tj. należących do PGNiGinstalacji produkcyjnych LNG w Polsce, fabryki LNG w Kingiseppie w Federacji Rosyjskiej i z terminalu LNG w Zeebrugge w Belgii, a także z nowego kierunku - instalacji LNG w Kaliningradzie. Ceny zakupu założono na poziomie wynikającym z zawartych giełdowychkontraktów terminowych oraz bilateralnych na rynku OTC. 15
Perspektywy rozwoju 2014+ rynek gazu rynek energii elektrycznej segment infrastruktury Nowe źródła LNG: Kaliningrad, Świnoujście, Kłajpeda, Rotterdam Rozwój sprzedaży LNG poprzez inwestycje w stacje LNG Rozwój LNG jako paliwa napędowego Rozważane są projekty inwestycyjne w obszarze wytwarzania energii elektrycznej segment obrotu Wzrost sprzedaży TPA w efekcie postępującej liberalizacji rynku gazu: Rozwój rynku hurtowego Planowane stopniowe uwalnianie cen dla odbiorców przemysłowych Rozbudowa połączeń transgranicznych Wzrost świadomości odbiorców o możliwości zmiany sprzedawcy Oferowanie sprzedaży łączonej gazu i energii el. (dual fuel) Kontynuacja wzrostu sprzedaży TPA: Koncentracja na grupie mniejszych odbiorców Wzrost świadomości odbiorców o możliwości zmiany sprzedawcy Oferowanie sprzedaży łączonej gazu i energii elektrycznej(dual fuel) 16
Czynniki sukcesu 2014+ Brak niezależnych dystrybutorów gazu, którzy mieliby takie doświadczenie, jak DUON (ponad 10 lat funkcjonowania w branży), szczególnie w obszarze LNG Jesteśmy jednym z nielicznych podmiotów Polsce dysponującym zarezerwowanymi mocami na interkonektorach(połączeniach transgranicznych polskiego systemu gazowego z europejskim) pozwalające na import kilkudziesięciu milionów metrów gazu ziemnego z zagranicy Mamy jeden z najlepszych w kraju zespół traderóworaz unikalne doświadczenia na hurtowym rynku gazu Mamy doświadczoną, sprawnie zarządzaną i efektywną sieć sprzedaży D2D, opartą o sprzedawców własnych i współpracę z zewnętrznymi sieciami na zasadzie wyłączności. Jesteśmy obecnie jedynym (poza PGNiG) aktywnym dostawcą zarówno gazu jak i energii elektrycznej, dzięki czemu uzyskujemy efekty synergii pomiędzy sprzedażą tych dwóch produktów (50% pozyskanych klientów gazowych TPA kupuje od nas także energię elektryczną) W krajach Europy Zachodniej, które przeszły proces liberalizacji rynku gazu, monopoliści w ciągu kilku lat tracili 20-30% udziałów w rynku. Mamy wpływ na kształtowanie konkurencyjnego rynku gazu i energii, ponieważ aktywnie i skutecznie uczestniczymy w podejmowanych działaniach regulacyjnych i organizacyjnych Jesteśmy elastyczni w kształtowaniu oferty produktowej i mamy doświadczenie w sprzedaży energii elektrycznej innowacyjnymi kanałami sprzedaży (Grupon, Gruper, Allegro, sieć Inmedio etc.) 17
Załącznik
Akcjonariat Galiver Limited 29,8% 102 468 553 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda 1 akcja = 1 głos RIT Capital Partners PLC 17,9% Capital Partners SA 7,6% pozostali akcjonariusze 44,6% Galiver Limited to spółka reprezentująca LimeRock Partners, fundusz inwestycyjny typu private equity zaangażowany w sektor ropy i gazu. Założony w roku 1998 LimeRock Partners jest stabilnym długoterminowym inwestorem kapitału wzrostowego w spółki energetyczne na całym świecie. Zarządza kapitałem w wysokości ponad 5 mld dolarów. RIT Capital Partners PLC (Rothschild Investment Trust) jest prywatnym funduszem inwestycyjnym notowanym na giełdzie londyńskiej, o szeroko zróżnicowanym portfelu. Jego polityka ma na celu inwestowanie w bardzo zróżnicowany międzynarodowy portfel o szerokim zakresie aktywów, zarówno publicznych, jak i niepublicznych. 19
Struktura grupy kapitałowej Grupa DUON S.A. Spółka holdingowa, notowana na GPW od 2007 roku 100% 100% DUON Dystrybucja S.A. spółka dystrybucyjna, prowadząca od 2001 roku działalność dystrybucji i obrotu (sprzedaży) gazu ziemnego w oparciu o posiadaną infrastrukturę (sieci gazowe, stacje regazyfikacjilng) DUON Marketing and Trading S.A. spółka obrotu, prowadząca od 2011 roku sprzedaż gazu ziemnego oraz energii elektrycznej w oparciu o infrastrukturę stron trzecich 100% 66% PGS Sp. z o.o. spółka transportowa dysponująca taborem specjalistycznych cystern i kontenerów do transportu gazu skroplonego (LNG) DUON Praszka Sp. z o.o. wytwórca i dystrybutor ciepła produkowanego w oparciu o gaz ziemny na terenie miasta Praszka 20
Kurs i obroty 2,0 1,8 Volume DUON WIG 2 500 000 Wzrost kursu 1,6 1,4 2 000 000 1.1.2013-7.3.2014 +96% 1,2 1 500 000 1,0 0,8 0,6 0,4 1 000 000 500 000 Mediana obrotów 1.1.2013-7.3.2014 181 tys. 0,2 0,0 1-2-13 4-2-13 7-2-13 10-2-13 1-2-14 0 21
Zarząd Grupy DUON Michał Swół WICEPREZES ZARZĄDU Mariusz Caliński PREZES ZARZĄDU Krzysztof Noga CZŁONEK ZARZĄDU Związany ze spółką od 5 lat Dyrektor finansowy, od lat pracujący w spółkach z branży (Nafta Polska)i firmach doradczych (KPMG) Związany ze spółką od 6 lat Doświadczony ekspert i komentator polskiego rynku energetycznego Zdobywał doświadczenie w Sulzer ChemtechPolska, Forte Swedeni Delphi Automotive Systems Poland Związany ze spółką od 3 lat 20-letnie doświadczenie w branży energetycznej (m.in. PGE, PSE Electra, ENERGA, PGNiGEnergia), aktywny komentator polskiego rynku energetycznego
Skonsolidowany rachunek zysków i strat (mln zł) 2012 2013 Przychody ze sprzedaży 252,3 394,3 Koszt własny sprzedaży 224,7 348,2 Wynik na kontraktach terminowych 1,2 0,7 Zysk brutto ze sprzedaży 28,8 46,9 Koszty sprzedaży 8,3 14,4 Koszty ogólnego zarządu 13,1 17,4 Pozostałe przychody operacyjne 1,6 9,8 Pozostałe koszty operacyjne 4,0 9,5 Zysk na okazyjnym nabyciu 3,7 0,0 Zysk z działalności operacyjnej 8,7 15,4 Przychody finansowe 1,8 1,5 Koszty finansowe 5,1 3,8 Zysk przed opodatkowaniem 5,4 13,0 Zysk netto 6,2 10,7 23
Skonsolidowany bilans: aktywa (mln zł) 2012 2013 Wartość firmy i wartości niematerialne 18,1 18,5 Rzeczowe aktywa trwałe 189,5 190,8 Pozostałe aktywa trwałe 5,5 5,0 Aktywa trwałe 213,1 214,3 Zapasy 2,1 2,3 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 37,6 46,4 Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego - 0,4 Pochodne instrumenty finansowe 2,2 1,4 Krótkoterminowe rozliczenia finansowe 1,9 4,2 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, w tym: 11,0 35,1 Wolne środki pieniężne 10,0 31,5 Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 1,0 3,6 Aktywa przeznaczone do sprzedaży 2,6 0,0 Aktywa obrotowe 57,4 89,8 Aktywa razem 270,6 304,1 24
Skonsolidowany bilans: pasywa (mln zł) 2012 2013 Kapitał własny 192,5 203,8 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 27,0 28,5 Leasing finansowy 5,0 3,3 Pozostałe zobowiązania 1,7 1,8 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1,6 1,2 Zobowiązania długoterminowe 35,3 34,8 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 25,3 37,7 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 7,4 12,6 Leasing finansowy 3,1 3,3 Pochodne instrumenty finansowe 2,3 0,5 Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 0,5 1,8 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 3,3 8,6 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,9 1,0 Zobowiązania krótkoterminowe 42,8 65,5 Pasywa razem 270,6 304,1 25
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych (mln zł) 2012 2013 Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu 14,6 11,0 Zysk przed opodatkowaniem 5,4 13,0 Amortyzacja 5,7 5,6 Odpisy aktualizujące - 1,4 Zysk ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych -1,6 0,02 Koszty programu motywacyjnego 0,04 0,6 Odsetki i udziały w zyskach 3,3 2,3 Zysk na okazyjnym nabyciu -3,7 - Inne korekty 0,9-0,1 Zmiany w kapitale obrotowym 4,6 5,4 Zapłacony podatek dochodowy - -1,1 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 14,7 27,1 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -6,5-4,1 Wydatki z tytułu innych zobowiązań finansowych 0,0-0,2 Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 0,4 15,0 Spłaty kredytów i pożyczek -5,7-7,9 Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego -2,8-3,4 Odsetki zapłacone -3,7-2,4 Środki pieniężne netto z działalności finansowej -11,8 1,1 Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu 11,0 35,1 26
Kontakt Anna Świtalska Dyrektor Biura Zarządu i Relacji Inwestorskich t +48 61 6641 850 m +48 607 660 758 e ir@duon.pl Grupa DUON S.A. ul. Serdeczna 8 Wysogotowo k. Poznania 62-081 Przeźmierowo 27