Raport poranny, 4 czerwca 2013r. Najważniejsze dane Nastroje przedsiębiorców (Polska) indeks nastrojów przedsiębiorstw z branży produkcyjnej wzrósł do 48 pkt. z 46,9 pkt. przed miesiącem Nasza opinia: Indeks PMI dla polskiego sektora przemysłowego od 14 miesięcy pozostaje poniżej poziomu 50 pkt. oddzielającego poprawę koniunktury w branży od spowolnienia. Pozytywnie należy interpretować fakt, że po osiągnięciu przez indeks PMI najniższej wartości od 45 miesięcy w kwietniu 2013r. majowa dynamika spowolnienia koniunktury zbliżyła się do neutralnego poziomu. W dalszym ciągu czynnikiem decydujący o przewadze przedsiębiorców negatywnie oceniających warunki prowadzenia biznesu nad optymistami są kurczące się nowe zamówienia, które spadają od lutego 2012r. Wprawdzie subindeks nowych zamówień, podobnie jak subindeksy zatrudnienia i produkcji, wzrósł w maju, ale skala tego odbicia wciąż nie pozwala stwierdzić, że dno cyklu koniunkturalnego w przemyśle mamy za sobą. Ważną tendencją, którą powinien wziąć pod uwagę bank centralny podczas podejmowania decyzji o wysokości kosztu pieniądza, są spadające nieprzerwanie od 5 miesięcy koszty produkcji (najdłuższa seria w historii publikacji indeksu PMI dla Polski), co przy ujemnej wartości wskaźnika inflacji producentów sugeruje, że presja inflacyjna nie będzie zagrożeniem dla gospodarki w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Dziś obserwuj: Inflacja producentów (strefa euro) prog. +0,3 proc. r/r, poprzednio +0,7 proc. r/r Posiedzenie RPP (Polska) Bilans handlu zagranicznego (USA) prog. -41 mld USD, poprzednio -38,8 mld USD
Analiza techniczna: GPW WIG20 Przed tygodniem doszło do dynamicznego wybicia górą z 2-miesięcznej formacji odwróconej głowy z ramionami z linią sygnalną położoną na wysokości 2 409 pkt. Jednocześnie przekroczona została główna linia tegorocznego trendu spadkowego. Korzystne rokowania związane z powyższymi rozstrzygnięciami nie pogorszą się istotnie, o ile bieżąca korekta nie wykroczy poza strefę 2 420 2 425 (m.in. połowa ostatniej wysokiej białej świecy). Jej najdalszym bezpiecznym celem jest zaś 2 409 pkt (warunek obrony wybicia). Pekao Trwająca od połowy ubiegłego tygodnia korekta ostatniego impulsu wzrostowego początkowo przyjmowała formę boczną opartą o poziom 163. Na ostatniej sesji tej formy ruchu nie udało się utrzymać, ale sądząc po końcowej białej świecy, nadal można liczyć na wspierające działanie przebiegającej w tym rejonie majowej linii trendu zwyżkującego. KGHM Zeszłotygodniowa zwyżka został zatrzymana na linii sygnalnej budowanej od połowy kwietnia formacji podwójnego dna (150.5). Obecnie jej oporowe działanie jest wspierane przez przebiegająca tuż poniżej linię tegorocznego trendu spadkowego. Ewentualne wybicie w górę wiązałoby się z uzyskaniem potencjału wzrostowego sięgającego 162.
Analiza techniczna: Waluty USDCHF Kurs po dynamicznych spadkach zanotował korektę, która ma szansę zakończyć się przy istotnej strefie oporu zlokalizowanej w okolicach poziomów 0,9511-0,9520, przy których zbiegają się: - równość ostatnich korekt - 50% ostatniego impulsu spadkowego - poprzednie dołki, stanowiące wsparcie, które obecnie mogą zamienić się w opór Warto więc obserwować to miejsce i szukać potencjalnego uaktywnienia się sprzedających w tym miejscu, co mogłoby doprowadzić docelowo do testu ostatniego dołka na poziomie 0,9407. W przypadku wybicia wyżej wspomnianej strefy oporu, kolejnego punktu obrony warto szukać przy linii trendu spadkowego, poprowadzonej po szczytach z 29 maja i 3 czerwca. CHFPLN H1 Kurs franka do złotego kolejny raz zbliża się do istotnej strefy wsparcia wynikającej z: - 38,2% ostatniego impulsu wzrostowego - równości ostatnich korekt Gdyby ponownie udało się obronić to miejsce otworzyłoby to drogę do dalszych wzrostów, których celem mogłyby okazać się poziomy: - 3,4488 (ostatni lokalny szczyt z 3 czerwca) - 3,4669 (szczyt z 31 maja) Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe przebicie wyżej wspomnianego wsparcia oraz poprzedniego dołka, które zlokalizowane są przy poziomach: 3,4142-3,4096.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.