Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej WSiP oraz WSiP S.A. za okres od r. do r.

Podobne dokumenty
Raport SA-Q 1/2011. MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

FUNDACJA SMA Sprawozdanie finansowe za okres

Skonsolidowany raport Grupy Kapitałowej WSiP. za IV kwartał 2009 r. zawierający. kwartalną informację finansową WSiP S.A.

FUNDACJA SMA Sprawozdanie finansowe za okres

Raport SA-P MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Aneks nr 1 do Prospektu Emisyjnego Akcji SANWIL S.A. zatwierdzonego Decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Nr DEM/410/54/9/08

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej WSiP oraz WSiP S.A. za okres od r. do r.

AC Spółka Akcyjna ul. 27 Lipca Białystok. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2012 roku do 31 grudnia 2012 roku

Informacja dodatkowa Ostrowskiego Stowarzyszenia Osób Chorych na Stwardnienie Rozsiane za 2015 rok.

INFORMACJE ZWIĄZANE Z ADEKWATNOŚCIĄ KAPITAŁOWĄ BZ WBK ASSET MANAGEMENT SA NA DZIEŃ

WSTĘP DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA I PÓŁROCZE 2005 ROKU GRUPY KAPITAŁOWEJ SPÓŁKI AKCYJNEJ POLNORD W GDAŃSKU

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2013 roku do 31 grudnia 2013 roku

Dane Akcjonariusza: Imię i Nazwisko/Nazwa... Adres:... Nr dowodu/ Numer Paszportu/ Nr właściwego rejestru:...

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2014 roku do 31 grudnia 2014 roku

za okres od 1 lipca 2017 r. do 30 września 2017 r.

za okres od 1 stycznia 2017 r. do 31 marca 2017 r.

Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej TESGAS S.A. w 2014 roku.

Raport Kwartalny. Premium Fund Spółka Akcyjna. za okres od 01 stycznia 2018 r. do 31 marca 2018 r. za okres od r. do

za okres od 1 kwietnia 2018 r. do 30 czerwca 2018 r.

za okres od 1 stycznia 2019 r. do 31 marca 2019 r.

za okres od 1 kwietnia 2017 r. do 30 czerwca 2017 r.

Rozszerzony raport kwartalny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Zasady ładu korporacyjnego stosowane w 2012 r.

za okres od 1 lipca 2018 r. do 30 września 2018 r.

Rozszerzony raport kwartalny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Rozszerzony raport kwartalny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Sprawozdanie finansowe Stowarzyszenia 61 za 2009 rok.

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI PHARMENA S.A. ORAZ GRUPY KAPITAŁOWEJ PHARMENA S.A. ZA 2018 ROK

Dane Akcjonariusza: Imię i Nazwisko/Nazwa... Adres:... Nr dowodu/ Numer Paszportu/ Nr właściwego rejestru:...

Rozszerzony raport półroczny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Raport roczny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Sprawozdanie finansowe Fundacji Wspierania Rozwoju Wspinaczki Wspinka za rok 2014

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

SPRAWOZDANIE Z REALIZACJI PLANU PRACY W ZAKRESIE AUDYTU WENĘTRZENGO BIURA AUDYTU I KONTROLI ZA 2007r.

Warszawa: Kompleksowa obsługa transportu dzieł sztuki Numer ogłoszenia: ; data zamieszczenia: OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - usługi

ABS Investment S.A. Aktywność Bezpieczeństwo Solidność

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Raport roczny Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

ANEKS NR 6. do Prospektu Emisyjnego LUBAWA S.A. zatwierdzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w dniu 10 sierpnia 2006 r.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - usługi

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

I. 1) NAZWA I ADRES: Zakład Energetyki Cieplnej i Usług Komunalnych Sp. z o.o., ul. Wojska

INFORMACJA DODATKOWA

Raport roczny PC GUARD S.A.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

rachunkowe są prowadzone poza siedzibą jednostki lub miejscem sprawowania zarządu, kierownik jednostki jest obowiązany:

Wrocław: Promocja projektu. Numer ogłoszenia: ; data zamieszczenia: OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy

I. 1) NAZWA I ADRES: Zespół Szkół Publicznych Nr 1, ul. Marii Skłodowskiej-Curie 19,

wg cen nabycia; skutki finansowe wzrostu lub obniżenia ich wartości zalicza się odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych

Raport roczny PC GUARD S.A.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

BLACK PEARL S.A. SPÓŁKA AKCYJNA SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2017 NIP : REGON :

I. 1) NAZWA I ADRES: Zakład Usług Komunalnych Sp. z o.o., ul. Krakowska 1, Baborów, Adres strony internetowej zamawiającego:

Raport SA-Q MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

I. 1) NAZWA I ADRES: Małopolska Organizacja Turystyczna, ul. Rynek Kleparski 4/13,

AC Spółka Akcyjna ul. 27 Lipca Białystok. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2011 roku do 31 grudnia 2011 roku

w sprawie wprowadzenia jednolitego wzoru sporządzania informacji dodatkowej przez jednostki organizacyjne Powiatu Wolsztyńskiego.

I. 1) NAZWA I ADRES: Centrum Kultury i Promocji w Kraśniku, Al. Niepodległości 44, Kraśnik,

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

SPRAWOZDANIE FINANSOWE za rok obrotowy 2013

I. 1) NAZWA I ADRES: Zakład Unieszkodliwiania Odpadów Komunalnych Rudno Sp. z o.o., ul.

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

NA DOSTAWĘ GADŻETÓW I MATERIAŁÓW REKLAMOWYCH

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Możliwości korzystania ze środków Funduszu Promocji Mięsa Wieprzowego przez hodowców i producentów trzody. Agencja Rynku Rolnego

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia: zzmpoznan.pl

Wałbrzych: Realizacja usługi gastronomicznej podczas for zawodowych realizowanych w szkołach w podziale na 7 części OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - usługi

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

I. 1) NAZWA I ADRES: Szkoła Podstawowa im. Stefana Żeromskiego w Bielowicach, Bielowice 56,

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Dane Akcjonariusza: Imię i Nazwisko/Nazwa... Adres:... Nr dowodu/ Numer Paszportu/ Nr właściwego rejestru:...

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

I. 1) NAZWA I ADRES: Wojewódzki Ośrodek Terapii Uzależnień i Współuzależnienia w Toruniu, ul.

I. 1) NAZWA I ADRES: Akademia Sztuki w Szczecinie, plac Orła Białego 2, Szczecin, woj. zachodniopomorskie, tel

I. 1) NAZWA I ADRES: Powiat Zduńskowolski, ul. Złotnickiego 25, Zduńska Wola, woj.

I. 1) NAZWA I ADRES: Zespół Szkół Ponadgimnazjalnych Nr 2 - Rolnicze Centrum Kształcenia

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Kunice: Udzielenie długoterminowego kredytu w kwocie ,00 zł na pokrycie planowanego

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Adres strony internetowej, na której Zamawiający udostępnia Specyfikację Istotnych Warunków Zamówienia:

Raport SA-P MOJ S.A. ul. Tokarska Katowice

OGŁOSZENIE O ZAMÓWIENIU - dostawy

Transkrypt:

GRUPA KAPITAŁOWA WSIP Sprawzdanie Zarządu z działalnści Grupy Kapitałwej WSiP raz WSiP S.A. za kres d 1.01.2010 r. d 30.06.2010 r.

SPIS TREŚCI 1. Opis rganizacji grupy GK WSiP, ze wskazaniem jednstek pdlegających knslidacji... 5 1.1. WAIP spółka z graniczną dpwiedzialnścią w likwidacji - spółka zależna... 6 1.2. Alfa-Lgis Sp. z.. - spółka zależna... 6 1.3. Bk Huse spółka z graniczną dpwiedzialnścią spółka zależna... 6 1.4. Wydawnictw Zielna Swa spółka z graniczną dpwiedzialnścią - spółka zależna... 7 1.5. Wszechnica Warszawska Sp. z.. w Warszawie spółka stwarzyszna... 7 1.6. Cyfrwa Edukacja Sp. z.. w rganizacji z siedzibą w Warszawie spółka współzależna... 7 2. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednstki gspdarczej... 8 2.1. Likwidacja Wydawnictw Akademickich i Prfesjnalnych sp. z..... 8 2.2. Ogłszenie upadłści Bk Huse z mżliwścią zawarcia układu... 8 2.3. Przyjęcie planu płączenia WSiP z pdmitem dminującym Paha Investments sp. z..... 8 2.4. Pierwsze zawiadmienie Akcjnariuszy zamiarze płączenia.... 9 2.5. Drugie zawiadmienie Akcjnariuszy zamiarze płączenia... 9 2.6. Udzielenie rekmendacji ZWZA w sprawie płączenia Paha Investments sp. z.. WSIP S.A.... 10 2.7. Uchwały pdjęte przez ZWZA WSiP S.A. w dniu 21 czerwca 2010 r... 11 3. Plityka sprzedażwa i ferta prduktwa... 11 3.1. Ogólna charakterystyka rynku książki edukacyjnej w I półrczu 2010 r... 11 3.2. Struktura sprzedaży WSiP S.A. wg pdstawwych kanałów zbytu... 12 3.3. Plityka dystrybucyjna Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych w I półrczu 2010 r.... 12 3.4. Struktura asrtymentwa prdukcji... 13 3.5. Sprzedaż prduktów wg segmentów rynku... 14 4. Zwięzły pis isttnych dknań emitenta i jednstek wchdzących w skład GK WSiP... 14 4.1. WSiP S.A.... 14 4.2. Alfa-Lgis Sp. z..... 14 4.3. WAiP Sp. z..... 15 4.4. Bk Huse Sp. z... 15 4.5. Zielna Swa Sp. z..... 15 5. Opis czynników i zdarzeńmających znaczący wpływ na siągnięte wyniki finanswe... 15 5.1. WSiP S.A.... 15 5.2. Alfa-Lgis Sp. z..... 15 5.3. WAiP Sp. z..... 15 5.4. Bk Huse Sp. z... 16 5.5. Zielna Swa Sp. z..... 16 6. Plityka zapatrzeniwa raz uzależnienie d dstawców... 16 6.1. Źródła zapatrzenia... 16 6.2. Dstawcy krajwi i zagraniczni... 16 6.3. Usługi pligraficzne... 16 6.4. Materiały d prdukcji... 16 6.5. Uzależnienie Spółki d dbirców i dstawców... 16 6.6. Dstawcy, psiadający pnad 10% udział w wartści zakupów WSiP... 17 6.7. Odbircy, z pnad 10% udziałem w sprzedaży... 17 6.7.1. Odbircy publikacji WSiP... 17 6.7.2. Odbircy usług Alfa-Lgis... 17 7. Omówienie pdstawwych wielkści eknmiczn - finanswych... 17 7.1. Infrmacja na temat zasad sprządzenia sknslidwaneg sprawzdania finansweg... 17 7.1.1. Pdstawa sprządzenia i frmat sprawzdania... 17 7.1.2. Załżenie kntynuacji działalnści... 18 7.1.3. Omówienie przyjętych zasad rachunkwści... 18 7.1.4.Szacunki... 21 7.1.5.Zmiany zasad rachunkwści w stsunku d rku pprzedzająceg... 21 7.1.6.Infrmacje dtyczące segmentów działalnści... 22 7.2. Sytuacja majątkwa i finanswa Grupy Kapitałwej WSiP... 23 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 2

7.2.1. Sytuacja dchdwa Grupy... 25 7.2.2. Wskaźniki finanswe... 26 7.2.3. Przepływy pieniężne... 27 7.2.4. Przewidywana sytuacja finanswa... 28 8. Infrmacja jednstce dminującej... 28 8.1. Infrmacja gólna Spółce... 28 8.2. Władze spółki... 29 8.2.1. Walne Zgrmadzenie... 29 8.2.1.1. Wskazanie akcjnariuszy psiadających c najmniej 5% gólnej liczby głsów na WZA... 29 8.2.2. Rada Nadzrcza... 30 8.2.3. Zarząd... 33 9. Zestawienie stanu psiadania akcji emitenta przez sby zarządzające i nadzrujące emitenta... 34 9.1. Stan psiadania akcji WSiP S.A. przez Człnków Zarządu... 34 9.2. Stan psiadania akcji WSiP S.A. przez Człnków Rady Nadzrczej... 35 9.3. Prkurenci... 36 10.Isttne infrmacje stanie majątkwym i sytuacji finanswej WSiP S.A... 36 10.1. Sytuacja majątkwa, finanswa Spółki z uwzględnieniem przewidywanej sytuacji finanswej... 36 10.1.1. Sytuacja majątkwa Spółki... 36 10.2. Sytuacja finanswa firmy, zadłużenie i płynnść... 37 10.2.1. Źródła finanswania majątku firmy... 37 10.2.2. Kapitały własne firmy... 38 10.2.3. Zadłużenie firmy... 39 10.2. 4. Płynnść... 39 10.3. Infrmacja przewidywanej sytuacji finanswej Spółki... 39 10.4. Omówienie i cena wyników finanswych WSiP za I półrcze 2010 r... 40 10.4.1. Rachunek zysków i strat... 40 10.4.1.1. Przychdy ze sprzedaży... 40 10.4.1.2. Wyniki finanswe... 41 10.4.2. Wskaźniki rentwnści... 42 10.4.2. Przepływy pieniężne... 42 10.4.2.1. Przepływy z działalnści peracyjnej... 43 10.4.2.2. Przepływy z działalnści inwestycyjnej... 43 10.4.2.3. Przepływy z działalnści finanswej... 43 10.5. Ocena wyników finanswych WSiP za I półrcze 2010 r... 43 11. Stanwisk zarządu dnśnie d mżliwści zrealizwania wcześniej publikwanych prgnz... 44 12. Isttne czynniki ryzyka i zagrżenia związane działalnścią jednstki... 44 12.1. Wskazanie pstępwań tczących się przed sądem... 44 12.1.1. pstępwania dtycząceg zbwiązań alb wierzytelnści emitenta... 44 12.1.2. dwu lub więcej pstępwań dtyczących zbwiązań... 44 12..2. Czynniki ryzyka... 47 12.2.1. Ryzyk związane z nieruchmścią przy pl. Dąbrwskieg 8 / ul. Kredytwej 9... 47 12.2.2. Ryzyk związane ze zmianami demgraficznymi... 49 12.2.3. Ryzyk związane z knslidacją rynku... 49 12.2.4. Ryzyk związane z likwidacją spółki WAiP Sp. z.. wchdzącej w skład Grupy Kapitałwej... 49 12.2.5. Ryzyk pwstałe w wyniku pgrszenia się sytuacji finanswej w rku 2009 spółki Bk Huse... 49 12.2.6. Ryzyk związane ze zmianami demgraficznymi... 49 13. Zdarzenia isttne wpływające na działalnść jednstki... 49 13.1. Isttne zdarzenia... 49 13.2. Znaczne pakiety akcji... 50 13.3. Uchwały Rady Nadzrczej... 53 14. Przewidywany rzwój jednstki... 53 14.1. Strategia wydawnicza WSiP główne elementy... 53 14.2. Strategia na lata 2008-2012... 54 14.3.Cele strategiczne GK WSiP na lata 2008-2012... 54 14.3.1. Działania strategiczne... 54 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 3

14.4 Plany wydawnicze WSiP S.A... 55 14.5. Infrmacje ważniejszych siągnięciach w dziedzinie badań i rzwju... 55 14.6. Infrmacje nabyciu akcji własnych... 55 14.7. Infrmacje psiadanych przez jednstkę ddziałach... 55 15. Infrmacje uzupełniające... 55 15.1. Infrmacje dtyczące zagadnień śrdwiska naturalneg i zatrudnienia... 56 15.1.1. Ochrna śrdwiska... 56 15.1.2. Sytuacja kadrwa Spółki... 56 15.1.3. Plityka persnalna... 57 15.2. W przypadku emisji papierów wartściwych - pis wykrzystania wpływów z emisji... 57 15.3. Ocenę mżliwści realizacji zamierzeń inwestycyjnych... 57 15.4. Charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników isttnych dla rzwju emitenta... 57 15.4.1. Objaśnienia dtyczące seznwści lub cyklicznści działalnści emitenta... 57 15.4.1.1. WSiP S.A... 57 15.4.1.2. Alfa-Lgis Sp. z... 57 15.4.1.3. Bk Huse Sp. z... 58 15.4.1.3. WAiP Sp. z..... 58 15.4.2. Czynniki isttne dla rzwju przedsiębirstwa... 58 16. Infrmacje dtyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałwych papierów wartściwych... 59 17. Infrmacje dtyczące wypłacnej (lub zadeklarwanej) dywidendy... 63 18.Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły p dniu, na który sprządzn sprawzdanie finanswe... 63 19. Infrmacje umwach w wyniku których mgą nastąpić zmiany w prprcjach psiadanych akcji... 63 20. Wskazanie psiadaczy papierów wartściwych, które dają specjalne uprawnienia kntrlne... 64 21. Infrmacje systemie kntrli prgramów akcji pracwniczych... 64 22. Wszelkie umwy między emitentem a sbami zarządzającymi, przewidujące rekmpensatę... 64 23. Wartść wynagrdzeń, nagród lub krzyści, w tym wynikających z prgramów mtywacyjnych... 64 23.1. Wykaz wynagrdzeń Człnków Zarządu... 65 23.2. Wykaz wynagrdzeń Człnków Rady Nadzrczej... 65 23.3. Wykaz wynagrdzeń Zarządu WSiP S.A. z tyt. funkcji we władzach jednstek pdprządk.... 65 24.Infrmacja stanie majątkwym i sytuacji finanswej... 66 24.1. ryzyka: zmiany cen, kredytweg, isttnych zakłóceń przepływów śrdków pieniężnych... 66 24.2.przyjętych przez jednstkę celach i metdach zarządzania ryzykiem finanswym... 66 25. Wskazanie wszelkich graniczeń dtyczących przenszenia prawa własnści papierów... 66 26. Infrmacje :... 66 26.1. dacie zawarcia przez emitenta umwy, z pdmitem uprawninym d... 66 26.2. łącznej wyskści wynagrdzenia, wynikająceg z umwy z pdmitem uprawninym... 66 26.3.pzstałej łącznej wyskści wynagrdzenia z umwy z pdmitem uprawninym... 66 27. Opis transakcji z pdmitami pwiązanymi... 67 28. Infrmacje udzieleniu przez emitenta lub przez jednstkę d nieg zależną pręczeń kredytu... 67 29. Opis isttnych pzycji pzabilanswych w ujęciu pdmitwym, przedmitwym i wartściwym... 67 30. Inne infrmacje, które zdaniem emitenta są isttne dla ceny jeg sytuacji kadrwej, majątkwej... 68 30.1. WSiP S.A.... 68 30.2. Alfa Lgis Sp. z..... 68 30.3. Bk Huse Sp. z..... 68 30.4. Wydawnictw Zielna Swa Sp. z... 68 30.5. WAIP Sp. z... 68 31. Wskazanie czynników, które w cenie emitenta będą miały wpływ na siągnięte przez nieg wyniki... 68 31.1. WSiP S.A.... 68 31.2. Alfa Lgis Sp. z..... 69 31.3. Bk Huse Sp. z..... 69 31.4. Zielna Swa Sp. z... 69 31.5. WAiP Sp. z..... 69 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 4

1. Opis rganizacji grupy Grupy Kapitałwej WSiP, ze wskazaniem jednstek pdlegających knslidacji Na dzień 30 czerwca 2010 r. udział pdmitu dminująceg w kapitale raz w gólnej liczbie głsów w spółkach zależnych bjętych knslidacją przedstawiał się następując: Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. Jednstka dminująca 100% 100% 100% 100% 30% Wydawnictwa Akademickie i Prfesjnalne Sp. z.. w likwidacji Alfa - Lgis Sp. z.. Bk Huse Sp. z.. *) Wydawnictw Zielna Swa Sp. z.. Wszechnica Warszawska Sp. z.. Jednstka zależna Jednstka zależna Jednstka zależna Jednstka zależna Jednstka stwarzyszna Knslidwana metdą pełną Knslidwana metdą pełną Knslidwana metdą pełną Knslidwana metdą pełną Knslidwana metdą praw własnści 50% Cyfrwa Edukacja Sp. z.. Jednstka współzależna Knslidwana metdą praw własnści *) stan pdany zgdnie z KRS na dzień publikacji; w dniu 17 marca 2010 jeden ze zbywców 10% udziałów Bk Huse Sp. z.. złżył świadczenie dstąpieniu d umwy sprzedaży udziałów, czym WSiP S.A. pinfrmwał w dniu 30 kwietnia 2010 r. w sknslidwanym sprawzdaniu finanswym raz w sprawzdaniu finanswym za rk 2009. Ze względu na nieisttnść w niniejszym sknslidwanym sprawzdaniu finanswym nie zstał ujęty udział Grupy WSiP w wyniku nett Cyfrwa Edukacja Sp. z.. za kres d daty nabycia d 30 czerwca 2010 r. Pdmity wchdzące w skład Grupy Kapitałwej WSiP i przedmit ich działania Na kniec I półrcza 2010 r. w skład Grupy Kapitałwej WSiP wchdziły: jednstka dminująca Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne Spółka Akcyjna raz spółki zależne: SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 5

Wydawnictwa Akademickie i Prfesjnalne Sp. z.., 00-696 Warszawa, ul. Pankiewicza 3, Alfa-Lgis Sp. z.., 05-870 Błnie, Pass, ul. Stefana Batreg 2, Bk Huse Sp. z.., 05-500 Piaseczn, ul. Zielna 17/65, Wydawnictw Zielna Swa Sp. z.., 30-404 Kraków, ul. Cegielniana 4a, Wszechnica Warszawska Sp. z.., 00-844 Warszawa, ul. Grzybwska 77, Cyfrwa Edukacja Sp. z.. w rganizacji, 00-814 Warszawa, ul. Miedziana 3A/18 1.1. Wydawnictwa Akademickie i Prfesjnalne spółka z graniczną dpwiedzialnścią w likwidacji - spółka zależna - Wydawnictwa Akademickie i Prfesjnalne Sp. z.. w likwidacji w Warszawie - wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla m. st. Warszawy, XIX Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000247972, - pdstawwy przedmit działalnści t wydawanie i sprzedaż książek, - Spółka WAiP sp. z.. zstała zawiązana przez WSiP S.A. Spółka zajmuje się wydawaniem książek, prfesjnalnych i akademickich, - udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 100% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - spółka należy d Grupy Kapitałwej WSiP d dnia jej zawiązania tj. 27 grudnia 2005 r., - Na 30 czerwca 2010 r. kapitał zakładwy spółki wynsił 2 958 tys. zł i dzielił się na 5 916 udziałów wartści 500 zł każdy. - Udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 100% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników. 1.2. Alfa-Lgis Sp. z.. - spółka zależna - Spółka wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla m. st. Warszawy, XIX Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000254160, - pdstawwy przedmit działalnści t działalnść lgistyczna raz usługi drukwania (pśrednictw), - Spółka ta zstała pwłana w celu uzyskania przez WSiP S.A. rynkwych cen na usługi lgistyczne, efektywniejszeg wykrzystania zasbów funkcjnujących dtychczas w strukturach WSiP S.A., tj. Pinu Lgistyki raz uzyskania w ramach Grupy Kapitałwej WSiP ddatkwych źródeł przychdów i zysków. - Pdstawwą działalnścią tej spółki ma być świadczenie usług lgistycznych dla rynku wydawniczeg, edukacyjneg i pzaedukacyjneg. Mżliwe jest także świadczenie usług dla branż, które ze względu na dmienną seznwść d seznwści występującej na rynku edukacyjnym, dają spsbnść wykrzystania wlnych mcy usługwych spółki. - Alfa-Lgis należy d Grupy Kapitałwej WSiP d dnia zawiązania spółki, tj. d 24 marca 2006 r. Spółka ta jest knslidwana metdą pełną. - Kapitał zakładwy na 30 czerwca 2010 r. wynsił 3 266 tys. zł i składał się z 3 266 udziałów wartści nminalnej 1 000 zł każdy. - Udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 100% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników. 1.3. Bk Huse spółka z graniczną dpwiedzialnścią spółka zależna - wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla m. st. Warszawy, XIV Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000174857, - pdstawwy przedmit działalnści t działalnść wydawnicza (książki dla dzieci), SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 6

- Spółka należy d Grupy Kapitałwej WSiP d dnia 12 grudnia 2007 r. - udział WSiP S.A. w kapitale d 23 października 2009 r. wynsił 80% i był równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - w dniu 23 października 2009 r. WSiP S.A. zawarł umwę, na pdstawie której nabył udziały, stanwiące 20% kapitału zakładweg, przez c łączny stan psiadania w zakupinym pdmicie wynsi 100% udziałów raz głsów na Zgrmadzeniu Wspólników tej Spółki, - spółka należy d Grupy Kapitałwej WSiP d dnia 12 grudnia 2007 r., - na dzień 30 czerwca 2010 r. kapitał zakładwy spółki wynsił 50 tys. zł i dzielił się na 100 udziałów wartści 500 zł każdy, 1.4. Wydawnictw Zielna Swa spółka z graniczną dpwiedzialnścią - spółka zależna - wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla Krakwa Śródmieścia w Krakwie, XI Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000123676, - pdstawwy przedmit działalnści t działalnść wydawnicza, - udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 100% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - spółka należy d Grupy Kapitałwej WSiP d dnia 15 października 2008 r. - na dzień 30 czerwca 2010 kapitał zakładwy spółki wynsił 1 050 tys. zł i dzielił się na 2.100 udziałów wartści 500 zł każdy, 1.5. Wszechnica Warszawska Sp. z.. w Warszawie spółka stwarzyszna - wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000031510; - pdstawwy przedmit działalnści t prwadzenie szkół wyższych; - udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 30% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - udział Fundacji Warszawa Walczy 1939-1945 w kapitale wynsi 70% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - na dzień 30 czerwca 2010 kapitał zakładwy spółki wynsił 50 tys. zł i dzielił się na 100 udziałów wartści 500 zł każdy. 1.6. Cyfrwa Edukacja Sp. z.. w rganizacji z siedzibą w Warszawie spółka współzależna - wpisana d rejestru przedsiębirstw prwadzneg przez Sąd Rejnwy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gspdarczy Krajweg Rejestru Sądweg pd numerem 0000354341; - pdstawwy przedmit działalnści t działalnść wspmagająca edukację; spółka nie rzpczęła działalnści w kresie bjętym niniejszym raprtem; - w dniu 18 marca 2010 r. zstała pdpisana umwa spółki Cyfrwa Edukacja Sp. z.. Załżycielami byli: WSiP S.A. raz Cmbidata Pland Sp. z.. Każdy z załżycieli bjął p 50% udziałów w kapitale zakładwym spółki, tj. p 150 udziałów wartści nminalnej 700,00 zł każdy. Udziały zstały płacne przez WSiP S.A. w dniu 12 kwietnia 2010 r., - udział WSiP S.A. w kapitale wynsi 50% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - udział Cmbidata Pland Sp. z.. w kapitale wynsi 50% i jest równy udziałwi w gólnej liczbie głsów na zgrmadzeniu wspólników, - na dzień 30 czerwca 2010 kapitał zakładwy spółki wynsił 210 tys. zł i dzielił się na 300 udziałów wartści 700 zł każdy. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 7

2. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednstki gspdarczej, w tym w wyniku płączenia jednstek gspdarczych, przejęcia lub sprzedaży jednstek grupy kapitałwej emitenta, inwestycji długterminwych, pdziału, restrukturyzacji i zaniechania działalnści; 2.1. Likwidacja Wydawnictw Akademickich i Prfesjnalnych sp. z.. W dniu 29 marca 2010 Nadzwyczajne Zgrmadzenie Wspólników Wydawnictw Akademickich i Prfesjnalnych sp. z.. pstanwił rzwiązać spółkę. Likwidację rzpczęt z wyznacznym dniem likwidacji tj. 1 kwietnia 2010 r. WSiP psiada 100% udziałów w WAiP łącznej wartści 2 958 tys. zł. W związku z tym, iż spółkę przeznaczn d likwidacji we WSiP na kniec rku 2009 zstał utwrzny dpis aktualizujący całą wartść zaangażwania kapitałweg WSiP w tę spółkę. W dniu 1 kwietnia 2010 r. nastąpił twarcie likwidacji wydawnictwa, z tym dniem przestał pełnić funkcję Prezesa pan Andrzej Chrzanwski, a rzpczął pracę jak likwidatr pan Knrad Izdebski. 2.2. Ogłszenie upadłści Bk Huse z mżliwścią zawarcia układu W dniu 13 lipca 2010 r. Zarząd spółki Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. pdał d publicznej wiadmści, że w dniu 12 lipca 2010 r. trzymał d jednstki zależnej, spółki Bk Huse sp. z.. zawiadmienie głszeniu upadłści Bk Huse z mżliwścią zawarcia układu. Zgdnie z zawiadmieniem w dniu 9 lipca 2010 r. Sąd Rejnwy dla m.st. Warszawy, X Wydział d spraw upadłściwych i naprawczych wydał pstanwienie głszeniu upadłści z mżliwścią zawarcia układu, pzstawiając Bk Huse zarząd nad całścią majątku. Na nadzrcę sądweg wyznaczn Pana Tycjana Saltarskieg, a na sędzieg kmisarza Pana Arkadiusza Zagrbelneg. Główne elementy prpzycji układwych bejmują: 1. Redukcję gólnej sumy zbwiązań Bk Huse bjętych układem 45%, z wyłączeniem redukcji zbwiązań drbnych wierzycieli psiadających wierzytelnści d 10.000 złtych, 2. Karencję spłaty zbwiązań bjętych układem d dnia 1 stycznia 2011 r., 3. Rzpczęcie wyknywania układu w dniu 1 stycznia 2011 rku i spłatę zbwiązań układwych w czternastu (14) ratach kwartalnych rsnących; płatnści rat układwych będą dknywane z dłu d 15 dnia statnieg miesiąca każdeg klejneg kwartału i wyknanie układu w ciągu 42 miesięcy. Pstanwienie nie jest prawmcne. 2.3. Przyjęcie i pdpisanie planu płączenia WSiP z pdmitem dminującym Paha Investments sp. z.. Zarząd spółki Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. przekazał d publicznej wiadmści, że w dniu 29 kwietnia 2010 r. przyjęt i pdpisan plan płączenia WSiP ( Spółka Przejmwana ) z pdmitem dminującym Paha Investments sp. z.. z siedzibą w Warszawie ( Spółka Przejmująca ). Plan płączenia stanwił załącznik d niniejszeg raprtu bieżąceg. Celem płączenia jest uprszczenie struktury grupy kapitałwej mające na celu usprawnienie mdelu zarządzania raz redukcji ksztów finanswych związanych z funkcjnwaniem grupy. W związku z planwanym płączeniem Spółka Przejmująca wstąpi w prawa i bwiązki Spółki Przejmwanej przejmując działalnść peracyjną Spółki Przejmwanej. Jedncześnie planwana jest zmiana becnej nazwy Spółki Przejmującej na Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne Spółka z graniczną dpwiedzialnścią. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 8

Planwane płączenie nastąpi w trybie art. 492 1 pkt 1, art. 515 1 raz 516 6 Kdeksu spółek handlwych, tj. przez przeniesienie całeg majątku Spółki Przejmwanej na Spółkę Przejmującą (płączenie przez przejęcie) bez pdwyższenia kapitału zakładweg Spółki Przejmującej raz bez wymiany akcji Spółki Przejmwanej na udziały Spółki Przejmującej. Płączenie nastąpi pd warunkiem sprzedaży w drdze przymusweg wykupu przez pzstałych akcjnariuszy wszystkich akcji Spółki Przejmwanej na rzecz Spółki Przejmującej raz zniesienia dematerializacji akcji Spółki Przejmwanej. Spółka Przejmwana jest spółką giełdwą zajmującą się wydawaniem publikacji charakterze edukacyjnym. Stswnie d pstanwień art. 516 6 Kdeksu spółek handlwych brak jest bwiązku sprządzania sprawzdania zarządów łączących się spółek przewidzianych w art. 501 Kdeksu spółek handlwych raz bwiązku pddawania planu płączenia badaniu przez biegłeg raz sprządzania przez nieg pinii przewidzianej w art. 503 1 Kdeksu spółek handlwych. O zdarzeniu tym Zarząd Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych S.A. raprtwał w dniu 30 kwietnia 2010 r. w raprcie bieżącym nr 39/2010. 2.4. Pierwsze zawiadmienie Akcjnariuszy zamiarze płączenia. W dniu 19 maja 2010 r. w raprcie bieżącym nr 43/2010, Zarząd Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych S.A. dknał pierwszeg zawiadmienia Akcjnariuszy zamiarze płączenia. Na pdstawie art. 504 1 pkt 1 KSH Zarząd Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. z siedzibą w Warszawie ( Spółka Przejmwana ) zawiadmiła p raz pierwszy akcjnariuszy zamiarze płączenia ze spółką Paha Investments sp. z.. z siedzibą w Warszawie ( Spółka Przejmująca ). Płączenie spółek nastąpi w trybie art. 492 1 pkt 1 KSH w związku z art. 515 1 KSH raz w związku z art. 516 6 KSH, tj. przez przeniesienie całeg majątku Spółki Przejmwanej na Spółkę Przejmującą bez pdwyższenia kapitału zakładweg Spółki Przejmującej raz bez wymiany udziałów. Zarząd Spółki Przejmwanej infrmuje, że d dnia 19 maja 2010 r., w siedzibie Spółki Przejmwanej w Warszawie przy Al. Jerzlimskich 136, w gdzinach d 9.00 d 15.00, wspólnicy i akcjnariusze łączących się spółek mgą przeglądać następujące dkumenty: 1.plan płączenia; 2.sprawzdania finanswe raz sprawzdania zarządów z działalnści łączących się spółek, za trzy statnie lata brtwe wraz z pinią i raprtem biegłeg rewidenta; 3.prjekty uchwał płączeniu; 4.prjekt zmian aktu załżycielskieg Spółki Przejmującej; 5.ustalenie wartści majątku Spółki Przejmującej na dzień 31 marca 2010 r.; 6.świadczenia zawierające infrmację stanie księgwym Spółki Przejmującej raz Spółki Przejmwanej sprządzne dla celów płączenia na dzień 31 marca 2010 r. Jedncześnie Zarząd Spółki infrmuje, że plan płączenia Spółki Przejmwanej ze Spółką Przejmującą zstał publikwany w Mnitrze Sądwym i Gspdarczym dnia 18 maja 2010 r. (Nr 95) raz przekazany d publicznej wiadmści w raprcie bieżącym nr 39 z dnia 30 kwietnia 2010 r. 2.5. Drugie zawiadmienie Akcjnariuszy zamiarze płączenia. W dniu 2 czerwca 2010 r. w raprcie bieżącym nr 46/2010, Zarząd Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych S.A. dknał drugieg zawiadmienia Akcjnariuszy zamiarze płączenia. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 9

Na pdstawie art. 504 1 pkt 1 KSH Zarząd Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. z siedzibą w Warszawie ( Spółka Przejmwana ) zawiadamia p raz drugi akcjnariuszy zamiarze płączenia ze spółką Paha Investments sp. z.. z siedzibą w Warszawie ( Spółka Przejmująca ). Płączenie spółek nastąpi w trybie art. 492 1 pkt 1 KSH w związku z art. 515 1 KSH raz w związku z art. 516 6 KSH, tj. przez przeniesienie całeg majątku Spółki Przejmwanej na Spółkę Przejmującą bez pdwyższenia kapitału zakładweg Spółki Przejmującej raz bez wymiany udziałów. Zarząd Spółki Przejmwanej infrmuje, że d dnia 19 maja 2010 r., w siedzibie Spółki Przejmwanej w Warszawie przy Al. Jerzlimskich 136, w gdzinach d 9.00 d 15.00, wspólnicy i akcjnariusze łączących się spółek mgą przeglądać następujące dkumenty: 1.plan płączenia; 2.sprawzdania finanswe raz sprawzdania zarządów z działalnści łączących się spółek, za trzy statnie lata brtwe wraz z pinią i raprtem biegłeg rewidenta; 3.prjekty uchwał płączeniu; 4.prjekt zmian aktu załżycielskieg Spółki Przejmującej; 5.ustalenie wartści majątku Spółki Przejmującej na dzień 31 marca 2010 r.; 6.świadczenia zawierające infrmację stanie księgwym Spółki Przejmującej raz Spółki Przejmwanej sprządzne dla celów płączenia na dzień 31 marca 2010 r. Jedncześnie Zarząd Spółki infrmuje, że plan płączenia Spółki Przejmwanej ze Spółką Przejmującą zstał publikwany w Mnitrze Sądwym i Gspdarczym dnia 18 maja 2010 r. (Nr 95) raz przekazany d publicznej wiadmści w raprcie bieżącym nr 39 z dnia 30 kwietnia 2010 r. 2.6. Udzielenie rekmendacji przez Zarząd WSiP S.A. ZWZA w przedmicie pdjęcia uchwały w sprawie płączenia Paha Investments sp. z.. raz Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. W związku z przyjętym w dniu 29 kwietnia 2010 r. Planem płączenia (Raprt Bieżący 39/2010), publikwanym w dniu 19 maja 2010 r. Pierwszym zawiadmieniem Akcjnariuszy zamiarze płączenia (Raprt Bieżący 43/2010) raz publikwanym w dniu 2 czerwca 2010 r. Drugim zawiadmieniem Akcjnariuszy zamiarze płączenia (Raprt Bieżący 46/2010) Zarząd spółki Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A., zgdnie z Uchwałą Zarządu nr 40/10 pdjętą w dniu 29 kwietnia 2010 rku, przekazuje stanwisk wraz z uzasadnieniem dnśnie planwaneg płączenia spółek: Paha Investments sp. z.. (Spółka przejmująca) raz Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. (Spółka przejmwana). Zarząd Spółki niniejszym pstanawia udzielić rekmendacji Walnemu Zgrmadzeniu w przedmicie pdjęcia uchwały w sprawie płączenia Paha Investments sp. z.. raz Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne S.A. Płączenie dknane zstanie na pdstawie art. 492 1 pkt 1 w związku z art. 515 1 raz art. 516 6 Kdeksu Spółek Handlwych w drdze przeniesienia całeg majątku Spółki przejmwanej na Spółkę przejmującą tj. przez przejęcie. Pnieważ Spółka przejmwana jest jednsbwą spółką Spółki przejmującej, płączenie dbędzie się bez pdwyższania kapitału zakładweg i wydawania udziałów Spółki przejmującej w zamian za akcje Spółki przejmwanej. Płączenie nastąpi pd warunkiem zniesienia dematerializacji akcji Spółki Przejmwanej. Jedncześnie planwana jest zmiana becnej nazwy Spółki Przejmującej na Wydawnictwa Szklne i Pedaggiczne Spółka z graniczną dpwiedzialnścią. Głównym celem planwaneg płączenia jest usprawnienie mdelu zarządzania raz redukcja ksztów finanswych związanych z funkcjnwaniem grupy. Udzielenie rekmendacji przez Zarząd Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych S.A. zstał zaraprtwane w dniu 18 czerwca 2010 r. w raprcie bieżącym nr 46/2010. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 10

2.7. Uchwały pdjęte przez Zwyczajne Walne Zgrmadzenie Akcjnariuszy WSiP S.A. w dniu 21 czerwca 2010 r. W dniu 21 czerwca 2010 r. miał miejsce Zwyczajne Walne Zgrmadzenie Akcjnariuszy WSiP S.A. z pniższym prządkiem brad : 1. Otwarcie Zwyczajneg Walneg Zgrmadzenia. 2. Wybór Przewdnicząceg Zwyczajneg Walneg Zgrmadzenia. 3. Stwierdzenie prawidłwści zwłania Zwyczajneg Walneg Zgrmadzenia i jeg zdlnści d pwzięcia wiążących uchwał raz pdjęcie uchwały w sprawie przyjęcia prządku brad. 4. Przyjęcie prządku brad Zwyczajneg Walneg Zgrmadzenia. 5. Pdjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia sprawzdania Zarządu z działalnści Spółki raz sprawzdania finansweg za rk brtwy 2009. 6. Pdjęcie uchwały w sprawie zatwierdzenia sprawzdania Zarządu z działalnści Grupy Kapitałwej Spółki raz sknslidwaneg sprawzdania finansweg Grupy Kapitałwej Spółki za rk 2009. 7. Pdjęcie uchwały w sprawie przyjęcia sprawzdania Rady Nadzrczej z ceny sprawzdania Zarządu z działalnści Spółki, sprawzdania finansweg Spółki za rk brtwy 2009, sprawzdania Zarządu z działalnści Grupy Kapitałwej Spółki raz sknslidwaneg sprawzdania finansweg Grupy Kapitałwej Spółki za rk brtwy 2009 raz wnisku w sprawie pdziału zysku za rk brtwy 2009. 8. Pdjęcie uchwały w sprawie pdziału zysku siągnięteg przez Spółkę w rku brtwym zakńcznym w dniu 31 grudnia 2009 rku. 9. Pdjęcie uchwały w sprawie udzielenia abslutrium człnkm Zarządu. 10. Pdjęcie uchwały w sprawie udzielenia abslutrium człnkm Rady Nadzrczej. 11. Pdjęcie uchwał w sprawie przywrócenia wszystkim akcjm Spółki frmy dkumentu (zniesienie dematerializacji akcji) raz wycfania ich z brtu na rynku regulwanym prwadznym przez Giełdę Papierów Wartściwych w Warszawie. 12. Pdjęcie uchwały w sprawie płączenia Spółki ze spółką PAHOA Investments sp. z.. z siedzibą w Warszawie. 13. Pdjęcie uchwały w sprawie uchylenia prgramu pcji menedżerskich. 14. Pdjęcie uchwały w sprawie ustanwienia zastawu na przedsiębirstwie Spółki. 15. Zamknięcie brad Zwyczajneg Walneg Zgrmadzenia. O zdarzeniu tym Zarząd Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych S.A. raprtwał w dniu 22 czerwca 2010 r. w raprcie bieżącym nr 48/2010. 3. Plityka sprzedażwa i ferta prduktwa WSiP psiada fertę d wszystkich pzimów nauczania i przedmitów d wychwania przedszklneg d szkół pnadgimnazjalnych. 3.1. Ogólna charakterystyka rynku książki edukacyjnej w I półrczu 2010 r. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 11

W branży wydawniczej rynek książek edukacyjnych wyróżnia się wyskimi nakładami książek generującymi wyskie marże raz wyskimi barierami wejścia dla firm spza branży. Wartść rynku nwych książek szacwana jest na pnad 700 mln zł. Jest t drugi rk wprwadzania refrmy światy (zmiana pdstaw prgramwych). W rku 2008 trwały prace MEN nad zmianą pdstawy prgramwej i systemu światy. Dnia 23 grudnia 2008 r. wydan rzprządzenie MEN w sprawie pdstawy prgramwej wychwania przedszklneg raz kształcenia gólneg w pszczególnych typach szkół, skutkiem któreg był wprwadzenie pierwszych zmian d realizacji d dnia 1 września 2009r. W wyniku pwyższeg rzprządzenia wydawnictwa przygtwały nwą fertę d wszystkich przedmitów nauczania wprwadzaną sukcesywnie. Pwdem przyspieszneg rzwju branży jest refrma światy. Zmniejszy na na pewien czas rynek książek używanych. Wskazać również należy, że wprwadzna w życie ustawa zmianie ustawy systemie światy z dnia 19.03.09 zakłada bniżenie bwiązku szklneg d 6 rku życia d 2012r. i bwiązku wychwania przedszklneg dla 5 latków d 2011r. WSiP S.A. psiada największe udziały rynkwe w tych segmentach. 3.2. Struktura sprzedaży WSiP S.A. wg pdstawwych kanałów zbytu W I półrczu 2010 rku WSiP S.A. kntynuują wcześniej przyjęte załżenia, zgdnie z którymi głównym kanałem sprzedaży jest kanał hurtw-detaliczny, jednak w bieżącym rku spółka załżyła wzmcnienie kanału sklep internetwy. 3.3. Plityka dystrybucyjna Wydawnictw Szklnych i Pedaggicznych w I półrczu 2010 r. W rku 2010 rku WSiP S.A. kntynuują wcześniej przyjęte załżenia, zgdnie z którymi głównym kanałem sprzedaży jest kanał hurtw-detaliczny. W 2010 rku nastąpił zwiększenie liczby pdmitów w kanale hurtwym, z którymi WSiP S.A. pdpisał umwy handlwe. Był t efekt plityki: zaprzestania współpracy z grupą zakupwą z Wikr-Knsrcjum i nawiązania współpracy indywidualnie z każdym dtychczaswych człnków knsrcjum raz zmiany mdelu współpracy handlwej z Wkra S.A. i przejęciem d bezpśredniej współpracy części pdmitów współpracujących z tym dystrybutrem. Klejnym elementem plityki dystrybucyjnej był wzmcnienie sprzedaży pprzez sklep internetwy. W rku 2010 rku WSiP S.A. kntynuują wcześniej przyjęte załżenia, zgdnie z którymi głównym kanałem sprzedaży jest kanał hurtw-detaliczny, jednak w bieżącym rku spółka załżyła wzmcnienie kanału sprzedaży bezpśredniej. W mdelu dystrybucji GK WSiP S.A. mżna wyróżnić dwa pdstawwe kanały sprzedaży: sprzedaż bezpśrednia, w której zawiera się sprzedaż internetwa, zamówienia realizwane przez Przedstawicieli WSiP S.A. raz sprzedaż pprzez Telecentrum. Udział teg kanału w całści sprzedaży za sześć miesięcy 2010r. wynsi 16,6% wbec 13,4% w analgicznym kresie 2009r., sprzedaż hurtwa, w której zawiera się sprzedaż realizwana pprzez hurtwnie i punkty detaliczne. W ciągu 6 miesięcy 2010 r. udział teg kanału w całści sprzedaży wyniósł 83,4% wbec 86,6% w analgicznym kresie 2009r. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 12

struktura sprzedaży za I kwartał 2010 16,6% 83,4% sprzedaż hurtwa i detaliczna sprzedaż bezpśrednia Sprzedaż publikacji jednstki dminującej dbywa się pprzez dwa kanały dystrybucji: kanał hurtwy bejmujący hurtwnie zewnętrzne, kanał wysyłkwy realizujący zamówienia wprwadzne d systemu przez sieć własnych przedstawicieli reginalnych raz dbirców indywidualnych, którzy mgą składać zamówienia telefnicznie, listwnie, faksem raz za pśrednictwem Internetu. W I półrczu 2010 r. głównymi dbircami książek w kanale hurtwym były Wikr, Super Siódemka, Ateneum, Azymut, Mil, Matras, Małplski Dm Ksiązki. 3.4. Struktura asrtymentwa prdukcji Wydawnictwa ferują szerką gamę publikacji edukacyjnych i kłedukacyjnych d wszystkich rdzajów szkół i przedmitów, d wszystkich pzimów nauczania d wychwania przedszklneg p szkły pnadgimnazjalne. Na fertę książkwą WSiP składają się: pdręczniki, zeszyty ćwiczeń, płyty CD audi, płyty CD-Rm, pradniki metdyczne, pmce naukwe dla uczniów i nauczycieli d wszystkich przedmitów dla przedszkli, szkół pdstawwych, gimnazjów i szkół pnadgimnazjalnych, zestawy edukacyjne d nauki języków bcych d wszystkich pzimów nauczania wraz z budwą metdyczną, pdręczniki i zeszyty ćwiczeń dla szkół zawdwych, pdręczniki dla szkół specjalnych, pdręczniki dla mniejszści nardwych, multimedia, publikacje z dziedziny psychlgii i pedaggiki. Publikacje z dziedziny psychlgii i pedaggiki, pdręczniki akademickie raz encyklpedie i słwniki szklne przekazan utwrznej w dniu 27 grudnia 2005 r. spółce zależnej WAiP sp. z.. WSiP S.A. prwadzi sprzedaż prduktów i twarów przede wszystkim na rynku krajwym. Transakcje zagraniczne dtyczą sprzedaży książek d szkół i jednstek plnijnych, lecz są t transakcje nieznaczące w skali działania Spółki. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 13

3.5. Sprzedaż prduktów wg segmentów rynku Pniższa tabela przedstawia wartść sprzedaży prduktów według głównych grup publikacji. Wartść sprzedaży pkazana jest w cenach realizacji. Prezentacja wielkści sprzedaży w cenach realizacji jest zgdna ze standardami stswanymi na rynku wydawnictw książkwych. Ceny katalgwe są wyższe d cen realizacji rabat handlwy udzielany dystrybutrm pdręczników. Pniższa tabela przedstawia wartść sprzedaży prduktów według głównych segmentów rynku: Wyszczególnienie wychwanie przedszklne, nauczanie pczątkwe, szkła pdstawwa I półrcze 2010 I półrcze 2009 w tys. zł % w tys. zł % 43 448 73,6% 49 637 77,2% gimnazjum, pnadgimnazjalne, języki bce, zawdwe 13 971 23,7% 11 235 17,5% Inne, specjalne, multimedia samdzielne, wykup MEN 1 607 2,7% 3 386 5,3% Ogółem 59 026 100% 64 258 100% Knsekwencją znwelizwanej w 2008r. ustawy systemie światy jest bwiązek wybru przez nauczycieli, prgramu edukacyjneg dla daneg pzimu nauczania w kresie d 15 czerwca 2009. Wybór prgramu edukacyjneg przez nauczyciela nie jest równznaczny z zakupem pdręczników w czerwcu. 4. Zwięzły pis isttnych dknań lub niepwdzeń emitenta i jednstek wchdzących w skład Grupy Kapitałwej WSiP w kresie, któreg dtyczy raprt, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dtyczących; 4.1. WSiP S.A. Dnia 23 grudnia 2008 rku MEN wydał rzprządzenie w sprawie pdstawy prgramwej wychwania przedszklneg raz kształcenia gólneg w pszczególnych typach szkół, które t zmiany bwiązują d dnia 1 września 2009 r. W wyniku pwyższeg rzprządzenia wydawnictwa przygtwały nwą fertę d wszystkich przedmitów nauczania. Wprwadzenie zmian w systemie światy ma bezpśredni wpływ na przebieg seznu sprzedaży. Na niższe zeszłrcznych przychdów w I półrczu 2010 rku wpływ miały dwa czynniki: Zmniejszenie zakupów pdręczników przez rdziców i uczniów w kresie tzw. małeg seznu tj. w kresie maj-czerwiec i przełżenie decyzji zakupwych na sierpień raz wrzesień Zmiana frmy współpracy z Wkra S.A. rezygnacja ze sprzedaży knsygnacyjnej 4.2. Alfa-Lgis Sp. z.. Na przychdy w I półrczu 2010 rku wpływ miały dwa czynniki: SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 14

Zakńczenie współpracy z wydawnictwem Snia Draga Sp. z.. Zainstalwanie w magazynie szafy brtwej ptymalizacja miejsca składwania w magazynie Alfa-Lgis Sp. z.. zakńczyła drugi kwartał 2010 realizacją sprzedaży na pzimie 86% sprzedaży siągniętej w analgicznym kresie w rku 2009. Pwdem jest fakt przesunięcia w 2010 planu prdukcyjneg ma przyszłe miesiące inna seznwść przychdów niż w rku 2009. W 2010 rku brak ksztów stabilizacji systemu WMS, które występwały w pierwszej płwie 2009. Pwyższe spwdwał, że Spółka zakńczyła drugi kwartał 2010 zyskiem nett 827 tys. zł. 4.3. WAiP Sp. z.. Odpwiedni jak w pkt. 5.3.sprawzdania. 4.4. Bk Huse Sp. z.. Odpwiedni jak w pkt. 2.2. sprawzdania. 4.5. Zielna Swa Sp. z.. Zgdnie z przyjętą strategią Spółka intensyfikuje działania w celu wzmcnienia kanału sieciweg. W raprtwanym kresie dszł d bezpśredniej współpracy z Auchan, Tesc i Carrefur. 5. Opis czynników i zdarzeń, w szczególnści nietypwym charakterze, mających znaczący wpływ na siągnięte wyniki finanswe 5.1. WSiP S.A. Odpwiedni jak w pkt. 4.1. sprawzdania. 5.2. Alfa-Lgis Sp. z.. Inna seznwść usług print management w rku 2010 w prównaniu d 2009 r., W 2010 rku brak ksztów stabilizacji systemu WMS, które występwały w pierwszej płwie 2009 r. 5.3. WAiP Sp. z.. W dniu 29 marca 2010 Nadzwyczajne Zgrmadzenie Wspólników Wydawnictw Akademickich i Prfesjnalnych sp. z.. pstanwił rzwiązać spółkę. Likwidacji rzpczęt d dnia 1 kwietnia 2010 r. WSiP psiada 100% udziałów w WAiP łącznej wartści 2 958 tys. zł. W związku z likwidacją spółki we WSiP: zstał zaktualizwany dpis aktualizujący wartść udziałów spółki WAiP wartść 382 tys. zł. tj. d pzimu całej wartści udziałów spółki WAiP który wynsi 2 958 tys. zł; zstał utwrzny dpis aktualizujący dpłatę d kapitału spółki WAiP w kwcie 465 tys. zł; zstał utwrzny dpis aktualizujący należnści i dsetki handlwe spółki WAiP na kwtę 351 tys. zł. zstał utwrzny dpis aktualizujący pżyczki dla spółki WAiP na kwtę 781 tys. zł. Ogółem wartść brutt zaangażwania WSiP w inwestycję WAiP wynsi 5 486 tys. zł. z czeg dpisy aktualizujące wynszą 4 555 tys. zł wartść nett inwestycji 931 tys. zł. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 15

5.4. Bk Huse Sp. z.. Odpwiedni jak w pkt. 2.2. sprawzdania. 5.5. Zielna Swa Sp. z.. Odpwiedni jak w pkt. 4.5. sprawzdania. 6. Plityka zapatrzeniwa raz uzależnienie d dstawców 6.1. Źródła zapatrzenia Pdstawwymi usługami kupwanymi przez WSiP d pdmitów zewnętrznych są usługi pligraficzne., usługi spedycyjne i transprtwe raz najmu pwierzchni magazynwej, W zakresie tej usługi Spółka jest bsługiwana przez spółkę zależną Alfa - Lgis Sp. z.. świadczącą bsługę spedycyjn-magazynwą raz zarządzania drukiem (print management). Spółka kupuje różne inne usługi, takie jak, usługi najmu pwierzchni biurwej, reklamwe, telekmunikacyjne, infrmatyczne, badania rynku itd. 6.2. Dstawcy krajwi i zagraniczni Spółka zapatruje się w pdstawwe materiały i zakupuje usługi d pdmitów działających na rynku krajwym. Jednakże niektóre z tych materiałów są sprwadzane z zagranicy, u których zapatruje się bezpśredni WSiP S.A. lub przez Alfa Lgis Sp. z., w szczególnści dtyczy t niewielkiej części papieru i usług pligraficznych kupwanych d 1 kwietnia 2008 r. bezpśredni przez WSiP. Głównym dstawcą w raprtwanym kresie byłą spółka Alfa-Lgis. 6.3. Usługi pligraficzne W raprtwanym kresie największym dstawcą usług pligraficznych była spółka Alfa - Lgis Sp. z.. i były kupwane w pnad 40 drukarniach i zakładach pligraficznych z terenu całej Plski. Największymi dstawcami usług pligraficznych w I półrczu 2010 r. (pprzez Alfa Lgis) były: Drukarnia Perfekt S.A., Zakład Pligraficzn-Wydawniczy Pzkal inż.tadeusz Chęsy, Quad Winkwski Sp. z.. 6.4. Materiały d prdukcji W raprtwanym kresie bsługa print management dbywała się przez spółkę Alfa - Lgis Sp. z.. Najważniejszymi dstawcami papieru, kartnu i innych materiałów d prdukcji są: INTERNATIONAL PAPER KWIDZYŃ S.A. raz ARCTIC Paper Sp. z.. 6.5. Uzależnienie Spółki d dbirców i dstawców W wyniku knslidacji usług w ramach grupy nastąpił uzależnienie d dstawcy usług druku i magazynwania spółki zależnej Alfa - Lgis Sp. z.. Ze względu na dużą liczbę pdmitów działających na rynku hurtwym książki raz dzięki wysyłkwni WSiP nie jest uzależniny również d jakiegklwiek dbircy. Jak największy wydawca na plskim rynku SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 16

edukacyjnym WSiP jest bardz pżądanym dstawcą dla wszystkich dystrybutrów działających na tym rynku. 6.6. Dstawcy, psiadający pnad 10% udział w wartści zakupów WSiP W raprtwanym kresie największym dstawcą była spółka Alfa - Lgis Sp. z.. W spółce Grupy jest kntynuwana zasada dywersyfikacji dstaw. Nie istnieje zatem ryzyk uzależnienia d dstawców papieru. WSiP S.A. (pprzez Alfa Lgis) krzysta z kilku dstawców, na rynku istnieją bwiem alternatywne d becnych źródła zapatrzenia. Stsunkw wyski udział INTERNATIONAL PAPER KWIDZYŃ S.A. wynika z atrakcyjnych warunków współpracy z tym dstawcą. 6.7. Odbircy, z pnad 10% udziałem w sprzedaży 6.7.1. Odbircy publikacji WSiP W raprtwanym kresie głównymi dbircami książek w kanale hurtwym były : Wikr Sp. Jawna, Super Siódemka, Mil, OSDW Azymut. 6.7.2. Odbircy usług Alfa-Lgis Alfa-Lgis ma także pdpisane umwy współpracy z większścią dstawców, z którymi współpracuje cyklicznie w zakresie zakupu materiałów i usług. Dla zapewnienia bezpieczeństwa dstaw materiałów i usług Alfa-Lgis krzysta z c najmniej dwóch dstawców w bszarach: usług transprtwych, wynajmu persnelu magazynweg i zakupu pakwań. 7. Omówienie pdstawwych wielkści eknmiczn - finanswych, ujawninych w sprawzdaniu Grupy Kapitałwej WSiP za I półrcze 2010 r. 7.1. Infrmacja na temat zasad sprządzenia sknslidwaneg sprawzdania finansweg Grupy za I półrcze 2010 r. 7.1.1. Pdstawa sprządzenia i frmat sprawzdania Sknslidwane sprawzdanie finanswe zstał sprządzne zgdnie z zasadą ksztu histryczneg, z wyjątkiem nieruchmści inwestycyjnych, które są wyceniane według wartści gdziwej raz aktywów finanswych wycenianych w wartści gdziwej ze skutkami dnsznymi na wynik finanswy. Sprawzdanie zstał sprządzne przy załżeniu kntynuwania działalnści gspdarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłści, pnieważ nie istnieją klicznści wskazujące na zagrżenie kntynuwania przez nią działalnści. Sknslidwane sprawzdanie finanswe jest przedstawine w złtych (PLN), które są walutą prezentacji i walutą funkcjnalną każdej ze spółek Grupy Kapitałwej WSiP. Wszystkie kwty wykazane w załącznym sknslidwanym sprawzdaniu finanswym wykazane są w tysiącach PLN, chyba że zaznaczn inaczej. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 17

WSiP S.A., jak jednstka dminująca w Grupie Kapitałwej WSiP, sprządza sknslidwane sprawzdanie finanswe dla całej Grupy. Sprawzdania finanswe (jednstkwe i sknslidwane) przechwywane są w miejscu prwadzenia ksiąg rachunkwych zgdnym z siedzibą Spółki i publikwane na strnie www.wsip.cm.pl/ri. W śródrcznym sprawzdaniu finanswym przestrzegan tych samych zasad rachunkwści i metd bliczeniwych c w statnim rcznym sprawzdaniu finanswym. Prezentwane skrócne sprawzdanie finanswe zstał zatwierdzne d publikacji przez Zarząd Spółki w dniu 31 sierpnia 2010 r. 7.1.2. Załżenie kntynuacji działalnści Sprawzdanie zstał sprządzne przy załżeniu kntynuwania działalnści gspdarczej przez jednstkę dminującą i grupę kapitałwą w dającej się przewidzieć przyszłści, pnieważ nie istnieją klicznści wskazujące na zagrżenie kntynuwania przez nią działalnści. 7.1.3. Omówienie przyjętych zasad rachunkwści Zasady knslidacji Jednstki zależne, czyli jednstki gspdarcze, w których pdmit dminujący Grupy bezpśredni lub pśredni ma pnad płwę głsów lub w inny spsób mże kntrlwać działalnść jednstki, zstały bjęte knslidacją metdą pełną, która plega na zsumwaniu dpwiednich pzycji sknslidwanych sprawzdań finanswych knslidwanych spółek raz dknaniu dpwiednich krekt knslidacyjnych. Jednstki zależne są knslidwane w kresie d dnia przejęcia przez pdmit dminujący Grupy faktycznej kntrli nad nimi d dnia jej utraty. Transakcje wewnątrzgrupwe, salda raz niezrealizwane zyski i straty na transakcjach wewnątrzgrupwych, są eliminwane. Jeżeli straty dtyczące akcjnariuszy mniejszściwych w knslidwanej jednstce zależnej przewyższają udziały mniejszści w kapitale własnym tejże jednstki, nadwyżki strat raz dalsze straty dtyczące akcjnariuszy mniejszściwych bciążają udziały większści z wyjątkiem sytuacji, kiedy akcjnariusze mniejszściwi są zbwiązani raz zdlni d wyrównania strat. Jeżeli w terminie późniejszym jednstka zależna wykazuje zyski, wówczas przypisuje się t w pełnej wyskści d udziałów większściwych, aż d pkrycia strat przypadających na udziały mniejszści, uprzedni przejętych przez udziałwca większściweg. Rzeczwe aktywa trwałe Śrdki trwałe wycenia się według cen nabycia lub ksztu wytwrzenia, pmniejsznych dknane skumulwane dpisy amrtyzacyjne lub umrzeniwe raz dpisy z tytułu trwałej utraty wartści. Śrdki trwałe amrtyzwane są metdą liniwą, pcząwszy d mmentu, w którym śrdek trwały jest gtwy d użycia z zastswaniem stawek amrtyzacyjnych wynikających z szacwaneg kresu eknmicznej użytecznści daneg śrdka trwałeg. Wartść kńcwą raz kres użytkwania składnika aktywów weryfikuje się na kniec rku brtweg. Śrdki trwałe amrtyzuje się według następujących stawek amrtyzacyjnych Budynki i budwle 2% 10% Inwestycje w bce śrdki trwałe (budynki) 10% Maszyny i urządzenia 8,5% 33% Śrdki transprtu 20% 60% Inne śrdki trwałe 7,5% 33% SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 18

Inwestycje w bce śrdki trwałe wycenia się według cen nabycia lub ksztu wytwrzenia, pmniejsznych dpisy amrtyzacyjne lub umrzeniwe raz dpisy z tytułu trwałej utraty wartści. Długść kresu amrtyzacji równa jest planwanemu kreswi najmu bceg śrdka trwałeg. Aktywa trwałe przeznaczne d zbycia wyceniane są p niższej z dwóch wartści: wartści bilanswej lub wartści gdziwej, pmniejszne kszty związane ze sprzedażą. Aktywa trwałe klasyfikwane są jak przeznaczne d zbycia, jeżeli ich wartść bilanswa będzie dzyskana raczej w wyniku transakcji, niż w wyniku ich dalszeg użytkwania. Warunek ten uznaje się za spełniny wyłącznie wówczas, gdy wystąpienie transakcji sprzedaży jest bardz prawdpdbne, a składnik aktywów jest dstępny w swim becnym stanie d natychmiastwej sprzedaży. Klasyfikacja składnika aktywów jak przeznaczneg d zbycia zakłada zamiar Zarządu zakńczenia transakcji sprzedaży w ciągu rku d mmentu zmiany klasyfikacji. Zyski lub straty pwstałe wskutek sprzedaży, likwidacji lub zaprzestania użytkwania śrdków trwałych są kreślane jak różnica pmiędzy przychdami ze sprzedaży, a wartścią nett tych śrdków trwałych i są ujmwane w rachunku zysków i strat. Wartści niematerialne wycenia się według cen nabycia lub ksztu wytwrzenia, pmniejsznych dpisy amrtyzacyjne lub umrzeniwe raz dpisy z tytułu trwałej utraty wartści. Wartści niematerialne amrtyzuje się metdą liniwą przez kres eknmiczneg użytkwania, z wyjątkiem prawa wieczysteg użytkwania, które: jak wartść niematerialna niekreślnym kresie użytkwania nie jest amrtyzwana, pdlega crcznemu testwi na utratę wartści. Wartść firmy ustalana jest jak nadwyżka ceny nabycia nad udziałem w wartści gdziwej aktywów nett nabywanej jednstki zależnej na dzień nabycia. Wartść firmy testwana jest pd kątem trwałej utraty wartści. Nieruchmści inwestycyjne ujmwane są pczątkw według ceny nabycia lub ksztu wytwrzenia. Przy pczątkwej wycenie uwzględnia się kszty zawarcia transakcji. P pczątkwym ujęciu nieruchmści inwestycyjne wyceniane są w wartści gdziwej. Zyski lub straty wynikające ze zmian wartści gdziwej nieruchmści inwestycyjnych są ujmwane w rachunku zysków i strat w tym kresie, w którym pwstały. Wyceny przeprwadzane są z częsttliwścią zapewniającą brak isttnych rzbieżnści pmiędzy wartścią księgwą a wartścią gdziwą na dzień bilanswy, nie rzadziej niż raz w rku brtwym. Zapasy wyceniane są według cen nabycia lub ksztu wytwrzenia nie wyższych niż cena sprzedaży nett, pmniejsznych wartść dknanych dpisów aktualizujących. Kszt wytwrzenia składa się z ksztów usług pligraficznych (bejmujących kszt papieru), hnrarium ryczałtweg raz innych bezpśrednich ksztów związanych z działalnścią wydawniczą. Należnści wyceniane są w kwcie wymaganej zapłaty, z zachwaniem strżnści. Od nieterminwych płatnści są naliczane dsetki na dzień zapłaty. Wartść należnści aktualizuje się uwzględniając stpień prawdpdbieństwa ich zapłaty pprzez dknanie dpisu aktualizująceg na kniec kresu sprawzdawczeg, w którym kreśln stpień prawdpdbieństwa zapłaty. Inwestycje Grupa Kapitałwa zalicza swje inwestycje d następujących kategrii: udziały i pżyczki w jednstkach pdprządkwanych (które pdlegają eliminacji w sknslidwanym sprawzdaniu finanswym), aktywa SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 19

finanswe wykazywane według wartści gdziwej z zyskami lub stratami rzliczanymi w rachunku zysków i strat, aktywa finanswe dstępne d sprzedaży i inwestycje utrzymywane d terminu wymagalnści. Inne inwestycje długterminwe bejmują jednstki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych wyceniane w wartściach gdziwych na pdstawie rynkwej wartści jednstek uczestnictwa raz aktywa utrzymywane d terminu wymagalnści (kaucje gwarancyjne) wyceniane według zamrtyzwaneg ksztu przy zastswaniu efektywnej stpy prcentwej. Inwestycje krótkterminwe bejmują prtfele inwestycyjne w zarządzaniu instytucji finanswych wycenine w wartściach gdziwych szacwanych przez te instytucje metdą rynkwą raz aktywa utrzymywane d terminu wymagalnści (kaucje gwarancyjne) wyceniane według zamrtyzwaneg ksztu przy zastswaniu efektywnej stpy prcentwej. W przypadku rzchdu wartść zbywanych jednrdnych inwestycji wycenia się wg metdy FIFO. Śrdki pieniężne i ich ekwiwalenty bejmują śrdki pieniężne w kasie, depzyty bankwe płatne na żądanie raz inne krótkterminwe inwestycje terminie wymagalnści d trzech miesięcy raz dużej płynnści. Kapitały własne wycenin na dzień bilanswy w wartści nminalnej ujmując je w księgach rachunkwych według ich rdzajów i zasad kreślnych przepisami prawa i Statutu Spółki. Zbwiązania Zbwiązania wycenia się w kwcie wymagającej zapłaty. Rezerwy Rezerwy twrzne są na prawdpdbne kszty związane z tczącym się pstępwaniem sądwym raz na świadczenia pracwnicze. Rezerwy wycenia się nie rzadziej niż na dzień bilanswy w wiarygdnie szacwanej, uzasadninej wartści. Rezerwy na świadczenia pracwnicze bejmują nagrdy jubileuszwe i dprawy emerytalne, urlpy zaległe raz świadczenia p kresie zatrudnienia (dszkdwania z tytułu rzwiązania umów pracę i wynagrdzenia z tytułu pwstrzymania się d działalnści knkurencyjnej). Spółki twrzą na dzień bilanswy rezerwę na bieżącą wartść nagród jubileuszwych i dpraw emerytalnych, d których pracwnicy nabyli praw d teg dnia, z pdziałem na krótkterminwe i długterminwe, metdą wiarygdneg szacunku. Rezerwa ta bciąża pzstałe kszty peracyjne. Pdstawą naliczenia w jednstce dminującej nagród jubileuszwych i dpraw emerytalnych jest Zakładwy Układ Zbirwy Pracy. W dniu 24 luteg 2005 Zarząd Spółki wypwiedział Zakładwy Układ Zbirwy Pracy ze skutkiem na dzień 31 maja 2005 rku. P tym czasie układ przestał bwiązywać. Zarząd uważa, że w sferze indywidualnych stsunków pracy znacza t, iż prawa i bwiązki pracwników (warunki pracy i płacy) wynikające z rzwiązaneg układu są wiążące dla strn umów pracę, d czasu ich zmiany w trybie przewidzianym przez przepisy Kdeksu Pracy. Rzliczenia międzykreswe w aktywach bejmują pniesine kszty dtyczące przyszłych kresów. Rzliczenia międzykreswe w pasywach bejmują przychdy przyszłych kresów (prezentwane w pzycji Rzliczenia międzykreswe) raz przyszłe kszty związane z bieżącym kresem (prezentwane w pzycji Rezerwy na zbwiązania). Odrczny pdatek dchdwy Grupa Kapitałwa twrzy rezerwy i aktywa z tytułu drczneg pdatku dchdweg w związku z pwstaniem przejściwych różnic pmiędzy wykazaną w księgach rachunkwych wartścią aktywów i pasywów, a ich wartścią pdatkwą. Aktywa z tytułu drczneg pdatku dchdweg ujmuje się, jeżeli jest prawdpdbne, że w przyszłści zstanie siągnięty dchód d pdatkwania, który umżliwi wykrzystanie różnic przejściwych. Aktywa SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ WSIP ORAZ WSIP S.A. ZA I PÓŁROCZE 2010 R 20