Raport poranny, 27 maja 2013r. Najważniejsze dane Indeks Ifo (Niemcy) wzrósł w maju do 105,7 pkt. ze 104,4 pkt. przed miesiącem Nasza opinia: Ekonomiści prognozowali symboliczny wzrost indeksu odzwierciedlającego klimat biznesowy panujący wśród niemieckich przedsiębiorstw do 104,5 pkt., czyli zaledwie o 0,1 pkt. Po dwóch spadkowych miesiącach z rzędu poprawa nastrojów daje nadzieję na stabilizację koniunktury u największego partnera handlowego Polski, zwłaszcza, że subindeks oceniający bieżącą sytuację wzrósł o blisko 3 pkt. w okolicę najwyższych poziomów od września 2012 r. (110 pkt. z poziomu 107,3 pkt. w kwietniu). Oczekiwania przedsiębiorców odnośnie warunków biznesowych w ciągu najbliższych 6 miesięcy nie uległy w maju zmianie i pozostają tuż powyżej neutralnego poziomu 100 pkt. (101,6 pkt.). W rozbiciu na poszczególne sektory klimat gospodarczy najlepiej oceniany jest w przemyśle produkcyjnym, a najgorzej w branży detalicznej. Chociaż oczekiwania w odniesieniu do eksportu uległy w maju pogorszeniu, według instytutu Ifo przedsiębiorcy w Niemczech wciąż spodziewają się, że zagraniczny popyt będzie czynnikiem przyczyniającym się do rozwoju działalności. Dziś obserwuj: Dzień bez sesji (Wielka Brytania, USA) Protokół z posiedzenia Banku Japonii
Analiza techniczna: GPW WIG20 Dzięki ostatniej wzrostowej sesji podkreślona została możliwość budowy prawego ramienia 2.5- miesięcznej formacji orgr z linią sygnalną położoną na wysokości 2 409 pkt. Przed ewentualnym mocno pozytywnym średnioterminowym rozstrzygnięciem polegającym na opuszczeniu formacji górą, kurs ma jednak do pokonania strefę oporu wyznaczoną przez główną linię tegorocznego trendu spadkowego oraz przełamaną przed 2 sesjami linię ruchu wzrostowego z poprzednich 4 tygodni (2 385 2 395 pkt). TVN Kurs wybija się górą z tworzonej na przestrzeni ubiegłego tygodnia formacji opadającej chorągiewki W przypadku utrzymania wybicia pojawi się szansa na zwyżkę o charakterze podobnym do dynamicznego ruchu bezpośrednio poprzedzającego formację. Przy okazji rozwiane zostałyby także wątpliwości dotyczące skuteczności wyjścia ponad górne ograniczenie formacji rozszerzającego się klina z poprzednich 5 miesięcy. PZU Trwająca od 3 tygodni spadkowa korekta przebiega w formie opadającego rozszerzającego się klina. Wyłączając pojedynczy zagadkowy tick z sesji czwartkowej (niereprezentatywny długi górny cień na wykresie świecowym), kurs niezmiennie pozostaje w jego wnętrzu, jednak po tym jak ostatnie odbicie od górnego ograniczenia klina (443.75) przybrało postać niepełnego spadku, preferowany stał się wariant wybicia górą.
Analiza techniczna: Waluty EURUSD W1: Po wzrostowym zeszłym tygodniu na wykresie utworzyła się formacja inside bar, której ostatnia świeca w całości mieści się w poprzedniej. Oznacza to zatem konsolidację kursu i nieco oddala realizację scenariusza dużej formacji głowy z ramionami, która zostałaby potwierdzona w momencie przebicia linii szyi oraz ostatnich dołków na poziomach 1,2747 i 1,2659. Pokonanie ich mogłoby doprowadzić do silnych spadków, które sięgnąć mogłyby poziomów 1,20 (dołek z 24 lipca 2012), bądź nawet 1,17 (zasięg formacji RGR). CHFPLN H4: Kurs franka do polskiego złotego zdołał wybić linię trendu spadkowego i zatrzymał się przy ważnym oporze 3,3780, od którego kurs ostatnio trzykrotnie się odbijał. Miejsce to stanowi także 50% całego impulsu spadkowego. Jego trwałe wybicie całym korpusem świecy mogłoby wpłynąć na większe osłabienie polskiego złotego i przyspieszenie wzrostów na wykresie. Warto więc obserwować jak zamknie się obecna świeca, która już zdołała wybić ten poziom cieniem. Potencjalnym celem w tym przypadku byłyby poziomy: 3,3905 (miejsce gdzie kurs ostatnio trzykrotnie zawracał) oraz docelowo 3,4091 (poprzednie szczyty z 1 i 2 maja). Negacją powyższego scenariusza byłoby przebicie ostatniego lokalnego dołka na poziomie 3,3651, które mogłoby doprowadzić w następnej kolejności do testu poziomu 3,3401. H1: W krótkim terminie z kolei kurs pod dynamicznych spadkach zanotował korektę, która drugi raz testuje zniesienie 50% ostatniego impulsu spadkowego. Na wykresie utworzyła się też mała formacja RGR, jednak nie została ona jeszcze potwierdzona, gdyż kursowi nie udało się przebić linii szyi. Gdyby jednak udało się ją pokonać, otworzyłoby to drogę do większych spadków sięgających okolic poziomu 1,28. W przypadku zanegowania tego scenariusza kupujący mogą napotkać opór przy potencjalnej linii trendu spadkowego (ok. 1,2975) oraz wyżej wspomnianym zniesieniu przy poziomie 1,2994-1,2998.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.