BIULETYN DZIENNY, 2017-05-24 08:55 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Aleksandra Pikała Młodszy Ekonomista aleksandra.pikala@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl Wczorajszego wieczora dolar odrobił część swojego ostatniego osłabienia. Agencja ratingowa Moody s obniżyła rating Chin do poziomu A1 z Aa3. Dziś z punktu widzenia dolara jak i generalnie rynków istotna będzie publikacja minutek z posiedzenia Fed. Wśród danych warto zwrócić uwagę na sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA oraz na tygodniowe dane departamentu energii w Stanach Zjednoczonych dotyczące zapasów ropy naftowej. KOMENTARZ RYNKOWY Wiadomością dzisiejszego poranka jest obniżenie ratingu Chin przez agencję Moody s po raz pierwszy od 1989 r. Moody s obniżył rating Chin z poziomu Aa3 do poziomu A1, jednocześnie podniesiono perspektywę ratingu z negatywnej do stabilnej. Agencja tłumaczy swoją decyzję przyrastającym długiem w chińskiej gospodarce oraz perspektywą niższego niż obecnie wzrostu gospodarczego pod koniec dekady. Na globalnym rynku nie było silnej reakcji na tę informację, natomiast giełda chińska dzisiejszego poranka traci nieco ponad 0,5%. Swoją negatywną perspektywę dla ratingu Chin nadal posiada agencja S&P, natomiast Fitch posiada perspektywę stabilną, jednakże rating ten agencji dla Chin jest w tym momencie o jeden stopień niższy niż w przypadku S&P. Wczorajsze, wstępne odczyty indeksów PMI ze strefy euro za maj potwierdziły, że wzrost gospodarczy w Europie wciąż przyspiesza. PMI composite w strefie euro wyniósł 56,8 pkt i jest tym samym najwyżej od 2011r. Dodatkowo bardzo dobry był odczyt indeksu IFO z Niemiec, który wzrósł do 114,6 pkt, co jest jego najwyższym wskazaniem w historii. Indeks Ifo obrazuje nastroje wśród niemieckich przedsiębiorców i jest wyraźnie skorelowany z wynikami niemieckiego PKB. Dobre dane z europejskiej gospodarki sprzyjały w trakcie dnia nieznacznemu umocnieniu się euro, jednak wieczorem doszło do korekty ostatnich wzrostów na EURUSD. Dziś w centrum uwagi znajdą się minutki z majowego posiedzenia Fed. Wydźwięk majowego komunikatu Fed był jastrzębi i Fed dał w nim do zrozumienia, że planuje kontynuację podwyżek stóp w czerwcu. dzisiejsze minutki powinny potwierdzić zamierzenia Fed i potwierdzić plany podwyżki na czerwcowym posiedzeniu. Czerwcowa podwyżka jest już jednak wyceniona przez rynek. Większe wątpliwości panują natomiast na temat tego czy Fed będzie kontynuował podwyżki później. Ponadto, warto będzie zwrócić uwagę na sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA. Wczorajsze dane o sprzedaży nowych domów nieco rozczarowały, choć w górę podniesiono odczyt za poprzedni miesiąc. EURPLN utrzymuje się w okolicach 4,20 i przy braku istotnych publikacji ekonomicznych z polski powinien zachowywać się w takt sentymentu globalnego. Wydaje się, że czynnikiem powodującym powrót powyżej 4,20 był wczoraj nieznaczny wzrost rentowności amerykańskich papierów dłużnych przed dzisiejszymi minutkami Fed i mógł jednocześnie sprzyjać lekkiej przecenie złotego. Wydaje się, że rentowności amerykańskich obligacji mogą jeszcze nieznacznie wzrosnąć przed dzisiejszymi minutkami Fed, co byłoby środowiskiem mogącym nieznacznie przecenić PLN. Swoją tendencję wzrostową z ostatnich dni podtrzymała ropa naftowa. Już jutro spotkanie OPEC na którym prawdopodobnie dojdzie do przedłużenia porozumienia przez kraje zrzeszone w kartelu o ograniczeniu wydobycia ropy naftowej. Wiele wskazuje na to, że jutro zapadnie decyzja o jego przedłużeniu o 9 miesięcy. Krótsze przedłużenie bądź jego brak skutkować będzie prawdopodobnie przeceną na rynku ropy naftowej. Dziś wpływ na notowania ropy prócz wypowiedzi różnych przedstawicieli OPEC będą mieć dane amerykańskiego departamentu energii o zapasach surowca w Stanach Zjednoczonych. Wczoraj czynnikiem wspierającym ropę były dane API, które wskazały na zmniejszenie się zapasów surowca o 1,5 mln baryłek. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 24 maja 2017, GODZ 9.10 Na globalnych rynkach akcji przeważały wczoraj wzrosty. Dość dobrze radziły sobie wiodące europejskie indeksy (CAC40 +0,47%, DAX +0,31%). Na tym tle rozczarowywał warszawski parkiet. Spadkom sprzyjało zachowanie spółek, których działalność związana jest z surowcami. PKN ORLEN stracił 4,37%, natomiast KGHM 3,69%. Lekko wzrastały także amerykańskie indeksy, które ponownie są blisko historycznych rekordów. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
BIULETYN DZIENNY, 2017-05-24 08:55 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1991 4,2028-0,06% 0,34% WIG 60407,7-1,01% -0,97% 854 078,13 USD/PLN 3,7570 3,7551 0,07% -0,01% WIG 20 2307,8-1,51% -1,39% 677 500,00 CHF/PLN 3,8472 3,8535-0,12% 0,48% WIG 30 2654,9-1,23% -1,04% 723 099,35 EUR/USD 1,1177 1,1192-0,13% 0,35% mwig40 4793,2-0,21% -0,56% 112 013,70 GBP/PLN 4,8723 4,8743 0,20% -0,21% swig80 16127,2 0,21% 0,08% 40 234,95 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7347,5-1,22% -2,15% 184 662,02 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 724,5 0,57% -1,10% 30 819,17 3M Euribor #N/A Invalid Secur 0,000% - WIG Budow 3481,4-1,37% -3,70% 18 519,10 3M Libor CHF 2017-05-18-0,729% (0,0002) WIG Paliwa 6934,3-2,98% -3,72% 168 108,66 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 1007,9-0,89% -1,87% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 34730,9-0,42% 1,91% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 0,0 0,00% 0,00% Turcja BIST100 97717,5 1,37% 2,23% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3595,0 0,52% -1,29% EUR/PLN 4,2018 0,26% Niemcy DAX 12619,5-0,15% -1,46% GBP/PLN 4,8508-0,37% UK FTSE 100 7485,3-0,15% -0,49% CHF/PLN 3,8448-0,14% Francja CAC 40 5348,2 0,47% -1,07% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21415,7 0,46% -1,71% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 20937,9 0,21% -0,20% (USD) 5 sesji USA S&P500 2398,4 0,18% -0,09% S&P GSCI punkty 393,04-0,16% 2,95% Brazylia IBX50 10479,8 1,61% -8,65% Ropa Brent barylka 54,27 0,22% 3,95% Azja (dziś) Złoto uncja 1 249,24-0,35% -0,57% Japonia NIKKEI 225 19743,0 0,66% -0,36% Srebro uncja 16,95-0,75% 0,23% Chiny SSE Composite 3051,4-0,35% -1,71% Miedź tona 5 714,00 0,19% 1,84% Indie SENSEX 30365,3-0,67% -0,71% Źródło: Bloomberg 2017-05-24 08:52 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana WTOREK 23 Maja BIULETYN DZIENNY, 2017-05-24 08:55 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 10:00 DE Indeks IFO (maj, pkt) 112,9 09:00 FR Wstępny indeks PMI dla przemysłu (kwiecień, pkt.) 54,0 55,1 09:00 FR Wstępny indeks PMI dla usług (kwiecień, pkt.) 58,0 56,7 09:30 DE Wstępny indeks PMI dla przemysłu (kwiecień, pkt.) 59,4 58,2 09:30 DE Wstępny indeks PMI dla usług (kwiecień, pkt.) 55,2 55,4 10:00 EZ Wstępny indeks PMI dla przemysłu (kwiecień, pkt.) 57,0 56,7 10:00 EZ Wstępny indeks PMI dla usług (kwiecień, pkt.) 56,2 56,4 16:00 US Sprzedaż nowych domów 569 625 621 16:00 US Indeks Fed z Richmond 1 15 20 21:15 US Wystąpienie N.Kashkari z FOMC 23:00 US Wystąpienie P. Harker z FOMC ŚRODA 24 Maja 14:45 EZ Wystąpienie publiczne szefa EBC Mario Draghi 16:00 US Tygodniowa zmiana zapasów paliw (mln brk) -1,75 20:00 US Minutki Fed CZWARTEK 25 Maja 10:00 PL Stopa bezrobocia (kwiecień, %) 7,7 7,7 8,1 10:30 UK PKB (%, r/r) ` 2,1 2,1 14:30 US Liczba nowych bezrobotnych (20 maj, tys.) 232 PIĄTEK 26 Maja 14:30 US PKB (%, SAAR, drugi odczyt) 0,9 0,7 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (kwiecień, %, m/m) -1,5 0,9 16:00 US Indeks Michigan (maj, pkt.) 97,5 97,7 PONIEDZIAŁEK 29 Maja 10:00 EZ Podaż pieniądza (kwiecień, %, r/r) 5,3 WTOREK 30 Maja 11:00 EZ Koniunktura gospodarcza (maj) 14:00 DE Inflacja CPI (maj, %, r/r, wst) 2,0 14:30 US Inflacja PCE (kwiecień, %, r/r) 1,8 16:00 US Indeks zaufania konsumentów Conference Board (maj, pkt.) 120,3 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
BIULETYN DZIENNY, 24 maja 2017, GODZ 9.10 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5
BIULETYN DZIENNY, 2017-05-24 08:55 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 655 47 51 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 79 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 6