Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksów WIG SPOŻYWCZY i WIG - TELEKOMUNIKACJA KERNEL (wykres 1) ASTARTA (wykres 2) DUDA (wykres 3) Spółka KERNEL zakończyła spadki w trakcie ostatniej bessy pod koniec 2008 roku przy cenie akcji 12 złotych. Jej odreagowanie było bardzo silne, gdyż już w sierpniu 2009 roku spółka wyznaczyła nowe historyczne maksimum ponad 40 złotych. Natomiast sam trend wzrostowy z kolejnymi konsolidacjami był bardzo konsekwentny ponieważ trwał do lutego bieżącego roku. Wówczas jedna akcja spółki była warta 86,10 złotych. W kwietniu przebita została na wykresie linia wzrostowa, a w czerwcu uformowała się formacja podwójnego szczytu. Dołek z przełomu kwietnia i maja wykres przebił w dół w pierwszych dniach sierpnia. Był to wstępny sygnał sprzedaży i odpowiadał poziomowi 70 złotych. Sierpniowe minimum ukształtowało się na 58,10 złotych i jest to podobna wysokość jak dołki z lata 2010 roku. Poziom ten tworzy nowe wsparcie dla spółki. Od połowy sierpnia wykres przebywa w konsolidacji, której dolnym ograniczeniem jest wspomniane wsparcie, a górnym poziom, gdzie powstał wstępny sygnał sprzedaży 70 złotych. Na wskaźnikach RSI oraz MACD obowiązują poziome linie oporu. Na ich wykresach zaznaczyłem także linie wzrostowe, ale te uzyskają wiarygodność z chwilą pokonania linii oporu. Spółka ASTARTA spadała w czasie bessy do lutego 2009 roku i najniższy poziom cenowy to 7,89 złotych. Jej odreagowanie było również bardzo silne, gdyż wzrost odbywał się bez większych korekt i już w marcu 2010 roku spółka zanotowała nowe historyczne maksimum. Jej kurs akcji przekroczył 50 złotych. Trend wzrostowy był dalej kontynuowany i najwyższy poziom cenowy ukształtował się w styczniu bieżącego roku na 102 złote. W lutym wykres przebił swoją linię wzrostową, a konsekwencją tego był dołek z maja na 68 złotych. Przed sierpniowym spadkiem wykres zdołał jeszcze wyznaczyć wierzchołek na 94 złote. Na podstawie dwóch szczytów powstała na wykresie ich lekko obniżająca się linia spadkowa. Spadek z sierpnia wypadł niżej niż majowe minimum, ale różnica nie była duża. To nowe minimum to 66,95 złotych. Jednak nie jest to najniższe notowanie z ostatniego okresu. Niedawno ukształtowało się minimum na 64,70 złotych. Jak widać więc dołki wyznaczane są na minimalnie coraz niższym poziomie. Jest to zgodne z lekko obniżającym się górnym ograniczeniem wahań na podstawie linii spadkowej szczytów. Na wykresie obowiązuje więc kanał spadkowy o małym nachyleniu w dół. Pośrednim oporem przed górnym ograniczeniem kanału jest lokalny wierzchołek na 82,45 złotych. Na wskaźnikach obowiązują poziome linie oporu. Na RSI warto zauważyć, że mamy pozytywną dywergencję z wykresem cenowym. Tutaj minima kształtują się delikatnie coraz wyżej. Spółce DUDA nie powodziło się tak dobrze jak dwóm poprzednim spółkom. Dno bessy spółka wyznaczyła w marcu 2009 roku na 0,49 złotych, a jej odreagowanie trwało tylko do lipca tego samego roku. Na szczycie jedna akcja spółki kosztowała 1,80 złotych. Następne pół roku przyniosło tendencję spadkową z dołkiem z lutego na 1,08 złotych. Po jego powtórnym przetestowaniu w czerwcu wykres ruszył w górę i szczyt został wyznaczony w styczniu na 1,75 złotych. Pomimo że kurs akcji powrócił niemal do wcześniejszego maksimum nie było to, jak się okazało, oznaką siły. Od stycznia bowiem wykres schodzi systematycznie coraz niżej. W maju przebite zostało pierwsze wsparcie na dołku z listopada na 1,48 złotych, a w trakcie sierpniowego spadku dołek z lutego 2010 roku na 1,08 złotych. Przebicie tego drugiego wsparcia było już zdecydowanym sygnałem sprzedaży. Wykres spadał aż do końca września i dotychczasowe minimum to 0,60 złotych. Jak widać wcale nie zostało dużo do dołka z bessy. W ostatnich dniach wykres odbił w górę i wczorajszy kurs akcji to 0,73 złote. Najbliższym oporami są zaznaczone linie na 0,84 i 0,96 złotych. Ponadto, oporem jest linia spadkowa będąca aktualnie na wysokości około 1,06 złotych. Pocieszeniem dla akcjonariuszy spółki jest to, że na wskaźnikach RSI oraz MACD doszło do przebicia linii spadkowych. 19 październik 2011 1
NETIA (wykres 4) HAWE (wykres 5) Spółka NETIA zakończyła spadki w ramach bessy w październiku 2008 roku przy kursie akcji wynoszącym 1,95 złotych. Rok później w grudniu 2010 roku po silnym odreagowaniu jedna akcja spółki była już warta 5 złotych. Do tego czasu trend wzrostowy odbywał się bez większych korekt spadkowych. Potem już na wykresie dało się zauważyć przynajmniej konsolidacje. Ostateczną linią wzrostową panującego trendu była ta o początku w lutym 2010 roku i przechodząca przez minimum z sierpnia tego samego roku. Najwyższy osiągnięty poziom cenowy to lipcowe 5,91 złotych. Sierpniowy spadek był dla spółki dosyć bolesny, gdyż oddał cały wzrost od lutego 2010 roku. Ówczesne minimum to 4,30 złotych. Jednak ostatnie tygodnie przynoszą znowu dosyć dobre zachowanie spółki ponieważ po krótkiej stabilizacji wykres wybił się ponad poziom 5,13 złotych, który był lokalnym oporem. Wczorajsza cena akcji to 5,37 złotych. Na wykresie obowiązuje już wstępna linia wzrostowa wychodząca z sierpniowego minimum. Jej aktualny poziom to 4,80 złotych. Linia wzrostowa obowiązuje także na wskaźniku RSI, a wskaźnik MACD pokonał zdecydowanie linię równowagi. Spółka HAWE zakończyła spadki w trakcie bessy w marcu 2009 roku przy cenie akcji wynoszącej 0,81złotych. Jej silne odreagowanie trwało do sierpnia i na szczycie kurs akcji wynosił 3,80 złotych. Potem spółka podlegała zmiennym wahaniom z dołkiem z lutego 2010 roku na 2,30 złotych oraz z szczytem z listopada na 4,33 złote. Był to najwyższy osiągnięty przez wykres poziom. Następnie na dołku z lutego bieżącego roku na 3,20 utworzyło się wsparcie, a na bazie szczytu z kwietnia na 3,92 złote linia spadkowa wierzchołków. Od kwietnia wykres wszedł w regularny impuls spadkowy, który w lipcu przebił poziom lutowego wsparcia. Najniższy poziom wykres ukształtował na początku września na 2,06 złotych. Spadek był więc dosyć dotkliwy. Jednakże ostatni miesiąc przyniósł solidne odbicie w górę, które doprowadziło do pokonania lokalnych oporów na kolejnych mini szczytach i dołkach. Wczorajszy kurs akcji to 3,15 złotych. Wykres zbliża się więc do pokonanego w lipcu wsparcia na 3,20 złotych. Przebicie i tego poziomu powinno umożliwić test zaznaczonej linii spadkowej będącej aktualnie na około 3,50 złotych. Wskaźniki dały sygnały kupna, gdyż RSI pokonał linię oporu, a MACD linię równowagi. Jednocześnie osiągnęły one najwyższe poziomy od sierpnia i października 2010 roku. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale nie są rekomendacją w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców i nie stanowią porady inwestycyjnej, rekomendacji lub oferty zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale nie są również analizą inwestycyjną lub analizą finansową, których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Niniejszy materiał został sporządzony przez analityka współpracującego z Domem Maklerskim PKO Banku Polskiego i prezentuje wyłącznie stanowisko autora, które nie musi być tożsame ze stanowiskiem Domu Maklerskiego PKO Banku Polskiego. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale odzwierciedlają wiedzę i poglądy autora i są konsekwencją subiektywnej interpretacji informacji i danych użytych do sporządzenia niniejszego materiału. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem staranności i rzetelności, na podstawie informacji i źródeł uznanych przez jego autora za wiarygodne. Jednakże ani autor, ani Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie gwarantują ich kompletności i wiarygodności. Materiał przygotowano za pomocą programu ISPAG PRO i/lub IntraTerm. Należy pamiętać, że analiza techniczna jest jedną z metod prognozowania tendencji w zmianie kursów instrumentów finansowych, jednakże nie uwzględnia wszystkich czynników i zdarzeń, które mogą mieć wpływ na ceny instrumentów finansowych. Autor niniejszego opracowania ani Dom Maklerski PKO Banku Polskiego lub jakiekolwiek osoby reprezentujące Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji, komentarzy i opinii wyrażonych w niniejszym 19 październik 2011 2
opracowaniu oraz za ich skutki. 19 październik 2011 3
Wykres 1 Wykres dzienny spółki KERNEL : (powrót) 19 październik 2011 4
Wykres 2 Wykres dzienny spółki ASTARTA : (powrót) 19 październik 2011 5
Wykres 3 Wykres dzienny spółki DUDA : (powrót) 19 październik 2011 6
Wykres 4 Wykres dzienny spółki NETIA : (powrót) 19 październik 2011 7
Wykres 5 Wykres dzienny spółki HAWE (powrót) 19 październik 2011 8